Vattenfall delårsrapport, Januari Juni 2012...3 Vattenfall Delårsrapport Januari–Juni 2012...

1 Vattenfall Delårsrapport Januari–Juni 2012

DelårsrapportJanuari–Juni 2012

Stabilt andra kvartal •Nettoomsättningenfördetandrakvartaletuppgicktill36703MSEK(40443)ochfördetförstahalvårettill85697MSEK(92311).Förjämförbaraenheter,detvillsägaexklusiveavyttradeverksamheterifrämstBelgien,FinlandochPolen,ökadeomsättningenmeddrygt1%fördetandrakvartaletochmeddrygt4%fördetförstahalvåret.

•Rörelseresultatetfördetandrakvartaletuppgicktill4775MSEK(3239)ochfördetförstahalvårettill23731MSEK(8603).Rörelseresultatetfördetandrakvartaletochdetförstahalvåret2011påverkadesnegativtavnedskrivningarochökadeavsättningarmedsammanlagt10,2miljarderSEKpågrundavTysklandsbeslutattavvecklakärnkraften.

•Detunderligganderörelseresultatet1)fördetandrakvartaletuppgicktill4818MSEK(5382)ochfördetförstahalvårettill16493MSEK(17676).Förjämförbaraenheter,detvillsägaexklusiveavyttradeverksamheter,minskadedetunderligganderörelseresultatetmeddrygt2%fördetandrakvartaletmenökademedcirka4%fördetförstahalvåret.

•Periodensresultat(efterskatt)fördetandrakvartaletuppgicktill877MSEK(3235)ochtill14732MSEK(3968)fördetförstahalvåret.

1)Rörelseresultatexklusivejämförelsestörandeposter(förspecifikationavjämförelsestörandeposter,sesidan5)

InformationenidennadelårsrapportärsådansomVattenfalloffentliggörenligtsvensklagomvärdepappersmarknaden.

Koncernchefens kommentar”Tack vare framgångsrik effektivisering av verksamheten, prissäkringar och ökade produktionsvolymer, redovisar Vattenfall ett stabilt underliggande rörelseresul-tat för det andra kvartalet, trots att spotpriserna på el varit väsentligt lägre än motsvarande period 2011. Marknadsutsikterna för efterfrågan och priserna på el är fortsatt svaga vilket sätter press på vår intjäningsförmåga. Vi möter det med fortsatt effektivisering av alla våra verksamheter och processer samt breddning och förbättring av våra kunderbjudanden. De avyttringar vi genomfört under 2011 och i början av detta år har stärkt vår finansiella ställning vilket är en styrka under rådande marknadsförhållanden.”

ØysteinLøsethVerkställandedirektörochkoncernchef


Kvartalet och halvåret i sammandrag

BeloppiMSEKdärejannatanges Kv22012 Kv22011 Förändring,% Kv122012 Kv122011 Förändring,% Helår2011Senaste

12månaderna

Nettoomsättning 36703 40443 9,2 85697 92311 7,2 181040 174426Resultatföreavskrivningar(EBITDA) 9730 12566 22,6 33556 29498 13,8 54538 58596Rörelseresultat (EBIT) 4 775 -3 239 — 23 731 8 603 175,8 23 209 38 337Underliggande rörelseresultat 4 818 5 382 -10,5 16 493 17 676 -6,7 30 793 29 610Finansiellaposter,netto 3204 1590 101,5 5658 3483 62,4 8911 11086Resultat före skatter 1 571 -4 829 — 18 073 5 120 253,0 14 298 27 251Periodens resultat 877 -3 235 — 14 732 3 968 271,3 10 416 21 180Avkastningpåegetkapital,% 15,71 6,61 — 15,71 6,61 — 8,6 15,7Internttillfördamedel(FFO) 3947 6125 35,6 16664 18281 8,8 38256 36639Kassaflödeförefinansieringsverksamheten 2688 7262 63,0 21974 9918 121,6 12666 24722Frittkassaflöde 4543 8410 46,0 6584 13473 51,1 17637 10748Kassa, bank och liknande tillgångar samt kortfristiga placeringar 42 314 39 197 8,0 42 314 39 197 8,0 28 685 —Balansomslutning 513633 523190 1,8 513633 523190 1,8 524558 —Räntebärandeskulder 165739 181893 8,9 165739 181893 8,9 170350 —Nettoskuld 123 207 142 153 -13,3 123 207 142 153 -13,3 141 089 —Justeradnettoskuld 156498 179896 13,0 156498 179896 13,0 176031 —Internttillfördamedel(FFO)/justeradnettoskuld,% 23,41 20,51 — 23,41 20,51 — 21,7 —Justeradnettoskuld/rörelseresultatföreavskrivningar(EBITDA),ggr 2,71 3,21 — 2,71 3,21 — 3,2 —

Elproduktion, TWh2 41,1 37,7 9,0 89,3 87,7 1,8 166,7 168,3Vattenkraft 10,6 7,1 49,3 22,3 15,8 41,1 34,5 41,0Kärnkraft 11,6 10,2 13,7 24,1 24,8 2,8 42,5 41,8Fossilkraft 17,8 19,5 8,7 40,4 44,7 9,6 85,0 80,7Vindkraft 0,9 0,7 28,6 1,8 1,6 12,5 3,4 3,6Biobränsle,avfall 0,2 0,2 — 0,7 0,8 12,5 1,3 1,2

Elförsäljning, TWh 40,2 46,1 -12,8 90,1 102,4 -12,0 209,4 197,1Värmeförsäljning, TWh 6,5 6,4 1,6 17,7 24,5 -27,8 41,6 34,8Gasförsäljning, TWh 8,9 7,2 23,6 30,4 31,2 -2,6 53,8 53,0

Antal anställda, personår 33 104 37 524 -11,8 33 104 37 524 -11,8 34 685 —

1)Rullande12månadersvärden.

2)Varavbilateralförsäljninggenomtradingverksamhetenförandrakvartalet2012uppgårtill7,2TWh(9,5).Förförstahalvåret2012uppgårbilateralförsäljninggenomtradingverksamhetentill18,7TWh(22,2).Förhelår2011uppgårmotsvarandetill52,9TWh.

Fördefinitionerochberäkningaravnyckeltalsesidorna28–29.

Vattenkraft26

Fossilkraft43

Kärnkraft28

Övrigt131)Vindkraft,biobränsleochavfall.

Elproduktion,Kv22012,%

Vattenkraft19

Fossilkraft52

Kärnkraft27

Övrigt121)Vindkraft,biobränsleochavfall.

Elproduktion,Kv22011,%


Begäran om skiljedomsförfarandeSommaren2011beslutadedentyskaregeringenattstängaåttatyskakärnkraftverk,däriblandVattenfallskärnkraftverkBrunsbüttelochKrümmel,somettlediomställningenavlandetsenergipolitik(”Energiewende”).Vattenfallstödjeromställningenmenförväntarsigrimligkompensationförstängningenavkärnkraftverken.VattenfallansöktedärförimajomskiljedomsförfarandetillICSID(InternationalCentreforSettlementofInvestmentDisputes)iWashington,tillsammansmedE.ON(delägareiBrunsbüttelochKrümmel).Dettaärförstastegetinnanenformellansökanomskiljedomkangöras.Vattenfallharocksålämnatinklagomåltilldentyskaförfattningsdomstolen.

Förvärv av ytterligare aktier i N.V. Nuon EnergyMotbakgrundavVattenfallsstarkalikviditetssituationöverenskomVattenfallmednågraavminoritetsägarnaiN.V.NuonEnergyatttidigareläggaförvärvav3,04%avaktierna.Vattenfallinnehardärmed67,04%avaktiernaiN.V.NuonEnergymenharsedan1juli2009haftkontroll,varförbolagetkonsolideratssedandess.Återståendeaktierkommerenligtplanattförvärvasitvårater,år2013respektive2015tilltidigarefastställtpris.

Förändringar i styrelse och koncernledningPåVattenfallsårsstämmaden25april2012valdesGunillaBerg,HåkanBuskheochJanÅkeJonssontillnyastyrelseledamöter.IngridBondetillträddeden14maj2012somCFOochställ

företrädandekoncernchef.

Övrigaviktigahändelserbeskrivsunderrespektiverörelsesegmentpåsidorna9–12.

Viktiga händelser efter balansdagen

Analys av ersättning av kärnkraftsreaktorer i SverigeVattenfallharunder2012intensifieratsittarbetemedattanalyseraförutsättningarnaföreninvesteringinykärnkraftiSverige.Måletärattinomdenärmastetioårentaframunderlagföretteventuelltinvesteringsbeslutomersättningavbefintligkärnkraft.Den31julilämnadeVattenfallinenansökantillSSM,Strålsäkerhetsmyndighetenförattfåklarhetivilkavillkorsomgällerförnykärnkraft.AnsökanärnödvändigförattundersökavillkorensomsättsavSSMvilketbehövsförattfullföljaVattenfallsanalysarbete.

Viktiga händelser – Koncernen


Omsättning, resultat och kassaflöde

BeloppiMSEKKv22012

Kv22011

Förändring,%

Kv122012

Kv122011

Förändring,%

Nettoomsättning 36 703 40 443 -9,2 85 697 92 311 -7,2

Kommentar:Koncernensnettoomsättningförandrakvartaletminskademed3,7miljarderSEKjämförtmedmotsvarandekvartal2011.MinskningenförklarasfrämstavavyttradeverksamheteriBelgien,FinlandochPolen.

BeloppiMSEKKv22012

Kv22011

Förändring,%

Kv122012

Kv122011

Förändring,%

Rörelseresultat (EBIT) 4 775 -3 239 — 23 731 8 603 175,8Jämförelsestörande poster -43 -8 621 -99,5 7 238 -9 073 —

Underliggande rörelseresultat 4 818 5 382 -10,5 16 493 17 676 -6,7

Kommentar:Detunderligganderörelseresultatetminskademed0,6miljarderSEKjämförtmedandrakvartalet2011,vilketförklarasav:•Negativapriseffektertillföljdavgenomsnittligtlägreerhållnaelpriser,främstpådennordiskamarknaden(1,0miljarderSEK)•Positivavolymeffekter(1,5miljarderSEK)•Lägrekostnaderfördriftochunderhåll,försäljningochadministrationsamtforskningochutveckling(netto0,3miljarderSEK)•FörloratresultatbidragfrånavyttradeverksamheterfrämstiBelgien,FinlandochPolen(0,5miljarderSEK)•Övrigaposter,netto(0,9miljarderSEK),varav0,5miljarderSEKärhänförligttillgasochkolinköpsamthandelmedCO2utsläppsrätter.

Vattenfallskostnadsreduceringsprogramgenomförssnabbareänplaneratochmåletärattuppnåbesparingarpå6miljarderSEKperårvidutgångenavår2012.Dettaärettårtidigareändenursprungligaplanen.Perden30junihade5miljarderSEKuppnåtts.

MSEK

Nettoomsättning

4321432143214321 4321432143214321 4321432143214321

250000

200000

150000

100000

50000

0

2009 2010 2011 2012

MSEK

Underligganderörelseresultat

4321432143214321

45000

36000

27000

18000

9000

0

2009 2010 2011 2012

Rullande12–månadersvärden Kvartalsvärden

Rullande12–månadersvärden Kvartalsvärden


BeloppiMSEKKv22012

Kv22011

Kv122012

Kv122011

Helår2011

Jämförelsestörande poster vilka påverkat rörelseresultatet (EBIT):Realisationsvinster 222 1427 8311 2144 4780Realisationsförluster 35 9 48 36 58Nedskrivningar1 29 10686 64 10691 11301Återfördanedskrivningar — 2 — 6 386Orealiserademarknadsvärdeförändringarförenegiderivat 61 335 410 1022 1690Orealiserademarknadsvärdeförändringaravvarulager 70 810 38 594 541Omstruktureringskostnader 76 — 108 — —Andrajämförelsestörandeposter 6 1120 481 1120 840Summa -43 -8 621 7 238 -9 073 -7 584

1)Inklusiveandraavvecklingskostnaderännedskrivningarunder2011avseendetyskakärnkraftverk.

