znan15569

ИКОНОМИЧЕСКИ УНИВЕРСИТЕТ-ВАРНА

ФИНАНСОВО-СЧЕТОВОДЕН ФАКУЛТЕТ

ДОКЛАД ПО ДИСЦИПЛИНАТА “СПЕЦСЕМИНАР”

НА ТЕМА:

ФИНАНСОВО-СЧЕТОВОДЕН АНАЛИЗ НА ПЕЧАЛБАТА И

РЕНТАБИЛНОСТТА В “ДУНАВ” АД - СИЛИСТРА

ИЗГОТВИЛ: ПРОВЕРИЛ: доц д-р ЗОРКА МИХАЙЛОВА Фак. № Курс 4

Варна2008

СЪДЪРЖАНИЕ

У В О Д

I ГЛАВА – СЪЩНОСТ, ВИДОВЕ, МЕТОДИКА НА

ИЗЧИСЛЯВАНЕ И ИЗТОЧНИЦИ НА ПЕЧАЛБАТА И

РЕНТАБИЛНОСТТА

1. Същност и видове печалба. Методика за анализ на печалбата.

2. Същност и показатели за рентабилност. Методика за изчисляване

и анализ на рентабилността.

3. Източници на информация за анализ на печалбата и

рентабилността.

II ГЛАВА ПРАКТИКО-ПРИЛОЖНИ АСПЕКТИ НА АНАЛИЗА В

“ДУНАВ” АД – СИЛИСТРА

1. Икономическа характеристика на “Дунав” АД – Силистра.

2. Финансово-счетоводен анализ на печалбата в “Дунав” АД.

3. Финансово-счетоводен анализ на рентабилността в “Дунав” АД.

З А К Л Ю Ч Е Н И Е

2

У В О Д

Разнообразната дейност на предприятието получава свота крайна

оценка чрез системата от показатели за финансовите резултати.

Актуалността на проблема за анализ на печалбата, която се реализира в

резултат на осъществяваната производствено-стопанска дейност

произтича от това, че получените резултати се използват за

осъществяване на ефективно ръководство. Без тези резултати от анализа

нито една стопанска единица не е в състояние да определи насоките на

бъдещото си развитие. Финансовият резултат- печалба е главна цел на

всяко предприятие. Въпросът с печалбата е актуален, тъй като от нея се

интересуват и зависят собствениците на предприятието, персонала,

мениджъри, потенциални и бъдещи инвеститори.

Собствениците следят размерите на печалбата, тъй като от това

зависи съществуването на предприятието като цяло, както и техните

доходи под формата на дивиденти. Персоналът се интересува от

печалбата, защото тя е свързана с размера на работните им заплати,

своевременното им изплащане, допълнителните възнаграждения и е

оценка за ефективността на работата им.

Мениджърите следят нейния размер, тъй като печалбата се явява

ориентир за тяхното финансово и имуществено управление и от

величината й зависи тяхното възнаграждение.

Печалбата се явява критерий за: ефективността на конкретна

производствена дейност; конкурентноспособността на предприятието в

отрасъла, в който се намира; нарастване пазарната стойност на

предприятието.

Наред с печалбата важно значение има и рентабилността на

предприятието, тъй като тя характеризира способността на

предприятието да формира доход и ефективността на предприятието.

3

Печалбата и рентабилността са обвързани помежду си. Един от

факторите за определяне на рентабилността е печалбата.

Мениджърите на фирмата трябва да извършват постоянно

наблюдение върху дейността й. Настоящата несигурност и риск в

националната и световна икономика налагат необходимостта от

динамична оценка и анализ на състоянието на фирмата.

Анализът финансовия резултат и рентабилността на

предприятието е част от комплексния финансово - стопански анализ.

Финансовият резултат и рентабилността характеризират ефективността

от финансово-стопанската дейност на предприятието, както и дават

представа за финансовото състояние на предприятието.

Цел на финансово-счетоводния анализ е да се изследват

финансовите резултати, финансовото състояние и финансовата

структура. На основата на финансово-счетоводния анализ се вземат

мотивирани стратегически, оперативни и финансово-икономически

решения. Задачата е да се разкрият факторите на печалбата и влиянието

им, размерът на печалбата, както и нейното изменение, начините и

средствата за максимизирането й, и стойността на фирмата при намален

риск. Анализът има и задача да определи величината на рентабилността,

както и значението й.

4

I ГЛАВА

СЪЩНОСТ, ВИДОВЕ, МЕТОДИКА НА

ИЗЧИСЛЯВАНЕ И ИЗТОЧНИЦИ НА

ПЕЧАЛБАТА И РЕНТАБИЛНОСТТА

1. Същност и видове печалба. Методика за

анализ на печалбата

1.1 Същност на печалбата

Понятието “финансов резултат” е по същество счетоводно. В

Общите разпоредби на Националните счетоводни стандарти то се

определя като “стойностен израз на крайния икономически резултат от

осъществяването на определена сделка или от дейността на

предприятието за определен отчетен период”.

Общоикономическата дефиниция за печалба е свързана с

концепцията за поддържане на капитала. Според тази концепция

печалбата е този ресурс, който може да бъде усвоен от собствениците в

течение на определен период така, че в края на периода капиталът на

предприятито да остане със същия размер, какъвто е имало в началото

на периода.

Концепцията за поддържане на капитала от своя страна е позната

в две основни форми-материална и финансова. Според финансовата

концепция за поддържане на капитала, той (капиталът) се измерва в

определен брой номинални парични единици или в покупателна

способност. Според материалната концепция за поддържане на капитала

5

пък, той се измерва в материален производствен капацитет, базиран на

броя на произведените единици за даден период например.

Съществува и счетоводна концепция за печалбата. За разлика от

общоикономическата, счетоводната концепция за печалбата е базирана

на съотношението приходи и разходи. Т. е. от гледна точка на

счетоводителите печалбата е превишение на приходите над разходите.

Би могло да се каже, че счетоводната печалба е по-силно свързана с

резултатите от дейността на предприятието отколкото

общоикономическата1.

Икономическата печалба се разглежда като разлика между общия

приход за фирмата, който тя получава за продажбите и разходите на

фирмата за производството. Всички разходи на фирмата трябва да бъдат

включени при пресмятане на печалбата. Приходите и разходите на

фирмата зависят непосредствено от действията и поведението на

фирмата.

В теорията са известни два основни метода за формиране на

печалба:

1. Съпоставяне на имуществото на фирмата или предприятието в

началото и в края на отчетната година

2. Съпоставяне на наличните парични постъпления и

направените разходи, свързани с дейността.

Печалбата се отнася към групата на капиталите, тъй като е един от

основните източници за увеличение на собствения капитал и резервите.

Тя може да служи за покриване на загуби от минали години. С печалбата

се разпорежда собственика на капитала2.

1 ? И. Симов, Как да четем и разбираме финансовите отчети /Наръчник на мениджъра/, “АИИ”ООД – София, 2006г., с 18.

2 ? Г. Генов, Теория на счетоводството, Стено-Варна, 2005 г, с.88

6

Синтетично отчитане на печалбата се извършва чрез сметките

122/Неразпределена печалба от минали години/ и 123/Печалби и загуби

от текущата година/.

