Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE...
Transcript of Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE...
![Page 1: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/1.jpg)
Euroopan, Ruotsin ja Suomen
kasvunäkymiä
Juhana Vartiainen
SEB 13.11.2013
GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT)
![Page 2: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/2.jpg)
Sisältöä
• Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita elpymisen merkkejä
• Kasvuskenaarioissa kuitenkin sisäänrakennettuna rakennemuutoksia ja
talouspolitiikan onnistuminen – ei ”automaatiikkaa”
• Ruotsissa vahvistuvia elpymissignaaleja
• Suomessa omat tarjontarajoitteet lähellä, nuivat kasvunäkymät
• Siksi rakenneuudistuslinjaa tarvitaan
• Suomessa avainasemassa työllisyysaste ja kilpailukyky
• Poliittisessa keskustelussa orastavaa realismia?
• Kestävyys- ja kilpailukykyongelma ovat pitkiä savottoja
![Page 3: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/3.jpg)
Eurooppa ja maailmantalous
• Tuore suhdannenäkemys: Konjunkturinstitutet,
Konjunkturläget 1.9.2013
• Sen jälkeen ei suuria muutoksia
• Hintojen jähmeys tosin johtanut ohjauskoron laskuihin
![Page 4: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/4.jpg)
Högre BNP-tillväxt i USA och euroområdet
1412100806040200
2
1
0
-1
-2
-3
-4
2
1
0
-1
-2
-3
-4
USAEuroområdet
Procentuell förändring, säsongsrensade kvartalsvärden
![Page 5: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/5.jpg)
Företags- och konsumentförtroendet stiger i euroområdet, men fortfarande lägre än normalt
12100806
4
2
0
-2
-4
-6
4
2
0
-2
-4
-6
FöretagsförtroendeKonsumentförtroende
Euroområdet. Standardiserade avvikelser från medelvärde, säsongsrensade månadsvärden
![Page 6: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/6.jpg)
Kraftig finanspolitisk åtstramning har dämpat BNP – mildras framöver
12100806040200
5
0
-5
-10
-15
-20
-25
-30
-35
5
0
-5
-10
-15
-20
-25
-30
-35
Euroområdet PortugalIrland ItalienGrekland Spanien
Finansiellt sparande i offentlig sektor, procent av BNP
Ankarin fipo-säästövaihe takana
![Page 7: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/7.jpg)
Ljusare utsikter inom industrin i USA och euroområdet, men mer osäkert i Kina
Inköpschefsindex tillverkningsindustrin, standardiserade avvikelser från medelvärde, säsongsrensade månadsvärden
13121110090807
70
60
50
40
30
70
60
50
40
30
USAEuroområdetKinaSverige
![Page 8: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/8.jpg)
Starkare utveckling i OECD ger avtryck även i tillväxtekonomierna, men riskerna har ökat
BNP, procentuell förändring
Kiinassa hidas siirtyminen kulutusvetoisempaan kasvuun
1412100806
15
10
5
0
-5
15
10
5
0
-5
Världen IndienBrasilien KinaOECD
![Page 9: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/9.jpg)
BNP-gap i USA och euroområdet
161412100806040200
4
2
0
-2
-4
-6
4
2
0
-2
-4
-6
USAEuroområdet
Procent av potentiell BNP
USA:ssa ja Euroopassa elpymistilaa
![Page 10: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/10.jpg)
BNP och BNP-gap i euroområdet
1412100806
4
2
0
-2
-4
-6
4
2
0
-2
-4
-6
BNPBNP-gap
Procentuell förändring respektive procent av potentiell BNP, säsongsrensade kvartalsvärden
![Page 11: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/11.jpg)
Styrräntor
Procent, dagsvärden
161412100806040200
7
6
5
4
3
2
1
0
7
6
5
4
3
2
1
0
EuroområdetUSA
![Page 12: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/12.jpg)
Sverige: prognosen i sammandrag (juni 2013 inom parentes)
Årlig procentuell förändring respektive procent
1 Procent av arbetskraften 2 Vid årets slut 3 Procent av BNP
-1,5 (-1,2) -1,3 (-1,5) -0,6 (-0,6) Offentligt finansiellt sparande3
1,00 (1,00) 1,00 (1,00) 1,00 (1,00) Reporänta2
1,2 (1,3) 1,0 (1,0) 1,0 (1,0) KPIF
7,8 (8,3) 8,0 (8,3) 8,0 (8,0) Arbetslöshet1
2,5 (2,5) 1,1 (1,5) 0,7 (0,7) BNP
2014 2013 2012
![Page 13: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/13.jpg)
Mutta ... maailman elpyminen auttaa Suomea vain
vähän
• Meidän omat tarjontarajoitteemme ovat lähellä
• Työikäisen väestön määrä on kääntynyt laskuun
• Tärkeät teollisuudenalamme ovat kriisissä, rakennemuutos vie
aikaa
• Olemme itse tyrineet kilpailukykymme
• Näistä syistä pelkkä kokonaiskysynnän vilkastuminen auttaa vain
rajallisesti ...
