Yatırımcı Sunumu - Şişecam Düzcam Relations... · Özkaynakyöntemiyle değerlenen...
Transcript of Yatırımcı Sunumu - Şişecam Düzcam Relations... · Özkaynakyöntemiyle değerlenen...
2015 Yıl SonuYatırımcı Sunumu
İçindekiler
2
Trakya Cam
3 Finansal Performans ve Faaliyet Sonuçları
Şişecam Topluluğu
9
15
Finansal Performans ve Faaliyet Sonuçları
2015 Yılı GelişmeleriTemel Finansal GöstergelerFaaliyet Sonuçları
3
2015 Yılı Gelişmeleri
1978 yılında Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. iştiraki olarak kurulmuştur.
Piyasa Değeri 619 milyon USD (Mart 2016), hisselerinin %31’u halka açık olup(TRKCM) BIST’de işlem görmekte, %69’u ise Türkiye Şişe ve Cam FabrikalarıA.Ş.’ye aittir.
Aralık 2015 itibariyle, Bulgaristan operasyonları yeniden yapılandırılmıştır.
Şubat 2015’te Bulgaristan’daki 2. düzcam hattı üretime başlamıştır.
4
Temel Finansal Göstergeler
5
Arızi Gelirler
2014
129,7 milyon TL: Kasım 2014’deki Soda vePaşabahçe Hisse Satış Kazancı
Notlar
2015
Gelir tablosu üzerinde 8 milyon TL yenidendeğerleme kaybı etkisi
Bilanço üzerinde 468 milyon TL yenidendeğerleme kazancı etkisi
milyon TL 2014 2015 Büyüme
Satışlar 2.019 2.118 5%
Brüt Kar 566 565 0%
FVÖK 366 216 -41%
Düzeltilmiş FVÖK 236 216 -9%
FAVÖK 517 391 -24%
Düzeltilmiş FAVÖK 387 391 1%
Net Kar 296 169 -43%
Yatırım Harcamaları 435 286 -34%
Kar Marjları:
Brüt Kar 28% 27% -137 bps
FVÖK 18% 10% -796 bps
Düzeltilmiş FVÖK 12% 10% -154 bps
FAVÖK 26% 18% -712 bps
Düzeltilmiş FAVÖK 19% 18% -69 bps
Net Kar 15% 8% -669 bps
Yatırımlar/Satışlar 22% 14% -802 bps
Temel Finansal Göstergeler
Satışlarda Sürdürülebilir Büyüme
FAVÖK Marjı %30 %29 %19 %18 %26* %18
Milyon TL
6
1.0791.255
1.034
1.488
2.0192.118
323 361193
269
517391
199 232 94159
366 216
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Gelir FAVÖK FVÖK
FVÖK Marjı
Özkaynak yöntemiyle değerlenen Bulgaristan, Hindistan ve Mısır hariç tutulmuştur.*Trakya Cam, 2014 yılında Paşabahçe ve Soda hisselerinin satışı sebebiyle 129,7 Milyon TL arızi gelir kaydetmiştir. Arızi gelir hariç tutulduğunda, 2014 yıl sonu FAVÖK marjı %19 olmuştur.
%18 %18 %9 %11 %18* %10
Faaliyet Sonuçları
Satış Hacminde İstikrarlı Yükseliş
7
Satış Hacmi*Bin Ton
Otocam’daki yıllık %16’lık büyüme ile birlikte 2015 yılında yıllık %7, son çeyrekte yıllık %11 satış hacimlerinde büyümeelde edildi.Satış hacimlerindeki diğer ana artış sebepleri, kaplamalı ve katma değerli camların satışlarındaki artış oldu. Toplam satışhacimleri içindeki payı 2014 yılında 17% iken, 2015 yılında %20’ye çıktı.İstikrarlı satış hacim büyümesi, Trakya Cam’ın pazardaki örnek teşkil eden pozisyonu ve elde tutundurma faaliyetleri ilesürdürüldü.
