Декабрь/2016

ИНДЕКС ИЗДЕРЖЕК ВЕДЕНИЯ БИЗНЕСА В МОСКВЕ III квартал 2016 года

СОДЕРЖАНИЕ

1. ОСНОВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ III кв. 2016 г. (слайд 3)

2. ИНДЕКС ИЗДЕРЖЕК ДЛЯ ЭКСПОРТООРИЕНТИРОВАННОЙ ВЫСОКОТЕХНОЛОГИЧНОЙ ИТ-КОМПАНИИ (слайды 4-5)

3. ИНДЕКС ИЗДЕРЖЕК ДЛЯ ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ КОМПАНИИ (слайды 6-7)

4. МЕЖДУНАРОДНЫЕ СОПОСТАВЛЕНИЯ (слайды 8-13)

5. ПРИЛОЖЕНИЕ (слайды 15-22)

2

3

1. Основные тенденции III квартала 2016 г.

• В 3 квартале 2016 г. наблюдалось замедление роста затрат в валютном выражении на фоне дальнейшего укрепления рубля и разнонаправленной динамики рублевых затрат.

• Основные факторы изменения рублевых затрат в 3 кв. 2016 г. по сравнению с 2 кв. 2016 г.:

• Расходы на оплату труда. Рост заработных плат по наблюдаемым категориям работников высокотехнологичных компаний был выше уровня инфляции (зарплаты программистов по данным Яндекс Вакансий выросли на 3,1% за квартал, при этом в структуре затрат расходы на оплату труда составляют более 40%). Практически остановился рост зарплат в промышленности (в производстве пищевых продуктов – зарплаты к пред. кварталу снизились на 0,7% по данным Мосгорстата).

• Сырье и материалы. В 3 квартале наблюдалось замедление роста цен на сырье и материалы отечественные (в частности, для пищевой промышленности наблюдалось снижение цен на сахар -5,8% сентябрь к июню против -1% июнь к марту), а также удешевление импортного сырья и материалов за счет укрепления рубля до 64.6 руб./долл.

• Коммунальные тарифы (для предприятий и организаций): в 3 квартале выросли тарифы на электроэнергию +7,8% (к пред. кв., Мосэнергобыт), ХВС +1,7% (Мосводоканал), ГВС (+5,7%, МОЭК), теплоснабжение +3,8% (Мосэнерго).

• Снижение рублевых затрат для всех типов бизнеса наблюдалось по следующим компонентам:

• аренда офисной недвижимости класса А (-0,9% к пред. кварталу - данные консультантов по недвижимости)

• привлечение заемных средств (снижение ставок по кредитам более 1 года в среднем на 0,6 п.п. – данные ЦБ).

• По итогам 3 квартала рост рублевых издержек для ИТ-компании составил +1.9 п.п. (выше уровня инфляции); для производственной компании наблюдалось снижение рублевых затрат на 1,8 п.п.

• По отношению к базовому периоду (1п 2014 г.) рост рублевых затрат для ИТ-компании составил +17.4 п.п. (ниже накопленного уровня инфляции +27,1 п.п.), для производственной компании +32.8 п.п. (выше инфляции).

• По сравнению со II кв. 2016 г. наблюдалось замедление роста долларовых затрат на фоне замедления укрепления рубля (с 66 до 64,6 руб./долл). Для высокотехнологичной экспортоориентированной ИТ-компании рост составил +2 п.п. (против +7,4 п.п. во 2 кв.), для производственной +0,4 п.п. (против +7,7 п.п. во 2 кв.). Дополнительным фактором, сдерживающим рост долларовых затрат для пищевой компании, стало снижение мировых цен на какао-бобы (-3,6% к пред. кварталу).

• По отношению к базовому периоду (1п 2014 г.) снижение затрат в долларовом выражении для ИТ-компании составило -35 п.п., для производственной компании -27,4 п.п.

• Прогноз на IV кв. 2016 г.: в условиях стабилизации курса и фактического укрепления рубля на 1 п.п. в октябре-ноябре до уровня 63,5 руб./долл. динамика индекса издержек будет определяться ростом рублевых цен по ключевым компонентам затрат. При прочих равных, рост затрат на оплату труда и отечественное сырье в пределах 1-2% по итогам 4 квартала – приведет к росту издержек в долларовом выражении на 2-3 п.п.

