投資 理財B8 責任編輯：黎永毅 2012年2月17日(星期五)

馮　強金匯動向英皇金融集團總裁

黃美斯金匯出擊

美元兌日圓匯價本周初在77.35附近獲得較大支持後，其走勢已持續趨於偏強，在輕易向上衝破78.00水平後，更一度於本周四反覆走高至78.80附近的3個半月來高位。由於日本去年遇到大地震以及日圓匯價高企的影響下，其出口業已受到頗大打擊，因此日本在去年10月至12月皆持續出現貿易逆差之後，該情況已導致日本經濟在第4季陷入萎縮，所以日本央行已於本周二將其寬鬆措施金額增加10萬億日圓，並且令日本央行的借貸以及資產購買計劃的規模進一步擴大至65萬億日圓。而隨 日本擴大其寬鬆措施規模後，日圓匯價已相應表現偏弱，再加上美元近日又處於偏強走勢，故此預期美元兌日圓將會續有反覆上調空間。

另一方面，美元兌日圓在經過連日來的攀升後，已有進一步企穩於78水平的趨勢，而且美元兌日圓又已輕易向上衝破了過去3個月以來位於78.30至78.40水平之間的主要阻力區，該情況亦頗為有助美元兌日圓升幅的擴大。此外，澳洲公布1月份就業數據顯著好於市場預期後，澳洲央行的減息機會已暫時有所下降，因此在息差因素的影響下，澳元兌日圓交叉匯價的偏強走勢將對日圓構成一定的下調壓力，故此預料美元兌日圓將反覆走高至80.00水平。

金價料走低至1700美元周三紐約商品期貨交易所4月期金收報

1,728.10美元，較上日升10.40美元。4月期金近日受制於1,739.20美元水平後，已逐漸反覆回落，而現貨金價更一度於本周四反覆走低至1,713美元水平。受到美元走勢偏強的影響下，預料現貨金價將反覆走低至1,700美元水平。

央行擴量寬規模■■日圓續反覆走弱 希臘財長韋尼澤洛斯稱，各黨派領導

人已滿足國際金主最後兩個要求，為達成援助協議掃清障礙，並將於下周一宣布達成紓困方案。韋尼澤洛斯周三晚間稱，內閣已就如何節省3.25億歐元預算做出決定。歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)提供1300億歐元金援的條件之一就是希臘今年額外削減33億歐元預算，而這3.25億歐元正是其中一部分。

他還提到，執政聯盟兩黨領導人已交出實施撙節舉措的書面承諾。對希臘的不信任情緒正在高漲，歐盟消息人士稱，歐元區官員曾考慮是否有可能推遲部分或全部救援協議，同時又能避免無序違約。希臘需要這些援助資金，以便在3月20日145億歐元債務到期時避免破產。希臘表示，必須在周五前啟動與民間債權人的債務互換協議，以便在3月20日最後期限前償還145億歐元債務。希臘

希望歐元區能在本周支持第二輪救助，如果下周一才提供支持，債務互換則可能會在下周中期開始實施。

歐元兌美元周四滑至三周低位，因歐洲官員考慮推遲對希臘的第二輪救援，即使該國滿足國際金主提出的要求。穆迪周二下調歐洲六國債信評等，並警告可能再調降其他三國評級後，歐元已見出現顯著下跌。幾名歐盟消息人士周三稱，歐元區財長們正考慮有無辦法在確保避免無序違約的情況下，部分或全部推遲第二輪救援行動，直到希臘結束預計於4月舉行的大選後。

推遲救援言論帶來不確定性推遲救援的言論給市場帶來不確定

性，投資者懷疑希臘能否爭取到償還3月20日到期債券所需要的資金。這種不確定性，使希臘各黨派領導人達成國際金

主最後兩個要求的消息相形見絀。此外，有關穆迪警告可能調降17家全球性銀行和證券公司的信貸評級，則進一步打擊市場風險偏好，歐元跌至1.30邊緣。

依據圖表走勢分析，歐元兌美元近日逐步走低，目前已見探試 1.30關口，倘若進一步跌破，則可望打破近月來之爭持格局，並順應 MACD及RSI等之利淡訊號，繼續維持下行。預計擴展幅度可至1.28水平。黃金比率計算，50%及61.8%調整水平可看至1.2970及1.2890水平。另一邊廂，較近阻力先看10天平均線1.3160，重要的則在100天平均線1.3310，上周四歐元已曾一度碰及，但未可突破，倘若再作上延漲幅，以近日約2 0 0 點 波 幅 計 算 ， 伸 展 漲 幅 可 達 至1.3430，另一目標則預估在1.35關口。

