1
ศนยวจยกสกรไทย
15 มถนายน 2559
สถานการณภาพรวมเศรษฐกจไทย แนวโนม และปจจยทงในและตางประเทศทมผลกระทบตอเศรษฐกจไทยป 2559
2
เศรษฐกจไทยมสญญาณการปรบตวดขนของอปสงคภายในประเทศ
เศรษฐกจไตรมาสแรก ขยายตว 3.2% ดวยแรงหนนจากการใชจายภาครฐและการทองเทยว
1Q16 2Q16 3Q16 4Q16
ตดตามสญญาณการปรบขนดอกเบยของ Fed และผลประชามตรางรฐธรรมนญ
คาดวาการเรงตวของการลงทนในโครงสรางพนฐานขนาดใหญของรฐ จะเขามาเปนแรงกระตนเศรษฐกจไดมากขนในครงปหลง
การเบกจายงบกลางปและโครงการลงทนภาครฐนาจะคบหนามากขน
มการลงทนภาคเอกชนทเกยวเนองกบนโยบายรฐ
ทมา : สศช. และศนยวจยกสกรไทย
ไตรมาส 2 การสงออกกลบมาหดตวสง แตอาจไดอานสงสจากมาตรการกระตนเศรษฐกจรอบท 3
3
-900000
-600000
-300000
0
300000
600000
0
2
4
6
8
10
12
Change in Nonfarm Payrolls (Persons, RHS)
Unemployment Rate (%, LHS)
US Employment Situation
Fed สงสญญาณพรอมปรบขนดอกเบยในอกไมกเดอนขางหนา
ตวเลขการจางงานสหรฐฯ มภาพทปะปน
ทมา : Bureau of Labor Statistics รวบรวมโดย ศนยวจยกสกรไทย
การจางงานนอกภาคเกษตรของสหรฐฯ เพมขนเปนระดบต าสดนบตงแตก.ย. 2553 แตในดานอตราการวางงานกลดลงมาท 4.7% ต าสดตงแตป 2550
โดยภาพรวม สญญาณการฟนตวทางเศรษฐกจทคอนขางตอเนอง และอตราเงนเฟอทเรงตวขนนาจะท าให Fed ตดสนใจปรบขนอตราดอกเบย Fed Funds Rate ในไมชา
Fed Chairwoman’s statement …
“It’s appropriate … for the Fed to gradually and
cautiously increase our overnight interest rate
over time, and probably in the coming months
such a move would be appropriate” 38,000 Persons in May-16
4.7% in May-16
4
การเมองมผลตอทศทางเศรษฐกจของสหรฐฯ และองกฤษ คะแนนเสยงทใกลเคยงกนอยางมาก ทงในการลงประชามตของสหราชอาณาจกรวาจะออกจาก
การเปนสมาชกสหภาพยโรปหรอไม (Brexit) และการเลอกตงประธานาธบดสหรฐฯ (Fear of Trump) ตางเปนปจจยทสรางความกงวลตอตลาด
45%
55%
35%
40%
45%
50%
55%
60% Remain Leave
Polls on U.K.'s EU Membership Referendum
ทมา : ORB Poll (whatukthinks.org), Real Clear Politics รวบรวมโดย ศนยวจยกสกรไทย
42.8
37.8
30
35
40
45
50
55
Ma
y-1
5
Jun-1
5
Jul-1
5
Aug-1
5
Sep-1
5
Oct-
15
No
v-1
5
De
c-1
5
Jan-1
6
Feb
-16
Ma
r-1
6
Apr-
16
Ma
y-1
6
Jun-1
6
Clinton (D) Trump (R)
Polls on U.S.Presidential Election
44.1
40.3
Clinton + 3.8
As of 10 Jun 2016
Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16
50%
50%
42%
44%
46%
48%
50%
52%
54%
56%
58% Remain Leave
Polls on U.K.'s EU Membership Referendum
As of 9 Jun 16
5
เศรษฐกจและตลาดการเงนโลกยงเผชญความผนผวนสง
การเตบโตของ กลมประเทศชนน า
ทมา : National Statistics Offices, CEIC รวบรวมโดย ศนยวจยกสกรไทย
แมยโรโซนและญปนปรบตวดขนในไตรมาสแรก แตแนวโนมขางหนา เศรษฐกจสหรฐฯ นาจะรกษาโมเมนตมการฟนตวไดตอเนอง ขณะทเศรษฐกจขวอนๆ ยงเปราะบาง
คาเงนภมภาคผนผวนสงตามตวเลขเศรษฐกจทแกวง โดยเฉพาะจากสหรฐฯ และจน
0.8 0.6
1.9
6.7
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
US Eurozone Japan China
1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16
GDP Growth (%)
* QoQ SAAR for US and Japan; QoQ SA for Eurozone; and YoY for China
2014 2015 2016
Dollar drove volatility in most Asian currencies
6
เศรษฐกจโลกยงคงเปนตวแปรกดดนการสงออกของประเทศตางๆ
การสงออกของประเทศแถบเอเชยยงหดตวตอเนอง
ทมา : ประมาณการโดย ศนยวจยกสกรไทย
อตราการเตบโตของเศรษฐกจโลก
3.02.4
1.6
0.5
6.9
2.9
1.91.2
0.7
6.6
World U.S. Eurozone Japan China
2015f 2016f
ทมา : CEIC รวบรวมโดย ศนยวจยกสกรไทย * จน เกาหลใต ไตหวน และเวยดนามเปนขอมลเดอนม.ค. – พ.ค. 2559
อยางไรกตาม ราคาน ามนและสนคาโภคภณฑทกระเตองขน เปนปจจยบวกตอหลายภมภาค
-5% หากไมรวม ทองและยทโธปกรณ
7
สถานการณเศรษฐกจไทยลาสด ... การสงออกยงคงเปนแรงฉดหลก
เครองชเศรษฐกจในเดอนเม.ย. 59
การลงทนภาครฐและการทองเทยวยงขยายตวสง แตชะลอจากไตรมาสกอน รายไดเกษตรกรปรบตวดขนหลงราคาสนคาเกษตรขยบขน การสงออกทไมรวมทองค าและยทโธปกรณ ยงคงหดตวสง
*
* Apr-May 16’s
figures
ทมา : ธปท. สศค. สศก. สศอ. กระทรวงพาณชย กระทรวงการทองเทยวและกฬา รวบรวมโดย ศนยวจยกสกรไทย
Private
Consumption Index
Private
Investment Index
Mfg.
