BYGG- , ANLEGG OG NÆRINGSEIENDOM VBA 2018ebavest.no/assets/Uploads/Lidheim.pdf · 2018-11-13 ·...
Transcript of BYGG- , ANLEGG OG NÆRINGSEIENDOM VBA 2018ebavest.no/assets/Uploads/Lidheim.pdf · 2018-11-13 ·...
VELKOMMENBYGG- , ANLEGG OG NÆRINGSEIENDOM
VBA 2018
THOMAS LIDSHEIM, PARTNER RÅDGIVNING
1. NOVEMBER 2018
Vi skal skape
DEN BESTE
KUNDEOPPLEVENSEN
Side
2. Overblikk over økonomien - driverne
1. Kort om BDO
3. Introduksjon til Eiendom, Bygg og Anlegg
5. Transaksjonsmarkedet
3.1 Beskrivelse av analysen
4. Demo / Benchmark
6. Utsikter til 2019
7. Oppsummering
Side 3
2. Overblikk over økonomien - driverne
1. Kort om BDO
3. Introduksjon til Eiendom, Bygg og Anlegg
5. Transaksjonsmarkedet
3.1 Beskrivelse av analysen
4. Demo / Benchmark
6. Utsikter til 2019
7. Oppsummering
Side
74 000ansatte globalt
1500kontorer
162land
70kontorer
1,8milliarder I omsetning
1500ansatte i Norge
42 500kunder
US$ 8,1milliarder I omsetning
REVISJON | ADVOKAT | RÅDGIVNING | REGNSKAP
Med kontorer over hele landet sikrer vi
lokalkunnskap, nasjonal tilstedeværelse
og kompetansekraft
Vi er en del av en global organisasjon. Ved
behov samarbeider vi tett om både
internasjonale og nasjonale kunder
4
Side
BDO INNEN BYGG, ANLEGG OG NÆRINGSEIENDOM
5
► Vår kanskje viktigste bransje med ca 15 000
kunder
► Vi har spisskompetanse er mellomstore,
familieeide foretak
► God erfaring med komplekse problemstillinger
innenfor eiendomsbransjen
► Bredt globalt og nasjonalt BDO nettverk
- Høy grad av kompetanseoverføring
► BDO er revisor, regnskapsfører og rådgiver for
mange av de ledende aktørene i bransjen som
leder an i utviklingen både lokalt og nasjonalt
Side
2. Overblikk over økonomien - driverne
1. Kort om BDO
3. Introduksjon til Eiendom, Bygg og Anlegg
5. Transaksjonsmarkedet
3.1 Beskrivelse av analysen
4. Demo / Benchmark
6. Utsikter til 2019
7. Oppsummering
Side
VI FLYTTER MER OG SENTRALISERINGEN ØKERVI FLYTTER MER OG SENTRALISERINGEN ØKER, MEN ROGALAND HAR VÆRT TAPEREN DE SISTE ÅRENE
Kilde; SSB Årlige flyttestatistikk
7
-8 000
-6 000
-4 000
-2 000
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
Innenlandske flyttinger - Nettoinnflytting
Minst sentrale kommuner (kode 0) Mindre sentrale kommuner (kode 1)
Noe sentrale kommuner (kode 2) Sentrale kommuner (kode 3)
Kilde: ssb.no
-6 000
-4 000
-2 000
-
2 000
4 000
6 000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017Anta
ll
Nettotilflytting (nasjonal) pr region siste 10 år
Østfold Stor-Oslo Innlandet
Buskerud Telemark-Vestfold Sørlandet
Rogaland Vestlandet Midt-Nord
Side
BERGEN VIL VOKSE, USIKKERHETEN ER HVOR MYESSB – BEFOLKNINGSFRAMSKRIVING 2040
8
250000 260000 270000 280000 290000 300000 310000 320000 330000 340000
2018 Registrert
Hovedalternativet (MMMM)
Lav nasjonal vekst LLML
Høy nasjonal vekst HHMH
1201 Bergen
Side
DE STORE PROSJEKTENE BLIR STØRRE – FOR STORE?