• Suomalaisilla on suuria vaikeuksia ymmärtää tarjontarajoitteita
![Page 14: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/14.jpg)
Kokonaistuotanto
85
90
95
100
105
110
115
2002 2004 2006 2008 2010 2012
Kokonaistuotannon suhdannekuvaaja
Bruttokansantuotteen volyymi
Indeksi, 2005 = 100
Kausipuhdistettuja lukuja. Lähde: Tilastokeskus. 27155
![Page 15: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/15.jpg)
14.8.2013 / MLi
Tuotantokuilu Output gap
Lähde: OECD Economic Outlook May 2013
![Page 16: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/16.jpg)
Tarjontarajoitteista: BKT* = työtunnit* × tuottavuus*
• Työvoiman kasvu loppunut (2006-2013 kasvu yhteensä n
1,5%)
• Vientialojemme kriisi edellyttää aikaaviepää voimavarojen
uudelleenkohdentumista
• Taantuma heikentää sellaisenaan tarjontaa
• Vaikka OECD:n kuiluarvio olisi liian pieni, työntarjontarajoite
on julkiselle taloudelle ongelma
• Työttömyysasteen valossa kuilu on ”vain” noin 2 prosenttia
(8% miinus 6%)
![Page 17: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/17.jpg)
Työikäisen väestön (15-64 -vuotiaat) vuosimuutokset.
Lähde: Tilastokeskus
-1,2
-1
-0,8
-0,6
-0,4
-0,2
0
0,2
0,4
0,6
0,8
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Luonnollinen väestön muutos (15-64 v.) Nettomaahanmuutto (15-64 v.) Työikäinen väestö (15-64 v.)
%%
17
![Page 18: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/18.jpg)
Julkisen sektorin työvoimaosuudet.
Lähde: Tilastokeskus ja VATT (Ahokas ja Honkatukia 2010).
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Valtionhallinto Paikallishallinto
%
18
![Page 19: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/19.jpg)
BKT:n kasvu jaettuna työpanoksen ja työn tuottavuuden kontribuutioon
Lähde: Tilastokeskus ja VATT (Honkatukia ja Ahokas 2012)
-10,0
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Työpanos Työn tuottavuus
%
19
![Page 20: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/20.jpg)
![Page 21: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/21.jpg)
Siksi rakennemuutokset avainasemassa
• Eläkeikä
• Perhetuet
• Opiskeluajat
• Maahanmuutto
• Julkisen sektorin tuottavuus
• Kilpailukyky
• Rakenteellisen työttömyyden osatekijät
– Palkkaneuvottelujen pelisäännöt
– Verotus ja sosiaaliturva
![Page 22: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/22.jpg)
Työn tarjonta on avainasemassa
• Pitkällä aikavälillä työn tarjonta näkyy työllisyytenä
• Mutta reformeja on vaikea perustella taantumassa
• ”Miksi [kotiäitejä työhön/lisää maahanmuuttajia/eläkeikää
ylös] kun jo valmiiksi on työttömiä?” (vrt. Työllisyys=Työvoima
x NAIRU)
• Suomalaiset eivät ymmärrä tarjontatekijöitä ja
kansantalouden toimintaa
• Ruotsissa työvoima kasvaa ja työllisyys kasvaa (vaikka
työttömyys yhtä korkeaa kuin Suomessa)
![Page 23: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/23.jpg)
Työvoima, Suomi ja Ruotsi, indeksikuvio.
2006:I=100. Tilastokeskus, Konjunkturinstitutet
94
96
98
100
102
104
106
108
110
Suomi
Ruotsi
![Page 24: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/24.jpg)
Työttömyysaste, Suomi ja Ruotsi Tilastokeskus, SCB
4
5
6
7
8
9
10
Suomi
Ruotsi
![Page 25: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/25.jpg)
Suomi ja Ruotsi, työllisten määrä, indeksikuvio,
2006:I=100. Tilastokeskus, SCB
96
98
100
102
104
106
108
Suomi
Ruotsi
![Page 26: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/26.jpg)
Tupo saatiin, mutta pelisäännöt auki
• Suomi tarvitsee yhteisymmärrystä palkanmuodostuksen
pelisäännöistä
• Avainkysymykset:
– Vientiteollisuus palkkajohtajaksi, palkkanormi
– Kompromissi paikallisesta järjestelyvarasta
![Page 27: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/27.jpg)
Yksikkötyökustannukset, koko talous
90
100
110
120
130
140
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013
Suomi Euroalue Saksa Ruotsi
Indeksi, 1999 = 100
Lähteet: Eurostat ja OECD.
