untitled

Årsredovisning 2007/08

Årsstämma 2008 och kalendarium Denna sida

Kort om Lagercrantz Group 3

2007/08 i korthet 4

VD har ordet 6

Affärsidé, vision, mål och strategi 8

Förvärv 11

Marknad 12

Divisioner 16

– Electronics 16

– Mechatronics 18

– Communications 20

Aktien 22

Flerårsöversikt 26

Finansiella rapporter och revisionsberättelse 28

Bolagsstyrning 55

Styrelse och revisorer 57

Ledning 58

Adresser 59

Finansiella rapporter och revisionsberättelse

Förvaltningsberättelse 28

Förslag till vinstdisposition 31

Resultaträkning 32

Balansräkning 33

Förändringar i eget kapital 35

Kassaflödesanalys 36

Noter 37

Revisionsberättelse 54

INNEHÅLL

Årsstämma i Lagercrantz Group AB hålls måndagen

den september klockan . i IVA Konferenscenter på

Grev Turegatan i Stockholm.

ANMÄLAN OM DELTAGANDE

För att äga rätt att delta i stämman ska aktieägare

dels vara införd i eget namn (ej förvaltarregistrerad) i den av

VPC AB förda aktieboken måndagen den augusti .

dels anmäla sig till bolagets huvudkontor under adress

Lagercrantz Group AB (publ), Box , Stockholm,

per telefon - , fax - eller via mail

[email protected] senast onsdagen den augusti ,

kl ..

Vid anmälan ska uppges aktieägarens namn, personnummer

(organisationsnummer), adress, telefon och antal aktier samt i

förekommande fall antal biträden.

Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste, för

att få utöva rösträtt på stämman, tillfälligt inregistrera aktierna

i eget namn. Sådan omregistrering måste vara verkställd senast

den augusti . Begäran om sådan registrering måste

anmälas till förvaltaren ett par bankdagar före måndagen den

augusti för att registrering ska hinna ske.

ÅRSSTÄMMA 2008

14 augusti 2008 Delårsrapport för perioden

april – juni .

1 september 2008 Årsstämma för räkenskapsåret /.

11 november 2008 Delårsrapport för perioden

april – september .

10 februari 2009 Delårsrapport för perioden

april – december .

13 maj 2009 Bokslutskommuniké för perioden

april – mars .

Publicerad information är tillgänglig på www.lagercrantz.com

KALENDARIUM

Omslag: Bryggan på den danska minsveparen m/s Hirsholm, som är utrustad med ett integrerat system för navigering

och manövrering – Electronic Chart Display and Information System (ECDIS). Informationen från en mängd enheter

presenteras samlat på bildskärmar levererade av Lagercrantz bolag ISIC. Fartyget tas i drift sommaren 2008.

Omslagsfoto: Brian Hørup

Foto: Magnus Fond och Magnus Skoglöf

Taurus Kommunikation / Jernström Offset, Stockholm 2008

3

Kort om Lagercrantz Group

Lagercrantz är en teknikhandelskoncern inom elektronik, el,

kommunikation och angränsande områden. Koncernen arbetar

med värdeskapande försäljning nära sina kunder och har mark-

nadsledande positioner i flera expansiva nischer. Verksamheten

är organiserad i tre divisioner:

Electronics marknadsför specialprodukter inom industriell

trådlös kommunikation samt elektroniksystem för inbygg-

nad i kundernas produkter.

Mechatronics säljer el- och elektromekaniska produkter

samt erbjuder elektriska förbindningssystem och produktion

av kundanpassat kablage.

Communications erbjuder produkter, system och tjänster

inom digital bildöverföring/teknisk säkerhet och access-

området samt distribuerar programvara.

Lagercrantz arbetar med en decentraliserad styrmodell som

innebär att affärsbesluten fattas i dotterbolag nära kunder och

leverantörer där affärsmanskapet är en viktig konkurrensfördel.

Lagercrantz skapar värde genom att erbjuda hög kunskap

inom teknik och affärer i kombination med produkter från

världsledande tillverkare eller egna produkter. Kunden får

genom Lagercrantz den bästa lösningen av prestanda, leverans-

tid och totalkostnad. Kundkretsen består huvudsakligen av

industriföretag.

Lagercrantz är verksamt i åtta länder i Nordeuropa och i

Kina. Koncernen omsätter cirka , miljarder kronor och

har anställda. Bolagets aktie är noterad på OMX Nordic

Exchange sedan .

Nettoomsättningper division

Electronics 36%Mechatronics 28%Communications 36%

Nettoomsättningper land

Sverige 38%Danmark 33%Finland 10%Norge 9%Tyskland 5%Övriga 5%

Nettoomsättningper produktkategori

Kundanpassade produkter 57%Egen produktion 31%Standardkomponenter 9%Service och konsultjänster 3%

Rörelseresultatper division

Electronics 27%Mechatronics 36%Communications 37%

4

2007/08

RESULTATTILLVÄXTLagercrantz fokus på resultattillväxt ledde under 2007/08 till att rörelseresultatet ökade till 131 MSEK (99). Rörelsemarginalen stärktes till 6,0 % under året (5,0 ). Samtliga divisioner ökade sina resultat och marginaler under 2007/08. Resultatet efter finansiella poster ökade till 121 MSEK (90), en ökning med 34 %, vilket innebär att Lagercrantz återigen nådde sitt mål om minst 15 % tillväxt i resultat.

FÖRBÄTTRAD LÖNSAMHETKoncernens avkastning på eget kapital ökade till 21 % från 16 % vilket innebär ett klart steg mot att nå även det andra av de två finansiella målen om en avkastning på eget kapital om 25 %.

FÖRVÄRVLagercrantz fortsatte under året med att genomföra förvärv. Direktronik AB förvärvades med tillträde från början av räkenskapsåret 2007/08. Under året gjord-es ytterligare ett par förvärv: System Solution i Norge som stärker den norska elektronikverksamheten och CAD Kompagniet i Danmark som breddar koncernens erbjudande inom CAD-programvara. CAD Kompagniet tillträddes i april 2008.

Nettoomsättningen ökade med 10 % till 2 172 MSEK (1 974)

Rörelseresultatet ökade med 32 % till 131 MSEK (99)

Rörelsemarginalen ökade till 6,0 % (5,0)

Resultatet efter skatt ökade till 91 MSEK (65)

Avkastningen på eget kapital ökade till 21 % (16)

Resultatet per aktie ökade till 3,92 SEK (2,75)

Utdelningen föreslås till 1,50 SEK (1,25) per aktie

Tre förvärv genomfördes under året

MSEK 2 500

2 000

1 500

1 000

500

0

Nettoomsättning och rörelseresultat

150 MSEK

120

90

60

30

02003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08

Nettoomsättning Rörelseresultat

MSEK 600

500

400

300

200

100

Utfall per kvartal 2007/08 och 2006/07

50 MSEK

40

30

20

10

0Kvartal 1 Kvartal 2 Kvartal 3 Kvartal 4

Nettoomsättning 2007/08 Rörelseresultat 2007/08

Nettoomsättning 2006/07 Rörelseresultat 2006/07

5

STARKT KASSAFLÖDEKassaflödet från rörelsen ökade under 2007/08 till 120 MSEK (76) tack vare resultat- och rörelsekapital-förbättringar.

ÖKAD OMSÄTTNINGOmsättningen ökade under året med 10 % till 2 172 MSEK (1 974). Till ökningen bidrog förvärv med cirka 6 % och jämförbara enheter med 4 %. Samtliga divisioner ökade omsättningen under året.

UTDELNING OCH ÅTERKÖP AV AKTIERUnder året återköptes 1 200 000 aktier av serie B över börsen för totalt 37 MSEK. Till årsstämman 2008 har styrelsen föreslagit ett förnyat återköps-bemyndigande och inlösen av en del av de åter-köpta aktierna. Styrelsen har också föreslagit en utdelning om 1,50 SEK (1,25) per aktie.

Nyckeltal 2007/08 2006/07

Nettoomsättning, MSEK 2 172 1 974

Rörelseresultat, MSEK 131 99

Rörelsemarginal, % 6,0 5,0

Resultat efter finansiella poster, MSEK 121 90

Resultat efter skatt, MSEK 91 65

Soliditet, % 44 39

Resultat per aktie, SEK (beräknat på genomsnittligt antal aktier) 3,92 2,75

Antal anställda periodens slut 763 751

Avkastning på eget kapital, % 21 16

Utdelning, SEK (föreslagen utdelning avseende 2007/08) 1,50 1,25

MSEK 50

40

30

20

10

0

Resultatutveckling

10 %

8

6

4

2

02005/06 2006/07 2007/08

Rörelseresultat Rörelsemarginal

% 25

20

15

10

5

0

Avkastning på eget kapital

2005/06 2006/07 2007/08

6

Tre år av resultatförbättringar

Tre år av resultatförbättringar visar att vi hittat inriktningen och strategin för Lagercrantz. Stärkta av framgångarna bygger vi nu vidare med fortsatt fokus på marginaler och tillväxt, såväl organiskt som via förvärv.

Det är speciellt glädjande att kunna konstatera att förbättringarna kommer från alla våra tre divisioner.

Verksamhetsåret / innebar ett tredje år med påtagligt

förbättrade resultat. Resultatet efter finansiella poster ökade

till msek, att jämföra med msek för året innan och

msek för två år sedan. Med årets sista kvartal har vi nu

presterat kvartal i följd med förbättrad intjäning jämfört

med samma period året innan. Vinsten per aktie för verk-

samhetsåret ökade med procent till , kronor (,).

Koncernens ena finansiella mål om en resultattillväxt om minst

procent per år har därigenom överträffats under de senaste

åren. För det andra finansiella målet, en avkastning på eget

kapital om procent, uppvisades en tydlig positiv trend och vi

nådde för helåret nivån procent (). Här har vi en bit kvar

men ökningen från föregående år visar att vi är på god väg att nå

även detta mål.

TRE JÄMNSTORA DIVISIONER

Det är speciellt glädjande att kunna konstatera att förbättring-

arna kommer från alla våra tre divisioner. Lagercrantz har idag

tre jämnstora divisioner och ett -tal resultatenheter i nio

länder. Denna plattform har under året ytterligare förstärkts på

flera sätt.

Electronics uppvisar den kanske tydligaste resultatförbätt-

ringen. Rörelseresultatet ökade med procent till msek och

rörelsemarginalen steg till , procent (,). Detta är resultat-

et av vår strategi med nischfokus och ökade förädlingsvärden.

Inom divisionen satsar vi alltmer utpräglat på de expansiva

nischerna inbyggnadselektronik och industriell trådlös kom-

munikation. Detta har under året kommit till uttryck i tilläggs-

förvärv med inriktning mot IT och elektronik inom sjukvården

i Norge och satsningen i Polen med egna produkter och design-

tjänster.

Mechatronics rörelseresultat ökade med procent till

msek, motsvarande en rörelsemarginal om , procent (,).

Här har framförallt verksamheten inom Elpress som vi förvärv-

ade i juni utvecklats väl. Nya positioner har inarbetats hos

viktiga kunder och under året har vi etablerat bolaget på den

kinesiska marknaden. Även våra danska och finska verksam-

heter inom specialanpassat kablage utvecklades väl.

Communications ökade sitt rörelseresultat med procent

till msek med en något förbättrad rörelsemarginal till

, procent. Inom divisionen uppvisar framför allt delområdet

Access tydliga förbättringar. Leverantörsbyten, bolagsom-

strukturering i Sverige och förvärvade enheter (K&K i Fin-

land och Direktronik i Sverige) ligger bakom förbättringarna.

Inom delområdet Mjukvara fortsätter den fina omsättnings-

tillväxten sedan tidigare. I divisionens tredje delområde Digital

Bild/Teknisk säkerhet minskade dock resultatet under året

vilket har varit en besvikelse. Orsaken är att större projekt inte

utfallit som planerat och åtgärder för ökad kontroll och org-

anisationsanpassningar har därför satts in.

7

Stärkta av framgångarna bygger vi nu vidare med fortsatt fokus på marginaler och tillväxt, såväl organiskt som via förvärv.

FÖRVÄRV

Under året har vi också flyttat fram positionerna när det gäl-

ler företagsförvärv. Detta är en viktig del i vår tillväxtstrategi

och under de senaste drygt två åren har Lagercrantz genomfört

ett antal förvärv med gott resultat. Idéer kring förvärvsobjekt

kommer ofta från våra dotterbolag och vi driver kontinuerligt

en handfull processer i syfte att förvärva nya bolag. Vi går nu

vidare med dessa ambitioner och har bl a under / för-

stärkt den centrala organisationen med ytterligare förvärvs-

kompetens.

STARKA POSITIONER I ALLT FLER NISCHER

Under / har Lagercrantz arbete med att nå ut i flera

marknadsnischer burit frukt. Jämfört med tidigare fördelar sig

nu försäljningen över fler kundsegment och med en jämnare

balans mellan de olika marknadskanalerna. Det ökar vår risk-

spridning och bidrar till att stabilisera tillväxttakten.

MÅLSTYRNING OCH DECENTRALISERING

Sammantaget är jag övertygad om att vår organisationsmodell

med tydlig målstyrning och decentraliserat beslutsfattande ger

goda resultat. Strategier utgår från varje resultatenhets lokala

kund- och marknadsförutsättningar och genomförandet sker

med stora påverkansmöjligheter från våra många engagerade

ledare och medarbetare.

Ett särskilt tack vill jag rikta till alla koncernens medarbetare

för ett fantastiskt engagemang och många goda insatser under

året!

FRAMTID

Den senaste tidens oro på de internationella finansmarknaderna

har ökat osäkerheten kring utvecklingen av den europeiska in-

dustrikonjunkturen. Vi ser emellertid ännu inga påtagliga teck-

en på någon mera generell avmattning i efterfrågan. Vi arbetar

därför fortsatt vidare med fokus att bygga starka marknads-

positioner i nischer. Lagercrantz uppbyggda plattform med tre

lönsamma divisioner, en väl fungerande strategi och spridning

avseende affärsidéer, kundgrupper och marknader är en bra ut-

gångspunkt för att hantera ett osäkert konjunkturläge.

Stockholm den juni

Jörgen Wigh

VD och koncernchef

8

Affärsidé, vision, mål och strategi

Lagercrantz är en teknikhandelskoncern som skapar kundnytta baserat på hög teknisk och affärsmässig kunskap i kombination med produkter från världsledande tillverkare eller egna produkter. Visionen är att vara ledande inom värdeskapande teknikhandel med marknadsledande positioner i flera expansiva nischer.

Lagercrantz affärsidé är att – inom väl definierade nischer och i

partnerskap med kunder och leverantörer – erbjuda värdeska-

pande tekniska lösningar inom elektronik, el, kommunikation

och angränsande områden. Lagercrantz erbjuder kundanpas-

sade produkter, standardkomponenter, tjänster, programvara

och system inom de definierade teknikområdena. Det mervärde

som Lagercrantz skapar ger koncernen plats som en integrerad

del i kundernas produktutveckling och löpande produktion.

Kunden erbjuds en hög grad av kompetens, tillgänglighet och

service. För Lagercrantz leverantörer innebär affärsmodellen ett

partnerskap med en aktör med effektiv marknadsbearbetning

som bygger på stor kunskap om den lokala marknaden och

starka kundrelationer.

VISION

Lagercrantz vision är att vara ledande inom värdeskapande tek-

nikhandel med marknadsledande positioner i flera expansiva

nischer. Lagercrantz ska befästa sin position som ett lönsamt

och stabilt tillväxtbolag genom att fortsätta utveckla befintliga

verksamheter i koncernen och förvärva fler bolag med starka

positioner i väl definierade nischer. Visionen omfattar tre

grundläggande begrepp: ledande, värdeskapande och mark-

nadsledande positioner.

Ledande innebär att koncernen och dess affärsenheter över

tiden ska leva upp till tre grundläggande krav: tillväxt, lönsam-

het och utveckling. De två första kraven motsvarar koncernens

finansiella mål. Det tredje kravet, utveckling, innebär att i de

nischer verksamhet bedrivs skapa positiva förändringar baserat

på ny teknik eller nya lösningar, att driva branschens utveckling

samt att utveckla den egna verksamhetens organisation.

Värdeskapande innebär att Lagercrantz i allt vi gör adderar

värde till de varor och tjänster som erbjuds marknaden. Genom

att tillvarata Lagercrantz samlade erfarenheter, tekniska och

affärsmässiga kunskap och breda kontaktyta skapas ett mer-

värde för de kunder som väljer att handla från Lagercrantz.

Det uppnås genom utveckling av nya lösningar baserat på nya

produkter och tekniker, genom att erbjuda design och anpass-

ning till kunders specifika behov samt genom att addera service,

support och utbildning.

Marknadsledande positioner i flera expansiva nischer är

också grundläggande. Historiskt har Lagercrantz lyckats bäst

med verksamheter som har haft en betydande roll i en nisch.

Den rollen erbjuder stora möjligheter till uthållig lönsamhet

och utmaning genom att arbeta med de främsta teknikle-

verantörerna såväl som de mest krävande kunderna. En stark

ställning på ett väl definierat område innebär också att kom-

petenta medarbetare kan rekryteras och behållas. Det är en

betydande faktor för att säkerställa ledarskapet på lång sikt.

En nisch betecknas inom Lagercrantz normalt som en av-

gränsad marknad med ett totalt värde om – msek.

En marknadsledande position innebär att vara nummer ett eller

två i kraft av marknadsandelar inom nischen.

MÅL

Lagercrantz finansiella mål är:

Resultattillväxt om procent per år över en

konjunkturcykel, mätt på resultat efter finansnetto.

Avkastning på eget kapital om minst procent.

Detta innebär att resultatet ska fördubblas över en femårs-

period. Internt för varje resultatenhet uttrycks målen i termer av

krav på tillväxt, lönsamhet och utveckling. Kravet på lönsam-

het motsvaras av att avkastningen på rörelsekapitalet inom en

affärsenhet ska uppgå till minst procent. Övriga mål sätts in-

för varje år i samband med det affärsplanearbete som genomförs

i varje dotterbolag. Uppföljning mot målen görs löpande under

året för att möjliggöra snabba åtgärder. Sedan ett par år arbe-

tar koncernen med en tydlig intern benchmarking så att varje

dotterbolag kan mäta det egna utfallet i förhållande till övriga

bolag i koncernen.

Koncernen har arbetat med ett tydligt fokus på att förbättra

marginalerna i befintliga verksamheter och att addera till yt-

terligare resultat och omsättning genom förvärv. Detta har lett

till att Lagercrantz under / har överträffat målet för re-

sultattillväxten. Avkastningen på eget kapital har under året

ökat med fem procentenheter till procent.

STRATEGI

För att nå de uppsatta målen om resultattillväxt och lönsamhet

arbetar Lagercrantz efter sex huvudsakliga strategier:

Decentralisering och målstyrning

Stark företagskultur

Affärsmanskap

Starka marknadspositioner i nischer

Ökade förädlingsvärden

Förvärv

9

Under året arrangerades ett antal utbildningsaktiviteter, bland annat genomfördes kurser i värdebaserad försäljning för erfarna säljare inom koncernen.

När Lagercrantz i bokslutet för / redovisar tolv kvartal

i rad med förbättrat resultat jämfört med motsvarande period

föregående år är en stor del av förklaringen en konsekvent till-

lämpning av dessa strategier. De lades fast efter ett strategi-

arbete under –.

DECENTRALISERING OCH MÅLSTYRNING

Lagercrantz har omkring rörelsedrivande dotterbolag som

var för sig arbetar som en egen resultatenhet med egen identi-

tet, egna mål och egna strategier. Varje ledning utvecklar sin

verksamhet med stor frihet under eget ansvar. På så sätt fattas

de affärskritiska besluten nära kunder och marknad. Här är

kunskapen om kundens behov som störst. Dessutom skapar det

korta beslutsvägar och en hög grad av delaktighet.

Dotterbolagen styrs genom mål, som långsiktigt är baserade på

koncernens tre grundläggande krav om tillväxt, lönsamhet och

utveckling. För varje bolag upprättas årligen affärsplaner med

även kvartalsvisa mål för resultat och kapitalbindning. De följs

upp löpande och åtgärder vidtas alltefter behov.

STARK FÖRETAGSKULTUR

Lagercrantz odlar en stark företagskultur som har sitt ursprung

i det arbetssätt och den syn på affärer som präglar ett fram-

gångsrikt teknikhandelsföretag. Inom koncernen finns en stor

samlad erfarenhet som systematiskt tillvaratas och sprids. Det

sker genom kurser och utbildningar men också genom att upp-

muntra engagemang och samspel mellan medarbetare inom

olika delar av koncernen.

10

Den gemensamma värdegrunden i Lagercrantz företagskultur

vilar på fem begrepp:

Affärsmanskap – att se möjligheter, skapa goda relationer

och fokusera på resultatet

Ansvar och frihet – att styra själv och förverkliga egna

idéer som genererar resultat

Enkelhet – att arbeta genomtänkt och koncentrerat och

finna enkla lösningar

Effektivitet – att prioritera rätt saker och att utföra dem

på rätt sätt

Förändringsvilja – att fånga upp nyheter och anpassa sig

till marknaden

AFFÄRSMANSKAP

Affärsmanskap är något av det mest grundläggande inom

Lagercrantz och präglar allt arbete som utförs. I det ligger att

bidra med kunskap och agera så att ett mervärde skapas för

kunden – genom att förädla andras produkter eller att erbjuda

egna produkter. Affärsmanskap innebär att ha ett helhets-

perspektiv och att se nya affärsmöjligheter och kommande

behov på marknaden. Det innebär också att arbeta nära sina

kunder och leverantörer och att skapa goda relationer som

håller på lång sikt baserat på hög etik och ärlighet. Personlig

försäljning är en viktig del i affärsmanskap. Lagercrantz är en

värdeskapande partner för användare av teknik.

STARKA MARKNADSPOSITIONER I NISCHER

Lagercrantz dotterbolag strävar efter en stark marknadsposi-

tion inom sin nisch. En nisch utgörs av ett väl definierat teknik-

område, kundsegment eller geografiskt område med ett totalt

marknadsvärde som normalt ligger inom – msek.

Det innebär att agera på en avgränsad marknad med stor möjlig-

het att påverka affärsvillkoren. Närhet till kunderna, en hög

teknisk kompetens och ett fokuserat arbetssätt gör att vi kan

skapa uthålliga konkurrensfördelar även gentemot de största

internationella aktörerna. Att ha en ledande position innebär

för Lagercrantz att vara nummer ett eller två i respektive nisch.

ÖKADE FÖRÄDLINGSVÄRDEN

Lagercrantz är inriktat på att leverera ett högt förädlingsvärde

till sina kunder, och strävan är att hela tiden höja det. Med

kunskap om en lokal marknad och ett specialiserat tekniskt

kunnande bidrar Lagercrantz till förädlingsvärdet genom att

kundanpassa, utveckla och kombinera produkter från olika

leverantörer i de lösningar som presenteras för kunderna. Det

ligger också kundnytta i att Lagercrantz gör olika tillverkares

produkter tillgängliga på marknaden och erbjuder utbildning,

support och service. Förädlingsgraden ökas kontinuerligt ge-

nom att standardkomponenter fasas ut och ersätts med pro-

dukter som ger ett större kundvärde. Dessutom erbjuds egna

produkter och tjänster i allt större utsträckning. Utvecklingen

går mot områden som är tekniskt komplicerade eller öppnar för

ett unikt erbjudande.

FÖRVÄRV

Lagercrantz mål om vinsttillväxt ska nås, dels genom organisk

tillväxt, dels genom förvärv. De förvärvade bolagen stärker

marknadspositionen inom befintliga områden. Förvärv ge-

nomförs även för att komma in på nya intressanta områden.

Avgörande är att bolagen har en beprövad affärsmodell och in-

tjäningsförmåga, stor kompetens hos ledare och medarbetare

och goda tillväxtmöjligheter. Expansion inom de teknikom-

råden där Lagercrantz är etablerat görs över hela norra Europa.

För andra områden, som är nya för Lagercrantz, ska förvärven i

första hand ske i Norden.

STRATEGIER FÖR TILLVÄXT, LÖNSAMHET

OCH UTVECKLING

Lagercrantz sammanlagda strategi ger vinsttillväxt och lön-

samhet. Decentralisering och målstyrning skapar växtkraft.

Företagskulturen ger en organisation som förstår och drar nytta

av samband på ett engagerat vis. Affärsmanskapet bygger upp

långsiktiga relationer. Starka marknadspositioner attraherar

de främsta teknikleverantörerna och de mest kompetenta med-

arbetarna. Ökade förädlingsvärden innebär att kunna ta bättre

betalt och högre marginal. Tillväxt genom förvärv bidrar till

strävan mot ökat värdeskapande, vitaliserad kunskap och nya

idéer.

11

CASE DirektronikDirektronik AB är en värde-

adderande importör och

återförsäljare av hårdvara för

data- och nätverkskommunikation.

Bolagets affärsidé är att erbjuda ett nischat

sortiment kombinerat med hög teknisk kompetens

och god service. Bolaget vänder sig till svenska

företag och distributörer. Sedan Lagercrantz

förvärvade Direktronik har omsättningen ökat

med mer än procent och marginalerna stärkts.

Huvudanledningen är det framgångsrika arbetet

med sortimentsutveckling och säljfokus som de

tidigare ägarna ägnat sig åt i egenskap av ledande

befattningshavare i bolaget. Planer för en nordisk

expansion har också utformats på senare tid.

CASE System SolutionSystem Solution i Norge förvärvades av Acte AS

under året. Bolaget ingår numera som ett affärs-

område i Acte. System Solution har ett nischat

sortiment av IT-produkter riktat mot hälso- och

sjukvården i Norge. Genom förvärvet skapas

möjligheter att börja bearbeta detta kundsegment

med ett breddat sortiment.

CAD Kompagniet i Danmark är en konsult-

verksamhet inom Computer-Aided Design.

Bolaget ingår i CAD-programvarurörelsen i

division Communications från och med /.

Förvärvet stärker Lagercrantz marknadsposition

ytterligare och bolaget ges samtidigt förbättrade

möjligheter att expandera.

CASE CAD Kompagniet

Förvärv är en viktig del av Lagercrantz tillväxtstrategi. Den

strategiska målgruppen av tänkbara bolag att förvärva bred-

dades under verksamhetsåret / i syfte att öka takten i

tillväxten. Det beslutet öppnade för att växa in på nya teknik-

områden, och angav en långsiktig ambition att förvärva tre till

fem bolag per år.

PROCESS

I dotterbolagen identifieras intressanta kompletteringsförvärv,

hos Lagercrantz ledning bearbetas större förvärv. Under året

har förvärvsförmågan förstärkts med två personer som arbetar

parallellt med förvärvsfrågor tillsammans med dotterbolagen.

För att genomföra framgångsrika förvärv används en process

för att identifiera, utvärdera och genomföra företagsköp. Lager-

crantz arbetar med en väl strukturerad process som omfattar

fem faser:

Listning av tänkbara målbolag utifrån olika strategiska

perspektiv.

Kontakt med bolag och ägare, klarläggande av idé,

förutsättning, syfte och samsyn.

Analys av marknad och bolag, utarbetande av affärsplan

och villkorsförhandling.

Slutförhandling, kvalitetssäkring, etablering av

integrationsplan och köpeavtal.

Integration av styrning och rapportering samt intern

information.

Dotterbolagen inom gruppen har en mycket viktig roll fram-

för allt i utvärderings- och kontaktfasen tack vare deras lokala

marknadskännedom och allt fler av de tänkbara målbolagen

kommer via Lagercrantz dotterbolag.

MÅLBOLAG

De bolag som Lagercrantz söker är ofta entreprenörsledda

företag. Det är då viktigt att säljaren känner att bolaget hamnar

i rätt miljö och ges fortsatt goda utvecklingsmöjligheter.

Lagercrantz erbjuder en stabil och finansiellt stark platt-

form i en decentraliserad organisation med stor frihet och ett

tydligt ansvar där bolaget behåller sitt namn, lokalisering och

organisation.

AKTIVITETER UNDER ÅRET

Resultatet av Lagercrantz arbete med förvärv under verksam-

hetsåret / är att tre bolag förvärvats: Direktronik i

Sverige och System Solution i Norge samt CAD Kompagniet,

med tillträde från och med april . Under året har diskus-

sioner också utmynnat i beslut att inte fullfölja möjliga förvärv.

I några av dessa fall låg säljarens prisförväntningar högt i den

fullt utblommade högkonjunktur som dominerade . Det

är viktigt för Lagercrantz att ta initiativ till förvärvsdiskussion-

er men också att avstå när förutsättningarna inte bedöms vara

de rätta.

UTSIKTER

Lagercrantz ser idag goda möjligheter att genomföra företags-

förvärv. Vi söker bolag med en bevisad intjäningsförmåga och

en bra ledning. Det geografiska området är främst Norden och

norra delarna av Europa. Bolagen bör ha en nischinriktning och

en stark marknadsposition inom denna nisch. Lagercrantz bi-

drag i form av kompetens och utvecklingsmöjligheter möjliggör

att ett bra bolag kan fortsätta att bli ännu bättre.

Förvärv

12

Marknad

Lagercrantz är en teknikhandelskoncern inom områdena elektronik, el, kommunikation och angränsande områden. Kunderna är huvudsakligen industriföretag i norra Europa. I Sverige och Danmark har Lagercrantz sin största försäljning. De största slutkundssegmenten är kraftgenerering och eldistribution samt elektronik.

Lagercrantz är en teknikhandelskoncern verksam på den mark-

nad som skapats kring tillverkningsindustrin i Nordeuropa.

Lagercrantz arbetar uteslutande med försäljning till andra före-

tag, så kallad business-to-business.

Lagercrantz har ett -tal rörelsedrivande enheter som

arbetar med ett tydligt nischfokus, som innebär fokusering på

en begränsad marknad, cirka – msek i storlek där det

enskilda bolaget kan uppnå en marknadsposition som nummer

ett eller två.