建議策略：1.3160賣出歐元，止損1.3310，目標1.2980及1.2900水平。

外資湧入 韓股基金展升浪據基金經理表示，韓國企業過去的十年來已脫胎換骨，競

爭力與獲利能力十足，而一直以來，與發達國家企業相比，其股價總是被低估；相對外資去年超賣81億美元韓股金額，受惠投資者的風險厭惡情緒改變，外資近期也轉賣為買。

超買金額為歷史高紀錄據韓國金融監督院統計，上月外資超買6.2萬億(韓圜，下同)

韓股金額為歷史高紀錄，其中，歐、英、美的資金額分別為3萬億、2萬億以及1.2萬億，而截至上周五，外資回補韓股金額已超過76億美元，僅上周回補金額就達10億美元，只要外資投入力度不減弱，韓股有力再上一台階。

以佔近三個月榜首的JF韓國基金為例，主要是透過持有韓國證交所或店頭市的企業股票，以達致長期資本增值為目標。上述基金在2009、2010和2011年表現分別為70.27%、32.41%及-21.35%；其基金平均市盈率和標準差為7.01倍及34.2%；而資產百分比為99.51% 股票、0.41% 其他和0.07% 現金。

JF韓國基金的資產行業比重為23.06% 工業、15.04% 金融服務、11.65% 基本物料、7.59%科技、6.7%周期性消費及0.14%能源。至於該基金三大資產比重股票為8.69% KB FinancialGroup Inc.、6.63% Hyundai Heavy Industries Co. Ltd.及5.59%

Samsung Electronics GDR。此外，2011年韓國出口額達5,578億美元，年增長達19.6%，

創歷史新高，因而吸引資金進駐。希臘議會通過最新緊縮措施也拉抬韓股的投資信心，以佔基金4.38%權重的三星電子為例，集團表示有收購合資公司Samsung Mobile Display所有股權，將後者納為旗下完全子公司行列。

在市場憧憬後者的「主動式矩陣有機發光二極體」業務能夠與前者的液晶面業務有協同效益，三星電子股價日前單日就漲了5.09%，三星佔KOSPI的權重高達10%，為當天指數收盤漲1.13%提供貢獻，也為基金帶來助益。

希債危機一拖再拖 歐元試低位

告別不堪回首的2011年，在投

資者風險承受程度大為提高下，

資金重返新興市場，使得不少區

內股市今年以來出現一成以上的

漲幅，當中韓股較去年有180度大

轉變，上月基金的平均7.87%漲

幅，已泰半補回去年基金錄得的

平均7.87%跌幅。有分析指出，

只要全球風險偏好不降溫，充裕

的流動性有望支撐韓股再上層

樓。 ■梁亨

金匯錦囊日圓：美元兌日圓將反覆走高至80.00。

金價：將反覆走低至1,700美元。

韓股基金回報表現基金 近三個月 近一年JF韓國基金 15.05% -2.91% 鄧普頓韓國基金A ACC$ 12.48% -6.73% 東方匯理韓國基金AU C 7.13% -7.39% 未來資產韓國股票基金 A USD 5.25% -3.47% 德盛韓國基金A Dist 5.04% -1.52% 匯豐韓國股票基金 AD 4.71% -3.11% 施羅德韓國股票基金A ACC 4.35% -6.56%

投資投資攻 略

79.2

77.6

76

日圓

9 10 11 12 1 2月2011 2012年

美元兌日圓

2月16日19:50報價：78.71日圓

10天線20天線50天線

2月17日重要經濟數據公布17:30 英國 1月零售銷售月率。

預測: -0.4%。 前值: 0.6% 1月 零 售 銷 售 年 率 。 預 測 :0.5%。 前值: 2.6%

20:00 加拿大 1月央行核心CPI年率。 預測:1.9%。 前值: 1.9%1月央行核心CPI月率。 預測:0.1%。 前值: -0.5% 1月消費物價指數(CPI)年率。 預測: 2.3%。 前值: 2.3%1月消費物價指數(CPI)月率。 預測: 0.3%。 前值: -0.6%

21:30 加拿大 1月領先指標。 預測: 0.6%。 前值: 0.8%

23:00 美國 1月領先指標。 預測: 0.5%。 前值: 0.4%

23:30 美國 ECRI一周領先指標(2月10日當周)。 前值: 123.3 1月實質所得。 預測: 0.1%。 前值: 0.5%1月經季節調整核心CPI年率。 預測: 2.2%。 前值: 2.2%1月經季節調整核心CPI月率。 預測: 0.2%。 前值: 0.1% 1月消費物價指數(CPI)年率。 預測: 2.9%。 前值: 3.0% 1月消費物價指數(CPI)月率。 預測: 0.3%。 前值: 0.0%

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