Финансовият резултат в края на отчетния период се установява по

сметка 123/Печалби и загуби от текущата година/. Тя е активно-пасивна

сметка. Формирането на финансовият резултат-печалба преминава през

няколко етапа:

С печалбата от отделните видове дейности се дебитират

сметките от група 70 /Приходи от продажби/ и се кредитира сметка

123/Печалби и загуби от текущата година/;

С приключването на финансовите приходи се дебитират

сметките от група 72 /Финансови приходи/ и се кредитира сметка

123/Печалби и загуби от текущата година/;

С приключването на извънредните приходи се дебитира сметка

791 /Извънредни приходи/ и се кредитира сметка 123/Печалби и загуби

от текущата година/;

След тези записвания салдото по сметка 123/Печалби и загуби от

текущата година/ може да е кредитно-счетоводна печалба или при други

записвания салдото е дебитно, което е признак за счетоводна загуба.

Анализа на печалбата има важно значение за предприятието,

защото:

1. Печалбата се явява главна цел на всяка предприемаческа

дейност. Тя е водещ мотив в дейността не само за собствениците, но и за

мениджърите и останалия персонал в предприятието.

2. Печалбата е критерий за ефективността на конкретна

производствена дейност. Ако равнището на печалбата в дадено

предприятие е по-високо отколкото средното за отрасъла, това може да

означава само по-добро умение (подготвеност, опит, инициативност) за

7

постигане на по-успешна конкурентноспособност с останалите

предприятия на пазара.

3. Печалбата е основен вътрешен източник за формиране на

финансовите ресурси на предприятието, осигуряващи неговото бъдещо

развитие. Колкото е по-високо равнището на генериране на печалбата,

толкова при равни други условия е по-малка потребността от

привличане на финансови средства от външни източници, т. е. толкова е

по-значителна степента на самофинансиране. Освен това информацията

за печалбата за минали години служи като основа за прогнозиране на

бъдещата дейност и за възможностите за разпределение на дивиденти.

4. Печалбата е главен източник за нарастване на пазарната

стойност на предприятието. Колкото е по-чувствителна по размер

сумата и равнището на капитализация на печалбата, толкова в по-голяма

степен нараства стойността на нетните активи, а съответно и пазарната

стойност на предприятието като цяло.

5. Печалбата служи като основен защитен механизъм за

предпазване на предприятието от фалит. Тази опастност може да

възникне и в условията на печеливша стопанска дейност, но при равни

други условия, то може твърде по-успешно да излезе от кризисното си

състояние чрез високия си потенциал на генериране на печалба.

За разлика от централизираната икономика при пазарната

държавата не регулира цялостно разпределението на печалбата. Нейната

роля в този процес се свежда до установяване на данъчния режим, на

който подлежи печалабата и по конкретно:

- установяване на облагаемата спечалба

- определяне размера на данъка

- евентуални преференции за опредлени данъчни платци

- информация, която трябда да представи фирмата

8

За фирмата реално значение има не брутната, а нетната печчалба.

Нетната печалба е частта от печалбата, с която фирмата реално

разполага и ползва. Чистата печалба е нетния, чистия доход на

собственика. Планирането на печалбата става по няколко метода:

1. На основата на факторите, които я определят

2. На основата на продажбите и рентабилността

3. На основата на основните ключови фактори

4. На основата на приходите от продажбите и на разходите

5. Пряк и непряк (аналитичен) метод

Разпределението и използването на нетната печалба става по

волята и желанието на собственика. Законът обаче определя някои

изисквания и правила. Разпределението на чистата печалба на

акционерното дружество има най-същественна специфика:

1. Задължително формитан фонд „резерви”, в който се отчислява

най-малко 1/10 от печалбата.

2. Годишния счетоводен отчет задължително се проверява от

експерт-счетоводител, назначен на общото събрание

3. На базатана годишния счетоводен отчет и докладите на

експерта-счетоводител, управителния съвет на акционерното дружество

прави предложение пред общото събрание за разпределяне на чистата

печалба

4. Окончателното решение се взима на общото събрание

Анализът се явява междинен етап в процеса на управлението

между събирането на информация и вземането на управленско решение.

Чрез него се създава възможност да се разкрият връзките между

различните стопански явления и факторите, които ги обуславят, както и

да се вникне в същността и параметрите на производствено-стопанската

дейност.

9

Чрез анализа на печалбата се цели да се разкрият и настъпилите

изменения, положителни и негативни влияния на факторите и

причините, породили тези промени, както и съществуващите резерви и

тяхното въвличане в дейността, както и за повишаване на финансовите

резултати.

Анализът на печалбата от оперативната дейност е един важен

елемент от финансовото диагностициране и фундамент за предвиждане

на бъдещото развитие.

След провеждането на този анализ се придобива пълна представа

за финансовото състояние на конкретната стопанска единица и се дава

оценка за постигнатата печалба. Въз основа на положителния финансов

резултат управленския екип може да прогнозира бъдещото развитие, да

формира научнообосновани управленски решения и да си отговори,

защо предходните са били неудачни например, да разкрива резерви,

които ще доведат до нарастване на икономическата стабилност на

стопанската единица.

Резултатите, при анализиране на печалбата, могат да се използват

и като средство за осъществяване на вътрешнофирмен и външен

контрол.

За формирането на възможно най-голям положителен финансов

резултат, т.е. печалба е необходимо:

Първо: добро познаване на икономическите условия и на

изискването на икономическите закони, проявяващи действието си при

пазарната икономика;

Второ: ефективно и целенасочено използване на наличните

ресурси, били те финансови, материални или трудови и отстраняване на

10

причините, които способстват неефективното използване на изброените

ресурси;

Трето: произвеждане на продукция с нужното качество и

необходимата продуктова структура, обособена от управленския екип,

който може да взема компетентни и управленски решения.

Резултатите, при анализиране на печалбата, могат да се използват

и като средство за осъществяване на вътрешнофирмен и външен

контрол.

1.2 ВИДОВЕ ПЕЧАЛБА И НАЧИНИ ЗА ИЗЧИСЛЯВАНЕ

Теоретичната основа за анализ на печалбата се явява моделът за

нейното формиране и разпределение, разработен и съобразен с

изискванията на Закона за корпоративното подоходно облагане. Той

описва общото за всички предприятия единство на целите на дейността

им, на показателите за финансовите резултати, на процесите на

образуване и разпределение на печалбата според наложените условия от

действащата за съответния отчетен период данъчно-облагаема система.

Моделът включва няколко етапа:

1.2.1 Определяне на печалбата /загубата/ от обичайната

дейност

Тя може да бъде определена по различен начин в зависимост от

това коя от схемите на отчета за приходите и разходите /ОПР/

предприятието е възприело.

11

В ОПР в двустранна форма с класификация на разходите по

икономически елементи тя се установява като разлика между приходите

и разходите от обичайната дейност от разделите I, II и III, а именно:

Сума на приходи от обичайната дейност

(Нетни приходи от продажби + Приходи от финансирания +

Финансови приходи)

- Сума на разходи от обичайната дейност

(Разходи по икономически елементи + Финансови разходи + -

Суми с корективен характер )

Печалба/Загуба/ от обичайната дейност

В ОПР в едностранна форма със същата класификация на

разходите тя се установява по следната схема:

Нетни приходи от продажби

+ Приходи от финансирания

- Разходи по икономически елементи

+ Суми с коретивен характер

+ Финансови приходи

- Финансови разходи


В ОПР с класификация на разходите по функционален характер тя

се установява по следната схема:

Нетни приходи от продажби

- Себестойност на продажби

Брутна печалба /Загуба/

+ Други приходи

- Разходи за продажби

- Административни разходи

+ Финансови приходи


12

1.2.2 Определяне на счетоводна печалба

Според НСС 12, т. 2 Счетоводната печалба е брутната печалба,

преди да се приспадне разходът за данъци от печалбата. Определя се

като разлика между приходите и разходите от отчета за приходите и

разходите, без разхода за данъци от печалбата. Или:


+ Извънредни приходи

- Извънредни разходи

Счетоводна печалба /Загуба

Счетоводната печалба показва каква е била през отчетния период

деловата активност на предприятието. Тя не представлява краен

резултат от дейността на предприятието, тъй като допълнително следва

да се проведат някои операции /плащане на данъци/.