Kommentar: Jämförelsestörandeposterförandrakvartalet2012uppgicktill43MSEK.DessaärhuvudsakhänförbaratillenrealisationsvinstvidförsäljningavenkraftvärmeanläggningiFinland(220MSEK)ochorealiserademarknadsvärdeförändringarförenergiderivatochvarulager(131MSEK).Jämförelsestörandeposterförmotsvarandekvartal2011avserihuvudsaknedskrivningavbokförtvärdesamtökadeavsättningarförhanteringavkärnbränsleochnedmonteringavdetyskakärnkraftverken(10,2miljarderSEK).Realisationvinsterandrakvartalet2011avserförsäljningenavNuonExploration&ProductionB.V.(0,8miljarderSEK),enfastighetpåSpitalerstrasseiHamburg(0,4miljarderSEK)ochVattenfallsandelidettyskaenergibolagetENSO(0,2miljarderSEK).Ijämförelsestörandeposterförförstahalvåret2012ingårenrealisationsvinstunderförstakvartalethänförbartillförsäljningenavVattenfallseldistributionsochvärmeverksamhetiFinland(8,1miljarderSEK)ochnedskrivningochreserveringarrelateradetilldetliberianskabiomassaprojektetBuchananRenewablesFuel(0,5miljarderSEK).

BeloppiMSEKKv22012

Kv22011

Förändring,%

Kv122012

Kv122011

Förändring,%

Internttillfördamedel(FFO) 3947 6125 35,6 16664 18281 8,8Kassaflödefrånförändringaravrörelsetillgångarochrörelseskulder(rörelsekapital) 4441 5670 4085 1121Kassaflödefråndenlöpandeverksamheten 8388 11795 28,9 12579 19402 35,2

Kommentar:Internttillfördamedel(FFO)minskademed2,2miljarderSEKjämförtmedandrakvartalet2011.Minskningenförklarasihuvudsakavlägreresultattillföljdavavyttradeverksamheter.Kassaflödetfrånförändringarirörelsekapitaletuppgickunderdetandrakvartalet2012till

4,4miljarderSEK.Detförklarasfrämstavminskaderörelsefordringarochminskaderörelseskuldermedsammanlagt6,0miljarderSEK.Övrigaförändringar,främstrealiseradeenergiderivatsomintekansäkringsredovisatssamtökatvarulagerpåverkaderörelsekapitaletnegativtmed1,6miljarderSEK.

BeloppiMSEKKv22012

Kv22011

Förändring,%

Kv122012

Kv122011

Förändring,%

Finansiellaposter,netto 3204 1590 101,5 5658 3483 62,4–varavränteintäkter 387 304 27,3 654 538 21,6–varavräntekostnader 1492 1561 7,0 2754 3166 13,0–varavnedskrivningarochreserveringar 344 — — 1148 — —

Erhållenränta1 217 189 14,8 320 382 16,2Betaldränta1 1756 2457 28,5 3200 3961 19,2

Räntenettoigenomsnittpermånad 368 419 350 438

1)Avserkassaflöden.

Kommentar: Försämringenavfinansiellaposterunderdetandrakvartalet2012förklarasfrämstavnedskrivningavVattenfallsaktieinnehavidetpolskaenergibolagetENEAS.A.,ennegativvärdeförändringavfinansielladerivatsamtlägreavkastningfrånkärnavfallsfonden.Ifinansiellaposterförförstahalvåret2012ingårnedskrivningochreserveringarrelateradetilldetliberianskabiomassaprojektetBuchananRenewablesFuelmed0,8miljarderSEK.

Avkastningpåegetkapital,rullande12månadersvärdenPeriodensresultathänförbarttillägaretillmoderbolaget,kvartalsvärden

MSEK %

Avkastningpåegetkapitalinkl.jämförelsestörandeposter/Periodensresultat

4321432143214321

16000

12000

8000

4000

0

4000

8000

20

15

10

5

0

2009 2010 2011 2012

Forts. Omsättning, resultat och kassaflöde


Finansiell ställning

BeloppiMSEK30juni2012

31december2011

Förändring,%

Kassa, bank och liknande tillgångar samt kortfristiga placeringar 42 314 28 685 47,5Bekräftadekreditfaciliteter(outnyttjade) 33080 42297 21,8

Kommentar: ÖkningenavKassa,bankochliknandetillgångarsamtkortfristigaplaceringarhänförsigfrämsttillerhållenlikvidijanuari2012frånförsäljningenavVattenfallstillgångariBelgien,PolenochFinland.BekräftadekreditfaciliteterutgörsavenRevolvingCreditFacilitypå2,55miljarderEURmed

förfall20januari2016samten12månadersrullandeMultiOptionFacilitypå1,3miljarderEUR(outnyttjat1,2miljarderEUR)tecknadiaugusti2011.Enrevolvingcreditfacilitypå1miljardEURmedförfallifebruari2013avslutadesförstakvartalet2012.Vattenfallsmålärattlikvidamedeloch/ellerbekräftadekreditfacilitetermotsvarandelägst10%avkoncernensnettoomsättning,dockminstmotsvarandekommande90dagarslåneförfall,skafinnastillgängligt.Perden30juni2012uppgicktillgängligalikvidamedeloch/ellerbekräftadekreditfacilitetertill38%avnettoomsättningen.

BeloppiMSEK30juni2012

31december2011

Förändring,%

Nettoskuld 123 207 141 089 -12,7Räntebärande skulder 165 739 170 350 -2,7Justerad nettoskuld (se sid 18) 156 498 176 031 -11,1Genomsnittligränta,%1 3,6 3,9 —Duration,år1 3,9 4,3 —Genomsnittliglöptid,år1 5,8 5,5 —

1)InklusiveHybridkapitalochlånfrånägaremedinnehavutanmedbestämmandeinflytande(minoritetsägare)ochintresseföretag.

Kommentar: Jämförtmedden31december2011minskadenettoskuldenmed17,9miljarderSEK.FörbättringenförklarasihuvudsakaverhållenlikvidförVattenfallsförsäljningaravtillgångariBelgien,PolenochFinland.Totalaräntebärandeskulderminskademed4,6miljarderSEKfrämsttillföljdavköpavytterligareaktieriN.V.NuonEnergyunderkvartal22012.Denjusteradenettoskuldenminskademed19,5miljarderSEK.Jämförtmedden31mars2012ökadedenjusteradenettoskuldenmed1,1miljarderSEK,främstpågrundavbetaldutdelning.

KreditratingAktuellratingförVattenfallslångsiktigaupplåningärA(Standard&Poor’s)ochA2(Moody’s).Utsikterna(”outlook”)förVattenfallsratingärstabilafrånStandard&Poor’sochnegativafrånMoody’s.Ingaförändringariratingenskeddeunderandrakvartalet2012.

Investeringar och försäljningar

BeloppiMSEKKv22012

Kv22011

Förändring,%

Kv122012

Kv122011

Förändring,%

Ersättningsinvesteringar 3845 3385 13,6 5995 5929 1,1Tillväxtinvesteringar 2355 4469 47,3 5977 8124 26,4—varavaktier 122 120 1,7 177 108 63,9Summa investeringar 6 200 7 854 21,1 11972 14053 -14,8

Försäljningar 499 3321 85,0 21516 4569 370,9—varavaktier — 2554 100,0 20945 2555 719,8

Kommentar: FörsäljningaravseravyttringenavdetfinskakraftvärmeverketMyllykoski.

Specifikation av investeringar

BeloppiMSEKKv22012

Kv22011

Senaste12månaderna

ElproduktionVattenkraft 234 260 1198Kärnkraft 853 1009 4415Fossilkraft 2534 3090 11208Vindkraft 120 393 2881Biobränsle,avfall — 54 100Övrigt 33 761 805Summa Elproduktion 3 708 5 567 20 607Kraftvärme /VärmeFossilkraft 275 358 3226Biobränsle,avfall 51 27 247Övrigt 405 337 1483Summa Kraftvärme/Värme 731 722 4 956ElnätElnät 894 1042 4800Summa Elnät 894 1 042 4 800Förvärvavaktier 122 120 466Övrigtexkl,aktier 744 402 2840Summa 6 200 7 854 33 669


Marknadsprisutveckling

Dekontinentalaelspotprisernafortsattenedåtunderandrakvartalet2012.Denfrämstaorsakenvarrelativtvarmtväderochstabilproduktionfrånkonventionellakraftverkochförnybaraenergikällor.PåVattenfallskontinentalamarknadersjönkprisernamed711%jämförtmedföregåendekvartalochupptill25%jämförtmedmotsvarandeperiodförraåret.Detnordiskasystemprisetsjönk26%jämförtmedförstakvartalet2012ochhela46%jämförtmedandrakvartalet2011.Detlägrenordiskasystempriset,igenomsnitt

28,42EUR/MWh,förklarasfrämstavdenpositivahydrologiskabalansen,10,1TWhunderandrakvartalet2012jämförtmed21,8TWhmotsvarandekvartalförraåret.Totaltsettvarfyllnadsgradenibådedenorskaochdesvenskavattenmagasinennågothögreännormalt.DetgenomsnittligaspotprisetiTysklandvar40,4EUR/MWh

underandrakvartalet2012.Detvardenförstagångensomspotprisetnådde40EURnivånsedanslutetav2009.DenhuvudsakligaförklaringenärexpansionenavvindkraftochsolenergiiTyskland.Tysklandhadeettfortsattproduktionsöverskottunderkvartaletochvarnettoexportöraveltillgrannländerna.DetgenomsnittligaspotprisetiNederländernauppgicktill

45,1EUR/MWh,vilketvar17%lägreänmotsvarandeperiodförraåret.

TidsperiodEUR/MWh

NordPoolSpot(Norden)

EPEX(Tyskland)

APX(Nederländerna)

Kv22012 28,42 40,41 45,14Kv22011 52,24 53,57 54,36Förändring(%) 45,6 24,6 17,0

ElterminsprisernafortsattesjunkaochnåddedelägstanivåernanågonsinpånästanallaVattenfallsmarknader,främsttillföljdavdelågaspotpriserna,denlågatillväxteniEuropaochfallandepriserpåoljaochkol.Dettyskakontraktetförleverans2013lågigenomsnittpå

49,4EUR/MWh,5%lägreänunderföregåendekvartal.Detkanjämförasmedandrakvartalet2011,dåkontraktetförleveransförnästkommandeårhandladesrunt59EUR/MWh.Detnordiska2013kontraktetsjönkunder40EURgränsenochhandladesförigenomsnitt37,8EUR/MWhunderperioden.

TidsperiodEUR/MWh

Norden2013

Norden2014

Tyskland2013

Tyskland2014

Nederländerna

2013

Nederländerna

2014

Kv22012 37,82 39,03 49,40 49,70 50,91 50,41Kv12012 40,66 41,60 52,21 52,31 52,37 52,12Förändring(%) 7,0 6,2 5,4 5,0 2,8 3,3

2010 2011 2012

80

60

40

20

0

EUR/MWh

Nordiska,tyskaochnederländskaelspotpriser,månadssnitt

NordPool EPEX APX

2010 2011 2012

70

60

50

40

30

EUR/MWh

Nordiska,tyskaochnederländskaelterminspriser

Norden2013 Norden2014Tyskland2013 Tyskland2014Nederländerna2013 Nederländerna2014Källa:NASDAQOMXCommodities,EuropeanEnergyExchange(EEX)ochAPX.


