Virág Barnabás Ügyvezető Igazgató, Magyar …A válság után a munka hozzájárulása adja a...
Transcript of Virág Barnabás Ügyvezető Igazgató, Magyar …A válság után a munka hozzájárulása adja a...
Új Világ – Kihívások és válaszok
HBLF Pénzügyi Csúcstalálkozó
Virág Barnabás
Ügyvezető Igazgató, Magyar Nemzeti Bank
2017. április 20.
Új korszak és kihívások
A kialakulóban lévő új gazdasági világrend új kihívásokat
eredményezett
Magyar Nemzeti Bank 2
Demográfia
Technológiai
fejlődés
Világgazdaság
Ipar 4.0
Hiperglobalizáció
ELŐTÉRBE KERÜLNEK A VERSENYKÉPESSÉG MINŐSÉGI FELTÉTELEI
65 év felettiek aránya
2017 27,5%
2060 61,0%Forrás: KSH
Normalizáció
Új lehetőségek
Jelentősen javult Magyarországon a foglalkoztatottság, a termelékenység azonban stagnál
Magyar Nemzeti Bank3
Forrás: Eurostat, KSH
Foglalkoztatottsági ráta és a munkatermelékenység változása 2010 és 2016 között Magyarországon és az EU tagállamaiban
A válság után a munka hozzájárulása adja a potenciális növekedés alapját Magyarországon
Magyar Nemzeti Bank 4 Forrás: MNB
A magyar potenciális növekedési ütem felbontása egyes időszakok átlagában (A 2016. évi adat előrejelzés)
A tudás áll a modern, innovációvezérelt gazdaság középpontjában, amihez a bérfelzárkózás elengedhetetlen
Magyar Nemzeti Bank5
VERSENYELŐNY ÉS A FELZÁRKÓZÁS ALAPJA
A válság előtt A válság után
Alacsony
bérköltség
FDI
Gyorsabb
bérnövekedés
Tudástőke
növekedése
Innovációs
kapacitás
növekedése
FELZÁRKÓZÁS
Makroszerkezeti
egyensúlytalanságok
FELZÁRKÓZÁS
Magyarországnak el kell mozdulnia az értéklánc magasabb hozzáadott értékű tevékenységei felé
Magyar Nemzeti Bank 6 Forrás: Baldwin (2012) alapján
Hozzáadott
érték
A termelési lánc szakaszai
Szellemi termék létrehozása Szellemi termék létrehozásaGyártás
K+F
Tervezés
Logisztika
Termelés
Logisztika
Marketing
Szolgáltatások
Magyarország
jelenleg leginkább
ebben a
szegmensben van
jelen
Cél: a magasabb
hozzáadott-értékű
szakaszokba
kerülni
1970-es évek
GDP > GNI
A magyar kkv-szektor termelékenységének régiós szintre emelkedése 3-5 százalékkal növelheti a GDP-t
Forrás: Eurostat
Munkatermelékenység a nagyvállalatok munkatermelékenységének százalékában, 2014
Az új ipari forradalom miatt nélkülözhetetlen a kkv-k technológiai abszorpciós képességének növelése
Magyar Nemzeti Bank7
Alapvetően átalakulhatnak a munkavállaláshoz szükséges képességek
Magyar Nemzeti Bank 8Forrás: Future of Jobs World Economic Forum
A WEF szerint 2020-ig közel 5 millió állás fog megszűnni a legfejlett gazdaságokban, a digitalizáció hatására
Magyar Nemzeti Bank 9Forrás: WEF
Foglalkoztatási kilátások az álláshelyek típusa szerint 2015-2020-ban (foglalkoztatás változása, %)A zárójelben feltüntetett értékek az egyes foglalkoztatási csoportok teljes munkaerőn belüli arányát mutatják.