► De store prosjektene blir
større
► Krevende (umulig) for
lokale aktører å ta på seg
slike prosjekter
► Nasjonale aktører og
utenlandske selskaper vil ta
markedsandeler
► Villet politisk strategi med
formål å få mer for
pengene, men bør medføre
at flere regionale /
nasjonale aktører tar
steget opp
Topp 10 liste prosjekter i Rogaland, innen bygg og anlegg
Estimat MNOK Tid fra Tid til 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 Referanse
1 E39 Rogfast 16 800 2018 2026 Vegvesenet
2 SUS2023 - Sykehuset på Ullandhaug 8 400 d.d. 2023 Helse stavanger
3 E39 Ålgård - Hove 3 550 2018 2029 NTP Rogaland
4 E39 Smiene - Harestad 3 300 2018 2029 NTP Rogaland
5 RV 13 Ryfast 2 682 d.d. 2023 NTP Rogaland
6 E39 Aksdal - Våg 1 400 2018 2029 NTP Rogaland
7 Bjekreim (Vindmøllepark) 1 200 2017 2020 Norwea
8 RV 13 Melkeåna - Årdal 820 ? 2029 NTP Rogaland
9 RV 13 Lovraeidet - Rødsliane 800 ? 2029 NTP Rogaland
10 RV 509 Transpkorridor vest 700 ? 2029 NTP Rogaland
Side
DE STORE, STYGGE SKYENE
10
Brent Spot 2008-2018Figuren viser utviklingen i oljepris siste 10 år.
Side 11
1. Kort om BDO
2. Overblikk over økonomien - driverne
3. Introduksjon til Eiendom, Bygg og Anlegg
5. Transaksjonsmarkedet
3.1 Beskrivelse av analysen
4. Demo / Benchmark
6. Utsikter til 2019
7. Oppsummering
Side
STRUKTUREN I BRANSJENNASJONAL OVERSIKT
Kilde: SSB
12
► Eiendom, Bygg og Anlegg er landets største næring målt i
antall bedrifter (virke.no)
► Ca 58.000 selskaper i Norge
► Største sektor i Norge målt i omsetning og sysselsetting
► Produksjonen utgjorde 526 milliarder i 2016
- 10 % av nasjonal produksjon og 8 % av sysselsettingen
► Ca 235 000 sysselsatte
► Basert på regnskapstallene fra 2016 hadde 63 % av
bedriftene omsetning under 5 mill. NOK
Side
I NORGE ER DET FLEST SMÅ SELSKAPERMEN DE STORE STÅR FOR HOVEDDELEN AV OMSETNINGEN
► Bygg- og anlegg i Norge domineres av små
selskaper – lokalt der kundene bor
► Omsetning og lønnsomhet har sterk samvariasjon
med etterspørselen fra private og SMB og følger
utviklingen i norsk økonomi og lokal utvikling
► De få store og mellomstore selskapene står
likevel for det aller vesentligste av omsetningen
► BDO har analysert 2014 selskaper (av ca 58 000)
- Samlet omsetning på 429 MRD av et antatt
marked på 526 MRD (81%)
Bransjefrokost - BDO Stavanger
13
-
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
40 000
45 000
50 000
Ingenansatte
1-4ansatte
5-9ansatte
10-19ansatte
20-49ansatte
50-99ansatte
100 - 249ansatte
Fordeling selskapsstørrelse etter ansatte
95,4 %
4,3 %
0,3 %
86,0 %
88,0 %
90,0 %
92,0 %
94,0 %
96,0 %
98,0 %
100,0 %
2017
Fordeling selskapsstørrelse (omsetning)
Små (0-50 mill) Medium (50-500 mill) Store (500 mill < )
Side
HVORDAN VALGTE VI UT SELSKAPER FOR ANALYSE?ET NASJONALT PROSJEKT MED 30-40 INVOLVERTE I 9 REGIONER