Production Index
% YoY Key Economic Indicators % YoY
8
แนวโนมราคาสนคาโภคภณฑในตลาดโลกกระเตองขน
ทมา : กระทรวงพาณชย Bloomberg และประมาณการโดย ศนยวจยกสกรไทย
ทผานมา ปจจยดานราคาเปนตวเพมแรงฉดการสงออกในป 2558 ตอเนองถงไตรมาส 1/2559
อยางไรกตาม ราคาสนคาสงออกเรมปรบตวดขนในไตรมาส 2/2559 และมโอกาสขยายตวเปนบวก (YoY) ในครงปหลง
ทศทางราคาสงออกของไทย และราคาโภคภณฑ
90
91
92
93
94
95
96
97
0
10
20
30
40
50
60
70
Export Price (RHS)
Crude Oil
Rubber Sheet
IndexUSD/Barrel
THB/Kg
อตราการเปลยนแปลงดานราคาสนคา Unit: % YoY 1H15 2H15 1H16f
Thai Export Price Index -1.8 -2.8 -1.7
- Agricultural -5.0 -6.9 -6.2
- Mineral and Fuel -9.6 -10.9 -11.7
Dubai Crude Price -45.9 -48.1 -35.0
9
ภยแลงปนเรมคลคลาย แตน าเพอการเกษตรในฤดแลงปหนายงนาหวง
ทมา : สถาบนสารสนเทศทรพยากรน าและการเกษตร (องคการมหาชน) กระทรวงเกษตรและสหกรณ และศนยวจยกสกรไทย
น าในเขอนหลกอยในระดบต า อาจไมเพยงพอตอ การท านาปรงในฤดแลงปหนา
ระดบทเพยงพอท ำนำปรง
เครองชภาคการเกษตร (%YoY)
ผลผลต ราคา รายได
2558
4M-59
-4.7%
-3.9%
-6.1%
-2.8%
-10.5%
-6.6%
10
แรงกระตนจากมาตรการของรฐบาล คาดวาจะสงผลบวกตอ GDP เพมขนอก 0.4-0.6%
มาตรการ ผลทคาด
งบประมาณรายจายเพมเตม (งบกลางป)
ปงบประมาณ 2559 จ านวน 56,283 ลานบาท
คำดวำจะมเมดเงนเขำสระบบในป 2559 นไดประมำณ
70% หรอประมำณ 39,398 ลำนบำท
บานประชารฐ 70,000 ลานบาท คำดวำจะสงผลกระตนตอเศรษฐกจเฉพำะในสวน Pre-
finance 30,000 ลำนบำท โดยคำดวำจะเขำระบบในปน
ประมำณ 20,000 ลำนบำท
มาตรการภาษเพอสนบสนนการทองเทยว และ
มาตรการกระตนเศรษฐกจในชวงสงกรานต
(กำรใหน ำคำใชจำยเพอกำรทองเทยวและรบประทำน
อำหำรมำหกลดหยอนภำษ)
แมจะกระตนเศรษฐกจในเดอนเมษำยน แตในกรอบ
ระยะเวลำทยำวขน เชน ทงป 2559 ผลสทธของมำตรกำร
นอำจจะมไมมำกนก เนองจำกเปนกำรดงควำมตองกำรซอ
ใหมำตกอยในเดอนเมษำยน
การเตมเงนกองทนหมบานรอบใหม เปนกำรเกลยเงนทมอยแลว ซงเทำกบเปนกำรเรงเบกจำย
งบประมำณ มำกกวำเปนเงนใหม
โครงการลงทะเบยนผมรายไดนอย
(เพอจดระบบสวสดกำรรฐใหเหมำะสม)
คำดวำเงนจะมำจำกกำรเกลยงบประมำณทมอยแลวของป
2559 ท ำใหผลกระตนเพมเตมทำงเศรษฐกจมไมมำกนก
รวม ประมำณ 60,000-80,000 ลำนบำท
ทมา : ศนยวจยกสกรไทย
11
รายไดของรฐบาลยงพอรองรบการใชจายทเพมขน
สถานะการคลงยงเออตอการใชมาตรการการคลงเพอกระตนเศรษฐกจ
การขาดดลการคลงนาจะยงใกลเคยงกบทเคยคาดไวท 2.9% ของ GDP แมรฐบาลจดท างบประมาณรายจายเพมเตม (งบกลางป)
หนสาธารณะยงต ากวา 50% ของ GDP
ทมา : กระทรวงการคลง และประมาณการโดย ศนยวจยกสกรไทย
