Miltä Suomen talouden tulevaisuus näyttää?

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND

Miltä Suomen talouden tulevaisuus näyttää?

Petri Mäki-FräntiEkonomisti


Kansainvälinen talouskehitys epäyhtenäistä

22.04.23 Petri Mäki-Fränti


Suomen talous polkee paikallaan

85

90

95

100

105

110

115

120

2002 2004 2006 2008 2010 2012

Kokonaistuotannon suhdannekuvaajaBruttokansantuotteen volyymi

Indeksi, 2005 = 100

Lähde: Tilastokeskus.24515@Kokonaistuotanto



Vienti viime vuoden alun tasolla

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Tavaranvienti Tavarantuonti

Mrd. euroa

Kausipuhdistettuja lukuja.Lähde: Tullihallitus.

Viennin ja tuonnin arvo



Suomen vienti kasvaa vientimarkkinoita hitaammin



Vaihtotase seuraa edelleen valuuttakurssin kehitystä


70

80

90

100

110

120

130

140

150 -10.0

-7.5

-5.0

-2.5

0.0

2.5

5.0

7.5

10.0

1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010

VATASE RER E


Euron heikkeneminen on tukenut vientiä

90

95

100

105

110

2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013

Indeksi, 1999Q1 = 100

Lähde: Suomen Pankki.

Suomen suppea euromailla täydennetty nimellinen kilpailukykyindikaattori



- mutta palkkataso nousi taantuman aikana kilpailijamaita nopeammin



Suomen viennin rakenne suosiollinen aina finanssikriisiin asti


0

20

40

60

80

100

120

140

160

1999 2001 2003 2005 2007 2009

Markkinaosuus Kilpailukyvyn vaikutus Rakenteen vaikutus

Lähteet: Comtrade ja Suomen Pankin laskelmat.

Indeksi, 1999 = 100

Suomen markkinaosuuden muutokset rakenne-vaikutukseen ja kilpailukykyvaikutukseen jaoteltuna


Kotimarkkinoidenkin kysyntä vaimentunut

95

100

105

110

115

120

125

2005 2007 2009 2011

Vähittäiskaupan määrä Yksityisen kulutuksen volyymi

Indeksi, 2005 = 100

Kausipuhdistettuja lukuja.Lähde: Tilastokeskus.



Kotitaloudet ovat kuluttaneet velaksi



Luottamusilmapiiri heikentynyt kesän aikana

-30

-20

-10

0

10

20

30

2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012

Kuluttajien luottamusindikaattori

Oman talouden tilanne 12 kk kuluttua

Suomen taloudellinen tilanne 12 kk kuluttua

Saldoluku

Lähde: Tilastokeskus.

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Palvelut Rakentaminen Teollisuus Vähittäiskauppa

Saldoluku

Kausipuhdistettuja lukuja.Lähde: Euroopan komissio.

Luottamusindikaattorit



Työttömyyden lasku pysähtynyt

6,0

8,0

10,0

2 350

2 400

2 450

2 500

2 550

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Työlliset, trendi (vasen asteikko) Työttömyysaste, trendi (oikea asteikko)

1 000 henkeä %

Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.



Työpaikkoja siirtynyt teollisuudesta palveluihin



Vaihtotaseen ylijäämä sulanut

-10

-5

0

5

10

15

20

1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011

Kauppatase Vaihtotase

Mrd. euroa

Lähde: Suomen Pankki.



Vaihtosuhde on heikentynyt jatkuvasti



Inflaatio edelleen nopeaa

-2

0

2

4

6

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Energia Jalostamattomat elintarvikkeet

Jalostetut elintarvikkeet Teollisuustuotteet pl. energia

Palvelut Kokonaisindeksi

YKHI = yhdenmukaistettu kuluttajahintaindeksi.Lähde: Tilastokeskus.

Vaikutus YKHI-inflaatioon, prosenttiyksikköä



Talouskasvu syntyy työn tuottavuudesta

Bruttokansantuote = työn määrä x työn tuottavuus– Työpanos henkeä kohti ja väestönkasvu määrittävät työn määrän

kehitykselle luontaiset rajat– Työn tuottavuus voi kasvaa rajatta

Pitkällä aikavälillä bruttokansantuotteen kasvu syntyy työn tuottavuuden kasvusta

Työn tuottavuuden kasvun lähteet– Työpanoksen laatu– Investoinnit tuotannolliseen pääomaan– Teknologian kehitys



Työn tuottavuudella on keskeinen merkitys kasvun kannalta

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008

Työpanos Pääomavaltaistuminen

Kokonaistuottavuus BKT, määrän prosenttimuutos

Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat.

Prosenttiyksikköä



Työvoimapanoksen kasvu ei enää tue talouskasvua



0

20

40

60

80

100

1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010

Alkutuotanto Teollisuus Rakentaminen Markkinapalvelut Muut palvelut

Osuus koko talouden arvonlisäyksestä, %

Lähde: Tilastokeskus 24877

Teollisuuden osuus talouden tuotannosta supistunut



Väestön ikääntyminen ja palvelualojen kasvu hidastavat pitkän aikavälin kasvua

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

2003-2012 2013-2022 2023-2032

Työpanos Pääomavaltaistuminen Kokonaistuottavuus

Prosenttiyksikköä



BKT:n vaihtoehtoisia kehityskulkuja


100

120

140

160

180

2000 2005 2010 2015 2020 2025

Toteutunut kehitys + ennuste 2012-2014Perusuran mukainen kehitysTyön tarjonta kasvaa 0,1%p.a. enemmänJulkisen sektorin tuottavuus kasvaa 0,5% p.a. enemmän

Indeksi 2000=100

Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat.


Julkisen talouden kestävyys Julkinen talous on kestävä, jos vallitseva finanssipolitiikka,

eli menoja koskeva lainsäädäntö ja veroasteet riittävät vakiinnuttamaan velka-asteen.

Suomen kestävyysongelmien taustalla on velka-asteen nousu ja väestön ikääntyminen.

Velka-asteen noustessa joudutaan tulevista tulovirroista kasvava osa sitomaan korkojen maksuun. Se vaikeuttaa palveluvelvoitteista suoriutumista.

Ikääntyminen puolestaan lisää palvelutarvetta ja muita menopaineita. Se vähentää myös työpanosta ja sitoo voimavaroja keskimääräistä hitaamman tuottavuuden aloille. Seurauksena on pitkän aikavälin kasvun hidastuminen.



Valtion tulojen ja menojen välillä kuilu



Eläkemenot kasvavat jo nyt

22.04.23

9

10

11

12

13

14

15

0

10

20

30

40

50

60

1990 19952000200520102015 20202025203020352040 2045205020552060

Vanhuushuoltosuhde Eläkemenojen osuus BKT:sta (oikea ast.)

Petri Mäki-Fränti


Terveyden ja pitkäaikaishoidon menot kasvavat 2020-luvun lopulla

22.04.23

8

9

10

11

12

13

14

0

5

10

15

20

25

2007

2010

2013

2016

2019

2022

2025

2028

2031

2034

2037

2040

2043

2046

2049

2052

2055

2058

Yli 80-vuotiaiden osuus työikäisistä

Terveydenhoito- ja pitkäaikaishoito % BKT:sta (oikea ast.)

Petri Mäki-Fränti

Miltä Suomen talouden tulevaisuus näyttää?

Documents

Transcript of Miltä Suomen talouden tulevaisuus näyttää?