Özkaynak yöntemiyle değerlenen Bulgaristan, Hindistan ve Mısır hariç tutulmuştur.* Satış hacmi temel camlar (düzcam, buzlu cam, kaplamalı, lamine, ayna ve katma değerli camlar) ile otocam ve enkapsüle cam’ların tona çevrilmiş halini içermektedir.
1.3191.181
1.3671.469
409 452
2012 2013 2014 2015 2014 4Ç 2015 4Ç
Faaliyet Sonuçları
Yüksek Kapasite Kullanım Oranı ile Sürdürülen Üretim
8
2015 yılında üretim hacmi, 250 bin ton kapasiteli Mersin’deki 2. fırının soğuk tamire alınmasıyla yıllık bazda düşüşgösterdi.
Üretim Hacmi *Bin Ton1.491
1.450
428 387
Özkaynak yöntemiyle değerlenen Bulgaristan, Hindistan ve Mısır hariç tutulmuştur.*Düzcam, buzlu cam üretim rakamlarıdır.
Uluslararası Yurtiçi
1.128
1.312
1.1131.216
1.3901.259
380327
102191
49 59
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2014 4Ç 2015 4Ç
Trakya Cam
Küresel ve Bölgesel KonumFaaliyet ProfiliTarihçeOrganizasyonel Yapı
9
Küresel Konum
10
Dünya düzcam üretim kapasitesinin %30’una 4 ana oyuncu hakimdir.Trakya Cam, St Gobain’den sonra Avrupa’da 2. büyük oyuncu olurken, küresel pazarda ise 5. büyük oyuncukonumundadır.Küresel pazarda büyüme öngörüsü yüksek olan bölgeler Hindistan, Orta Doğu ve Afrika ile Türkiye’dir. Bubölgelerde karlılık seviyesi orta-yüksek seviyededir.Asya Pasifik küresel pazardaki büyümeden en çok pay alan coğrafya konumundadır. Pazardaki üretimin%56’sı bu coğrafyadan gelmektedir.Son yıllarda, Avrupa ekonomisinde görülen ekonomik zorluklar neticesinde 2015 yılında kapanan 5 hat ilebirlikte 2008 yılından bu yana 15 düzcam hattı kapanmıştır.
Küresel Kapasiteler
Mısır
11 üretim hattıyla birlikte 2,7 Milyon ton düzcam, buzlucam kapasitesi
85%
DüzcamKapasite
Kullanım Oranı
NSG Pilkington; 8%
Asahi; 8%
St. Gobain; 7%
Guardian; 6%
Şişecam Düzcam; 3%
Diğer; 67%
NSG Pilkington Asahi St. Gobain Guardian Şişecam Düzcam Diğer
Bölgesel Konum
11
2
2
1
2
Kapasite Yoğunluğu ile Pazarda Bölgesel Lider
Düzcam Hattı (440 bin ton Toplam Kapasite )
+Ayna, Otocam Hattı
Lüleburgaz
Yenişehir
Düzcam Hattı (500 bin ton Toplam Kapasite)
+Kaplamalı, Lamine HattıDüzcam Hattı
Polatlı (290 bin ton Toplam Kapasite)
MersinDüzcam Hattı (565 bin ton Toplam Kapasite)
+Ayna, Buzlu Cam, Enerji Camları
Faaliyet Profili
12
DüzcamIsı Kontrollü Cam (Low-E)Isı ve Güneş Korumalı Cam (Solar Low-E)Güneş Koruma Cam (Online Kaplamalı)Güvenlikli Güvenilir CamSes Geçirmez CamDekoratif Cam: Ayna
ÖncamOtomatik Kapı CamlarıSabit, Enkapsüle Kelebek Camlarıİçi Oyulmuş Sürgülü CamlarArka Kapı CamlarıTavan CamlarıOtobüs Yan Isı CamlarıSavaş Gemisi Nitelikli CamlarEnkapsüle Camlar
Fırın CamlarıBuzdolabı CamlarıTicari Buzdolabı CamlarıEnerji Camları – Güneş enerjisi kolaktörleri ve PV modülleri için işlenmiş enerji camları
Mimari Camlar
Otocam
Beyaz Eşya Enerji Camları
İlişkili Pazarlar
Tarihçe
13
Trakya Cam LüleburgazTürkiye de kurulmuştur.
