untitled

ÅRSREDOVISNING 2008

Året i korthet 1

VD och koncernchef Peter Aru 2

Så styrs Cardo

Vision med kunden i centrum 4

Affärsmodell som möter de globala utmaningarna 6

Sälj- och kostnadsagenda 10

Riskhantering 12

Cardoaktien 16

Koncernen i sammandrag 2008 18

Divisioner

Door & Logistics Solutions 20

Wastewater Technology Solutions 24

Pulp & Paper Solutions 28

Residential Garage Doors 32

Medarbetare

Affärsdriven HR skapar resultat 36

Cardos ansvar

Cardos hållbarhetsstrategi 40

ÅRSREDOVISNING 2008

Förvaltningsberättelse 44

Koncernen

Resultaträkning 48

Balansräkning 49

Kassafl ödesanalys 50

Förändring av eget kapital 51

Moderbolaget

Resultaträkning 51

Balansräkning 52

Kassafl ödesanalys 53

Förändring av eget kapital 53

Noter 54

Revisionsberättelse 68

Bolagsstyrningsrapport 70

Ordlista och Defi nitioner 73

Styrelse och revisorer 74

Koncernledning 76

Ekonomisk information 78

Kontakta Cardo 79

Årsstämma 2009 80

Koncernen i sammandrag – fl erårsöversikt 81

Aktuell information på Cardos webbplats www.cardo.com

INNEHÅLLINNEHÅLL

D

Division: Wastewater Technology Solutions

Cardo Årsredovisning 2008

CARDO I KORTHET

Cardo är en världsledande leverantör av industriportar och

logistiksystem, system för vattenrening, processutrustning för

massa- och pappersindustri samt garageportar. Verksamheten

bedrivs i divisionerna Door & Logistics Solutions, Wastewater

Technology Solutions, Pulp & Paper Solutions och Residential

Garage Doors. Med en omsättning på knappt 10 miljarder kronor

och med mer än 6.000 anställda över hela världen levererar

Cardo lösningar som hjälper till att lösa några av vår tids tuffaste

utmaningar inom vatten, transport och energi.

Cardo är noterat på NASDAQ OMX Stockholm sedan 1995 och

handlas under benämningen CARD.

Antalet aktieägare är drygt 11.000. Institutionellt ägande uppgår

till 91 procent och utlandsägandet till 17 procent.

Cardo är latin och som egennamn betyder Cardo närmast

”att vara i centrum” alternativt ”kärnan”. Cardos logotyp, med

den röda pricken, symboliserar just att vara i centrum.

ProduktionCardo Communications & Investor Relations.

Idé och formgivning: Stefan Tempte Communication.

Textproduktion: Sund Kommunikation.

Originalproduktion: ID kommunikation.

Fotografer: Lars Strandberg, Gunnar Nydrén.

Repro och tryck: Holmbergs i Malmö AB.

CARDO I KORTHET


DOOR & LOGISTICS SOLUTIONS

Kompletta port-, docknings- och servicelösningar

till strategiskt utvalda serviceintensiva kunder

inom transport, logistik och handel.

Huvudvarumärke är Crawford.

WASTEWATER TECHNOLOGY SOLUTIONS

Pumpar, omrörare, luftare, kontroll- och

övervakningssystem för vattenrenings- och

avloppsapplikationer, samt länspumpslösningar

för bland annat byggindustri.

Huvudvarumärke är ABS.

PULP & PAPER SOLUTIONS

Pumpar, omrörare och avancerade mätinstrument

för processoptimering och kvalitetskontroll till

massa- och pappersindustri.

Huvudvarumärken är Scanpump och

Lorentzen & Wettre.

RESIDENTIAL GARAGE DOORS

Standardiserade och skräddarsydda garageportar

för konsumentmarknaden.

Huvudvarumärken är Crawford, Normstahl och

Henderson.

Förutom summan av divisionerna består totalen för Cardo-koncernen även av eliminering av internförsäljning, centrala kostnader samt anställda i moderbolaget.

Andelen i procent av koncernens rörelseresultat är exklusive centrala kostnader.

Nettoomsättning

9.810 MSEK

Rörelseresultat

941 MSEK

Antal medarbetare vid årets slut

6.014

49%

4.816 MSEK

49%

490 MSEK

51%

3.045

31%

3.040 MSEK

35%

358 MSEK

32%

1.911

8%

827 MSEK

11%

111 MSEK

7%

406

12%

1.160 MSEK

5%

47 MSEK

10%

594


1Cardo Årsredovisning 2008

RESULTAT

■ Orderingång:* 9.530 MSEK (9.267), oförändrat

i jämförelse med föregående år justerat för

valutakurseffekter

■ Nettoomsättning:* 9.810 MSEK (9.116), en ökning

med 5 procent justerat för valutakurseffekter

■ Rörelseresultat:* 941 MSEK (743, exklusive

jämförelsestörande poster)

■ Kassaflöde från den löpande verksamheten

efter skatt:* 1.004 MSEK (412)

■ Årets resultat:* 592 MSEK (457, exklusive

jämförelsestörande poster)

■ Resultat per aktie: 18:10 SEK (5:67)

■ Förslag till utdelning för verksamhetsåret

9:00 SEK (9:00) per aktie

ÅRET I KORTHET

Orderingång Nettoomsättning

SUMMERING

■ Samtliga finansiella mål uppnådda

■ Förbättrat rörelseresultat i samtliga divisioner

kvarvarande verksamhet

■ Ökad eller oförändrad orderingång i tre av fyra

divisioner

■ Strategisk inriktning på ”Det nya Cardo” har gett

resultat – fokus på service, tydlig kundselektering,

effektivare processer

VIKTIGA HÄNDELSER

■ Fortsatt expansion inom serviceverksamheten

■ Forsatt framgång med nya internationella

nyckelkundsavtal

■ Betydande ordrar för Door & Logistics Solutions

inom kundsegmentet Airports & Shipyards

■ Genombrott för Wastewater Technology Solutions

inom avsaltningsanläggningar

■ Pulp & Paper Solutions förvärvar finska Kajaani

Process Measurements Ltd

■ Beslut om att behålla divisionen Residential

Garage Doors i Cardo

■ Residential Garage Doors avyttrar garageports-

verksamheten i Storbritannien

■ Återköp av 3.000.000 aktier i bolaget, 10 procent

av samtliga aktier och röster i bolaget, med stöd

av bolagsstämmans bemyndigande och i enlighet

med styrelsens beslut

* Garageportsverksamheten i Storbritannien avyttrades i december 2008. Orderingång, nettoomsättning, resultat och kassaflöde från denna verksamhet är exkluderade i siffrorna ovan. Se vidare not 1 Redovisningsprinciper.1) Exklusive jämförelsestörande poster.

Avkastning1)

0

5

10

15

20

25

%

2005 2006 2007 2008

Avkastning sysselsatt kapital*Avkastning eget kapital (inklusive avyttrad verksamhet)

Nettoomsättning*

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

MSEK

2005 2006 2007 2008

Tillväxttakt nettoomsättning*

0

2

4

6

8

10

%

2005 2006 2007 2008

OrganiskFörvärv

Orderingång*

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

MSEK

2005 2006 2007 2008

Rörelseresultat & rörelsemarginal*1)

0

200

400

600

800

1.000

MSEK

2005 2006 2007 20080

2

4

6

8

10

%

RörelseresultatRörelsemarginal

Resultat & kassaflöde per aktie*

0

10

20

30

40

SEK

2005 2006 2007 2008

Resultat efter skattKassaflöde från löpande verksamhet efter skatt

2 Cardo Årsredovisning 2008

VI NÅDDE MÅLEN

När jag antog utmaningen att bli VD och koncern-

chef för Cardo 2005 satte vi gemensamt upp

tuffa finansiella mål. Det gällde att öka tillväxten

och förbättra resultatet. Jag kan med glädje

konstatera att vi under 2008 har nått samtliga

finansiella mål och vi har gjort det på utsatt tid.

Cardo levererade under 2008 ett av sina bästa resultat

hittills med en vinst på 825 MSEK före skatt och vi

ökade omsättningen till 9.810 MSEK för kvarvarande

verksamhet. Vi har gjort detta i en tid då marknaden i

hög grad varit präglad av historiskt höga råvarupriser

och finanskris. Det är ett styrkebesked.

Cardo har levt upp till sina löften och levererat

enligt de mål som satts upp. Det har inte varit en lätt

resa. Det har funnits tvivel både externt och internt

på att vi skulle lyckas men vi har arbetat vidare steg

för steg och har nu nått våra mål. Mycket hårt slit,

många svåra beslut och en stor omställning inom hela

Cardo ligger bakom resultaten.

Det vi har uppnått gör mig oerhört stolt över våra

duktiga ledare och medarbetare i koncernen. Jag vill

tacka för de fantastiska insatser som gjorts under året.

Tillsammans har vi visat att mål är till för att nås!

KUNDVÄRDE

Att våra ledare och med arbetare fokuserar på att skapa

värde för kunden är nyckeln till Cardos uppnådda

resultat. Ska vi nå resultat även i framtiden kommer

det fortsatt att vara så. När jag tillträdde 2005 insåg

jag att Cardo var ett bolag i behov av förändring

och vi lanserade resan mot ’Det nya Cardo’.

Målet var en verksamhet fokuserat på lösningar som

tillför kundvärde till serviceintensiva kunder. Allra

bäst formuleras denna tankegång i vår vision: ”Cardo

ska vara en kundorienterad lösnings leverantör och

en starkt växande industrikoncern”.

FRAMÅT

Har vi då, nu när vi nått våra finansiella mål, redan

skapat ”Det nya Cardo”? Det har vi definitivt inte.

Det är lång väg kvar ännu och frågan är om det

någonsin blir riktigt färdigt. Ständig förändring,

utveckling och effektivisering är vägledande för de

företag som vill vara i toppen – och det vill vi.

Vi har kommit ett gott stycke framåt. Denna

framåtanda har i hög grad tagit sig uttryck i ett om-

fattande arbete med våra ledare och övriga med-

arbetare. Kompetensutveckling och utbildning har

stått i centrum och vi har sedan 2005 genomfört ett

genomgripande utvecklingsprogram för en lång rad

av våra chefer. På sikt ska detta program omfatta

chefer på alla nivåer i hela koncernen.

FRAMGÅNG

Vi har också fortsatt arbetet med vår strategi, drivet

av en sälj- och kostnadsagenda. Detta arbete har

varit mycket framgångsrikt och skapat både tillväxt

och ökad lönsamhet. Vi fortsätter och behåller vårt

fokus på både försäljning och kostnader.

På i stort sett alla områden har 2008 varit en

framgång. Divisionen Door & Logistics Solutions har

under året vänts efter ett tufft förändringsarbete

som nu gett resultat. Vi har breddat vår servicebas,


VD och Koncernchef Peter Aru

Malmö i mars 2009

Peter Aru, VD och koncernchef

lärt oss att välja rätt kunder och att hantera våra

priser på ett bättre sätt. Detta har lett till ett av de

bästa resultaten i divisionens historia och det gör

mig förhoppningsfull inför framtiden.

Wastewater Technology Solutions fortsätter

att utvecklas positivt. Det är en stabil division som

arbetar vidare för att implementera den mer service-

och lösningsinriktade profil vi behöver. Inför 2009

står divisionen stark och är beredd att ta sig an en

marknad där omfattande infrastruktursatsningar kan

förväntas.

Pulp & Paper Solutions visade genom ännu ett

år med ett resultat på över 100 miljoner kronor att

de kan leverera på helt andra nivåer. Under 2006

visade de bara halva denna vinst. Deras kunder har

gått igenom ett stålbad och divisionen fortsätter

att stödja kunderna i att skapa ännu mer effektiva

processer.

Utvecklingen inom Residential Garage Doors har

under året i hög grad präglats av lägre konsumtion.

Trots detta har resultatet för kvarvarande verksamhet

förbättrats under året. Under 2008 tog vi beslutet

att divisionen långsiktigt ska vara en del av Cardo.

I december 2008 avyttrade vi dock garageports-

verksamheten i Storbritannien. Beslutet innebar att

vi lämnat den brittiska marknaden för garageportar

för att istället fokusera på det så kallade ”premium-

segmentet” i övriga Europa där vi har en stark

position på marknaden.

VÄL RUSTADE

Vi lever i en tid präglad av osäkerhet inför framtiden.

Det är ingen tvekan om att lågkon junk turen är över oss

med kraft och att vi får rusta oss för en ekonomiskt

svårare tid. Att konjunkturen går upp och ner är ett

känt faktum. De som sett om sitt hus i högkonjunk-

turen är bättre rustade när de bistra tiderna väl

kommer. Vi är idag betydligt starkare än vad vi varit

på mycket länge.

Cardo ligger rätt i tiden. Flera av de globala

utmaningar som berör i stort sett hela världen finns

i fokus för oss. Det gäller behovet av rent vatten,

effektiva transporter och minskad energiförbrukning

– alla är viktiga och mycket stora frågor som måste

lösas på sikt. Cardo är involverat i alla dessa områden

och vår förmåga att hitta långsiktigt hållbara lösningar

gagnar alla på sikt.

FOKUS

2009 kommer att bli besvärligt och vi står inför

många nya utmaningar. Det blir då viktigt att hålla

fast vid den strategi som lagts. Att förändra ett

företag i grunden är ingen snabb process. Den

kräver uthållighet och envishet. Men våra framgångar

hittills visar att vi är på rätt väg och jag är övertygad

om att vi långsiktigt skapar ett starkt Cardo.

VISION MED KUNDEN I CENTRUM

Cardo är ett internationellt bolag som möter de

globala utmaningarna inom vatten, transport

och energi. Bolagets vision – ”Cardo ska vara

en kundorienterad lösningsleverantör och en

starkt växande industrikoncern” – är ledstjärnan

för bolaget och dess utveckling. Visionen

utvecklas vidare i affärsidé och värderingar vilka

konkretiseras i de finansiella målen.

VISION

Cardo ska vara en kundorienterad lösningsleverantör

och en starkt växande industrikoncern.

VÄRDERINGAR

Cardos värdegrund baseras på tre kärnvärden.

BUSINESS DEVELOPMENT

(AFFÄRSUTVECKLING)

Cardo ska ständigt utveckla verksamheten samt den

egna förmågan och kompetensen. Varje medarbetare

har ansvar för företagets utveckling och ska kunna

se och förstå sin roll i helheten. Alla medarbetare är

beroende av varandra och samarbetar för att

gemensamt hitta de bästa lösningarna för kunderna

och ständigt överträffa deras förväntningar.