Alle selskaper basert på NACE-koder i Brønnøysund + 100 største i hver region
12.000 selskaper
Alle selskaper med hovedvirke i Bygg-, Anlegg og Næringseiendom og mer enn
MNOK 50 i omsetning (06.18)
2014
selskaper
14
Juni 2018
Juli-august 2018
Kategorisering
September-oktober 2018
September 2018
November 2018
Side
Produkter
VI HAR ANALYSERT 2014 SELSKAPERALLE SELSKAPER ER TILORDNET EN PLASSERING I VERDIKJEDEN ELLER DEFINERT EIENDOM / PRODUKT
15
Planlegging Gjennomføring Drift
Eiendom
Riving
Kjøpere av tjenester – ikke primærfokus i analysen
Arkitekt
Rådgivende ingeniører
Prosjektadministrasjon
Utførende tekniskUtførende bygg Utførende anlegg
# Selskaper 588# Selskaper 84
# Selskaper 408
# Selskaper 233# Selskaper 344 # Selskaper 36 # Selskaper 5
# Selskaper 293Byggeelementer og
pre-fabFerdigmoduler
Isolasjon, membran og
beleggStein, fliser og keramikk Vindu, dør og fasadeElektrisk, HVAC og VVS
Facility Management
Byggforvaltning
Side
INNDELING / OVRSIKT
16
Vestlandet
# Bedrifter; 6.924
Snittomsetning 8,8 MNOK
# Sysselsatte 28.543
Omsetning; 61 MRD
Markedsandel 12 %
BDO Analyse (#) 243
Rogaland
# Bedrifter; 5.417
Snittomsetning 9,2 MNOK
# Sysselsatte 19.922
Omsetning; 42 MRD
Markedsandel 8 %
BDO Analyse (#) 242
Buskerud
# Bedrifter; 4.181
Snittomsetning 8,0 MNOK
# Sysselsatte 15.284
Omsetning; 34 MRD
Markedsandel 7 %
BDO Analyse (#) 58
Stor-Oslo
# Bedrifter; 12.146
Snittomsetning 13,4 MNOK
# Sysselsatte 57.107
Omsetning; 163 MRD
Markedsandel 21 %
BDO Analyse (#) 643
Kilde; SSB og BDO Analyse Bygg-, Anlegg og Næringseiendom
Sørlandet
# Bedrifter; 4.283
Snittomsetning 6,6 MNOK
# Sysselsatte 13.627
Omsetning; 28 MRD
Markedsandel 7 %
BDO Analyse (#) 32
Østfold
# Bedrifter; 3.573
Snittomsetning 7,2 MNOK
# Sysselsatte 13.288
Omsetning; 26 MRD
Markedsandel 6 %
BDO Analyse (#) 114
Vestfold-Telemark
# Bedrifter; 5.427
Snittomsetning 6,6 MNOK
# Sysselsatte 18.135
Omsetning; 35 MRD
Markedsandel 9 %
BDO Analyse (#) 157
Midt-Nord
# Bedrifter; 12.234
Snittomsetning 8,7 MNOK
# Sysselsatte 52.727
Omsetning; 107 MRD
Markedsandel 21 %
BDO Analyse (#) 417
Innlandet
# Bedrifter; 5.188
Snittomsetning 5,9 MNOK
# Sysselsatte 16.915
Omsetning; 31 MRD
Markedsandel 9 %
BDO Analyse (#) 129
Norge
# Bedrifter; 58.488
Snittomsetning 9,0 MNOK
# Sysselsatte 235.793
Omsetning; 527 MRD
Markedsandel 100 %
BDO Analyse (#) 2.014
Side
HVA SKAL ANALYSENE BENYTTES TIL?STØRRE FORSTÅELSE, BESLUTNINGSGRUNNLAG, BENCHMARKING OG KUNDEPROSJEKTER
Hos våre kunder
► Benchmarking
- Leverandører
- Kunder
- Konkurrenter
► Beslutninger
- Investeringer
- Kontrakt
- Kjøp / salg av virksomhet
► Analyse
- Markedsanalyse
- Strategisk analyse
- Verdikjedeanalyse
- Økonomisk analyse
Økt forståelse
► Vekst
► Lønnsomhet
► Soliditet
► Avkastning
► Hva er «normalt»?
