1
СЭДВИЙН АГУУЛГА:
1. Мөнгөн урсгалын тухай ойлголт, хэлбэрүүд
2. Жигд бус мөнгөн урсгалыг тооцох аргазүй
3. Жигд мөнгөн урсгалыг тооцох аргазүй
4. Семинарын даалгавар
Мөнгөний урсгал, мөнгөн урсгалын хэлбэрүүд,
тэдгээрийг тооцох аргазүйн талаар нэгдсэн ойлголт
өгөх
СЭДВИЙН ЗОРИЛГО:
2
ТҮЛХҮҮР ҮГС
Мөнгөн урсгал-Cash flow
Хугацааны эцэст хийгдэх жигд мөнгөн
урсгал-Annuity
Жигд бус мөнгөн урсгал- Uneven Cash
Flow
Хугацааны эхэнд хийгдэх жигд мөнгөн
урсгал- Annuity Due
Хугацаагүй мөнгөн урсгал-Perpetuity
3
1. МӨНГӨН УРСГАЛЫН ТУХАЙ ОЙЛГОЛТ,
ХЭЛБЭРҮҮД
Аливаа аж ахуйн нэгжийн үйл
ажиллагааны явцад тодорхой
хэмжээний мөнгөн урсгал бий болдог.
Энэхүү мөнгөн урсгалын хэмжээ, орж
ирэх цаг хугацаа, давтамжийг
нарийвчлан үнэлж, төлөвлөх
шаардлагатай болдог.
4
МӨНГӨН УРСГАЛ БУЮУ МӨНГӨН ГҮЙЛГЭЭ :
Мөнгө түүнтэй адилтгах хөрөнгийн
дотогшлох буюу орох, гадагшлах буюу
гарах хөдөлгөөн
5
Мөнгөөр орох
гүйлгээ/ орлого
Мөнгөөр гарах
гүйлгээ/ зарлага
ЦАГ ХУГАЦААНЫ ШУЛУУН
0 1 2 3 4 5
Өнөөгийн үнэ цэнэ- PV Ирээдүйн үнэ цэнэ-FV
Өнөөдөр
6
МӨНГӨН УРСГАЛЫН ҮНЭЛГЭЭГ ҮНДСЭН 2
АСУУДЛЫГ ШИЙДЭХЭД АШИГЛАНА.
Цаг хугацааны янз бүрийн үед орж ирэх мөнгөн урсгалуудыг
нэгтгэн өнөөгийн үнэ цэнээр
үнэлснээр шийдвэр гаргах
Үйл ажиллагааны үр дүнд ирээдүйд орж
ирэх мөнгөн урсгалуудын
хугацааны эцэс дэх нийт хэмжээг
тодорхойлсноор ирээдүйн боломжоо
үнэлэх 7
МӨНГӨН УРСГАЛЫН ТООЦОО НЬ МӨН ДАРААХЬ
ЗҮЙЛД АШИГЛАГДАНА.
Бондын үнэлгээ хийх
Хувьцааг үнэлэх
Төслийн удирдлагын шийдвэр гаргах Санхүүгийн шинжилгээ хийх
Бусад
8
Бизнесийн байгууллагын үйл ажиллагааны
орох мөнгөн урсгал нь цаг хугацааны янз
бүрийн үе шатанд орж ирэх (F1, F2, ..., Fn)
гэсэн хэсгүүдээс бүрдэнэ.
