2015年6月10日星期三美股美股美股美股� 雖然公債殖利率上揚激勵了銀行股、但航空類股續跌卻令指數漲勢遭到抵銷，使得道瓊工業平均指數、標準普爾500指數週二盤中維持震盪格局、在平盤附近作收。� 銀行類股受到公債殖利率上揚的激勵而走強。美國10年期公債殖利率攀升至2.417%。道瓊成分股摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)、花旗(Citigroup Inc.)聞訊分別上漲0.43%、0.63%。� 彭博社美國航空類股指數週二稍早一度重挫4.2%、尾盤跌幅則收斂至0.7%。Raymond James Financial

Inc.昨日調降了美國航空的投資評等，理由是航空公司一味擴充載客量，最終可能會衝擊獲利。� 記憶體大廠美光(Micron Technology Inc.)下挫2.82%，跌幅居費城30支成分股之冠。barron`s.com報導，分析師以美光競爭對手三星電子正在透過節省成本的方式壓低價格，預期DRAM售價恐怕會持續走軟。� 蘋果(Apple Inc.)續跌0.3%，已連續第4個交易日走軟。

barron`s.com報導，最新調查顯示在Galaxy S6的帶動下三星的智慧型手機需求有上升跡象，由iOS作業系統轉換至Android系統的用戶也逐漸增加。

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系統轉換至Android系統的用戶也逐漸增加。歐歐歐歐股股股股� 受希臘不確定因素與債市動盪影響，歐股週二持續疲軟，泛歐Stoxx 600指數終場下跌0.39%。� 希臘政府週二早上終於將改革清單送達歐洲執委會（European Commission），分別關於財政目標與延長紓困協議的報告，儘管債權人仍認為希臘的改革誠意不足，但消息仍激勵希臘ASE指數走高0.62%。� 德國十年期公債殖利率當日攀升7個基點至0.96%，對照4月時最低0.05%可知這兩個月德債殖利率上升之快。德股DAX指數當日下挫0.58%。� 英國匯豐銀行宣布全球大規模裁員5萬人，且計畫出售巴西與土耳其業務部門，匯豐股價收盤時下跌

0.9%。亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股� 亞股週二烏雲罩頂，幾乎一片慘綠，係受到日元反彈、美國聯準會(Fed)升息步調不明，以及希臘債務談判等因素影響。MSCI亞太(排除日本)指數下跌 0.8%。� 日經 225 指數週二創下近月來最大跌幅，係因 Fed 提前升息傳言揮之不去，加上希臘與國際債權人間，是否能取得協議依舊陷於五里霧中。� 陸股方面，上海股市週二收跌，連續3個交易日上漲戛然而止。中國大陸國家統計局週二公布5月份消費者物價指數(CPI)，與去年同期相比上漲1.2%，遜於分析師預期的1.3%。

2015年6月10日星期三

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日本經濟基本面明顯改善，外資前進日股不手軟，不

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依過去12年統計資料，現在布局到年底勝率達8成以上，且觀察今年來台股各類型基金績效表現都勝大盤，投資人反而可趁波段低點以台股基金介入，為中長線投資布局。從國際股市來看，美國延後至9月升息機率大，中長期台股將回歸到基本面發展，而在指數來到波段低點下，正是進場投資的好時點。

日本經濟基本面明顯改善，外資前進日股不手軟，不但連續兩個月買超，第2季以來累計買超已超過400億美元，搭配內資活水全面啟動，日經225指數穩穩站上兩萬點，安倍經濟學發威，日本實體經濟改善漸入佳境，第1季GDP年增2.4％優於預期，提振市場投資信心，也帶動外資買氣增溫。

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市場推估美國升息時間點應在9月，並且將緩步調升，代表資金潮不會快速退出，股市表現將延續資金面與基本面拉扯行情，接下來預期進入盤整期，法人指出，中小型股經過一段修正後，待籌碼整理乾淨，下半年有機會上攻，尤其中小型績優股，台股中小型基金績效仍可期。

2015年6月10日星期三

國際匯市展望國際匯市展望國際匯市展望國際匯市展望

� 美元指數上週先貶後升，週初貶勢緣自於歐元走強影響，惟由於美國公佈ISM製造業指數及非農就業報告雙雙優於預期，支持美元回穩。回顧過去一季美元修正幅度在合理範圍之內，長多格局仍完整。未來一季美元下檔風險仍取決於經濟成長動能是否如預期回穩，以及Fed

升息預期是否再遞延。不過，目前而言，美元超買狀況及期貨多單部位已舒緩，研判美元修正風險有限，可望隨經濟回穩重拾升值動能。

� ECB會議如預期維持利率及QE計劃，每月600億歐元之購債計劃至少維持到2016年9月，必要時將延長以達成通膨目標。經濟預估方面，維持今後三年經濟成長逐年加速看法，略下修2017年預估。今年通膨預估上修至0.3%，儘管下修2017年預估，屆時仍可望達1.8%，顯示ECB對景氣、通膨前景看法正面。總裁Draghi仍強調將全額執行購債計畫，惟淡化歐債殖利率上彈影響。另歐元區公佈CPI高於預期，德債殖利率彈升引發歐元回升。不過，技術面研判歐元反彈已屆尾聲，且資金面觀察歐股資金流入趨緩，而歐元作為funding部位與日俱增，估歐元趨貶。

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� 日本PMI終值回到50榮枯分水嶺上方，惟相較於美國、歐元區公佈之PMI升勢仍顯溫吞。展望未來，日圓空頭格局源自於日銀資產負債表擴充速度領先其他主要央行及資金匯出題材，惟市場對日銀進一步寬鬆預期降溫，且日本貿易帳將擺脫逆差格局，削弱日圓貶值力道。不過，動能指標則顯示日圓可望重拾貶勢，估日圓持續走貶。

� 澳洲四月經季節調整後之零售銷售與前月持平，不及預期，RBA上週二表示維持利率不變，必要實機採取刺激性政策。儘管第一季GDP年率上漲2.3%超出預期，多數經濟學家認為原因是商業投資下滑幅度不如預期，仍須觀察數據質量。由於大宗商品價格明顯下滑，不利於澳洲出口，RBA主席Stevens表示澳幣貶值是有可能且必要的，以刺激澳洲經濟，估澳幣趨貶。

資料來源：野村投信