האוניברסיטה העברית, אסף חמדני' פרופ27.12.2012

לחוק החברות 20תיקון

תגמול בכירים לאחר המשבר הפיננסי

צדק חברתי ופערי שכר•

בכל המגזרים▫

גובה שכר▫

)בעלי המניות(טובת התאגיד •

חברות ציבוריות ▫

גובה שכר ומבנה תמריצים▫

נטילה מופרזת של סיכונים•

המגזר הפיננסי▫

מבנה תמריצים▫

תגמול בכירים לאחר המשבר הפיננסי

)בעלי המניות(טובת התאגיד •

חברות ציבוריות ▫

גובה שכר ומבנה תמריצים▫

ב ובריטניה"ארה: תגמול בכירים

שלטון מנהלים: הבעיה•

shareholder empowerment:הפתרון•

:מעורבות בנושאי תגמול▫

�Say on Pay

אישור מצנחי זהב�

:מינוי דירקטורים▫

)Proxy Access(הצעת מועמדים מהציבור �

ישראל: תגמול בכירים

שלטון מנהלים•

בעלי שליטה•

שכר לבעלי שליטה▫

חשש לעושק מיעוט; ניגוד עניינים מובנה: הבעיה−

16תיקון : הפתרון−

שכר למנהלים מקצועיים▫

?הבעיה −

מבנה פירמידאלי−

הנהלה מקצועית וניגודי עניינים של בעלי שליטה

ועדת תגמול•

.התמריצים של חברי הוועדה▫

?מבחן הגינות מלאה▫

אישור האסיפה•

?בעסקה עם בעל שליטה" עניין אישי= "באישור " עניין אישי"▫

?קשרים עסקיים מתמשכים עם בעל השליטה▫

20-ו 16תגמול בעלי שליטה לאחר תיקונים

ועדת תגמול•

מדיניות תגמול•

)ללא אפשרות סטייה(אישור פרטני של שכר •

צורך במדיניות תגמול לנוכח אישור פרטני מחייב▫

?דמי ניהול▫

:מדיניות תגמול ראויה חייבת לקחת בחשבון•

יעדי התאגיד והנסיבות▫

מבנה הבעלות▫

מעמדו של נושא המשרה וזיקתו לבעל שליטה▫

תגמול מנהלים ובעלי שליטה

ל בחברה ללא בעל שליטה"מנכ•

ל מקצועי בחברה עם בעל שליטה"מנכ•

ל"בעל שליטה כמנכ•

מצנחי זהב

?האם ניתן היה לפעול אחרת•

?מה תהיה ההשפעה בפועל•

יועצי תגמול ▫

גופים מייעצים למוסדיים▫

רשות ניירות ערך▫

בתי משפט▫

ציבור המשקיעים▫

נקודות לסיום