ENCOURAGEMENT

(UPPMUNTRAN)

Varje medarbetare ska känna sig sedd och uppskat-

tad. Först då kan man känna sig som en del i ett

större sammanhang. Uppmuntran är grunden för att

skapa nyfikenhet och mod att våga pröva nya vägar,

vilket utvecklar verksamheten positivt.

CHALLENGER

(UTMANARE)

Cardo vill utveckla en kultur där medarbetarna

utmanar sig själva och varandra att tänka nytt och

vara kreativa. Det handlar om att ifrågasätta det

vedertagna, hur koncernen arbetar och använder

sina resurser – med fokus på att leverera kundnytta.

AFFÄRSIDÉ

Cardo är en internationell koncern med ledande

varumärken som erbjuder lösningar med kvalitets-

produkter, hög servicenivå och stort applikations-

kunnande till utvalda kunder.

STRATEGI FÖR TILLVÄXT

Cardos strategi för tillväxt innefattar dels en sälj-

agenda och dels en kostnadsagenda. Säljagendan

innefattar följande sju punkter:

■ gå från produktfokus till kundnytta

■ fokusera på utvalda kundsegment och

applikationer

■ erbjuda värdehöjande lösningar med kvalitetspro-

dukter, högt serviceinnehåll och stort applikations-

kunnande

■ bygga upp en Key Account-organisation för

stora, återköpande nationella och internationella

kunder

■ använda den internationella serviceorganisationen

bredare och mer effektivt

■ investera mer i tillväxtmarknader

■ göra strategiska förvärv som antingen stärker

koncernens marknadsnärvaro eller tillför produkter

och lösningar till utvalda kundsegment


Visste du att: Över hela världen genomförs varje minut 2.200 kvalitetsmätningar med instrument från Lorentzen & Wettre.

Så styrs Cardo

KONCERNENS FINANSIELLA MÅL

Mål1) Uppfyllelse %

MARGINALMÅL

Vid utgången av 2008 ska koncernen ha uppnått

en rörelsemarginal på minst 10 procent.

TILLVÄXTMÅL

Årlig organisk tillväxt på minst 5 procent

över en konjunkturcykel.

AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL

Avkastning på sysselsatt kapital på 20 procent.

1) Avser B2B-verksamheten.

0

5

10

15

0

5

10

15

0

10

20

30

Cardo Årsredovisning 2008 5

2005 2006 2007 2008


GLOBALA DIVISIONER

Verksamheten bedrivs i fyra divisioner: Door &

Logistics Solutions, Wastewater Technology Solutions,

Pulp & Paper Solutions och Residential Garage Doors,

som har starka positioner på marknaderna för port-

och logistiksystem, teknik för avloppsvattenrening,

system för massa- och pappersindustrin respektive

garageportar. Divisionerna är internationella och

övervägande delen av försäljningen, 90 procent, sker

utanför Sverige. Försäljningen sker företrädesvis till

stora, internationella och nationella kunder där

återkommande affärer kan skapas. Produkterna

specificeras i föreskrivande led, hos arkitekter eller

byggföretag, och upphandlas av kunderna i en

konkurrensutsatt process. Tre av fyra divisioner

arbetar med en betydande eftermarknad där kundernas

omfattande servicebehov står i centrum.

Divisionerna fokuserar på följande kundgrupper:

■ Door & Logistics Solutions – erbjuder totala

port- och dockningslösningar samt service till

kunder inom serviceintensiva segment såsom

transport- och logistikbranschen samt handel

■ Wastewater Technology Solutions – för kunder med

behov av vattenrening och avloppsapplikationer

samt länspumpslösningar för bland annat bygg-

och gruvindustri

■ Pulp & Paper Solutions – erbjuder lösningar för

kunder inom massa- och pappersindustrin

■ Residential Garage Doors – säljer garageportar

till premiumsegmentet, i huvudsak via distributörer

Cardo står, med sina lösningar och sin kompetens,

i centrum för ett antal stora globala utmaningar:

vatten, transport och energi. Mer än en miljard

människor saknar tillgång till rent vatten och

ännu fler saknar tillgång till basala sanitära

faciliteter. I takt med att jordens befolkning växer,

rörligheten ökar och kravet på att ha tillgång till

varor och tjänster från hela världen blir allt större,

ökar också behovet av effektiva transport- och

logistiklösningar. En stor fråga som påverkar

Cardos kunder och hela världen är utmaningen

att minska energiförbrukningen.

Att lokalt och globalt lösa dessa frågor är

en av de stora utmaningarna för säkerställa ökad

livskvalitet, hälsa och fortsatt ekonomisk

utveckling. Cardo möter på flera sätt dessa

globala utmaningar.

Utgångspunkten för styrningen av Cardos verksamhet

är bolagets vision, värderingar, affärsmodell, mål och

strategier. På koncernnivå borgar Cardo för att de

lösningar som utvecklas åt kunderna håller hög

kvalitet. Detta sker genom gemensam metodik kring

affärsutveckling, ledarskap och processer. Detta

arbete drivs av de koncerngemensamma funktio-

nerna HR, Kommunikation, IT, Ekonomi & Finans och

Inköp. Dessa fungerar också som stöd åt divi sionerna.

Genom att binda samman funktionerna och arbeta

utifrån gemensamma processer i hela koncernen

skapas synergier i form av högre effektivitet, lägre

kostnader och en hög totalkvalitet. Koncernens

anställda uppmuntras att ständigt tänka i nya banor

och på så sätt skapas nya lösningar som ger ökat

värde till kunderna.

Så styrs Cardo AFFÄRSMODELL SOM MÖTER DE GLOBALA UTMANINGARNA


AFFÄRSIDÉ VISION VÄRDERINGAR MÅL STRATEGIER

SYNERGIER

Affärsutveckling

Ledarskap

Utbildning

Metodik

Processer

Verktyg

MARKNAD OCH DIVISIONER

Door & Logistics Solutions

Wastewater Technology Solutions

Pulp & Paper Solutions

Residential Garage Doors

KUNDER

Slutkunder

Entreprenörer

Föreskrivande led

KONCERNGEMENSAMMA FUNKTIONER

HR Kommunikation IT Ekonomi & Finans Inköp

WATERR

TRANSSPORTAATIOON

ENERGGY

MEETING

GLOBAL

CHALLENGES

Så styrs Cardo

TYDLIG VARUMÄRKESSTRATEGI

De varumärken koncernen förvaltar och marknadsför

skapar värde för kunderna, och dessa varumärken

är viktiga tillgångar för koncernen. Cardo har genom

förvärv haft en omfattande varumärkesportfölj. De

senaste åren har ett målmedvetet arbete genom-

förts kring varumärkesstrategi, med fokus på att

vidareutveckla ett mindre antal, globalt starka varu-

märken. Detta innebär att ett antal strategiska

varumärken har selekterats utifrån ambitionen att

de ska vara ledande inom de utvalda kundsegmen-

ten och på de marknader som Cardo har valt att

bearbeta. Cardo utvecklar dessa strategiska

varumärken enligt följande.

DOOR & LOGISTICS SOLUTIONS

■ Crawford är huvudvarumärket inom Door &

Logistics Solutions

■ Hafa används parallellt med Crawford på

främst den tyska marknaden som varumärke

för dockningslösningar

■ Combursa används parallellt med Crawford på

främst den spanska marknaden som varumärke

för dockningslösningar

■ Megadoor används för avancerade portlösningar

inom kundsegmentet Airports & Shipyards

WASTEWATER TECHNOLOGY SOLUTIONS

■ ABS är huvudvarumärket för vattenrenings- och

avloppsapplikationer, samt för länspumpar till

byggindustrin

■ Pumpex används som varumärke för länspumpar

till byggindustrin

PULP & PAPER SOLUTIONS

■ Scanpump är ett varumärke för processpumpar

och omrörare till massa- och pappersindustrin

■ Lorentzen & Wettre är varumärket för lösningar

inom mätinstrument och processoptimering till

samma industri

RESIDENTIAL GARAGE DOORS

■ Crawford används framför allt i Norden och

Benelux-länderna

■ Normstahl är varumärket i centrala Europa

■ Henderson är varumärket på Irland och för

produkter inom segmentet Sliding Door Gear

Visste du att: Cardo har levererat över 3 miljoner portar till industrier världen över. Läggs de ut på en linje räcker portarna mer än två varv runt jorden.


Så styrs Cardo

MARKNAD OCH KUND

Cardo fokuserar på volymintensiva kunder med

stora servicebehov. Verksamheten är inriktad på

stora, internationella eller nationella kunder med

återkommande affärer och stor utvecklingspotential.

Dessa kunders omfattande servicebehov står i

centrum och skapar en betydande eftermarknad för

koncernen. Affärsmetodiken och försäljningsproces-

sen utgår från att det finns ett föreskrivande led, en

entreprenör och en slutkund.

Residential Garage Doors verksamhet skiljer sig

från övriga divisioner så till vida att divisionen har

privata konsumenter som slutkund. Försäljning sker

företrädesvis via återförsäljare och större byggmark-

nader. Under de senaste åren har ett nät av

exklusiva återförsäljare byggts upp.

KONCERNGEMENSAMMA FUNKTIONER

HUMAN RESOURCES

Utgångspunkten för Cardos Human Resources-

arbete är att skapa en struktur och processer som

utvecklar Human Resources (HR) både på

strategisk och operativ

nivå för att nå Cardos övergripande affärsmål.

HR-arbetet styrs centralt från Cardo genom fyra

olika HR-processer: Learning & Development,

Performance Management, Management Develop-

ment, Recruitment & Resourcing.

För att öka genomslaget i verksamheten och för

att stärka ett gemensamt agerande i koncernen har

HR-funktionen utvecklat en ny organisation under

året. Samtliga divisioners och regionala HR-funktioner

rapporterar direkt till koncernens centrala HR-

funktion. Dessutom har ledarskapsutveckling

fortsatt. Cardo driver nu även ledarskapsutbildning

på mellanchefsnivå. Arbetet med ersättarplanering

och identifiering av chefsämnen har genomförts för

tredje året i rad, vilket på sikt ska öka de interna

utvecklingsmöjligheterna och rörligheten inom

koncernen. I det dagliga operativa arbetet fortsätter

HR-funktionen att stödja, utmana och uppmuntra

Cardos chefer i deras arbete med att utveckla

organisationen och medarbetarna. HR utgör en

samtalspartner med nödvändig specia listkompetens.

KOMMUNIKATION

Cardos kommunikationsavdelning ansvarar för

koncernens varumärkesstrategi, externa kommuni-

kation i form av investerarrelationer (IR), Public

Relations (PR) och marknadskommunikation samt

för intern information. Avdelningen har därmed en

central roll när det gäller att föra ut koncernens

strategi och värderingar både externt och internt.

Huvuduppgiften för IR-arbetet är att skapa en

rättvis och korrekt bild av bolaget på aktiemarknaden.

Finansiell kommunikation sker huvudsakligen genom

Cardos webbplats, pressmeddelanden och möten

med investerare, analytiker och media.

När det gäller den interna kommunikationen är

koncernens främsta kanaler det koncerngemen-

samma intranätet, Hands-OnLine, och den interna

tidningen Hands-On Magazine.

Under året har bland annat processerna för

marknadskommunikation och press vidareutvecklats,

en ny webbplats introducerats och internkommuni-

kationen förstärkts.

IT

Cardo har en centraliserad IT-funktion för att

samordna de fyra divisionernas IT-förvaltning och

projekthantering. Cardo har ett tydligt kundfokus

kombinerat med stor kostnadsmedvetenhet.

Investeringar i nya IT- och affärssystem skapar nya

affärsmöjligheter, förbättrar de interna arbetspro-

cesserna och leder på sikt till minskade kostnader.

Under året har arbetet fortsatt med att ersätta äldre

affärsystem med ett nytt gemensamt. Systemen har

bland annat byggts ut med stöd för serviceverksam-

heten. Vidare har arbetet med att modernisera

koncernens IT-infrastruktur fortsatt.

INKÖP

En dåligt fungerande materialadministration och en

bristfälligt genomförd materialplanering kan orsaka

felleveranser som bidrar till störningar i produktionen och

därmed i leveranserna till kund. Detta kan dessutom

bidra till att misstroende uppstår i kundrelationen och

medverkar till ökade kostnader för mellanlagring och

spill. Cardos materialplanering sker genom kontinuer-

ligt uppdaterade försäljningsprognoser från

respektive försäljningsbolag i kombination med

historisk förbrukning. Respektive produktionsenhet

förser underleverantörer med rullande förbruknings-

prognoser. Cardo och respektive leverantör har avtalat

om tillåtna nivåer i syfte att minimera leveranstid och

den totala inköpskostnaden. För att säkerställa

kontinuerlig förbättring sker regelbundna uppföljningar

med koncernens ledande leverantörer avseende

volymutveckling, leveranssäkerhet och utfall på

produktkvalitet. Under året har ett arbete inletts för

att med varje leverantör definiera och förankra mål

för det kontinuerliga förbättringsarbetet. Cardos

leverantörer bedöms ur ett totalkostnadsperspektiv

som omfattar kostnadsutveckling, kapitalutveckling,

kassaflöde, kvalitet och leveranssäkerhet enligt

gemensamma uppföljningsmallar.

Inköp av direkt material såsom produkter och

insatsvaror sker i varje division. Årligen rör det sig

om inköp av för cirka 2.000-2.500 MSEK.

Inköpsarbetet sker direkt mot koncernens

leverantörer. En stor del av inköpen sker sedan

leverantörer i Asien och andra lågkostnadsländer.

Råvarupriserna har fluktuerat kraftigt de senaste

åren. För Cardo är det avgörande att i största


Under året har bland annat införts nettingsystem

för koncerninterna betalningar och verktyg för

prognostisering av valutaflöden.

Den finansiella information som lämnas varje

månad av de operativa verksamheterna analyseras

av Cardos centrala ekonomi- och finansfunktion.

Ekonomi & Finans är en viktig strategisk funktion

som fungerar som en länk mellan strategi och

affärsuppföljning i verksamheten.

Under året har bland annat införts nettingsystem

för koncerninterna betalningar och verktyg för

prognostisering av valutaflöden.

Den finansiella information som lämnas varje

månad av de operativa verksamheterna analyseras

av Cardos centrala ekonomi- och finansfunktion.