160

140

120

100

80

60

40

20

0

80

70

60

50

40

30

20

10

0

USD EUR

Prisutvecklingolja,kol,gasochCO2utsläppsrätter

Kol(USD/t),API2,nästkommandeårOlja(USD/bbl),Brent,nästkommandemånad

Gas(EUR/MWh),NBP,nästkommandeårUtsläppsrätterCO2(EUR/t)

2012 2013 2014

Vattenfallsprissäkringsgradi%,per30juni2012

78

100

65

87

4437

%

NordenKontinentaleuropa

100

75

50

25

0

Forts. Marknadsprisutveckling

2010 2011 2012

Oljeprisernasjönktilldenlägstanivånsedanjanuari2011.IgenomsnittkostadeettfatBrentcrude108,5USD/barrelmenislutetavperiodennåddeprisernaändanertill90USDnivån.Prisernadrogsnedpågrundavökadnervositetimarknadenförenihållandelågkonjunktur,samtidigtsomOPECproducerademeränvadsomefterfrågades.Prisernapåkolsjönkunder100USDnivån,förförstagången

sedanseptember2010.IgenomsnitthandladesAPI2kontraktetförnästkommandeårför104USD/ton,9%lägreänföregåendekvartalochmerän20%lägreänandrakvartalet2011.Ävenkolprisernapåverkadesnegativtavdenmakroekonomiskasituationen.Gasprisernavardäremotstabilaunderkvartaletochsjönk

endastmarginelltjämförtmedföregåendekvartal.KontraktetförnästkommandeårpåNationalBalancingPoint(NBP)iStorbritannienhandladesförnära27EUR/MWh.NyheternaomattJapankommerattstartauppkärnkraftverkpåverkademarknadssynenpositivt.PrisernapåCO2utsläppsrätterstegnågotijuniochlågvid

periodensslutpå8,3EUR/ton.Igenomsnittlågdockpriserna10%undersnittprisernafrånföregåendekvartal.

Vattenfalls prissäkringDåVattenfallkontinuerligtprissäkrarsinframtidaelproduktiongenomförsäljningpåterminsochfuturesmarknadernaharspotprisernaendastbegränsadpåverkanpåkortsiktpåVattenfallsresultat.

DiagrammetvisarhurstorandelavdenplaneradeelproduktionenVattenfallharprissäkratiNordenrespektiveKontintenaleuropa(TysklandochNederländerna).

Genomsnittlig prissäkringsnivå, per 30 juni 2012

EUR/MWh 2012 2013 2014

Norden 45 45 44Kontinentaleuropa 55 56 54

Jämförtmed31mars2012harprissäkringsgradeniprocentökatförbådamarknaderna.


Koncernens rörelsesegment – Generation

Underliggande rörelseresultat kvartal 2Detunderligganderörelseresultatetförsämradesmed0,3miljarderSEK.Genomsnittligtlägreerhållnaelpriser,främstpådennordiskamarknadenhadeennegativeffektmedanökadvattenkraftochkärnkraftproduktionsamtlägredriftochunderhållskostnaderpåverkaderörelseresultatetpositivt.Jämförelsestörandeposterförandrakvartalet2012uppgick

till159MSEK.Dessaärhuvudsakhänförbaratillorealiserademarknadsvärdeförändringarförenergiderivatochvarulager(131MSEK).Jämförelsestörandeposterförmotsvarandekvartal2011avserihuvudsaknedskrivningavbokförtvärdesamtökadeavsättningarförhanteringavkärnbränsleochnedmonteringavdetyskakärnkraftverken(10,2miljarderSEK),nedskrivningavCCSprojektetiBuggenum(0,4miljarderSEK)samtmarknadsvärderingavvissainbäddadederivat(”embeddedderivatives”)med1,1miljarderSEK.

Underliggande rörelseresultat första halvåretDetunderligganderörelseresultatetvarinivåmedförstahalvåret2011.

Elproduktion och värmeförsäljning kvartal 2Vattenkraftproduktionenökademed49,3%till10,6TWh(7,1)tackvaregodvattentillgång.Desvenskavattenmagasinenvarislutetavkvartaletfylldatill69,6%(65,4)vilketär8,8procentenhetermerännormalt.

Kärnkraftproduktionenökademed13,7%till11,6TWh(10,2).TillgänglighetenförForsmarkvar85,1%(70,6)ochförRinghals72,7%(67,8).Forsmarkökadeproduktionenmed20,8%till5,8TWh(4,8)medanRinghalsökadesinproduktionmed7,4%till5,8TWh(5,4).Fossilkraftproduktionenminskademed5,4%till15,9TWh

(16,8).ProduktioneniTysklandminskademed5,3%till12,4TWh(13,1)beroendeframföralltpånågotlängrerevisioneränunder2011.ProduktioneniNederländernaökademed13%till2,6TWh(2,3).IDanmarkminskadefossilkraftproduktionenmed42,9%till0,8TWh(1,4)beroendedelspådriftstoppiNordjyllandsvaerket3,Fynsvaerket7ochAmagervaerket3,ochdelspålågaelpriser.Värmeförsäljningenökadenågotmed0,3TWhtill1,9TWh.

Viktiga händelser kvartal 2•Den18juniskeddeenautomatiskavstängningavRinghals2pågrundavenkortslutningienavdetvåhuvudtransformatorerna.Transformatornharbyttsutochreaktornåterstartadesden22juli.

•InomramenförprojektetInnoEnergysatsarVattenfall70miljonerkronorunderensjuårsperiodpåblandannatforskningochutvecklingavsmartaelnätsamtenergilagring.DelaravInnoEnergykommerattbedrivaspåGotland,somredanharenstorandelvindkraftochendelmikroproduktionavel,menpåsiktkandetblieninternationellmodellförblandannat

smartaelnät.ISverigestårVattenfall,ABB,KungligaTekniskaHögskolan(KTH)ochUppsalaUniversitetbakomkonsortietInnoEnergysomärensammanslutningavnärmare40europeiskasamarbetspartnersfrånuniversitet,forskningsinstitutochföretag.

•SvenskaEnergimyndighetenharbeviljat23miljonerkronortillprojektetSmartGridGotland,ettsamarbetsprojektmellanVattenfall,GotlandsEnergi,ABB,SvenskaKraftnät,KTHochTelvent.SmartGridGotlandärettstorskaligtdemonstrationsprojektsomvisarhurettbefintligtelnätkanuppgraderasochblimerflexibelt.

•INederländernaharVattenfallpåbörjatanslutningentillelnätetavdetnyagaskombikraftverketHemweg9(435MW).Kraftverketplanerasvaraifulldriftunderkvartal4,2012.

•VattenfallharbeslutatattökasameldningenmedbiomassaikraftvärmeverketBerlinMoabit(140MWeoch240MWth)från10%till40%.Arbetetmedomställningenharpåbörjatsochkommerattslutförasislutetav2013.

BeloppiMSEKKv22012

Kv22011

Förändring,%

Kv122012

Kv122011

Förändring,%

Helår2011

Senaste12månaderna

Nettoomsättning 24817 28120 11,7 59461 63366 6,2 123111 119206Externnettoomsättning1 12625 15135 16,6 29220 32545 10,2 59347 56022Rörelseresultat(EBIT) 3457 6103 — 11601 1407 724,5 10545 20739Jämförelsestörandeposter 159 10008 98,4 361 10480 96,6 11573 1454Underligganderörelseresultat 3616 3905 7,4 11962 11887 0,6 22118 22193Värmeförsäljning,TWh 1,9 1,6 18,8 6,0 6,4 6,3 9,9 9,5Elproduktion2,TWh 38,2 34,2 11,7 81,5 77,8 4,8 148,2 151,9–varavvattenkraft 10,6 7,1 49,3 22,3 15,8 41,1 34,5 41,0–varavkärnkraft 11,6 10,2 13,7 24,1 24,8 2,8 42,5 41,8–varavfossilkraft 15,9 16,8 5,4 34,9 36,9 5,4 70,8 68,8–varavbiobränsle,avfall 0,1 0,1 — 0,2 0,3 33,3 0,4 0,3Externelförsäljning,TWh 4,5 4,2 7,1 9,1 10,4 12,5 18,3 17,0Antalanställda,personår 16215 17167 5,5 16215 17167 5,5 17078 —1)Exklusivekoncerninternatransaktioner.

2)Avelproduktionenkvartal122012disponerarVattenfall72,6TWh(68,8TWh)medanrestentillfallerminoritetsägarerespavgårsomersättningskraft.

RörelsesegmentetGenerationutgörVattenfallsgränssnittmotgrossistmarknaden(wholesalemarket)ochinkluderarutvecklingochbyggandeavproduktionstillgångar,produktionavel,ochvärmesamtförsäljningavelpågrossistmarknaden.SegmentetGenerationbeståravtreBusinessDivision(BDs);BDAssetDevelopment,BDProduction,BDAssetOptimisationandTrading.Verksamhetenbedrevsunderkvartal22012iSverige,Danmark,TysklandochNederländerna.


Underliggande rörelseresultat kvartal 2Detunderligganderörelseresultatetförsämradesmed0,4miljarderSEK,vilketihuvudsakförklarasavförloratresultatbidragfrånavyttradeverksamheterifrämstBelgien,FinlandochPolen.FörbättradlönsamhetiaffärsenhetenSalesB2C(BusinesstoConsumers)hadeenpositivresultatpåverkan.

Underliggande rörelseresultat första halvåret 2012Detunderligganderörelseresultatetvar1,6miljarderSEKlägrejämförtmedförstahalvåret2011,vilketihuvudsakförklarasavförloratresultatbidragfrånavyttradeverksamheterifrämstBelgien,FinlandochPolen.

Gas- och värmeförsäljning samt elproduktion kvartal 2Gasförsäljningentillslutkundökademed43,5%till8,9TWh

(6,2).Ökningenberorpåattvåren2011varovanligtvarmmedan2012varkallareännormalt.Värmeförsäljningenminskademed4,2%till4,6TWh(4,8).Minskningenberorpåattdenavyttradepolskaverksamhetenbidrogmed1,5TWhandrakvartalet2011.Kallarevädermotverkademinskningennågot.Elproduktionenminskademed0,8TWhtill2,0TWh(2,8),

denpolskaverksamhetenbidrogmed0,6TWhandrakvartalet2011.Elförsäljningentillprivatkunderminskademed11,1%till6,4TWh(7,2).Denpolskaochbelgiskaverksamhetenbidrogmed1,5TWhandrakvartalet2011.Försäljningentillåterförsäljareminskademed27,9%till4,9TWh(6,8).Försäljningentillföretagskunderminskademed6,0%till17,1TWh(18,2),därdenpolskaochbelgiskaverksamhetenbidrogmed1,6TWhiandrakvartalet2011.BådeiTysklandochiNordenökadeförsäljningentillföretag.

Viktiga händelser kvartal 2•VattenfallharbörjatsäljanyckelfärdigasolcellspaketihelaSverige,ikombinationmedmöjlighetenattsäljatillbakaöverskottselsomproducerasfråndeegnasolcellerna.ITysklandharVattenfallingåttavtalmedsolcellanläggningenMuldensteiniöstraTyskland.Kontraktetomfattarleveransav7,5MWeltillochmed2013vilkenkommerattsäljasvidarepågrossistmarknaden.

•Frånochmedden1julikommerVattenfallattlevereraeltillEuroparådetiStrasbourg.Avtalsperiodenärpå18månaderochinnefattartotalt45GWh.

•NCCABiSverigeharförlängtsittsamarbetemedVattenfallgenomettnytttreårskontraktmedenvolympåcirka90GWh/år.AvtaletinkluderarportföljhanteringmedVattenfallPowerManagementochenfysiskbyggströmhanteringmedcirka700aktivamätpunkter.

•Hamburgsstadharerlagtbetalning(netto134,7MEUR)för25,1%avandelenavVattenfallselnätiHamburg.Affärenkommuniceradesidecember2011.DetgemensamtägdabolagetharbyttnamnfrånVattenfallEuropeDistributionHamburgGmbHtillVattenfallStromnetzHamburgGmbH.

•KraftvärmeverketiMyllykoski,Finland,harsåltstillUPMför53MEURvilketleddetillenrealisationsvinstpå220MSEK.