Slutkunderna till Lagercrantz produkter återfinns framför

allt inom kraftgenerering och eldistribution, elektronik, bygg/

konstruktion, transport och telekommunikation. I takt med att

tjänstesektorn i Norden och norra Europa blivit allt större har

Lagercrantz försäljning till den sektorn ökat.

DRIVKRAFTER

De övergripande drivkrafterna som påverkar Lagercrantz

kunder och därmed efterfrågan på Lagercrantz produkter

utgörs av den kontinuerligt ökande efterfrågan på tillförlit-

lig energi, den pågående globaliseringen av handeln och

tillväxten av nya marknader i framför allt Asien. Dessa driv-

krafter är starkt bidragande till att världsekonomin ut-

vecklades starkt för fjärde året i rad med en global tillväxt

av bruttonationalprodukten med ca procent. Tillväxten i

världsekonomin höjer levnadsstandarden och efterfrågan på

tillverkningsindustrins produkter.

Investeringarna i infrastruktur för att möta den globala

efterfrågan på elektricitet är i en fas av tillväxt, främst knutet

till den ekonomiska tillväxten i Kina, Indien och andra delar av

Asien. Energiföretag runt om i världen behöver bygga nya nät

och förbättra de befintliga för att öka kapaciteten.

Den ökande handeln och globala konkurrensen tvingar fram

en ökad produktivitet i tillverkningsindustrin, och fokus har

riktats på bland annat inköpsfunktioner och linjeprocesser.

Framväxten av nya, stora marknader i Asien har lett till att

en allt större del av expansionsinvesteringar söker sig till dessa

länder för att möta den stora efterfrågan som skapas.

AFFÄRSTYPER INOM TEKNIKHANDEL

Affärsmodellerna på de tekniska marknaderna är huvudsaklig-

en två. Direkt försäljning från tillverkare till slutanvändare

respektive försäljning via någon form av partner. Endast ett

fåtal globala företag kan nå ut till alla sina slutkunder via egna

kanaler. Ofta väljer stora företag att agera själva på några nyckel-

marknader medan man söker en stark lokal partner på andra

marknader. För mindre tillverkningsföretag är partnerskap

med lokala säljbolag ofta enda sättet att nå ut till sina kunder.

Lagercrantz är ett teknikhandelsföretag med starka band till

såväl sina kunder som leverantörer. Platsen i värdekedjan motiv-

eras av att Lagercrantz kan erbjuda teknisk och affärsmässig

kunskap, problemlösning, lokal anpassning, kombinationer

och system samt utbildning och service. Teknikhandelsföre-

taget är för köparen den lokala länk som gör världsledande teknik

tillgänglig på en liten marknad. För tillverkarna är det en väg

STARKA MARKNADSPOSITIONER I NISCHER

MECHATRONICS

Område Marknadsposition

Kablage Marknadsledande tillverkare av kundanpassade kablage inom vissa segment.

Elektriska Marknadsledande förbindningssystem tillverkare för elnäts- och eloperatörsmarknaden i Norden.

COMMUNICATIONS


Videokonferens Marknadsledande lösningsförsäljare av distans- möteslösningar i Sverige.

CCTV Ledande systemintegratör / Teknisk säkerhet inom infrastruktur-CCTV och inom tekniska säkerhetslösningar för högsäkerhetsobjekt.

CAD Enda distributör i Danmark och Norge av en världsledande lösning för designmjukvara.

ELECTRONICS


Inbyggda system Ledande tillverkare av marin-PC och ledande värde- adderande distributör av industri-PC för inbyggnad.

Industriell trådlös Marknadsledande kommunikation distributör av GSM-moduler i Norden och Polen.

13

Lagercrantz övergripande strategi är att etablera starka marknadspositioner inom väl definierade nischer och i nära kontakt med kunderna erbjuda pro-dukter med höga förädlingsvärden.

ut på små marknader och säkerställer kvalificerad rådgivning,

service och eftermarknadsaktiviteter.

Dotterbolagen inom Lagercrantz bedriver huvudsakligen

handel på en geografiskt begränsad marknad. Detta är en vik-

tig del i Lagercrantz strategi varigenom bolagen kan arbeta med

stor lokal marknadskunskap och skapa långsiktiga kundrela-

tioner. Den lokala prägeln i Lagercrantz modell visas av att i

genomsnitt procent av det enskilda företagets försäljning är

till det egna landet.

Handel i olika former utgör den största delen av koncern-

ens försäljning, eller knappt procent. Handelsföretagen

finns representerade i framför allt divisionerna Electronics och

Communications. Handel innefattar såväl hårdvara som mjuk-

vara för kunder inom flera marknadsområden och inkluderar

försäljning av allt från enskilda komponenter till olika delsyst-

em för integration i de produkter kunderna tillverkar.

Några bolag inom koncernen arbetar med ett exportperspek-

tiv. Det är främst bolagen med egna produkter som säljer på en

världsmarknad, antingen själva genom dotterbolag eller med

hjälp av partners. Cirka procent av koncernens omsättning

utgörs av denna typ av försäljning som återfinns framför allt i

divisionerna Mechatronics och Electronics. Strävan är att öka

denna andel av koncernens omsättning.

Nischproduktion utgör drygt procent av koncernens

omsättning och innebär att bolagen tillverkar speciallösningar

för kundens räkning. Huvudsakligen bedrivs denna typ av för-

säljning i division Mechatronics i samband med produktion av

kablage.

Cirka procent av koncernens omsättning utgörs av system-

integration där bolagen inom Lagercrantz tar på sig att leverera

en helhetslösning, ofta med efterföljande service. Denna typ

av försäljning är förekommande i framför allt en del av division

Communications.

VÄRDEKEDJAN

Lagercrantz arbetar med värdeskapande teknikhandel. Det

är därför viktigt att bolagen i koncernen kan synliggöra värde-

skapandet för kund. En aspekt på det är att arbeta så nära

slutkunden som möjligt. Idag går cirka procent av koncern-

ens försäljning direkt till slutkund. Lika mycket, eller drygt

procent av försäljningen går via försäljningspartners och åter-

försäljare till slutkund. Exempel på sådana partners är installa-

tionsföretag, distributörer eller grossister. Cirka procent av

koncernens omsättning går till kontraktstillverkare. En annan

viktig kundgrupp är systemintegratörer som utgör drygt pro-

cent av koncernens försäljning.

Ingen enskild kund står för mer än cirka procent av koncern-

ens försäljning. Även för ett enskilt dotterbolag är beroendet av

de största kunderna begränsat. I genomsnitt står de största

kunderna hos ett dotterbolag för cirka procent av företagets

14

Lagercrantz har en väl avvägd spridning över en rad olika kundsegment och en jämn balans mellan olika affärstyper.

15

försäljning. Lagercrantz har genom sina dotterbolag ledande

marknadspositioner inom en rad olika områden.

FÖRÄNDRADE INKÖPSMÖNSTER

Viktiga trender hos Lagercrantz kunder som påverkar förutsätt-

ningarna för koncernen är kortare ledtider (time-to-market),

outsourcing av vissa funktioner och utflyttning av produktion.

Av dessa kan de två förstnämnda sägas utgöra positiva faktorer,

medan utflyttning fortfarande innebär ett hot mot Lagercrantz

lokala försäljning.

Kortare ledtider och outsourcing innebär att kunderna i

större utsträckning behöver arbeta med partners för en del av

det arbete som tidigare bedrevs internt. Detta öppnar möjlig-

heter för ett starkt teknikhandelsföretag i såväl utvecklingsfasen

som senare under en produkts livscykel. För kunden innebär

detta ökad trygghet genom att man kan köpa beprövade

lösningar där fokus kan läggas på anpassning till kundens

specifika produkt. Kunden frigör resurser för sin marknads-

bearbetning och hela värdekedjan kan effektiviseras.

KONKURRENS

Lagercrantz är verksamt på nischmarknader och konkurrensen

skiljer sig mellan dessa beroende på produkter, volymer, värde-

innehåll och geografiskt omfång. Generellt kan sägas att det

inom teknikhandel ofta finns många alternativa produkter och

aktörer på varje marknad. Små lokala aktörer som representerar

utländska tillverkare dominerar på de nordiska marknaderna.

De har en hög kunskapsnivå om sina produkter som kan mätas

med Lagercrantz. Flera av de globala tillverkarna har egna för-

säljningsorganisationer i Norden och kan erbjuda god service

och teknisk kompetens. Det finns också ett antal större grossist-

företag som har ett brett sortiment och distribuerar stora voly-

mer. Bland dessa är specialistkunskapen om enskilda produkter

inte lika utpräglad.

VALUTOR

En majoritet av koncernens försäljning och inköp görs i andra

valutor än svenska kronor. Den största transaktionsvalutan

är euro som motsvarar cirka procent av försäljningen och

inköpen. Danska kronan, vars växelkurs är kopplad till euro,

utgör knappt procent av försäljningen och procent av in-

köpen. Amerikanska dollar är den tredje största transaktions-

valutan med cirka procent av försäljningen och inköpen.

De senaste årens stora förändringar i växelkursen för framför

allt den amerikanska dollarn har gjort att allt fler kunder och

leverantörer valt att arbeta med euro som transaktionsvaluta.

Lagercrantz arbetar aktivt med att försöka minska risken som

kommer av valutakursfluktuationer genom att prissätta i inköps-

valuta och genom valutaklausuler. Se vidare i not om risk-

hantering.

Omsättning per affärstyp

Handel hårdvara 43%Handel mjukvara 15%Egna produkter 15%Nischproduktion 12%Systemintegration 9%Service 4%Övrigt 2%

Omsättning per marknadskanal

Distributörer / återförsäljare 38%Direkt till slutkund 35%Kontraktstillverkare 16%Systemintegratörer 6%Övrigt 5%

Omsättning per marknadssegment

Kraft och eldistribution 18%Elektronik 15%Bygg och konstruktion 13%Transport 12%Telekommunikation 11%Säkerhet 9%IT 5%Övrigt 17%

16

Division Electronics

Division Electronics erbjuder framför allt kundanpassad elektronik inom nischerna industriell trådlös kommunikation och inbyggda system. Kunderna är tillverkningsföretag inom transport, marin industri, medicinteknik, automation, telekommunikation och annan industri med höga krav. Divisionen har verksamhet i Danmark, Finland, Norge, Schweiz, Storbritannien, Sverige, Tyskland och Polen samt Kina.

Electronics erbjuder ett sortiment av produkter från världs-

ledande tillverkare samt egna produkter. Bolagen inom divisio-

nen erbjuder spetskunskap kring hur dessa specialkomponenter

kan kombineras till system som stärker kundernas erbjudande.

Electroncis kan minska kundens ”time-to-market” genom att

utforma och leverera lösningar för viktiga funktioner i en ny-

utvecklad produkt. Många av kunderna till Electronics ställer

höga krav, bland annat då de är underkastade certifiering och

myndighetskontroll, som tex navigeringsutrustning i fartyg

och medicinteknisk utrustning inom sjukvården.

VERKSAMHETEN 2007/08

Electronics uppvisade en tydlig förbättring i såväl rörelse-

resultat, som ökade med procent, och marginal, som ökade

till , procent från , procent. Detta är resultatet av ett kon-

sekvent arbete mot ökat värdeskapande och fokus på utvalda

marknadsnischer. Försäljningen har under året utvecklats mot

en större andel projektförsäljning. Det har medfört en för-

ändrad säljprocess med större möjligheter till värdeskapande.

Under året har försäljningsorganisationen därför utvecklats

och säljtekniken förfinats med fokus på marknadskunskap och

kundnytta.

Divisionen har gjort ett insteg på nya geografiska marknader

i Baltikum. Under året har marknadsbearbetning och försälj-

ning påbörjats med bas i Finland och Polen. Vid divisionens

kontor i Kina har sourcing-tjänsterna vidareutvecklats för att

möta behoven inom alla Lagercrantz verksamheter.

AFFÄRSUTVECKLING

I Norge har det mindre företaget System Solution förvärvats.

Det innebär ett insteg i en ny nisch som omfattar IT-lösningar

för digitaliseringen och datoriseringen av hälso- och sjukvår-

den. I förlängningen skapar det möjligheter att bearbeta detta

kundsegment med ett bredare utbud.

Ökade förädlingsvärden är en del av Lagercrantz samlade

strategi och inom division Electronics har den delen varit fokus

för affärsutvecklingsarbetet. Högre värdeskapande eftersträvas

hela tiden. Det görs dels genom en anpassning av sortimentet,

dels genom att öka säljarnas tekniska kunskap.

Ökade förädlingsvärden är en del av Lagercrantz samlade strategi och inom division Electronics har den delen varit fokus för affärsutvecklingsarbetet.

17

Det görs också genom lyfta fram divisionens erbjudande som

en integr erad del av kundernas produktutveckling. I det ge-

mensamma arbetet med att fi nna den bästa lösningen kan

Electronics föreslå lösningar av produktkombinationer som

redan är utvecklade och beprövade. Det förhållningssättet till

försäljning och inköp har såväl sälj are som köpare mycket att

vinna på och det befäster långsiktiga relationer. Som ett led i

denna utveckling har division Electronics under året påbörjat

etabler ingen av ett särskilt kompetenscentrum med specialister

inom produktutveckling. Cent ret är beläget i Polen och arbe-

tar med kundanpassning och med att ta fram divisionens egna

produkt er. Kunderna kan därigenom erbjudas lösningar utan

de stora kostnader och långa utvecklingstider som unik hård-

vara ofta medför.

MARKNAD OCH STRATEGI

Electronics agerar på nischmarknaderna för industriell trådlös

kommunikation och inbyggda system. Inom trådlös kommun-

ikation är Electronics ledande inom bland annat distribution av

GSM moduler. Inom inbyggnadssystem har divisionen fram-

skjutna positioner inom en rad områden, bland annat marina

PC.

Kundunderlaget breddas allt eftersom tekniken blir tillräck-

ligt billig vilket skapar möjligheter till nya tillämpningar av den

etablerade tekniken och driver på framtag andet av ny teknik.

Strategin för Electronics del syftar till en förfl yttning i värde-

kedjan till områden med högre specialistkunskap och unika

produkter samt öka andelen egna produkter i försäljningen.

TRENDER OCH UTSIKTER

Det utvecklas nya marknader och kundgrupper i takt med

att ny teknik blir tillgänglig till försvarbara kostnader. Hälso-

och sjukvård respektive energi är exempel på sektorer där

Electronics ser nya applikationsområden växa fram.

Konkurrenssituationen ställer nya krav på elektronik-

tillverkarna, framför allt krävs allt kortare utvecklingstid från

koncept till färdig produkt på marknaden. Det medför en

ökande efterfrågan på beprövade tekniska lösningar inom vitala

områden som kommunikation mellan maskiner (mm), nät-

verkskommunikation och positioneringsutrustning. Det ut-

vecklas en marknad för moduler och halvfabrikat som direkt

kan appliceras i tillverkningen av en ny elektronikprodukt eller

vidareutvecklas i samarbete med kunden.

Det utvecklas ständigt nya tillämpningar inom elektronik-

industrin och det underliggande behovet av industriell kom-

munikation och inbyggda styrsystem bedöms fortsätta att växa.

Division Electronics 2007/08 2006/07 2005/06

Nettoomsättning, MSEK 778 751 745

Rörelseresultat, MSEK 38 23 22

Rörelsemarginal, % 4,9 3,1 3,0

Omsättning fördelat på affärstyp

Handel 70%Egna produkter 17%Systemintegration 4%Specialproduktion 3%Övrigt 6%

CASE Marin radar i världsklassDet danska bolaget Termas övervakningsradar Scanter är byggd

med den senaste tekniken och kan möta högt ställda krav på prestanda

och kostnadseff ektivitet. Den brittiska fl ottan har valt att installera

modellen på sina fartyg med motiveringen: Finns det något där ute så

måste vi kunna se det – i alla lägen! Det kravet omfattar rör elser och

farkoster såväl i luften som på havsytan. En av de stora svårigheterna

har varit att konstruera en radar med högsta prestanda till ett tillräck-

ligt lågt pris för att myndigheter ska kunna utrusta många fartyg inom

ramen för sina anslag. Termas produkter är byggda för att stå emot

extrema påfrestningar och fungera utan avbrott i lägen när människoliv

och stora ekonom iska värden står på spel. Lagercrantz bolag ISIC

levererar en robust marin-PC till Terma.

18

Division Mechatronics

Mechatronics marknadsför system och produkter i utvalda nischer till kunder inom tillverkningsindustri och eldistribution med höga krav på kvalitet, närhet och support. Mechatronics har verksamhet i Danmark, Finland, Sverige, Tyskland och Kina inom tre områden: Produktion av kundanpassat kablage och angränsande produkter och tjänster, tillverkning och marknadsföring av elektriska förbindningssystem samt handel med mekaniska och elektromekaniska produkter samt elektronikprodukter.

Mechatronics erbjudande riktas mot två huvudsakliga kundka-

tegorier. Dominerande är den nordiska tillverkningsindustrin,

särskilt inom kraftgenerering, tåg och järnväg, tunga fordon

och maskiner samt telekommunikation. Den andra kategorin

är elnätsägare och kraftdistribution. Det specialanpassade

kablage och de elektriska förbindningssystem som divisionen

levererar skall leva upp till kundernas högt ställda krav avseende

kvalitet och livslängd. Handeln inom Mechatronics omfattar

egna produkter och kompletterande produkter från ledande

tillverkare. Huvudfokus är att ligga nära kunderna och ge de

bästa tekniska råden och erbjuda korta leveranstider.

VERKSAMHETEN 2007/08

Mechatronics uppvisade en positiv utveckling jämfört med

föregående år. Nettoomsättning såväl som rörelseresultat öka-

de, med procent respektive procent. Tillväxten i resultat

kan tillskrivas framför allt det fokuserade arbete mot marginal-

förstärkande åtgärder som gjorts. Rörelsemarginalen ökade till

, procent från , procent.

I Finland samordnades under året två verksamheter för att för-

bättra effektiviteten och kapacitetsutnyttjandet i organisation-

en. Inom handelsverksamheten i Sverige har arbetet med att

stärka marknadspositionerna i de etablerade nischerna fortsatt

framgångsrikt. Kablageverksamheten i Sverige har fortsatt

att aktivt bredda kundbasen för att sprida risker och minska

säsongsvariationer. I den danska delen har kapacitetsutnyttjan-

det varit gott under året.

Dotterbolaget Elpress har etablerat sig i Kina. Erbjudandet

har inledningsvis riktats mot befintliga kunder från hemma-

marknaden i Norden som etablerar sig i Kina. En breddning

mot lokala aktörer inom samma segment har påbörjats. Även i

andra delar av världen har exportsatsningen mot några utvalda

segment fortsatt med framgång.

AFFÄRSUTVECKLING

Mechatronics har under året arbetat med att förstärka, förbättra

och effektivisera produktionsapparaten. Inom några områden

har initiativ tagits till lågkostnadsproduktion utanför de

Mechatronics erbjudande har kompletterats för att utveckla affären mot större åtaganden i de prioriterade nischerna.

19

nordiska länderna, främst i östra Europa. Ett partnernätverk

har skapats och tillverkning har påbörjats för en del av division-

ens produkter. Mechatronics uttalade ambition är att agera i

hela värdekedjan och ta ansvar för kvalitet, ledning, kontroll

och material tillsammans med sina kunder.

Mechatronics erbjudande har kompletterats för att utveckla

affären mot större åtaganden i de prioriterade nischerna. Med

mer komplexa leveranser bestående av flera produkter samman-

satt efter kundens krav kan Mechatronics tekniska kunskap och

breda sortiment komma till sin rätt fullt ut och förädlingsvärdet

ökas ytterligare. Under året har Mechatronics därför förstärkt

marknads- och supportorganisationerna.

Elpress har ett kvalificerat högspänningslaboratorium med

kompetent bemanning. Där pågår ett kontinuerligt arbete med

att förfina teknik och material. Den nya kunskap som genereras

tillvaratas i egna produkter och överförs till kunder genom ut-

bildning på olika håll i världen.


Mechatroncis är verksamt på lokala marknader i de nordiska

länderna och där har marknadsutvecklingen under /

varit fortsatt stark. De viktiga sektorerna tillverkningsindustri,

kraftdistribution och kraftgenerering har bidragit till att en hög

produktion upprätthållits. Den globala klimatfrågan och krav-

en på säker eldistribution till samhällets olika funktioner har

drivit på efterfrågan.

Det är en uttalad strategi att finna tydliga nischer och till-

varata de fördelar det ger. I det ligger att utveckla specialist-

kunskap som kundkretsen kan dra nytta av.

Division Mechatronics 2007/08 2006/07 2005/06





Kundernas strävan är att förfina produktionsteknik och effektiv-

itet samt förbättra processerna för materialinköp. Kompetens-

en inom inköpsfunktionerna har förstärkts och inköp har fått

högre prioritet i företagsledningarnas arbete. Köpmönstret går

alltmer mot det industriella ”lean-tänket” och den fråga kund-

erna ställer är:

– Hur mycket kan ni öka vår effektivitet i år?

Mechatronics svar är att erbjuda den bästa avvägningen i pre-

standa, leveranstid och totalkostnad.

Tillsammans med kunder har Mechatronics identifierat

funktioner i kundernas produkter som Mechatronics kan

leverera i ett paket – ett delsystem. Den utvecklingen medför

ökade förädlingsvärden.


Specialproduktion 39%Egna produkter 30%Handel 27%Tjänster 4%

CASE Nya krav på säker elförsörjningSamhällets krav på driftsäker elförsörjning har ökat som en följd av

effekterna av omfattande oväder. Ett nybyggande pågår samtidigt

som många äldre luftledningar grävs ner i jorden för att skyddas mot

väder, och kvalitetskraven på de elektriska förbindningarna i an-

läggningarna har ökat. Stora transformatorer i elnätens knutpunkter

kräver starka anslutningar.

För en förhållandevis liten andel av den totala investerings-

kostnaden kan en stark och säker förbindning tryggas genom det

elektriska förbindningssystem som Mechatronics bolag Elpress

erbjuder. Systemet omfattar leverans av kabelskor och pressverktyg

som ger en mekaniskt och elektriskt stark förbindning med lång

livslängd.

20

Accessområdet var det som bidrog mest till divisionens positiva utveckling.

Division Communications

Communications erbjuder produkter, system och tjänster inom de tre områdena digital bildöverföring / teknisk säkerhet, accessprodukter och mjukvara. Divisionens tio bolag erbjuder sina lösningar till marknaden i kraft av värdeskapande distributörer eller systemintegratörer. En ökande andel av omsättningen inom divisionen utgörs av olika tjänster. Divisionens bolag är verksamma i Sverige, Danmark, Norge och Finland.

Divisionen är marknadsledare inom flera områden, bland annat

inom videokonferenslösningar i Sverige samt CAD-program-

vara i Danmark och Norge. Vidare har divisionen en stark

position inom kamerabaserade övervakningssystem och andra

produkter för teknisk säkerhet samt inom accessprodukter för

telekom- och bredbandsnät samt datasäkerhet.

VERKSAMHETEN UNDER 2007/08

Nettoomsättningen ökade med procent och rörelseresultatet

förbättrades med procent under året. Även rörelsemargina-

len ökade något och uppgick till , procent (,).

Accessområdet var det som bidrog mest till divisionens po-

sitiva utveckling. Framgångar i områdets finska verksamheter,

det under året förvärvade bolaget Direktronik samt en lyckad

omstrukturering av områdets svenska verksamheter inom IT/

Telekom gjorde att såväl resultat som rörelsemarginalen ökade.

Området mjukvara utvecklades starkt omsättningsmässigt.

Bland annat breddades erbjudandet inom CAD-programvara

under året till nya områden vilket bidrog positivt.

Inom området digital bildöverföring/teknisk säkerhet på-

börjades under året omstrukturering inom en verksamhet

då några större projekt ej utvecklats enligt plan. Bland annat

förstärks bolagets installationskapacitet och eftermarknads-

erbjudande. Övriga verksamheter inom digital bildöverföring/

teknisk säkerhet stärkte resultatet men sammantaget presterade

detta område ett sämre resultat än föregående år.

AFFÄRSUTVECKLING

Sedan årets början ingår Direktronik AB i divisionen. Bolaget

har arbetat mycket med sortimentsutveckling vilket skapat en

stark resultattillväxt under året. Inom teknisk säkerhet gjordes

en översyn av organisationen vilket innebär att verksamheten

i ökad utsträckning inriktas mot projektförsäljning och efter-

marknad varvid installationstjänster genomförs med hjälp av

partners.

Inom accessområdet sågs en fortsatt ogynnsam utveckling

inom IT-säkerhet och där genomfördes under året en anpass-

ning av sortiment och erbjudande för att hitta tydligare nischer

att agera inom.

21

Under året förvärvades CAD Kompagniet med tillträde från

och med /. Divisionen har därigenom breddat sitt erbjud-

ande inom CAD-lösningar till att även innefatta konsulting.


Marknaden för divisionens verksamheter utvecklades i de flesta

fall positivt under /. Inom digital bildöverföring/teknisk

säkerhet, mjukvara och de flesta områden inom accessprodukt-

er sågs en tillväxt i de marknadsnischer divisionen är verksam

inom. Marknaden förväntas även växa framledes tack vare de

effektiviseringar som skapas genom en effektivare kommunika-

tion. En stark drivkraft är det ökade informationsutbytet vilket

driver på investeringar i IT/Telekom-infrastruktur. En annan

drivkraft är trenden mot ett mer övervakat samhälle i form av

säkerhets- och kamerasystem.

Oavsett verksamhet har Lagercrantz genom sina bolag valt

en tydlig nischstrategi, antingen mot en viss typ av kunder eller

enligt en produksegmentering. I samtliga fall är verksamhet-

erna lokala med stor kund- och marknadskännedom. Inom

digital bildöverföring/teknisk säkerhet är verksamheterna

nischade mot större, mer komplexa kunder/projekt där division-

ens tekniska kompetens och möjlighet till helhetsåtagande har

ett stort värde för kunden. Inom mjukvara har divisionen en

tydlig nischinriktning mot CAD-programvaror. Det har lett

till stora framgångar genom en stark underliggande marknads-

utveckling och en klart marknadsledande position. Den kan

nu användas för att bredda verksamheten, bland annat inom

konsulting inom området. Inom accessområdet fokuserar

divisionen på nischade produkter för telekomoperatörer som

behövs för infrastrukturutbyggnad. Området innefattar även

nischade IT-produkter och marina kommunikationslösningar.


Inom flera områden finns möjlighet att stärka rollen i värde-

kedjan, dels genom egenutvecklade koncept/lösningar, dels

genom en ökad andel tjänster. Detta arbete, tillsammans med

förvärv, kommer att vara de viktigaste faktorerna för framtida

tillväxt inom divisionen. Utöver detta är en breddning av sort-

iment och en ökad försäljning av egna produkter ytterligare sätt

för divisionen att stärka sin marknadsposition.

Under det kommande året kommer förändringsarbetet inom

accessverksamheten att fortsätta. Ytterligare fokus på att öka

försäljningen mot vissa kundgrupper inom videokonferens

kommer att ske. Under året väntas också flera större projekt

inom infrastruktur och teknisk säkerhet handlas upp vilket

bedöms påverka divisionens verksamhet positivt. Även integra-

tionen av CAD Kompagniet kommer att vara en viktig åtgärd

under året.

Division Communications 2007/08 2006/07 2005/06




CASE Videomöten värnar miljöKunden Sveaskog har under hela använt tjänsten Smart Meeting

video istället för att låta medarbetare resa lång väg mellan kontoren för

sina möten. Med videomötesrum på fyra av sina kontor i Sverige har

Sveaskog sparat många resdagar och minskat sin miljöpåverkan.

För många innebär det ett mindre slitsamt arbete, och värdefull tid

som kan användas bättre.

Smart Meeting är en tjänst för videomöten som STV utvecklat.

Den omfattar en bemannad help-desk som förbereder varje enskilt

möte, och ger den omedelbara hjälp som kan behövas under ett möte.

Tjänsten omfattar också all teknik som behövs i mötesrum och som

krävs för säker kommunikation över telefon och internet. STV ingår i

Lagercrantz division Communications.


Handel 70%Systemintegration 20%Tjänster 8%Egna produkter 2%

22

apr maj jun jul aug sep okt nov dec jan feb mar

1 500

1 000

500

0

Kursutveckling och omsättning 2007/08

SEK 45

40

35

30

25

20

15

Omsatt antal aktier i tusentalLagercrantz Group BOMX Stockholm PICarnegie Small Cap index

Aktien

Lagercrantz aktie nådde , sek under juli . Det är den

högsta noteringen sedan bolaget börsnoterades i september

. Kursutvecklingen under räkenskapsåret / (april–

mars) stannade dock på ett minus om procent orsakat av en

negativ kursutveckling under det andra halvåret. Aktiekursen

den mars slutade på , sek. Det breda börsindexet

OMX Stockholm Price Index föll under samma period med

procent och Carnegie Small Cap Index, som visar den samman-

tagna utveckingen för mindre bolag föll med procent.

Lagercrantz som hade ett börsvärde på cirka msek vid

utgången av mars ingår i Small Cap-segmentet för bolag

med börsvärde under meur.

FÖRSLAG TILL ÅRSSTÄMMAN 2008

Styrelsens förslag till utdelning för räkenskapsåret / är

, sek (,) per aktie. Utdelningen motsvarar totalt cirka

msek ().

Därutöver har styrelsen föreslagit indragning av återköpta

aktier av serie B utöver det antalet aktier som skall användas till

att täcka bolagets åtagande i incitamentsprogram samt ett för-

nyat mandat för styrelsen att återköpa aktier upp till procent

av samtliga aktier i bolaget. Återköp ska ske över börsen. Man-

datet föreslås även omfatta möjligheten att använda återköpta

aktier som likvid vid förvärv eller att avyttra aktier på annat sätt

än över börsen för att finansiera förvärv samt för att täcka bola-

gets åtagande i incitamentsprogram.