2. ИНДЕКС ИЗДЕРЖЕК ДЛЯ ВЫСОКОТЕХНОЛОГИЧНОЙ

ЭКСПОРТООРИЕНТИРОВАННОЙ ИТ-КОМПАНИИ

В рублях, поквартально, к 1 полугодию 2014 г., % В USD, поквартально, к 1 полугодию 2014 г., %

• В III кв. 2016 г. по отношению ко II кв. 2016 г. издержки в долларовом выражении выросли на 2,0 п.п. – как за счет укрепления курса рубля до 64,6 руб./долл., так и роста издержек в рублях (+1,9 п.п.)

• Основной рост издержек в рублях – рост расходов на оплату труда. Средние зарплаты программистов в III кв. 2016 г. выросли на 3,1% до 99 тыс. руб. (Яндекс-Вакансии)

Средний курс доллара, руб./долл. США: I кв. 2015 – 63.19, II кв. 2015 – 52.77, III кв. 2015 – 63,00 , IV кв. 2015 – 66,05, I кв. 2016 – 74,91, II кв. 2016 – 65,93, III кв. 2016 – 64,61

4

100 104,0 105,8 110,1 111,4 111,7 113,9 115,5 117,4

100 106,0

114,5 116,3 118,7 121,1 123,7 125,7 127,1

1п 2014 2п 2014 1кв 2015

2кв 2015

3кв 2015

4кв 2015

1кв 2016

2кв 2016

3кв 2016

в %

к 1

п 2

01

4

Индекс издержек (в рублях) ИПЦ

100

85,2

60,2

73,0 63,4 60,9

55,6 63,0 65,0

100

84,0

55,5 66,5

55,7 53,1 46,8

53,2 54,3

1п 2014 2п 2014 1кв 2015

2кв 2015

3кв 2015

4кв 2015

1кв 2016

2кв 2016

3кв 2016

в %

к 1

п 2

01

4

Индекс издержек (в USD) Курс USD / руб.

-17,7

-10,4

-15,1 -16,0 -18,5

-14,6 -13,1

-3,7

-4,1

-4,1 -4,7

-4,8

-4,8 -5,0

-0,7

-0,3

-0,5 -0,6

-0,7

-0,5 -0,4

-3,8

-2,4

-3,4 -3,6

-4,0

-3,2 -3,0

-0,3

-0,1

-0,4 -0,6

-0,7

-0,6 -0,6

-13,4

-9,6

-12,9

-13,7

-15,5

-13,3

-12,8

-0,1

-0,1

-0,1

-0,1

-0,1

-0,1

-0,1

-50

-45

-40

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

1кв 2015

2кв 2015

3кв 2015

4кв 2015

1кв 2016

2кв 2016

3кв 2016

Вкл

ад в

об

щи

й и

нд

екс

, п.п

.

2,8

6,2 7,3

8,2 9,6

10,7

12,4

0,8

0,4

0,1

-0,6 -0,8 -0,8 -1,0

0,8

0,9

1,2 1,2

1,5

1,5

1,5

0,2

0,8

1,0

1,1

1,6

1,8

1,9

0,7

0,6

0,5

0,3

0,3

0,3

0,2

0,4

1,0

1,2

1,4

1,7

1,9

2,2

0,0

0,1

0,1

0,2

0,2

0,2

0,2

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

1кв 2015

2кв 2015

3кв 2015

4кв 2015

1кв 2016

2кв 2016

3кв 2016

Вкл

ад в

об

щи

й и

нд

екс

, п.п

.

Иные расходы (обучение)

Налоговые платежи

Привлечение заемных средств

Управленческие и административные расходы

Затраты на коммунальную и телеком. инфраструктуру

Аренда недвижимого имущества

Оплата труда основного персонала

2. ИНДЕКС ИЗДЕРЖЕК ДЛЯ ВЫСОКОТЕХНОЛОГИЧНОЙ

ЭКСПОРТООРИЕНТИРОВАННОЙ ИТ-КОМПАНИИ – к 1п 2014 г.