BeloppiMSEKKv22012

Kv22011

Förändring,%

Kv122012

Kv122011

Förändring,%

Helår2011

Senaste12månaderna

Nettoomsättning 28666 33574 14,6 68859 80731 14,7 155299 143427Externnettoomsättning1 27274 31443 13,3 64943 74870 13,3 144575 134648–varavDistribution 3338 4162 19,8 7273 9239 21,3 17965 15999–varavVärme 3114 3358 7,3 8089 9463 14,5 17481 16107Rörelseresultat(EBIT) 1330 2142 37,9 4920 6933 29,0 11123 9110–varavDistribution 926 1130 18,1 2693 3149 14,5 5035 4579–varavVärme 459 452 1,5 2324 2917 20,3 4895 4302Jämförelsestörandeposter 108 535 79,8 107 536 80,0 627 198–varavDistribution 11 2 450,0 13 6 116,7 32 39–varavVärme 182 8 — 182 4 — 386 572Underligganderörelseresultat 1222 1607 24,0 4813 6397 24,8 10496 8912Gasförsäljning,TWh 8,9 6,2 43,5 30,4 29,0 4,8 51,6 53,0Värmeförsäljning,TWh 4,6 4,8 4,2 11,7 18,1 35,4 31,7 25,3Elproduktion2,TWh 2,0 2,8 28,6 6,0 8,3 27,7 15,1 12,8–varavfossilkraft 1,9 2,7 29,6 5,5 7,8 29,5 14,2 11,9–varavbiobränsle,avfall 0,1 0,1 — 0,5 0,5 — 0,9 0,9Externelförsäljning,TWh 28,5 32,4 12,0 62,3 69,6 10,5 137,9 130,6–varavprivatkunder 6,4 7,2 11,1 15,4 17,9 14,0 34,0 31,5–varavåterförsäljare 4,9 6,8 27,9 11,0 14,0 21,4 28,7 25,7–varavföretagskunder 17,1 18,2 6,0 35,7 37,6 5,1 74,8 72,9Transiteradvolymexklproduktionstransitering 23,0 26,7 13,9 51,5 61,0 15,6 118,8 109,3Antalanställda,personår 11517 14604 21,1 11517 14604 21,1 12166 —1)Exklusivekoncerninternatransaktioner.

2)Avelproduktionenkvartal122012disponerarVattenfall6,0TWh(8,3TWh)medanrestentillfallerminoritetsägarerespavgårsomersättningskraft.

Koncernens rörelsesegment – Distribution and Sales

RörelsesegmentettillikaBusinessDivisionDistributionandSalesansvararförVattenfallselförsäljningochvärmeverksamhet,eldistributionsamtövrigverksamhetgentemotslutkund.DivisionenansvararförsamtligarelationermedVattenfallsslutkunder.Verksamhetenbedrevsunderkvartal22012iSverige,Danmark,Finland,Norge,Tyskland,FrankrikeochNederländerna.


Underliggande rörelseresultat kvartal 2Detunderligganderörelseresultatetförsämradesmed0,1miljarderSEKpågrundavlägreerhållnapriser,sämrevindförhållandeniStorbritanniensamttemporäratekniskaproblemvidenavdebrittiskahavsbaseradevindkraftsanläggningarna.

Underliggande rörelseresultat första halvåretDetunderligganderörelseresultatetförsämradesmed0,15miljarderSEKjämförtmedförstahalvåret2011.

Ijämförelsestörandeposterförförstahalvåretingårnedskrivningochreserveringarpå0,5miljarderSEKrelateradetillVattenfallsminoritetsandelidetliberianskabiomassaprojektetBuchananRenewablesFuel.

Elproduktion kvartal 2Vindkraftproduktionenökademed0,2TWhtill0,9TWh(0,7)tillföljdavbravindförhållandeniDanmarkochSverige.

Viktiga händelser kvartal 2•VattenfallbyggersinandralandbaseradevindkraftparkiTyskland.Islutetav2012kommerbyggandetavvindkraftparkenForstBriesnigattpåbörjasiöstraTyskland.Vindkraftparkenplanerasbeståavfemverkmedentotalinstalleradeffektpåupptill15MW.Områdethartidigareanväntsförbrunkolsbrytning.

BeloppiMSEKKv22012

Kv22011

Förändring,%

Kv122012

Kv122011

Förändring,%

Helår2011

Senaste12månaderna

Nettoomsättning 838 248 237,9 1713 1043 64,2 3131 3801Externnettoomsättning1 514 38 — 1056 356 196,6 1820 2520Rörelseresultat(EBIT) 18 68 — 426 248 — 496 178Jämförelsestörandeposter 6 7 14,3 506 21 — 36 491Underligganderörelseresultat 24 61 — 80 227 64,8 460 313Elproduktion2,TWh 0,9 0,7 28,6 1,8 1,6 12,5 3,4 3,6–varavvindkraft 0,9 0,7 28,6 1,8 1,6 12,5 3,4 3,6Externelförsäljning,TWh — — — — 0,2 100,0 0,3 0,1Antalanställda,personår 416 321 29,6 416 321 29,6 350 —1)Exklusivekoncerninternatransaktioner.

2)Avelproduktionenkvartal122012disponerarVattenfall1,8TWh(1,6)medanrestentillfallerminoritetsägarerespavgårsomersättningskraft.

Koncernens rörelsesegment – Renewables

RörelsesegmentettillikaBusinessDivisionRenewablesansvararförutvecklingavsamtdriftochunderhållavVattenfallstillgångarochverksamhetinomförnybarenergi,ihuvudsakvindkraftochanskaffningavbiobränsle.Verksamhetenbedrevsunderkvartal22012iSverige,Danmark,Tyskland,NederländernaochStorbritannien.


BeloppiMSEKKv22012

Kv22011

Förändring,%

Kv122012

Kv122011

Förändring,%

Helår2011

Senaste12månaderna

Nettoomsättning 1425 2424 41,2 2906 4291 32,3 7303 5918Externnettoomsättning1 4 345 98,8 122 745 83,6 983 360Rörelseresultat(EBIT)2 6 654 99,1 7636 15 — 1045 8666Jämförelsestörandeposter 2 845 99,8 7998 850 840,9 3326 10474Underligganderörelseresultat2 4 191 — 362 835 56,6 2281 1808Antalanställda,personår 4956 5432 8,8 4956 5432 8,8 5091 —1)Exklusivekoncerninternatransaktioner.

2)Inkluderarför2011huvudsakligenallaStaffFunctionsinklusivefinansverksamhetsamtSharedServiceCentres.StörrerealisationsvinsteringåriRörelseresultatetförOther.Frånochmed2012utallokeraskostnaderförStaffFunctions,medundantagförfinansverksamhet,tillrörelsesegmentenGeneration,DistributionandSales,ochRenewables.

Underliggande rörelseresultat kvartal 2Detunderligganderörelseresultatetförbättradesmed0,2miljarderSEK.

Underliggande rörelseresultat första halvåretDetunderligganderörelseresultatetförbättradesmed0,5miljarderSEKjämförtmedförstahalvåret2011.

Ijämförelsestörandeposterförförstahalvåret2012ingårenrealisationsvinstunderförstakvartaletpå8,1miljarderSEKfördenavyttradedistributionsochvärmeverksamheteniFinland.

Other

OtherbeståravallaStaffFunctionsinklusivefinansverksamhetochSharedServiceCentres.


Koncernens resultaträkning

BeloppiMSEK Kv22012 Kv22011 Kv122012 Kv122011 Helår2011Senaste

12månaderna

Nettoomsättning 36703 40443 85697 92311 181040 174426Kostnaderförsåldaprodukter1 27477 40997 61233 77805 144492 127920Bruttoresultat 9 226 -554 24 464 14 506 36 548 46 506

Kostnaderförförsäljning,administrationsamtforskningochutveckling2 4459 4289 8700 8716 18849 18833Övrigarörelseintäkterochrörelsekostnader,netto 114 1892 7857 2856 5478 10479Andelariintresseföretagsresultat 122 288 110 43 32 185Rörelseresultat (EBIT)3 4 775 -3 239 23 731 8 603 23 209 38 337

Finansiellaintäkter4,6 173 802 1010 1594 3843 3259Finansiellakostnader5,6 3377 2392 6668 5077 12754 14345Resultat före skatter 1 571 -4 829 18 073 5 120 14 298 27 251

Skatter 694 1594 3341 1152 3882 6071Periodens resultat 877 -3 235 14 732 3 968 10 416 21 180

Periodensresultathänförbarttill:Ägaretillmoderbolaget 899 2742 14622 4375 11083 21330Innehavutanbestämmandeinflytande(minoritetsintressen) 22 493 110 407 667 150Summa 877 -3 235 14 732 3 968 10 416 21 180

Resultat per aktieAntalaktieriVattenfallAB,tusental 131700 131700 131700 131700 131700 131700Resultatperaktie,föreochefterutspädning,SEK 6,83 20,82 111,03 33,22 84,15 161,96

TilläggsinformationResultatföreavskrivningar(EBITDA) 9730 12566 33556 29498 54538 58596Finansiellaposter,nettoexkldiskonteringseffekterhänförbaratillavsättningarsamtavkastningfrånKärnavfallsfonden 2300 1211 4143 2641 7893 9395Underligganderörelseresultat(sedefinitionsidan28) 4818 5382 16493 17676 30793 29610

1) Varavavskrivningarochnedskrivningaravimmateriellaochmateriellaanläggningstillgångar 4780 15665 9524 20617 30737 196442) Varavavskrivningarochnedskrivningaravimmateriellaochmateriellaanläggningstillgångar 175 140 301 278 592 6153) Variingårjämförelsestörandeposteravseende: Realisationsvinster/förluster,netto 187 1418 8263 2108 4722 10877 Nedskrivningarochavvecklingskostnaderavseendetyskakärnkraftverk — 10240 — 10240 10513 — Andranedskrivningar/återfördanedskrivningar,netto,avseendeimmateriellaochmateriellaanläggningstillgångar 29 444 64 445 402 294 Orealiserademarknadsvärdeförändringarförenergiderivat 61 335 410 1022 1690 1078 Orealiserademarknadsvärdeförändringaravvarulager 70 810 38 594 541 91 Omstruktureringskostnader 76 — 108 — — 108 Andrajämförelsestörandeposter 6 1120 481 1120 840 761 Summa jämförelsestörande poster i Rörelseresultatet vilka även utgör skillnaden mellan Rörelseresultat

och Underliggande rörelseresultat -43 -8 621 7 238 -9 073 -7 584 8 7274) VariingåravkastningfrånKärnavfallsfonden 72 305 228 538 1948 16385) Variingårräntedelipensionskostnad 261 251 519 501 1043 10615) Variingårdiskonteringseffekterhänförbaratillavsättningar 832 684 1743 1380 2966 33296) Jämförelsestörandeposterredovisadesomfinansiellaintäkterochkostnader,netto 344 142 1148 142 1508 2798


Rapport över koncernens totalresultat


12månaderna

Periodens resultat 877 -3 235 14 732 3 968 10 416 21 180

Övrigt totalresultat:Kassaflödessäkringar: Förändringaravverkligtvärde 2146 964 6475 1238 4675 562 Upplöstmotresultaträkningen 1744 71 3335 248 6668 3085 Överförttillanskaffningsvärdetpåsäkradpost 76 32 106 34 224 364 Skatthänförligtillkassaflödessäkringar 252 227 952 350 638 1240Summa kassaflödessäkringar 226 -776 2 294 1 102 1 579 2 771Valutasäkringaravnettoinvesteringariutlandsverksamheter 775 3004 1949 2069 960 4978Skatthänförligtillvalutasäkringaravnettoinvesteringariutlandsverksamheter 203 790 497 544 242 1283Summa valutasäkringar av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter 572 -2 214 1 452 -1 525 718 3 695Omräkningsdifferenser 1135 4707 3110 2758 2014 7882Omräkningsochvalutakurseffekternetto,avyttradebolag — — 79 — 621 700Omvärderingavfinansiellatillgångarsomkansäljas 18 447 — 1153 1591 438Överförttillresultaträkningen,finansiellatillgångarsomkansäljas — — — — 1591 1591Summa övrigt totalresultat, netto efter skatt -319 1 270 715 1 182 904 437

