2015年8月5日星期三美股美股美股美股� 亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁Dennis Lockhart宣稱經濟為升息做好準備，讓道瓊工業平均指數、標準普爾

500指數雙雙下跌，半導體類股更在蘋果(Apple Inc.)重挫的衝擊下大跌。� 恐慌氣氛隨之上升。芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)4日上漲3.5%；

VIX在7月份重挫逾33%，創2月以來最大單月跌幅。� 美國週二公布6月工廠訂單上升1.8%，符合預估。本週稍後，美國另將公布服務業與就業報告，有助投資人評估經濟強勢，預期將顯示新增就業22.5萬人，失業率持平於5.3%。� 原物料類股逆勢走揚。建築材料製造銷售商Vulcan

Materials Co.公布的第2季營收優於分析師預期，促使其股價跳漲7.13%，創2007年8月以來最大單日漲幅。� 個股方面，「Apple Watch」銷售欠佳，加上蘋果在中國智慧機市場面臨激烈競爭，令投資人備感憂心。蘋果供應商聞訊下挫，也對指數造成重大衝擊。本財報季有許多企業受到壓力，投資人擔憂全球經濟成長。歐歐歐歐股股股股

1本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。資料來源：瀚亞活力早報/鉅亨網

歐歐歐歐股股股股� 歐洲股市終止連續5個交易日漲勢普遍下跌作收，受到大宗商品價格下滑影響，重要指數普遍收黑。泛歐指數盤中下跌0.4%，跌幅最重的國家指數以希臘、義大利為主，指數均下跌近1.4%。� 希臘股市週二依舊是市場焦點。儘管大盤跌幅與本週一相較之下明顯縮小，不過銀行類股仍持續面臨拋售壓力，主要銀行Alpha Ban與希臘國家銀行連續兩日大跳水三成。� 歐洲當日企業財報表現好壞互見，德國豪華車廠

BMW因第二季獲利下滑而收黑1.32％，但汽車零件大廠(Continental AG)則因獲利改善而跳漲5.93％。� 英國保險公司Standard Life財報顯示2015上半年稅前獲利成長6%，不過股價不漲反跌收低超過3%。法國興業銀行股價則受美國司法部門調查影響，大跌超過

11%作收。亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股� 亞股週二漲跌各異，除了中國大陸週一公布經濟數據顯示製造業活動持續萎縮，美國剛公布的經濟數據同樣拖累美股表現。MSCI亞太(排除日本)指數小跌。� 日股方面，日經225指數微幅收低，係受到美國與中國大陸製造業活動疲弱的影響，投資人也自景氣循環股中撤出，轉投向防衛性股票如製藥類股。

2015年8月5日星期三

重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：

陸股反覆震盪後進入盤整格局，進出時點難

以捉摸，但就經驗來看，陸股下半年的表現

通常優於上半年，而且第4季平均漲幅達8.7

％，居各季度之冠，法人因而指出，近期陸

股拉回，正是進場承接第4季旺季行情的好

時機。目前上證指數年線約在3,500點的位置

可做為初步參考，預期A股在上有頂下有撐

的背景下仍以區間震盪為主，香港股市仍有

美國聯準會升息等國際因素影響，建議投資

人多看少做，在恐慌氣氛中以低成本逐步建

立部位，靜待第3季伴隨景氣回升後的指數

表現.。

重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：日本企業首季財報亦捎來令人驚豔的好消息，目前市場預估第1季企業盈餘

成長率逾22％，其中又以銀行、零售、地產

等內需產業獲利成長率最可觀，預估首季盈

餘成長率可達35％，推升2015年全年盈餘成

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餘成長率可達35％，推升2015年全年盈餘成

長率達到雙位數，料將成為支撐日股向上表

現的堅實後盾。目前日本失業率與企業新增

僱員情況顯示，都是近年來最好的表現，且

因景氣復甦，僱員薪資漸見提高，因此有助

內需消費類股表現，中小型股也有機會持續

受惠上揚。

重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：據IMF預估，印度今年經濟成長率7.5

％，仍居全球之冠；巴克萊報告也指出BSE 100指

數2016年的EPS年成長預估仍有18.8％的高成長，

印度企業獲利成長動能仍佳，中小型股成長率更超

越大型股，今、明兩年都有大幅度的成長潛力，企

業獲利成長的基本面無虞。

2015年8月5日星期三

國際經濟動態國際經濟動態國際經濟動態國際經濟動態

7月份月份月份月份FOMC利率會議結果利率會議結果利率會議結果利率會議結果，，，，FED仍為九月份開始升息保留一扇門仍為九月份開始升息保留一扇門仍為九月份開始升息保留一扇門仍為九月份開始升息保留一扇門

� 美國聯準會(FED)於7/29結束FOMC利率會議，美聯儲在7月FOMC會議上維持利率不變，同時表明當美國就業市場出現更多進一步改善徵兆且對通膨中期重返2%目標具備一定程度信心時，FED認為屆時就是調高聯邦基準利率區間的適當時機，美聯儲未在本次聲明中給出明確的升息時間暗示。� 美國聯準會本次會議結果仍為九月份開始升息保留一扇門，若經濟前景及勞動市場復甦情況不如預期，則可能順勢延後升息期程，但今年開始升息機率仍高。

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【【【【投資建議投資建議投資建議投資建議】】】】投資布局更全面投資布局更全面投資布局更全面投資布局更全面，，，，掌握輪動機會掌握輪動機會掌握輪動機會掌握輪動機會

資料來源資料來源資料來源資料來源：：：：Bloomberg

美國第二季美國第二季美國第二季美國第二季GDP不如預期不如預期不如預期不如預期，，，，工資增長速度創工資增長速度創工資增長速度創工資增長速度創1982年以來最慢年以來最慢年以來最慢年以來最慢，，，，若經濟前景及勞動市場復甦情況若經濟前景及勞動市場復甦情況若經濟前景及勞動市場復甦情況若經濟前景及勞動市場復甦情況

持續不如預期持續不如預期持續不如預期持續不如預期，，，，升息期程仍然可能延後升息期程仍然可能延後升息期程仍然可能延後升息期程仍然可能延後

� 美國商務部公布，第二季度國內生產總值(GDP)折合成年率增長2.3%，弱於預期增速2.7%，第一季度GDP經修正後為增長0.6%，初值為萎縮0.2%。第二季度出口增長5.3%，第一季度為下降6%。進口增長3.5%，第一季度增長7.1%。第二季度消費者支出增長2.9%，增幅高於第一季度的2.1%。第二季度個人消費支出物價指數上升2.2%。不包括食品和能源價格的個人消費支出價格指數上升1.8%。

� 上週(7/31)亦有公布美國ECI（employment cost index，就業成本指數）指數，數據顯示美國的工資增長正處在1982年以來最弱的增長狀態，而美國聯準會將收入增長作為加息與否的前提條件，但柏瑞投信認為，此次工資放緩主要源自零售業，而零售行業受銷售提成影響而波動較大。本周將關注後續非農就業人口公布情況。