AKTIENS OMSÄTTNING PÅ BÖRSEN

Under räkenskapsåret omsattes drygt , miljoner aktier (,)

motsvarande ett värde om msek (). Det motsvarar en

omsättningshastighet på cirka procent (). Bolagen inom

Small Cap-segmentet hade under en genomsnittlig om-

sättningshastighet om procent. I genomsnitt gjordes under

året avslut per handelsdag () i Lagercrantz aktie.

AKTIEKAPITAL

Aktiekapitalet uppgick den mars till , msek förde-

lat på A-aktier och B-aktier. Varje aktie

har ett kvotvärde om sek. Aktier i serie A ger rätt till tio röster

medan aktier i serie B ger rätt till en röst. Båda aktieslagen äger

samma rätt till andel i bolagets tillgångar och resultat. Bolags-

ordningen medger konvertering av A-aktier till B-aktier. Under

året konverterades inga aktier.

ÅTERKÖP AV EGNA AKTIER

Årsstämman beslutade om att ge styrelsen mandat att

återköpa aktier. Under året genomfördes återköp av

aktier av serie B. Lagercrantz totala innehav av egna aktier upp-

gick till aktier av serie B motsvarande , procent av

antalet aktier och , procent av röstetalet i Lagercrantz. Av

återköpta aktier är aktier avsedda att fullgöra bolagets

åtagande i utestående optionsprogram (tilldelning och

) där lösenkursen uppgår till , sek respektive ,

sek per köpoption. Det genomsnittliga anskaffningspriset för

återköpta aktier uppgår till , sek per aktie.

23

INCITAMENTSPROGRAM

Under de senaste åren har ett incitamentsprogram för chefer

och ledande befattningshavare i koncernen införts. Syftet med

programmet är att höja motivationen och skapa delaktighet för

chefer och ledande befattningshavare avseende möjligheterna

i bolagets utveckling. Vidare är avsikten att motivera chefer

och ledande befattningshavare till fortsatt anställning i kon-

cernen. Årsstämman beslutade om programmet som är

ett återkommande treårigt program baserat på köpoptioner på

återköpta aktier av serie B. Det totala antalet utestående köp-

optioner utgivna enligt programmet får inte vid något tillfälle

motsvara mer än cirka tre procent av det totala antalet uteståen-

de aktier (av såväl serie A som serie B). Årsstämman beslu-

tade om tilldelning av köpoptioner och årsstämman

beslutade om tilldelning av köpoptioner. Båda

programmen fulltecknades. Varje option ger rätt att förvärva

en aktie till lösenpriset , sek (program ) respektive

, sek (program ). Optionerna kan utnyttjas mellan

september och december (program ) respektive

september till och med den december

(program ).

ÄGARE

Under räkenskapsåret blev Nordea fonder och Carnegie fonder

stora ägare i Lagercrantz. Anders Börjesson och Tom Hedelius

är bolagets röstmässigt största ägare med , procent

respektive , procent av rösterna. Skandia Liv är bolagets

kapitalmässigt största ägare. Utlandsägandet ökade under

året från , procent till , procent. Antalet aktieägare för-

ändrades marginellt under året och per den sista mars

hade Lagercrantz aktieägare.

INFORMATIONSGIVNING

Lagercrantz Group informerar om viktiga händelser i bolaget

genom offentliggörande av pressmeddelande. Bolaget lämnar

också ekonomisk information i form av kvartalsrapporter.

Pressmeddelanden och kvartalsrapporter finns tillgängliga på

bolagets webbplats. Där finns också möjlighet att prenumerera

på pressmeddelanden via e-post.

Årsredovisningen trycks och distribueras till alla aktieägare.

Delårsrapporterna distribueras inte i tryckt form. Följande ana-

lytiker följer Lagercrantz Group:

Lars Hallström, Handelsbanken Capital Markets

Johan Isaksson, Remium

Henrik Alveskog, Redeye

Christian Hellman, Kaupthing

24

AKTIEKAPITALETS UTVECKLING Förändring Antal Andel av Antal Andel av Händelse antal aktier kapital, % röster röster, %

SERIE AIB 1 840 286 7 18 402 860 412001/2002 Konvertering A- till B-aktier –725 464 1 114 822 4 11 148 220 292002/2003 Konvertering A- till B-aktier –8 320 1 106 502 4 11 065 020 292003/2004 Indragning av återköpta aktier 1 106 502 4 11 065 020 312003/2004 Konvertering A- till B-aktier –4 692 1 101 810 4 11 018 100 312004/2005 Konvertering A- till B-aktier –4 468 1 097 342 4 10 973 420 312005/2006 Indragning av återköpta aktier 1 097 342 4 10 973 420 322006/2007 Konvertering A- till B-aktier –1 344 1 095 998 4 10 959 980 32

SERIE BIB 26 023 946 93 26 023 946 592001/2002 Konvertering A- till B-aktier +725 464 26 749 410 96 26 749 410 712002/2003 Konvertering A- till B-aktier +8 320 26 757 730 96 26 757 730 712003/2004 Indragning av återköpta aktier –1 950 000 24 807 730 96 24 807 730 692003/2004 Konvertering A- till B-aktier +4 692 24 812 422 96 24 812 422 692004/2005 Konvertering A- till B-aktier +4 468 24 816 890 96 24 816 890 692005/2006 Indragning av återköpta aktier –1 500 000 23 316 890 96 23 316 890 682006/2007 Konvertering A- till B-aktier +1 344 23 318 234 96 23 318 234 68

AKTIEFAKTA

Kortnamn LAGR B

ID SSE14335

ISIN kod SE0000808396

Handelspost 500

Segment Small Cap

Sektor Electronic Equipment Manufacturers

Noterad sedan 3 september 2001

STÖRSTA ÄGARNA I LAGERCRANTZ GROUP 2008-03-31

Ägare Antal A-aktier Antal B-aktier Innehav Röster

Anders Börjesson m familj 377 982 65 000 2,0% 11,9%Tom Hedelius m familj 362 982 5 400 1,6% 11,2%Pär Stenberg 229 152 919 222 5,1% 9,9%Skandia Liv 2 416 741 10,8% 7,5%Odin Fonder 1 846 000 8,2% 5,7%Nordea Bank Finland 1 473 775 6,6% 4,6%Brita Säve 30 000 973 982 4,5% 3,9%Swedbank Robur Fonder 1 181 483 5,3% 3,7%Carnegie Fonder 1 069 500 4,8% 3,3%Johan Rapp 715 000 3,2% 2,2%Aktia Sparbank 512 500 2,3% 1,6%Stiftelsen för kunskaps och kompetensutveckling 400 000 1,8% 1,2%Bernt Plotek 397 000 1,8% 1,2%Länsförsäkringar Fonder 363 600 1,6% 1,1%Kronprissessan Margaretas Minnesfond 17 476 100 000 0,5% 0,8%Friends Provident International 270 000 1,2% 0,8%Annika Wendell 15 000 100 000 0,5% 0,8%Citibank 226 635 1,0% 0,7%Familjen Mörner 221 070 1,0% 0,7%

Summa 19 största ägarna 1 032 592 13 256 908 63,6% 72,9%

Summa övriga ägare 63 406 8 124 903 36,4% 27,1%

Totalt exklusive återköpta aktier 1 095 998 21 381 811 100,0% 100,0%Lagercrantz Group (återköp) 1 936 423

Totalt 1 095 998 23 318 234

ÄGARSTRUKTUR I LAGERCRANTZ GROUP 2008-03-31

Antal aktier Antal ägare Innehav Röster

1–500 2 009 1,9% 1,3%501–1 000 654 2,6% 1,8%1 001–10 000 812 11,9% 9,7%10 001–50 000 91 9,2% 7,5%50 001–100 000 18 6,1% 4,3%100 001– 30 68,4% 75,4%

Summa 3 614 100,0% 100,0%

Kategori Antal ägare Innehav Röster

Juridiska personer 410 61,5% 44,6%Fysiska personer 3 204 38,5% 55,4%

Summa 3 614 100,0% 100,0%varav Sverigeboende 3 453 73,3% 81,5%

25

Flerårsöversikt 26

Finansiella rapporter

Förvaltningsberättelse 28

Förslag till vinstdisposition 31

Resultaträkning 32

Balansräkning 33

Förändringar i eget kapital 35

Kassaflödesanalys 36

Noter 37

Revisionsberättelse 54

Bolagsstyrning 55

Styrelse och revisorer 57

Ledning 58

Lagercrantz Group AB (publ)

2007/08

26

FlerårsöversiktÅr 2004/05 och framåt är baserade på IFRS, år 2003/04 är baserad på tidigare redovisningsprinciper.

RESULTATRÄKNING

Belopp i MSEK 2007/08 2006/07 2005/06 2004/05 2003/04

Nettoomsättning 2 172 1 974 1 608 1 518 1 568

Rörelseresultat före avskrivningar 154 120 72 23 46

Avskrivningar –23 –21 –15 –19 –19

Rörelseresultat 131 99 57 4 27

Finansiella intäkter och kostnader –10 –9 –2 –5 –4

Resultat efter finansiella poster 121 90 55 –1 23

Skatter & minoritetsintressen –30 –25 –16 6 –9

Årets resultat 91 65 39 5 14

BALANSRÄKNING

Belopp i MSEK 2008-03-31 2007-03-31 2006-03-31 2005-03-31 2004-03-31

TILLGÅNGAR

Immateriella anläggningstillgångar 238 225 63 38 47

Materiella anläggningstillgångar 51 83 95 92 96

Finansiella anläggningstillgångar 30 39 38 42 40

Övriga omsättningstillgångar 657 678 501 479 528

Likvida medel och kortfristiga placeringar 79 94 55 78 138

SUMMA TILLGÅNGAR 1 055 1 119 752 729 849

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital & minoritetsintresse 459 432 393 374 402

Räntebärande avsättningar och skulder 172 255 46 73 139

Icke räntebärande avsättningar och skulder 424 432 313 282 308

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 055 1 119 752 729 849

Sysselsatt kapital 631 687 439 447 541

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 61 61 48 58 47

KASSAFLÖDESANALYS

Belopp i MSEK 2007/08 2006/07 2005/06 2004/05 2003/04

Resultat efter finansiella poster 121 90 55 1 23

Justeringar för betald skatt & poster som inte ingår i kassaflödet

–19 3 –3 6 12

Kassaflöde före förändringar av rörelsekapital 102 93 52 7 35

Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 18 –17 34 29 37

Kassaflöde från den löpande verksamheten 120 76 86 36 72

Kassaflöde från investeringsverksamheten 17 –170 –45 –6 –33

Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten

137 –94 41 30 39

Kassaflöde från finansieringsverksamheten –151 134 –65 –89 –9

Årets kassaflöde –14 40 –24 –59 30

27

NYCKELTAL

Belopp i MSEK där inte annat anges 2007/08 2006/07 2005/06 2004/05 2003/04

Omsättningsförändring, % 10,0 22,8 5,9 –3,2 7,2

Rörelsemarginal,% 6,0 5,0 3,5 0,3 1,7

Vinstmarginal, % 5,6 4,6 3,4 0,1 1,5

Avkastning på sysselsatt kapital, % 21 18 13 1 6

Avkastning på eget kapital, % 21 16 10 1 3

Soliditet, % 44 39 52 51 47

Skuldsättningsgrad, ggr 0,4 0,6 0,1 0,2 0,3

Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,2 0,4 0,0 0,0 0,0

Räntetäckningsgrad, ggr 9 9 14 1 4

Netto räntebärande skulder (+) / fordran (–) 93 161 –9 –5 2

Antal anställda årets slut 763 751 541 512 585

Genomsnittligt antal anställda 769 741 551 562 595

Lönekostnader inkl sociala avgifter 409 381 288 298 305

Omsättning utanför Sverige 1 496 1 352 1 053 941 1 071

DATA PER AKTIE

2007/08 2006/07 2005/06 2004/05 2003/04

Antal aktier vid årets slut efter återköp (‘000) 22 478 23 678 23 678 24 078 24 078

Vägt antal aktier efter återköp (‘000) 23 212 23 678 23 923 24 078 24 696

Rörelseresultat per aktie, SEK 5,64 4,18 2,38 0,17 1,09

Vinst per aktie, SEK 3,92 2,75 1,63 0,21 0,57

Kassaflöde per aktie, SEK –0,60 1,69 –1,00 –2,45 1,21

Utdelning per aktie, SEK (Årets utdelning enligt förslag) 1,50 1,25 1,00 0,75 0,90

Eget kapital per aktie, SEK 20,40 18,20 16,60 15,70 16,70

Senaste betalkurs per aktie, SEK 28,80 33,50 30,10 19,50 22,60

DEFINITIONER

Avkastning på eget kapitalÅrets resultat i procent av genomsnittligt eget kapital.

Avkastning på sysselsatt kapitalResultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital.

Eget kapital per aktieEget kapital i relation till antal aktier vid årets slut efter återköp.

Genomsnittligt antal anställdaMedeltalet årsanställda under året.

Kassaflöde per aktieÅrets kassaflöde i relation till vägt antal aktier efter återköp.

Netto räntebärande skulder/fordranRäntebärande avsättningar och skulder minus likvida medel och kortfristiga placeringar.

NettoskuldsättningsgradRäntebärande avsättningar och skulder minus likvida medel och kortfristiga placeringar i förhållande till eget kapital plus minoritet.

OmsättningsförändringFörändring av nettoomsättningen i procent av föregående års nettoomsättning.

RäntetäckningsgradResultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader dividerat med finansiella kostnader.

RörelsemarginalRörelseresultat i procent av nettoomsättningen.

SkuldsättningsgradRäntebärande skulder i förhållande till eget kapital plus minoritet.

SoliditetEget kapital plus minoritet i procent av balansomslutningen.

Sysselsatt kapitalBalansomslutning reducerat med icke räntebärande avsättningar och skulder.

Vinst per aktieÅrets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till vägt antal aktier efter återköp.

VinstmarginalResultat efter finansiella poster minus andel i intressebolag i procent av nettoomsättningen.

28

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och verkställande direktören för Lagercrantz Group AB (publ) med organisationsnummer 556282-4556 avger här-med årsredovisning och koncernredovisning för verksamhetsåret 2007/08.

VERKSAMHETENLagercrantz Group AB (publ) och dess dotterbolag är en teknik-handelskoncern inom elektronik, el, kommunikation och angränsande områden. Koncernens produkter och tjänster kän-netecknas av ett högt teknikinnehåll.

Koncernen verkar inom specifika produktsegment och med ett tydligt nischfokus. Koncernen präglas av ett decentraliserat affärsansvar där varje dotterbolag har ett stort ansvar för sin valda strategi. Lagercrantzkoncernen består av moderbolaget Lagercrantz Group AB och ett 25-tal dotterbolag som är organ-iserade i de tre divisionerna Electronics, Mechatronics och Communications.

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTATLagercrantz nettoomsättning för räkenskapsåret 2007/08 (1 april 2007 – 31 mars 2008) ökade med 10 % till 2 172 MSEK (1 974). Omsättningsökningen för jämförbara enheter uppgick till cirka 4 %.

Orderingången utvecklades positivt under året jämfört med året innan.

För räkenskapsåret uppgick rörelsemarginalen till 6,0 %. Rörelseresultatet för helåret ökade med 32 % till 131 MSEK (99). I resultatet ligger en positiv påverkan med totalt cirka 4 MSEK från poster av engångskaraktär jämfört med cirka 5 MSEK föregående år. Rensat för poster av engångskaraktär ökade resultatet under räkenskapsåret med 35 %.

Resultatet efter finansnetto uppgick till 121 MSEK (90) under året.

Förändrade valutakurser påverkade koncernens resultat med cirka –2 MSEK (1) under räkenskapsåret.

Den effektiva skattesatsen uppgick till 25 % (28) och påverk-ades av en lägre företagsskattesats i Danmark än föregående år samt effekt av realisationsvinster från fastighetsförsäljningar.

Resultatet per aktie ökade till 3,92 SEK (2,75) baserat på det genomsnittliga antalet utestående aktier efter återköp.

LÖNSAMHET, FINANSIELL STÄLLNING OCH INVESTERINGARAvkastningen på sysselsatt kapital för räkenskapsåret uppgick till 21 % att jämföra med 18 % för föregående år. Även avkastningen på eget kapital har stärkts, till 21 % mot 16 % föregående år. Koncernen uppvisade en finansiell nettoskuld vid periodens slut om 93 MSEK, att jämföra med 161 MSEK vid räkenskapsårets ingång.

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 120 MSEK (76) under räkenskapsåret. Såväl resultat som rörelse-kapitalförbättringar har bidragit till det starkare kassaflödet.Investeringar i anläggningstillgångar har uppgått till brutto 25 MSEK (34) medan fastighetsförsäljningar har påverkat kassa-flödet positivt med 70 MSEK (25) under året. Återköp av egna aktier har genomförts för cirka 37 MSEK och utdelning lämnats med 30 MSEK. Totalt har 1 200 000 aktier återköpts under 2007/08.

Eget kapital per aktie vid periodens utgång uppgick till 20,40 SEK, att jämföra med 18,20 SEK vid räkenskapsårets ingång.

Soliditeten vid periodens slut uppgick till 44 % jämfört med 39 % vid räkenskapsårets ingång.

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PER DIVISION

ElectronicsNettoomsättningen för 2007/08 uppgick till 778 MSEK (751). Omsättningen ökade inom områden med högre marginaler medan däremot omsättningen från standardkomponenter minsk-ade. Rörelseresultatet ökade till 38 MSEK (23), motsvarande en marginal om 4,9 % (3,1 %). Förbättringen är hänförlig till främst verksamheterna i Danmark och Norge där resultatförstärkande åtgärder haft effekt. Inom divisionen ses också i övrigt positiva effekter av arbetet med att förändra och utveckla sortimentet mot ökad värdeaddering.

MechatronicsNettoomsättningen uppgick till 604 MSEK (541). Omsättningen stärktes till följd av ett fortsatt gynnsamt marknadsläge för de till-verkande enheterna samt att Elpress är inkluderat under hela året mot 10 månader året innan. Rörelseresultatet ökade till 50 MSEK (35), motsvarande en rörelsemarginal om 8,3 % (6,5 %). Resultat-förbättringen beror på ett gynnsamt kapacitetsutnyttjande i divisionens tillverkande enheter samt att åtgärder för bättre marg-inaler haft effekt.

CommunicationsNettoomsättningen uppgick till 790 MSEK (682). Ökningen kommer från förvärvade verksamheter samt från ökad omsätt-ning inom divisionens mjukvaruverksamhet. Rörelseresultatet under året uppgick till 51 MSEK (43), motsvarande en rörelse-marginal om 6,5 % (6,3 %). Resultatet har påverkats positivt av förvärvade verksamheter samt av ett förbättrat resultat inom divisionens accessområde. Divisionens område digital bild / tek-nisk säkerhet uppvisade ett sämre resultat än jämförelseåret.

Åtgärder har satts in för att vända utvecklingen.

MODERBOLAGET OCH ÖVRIGA KONCERNPOSTERModerbolagets interna nettoomsättning för året uppgick till 26 MSEK (24) och resultatet efter finansnetto till 32 MSEK (13). I resultatet ingår kursjusteringar på koncernintern utlåning om –1 MSEK (–1) och nedskrivning av aktier i dotterbolag med 30 MSEK (0) med anledning av lämnade utdelningar från dotter-bolag om 81 MSEK (32). Investeringar i anläggningstillgångar uppgick till netto 0 MSEK (0).

Moderbolaget har en beviljad checkkredit om 250 MSEK. Av denna har 19 MSEK utnyttjats mot 89 MSEK vid ingången av räkenskapsåret. Därutöver har moderbolaget en långfristig för-värvskredit om 78 MSEK. Under föregående år räntesäkrades 100 MSEK av koncernens upplåning över en bindningstid om 5 år. I övrigt finns likvida medel om 0 MSEK mot 1 MSEK vid ingången av räkenskapsåret.

MEDARBETAREVid periodens utgång uppgick antalet medarbetare inom koncernen till 763, vilket kan jämföras med 751 vid periodens in-gång. Ökningen förklaras av förvärvad verksamhet.

AKTIEFÖRDELNING, ÅTERKÖP OCH STÖRRE AKTIEÄGAREAktiekapitalet uppgick vid periodens slut till 48,8 MSEK. Fördel-ningen på aktieslag är 1 095 998 aktier av serie A och 23 318 234 aktier av serie B, totalt 24 414 232 aktier. Aktier av serie A har 10 röster, aktier av serie B en röst per aktie. Bolagets aktiekapital skall utgöra lägst tjugofem miljoner (25 000 000) SEK och högst etthundra miljoner (100 000 000) SEK. Antalet aktier skall vara lägst 12 500 000 stycken och högst 50 000 000 stycken.

29

A-aktien är ej noterad. Båda aktieslagen äger samma rätt till an-del i bolagets tillgångar och resultat. Kvotvärdet per aktie uppgår till 2 SEK. Bolagsordningen medger konvertering av aktier av serie A till serie B.

Årsstämman 2007 gav styrelsen ett mandat att till nästa års-stämma återköpa aktier upp till 10 % av totala antalet aktier i bo-laget. Återköp skall ske över börsen. Mandatet omfattade även möjligheten att använda återköpta aktier som likvid vid förvärv samt för att täcka bolagets åtagande i incitamentsprogram. Under året har 1 200 000 aktier förvärvats för totalt cirka 37 MSEK. Lagercrantz äger 1 936 423 aktier av serie B, vilket mot-svarar 7,9 % av antalet aktier och 5,6 % av röstetalet i Lager-crantz. Av återköpta aktier är 515 000 aktier avsedda att fullgöra bolagets åtagande i utestående optionsprogram (tilldelning 2006 och 2007) där lösenkursen uppgår till 36,00 SEK respektive 44,40 SEK per köpoption. Det genomsnittliga anskaffningspriset för återköpta aktier uppgår till 28,25 SEK per aktie.

Den 31 mars 2008 var antalet aktieägare 3 614. Två aktieägare har mer än tio procent av rösterna: Anders Börjesson med familj 11,9 % samt Tom Hedelius med familj 11,2 %. Skandia Liv är med 10,2 % av kapitalet den största ägaren sett till innehav.

BOLAGSORDNING OCH AVTALSFÖRHÅLLANDENBolagsordningen anger att styrelsens ledamöter skall utses på årsstämma. Bolaget styrelse skall bestå av minst tre och högst nio ledamöter.

Det finns inga väsentliga avtal som bolaget är part i och som får verkan eller ändras eller upphör att gälla om kontrollen av bolaget förändras som följd av ett offentligt uppköpserbjudande.

Det finns inget avtal mellan bolaget och dess styrelseledamöter eller anställda som föreskriver ersättningar om dessa, som en följd av ett offentligt uppköpserbjudande, säger upp sig.

INCITAMENTSPROGRAMI Lagercrantz finns 515 000 köpoptioner på återköpta aktier av serie B utställda till chefer och ledande befattningshavare i koncernen. Under perioden september – december 2009 kan 255 000 optioner användas för att förvärva motsvarande antal aktier till en kurs om 36,00 SEK per option. Under perioden sep-tember – december 2010 kan 260 000 optioner användas för att förvärva motsvarande antal aktier till en kurs om 44,40 SEK per option.

FÖRETAGSFÖRVÄRVUnder året förvärvad verksamhet har påverkat koncernens netto-omsättning och resultat före skatt med cirka 55 MSEK respektive 6 MSEK.

I mars 2008 förvärvades det danska företaget CAD Kompag-niet. Tillträde var den 1 april 2008.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDETransaktioner mellan Lagercrantz och närstående som väsentlig-en påverkat ställning och resultat har inte ägt rum.

STYRELSENS ARBETEDetta beskrivs i årsredovisningen, sidan 55.

MILJÖPÅVERKANAnsvar för att förbättra miljön och medverkan till en varaktig hållbar utveckling är en viktig utgångspunkt för koncernens verk-samhet. Koncernens bolag arbetar kontinuerligt med att minska verksamhetens miljöpåverkan. Miljöarbetet bedrivs lokalt med utgångspunkt från varje bolags specifika förutsättningar. Kon-cernen bedriver i ett dotterbolag miljöpliktig verksamhet enligt miljöbalken. Tillståndet avser ”anläggning för verkstadsindustri med ytbehandling”. Inga kända hot föreligger som ur miljösyn-punkt skulle äventyra koncernens verksamhet.

FORSKNING OCH UTVECKLINGI syfte att stärka och utveckla Lagercrantz position som en av de ledande leverantörerna av lösningar inom elektronik, el och kom-munikation satsar koncernen framför allt resurser på utveck-ling av olika koncept för kunder och samarbetspartners samt viss uppbyggnad av egna varumärken. Genomförda aktiviteter under 2007/08 inkluderade bland annat produktutveckling. Utgifter-na för forskning och utveckling utgör mindre än cirka en procent av omsättningen. Under räkenskapsåret aktiverades utgifter för utveckling av viss programvara samt utveckling av en ny produkt-generation inom inbyggnadsdatorer.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORERLagercrantz resultat, finansiella ställning samt den framtida ut-vecklingen påverkas av såväl interna faktorer som koncernen själv råder över samt externa faktorer där möjligheten att påverka händelseförloppet är begränsat. De riskfaktorer som har störst betydelse för koncernen är konjunkturläget, strukturförändringar på koncernens marknader, leverantörs- och kundberoende, kon-kurrenssituationen samt finansiella risker. Genom Lagercrantz verksamhet, med ett 25-tal rörelsedrivande dotterbolag verk-samma på ett flertal olika geografiska marknader och inom olika marknadssegment begränsas dock de affärsmässiga riskerna.

KonjunkturlägetLagercrantz påverkas av den generella konjunkturutvecklingen som brukar mätas i termer av BNP-tillväxt. Då Lagercrantz nästan uteslutande säljer sina produkter och tjänster till företag och myndigheter är det framför allt dessas köpbeslut som påverkar Lagercrantz. Lagercrantz försöker möta de risker som följer av konjunkturpåverkan genom branschspridning och nischfokus. Branschspridning innebär att sett över hela koncernen så befinner sig koncernens kunder i olika faser i en konjunkturcykel. Som ett resultat av koncernens nischfokus är koncernen mindre beroende av en eller ett fåtal slutmarknader för dess tillväxt och lönsamhet. Detta innebär att en konjunkturförändring inomen sektor, till exempel telekom, eller ett land kan ha en stor på-verkan på ett individuellt bolag nischat mot delar av denna sektor eller geografi men har mindre effekt på koncernens totala utveckling. Lagercrantz strävar efter att en allt större del av försäljningen ska komma från eftermarknadsförsäljning och serviceintäkter vilka bedöms som mindre konjunkturkänsliga än investeringsvaror.

StrukturförändringarLagercrantz arbetar aktivt med att öka värdeinslaget i sitt erbjud-ande oavsett kundgrupp. Detta har varit en klart bidragande orsak till koncernens förbättrade lönsamhet och att koncernen fortsatt är en prioriterad leverantör till många kunder. En viktig del i detta arbete har varit att mer selektivt välja kunder och mark-nadssegment där koncernen har möjlighet att skapa en stark marknadsposition vilket gör det svårare att ersätta oss med en annan leverantör.

En annan strukturförändring som påverkar verksamheterna är den allt snabbare tekniska utvecklingen och de, generellt, kortare produktlivscyklerna. Detta ställer ökade krav på bolagen att ligga nära kunderna föratt fånga upp trender och att veta när det är kommersiellt motiverat att ta upp ett nytt teknikområde eller fasa ut ett befintligt.

Leverantörs- och kundberoendeBeroendet av enskilda leverantörer är en av de viktigaste rörelse-riskerna för ett enskilt dotterbolag att hantera. Många av bolagen inom koncernen har utvecklat sin verksamhet baserat på en eller några starka leverantörsrelationer. Om en sådan skulle falla bort skulle det drabba bolaget, framför allt på kort sikt innan alternativ funnits. För att minimera denna risk arbetar dotterbolagen nära sina leverantörer för att skapa starka relationer på flera plan. Dessutom arbetar koncernen i allt högre utsträckning med att

30

analysera leverantörs- och kundrelationer utifrån avtalsstruktur, produktansvarsfrågor och försäkringsbara risker för att minimera konsekvenserna av ett bortfall av en leverantör eller kund.

Totalt i koncernen finns ett stort antal leverantörer och dis-tributionsavtal och av dessa är ett 20-tal av så stor ekonomisk betydelse, att det krävs speciella åtgärder om någon eller några av dessa skulle falla bort. Ingen leverantör representerar mer än cirka 10 procent av koncernens samlade omsättning. Att ett antal leverantörsavtal upphör och tillkommer varje år är dock en normal del av verksamheten.

Lagercrantz har en bred kundstruktur fördelat på ett antal industrisegment och geografiska marknader. Ingen kund repre-senterar mer än cirka 5 procent av koncernens samlade omsätt-ning.

KonkurrenssituationenGenerellt kan sägas att de marknadssegment där Lagercrantz är aktiv präglas av förändring och ökad konsolidering även om stor variation råder. Inom framför allt elektronikbranschen har den konsolidering som skedde i början av 2000-talet skapat prispress inom området standardkomponenter till större kunder. Fortfar-ande finns dock många nischer som erbjuder god lönsamhet, framför allt tack vare att kundstrukturen där ser annorlunda ut med fler mindre, lokala kunder. Det är inom denna typ av nisch-er Lagercrantz vill vara. Inom andra områden där Lagercrantz är aktiv har utflyttning inom kundledet lett till att kvarvarande aktörer ”tävlar” om samma kunder och den organiska tillväxten är låg. Så är till exempel fallet inom kablagetillverkning. Lager-crantz försöker här inta en unik position genom flexibel produkt-ion, hög kvalitet och goda kundrelationer. Inom många andra marknader där Lagercrantz verksamheter är aktiva är marknads-tillväxten så god och graden av konsolidering så låg att konkur-renssituationen tillåter såväl tillväxt som förbättrad lönsamhet.