Summa totalresultat för perioden 558 -1 965 15 447 5 150 11 320 21 617

Summatotalresultatförperiodenhänförbarttill:Ägaretillmoderbolaget 671 1539 15452 5511 12008 21949Innehavutanbestämmandeinflytande(minoritetsintressen) 113 426 5 361 688 332Summa 558 -1 965 15 447 5 150 11 320 21 617


Koncernens rörelsesegment

Externnettoomsättning Internnettoförsäljning Summanettoomsättning

BeloppiMSEK Kv22012 Kv22011 Kv122012 Kv122011 Helår2011 Kv22012 Kv22011 Kv122012 Kv122011 Helår2011 Kv22012 Kv22011 Kv122012 Kv122011 Helår2011

Generation 12625 15135 29220 32545 59347 12192 12985 30241 30821 63764 24 817 28 120 59 461 63 366 123 111DistributionandSales 27274 31443 64943 74870 144575 1392 2131 3916 5861 10724 28 666 33 574 68 859 80 731 155 299Renewables 514 38 1056 356 1820 324 286 657 687 1311 838 248 1 713 1 043 3 131Other1 4 345 122 745 983 1421 2079 2784 3546 6320 1 425 2 424 2 906 4 291 7 303

Elimineringar2 3714 6442 9644 16205 25685 15329 17481 37598 40915 82119 -19 043 -23 923 -47 242 -57 120 -107 804Summa 36 703 40 443 85 697 92 311 181 040 — — — — — 36 703 40 443 85 697 92 311 181 040

Resultat Underligganderörelseresultat3

BeloppiMSEK Kv22012 Kv22011 Kv122012 Kv122011 Helår2011 Kv22012 Kv22011 Kv122012 Kv122011 Helår2011

Generation 3457 6103 11601 1407 10545 3616 3905 11962 11887 22118DistributionandSales 1330 2142 4920 6933 11123 1222 1607 4813 6397 10496Renewables 18 68 426 248 496 24 61 80 227 460Other1 6 654 7636 15 1045 4 191 362 835 2281Rörelseresultat (EBIT) 4 775 -3 239 23 731 8 603 23 209 4 818 5 382 16 493 17 676 30 793Finansiellaintäkterochkostnader 3204 1590 5658 3483 8911Resultat före skatt 1 571 -4 829 18 073 5 120 14 298

1)Inkluderarför2011huvudsakligenallaStaffFunctionsinklusivefinansverksamhetsamtSharedServiceCentres.StörrerealisationsvinsteringåriRörelseresultatetförOther.Frånochmed2012utallokeraskostnaderförStaffFunctions,medundantagförfinansverksamhet,tillrörelsesegmentenGeneration,DistributionandSales,ochRenewables.

2)Förexternnettoomsättningavserelimineringenförsäljningtilldennordiskaelbörsen.

3)Sedefinitionsidan28.


Koncernen, information om geografiska områden1

Externnettoomsättning Internnettoförsäljning Summanettoomsättning

BeloppiMSEK Kv22012 Kv22011 Kv122012 Kv122011 Helår2011 Kv22012 Kv22011 Kv122012 Kv122011 Helår2011 Kv22012 Kv22011 Kv122012 Kv122011 Helår2011

Sverige 10713 11785 24223 26008 46075 1016 244 3750 365 1734 11 729 12 029 27 973 25 643 47 809Tyskland 17399 17781 39172 36780 76194 6417 5916 12761 11531 27869 23 816 23 697 51 933 48 311 104 063Nederländerna 6983 5726 18559 16607 33155 5191 5711 12271 11580 24865 12 174 11 437 30 830 28 187 58 020Övrigaländer 2336 5306 5651 13274 30494 400 1008 1029 2366 3663 2 736 6 314 6 680 15 640 34 157

Elimineringar 728 155 1908 358 4878 13024 12879 29811 25112 58131 -13 752 -13 034 -31 719 -25 470 -63 009Summa 36 703 40 443 85 697 92 311 181 040 — — — — — 36 703 40 443 85 697 92 311 181 040

Rörelseresultat(EBIT) Underligganderörelseresultat2

BeloppiMSEK Kv22012 Kv22011 Kv122012 Kv122011 Helår2011 Kv22012 Kv22011 Kv122012 Kv122011 Helår2011

Sverige 2043 4015 16160 9777 15684 2511 2402 9238 8450 13769Tyskland 3210 8720 6997 5213 1065 2683 2239 6554 6171 12263Nederländerna 714 863 178 2022 3157 466 161 125 1071 1453Övrigaländer 234 603 750 2017 3301 88 580 574 1984 3306

Elimineringar 2 — 2 — 2 2 — 2 — 2Summa 4 775 -3 239 23 731 8 603 23 209 4 818 5 382 16 493 17 676 30 793

1)Avserkonsolideradfinansiellinformationallokeradtillgeografiskaområden.

2)Sedefinitionsidan28.


Koncernens balansräkning

BeloppiMSEK 30juni2012 30juni2011 31dec.2011

Tillgångar

AnläggningstillgångarImmateriellaanläggningstillgångar 44675 47646 46229Materiellaanläggningstillgångar 278869 288718 279445Förvaltningsfastigheter 514 622 539Biologiskatillgångar 10 10 8Andelariintresseföretagochjointventures 12221 12884 12344Andraaktierochandelar 2945 3827 3235AndelaridensvenskaKärnavfallsfonden 28691 27183 28430Derivatmedpositivtverkligtvärde 22298 16816 20691Skattefordranaktuellskatt,långfristig 992 1232 990Förutbetaldakostnader 179 166 188Uppskjutenskattefordran 1604 2183 1303Andralångfristigafordringar 5653 4982 5732Summa anläggningstillgångar 398 651 406 269 399 134

OmsättningstillgångarVarulager 18912 17300 18564Biologiskatillgångar 2 1 1Immateriellaomsättningstillgångar 1325 3957 5627Kundfordringarochandrafordringar 29342 30804 41880Förskotttillleverantörer 4102 2807 6368Derivatmedpositivtverkligtvärde 10228 11279 9408Förutbetaldakostnaderochupplupnaintäkter 6307 7150 6450Skattefordranaktuellskatt 2450 2566 1853Kortfristigaplaceringar 25767 18959 17417Kassa,bankochliknandetillgångar 16547 20238 11268Tillgångarsominnehasförförsäljning — 1860 6588Summa omsättningstillgångar 114 982 116 921 125 424Summa tillgångar 513 633 523 190 524 558


Eget kapital och skulder

Eget kapitalHänförbarttillägaretillmoderbolaget 143470 125715 131988Hänförbarttillinnehavutanbestämmandeinflytande(minoritetsintressen) 7474 6778 6943Summa eget kapital 150 944 132 493 138 931

Långfristiga skulderHybridkapital 8725 9084 8883Andraräntebärandeskulder 135073 144497 149602Avsättningarförpensioner 17763 18517 17995Andraräntebärandeavsättningar 65322 67069 66487Derivatmednegativtverkligtvärde 13625 12213 12590Uppskjutenskatteskuld 35759 34395 35406Andraejräntebärandeskulder 8038 8488 8238Summa långfristiga skulder 284 305 294 263 299 201

Kortfristiga skulderLeverantörsskulderochandraskulder 26842 26986 35108Förskottfrånkunder 706 1258 1142Derivatmednegativtverkligtvärde 7922 11655 9864Upplupnakostnaderochförutbetaldaintäkter 11299 18419 18507Skatteskuldaktuellskatt 2340 1433 844Räntebärandeskulder 21941 28312 11865Räntebärandeavsättningar 7334 7771 7237Skulderhänförligatilltillgångarsominnehasförförsäljning — 600 1859Summa kortfristiga skulder 78 384 96 434 86 426Summa eget kapital och skulder 513 633 523 190 524 558

Ställdasäkerheter 136 — 79Eventualförpliktelser(ansvarsförbindelser) 3215 3392 3584


Forts. Koncernens balansräkning


Tilläggsinformation

Nettotillgångar 275 402 281 771 284 250Nettotillgångar,vägtmedelvärde 280674 284639 283957

NettoskuldHybridkapital 8725 9084 8883Obligationslån,företagscertifikatochskuldertillkreditinstitut 99187 102842 102234Nuvärdetavskulderavseendeförvärvavdotterföretag 27408 44606 30472Skuldertillintresseföretag 9644 10693 10521Skuldertillägaremedinnehavutanbestämmandeinflytande(minoritetsägare) 11208 9660 10240Övrigaskulder 9567 5008 8000Summa räntebärande skulder -165 739 -181 893 -170 350Kassa,bankochliknandetillgångar 16547 20238 11268Kortfristigaplaceringar 25767 18959 17417Låntillägaremedinnehavutanbestämmandeinflytande(minoritetsägare)iutländskadotterföretag 218 543 576Nettoskuld -123 207 -142 153 -141 089


Justerad bruttoskuld och nettoskuldSummaräntebärandeskulder 165739 181893 17035050%avHybridkapital 4363 4542 4442Nuvärdetavpensionsförpliktelser 22950 20591 22461Avsättningarförgruv,gasochvindverksamhetochandramiljörelateradeavsättningar 12261 12531 12542Avsättningarförkärnkraft(netto) 18362 19776 18470Valutaderivatförsäkringavlåniutländskvaluta 3708 1966 3282Mottagnamargincalls 7982 4169 7369Skuldertillägaremedinnehavutanbestämmandeinflytande(minoritetsägare)pågrundavkonsortialavtal 10370 9194 9771Justerad bruttoskuld -192 889 -214 920 -198 959Redovisadkassa,bankochliknandetillgångarsamtkortfristigaplaceringar 42314 39197 28685Ejtillgängliglikviditet 5923 4173 5757Justerad kassa, bank och liknande tillgångar samt kortfristiga placeringar 36 391 35 024 22 928Justerad nettoskuld -156 498 -179 896 -176 031


Koncernens kassaflödesanalys


12månaderna

Den löpande verksamhetenResultatföreskatter 1571 4829 18073 5120 14298 27251Återläggningavavskrivningarochnedskrivningar 5265 15805 10135 20895 33040 22280Betaldskatt 1095 1135 3280 4461 5250 4069Realisationsvinster/förluster,netto 187 1462 8273 2152 4827 10948Övrigt,inklejkassaflödespåverkandeposter 1607 2254 9 1121 995 2125Internt tillförda medel (FFO) 3 947 6 125 16 664 18 281 38 256 36 639

Förändringarivarulager 417 1132 376 1058 3350 2668Förändringarirörelsefordringar 8288 13942 2747 11820 944 8129Förändringarirörelseskulder 2243 6704 7954 10672 668 3386Övrigaförändringar 1187 436 1498 1031 3050 2583Kassaflöde från förändringar av rörelsetillgångar och rörelseskulder 4 441 5 670 -4 085 1 121 -4 788 -9 994Kassaflöde från den löpande verksamheten 8 388 11 795 12 579 19 402 33 468 26 645

InvesteringsverksamhetenFörvärvavkoncernföretag — — — 1 257 256Investeringariintresseföretagochandraaktierochandelar 122 120 177 107 140 210Andrainvesteringarianläggningstillgångar 6078 7734 11795 13945 35353 33203Summa investeringar -6 200 -7 854 -11 972 -14 053 -35 750 -33 669Försäljningar 499 3321 21516 4569 16280 33227Kassa,bankochliknandetillgångariavyttradeföretag 1 — 149 — 1332 1481Kassaflöde från investeringsverksamheten -5 700 -4 533 9 395 -9 484 -20 802 -1 923

Kassaflöde före finansieringsverksamheten 2 688 7 262 21 974 9 918 12 666 24 722

FinansieringsverksamhetenFörändringarikortfristigaplaceringar 2300 9726 8689 12537 11292 9934Förändringarilåntillägaremedinnehavutanbestämmandeinflytande(minoritetsägare)iutländskadotterföretag 19 38 352 238 287 303Upptagnalån1 176 351 640 969 10511 10182Amorteringavskuldavseendeförvärvavdotterföretag 2738 — 2738 — 13538 16276Amorteringavandraskulder 646 1065 2702 8835 15688 9555Försäljningavaktieridotterföretagtillägaremedinnehavutanbestämmandeinflytande(minoritetsägare) 1196 — 1196 — — 1196Betaldutdelningtillägare 4489 6682 4500 6698 6701 4503Tillskottfrånägaremedinnehavutanbestämmandeinflytande(minoritetsägare) 57 192 122 421 569 270Kassaflöde från finansieringsverksamheten -3 185 2 484 -16 319 -1 844 -13 842 -28 317

Periodens kassaflöde -497 9 746 5 655 8 074 -1 176 -3 595

1)Kortfristigupplåningdärlöptidenärtremånaderellerkortarenettoredovisas.