Вклад отдельных компонентов в индекс издержек (в USD),

п.п. к 1п 2014 г.

Вклад отдельных компонентов в индекс издержек (в рублях),

п.п. к 1п 2014 г.

+11,4

+10,1

+5,8

-36,6

-27

-39,8

+11,7

-44,4

5

+13,9

-39,1

+15,5

-37

+17,4

-35

3. ИНДЕКС ИЗДЕРЖЕК ДЛЯ ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ КОМПАНИИ

В рублях, поквартально, к 1 полугодию 2014 г., % В USD, поквартально, к 1 полугодию 2014 г., %

• В III кв. 2016 г. наблюдалось снижение издержек в рублях на 1,8 п.п. Основной вклад – удешевление импортного сырья и материалов как за счет снижения цен на мировых рынках, так и укрепления рубля (20% в структуре затрат). Дополнительными факторами стали: 1) снижение расходов на оплату труда (-0,7% З/П в пищевой промышленности) и 2) замедление роста затрат на отечественное сырье (до 0,5 п.п. за квартал), в том числе за счет снижения цен на сахар (-5,8% сентябрь к июню).

• Рост долларовых издержек замедлился до 0,4 п.п. за квартал. Дополнительным сдерживающим фактором для пищевой компании стало снижение мировых цен на какао-бобы (-3,6% к предыдущему кварталу).

6

Средний курс доллара, руб./долл. США: I кв. 2015 – 63.19, II кв. 2015 – 52.77, III кв. 2015 – 63,00 , IV кв. 2015 – 66,05, I кв. 2016 – 74,91, II кв. 2016 – 65,93, III кв. 2016 – 64,61

100 106,0

120,1 120,9 130,4 132,4 136,1 134,6 132,8

100 106,0

114,5 116,3 118,7 121,1 123,7 125,7 127,1

1п 2014 2п 2014 1кв 2015

2кв 2015

3кв 2015

4кв 2015

1кв 2016

2кв 2016

3кв 2016

в %

к 1

п 2

01

4

Индекс издержек (в рублях) ИПЦ

100 88,5

67,0

80,4 73,0 70,7

64,3 72,0 72,4

100

84,0

55,5 66,5

55,7 53,1 46,8

53,2 54,3

1п 2014 2п 2014 1кв 2015

2кв 2015

3кв 2015

4кв 2015

1кв 2016

2кв 2016

3кв 2016

в %

к 1

п 2

01

4

Индекс издержек (в USD) Курс USD / руб.

-7,8

-4,4 -6,3 -6,8 -7,3

-5,6 -5,4

-0,9

-1,0

-1,0 -1,1 -1,1

-1,1 -1,2

-3,6

-2,6

-3,2 -3,4

-4,0

-3,4 -2,9

-2,6

-1,8

-2,3 -2,4

-2,8

-2,2 -2,0

-1,0

-0,4

-1,4 -1,8

-2,3

-1,8 -1,9

-5,0

-3,2

-4,4 -4,7

-5,1

-4,2 -4,1

-11,5

-6,6

-10,0

-11,0

-12,9

-10,4 -9,9

-0,7

0,3 1,6 1,9

-0,2

0,5

-0,2

-40

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

1кв 2015

2кв 2015

3кв 2015

4кв 2015

1кв 2016

2кв 2016

3кв 2016

Вкл

ад в

об

щи

й и

нд

екс

(U

SD),

п.п

.

1,9 2,1 2,3 3,8 4,5 4,3 0,2 0,6 0,7

0,6 0,7 1,3

0,3 0,6 0,7

0,9 1,2 1,3

2,3

1,9 1,5 1,0

0,9 1,0 0,7

0,8 0,9 0,9

1,6 1,8 1,8

3,3

5,2 5,9 5,7

6,5

6,9 7,1 14,8

10,6

18,7 21,2

22,2 18,6 16,5

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

1кв 2015

2кв 2015

3кв 2015

4кв 2015

1кв 2016

2кв 2016

3кв 2016

Вкл

ад в

об

щи

й и

нд

екс

(р

уб.)