SäsongsvariationerLagercrantz verksamhet präglas i begränsad omfattning av säsongsvariationer. Verksamheten följer normalt den producer-ande industrins säsongsmönster, vilket innebär lägre försäljning under semesterperioder. Baserat på ett historiskt mönster gen-ereras normalt knappt hälften av resultatet under de två första kvartalen, det vill säga perioden april–september, och drygt hälft-en under de två sista kvartalen av räkenskapsåret, med andra ord oktober–mars. Avvikelser från detta mönster kan ske vid snabba konjunkturella förändringar under ett räkenskapsår.

Finansiella risker och känslighetsanalysFör en beskrivning av koncernens och moderbolagets finansiella risker och känslighetsanalys hänvisas till Not 41.

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH KOMMENTARERKoncernredovisningen har upprättats i enlighet med de Inter-national Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolknings-uttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) så som de har godkänts av EG-kommissionen för tillämpning inom EU. Vidare har Redovisningsrådets rekom-mendation RR 30:05 Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats.

Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges i avsnittet ”Moderbolagets redovisningsprinciper” i Not 1. De avvikelser som förekommer mellan moderbolagets och koncernens principer föranleds av be-gränsningar i möjligheterna att tillämpa IFRS i moderbolaget till följd av ÅRL och Tryggandelagen samt i vissa fall av skatteskäl.

ERSÄTTNINGSPRINCIPER FÖR LEDANDE BEFATTNINGSHAVAREAv årsstämman 2007 beslutade riktlinjer för ersättning till led-ande befattningshavare framgår av Not 6 i denna årsredovisning. Styrelsens förslag till årsstämman 2008 om riktlinjer för ersätt-ning till ledande befattningshavare innebär att ersättning till verkställande direktören och andra personer i företagsledningen kan utgöras av grundlön, rörlig ersättning, pension, övriga för-måner samt finansiella instrument. Den sammanlagda ersätt-ningen bör vara marknadsmässig och konkurrenskraftig samt stå i relation till ansvar och befogenheter. Den rörliga årliga löne-delen ska vara maximerad och aldrig överstiga den fasta lönen. Vidare ska den rörliga lönedelen baseras på utfall i förhållande till uppsatta mål och av individuella prestationer.

Pensionsåldern ska uppgå till 60–65 år och utöver ITP-plan ska normalt endast avgiftsbestämda planer förekomma. Vid uppsäg-ning kan utöver lön under uppsägningstiden ett avgångsvederlag motsvarande maximalt upp till en årslön förekomma. Förutom nuvarande incitamentsprogram ska inte några aktie- eller kurs-relaterade program förekomma.

I enskilda fall och om särskilda skäl föreligger kan styrelsen av-vika från riktlinjerna ovan.

HÄNDELSER EFTER BALANSDAGENCAD Kompagniet A/S förvärvades med tillträde from 1 april 2008. Bolaget bedriver konsultverksamhet inom CAD-området (computer-aided design) och kommer att samverka med den mjukvaruverksamhet inom detta område som finns i division Communications. CAD Kompagniet omsatte under 2007 knappt 30 MDKK med god lönsamhet.

FRAMTIDA UTVECKLINGKoncernens två viktigaste framtida uppgifter är dels att fortsatt lyfta lönsamheten i befintlig verksamhet, dels att fortsatt fokus-era på tillväxt, inte minst genom förvärv.

UTDELNINGStyrelsen föreslår en utdelning om 1,50 SEK (1,25) per aktie. Utdelningen motsvarar totalt 34 MSEK (30) och utgör 38 procent av årets vinst. Storleken på utdelningen är baserad på en avväg-ning mellan koncernens kapitalstruktur och framtida expansions-möjligheter. Styrelsen bedömer att den föreslagna utdelningen ger utrymme för koncernen att fullgöra sina förpliktelser och genomföra nödvändiga investeringar.

31

FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITIONStyrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel, 316 275 kSEK disponeras enligt följande:

Utdelas till aktieägarna 1,50 SEK x 22 477 809 aktier 33 717Balanseras i ny räkning 282 558

Totalt 316 275

STYRELSENS FÖRSÄKRANKoncernens och moderbolagets resultat- och balansräkningar blir föremål för fastställelse på årsstämman den 1 september 2008. Vi anser att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisnings-standarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om till-lämpning av internationella redovisningsstandarder och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen är upprättad i överensstämmelse med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moder-bolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernen och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga ris-ker och osäkerhetsfaktorer som bolagen i koncernen står inför.

Stockholm den 25 juni 2008

Anders Börjesson Styrelseordförande

Pirkko Alitalo Tom Hedelius Lennart Sjölund Vice styrelseordförande

Jörgen Wigh Verkställande direktör

32

ResultaträkningKoncernen Moderbolaget

Belopp i MSEK Not 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07

Nettoomsättning 3,4 2 172 1 974 26 24

Kostnad för sålda varor –1 622 –1 490 - -

Bruttoresultat 550 484 26 24

Övriga rörelseintäkter 7 24 24 - -

Försäljningskostnader –301 –275 - -

Administrationskostnader –128 –120 –36 –38

Forsknings- och utvecklingskostnader –8 –10 - -

Övriga rörelsekostnader 8 –6 –4 - -

Rörelseresultat 3,5,6,9,10,13 131 99 –10 –14

Resultat från finansiella poster

Finansiella intäkter 11 7 4 86 36

Finansiella kostnader 12,13 –17 –13 –44 –9

Resultat före skatt 121 90 32 13

Skatt 14 –30 –25 4 6

Årets resultat 91 65 36 19

Resultat hänförligt till

Moderbolagets aktieägare 91 65

Minoritetsintresse 0 0

Årets resultat 91 65

Vinst per aktie, SEK 3,92 2,75

Antal aktier efter periodens återköp (‘000) 22 478 23 678

Vägt antal aktier efter periodens återköp (‘000) 23 212 23 678

33

BalansräkningKoncernen Moderbolaget

Belopp i MSEK Not 2008-03-31 2007-03-31 2008-03-31 2007-03-31

TILLGÅNGAR 3

Anläggningstillgångar

Immateriella anläggningstillgångar

Goodwill 15 140 128 - -

Varumärken 16 36 34 - -

Övriga immateriella tillgångar 17 62 63 - -

238 225 - -

Materiella anläggningstillgångar

Byggnader, mark & markanläggningar 18 2 38 - -

Nedlagda kostnader på annans fastighet 19 2 1 - -

Maskiner och andra tekniska anläggningar 20 31 26 - -

Inventarier, verktyg och installationer 21 16 18 0 0

51 83 0 0

Finansiella anläggningstillgångar

Andelar i koncernbolag 22 - - 578 601

Fordringar hos koncernbolag 23 - - 58 85

Uppskjuten skattefordran 31 26 35 6 6

Andra långfristiga fordringar 24 4 4 - -

30 39 642 692

Summa anläggningstillgångar 319 347 642 692

Omsättningstillgångar

Varulager mm 25

Råvaror och förnödenheter 63 62 - -

Varor under tillverkning 12 11 - -

Färdiga varor och handelsvaror 163 161 - -

238 234 - -

Kortfristiga fordringar 33

Kundfordringar 26 339 359 - -

Fordringar hos koncernbolag - - 31 16

Upparbetad men ej fakturerad intäkt 27 13 34 - -

Skattefordringar 11 8 0 0

Övriga fordringar 10 26 1 1

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 28 46 17 1 1

419 444 33 18

Kortfristiga placeringar 0 0 - -

Kassa och bank 33 79 94 0 1

Summa omsättningstillgångar 736 772 33 19

SUMMA TILLGÅNGAR 1 055 1 119 675 711

34

Koncernen Moderbolaget

Belopp i MSEK Not 2008-03-31 2007-03-31 2008-03-31 2007-03-31

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital 29

Aktiekapital 49 49 49 49

Övrigt tillskjutet kapital / Reservfond 345 344 13 13

Reserver 5 3 - -

62 62

Balanserat resultat –31 –29 280 313

Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 91 65 36 19

316 332

Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare

459 432 378 394

Minoritetsintresse - 0 - -

Summa eget kapital 459 432 378 394

Långfristiga skulder 3,33,34

Långfristiga räntebärande skulder

Avsättningar till pensioner 30 59 57 - -

Skulder till koncernbolag - - 67 12

Skulder till kreditinstitut 34 83 96 78 88

Övriga långfristiga räntebärande skulder 0 0 - -

142 153 145 100

Långfristiga icke räntebärande skulder

Långfristiga Icke räntebärande skulder 0 0 - -

Uppskjuten skatteskuld 31 29 32 - -

Övriga avsättningar 32 3 4 - -

32 36 - -

Summa långfristiga skulder 174 189 145 100

Kortfristiga skulder 3,33,34

Kortfristiga räntebärande skulder

Checkräkningskredit 34 17 89 19 89

Skulder till kreditinstitut 34 13 13 10 10

30 102 29 99

Kortfristiga icke räntebärande skulder

Förskott från kunder 1 1 - -

Leverantörskulder 219 224 1 1

Skulder till koncernbolag - - 100 86

Skatteskulder 12 18 - -

Övriga skulder 83 77 12 21

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 35 74 73 7 7

Avsättningar 32 3 3 3 3

392 396 123 118

Summa kortfristiga skulder 422 498 152 217

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 055 1 119 675 711

Koncernen Moderbolaget

Belopp i MSEK 2008-03-31 2007-03-31 2008-03-31 2007-03-31

Ställda säkerheter

För egna skulder och avsättningar 34

Företagsinteckningar 57 58 - -

57 58 - -

Eventualförpliktelser 39

Garantiåtaganden, FPG / PRI 1 1 43 42

Borgensförbindelser, övriga 3 2 4 2

4 3 47 44

Moderbolaget garanterar dotterbolagens pensionsåtaganden via FPG / PRI.

35

Förändringar i eget kapitalBelopp i MSEK

Koncernen2008-03-31

Aktie-kapital

Övrigttillskjutet

kapitalSäkrings-

reserv

Om-räknings-

reserv

Balanser- ade vinst-

medelMinoritets-

intresseTotalt eget

kapital

Ingående balans 49 344 - 3 36 0 432

Utdelning –30 –30

Förvärv av egna aktier –37 –37

Årets resultat 91 0 91

Likvid optionsprogram 1 1

Förändring av verkligt värde säkringsreserv 0 0

Omräkningsdifferenser 2 2

Vid årets slut 49 345 0 5 60 - 459

Koncernen2007-03-31

Aktie- kapital

Övrigt till-skjutet ka-

pital

Om- räknings-

reserv

Balanser-ade vinst-

medelMinoritets-

intresseTotalt eget

kapital

Ingående balans 49 344 5 –5 0 393


Årets resultat 65 0 65

Omräkningsdifferenser –2 –2

Vid årets slut 49 344 3 36 0 432

Optionsprogrammet har påverkat eget kapital med intäkter om 0,7 och kostnader om 0,7 vilket ger netto 0.

Moderbolaget2008-03-31

Aktie- kapital

Reserv fond

Fritt eget kapital

Totalt eget kapital

Utgående balans enligt balansräkning föregående år 49 13 332 394


Förvärv av egna aktier –37 –37

Likvid optionsprogram 1 1

Koncernbidrag 19 19

Skatteeffekt på koncernbidrag –5 –5


Vid årets slut 49 13 316 378

Moderbolaget2007-03-31

Aktie- kapital

Reserv fond

Fritt eget kapital

Totalt eget kapital

Utgående balans enligt balansräkning föregående år 49 13 333 395


Koncernbidrag 6 6

Skatteeffekt på koncernbidrag –2 –2


Vid årets slut 49 13 332 394

Optionsprogrammet har påverkat eget kapital med intäkter om 0,7 och kostnader om 0,7 vilket ger netto 0.

I Not 29 framgår ytterligare information om det egna kapitalet.

36

KassaflödesanalysKoncernen Moderbolaget

Belopp i MSEK Not 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07

Den löpande verksamheten

Resultat efter finansiella poster 36 121 90 32 13

Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, mm 37 15 9 29 1

136 99 61 14

Betald skatt –34 –6 0 -

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital

102 93 61 14

Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital

Ökning(–) / Minskning(+) av varulager 1 0 - -

Ökning(–) / Minskning(+) av rörelsefordringar 37 16 –65 10 1

Ökning(+) / Minskning(–) av rörelseskulder 1 48 4 10

Kassaflöde från den löpande verksamheten 120 76 75 25

Investeringsverksamheten

Investeringar i verksamheter 38 –27 –160 –32 –174

Kapitaluttag ur dotterbolag - - 17 -

Förvärv av immateriella anläggningstillgångar –7 –13 - -

Förvärv av materiella anläggningstillgångar –18 –21 0 0

Avyttring av materiella anläggningstillgångar 70 25 - -

Avyttring /minskning av finansiella tillgångar –1 –1 27 –26

Kassaflöde från investeringsverksamheten 17 –170 12 –200

Finansieringsverksamheten

Återköp av egna aktier –37 - –37 -

Utbetald utdelning –30 –24 –30 -24

Förändring av låneskulder –84 158 –27 185

Erhållet/lämnat koncernbidrag - - 6 10

Kassaflöde från finansieringsverksamheten –151 134 –88 171

Årets kassaflöde –14 40 –1 –4

Likvida medel vid årets början 94 55 1 5

Kursdifferens i likvida medel –1 –1 - -

Likvida medel vid årets slut 79 94 0 1

Förändring av nettolåneskuld /fordran 2007/08 2006/07

Nettolåneskuld (+) / fordran (–) vid årets början 161 –9

Förändring av räntebärande skulder –85 160

Räntebärande skulder i förvärvade verksamheter - 33

Förändringar i räntebärande pensionsavsättningar 2 16

Likvida medel i förvärvade verksamheter 6 -

Förändring av likvida medel 9 –39

Nettolåneskuld(+) /fordran (–) vid årets slut 93 161

37

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

31

32

33

34

35

36

37

38

39

40

41

42

43

44

Not 1 Redovisningsprinciper

(a) Överensstämmelse med normgivning och lag

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de International Financial Re-

porting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB)

samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Com-

mittee (IFRIC) så som de har godkänts av EG-kommissionen för tillämpning inom EU.

Vidare har Redovisningsrådets rekommendation RR 30:06 Kompletterande redovis-

ningsregler för koncerner tillämpats.

Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de

fall som anges nedan under avsnittet ”Moderbolagets redovisningsprinciper”. De av-

vikelser som förekommer mellan moderbolagets och koncernens principer föranleds

av begränsningar i möjligheterna att tillämpa IFRS i moderbolaget till följd av ÅRL och

Tryggandelagen samt i vissa fall av skatteskäl.

(b) Förutsättningar vid upprättande av moderbolagets och koncernens

finansiella rapporter

Moderbolagets funktionella valuta är SEK som även utgör rapporteringsvalutan

för moderbolaget och för koncernen. Det innebär att de finansiella rapporterna

presenteras i svenska kronor. Samtliga belopp, om inte annat anges, är avrundade till

närmaste miljontal kronor. Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaff-

ningsvärden, förutom vissa finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt

värde. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde består av deri-

vatinstrument, finansiella tillgångar klassificerade som finansiella tillgångar värderade

till verkligt värde via resultaträkningen eller som finansiella tillgångar som kan säljas.

Anläggningstillgångar och avyttringsgrupper som innehas för försäljning redovisas

till det lägsta av det tidigare redovisade värdet och det verkliga värdet efter avdrag för

försäljningskostnader.

Kvittning av fordringar och skulder och av intäkter och kostnader görs endast om

detta krävs eller uttryckligen tillåts i en redovisningsrekommendation.

De finansiella rapporterna omfattar sidorna 28–53. Koncernredovisningen och

moderbolagets årsredovisning har godkänts för utfärdande av styrelsen den 25 juni

2008. Koncernens och moderbolagets resultat- och balansräkningar blir föremål för

fastställelse på årsstämman den 1 september 2008.

Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsled-

ningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar

tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar,

skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningarna och antagandena är baserade på

historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden

synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan

för att bedöma de redovisade värdena på tillgångar och skulder som inte annars fram-

går tydligt från andra källor. Verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och

bedömningar.

Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskatt-

ningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna

period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen på-

verkar både aktuell period och framtida perioder.

Bedömningar gjorda av företagsledningen vid tillämpningen av IFRS som har in-

verkan på de finansiella rapporterna och gjorda uppskattningar som kan medföra

väsentliga justeringar i påföljande års finansiella rapporter beskrivs i bland annat Not

2.

Med händelser efter balansdagen avses både gynnsamma och ogynnsamma

händelser som inträffar mellan balansdagen och den dag i början på nästkomman-

de räkenskapsår då de finansiella rapporterna undertecknas av styrelsens ledamöter.

Upplysningar lämnas i årsredovisningen om väsentliga händelser efter balansdag-

en som inte beaktats när balans- och resultaträkningarna fastställts. Endast sådana

händelser som bekräftar förhållandena som förelåg på balansdagen beaktas vid räk-

ningarnas fastställande.

De angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats konsekvent på

samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter, om inte annat

framgår. Koncernens redovisningsprinciper har tillämpats konsekvent vid rapport-

ering och konsolidering av moderbolag och dotterföretag.

Ändrade redovisningsprinciper

Nedanstående nya och ändrade standarder och tolkningar har tillämpats vid upprät-

tandet av föreliggande finansiella rapporter:

IFRS 7 Finansiella instrument: Upplysningar och sammanhängande ändringar i IAS

1 Utformning av finansiella rapporter ställer krav på omfattande upplysningar om den

betydelse som finansiella instrument har för företagets finansiella ställning och resul-

tat samt kvalitativa och kvantitativa upplysningar om riskers karaktär och omfattning.

IFRS 7 och sammanhängande ändringar i IAS 1 har medfört ytterligare upplysningar i

koncernens finansiella rapporter för år 2007 med avseende på koncernens finansiella

mål och kapitalhantering.

Standarden har inte medfört något byte av redovisningsprincip utan endast föränd-

ringar i upplysningskraven avseende finansiella instrument.

Förtida tillämpning av under räkenskapsåret 2007/08 nyutkomna eller

reviderade eller reviderade IFRS tolkningar

Inga nyutkomna IFRS eller tolkningar har tillämpats i förtid.

Nya eller reviderade IFRS som ännu inte börjat tillämpas

Bedömningen är att ingen väsentlig effekt kommer att uppstå på resultat och ställ-

ning vid tillämpning av nyutkomna eller reviderade IFRS och tolkningar.

IFRS 8 Rörelsesegment anger vad ett operativt segment är och vilken information

som ska lämnas om dessa i de finansiella rapporterna. Standarden, som är antagen av

EU, ska tillämpas på räkenskapsår som inleds den 1 januari 2009 eller senare.

(c) Segmentsrapportering

Ett segment är en redovisningsmässigt identifierbar del av koncernen som antingen

tillhandahåller produkter eller tjänster (rörelsegrenar), eller varor eller tjänster inom en

viss ekonomisk omgivning (geografiskt område), som är utsatta för risker och möjlig-

heter som skiljer sig från andra segment. Segmentsinformation lämnas i enlighet med

IAS 14 endast för koncernen.

(d) Klassificering mm

Anläggningstillgångar och långfristiga skulder i moderbolaget och koncernen består

i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än

tolv månader räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder

i moderbolaget och koncernen består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas

återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen.

(e) Konsolideringsprinciper

(i) Dotterföretag

Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande från Lagercrantz

Group AB. Bestämmande inflytande innebär direkt eller indirekt en rätt att utforma

ett företags finansiella och operativa strategier i syfte att erhålla ekonomiska fördelar.

Vid bedömningen om ett bestämmande inflytande föreligger, skall potentiella röstbe-

rättigande aktier som utan dröjsmål kan utnyttjas eller konverteras beaktas.

Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden. Metoden innebär att förvärv av

ett dotterföretag betraktas som en transaktion varigenom koncernen indirekt förvär-

var dotterföretagets tillgångar och övertar dess skulder och eventualförpliktelser. Det

koncernmässiga anskaffningsvärdet fastställs genom en förvärvsanalys i anslutning

till rörelseförvärvet. I analysen fastställs dels anskaffningsvärdet för andelarna eller rör-

elsen, dels det verkliga värdet av förvärvade identifierbara tillgångar samt övertagna

skulder och eventualförpliktelser. Skillnaden mellan anskaffningsvärdet för dotter-

företagsaktierna och det verkliga värdet av förvärvade tillgångar, övertagna skulder

och eventualförpliktelser utgör koncernmässig goodwill. När skillnaden är negativ

redovisas denna direkt i resultaträkningen.

Dotterföretags finansiella rapporter tas in i koncernredovisningen från och med för-

värvstidpunkten till det datum då det bestämmande inflytandet upphör.

(ii) Transaktioner som elimineras vid konsolidering

Koncerninterna fordringar och skulder, intäkter eller kostnader och orealiserade vinst-

er eller förluster som uppkommer från koncerninterna transaktioner mellan koncern-

företag, elimineras i sin helhet vid upprättandet av koncernredovisningen.

(f) Utländsk valuta

(i) Transaktioner i utländsk valuta

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valuta-

kurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i utländsk

valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på

balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i re-

sultaträkningen. Icke-monetära tillgångar och skulder som redovisas till historiska

anskaffningsvärden omräknas till valutakurs vid transaktionstillfället. Icke-monetära

tillgångar och skulder som redovisas till verkliga värden omräknas till den funktionella

valutan till den kurs som råder vid tidpunkten för värdering till verkligt värde. Valuta-

kursförändringen redovisas sedan på samma sätt som övrig värdeförändring.

(ii) Utländska verksamheters finansiella rapporter

Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, inklusive goodwill och andra koncern-

mässiga över- och undervärden, omräknas till svenska kronor till den valutakurs som

råder på balansdagen. Intäkter och kostnader i en utlandsverksamhet omräknas

till svenska kronor till en genomsnittskurs. Omräkningsdifferenser som uppstår vid

valutaomräkning av utlandsverksamheter och vidhängande effekter av säkringar av

nettoinvesteringarna redovisas direkt i omräkningsreserven i eget kapital. Vid avytt-

ring av en utlandsverksamhet realiseras de till verksamheten hänförliga ackumule-

rade omräkningsdifferenserna efter avdrag för eventuell valutasäkring i koncernens

resultaträkning.

Vad avser utlandsverksamheter så har Lagercrantz Group valt att nollställa de acku-

mulerade omräkningsdifferenserna hänförliga till tidpunkten före den 1 april 2004,

d.v.s. vid tidpunkten för övergång till IFRS.

Noter

38

(g) Intäkter

(i) Försäljning av varor

Intäkter för försäljning av varor redovisas i resultaträkningen när väsentliga risker och

förmåner som är förknippade med varornas ägande har överförts till köparen, det vill

säga normalt i samband med leverans. Om produkten kräver installation hos köparen

och installationen utgör en väsentlig del av leveransen redovisas intäkten när installa-

tion slutförts. Intäkter redovisas inte om det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna

inte kommer att tillfalla koncernen.

(ii) Intäkter från fastighetsförsäljning

Intäkt av fastighetsförsäljningar redovisas normalt på tillträdesdagen om inte risker

och förmåner övergått till köparen vid ett tidigare tillfälle.

(iii) Tjänsteuppdrag

Intäkter från tjänsteuppdrag redovisas normalt i samband med att tjänsten utförs.

Intäkter från tjänsteuppdrag av typen service- och underhållsavtal redovisas enligt

principerna för så kallad successiv vinstavräkning. Färdigställandegraden fastställs

normalt utifrån förhållandet mellan nedlagda utgifter på balansdagen i relation till be-

räknade totala utgifter. I vissa bolag används upparbetad tid som grund för färdigstäl-

landegrad. En befarad förlust redovisas omedelbart i koncernens resultaträkning.

(iv) Hyresintäkter

Hyresintäkter från fastigheter redovisas linjärt i resultaträkningen baserat på villkoren i

leasingavtalet. Den sammanlagda kostnaden för lämnade förmåner redovisas som en

minskning av hyresintäkterna linjärt över leasingperioden.

(v) Statliga stöd

Statliga bidrag redovisas i balansräkningen som förutbetald intäkt när det föreligger

rimlig säkerhet att bidraget kommer att erhållas och att koncernen kommer att upp-

fylla de villkor som är förknippade med bidraget. Bidrag periodiseras systematiskt i re-

sultaträkningen på samma sätt och över samma perioder som de kostnader bidragen

är avsedda att kompensera för. Statliga bidrag relaterade till tillgångar redovisas som

en reduktion av tillgångens redovisade värde.

(h) Rörelsekostnader och finansiella intäkter och kostnader

(i) Betalningar avseende operationella leasar

Kostnader avseende operationella leasingavtal redovisas i resultaträkningen linjärt

över leasingperioden. Förmåner erhållna i samband med tecknandet av ett avtal redo-

visas som en del av den totala leasingkostnaden i resultaträkningen.

(ii) Betalningar avseende finansiella leasar

Minimileaseavgifterna fördelas mellan räntekostnad och amortering på den utestå-

ende skulden. Räntekostnaden fördelas över leasingperioden så att varje redovis-

ningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under

respektive period redovisade skulden. Variabla avgifter kostnadsförs i de perioder de

uppkommer.

(iii) Finansiella intäkter och kostnader

Finansiella intäkter och kostnader består av ränteintäkter på bankmedel, fordringar

och räntebärande värdepapper, räntekostnader på lån, utdelningsintäkter, valuta-

kursdifferenser , värdeförändring på finansiella tillgångar värderade till verkligt värde

via resultaträkningen, nedskrivning av finansiella tillgångar samt vinster och förluster

på säkringsinstrument som redovisas i resultaträkningen.

Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder beräknas med tillämp-

ning av effektivräntemetoden. Effektivräntan är den ränta som gör att nuvärdet av

alla uppskattade framtida in- och utbetalningar under den förväntade räntebindnings-

tiden blir lika med det redovisade värdet av fordran eller skulden. Räntekomponenten

i finansiella leasingbetalningar är redovisad i resultaträkningen genom tillämpning

av effektivräntemetoden. Ränteintäkter inkluderar periodiserade belopp av transak-

tionskostnader och eventuella rabatter, premier och andra skillnader mellan det ur-

sprungliga värdet av fordran och det belopp som erhålls vid förfall.

Räntekostnader inkluderar periodiserade belopp av emissionskostnader och liknan-

de direkta transaktionskostnader för att uppta lån.

Koncernen och moderbolaget aktiverar inte ränta i tillgångars anskaffningsvärden.

Utdelningsintäkt redovisas när rätten att erhålla betalning fastställts.

(i) Finansiella instrument

Finansiella instrument värderas och redovisas i koncernen i enlighet med reglerna i

IAS 39. Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångs-

sidan likvida medel, kundfordringar, förskott till leverantörer samt derivat. Bland skuld-

er återfinns leverantörsskulder, låneskulder, förskott från kunder samt derivat.

Redovisning i och borttagande från balansräkningen

En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir

part till instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkning-

en när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig

skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. Leverantörs-

skulder tas upp när faktura har mottagits. En finansiell tillgång tas bort från balansräk-

ningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen

över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort

från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks.

Detsamma gäller för del av finansiell skuld. Förvärv och avyttring av finansiella till-

gångar redovisas på affärsdagen.

Värdering

Finansiella instrument som inte är derivat redovisas initialt till anskaffningsvärde mot-

svarande instrumentets verkliga värde. Ett finansiellt instruments klassificering avgör

hur det värderas efter det första redovisningstillfället. IAS 39 klassificerar finansiella

instrument i kategorier. Klassificering sker utifrån vilket syfte instrumentet förvärv-

ades. Nedanstående kategorier är relevanta för koncernen:

Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen, Låne-

fordringar och kundfordringar, Finansiella skulder värderade till verkligt värde via

resultaträkningen, Andra finansiella skulder samt Derivat som används för säkrings-

redovisning.

Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen

Denna kategori består av två undergrupper: finansiella tillgångar som innehas för

handel och andra finansiella tillgångar som företaget initialt valt att placera i denna

kategori (enligt den så kallade Fair Value Option). Finansiella instrument i denna kate-

gori värderas löpande till verkligt värde med värdeförändringar redovisade i resultat-

räkningen. I den första undergruppen ingår derivat med positivt verkligt värde med

undantag för derivat som är ett identifierat och effektivt säkringsinstrument.

Lånefordringar och kundfordringar

Lånefordringar och kundfordringar är icke-derivata tillgångar med fasta betalning-

ar eller med betalningar som går att fastställa, och som inte är noterade på en aktiv

marknad. Fordringarna uppkommer då företag tillhandahåller pengar, varor och

tjänster direkt till en kund utan avsikt att handla med uppkommen fordran. De ingår i

omsättningstillgångar, med undantag för poster med förfallodag mer än 12 månader

efter balansdagen, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. Lånefordringar och

kundfordringar ingår i posterna Kundfordringar och Övriga fordringar i balansräk-

ningen.

Tillgångar i denna kategori värderas till upplupet anskaffningsvärde. Kundfordring-

ar redovisas till det belopp som beräknas inflyta, det vill säga efter avdrag för osäkra

fordringar. Nedskrivningar redovisas i rörelsens kostnader.

Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen

Denna kategori består av finansiella skulder som innehas för handel samt derivat som

inte används för säkringsredovisning. Skulder i denna kategori värderas löpande till

verkligt värde med värdeförändringen i resultaträkningen.

Under räkenskapsåret har koncernen inte innehaft några instrument tillhörande

denna kategori.

Andra finansiella skulder

Finansiella skulder som inte innehas för handel värderas till upplupet anskaffnings-

värde.

Till denna kategori hör koncernens låneskulder, finansiella leasingsskulder, leveran-

törsskulder samt förskott från kunder.

Derivat som används för säkringsredovisning

Samtliga derivat redovisas till verkligt värde i balansräkningen. Värdeförändringarna

redovisas i resultaträkningen vid verklig värdesäkring. Säkringsredovisning beskrivs

närmare nedan, under Derivat och säkringsredovisning.