Както бе посочено по-горе тя се установява при дебитиране на

сметки от раздел 7 и кредитиране на сметка 123/Печалби и загуби от

текущата година/.

1.2.3.Определяне на данъчната печалба

Според чл. 22 от ЗКПО данъчният финансов резултат се определя,

като счетоводният финансов резултат се преобразува по ред и начин със:

1. Данъчните постоянни разлики;

2. Данъчните временни разлики;

3. Сумите, предвидени в този член.

При определяне на данъчната печалба се има впредвид

обстоятелството, че за целите на данъчното облагане един актив или

пасив, разход или приход има друга стойност /оценка/, която се

различава от счетоводната. Тази стойност представлява т. нар. данъчна

основа. Следователно данъчна основа е сумата, която се приписва на

13

даден актив или пасив, приход или разход от данъчното законодателство

при определянето на данъчната /облагаема/ печалба.

Технически определянето на данъчната печалба се осъществява

чрез попълването на данъчна декларация за определяне на данъците от

печалбата. В нея се извършва увеличението или намалението на

счетоводната печалба, за да се достигне до размера на данъчната

печалба.

1.2.4 Определяне на балансовата печалба

Тя се получава, когато от счетоводната печалба се извадят

разходите за данъци. Или:

Счетоводна печалба /загуба/ - Разходи за данъци от печалбата

От счетоводна гледна точка начисленият данък представлява

разход за предприятието – дебитира се сметка 123/Печалби и загуби от

текущата година/ и се кредитира сметка 452/Разчети за данък върху

печалбата/.

Разходите за данъци от печалбата включват три елемента:

- Сума на текущия данък от печалбата;

- Измененията на активите и пасивите от отсрочени данъци

от печалбата;

- Преизчисления, които са признати през текущия период на

текущи данъци от печалбата за предходни отчетни периоди.

Текущият данък от печалбата се посочва като положителна

величина в отчета за приходите и разходите. Измененията на активите и

пасивите по отсрочени данъци се представят като отрицателна

величина /със знак минус/, когато са икономия /намаление на данъка/, и

положителна величина, когато са разход /увеличение на данъка/.

Преизчисляването на данъците от печалбата за предходни отчетни

периоди се представя като отрицателна величина, когато са икономия

14

/намаление на данъка/ и като положителна величина, когато са разход

/увеличение на данъка/.

Възможно е да възникнат различни модификации при протичането

на втория, третия и четвъртия етап. Те са в зависимост от счетоводния

финансов резултат /печалба или загуба/, наличието на постоянни

разлики /положителни и/или отрицателни/ и на временни разлики

/такива, които възникват и/или такива, които се реализират през

отчетния период/. Някои от тях са:

1. Счетоводна печалба→ Данъчна печалба → Балансова

печалба

Този вариант е възможен, когато счетоводната печалба плюс

увеличенията, включени в данъчната декларация, са по-големи от

намаленията в същата декларация.

2. Счетоводна печалба→ Данъчна печалба → Балансова

загуба

Този вариант е възможен при нисък размер на счетоводната

печалба и големи суми за преобразуване в увеличени в данъчната

декларация, което рефлектира начисляването на големи разходи за

данъци от печалбата.

3. Счетоводна печалба→ Данъчна загуба → Балансова загуба

Този вариант е възможен, когато размерът на счетоводната

печалба плюс увеличенията в данъчната декларация са по-малки от


4. Счетоводна загуба→ Данъчна печалба → Балансова

печалба

Този вариант е възможен, когато размерът на увеличенията в

данъчната декларация е по-голям от счетоводната загуба плюс


15

5. Счетоводна загуба→ Данъчна загуба → Балансова загуба

Този вариант е възможен, когато размерът на увеличенията в

данъчната декларация е по-малък от счетоводната загуба плюс


1.3 Методика на анализ на печалбата

Методически правилно е анализът на печалбата да протече в

същата последователност, в която са формирани отделните понятия,

характеризиращи тези резултати.

Анализът на счетоводната печалба започва чрез сравнение на

нейния размер през отчетния период с размера й през базисния период:

∆СП = СП1 – СП0,

където ∆СП – изменение на счетоводната печалба

СП1 – счетоводна печалба през отчетния период

СП0 - счетоводна печалба през базисния период.

След това е необходимо да се изследва влиянието на отделните

групи приходи и разходи върху изменението. Зависимостта е следната:

СП = ∑(ПОпД + ФПР + ИзвПР) – ∑(РОпД + ФР + ИзвР),

Където ПОпД –приходи от оперативната дейност

ФПР – финансови приходи

ИзвПР – извънредни приходи

РОпД – разходи от оперативната дейност

ФР - финансови разходи

ИзвР – извънредни разходи.

При анализирането на счетоводната печалба е възможно да

се приложи и трети подход. Чрез използване на информация от отчета за

приходите и разходите и от текущото счетоводно отчитане

последованелно се определят финансовите резултати от отделните

дейности – съответно финансов резултат от оперативната дейност

16

(ФРОпД), от финансовите операции (ФРФО) и от извънредните

операции (ФРИзвО). След това се определя влиянието им върху

изменението на счетоводната печалба:

ФРОпД = ПРОпД – РОпД

ФРФО = ФПР – ФР

ФРИзвО = ИзвПР – ИзвР

При анализирането на финансовите резултати от финансовите

операции и извънредните операции следва да се включи само влиянието

на конкретните операции за изследвания период. От тук:

СП = ФРОпД + ФРФО + ФРИзвО

Следващ обект на анализа е данъчната печалба. Различното

третиране на отделните разходи, приходи, активи или пасиви от

данъчното законодателство поражда различия между получения

счетоводен финансов резултат преди приспадането на разходите за

данък и финансовият резултат, подлежащ на облагане /данъчна печалба/.

Тя се формира по пътя на последователно преобразуване на

счетоводната печалба по начин, който е регламентиран в ЗКПО.

Анализът на печалбата е свързан и с анализът на рентабилността,

който ще бъде разгледан в точка 2.

2. Същност, показатели и методика за изчисляване и анализ на

рентабилността

2.1 Същност и показатели за рентабилност

В специализираната литература, на български език, термините

"рентабилност" и "възвръщаемост" се използват като синоними.

Понятието рентабилност в буквален смисъл означава доходност.

Доходността изразява ефекта от дейността на дружеството, степента на

възвращаемост на капитала, способността му да реализира печалба.

17

Тя може да бъде разглеждана като способността на дружеството

да носи икономическа изгода на неговите собственици от умелото

управление на активите, на собствения и привлечен капитал и на

другите пасиви. Изразява се във вътрешно присъщо качество на

ангажирания от дружеството капитал да носи положителен финансов

резултат под формата на печалба.