Lüleburgaz Fabrikası bölgede float teknolojisi kullanan ilk firma olarak
üretime başlamıştır.
Lüleburgaz otocam tesisiüretime başlamıştır.
Mersin Fabrikasıüretime
başlamıştır.
Mersin Fabrikası'nda2. düzcam hattı
üretime başlamıştır.
Bulgaristan’da düzcam üretim hattıüretime başlamış ayna ve işlenmiş
camlar da portföye katılmıştır.
Yenişehir Fabrikasıüretime başlamıştır.
Bulgaristan’da otocam üretiminebaşlanmıştır.Saint Gobain ile Mısırve Rus Projeleri için ortak girişim
sözleşmeleri imzalanmıştır.
Rusya,Romanya,Hindistan ve Almanyaprojeleri küresel büyüme politikamızçerçevesince uygulamaya konmuştur.
Romanya da yerleşikolan Glasscorp adlı
şirket satın alınmıştır.
Almanya da FRITZ Grububünyemize katılmıştır,HNGFloat Glass Limited ile JVA
imzalanmıştır.
Polatlı ve Rusya tesisleriüretime başlamıştır.
Mersin ikinci fırında soğuk tamir
BulgaristanFabrikası'nda 2.
düzcam hattı üretimebaşlamıştır .
Bulgaristanoperasyonlarının
yenidenyapılandırılması
1978 1981 1991 1996 2000 2006 2007 2010 2011 2012 2013 2014 2014 2015 2015
Organizasyonel Yapı
14
Trakya Yenişehir Cam Sanayii A.Ş.
Trakya Investment B.V.
HNG Float Glass Limited
(JVA)
TRSG Glass Holding BV
Trakya Autoglass Holding BV
Automotive Glass Alliance Rus AO
AGAR TradingAO
Trakya Glass Rus AO
Trakya Glass Rus Trading AO
Fritz Holding GMBH
Trakya GlassBulgaria
EAD
Saint Gobain Glass Egypt
(JVA)
Richard Fritz SpolS.RO.
Richard Fritz KFTRichard Fritz Prototype + Spare Parts Gmbh
TRAKYA CAM SANAYİİ A.Ş.
%85 %100 %50 %100 %70
%30 %100 %100
%100 %100 %100
%100 %100 %100 %100
Trakya Polatlı Cam Sanayii A.Ş.
%85
Glasscorp SA
%90
Şişecam Automotive Bulgaria EAD
%100
Şişecam TopluluğuYönetici ÖzetiFinansal GöstergelerŞirket Genel Bakış
15
Yönetici Özeti
Şişecam Topluluğu, 1935 yılında Türkiye İş Bankası A.Ş. tarafından kuruldu
Faaliyet alanları : Düzcam , Cam Ambalaj, Cam Ev Eşyası ve Kimyasallar
13 ülkede üretim: Türkiye, Rusya, Bulgaristan, Mısır, Gürcistan, Bosna Hersek,Romanya, Ukrayna, İtalya, Almanya, Slovakya, Macaristan ve Hindistan, 140 ülkeyeihracat
Yıllık 4,2 Milyon ton cam ve 2,2 Milyon ton soda külü üretimi
3 Milyar US$ seviyelerinde yıllık satış hacmi
Küresel oyuncularla işbirliği
Kredi Derecelendirme Notları; Moody’s ve S&P tarafından sırasıyla Ba1/BB+
16
Temel Finansal Göstergeler
%21
%22
%13
%20
%25
%25
%17
%20
Kimyasallar
Cam Ambalaj
Cam Ev Eşyası
Düzcam
FAVÖK Marjları
2015 Son 3 Yılın Ortalaması
Kar Marjlarında İstikrarlı Yükseliş
17
Temel Finansal Göstergeler
Ana Faaliyet Alanlarının Konsolide Satış Gelirlerine Dengeli Katkısı
%34
%23
%23
%21
20142015
18* Şişecam’ın enerji alım satımlarıyla ilgilidir ** 2014 yılında «Diğer» gelirlerin toplam satışlar içerisindeki payı sadece 0,2%’ydi.