A KKV szektor beruházási rátája jelentősen lecsökkent
Magyar Nemzeti Bank 10Forrás: MNB számítás
Aggregált beruházási ráta, vállalatméret szerint (előző évi tőke arányában, %)
A termelési innovációt folytató magyar kkv-k aránya nemzetközi összehasonlításban alacsony
Magyar Nemzeti Bank 11 Forrás: Európai Innovációs Értékelőtábla
Termelési innovációt folytató kkv-k aránya az összes kkv százalékában 2015-ben
A hazai mikrovállalkozások egyre nehezebben tudnak méretkategóriát váltani
Magyar Nemzeti Bank 12Forrás: MNB
Mikrovállalatok nagyobb méretkategóriába lépésének gyakorisága (következő évi váltások száma / vállalatszám (%)
A kisebb vállalatok méret-kategóriájukból való kitörési lehetőségeit
kell javítani
Szükséges feltételek:
• Képzett munkaerő
• Beruházási ráta növelése
• Menedzsment képességek
fejlesztése
A feszesedő munkaerőpiac miatt növekvő munkaerőhiány komoly korlátja lehet a termelésnek
Magyar Nemzeti Bank 13Forrás: Német-Magyar Kereskedelmi és Iparkamara
Szakképzett munkaerő elérhetősége Magyarországon (1 = nagyon elégedett, 5 = nagyon elégedetlen)
Magyarországon egyre fokozottabban van szükség a szakképzett
munkaerőre
Műszaki és természettudományi végzettséggel rendelkező diplomások aránya alacsony Magyarországon
A tudás és technológia-alapú gazdaság alapja a képzett szakember
Forrás: ENSZ
Természettudományos, műszaki és infokommunikációs szakokon végzettek aránya az
összes felsőfokú diplomáson belül (2015)
Magyar Nemzeti Bank14
Magyarországon különösen a digitális közszolgáltatások
és a digitális technológiák területén van tér fejlődésre
Digitális Gazdaság és Társadalom Index, 2017
Forrás: Európai BizottságMagyar Nemzeti Bank
15
Új modell a közepes fejlettségű országok csapdájából való kikerüléshez
Forrás: Thomas I. Palley (2015), The US economy…
Bérek növekedése
A kereslet bővülése
Teljes foglalkoztatottság
Új beruházások
Termelékenység növekedése
INTÉZMÉNYEK
Magyar Nemzeti Bank16
Modern szolgáltatások: új lehetőségek a globális kereskedelemben
Az elmúlt időszakban dinamikusabban növekedett, mint az áru külkereskedelem
Magyar Nemzeti Bank 17 Forrás: WTO, IMF WEO
12
14
16
18
20
22
24
26
28
3
3,5
4
4,5
5
5,5
6
6,5
19
80
19
82
19
84
19
86
19
88
19
90
19
92
19
94
19
96
19
98
20
00
20
02
20
04
20
06
20
08
20
10
20
12
20
14
Szolgáltatás import/GDP Áru import/GDP (jobb tengely)
Válság
Lassuló
globalizáció
A hiperglobalizáció
időszaka
A régiós szintet meghaladó külkereskedelmi többlet a szolgáltatásokhoz köthető
Magyar Nemzeti Bank18 Forrás: MNB
A külkereskedelmi egyenleg
felbontása a V4 régióban
Válaszok a kihívásokra
Az összetett kihívások célzott válaszokat igényelnek
Technológia
intenzív
gazdaság
Technológiai
adaptációs
képesség
javítása
Méretgazdaságos
termelés
Tudás alapú
gazdaság
Gazdaság
minőségi
feltételei
Demográfia és
munkaerőpiac
Tudásintenzív
iparágak
fejlesztése
Szektorközi
együttműködés
erősítése
Oktatási és
egészségügyi
reformok
Szakképzett és
magasan
kvalifikált
munkaerő
Támogató
családpolitika
Magas nyomású
gazdaság
Átképzések és
mobilitás
támogatása
Magyar Nemzeti Bank19
HATÉKONY FORRÁSALLOKÁCIÓ
Az új gazdasági világrendre adott egyik legfőbb válasz a hatékony forrásallokáció
Magyar Nemzeti Bank 20
Versenyképes gazdaság
Versenyképes pénzügyi közvetítő-
rendszer
Előfeltételei és meghatározói egymásnak!
EU-forrás
felhasználás
Versenyképes
bankrendszer
Új tőzsde
stratégia
Hazai
lehetőségek
Fókuszban a közvetlen gazdaságfejlesztési célú konstrukciók vizsgálata
21Magyar Nemzeti Bank Forrás: EMIR, IIER. Megjegyzés: a Miniszterelnökség 2016. augusztusi adatai alapján.