Så styrs Cardo

KVALITET

I en värld kännetecknad av stor konkurrens ställer

kunderna allt större krav på att produkter och

lösningar ska möta eller till och med att överträffa

förväntningarna. Det innebär att kraven och behoven

på ett strukturerat kvalitetsarbete ökar.

För att vara konkurrenskraftig och utgöra kundernas

naturliga partner inom respektive verksamhetsområde

integreras kvalitetsarbetet i hela produktions- och

försäljningsprocessen. För att garantera detta finns

kvalitetsansvariga som leder arbetet med förbätt-

ringsåtgärder, styrning, mätbarhet och uppföljning.

Kvalitetsarbetet inom respektive division bedrivs

efter den kvalitetspolicy som är styrande för verksam-

heten. Här finns fastställda kvalitetsmål för exempelvis

leveranssäkerhet och reklamationer. Dessutom anges

metoder för uppföljning samt reglering för hur och när

intern kvalitetsrevision ska genomföras. För att

säkerställa nivåer och processer som möter

internationella standarder är certifieringar också en

väsentlig del i kvalitetsarbetet.

Utöver de övergripande kvalitetsstyrningssystemen

är kvalitet en ledstjärna för varje medarbetare. Det

åligger varje medarbetare att ta ansvar för sina

arbetsuppgifter eller arbetsområde och leverera

kvalitet i det dagliga arbetet. Till hjälp finns bland

annat system för att rapportera avvikelser och lämna

förslag på förbättringsmöjligheter eller nya lösningar.

många år, och i ständigt ökande omfattning, från

leverantörer i Asien och andra lågkostnadsländer.

Råvarupriserna har fluktuerat kraftigt de senaste

åren. För Cardo är det avgörande att i största möjliga

utsträckning förhandla om priser och löptid för avtal

direkt med stålverk och liknande. Då kan leveran-

serna säkerställas och priser balanseras för att i viss

mån motverka negativ prisutveckling.

Inköp av indirekta kostnadsslag såsom resor,

fordon, IT, telefoni, konsulter, verktyg, kontorsmaterial,

utbildning etcetera görs av en koncerngemensam

funktion. Koncernens sammanlagda inköpsvolym

relaterad till indirekt material uppgår till cirka

1.500 MSEK.

Syftet med den koncernövergripande funktionen är

att sänka koncernens kostnader. Detta arbete

omfattar såväl upphandlingar inom olika kategorier,

stöd till andra koncernfunktioner såväl som att arbeta

med policies för att kunna påverka totalkostnaden.

Ett stort arbete har genomförts för att påverka

koncernens samlade resekostnader samt för att

erbjuda miljövänliga alternativ. Genom att sänka de

indirekta kostnaderna kan funktionen bidra till

betydande kostnadsbesparingar vilket är en viktig

del i Cardos strategi.

EKONOMI & FINANS

Cardos koncerngemensamma funktion Ekonomi &

Finans ansvarar för konsolidering, koncernredovis-

ning, skattekoordinering, samt finansiering och stöd

till den operativa verksamheten med finansiell

riskhantering.

Koncernens finansverksamhet styrs av den

finanspolicy som fastställs av styrelsen. Policyn

reglerar ansvar och befogenheter inom finans-

funktionen samt hur risker ska begränsas.

Visste du att: Mer än 1 miljard människor saknar idag tillgång till rent va

tten.


SÄLJ- OCH KOSTNADSAGENDA

Under 2008 fortsatte Cardo sitt strategiska initiativ

med fokus på ökad tillväxt och lönsamhet. Initiativet,

som inleddes 2005, har varit framgångsrikt och

är en av hörnpelarna för att skapa det nya Cardo.

Koncernen har arbetat med två agendor parallellt

för att uppnå sina finansiella mål - dels en säljagenda,

dels en kostnadsagenda. Arbetet har lett till en

organisation som utvecklat sitt arbetssätt till att i

ännu högre grad sätta kunden i fokus, identifiera

besparingar och skapa effektiviseringar.

Säljagendan innehåller sju punkter som ska

skapa tillväxt, medan kostnadsagendan fokuserar

på ett kontinuerligt arbete med rationaliseringar och

effektiviseringar för att öka lönsamheten.

Under 2005 initierades ett besparingsprogram som

fick full effekt under 2008. 2006 uppgick effekterna

till 125 miljoner kronor och under 2007 cirka 45

miljoner kronor. 2008 gjordes besparingar på ytterligare

10 miljoner kronor och de årliga besparingarna blir

därmed totalt på 180 MSEK vilket är i linje med den

nivå som kommunicerades i bokslutsrapporten 2007.

Parallellt med detta fortsätter det löpande arbetet för

att skapa ännu högre effektivitet.

MSEK

Omstruktureringskostnader som belastat fjärde kvartalet 2005 201

Beräknad besparingseffekt från 2008 200

Helårseffekt 2006 125



Total besparingseffekt 180

Säljagenda

Kostnadsagenda

Ökad tillväxt och lönsamhet

SÄLJ- OCH KOSTNADSAGENDA

Under 2008 fortsatte Cardo sitt strategiska initiativ

med fokus på ökad tillväxt och lönsamhet. Initiativet,

som inleddes 2005, har varit framgångsrikt och

är en av hörnpelarna för att skapa det nya Cardo.

Koncernen har arbetat med två agendor parallellt

för att uppnå sina finansiella mål - dels en säljagenda,

på ett kontinuerligt arbete med rationaliseringar och

effektiviseringar för att öka lönsamheten.

Under 2005 initierades ett besparingsprogram som

fick full effekt under 2008. 2006 uppgick effekterna

till 125 miljoner kronor och under 2007 cirka 45

miljoner kronor. 2008 gjordes besparingar på ytterligare

Så styrs Cardo

Så styrs Cardo


STRATEGIER FÖR TILLVÄXT EXEMPEL PÅ AKTIVITETER UNDER 2008

Gå från produktfokus till kundnytta Fortsatt utveckling av system för leveransstyrning och kontroll vid logistikcentraler,

Crawford Monitoring System.

Eftermarknadskoncept med bland annat energioptimeringsprogram inom Pulp & Paper Solutions.

Fokusera på utvalda kundsegment och applikationer Fortsatt prioritering och fokusering på de utifrån volym, serviceandel och återköpsfrekvens strategiskt

utvalda kundsegmenten:

Door & Logistics Solutions – transport, logistik samt handel.

Wastewater Technology Solutions – offentlig infrastruktur, bygg- och gruvindustri.

Pulp & Paper Solutions – massa- och pappersindustri.

Residential Garage Doors – garageportsspecialister, byggmarknader och byggentreprenörer.

Nya lösningar som ger ökad styrning och kontroll av energiförbrukning i logistikcentraler.

Ny energieffektiv kompressor samt ny torruppställd pump utvecklad inom

Wastewater Technology Solutions.

Vidareutvecklat serviceverksamheten så att den säkerställer problemfri drift av portar vid lagercentraler –

Change Before it Breakes.

Ny L&W Consistency Meter utvecklad inom Pulp & Paper Solutions.

Fortsatt framgång för Key Account-organisationen genom flera nya globala avtal.

Residential Garage Doors – utökat antalet exklusiva distributörer ytterligare genom nya Crawford och

Normstahl centers.

Använda den internationella serviceorganisationen Fortsatt utbyggnad av servicelösningar till automatiska dörrsystem för persontrafik.

bredare och mer effektivt

Effektiviserat serviceorganisationen genom bland annat introduktion av nya portabla planerings- och

rapporteringsverktyg.

Investera i tillväxtmarknader Door & Logistics Solutions – under varumärket Megadoor expanderat i Asien och Australien på marknaden

för portar till flyghangarer och skeppsvarv.

Wastewater Techology Solutions – etablering av dotterbolag och säljorganisation i Ryssland och fortsatt

utveckling i Mexiko.

Pulp & Paper Solutions – expansion och positiv utveckling i Kina.

Tillfört produkter och ny kompetens inom segmentet för online-mätning av pappersmassa genom förvärvet

av Kajaani Process Measurements Ltd.

Fortsatt integration av lösningar för horisontalgående portar under varumärket Megadoor.

Erbjuda värdehöjande lösningar med

kvalitetsprodukter, högt serviceinnehåll och stort

applikationskunnande

Bygga en Key Account-organisation för stora

återköpande nationella och internationella kunder

Göra strategiska förvärv som antingen stärker

koncernens marknadsnärvaro eller tillför produkter

och lösningar till utvalda kundsegment


RISKHANTERING

För att kunna nå uppsatta mål måste alla verk-

samheter hantera risker framgångsrikt. Det

innebär att förhindra de negativa konsekvenser

som risker kan medföra och samtidigt beakta

de kostnader som riskhanteringen genererar.

Cardo är som internationell koncern ständigt

exponerad för olika risker. Inom Cardo sker

hanteringen av operativa risker främst på dotter-

bolags- och divisionsnivå. De koncerngemen-

samma funktionerna, HR, Kommunikation, IT,

Inköp och Ekonomi & Finans hanterar och

koordinerar risker inom sina respektive områden.

De finansiella och försäkringsbara riskerna

hanteras och koordineras till största delen av

Ekonomi & Finansfunktionen.

Förutom operativa och finansiella risker

kan riskerna även vara att ledning, styrelse eller

aktieägare inte får den information som krävs eller

i rätt tid för att kunna fatta riktiga beslut i olika

situationer. Cardo arbetar därför med att kvaliteten,

både i den interna och externa finansiella rapporte-

ringen, säkerställs. Detta arbete beskrivs mer

ingående i avsnittet Bolagsstyrningsrapport under

rubriken Intern kontroll på sidan 72.

Så styrs Cardo

RISKHANTERINGPolicies och manualer

Riskspridning

Försäkringar

Avtal

Finansiella instrument

Skyddsåtgärder

Beredskapsplaner

Företagskultur

Intern kontroll

OPERATIVA RISKERRåvarupriser

Konkurrenssituation

Konjunkturberoende

Humankapital

Produktansvar

Egendomsavbrott

FINANSIELLA RISKERValutarisk

Ränterisk

Finansieringsrisk

Kreditrisk

CARDOS MÅLRISKER I INFORMATION FÖR BESLUTSFATTANDEIntern finansiell rapportering

Extern finansiell rapportering

FÖRETAGSLEDNING / STYRELSE

AKTIEÄGARE

OPERAATIVA RRISKERRåvaruppriser

Konkurreenssituation

Konjunkkturberoennde

RISKEERValutarissk

Ränterissk

Finansieeringsrisk

Kreditrissk

OPERATIVA RISKER

Risk Exponering Hantering

Råvarupriser Koncernens råvaruinköp består av relativt lågförädlade

produkter. Priserna på de råvaror som ingår i Cardos

produkter har under de senaste åren fluktuerat kraftigt

och har under året haft en fortsatt hög prisnivå.

– Cardo tecknar med varierande löptid kontinuerligt

avtal med sina leverantörer. Därmed kan leveranser

av betydande och planerade insatsvaror säkerställas

samtidigt som effekterna av kraftiga oväntade

prisökningar reduceras.

Exempel på aktiviteter 2008

■ Nya avtalsmallar med förstärkt reglering

av ansvarsfördelning

■ Nya rutiner för leverantörsutvärderingar

■ Ökat antal leverantörer med formaliserade

krav på kontinuerligt förbättringsarbete

Konkurrenssituation På marknaderna för industriportar, dockningssystem

och garageportar finns ett fåtal större globala samt ett

stort antal mindre lokala konkurrenter. Marknaden präglas

av överkapacitet och stor priskonkurrens. Även inom

divisionerna Wastewater Technology Solutions och Pulp

& Paper Solutions är konkurrensen hård, dock inte lika

fragmenterad som inom Door & Logistics Solutions och

Residential Garage Doors.

– För att kunna tillverka och leverera så kostnads-

effektivt som möjligt sker löpande utvärdering av

såväl produktions- som logistikstrukturen.

– Likaså utvärderas produktportfölj och erbjudanden

kontinuerligt för att bibehålla ett attraktivt

kunderbjudande.

– För att få bättre förståelse för kundernas specifika

behov och på så sätt kunna skapa ett mervärde

arbetar koncernen med att skapa mer långsiktiga

kundrelationer genom bland annat ramavtal med

strategiskt utvalda nyckelkunder.


■ Fortsatt utveckling av nyckelkundsorganisation

■ Selektering av kunder och konsekventa pris-

höjningar


Så styrs Cardo

Produktansvar Kostnader till följd av skada på utomstående person

eller egendom orsakad av fel i produkten.

– Stor vikt läggs på kvalitetssäkringsgenomgångar av

koncernens produktionsanläggningar (se mer på sid 9)

– Koncernövergripande produktansvarsförsäkring för

att täcka de kostnader som trots detta kan uppstå.


Konjunkturberoende Europa är Cardos största marknad och kunderna

återfinns i ett flertal branscher, bland annat inom

transport, logistik och handel, offentlig sektor, massa-

och pappersindustri samt byggindustri. Någorlunda

stabil utveckling på infrastruktur- och miljöinvesteringar

är viktigt för Cardos utveckling.

– För att minska beroendeställningen till den europeiska

marknaden och för att tillvarata tillväxtmöjligheter,

expanderar Cardos verksamhet på utvecklingsmark-

nader såsom Asien och Latinamerika.

– Ökad andel eftermarknad och service skapar stabilitet

i försäljningsutvecklingen. 32 procent av Cardos totala

försäljning utgör eftermarknad och servicetjänster.


■ Utvidgat serviceerbjudande inom Door & Logistics

Solutions

■ Expansiva satsningar på utvecklingsmarknader har

genomförts

Humankapital För att uppnå de fastställda målen är det direkt

avgörande att medarbetarna är motiverade och har

gemensamma värderingar och attityder.

– Cardo arbetar målinriktat med olika aktiviteter för

att säkerställa att medarbetarna har en gemensam

värdegrund och koncernens anställda håller en hög

motivationsnivå. I avsnittet Medarbetare på sid 36,

beskrivs det arbete som idag bedrivs.

Exempel på aktiviter 2008

■ Cardo Executive Management Programme

■ Cardo Core Leadership Programme

■ Samlat koncernens utbildningsprogram i

gemensam lärportal

Egendom och avbrott Av effektivitetsskäl är Cardos olika produktions-

anläggningar specialiserade, vilket ökar känsligheten

för störningar.

