ČO JE TO OPCIA?

•zmluva o MOŽNOSTI kúpiť

•môžem ale nemusím

ODKEDY SA ROBIA OPČNÉ OBCHODY?

•Odkedy svet-svetom stojí

Dōjima Rice Exchange

18. storočieopcie

naryžu

Typy derivátov

•Forward - zmluva o kúpe/predaji v budúcnosti sa cenu dohodnutú dnes

•Future - detto, ale má štandardizovaný tvat, pretože prechádza cez clearinghouse

•Opcie - už poznáme

•Binárne opcie - opcia všetko-alebo-nič

•Warrants - dlhšie ako rok, predávajú sa cez pult

+SWAP

FISCHER BLACK

•Oceňovanie opcií

(January 11, 1938 – August 30, 1995)

Myron Samuel Scholes

•Oceňovanie opcií

•Nobelova cena

(1941 - )

BLACK-SCHOLESOV MODEL

•Bez dividendy, bez nákladov, risk-free interest rate

•Známe ceny aktíva v dlhšom časovom úseku

•http://www.option-price.com/index.php

CALL

•Právo kúpiť

PUT

•Právo predať

Americké opcie Európske opcie

Exercise pri maturiteExercise hocikedy

Diagram ziskov

Cena AkcieZ

isk

CALL WRITERCALL WRITER

CALL HOLDERCALL HOLDER

Hedging

•27. 5. 1999, denník SME

• ... Ako pre SME povedal Ľubomír Žitňan, hovorca spoločnosti, prudká zmena kurzu od začiatku tohto roku až k dnešnému dňu si vyžiadala vytvoriť ďalšie rezervy vo výške 3,1 mld Sk. ....

CDS - CREDIT DEFAULT SWAP

INTEREST RATE SWAP