Skarbiec TFI biuletyn

SKARBIECMARZEC 2013 R.

HORYZONTALNA DYFUZJA WIEDZY

LUDMIŁA FALAK-CYNIAK

CO MOŻE SIĘ ZDARZYĆ W 2013 R.

GRZEGORZ ZATRYB

POLECAM SWÓJ FUNDUSZ, BO: ZARZĄDZAJĄCY SKARBIEC TFI

O SWOICH FUNDUSZACH

GOŚĆ WYDANIA:

OTYLIA JĘDRZEJCZAK

Szanowni Państwo,

z największą przyjemnością przekazuję na Państwa ręce kolejny numer naszego biuletynu. To już 15 lat jak jesteśmy razem z Państwem. W imieniu Skarbiec TFI, pragnę serdecznie podziękować za zaufanie jakim nas Państwo obdarzyli powierzając swoje oszczędności.

Rok 2012 był rekordowym w historii Skarbiec TFI. Nasze fundusze znajdują się w czołówkach rankingów najwyższych stóp zwrotu za ubiegły rok we wszystkich kategoriach, a skala napływów środków Klientów do funduszy Skarbiec TFI potwierdza naszą jakość zarządzania. Sukcesy oraz wysoki poziom kompetencji całego zespołu zostały docenione przez jednego z największych i najbardziej prestiżowych asset managerów na świecie - JP Morgan Asset Management, który wybrał Skarbiec TFI na partnera strategicznego. Między innymi dzięki temu, w 2013 roku, będziemy mogli zaproponować Państwu nowe, interesujące produkty.

Z wyrazami szacunku,

Marek Winicjusz RybiecPrezes Zarządu

Biuletyn Skarbiec TFI - marzec 2013 r.strony 2 i 3

Nie do końca niespodziewanie prezydent Argentyny Cristina

Fernandez de Kirchner ogłasza pełną nacjonalizację kluczowych

gałęzi przemysłu oraz zaprzestanie regulowania zobowiązań

zagranicznych. Obligacje Emerging Markets trafiają na cenzurowane.

Polskie także.

Republikanie i Demokraci

osiągają porozumienie w sprawie

programu oszczędności. Dzięki

temu, amerykański budżet unika

proporcjonalnego ograniczenia

wydatków. Rynek pozytywnie

ocenia nowy kierunek w polityce

fiskalnej.

Co może się zdarzyć w 2013?

Rynek mieszkaniowy w Stanach Zjednoczonych począwszy od II kwartału

zaczyna dynamicznie rosnąć. Jest to zasługą spadku bezrobocia

i niskich stóp procentowych kredytów. Banki zwiększają akcję kredytową

w poszukiwaniu wyższych stóp zwrotu. Uważa się, iż dynamika

PKB w 2013 będzie zbliżona do 3%.

Mimo spadku bezrobocia, jego poziom w USA nadal jest wyższy niż założone przez FED 6,5%. Przy jednoczesnym braku presji inflacyjnej coraz rzadziej pojawiają się głosy o potrzebie odejścia od programu luzowania ilościowego. Rynek nadal zasilany jest emisją pieniądza przez FED i jest spokojny co do stabilności

tego strumienia.

GrzeGorz zaTryB GŁÓWNY STRATEG

wydarzenia pozytywne

wydarzenia negatywne

Korea Północna dokonuje

serii prowokacji na granicy

z Koreą Południową i wyraźnie dąży

do eskalacji konfliktu. Efekt:

„risk-off”, odpływ kapitału z rynków

akcji, szczególnie mocno uderzone

zostają spółki technologiczne, gdyż

ta część świata jest kluczowa

dla produkcji niezbędnych komponentów.

„Islamska wiosna” przenosi się do Iranu. Reżim reaguje brutalnie, jednocześnie znajdując wroga zewnętrznego w celu konsolidacji społeczeństwa. Jest nim oczywiście Izrael i stojące za nim Stany Zjednoczone. Cena baryłki ropy sięga 150 USD, inne surowce w dół, prócz złota. Powtarza się szok podażowy z lat 70-tych.