– För att minimera risken för avbrott görs regelbundna

riskbesiktningar och skadeförebyggande

uppföljningar.

– Löpande utvärdering av alternativa leverantörer för att

säkerställa en trygg råvaru- och komponentförsörjning.

– Cardo tecknar också koncernövergripande försäkringar

för att täcka de kostnadsökningar och uteblivna intäkter

som skulle kunna bli följden av ett längre avbrott.


Så styrs Cardo

Valutarisk

Valutarisken utgörs av transaktionsexponering

och omräkningsexponering. Transaktionsexponering

utgör nettot av operativa och finansiella in- och

utflöden av valutor. Den enskilt största exponeringen

i ett valutapar är i SEK/EUR.

Omräkningsexponering utgörs av utländska dotter-

bolags nettotillgångar och resultat i utländsk valuta.

Effekten av omräkningsexponering är den differens

som uppstår vid omräkningen av utländska dotterbolags

resultat- och balansräkningar till svenska kronor.

Läs mer om finansiella instrument och finansiell

riskhantering på sid 56.

Koncernens nettoexponering i olika valutor under 2008.

– I syfte att reducera transaktionsexponeringens

effekter på koncernens resultat kurssäkrar Cardo

större kontrakt, finansiella flöden samt delar av övriga

förväntade valutaströmmar under den tid som priser

och kostnader anpassas till de ändrade

förutsättningarna.

– Omräkningsexponering kurssäkras inte.

Exempel på aktiviter 2008

■ Effektivisering av interna betalningar genom

centralt nettingsystem

■ Koncerngemensamt verktyg för effektivare

kassaflödesplanering

FINANSIELLA RISKER


Ränterisk

Nuvarande lånebehov medför att en ränteförändring

med 1 procent på årsbasis påverkar Cardos resultat

före skatt med cirka 11 MSEK.

– I syfte att reducera ränteförändringars effekt på

koncernens resultat ska den genomsnittliga ränte-

bindningstiden på upptagna lån ligga mellan

tre och tolv månader, beroende på lånebehov och

förväntat kassaflöde. Nuvarande genomsnittliga

räntebindningstid är cirka åtta månader.

0

50

100

150

200

250

300

MSEK

EUR USD NOK DKK GBP Övriga valutor


Så styrs Cardo

Finansieringsrisk Risken att inte ha tillgång till lånat kapital eller att det är

kostsamt att få tillgång till lånat kapital.

– Cardos upplåning sker huvudsakligen via

bankfinansiering.

– I syfte att reducera finansieringsrisken eftersträvar

koncernen en fördelning av upplåningsmöjligheterna

på flera motparter, samt spridning av låneförfall till

olika tidpunkter.

– Per 31 december 2008 hade Cardo tillgängliga

kreditfaciliteter om 1.700 MSEK.


■ Omförhandling av syndikerat lån om 200 MEUR.

Löper till och med 2013

■ Upptagande av ny kreditfacilitet om 500 MSEK.

Löper till och med 2010

Kreditrisk

Risken att utestående kund och/eller finansiella

fordringar inte betalas med kreditförluster som följd.

– För att minimera risken för kundförluster används

kreditlimitar och normalt tas kreditupplysning innan

kredit lämnas.

– Viss del av försäljningen är täckt med kreditförsäkring.

– Avseende finansiell motpartsrisk ingår Cardo endast

derivattransaktioner med kreditvärdiga motparter.

Målsättningen är också att med dessa motparter

sluta avtal enligt International Swaps and Derivatives

Association Inc. (ISDA).

Risk att ledning, styrelse eller aktieägare inte får den

information som krävs för att kunna fatta riktiga beslut i

olika situationer, eller att de inte får information i rätt tid.

– Cardo arbetar kontinuerligt med att kvaliteten, både i

den interna och externa finansiella rapporteringen,

säkerställs. Detta arbete beskrivs mer ingående i

avsnittet Bolagsstyrningsrapport under rubriken

Intern kontroll på sidan 72.


■ Revisionskommitte i styrelsen har konstituerats

■ Ny finans och rapporteringsmanual

■ Nytt ramverk för intern kontroll i den finansiella

rapporteringen


Felaktig information

RISKER FÖR FEL I INFORMATION FÖR BESLUTSFATTANDE



CARDO PÅ AKTIEMARKNADEN 2008

Cardo är sedan 1995 noterat på NASDAQ OMX

Stockholm och handlas under benämningen

CARD. Cardo hör till segmentet ”Mid Cap” som

omfattar mellanstora bolag med ett börsvärde

mellan 150 miljoner och 1 miljard euro. Vidare

sorteras Cardo under sektorn ”Industrial

Machinery” som ofta benämns Industri eller

Industrivaror och -tjänster i börslistorna.

En börspost i Cardo uppgår till 100 aktier.

Antalet aktieägare uppgick den 31 december

2008 till 11.351 (11.646).

AKTIEKAPITAL

Cardos aktiekapital uppgick den 31 december 2008

till 300 MSEK, fördelat på 30 miljoner aktier, varav

10 procent eller 3 miljoner aktier finns i eget innehav.

Aktiekapitalet har under året varit oförändrat. Varje

aktie ger rätt till en röst och medför samma rätt till

andel i bolagets tillgångar och vinst.

ÄGANDE

Antalet registrerade aktieägare var per den 31

december 2008 11.351, att jämföra med 11.646

per 31 december 2007. Av det totala antalet aktier

svarar andelen institutionellt ägande för cirka

91 procent (91) av det totala antalet aktier, tillika

röstvärde, och utlandsägandet för cirka 17 procent

(20), den största andelen aktier bland utländska

ägare finns i USA, motsvarande 6,2 procent (5,3).

UTDELNINGSPOLICY

Styrelsens målsättning är att, med beaktande av

koncernens resultatutveckling, finansiella ställning

och framtida utvecklingsmöjligheter, föreslå aktieut-

delningar som motsvarar minst 40 procent av årets

resultat efter skatt för koncernen.

UTDELNING

Styrelsen föreslår att till aktieägarna utdela en

kontant utdelning på 9:00 SEK (9:00 SEK) per

aktie. Föreslagen utdelning, som uppgår till

243 MSEK, motsvarar cirka 47 procent av resultatet

efter skatt för verksamhetsåret 2008.

AKTIENS UTVECKLING

Cardos aktie sjönk under 2008 med 43 procent

och noterades vid utgången av 2008 till 114:50 SEK

(201:00). SIX generalindex sjönk under året med

41,8 procent. SIX industriindex sjönk med 48 procent.

Högsta betalkurs under året noterades den 2 januari

med 204:00 SEK och lägsta den 21 november med

99:00 SEK. Det totala börsvärdet i Cardo uppgick

den 31 december 2008 till 3.435 MSEK (6.030).

Under 2008 omsattes 12.559.897 (13.260.627)

Cardoaktier på Stockholmsbörsen, vilket utgör 42

procent av totala antalet aktier. I genomsnitt om-

sattes 49.841 (53.042) aktier per börsdag. Under

året avslutades 23.665 (10.332) affärer.

Omsättningshastigheten, det vill säga likviditeten,

var 39 procent (44).

Under de senaste fem åren har Cardoaktien haft

en genomsnittlig kursminskning på 10,5 procent

per år, samt en genomsnittlig direktavkastning på

6,2 procent.

ÅTERKÖP AV AKTIER

Vid ordinarie årsstämma 2008 i Cardo AB togs

beslut om att bemyndiga styrelsen att före nästa

ordinarie årsstämma förvärva högst så många egna

aktier att bolagets innehav vid var tid inte överstiger

10 procent av samtliga aktier i bolaget. Vid ordinarie

årsstämma 2008 i Cardo AB togs beslut om att

bemyndiga styrelsen att före nästa ordinarie årsstämma

förvärva högst så många egna aktier att bolagets

innehav vid var tid inte överstiger 10 procent av

samtliga aktier i bolaget. Syftet med återköpet är

att ge styrelsen möjlighet att under perioden fram till

årsstämman 2009 justera bolagets kapitalstruktur.

Under 2008 har bolagsstämmans bemyndigande av

återköp utnyttjats fullt ut. Cardo har därmed återköpt

3 miljoner aktier motsvarande 10 procent av antalet

utestående aktier. Därmed minskade det egna kapitalet

i moderbolaget och koncernen med 459 MSEK.

OPTIONSPROGRAM

Det finns för närvarande ett optionsprogram till

ledande befattningshavare utfärdat den 1 mars

2006 av Cardos huvudaktieägare L E Lundberg-

företagen AB på sammanlagt 295.000 köpoptioner

till 13 ledande befattningshavare inom koncernen.

Köpoptionerna är utfärdade på marknadsmässiga

villkor och motsvarar cirka 1,0 procent av aktier och

röster i Cardo. Varje köpoption berättigar till köp av

en aktie i Cardo under perioden 1 maj – 1 oktober

2010, till ett lösenpris om 259 kronor. Cardo medverkar

inte i optionsprogrammet och kommer inte att belastas

av några kostnader som är hänförliga till detta.

INVESTOR RELATIONS

Arbetet med den finansiella informationen är högpriori-

terat eftersom det övergripande målet för Cardos

verksamhet är att skapa värdetillväxt för Cardos

aktieägare. Cardo arbetar löpande med att förbättra

den finansiella informationen till aktieägare, investerare,

medarbetare och andra intressenter. Målet med

Investor Relationsarbetet är att öka förtroendet för

Cardo och kunskapen om koncernens verksamhet,

strategi och mål i syfte att ge förutsättningar för en

objektiv värdering av Cardo. I detta arbete ingår att

kontinuerligt genomföra möten med analytiker,

institutioner, aktiesparare och media.

Under 2008 genomfördes närmare 50 presen-

tationer och möten med investerare och analytiker.

I samband med bokslutskommunikén och delårs-

rapporterna för januari–mars, januari-juni och

januari–september anordnades telefonkonferenser.

Under året har även så kallade roadshows genom-

förts i exempelvis London. Dessutom har Cardo

deltagit i fem presentationer för Aktiespararna.

ANALYTIKER SOM KONTINUERLIGT FÖLJER CARDO:■ Carnegie, Oscar Stjerngren, 08-676 87 69 ■ Danske Market Equities, Carl Gustafsson, 08-568 805 23 ■ Goldman Sachs International, Rudolf Dreyer, +44 20 7 051 0662,

Elsa Rocha, +44 20 7 552 0158 ■ Handelsbanken Capital Markets, Jon Hyltner, 08-701 12 75 ■ Kaupthing, Carl-Johan Blomqvist, 08-791 48 55 ■ SEB Enskilda Equities,

Stefan Cederberg, 08-522 295 00 ■ Swedbank Markets, Peter Näslund, 08-585 918 23


Sverige 75,5

Storbritannien 6,3

USA 6,0

Övriga nordiska länder 3,3

Övriga länder 8,9

Totalt 100,0

SVENSKT OCH UTLÄNDSKT ÄGANDE (antal aktier %)

Cardoaktien

KURSUTVECKLING OCH OMSÄTTNING

PRESSRELEASER 2008■ 29 februari, Inför årsstämma i Cardo ■ 13 mars, Cardos årsredovisning 2007 publicerad – ny webbplats lanserad ■ 7 april, Cardos årsstämma ■ 10 april, Cardo levererar

kompletta port- och docknings-lösningar till DHLs nya terminal i Göteborg ■ 5 maj, Inbjudan till telefonkonferens den 9 maj 2008 ■ 9 maj, Delårsrapport januari-mars 2008 ■ 15 maj, Cardo vinner order för vattenrening i Australien ■ 18 juni, Återköp av aktier i Cardo ■ 26 juni, Cardo tar order på pumpstationer i Norge ■ 27 juni, Återköp av aktier i

Cardo - flaggning ■ 21 juli, Cardo förvärvar tillverkare av mästinstrument för massa- och pappersindustrin ■ 11 augusti, Inbjudan till konferens den 13 augusti 2008 ■ 13 augusti, Delårsrapport januari-juni 2008 ■ 5 november, Inbjudan till telefonkonferens den 12 november 2008 ■ 12 november, Delårsrapport januari-september 2008 ■ 25 november, Cardo får order på hangarportar i Polen ■ 3 december, Återköp av aktie i Cardo – flaggning ■ 10 december, Vice VD samt revisionsutskott utsett i Cardo ■ 15 december, Cardo varslar 150 personer inom divisionen Residential Garage Doors i Storbritannien.

ANSVARIGA FÖR CARDOS INVESTOR RELATIONS:

Maria Bergving, kommunikationsdirektör, 010-47 47 405.

Thomas Niklasson, IR/PR-chef, 010-47 47 459.

Finansiell information om Cardo finns på Cardos webbplats,

www.cardo.com under Investerare. Här finns möjlighet att ställa frågor

direkt via [email protected] och prenumerera på finansiell information.

3.000

2.500

2.000

1.500

1.000

500

2004 2005 2006 2007 2008

700

600

500

400

300

200

100© NASDAQ OMX

OMX Stockholm SX20 Industrials Omsatt antal aktier 1000-talAktien

JURIDISKA OCH FYSISKA ÄGARE (antal aktier %)

Juridiska ägare 91

Fysiska ägare 9

Total 100,0

2008 2007 2006 2005 2004

Antal aktier, tusental 30.000 30.000 30.000 30.000 30.000

varav eget innehav 3.000 - - - -

Börsvärde 31/12, MSEK 3.091 6.030 7.800 5.835 5.715

P/E-tal, ggr3) 8,0 35,4 20,9 39.6 17,5

Direktavkastning, %4) 6,25) 4,4 3,5 4,1 4,2

Utdelningsandel, %6) 475) 159 67 163 7

Antal aktieägare 11.349 11.656 12.762 13.363 14.957

Data per aktie

Börskurs 31/12, SEK 114:50 201:00 260:00 194:50 190:50

Högst betalt, SEK 204:00 318:00 274:00 197:50 213:00

Lägst betalt, SEK 99:00 189:00 189:00 160:00 170:50

Kursförändring under året, % -43,03 -22,68 +33,68 +2,10 -4,51

Eget kapital, SEK 112:67 97:75 98:58 97:83 96:00

Resultat efter skatt, SEK 18:10 5:671) 12:43 4:912) 10:86

Utdelning, SEK 9:005) 9:00 9:00 8:00 8:00

1) Exklusive jämförelsestörande poster var resultatet 14:83 SEK.2) Exklusive engångseffekter var resultatet 9:60 SEK.3) Price/Earnings, börskurs 31 december i relation till resultatet per aktie.4) Ordinarie utdelning för verksamhetsåret i procent av börskurs den 31 december.5) Styrelsens förslag.6) Ordinarie utdelning för verksamhetsåret i procent av resultatet.