Likvida medel

Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden

hos banker och motsvarande institut samt kortfristiga likvida placeringar med en löp-

tid från anskaffningstidpunkten understigande tre månader vilka är utsatta för endast

en obetydlig risk för värdefluktuationer.

Finansiella placeringar

Finansiella placeringar utgör antingen finansiella anläggningstillgångar eller kortfrist-

iga placeringar beroende på avsikten med innehavet. Om löptiden eller den förvänt-

ade innehavstiden är längre än ett år utgör de finansiella anläggningstillgångar

(j) Derivat och säkringsredovisning

Koncernens derivatinstrument anskaffas för att säkra de risker för ränte- och valuta-

kursexponeringar som koncernen är utsatt för. Ett Inbäddat derivat särredovisas om

det inte är nära relaterat till värdkontraktet. Derivat redovisas initialt till verkligt värde

innebärande att transaktionskostnader belastar periodens resultat. Efter den initiala

redovisningen värderas derivatinstrument till verkligt värde och värdeförändringar re-

dovisas på sätt som beskrivs nedan.

För att uppfylla kraven på säkringsredovisning enligt IAS 39 krävs att det finns en

entydig koppling till den säkrade posten. Vidare krävs att säkringen effektivt skyddar

den säkrade posten, att säkringsdokumentation upprättats och att effektiviteten kan

mätas. Vinster och förluster avseende säkringar redovisas i resultaträkningen vid sam-

ma tidpunkt som vinster och förluster redovisas för de poster som säkrats.

Säkring av räntebindning – kassaflödessäkring

För säkring av osäkerheten i framtida ränteflöden avseende lån till rörlig ränta används

ränteswapar. Ränteswaparna värderas till verkligt värde i balansräkningen. I resultat-

räkningen redovisas i räntekupongdelen löpande som ränteintäkt eller räntekostnad.

Övrig värdeförändring av ränteswapen redovisas direkt mot säkringsreserven i eget

kapital till dess att den säkrade posten påverkar resultaträkningen och så länge som

kriterierna för säkringsredovisning och effektivitet är uppfyllda.

Fordringar och skulder i utländsk valuta

För säkring av tillgång eller skuld mot valutakursrisk kan valutaterminer användas. För

dessa säkringar behövs ingen säkringsredovisning då både den säkrade posten och

säkringsinstrumentet värderas till verkligt värde med värdeförändringar redovisade

39

över resultaträkningen avseende valutakursdifferenser. Värdeförändringar avseende

rörelserelaterade fordringar och skulder redovisas i rörelseresultatet medan värdeför-

ändringar avseende finansiella fordringar och skulder redovisas i finansnettot.

Nettoinvesteringar

Investeringar i utländska dotterbolag (nettotillgångar inklusive goodwill) har i viss ut-

sträckning säkrats genom upptagande av lån i motsvarande valuta. Vid bokslutstill-

fället upptas dessa till balansdagskurs. I moderbolaget resultatförda kursdifferenser

elimineras i koncernredovisningen mot omräkning av nettotillgångarna i dotterbolag-

et som förts mot eget kapital.

(k) Materiella anläggningstillgångar

(i) Ägda tillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas som tillgång i balansräkningen om det är

sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att komma bolaget till del och

anskaffningsvärdet för tillgången kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Materiella

anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för

ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet in-

går inköpspriset samt kostnader direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på

plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Exempel på

direkt hänförbara kostnader som ingår i anskaffningsvärdet är kostnader för leverans

och hantering, installation, lagfarter, konsulttjänster och juristtjänster.

Materiella anläggningstillgångar som består av delar med olika nyttjandeperioder

behandlas som separata komponenter av materiella anläggningstillgångar.

Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång tas bort ur balansräk-

ningen vid utrangering eller avyttring eller när inga framtida ekonomiska fördelar vänt-

as från användning eller utrangering/avyttring av tillgången. Vinst eller förlust som

uppkommer vid avyttring eller utrangering av en tillgång utgörs av skillnaden mellan

försäljningspriset och tillgångens redovisade värde med avdrag för direkta försälj-

ningskostnader. Vinst och förlust redovisas som övrig rörelseintäkt/kostnad.

(ii) Leasade tillgångar

Avseende leasade tillgångar tillämpas IAS 17. Leasing klassificeras i koncernredovis-

ningen antingen som finansiell eller operationell leasing. Finansiell leasing föreligger

då de ekonomiska riskerna och förmånerna som är förknippade med ägandet i allt

väsentligt är överförda till leasetagaren. Om så ej är fallet är det fråga om operationell

leasing.

Tillgångar som förhyrs enligt finansiella leasingavtal redovisas som tillgång i

koncernens balansräkning. Förpliktelsen att betala framtida leasingavgifter redovisas

som lång- och kortfristiga skulder. De leasade tillgångarna avskrivs enligt plan medan

leasingbetalningarna redovisas som ränta och amortering av skulderna.

Operationell leasing innebär att leasingavgiften kostnadsförs över löptiden med ut-

gångspunkt från nyttjandet, vilket kan skilja sig åt från vad som de facto erlagts som

leasingavgift under året.

(iii) Tillkommande utgifter

Tillkommande utgifter läggs till anskaffningsvärdet endast om det är sannolikt att de

framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med tillgången kommer att kom-

ma företaget till del och anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Alla

andra tillkommande utgifter redovisas som kostnad i den period de uppkommer.

(iv) Avskrivningsprinciper

Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Mark skrivs inte

av. Koncernen tillämpar komponentavskrivning vilket innebär att komponenternas

bedömda nyttjandeperiod ligger till grund för avskrivningen.

Beräknade nyttjandeperioder

Byggnader, rörelsefastigheter 15 –50 år

Maskiner och andra tekniska anläggningar 3 –10 år

Inventarier, verktyg och installationer 3 –5 år

Rörelsefastigheterna består av ett antal komponenter med olika nyttjandeperioder.

Huvudindelningen är byggnader och mark. Ingen avskrivning sker på komponenten

mark vars nyttjandeperiod bedöms som obegränsad. Byggnaderna består emellertid

av flera komponenter vars nyttjandeperioder varierar.

Nyttjandeperioderna har bedömts variera mellan 15 –50 år på dessa komponenter.

Bedömning av en tillgångs restvärde och nyttjandeperiod görs årligen.

(l) Immateriella tillgångar

(i) Goodwill

Goodwill representerar skillnaden mellan anskaffningsvärdet för rörelseförvärvet och

det verkliga värdet av förvärvade tillgångar, övertagna skulder samt eventualförplikt-

elser.

Beträffande goodwill i förvärv som ägt rum före den 1 april 2004 har koncernen vid

övergången till IFRS tillämpat IFRS retroaktivt från den 1 augusti 2002. Klassificering-

en och den redovisningsmässiga hanteringen av rörelseförvärv som inträffade före

den 1 augusti 2002 har inte omprövats enligt IFRS 3 vid upprättandet av koncernens

öppningsbalans enligt IFRS per den 1 april 2004.

Goodwill värderas till anskaffningsvärde minus eventuella ackumulerade nedskriv-

ningar. Goodwill fördelas till kassagenererande enheter och testas årligen för ned-

skrivningsbehov (se Redovisningsprinciper (n)).

Vid rörelseförvärv där anskaffningskostnaden understiger nettovärdet av förvär-

vade tillgångar och övertagna skulder samt eventualförpliktelser, redovisas skillnaden

direkt i resultaträkningen.

(ii) Forskning och utveckling

Utgifter för forskning som syftar till att erhålla ny vetenskaplig eller teknisk kunskap

redovisas som kostnad då de uppkommer.

Utgifter för utveckling, där forskningsresultat eller annan kunskap tillämpas för att

åstadkomma nya eller förbättrade produkter eller processer, redovisas som en till-

gång i balansräkningen, om produkten eller processen är tekniskt och kommersiellt

användbar och företaget har tillräckliga resurser att fullfölja utvecklingen och därefter

använda eller sälja den immateriella tillgången. Det redovisade värdet inkluderar ut-

gifter för material, direkta utgifter för löner och indirekta utgifter som kan hänföras till

tillgången på ett rimligt och konsekvent sätt. Övriga utgifter för utveckling redovisas

i resultaträkningen som kostnad när de uppkommer. I balansräkningen redovisade

utvecklingskostnader är upptagna till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskriv-

ningar och eventuella nedskrivningar.

(iii) Övriga immateriella tillgångar

Övriga immateriella tillgångar som förvärvas av koncernen redovisas till anskaffnings-

värde minus ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. Här ingår även aktivera-

de IT utgifter för utveckling och köp av programvaror. Nedlagda kostnader för internt

genererad goodwill och internt genererade varumärken redovisas i resultaträkningen

när kostnaden uppkommer.

(iv) Tillkommande utgifter

Tillkommande utgifter för aktiverade immateriella tillgångar redovisas som en tillgång

i balansräkningen endast då de ökar de framtida ekonomiska fördelarna för den spe-

cifika tillgången till vilka de hänför sig. Alla andra utgifter kostnadsförs när de upp-

kommer.

(v) Avskrivning

Avskrivningar redovisas i resultaträkningen linjärt över immateriella tillgångars be-

räknade nyttjandeperioder, såvida inte sådana nyttjandeperioder är obestämbara.

Goodwill, varumärken och immateriella tillgångar med en obestämbar nyttjande-

period prövas för nedskrivningsbehov årligen eller så snart indikationer uppkommer

som tyder på att tillgången ifråga har minskat i värde. Avskrivningsbara immateriella

tillgångar skrivs av från det datum då de är tillgängliga för användning.

Beräknade nyttjandeperioder

Patent, innovationer och kundrelationer 5 –20 år

Balanserade utvecklingsutgifter och programvaror 3 –7 år

(m) Varulager

Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet.

Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksam-

heten, efter avdrag för uppskattade kostnader för färdigställande och för att åstad-

komma en försäljning.

Anskaffningsvärdet för varulager beräknas genom tillämpning av först in, först ut-

metoden (FIFU) och inkluderar utgifter som uppkommit vid förvärvet av lagertillgång-

arna och transport av dem till deras nuvarande plats och skick. För tillverkade varor

och pågående arbete, inkluderar anskaffningsvärdet en rimlig andel av indirekta kost-

nader baserad på en normal kapacitet.

(n) Nedskrivningar

De redovisade värdena för koncernens tillgångar prövas vid varje balansdag för att be-

döma om det finns indikation på nedskrivningsbehov. IAS 36 tillämpas för prövning av

nedskrivningsbehov för andra tillgångar än finansiella tillgångar vilka prövas enligt IAS

39, tillgångar för försäljning och avyttringsgrupper som redovisas enligt IFRS 5, varu-

lager, förvaltningstillgångar som används för finansiering av ersättningar till anställda

och uppskjutna skattefordringar.

För undantagna tillgångar enligt ovan prövas det redovisade värdet enligt respek-

tive standard.

Om indikation på nedskrivningsbehov finns beräknas tillgångens återvinningsvär-

de. För goodwill, andra immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod och

immateriella tillgångar som ännu ej är färdiga för användning beräknas återvinnings-

värdet årligen.

Om det inte går att fastställa väsentligen oberoende kassaflöden till en enskild till-

gång ska vid prövning av nedskrivningsbehov tillgångarna grupperas till den lägsta

nivå där det går att identifiera väsentligen oberoende kassaflöden (en så kallad kassa-

genererande enhet). En nedskrivning redovisas när en tillgångs eller kassagenereran-

de enhets redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. En nedskrivning belastar

resultaträkningen.

Nedskrivning av tillgångar hänförliga till en kassagenererande enhet fördelas i för-

sta hand till goodwill. Därefter görs en proportionell nedskrivning av övriga tillgångar

som ingår i enheten.

Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde minus försäljningskostnader och

nyttjandevärdet. Vid beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassaflöden

med en diskonteringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad

med den specifika tillgången.

(i) Nedskrivning av finansiella tillgångar

Återvinningsvärdet på tillgångar tillhörande kategorierna placeringar som hålles till

förfall och lånefordringar och kundfordringar vilka redovisas till upplupet anskaff-

ningsvärde beräknas som nuvärdet av framtida kassaflöden diskonterade med den

effektiva ränta som gällde då tillgången redovisades första gången. Tillgångar med

en kort löptid diskonteras inte. En nedskrivning redovisas som kostnad i resultaträk-

ningen.

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

31

32

33

34

35

36

37

38

39

40

41

42

43

44

40

(ii) Återföring av nedskrivningar

Nedskrivningar av investeringar som hålles till förfall eller lånefordringar och kund-

fordringar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde återförs om en senare ök-

ning av återvinningsvärdet objektivt kan hänföras till en händelse som inträffat efter

det att nedskrivningen gjordes.

Nedskrivningar på andra tillgångar återförs om det har skett en förändring i de

antaganden som låg till grund för beräkningen av återvinningsvärdet.

En nedskrivning återförs endast till den utsträckning tillgångens redovisade värde

efter återföring inte överstiger det redovisade värde som tillgången skulle ha haft

om någon nedskrivning inte hade gjorts, med beaktande av de avskrivningar som då

skulle ha gjorts. Nedskrivningar på goodwill återförs inte.

(o) Eget kapital

Koncernens kapital delas upp i aktiekapital, övrigt tillskjutet kapital, reserver, balans-

erat resultat samt minoritet.

(i) Återköp av egna aktier

Innehav av egna aktier och andra egetkapitalinstrument redovisas som en minskning

av det egna kapitalet. Förvärv av sådana instrument redovisas som en avdragspost

från eget kapital. Likvid från avyttring av egetkapitalinstrument redovisas som en

ökning av eget kapital. Eventuella transaktionskostnader redovisas direkt mot eget

kapital.

(ii) Utdelningar

Utdelningar redovisas som skuld efter det att bolagsstämman godkänt utdelningen.

(iii) Resultat per aktie

Beräkningen av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänförligt till

moderbolagets aktieägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier utestående

under året. Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspädning justeras det genom-

snittliga antalet aktier för att ta hänsyn till effekter av utspädande potentiella stam-

aktier, vilka under rapporterade perioder hänför sig till optioner utgivna till anställda.

Utspädning från optioner påverkar antalet aktier och uppstår endast när lösenkursen

är lägre än börskursen.

(p) Ersättningar till anställda

(i) Avgiftsbestämda planer

Förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i

resultaträkningen när de uppstår.

(ii) Förmånsbestämda planer

Koncernens nettoförpliktelse avseende förmånsbestämda planer beräknas separat

för varje plan genom en uppskattning av den framtida ersättning som de anställda in-

tjänat genom sin anställning i både innevarande och tidigare perioder. Beräkningen

utförs av en kvalificerad aktuarie med användande av den så kallade projected unit

credit method. Åtagandena värderas därvid till nuvärdet av förväntade framtida ut-

betalningar, därvid beaktande beräknade framtida löneökningar. Diskonteringsrän-

tan är räntan på balansdagen på en förstklassig företagsobligation med en löptid som

motsvarar koncernens pensionsförpliktelser. När det inte finns en aktiv marknad för

sådana företagsobligationer används istället marknadsräntan på statsobligationer

med en motsvarande löptid. För fonderade planer minskar verkliga värdet på förvalt-

ningstillgångarna det framräknade värdet.

När beräkningen leder till en tillgång för koncernen begränsas det redovisade värdet

på tillgången till nettot av oredovisade aktuariella förluster och oredovisade kostnader

för tjänstgöring under tidigare perioder och nuvärdet av framtida återbetalningar från

planen eller minskade framtida inbetalningar till planen.

När ersättningarna i en plan förbättras, redovisas den andel av den ökade ersätt-

ningen som hänför sig till de anställdas tjänstgöring under tidigare perioder som en

kostnad i resultaträkningen linjärt fördelad över den genomsnittliga perioden tills er-

sättningarna helt är intjänade. Om ersättningen är fullt ut intjänad redovisas en kost-

nad i resultaträkningen direkt.

Alla aktuariella vinster och förluster per den 1 april 2004, datumet för övergång till

IFRS, har redovisats. För aktuariella vinster och förluster som uppkommer vid beräk-

ningen av koncernens förpliktelser för olika planer efter den 1 april 2004 tillämpas

den så kallade korridorregeln. Korridorregeln innebär att den del av de ackumulerade

aktuariella vinsterna och förlusterna som överstiger 10 % av det största av förpliktel-

sernas nuvärde och förvaltningstillgångarnas verkliga värde redovisas i resultatet över

den förväntade genomsnittliga återstående tjänstgöringstiden för de anställda som

omfattas av planen. I övrigt beaktas inte aktuariella vinster och förluster.

Åtaganden för ålderspension till tjänstemän i Sverige enligt ITP-planen hanteras

huvudsakligen inom det s.k. FPG/PRI-systemet. Åtaganden för familjepension tryggas

dock genom försäkring i Alecta. Även dessa åtaganden är förmånsbestämda. Bolag-

et har dock inte haft tillgång till sådan information som gör det möjligt att redovisa

dessa åtaganden som en förmånsbestämd plan utan dessa genom försäkring i Alecta

tryggade pensioner redovisas därför som avgiftsbestämd plan. Vid utgången av 2007

uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 152 procent

(2006: 143 procent). Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet

på Alectas tillgångar i procent av försäkringsåtagandena beräknade enligt Alectas

försäkringstekniska beräkningsantaganden, vilka inte överensstämmer med IAS 19.

Alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna och/eller de försäkrade.

När det finns en skillnad mellan hur pensionskostnaden fastställs i juridisk person

och koncern redovisas en avsättning eller fordran avseende särskild löneskatt baserat

på denna skillnad. Avsättningen eller fordran nuvärdesberäknas ej. Nettot av ränta på

pensionsskulder och förväntad avkastning på tillhörande förvaltningstillgångar redo-

visas i finansnettot. Övriga komponenter redovisas i rörelseresultatet.

(iii) Ersättningar vid uppsägning

En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av personal redovisas

endast om företaget är bevisligen förpliktigat, utan realistisk möjlighet till tillbaka-

dragande, av en formell detaljerad plan att avsluta en anställning före den normala

tidpunkten. När ersättningar lämnas som ett erbjudande för att uppmuntra frivillig

avgång, redovisas en kostnad om det är sannolikt att erbjudandet kommer att accept-

eras och antalet anställda som kommer att acceptera erbjudandet tillförlitligt kan

uppskattas.

(iv) Optionsprogram

Koncernens optionsprogram möjliggör för ledande befattningshavare att förvärva

aktier i företaget. För detta har de anställda erlagt en marknadsmässig premie. Op-

tionsprogrammet innehåller en subvention som innebär att den anställde erhåller

motsvarande belopp som optionspremien i form av kontant ersättning. Betalning

av subventionen sker två år efter emissionsbeslutet under förutsättning att options-

innehavaren vid denna tidpunkt alltjämt är anställd i koncernen och äger köpoptioner.

Denna subvention med tillhörande sociala avgifter periodiseras som administrations-

kostnad över intjänandeperiodens två år.

(q) Avsättningar

En avsättning redovisas i balansräkningen när koncernen har en befintlig legal eller

informell förpliktelse som en följd av en inträffad händelse, och det är troligt att ett ut-

flöde av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt en

tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Där effekten av när i tiden betalning

sker är väsentlig, beräknas avsättningar genom diskontering av det förväntade fram-

tida kassaflödet till en räntesats före skatt som återspeglar aktuella marknadsbedöm-

ningar av pengars tidsvärde och, om det är tillämpligt, de risker som är förknippade

med skulden.

(i) Garantier

En avsättning för garantier redovisas när de underliggande produkterna eller tjänster-

na säljs. Avsättningen baseras på historiska data om garantier och en sammanvägning

av tänkbara utfall i förhållande till de sannolikheter som utfallen är förknippade med.

(ii) Omstrukturering

En avsättning för omstrukturering redovisas när koncernen har fastställt en utförlig och

formell omstruktureringsplan, och omstruktureringen har antingen påbörjats eller

blivit offentligt tillkännagiven. Ingen avsättning görs för framtida rörelsekostnader.

(iii) Förlustkontrakt

En avsättning för förlustkontrakt redovisas när de förväntade fördelarna som koncern-

en väntas erhålla från ett kontrakt är lägre än de oundvikliga kostnaderna att uppfylla

förpliktelserna enligt kontraktet.

(r) Skatter

Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovis-

as i resultaträkningen utom då underliggande transaktion redovisas direkt mot eget

kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i eget kapital.

Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med till-

lämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per balans-

dagen. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder.

Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i

temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och

skulder. Följande temporära skillnader beaktas inte: för temporär skillnad som upp-

kommit vid första redovisningen av goodwill, första redovisningen av tillgångar och

skulder som inte är rörelseförvärv och vid tidpunkten för transaktionen inte påverkar

vare sig redovisat eller skattepliktig resultat. Vidare beaktas inte heller temporära skill-

nader hänförliga till andelar i dotter- och intresseföretag som inte förväntas bli åter-

förda inom överskådlig framtid. Värderingen av uppskjuten skatt baserar sig på hur

redovisade värden på tillgångar eller skulder förväntas bli realiserade eller reglerade.

Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är

beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen.

Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och under-

skottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna

utnyttjas. Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras när det inte längre be-

döms sannolikt att de kan utnyttjas.

(s) Eventualförpliktelser (ansvarsförbindelser)

En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från

inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra fram-

tida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller av-

sättning på grund av det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas.

(t) Kassaflödesanalys

In- och utbetalningar har delats upp i kategorier: löpande verksamhet, investerings-

verksamhet och finansieringsverksamhet. Den indirekta metoden tillämpas vid flöden

från den löpande verksamheten.

Årets ändringar av rörelsetillgångar och rörelseskulder har justerats för effekter av

valutakursförändringar. Förvärv och avyttringar redovisas inom investeringsverksam-

heten. De tillgångar och skulder som de förvärvade och avyttrade företagen hade

vid ändringstidpunkten ingår ej i analysen av rörelsekapitalförändringar och ej heller

i förändringar av balansposter redovisade inom investerings- och finansieringsverk-

samheterna.

Förutom kassa- och bankflöden gäller att till likvida medel hänförs kortfristiga pla-

ceringar, vilkas omvandlande till bankmedel kan ske till ett i huvudsak i förväg känt

41

belopp. Som likvida medel anses kortfristiga placeringar med en kortare löptid än tre

månader.

Även av redovisningsrådets akutgrupp utgivna uttalanden gällande för noterade

företag tillämpas.

(u) Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen

(1995:1554) och Redovisningsrådets rekommendation RR 32:06 Redovisning för ju-

ridisk person, även av redovisningsrådets akutgrupp utgivna uttalanden gällande för

noterade företag tillämpas. RR 32:06 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för

den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så

långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sam-

bandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undan-

tag och tillägg som skall göras från IFRS.

Sammantaget innebär detta skillnader mellan koncernens och moderbolagets re-

dovisning inom de områden som anges nedan.

Klassificering och uppställningsformer

Moderbolagets resultaträkning och balansräkning är uppställda enligt årsredovis-

ningslagens scheman. Skillnaden mot IAS 1 Utformning av finansiella rapporter som

tillämpas vid utformningen av koncernens finansiella rapporter är främst redovisning

av finansiella intäkter och kostnader, anläggningstillgångar samt eget kapital.

Dotterföretag

Andelar i dotterföretag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärdemetoden.

Som intäkt redovisas endast erhållna utdelningar under förutsättning att dessa här-

rör från vinstmedel som intjänats efter förvärvet. Utdelningar som överstiger dessa

intjänade vinstmedel betraktas som en återbetalning av investeringen och reducerar

andelens redovisade värde.

Intäkter

Finansiella instrument och säkringsredovisning

Med anledning av ändrade regler i Redovisningsrådets rekommendation RR 32 samt

sambandet mellan redovisning och beskattning, tillämpas inte reglerna om finansiella

instrument och säkringsredovisning i IAS 39 i moderbolaget som juridisk person.

Anteciperade utdelningar

Anteciperad utdelning från dotterföretag redovisas i de fall moderföretaget ensamt

har rätt att besluta om utdelningens storlek och moderföretaget har fattat beslut om

utdelningens storlek innan moderföretaget publicerat sina finansiella rapporter.

Materiella anläggningstillgångar

Ägda tillgångar

Materiella anläggningstillgångar i moderbolaget redovisas till anskaffningsvärde efter

avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar på samma sätt

som för koncernen men med tillägg för eventuella uppskrivningar.

Leasade tillgångar

I moderbolaget redovisas samtliga leasingavtal enligt reglerna för operationell

leasing.

Skatter

I moderbolaget redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjuten skatteskuld. I

koncernredovisningen delas däremot obeskattade reserver upp på uppskjuten skatte-

skuld och eget kapital.

(v) Koncernbidrag och aktieägartillskott för juridiska personer

Företaget redovisar koncernbidrag och aktieägartillskott i enlighet med uttalandet

från Redovisningsrådets Akutgrupp. Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos

mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej

erfordras. Koncernbidrag redovisas enligt ekonomisk innebörd. Det innebär att kon-

cernbidrag som lämnats i syfte att minimera koncernens totala skatt redovisas direkt

mot balanserade vinstmedel efter avdrag för dess aktuella skatteeffekt.

Koncernbidrag som är att jämställa med en utdelning redovisas som en utdelning.

Det innebär att erhållet koncernbidrag och dess aktuella skatteeffekt redovisas över

resultaträkningen. Lämnat koncernbidrag och dess aktuella skatteeffekt redovisas

direkt mot balanserade vinstmedel.

Koncernbidrag som är att jämställa med aktieägartillskott redovisas, med beakt-

ande av aktuell skatteeffekt, hos mottagaren direkt mot balanserade vinstmedel.

Givaren redovisar koncernbidraget och dess aktuella skatteeffekt som investering i

andelar i koncernföretag, i den mån nedskrivning ej erfordras.

(x) Fusioner

Fusioner redovisas enligt BFNAR 1999:1.

(y) Finansiella garantier

Lagercrantz Group har valt att inte tillämpa bestämmelserna i IAS 39 om finansiella

garantiavtal till förmån för dotterföretag i överensstämmelse med RR 32:06.

Not 2 Viktiga uppskattningar och bedömningarStyrelse och företagsledning har diskuterat utvecklingen, valet av och upplysning-

arna avseende koncernens viktiga redovisningsprinciper och uppskattningar, samt

tillämpningen av dessa principer och uppskattningar. Vissa viktiga redovisningsmäs-

siga uppskattningar som gjorts vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinci-

per beskrivs nedan.

Nedskrivningsprövning av goodwill

Koncernen provar varje år om något nedskrivningsbehov föreligger vad gäller good-

will. Återvinningsvärdet för de kassagenererande enheterna fastställs genom beräk-

ning av nyttjandevärdet. Beräkningen baserar sig på verksamhetens affärsplan och

förväntade framtida kassaflöden för verksamheten. Diskonteringsfaktorn som an-

vänds vid nuvärdeberäkningen av de förväntade framtida kassaflödena är de av kon-

cernen fastställda vägda kapitalkostnaderna (WACC). Årets genomgång har visat att

det inte föreligger något nedskrivningsbehov.

Uppskjutna skatter

Värdet av förlustavdrag och andra uppskjutna skattefordringar/skulder beaktas i den

mån det anses som sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas i framtiden.

Pensionsantaganden

Pensionsantaganden är viktiga inslag i de aktuariella metoder som används för att mä-

ta pensionsåtaganden och de kan ha en inverkan på redovisad nettoskuld och den år-

liga pensionskostnaden. Två kritiska antaganden – diskonteringsräntan och förväntad

avkastning på förvaltningstillångar – är väsentliga för mätningen av såväl årets pen-

sionskostnad som nuvärdet av de förmånsbaserade pensionsförpliktelserna. Dessa

antaganden bedöms åtminstone varje år för varje plan i varje land. Andra antaganden

som kan gälla demografiska faktorer som pensionsålder, dödlighet och personalom-

sättning omprövas inte lika ofta. Det aktuella utfallet avviker ofta från de aktuariella

antagandena av ekonomiska och andra orsaker. Diskonteringsräntan gör det möjligt

att mäta framtida kassautflöden till nuvärde vid mättidpunkten. Denna ränta skall

motsvara avkastningen på förstklassiga företagsobligationslån eller om en fungerade

marknad för sådana inte finns, statsobligationer. En sänkt diskonteringsränta ökar nu-

värdet av pensionsskulden och den årliga kostnaden.

Not 3 SegmentsrapporteringSegmentsrapportering upprättas för koncernens rörelsegrenar och geografiska om-

råden. Koncernens interna rapporteringssystem är uppbyggt utifrån uppföljning av

avkastningen på koncernens varor och tjänster varför rörelsegrenar är den primära

indelningsgrunden. I segmentens resultat, tillgångar och skulder har inkluderats di-

rekt hänförbara poster samt poster som kan fördelas på segmenten på ett rimligt och

tillförlitligt sätt. I segmentens investeringar i anläggningstillgångar ingår samtliga

investeringar dvs i så väl immateriella som materiella tillgångar. Tillgångar som upp-

kommer som en följd av förvärv ingår ej. Däremot ingår avskrivningar på koncern-

mässiga övervärden. I segmentredovisningen ingår inte skatte- eller koncerninterna

fordringar/skulder.

Rörelsegrenar

Rörelsegrenar utgör koncernens primära segment.

Koncernen består av följande rörelsegrenar:

Division Electronics: Säljer specialkomponenter och lösningar för elektronik.

Division Mechatronics: Bedriver nischproduktion av kablage, elektriska förbind-

ningssystem och liknande produkter.

Division Communications: Verkar inom IT-relaterade områden såsom Digital bild/

teknisk säkerhet, Access samt Programvara.

Geografiska områden

Geografiska områden utgör koncernens sekundära segment. Informationen avse-

ende segmentens tillgångar och periodens investeringar i materiella och immateriella

anläggningstillgångar är baserade på geografiska områden grupperade efter var till-

gångarna är lokaliserade.