%33
%22
%21
%20
%4
Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kimyasallar Diğer *
**
Temel Finansal Göstergeler
Ana Faaliyet Alanlarının Konsolide FAVÖK’e Katkısı
20142015
19
%25
%16
%21
%28
%10
Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kimyasallar Diğer*
%32
%12%22
%31
%2
Satış Geliri, Karlılık
Satış Gelirlerinin Coğrafi Bazda Dağılımı
20
71% 29%
Türkiye Faaliyetleri Yurtdışı Faaliyetler
2015’te 7,4 Milyar TL
Satış Geliri
5,3 Milyar TL Satış Geliri
2,1 Milyar TLSatış Geliri
%62
%38
Yurtiçi
İhracat
%36
%64
Avrupa
RusyaUkrayna Gürcistan
Satış Geliri, Karlılık
Türkiye’den İhracatlar
21
Kuzey Amerika
Güney Amerika
Ortadoğu
Afrika
Asya
Uzak Doğu
Okyanusya
Avrupa
%6
%4
%13
%13
%49%13
%1
%1
En Çok İhracat Yapılan 10 Ülke2015 Yılında + 140 Ülkeye 715 Milyon US$ değerinde ihracat yapıldı
İtalya 12%
Mısır 9%
Bulgaristan 5%
Fransa 5%
İngiltere 5%
Amerika 4%
Çin 4%
Almanya 4%
İspanya 4%
Lübnan 4%
Küresel Cam Pazarındaki Konum
Rekabetçi Karlılık Seviyesi ile Pazardaki Güçlü Konum
22
Kaynak: Bloomberg & Şirket internet siteleri
Hesaplamalar şirketlerin 2015 yıl sonu verilerine dayalı olarak yapılmıştır. Ardagh için ise en geçerli data 9 aylık 2015 verisidir
%25
%18
%25
%22
%18
%20%21
%29
%10
%16
%12
%16
%18
%10
%24 %24
%3%5 %5 %6
%2%0
%4
%11
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
Asahi Glass Owens Illinois St Gobain OwensCorning
Ardagh NSG NEG Şişecam
Brüt Kar FAVÖK Marji Net Kar Marjı
Asahi Glass 52%
Owens Illinois 100%
St Gobain 13%
Owens Corning 69%
Ardagh 60%
NSG 99%
NEG 100%
Şişecam 76%
Toplam Gelirler İçinde Cam
Gelirlerinin Payı
Faaliyet Bölgeleri
23
Şişecam Tarihçesi
24
1935-1960Kuruluş ve Tek Fabrika Dönemi
1960-1990Strong Growth
1990-2000Yatırımların Genişletilmesi Yurtdışı Pazarlara Yönelim
2000 ve Sonrası Küresel Vizyon
2014 ve SonrasıKüresel Pazar’da ilk 3 Oyuncu Arasında
Yer Almak
Bölgesel LiderlikBölgelerde Artan Pazar Payı
Dünya Standartlarında Üretim Hacmine UlaşımYurtdışı Yatırımların Başlatılması
Ürün Portföyünün GenişletilmesiEn Gelişmiş Teknolojilerin Kullanılması & AR-GE projeleriPazar Hedefinin Dünya’ya çevrilmesi- ‘Dünya Bizim Pazarımızdır’ Vizyonu
Paşabahçe’de Cam Ev Eşyası ve Şişe ÜretimiKuruluşla Birlikte Büyüme Evresi
Topluluk Ortaklık Yapısı
25
*Halka Açık Hisse Senetleri
Risk Yönetim Politikaları
26
Finansal Kaldıraç
Likidite
Döviz Pozisyonu
Faiz Oranları
Türev
Makul Finansal Kaldıraç Oranı
Güçlü likiditesi ile gerek kısa vadeli fonlama, gerekse uzun vadeliyatırımların finansmanında rahat sermaye desteği
Özsermayenin +/- %25’i ile sınırlandırılmış döviz pozisyonu
Karşı Taraf Riski
Dengeli banka portföy dağılımı, borç ve sermaye piyasalarından dengeli fonlama
Dengeli sabit ve değişken faiz oranlı kredi ve borç portföyü
Kur riskini azaltmaya yönelik, spekülatif olmayan - sınırlı türev işlemleri
Kredi Derecelendirme, Kurumsal Yönetim ve Sürdürülebilirlik
27
Şişecam Kurumsal Yönetim Derecelendirme notu, 2015 yılının Aralık ayında yayınlanan revize rapora göre;
geçen yıl elde edilen 9,28’in üzerine çıkarak 9,35 olarak kaydedildi.Kurumsal Politika olarak, Şişecam yüksek Kurumsal Yönetim standardı uygulamalarını sürdürmekte olup, buuygulamaların kurum kredi derecelerine de yansıdığı görülmüştür.Sürdürülebilirlik faaliyetleri operasyonlarımızın ve stratejimizin merkezinde, gelişen uygulamalarla yeralmaya devam etmektedir.