Forts. Koncernens kassaflödesanalys


12månaderna

Kassa, bank och liknande tillgångarKassa,bankochliknandetillgångarvidperiodensbörjan 17456 10909 11268 12595 12595 20238Kassa,bankochliknandetillgångaringåendeitillgångarsominnehasförförsäljning — 276 — 276 — 276Periodenskassaflöde 497 9746 5655 8074 1176 3595Omräkningsdifferenser 412 141 376 155 151 372Kassa, bank och liknande tillgångar vid periodens slut 16 547 20 238 16 547 20 238 11 268 16 547

Tilläggsinformation

Kassaflöde före finansieringsverksamheten 2 688 7 262 21 974 9 918 12 666 24 722

FinansieringsverksamhetenBetaldutdelningtillägare 4489 6682 4500 6698 6701 4503Försäljningavaktieridotterföretagtillägaremedinnehavutanbestämmandeinflytande(minoritetsägare) 1196 — 1196 — — 1196Tillskottfrånägaremedinnehavutanbestämmandeinflytande(minoritetsägare) 57 192 122 421 569 270Kassaflöde efter utdelning -548 772 18 792 3641 6534 21 685

Analys av förändring i nettoskuldNettoskuldvidperiodensbörjan 120597 138282 141089 144109 144109 142153ÄndradberäkningavnettoskuldKassaflödeefterutdelning 548 772 18792 3641 6534 21685Förändringartillföljdavvärderingtillverkligtvärde 910 379 439 536 2210 3185Förändringariräntebärandeleasingskulder 13 44 728 63 114 677Förvärvade/avyttraderäntebärandeskulder/kortfristigaplaceringar — — 344 — 459 115Förändringariskulderavseendeförvärvavdotterföretag,diskonteringseffekter 92 300 202 469 549 282Kassa,bankochliknandetillgångaringåendeitillgångarsominnehasförförsäljning — 276 — 276 — 276Räntebärandeskuldavseendeframtidautdelning 324 — 324 — — 324Räntebärandeskulderhänförligatilltillgångarsominnehasförförsäljning — 19 344 19 344 19Omräkningsdifferenserpånettoskulden 749 3751 783 1558 754 1587Nettoskuld vid periodens slut -123 207 -142 153 -123 207 -142 153 -141 089 -123 207

Frittkassaflöde 4543 8410 6584 13473 17637 10748


Förändringar i koncernens eget kapital

30juni2012 30juni2011 31dec.2011

BeloppiMSEK

Hänförbarttillägaretill

moderbolaget

Hänförbarttillinnehavutanbestämmande

inflytande(minoritetsintressen)

Summaegetkapital


moderbolaget



Summaegetkapital


moderbolaget



Summaegetkapital

Ingåendebalans 131988 6943 138 931 126704 6917 133 621 126704 6917 133 621

Utdelningtillägare 4433 67 -4 500 6500 198 -6 698 6500 201 -6 701Koncernbidragfrån(+)/till()ägaremedinnehavutanbestämmandeinflytande(minoritetsintressen),nettoefterskatt — — — — — — — 358 358Ägarförändringidotterföretagvidförsäljningavaktiertillägaremedinnehavutanbestämmandeinflytande(minoritetsägare) 463 483 946 — — — — — —Andraägarförändringar — 120 120 — 420 420 224 557 333

Kassaflödessäkringar: Förändringaravverkligtvärde 6456 19 6 475 1226 12 1 238 4689 14 -4 675 Upplöstmotresultaträkningen 3337 2 -3 335 248 — 248 6667 1 6 668 Överförttillanskaffningsvärdetpåsäkradpost 96 10 106 38 4 -34 213 11 224 Skatthänförligtillkassaflödessäkringar 944 8 -952 346 4 -350 631 7 -638Summa kassaflödessäkringar 2 271 23 2 294 1 090 12 1 102 1 560 19 1 579Valutasäkringaravnettoinvesteringariutlandsverksamheter 1949 — 1 949 2069 — -2 069 960 — 960Skatthänförligtillvalutasäkringaravnettoinvesteringariutlandsverksamheter 497 — -497 544 — 544 242 — -242Summa valutasäkringar av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter 1 452 — 1 452 -1 525 — -1 525 718 — 718Omräkningsdifferenser 2972 138 -3 110 2724 34 2 758 1974 40 -2 014Omräkningsochvalutakurseffekternetto,avyttradebolag 79 — 79 — — — 621 — 621Omvärderingavfinansiellatillgångarsomkansäljas — — — 1153 — -1 153 1591 — -1 591Överförttillresultaträkningen,finansiellatillgångarsomkansäljas — — — — — — 1591 — 1 591Summa övrigt totalresultat för perioden 830 -115 715 1 136 46 1 182 925 -21 904

Periodensresultat 14622 110 14 732 4375 407 3 968 11083 667 10 416Summa totalresultat för perioden 15 452 -5 15 447 5 511 -361 5 150 12 008 -688 11 320

Utgående balans 143 4701 7 474 150 944 125 7151 6 778 132 493 131 9881 6 943 138 931

1)VaravReservförkassaflödessäkring 2516 225 245


Nyckeltal, koncernen (definitioner och beräkningar av nyckeltal se sidorna 28-29)

I%därejannatanges.Med(ggr)avsesgånger Kv22012 Kv22011 Kv122012 Kv122011 Helår2011Senaste

12månaderna

Rörelsemarginal 13,0 8,0 27,7 9,3 12,8 22,0Rörelsemarginal1 13,1 13,3 19,2 19,1 17,0 17,0Nettomarginal 4,3 11,9 21,1 5,5 7,9 15,6Nettomarginal1 5,3 9,0 14,0 15,2 12,9 12,2Avkastningpåegetkapital 15,72 6,62 15,72 6,62 8,6 15,7Avkastningpånettotillgångar 12,52 5,72 12,52 5,72 7,1 12,5Avkastningpånettotillgångar1 9,42 9,02 9,42 9,02 9,8 9,4Räntetäckningsgrad,ggr 3,62 3,02 3,62 3,02 2,5 3,6Räntetäckningsgrad,ggr1 2,82 4,32 2,82 4,32 3,3 2,8Kassaflödesräntetäckningsgrad,ggr 4,32 6,22 4,32 6,22 4,8 4,3Kassaflödesräntetäckningsgrad,netto,ggr 4,92 8,12 4,92 8,12 5,8 4,9Kassaflödesräntetäckningsgradefterersättningsinvesteringar,ggr 2,12 5,02 2,12 5,02 3,0 2,1Internttillfördamedel(FFO)/räntebärandeskulder 22,12 20,32 22,12 20,32 22,5 22,1Internttillfördamedel(FFO)/nettoskuld 29,72 26,02 29,72 26,02 27,1 29,7Internttillfördamedel(FFO)/justeradnettoskuld 23,42 20,52 23,42 20,52 21,7 23,4Rörelseresultatföreavskrivningar(EBITDA)/finansnetto,ggr 4,2 10,4 8,1 11,2 6,9 6,2Rörelseresultatföreavskrivningar(EBITDA)/finansnetto,ggr1 4,2 17,5 6,4 14,6 7,6 5,3Soliditet 29,4 25,3 29,4 25,3 26,5 29,4Skuldsättningsgrad 109,8 137,3 109,8 137,3 122,6 109,8Skuldsättningsgrad,netto 81,6 107,3 81,6 107,3 101,6 81,6Räntebärandeskulder/räntebärandeskulderplusegetkapital 52,3 57,9 52,3 57,9 55,1 52,3Nettoskuld/nettoskuldplusegetkapital 44,9 51,8 44,9 51,8 50,4 44,9Nettoskuld/rörelseresultatföreavskrivningar(EBITDA),ggr 2,12 2,62 2,12 2,62 2,6 2,1Justeradnettoskuld/rörelseresultatföreavskrivningar(EBITDA),ggr 2,72 3,22 2,72 3,22 3,2 2,7

1)BaseratpåUnderligganderörelseresultat,detvillsägaRörelseresultatetexkljämförelsestörandeposter.



Kvartalsinformation, koncernen

BeloppiMSEK Kv22012 Kv12012 Kv42011 Kv32011 Kv22011 Kv12011

ResultaträkningNettoomsättning 36703 48994 50453 38276 40443 51868Kostnaderförsåldaprodukter 27477 33756 37449 29238 40997 36808Andrarörelsekostnaderochrörelseintäkter 4573 3730 2845 4666 2397 3463Andelariintresseföretagsresultat 122 12 — 75 288 245Rörelseresultatföreavskrivningar(EBITDA) 9730 23826 15447 9593 12566 16932Rörelseresultat(EBIT) 4775 18956 10159 4447 3239 11842Underligganderörelseresultat 4818 11675 7343 5774 5382 12294Finansiellaposter,netto 3204 2454 2628 2800 1590 1893Finansiellaposter,netto1 2300 1843 2319 2933 1211 1430Resultatföreskatter 1571 16502 7531 1647 4829 9949Periodens resultat 877 13 855 5 103 1 345 -3 235 7 203–varavhänförbarttillägaretillmoderbolaget 899 13723 5602 1106 2742 7117–varavhänförbarttillinnehavutanbestämmandeinflytande(minoritetsintressen) 22 132 499 239 493 86

BalansräkningAnläggningstillgångar 398651 396640 378443 385438 389453 387991Kortfristigaplaceringar 25767 28254 17417 19498 18959 28647Kassa,bankochliknandetillgångar 16547 17456 11268 11848 20238 10909Andraomsättningstillgångar 72668 84153 117430 107704 94540 110201Summa tillgångar 513 633 526 503 524 558 524 488 523 190 537 748

Egetkapital 150944 153877 138931 133223 132493 140948–varavhänförbarttillägaretillmoderbolaget 143470 146769 131988 126032 125715 133754–varavhänförbarttillinnehavutanbestämmandeinflytande(minoritetsintressen) 7474 7108 6943 7191 6778 7194

Hybridkapital 8725 8793 8883 9207 9084 8869Andraräntebärandeskulder 157014 157752 161467 166548 172809 169461Avsättningarförpensioner 17763 17853 17995 18792 18517 18053Andraräntebärandeavsättningar 72656 74188 73724 75081 74840 69746Uppskjutenskatteskuld 35759 35732 35406 33877 34395 36526Andraejräntebärandeskulder 70772 78308 88152 87760 81052 94145Summa eget kapital och skulder 513 633 526 503 524 558 524 488 523 190 537 748

Nettotillgångar 275402 275674 284250 284187 281771 285169Nettoskuld 123207 120597 141089 143808 142153 138282


Forts. Kvartalsinformation, koncernen

BeloppiMSEK Kv22012 Kv12012 Kv42011 Kv32011 Kv22011 Kv12011

KassaflödeInternttillfördamedel(FFO) 3947 12717 10120 9855 6125 12156Kassaflödefrånförändringaravrörelsetillgångarochrörelseskulder 4441 8526 6841 932 5670 4549Kassaflödefråndenlöpandeverksamheten 8388 4191 3279 10787 11795 7607Kassaflödefråninvesteringsverksamheten 5700 15095 4173 7145 4533 4951Kassaflödeförefinansieringsverksamheten 2688 19286 894 3642 7262 2656Förändringarikortfristigaplaceringar 2300 10989 956 289 9726 2811Upptagnalån/amorteringavskuld,netto,etc 996 2134 297 11047 560 7123Betaldutdelningtillägare 4489 11 3 — 6682 16Kassaflödefrånfinansieringsverksamheten 3185 13134 662 11336 2484 4328Periodens kassaflöde -497 6152 1556 7694 9746 1672

Frittkassaflöde 4543 2041 2270 6434 8410 50631)ExkldiskonteringseffekterhänförbaratillavsättningarsamtavkastningfrånKärnavfallsfonden.