Do zachodnich mediów trafia raport na temat faktycznego

stanu portfeli kredytowych chińskich

banków. Jego ujawnienie jest efektem

walki pomiędzy frakcjami

w Partii. Giełda w Szanghaju zostaje

zamknięta w ciągu kilku godzin, po 15% spadku głównego

indeksu.RPA zostaje nawiedzona przez bezprecedensową suszę. Z uwagi

na podobne problemy w kilku innych krajach i wprowadzone zakazy

eksportu zbóż, państwo to zostaje ogarnięte zamieszkami. Znaczna

część światowej podaży złota i diamentów znika. Dochodzi do paniki na tych rynkach.

Japoński program luzowania ilościowego przynosi oczekiwane

rezultaty. Słaby jen wzmacnia eksport i powoli zaczynają pojawiać się

korzystne tendencje w konsumpcji. Sony zapowiada, że 2014 rok może

zamknąć się zyskiem.

Rozwój finansowania pozabankowego w Chinach oraz tanie surowce przekładają się na znacznie szybszy wzrost drugiej

co do wielkości gospodarki świata. Większość analityków jest zgodna,

że wzrost gospodarczy sięgnie w 2013 roku 10%.

W III kwartale roku gospodarka strefy euro rośnie o 0,5% i wszystko

wskazuje na to, że 2013 r. zamknie się na plusie. Dobrze radzą sobie

Hiszpania, Włochy oraz inne kraje peryferyjne, relacje długu do PKB przestają rosnąć. Scena

polityczna nie zaskakuje i władze nadal sprawują rządy

reformatorskie.


Horyzontalna dyfuzja wiedzy

czyli po prostu zarządzanie zespołowe

na zdjęciu od lewej: Bartosz Szymański, Jakub Krawczyk, Tomasz Piotrowski, Olaf Pietrzak, Tomasz Wronka, Ludmiła Falak-Cyniak, Fryderyk Krawczyk, Michał Cichosz, Adam Łukojć, Adam Woźny

To już półtora roku jak rozpoczęła Pani współpracę ze Skarbcem. Jak mogłaby Pani podsumować ten czas? Czy udało się osiągnąć cele, które Pani wyznaczono?

To był czas bardzo ciężkiej pracy. Przede wszystkim przebudowaliśmy cały proces inwestycyjny i to był mój cel nr 1. Postawiłam na zespół i zespołowy model zarządzania. Dobry proces inwestycyjny to jasno określona odpowiedzialność za poszczególne etapy, które należy wyraźnie od siebie oddzielić. Nie można powiedzieć zarządzającemu, że jest odpowiedzialny za wynik i może robić co chce, aby tylko jego fundusz był w czołówce rankingu. Trzeba bardzo jasno sprecyzować, jaki jest cel inwestycyjny danego funduszu i przy użyciu jakich instrumentów finansowych ma być osiągnięty. Ponadto, należy określić dokładnie kto i jakie ma kompetencje oraz jaką odpowiedzialność w zespole. No i w końcu jakie narzędzia dostanie do realizacji tego celu.

Przebudowanie procesu inwestycyjnego to był cel nr 1, a cel nr 2?

Zapewnienie powtarzalności i stabilności dobrych wyników inwestycyjnych naszych funduszy. Wiązało się to z ustrukturyzowaniem procesu inwestycyjnego właśnie w taki sposób, aby z jednej strony zapewniał on odpowiedni monitoring ryzyka, a z drugiej konkurencyjność funduszy. To również zdecydowanie się udało. Dziś nasze fundusze we wszystkich kategoriach są w pierwszej piątce najwyższych stóp zwrotu i pracujemy dalej.

Jakie są czynniki tego sukcesu?