AKTIEDATA

Namn Kapital- och röstandel, % Antal aktier

L E Lundbergföretagen AB 41,3 11.150.000

If Skadeförsäkring AB 11,1 2.999.000

HQ fonder 3,7 1.010.801

Lannebo fonder 3,7 996.000

Odin fonder 2,0 534.737

Orkla ASA 1,9 507.600

Eikos fond 1,8 484.474

BBH fonder 1,2 330.300

Andra AP fonden 1,2 320.932

Stiftelsen för Strategisk Forskning 1,1 300.000

Totalt tio största ägarna 69,0 18.633.844

Övriga (11.341) 31,0 8.366.156

Totalt 100,0 27.000.000

* Exklusive Cardos eget innehav om 3.000.000 aktier.

DE TIO STÖRSTA AKTIEÄGARNA DEN 31 DECEMBER 2008*

Innehav, Antal antal aktier aktieägare Andel % Antal aktier Andel %

1-1.000 10.840 95,5 4.899.866 18,1

1.001-10.000 458 4,0 1.271.442 4,7

10.001-100.000 37 0,3 1.201.955 4,5

100.001-1.000.000 13 0,1 4.466.936 16,5

1.000.001- 3 <0,1 15.159.801 56,1

Totalt 11.351 100,0 27.000.000 100,0

* Exklusive Cardos eget innehav om 3.000.000 aktier.

AKTIEFÖRDELNING DEN 31 DECEMBER 2008*


KONCERNEN 2008STARKT FÖRBÄTTRAT RESULTAT

Under 2008 nådde Cardo de finansiella mål som

sattes upp 2005. Koncernen visar för tredje året

i rad god tillväxt och ett av det bästa resultatet i

koncernens historia. Bakom förändringen ligger

en tydlig strategi och ett hårt arbete med att

implementera denna. Strategin introducerades

2005 och ett omfattande förändringsarbete som

syftar till att skapa det nya Cardo har pågått

sedan dess.

FÖRSÄLJNING OCH RESULTAT

Orderingången uppgick under året till 9.530 MSEK

(9.267), vilket är oförändrat jämfört med föregående

år efter justering för valutakurseffekter. Samtliga

marknader utom västra Europa visar positiv tillväxt i

jämförelse med föregående år. Under året har

prishöjningar genomförts för att kompensera för

råmaterialprishöjningar. Serviceverksamheten har

fortsatt att utvecklas positivt.

Nettoomsättningen uppgick till 9.810 MSEK

(9.116), en ökning med 5 procent efter justering

för valutakurseffekter. Samtliga divisioner redovisar

ökad nettoomsättning under året.

För kvarvarande verksamhet förbättrades

rörelseresultatet till 941 MSEK (743, exklusive

jämförelsestörande poster).

Resultatet uppgick till 592 MSEK (182), vilket

motsvarar 20:63 SEK (6:07) per aktie.

Kassaflödet från den löpande verksamheten

efter skatt var 1.004 MSEK (412), vilket motsvarar

34:98 SEK (13:73) per aktie.

OMSTRUKTURERINGAR OCH FÖRVÄRV

Omstruktureringsprogrammet som belastade fjärde

kvartalet 2005 med 201 MSEK beräknades initialt

att ge en besparingseffekt på 20 MSEK för 2008.

Utfallet blev 10 MSEK vilket är i linje med det som

kommunicerades i bokslutskommunikén för 2007.

I juli förvärvade Pulp & Paper Solutions det finska

företaget Kajaani Process Measurements Ltd (KPM)

som utvecklar, tillverkar och säljer avancerade mät-

instrument för pappersmassa. Genom förvärvet

stärker Cardos division Pulp & Paper Solutions sin

position inom detta område.

I december 2008 beslutades att avveckla garage-

portsverksamheten i Storbritannien. I januari 2009

offentliggjordes att verksamheten avyttrades till det

brittiska bolaget Bowburn Ltd. Kostnaderna vid

avyttringen uppgår till 53 MSEK och belastar Cardos

resultat 2008, varav cirka 36 MSEK i nedskrivningar.

Avyttringen förväntas ge en positiv effekt på Cardos

resultat 2009 om cirka 15 MSEK.

FOKUS PÅ NYCKELKUNDER OCH

LÖSNINGAR

Cardo är en industrikoncern vars produkter och

lösningar huvudsakligen marknadsförs gentemot

företag. Undantaget är divisionen Residential

Garage Doors, som riktar sig till konsumentmarkna-

den. Cardo består av följande fyra divisioner:

■ Door & Logistics Solutions

■ Wastewater Technology Solutions

■ Pulp & Paper Solutions

■ Residential Garage Doors

Industridivisionerna kännetecknas alla av att de är

verksamma inom relativt mogna branscher där det

råder stor konkurrens och hård prispress. Detta

innebär ett kontinuerligt behov av att sänka produk-

tionskostnaderna. Industridivisionerna riktar sig i

högre grad till globala kunder med behov av

komplexa lösningar och omfattande service för att

på så sätt kunna skapa ökade marginaler och

förbättrad lönsamhet. Samtliga industridivisioner

arbetar idag mot prioriterade nyckelkunder och har

byggt upp Key Account-organisationer. Syftet är att

stärka relationen till kunden och att ta ett större

ansvar för kundens behov under en längre period.

NYCKELFAKTORER

Målet är att Cardo ska vara en lönsam och växande

industrikoncern. Under 2008 har det fortsatta arbetet

med strategin lett till nya framgångar inom ett antal

områden men mycket arbete återstår.

Cardos långsiktiga utveckling baseras på en rad

nyckelfaktorer:

■ att jobba med nyckelkunder

■ att öka serviceandelen i försäljningen

■ att utveckla affärer på nya marknader

■ att ständigt arbeta för att åstadkomma

kostnadsbesparingar

■ att stärka en gemensam värdegrund för ökat

samarbete och synergier

Finansiella mål, %1) Utfall % Status

■ Rörelsemarginal 10 10,3

■ Organisk tillväxt 5 5,7

■ Avkastning på sysselsatt kapital 20 22,8 1) Avser B2B-verksamheten.

✔

✔

✔



Koncernen i sammandrag 2008

2008 2007 2006 2005

Orderingång, MSEK 1) 9.530 9.267 8.647 7.788

Nettoomsättning, MSEK 1) 9.810 9.116 8.363 7.684

Rörelsereusltat, MSEK 1, 2) 941 743 613 451

Rörelsemarginal, %1, 2) 9,6 8,1 7,3 5,9

Avkastning på sysselsatt kapital, % 1, 2) 21,0 17,3 15,6 13,7

Resultat per aktie, SEK 3) 20,6 6,1 12,9 5,3

Utdelning för verksamhetsåret, SEK 9:004) 9:00 9:00 8:00

Medelantalet anställda 3) 6.125 6.044 5.931 5.845

1) Kvarvarande verksamhet.2) Exklusive jämförelsestörande poster.3) Inkluderande avyttrad verksamhet.4) Styrelsens förslag.

Orderingång, MSEK

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

Kvartal

2005 2006 2007 20087.000

7.500

8.000

8.500

9.000

9.500

10.000

Rullande 12M

Avkastning på sysselsatt kapital, %2)

0

5

10

15

20

25

Rullande 12M

2005 2006 2007 2008

Nettoomsättning, MSEK

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

Kvartal

2005 2006 2007 20087.000

7.500

8.000

8.500

9.000

9.500

10.000

10.500

Rullande 12M

Rörelseresultat, MSEK2)

-100

0

100

200

300

400

500

Kvartal

2005 2006 2007 20080

200

400

600

800

1.000

1.200

Rullande 12M

Nettoomsättning, nyförsäljning & eftermarknad, %

2008 2007

Nyförsäljning 68 69

Eftermarknad 32 31 100 100

Divisionernas andel av koncernens nettoomsättning, %

2008 2007

Door & Logistics Solutions 49 49

Wastewater Technology Solutions 31 30

Pulp & Paper Solutions 8 9

Residential Garage Doors 12 12

100 100

Nettoomsättning per geografisk marknad, %

2008 2007

Västra Europa * 75 76

Östra Europa 7 6

Nordamerika 6 6

Latinamerika 2 2

Asia Pacific 6 6

Mellanöstern 3 2

Afrika 1 1

100 100

* varav Sverige 10 9

Nyckeltal


DOOR & LOGISTICS SOLUTIONSFÖRBÄTTRAT RESULTAT OCH STÄRKT MARGINAL

Door & Logistics Solutions är en division under

stark förändring. Fokus är att öka kundnyttan

genom att skapa helhetslösningar för kunderna

med högkvalitativa produkter och service i

centrum. Under 2008 har ett omfattande och

framgångsrikt arbete genomförts för att möta

och överträffa kundernas krav. Divisionen har

ökat tillväxten och markant förbättrat sina

marginaler under året.

Door & Logistics Solutions är Cardos största division

med cirka 3.000 anställda och branschledare i Europa.

Divisionen erbjuder industriports-, docknings- och

servicelösningar till strategiskt utvalda kunder.

Huvudvarumärket är Crawford. Divisionen har en av

Europas största serviceorganisationer som årligen

genomför mer än 600.000 servicebesök, såväl på

egna som konkurrerande produkter.

Crawford är ett globalt bolag med huvudkontor i

Malmö, Sverige. Den huvudsakliga verksamheten

finns främst i Europa, Kina och Mellanöstern men

divisionen är också verksam i USA inom segmentet

Airports & Shipyards. Service- och volymintensiva

kundsegment inom framförallt transport, logistik och

handel är i fokus.

Produktionsenheter finns i Sverige (Skellefteå

och Strömstad), Nederländerna (Heerhugoward och

Scherpenzeel), Spanien (Barcelona), Danmark (Hobro),

Rumänien (Hunedoara), Kina (Kunshan) och USA

(Atlanta). Den nya produktionsenheten i Rumänien är

i full drift sedan oktober 2007.

VISION FÖR HELHETSLÖSNINGAR

Crawfords vision är att vara det naturliga första-

handsvalet och den ledande leverantören av

helhetslösningar när det gäller industriportar,

dockningssystem och service.

Kunderna har allt tydligare krav på att inte bara få en

leverans av en port. I stället söker de en helhets-

lösning som ska täcka alla behov inklusive service.

Genom att erbjuda sådana helhetslösningar skapas

mervärde för kunden och relationen utvecklas

långsiktigt. Divisionen fokuserar på strategiskt utvalda

kunder som har behov av komplexa lösningar och

kontinuerlig service. Målet är att ligga steget före

kunden och erbjuda en bättre lösning än vad kunden

väntat sig. Internt arbetar divisionen därför hårt med

utbildning och utveckling av medarbetarna. Under

året har fortsatta insatser gjorts för att ytterligare

förfina de interna processerna. Detta gäller produktion,

support, service och IT. Allt med syfte att kunderna

ska erbjudas bättre helhetslösningar.

LÅNGSIKTIGA RELATIONER

För Crawford är branscher som transport, logistik,

lagerhantering och handel strategiskt viktiga. Det är

branscher med stora behov av komplexa port- och

dockningslösningar och framför allt har de internatio-

nella kunderna ofta ett omfattande servicebehov.

Dessa krav kan Crawford möta som leverantör och

partner. Det är bland annat den internationella Key

Account Management-organisation som Crawford

har byggt upp sedan 2006 som säkerställer detta.

Divisionen arbetar på global och lokal nivå utifrån

centrala processer och supportfunktioner. Inriktningen

är att bygga långsiktiga relationer vilket gagnar

kunderna eftersom kunskapen om kundens behov

hela tiden byggs upp och förstärks.

Samma tuffa krav ställs på eftermarknaden. Här har

Crawford gått från att leverera reservdelar till att

erbjuda fullständiga serviceavtal.

Kompetens och kunskap är avgörande för att

kunna bygga långsiktiga relationer med de stora

internationella Key Account-kunderna. Kvalificerad

utbildning och kompetensutveckling är därför

centralt för att vidareutveckla samarbetet med

kunderna. Säljsamtalen skall vara en dialog om

kundfördelar och värde och förhandlingar förs nu

allt högre upp i kundens organisation.

Det strategiska arbetet med att förflytta ansvaret

för produktutveckling till produktionsenheterna som

inleddes 2007 har varit framgångsrikt. Under de

senaste åren har ett flertal erbjudanden utvecklats

som visar att Crawford snabbt anpassar sig till

kundernas nya behov av komplexa helhetslösningar.

Några exempel är:

■ Utvecklingen av Crawford Monitoring System

– övervakningssystem för effektivare hantering

av logistiken kring kundernas distributionscentra

■ Servicekoncept för automatiska dörrar för

persontrafik

◗ ◗ ◗ sid 23

Scherpenzeel), Spanien (Barcelona), Danmark (Hobro),

Rumänien (Hunedoara), Kina (Kunshan) och USA

(Atlanta). Den nya produktionsenheten i Rumänien är

i full drift sedan oktober 2007.

VISION FÖR HELHETSLÖSNINGAR

Crawfords vision är att vara det naturliga första-

handsvalet och den ledande leverantören av

helhetslösningar när det gäller industriportar,

dockningssystem och service.

centrala processer och supportfunktioner. Inriktningen

är att bygga långsiktiga relationer vilket gagnar

kunderna eftersom kunskapen om kundens behov

hela tiden byggs upp och förstärks.

FAKTA OM DOOR & LOGISTICS SOLUTIONS

Erbjuder och utvecklar port-, docknings- och service-

lösningar till strategiskt utvalda kunder under flera

varumärken där huvudvarumärket är Crawford.