Nyckeltal (för definitioner och beräkningar av nyckeltal se sidorna 28-29)I%därejannatanges.Med(ggr)avsesgånger

Avkastningpåegetkapital1 15,7 13,4 8,6 6,3 6,6 12,6Avkastningpånettotillgångar1 12,5 9,6 7,1 5,3 5,7 9,9Avkastningpånettotillgångar1,2 9,4 9,5 9,0 9,6 10,1 11,3Räntetäckningsgrad,ggr1 3,6 3,2 2,5 2,9 3,0 4,7Räntetäckningsgrad,ggr1,2 2,8 3,1 3,1 4,7 4,7 5,3Internttillfördamedel(FFO)/räntebärandeskulder1 22,1 23,3 22,5 22,6 20,3 23,8Internttillfördamedel(FFO)/nettoskuld1 29,7 32,2 27,1 27,7 26,0 30,7Internttillfördamedel(FFO)/justeradnettoskuld1 23,4 25,0 21,7 22,1 20,5 25,0Soliditet 29,4 29,2 26,5 25,4 25,3 26,2Skuldsättningsgrad 109,8 108,2 122,6 131,9 137,3 126,5Skuldsättningsgrad,netto 81,6 78,4 101,6 107,9 107,3 98,1Nettoskuld/nettoskuldplusegetkapital 44,9 43,9 50,4 51,9 51,8 49,5Nettoskuld/rörelseresultatefteravskrivningar(EBITDA),ggr1 2,1 2,0 2,6 2,6 2,6 2,4Justeradnettoskuld/rörelseresultatföreavskrivningar(EBITDA),ggr1 2,7 2,5 3,2 3,3 3,2 3,0


2)BaseratpåUnderligganderörelseresultat,detvillsägaRörelseresultatetexkljämförelsestörandeposter.

För Vattenfallkoncernen viktigare valutor använda i boksluten:

Kv22012

Kv22011

Kv122012

Kv122011

Helår2011

MedelkursEUR 8,8780 8,9705 8,8796 8,9429 9,0215DKK 1,1939 1,2028 1,1943 1,1993 1,2110NOK 1,1741 1,1505 1,1704 1,1444 1,1579PLN 2,0943 2,2575 2,0930 2,2543 2,1900GBP 10,9180 10,1331 10,7777 10,2532 10,3810USD 6,8941 6,1963 6,8288 6,3611 6,4922

30juni2012 30juni2011 31dec.2011

BalansdagskursEUR 8,7728 9,1500 8,9400DKK 1,1802 1,2263 1,2033NOK 1,1646 1,1760 1,1505PLN 2,0648 2,3000 2,0300GBP 10,8736 10,1500 10,6800USD 6,9681 6,3100 6,9200

Valutakurser


Moderbolagets resultaträkning

Moderbolagets rapport över totalresultat

Moderbolagets balansräkning

BeloppiMSEK Kv122012 Kv122011 Helår2011

Nettoomsättning 20120 16611 31655Kostnaderförsåldaprodukter 11983 9946 19037Bruttoresultat 8 137 6 665 12 618

Kostnaderförförsäljning,administrationsamtforskningochutveckling 1806 1421 3538Övrigarörelseintäkterochrörelsekostnader,netto 247 2669 3136Rörelseresultat (EBIT) 6 084 2 575 5 944

Resultatfrånandelarikoncernföretag 9385 7655 13935Resultatfrånandelariintresseföretag 1 1 1Resultatfrånandraaktierochandelar 10 — 1523Erhållnakoncernbidrag — — 1921Lämnadekoncernbidrag — — 2862Andrafinansiellaintäkter 2750 745 6037Andrafinansiellakostnader 2966 3509 7005Resultat före bokslutsdispositioner och skatter 15 264 7 467 16 448

Bokslutsdispositioner 1203 5108 3253Resultat före skatter 16 467 12 575 19 701

Skatter 2042 1618 2847Periodens resultat 14 425 10 957 16 854

BeloppiMSEK Kv122012 Kv122011 Helår2011

Åretsresultat 14425 10957 16854Summaövrigttotalresultat — — —Summa totalresultat för perioden 14 425 10 957 16 854


TillgångarAnläggningstillgångarImmateriellaanläggningstillgångar 206 181 206Materiellaanläggningstillgångar 4231 3982 4086Aktierochandelar 179876 194148 178670Uppskjutenskattefordran — 144 —Andralångfristigafordringar 81529 72673 72495Summa anläggningstillgångar 265 842 271 128 255 457

OmsättningstillgångarVarulager 360 264 360Immateriellaomsättningstillgångar 138 179 334Kortfristigafordringar 20944 32506 47431Skattefordranaktuellskatt — — 565Kortfristigaplaceringar 21580 14382 12839Kassa,bankochliknandetillgångar 10755 17003 6265Summa omsättningstillgångar 53 777 64 334 67 794Summa tillgångar 319 619 335 462 323 251

Eget kapital och skulderEget kapitalBundetegetkapital Aktiekapital 6585 6585 6585 Reservfond 1286 1286 1286Frittegetkapital Balanseradvinst 75212 62784 62790 Periodensresultat 14425 10957 16854Summa eget kapital 97 508 81 612 87 515

Obeskattade reserver 9 152 8 501 10 355

Avsättningar 184 193 191

Långfristiga skulderHybridkapital 8725 9084 8883Andraräntebärandeskulder 121182 134370 134972Uppskjutenskatteskuld 857 — 932Andraejräntebärandeskulder 6415 4360 5864Summa långfristiga skulder 137 179 147 814 150 651

Kortfristiga skulderRäntebärandeskulder 50799 75422 50202Skatteskuldaktuellskatt 846 346 —Andraejräntebärandeskulder 23951 21574 24337Summa kortfristiga skulder 75 596 97 342 74 539Summa eget kapital och skulder 319 619 335 462 323 251


Redovisningsprinciper, risker och osäkerhet samt moderbolagets delårsrapport

KoncernenRedovisningsprinciperKoncernredovisningenfördetförstahalvåret2012har,ilikhetmedårsbokslutetför2011,upprättatsienlighetmedInternationalFinancialReportingStandards(IFRS)såsomdehargodkäntsavEuropeiskakommissionenförtillämpninginomEU,ochÅrsredovisningslagen.Dennadelårsrapportförkoncernenärupprättadenligt

IAS34–Delårsrapportering,ochÅrsredovisningslagen.Deredovisningsprinciperochberäkningsmetodersomtill

lämpasidennadelårsrapportärdesombeskrivsiVattenfallsårsredovisningför2011(koncernensNot2)medundantagförnedanståendeändradIFRSstandardgodkändavEUsomgällerförräkenskapsåret2012.ÄndringariIFRS7–Finansiella Instrument: Upplysningar.Tilläg

getinnebärattytterligarekvantitativaochkvalitativaupplysningarskalämnasvidborttagandeavfinansiellainstrumenturbalansräkningen.Omenöverföringavtillgångarinteresulterariborttagandeisinhelhetskadettaupplysasom.Påsammasätt,omföretagetbehållerettengagemangidenborttagnatillgångenskaföretagetävenupplysaomdetta.

Ny definition av Jämförelsestörande posterVattenfallhartidigaredefinieratJämförelsestörandepostersom:Realisationsvinsterrespektiverealisationsförlusteriaktierochandraanläggningstillgångar,nedskrivningarochåterfördanedskrivningaravanläggningstillgångarsamtandraposteravengångskaraktär.Dennadefinitionharfrånochmedförstakvartalet2012utökatsmedtillägget:DessutomingårhärorealiserademarknadsvärderingaravenergiderivatsomenligtIAS39intekansäkringsredovisassamtorealiserademarknadsvärdeförändringaravvarulager.Vattenfallintroduceradeitredjekvartalet2011resultatmåt

tetUnderligganderörelseresultat.Dettaresultatmåttdefinierasfrånochmedförstakvartalet2012somRörelseresultat(EBIT)exklusivejämförelsestörandeposter.JämförelsetalochnyckeltalinnehållandeJämförelsestörande

posterförtidigareperioderharomräknatsenligtdessanyadefinitioner.

Andra förändringar i de finansiella rapporternaInformationomgeografiskaområdenharförändratsjämförtmedvadsomtidigarepublicerats.Informationlämnasfrånochmedförstakvartalet2012förhuvudmarknadernaSverige,TysklandochNederländerna.Härutöverredovisasverksamheteriandraländersomentotal.Jämförelsetalharomräknats.Ibalansräkningenharfrånochmedförstakvartalet2012en

uppdelninggjortsförDerivatmedpositivtverkligtvärdesåattdessapåbalansräkningenstillgångssidadelatsuppiomsättningstillgångarrespektiveanläggningstillgångar.Tidigareharsådanaderivatenbartredovisatssomomsättningstillgångar.PåmotsvarandesättharDerivatmednegativtverkligtvärdedelatsuppikortfristigaskulderrespektivelångfristigaskulder,frånatttidigareisinhelhetredovisatssomkortfristigaskulder.Jämförelsetalharomräknats.

Risker och osäkerhetsfaktorerFörenbeskrivningavrisker,osäkerhetsfaktorersamtriskhanteringhänvisastillVattenfallsårsredovisningför2011sidorna57–65.Ingaandraväsentligaförändringarharskettsedanårsredovisningensavgivande.

ÖvrigtVäsentliganärståendetransaktionerframgåravkoncernensNot54iVattenfallsårsredovisningför2011.Ingaväsentligaförändringarharskettirelationerellertransaktionermednärståendejämförtmeddetsombeskrivitsiårsredovisningenför2011.

Moderbolaget Vattenfall ABRedovisningsprinciperModerbolagetVattenfallAB:sräkenskaperupprättasienlighetmedÅrsredovisningslagenochrekommendationRFR2–Redo-visning för juridiska personer,utgivenavRådetförfinansiellrapportering.Deredovisningsprincipersomtillämpasidennarapportärde

sombeskrivsiVattenfallsårsredovisningför2011(moderbolagetsNot2).

Första halvåret 2012Moderbolagetsresultaträkningochbalansräkningisammandragframgåravsidan25idennarapport.Omsättningenuppgicktill20120MSEK(16611).Resultatetförebokslutsdispositionerochskatteruppgicktill

15264MSEK(7467).Dethögreresultatetjämförtmedföregåendeårförklarasfrämstavförsäljningijanuari2012avVattenfallsfinskaeldistributionsochvärmeverksamhetvilkaresulteratienrealisationsvinstom10051MSEK.NedskrivningavaktieriVattenfallBiomassLiberiaABsamt

reserveringarföråtagandenrelateradetilldettabolagharbelastatresultatetiförstakvartalet2012med1482MSEK.Ijuniåterbetalades2631MSEK(300MEUR)tillNuonsaktieägare,

vilketresulteradeienrealiseradvalutakursvinstom590MSEK.Balansomslutningenuppgicktill319619MSEK(31december

2011:323251).Investeringarunderperiodenuppgicktill1979MSEK(356).Underperiodenharennyemissiongenomförtsidotterföre

tagetVattenfallVindkraftABom3000MSEK.Vidareharettaktieägartillskottom1450MSEKåterbetaltsfråndenfinskaverksamheten.Imajlämnadesenaktieutdelningtillsvenskastatenom

4433MSEK.Kassa,bankochliknandetillgångarsamtKortfristigaplace

ringaruppgicktill32335MSEK(31december2011:19104).

