Post on 01-Jan-2016
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旺季来临 回调空间有限
据悉, 7月份我国 PX进口量为 78.7万吨,环比上月上涨 21.8%,同比去年上涨 36.7%。国内 PX生产情况正常,但是 PX进口量却较去年大增,半年来 PX进口量的连续飙升,导致国内 PX库存的累积,对 PX价格和利润水平形成了较大压制。
上游原料 PX
在期价站上 8000整数一线时, PTA现货依然相对疲软,昨天 PTA1401对现货的升水扩大至近 300元 /吨,而现货持续滞涨,脱离了实质性供需改善的 TA1401合约,上涨行情不可持续。期价大幅回落,目前期现价差为 98。
期现价差小幅缩小,仍处于正向市场
PTA企业处于最近处于亏损状态,现货价 7800,成本 7975,亏损175元 /吨。
生产商亏损依然较大
下游市场
聚酯环节的亏损达到去年年底以来的最大水平,聚酯厂也采取降负荷方式,控制开工率,严格控制库存,聚酯近期有一定幅度的反弹,对 PTA的实际刚需仍将维持。下游聚酯涤纶价格节节上涨,但终端织机开机率依旧没有很大提升,下游市场的上涨很大程度上是由于乙二醇的上涨导致成本压力增大,本轮上涨多属于成本推动型。
装置运行情况企业名称 产能(万吨) 装置运行情况
翔鹭石化 165 8 月 12 日停车,停车时间 5 天左右,目前来看开车时间将延期
远东石化 320140 万吨 4 号装置正常,老套 180 万吨装置中一条 60 万吨装置
运行正常,其余 2 条各 60 万吨装置停车。
辽阳石化 80 停车,大套 53 万吨装置计划停车至 9 月中旬
福建佳龙 60 8 月 6 日凌晨停车,停车时间 15-20 天
恒力石化 440 1#220 万吨装置 8 月 15 日停车,停车时间 10 天左右
桐昆嘉兴 150 正常, 8 月停车计划再次延迟
重庆蓬威石化 90 停车
扬子石化 135 1#65 万吨正常, 2#35 万吨停车, 3#35 万吨正常
原油高位震荡整理,原料 PX 价格坚挺,在 8 月份 ACP 谈判价格较7 月份继续走高影响下,上游继续对 PTA 期价产生支撑。在新增产能方面,下半年很可能不增加 PTA 新产能,有利于缓解 PTA 产能过剩局面, PTA 厂家借此改变亏损局面。近期需要关注旺季行情能否启动,下游聚酯涤纶价格虽然节节上涨,但终端织机开机率依旧没有很大提升,下游市场的上涨很大程度上是属于成本推动型,由于乙二醇的上涨导致成本压力的增大,缺乏可持续性。总体而言,聚酯端需求始终疲弱,行业整体利润下滑明显,价格上涨力度有限。
目前 PTA 期货已显露疲态,特别是 8000 元 / 吨关口附近的压力仍需
消化, TA1401 合约价格短线调整不可避免。但鉴于 PTA 成本支撑和下游市场旺季渐临, TA1401 合约价格短线调整幅度有限,关注 7820 元 / 吨和 7730 元 / 吨两个支撑位,激进的投资者逢支撑位附近多单入场。
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