可转债发行推介2005年 5月

快速发展的四川美丰

值得投资的美丰转债

2四川美丰化工股份有限公司

主要内容

良好的公司发展态势

四川美丰未来发展策略

可转债募投项目简介

可转债发行方案简介

良好的公司发展态势

4四川美丰化工股份有限公司

1 、经营业绩稳步增长

15,06520,985

28,842

79,227

92,968

51,42437,54731,986

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

主营业务收入 主营业务收入增长率

自上市以来，主营业务收入稳步增长，六年增长超过 500% 1998-2004 年，主营业务收入增长率算术平均值达到 30.49% 2005 年 1 季度，公司实现主营业务收入 27 ， 789 万元，同比增

长约 35%

上市以来主营业务收入与增长率

5四川美丰化工股份有限公司

2 、盈利能力逐步增强

5,465 5,8967,996

11,205

18,329

2000 2001 2002 2003 2004

-20

0

20

40

60

80

净利润 净利润增长率

27.89

22.65 22.35 23.95

33.44

9.69 9.39 10.1112.41

18.32

2000 2001 2002 2003 2004

净资产收益率 主营利润率

2000-2004 净利润与净利润增长率 2000-2004 净资产收益率和主营利润率

公司净利润水平迅速提高， 2004 年实现净利润 18 ， 329 万元 公司净资产收益率和主营利润率稳步提升 2005 年 1 季度，公司实现净利润 27 ， 789 万元，同比增长约 80

%

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2 、盈利能力逐步增强（续）

指标 四川美丰 排名 排名总资产（亿元） 14.52 9 515

净资产（亿元） 10.00 7 343

主营业务收入（亿元） 9.30 9 471

净利润（亿元） 1.83 3 162

每股收益（元） 0.746 3 50

净资产收益率 % 18.32 2 80

11 家氮肥上市公司 全部上市公司

公司总体规模虽然较小，但盈利能力非常突出

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3.1 主导因素 - 资源优势

气头氮肥企业与媒头氮肥企业相比成本较低 四川省拥有丰富天然气储量 公司大股东提供充足的天然气供应保障

新疆 5,555

内蒙 3,967

陕西 3,612四川 2,0

33

我国天然气储量分布（亿立方米）

国家统计局， 2003

中石化新近宣布发现的普光气田，已探明天然气储量达到 1143.63亿立方米，可采储量 878.32 亿立方米，为四川盆地已发现的最

大天然气田

公司大股东华川石油下属新场气田，可采储量 23

0 亿立方米

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3.2 主导因素 - 管理优势

合理的股东结构 重视股东回报的公司治理文化 专业、稳定的管理团队

重庆国投8%

美丰集团18%

天晨集团11%

其他社会公众股股东28%成都华川石油

18%

机构流通股股东17%

四川美丰股东结构

截至 2005 年月 31 日

0.275 0.2650.325

0.456

0.746

0.10.2

0.350.45

0.2

2000 2001 2002 2003 2004

0%

30%

60%

90%

每股收益 分红（每股） 分红比例

2000-2004 每股收益与现金分红

单位：元

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3.3 主导因素 - 品牌优势

美丰牌尿素经多年培育，在全国多个省市地区取得较高声誉，获得国家免检产品

2004 年 1 月 7 日，“美丰”牌尿素产品被评为四川省第六届名牌产品

2004 年 10 月，“美丰”商标获“中国驰名商标”称号

目前正在申报“中国名牌”，力争把“美丰”牌尿素发展为中国氮肥行业第一品牌

未来发展战略

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1 、行业特点

国际上发达国家氮肥工业由于环保和原材料价格上涨的原因相继停产，氮肥生产向亚洲转移

中国已进入农业景气周期，化肥消费量保持稳中有升的格局

国家对化肥行业有相关优惠政策，如增值税返还、运输和原材料保证等方面

氮肥行业集中度较低，煤头企业占较大比例 受原材料价格上涨推动，化肥价格处于高位，在相当长的

一段时间仍将在高位运行

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2 、四川美丰发展战略

发展思路

发展目标

通过五年的发展，使尿素生产规模达到 250--300 万吨，成为中国氮肥行业有重大影响的大型企业集团

按照专业化规模扩张的思路 通过技改和新建项目增加产能 100 万吨 通过兼并重组有资源、有市场、有技术的尿素生产企业，增加年产 50--100 万吨以上的尿素生产规模