Crawford har ett stort produktutbud av portar med

lösningar som traditionella takskjutportar, vikportar



Division: Door & Logistics Solutions


■ Orderingång: 4.559 MSEK (4.608), en minskning

med 4 procent jämfört med föregående år,

justerat för valutakurseffekter

■ Nettoomsättning 4.816 MSEK (4.499), en

ökning med 4 procent, justerat för valuta-

kurseffekter

■ Rörelseresultat: 490 MSEK (364, exklusive

omstruktureringskostnader)

VIKTIGA HÄNDELSER

■ Vidareutveckling av strategisk inriktning med

fokus på processoptimering inom sälj, service,

produktstyrning och administration

■ Order på portar för flyghangarer i hela Polen

■ Order på portar och dockningssystem till

DHL Express nya terminal i Göteborg. Ordern

omfattar 139 portar och 111 dockningssystem

samt ett underhålls- och garantiavtal för 5 år

■ Fortsatt samarbete med DHL Exel med ny

order för Crawfords dockningssystem för DHLs

logistikcentrum i Rosersberg, Stockholm

■ Vidareutveckling av serviceverksamheten –

Change Before it Breaks, portabla rapporte-

ringssystem, automatiska dörrar för persontrafik

med horisontell eller vertikal öppning, snabbgående

rullportar för industrin men även portar för exempelvis

hangarer med en storlek på upp till 150 meter.

Crawford erbjuder även ett stort antal avancerade

dockningslösningar som exempelvis utjämnar

nivåskillnaden mellan en lastbil och ett varuintag vilket

underlättar logistiken. Andra dockningslösningar

innebär försluten avlastning för hantering i exempelvis

frysrum. Även lösningar där på- och avlastning sker

utanför själva varuintaget finns.

Crawford erbjuder vidare kontroll- och övervak-

ningssystem för att optimera effektiviteten i logistik-

centraler. Divisionen har också marknadens i

särklass mest omfattande service- och tjänsteutbud,

som även innefattar service av automatiska dörrar

för persontrafik.

med horisontell eller vertikal öppning, snabbgående

rullportar för industrin men även portar för exempelvis

hangarer med en storlek på upp till 150 meter.

Crawford erbjuder även ett stort antal avancerade

dockningslösningar som exempelvis utjämnar

nivåskillnaden mellan en lastbil och ett varuintag vilket

underlättar logistiken. Andra dockningslösningar

innebär försluten avlastning för hantering i exempelvis

frysrum. Även lösningar där på- och avlastning sker

utanför själva varuintaget finns.

Crawford erbjuder vidare kontroll- och övervak-

ningssystem för att optimera effektiviteten i logistik-

centraler. Divisionen har också marknadens i

särklass mest omfattande service- och tjänsteutbud,

som även innefattar service av automatiska dörrar

för persontrafik.

Orderingång

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

MSEK

2005 2006 2007 2008

Nyckeltal, MSEK (där inte annat anges)

Nettoomsättning

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

MSEK

2005 2006 2007 2008

Rörelseresultat1)

0

100

200

300

400

500

MSEK

2005 2006 2007 2008

2008 2007

Orderingång 4.559 4.608

Nettoomsättning 4.816 4.499

Organisk tillväxt, % (nettoomsättning) 4 8

Rörelseresultat 490 3641)

Rörelsemarginal, % 10,2 8,11)

Investeringar 47 97

Avskrivningar 78 84

Antal anställda vid periodens slut 3.045 3.168

1) Exklusive jämförelsestörande poster.


2008 2007


Östra Europa 7 6

Nordamerika 2 2

Latinamerika 0 0

Asia Pacific 4 4

Mellanöstern 3 3

Afrika 0 0

100 100



2008 2007


Eftermarknad 44 41

100 100

1) Exklusive jämförelsestörande poster.



Peter Aru, Chef för Division Door & Logistics Solutions

Hur skulle du vilja beskriva 2008?

Det har varit ett avgörande år för divisionen där vi har visat att vi genomfört ett skifte; vi har gått till att

leverera lösningar och inte bara produkter. Vi växer fortsatt snabbare än marknaden och vi har starkt fokus

på våra marginaler. Detta drivs av att vi nu allt tydligare fokuserar på kundernas behov av helhetslösningar.

Finns det något speciellt du skulle vilja lyfta fram under 2008?

Det har varit ett år med stort fokus på lönsamhet. Vi har gjort en genomlysning av hela strategin och

optimerat våra processer. Vi lägger nu en solid grund för åren som kommer. Det är oerhört viktigt att vi

gör rätt saker vid rätt tillfälle. Nu har vi basen för att gå vidare på ett bra sätt.

Hur ser du på 2009 för din division?

Det blir ett tufft år med stora utmaningar men vi är bättre rustade att möta dem nu än tidigare. Vårt fokus på

att utöka samarbetet med serviceintensiva kunder gör att vi inte blir lika utsatta för den prispress som finns

på de bolag som enbart levererar enkla produkter. Vi ska i ännu högre grad välja våra kunder och bygga

långsiktiga relationer med dem.

Vad är det bästa med att arbeta i din division?

Att få arbeta med människor som brinner för sitt jobb är alltid en oerhörd tillfredsställelse. Vi utvecklas från

ett produktbolag till ett service- och tjänsteföretag. Det är en enormt spännande process där arbetet med

människorna i divisionen är den avgörande faktorn för att lyckas.

23Cardo Årsredovisning 2008 23Cardo Årsredovisning 2008

STARKA VARUMÄRKEN

Divisionen arbetar målinriktat med divisionens varu -

märken vilket gör att marknadspositionen stärks

kontinuerligt. Crawford är huvudvarumärket. Andra

varumärken är Hafa, ett av Tysklands ledande

varumärken inom dockningssystem och Combursa

som används parallellt med Crawford i Spanien.

Megadoor är varumärket för portar till kund-

segmentet Aircraft & Shipyard, som har en stark

position på den nordamerikanska marknaden och

utvecklas väl i andra expansiva regioner som till

exempel Asien och Mellanöstern.

Genom att komplettera sitt produktsortiment

med horisontalgående portar kan Megadoor nu

bättre möta kundernas varierande behov.

De tre kärnvärdena i divisionens marknads-

föring är:

■ Trouble-free operations – lösningar och

installationer fungerar tillförlitligt

■ Around the clock – kundernas behov möts

dygnet runt, året runt

■ A Promise is a Promise – att alltid hålla sina löften

DRIVKRAFTER

De starkaste drivkrafterna på marknaden för

industriports- , docknings- och servicelösningar

är den ekonomiska tillväxten samt byggkonjunkturen.

EN MARKNADSLEDARE

Crawford är branschledare i Europa på industriportar.

Tyska Hörmann, holländska Alphadoor och Novoferm,

ägt av japanska Sanwa Shutter Corporation, är andra

stora globala spelare. Inom dockningssystem är

huvudkonkurrenterna holländska Loading Systems

och Stertile samt även i detta segment Hörmann.

I jämförelse är Crawford mer service- och lösnings-

orienterat, medan övriga aktörer är mer traditionellt

produktorienterade i sitt kunderbjudande.

Övriga aktörer är mindre och fragmenteringen är

stor. Konkurrensen utgörs ofta av lokala leverantörer

som erbjuder enklare portar, så kallade monterings-

produkter eller halvfabrikat. Marknaden präglas av

fortsatt överkapacitet och stor prispress. På kundsidan

finns också en fragmentering, som bland annat

innebär att divisionens största kunder står för en

relativt liten del av den totala omsättningen.

Några av divisionens större kunder är Lidl, Carrefour,

DHL, TNT Express och ProLogis. Facility manage-

ment, det vill säga företag som ansvarar för att sköta

drift och underhåll av fastigheter och tillhörande

anläggningar, är fortsatt ett växande kundsegment

som Crawford expanderar inom.


QANTAS DEFENCE, AUSTRALIEN

Utmaning: Flyghangarer kräver enorma portar som ska kunna fungera snabbt och effektivt. När

Qantas Defence letade efter nya portar till sin hangar på Brisbane Airport var kraven högt ställda.

Porten skulle vara totalt 71 meter bred med varierad höjd. I centrum var höjden 21 meter medan de

yttre delarna var 14 respektive 10 meter. Dessutom måste portarna kunna installeras utan att hela

hangaren behövde byggas om.

Lösning: Megadoor, ett varumärke inom divisionen Door & Logistics Solutions, installerade portar

i fem delar i den existerande byggnaden utan att markarbeten behövde genomföras. Portarna var

på plats på kort tid och hela portbytet var därmed mycket kostnadseffektivt. De nya portarna är

betydligt mer effektiva än de tidigare och säkerställer en fukt- och dammfri stängning av hangaren.

Kundens kommentar: – Megadoor levererade i tid, till avtalad budget och enligt förväntad kvalitet.

Hela projekt är en enorm succé, säger Glenn Crawford, Program Manager på Qantas Defence.

Visste du att: Energiförbrukningen i ett logistikcenter minskar med upp till 30 procent genom att portarna styrs med hjälp av Crawfords Monitoring System.

24 Cardo Årsredovisning 200824 Cardo Årsredovisning 2008

Wastewater Technology Solutions är i hög grad

anpassat att möta flera av de stora globala ut-

maningarna. Rent vatten står i fokus för divisionen

som mestadels säljer till den offentliga sektorn,

stora globala företag verksamma inom vatten-

rening eller lokala byggbolag. Under 2008 har

divisionen ytterligare befäst sina marknadspo-

sitioner, ökat tillväxten och förbättrat sina

marginaler.

Wastewater Technology Solutions agerar på den

globala marknaden och erbjuder helhetslösningar

inom vattenrenings- och avloppsapplikationer.

Verksamheten marknadsför sig gentemot kund

under varumärket ABS. ABS är en av de ledande

leverantörerna i Europa och har en stark position i

Brasilien. Divisionen är också väl etablerad i Asien,

USA och Latinamerika.

Divisionen har dotterbolag i närmare 25 länder i

Europa, Nord- och Sydamerika, Asien och Sydafrika.

Försäljningen sker över hela världen antingen med

egna resurser direkt mot kund eller via distributörer.

Produktionsenheter finns i Irland (Wexford), Tyskland

(Scheiderhöhe), Sverige (Vadstena och Nordmaling),

Brasilien (Curitiba) och Finland (Villmanstrand).

Divisionen har cirka 1.800 anställda och huvudkon-

toret finns i Sverige (Malmö).

EN UTMANARE

”We know how water works” – är devisen som ABS

arbetar under. ABS vision är att vara utmanaren inom

området vattenrenings- och avloppsapplikationer.

Kunderna erbjuds kompletta och integrerade lösningar.

ABS agerar på en marknad som är behovsmässigt

och geografiskt fragmenterad. Divisionen arbetar

därför parallellt med en global och lokalt anpassade

WASTEWATER TECHNOLOGY SOLUTIONSSTABIL UTVECKLING

strategier. Globalt arbetar divisionen med bland annat

produkt- och marknadsstyrning men även ledar-

skaps- och produkt/applikationsutbildning. De

regionala strategierna implementeras i divisionens

fem regioner.

Under 2008 har arbetet med att förstärka det

globala produktprogrammet och marknadsstyrningen

fortsatt. Gemensamma processer för marknadsbe-

arbetning av eftermarknaden har vidareutvecklats,

liksom ett globalt offertverktyg.

ABS har fortsatt att utveckla sin kundfokuserade

Key Account-bearbetning riktad mot stora globala och

återköpande kunder. Kunderna finns i stor utsträckning

inom offentlig infrastruktur. Under året har divisionen

säkrat ett avtal med franska Degremont, som är en

del av Suez-koncernen och tvåa i världen inom sin

bransch. Sedan tidigare har ABS avtal med världs-

ledande franska Veolia.

Allt fler kunder efterfrågar helhetslösningar som

innefattar underhåll och service och det finns därför

möjligheter för ABS att framöver ytterligare öka

försäljningen av reservdelar och eftermarknadstjänster.

ABS fortsätter att satsa och investera i tillväxt-

marknader med stor utvecklingspotential. Under

2008 har divisionen öppnat egna kontor i Mexiko

och Ryssland. Divisionen har stora framgångar i

Latinamerika, bland annat i Brasilien, och östra

Europa samt Mellanöstern.

STARKA VARUMÄRKEN

Sedan några år tillbaka är divisionens varumärken

framgångsrikt samlade under det gemensamma

varumärket ABS.

När det gäller länspumpar för framförallt bygg-

industrin används ABS samt produktvarumärket

Pumpex. Det sistnämnda marknadsförs enbart

via distributörer. ABS och Pumpex är båda väl-

kända på marknaden och garanterar kvalitet och

välfungerande lösningar.

För att skapa en tydligare marknadsprofil arbetar

divisionen utifrån tre kärnvärden:

■ ”Cleaning Water” – lösningar som är en del i

processen att rena vatten

■ ”Caring” – att bry sig om sina kunder, miljön och

omvärlden

■ ”Challenger” – att ständigt utmana sig själv och

branschen för att hitta nya och bättre lösningar för

kunderna, genomsyrar verksamhetens alla delar

DRIVKRAFTER

Följande drivkrafter ligger i huvudsak bakom utveck-

lingen inom vattenrening och avloppshantering:

■ Befolkningstillväxt

■ Ålder på infrastrukturen

■ Ökade miljökrav gällande utsläpp och energi-

förbrukning

■ Ekonomisk tillväxt, BNP-utveckling

■ Möjligheter till finansiering

◗ ◗ ◗ sid 27

Visste du att: Enligt EU:s vattendirektiv måste alla samhällen med mer än 2.000 invånare vara anslutna till vatten- och avloppssystem senast 2015.


Cardo Årsredovisning 2008 25Cardo Årsredovisning 2008 25



■ Orderingång: 3.055 MSEK (2.788), en ökning

med 8 procent jämfört med föregående år


■ Nettoomsättning 3.040 MSEK (2.755), en ökning

med 8 procent, justerat för valutakurseffekter

■ Rörelseresultat: 358 MSEK (304)

VIKTIGA HÄNDELSER

■ Etablering av dotterbolag i Ryssland

■ Globalt avtal med Degremont

■ Banbrytande order för uppgradering av

pumpstationer i Norge

■ Lansering av ny turbokompressor, HST 40

■ Lansering av ny torruppställd pump AFC

■ Order på luftare och omrörare till vatten-

reningsanläggning i Australien

■ Genombrott inom avsaltningsanläggningar

FAKTA OM WASTEWATER TECHNOLOGY

SOLUTIONS:

ABS är en av Europas ledande leverantörer

av lösningar för avlopps- och vattenrenings-

applikationer. Lösningarna innefattar pumpar,

omrörare, luftare och kompressorer för avlopps-

och vattenreningsapplikationer samt länspumpar

för byggsektorn. Produktprogrammet omfattar

också produkter för nivå- och flödeskontroll,

analys, processtyrning och fjärrövervakning av

kommunala och industriella vattenrenings-

processer samt ett stort utbud av servicetjänster.