Рентабилността е един от най – важните параметри за

финансовото състояние на предприятието. Тя отразява неговия

потенциал да получава доходи. Дава богата информация за състоянието

на бизнеса. Рентабилността е обобщаващ показател понеже отразява

цялостната ефективност от дейността на предприятието за определен

период от време. От гледна точка на инвеститора рентабилността

въплъщава основата на неговите интереси, а именно способността на

предприятието да “произвежда пари”. Тъй като на практика от степента

на рентабилност зависи колко фирмата ще реинвестира и изплаща под

формата на дивиденти в крайна сметка от равнището на показателя до

голяма степен зависи и степента на нарастване на самата фирма и

пазарните й оценки.

Най-общо рентабилността се определя като отношение на

получения полезен ефект към ангажираните и иэползваните ресурси за

неговото създаване. Колкото предприятието е по-рентабилно, толкова е

по-голям положителният паричен поток, постъпващ от обичайната му

дейност. Това му позволява поддържането на по-ниска ликвидност, без

опасност от изпадане в неплатежоспособност3

Като заключителен етап в дейността на всяка фирма се явява

анализът на рентабилността. Чрез него се определя доколко ефективно е

работила фирмата, установява се величината на реализираната

3 ? Л. Тодоров, Анализ на финансовото състояние, сп. Счетоводство XXI, 2007, бр. 12, с. 26

18

продукция, печалбата от продажбите, нивото на рентабилност и

съпоставянето й с предходни периоди.

Изготвянето на анализа помага да бъдат решени следните основни

задачи:

да се определи фактическата величина на рентабилността;

да се определят основните закономерности и тенденции,

свързани с доходността на фирмата;

да се определят факторите, които са оказали влияние върху

равнището и изменението на рентабилността;

да се разкрият резервите и да се разработят конкретни

насоки за тяхното използване през бъдещия планов период;

да се разработи стратегия, насочена към нарастване

доходността на фирмата.

Анализът на рентабилността се извършва чрез изчисляване на

показатели за рентабилност. Те характеризират способността на

предприятието да генерира доход. Следователно тези показатели се

явяват качествени характеристики на ефективността на работа на

предприятието. Те измерват доходността на предприятието от различни

позиции и се групират в зависимост от интересите на потребителите на

съответната информация.

Показателите за рентабилност са важна характеристика за

факторната среда на формиране на печалбата на предприятието. По тази

причина те се явяват съществен елемент при извършване на сравнителен

анализ между отделните предприятия. Печалбата е показател с

количествена характеристика и не изразява с какви средства е

постигната. Показателите за рентабилност отразяват окончателните

резултати от дейността за даден отчетен период, тъй като тяхната

величина показва отношение на ефекта към наличните или използваните

ресурси.

19

Практиката сочи, че колкото е по-висока рентабилността на

дадена фирма, толкова е по-ефективно управлението и толкова е по-

добра общата дейност на тази фирма. Ето защо рентабилността е един от

най-важните показатели за определяне на финансово-стопанското

състояние на фирмата.

2.2 Методика за изчисляване на рентабилността

Съществуват различни показатели на изчисляване равнището на

рентабилността. В практиката най-често се използват показателите,

изчислени на база приходите от продажби, собствения капитал и общата

сума на активите. От познавателна гледна точка показателят за

рентабилност, изчислен на база пасиви не притежава необходимата

икономическа обоснованост и управленско предназначение. Тези

различия са обособени от гледната точка на авторите в икономическата

литература. Едно от тези становища обобщава показателите за

рентабилност в две групи.

2.2.1. Първа група показатели за рентабилност.

Това са показателите, характеризиращи съотношението между

доходите на фирмата и възможностите тези доходи да покрият

разходите. На тази база се изчисляват следните показатели:

1.Обща рентабилност (Ро).

Този показател определя общата доходност на продажбите като

цяло и по отделни позиции. Трябва да се отчете, че определянето на

цените и изменението на обема на продажбите може да ограничи

надеждността на този показател, както и факта, че за доходността е

важно съотношението на възвращаемост на инвестициите. Това прави

показателя подходящ за сравнение на равнището на рентабилност със

средното за отрасъла или с това на основните конкуренти на фирмата.

20

Изчислява се въз основа на данните от отчета за приходите и

разходите:

Р о.= Пбр / о х 100 , където Ро- рентабилност за отчетния период Нп / о Пбр/ о – брутна печалба по отчет /за

отчетния период / Нп / о – нетни приходи по отчет

Р б.= Пбр / б х 100 , където Рб- рентабилност за базисния период Нп / б Пбр/ о – брутна печалба по отчет /за


Абсолютно изменение на рентабилността: ΔР = Р/о – Р/Б

2. Рентабилност, изчислена на базата на нетната печалба (Пн)

и нетните продажби

Този показател дава най-точна представа за крайните резултати от

дейността на предприятието, за реалното му положение на пазара.За

оптимален се счита този , при който се наблюдава пропорционално

нарастване на показателите в числителя и знаменателя. Тенденцията към

намаление може да показва съкращаване на търсенето на продукцията.

Принципът е, че колкото по-малки са разходите при даден обем на

продажбите и колкото по-ефективно фирмата използва своите ресурси,

толкова по-голяма ще е величината на нетната печалба и тази на

рентабилността.

Изчислява се по формулата:

, където Пн- нетна печалба

Нп- нетни приходи от продажби

Рн / о.= Пн/ о х 100 Нп/ о Рн / б.= Пн/ б х 100, където Пн /о Нп/ б

21

3. Коефициент на дивиденти (Кд).

Този коефициент се изчислява като отношение между

величината на изплатените дивиденти по отчет и тази на нетната

печалба по отчет:

2.2. Втора група показатели за рентабилност.

Тук са включени показателите, изразяващи съотношенията

между доходи и различни позиции по счетоводния баланс, които

показват възможностите на фирмата да формира доходи с

контролираните от нея активи. Такива показатели са:

2.2.1. Рентабилност на активите (Ра), изчислена на база на

брутната печалба.

Този показател измерва доходността на фирмата, получена

от всички нейни активи преди облагане на печалбата с данъци и

изплащане на компенсации на различните вложители в тези активи. Чрез

него се правят изводи за ефективното използване на наличните ресурси.

Изчислява се:

, където: А/о – сума на активите по

отчет

Ра / о.= Пбр/о х 100 А / о Ра / б.= Пбр/б х 100 А / б Абсолютно изменение на рентабилността: ΔРА = РА/о – РА/Б

22

2.2.2. Рентабилност на активите, изчислени въз основа на

нетната печалба.

Този показател е важен за акционерите , тъй като те са

заинтересовани от полагащата им се печалба по отношение на

фирмените активи. Той служи за определяне ефективността на

ресурсите, тъй като дава обща оценка за доходността на вложените в

производството финансови източници, включващи както собствения,

така и првлечения капитал. При положение, че активите се използват

ефективно, то величината на нетната печалба ще нарасне, а оттам и

рентабилността на активите. И обратно.

Показателят се изчислява като отношение на печалбата

след облагане с данъци и след изплащане на компенсации на част от

инвеститорите, допринесли за активите на фирмата и общата сума на

активите.

РА / о.= Пн/о х 100 А / о

РА / б.= Пн/б х 100 А /б

ΔРА = РА/о – РА/Б

2.2.3. Рентабилност на собствения капитал (Рс.к.)