, п.п

.

Сырье и материалы импортные

Сырье и материалы отечеств.

Налоговые платежи

Привлечение заемных средств

Управл. и адм. расходы

Коммунальная и телеком. инфраструктура

Аренда недвижимого имущества

Оплата труда основного персонала

3. ИНДЕКС ИЗДЕРЖЕК ДЛЯ ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ КОМПАНИИ – к 1п 2014 г.

Вклад отдельных компонентов в индекс издержек (в USD),

п.п. к 1п 2014 г.

Вклад отдельных компонентов в индекс издержек (в рублях),

п.п. к 1п 2014 г.

+32,4

+20,9

+20,1

+30,4

-33 -29,3

-27

-19,6

7

+36,1

-35,7

+34,6

-28

+32,8

-27,6

8

4. МЕЖДУНАРОДНЫЕ СОПОСТАВЛЕНИЯ: ЦЕНОВЫЕ ПРЕИМУЩЕСТВА

По сравнению с 1 полугодием 2014 г. у Москвы сохраняются значительные конкурентные преимущества перед ведущими мегаполисами мира - затраты на ведение бизнеса в долларовом выражении снизились на 30-60%.

0,80

0,54

Стоимость широкополосного доступа в интернет,

долл. США за Мбит/с

0,08

0,03

Стоимость мобильной связи

(предоплаченный тариф) долл. США / мин.

750

406

Ставки аренды офисной недвижимости класса А,

долл. США / кв. м в год

0,93

0,55

Стоимость бензина, долл. США / литр

0,095

0,062

Стоимость электроэнергии для организаций, долл. США /

кВт·ч

1679

1055

Средняя заработная плата (за вычетом налогов), долл.

США

-37% -35% -41%

-46% -63% -33%

1П 2014 3кв 2016 1П 2014 3кв 2016 1П 2014 3кв 2016

1П 2014 3кв 2016 1П 2014 3кв 2016 1П 2014 3кв 2016

4.1. ЗАТРАТЫ НА ОПЛАТУ ТРУДА

Средняя заработная плата

(за вычетом налогов), долл. США в месяц

Источники: Numbeo, Москва – средняя

заработная плата по данным Росстата,

пересчитанная по средневзвешенному

курсу USD за период

9

3 940

2 865

2 698

2 607

2 521

2 145

2 127

1 055

889

655

631

3 404

2 885

2 538

3 609

2 629

2 072

2 558

1 679

1 168

873

1 055

0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 3 500 4 000 4 500

Нью-Йорк

Сингапур

Гонконг

Лондон

Торонто

Тель-Авив

Сеул

Москва

Варшава

Стамбул

Сан-Паулу

долл. США / мес.

1п 2014

3кв 2016

Средняя заработная плата

в Москве снизилась на 37%

в долларовом выражении

10

4.2. ИНФРАСТРУКТУРА

Стоимость электроэнергии

для предприятий и организаций, долл. США / кВт ч

Источники: данные национальных источников,

по Москве - ОАО «Мосэнергосбыт», пред. нерегулируемые цены

(объем - до 150 КВт).

Стоимость электроэнергии

в Москве снизилась на 35%

в долларовом выражении

0,174

0,170

0,140

0,134

0,124

0,116

0,092

0,088

0,085

0,081

0,071

0,062

0,158

0,138

0,204

0,159

0,102

0,131

0,105

0,103

0,087

0,113

0,074

0,095

0,000 0,050 0,100 0,150 0,200 0,250

Гонконг

Мумбаи

Сингапур

Лондон

Сан-Паулу

Нью-Йорк

Шанхай

Берлин

Торонто

Прага

Сеул

Москва

долл. США / кВт·ч

1п 2014

3кв 2016

11

4.3. ИКТ-ИФРАСТРУКТУРА

Стоимость МОБИЛЬНОЙ СВЯЗИ (предоплаченный тариф),

долл. США / минута

Средняя стоимость ШИРОКОПОЛОСНОГО ДОСТУПА к сети Интернет, долл. США за Мбит/с, 3 квартал 2016 г.

Источник: Numbeo.

Источник: Numbeo.