Risker och osäkerhetsfaktorerFörenbeskrivningavrisker,osäkerhetsfaktorersamtriskhanteringhänvisastillVattenfallsårsredovisningför2011sidorna57–65.Ingaväsentligaförändringarharskettsedanårsredovisningensavgivande.

ÖvrigtVäsentliganärståendetransaktionerframgåravmoderbolagetsNot40iVattenfallsårsredovisningför2011.Ingaväsentligaförändringarharskettirelationerellertransaktionermednärståendejämförtmeddetsombeskrivitsiårsredovisningen2011.


StyrelsenochverkställandedirektörenförsäkrarattdennahalvårsrapportgerenrättvisandeöversiktavVattenfallkoncernensochmoderbolagetVattenfallAB:sverksamhet,ställningochresultatsamtbeskriverdeväsentligariskerochosäkerhetsfaktorersommoderbolagetochdeföretagsomingårikoncernenstårinför.

Stockholmden31juli2012

LarsGNordström ØysteinLøseth Ordförande Verkställandedirektör ochkoncernchef

CarlGustafAngelin EliArnstad

GunillaBerg JohnnyBernhardsson

HåkanBuskhe RonnyEkwall

HåkanErixon JanÅkeJonsson

PatrikJönsson CeciliaVieweg

GranskningsrapportInledningViharutförtenöversiktliggranskningavdenfinansielladelårsinformationenisammandrag(delårsrapport)förVattenfallAB(publ)per30juni2012ochdensexmånadersperiodsomslutadeperdettadatum.DetärstyrelsenochverkställandedirektörensomharansvaretförattupprättaochpresenteradennadelårsrapportienlighetmedIAS34ochårsredovisningslagen.Vårtansvarärattuttalaenslutsatsomdennadelårsrapportgrundadpåvåröversiktligagranskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattningViharutförtvåröversiktligagranskningienlighetmedStandardföröversiktliggranskningSÖG2410Översiktliggranskningavfinansielldelårsinformationutfördavföretagetsvaldarevisor.Enöversiktliggranskningbeståravattgöraförfrågningar,iförstahandtillpersonersomäransvarigaförfinansiellafrågorochredovisningsfrågor,attutföraanalytiskgranskningochattvidtaandraöversiktligagranskningsåtgärder.EnöversiktliggranskningharenannaninriktningochenbetydligtmindreomfattningjämförtmeddeninriktningochomfattningsomenrevisionenligtInternationalStandardsonAuditing(ISA)ochgodrevisionssediövrigthar.Degranskningsåtgärdersomvidtasvidenöversiktliggranskninggördetintemöjligtförossattskaffaossensådansäkerhetattviblirmedvetnaomallaviktigaomständighetersomskullekunnahablivitidentifieradeomenrevisionutförts.Denuttaladeslutsatsengrundadpåenöversiktliggranskninghardärförintedensäkerhetsomenuttaladslutsatsgrundadpåenrevisionhar.

SlutsatsGrundatpåvåröversiktligagranskninghardetintekommitframnågraomständighetersomgerossanledningattanseattdelårsrapporteninte,ialltväsentligt,ärupprättadförkoncernensdelienlighetmedIAS34ochårsredovisningslagensamtförmoderbolagetsdelienlighetmedårsredovisningslagen.

Stockholmden31juli2012

Ernst&YoungABHamishMabon

Auktoriseradrevisor

Forts. Redovisningsprinciper, risker och osäkerhet samt moderbolagets delårsrapport


Definitioner och beräkningar av nyckeltalVärdenavserkoncernen2012.BeloppiMSEKdärinteannatanges.

EBIT = EarningsBeforeInterestandTax(Rörelseresultat).

EBITDA = EarningsBeforeInterest,Tax,DepreciationandAmortisation(Rörelseresultatföreräntor,skatter,avskrivningarochnedskrivningar).SomAmortisation(nedskrivningar)klassificerashärävenandraavvecklingskostnaderännedskrivningarunder2011avseendetyskakärnkraftverk.

Jämförelsestörande poster = Realisationsvinsterrespektiverealisationsförlusteriaktierochandraanläggningstillgångar,nedskrivningarochåterfördanedskrivningaravanläggningstillgångarsamtandraposteravengångskaraktär.DessutomingårhärorealiserademarknadsvärderingaravenergiderivatsomenligtIAS39intekansäkringsredovisassamtorealiserademarknadsvärdeförändringaravvarulager.

Underliggande rörelseresultat = Rörelseresultatet(EBIT)exklusivejämförelsestörandeposter.

FFO = FundsFromOperations(Internttillfördamedel).

Fritt kassaflöde = Kassaflödefråndenlöpandeverksamhetenminusersättningsinvesteringar.

Hybridkapital = FinansieringsinstrumentmedeviglöptidefterställdaVattenfallsövrigalåneinstrument.Redovisassomräntebärandelångfristigskuld.

Nettotillgångar = Balansomslutningminusejräntebärandeskulder,avsättningar,räntebärandefordringar,medeliKärnavfallsfonden,kassa,bankochliknandetillgångar,kortfristigaplaceringar.

Nettoskuld = Räntebärandeskulderminuslåntillägaremedinnehavutanbestämmandeinflytande(minoritetsägare)iutländskadotterföretag,kassa,bankochliknandetillgångar,kortfristigaplaceringar.

Justerad nettoskuld = Seberäkningsidan18.

Nyckeltalenpresenterasiprocent(%)ellergånger(ggr).

Nyckeltal beräknade på senaste 12-månadersperioden, juli 2011-juni 2012:

Rörelsemarginal, % =100xRörelseresultat(EBIT) 38337

= 22,0Nettoomsättning 174426

Rörelsemarginal exkljämförelsestörande poster, %

=100xUnderligganderörelseresultat 29610


Nettomarginal, % =100xResultatföreskatter 27251


Nettomarginal exkljämförelsestörande poster, %

=100xResultatföreskatterexkljämförelsestörandeposter 21322


Avkastning på eget kapital, % =100xPeriodensresultathänförbarttillägaretillmoderbolaget 21330

= 15,7MedelvärdeavperiodensegetkapitalhänförbarttillägaretillmoderbolagetexklReservförkassaflödessäkring 136049

Avkastning på nettotillgångar, % =100xRörelseresultat(EBIT)+diskonteringseffekterhänförbaratillavsättningar 35008

= 12,5Vägtmedelvärdeavperiodensnettotillgångar 280674

Avkastning på nettotillgångar exkl jämförelsestörande poster, %

=100xUnderligganderörelseresultat+diskonteringseffekterhänförbaratillavsättningar 26281

= 9,4Vägtmedelvärdeavperiodensnettotillgångar 280674

Räntetäckningsgrad, ggr =100xRörelseresultat(EBIT)+finansiellaintäkterexkldiskonteringseffekterhänförbaratillavsättningarochavkastningfrånKärnavfallsfonden 39958

= 3,6Finansiellakostnaderexkldiskonteringseffekterhänförbaratillavsättningar 11016


Räntetäckningsgrad exkljämförelsestörande poster, ggr

=Underligganderörelseresultat+finansiellaintäkterexkldiskonteringseffekterhänförbaratillavsättningarochavkastningfrånKärnavfallsfonden 31231 = 2,8Finansiellakostnaderexkldiskonteringseffekterhänförbaratillavsättningar 11016

Kassaflödesräntetäckningsgrad, ggr =Internttillfördamedel(FFO)+finansiellakostnaderexkldiskonteringseffekterhänförbaratillavsättningar 47655

= 4,3Finansiellakostnaderexkldiskonteringseffekterhänförbaratillavsättningar 11016

Kassaflödesräntetäckningsgrad,netto, ggr =

Internttillfördamedel(FFO)+finansiellaposterexkldiskonteringseffekterhänförbaratillavsättningarochavkastningfrånKärnavfallsfonden 46034= 4,9

FinansiellaposterexkldiskonteringseffekterhänförbaratillavsättningarochavkastningfrånKärnavfallsfonden 9395

Kassaflödesräntetäckningsgrad efter ersättningsinvesteringar, ggr

=Kassaflödefråndenlöpandeverksamhetenminusersättningsinvesteringar+finansiellakostnaderexkldiskonteringseffekterhänförbaratillavsättningarochräntedelipensionskostnad 20703

= 2,1Finansiellakostnaderexkldiskonteringseffekterhänförbaratillavsättningarochräntedelipensionskostnad 9955

Internt tillförda medel (FFO)/räntebärande skulder, %

=100xInternttillfördamedel(FFO) 36639

= 22,1Räntebärandeskulder 165739

Internt tillförda medel (FFO)/ nettoskuld, %


= 29,7Nettoskuld 123207

Internt tillförda medel (FFO)/ justerad nettoskuld, %


= 23,4Justeradnettoskuld 156498

Rörelseresultat före avskrivningar(EBITDA)/finansnetto, ggr

=Rörelseresultatföreavskrivningar(EBITDA) 58596

= 6,2FinansiellaposterexkldiskonteringseffekterhänförbaratillavsättningarochavkastningfrånKärnavfallsfonden 9395

Rörelseresultat före avskrivningar(EBITDA) exkl jämförelsestörande

poster/finansnetto, ggr=

Rörelseresultatföreavskrivningar(EBITDA)exkljämförelsestörandeposter 49869= 5,3

FinansiellaposterexkldiskonteringseffekterhänförbaratillavsättningarochavkastningfrånKärnavfallsfonden 9395

Nyckeltal beräknade på balansräkningen per 30 juni 2012:

Soliditet, % =100xEgetkapital 150944

= 29,4Balansomslutning 513633

Skuldsättningsgrad, % =100xRäntebärandeskulder 165739

= 109,8Egetkapital 150944

Skuldsättningsgrad, netto, % =100xNettoskuld 123207

= 81,6Egetkapital 150944

Räntebärande skulder/räntebärande skulder plus eget kapital, %

=100xRäntebärandeskulder 165739

= 52,3Räntebärandeskulder+egetkapital 316683

Nettoskuld/nettoskuld pluseget kapital, %

=100xNettoskuld 123207

= 44,9Nettoskuld+egetkapital 274151

Nettoskuld/rörelseresultat föreavskrivningar (EBITDA), ggr

=Nettoskuld 123207

= 2,1Rörelseresultatföreavskrivningar(EBITDA) 58596

Justerad nettoskuld/rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA), ggr

=Justeradnettoskuld 156498

= 2,7Rörelseresultatföreavskrivningar(EBITDA) 58596

Forts. Definitioner och beräkningar av nyckeltal


Vattenfalls finansiella kalender Kontaktinformation

Delårsrapportförjanuarijuniden31juli2012

Delårsrapportförjanuariseptemberden30oktober2012

Bokslutskommuniké2012den12februari2013

VattenfallAB(publ)16287StockholmOrg.nr.5560362138tel08–7395000www.vattenfall.comwww.vattenfall.se

ØysteinLøseth,VDochkoncernchef,tel08–7395005

IngridBonde,CFOochställföreträdandekoncernchef,tel087396006

KlausAurich,chefInvestorRelations,tel08–7396514eller070–5396514

Alla jämförelser i denna rapport avser, såvitt inte annat anges, andra kvartalet 2011.

Vattenfall delårsrapport, Januari Juni 2012...3 Vattenfall Delårsrapport Januari–Juni 2012...

Documents

Transcript of Vattenfall delårsrapport, Januari Juni 2012...3 Vattenfall Delårsrapport Januari–Juni 2012...