Този показател се разглежда като ключов инвестиционен

показател. Характеризира доходността на предприятието от всички

видове дейности в предприятието. Той отчита възвращаемостта на

собствения (акционерен) капитал. Изразява интересите на

23

собствениците, които са вложили капитала си във фирмата, защото чрез

него се определя най-добре способността на предприятието към

нарастване на капитала, а следователно неговата финансова устойчивост

и рационалност при управление на капиталовата структура.

Рентабилността на собствения капитал се изчислява като

отношение между величината на печалбата по отчет и тази на

собствения капитал по отчет:

Рск / о. = П бр /о х 100 , където СК - размер на собствения капитал СК / о

Рск / б. = П бр /б х 100 СК / б

ΔРСК = РСК/о – РСК/Б

2.2.4. Рентабилност на база разходи (Рр).

Това е показател за падащата се печалба на единица съвкупен

разход или ресурс при производството и реализацията на единица

продукция или на цялото количество продукция. Изчислява се по данни

от отчета за приходите и разходите по формулата:

2.3 Изследване и оценка влиянието на основните фактори

върху равнището и изменението на рентабилността.

Основните фактори, влияещи върху равнището и изменението на

доходността на фирмата, са:

обемът и структурата на продажбите;

24

равнището и изменението на себестойността;

номенклатурата, асортиментът и неговата структура;

качеството и техническото равнище на продукцията;

цената на реализираната продукция;

другите приходи и разходи;

величината и изменението на дълготрайните и краткотрайните

активи и др.

Влиянието на факторите, с изключение на изменение на активите

върху равнището и изменението на рентабилността се определя, като

получената под влияние на изменението на съответния фактор печалба

(загуба), се раздели на икономическата база, спрямо която тя се

изчислява.

Влиянието на изменението на печалбата и активите върху

равнището на рентабилността се определя:

2.3.1 Определяне влиянието на дълготрайните материални

активи върху равнището на рентабилността по отчет (Р/да).

Р/ ДА. = П бр /б х 100 - П бр /б х 100 ДАо + КАб ДАб + КАб

2.3.2. Определяне влиянието на краткотрайните активи върху

равнището на рентабилност по отчет (Рка/о).

Р/ КА = П бр /б х 100 - П бр /б х 100 ДАо + КАо ДАо + КАб

25

2.3.3 Определяне влиянието на печалбата върху равнището на

рентабилността по отчет (Рп/о).

Рп / о = По х 100 - П б х 100 ДАо + КАо ДАо + КАо

2.3.4. Определяне общото влияние на трите фактора върху

равнището на рентабилността (Рф).

Рф = ± Рда ± Рка ± Рп

Методиката за анализа на рентабилността преминава през няколко

етапа:

1. Сравнителен анализ на фактическата спрямо базовата

рентабилност или спрямо нормативите, определени от ръководството на

предприятието.

2. Анализ на динамиката на рентабилността с оглед

установяване на тенденциите.

3. Изследване на факторите, които са оказали влияние върху

изменението.

Тази методика ще бъде по-подробно изяснена във втора глава-

Практико- приложни аспекти.

3. Източници на информация за анализ на печалбата и

рентабилността

Финансово-счетоводният анализ на печалбата и рентабилността е

анализ, който се базира на публичната отчетност, т. е. неговият източник

на информация е крайният продукт на финансовото счетоводство, а

именно годишния финансов отчет4.

Финансовият анализ е анализ на счетоводния баланс, отчета за

приходите и разходите, отчета за паричния поток, отчета за собствения 4 ? М. Тимчев, Насоки за осъществяване на финансовия анализ на фирмата, сп.

Счетоводство ХХI, 2001 г, кн 5, с.9

26

капитал и съответните справки, които са включени в годишния

финансов отчет.

Информация за различните видове печалба от отчетния период,

разгледани в точка 1.2 се съдържат във вариантите на отчета за

приходите и разходите, докато в пасива на счетоводния баланс има

данни само за балансовата печалба /загуба/. Подробна информация се

съдържа и в сметка Печалби и загуби от текущата година. Балансовата

печалба /загуба/ трябва да е една и съща и в трите информационни

източника. В счетоводния баланс се съдържа още информация за

неразпределената печалба от предходни години и непокрита загуба от

предходни години. Информация за дълготрайните и краткотрайни

активи, които участват при изчисляване на показателите за рентабилност

също се взема от счетоводния баланс.

Изменението на капитала на предприятието между датите на два

баланса отразява увеличението или намалението на неговите нетни

активи или на богатството му през периода. Като се изключат

разпределенията към собствениците или вноските, които те са

направили, цялостното изменение на капитала представлява общата

печалба или загуба, генерирана от предприятието през определен

период. Тя може лесно да се определи с помоща на отчета за собствения

капитал. Той е източник на информация както на печалбата от текущата

година така и на неразпределената печалба от предходна година.

Отчета за собствения капитал показва и какъв е размера на

собствения капитал. Той се използва при изчисляване на коефициента за

рентабилност на собствения капитал като съотношение между

величината на печалбата за текущия период и величината на собствения

капитал за същия период.

Отчета за приходите и разходите също дава информация,

необходима за анализа на печалбата и рентабилността. От него се вижда

27

най-общо, че печалбата се получава като разлика между приходите и

разходите на предприятието. Отчета отразява как се е формирала първо

печалбата от обичайната дейност. Към тази печалба в отчета се прибавят

извънредните приходи и се изваждат извънредните разходи и така се

получава счетоводната печалба, която подлежи на преобразуване в

данъчна печалба, но това се извършва извън отчета за приходите и

разходите. В него се показва още как влияят отделните приходи и

разходи върху формирането и изменението на печалбата. Приходите от

отчета участват освен при формиране на печалбата, но и при определяне

рентабилността на предприятието. Така например нетните приходи от

продажби участват при изчисляване на рентабилността на

предприятието на база нетна печалба и нетни приходи от продажби.

Разходите участват при изчисляване на рентабилността на

разходите.

Друг източник на информация за анализа на печалбата е

данъчната декларация. В нея счетоводната печалба се преобразува за

данъчни цели чрез данъчни временни и постоянни разлики в данъчна

/облагаема/ печалба. Данъчната печалба е облагаемата основа, върху

която се начислява и удържа корпоративен данък, чиято ставка е

регламентирана в Закона за корпоративното подоходно облагане.

Съществуват и вътрешни източници за допълнителна счетоводна

информация като: вътрешен отчет за производството и продажбите,

вътрешен отчет за разходите и себестойността на продукцията,

вътрешен отчет на печалбата по дейности и изделия. За набирането на

по-пълна информация за потребностите на финансово-счетоводния

анализ се използва оперативна отчетност

28

II. ГЛАВА

ПРАКТИКО-ПРИЛОЖНИ АСПЕКТИ НА

АНАЛИЗА В “ДУНАВ” АД

1. Икономическа характеристика на “Дунав”АД –

Силистра

“Дунав”АД – Силистра е съдадено през 1992 година.

Предмета на дейност на дружеството е производство на шивашки

и трикотажни изделия и услуги. Основно предприятието извършва

шивашки услуги на ишлеме за предприятия в чужбина, главно Италия.

“Дунав”АД има записан основен капитал 70 000 лв., който е

разпределен в 23 311 броя акции с номинална стойност 3 лв. всяка една

акция.