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

31

32

33

34

35

36

37

38

39

40

41

42

43

44

42

Försäljning och resultat per rörelsegren Electronics Mechatronics Communications 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07

Intäkter

Extern försäljning 778 751 604 541 790 682

Intern försäljning 15 18 5 6 - 0

Summa intäkter 793 769 609 547 790 682

Rörelseresultat 38 23 50 35 51 43

Försäljning och resultat per rörelsegren (fortsättning) Moderbolag samt elimineringar Summa 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07

Intäkter

Extern försäljning - - 2 172 1 974

Intern försäljning –20 –24 - -

Summa intäkter –20 –24 2 172 1 974

Rörelseresultat –8 –2 131 99

Finansiella intäkter 7 4

Finansiella kostnader –17 –13

Resultat före skatt 121 90

Skatt och minoritetsandelar –30 –25

Nettoresultat 91 65

Internprissättningen mellan rörelsegrenarna sker till marknadsmässiga villkor.

Övriga upplysningar per rörelsegren Electronics Mechatronics Communications 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07

Tillgångar 322 330 335 332 349 325

Ofördelade tillgångar - - - - - -

Summa tillgångar 322 330 335 332 349 325

Skulder 116 117 110 127 156 143

Ofördelade skulder - - - - - -

Summa skulder 116 117 110 127 156 143

Investeringar 8 6 13 16 4 11

Avskrivningar 5 5 9 9 8 6

Kostnader, utöver avskrivning som ej motsv. av utbetalning - - - - - -

Övriga upplysningar per rörelsegren (fortsättning) Moderbolag Summa 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07

Tillgångar 2 3 1 008 990

Ofördelade tillgångar - - 47 129

Summa tillgångar 2 3 1 055 1 119

Skulder 23 219 405 606

Ofördelade skulder - - 191 81

Summa skulder 23 219 596 687

Investeringar 0 1 25 34

Avskrivningar 1 1 23 21

Kostnader, utöver avskrivning

som ej motsv. av utbetalning - - - -

Extern försäljning per geografisk marknad 2007/08 2006/07

Sverige 676 622

Danmark 495 440

Norge 347 330

Finland 189 153

Storbritannien 45 50

Tyskland 126 111

Polen 60 54

Övriga Europa 154 143

Övriga världen 80 71

2 172 1 974

Investeringar och tillgångar per geografisk marknad Investeringar Tillgångar 2007/08 2006/07 2008-03-31 2007-03-31

Sverige 10 17 472 481

Danmark 10 14 282 294

Norge 3 1 65 70

Finland 1 2 110 124

Storbritannien 0 0 12 17

Tyskland 1 0 51 49

Polen 0 0 15 16

Övriga Europa 0 0 5 5

Övriga världen 0 0 6 7

Ofördelade tillgångar - - 37 56

25 34 1 055 1 119

Moderbolaget 2007/08 2006/07

Intern nettoomsättning per rörelsegren

Electronics 11 10

Mechatronics 6 6

Communications 9 8

26 24

Intern nettoomsättning per geografisk marknad

Sverige 11 9

Danmark 7 7

Norge 2 3

Finland 3 2

Tyskland 1 1

Övriga länder 2 2

26 24

Not 3 fortsättning

43

Not 4 Nettoomsättningens fördelning

Nettoomsättning per produktkategori 2007/08 2006/07

Koncernen

Specialprodukter och system 1 238 1 130

Standardkomponenter 188 191

Service och Konsulttjänster 66 56

Egen produktion 680 597

2 172 1 974

Beträffande övriga intäktsslag så redovisas utdelningar och ränteintäkter i finans-

nettot, se Not 11. Lagercrantz har inte haft några royaltyintäkter under 2007/08 och

2006/07.

Not 5 Rörelsens kostnader fördelade på kostnadsslag

2007/08 2006/07

Koncernen

Lönerelaterade personalkostnader 409 381

Avskrivningar 23 21

Not 6 Anställda, personalkostnader och arvoden till styrelse och revisorer

Medelantalet anställda varav varav 2007/08 män 2006/07 män

Moderbolaget

Sverige 10 80% 10 80%

Övriga koncernbolag

Sverige 384 74% 367 75%

Danmark 198 45% 190 47%

Norge 40 73% 41 68%

Finland 80 44% 74 43%

Storbritannien 8 63% 11 64%

Tyskland 24 67% 22 64%

Polen 18 61% 19 58%

Övriga länder 7 43% 7 57%

Totalt i koncernbolag 759 61% 731 63%

Koncernen totalt 769 61% 741 63%

Löner, andra ersättningar och sociala kostnader

2007/08 2006/07 Löner och Sociala Löner och Sociala ersättningar kostnader ersättningar kostnader

Moderbolaget 14 7 14 6(varav pensionskostnad) (3)1) (3)1)

Övriga koncernbolag 303 85 281 80(varav pensionskostnad) (19) (18)

Koncernen totalt 317 92 295 86(varav pensionskostnad) (22)2) (21)2)

1) Av moderbolagets pensionskostnader avser 1 MSEK (1) gruppen styrelse och VD. Gruppen innefattar även vice verkställande direktörer. Inga utestående pensionsförpliktelser finns.2) Av koncernens pensionskostnader avser 4 MSEK (6) gruppen styrelse och VD samt VD:ar i koncernbo-lag. Koncernens utestående pensionsförpliktelser till dessa uppgår till 1 MSEK (1).

Löner och andra ersättningar fördelade per land och mellan styrelseledamö-

ter m.fl. och övriga anställda 2007/08 2006/07 Styrelse Övriga Styrelse Övriga Moderbolaget och VD anställda och VD anställda

Sverige 5 9 7 7(varav tantiem o.d.) (1) (2) (1) (1)

Övriga koncernbolag i Sverige 11 123 7 112(varav tantiem o.d.) (1) (3) (0) (2)

Sverige totalt 16 132 14 119(varav tantiem o.d.) (2) (5) (1) (3)

Utomlands

Danmark 8 88 8 82(varav tantiem o.d.) (1) (3) (0) (2)

Norge 2 21 2 20(varav tantiem o.d.) (-) (0) (0) (1)

Finland 3 23 3 23(varav tantiem o.d.) (0) (1) (0) (1)

Storbritannien 1 3 1 4(varav tantiem o.d.) (-) (-) (0) (0)

Tyskland 1 11 1 11(varav tantiem o.d.) (0) (1) (0) (1)

Polen 1 4 1 3(varav tantiem o.d.) (0) (1) (0) (0)

Övriga länder 1 2 1 2(varav tantiem o.d.) (-) (-) (-) (-)

Utländska koncernbolag totalt 17 152 17 145(varav tantiem o.d.) (1) (6) (1) (6)

Koncernen totalt 33 284 31 264(varav tantiem o.d.) (3) (11) (2) (9)

Gruppen styrelse och vd innefattar styrelseledamöter, verkställande direktörer och

vice verkställande direktörer.

Redovisning av könsfördelning i företagsledningar 2008-03-31 2007-03-31 Andel Andel kvinnor kvinnor

Moderföretaget

Styrelsen 20% 20%

Övriga ledande befattningshavare 0% 0%

Koncernen totalt

Styrelsen 0% 3%

Övriga ledande befattningshavare 0% 3%

SjukfrånvaroUppgiften avser de svenska bolagen 2007/08 2006/07

Total sjukfrånvaro som en andel av

ordinarie arbetstid 4% 4%

Andel av den totala sjukfrånvaron som avser

sammanhängande sjukfrånvaro på 60 dagar eller mer 56% 56%

Sjukfrånvaron fördelad efter kön:

Män 4% 3%

Kvinnor 5% 7%

Sjukfrånvaron fördelad efter ålderskategori:

29 år eller yngre 5% 2%

30–49 år 3% 3%

50 år eller äldre 7% 8%

I moderbolaget uppgick den totala sjukfrånvaron till under 1 (1) procent. Sjukfrånvaro

per kategori redovisas inte av integritetsskäl.

Ersättningsprinciper för styrelse och ledande befattningshavare

Arvode till styrelsens ordförande och övriga ledamöter fastställdes på årsstämman.

Något särskilt arvode utgår ej för kommittéarbete. I enlighet med årsstämmans beslut

avseende riktlinjer för ledande befattningshavare så utgörs ersättning till verkstäl-

lande direktören och andra ledande befattningshavare av grundlön, rörlig ersättning,

övriga förmåner, pension samt finansiella instrument. Den sammanlagda ersättning-

en bör vara marknadsmässig och konkurrenskraftig samt stå i relation till ansvar och

befogenheter. Den rörliga årliga lönedelen skall vara maximerad och aldrig överstiga

den fasta lönen. Vidare skall den rörliga lönedelen baseras på utfall i förhållande till

uppsatta mål och av individuella prestationer. Pensionsåldern ska uppgå till 60–65 år

och utöver ITP-plan ska normalt endast avgiftsbestämda planer förekomma. Vid upp-

sägning kan utöver lön under uppsägningstiden ett avgångsvederlag motsvarande

maximalt upp till en årslön förekomma. Förutom befintligt och det till stämman före-

slagna incitamentsprogrammet skall inte några aktie- eller kursrelaterade program

förekomma.

Vad avser ersättning till verkställande direktören och andra ledande befattningsha-

vare har styrelsen utsett en ersättningskommitté, som består av styrelsens ordförande

och styrelsens vice ordförande med verkställande direktören som föredragande. Kom-

mitténs uppgift är utvärdera och föreslå ersättningsprinciper till styrelsen. Styrelsen

lämnar förslag till årsstämman för beslut.

Förslaget till årsstämman 2008 framgår av förvaltningsberättelsen.

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

31

32

33

34

35

36

37

38

39

40

41

42

43

44

44

Ersättningar och övriga förmåner, moderbolaget 2007/08 Grundlön, Rörlig Övriga Pensions- kSEK styrelsearvode ersättning förmåner kostnad Summa

Styrelsens ordförande

Anders Börjesson 350 350

Styrelseledamot

Tom Hedelius, vice styrelseordförande 250 250

Pirkko Alitalo 175 175

Lennart Sjölund 175 175

Verkställande direktör

Jörgen Wigh 1 962 511 91 550 3 114

Vice verkställande direktör

Niklas Enmark 1 141 256 91 244 1 732

Andra ledande befattningshavare

5 personer 5 462 1 051 500 1 646 8 659

Summa 9 515 1 818 682 2 440 14 455

Ersättningar och övriga förmåner, moderbolaget 2006/07 Grundlön, Rörlig Övriga Pensions- kSEK styrelsearvode ersättning förmåner kostnad Summa

Styrelsens ordförande

Anders Börjesson 350 350

Styrelseledamot

Tom Hedelius, vice styrelseordförande 250 250

Pirkko Alitalo 175 175

Lennart Sjölund 175 175

Verkställande direktör

Jörgen Wigh 1 790 418 82 500 2 790

Vice verkställande direktör

Niklas Enmark 1 059 245 71 240 1 615

Andra ledande befattningshavare

5 personer 6 345 1 116 469 1 160 9 090

Summa 10 144 1 779 622 1 900 14 445

Andra ledande befattningshavare består av övrig koncernledning samt divisionsan-

svariga. För ledningsgruppens sammansättning, se sidan 58. Ersättning till denna

grupp, som totalt utgjorde fem personer 2007/08, omfattades av beslutet på års-

stämman 2007 kring ersättningsprinciper för ledande befattningshavare. Ersättnings-

kommittén har kontrollerat efterlevanden av årsstämmans beslut, bland annat har

ersättningens marknadsmässighet stämts av genom en jämförelse med ersättningen i

andra liknande noterade bolags.

Pensioner

Pensionsåldern för verkställande direktören är 60 år. För andra ledande befattnings-

havare uppgår pensionsåldern till 65 år. Pension utgör motsvarande ITP-plan och är

avgiftsbestämd.

Avgångsvederlag

Mellan bolaget och verkställande direktören gäller en uppsägningstid om 12 månader

från bolagets sida och 6 månader från VD:s sida. Vid uppsägning från bolagets sida är

VD utöver lön under uppsägningstiden berättigad till ett avgångsvederlag motsvaran-

de en årslön. Avgångsvederlag utbetalas inte vid avgång på egen begäran. Avgångs-

vederlaget avräknas ej mot andra inkomster. Uppsägningstiden för övriga personer i

ledningsgruppen är 6–12 månader från bolagets sida och upp till 6 månader från den

anställdes sida. Vid uppsägning från bolagets sida är personerna i ledningsgruppen

utöver lön under uppsägningstiden berättigade till ett avgångsvederlag motsvarande

upp till en årslön. Avgångsvederlag utbetalas inte vid avgång på egen begäran. Av-

gångsvederlaget avräknas ej mot andra inkomster.

Optionsprogram

Ett treårigt köpoptionsprogram för ledande befattningshavare beslutades av årsstäm-

man 2006. Köpoptionsprogrammet skall utgöras av köpoptioner på av Lagercrantz

Group återköpta aktier där varje köpoption ger rätt att förvärva en återköpt aktie av

serie B efter 3,25 år, med möjlig lösen efter tre år. Aktien förvärvas till en lösenkurs

som skall fastställas som ett procentuellt påslag på en genomsnittlig aktiekurs som

fastställs på basis av det volymvägda medeltalet under tio börsdagar efter årsstäm-

man enligt noterade betalkurserna. Programmet skall omfatta ledande befattnings-

havare och chefer med direkt möjlighet att påverka koncernens resultat. Proportionen

mellan det antal köpoptioner som den anställde erbjuds att förvärva skall variera be-

roende på den anställdes ansvar och ställning; Lösenkurs och premie skall ta hänsyn

till aktiekursutvecklingen under året och en ny marknadsvärdering skall göras vid varje

emissionstillfälle; Styrelsens ledamöter har inte rätt att förvärva köpoptioner med un-

dantag för bolagets VD.

En förutsättning för att tilldelas köpoptioner är att den anställde undertecknat

särskilt hembudsavtal med bolaget. Hembud skall ske till marknadsvärdet vid an-

ställnings upphörande, bud från tredje man på samtliga aktier i bolaget och i det fall

köpoptionerna skall överlåtas till tredje man. I övrigt är köpoptionerna fritt överlåt-

bara.Premien för köpoptionerna skall motsvara köpoptionernas marknadsvärde enligt

extern värdering med tillämpning av vedertagen värderingsmetod (Black & Scholes-

modellen).

Mätperioden för beräkningen av optionspremien med tillämpning av Black & Scholes-

modellen skall vara under tio börsdagar efter årsstämman ifråga. I syfte att uppmunt-

ra till deltagande i programmet skall en subvention betalas ut motsvarande upp till

betald premie. Den anställde tjänstebeskattas för subventionen som därmed kommer

att motsvara endast en del av erlagd premie. Betalning av subventionen föreslås ske

två år efter emissionsbeslutet under förutsättning av optionsinnehavaren vid denna

tidpunkt alltjämt är anställd i koncernen och äger köpoptioner. Köpoptioner motsva-

rande maximalt cirka 3,0% av det totala antalet aktier, innefattande A och B aktier

samt även inkluderande återköpta aktier får ges ut. Avsikten är att cirka 1/3 av köpop-

tionerna ges ut vid årsstämman 2006, cirka 1/3 vid årsstämman 2007 och cirka 1/3

vid årsstämman 2008 motsvarande cirka en (1) procent per år av antalet utestående

aktier beräknat vid utgivningstillfället. Genom att tilldelning sker under tre år premie-

ras lojala medarbetare och kursuppgångar och nedgångar kan hanteras mer effektivt

med en bättre riskspridning. Den av årsstämman 2006 beslutade tilldelningen för

2006 omfattade 27 personer och totalt 255 000 köpoptioner. Tilldelningen varierade

mellan 5 000–37 600 optioner. Verkställande direktören förvärvade 37 600 och öv-

riga i ledningsgruppen 112 900. Mätperioden för att fastställa den genomsnittliga

aktiekursen som blev 28,81 SEK var 31 augusti–13 september 2006. Lösenkursen för

köpoptionerna som beslutades till 125% av genomsnittskursen fastställdes till 36,00

SEK. Det marknadsmässiga värdet på köpoptionerna fastställdes till 2,90 SEK per op-

tion av ett oberoende värderingsinstitut. Kostnaden för program 2006 uppgick till

cirka 1,0 MSEK med endast en marginell påverkan på resultat per aktie. Av kostnaden

belastar cirka 0,2 MSEK 2006/07 års resultat. Effekten på eget kapital uppgick till noll.

Den av årsstämman 2007 beslutade tilldelningen för 2007 omfattade 27 personer och

totalt 260 000 köpoptioner. Tilldelningen varierade mellan 5 000–43 300 optioner.

Verkställande direktören förvärvade 43 300 och övriga i ledningsgruppen 111 500.

Mätperioden för att fastställa den genomsnittliga aktiekursen som blev 35,48 SEK var

3 september–14 september 2007. Lösenkursen för köpoptionerna som beslutades till

125% av genomsnittskursen fastställdes till 44,40 SEK. Det marknadsmässiga värdet

på köpoptionerna fastställdes till 3,50 SEK per option av ett oberoende värderingsin-

stitut. Kostnaden för program 2007 uppgick till cirka 1,0 MSEK med endast en margi-

nell påverkan på resultat per aktie. Av kostnaden belastar cirka 0,5 MSEK 2007/08 års

resultat. Effekten på eget kapital uppgick till 0,8 MSEK.

Arvode och kostnadsersättning till revisorer Koncern Moderbolag 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07

KPMG

Revisionsuppdrag 3 3 0,6 0,6

Andra uppdrag 1 2 0,3 1,4

Övriga revisorer

Revisionsuppdrag 0 1 - -

Andra uppdrag 0 1 - 0,1

Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisning och bokföring samt sty-

relsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det

ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som för-

anleds av iakttagelser vid sådan granskning. Allt annat är andra uppdrag.

Not 6 fortsättning

45

Not 7 Övriga rörelseintäkter

2007/08 2006/07

Koncernen

Reavinster 13 15

Hyresintäkter 0 2

Övriga ersättningar 5 -

Kursvinster på fordringar/skulder av rörelsekaraktär 4 1

Övrigt 2 6

24 24

Not 8 Övriga rörelsekostnader

2007/08 2006/07

Koncernen

Kursförluster på fordringar/skulder av rörelsekaraktär –5 –2

Övriga kostnader –1 –2

–6 –4

Not 9 Avskrivningar av materiella & immateriella anläggningstillgångar

2007/08 2006/07

Koncernen

Avskrivningar enligt plan fördelade per tillgång

Immateriella tillgångar –8 –7

Byggnader och mark 0 –1

Nedlagda kostnader på annans fastighet –1 0

Maskiner och andra tekniska anläggningar –5 –4

Inventarier, verktyg och installationer –9 –9

–23 –21

Avskrivningar enligt plan fördelade per funktion

Kostnad för sålda varor –8 –6

Forskning och utveckling –2 –2

Försäljningskostnader –9 –8

Administrationskostnader –4 –5

–23 –21

Moderbolaget

Avskrivningar enligt plan fördelade per tillgång

Inventarier, verktyg och installationer 0 0

0 0

Avskrivningar enligt plan fördelade per funktion

Administrationskostnader 0 0

0 0

Not 10 Leasingavgifter avseende operationell leasing samt hyreskostnader

2007/08 2006/07

Koncernen

Räkenskapsårets betalda leasingavgifter och hyror 37 34

Framtida betalningar förfaller per år med:

1 år efter räkenskapsåret 29 28





75 64

Moderbolaget

Räkenskapsårets betalda leasingavgifter och hyror 2 2

Framtida betalningar förfaller per år med:



Mer än 3 år efter räkenskapsåret 1 2

5 6

Leasingavgifter och hyror avser till största delen lokalhyror.

Not 11 Finansiella intäkter

2007/08 2006/07

Koncernen

Ränteintäkter 5 3

Valutakursvinster 2 1

7 4

Moderbolaget

Resultat från andelar i koncernbolag

Ränteintäkter från koncernbolag 4 4

Utdelningar 81 32

85 36

Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter

Valutakursvinster 1 –

Övriga ränteintäkter 0 0

1 0

Totala finansiella intäkter i moderbolaget 86 36

Not 12 Finansiella kostnader

2007/08 2006/07

Koncernen

Räntekostnader pensioner –2 –2

Övriga räntekostnader –12 –9

Effekt av räntesäkring 0 -

Valutakursförluster –3 –2

Övrigt 0 0

–17 –13

Moderbolaget

Resultat från andelar i koncernbolag

Räntekostnader till koncernbolag –3 –2

Valutakursförluster 0 –1

Nedskrivningar –30 -

–33 –3

Övriga räntekostnader och liknande resultatposter

Övriga räntekostnader –10 –6

Effekt av räntesäkring 0 -

Övrigt –1 0

–11 –6

Totala finansiella kostnader i moderbolaget –44 –9

Not 13 Valutakursdifferenser som påverkat resultatet

2007/08 2006/07

Koncernen

Valutakursdifferenser som påverkat rörelseresultatet –1 2

Finansiella kursdifferenser –1 –1

–2 1

Moderbolaget

Finansiella kursdifferenser 1 0

1 0

Not 14 Skatt på årets resultat

2007/08 2006/07

Koncernen

Aktuell skattekostnad (–)/ skatteintäkt (+)

Periodens skatt –26 –22

Justering av skatt hänförlig till tidigare år 2 0

–24 –22

Uppskjuten skattekostnad (–)/ skatteintäkt (+)

Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader 2 1

Uppskjuten skatt avseende förändring av aktiverat

skattevärde i underskottsavdrag –8 –4

–6 –3

Totalt redovisad skattekostnad/

skatteintäkt i koncernen –30 –25

Värdet av förlustavdrag beaktas när det anses att dessa kommer att resultera i lägre

skatteutbetalningar i framtiden.

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

31

32

33

34

35

36

37

38

39

40

41

42

43

44

46

Not 14 fortsättning

Avstämning av effektiv skatt 2007/08 2006/07

Koncernen


Skatt enligt skattesats för moderbolaget, 28% –34 –25

Effekt av andra skattesatser för utländska koncernbolag 1 1

Icke-avdragsgilla kostnader –1 –1

Ej skattepliktiga intäkter i övrigt 2 0

Skatt hänförlig till tidigare år 2 0

Redovisad effektiv skatt –30 –25

Moderbolaget 2007/08 2006/07

Aktuell skattekostnad (–)/ skatteintäkt (+)

Periodens skattekostnad 0 2

0 2

Uppskjuten skattekostnad (–)/ skatteintäkt (+)

Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader 0 0

Uppskjuten skatt avseende förändring av aktiverat

skattevärde i underskottsavdrag 4 4

4 4

Total redovisad skattekostnad/

skatteintäkt i moderbolaget 4 6

Avstämning av effektiv skatt 2007/08 2006/07

Moderbolaget


Skatt enligt gällande skattesats, 28% –9 –4

Effekt av nedskrivningar –8 -

Utdelningar från koncernbolag 22 10

Icke-avdragsgilla kostnader –1 0

Redovisad effektiv skatt 4 6

Skatteposter som redovisats direkt mot eget kapital 2007/08 2006/07

Moderbolaget

Aktuell skatt i erhållna koncernbidrag –5 –2

–5 –2

Not 15 Goodwill

2008-03-31 2007-03-31

Koncernen

Ackumulerade anskaffningsvärden

Vid årets början 128 38

Nyanskaffningar 11 90

Kursdifferens 1 0

Redovisat värde vid perioden slut 140 128

Goodwill uppdelad per koncernbolag

Direktronik AB 9 -

STV Sv Tele & Video Konsult AB 5 5

ISG Systems AB 12 12

Elpress AB 40 40

Nordic Alarm AB 20 20

K&K Active OY 27 26

K&K Sales OY 4 4

ISIC A/S 5 5

Secos Gmbh 2 0

Unitronic AG 16 16

Total Goodwill 140 128

Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill

Det sker ej någon avskrivning på goodwillvärden. Varje år genomförs prövning av ned-

skrivningsbehov av goodwill där förväntade framtida kassaflöden utgör grunden för

beräkningen för respektive kassagenererande enhet. Dessa fastställs utifrån respek-

tive enhets affärsplan.

Vid nuvärdeberäkning av förväntade framtida kassaflöden används aktuell vägd

kapitalkostnad (WACC), weighted average cost of capital, baserat på den aktuella

enhetens avkastningskrav på eget kapital och marknadsmässig låneränta. Därutöver

beaktas den enskilda enhetens unika risk i form av en särskild justeringsfaktor. De i

koncernen använda vägda kapitalkostnaderna uppgår till 12,0–13,5 % före skatt.

Diskonterade kassaflöden jämförs sedan med bokfört värde per kassagenererande

enhet. Prövning av nedskrivningsbehov görs normalt under kvartal fyra och de tre se-

naste årens prövning har visat att det inte föreligger något nedskrivningsbehov.

Not 16 Varumärken

2008-03-31 2007-03-31

Koncernen




Kursdifferens 0 0


Varumärken uppdelade per koncernbolag

Direktronik AB 2 -

STV Sv Tele & Video Konsult AB 3 3

Elpress AB 15 15

Nordic Alarm AB 7 7

ISIC A/S 9 9

Total Varumärken 36 34

Varje år genomförs prövning av nedskrivningsbehov av varumärken enligt samma

principer som vid goodwill.

Not 17 Övriga immateriella tillgångar

2008-03-31 2007-03-31

Koncernen




Anskaffningar via nya bolag - 6

Avyttringar och utrangeringar 0 –22

Kursdifferens 0 0

84 77

Ackumulerade avskrivningar enligt plan

Vid årets början –14 –26

Anskaffningar via nya bolag - –3

Årets avskrivning enligt plan –8 –7

Avyttringar och utrangeringar 0 22

Kursdifferens 0 0

–22 –14


Övriga immateriella tillgångar utgörs främst av patent, kundrelationer, aktiverade ut-

vecklingskostnader och programvaror. Av totalt redovisat värde avser 24 MSEK (18)

internt upparbetade immateriella tillgångar. Totalt har under året 6 MSEK (8) kost-

nadsförts som forskning och utveckling.

Not 18 Byggnader, mark och markanläggningar

2008-03-31 2007-03-31

Koncernen



Nyanskaffningar 0 1

Avyttringar och utrangeringar –46 –47

Kursdifferens 0 0

1) 3 49




Årets avskrivning enligt plan 0 –1

Kursdifferens 0 0

–1 –11


Taxeringsvärden, byggnader (Sverige) 1 7

Taxeringsvärden, mark (Sverige) 0 2

1) I anskaffningsvärdena ingår ingen aktiverad ränta

47

Not 19 Nedlagda kostnader på annans fastighet

2008-03-31 2007-03-31

Koncernen



Nyanskaffningar 2 0

Kursdifferens 0 0

4 2



Årets avskrivning enligt plan –1 0

–2 –1

Redovisat värde vid periodens slut 2 1

Not 20 Maskiner och andra tekniska anläggningar

2008-03-31 2007-03-31

Koncernen




Anskaffningar via nya bolag - 34


Kursdifferens 0 0

69 60




Anskaffningar via nya bolag - –23

Omklassificeringar 0 2


Kursdifferens 0 0

–38 –34


Not 21 Inventarier, verktyg och installationer

2008-03-31 2007-03-31

Koncernen



Nyanskaffningar 6 8

Anskaffningar via nya bolag 5 11


Omklassificeringar 1 2

Kursdifferens 0 –1

111 104



Anskaffningar via nya bolag –3 –8


Omklassificeringar 0 –2


Kursdifferens 0 1

–95 –86


Moderbolaget



Nyanskaffningar 0 0

1 1


Vid årets början –1 0

Årets avskrivning enligt plan 0 –1

–1 –1


Not 22 Andelar i koncernbolag

2008-03-31 2007-03-31

Moderbolag



Förvärv externt 24 183

Avyttring till koncernbolag 0 -

Kapitaluttag –17

Fusioner 0 0

Aktieägartillskott - 8

638 631

Ackumulerade nedskrivningar


Årets nedskrivningar –30 -

–60 –30


Externa förvärv under året framgår av Not 38.

Koncernbolaget Enkom OY har under året fusionerats med Finn-Crimp OY och där-

med bildat EFC Finland OY.