งบกลางป 2559 คาดการณรายไดน าสงคลงเพมเตมในป 2559
คาใบอนญาต 4G และการขนอตราภาษสรรพสามตน ามนและบหร
ดลการคลง
หนสาธารณะ
2558 2559
% ของ GDP -2.9% -2.9%
44.4% 45.9%
% ของ GDP ณ สนป
สถานะการคลง 56,283
ลานบาท 65,000-85,000
ลานบาท
12
เศรษฐกจมแนวโนมเรงตวขนในครงปหลง โครงการส าคญของภาครฐทมวงเงนลงทนสงนาจะด าเนนการคบหนาไดมากขนในครงปหลง
คาดการณการเตบโตของ GDP ป 2559 ... ครงหลงนาจะดขนกวาครงแรกเลกนอย
ทมา : สศช. และประมาณการโดย ศนยวจยกสกรไทย
% YoY
การลงทนภาครฐนาจะเตบโตเรงขนในครงปหลง
โครงการเอกชนทเกยวเนองกบนโยบายรฐ เชน การขยายโครงขายโทรคมนาคม PPP บานประชารฐ และการตดตงแผงโซลารของสวนราชการ เปนตน
• รถไฟฟา/รถไฟทางคสายใหม • สนามบนสวรรณภมเฟส 2 • มอเตอรเวยสายใหม • บรอดแบนด
• โครงการลงทนขนาดเลก
• โครงการระดบต าบล
% YoY
โครงการตอเนอง
13
โดยรวมแลว เศรษฐกจไทยนาจะยงขยายตวไดประมาณ 3.0%
ทมา : สศช. กระทรวงพาณชย และประมาณการโดย ศนยวจยกสกรไทย (ณ 3 ม.ย. 2559)
ประมาณการเศรษฐกจไทย ป 2559 Indicators 2014 2015
(%YoY or otherw ise indicated) Base
Case
Forecast
Range
Thai GDP Growth 0.8 2.8 3.0 2.5-3.5
Private Consumption 0.6 2.1 1.9 1.5-2.3
Government Consumption 2.1 2.2 3.0 2.6-3.4
Investment -2.4 4.7 4.3 3.5-5.1
- Private -1.0 -2.0 2.3 1.7-3.0
- Public -7.3 29.8 11.5 10.0-13.0
Exports (Customs Basis) -0.4 -5.8 0.0 -2.0 to +2.0
Imports (Customs Basis) -9.0 -11.0 -4.5 -6.5 to -2.5
Headline CPI 1.9 -0.9 0.6 0.3-0.9
Avg. Dubai Crude Prices (USD/Barrel) 96.6 51.3 41.0 38.0-43.0
2016
14
ประเดนสรป และปจจยเสยงทยงตองตดตาม
เศรษฐกจจนยงมความเสยงทงจากปญหาเศรษฐกจภายในประเทศ และการรบมอกบความผนผวนในตลาดการเงน
ราคาสนคาโภคภณฑแมเรมฟนตว แตนาจะยงคงเปนระดบต ากวาชวงหลายปกอนๆ
แนวโนมเงนทนเคลอนยายทจะมความผนผวนสงขน หาก Fed สงสญญาณการปรบขนอตราดอกเบยนโยบาย
ปจจยภมรฐศาสตรและปญหาการกอการราย
สถานการณการเมองหลงประชามต
เศรษฐกจไทยในป 2559 นาจะยงเตบโตไดดขนกวาปกอนหนาเลกนอย โดยมการลงทนภาครฐและการทองเทยวเปนแกนหลกขบเคลอนเศรษฐกจ
ปจจยเสยง
โครงรางการน าเสนอ
• อตสาหกรรมเซมคอนดกเตอรในตลาดโลก
• ประเทศผสงออกส าคญของสนคาไฟฟาและอเลกทรอนกสในตลาดโลก
• อตสาหกรรมไฟฟาและอเลกทรอนกสไทย (EE) – ผประกอบการและแรงงาน
– ผประกอบการรายใหมอตสาหกรรมไฟฟาและอเลกทรอนกส
– ภาวะการลงทนของอตสาหกรรมไฟฟาและอเลกทรอนกส
– ภาวะการผลต
– ภาวะการสงออก
– ประมาณการสงออก EE
• ภาวะการสงออกของไทยกบอาเซยน (CLMV)
2
15
Top Related