Към 31.12.2006 година дружеството разполага с дълготрайни

активи в размер на 403 000 лв., а собственият капитал е в размер на

1 147 000 лв. Това означава, че собственият капитал е основен източник

за формиране на активи, но и осигурява собствени оборотни ресурси в

размер на 744 000 лв.

Краткосрочните активи на дружеството са в размер на 1 043 000

лв. и превишават краткосрочните пасиви /296 000 лв/ с 747 000 лв.

Собственият капитал превишава размерът на пасивите с 299 000

лв., което означава, че предприятието има на разположение собствен

капитал, който му дава възможност да покрие своите задължения.

Всички източници на ресурси /собствен капитал и пасиви/

участват в създаването на двата вида активи, но делът на собственият

капитал е по-значителен.

29

Всичко посочено по-горе показва, че финансовото състояние на

“Дунав”АД за 2006 година е устойчиво.

2. Финансово-счетоводен анализ на печалбата в “Дунав”

АД

Методически правилно е анализът на финансовите резултати да

протече в същата последователност, в която са формирани отделните

понятия, характеризиращи тези резултати.

Анализът започва най-общо с изследване влиянието и

изменението на общите приходи и разходи върху печалбата от

обичайната дейност, респ. счетоводната печалба през 2005г., тъй като за

изследвания период те са еднаква величина. За целта се прилага способа

на верижното заместване на абсолютните разлики:

Таблица 1 Хил. лв.

Показатели 2005 г 2004 г

Изменение

Означения

А1 А0 ∆А

Печалба от обичайната дейност

171 104 +67

А

Общи приходи 1719 1718 +1 аОбщи разходи 1548 1614 -

66b

A = a-b

∆А = A1-A0

A0 = a0 –b0

A1 = a1-b1

30

При способа на верижните замествания, за да се определи

влиянието на факторите върху резултативния показател, т.е. печалбата

определяме т. нар. условни показатели. Техният брой в случая е 2-1=1.

Определяме условния показател:

YA` =a1-b0 = 1719-1614=105

Изменението на факторите е следното:

∆Аa =YA`- A0 = 105-104 = +1 , изменение на фактор “а”

∆Аb = A1 -YA` = 171-105 = +66, изменение на фактор “b”

На база направения анализ за изменението на печалбата през 2005

година в “Дунав”АД могат да се направят следните изводи:

1. Общите приходи нарастват с хиляда лв. и това води до

нарастване на печалбата с хиляда лв.

2. Общите разходи на предприятието намаляват с 66 хил. лв.,

което води до увеличаване на печалбата с 66 хил. лв.

3. В резултат на комплексното влияние на тези два фактора

печалбата през 2005 година нараства с 67 хил. лв.

По аналогичен начин се изследва влиянието и изменението на

приходите и разходите върху печалбата през 2006 година и изводите са

следните:

1. Общите приходи нарастват с 188 хил. лв., което води до

нарастване на печалбата с 188 хил. лв.

2. Общите разходи нарастват със 170 хил. лв., което води до

намаляване на печалбата със същия размер.

В резултат на комплексното влияние на двата фактора печалбата

през 2006 година бележи ръст с 18 хил. лв.

При анализирането на счетоводната печалба чрез използване на

информация от отчета за приходите и разходите и от текущото

счетоводно отчитане последователно се определят финансовите

резултати от отделните дейности – съответно финансов резултат от

31

оперативната дейност/ФРОпД/, от финансовите операции /ФРФО/ и от

извънредните операции/ФРИзвО/

ФРОпД = ПРОпД – РОпД

ФРФО = ФПР – ФР

ФРИзвО = ИзвПР – ИзвР

При анализирането на финансовите резултати от финансовите

операции и извънредните операции следва да се включи само влиянието

на конкретните операции за изследвания период. От тук:

СП = ФРОпД + ФРФО + ФРИзвО

Влиянието на отделните финансови резултати върху счетоводната

печалба се определя по посочения по-горе начин /вж таблица1 /.

Таблица 1

/хил. лв./

Показатели 2006год. 2005год. 2004год. Изменение∆2006 ∆2005

1.Финансов резултат от оперативната дейност

179 172 110 7 /4,6%/ 62/56,4%/

2. Финансов резултат от финансови операции

10 -1 - 6 9 5 /83%/

3. Финансов резултат от извънредни операции

- - - - -

Счетоводна печалба

189 171 104 18/10,53%/ 67 /64%/

32

От данните в таблицата става ясно, че в счетоводната печалба и за

трите години най-голям дял за формирането й има финансовият резултат

от оперативната дейност. Както се вижда той нараства през трите

години, като през 2005 година неговият дял спрямо 2004 година е

нарастнал с 56,4%. Това се дължи на увеличението на нетните приходи

от продажби: на услуги на ишлеме с 9 хил. лв /0.6%/; на дълготрайни

материални и нематериални активи и наеми с хиляда лв./1.75%/; на

други активи с 4 хил. лв.

Нарастването на финансовият резултат от оперативната дейност е

резултат и от намалението на част от разходите по икономически

елементи в т. ч. намаление на разходите за материали с 19 хил. лв.

/18.4%/, на разходите за амортизации с 21 хил. лв./12.5%/, което се

дължи на продажбата на някои ДМА или изваждането от употреба на

друга част от тях. Разходите за възнаграждения бележат спад с 16 хил.

лв /1.7%/ спрямо 2004г., както и разходите за осигуровки с 27 хил. лв.

/9.2%/, което е резултат от напускането или освобождаването на някои

работници. Другите разходи, в т. ч. обезценка на активи и провизии

също намаляват с хиляда лв. / 20%/.

През 2006 година финансовият резултат от оперативната дейност

също се увеличава /4,06%/ , но това увеличение е с много по-малък темп

на изменение в сравнение с темпа на изменение през 2005 година.

Нарастване на финансовият резултат от оперативната дейност се

дължи на нарастването през 2006 година на нетните приходи от

продажби в т.ч. на продукция с 4 хил. лв.; на материали с 10 хил.

лв./62.5%/; приходи от посредническа дейност /услуги на ишлеме/ с 156

хил. лв. /9.6%/; ДМА, ДНА и наеми с 9 хил. лв./15.8%/.

Други фактори, влияещи върху този стихващ темп на нарастване

на печалбата са:

33

Нарастването на разходите за материали с 18 хил. лв./21.4%/;

намалението на разходите за външни услуги с 8 хил. лв./8.3%/, за

разлика от 2005 година, когато тези разходи се увеличават; намаление на

разходите за амортизации с 16 хил. лв./10.8%/, нарастването на

разходите за възнаграждения и други.

Нетните приходи от продажби са се увеличили, тъй като

основните канали на реализация на продукцията се увеличават, нараства

обема на продажбите и други.

Финансовият резултат от финансовите операции през 2005 година

е отрицателна величина, но неговите отрицателни стойности през този

период намаляват с 83% в сравнение с тези през 2004 година. През 2006

година финансовият резултат от финансовите операции вече е

положителна величина и бележи ръст спрямо 2005 година с 9 хил. лв.

Това увеличение е резултат най- вече от нарастването на финансовите

приходи от лихви от свързани предприятия с 12 хил. лв.

В “Дунав” АД финансов резултат от извънредни операции през

трите изследвани години не е формиран, тъй като не са извършени в

предприятието такива операции.

Счетоводната печалба през 2005 година нараства с 64 %, а през

2006 година печалбата се е увеличила с 18 хил. лв. /10,53%/. Това се

дължи на увеличението на финансовият резултат от оперативната

дейност в по-голяма степен и на увеличението на финансовият резултат

от финансовите операции в по-малка степен. През 2006 година

печалбата се е увеличила с 18 хил. лв. /10,53%/.