Siła jest w zespole, a zespół zarządzających i analityków Skarbiec TFI to kompetentny, sprawdzony i zgrany team, który w głównej mierze przyczynił się to tego sukcesu. Dziś inwestujemy według modelu zespołowego, w którym każdy zarządzający dzieli się z pozostałymi swoimi doświadczeniami i kompetencjami. Poszczególne osoby mają do siebie zaufanie i dzięki temu wspólnie wypracowane rozwiązania są stosowane. Ważne w zrozumieniu naszego procesu jest to, że Komitet wyznacza kierunki inwestycyjne, zespół tworzy wspólnie portfele modelowe, ale ostatecznie o zastosowaniu tych zaleceń decyduje osoba zarządzająca konkretnym funduszem. Dziś mogę śmiało powiedzieć, że przewagą konkurencyjną naszego zespołu jest specjalizacja i współdziałanie, coś co wspólnie nazywamy „horyzontalną dyfuzją wiedzy”.

3 pytania do Ludmiły Falak-Cyniak, Członka Zarządu i Dyrektora Inwestycyjnego Skarbiec TFI


SKAR

BIEC

AKC

JA

SKAR

BIEC

DEP

OZY

TOW

Y

SKAR

BIEC

LO

KACY

JNY

SKAR

BIEC

SPÓ

ŁEK

WZR

OST

OW

YCH

+25

,6%

+12

,0%

+15

,4%

+36

,6%

STOPY ZWROTU W 2012 R.

POLECAM SWÓJFUNDUSZ, BO:

R E K O M E N D O W A N E F U N D U S Z E O K I E M Z A R Z Ą D Z A J Ą C Y C H

SKARBIEC DEPOZYTOWY

OLAFPIETRZAK

SKARBIEC AKCJA

ADAMWOŹNY

SKARBIEC SPÓŁEK WZROSTOWYCH

MICHAŁCICHOSZ

SKARBIEC LOKACYJNY

FRYDERYKKRAWCZYK

200 PLN

350 PLN

500 PLN

1997 2013

23 PLN

28 PLN

33 PLN

2002 2013

108 PLN

115 PLN

122 PLN

2011 2013

40 PLN

50 PLN

60 PLN

2011 2013

■ jednostka funduszu pracuje jak lokata bankowa, a jednocześnie można osiągnąć dodatkowe korzyści wynikające ze wzrostu wartości obligacji

■ fundusz umożliwia pośredni dostęp do instrumentów, których Klienci indywidualni nie mogą nabyć z przyczyn technicznych (instrumenty dostępne na rynku międzybankowym)

■ zarządzający stara się by w okresach dekoniunktury na rynku obligacji ograniczać ryzyko portfela

■ wysoka płynność inwestycji w portfelu umożliwia reagowanie na zmieniającą się sytuację na rynku oraz na efektywne wykorzystywanie okazji inwestycyjnych

■ fundusz posiada ekspozycję między innymi na spółki z atrakcyjną dywidendą w tle

■ Skarbiec Akcja posiada inwestycje wychodzące poza GPW, które oferują ciekawy potencjał inwestycyjny

SKAR

BIEC

AKC

JA

SKAR

BIEC

DEP

OZY

TOW

Y

SKAR

BIEC

LO

KACY

JNY

SKAR

BIEC

SPÓ

ŁEK

WZR

OST

OW

YCH

+25

,6%

+12

,0%

+15

,4%

+36

,6%

STOPY ZWROTU W 2012 R.

POLECAM SWÓJFUNDUSZ, BO:

R E K O M E N D O W A N E F U N D U S Z E O K I E M Z A R Z Ą D Z A J Ą C Y C H

SKARBIEC DEPOZYTOWY

OLAFPIETRZAK

SKARBIEC AKCJA

ADAMWOŹNY


MICHAŁCICHOSZ

SKARBIEC LOKACYJNY

FRYDERYKKRAWCZYK

200 PLN

350 PLN

500 PLN

1997 2013

23 PLN

28 PLN

33 PLN

2002 2013

108 PLN

115 PLN

122 PLN

2011 2013

40 PLN

50 PLN

60 PLN

2011 2013

■ inwestujemy w strukturalnych liderów w swoich branżach, spółki które na naszych oczach stają się potentatami w swojej dziedzinie

■ stawiamy na firmy, które dzięki samofinansowaniu potrafią się dynamicznie rozwijać wytyczając nowe trendy i dystansując przy tym konkurencję w każdym momencie

■ wyszukujemy spółki, których większościowi akcjonariusze zorientowani są na generowanie wysokiego zwrotu na kapitale i posiadają kluczowe przewagi konkurencyjne