Specifikation av moderbolagets och koncernens innehav av andelar i kon-

cernbolag Antal Andel Bokfört värdekoncernbolag2)/Org nr/Säte andelar i %1) 2008-03-31 2007-03-31

Acte Embedded Technology AB,

556600-8032, Norrköping 500 100,0 13 13

Acte Systems AS,

927 714 574, Bergen, Norge 600 100,0 1 1

Acte Components Ltd,

4209447, Hampshire, UK 49 999 100,0 7 10

Acte AS,

923 148 442, Oslo, Norge 5 000 100,0 33 44

Acte Supply AB,

556213-2406, Norrköping 50 000 100,0 25 41

Acte Oy,

239 992, Helsingfors, Finland 300 100,0 3 9

Acte Wireless AB,

556530-0406, Solna 1 000 100,0 8 8

B2B Tech AB,

556201-1154, Stockholm 5 000 100,0 7 7

Direktronik AB,

556281-9663, Nynäshamn 3 000 100,0 24 -

Elpress AB,

556031-5607, Kramfors 80 000 100,0 99 99

Elpress A/S,

CVR 26162629, Silkeborg, Danmark 100 100,0 - -

Elpress GmbH,

HBR 3252, Viersen, Tyskland 100 100,0 - -

Elpress (Beijing) Electrical

Components Co. Ltd, Beijing, Kina 100 100,0 - -

Kablema AB,

556746-2196, Kramfors 100 100,0 - -

EFC Finland Oy,

1750567-0, Korsholm, Finland 1 250 100,0 13 8

HeathComm AB,

556552-1217, Solna 500 100,0 2 2

HeathComm AS,

933 199 665, Bergen, Norge 7 000 100,0 13 13

ISG Systems AB,

556468-2192, Höganäs 200 100,0 21 21

K&K Active OY,

0980670-5, Helsingfors, Finland 100 100,0 42 42

K&K Sales OY,

0852696-3, Helsingfors, Finland 100 100,0 7 7

Kablageproduktion i Västerås AB,

556509-1096, Västerås 5 000 100,0 30 41

Lagercrantz Communication AB,

556260-2127, Solna 1 000 100,0 3 3

Nordic Alarm AB,

556318-0032, Solna 38 300 100,0 42 42

STV Sv Tele & Video Konsult AB,

556307-4565, Stockholm 65 000 100,0 16 16

Unitronic AG,

HRB 40042 , Düsseldorf, Tyskland 153 600 100,0 38 38

Secos GmbH , Baar, Schweiz 20 000 100,0 - -

Lagercrantz A/S,

81 74 67 10 , Köpenhamn, Danmark 6 100,0 131 131

Acte A/S,

71 28 89 19, Köpenhamn, Danmark 2 100,0 - -

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

31

32

33

34

35

36

37

38

39

40

41

42

43

44

48

Specifikation av moderbolagets och koncernens innehav av andelar

i koncernbolag Antal Andel Bokfört värdekoncernbolag2)/Org nr/Säte andelar i %1) 2008-03-31 2007-03-31

Lagercrantz Asia Ltd, Hong Kong 20 000 100,0 - -

Acte Poland Sp Z o.o.,

5 753, Warszawa, Polen 2 100,0 - -

IWSFE Sp Z o o.,

296 322, Warszawa, Polen 4 500 100,0 - -

Elfac A/S,

17 46 50 31, Silkeborg, Danmark 1 100,0 - -

2B Electronics A/S,

81 50 38 18, Köpenhamn, Danmark 5 000 100,0 - -

HeathComm A/S,


ISIC A/S,

16 70 45 39, Århus , Danmark 33 400 100,0 - -

BBE A/S,

17 83 92 33 Köpenhamn, Danmark 25 000 100,0 - -

Betech Data A/S,


Under året fusionerade bolag - 5

578 6011) Ägarandelen av kapitalet avses, vilket även överensstämmer med andelen av rösterna för totalt antal aktier.2) Koncernbolag redovisas med bokfört värde, övriga bolag är ägda indirekt via koncernbolag.

Not 23 Fordringar hos koncernbolag

2008-03-31 2007-03-31

Moderbolag



Tillkommande fordringar 9 68

Reglerade fordringar –35 –42

Kursdifferens –1 –1


Not 24 Andra långfristiga fordringar

2008-03-31 2007-03-31

Koncernen



Tillkommande fordringar 0 1

Reglerade fordringar 0 0

Redovisat värde vid årets slut 4 4

Not 25 Varulager

Under året har större engångsnedskrivningar av lagervärdet gjorts med 9 MSEK (11).

Not 26 Kundfordringar

Åldersanalys, förfallna ej nedskrivna kundfordringar 2008-03-31 2007-03-31

Koncernen

Ej förfallna kundfordringar 254 302

Förfallna kundfordringar 0–30 dgr 54 37

Förfallna kundfordringar > 30 dgr–90 dgr 21 10

Förfallna kundfordringar > 90–180 dgr 5 5

Förfallna kundfordringar > 180 dgr 5 5

Summa 339 359

Avsättningskonto för kundförluster 2008-03-31 2007-03-31

Koncernen


Återföring av tidigare gjorda nedskrivningar –1 –2

Årets nedskrivningar 0 1

Kursdifferens 0 0

Utgående balans 4 5

Under året har konstaterade kundförluster om 1 MSEK (2) belastat resultaträkningen.

Not 27 Upparbetad men ej fakturerad intäkt

2008-03-31 2007-03-31

Koncernen

Entreprenaduppdrag

Ackumulerade uppdragsinkomster som redovisats

som intäkt 115 118

Fakturerade intäkter 102 84

Summa fordran på beställare 13 34

Ackumulerade uppdragsutgifter och redovisad vinst

(efter avdrag för redovisad förlust) vid periodens slut 115 118

Erhållna förskott 0 -

Av beställare innehållet belopp - -

Not 28 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

2008-03-31 2007-03-31

Moderbolag

Förutbetalda hyror 0 0

Övriga poster 1 1

1 1

Not 29 Eget kapital

Moderbolag

Eget kapital ska enligt svensk lag fördelas mellan icke utdelningsbara (bundna) res-

pektive utdelningsbara (fria) medel.

Bundna reserver

Bundna medel består av aktiekapital och följande fond;

Reservfond

Syftet med reservfonden är att spara en del av nettovinsten, som inte går åt för täck-

ning av balanserad förlust.

Fritt eget kapital

Balanserade vinstmedel

Utgörs av föregående års fria egna kapital efter en eventuell reservfondsavsättning

och efter att en eventuell vinstutdelning lämnats. Utgör tillsammans med årets resul-

tat summa fritt eget kapital, d.v.s. det belopp som finns tillgängligt för utdelning till

aktieägarna.

Aktiekapital

Fördelning och förändring av aktieslag

Utestående Antal Aktieslag aktier röster

A-aktier, 10 röster per aktie 1 095 998 10 959 980

B-aktier, 1 röst per aktie 23 318 234 23 318 234

Bolagets återköpta B-aktier –1 936 423 –1 936 423

Totalt 22 477 809 32 341 791

A-aktier B-aktier

Antal utestående aktier vid periodens

början och slut 1 095 998 23 318 234

Återköpta aktier A-aktier B-aktier

Antal återköpta aktier vid periodens början - 736 423

Under året återköpta aktier 1 200 000

Antal återköpta aktier vid periodens slut - 1 936 423

Aktiekapitalet uppgick vid periodens slut till MSEK 48,8. B-aktien är noterad på OMX

Nordic Exchange Stockholm. Aktiekapitalet får enligt bolagsordningen lägst uppgå till

MSEK 25 MSEK och högst till MSEK 100. Aktiens kvotvärde är 2 kronor.

Föreslagen utdelning för året är 1,50 (1,25) SEK per aktie.

Optionsprogrammen beskrivna i Not 6 är säkrade via återköpta aktier till en genom-

snittskurs om 28,25 SEK.

Vid utnyttjande av köpoptionerna med lösenpris om 36,00 SEK respektive 44,40

per option kan därmed utestående aktier öka med antalet inlösta köpoptioner som

totalt är 515.000. Återköpta aktier minskar i så fall med motsvarande mängd.

Koncernen

Koncernens egna kapital består av aktiekapital och följande poster:


49

Övrigt tillskjutet kapital.

Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna.

Reserver

Reserver avser omräkningsreserv samt säkringsreserv.

Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräk-

ning av finansiella rapporter från utländska verksamheter. Dessa upprättar sina fi-

nansiella rapporter i annan valuta än koncernen och moderbolaget som rapporterar i

svenska kronor. Vidare består omräkningsreserven av valutakursdifferenser som upp-

står vid omvärdering av nettoinvestering i en utländsk verksamhet.

Säkringsreserven innefattar den effektiva andelen av den ackumulerade nettoför-

ändringen av verkligt värde på ett kassaflödessäkringsinstrument hänförbart till säk-

ringstransaktioner som ännu inte har inträffat.

Balanserade vinstmedel

I balanserade vinstmedel ingår intjänade vinstmedel i moderbolaget och dess dotter-

företag. Årets resultat särredovisas i balansräkningen. Tidigare avsättningar till reserv-

fond, exklusive överförda överkursfonder, ingår i denna eget kapitalpost.

Kapitalhantering

Enligt koncernens finanspolicy är målsättningen att ha en god kapitalstruktur

och finansiell stabilitet för att därigenom bibehålla investerares, kreditgivares och

marknadens förtroende. Därutöver utgör detta en grund för fortsatt utveckling av

affärsverksamheten. Kapital definieras som totalt eget kapital, ej omfattande mino-

ritetsintressen.

Styrelsens ambition är att bibehålla en balans mellan hög avkastning och trygghe-

ten i en stark kapitalbas. Koncernens mål är att uppnå en avkastning på eget kapital

om minst 25% per år. Räkenskapsåret 2007/08 var avkastningen 21 % (16). Förbätt-

ringen har uppnåtts genom att resultatet ökat till 91 MSEK (65) samt att det genom-

snittliga egna kapitalet under året har uppgått till 445 MSEK (412), det vill säga att

resultatet ökat mer än det egna kapitalet. Detta beror bland annat på under året läm-

nad utdelning om cirka 30 MSEK samt återköp av aktier om cirka 37 MSEK.

Koncernens utdelningspolicy är att lämna en utdelning som uppgår till 30–50 %

av årets resultat. Inför årsstämman 2008 har styrelsen föreslagit en utdelning om

1,50 SEK (1,25) per aktie. Den föreslagna utdelningen innebär en utdelningsandel om

38 %. Utdelningen motsvarar vidare 7 % (7) av det egna kapitalet i koncernen per

2008-03-31.

Koncernens styrelse har ett mandat från årsstämman 2007 att återköpa aktier. Kon-

cernen har vid flera tillfällen genomfört återköp av aktier. Tidpunkten för dessa har

delvis bestämts av aktiekursen. De återköpta aktierna är till viss del avsedda för att

täcka koncernens åtagande i utestående optionsprogram där ledande befattnings-

havare och vissa nyckelpersoner har möjlighet att förvärva återköpta aktier av serie

B genom att utnyttja förvärvade optioner. Det finns ingen formell återköpsplan utan

köp- och försäljningsbeslut beträffande koncernens aktier fattas av styrelsen inom

ramen för årsstämmans mandat. Styrelsen föreslår att även bolagsstämman 2008 be-

myndigar styrelsen att fatta beslut att återköpa egna aktier. Under året har ingen för-

ändring skett i koncernens kapitalhantering.

Not 30 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser

Förmånsbestämda förpliktelser och värdet av förvaltningstillgångar

Lagercrantz Group har förmånsbestämda pensionsplaner i ett fåtal länder. Planerna

täcker i princip alla anställda i Norge och även i vissa koncernbolag i Sverige. Planerna

tillhandahåller förmåner baserade på de ersättningar och den anställningstid de an-

ställda har vid eller nära pensionering. Pensionsplanen enligt ITP som tryggas genom

en försäkring i Alecta redovisas som en avgiftsbestämd plan då bolaget inte haft till-

gång till sådan information som gör det möjligt att redovisa denna plan som en för-

månsbestämd.

2008-03-31 2007-03-31

Koncernen

Nuvärdet av helt eller delvis fonderade förpliktelser 28 20

Förvaltningstillgångarnas verkliga värde –17 –16

Överskott (–)/Underskott (+) i pensionsplanen 11 4

Nuvärdet av ofonderade förmånsbestämda förpliktelser 60 59

Nettoförpliktelser före justeringar 71 63

Justeringar:

Erfarenhetsbaserade justeringar av pensionsförpliktelser –2 –4

Andra aktuariella vinster och förluster på

pensionsförpliktelser –10 –2

Delsumma ackumulerade oredovisade aktuariella

vinster(+) och förluster(–) –12 –6

Nettobelopp i balansräkningen

förpliktelse (+), tillgång (–) 59 57

Nettobeloppet redovisas i följande poster i

balansräkningen:

Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 59 57

Nettobelopp i balansräkningen 59 57

Beloppet fördelar sig på planer i följande länder: 2008-03-31 2007-03-31

Sverige 46 45

Norge 10 10

Tyskland 3 2

Belopp i balansräkningen 59 57

Vid fastställande av förpliktelsens nuvärde och verkligt värde på förvaltningstillgångar

kan det uppstå aktuariella vinster och förluster. Dessa uppkommer antingen genom

att det verkliga utfallet avviker från det tidigare gjorda antagandet, eller att antagan-

dena ändras. Den del av de ackumulerade aktuariella vinsterna och förlusterna vid

föregående års utgång som överstiger 10 procent av det högsta av förpliktelsernas

nuvärde och verkligt värde på förvaltningstillgångarna resultatförs jämnt fördelat över

de anställdas genomsnittliga återstående anställningstid.

Pensionskostnad 2007/08 2006/07

Koncernen

Förmånsbestämda planer

Kostnad för pensioner intjänade under året –2 –3

Räntekostnad –3 –3

Förväntad avkastning på förvaltningstillgångar 1 1

Aktuariella vinster (–) och förluster (+) som redovisats

under året 0 0

Kostnad förmånsbestämda planer –4 –5

Kostnad avgiftsbestämda planer –18 –16

Total kostnad för ersättningar efter avslutad

anställning –22 –21

Pensionskostnaden avseende de viktigaste förmånsbaserade pensionsplanerna på

5 MSEK (6) redovisas i resultaträkningen på raderna Försäljningskostnader, Adminis-

trationskostnader samt Räntekostnader. Räntekomponenten av pensionskostnaden

som redovisas som finansiell kostnad uppgick till –3 MSEK (–3). Pensionskostnaden

för avgiftsbaserade planer var 18 MSEK (16). Total pensionskostnad för förmåns- och

avgiftsbaserade planer uppgick till 22 MSEK (21).

Avstämning av nettobelopp för pensioner i balansräkningen

Följande tabell förklarar hur nettobeloppet i balansräkningen har förändrats under

perioden 2008-03-31 2007-03-31

IB Förvaltningstillgångars verkliga värde –16 –19

Förväntad avkastning på förvaltningstillgångar –1 –1

Tillskjutna medel från arbetsgivare –1 –1

Utbetalda förmåner 1 0

Aktuariell vinst (+) eller förlust (–) på förvaltningstillgångar 0 2

Övrigt 0 3

UB Förvaltningstillgångars verkliga värde –17 –16

IB Förpliktelsens nuvärde 73 73

Kostnad förmånsbestämda planer 5 5

Utbetalning av ersättningar –2 –1

Inbetalningar av avgifter från företaget 0 –1

Förändring aktuariella vinster / förluster 0 –3

Valutakursdifferenser 0 0

UB Förpliktelsens nuvärde 76 73

Nettobelopp i balansräkningen UB 59 57

Förvaltningstillgångarna utgörs av riskspridda placeringar via etablerade livförsäk-

ringsbolag.

Aktuariella antaganden

Följande väsentliga aktuariella antaganden har tillämpats vid beräkning av förpliktel-

serna: (vägda genomsnittsvärden) 2008-03-31 2007-03-31

Diskonteringsränta 4,3% 4,2%

Förväntad avkastning på förvaltningstillgångarna 5,5% 5,5%

Förväntad inflation 2,2% 2,0%

Framtida löneökningar 3,5% 3,7%

Personalomsättning 5,0% 5,0%

Förändring i inkomstbelopp 3,4% 3,5%

2008-03-31 2007-03-31

Koncernen

Ställda säkerheter för pensionsförpliktelser Inga Inga

Eventualförpliktelser för pensioner 1 1


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

31

32

33

34

35

36

37

38

39

40

41

42

43

44

50

Historisk information 2007/08 2006/07 2005/06

Koncernen

Nuvärdet av helt eller delvis fonderade

förpliktelser 28 20 23

Förvaltningstillgångarnas verkliga värde –17 –16 –19

Överskott (–)/Underskott (+)

i pensionsplanen 11 4 4

Erfarenhetsbaserad justering avseende

förmånsbestämda förpliktelser –2 –4 –1

Koncernen uppskattar att 6 MSEK blir betalda under 2008/09 till fonderade och ofon-

derade förmånsbestämda planer.

Moderbolag

Avsatt till pensioner - - -

Ställda säkerheter för pensionsförpliktelser

Moderbolaget har ställt borgen för koncernbolagens PRI-skulder.

Not 31 Uppskjuten skatt

Uppskjuten Uppskjuten 2008-03-31 skattefordran skatteskuld Netto

Koncern

Byggnader och mark - - -

Övriga anläggningstillgångar 9 –26 –17

Övriga avsättningar 1 - 1

Obeskattade reserver - –3 –3

Övrigt 3 0 3

Underskottsavdrag 13 - 13

26 –29 –3

Uppskjuten Uppskjuten 2007-03-31 skattefordran skatteskuld Netto

Koncern

Byggnader och mark - –5 –5

Övriga anläggningstillgångar 11 –26 –15

Övriga avsättningar 1 - 1

Obeskattade reserver - –1 –1

Övrigt 3 0 3

Underskottsavdrag 20 - 20

35 –32 3

Ej redovisade uppskjutna skattefordringar

Uppskjutna skattefordringar avseende skattemässiga underskott om 2 MSEK (3) har

inte redovisats. Värdet av förlustavdrag beaktas i den mån det anses som sannolikt att

dessa kommer att resultera i lägre skatteutbetalningar i framtiden.

Förändring av uppskjuten skatt i temporära skillnader och underskottsavdrag Redovisat Belopp över Belopp vid årets resultat- vid årets Koncern ingång räkningen utgång

Byggnader och mark –5 5 -

Övriga anläggningstillgångar –15 –2 –17

Övriga avsättningar 1 0 1

Obeskattade reserver –1 –2 –3

Övrigt 3 - 3

Underskottsavdrag 20 –7 13

3 –6 –3

Bolaget redovisar ingen uppskjuten skatt på temporära skillnader hänförliga till inves-

teringar i koncernbolag. Eventuella framtida effekter redovisas när bolaget inte längre

kan styra återföringen av sådana skillnader eller det av andra skäl inte längre är osan-

nolikt att återföring kan komma att ske inom överskådlig tid.

Moderbolaget har en uppskjuten skattefordran om 6 MSEK (6). Posten avser i hu-

vudsak underskottsavdrag.

Not 32 Övriga avsättningar

2008-03-31 2007-03-31

Koncernen

Övriga avsättningar som långfristiga skulder

Garantiavsättningar 2 2

Övrigt 1 2

3 4

Övriga avsättningar som kortfristiga skulder

Kostnader för omstruktureringsåtgärder 2 2

Övrigt 1 1

3 3

Redovisat värde vid periodens ingång 7 9

Avsättningar som gjorts under perioden 4 5

Belopp som tagits i anspråk under perioden –5 –7

Redovisat värde vid periodens utgång 6 7

Omstrukturering

Reserverade omstruktureringskostnader utgörs främst av åtgärder hänförda till per-

sonalförändringar.

Moderbolaget har en avsättning för omstrukturering om 3 MSEK (3) varav kortfris-

tig del 3 MSEK (3).

Not 33 Finansiella tillgångar och skulder

Finansiella instrument per kategori

Verkliga värden på finansiella tillgångar och skulder överensstämmer i allt väsentligt

med redovisade värden.

Koncernen Låne och Derivat för kund- säkrings- 2008-03-31 fordringar redovisning Summa

Tillgångar i balansräkningen

Långfristiga fordringar 4 4

Kundfordringar 339 339

Övriga kortfristiga fordringar - 0 0

Likvida medel 79 79

Summa 422 0 422

Koncernens balansräkning visar övriga fordringar om 10 MSEK som finansiella instru-

ment och redovisar derivat om 0 MSEK . Övriga poster är icke finansiella.

Övriga Derivat för finansiella säkrings- 2008-03-31 skulder redovisning Summa

Skulder i balansräkningen

Långfristiga skulder till kreditinstitut 83 83

Kortfristiga skulder till kreditinstitut 30 30

Leverantörsskulder 219 219

Summa 332 - 332

Låne och Derivat för kund- säkrings- 2007-03-31 fordringar redovisning Summa


Långfristiga fordringar 4 4

Kundfordringar 359 359

Likvida medel 94 94

Summa 457 - 457






Summa 422 - 422


51

Moderbolaget Låne och Derivat för kund- säkrings- 2008-03-31 fordringar redovisning Summa


Långfristiga fordringar hos dotterbolag 58 58

Övriga kortfristiga fordringar 31 0 31

Likvida medel 0 0

Summa 89 0 89




Långfristiga skulder till koncernbolag 67 67



Övriga kortfristiga skulder 100 100

Summa 275 - 275

Låne och Derivat för kund- säkrings- 2007-03-31 fordringar redovisning Summa


Långfristiga fordringar hos dotterbolag 85 85

Övriga kortfristiga fordringar 16 16

Likvida medel 1 1

Summa 102 - 102




Långfristiga skulder till koncernbolag 12 12



Övriga kortfristiga skulder 86 86

Summa 286 - 286

Not 34 Räntebärande skulder och avsättningar

Koncernens räntebärande skulder fördelar sig i balansräkningen enligt följande: Av-

sättningar för pensioner 59 MSEK (57), Långfristiga skulder 83 MSEK (96), Kortfristi-

ga skulder till kreditinstitut 30 MSEK (102) och Övriga kortfristiga skulder 0 MSEK (0),

Totalt 172 MSEK (255). Avsättningar till pensioner definieras som en räntebärande

avsättning eftersom de förmånsbaserade pensionsåtagandena i enlighet med IAS 19

nuvärdeberäknas med hjälp av en diskonteringsränta. För detaljer se Not 30.

Kredittider på leverantörsskulder i koncernen följer normal branschpraxis. Den av

moderbolaget upptagna ränteswapen på 100 MSEK löper fram till den 30 mars 2012.

Övriga förfallotidpunkter redovisas nedan. Nominella värden avseende räntebäran-

de skulder och avsättningar överensstämmer i allt väsentligt med bokförda värden .

Skulder till kreditinstitutKoncernen 2008-03-31 2007-03-31

Kortfristig del 13 13

Förfallotidpunkt, 2–5 år från balansdagen 44 47

Förfallotidpunkt, senare än fem år från balansdagen 39 49

96 109

Moderbolag 2008-03-31 2007-03-31

Kortfristig del 10 10

Förfallotidpunkt, 2–5 år från balansdagen 40 40

Förfallotidpunkt, senare än fem år från balansdagen 38 48

88 98

Avser förvärvslån utan specifikt ställd säkerhet. Lånet amorteras över 10 år med rör-

lig ränta.

CheckräkningskreditKoncernen 2008-03-31 2007-03-31

Beviljad kreditlimit 306 317

Outnyttjad del –289 –228

Utnyttjat kreditbelopp 17 89

Kreditlimiter på checkräkningskrediter förnyas årligen.

Moderbolag

Beviljad kreditlimit 250 250

Outnyttjad del –231 –161

Utnyttjat kreditbelopp 19 89

Kreditlimiten på checkräkningskrediten förnyas årligen.

Ställda säkerheter för checkräkningskreditKoncernen 2008-03-31 2007-03-31

Företagsinteckningar 57 58

57 58

Not 35 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

2008-03-31 2007-03-31

Moderbolag

Personalkostnader 4 4

Övriga poster 3 3

7 7

Not 36 Betalda räntor

2007/08 2006/07

Koncernen

Erhållen ränta 5 4

Erlagd ränta –11 –8

Moderbolag

Erhållen ränta 4 3

Erlagd ränta –13 –8

Not 37 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet

2007/08 2006/07

Koncernen

Avskrivningar 23 21

Övriga avsättningar 4 –2

Nedskrivningar och utrangeringar 0 1

Realisationsresultat avyttrade anläggningstillgångar –13 –15

Förändring periodiserade räntor –1 2

Övriga poster 2 2

15 9

Moderbolag

Avskrivningar 0 0

Nedskrivningar 30 -

Omstruktureringsreserv 0 0

Förändring periodiserade räntor –1 1

29 1

Förändring av rörelsefordringar 2007/08 har påverkats av ett förskott för betalning av

aktierna i Cad Kompagniet A/S om 25 MSEK. Mer om detta förvärv i Not 43.


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

31

32

33

34

35

36

37

38

39

40

41

42

43

44

52

Not 38 Investeringar i verksamheter

Under räkenskapsåret förvärvades 100 % av Direktronik AB samt resterande 40% i

Secos GmbH. Totala värdet av förvärvade tillgångar och skulder, köpeskillingar och

påverkan på koncernens likvida medel var enligt följande:

2007/08 2006/07

Koncernen

Immateriella anläggningstillgångar –13 –155

Materiella anläggningstillgångar –2 –15

Varulager –4 –49

Övriga omsättningstillgångar –12 –63

Uppskjuten skatteskuld 0 12

Långfristiga skulder - 19

Kortfristiga skulder 5 68

Minoritetsandel 0 -

Total köpeskilling –26 –183

Likvida medel i de förvärvade verksamheterna 7 6

Påverkan på koncernens likvida medel från årets förvärv –19 –177

Amortering/ökning av skulder avseende

förvärvade verksamheter –8 17

Kassaflöde hänförligt till investeringar i

verksamheter –27 –160

Fördelning av immateriella tillgångar i samband med förvärv 2007/08 2006/07

Immaterilla tillgångar i bolaget innan förvärvet - 2

Koncerngoodwill 9 90

Varumärke 2 22

Övriga immateriella tillgångar - 41

Förvärvade immateriella tillgångar 11 155

Tilläggsinvestering i befintligt bolag 2 -

Totala immateriella tillgångar via förvärv 13 155

De förvärvade enheternas bidrag till koncernens omsättning och resultat 2007/08 2006/07

Omsättning 55 305

Resultatbidrag före förvärvskostnader 7 26

Avskrivning på övervärden - –2

Resultatbidrag efter förvärvskostnader 7 24

Finansieringskostnader –1 –5

Resultatbidrag efter finansieringskostnader 6 19

Direktronik har ingått i koncernen under hela året.

Specifikation av större förvärv

Lagercrantz Group förvärvade den 2 april 2007 samtliga aktier i Direktronik AB för

24 MSEK. Bolaget är en värdeadderande importör och återförsäljare av hårdvara för

data- och nätverkskommunikation. Direktronik har 19 anställda och omsatte 55 MSEK

under 2007/08 med ett resultat efter finansnetto på 7 MSEK. Direktronik har efter

förvärvskostnader påverkat koncernens resultat före skatt med 6 MSEK. Direktronik

ingår i division Communications. Goodwill består av värdet avseende den tekniska ex-

pertis bolaget besitter och synergieffekter i form av samarbete/effektiviseringar med

andra bolag i divisionen.

Det förvärvade bolagets nettotillgångar vid förvärvstidpunkten Redovisat Verkligt Verkligt värde i värde värde Direktronik justering i koncernen

Immateriella anläggningstillgångar - 2 2

Övriga anläggningstillgångar 2 2

Varulager 5 5

Övriga omsättningstillgångar 6 6

Likvida medel 6 6

Övriga skulder –5 –1 –6

Netto identifierbara tillgångar/skulder 14 1 15

Goodwill 9

Beräknad köpeskilling 24

Not 39 Eventualförpliktelser

2008-03-31 2007-03-31

Koncernen

Garntiåtaganden FPG/PRI 1 1

Bankgarantier 3 2

4 3

Not 40 Resultat per aktie 2007/08 2006/07

Resultat per aktie, SEK 3,92 2,75

Beräkningen av resultat per aktie för 2007/08 har baserats på årets resultat hän-

förligt till moderbolagets aktieägare uppgående till 91 MSEK (65) och på ett vägt

genomsnittligt antal utestående aktier under 2007/08 uppgående till 23 211 689

(23 677 809).

Instrument som kan ge framtida utspädningseffekt

Företaget hade under 2007/08 två utestående köpoptionsprogram vars lösenkurser

(36,00 SEK resp 44,40 SEK per aktie) översteg aktiernas genomsnittskurs (33,40 SEK

per aktie). Dessa optioner anses därför sakna utspädningseffekt och har exkluderats

från beräkningen av resultat per aktie efter utspädning. För beskrivning av options-

programmet, se Not 6. Om börskursen i framtiden går upp till en nivå över lösenkur-

sen kommer dessa optioner att medföra utspädning. Återköpta aktier används som

hedge för detta program.

Not 41 Riskhantering

Finansiella risker

Det är för Lagercrantz väsentligt att en effektiv och systematisk riskbedömning sker

av finansiella likväl som affärsmässiga risker. Lagercrantz riskhanteringsmodell för af-

färsrisker innebär inte att risk undvikes utan syftar till att identifiera, hantera och pris-

sätta dessa risker.

Lagercrantz styrelse ansvarar för att fastställa finanspolicyn som anger riktlinjer, mål

och limiter för finansförvaltning och hantering av finansiella risker inom koncernen. Fi-

nanspolicyn reglerar ansvarfördelningen mellan Lagercrantz styrelse, koncernledning

och koncernbolagen. Inom koncernen har koncernledningen det operativa ansvaret

för att säkerställa koncernens finansiering, att effektivt förvalta kassalikviditet, finan-

siella tillgångar och skulder.

Valutarisk

Trots att Lagercrantz har en internationell närvaro, så är Lagercrantz verksamhet nor-

malt av lokal natur avseende valutarisker. Valutarisken är den största finansiella risken

som Lagercrantz Group är exponerat för vilken definieras som risken för negativ resul-

tatpåverkan orsakad av valutakursförändringar. Valutakursernas förändring påverkar

företagets resultat, eget kapital och konkurrenssituation på olika sätt:

Resultatet påverkas när försäljning och inköp är i olika valutor (transaktionsexpone-

ring).

Resultatet påverkas när tillgångar och skulder är i olika valutor (omräkningsexpone-

ring).

Resultatet påverkas när dotterföretagens resultat i olika valutor räknas om till svens-

ka kronor (omräkningsexponering).

Det egna kapitalet påverkas när dotterföretagens nettotillgångar i olika valutor räk-

nas om till svenska kronor (omräkningsexponering).

Transaktionsexponering

I ett internationellt verksamt handelsföretag som Lagercrantz Group är det viktigt

att erbjuda kunder och leverantörer betalningsmöjligheter i deras egen valuta. Detta

innebär att koncernen kontinuerligt tar valutarisker både bland kundfordringar och le-

verantörsskulder i utländsk valuta.

Eftersom den största delen av försäljningen ligger i Norden har Lagercrantz Group

där överskott av utländska valutaflöden, vilka är utsatta för transaktionsrisker. Kon-

cernens inköp och försäljning i viktiga utländska valutor uppgick under året till 1 391

MSEK respektive 1 628 MSEK.