Анализът следва да продължи с изследване изменението на трите

вида печалба- счетоводна, данъчна и балансова /таблица2/.

Таблица 2

/Хил. лв./

34

Показатели 2004 година

2005 година

2006 година

Изменения2005 2

006Счетоводна печалба

104 171 189 +67 /64,4%/

+18 /10,5%/

Увеличения по ЗКПО

181 167 150 -14 /7,73%/

-17 /10,17%/

Намаления по ЗКПО

157 134 141 -23 /14,65%/

+7 /5,2%/

Данъчна печалба 128 204 198 +76 /59,3%/

-6 /2,94%/

Разходи за данъци от печалбата

25 31 30 +6 /24%/

-1 /3,22%/

Балансова печалба 103 141 159 +38 /36,9%/

+18 /12,76%/

Балансова печалба = Счетоводна печалба + Увеличения по ЗКПО

– Намаления по ЗКПО – Разходи за данъци от печалбата

Прави впечатление, че счетоводната печалба през 2005 година

нараства с 64%, а през 2006 г. с 10,5%. Елементите на счетоводната

печалба, както и влиянието им върху нея бяха представени по-горе в

таблица 1.

За да се формира окончателния размер на печалбата е

необходимо:

1. Да се проследи трансформацията на счетоводната печалба в

облагаема, тъй като последната е основа за определяне размера на

корпоративния данък.

2. Да се проследи трансформацията на счетоводната печалба в

балансова печалба.

От данните в таблица 2 следва да се констатира, че данъчната

печалба през 2005 година нараства спрямо 2004 г. с 76 хил. лв./59.3%/.

Причини за това нарастване са:

1. Счетоводната печалба нараства за периода

35

2. Сумата на облагаемите временни разлики /увеличенията по

ЗКПО/ през 2005 година намаляват с 14 хил. лв./7.7%/, което се дължи

на намаление на амортизациите с 22 хил. лв и нарастването с 6 хил. лв.

на обратното проявление на ползваните отпуски.

3. Сумата на намаляемите временни разлики също намалява с 23

хил. лв./14.65%/, което се дължи на намаление размера на амортизациите

в тази сума с11 хил. лв.Размерът на неизползваните компенсируеми

отпуски и ДОО за 2004 и 2005 година не се променя и е в размер на 12

хил. лв.

Данъчната печалба през 2006 година намалява с 6 хил. лв. /2.5%/.

Това се дължи на:

1. Увеличение на счетоводната печалба през 2006 спрямо 2005

година с много ниски темпове – 10.5 %

2. Сумата на облагаемите временни разлики /увеличения по

ЗКПО/ намаляват със 17 хил. лв./10.17%/, което е резултат от

намалението на размера на амортизациите с 17 хил. лв. Размерът на

обратно проявление на ползваните отпуски остава непроменен.

3.Сумата на намаляемите временни разлики /намаления по ЗКПО/

нарастват с 7 хил. лв./5.2%/. Това увеличение се дължи на нарастване

размерът на амортизациите с 2 хил. лв. и увеличение размера на

неизползваните компенсируеми отпуски с 5 хил. лв.

Въз основа на формираната данъчна печалба за всяка година се

определя и съответния корпоративен данък, който е в размер на 15 % от

облагаемата печалба. Така определените разходи за данъци от печалбата

през 2005 г. нарастват спрямо 2004 година с 6 хил. лв./24%/, а през

2006г. намаляват спрямо 2005 година с хиляда лв./3.22%/.

След като от размера на счетоводната печалба се приспаднат

разходите за данъци се формира балансовата печалба.

36

Балансовата печалба за 2005 година бележи ръст с 38 хил.

лв./36,9%/. Това увеличение се дължи на увеличеният размер на

счетоводната печалба с 64.4% както и на преобразованията по ЗКПО.

За 2006 година балансовата печалба нараства с 18 хил. лв./12,8%/,

което се дължи както на повишението на счетоводната печалба,

преобразуванията по ЗКПО, така и на намаляването на разходите за

данъци с хиляда лв. /3.22%/ . Темпът на увеличение на балансовата

печалба е по-слаб в сравнение с 2005 година.

Нарастването на балансовата печалба води до повишаване

възможността за самофинансиране на предприятието, по-големи

възможности за разпределение и други.

2. Финансово-счетоводен анализ на рентабилността в

“Дунав”АД- Силистра

Финансово- счетоводният анализ на рентабилността е свързан с

определяне величините на различните типове рентабилност, както и

тяхното влияние и изменение за изследвания период.

1. Обща рентабилност

Р о.= Пбр / о х 100 , където Ро- рентабилност за отчетния период Нп / о Пбр/ о – брутна печалба по отчет /за


Р б.= Пбр / б х 100 , където Рб- рентабилност за базисния период Нп / б Пбр/о – брутна печалба по отчет /за

отчетния период/ Нп / о – нетни приходи по отчет

Абсолютно изменение на рентабилността:

ΔР = Р/о – Р/Б

37

Показателите за обща рентабилност определят общата доходност

на продажбите като цяло и по отделни позиции.

Резултатите от анализа сочат, че общата рентабилност през 2005 г.

нараства спрямо тази през 2004 г. с 3,2% , което е признак, че общата

доходност на продажбите през 2005 г. е нарастнала с 3,2%. Това

означава, че на 1 лв нетни приходи се падат с 3,2% повече брутна

печалба.

През 2006г не се наблюдава изменение на този показател спрямо

2005г. Величината за двете години е 10%, което означава, че общата

доходност не се променя.

2. Рентабилност, изчислена на базата на нетната печалба (Пн) и

нетните продажби.

Изчислява се по формулата:

, където Пн- нетна печалба

Нп- нетни приходи от продажби

Рн / о.= Пн/ о х 100 Нп/ о

Този показател дава точна представа за крайните резултати от

дейността на предприятието, за реалното му положение на пазара.

Величината на този показател през 2005г спрямо 2004г нараства с

2,21%, а през 2006г с 0,17%, което показва положителните тенденции

при формиране на крайните резултати от дейността на предприятието

както и нарастване търсенето на продукцията. Наблюдава се

пропорционално нарастване на показателите в числителя и знаменателя,

поради което този показател се счита за оптимален.

38

2.2.1. Рентабилност на активите (Ра), изчислена на база на

брутната печалба.

Изчислява се като съотношение между брутната печалба и сумата

на активите, умножено по сто.

При анализа на този показател се установява , че през 2005 г.

рентабилността на активите, изчислени въз основа на брутната печалба

нараства с 4,3%. Това показва, че доходността на фирмата получена от

всички нейни активи преди облагане на печалбата с данъци нараства

през 2005 г., което означава, че предприятието използва ефективно

наличните си ресурси. През 2006 г. изменението на показателя е в

посока намаление с 0,63%, което влияе отрицателно на предприятието.

2.2.2. Рентабилност на активите, изчислени въз основа на нетната

печалба.

Изчислява се като съотношение между нетната печалба и сумата

на активите, умножено по сто.

Изследването на този показател показва, че рентабилността на

активите, изчислена въз основа на нетната печалба нараства през 2005 г.

