旺季来临 回调空间有限

据悉， 7月份我国 PX进口量为 78.7万吨，环比上月上涨 21.8%，同比去年上涨 36.7%。国内 PX生产情况正常，但是 PX进口量却较去年大增，半年来 PX进口量的连续飙升，导致国内 PX库存的累积，对 PX价格和利润水平形成了较大压制。

上游原料 PX

在期价站上 8000整数一线时， PTA现货依然相对疲软，昨天 PTA1401对现货的升水扩大至近 300元 /吨，而现货持续滞涨，脱离了实质性供需改善的 TA1401合约，上涨行情不可持续。期价大幅回落，目前期现价差为 98。

期现价差小幅缩小，仍处于正向市场

PTA企业处于最近处于亏损状态，现货价 7800，成本 7975，亏损175元 /吨。

生产商亏损依然较大

下游市场

聚酯环节的亏损达到去年年底以来的最大水平，聚酯厂也采取降负荷方式，控制开工率，严格控制库存，聚酯近期有一定幅度的反弹，对 PTA的实际刚需仍将维持。下游聚酯涤纶价格节节上涨，但终端织机开机率依旧没有很大提升，下游市场的上涨很大程度上是由于乙二醇的上涨导致成本压力增大，本轮上涨多属于成本推动型。

装置运行情况企业名称 产能（万吨） 装置运行情况

翔鹭石化 165 8 月 12 日停车，停车时间 5 天左右，目前来看开车时间将延期

远东石化 320140 万吨 4 号装置正常，老套 180 万吨装置中一条 60 万吨装置

运行正常，其余 2 条各 60 万吨装置停车。

辽阳石化 80 停车，大套 53 万吨装置计划停车至 9 月中旬

福建佳龙 60 8 月 6 日凌晨停车，停车时间 15-20 天

恒力石化 440 1#220 万吨装置 8 月 15 日停车，停车时间 10 天左右

桐昆嘉兴 150 正常， 8 月停车计划再次延迟

重庆蓬威石化 90 停车

扬子石化 135 1#65 万吨正常， 2#35 万吨停车， 3#35 万吨正常

原油高位震荡整理，原料 PX 价格坚挺，在 8 月份 ACP 谈判价格较7 月份继续走高影响下，上游继续对 PTA 期价产生支撑。在新增产能方面，下半年很可能不增加 PTA 新产能，有利于缓解 PTA 产能过剩局面， PTA 厂家借此改变亏损局面。近期需要关注旺季行情能否启动，下游聚酯涤纶价格虽然节节上涨，但终端织机开机率依旧没有很大提升，下游市场的上涨很大程度上是属于成本推动型，由于乙二醇的上涨导致成本压力的增大，缺乏可持续性。总体而言，聚酯端需求始终疲弱，行业整体利润下滑明显，价格上涨力度有限。

目前 PTA 期货已显露疲态，特别是 8000 元 / 吨关口附近的压力仍需

消化， TA1401 合约价格短线调整不可避免。但鉴于 PTA 成本支撑和下游市场旺季渐临， TA1401 合约价格短线调整幅度有限，关注 7820 元 / 吨和 7730 元 / 吨两个支撑位，激进的投资者逢支撑位附近多单入场。

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