Post on 04-Aug-2015
האוניברסיטה העברית, אסף חמדני' פרופ27.12.2012
לחוק החברות 20תיקון
תגמול בכירים לאחר המשבר הפיננסי
צדק חברתי ופערי שכר•
בכל המגזרים▫
גובה שכר▫
)בעלי המניות(טובת התאגיד •
חברות ציבוריות ▫
גובה שכר ומבנה תמריצים▫
נטילה מופרזת של סיכונים•
המגזר הפיננסי▫
מבנה תמריצים▫
תגמול בכירים לאחר המשבר הפיננסי
)בעלי המניות(טובת התאגיד •
חברות ציבוריות ▫
גובה שכר ומבנה תמריצים▫
ב ובריטניה"ארה: תגמול בכירים
שלטון מנהלים: הבעיה•
shareholder empowerment:הפתרון•
:מעורבות בנושאי תגמול▫
�Say on Pay
אישור מצנחי זהב�
:מינוי דירקטורים▫
)Proxy Access(הצעת מועמדים מהציבור �
ישראל: תגמול בכירים
שלטון מנהלים•
בעלי שליטה•
שכר לבעלי שליטה▫
חשש לעושק מיעוט; ניגוד עניינים מובנה: הבעיה−
16תיקון : הפתרון−
שכר למנהלים מקצועיים▫
?הבעיה −
מבנה פירמידאלי−
הנהלה מקצועית וניגודי עניינים של בעלי שליטה
ועדת תגמול•
.התמריצים של חברי הוועדה▫
?מבחן הגינות מלאה▫
אישור האסיפה•
?בעסקה עם בעל שליטה" עניין אישי= "באישור " עניין אישי"▫
?קשרים עסקיים מתמשכים עם בעל השליטה▫
20-ו 16תגמול בעלי שליטה לאחר תיקונים
ועדת תגמול•
מדיניות תגמול•
)ללא אפשרות סטייה(אישור פרטני של שכר •
צורך במדיניות תגמול לנוכח אישור פרטני מחייב▫
?דמי ניהול▫
:מדיניות תגמול ראויה חייבת לקחת בחשבון•
יעדי התאגיד והנסיבות▫
מבנה הבעלות▫
מעמדו של נושא המשרה וזיקתו לבעל שליטה▫
תגמול מנהלים ובעלי שליטה
ל בחברה ללא בעל שליטה"מנכ•
ל מקצועי בחברה עם בעל שליטה"מנכ•
ל"בעל שליטה כמנכ•
מצנחי זהב
?האם ניתן היה לפעול אחרת•
?מה תהיה ההשפעה בפועל•
יועצי תגמול ▫
גופים מייעצים למוסדיים▫
רשות ניירות ערך▫
בתי משפט▫
ציבור המשקיעים▫
נקודות לסיום