25852
![Page 28: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/28.jpg)
Kilpailukykyongelma
• Kilpailukyky on heikentynyt kiistatta vuoden 2007 jälkeen
• Palauttaminen ja parantaminen edellyttää sekin palkkamalttia – eli yhteistä tulopolitiikkaa
• Vanha ”keskittäminen” on muissa Pohjoismaissa kuollut
• Sen tilalla on teollisuuden palkkanormi
• Ironiaa siinä, että pieni euromaa tarvitsisi teollisuuden palkkanormia kaikkein kipeimmin
• Suomessa tilanne auki
![Page 29: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/29.jpg)
Miksi palkkanormi tarvitaan?
• Suomen kustannustaso suhteessa euroalueeseen on tärkeä kilpailukyvylle
• Enää ei ole omaa valuuttakurssia
• Talousteoria: kotimarkkinasektorien neuvotteluasema on ”liian hyvä”
• Palkkamaltti edellyttää ”kurittajaa”
• Professoriryhmän varoitus (1997): eurojäsenyys edellyttää tiukkaa tulopoliittista kuria
• Nyt varoituksen uhkakuva on käymässä toteen.
![Page 30: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/30.jpg)
Miksi yhteistyö kangertelee?
• Työnantajat haluttomia tulopoliittiseen yhteistyöhön
• Pyrkimys toimialojen väliseen eriyttämiseen virhe? – Markkinavoimat ajavat samaa korotusvauhtia kaikkialle
• Sopimusalojen sopimusperiodit hajallaan
• Sen sijaan yksilöllisempi palkkaus realistista
• Ay-liikkeen torjuva asenne yksilöpalkkaukseen virhe?
• Muualla pohjoismaissa yleiskorotukset ovat historiaa
• Tanska, Norja: minimisopimukset, Ruotsi: potit
![Page 31: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/31.jpg)
Ruotsi: sopimustyypit (Medlingsinstitutet årsrapport 2013)
Sopimustyyppi Prosenttiosuudet henkilöistä
1.Täysin paikallinen Yksityinen Valtio Kunnat Kaikki
2. Paikallinen, perälauta korotusvarasta
5 44 16 11
3. Sama kuin 2, plus yksilötakuu
11 56 34 21
4. Potti ilman yksilötakuuta
6 4
5. Potti yksilötakuulla tai perälaudalla yksilötakuusta
15 50 25
6. Yleiskorotus+potti 23 0 14
7. Yleiskorotus 17 0 11
![Page 32: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/32.jpg)
Jos olisin sijoittaja, ...
• Seuraisin poliittisen järjestelmän kykyä taltuttaa
kestävyysvaje (kestääkö hallituksen kantti?)
• Arvioisin hallituksen laskelmien realistisuutta
– Palvelutuotannon tuottavuuden kasvu?
• Arvioisin talouden potentiaalin kehitystä ja ennustetta
– BKT=tunnit x tuottavuus, tuleeko tunteja lisää?
– Löytyykö tuottavuuskasvun lähteitä?
• Seuraisin, syntyykö työmarkkinoilla uutta yhteisymmärrystä
![Page 33: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/33.jpg)
Johtopäätöksiä
• Pohjoismaat ovat voittajia
• Ruotsin, Norjan fundamentit vahvoja
• Suomi Pohjolan tarkkailuluokalla
• Hyvään luottoluokitukseen sisältyy oletus reformityön
jatkumisesta
• Suomi vanhastaan fiskaalisesti konservatiivinen ... mikä antaa
myöten?
• Uhkana paniikkisäästöt kun työllisyysreformeista ei sopua
• Ja siksi nuivan kehityksen kierre
![Page 34: Euroopan, Ruotsin ja Suomen kasvunäkymiä · Juhana Vartiainen SEB 13.11.2013 GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT) Sisältöä • Maailman ja Euroopan taloudessa hauraita](https://reader034.fdocument.pub/reader034/viewer/2022052009/601dfbdbf2a9141c55735726/html5/thumbnails/34.jpg)
Uhkakuva
• Uhkana nuiva kierre ... heikko työllisyyskasvu → korkea
työttömyys → poliittinen kyvyttömyys tarjontareformeihin →
heikko julkistalous → heikko kokonaiskysyntä ...
• Tarvittaisiin raju reformipaketti ja finanssipoliittinen riskinotto,
talouden voi ”potkaista” käyntiin
• Mutta se on järkevää vain rakennereformien osana, muuten
törmätään tarjontarajoitteisiin
• Mistä puolueesta nousee Suomen rautarouva?