Эдгээр хэсгүүдийн хэмжээ, хугацаа нь адил,
эсвэл өөр өөр байж болно./Оюутнууд жишээ
гаргах ???/
9
Мөнгөн
урсгалын
хэлбэрүүд
(a) Нэг
удаагийн
(b) Тэнцүү
хэмжээтэй
(c) Шугаман
өсөлттэй
(d) Геометр
өсөлттэй
(e) Тэнцүү
биш
хэмжээтэй
Мөнгөн
урсгал
Дан мөнгөн
урсгал (нэг
удаагийн)
Ирээдүйн
үнэ цэнэ
Өнөөгийн
үнэ цэнэ
Дараалсан
мөнгөн
урсгал
(олон
удаагийн)
Жигд бус
мөнгөн
урсгал
Жигд
мөнгөн
урсгал
Ху
гац
аатай
Х
угац
аагүй
Ирээдүйн
үнэ цэнэ
Өнөөгийн
үнэ цэнэ
Үе
бүрийн
эхэнд
Үе
бүрийн
эцэст
Ирээдүйн
үнэ цэнэ
Өнөөгийн
үнэ цэнэ
Ирээдүйн
үнэ цэнэ
Өнөөгийн
үнэ цэнэ
Өнөөгийн
үнэ цэнэ
11
2.Жигд бус мөнгөн
урсгалыг тооцох аргазүй
12
Жигд бус мөнгөн урсгал
Хугацааны үе бүрт
гарах өөр өөр дүнтэй
мөнгөн гүйлгээ
Тодорхойлолт
13
ЖИГД БУС МӨНГӨН УРСГАЛ F1 F2 F3 . . . FN НӨХЦӨЛИЙГ ХАНГАХ N
УДААГИЙН МӨНГӨН УРСГАЛ
2012
2011
2010
2009
100₮ 300₮ 200₮ 500₮ 14
Цаг хугацааны янз бүрийн үед
харилцан адилгүй хэмжээтэйгээр орж
ирэх мөнгөн урсгал тус бүрийн
хугацааны эцэс дэх (t=n хугацаан дахь)
үнэ цэнийг тус бүрд нь тооцож,
нийлбэрийг тодорхойлох замаар жигд бус
мөнгөн урсгалыг үнэлнэ.
15
nn
nn FrFrFrFFV 1
1
2
2
1
1
^ )1(...)1()1(
n
t
t
n
t
tn
t tnrTFrFFV11
^ ),(1)1(
0 1 2 3 …… n-1 n
F1 F2 F3 . . . Fn-1 Fn
FV=
Жигд бус мөнгөн урсгалын ирээдүйн үнэ
цэнийн үнэлгээ
16
ЖИШЭЭ:
“А” компанийн хэрэгжүүлж буй 4 жилийн
хугацаатай төслөөс орж ирэх мөнгөн урсгал
доорхи хэмжээтэй байсан.
Хэрэв жилийн хүү 12% байсан бол төслөөс орж
ирэх мөнгөн урсгалын ирээдүйн үнэ цэнийг
тооц.
17
Төслийн хугацаа 1 2 3 4
Мөнгөн урсгал
мян.₮
200 400 600 300
0,300)12.1(0,600)12.1(0,400)12.1(0,200 123
=1754,760 ¥
Санхүүгийн хүснэгт ашиглан тооцоолбол:
t Ft Т1(12,n-t) FtT1(12,n-t)
1 200000 1.405 281000
2 400000 1.2544 501760
3 600000 1.12 672000
4 300000 1.0 300000
1500000 - FV ^=1754760¥
18
.
^FV
ЖИГД БУС МӨНГӨН УРСГАЛЫН ӨНӨӨГИЙН
ҮНЭ ЦЭНИЙН ҮНЭЛГЭЭ
F1 F2 Fn
0 1 2 ……..... n
PV=FV1 /(1+r)
Нэмэх нь
PV=FV2 /(1+r)2 Ʃ
Нэмэх нь
PV=FVn /(1+r)n }
19
n
n
n
n
r
F
r
F
r
F
r
FPV
)1()1(...
)1()1( 1
1
2
2
1
1^
n
t
t
n
tt
t trTFr
FPV
11
^ ),(2)1(
20
PV^= 1115190)12.01(
300000
)12.01(
600000
)12.01(
400000
)12.01(
2000004321
Càíõ¿¿ãèéí õ¿ñíýãò àøèãëàí òîîöîîëáîë: t Ft T2(12,t) FtT2(12,t)
1 200000 0.8929 178580
2 400000 0.7972 318880
3 600000 0.7118 427080
4 300000 0.6355 190650
1500000 - PV ^=1115190 ¥ 21
Өмнөх жишээнд өгөгдсөн төслийн өнөөгийн үнэ
цэнийг тооцъё.
Оюутнууд жишээ гаргах ???