Orderingång

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

MSEK

2005 2006 2007 2008

Nettoomsättning

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

MSEK

2005 2006 2007 2008

Rörelseresultat

0

100

200

300

400

MSEK

2005 2006 2007 2008


2008 2007


Nettoomsättning 3.040 2 755


Rörelseresultat 358 304

Rörelsemarginal, % 11,8 11,0

Investeringar 75 70

Avskrivningar 65 60

Antal anställda vid periodens slut 1.911 1.868


2008 2007


Eftermarknad 21 23

100 100


2008 2007


Östra Europa 6 6

Nordamerika 12 13

Latinamerika 5 5

Asia Pacific 12 11

Mellanöstern 3 2

Afrika 3 2

100 100

* varav Sverige 3 3



Tomas Wängberg, chef för division Wastewater Technology Solutions


Det har varit ännu ett starkt år. Vi har haft bra tillväxt på våra traditionellt starka marknader, men vi har också

sett en påverkan av nedgången i byggindustrin. Där har vi lyckats kompensera detta på ett bra sätt genom

att arbeta mer mot offentliga projekt. Vi har totalt sett lyckats och fortsatt växa med lönsamhet både

geografiskt och i olika kundsegment.


Våra fortsatta framgångar i Latinamerika var väldigt positivt. Vi fick också ett genombrott inom segmentet

avsaltningsanläggningar. I USA har vi ny tillförsikt. Vi har gjort en genomlysning av hela verksamheten där

och trots att det är en tuff marknad ser vi stora möjligheter.


Vi gör oss beredda och rustar oss inför vad som kan komma. Men det kan också för vår del vändas i något

positivt om regeringar runt om i världen bestämmer sig för att öka investeringar i infrastruktur för vatten- och

avloppsrening. Vi är beredda på ett tufft 2009 och kommer att vara försiktiga med våra egna kostnader.


Vi jobbar med miljöteknik och i dessa tider med det enorma fokus som finns på vår miljö känns det speciellt

rätt att arbeta här. Vi underlättar för människor i vardagen och blir på så sätt en viktig del av människors liv.

Bättre miljö, rent vatten, rena utsläpp och energieffektivitet – det står högst på vår agenda.

Division: Wastewater Technology SolutionsDivision: Wastewater Technology Solutions



Utvecklingen drivs av helt olika faktorer beroende

på om marknaden är mogen eller i tillväxt. Nya regelverk

och miljöstandarder samt infrastrukturinvesteringar

är de huvudsakliga drivkrafterna på mogna marknader.

Det gäller länder med tillfredsställande vattenrening

och avloppshantering. I dessa mogna marknader som

främst utgörs av Europa och Nordamerika sker upp-

graderingar i befintliga reningsverk och pumpstationer

snarare än investeringar i nya. I USA där en avmattning

inom byggsektorn har förstärkts under året, ökar

däremot behovet av ombyggnad av avloppsstamnäten

för att separera dagvatten från avloppsvatten på

grund av ökade krav från Environmental Protection

Agency (EPA).

Finansieringstakten är den allt avgörande drivkraften

på tillväxtmarknader som Kina och Latinamerika.

På dessa marknader sker investeringar i nya system

och reningsanläggningar vilket bland annat har drivit

på ABS framgångar i Latinamerika.

Kommuner, städer eller andra offentliga eller

privata organ med ansvar för vattenrening och

avloppshantering utgör majoriteten av ABS kunder.

Investeringar i nya system är kostsamma och kräver

stora resurser. I tillväxtländer finansieras ofta stora

projekt av privata investerare som också bygger och

i vissa fall även driver reningsverken. Dessa stora

internationella privata investerare är viktiga kunder

för ABS.

GLOBAL AGENDA

Effektiv och energisnål hantering av vatten är en stor

utmaning. Den globala politiska agendan blir en allt

tydligare drivkraft vid sidan om de ekonomiska driv-

krafterna på regional och nationell nivå. De tilltagande

diskussionerna om klimatförändringar ökar fokus på

vattentillgång och vattenrening. De extrema väder-

situationerna med återkommande kraftiga orkaner,

skyfall eller torka i vissa områden ställer allt högre

krav på infrastrukturen.

De ökade energikostnaderna är en annan faktor

som diskuteras allt mer globalt. ABS arbetar aktivt

med att utveckla energieffektiva produkter och har

med sitt helhetskoncept för lägre livscykelkostnad

sedan många år en stark position inom vattenrening

och avloppshantering. Denna position har ytterligare

stärkts under året med lanseringen av turbokom-

pressorn HST 40 som används i processen för

biologisk rening i reningsverk. Den sparar upp till 20

procent av energin i den mest energikrävande

processen i ett reningsverk där 70 procent av

energin förbrukas.

ABS har befäst sin position som nummer två på

den europeiska marknaden för dränkbara pumpar.

Konkurrenssituationen för ABS är i övrigt fortsatt

stabil. Marknaden präglas av ett fåtal globala aktörer

där amerikanska ITT är marknadsledare. Tyska KSB

och japanska Ebara, den sistnämnda främst verksam

på den asiatiska marknaden, är andra konkurrenter.

När det gäller övrig vattenreningsutrustning, som

luftare och kompressorer, är amerikanska Sanitaire,

som ingår i ITT, och danska HVTurbo (Siemens) de

största konkurrenterna. Även inom byggindustrin

konkurrerar ABS med ITT. Andra aktörer är

amerikanska Goodwin och japanska Tsurumi. ABS

fortsätter att öka sin marknadsandel genom bland

annat etableringar på nya marknader framför allt i

Latinamerika.

LANSERINGAR MÖTER KUNDKRAV

Under 2008 har divisionen utvecklat flera produkter

och lösningar för att möta kundernas krav:

■ HST 40 – en ny turbokompressor för tillförsel

av luft till det biologiska steget i ett reningsverk

■ Control & monitoring – en produktfamilj för

styrning och övervakning av pumpstationer

■ Nytt koncept för torrinstallerade avlopps- och

lyftstationer specialdesignade för den norska

marknaden som ställer speciella krav på renhet

och arbetsmiljö

■ Nya koncept för den tyska marknaden fokuserat

på ”commercial” och ”domestic”

ZANDFLIET WASTEWATER TREATMENT

WORKS, SYDAFRIKA

Utmaning: I Kapstaden, Sydafrika, finns ett

reningsverk kallat Zandfliet vars spillvatten

släpps ut i en liten å som passerar förbi en

betydelsefull religiös byggnad. Vattnet måste

vara extremt rent och hålla en hög kvalitet för

att inte orsaka lukt- eller andra miljöproblem.

Lösning: ABS installerade för första gången

ett komplett paket för biologisk vattenrening.

Vattnet renas helt biologiskt utan några

tillsatser genom att enorma mängder små

luftbubblor blåses in i vattnet. ABS levererade

både ABS Disc Diffuser System och HST

turbokompressor till anläggningen.

Kundens kommentar: – Vi anlitade ABS

för att leverera allt till den biologiska

reningsprocessen. HST kompressorn fungerade

ännu bättre än förväntat och vi är nu mer än

övertygade om att detta är rätt system för att

rena vattnet. Nu vet jag vilket system jag ska

använda nästa gång, säger Piet Gouws, VD på

Bergstan, det företag som var ytterst ansvarig

för att designa anläggningen.



Pulp & Paper Solutions har i stort sett alla

de stora bolagen i världen inom massa- och

pappersindustrin som kunder. Ledarskap

förpliktigar och divisionen sätter standarden

inom stora delar av sitt område. Under 2008

befäste och stärkte divisionen sin position

ytterligare. Tillväxten fortsatte att öka och

lönsamheten, som fördubblades under 2007,

har under 2008 förbättrats ytterligare.

Pulp & Paper Solutions utvecklar avancerade

lösningar för massa- och pappersindustrin.

Divisionen har två varumärken:

■ Scanpump – en av de ledande på processpumpar

och omrörare

■ Lorentzen & Wettre – världsledare inom

avancerad utrustning för kvalitetskontroll och

processoptimering

Divisionen har verksamhet i ett 50-tal länder.

Produktionsenheter finns i Sverige (Kista och

Vadstena), och i Brasilien (Curitiba). Divisionens

kunder är stort sett alla de viktigaste bolagen på den

globala marknaden för massa- och pappersindustri.

Divisionen har drygt 400 anställda. Huvud kontoret

finns i Sverige (Kista utanför Stockholm).

SÄTTER STANDARD

Pulp & Paper Solutions förvaltar och utvecklar

varumärken som har en mycket lång historia. Båda

divisionens varumärken har sina rötter i en över

hundra år lång historia och tradition. Lorentzen &

Wettre har existerat som varumärke sedan 1895.

Scanpump bildades först på 1970-talet men har

sina rötter i ett företag bildat redan 1860. Divisionen

har under de senaste åren arbetat hårt och mycket

har nu uppnåtts när det gäller att förbättra försäljning,

utbyta kompetenser och stödja varandra i affärsprojekt.

Divisionen har som vision att utveckla de båda

varumärkenas ledande positioner på marknaden.

Divisionen har sedan starten 2006 gått från

klarhet till klarhet. I centrum för detta står förmågan

PULP & PAPER SOLUTIONS ÖKAD NETTOOMSÄTTNING OCH FÖRBÄTTRAD LÖNSAMHET

att utveckla nya lösningar som lever upp till och

även överträffar kundernas behov. Lorentzen &

Wettres egenutvecklade produkter, som etablerats

som standard för branschen, är exempel på detta.

Industrins krav på nya produkter och lösningar gör

att fokus på produktutveckling är stort och nya

produkter lanseras kontinuerligt. På detta sätt avser

Lorentzen & Wettre att även i framtiden behålla sin

position som den som leder utvecklingen i och

sätter standard för branschen.

Scanpump är specialister på pumpning och

omrörning i processindustrin. Samarbetsavtal finns

med ett flertal maskinleverantörer som levererar

pumpar till specialapplikationer. En ny generation

processpumpar, med beteckningen BE, har rönt

stora framgångar. Den är speciellt utvecklad för

pumpning av massasuspensioner. Pumparna har

hög verkningsgrad vilket ger sänkt energiförbrukning

i kundernas tillverkningsprocess. I en energislukande

industri är detta ett välkommet bidrag till att öka

lönsamheten vilket har lett till stora försäljnings-

framgångar för BE-pumparna. Under året har även

Scanpump arbetat mycket med att utveckla sitt

eftermarknadserbjudande och ett antal nya tjänster

som optimerar kundens process har lanserats.

Sedan mer än 70 år tillbaka ger Lorentzen & Wettre

ut L&W Handbook. L&W Handbook presenterar

kundlösningar, mätmetoder och produktinformation

med direkt applikation i kundernas verksamhet. För

dem som är verksamma inom massa- och pappers-

industrin är handboken en välrenommerad kunskaps-

och inspirationskälla. L&W Handbook utkommer i

30.000 exemplar på sju språk och befäster

Lorentzen & Wettres position som den ledande

leverantören i världen.

ÖKADE KUNDKRAV

Både Scanpump och Lorentzen & Wettre har kunder

som ställer allt högre krav i alla delar – från försäljning

till eftermarknad. För att möta dessa krav arbetar

divisionen med en internationell Key Account-

organisation. Detta arbete har pågått sedan divisionen

bildades och har varit mycket framgångsrikt. Kunderna

har allt mindre tid och färre resurser. Detta ställer krav

på leverantören som måste ta ansvar för produkterna

även efter leverans och installation. För att uppnå bästa

resultat och nöjda kunder utvecklas lösningar i nära

dialog med kunden.

Med Key Account-organisationen ökar också

divisionen möjligheterna att bygga kunskap både

internt och hos kunden. Dialogen har flyttats från att

enbart handla om produkter och teknisk prestanda till

att orienteras kring lösningar och behov. Därmed flyttas

också dialogen högre upp i kundens organisation

vilket bland annat driver försäljningen på eftermarkna-

den framför allt i form av serviceavtal. Lorentzen &

Wettre har över 1.200 serviceavtal världen över.

FÖRSTÄRKTA MARKNADSPOSITIONER

Både Scanpump och Lorentzen & Wettre har stabila

och starka marknadspositioner som har befästs och

förstärkts under 2008. Lorentzen & Wettre är det

världsledande bolaget inom segmentet mätinstrument

för papper. Konkurrenterna på globalt plan är få.

Scanpump är nummer två i Europa och nummer tre

i världen.

Scanpumps konkurrenter är schweiziska Sulzer

Pumps, det ledande företaget inom branschen i

konkurrens med Goulds som ingår i amerikanska

ITT Fluid Technology och österrikiska Andritz.

Både Scanpump och Lorentzen & Wettre finns

representerade i de cirka 50 länder där det mesta

av världens pappersmassa och papper produceras.

Divisionens starka ställning på marknaden bekräftas

av att hela 98 av de 100 största företagen i världen

är kunder.

DRIVKRAFTER

Den starkaste drivkraften för industrin som helhet är

konsumtionen av papper. Det avgör vilka marknader

som växer eller minskar. ◗ ◗ ◗ sid 31


Division: Pulp & Paper Solutions


■ Orderingång: 793 MSEK (786), vilket är

oförändrat jämfört med föregående år justerat för

valutakurseffekter. Den organiska orderingången

minskade med 1 procent

■ Nettoomsättning: 827 (776), en ökning med

6 procent, justerat för valutakurseffekter.

Den organiska tillväxten var 5 procent


VIKTIGA HÄNDELSER

■ Lyckad lansering av L&W Consistency Meter

■ Förvärv av finska Kajaani Process Measure-

ments Ltd (KPM)

■ Positiv utveckling för Lorentzen & Wettre i Kina

■ Fortsatta framgångar för L&W Autoline 400

■ Fortsatta framgångar för Scanpump BE-serien

■ Eftermarknadskoncept med bland annat

energioptimeringsprogram

■ Applikation och kundserviceutbildning av säljare

och innesäljare

■ Demobussar fortsatt framgångsrika

FAKTA OM PULP & PAPER SOLUTION

Utvecklar avancerade lösningar för massa- och pappersindustrin och består av två enheter.

Scanpump levererar lösningar till världens massa- och pappersindustri samt vissa andra utvalda industrier.

Scanpumps omfattande produktprogram av pumpar och omrörare täcker alla processer inom massa- och

papperstillverkning. Scanpump har också ett brett erbjudande för eftermarknaden.