I prosjekter
► Rask tilgang på data
► Skreddersydde spørringer i
datamaterialet
► Kobling mot prosjektspesifikke
data
17
Side 18
https://www.bdo.no/nb-no/bransjer/eiendom,-bygg-og-anlegg
Side 19
2. Overblikk over økonomien - driverne
1. Kort om BDO
3. Introduksjon til Eiendom, Bygg og Anlegg
5. Transaksjonsmarkedet
3.1 Beskrivelse av analysen
4. Demo / Benchmark
6. Utsikter til 2019
7. Oppsummering
Side
ER DET TIDSFORSKYVNING PÅ VESTLANDET ETTER KRISEN?
20
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
Sør-Vest Vestlandet Agder Buskerud Østfold Stor-Oslo Telemark - Vestfold Innlandet Midt-Nord
Milliard
er
Vekst og Omsetning 2017
Vekst Omsetning
Side
5% ER «NORMALEN» - DET ER ET STYKKE IGJEN
21
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
Sør vest Vestlandet Agder Buskerud Østfold Stor-Oslo Telemark - Vestfold Innlandet Midt-Nord
Driftsmargin 2017 vs Driftsmargin siste 10 år
Driftsmargin 2017 Driftsmargin siste 10 år
Side
HAR BANKENE STRAMMET VILKÅRENE?
22
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
Sør vest Vestlandet Agder Buskerud Østfold Stor-Oslo Telemark - Vestfold Innlandet Midt-Nord
Soliditet 2017 vs Soliditet siste 10 år
Soliditet 2017 Soliditet siste 10 år
Side
EIERNE HADDE ET SVAKT ÅR PÅ VESTLANDET I 2017
23
-45%
-35%
-25%
-15%
-5%
5%
15%
25%
35%
45%
Sør vest Vestlandet Agder Buskerud Østfold Stor-Oslo Telemark - Vestfold Innlandet Midt-Nord
Egenkapitalavkastning 2017 vs Siste 10 år
EK% 2017 EK% siste 10 år
Side
VI ER HØYEST PÅ LØNNSKOSTNAD
24
0,0 %
5,0 %
10,0 %
15,0 %
20,0 %
25,0 %
30,0 %
Sør vest Vestlandet Agder Buskerud Østfold Stor-Oslo Telemark - Vestfold Innlandet Midt-Nord
Lønnskostand over driftsinntekt 2017 vs 10 år
2017 10 år
Side
EIENDOMVESTLANDET VS RESTEN AV LANDET
25 https://www.bdo.no/nb-no/bransjer/eiendom,-bygg-og-anlegg
Side
PRODUKTERVESTLANDET VS RESTEN AV LANDET
26 https://www.bdo.no/nb-no/bransjer/eiendom,-bygg-og-anlegg
Side
BYGGVESTLANDET VS RESTEN AV LANDET
27 https://www.bdo.no/nb-no/bransjer/eiendom,-bygg-og-anlegg
Side
ANLEGGVESTLANDET VS RESTEN AV LANDET
28 https://www.bdo.no/nb-no/bransjer/eiendom,-bygg-og-anlegg
Side
TEKNISKVESTLANDET VS RESTEN AV LANDET
29
Side 30
2. Overblikk over økonomien - driverne
1. Kort om BDO
3. Introduksjon til Eiendom, Bygg og Anlegg
5. Transaksjonsmarkedet
3.1 Beskrivelse av analysen
4. Demo / Benchmark
6. Utsikter til 2019
7. Oppsummering
Side
REKORDHØY AKTIVITET I TRANSAKSJONSMARKEDET
► 2017 var et rekordår for antall transaksjoner innen bygg
og anleggsbransjen i Norden
► Dobbelt så mange transaksjoner I 16-17 som 12-13
► Videre konsolidering, spesielt innen Anlegg
► Aktører som kommer med digitale løsninger, eller som
aktivt bruker digitale verktøy vil være i kjøperes fokus
- Digitalisering og strukturkapital
31
0
5
10
15
20
25
30
35
Antall transaksjoner i Norden innen bygg og anlegg
Side
VI FINNER STERK SAMMENHENG MELLOM DET OPPKJØPTE SELSKAPETS STØRRELSE OG PRISING
► Selskapsstørrelse påvirker i stor grad hvilken multippel
man ser på gjennomførte transaksjoner innad i
bransjen. Basert på observerte multipler, har vi
identifisert fire ulike kategoriseringer basert på
omsetningsnivå som vist i figuren
► Figuren viser median EV/EBIT i de fire identifiserte
kategoriene med tilhørende kvartiler (nedre og øvre).