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3 、资金安排整

体资

金需

求

30

亿元

银行贷款

发行转债

自有资金

公司目前拥有银行授信额度 7亿元

计划发行 4亿元可转债

每年经营现金净流量 3.5 亿元

选择以可转债方式筹措部分资金： 有助于调整公司资产负债结构 有助于避免增发导致的每股收益的剧烈摊薄效应 有助于较快的实施融资计划，以避免丧失市场先机

可转债募投项目简介

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募集资金项目

1 、合成氨技改工程

2 、日产 1000吨尿素汽提法装置 日产 1000吨尿素汽提法装置技改项目 日产 1000吨大颗粒尿素造粒装置 及配套项目

3 、年产 10000吨多层共挤膜袋生产线技改项目

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1 、 合成氨技改工程

天然气管道修建、 技术改造工程，将提高公司天然气供给量，提高开工率，节约天然气管输费用

针对德阳分公司合成氨装置进行配套公用工程、输变电、制冷、仪器仪表、氨氢回收

可使四川美丰的生产装备、技术水平、生产自动化程度更上一个台阶，在同行业中处于领先地位，是合成氨工业发展的需要

使能源得到合理、充分利用，减少原材料及动力消耗，增加合成氨产量，是节能降耗、提高合成氨产量的需要

总投资（万元） 内部收益率 % 建设周期

合成氨技改工程 13317.65 23.18 2 年

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2 、日产 1000吨尿素汽提法装置

总投资（万元） 内部收益率 % 建设周期日产 1000吨尿素汽提法装置

技改项目 9928.62 18.85%～ 22.

34%

2005.6 投产日产 1000吨大颗粒尿素造粒装置及日产 1000吨尿素汽提法装置配套完善项目

11570.61 2 年

2005.6 开工

采用国际先进的 CO2汽提工艺及大颗粒尿素造粒技术 大颗粒尿素肥效持久，氮损失率低，其市场售价也比普通尿素高出50~100 元 / 吨左右，产品市场前景广阔

项目实施后将有效解决公司的氨平衡问题

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3 、年产 10000吨多层共挤膜袋生产线技改项目

总投资（万元） 内部收益率 % 建设周期

多层共挤膜袋项目 7256.16 29.76％ 2 年

技术先进，有利于简化包装材料的生产流程，节约能源，降低生产成本

填补国内化肥包装空白，提升本公司产品包装档次，增强产品竞争能力

可以生产医用、食品包装膜，国内需求旺盛 ，产品市场广阔，附加值高

可转债发行方案简介

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1 、发行方式概述

[面值 ] ： 100 元

[数量 ] ： 4 亿元人民币

[期限 ] ： 5 年

[票面利率 ] ：第一年 1.6% 、第二年 1.8% 、第三年 2.1% 、第四年 2.5% 、第五年 3.0%

[付息日期 ] ：计息起始日为可转债发行首日，每年付息登记日后5 个工作日内

[ 发行方式 ] ：全部优先向 A 股股东配售，被放弃部分采用网上网下相结合的方式

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2 、主要条款

[转股价格 ] 以公布募集说明书前 30 个交易日公司股票的平均收盘价格

为基础上浮不超过 5%

[转股价修正条款 ] 连续 30 个交易日中任意 20 个交易日的收盘价低于当期转

股价格的 90% 修正后的转股价格不能低于此 20 个交易日股票价格的算术

平均值 修正后的转股价格也不能低于每股净次产和股票面值 如拟修正的转股价低于此 20 个交易日的算术平均值，需股

东大会表决

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2 、主要条款（续）

[赎回条款 ] 转股期内任何连续 20 个交易日的收盘价不低于当期转股价

格的 130% 按面值加所在计息年度年利息，赎回全部或按一定比例赎

回部分未转股的可转换债券 每年可按约定条件行使一次赎回权 满足赎回条件，公司不实施赎回的，当年不再行使赎回权

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2 、主要条款（续）

[回售条款 ] 转股期内，连续 30 个交易的收盘价低于当期转股价格的 70% 全部或部分于满 6 个月、满一年、满两年、满三年、满四年后分别

以可转债面值的 101.7% 、 102% 、 103% 、 104% 、 105% 回售 回售条件首次满足后可以进行回售，首次不实施回售的，当年不应再行使回售权

[附加回售条款 ] 本次募集资金投资项目的实施情况与公司在本次可转债募集说明书中的承诺相比如出现变化，根据中国证监会的相关规定可被视作改变募集资金用途或被中国证监会认定为改变募集资金用途的，持有人有权以面值的 105%向公司附加回售可转债

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2 、主要条款（续）

[配售安排 ]

本次发行的可转债 100%向原有股东配售

原有股东放弃配售的可转债，向机构投资者和社会公众投资者发售

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3 、偿债措施

此次募集资金投资项目的良好收益是偿债的第一保障

如果募集资金投资项目尚未产生收益或收益未能满足偿债要求时 ，公司将以公司自有资金进行偿付

公司将对资本结构、现金流量等进行合理调控，保障转债到期时有足够的现金支付未转股转债

公司将加强融资能力，增强公司总体实力，保障偿债的实施

同时工商银行提供担保，当上述偿债措施依然未能满足偿债要求时，本次可转债的担保方对债券持有人进行偿付

请公司修改！

感谢投资者对四川美丰的一贯支持！

谢谢！