■ fundusz posiada relatywnie atrakcyjną rentowność portfela (względem innych dostępnych produktów dłużnych)

■ utrzymujemy doskonałą płynność poszczególnych składników portfela

■ mam możliwość skorzystania z nieosiągalnej na krajowym rynku dywersyfikacji ryzyka kredytowego

■ fundusz wykorzystuje innowacyjne i niespotykane w Polsce rozwiązania inwestycyjne w sektorze instrumentów korporacyjnych


Wielki sportowiec, niesamowita osobowość, ambicja i wytrwałość w dążeniu do osiągnięcia wyznaczonych celów to nie jest łatwe zadanie. Czy oprócz sportu, w codziennym życiu też kieruje się Pani takimi zasadami?

Oczywiście, że tak - jakim byłabym sportowcem bez ambicji? Sport, przede wszystkim zawodowy, to nie tylko codzienna ciężka praca, lecz również wytrwałość, dyscyplina, systematyka i wiara w to, że jednak można. Podobnymi zasadami kieruję się prywatnie w codziennym życiu. Sport towarzyszył mi od najmłodszych lat. Pływanie to mój drugi świat, nie żałuję ani jednej chwili w basenie, właśnie tu odkryłam siebie.

Patrząc na Pani osiągnięcia, wielu z nas często zadaje sobie pytanie – co dalej Pani Otylio? Przecież zdobyła Pani już wszystko.

Zdobyłam wszystko o czym marzy sportowiec. Na pewno więcej niż mogłam marzyć będąc małą dziewczynką. Kocham pływanie, to moje drugie życie i wiem, że będzie mi towarzyszyć już zawsze. Ale myślę, by zacząć coś nowego. Coś, w czym wiem, że będę dobra właśnie dzięki pływaniu, które tak wiele mnie nauczyło. Przecież sport to nie tylko treningi i ciężka praca, to również rywalizacja, gdzie uczymy się tego jak przegrywać, ale jak mimo porażki wyjść z tego zwycięską ręką i z podniesioną głową. To właśnie chciałabym przekazywać dalej. Chciałabym pokazać ludziom jak szukać w sobie motywacji, by mimo wielu porażek nie zatrzymywać się w miejscu. To mój cel na dziś i na jutro. Przez kilka ostatnich lat ukończyłam wiele kursów specjalistycznych. Chcę rozpocząć pracę jako trener szkoleń motywacyjnych. Chcę uczyć i motywować ludzi, by tak jak ja na basenie, w życiu pokonywali śmiało kolejne dystanse.

No właśnie dystans, 200. metrowy stylem motylkowym, to Pani ulubiony? A czy w codziennym życiu, zarządzając własnymi finansami też stosuje Pani jakiś dystans?

Według mnie inwestowanie to nie wyścigi na basenie, tu potrzeba wytrwałości, cierpliwości i chyba dystansu, ale nie 200. metrowego stylem motylkowym (śmiech). Nie jestem specjalistą w zakresie finansów czy inwestycji. Dlatego takie decyzje zawsze powierzam ekspertom, którym mogę zaufać. Przecież od tego są.

Otylia Jędrzejczak:inwestowanie to nie wyścigi.

ZŁOTE

SREBRNE

BRĄZOWE

MEDALEOTYLII

Z OLIMPIAD,MISTRZOSTW

ŚWIATAI EUROPY

fot. Kasper Zborowski-Weychman www.kasperproduction.pl

2012S K A R B I E C T F I I S T O T N E D A N E

STOPY ZWROTU W 2012 R. SPRZEDAŻ FUNDUSZY W POLSCE

36,6%STOPA ZWROTU SKARBIECSPÓŁEK WZROSTOWYCH

W 2012 R.