Жигд мөнгөн урсгал: Хугацааны тэнцүү үе
тутамд гарах ижил хэмжээний мөнгөн гүйлгээ
2012 он
2011 он
2010 он
600.0 600.0 600.0 22
ЖИГД МӨНГӨН УРСГАЛ /ЖИШЭЭ ГАРГАХ/
Энгийн аннуити
Хугацааны үе бүрийн
эцэст төлөх
тогтмол төлбөр
Аннуити дю
Хугацааны үе бүрийн
эхэнд төлөх
тогтмол төлбөр
Перпетуити
Хугацааны үе бүрт төлөх, байнга
үргэлжлэх тогтмол төлбөр
23
ArArArAFV nnA
121 )1(...)1()1(
),(3)1(1
nrTArAFVn
t
tnA
Үе тутмын эцэст хийгдэх жигд мөнгөн
урсгалын ирээдүйн үнэ цэнийн үнэлгээ
24
Иргэн Бат жил бүрийн эцэст 600.0 мянган
төгрөг төлөхөөр 3 жилийн хугацаатай байр
хөлсөлсөн бол нийт төлбөрийн ирээдүйн үнэ
цэнийг ол. r =10%
25
БОДОЛТ
26
0.19860.600)1.01(0.600)1.01(0.600 2313 AFV
FVА= А x F/A10,3= 600.0 х 3.310=1986.0 мян. төг
1)1,(4)1(
11
0
nrTAr
APVn
tt
A
27
Үе тутмын эцэст хийгдэх жигд мөнгөн
урсгалын өнөөгийн үнэ цэнийн үнэлгээ
r
iA
n1
11
ÆÈØÝÝ .
Иргэн Амар жил бүрийн эцэст 100.0 мянган
төгрөг авахаар 5 жилийн хугацаатай байр
хөлсөлсөн бол ирээдүйн орлогын өнөөгийн
үнэ цэнийг ол. r =10%
28
БОДОЛТ:
PVA
100
110
100
110
100
110
100
110
100
110379 08
1 2 3 4 5. . . . .
.
0 1 2 3 4 5
100 100 100 100 100
62.09 68.30
75.13 82.64
90.91
379.08
.
08.379
10.0
10.111
.1005
APV
29
ҮЕ ТУТМЫН ЭХЭНД ХИЙГДЭХ ЖИГД МӨНГӨН
УРСГАЛЫН ӨНӨӨГИЙН ҮНЭ ЦЭНИЙН ҮНЭЛГЭЭ
ANNUITY DUE
0 1 2 3 4 5
100 100 100 100 100
100 100 100 100 100 5-period Annuity Due
5-period Regular Annuity
Ar
iAPV
n
AD
1
111
30
Өмнөх жишээнд өгөгдсөн түрээсийн
төлбөрийг жил бүрийн эхэнд авахаар
гэрээнд заасан гэж үзвэл:
PVAD
100
1 1110
010100 416 98
5 1.
..
ҮЕ ТУТМЫН ЭХЭНД ХИЙГДЭХ ЖИГД МӨНГӨН
УРСГАЛЫН ӨНӨӨГИЙН ҮНЭ ЦЭНИЙН ҮНЭЛГЭЭ
ANNUITY DUE
31
ҮЕ ТУТМЫН ЭХЭНД ХИЙГДЭХ ЖИГД МӨНГӨН
УРСГАЛЫН ИРЭЭДҮЙН ҮНЭ ЦЭНИЙН ҮНЭЛГЭЭ
1
111
111
r
rAr
r
rAFV
nn
AD
Өмнөх жишээний өгөгдлийг ашиглан
түүний ирээдүйн үнэ цэнийг тооц.
1)1,(3 nrTA
32
Бодолт:
FVAD
100110 1
010110 67156
5.
.. .
33
Õóãàöààã¿é æèãä ìºíãºí óðñãàëûí
¿íýëãýý:
r
APVA
34
Æèøýý: Áàÿíç¿ðõ ä¿¿ðãèéí çàõèðãàà
ºíººäðººñ ýõëýí ººðèéí дүүргийн
íýðýìæèò ñóðãóóëüäàà æèë á¿ð 5 ñàÿ
òºãðºãèéí òýòãýëýã îëãîæ áàéõààð
øèéäâýðëýâ. Õýðýâ äèñêàóíòûí
õýìæýý 10 % áîë ÿìàð ¿íý öýíýòýé
òýòãýëýã îëãîñîí ãýæ ¿çýæ áîëîõ âý?
500000001.0
5000000
r
APVA
35
СЕМИНАРЫН ДААЛГАВАР
3
6
Онолыг холбогдох ном, сурах бичгээс
дэлгэрүүлэн унших
Томъёог цээжилж, ашиглаж сурах
37
38
Top Related