http://www.sisecam.com.tr/tr/yatirimci-iliskileri/kurumsal-yoenetim/http://www.sisecam.com.tr/tr/kurumsal/cevre/surdurulebilirlik-raporu/
Kurumsal Yönetim ve Sürdürülebilirlik
Moody’s ve S&P’den Alınan Kredi Notları
MOODY’S Uzun Vadeli YP Kredi Derece Notu Ba1 Durağan
S&P Uzun Vadeli YP Kredi Derece Notu BB+ Negatif
Yasal UyarıBu dokümandaki bilgiler Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardansağlanmıştır, ancak, Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. bu bilgilerin doğruluğunu, eksiksizliğini ve gerçekliğini garantietmez. Bu doküman yalnızca bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. tarafından kamuyave ilgili kurumlara açıklanan mali raporlar ve tablolar tek kaynak olarak kabul edilir. Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. , budokümanın kullanımından doğabilecek veya içerikteki yanlış anlaşılan bilgilerin yol açabileceği doğrudan veya dolaylıherhangi bir zarardan dolayı sorumluluk kabul etmez. Bu dokümanda yer alan tüm tahminler Türkiye Şişe ve CamFabrikaları A.Ş. ’nın görüşüdür ve önceden bildirime gerek duyulmaksızın değiştirilebilir. Bu doküman yatırımcılar için birtavsiye olarak yorumlanamaz ve Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. bu doküman baz alınarak alınan yatırım kararlarınınsonuçlarından herhangi bir sorumluluk almayacağını açıkça beyan eder. Bu doküman kişiye özel hazırlanmıştır;çoğaltılamaz, dağıtılamaz ve üçüncü şahıslar ile herhangi bir amaçla paylaşılamaz
Döviz Kurları
28
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Amerikan Doları/Türk Lirası
Dönem Sonu 1,55 1,89 1,78 2,13 2,32 2,91
Dönem Ortalaması 1,50 1,67 1,79 1,90 2,19 2,72
Avro/Türk Lirası
Dönem Sonu 2,05 2,44 2,35 2,94 2,82 3,18
Dönem Ortalaması 1,99 2,32 2,30 2,53 2,90 3,02
İletişim BilgileriGörkem Elverici, Mali İşler Başkanı[email protected] Tel: (+90) 212 350 3885Başak Öge, Yatırımcı İlişkileri Direktörü[email protected] Tel :(+90) 212 350 3262
Yatırımcı İlişkileri
Hande Özbörçek Kayaer
[email protected], Tel: (+90) 212 350 3374
Sezgi Eser Ayhan
[email protected], Tel: (+90) 212 350 3791
T. Şişe ve Cam Fabrikalarıİş Kuleleri, Kule - 334330 4.Levent / Istanbul TurkeyTel : (+90) 212 350 50 50 Fax: (+90) 212 350 40 40