0,43

0,23

0,20

0,15

0,14

0,11

0,11

0,06

0,04

0,03

0,03

0,54

0,24

0,24

0,19

0,19

0,14

0,16

0,09

0,04

0,04

0,08

0,00 0,10 0,20 0,30 0,40 0,50 0,60

Сан-Паулу

Торонто

Лондон

Стамбул

Сеул

Сингапур

Нью-Йорк

Варшава

Гонконг

Шанхай

Москва

долл. США / мин.

1п 2014

3кв 2016

4,12

3,09

2,95

2,90

2,75

2,29

2,25

1,73

1,72

1,65

1,06

0,54

0 1 2 3 4 5

Торонто

Лондон

Сингапур

Париж

Гонконг

Сеул

Сан-Паулу

Бангалор

Шанхай

Стамбул

Варшава

Москва

долл. США / Мбит/с

12

4.4. АРЕНДА НЕДВИЖИМОСТИ

Средние запрашиваемые ставки аренды офисной

недвижимости класса А, долл. США за кв. м в год

Источник: Colliers International

Стоимость аренды в Москве

снизилась на 46% в долларовом

выражении

1236

1090

846

841

781

574

406

370

324

291

257

1144

1236

737

769

915

527

750

431

332

315

295

0 200 400 600 800 1000 1200 1400

Гонконг

Лондон

Нью-Йорк

Париж

Сингапур

Шанхай

Москва

Торонто

Стамбул

Мумбаи

Сеул

долл. США / кв. м / год

1п 2014

3кв 2016

13

4.5. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ И ТРАНСПОРТНЫЕ ИЗДЕРЖКИ

Стоимость бензина, долл. США за литр

Источники: Numbeo.

Стоимость бензина в Москве

снизилась на 41% в долларовом

выражении

1,90

1,44

1,41

1,40

1,24

1,07

1,03

0,89

0,78

0,65

0,55

2,13

1,70

2,34

2,24

1,95

1,85

1,29

1,28

1,20

1,06

0,93

0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50

Гонконг

Сингапур

Лондон

Париж

Сеул

Варшава

Сан-Паулу

Шанхай

Торонто

Нью-Йорк

Москва

долл. США / литр

1п 2014

3кв 2016

5. ПРИЛОЖЕНИЕ

Динамика основных видов затрат: заработная плата

Средняя заработная плата программиста, руб. на конец периода

Источник: Яндекс Вакансии.

Средняя номинальная заработная плата в пищевой промышленности, руб. в среднем за период

Источник: Мосгорстат.

15

77 000 80 000

82 000

88 000 90 000 91 000

94 000 96 000

99 000 (+3,1%)

60 000

75 000

90 000

105 000

120 000

1п 2014 2п 2014 1кв 2015

2кв 2015

3кв 2015

4кв 2015

1кв 2016

2кв 2016

3кв 2016

руб

.

49 287 49 551 48 187

54 927 55 480 55 827

60 208 62 302

61 870 (-0,7%)

40 000

50 000

60 000

70 000

80 000

1п 2014 2п 2014 1кв 2015

2кв 2015

3кв 2015

4кв 2015

1кв 2016

2кв 2016

3кв 2015

Динамика основных видов затрат: аренда недвижимого имущества

Средние ставки аренды офиса класса А, номинированные в рублях руб. / кв. м в год

Источник: Knight Frank.

Средние ставки аренды офиса класса А, номинированные в долл. США долл. США / кв. м в год

Источник: Knight Frank.

16

754

590

530 509 506 474 467 465

455 (-2,2%)

200

400

600

800

1000

1п 2014 2п 2014 1кв 2015

2кв 2015

3кв 2015

4кв 2015

1кв 2016

2кв 2016

3кв 2016

до

лл

. СШ

А /

кв.

м в

го

д

26 452

30 144

28 093 27 321

26 670 25 149 24 730 24 662

24 434 (-0,9%)

20 000

24 000

28 000

32 000

36 000

1п 2014 2п 2014 1кв 2015

2кв 2015

3кв 2015

4кв 2015

1кв 2016

2кв 2016

3кв 2016

до

лл

. СШ

А /

кв.