SKARBIEC AKCJA

SKARBIEC DEPOZYTOWY

SKARBIEC LOKACYJNY


+25,6%

+12,0%

+15,4%

+36,6%1,9 MLD ZŁSPRZEDAŻ NETTO FUNDUSZY W POLSCE WYNIOSŁA

1,91 MLD ZŁ, CO TRZECIA ZŁOTÓWKA TRAFIŁADO FUNDUSZY SKARBIEC TFI

12%S&P500

9%KOSPI

26%WIG

7%IBOV

23%NIKKEI225

Wszystkie wymagane prawem informacje dotyczące funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez SKARBIEC TFI S.A., w tym opis czynników ryzyka związanego z inwestowaniem w jednostki uczestnictwa tych funduszy, znajdują się w prospektach informacyjnych funduszy i ich skrótach dostępnych w siedzibie SKARBIEC TFI S.A., na stronach internetowych www.skarbiec.pl i w sieci sprzedaży. Żaden fundusz/subfundusz nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Uczestnik funduszu musi liczyć się z możliwością utraty przynajmniej części wpłaconych środków. Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym. Z zastrzeżeniem następnego zdania, fundusze inwestycyjne otwarte oraz Subfundusze wydzielone w ramach Skarbiec FIO mogą lokować więcej niż 35% wartości aktywów funduszu w papiery wartościowe wyemitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa, NBP, jednostkę samorządu terytorialnego, państwa członkowskie UE lub OECD inne niż państwa członkowskie lub Rzeczypospolita Polska, pod warunkiem, że papier wartościowy, emitent, poręczyciel lub gwarant posiada co najmniej rating inwestycyjny nadany przez co najmniej jedną z renomowanych agencji ratingowych. Subfundusz SKARBIEC – MAŁYCH I ŚREDNICH SPÓŁEK, Subfundusz SKARBIEC-SELEKTYWNY NOWEJ EUROPY, Subfundusz SKARBIEC-AKCJI NOWEJ EUROPY, Subfundusz SKARBIEC-RYNKÓW SUROWCOWYCH, Subfundusz SKARBIEC – AKTYWNEJ ALOKACJI, Subfundusz SKARBIEC - LOKACYJNY może lokować więcej niż 35% wartości aktywów funduszu w papiery wartościowe wyemitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa lub Narodowy Bank Polski. Subfundusz SKARBIEC – MARKET NEUTRAL nie lokuje więcej niż 35% w ww. składniki lokat. Wartość aktywów netto Subfunduszu Akcji SKARBIEC-AKCJA, SKARBIEC-TOP Funduszy Zagranicznych FIO, SKARBIEC-TOP Funduszy Akcji SFIO, Subfunduszu SKARBIEC-Spółek Wzrostowych, Subfunduszu SKARBIEC-Małych i Średnich Spółek, Subfundusz SKARBIEC-SELEKTYWNY NOWEJ EUROPY, Subfundusz SKARBIEC-AKCJI NOWEJ EUROPY, Subfundusz SKARBIEC-Alokacji Globalnej, Subfunduszu SKARBIEC-RYNKÓW SUROWCOWYCH, Subfunduszu SKARBIEC – AKTYWNEJ ALOKACJI, Subfunduszu SKARBIEC-MARKET NEUTRAL cechuje się dużą zmiennością ze względu na skład portfela inwestycyjnego funduszu lub na stosowane techniki zarządzania tym portfelem. Tabela opłat manipulacyjnych oraz informacje o podatku bezpośrednio obciążającego dochód z inwestycji w Fundusz dostępne są pod numerem infolinii 022 588 18 43 oraz na stronie internetowej www.skarbiec.pl. Subfundusz Skarbiec – Alokacji Globalnej, SKARBIEC-TOP Funduszy Zagranicznych FIO, SKARBIEC-TOP Funduszy Akcji SFIO, SKARBIEC-TOP Funduszy Stabilnych, SKARBIEC-ALTERNATYWNY SFIO, lokuje aktywa głównie w lokaty inne niż papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego.

Źródła danych: Rankingi: Analizy Online. Dane finansowe oraz informacje o sprzedaży: wyliczenia własne, Analizy Online. Wykresy i wyniki stanowią opracowanie własne SKARBIEC TFI S.A. Aktualne informacje finansowe dostępne są na www.skarbiec.pl.

Skarbiec TFI biuletyn

Documents

Transcript of Skarbiec TFI biuletyn