Kedvezményezettek száma és kifizetett támogatási összegek megoszlása méretkategória szerint
11 ezer Mrd Ft szerződött projekt, közel 2470 Mrd forint közvetlen gazdaságfejlesztési célú
konstrukció 2007 és 2013 között
0
200
400
600
800
1 000
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
a a a a a a a
Önállóvállalkozás
Mikrovállalkozás Kisvállalkozás Középvállalkozás Nagyvállalkozás Nonprofit Államháztartás
db
Kedvezményezettek száma Kifizetett támogatás (jobb tengely)
Mrd Ft
Önálló vállalkozás
Mikro-vállalkozás
Kis-vállalkozás
Közepesvállalkozás
Nagy-vállalkozás
Nonprofitszervezet
Állam-háztartás
30,6 ezer KKV1650 Mrd Ft
2007-13 EU források jelentős pozitív hatása: létszám,árbevétel, hozzáadott érték, eredmény tekintetében, determelékenység és versenyképesség javulás nem történt
Magyar Nemzeti Bank 22 Forrás: EMIR, NAV, MNB.
17 M Ft
19 M Ft
13 M Ft
22 M Ft
23 M Ft
17 M Ft
15 M Ft
Magyar Nemzeti Bank23
Iparági bontásban magasak a hatások a fémiparban, továbbá jelentősek a kereskedelemben, építőiparban és az IT/ kommunikációban
átlagos változás
Megjegyzés: A támogatás időszakától az azt követő negyedik évig számolt átlagos hatások, valamint az átlagos támogatási összeg
Iparág
Létszámban Hozzáadott
értékben
Üzemi
eredményben
Árbevételben Termelékeny-
ségben
Átlagos
támogatási
összeg
13 M Ft
2 M Ft
10 M Ft
10 M Ft
25 M Ft
3 M Ft
2 M Ft
2 M Ft
0 M Ft
3 M Ft
0 M Ft
8 M Ft
0 M Ft
0 M Ft
46 M Ft
11 M Ft
38 M Ft
7 M Ft
42 M Ft
0 M Ft
7 M Ft
Nin
cs /
nem
jele
ntő
s h
atá
s!
A 2014-2020-as EU források szerepe jelentős a versenyképesség és növekedés fokozásában
A gazdaságfejlesztésre szánt források tervezett aránya 16-ról 60 százalékra nőtt az új programozási ciklusban
Forrás: Magyarország Partnerségi MegállapodásaMagyar Nemzeti Bank 24
Mit várunk az EU-s forrásoktól?
Magyar Nemzeti Bank 25
A gazdaságfejlesztésre fordított támogatások aránya jelentősen (16-ról 60 százalékra) nő az új ciklusban
A forrásfelhasználás szerkezetében jelentős javulás várható
A kedvezményezetti kör továbbra is erősen KKV fókuszú
Az uniós beruházási források ne csak bővítsenek, hanem a termelékenységet is javítsák!
A támogatások ingadozásának gazdasági növekedésre gyakorolt hatása jelentős, így azt simítani érdemes
Magyar Nemzeti Bank 26
Fontos a pénzügyi közvetítés versenyképességének mérése és követése
VERSENYKÉPES BANKRENDSZER EGYSZERRE TÖLT BE
FINANSZÍROZÁSI ÉS TŐKEVONZÓ KÉPESSÉGET
A MAGYAR KONVERGENCIA A VERSENYKÉPESSÉGEN MÚLIK
ELSŐ KÍSÉRLET AZ EURÓPAI BANKRENDSZER
FELTÉRKÉPEZÉSÉRE
A VERSENYKÉPES BANKRENDSZER ALAPVETŐ RÉSZE ÉS
ELŐFELTÉTELE A VERSENYKÉPES GAZDASÁGNAK
EURÓPA VERSENYKÉPESSÉGE EGYRE INKÁBB HÁTRÁNYBA
KERÜL TENGERENTÚLI RIVÁLISAIHOZ KÉPEST
Magyar Nemzeti Bank 27Forrás: EKB.
A magas működési költségek jellemzően bevételeken keresztül kompenzálhatók – ebben hazánk Európa-bajnok
Prekoncepció: Nemzetközi összehasonlításban drága és
kevéssé hatékony a magyar bankrendszer!
Eszközarányos kamateredmény és működési költségek európai összehasonlításban
Két kompozit indexet fejlesztettünk ki, amelyek 9, illetve 5 alpillérből épülnek fel
Magyar Nemzeti Bank Forrás: MNB.
MNB Bankrendszeri versenyképességi index felépítése
28
Magyarország lemaradása elsősorban az árazásban, digitalizációban és az elterjedtségben érhető tetten
Magyar Nemzeti BankMegjegyzés: KKE alatt Bulgária, Csehország, Horvátország, Lengyelország,
Románia, Szlovákia és Szlovénia átlagát értjük. Forrás: MNB.