м в

го

д

Динамика основных видов затрат: сырье и материалы

Индекс цен производителей (обрабатывающие производства), % к 1п 2014 г. (на конец периода)

Источник: Мосгорстат.

Биржевые цены на какао-бобы, долл. США / т (в среднем за период)

Источник: International Cacao Organization.

17

100,0 101,4

111,1

117,3 119,8 119,1

121,5 123,0

123,5 (+0,5 п.п.)

90

100

110

120

130

140

1п 2014 2п 2014 1кв 2015

2кв 2015

3кв 2015

4кв 2015

1кв 2016

2кв 2016

3кв 2016

% к

1п

. 20

14

г.

3 018

3 107

2 919

3 068

3 253 3 301

2 981

3 100 2 988

(-3,6%)

2 600

2 800

3 000

3 200

3 400

3 600

1п 2014 2п 2014 1кв 2015

2кв 2015

3кв 2015

4кв 2015

1кв 2016

2кв 2016

3кв 2016

до

лл

. СШ

А /

т

Динамика основных видов затрат: электроэнергия, % ставки

Стоимость электроэнергии для предприятий и организаций, руб. / кВт.ч (в среднем за период по всем типам мощности энергопринимающих устройств)

Источник: Мосэнергосбыт.

Средние процентные ставки по кредитам более 1 года (в среднем за период, без учета ПАО «Сбербанк»)

Источник: Банк России.

18

3,27 3,25 3,16 3,14

3,77 3,83

3,57 3,61

3,89 (+7,8%)

2

2,8

3,6

4,4

5,2

1п 2014 2п 2014 1кв 2015

2кв 2015

3кв 2015

4кв 2015

1кв 2016

2кв 2016

3кв 2016

руб

. /

кВт.

ч

11,74 12,90

17,06 16,13

15,27 14,15 13,76 14,06

13,46 (-0,6 п.п.)

5

10

15

20

25

1п 2014 2п 2014 1кв 2015

2кв 2015

3кв 2015

4кв 2015

1кв 2016

2кв 2016

3кв 2016

%

ИНДЕКС ИЗДЕРЖЕК ВЕДЕНИЯ БИЗНЕСА в Москве: методология

• Индекс издержек рассчитывается как средневзвешенное изменение отдельных видов затрат компании в текущем периоде по отношению к базисному (размерность индекса – проценты).

• Оцениваются текущие затраты компаний, уже действующих на рынке.

• Для каждого бизнеса учитываются только те виды затрат, которые являются значимыми для этого бизнеса (суммарно составляют не менее 80% всех текущих затрат на ведение бизнеса), структура затрат фиксирована.

• Для каждого вида бизнеса рассматривается «типовая» компания:

• Высокотехнологичная экспортоориентированная компания: ИТ-компания, специализирующаяся на производстве и продвижении ПО, численность 45 чел., офис в аренде (за пределами ТТК)

• Производственная компания: производство продуктов питания, численность 2800 человек, производственные помещения и земля в собственности в пределах МКАД, офис в аренде в пределах ТТК

• Снижение индекса издержек свидетельствует о том, что вести бизнес становится дешевле.

• В качестве базового периода рассматривается I полугодие 2014 года.

19

Приложение: IT-КОМПАНИЯ – структура весов

43,3 12,5 2,7 8,9 1,6 30,7 0,3

Вес (%)

Оплата труда основного персонала 43,3

Аренда недвижимого имущества 12,5

Затраты на коммунальную и телекоммуникационную инфраструктуру

2,7

Управленческие и административные расходы 8,9

Привлечение заемных средств 1,6

Налоговые платежи 30,7

Иные расходы (обучение) 0,3

20

Приложение: ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ КОМПАНИЯ – структура весов

17% 3% 8% 6% 5% 11% 30% 20%

вес, %

Оплата труда основного персонала 17%

Аренда недвижимого имущества 3%

Коммунальная и телеком. инфраструктуру 8%

Управленческие и административные расходы 6%

Привлечение заемных средств 5%

Налоговые платежи 11%

Сырье и материалы отечеств. 30%

Сырье и материалы импортные 20%

21