For små og mellomstore selskaper observerer vi en
prising i området 5 – 7x EBIT
► Vi observerer et markant skille mellom hvordan
markedet for mindre og større entreprenørselskaper
som ikke bare kan forklares av transaksjonsspesifikke
forhold. Årsaker kan være;
- Prosjektrisiko
- Lokal vs nasjonal
- Nøkkelpersonrisiko / nøkkelkunder
- Teknologi / systemverdi
32
5,6
7,1
10,6
12,9
0,0
2,5
5,0
7,5
10,0
12,5
15,0
17,5
Små< 0.5
Mid-size0.5 - 2
Store2 - 10
Børs> 10
EV/EBIT-Median
InndelingetterNOKmrd
Side
2. Overblikk over økonomien - driverne
1. Kort om BDO
3. Introduksjon til Eiendom, Bygg og Anlegg
5. Transaksjonsmarkedet
3.1 Beskrivelse av analysen
4. Demo / Benchmark
6. Utsikter til 2019
7. Oppsummering
Side
HVORDAN OPPLEVES MARKEDET NÅ?FEEDBACK BLANT BEDRIFTER I NORGE /VESTLANDET M/ ROGALAND SEPTEMBER / OKTOBER 2019
► Mange virksomheter, spesielt de mellomstore og små, opplever markedet som krevende på Vestlandet m/ Rogaland
► Man kan anta at mange virksomheter ennå arbeider med kontrakter inngått i perioden 2015-2017 (med lave
marginer)
34
Sværtkrevendemarked
Krevendemarked
Normaltmarked
Godtmarked
Sværtgodt
marked
0-50 mill 4,93% 39,05% 22,54% 26,80% 6,68%
50-500 mill 3,75% 51,79% 27,26% 12,85% 4,34%
500 mill+ 7,69% 14,44% 24,18% 45,87% 7,82%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
Hvordan oppleves markedet nå
0-50 mill
50-500 mill
500 mill+ Sværtkrevendemarked
Krevendemarked
Normaltmarked
Godtmarked
Sværtgodt
marked
0-50 mill 6,46% 46,49% 17,79% 27,52% 1,74%
50-500 mill 4,73% 60,68% 23,68% 9,04% 1,87%
500 mill+ 12,36% 19,26% 34,65% 33,73% 0,00%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
Hvordan oppleves markedet nå
0-50 mill
50-500 mill
500 mill+
Side
KONKURRANSEN ØKER – SPESIELT FOR DE STOREFEEDBACK BLANT BEDRIFTER I NORGE / VESTLANDET M/ ROGALAND SEPTEMBER / OKTOBER 2019
35
► De store selskapene forventer i mindre grad enn resten av landet økende konkurranse.