с 1,99%. Това увеличение е важно за акционерите, тъй като те са

заинтересовани от нарастването на полагащата им се печалба по

отношение на фирмените активи. Тъй като величината на нетната

печалба нараства, а от там и рентабилността на активите, то това

означава че активите на предприятието се използват ефективно. Не може

да се твърди същото за 2006 г. тъй като рентабилността на активите

намалява с 0,33 %.

39

2.2.3. Рентабилност на собствения капитал (Рс.к.)

При определянето на рентабилността на собствения капитал бе

установено, че нейният размер през 2005 г. и 2006 г. нараства. Това

характеризира нарастването доходността на предприятието от всички

видове дейности, които се извършват в него. Отразява също

нарастването на възвръщаемостта на собствения акционерен капитал.

Нарастването на този показател е признак за неговата финансова

устойчивост и рационалност при управление на неговата капиталова

структура.

2.2.4. Рентабилност на база разходи (Рр).

Изследването на този показател показва, че през 2004 г. падащата

се печалба на единица разход за производството и реализацията на

цялото количество продукция е 2,7 лв., през 2005 г. – 4,4 лв., а през 2006

г. – 6,9 лв. Наблюдава се нарастване на този показател през трите

години, което е признак за ефективно производство, както и за

нарастване доходността от единица направен разход.

Изследване и оценка влиянието на основните фактори върху

равнището и изменението на рентабилността.

1 Определяне влиянието на дълготрайните материални

активи върху равнището на рентабилността по отчет (Р/да).

Р/ ДА. = П бр /б х 100 - П бр /б х 100 ДАо + КАб ДАб + КАб

Този показател за 2005 г.показва, че намалението на ДА със 19,6%

води до увеличение на рентабилността с 1 %, докато за 2006 г.

намалението на ДА с 6,27 % води до нарастване на рентабилността с 0,3

40

%. Връзката между изменението на ДА и изменението на

рентабилността е обратнопропорционална.

2 Определяне влиянието на краткотрайните активи върху

равнището на рентабилност по отчет (Рка/о).

Р/ КА = П бр /б х 100 - П бр /б х 100 ДАб + КАо ДАб + КАб

За 2005 г. нарастването на КА с 43,5 % води до намаление на

равнището на рентабилност с 1,73 %, докато през 2006 г. увеличението

на КА с 30,6 % води до намаление на рентабилността с 2,3 %. Връзката

между изменението на КА и изменението на рентабилността е

обратнопропорционална.

3 Определяне влиянието на печалбата върху равнището на

рентабилността по отчет (Рп/о).

Рп / о = По х 100 - П б х 100 ДАо + КАо ДАо + КАо

През 2005 година брутната печалба нараства с 64,4 %, което

води до нарастване равнището на рентабилност с 6,1 %. През 2006

година печалбата нараства с 10,5 %, от което следва увеличение на

рентабилността с 1,5 %. Връзката между изменението на печалбата и

изменението на рентабилността е правопропорционална.

4. Определяне общото влияние на трите фактора върху

равнището на рентабилността (Рф).

Рф = ± Рда ± Рка ± Рп

41

За да е пълен анализа на рентабилността е необходимо да се

проследи влиянието на трите фактора:

Рф /2005/ = ± Рда ± Рка ± Рп = + 1 -1,73 + 6,1 = 5,37 %

През 2005 година най-зачително положително въздействие върху

рентабилността има печалбата с 6,1%, следвана от ДА с 1%, отрицателно

въздействие указват КА с -1,73 %. В резултат на комплексното влияние

на трите фактора равнището на рентабилност е 5,37%.

Рф /2006/ = ± Рда ± Рка ± Рп = + 0,3 - 2,3 + 1,5= - 0,5 %

През 2006 година положително влияние върху рентабилността има

печалбата с 1,5%, както и ДА с 1%. Отрицателно въздействие указват

КА с -2,3 %. В резултат на комплексното влияние на трите фактора

равнището на рентабилност е -0,5%.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В резултат на направения анализ на печалбата и рентабилността в

предприятие “Дунав” АД - Силистра може да се констатира, че

печалбата през трите години нараства. Това увеличение показва, че при

равни други условия е по-малка потребността от привличане на

финансови средства от външни източници, т. е. нараства степента на

самофинансиране. Нараства и пазарната стойност на предприятието, тъй

като печалбата е главен източник за това. Интересите на акционерите

също се повишават, тъй като по-голямата печалба ще доведе до по-

големи доходи. Увеличението на печалбата сочи, че финансовото и

имуществено управление на предприятието, осъществявано от

мениджърите е на високо ниво. През 2005 г. печалбата се увеличава с

по-високи темпове от темповете й на увеличение през 2006 година. Това

се дължи на факта, че някои разходи /разходите за материали, разходите

42

за възнаграждения и др./ през 2005 година бележат спад, а през 2006

година рязко се увеличават. Друга причина е, че значителното

нарастване на приходите през 2006 година вместо да доведе до

увеличение на печалбата в големи размери, то следва да покрие рязко

увеличилите се през периода разходи.

На това силно увеличение на разходите, препоръчително е да се

намалят темповете, тъй като в противен случай предприятието в бъдеще

ще претърпи загуби.

Анализът по отношение на рентабилността показва изменение в

нейната величина през изследвания период.

Показателят за обща рентабилност показва, че общата доходност

на продажбите нараства.

Анализът на рентабилността на база нетна печалба и нетни

приходи от продажби разкрива положителните тенденции при

формирането на крайните резултати от дейността на предприятието,

както и нарастване на търсенето на продукцията.

Рентабилността на активите на база печалба през 2005 г. нараства,

което води до повишаване ефективността на производството, а през 2006

година намалява, което означава, че ефективността също намалява.

Нарастването на рентабилността на собствения капитал води до

повишаване на възвръщаемостта на собствения /акционерен/ капитал,

което пък е признак и за нарастване на неговата финансова устойчивост

и рационалност при управление на неговата капиталова структура.

При определяне влиянието на факторите върху рентабилността

следва да се отбележи, че най- голямо влияние указва печалбата,

следвана от ДА и най-малко въздействие има изменението на КА.

43

ПРИЛОЖЕНИЯ

1. Годишен финансов отчет на “Дунав” АД - Силистра за 2004

година, включващ: Отчет за приходите и разходите, Отчет за собствения

капитал, Отчет за паричния поток, Счетоводен баланс.







4. Данъчна декларация за 2004 година



44

ИЗПОЛЗВАНА ЛИТЕРАТУРА

1. Закон за корпоротивното подоходно облагане

2. Национални счетоводни стандарти за малки и средни

предприятия

3. Генов Г., Теория на счетоводството, Варна, Стено, 2005 г.

4. Георгиев Г., Финансово-счетоводен анализ, София,

ФорКом, 2007 г.

5. Душанов И., Курс по счетоводство на предприятието,

София, Ромина, 2005 г.

6. Тимчев М., Финансово-счетоводен анализ на

предприятието, София, Тракия-М, 2006 г.

7. Тодоров Г., Финансово-счетоводен анализ на

предприятието, Варна, Стено, 2005 г.

8. Симов И., Как да четем и разбираме финансовите отчети,

София, “АИИ” ООД, 2006 г.

9. Тимчев М., сп. Счетоводство ХХI, 2001 г, бр. 5

10. Тодоров Л., сп. Счетоводство ХХI, 2007 г, бр.12

11. www.pomagalo.com

12. www.Helpos.com

13. www.Siela.bg

45

znan15569

Documents

Transcript of znan15569