MNB Finanszírozás index alpillérei alapján Magyarország helyzete
29
0
15
30
45
60
75
90I.A. BANKI INFRASTRUKTÚRA
I.B. BANKI TERMÉKEK
ELTERJEDTSÉGE
I.C. BANKI HITELHEZ VALÓ
HOZZÁFÉRÉS
II.A. BANKI SZOLGÁLTATÁSOK
MINŐSÉGE
II.B. BANKI DIGITALIZÁCIÓII.C. PÉNZÜGYI TUDÁS
III.A. VÁLLALATI HITELEK ÉS
BETÉTEK ÁRAZÁSA
III.B. LAKOSSÁGI HITELEK ÉS
BETÉTEK ÁRAZÁSA
III.C. BANKI KÖLTSÉGEK
ÁRAZÁSA
EU MEDIÁN KKE MEDIÁN MAGYARORSZÁG
Magyarország lemaradása elsősorban a technológia és hatékonyság területén szembetűnő
Magyar Nemzeti BankMegjegyzés: KKE alatt Bulgária, Csehország, Horvátország, Lengyelország,
Románia, Szlovákia és Szlovénia átlagát értjük. Forrás: MNB.
MNB Tőkevonzó képesség index alpillérei alapján Magyarország helyzete
30
90,2
67,7
70,5
91,6
35,2
STABILITÁSI ALINDEX
JÖVEDELMEZŐSÉGI ALINDEX
MŰKÖDÉSI ÉS ADÓKÖRNYEZET
ALINDEX
NÖVEKEDÉSI LEHETŐSÉG
ALINDEX
TECHNOLÓGIAI ÉSHATÉKONYSÁGI ALINDEX
EU MEDIÁN KKE MEDIÁN MAGYARORSZÁG
MNB Bankrendszeri versenyképességi index alapján európai bankrendszeri versenyképességi térkép
Magyar Nemzeti Bank Forrás: MNB.31
A digitalizáció több fronton segítheti a bankrendszer kihívásainak kezelését
Árversenyteredményez
Költséghatékony-ságot növel
Új igényeket, keresletet,
szereplőket hozDezintermediál
Konszolidál
Magyar Nemzeti Bank32
DIGITALIZÁCIÓ
A tőzsdei aktivitás növekedése pozitív nemzetgazdasági hatásokkal jár
Magyar Nemzeti Bank 33Forrás: Világbank
Amennyiben a hazai
részvénypiac
kapitalizációja a
tőzsdefejlesztési
stratégiai céloknak
megfelelően a GDP
30%-al növekszik, ami
a hosszú távú reál
GDP-növekedéshez
0,2-0,3
százalékpontot
adhat hozzá.
Tőzsdei kapitalizáció a GDP arányában
+0,25%
Mit várunk a tőzsdétől?
Magyar Nemzeti Bank 34
• KKV-k forráshoz juttatása
• Nagy likvid részvények számának növelése
• Tőzsdeképes, minőségi cégek számának növelése
• Állami vállalatok bevezetése
• Kapitalizáció/GDP növelése
A vállalatok forráshoz juttatása a tőzsdén keresztül
• A befektetői bizalom erősítése
• Részvényhányad növelése a hazai lakossági és intézményi portfóliókban
• A pénzügyi kultúra fejlesztése
• Aktív nemzetközi jelenlét, roadshow-k
Befektetői bázis erősítése
• Kisebb papírok likviditásának növelése
• Aktív partnerek a tőzsdei bevezetésekhez
• Növelni a nem részvénypiaci kereskedési bevétel értékét
• Stabil, hatékony IT szolgáltatások
A piaci szereplők aktivitásának növelése
Kere
slet
Kín
ála
tLik
vid
itás
Tőzsdefejlesztés – Milyen megoldásokon dolgozik a BÉT?
Magyar Nemzeti Bank 35
Jó befektetési sztorik hiánya a
budapesti tőzsdén
Konzervatív (elavult) megtakarítási
szerkezet, magas készpénztartás
Fejlesztésre szoruló pénzügyi
kultúra (kibocsátói és keresleti
oldalon egyaránt)
1
2
3
4 Negatív tőkepiaci történések
KKV piac létrehozása
Állami és nagy
magánvállalatok a tőzsdén
BÉT Akadémia
Vállalatfinanszírozás
Befektetői bizalom erősítése
Intézményi befektetők a KKV
piacon
Köszönöm a figyelmet!