► Økt konkurranse fra utenlandske aktører
Sterknedgang
Nedgang Uendret ØkendeSterktøkende
0-50 mill 0,00% 0,41% 72,63% 23,76% 3,21%
50-500 mill 0,00% 1,11% 50,61% 45,83% 2,45%
500 mill+ 2,78% 0,00% 46,89% 50,33% 0,00%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
80,00%
Konkurranse
0-50 mill
50-500 mill
500 mill+Sterk
nedgangNedgang Uendret Økende
Sterktøkende
0-50 mill 0,00% 0,00% 70,90% 25,60% 3,50%
50-500 mill 0,00% 1,59% 53,54% 44,18% 0,68%
500 mill+ 4,47% 0,00% 52,86% 42,67% 0,00%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
80,00%
Konkurranse
0-50 mill
50-500 mill
500 mill+
Side
Sterknedgang
Nedgang Uendret ØkendeSterktøkende
0-50 mill 0,00% 6,45% 43,55% 45,16% 4,84%
50-500 mill 0,93% 11,11% 32,41% 51,85% 3,70%
500 mill+ 0,00% 0,00% 48,00% 52,00% 0,00%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
Omsetning
0-50 mill
50-500 mill
500 mill+
FORVENTNING TIL 2019 - OMSETNINGFEEDBACK BLANT BEDRIFTER I NORGE / VESTLANDET M/ ROGALAND SEPTEMBER / OKTOBER 2019
36
► Det ventes økning i 2019 – hos alle selskaper
► Vestlandet m/ Rogaland følger trenden nasjonalt, men de største selskapene er noe mer reservert
Sterknedgang
Nedgang Uendret ØkendeSterktøkende
0-50 mill 0,00% 2,38% 45,24% 45,24% 7,14%
50-500 mill 1,61% 4,84% 32,26% 56,45% 4,84%
500 mill+ 0,00% 0,00% 60,00% 40,00% 0,00%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
Omsetning
0-50 mill
50-500 mill
500 mill+
Side
FORVENTNING TIL 2019 - MARGINFEEDBACK BLANT BEDRIFTER I NORGE / VESTLANDET M/ ROGALAND SEPTEMBER / OKTOBER 2019
37
► Ca. halvparten av selskapene nasjonalt forventer økende marginer
► Bildet på Vestlandet m/ Rogaland er det samme, men jevnt over mer positivt.
Nedgang Uendret ØkendeSterktøkende
0-50 mill 10,78% 42,49% 43,92% 2,81%
50-500 mill 18,73% 38,37% 41,19% 1,71%
500 mill+ 8,31% 43,04% 48,65% 0,00%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
Margin
0-50 mill
50-500 mill
500 mill+
Nedgang Uendret ØkendeSterktøkende
0-50 mill 9,90% 41,91% 48,19% 0,00%
50-500 mill 18,36% 35,03% 44,15% 2,45%
500 mill+ 13,35% 33,00% 53,65% 0,00%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
Margin
0-50 mill
50-500 mill
500 mill+
Side
Nedgang Uendret Økende
0-50 mill 2,36% 65,06% 32,57%
50-500 mill 4,55% 54,58% 40,87%
500 mill+ 11,09% 29,46% 59,45%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
Antall Ansatte
0-50 mill
50-500 mill
500 mill+
FORVENTNING TIL 2019 - ANSATTEFEEDBACK BLANT BEDRIFTER I NORGE / VESTLANDET M/ ROGALAND SEPTEMBER / OKTOBER 2019
38
► Det kan forventes økt sysselsetting i året som kommer, spesielt hos de store selskapene nasjonalt. Dette
skyldes antagelig store infrastrukturprosjekter
► Lokalt er det størst optimisme hos de store selskapene
Nedgang Uendret Økende
0-50 mill 2,69% 64,49% 32,82%
50-500 mill 4,75% 54,91% 40,34%
500 mill+ 17,82% 30,97% 51,22%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
Antall Ansatte
0-50 mill
50-500 mill
500 mill+
Side 39
2. Overblikk over økonomien - driverne
1. Kort om BDO
3. Introduksjon til Eiendom, Bygg og Anlegg
5. Transaksjonsmarkedet
3.1 Beskrivelse av analysen
4. Demo / Benchmark
6. Utsikter til 2019
7. Oppsummering
Side 40
► Det går godt i norsk økonomi
► Vestlandet går bedre etter
en kraftig nedtur
► Markedet er i bedring,
prosjektene blir større –
næringseiendom er fortsatt
krevende, men Bergen bedre
enn Stavanger
► Fortsatt tro på konsolidering
► To store, sorte skyer på
Vestlandet
OPPSUMMERING MARKED
OPPSUMMERING UTSIKTER► Utsiktene for 2019 er gode
både nasjonalt og regionalt
- Vekst i omsetning og
sysselsetting
- Stabilitet i marginer
► Fortsatt tro på
konsolidering
https://www.bdo.no/nb-no/bransjer/eiendom,-bygg-og-anlegg
OPPSUMMERING ANALYSE► Prosjektselskaper får ikke
betalt for risiko
► Vestlandet får ikke betalt
for volatilitet
► Utviklingen i
lønnskostnader en
utfordring