Inköp/försäljning i viktiga valutor 2007/08 Belopp i MSEK Inköp Försäljning

USD 261 166

EUR 751 738

GBP 18 35

DKK 324 502

NOK 19 157

JPY 18 30

Koncernen totalt 1 391 1 628

Likvida medel per valutaBelopp i MSEK 2008-03-31 2007-03-31

SEK 9 7

USD 11 4

EUR 32 28

DKK 8 33

NOK 8 16

Övriga valutor 11 6

Koncernen totalt 79 94

Enligt Lagercrantz Groups riktlinjer skall den utländska valutaexponeringen reduce-

ras i viss utsträckning. De valutaexponeringar som uppkommer elimineras i möjligaste

mån genom valutaklausuler och fakturering i samma valuta som inköpsvalutan. Ter-

minssäkring av löpande exponering i utländsk valuta används sparsamt. Den långsikti-

ga nyttan med valutasäkringar bedöms vara liten i kombination med ökad komplexitet

i redovisningen av finansiella derivat.

53

Omräkningsexponering i balansräkningen

Ett enskilt dotterföretag skall normalt inte ha någon omräkningsrisk i sin egen balans-

räkning. Detta betyder att ett dotterföretags fordringar och skulder i utländsk valuta

skall vara balanserade. Ett dotterföretag gör dessutom som regel sin upplåning i egen

valuta. I praktiken blir detta endast aktuellt då lån upptas i samband med förvärvet

och vid lån mellan dotter- och moderbolag. Eget kapital i utländska koncernbolag va-

lutasäkras normalt inte, då dessa betraktas såsom investeringar av långsiktig karaktär.

Undantag kan dock förekomma. Omräkningsexponeringen i koncernens egna kapital

kan, för vissa perioder med kraftiga valutakursfluktuationer, vara markant. De största

exponeringarna finns i DKK, EUR och NOK. Omräkningsdifferensers påverkan på eget

kapital framgår i sammanställningen över förändringar i eget kapital.

Valutakurskänslighet

Som en tumregel kan anges att en förändring av eurokursen med plus eller minus 5%

beräknas ändra Lagercrantz Groups rörelseresultat med plus eller minus 1 MSEK på

årsbasis vid de förhållanden som gällde under räkenskapsåret. En ändring av dollar-

kursen med 5% skulle ge en motsvarande effekt med 2 MSEK.

Erfarenheten visar att valutakursändringarna även har andra indirekta effekter på

resultatet samt att åtgärder löpande vidtas för att minimera negativa effekter av va-

lutakursförändringar. Detta gör att slutliga effekterna på resultatet kan vara svåra att

förutse och att analysera. Tumregeln skall därför användas med försiktighet.

Ränterisk

Finanspolicyn anger att upplåning och räntebindning skall maximalt avse den period

där ett lånebehov bedöms existera. Generellt gäller att maximalt 50% av upplåningen

kan räntebindas för en löptid av ett till fem år. Företagets exponering för räntefluktua-

tioner (ränterisk) är betydligt mindre än valutarisken. Ränterisken uppstår på två sätt:

Företaget kan ha placerat i räntebärande tillgångar vars värde förändras när räntan

ändras.

Kostnaden för företagets upplåning förändras när ränteläget ändras.

Lagercrantz Group har ingen långfristig överskottslikviditet och placerar normalt inte

medel i annat än kortfristig bankinlåning/kortfristiga penningmarknadsinstrument

med förfall kortare än 90 dagar. Det finns således ingen nämnvärd ränterisk i kon-

cernens kortfristiga placeringar. Förändringar i ränteläget påverkar därmed främst

företagets upplåningskostnad. En förändring av den vägda genomsnittliga räntesat-

sen med 1 % för koncernen beräknas påverka räntekostnaden före skatt med cirka 2

MSEK på årsbasis vid de förhållanden som gällde under räkenskapsåret. En räntesäk-

ring finns upptagen på 100 MSEK. Räntan på detta belopp kommer ej att överstiga

4,55 % de närmaste 4 åren. Koncernens målsättning är att ha en anpassad likviditets-

reserv tillgänglig genom kassalikviditet och bindande kreditlöften.

Vägda genomsnittliga effektiva räntesatser på lån,% Koncernen Moderbolaget 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07

Långfristiga skulder

till kreditinstitut 4,09% 3,92% 4,04% 3,95%

Kortfristiga skulder

till kreditinstitut 4,53% 3,44% 4,52% 3,43%

Kreditrisk

Lagercrantz kreditrisk vad gäller kundfordringar har en hög grad av riskspridning ge-

nom ett stort antal projekt och andra affärsavtal av varierande storlek och typ med en

mängd olika kundkategorier på ett stort antal geografiska marknader. Företaget har

därmed ingen väsentlig koncentration av kreditrisker. Finansiell kredit- och motparts-

risk identifieras, hanteras och rapporteras enligt ramar definierade enligt koncernens

finanspolicy samt riskpolicy och attestregler. I samband med finansiering av projekt

och andra affärsavtal kan Lagercrantz i vissa fall ikläda sig ansvar för bankgarantier, i

form av moderbolagsgarantier, i syfte att gentemot tredje part säkerställa finansiering

under en begränsad tid. Enligt finanspolicyn skall så få kreditmotparter som möjligt

eftersträvas och de skall alltid vara av bästa kreditvärdighet.

Inga materiella förluster av finansiell karaktär har inträffat under året.

Likviditetsrisk

Etablerade relationer med kapitalmarknaderna är en förutsättning för Lagercrantz

Groups möjligheter att säkerställa kapitalförsörjningen till marknadsmässiga villkor

med beaktande av långsiktighet. Genom upphandlade kreditramar föreligger en god

beredskap för tillfälliga svängningar i koncernens likviditetsbehov.

Lagercrantz Groups bekräftade bankkreditfaciliteter består av:

Förvärvslån om MSEK 88

Checkkredit om MSEK 250 i moderbolaget

Checkkrediter om MSEK 56 i dotterbolag

Kapitalrisk

Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är anpassat till syftet att trygga förmågan

till fortsatt verksamhet, så att den kan fortsätta generera avkastning till aktieägarna

och nytta för andra intressenter samt att upprätthålla en kapitalstruktur som ger en

låg kapitalkostnad.

Risken i koncernens kapitalnivå bedöms i termer som soliditet och räntetäcknings-

grad. De nuvarande nivåerna på dessa mått uppfyller väl de från kapitalgivare ställda

kraven.

Not 42 Närstående

Närståenderelationer

Moderbolaget har en närståenderelation till sina koncernbolag. Företagets styrelse-

ledamöter och dess nära familjemedlemmar kontrollerar cirka 22% av rösterna i fö-

retaget.

Närståendetransaktioner

Moderbolaget fakturerar koncernbolagen för koncerninterna tjänster. Försäljning

mellan koncernbolag har skett med ringa belopp. Handeln sker till marknadsmässiga

villkor. Inga närståendetransaktioner i övrigt har skett inom koncernen. Inga inköp

och försäljningar i övrigt har skett mellan moderbolaget och koncernbolagen.

Not 43 Händelser efter balansdagen

Lagercrantz Group har den 1 april 2008 förvärvat samtliga aktier i CAD Kompagniet

A/S för 24 MDKK. CAD Kompagniet har 40 anställda och omsatte 29 MDKK under

2007 med ett resultat efter finansnetto på 3 MDKK. CAD Kompagniet driver konsult-

verksamhet inom CAD-området (computer-aided design) och kommer att samverka

med den mjukvaruverksamhet inom detta område som Lagercrantz idag bedriver i di-

vision Communications. Förvärvet förväntas bidra positivt till vinst per aktie under det

räkenskapsår som börjar den 1 april 2008. Förvärvet är gjort via det danska dotterbo-

laget Betech Data A/S. CAD Kompagniet kommer att ingå i division Communications.

Det förvärvade bolagets nettotillgångar vid förvärvstidpunkten, MSEK Redovisat Verkligt Verkligt värde värde värde i i bolaget justering koncernen

Immateriella anläggningstillgångar - -

Övriga anläggningstillgångar 0 0

Övriga omsättningstillgångar 6 6

Räntebärande skulder 0 0

Långfristiga skulder –1 –1

Övriga skulder –3 –3

Netto identifierbara tillgångar/skulder 2 - 2

Övervärden* 28

Beräknad köpeskilling 30

* Slutlig fördelning av övervärden ej genomförd.

Not 44 Upplysningar om Lagercrantz Group AB

Lagercrantz Group AB (publ) med säte i Stockholm.

Box 3508, Torsgatan 2 103 69 STOCKHOLM, SVERIGE

Organisationsnummer 556282-4556

Bolaget har till föremål för sin verksamhet att självt eller genom hel- eller delägt kon-

cernbolag främst idka handel med och tillverka produkter inom data och elektronik

samt driva annan därmed förenlig verksamhet. Medelantalet anställda för året är 10.

Moderbolagets aktier är registrerade på Stockholmsbörsen.


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

31

32

33

34

35

36

37

38

39

40

41

42

43

44

54

Revisionsberättelse

Till årsstämman i Lagercrantz Group AB

Org nr -

Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande

direktörens förvaltning i Lagercrantz Group AB för räkenskapsåret -- – --. Bolagets års-

redovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna –. Det är styrelsen och verkställande

direktören som har ansvaret för räkenskapshandlingarna och förvaltningen och för att årsredovisningslagen

tillämpas vid upprättandet av årsredovisningen samt för att internationella redovisningsstandarder IFRS sådana

de antagits av EU och årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av koncernredovisningen. Vårt ansvar

är att uttala oss om årsredovisningen, koncernredovisningen och förvaltningen på grundval av vår revision.

Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi planerat och genomfört

revisionen för att med hög men inte absolut säkerhet försäkra oss om att årsredovisningen och koncernredovis-

ningen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att granska ett urval av underlagen för

belopp och annan information i räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva redovisnings-

principerna och styrelsens och verkställande direktörens tillämpning av dem samt att bedöma de betydelsefulla

uppskattningar som styrelsen och verkställande direktören gjort när de upprättat årsredovisningen och koncern-

redovisningen samt att utvärdera den samlade informationen i årsredovisningen och koncernredovisningen.

Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden

i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig

mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har

handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vi anser att vår revision ger

oss rimlig grund för våra uttalanden nedan.

Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av bolagets

resultat och ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Koncernredovisningen har upprättats i

enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen

och ger en rättvisande bild av koncernens resultat och ställning. Förvaltningsberättelsen är förenlig med års-

redovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för

koncernen, disponerar vinsten i moderbolaget enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens

ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Stockholm den juni

KPMG Bohlins AB

George Pettersson

Auktoriserad revisor

55

Bolagsstyrning

Lagercrantz Group AB är ett svenskt publikt aktiebolag med säte i Stockholm. Bolaget bedriver handel med teknik och är sedan 2001 börsnoterat i Stockholm. Styrning och kontroll över bolaget fördelas i enlighet med aktiebolagslagen och bolagsordningen mellan aktieägare på bolagsstämman, styrelsen och VD.

Till grund för ägarnas styrning av bolaget och koncernen lig-

ger bolagsordningen och den svenska aktiebolagslagen samt

ytterligare en rad svenska och utländska lagar och förordningar.

Styrningen regleras även i ett avtal mellan bolaget och OMX

Nordic Exchange Stockholm, där bolagets aktier är noterade.

Lagercrantz Group har även tagit intryck av Svensk kod för

bolagsstyrning, men tillämpar ännu inte denna fullt ut. Från

och med juli omfattas Lagercrantz Group av koden.

BOLAGSSTÄMMA

Bolagsstämman är det högsta beslutande organet inom Lager-

crantz Group AB. Där utövar aktieägarna sitt inflytande genom

diskussioner och beslut.

Samtliga aktieägare som är upptagna i aktieboken fem dagar

innan bolagsstämman kan delta personligen eller via ombud.

Anmälan ska göras till bolaget enligt vad som sägs i kallelse.

Lagercrantz Groups ordinarie årliga bolagsstämma, års-

stämman, ska hållas i Stockholm inom sex månader efter räken-

skapsårets utgång. Kallelsen annonseras i Dagens Industri och

Post och Inrikes Tidningar samt publiceras på bolagets webb-

plats – www.lagercrantz.com.

Årsstämman utser bolagets styrelse och revisorer samt be-

stämmer arvoden till dessa. Vidare fastställer årsstämman

bokslutet och beslutar om disposition av vinstmedel samt an-

svarsfrihet för styrelse och verkställande direktör. Årsstämman

bestämmer också formen för hur en valberedning ska utses.

Årsstämman bemyndigade styrelsen att besluta om för-

värv och överlåtelse av bolagets egna aktier. Vid årsstämman

deltog aktieägare som representerade cirka () procent

av antalet röster i bolaget.

VALBEREDNING

Valberednings huvudsakliga uppgift är att föreslå styrelseleda-

möter, styrelseordförande och revisorer samt arvoden till dessa

på ett sätt så att årsstämman kan fatta välgrundade beslut. Års-

stämman beslutade att ge styrelsens ordförande i uppdrag

att kontakta de röstmässigt största aktieägarna per sista decem-

ber och be dessa att utse ledamöter, att tillsammans med

styrelsens ordförande utgöra valberedning. I enlighet med det

har en valberedning utsetts, som består av:

Anders Börjesson, styrelsens ordförande

Tom Hedelius

Pär Stenberg

Kerstin Stenberg, SwedbankRobur fonder

Erik Sjöström, Skandia Liv

Valberedningen har tillgång till den utvärdering som styrelsen

gör av sitt arbete. Valberedningens förslag offentliggörs i sam-

band med kallelsen till årsstämman och görs också tillgängligt

på bolagets webbplats. Valberedningens mandatperiod sträcker

sig fram till dess att ny valberedning utsetts. Arvode för arbete i

valberedningen utgår ej.

STYRELSE

Styrelsens uppgift är att förvalta bolagets angelägenheter på

bästa möjliga sätt och i sitt arbete tillvarata aktieägarnas in-

tressen. Lagercrantz Group AB:s styrelse består av fem ordinarie

ledamöter som tillsammans representerar en bred kommersiell,

teknisk och publik erfarenhet. Vid årsstämman valdes

till styrelse:

Pirko Alitalo

Anders Börjesson, styrelsens ordförande

Tom Hedelius

Lennart Sjölund

Jörgen Wigh, VD

STYRELSENS ORDFÖRANDE

Styrelsens ordförande leder styrelsens arbete och har ett sär-

skilt ansvar för att följa bolagets utveckling mellan styrelse-

mötena samt säkerställa att styrelsens ledamöter fortlöpande

får den information som krävs för att utföra ett fullgott arbete.

Ordförande håller kontakt med VD och vice VD och genomför

möten med dem allt efter behov. Ordförande svarar också för

att styrelsens arbete utvärderas och att valberedningen får ta del

av resultatet från utvärderingen.

STYRELSENS ARBETE

Under verksamhetsåret / hade styrelsen sex protokoll-

förda möten, varav ett konstituerande i anslutning till års-

stämman. Styrelsens arbete följer en arbetsordning som årligen

antas vid det konstituerande mötet. Arbetsordningen lägger

fast arbetsfördelningen mellan styrelsen och verkställande

56

ledningen, ordförandens respektive VDs ansvar samt formerna

för den ekonomiska rapporteringen.

VD är ledamot av styrelsen och föredragande vid styrelse-

möten. Styrelsen har utsett koncernens vice VD till sekreterare.

Styrelsen är beslutsför när minst fyra ledamöter är närvarande

och beslut fattas om möjligt efter diskussion som leder till kon-

sensus. Styrelsen har varit fulltalig vid samtliga möten under

året.

Under varje ordinarie styrelsemöte avhandlas företagets eko-

nomiska och finansiella ställning samt en punkt som behandlar

förvärv. Styrelsen informeras löpande genom skriftlig informa-

tion om företagets verksamhet samt annan information som är

av betydelse.

Under / har styrelsen ägnat särskild uppmärksamhet

åt frågor kring förvärv och tillväxt. Styrelsen har också hållit ett

möte enbart inriktat på koncernens position och strategi.

Styrelsens arbete utvärderas årligen. Styrelsen behandlade

utvärderingen under ett sammanträde i februari månad.

ARVODEN TILL STYRELSEN

Det totala styrelsearvodet i Lagercrantz Group AB för /

uppgick till () tsek. Enligt beslut av årsstämman erhöll

styrelsens ordförande sek, vice ordförande sek

och övriga ordinarie ledamöter som inte är anställda i bolaget

erhöll sek var.

ERSÄTTNINGSUTSKOTT

Styrelsen har inom sig utsett ett ersättningsutskott som har

till uppgift att förbereda styrelsens förslag till årsstämman om

riktlinjer för ersättning till VD och andra ledande befattnings-

havare. Utskottet har också till uppgift att följa upp och genom-

föra årsstämmans beslut avseende principer för ersättning till

ledande befattningshavare. Ersättningsutskottet består av styr-

elsens ordförande Anders Börjesson och vice ordförande Tom

Hedelius. VD är föredragande, men deltar inte i frågor som rör

honom själv. Under året har utskottet haft ett sammanträde.

REVISION OCH REVISIONSUTSKOTT

Styrelsen har utsett ett revisionsutskott som består av samtliga

styrelseledamöter utom VD. Det är styrelsens uppfattning

att detta är mest lämpligt med hänsyn till Lagercrantz storlek

och verksamhet. Revisionsutskottet har till sitt förfogande en

intern kontrollgrupp bestående av personer som är oberoende

av företagsledningen. Gruppen har till uppgift att gå igenom

koncernens interna kontrollrutiner och dess efterlevnad och

rapportera sina iakttagelser och rekommendationer till styr-

elsen.

För att säkerställa styrelsens insyn och kontroll ges styrelsen

tillfälle att årligen lämna synpunkter på revisorernas planering

av revisionens omfång och fokus. Efter genomförd granskning

av intern kontroll och räkenskaper, rapporterar revisorerna sina

iakttagelser vid styrelsens sammanträde i maj. Utöver detta

bereds revisorerna tillträde till styrelsemöten när styrelse eller

revisorer anser att behov föreligger.

REVISORER

På årsstämman valdes det registrerade revisionsbolaget

KPMG Bohlins AB till revisor för perioden till och med

årsstämman . Revisionsfirman har inom sig utsett auk-

toriserade revisorn George Pettersson att granska bolagets

och koncernens redovisning samt styrelsens och verkställande

direktörens förvaltning.

VD OCH LEDNINGSGRUPP

Verkställande direktören och koncernledningen utarbetar

och genomför Lagercrantz övergripande strategier samt be-

handlar frågor om förvärv, avyttringar och större investering-

ar. Sådana ärenden bereds av koncernledningen för beslut av

moderbolagets styrelse. VD, tillika koncernchef, ansvarar för

den löpande förvaltningen av bolaget enligt styrelsens beslut

och riktlinjer.

Lagercrantz Groups koncernledning består av VD, vice

VD samt ansvarig för affärsutveckling. Därutöver finns en

ledningsgrupp bestående av koncernledning och divisions-

cheferna. Ledningsgruppen möts månadsvis för att diskutera

koncerns och dotterbolagens resultat och finansiella ställning

samt frågor om strategi, resultatuppföljning, prognoser och

verksamhetens utveckling. Till uppgifterna hör även frågor om

förvärv, gemensamma projekt, koncernens finansiella rapport-

ering, kommunikation med aktiemarknaden, intern och extern

information samt samordning och uppföljning av säkerhet,

miljö och kvalitet.

OPERATIV STYRNING

Koncernens operativa verksamhet utförs i dotterbolag till

Lagercrantz Group. I samtliga dotterbolag bedrivs ett aktivt

styrelsearbete under ledning av divisionscheferna. Dotterbolags-

styrelserna följer den löpande verksamheten och fastställer

affärsplaner. Verksamhet bedrivs enligt de regler, riktlinjer

och policies som fastställts av moderbolaget samt av riktlinjer

fastlagda av respektive dotterbolagsstyrelse. Dotterbolagschef-

erna har resultatansvar för sina respektive bolag samt ansvar att

säkerställa tillväxt och utveckling inom sina respektive bolag.

Fördelning av investeringskapital inom koncernen sker efter

beslut i moderbolaget Lagercrantz Groups styrelse enligt en

årligen uppdaterad investeringspolicy.

INTERN KONTROLL

Den interna kontrollen ska säkerställa att bolagets strategier

och mål följs upp och aktieägarnas investeringar skyddas. Den

syftar också till att informationen till aktiemarknaden ska vara

tillförlitlig, relevant och i överensstämmelse med god redovis-

ningssed samt att lagar, förordningar och andra krav på notera-

de bolag efterlevs inom hela koncernen. Styrelsen i Lagercrantz

Group har delegerat det praktiska ansvaret till VD som fördelat

ansvaret till övriga i ledningen och till dotterbolagschefer.

Kontrollaktiviteter förekommer i hela organisationen på alla

nivåer. Uppföljningen ingår som en integrerad del av ledning-

ens löpande arbete.

57

Styrelse och revisorer

RevisorerAv bolagsstämman 2005 utsedd revisor är det registrerade revisionsbolaget KPMG Bohlins AB. Huvudansvarig revisor är auktoriserade revisorn George Pettersson.

Pirkko Alitalo, född 1949.Styrelseledamot. Civilekonom.Styrelseledamot i SvenskaHandelsbanken AB.Innehav: 5 000 B-aktier.Invald 2001.

Anders Börjesson, född 1948.Styrelseordförande.Civilekonom.Styrelseordförande i Addtech AB, Boomerang AB, Bostad Direkt AB, och Cibenon AB. Vice ordförande i B&B Tools AB.Styrelseledamot i Inomec AB och Futuraskolan AB.Innehav (familj): 377 982 A-aktier och 65 000 B-aktier.Invald 2001.

Lennart Sjölund, född 1949.Styrelseledamot.Civilekonom.Styrelseordförande i Quickcool AB.Styrelseledamot i Godiva AB och ErySave AB.Innehav (familj): 80 000 B-aktier.Invald 2001.

Tom Hedelius, född 1939.Vice styrelseordförande.Ekon. dr. hc, civilekonom. Hedersord-förande i Svenska Handelsbanken AB. Styrelseordförande i Anders Sandrews stiftelse, B&B Tools AB, Industrivärden AB och Jan Wallanders och Tom Hedeliusstiftelse. Vice ordförande i Addtech AB.Styrelseledamot i SCA AB, Volvo ABoch LE Lundbergföretagen AB.Innehav (familj): 362 982 A-aktier och 5 400 B-aktier. Invald 2001.

Jörgen Wigh, född 1965.Verkställande direktör.Civilekonom.Innehav:6 720 A-aktier, 28 000 B-aktier och 80 900 köpoptioner på B-aktier.Invald 2006.

58

Ledning

9 Kjell Eriksson, född 1954.Vice President Communications Produktområde Digital Bildöverföring / Teknisk säkerhet.Innehav: 33 000 köpoptioner på B-aktier.

1 Magnus Söderlind, född 1966.Vice President Business Development.Ansvarig för affärsutveckling. Civilekonom.Innehav: 3 000 B-aktier och 22 000 köpoptioner på B-aktier.

2 Niklas Enmark, född 1972.Vice verkställande direktör / finansdirektör.Civilekonom.Innehav: 6 000 B-aktieroch 47 000 köpoptioner på B-aktier.

3 Ulf Gladh, född 1961.Vice President ElectronicsProduktområde Embedded Systems.Innehav: 10 000 B-aktier och 33 000 köpoptioner på B-aktier.

4 Jörgen Wigh, född 1965.Verkställande direktör och koncernchef.Civilekonom.Innehav: 6 720 A-aktier, 28 000 B-aktier och 80 900 köpoptioner på B-aktier.

5 Per Ikov, född 1961.Vice President Business Development.Civilekonom.Innehav: 9 600 B-aktier och 27 000 köpoptioner på B-aktier.

6 Anders Arthur, född 1960.Vice President Electronics / CommunicationsProduktområde Trådlös industriellkommunikation och Design mjukvara.Innehav: 34 400 köpoptioner på B-aktier.

7 Gunnar Almeling, född 1956.Vice President Mechatronics.Innehav: 1 800 B-aktieroch 33 000 köpoptioner på B-aktier.

8 Anders Larsson, född 1961.Koncerncontroller.Innehav: 4 000 B-aktier och 11 800 köpoptioner på B-aktier.

621 5 7 83 94

LAGERCRANTZ GROUP ABTorsgatan 2P.O. Box 3508SE-103 69 StockholmSVERIGETel: + 46 8 700 66 70Fax: + 46 8 28 18 05www.lagercrantz.com

ELECTRONICS

ACTE A/SVallensbaeksvej 41DK-2605 BrøndbyDANMARKTel: + 45 46 900 400Fax: + 45 46 900 500www.acte.dk

ACTE ASP.O. Box 190Vestvollveien 10NO-2021 SkedsmokorsetNORGETel: + 47 63 898 900Fax: + 47 63 879 000www.acte.no

ISIC A/SEdwin Rahrs Vej 54DK-8220 BrabrandDANMARKTel: + 45 70 207 077Fax: + 45 70 207 976www.isic.dk

ACTE OYP.O. Box 36Larin Kyöstin tie 4FI-00641 HelsingforsFINLANDTel: + 358 9 752 761Fax: + 358 9 752 766 59www.acte.fi

ACTE EMBEDDEDTECHNOLOGY ABP.O. Box 13Allén 6 A, SundbybergSE-601 02 NorrköpingSVERIGETel: + 46 8 445 28 00Fax: + 46 8 98 26 19www.acteembedded.se

ACTE WIRELESS ABP.O. Box 4115Allén 6 A, SundbybergSE-171 04 SolnaSVERIGETel: + 46 8 445 28 00Fax: + 46 98 26 19www.actewireless.se

UNITRONIC AGMündelheimer Weg 9DE-40472 DüsseldorfTYSKLANDTel: + 49 211 951 10Fax: + 49 211 951 11 11www.unitronic.de

SECOS G MBHZugerstrasse 74CH-6341 BaarSCHWEIZTel: + 41 41 769 3538Fax: + 41 41 769 3539www.secos.ch

ACTE SP. Z O.O.ul Krancowa 49PL-02-493 WarsawaPOLENTel: + 48 22 336 02 00Fax: + 48 22 336 02 01www.acte.pl

IWSFE SP. Z O.O. 146 D Jerozolimskie AvenuePL-02-305 WarsawaPOLENTel: + 48 22 257 02 40Fax: + 48 22 257 02 40www.iwsfe.com

ACTE COMPONENTS LTD2.2 Intec Business ParkWade Road, BasingstokeHampshire, RG24 8NE, UKSTORBRITANNIENTel: + 44 1 256 845 888Fax: + 44 1 256 333 031www.actecomponents.co.uk

LAGERCRANTZ ASIA CO LTDRoom 707 & 709, 7F,Premier Centre20 Cheung Shun StreetCheung Sha Wan, KowloonHONGKONGTel: + 85 2 274 318 16Fax: + 85 2 274 225 06www.lagercrantz-asia.com

MECHATRONICS

ELFAC A/SPriorsvej 23DK-8600 SilkeborgDANMARKTel: + 45 86 801 555Fax: + 45 86 824 050www.elfac.dk

EFC FINLAND OYNyåkersvägen 6FI-65610 KorsholmFINLANDTel: + 358 6 322 62 22Fax: + 358 6 322 62 00www.efc.fi

KABLAGEPRODUKTIONI VÄSTERÅS ABOmformargatan 12SE-721 37 VästeråsSVERIGETel: + 46 21 81 51 51Fax: + 46 21 81 51 61www.kablageproduktion.com

ACTE SUPPLY ABP.O. Box 13Allén 6 A, SundbybergSE-601 02 NorrköpingSVERIGETel: + 46 8 445 28 00Fax: + 46 8 98 26 19www.acte.se

ELPRESS ABP.O. Box 186Industrivägen 15SE-872 24 KramforsSVERIGETel: + 46 612 71 71 00Fax: + 46 612 130 20www.elpress.se

COMMUNICATIONS

ISG SYSTEMS ABSporthallsvägen 10SE-263 34 HöganäsSVERIGETel: + 46 42 36 21 40Fax: + 46 42 36 21 49www.isg.se

STV VIDEO DATA ABAnderstorpsvägen 12, 2trSE-171 54 SolnaSVERIGETel: + 46 8 568 441 00Fax: + 46 8 568 441 01www.stv.se

NORDIC ALARM ABEnglundavägen 11SE-171 41 SolnaSVERIGETel: + 46 8 27 27 27Fax: + 46 8 735 52 58www.nordicalarm.se

HEATH COMM ASP.O. Box 7265C. Sundtsgate 29NO-5020 BergenNORGETel: + 47 55 304 600Fax: + 47 55 304 602www.heathcomm.no

LAGERCRANTZCOMMUNICATION ABP.O. Box 6004Korta Gatan 9SE-171 54 SolnaSVERIGETel: + 46 8 626 41 00Fax: + 46 8 754 77 59www.lagercrantz.se

BETECH DATA A/SHerstedvang 7C, 2. SalDK-2620 AlbertslundDANMARKTel: + 45 43 487 470Fax: + 45 43 487 488www.betechdata.dk

K & K ACTIVE OYItälahdenkatu 22 BFI-00210 HelsingforsFINLANDTel: + 358 9 6855 0550Fax: + 358 9 6855 0551www.kandk.fi

K & K SALES OYItälahdenkatu 22 BFI-00210 HelsingforsFINLANDTel: + 358 9 6855 0550Fax: + 358 9 6855 0551www.kandk.fi

DIREKTRONIK ABP.O. Box 234Konsul Johnsons väg 15SE-149 23 NynäshamnSVERIGETel: + 46 8 52 400 700Fax: + 46 8 520 181 21www.direktronik.se

CAD KOMPAGNIET A/SDampfærgevej 8DK-2100 KöpenhamnDANMARKTel: + 45 70 22 22 17Fax: + 45 70 22 22 84www.cad-komp.dk

Lagercrantz Group AB (publ)Box 3508103 69 Stockholm

Tel 08-700 66 70Fax 08-28 18 05

www.lagercrantz.com

Organisationsnummer 556282-4556Säte Stockholm

untitled

Documents

Transcript of untitled