Lorentzen & Wettre utvecklar och tillverkar instrument för mätningar på det färdiga papperet, men även r

instrument som mäter och styr kvaliteten direkt i massaprocessen och i pappersmaskinen. Bolaget är

världs ledande och sätter standarden för sin del av industrin.

Orderingång

0

200

400

600

800

MSEK

2005 2006 2007 2008

Nettoomsättning

0

200

400

600

800

MSEK

2005 2006 2007 2008

Rörelseresultat

0

20

40

60

80

100

120

MSEK

2005 2006 2007 2008


2008 2007

Orderingång 793 786

Nettoomsättning 827 776


Rörelseresultat 111 102


Investeringar 14 15

Avskrivningar 16 16

Antal anställda vid periodens slut 406 393


2008 2007


Eftermarknad 30 32

100 100


2008 2007


Östra Europa 4 6

Nordamerika 14 14

Latinamerika 7 11

Asia Pacific 8 9

Mellanöstern 1 2

Afrika 0 1

100 100



Peter Uddfors, chef för division Pulp & Paper Solutions


Det har varit ett framgångsrikt, men tufft år. Vi når nya rekordnivåer och har lanserat samt förvärvat intressanta

produkter. För våra kunder har det varit ett särdeles tufft år och vi har försökt att stödja dem på alla sätt för

att de skall nå bättre resultat.


Detta var året när vi befäste att vi kan ligga på en lönsamhetsnivå som är dubbelt så hög som den vi

hade 2006. Vi fick ett genombrott 2007 och under 2008 var det viktigt för oss att visa att det inte var en

engångshändelse utan att vi ska vara där även i framtiden.


Vi ska fortsätta att göra det vi gör. Att vara ledare i en bransch förpliktar och även när tiderna blir tuffare

måste vi fortsätta att hjälpa våra kunder, erbjuda rätt lösningar och produkter så att kunderna kan tackla

framtida utmaningar. Internt ska vi fortsätta att effektivisera och utveckla divisionen så att vi blir ännu bättre.


Det här är ett arbete med människor som är oerhört kunniga och mycket långsiktiga. De som arbetar med

oss och i vår bransch älskar sina jobb och stannar länge. Därför kan vi bygga mycket långvariga och djupa

relationer. Att få göra det i en av världens största och mest utmanande industrier är spännande och mycket

utvecklande.


Visste du att: Under 2008 har Lorentzen & Wettre levererat instrument och reservdelar till 57 länder världen över.


Över stort sett hela världen minskar tidningsläsan-

det i takt med internets utbredning. Samtidigt ökar

dock användandet av andra papperskvaliteter som

kartong och tissue starkt. Internethandeln driver på

konsumtionen av wellpapp när allt fler varor

levereras med post.

Även om marknaden globalt inte växer med mer

än cirka två procent årligen kan divisionen växa

betydligt snabbare bland annat tack vare att tillväxten

i olika segment varierar. Det som hämmar tillväxten för

tillverkarna av papper är främst ökade kostnader för

energi och råvaror. Här stödjer divisionen sina kunder

genom lösningar som minskar energikostnaderna.

Tillväxtmarknader som Kina, Indien och Brasilien

där BNP-tillväxten är hög växer dramatiskt mer än

andra. Hela divisionen satsar därför på dessa växande

marknader och framgångar har skördats framför allt

i Kina, Brasilien, Japan och Indien de senaste åren.

Pulp & Paper Solutions fortsätter att visa en

betydligt starkare tillväxt än marknaden som helhet.

Lorentzen & Wettres unika marknadsposition och

kunskap gör att kunderna kan få ovärderlig hjälp och

stöd i komplicerade situationer. Den ständiga produkt -

utvecklingen gör att de allra mesta avancerade

lösningarna alltid kan erbjudas kunderna vilket ökar

kundernas konkurrensmöjligheter.

Scanpump har under 2008 ytterligare utvecklat

sitt arbete med att möta kunderna på pappers-

bruken. Det är av mycket stor vikt att mötena sker

på plats och att kunderna får möjlighet att i nära

samverkan med Scanpump utarbeta effektiva

lösningar. Starkt fokus ligger på OEM-partners

(Original Equipment Manufacturer), de företag som

tillverkar maskiner för massa- och pappersindustri.

Detta innebär möjligheter för Scanpump som ligger

tidigare i pappersbrukens investeringscykel än

Lorentzen & Wettre.

FÖRVÄRV

Under 2008 förvärvades det finska bolaget Kajaani

Process Measurements Ltd. Det är en av Finlands

ledande tillverkare av avancerade mätinstrument till

massa- och pappersindustrin. Bolaget utvecklar,

tillverkar och säljer avancerade mätinstrument för

pappersmassa och papper. Genom förvärvet stärker

divisionen sin världsledande position även inom

segmentet för on-line-mätning av pappersmassa.

UNIK FORSKNING OCH UTVECKLING

Forskning och produktutveckling är basen för

divisionens framgång. Betydande belopp investeras

i forskning och utveckling och närmare 85 procent

av Lorentzen & Wettres produktförsäljningen härrör

från produkter som tagits fram de senaste fem åren.

Sedan länge sker en stor del av produktutveck-

lingen i samarbete med kunden.

Inom Scanpump vidareutvecklas den framgångs-

rika massapumpserien BE. Produktutveckling och

försäljning av produkter är en betydande del av

Scanpumps samlade kunderbjudande, men det finns

även en stor potential inom eftermarknadsprodukter

och tjänster. Scanpump arbetar aktivt med att utveckla

sitt serviceutbud och framgångar har nåtts på detta

område under 2008.

Lorentzen & Wettre har fortsatt stora framgångar

med sitt nya avancerade system för automatiserad

pappersprovning, L&W Autoline 400, som introduce-

rades under 2007. Detta är arvtagaren till världens

mest populära system inom samma nisch, L&W

Autoline 300, och den fjärde generationen i

produktserien som introducerades 1968. L&W

Autoline 400 mäter och beräknar fler än 30

pappersegenskaper på bara några minuter.

Under året har även L&W Consistency Meter

lanserats. Den mäter med mikrovågsteknik istället för

som konkurrerande mätare med en radioaktiv isotop

som gör det svårt att transportera med flyg i takt

med att säkerhetskraven blivit allt tuffare.


STORA ENSO, SVERIGE

Utmaning: Inom massa- och pappersindustrin

står energi för en allt större del av den totala

kostnaden. På Stora Enso Kvarnsveden i

Sverige togs beslut att något måste göras efter

att ledningen insett att en stor del av pumparna

var dimensionerade efter andra förhållanden än

vad som råder idag.

Lösning: Stora Enso Kvarnsveden startade

tillsammans med Scanpump ett samarbete för

ökad driftstillgänglighet och sänkta kostnader

för pumpar och omrörare. Resultatet blev att

pumparnas kapacitet justerades och avsevärda

besparingar gjordes på både energi- och

underhållskostnader. Besparingen blev cirka

184.000 kWh/år. Återbetalningstiden var mindre

än ett år.

Kundens kommentar: – Vi kunde dessutom

använda Scanpumps rapporter som inkluderade

föreslagna åtgärder, optimeringstabeller, kurvor

på pumpens prestanda och data om pumpen.

Rapportena kunde användas direkt av personalen

vilket besparade oss tid och kraft, säger

Ingemar Örjes, underhåll, på Stora Enso

Kvarnsveden.


Residential Garage Doors är en av de ledande

aktörerna på den europeiska marknaden för

garageportar. Under 2008 togs beslut att

divisionen långsiktigt ska ha en plats i Cardo-

koncernen. Trots en tuff marknad, präglad av

konjunkturnedgången som får extra stort

genomslag i denna bransch som riktar mot

privata konsumenter, har tillväxten och

vinsterna bibehållits på samma nivå som

föregående år.

Divisionen utvecklar, tillverkar och säljer garageportar

och relaterade produkter för privatmarknaden.

Försäljningen sker genom strategiskt utvalda

distributörer. Produkterna marknadsförs under tre olika

varumärken; Crawford, Normstahl och Henderson.

Huvudkontoret är beläget i Sverige (Malmö).

Produktionsenheter finns i Sverige (Torslanda), Tyskland

(Moosburg) och Storbritannien (Bowburn). Säljorganisa-

tioner finns i 16 länder, främst i västra Europa, och

export sker till ytterligare 15 länder. Sammantaget har

divisionen cirka 600 anställda.

FÖRSTAHANDSVAL

Målet för Residential Garage Doors är att vara en av

de ledande aktörerna på den europeiska marknaden

för garageportar och därmed vara det självklara

förstahandsvalet för återförsäljare och distributörer

av garageportar.

Målsättningen är att öka försäljning och samtidigt

öka lönsamheten genom att utveckla strategiska

partnerskap med utvalda kunder på den europeiska

marknaden. De utvalda kunderna är återförsäljare

RESIDENTIAL GARAGE DOORS TUFF MARKNAD

av garageportar. I vissa fall har dessa återförsäljare

exklusiva avtal med divisionen.

De viktigaste marknaderna finns traditionellt i

Europa, men divisionen verkar även på tillväxtmark-

nader. Sedan ett par år finns återförsäljare i bland

annat Ryssland, Ukraina, Kina och Kazakstan.

Divisionens primära marknad är konsument-

marknaden för garageportar och inte den industriella

marknaden, vilket är Cardos huvudsakliga inriktning.

Till skillnad mot Cardos övriga divisioner finns heller

ingen eftermarknadspotential. Efter att koncernens

engagemang inom denna division under en tid varit

under omprövning, togs 2008 beslutet att Residential

Garage Doors långsiktigt ska vara en del av Cardo

och koncernen ser nu positiva möjligheter att

vidareutveckla verksamheten.

TRADITIONSRIKA VARUMÄRKEN

Residential Garage Doors har ett stort utbud av

egentillverkade garageportar, bland annat vipportar,

takskjutportar, sidoskjutsportar och motoriserade

garageportsöppnare vilka säljs under tre varumärken:

■ Crawford - i Norden och i Benelux-länderna

■ Normstahl - i Centraleuropa

■ Henderson – för den irländska marknaden samt

globalt för produktsegmentet Sliding Door Gear,

det vill säga beslag för skjutportar och skjutdörrar

Samtliga varumärken är väletablerade och har lång

tradition på respektive marknad. Varumärkena

positioneras som exklusiva och är förknippade med

design, kvalitet och säkerhet. Detta är egenskaper

som är av stor betydelse för konsumenten.

HÅRD KONKURRENS

Den europeiska marknaden, där divisionen främst är

aktiv, präglas av en intensiv konkurrens. Marknaden

domineras av tre stora aktörer; tyska Hörmann,

Novoferm, som ägs av japanska Sanwa Shutter

Corporation, samt Cardo. Fragmenteringen är

betydande med många lokalt starka aktörer som har

ansenliga marknadsandelar på respektive marknad.

Under 2008 ökade efterfrågan under de första

nio månaderna. I samband med att finanskrisen

tilltog, vek efterfrågan på stort sett alla marknader.

Vikande efterfrågan i kombination med hård

konkurrens och fortsatt höga råvarupriser gör att

marginalerna pressats.

Utvecklingen på byggmarknaden påverkar

Residential Garage Doors. Försäljning av garage-

portar sker i samband med nyproduktion eller

renovering, där majoriteten av försäljningen sker i

samband med renovering av privata villor. Under

2008 har byggandet av nya hus sjunkit avsevärt

vilket påverkat försäljningen negativt. I december

2008 avyttrades garageportsverksamheten i

Storbritannien. Beslutet innebär att divisionen

lämnar den brittiska marknaden för garageportar för

att istället fokusera på det så kallade ”premiumseg-

mentet” i övriga Europa där divisionen har en stark

position på marknaden. ◗ ◗ ◗ sid 35



Division: Residential Garage Doors


■ Orderingång: 1.156 MSEK (1.313), en ökning

med 1 procent jämfört med föregående år


■ Nettoomsättning: 1.160 (1.113), en ökning med

1 procent, justerat för valutakurseffekter


VIKTIGA HÄNDELSER

■ Beslut att Residential Garage Doors ska stanna

inom Cardo

■ Nya Crawford och Normstahl centers har

öppnats i ökande takt i ett flertal marknader

■ Implementering av det nya helintegrerade ERP

systemet

■ Förbättringar inom produktområdet

Sliding Door Gear

■ Förbättrad produkt- och tjänstekvalitet

■ Avyttrat garageportsverksamheten i Storbritannien

FAKTA OM RESIDENTIAL GARAGE DOORS

Är en av Europas största tillverkare av garageportar för privat bruk. Sortimentet omfattar vipportar,

takskjutportar och sidoskjutsportar. Portarna positioneras som exklusiva förknippade med design,

kvalitet och säkerhet. Portarna finns såväl isolerade som oisolerade, manuella samt eldrivna, med eller

utan fjärrstyrning, antingen i standardutförande eller tillverkade enligt kundens önskemål.

Orderingång

0

200

400

600

800

1.000

1.200

MSEK

2005 2006 2007 2008

Nettoomsättning

0

200

400

600

800

1.000

1.200

MSEK

2005 2006 2007 2008

Rörelseresultat

-10

0

10

20

30

40

50

MSEK

2005 2006 2007 2008


2008 2007


Nettoomsättning 1.160 1.113


Rörelseresultat 47 431)


Investeringar 31 30

Avskrivningar 36 31

Antal anställda vid periodens slut 594 638

1) Exklusive jämförelsestörande poster


2008 2007


Eftermarknad 9 8

100 100


2008 2007


Östra Europa 10 8

Nordamerika 0 0

Latinamerika 0 0

Asia Pacific 2 2

Mellanöstern 1 1

Afrika 0 0

100 100

* varav Sverige 6 7


Ove Bergkvist, chef för divisionen Residential Garage Doors


Det har varit ett utmanande år. I ett bolag som vårt slår finanskrisen igenom speciellt hårt. Det är naturligt

för en enskild konsument att välja att skjuta på investeringen i en garageport. Men krisen skapar också

möjligheter.


Vi har lagt stora krafter på att implementera ett gemensamt IT-system för att styra orderflödet, logistiken och

ekonomin bland annat. Det har lett till ännu mer samarbete i hela organisationen och ett delvis nytt sätt att

arbeta. Efter att vi har köpt ett antal bolag under tio år arbetar vi nu mer och mer som en gemensam division.

Detta var också året när det beslutades att vi långsiktigt ska vara en del av Cardo.


Det blir säkert ett tufft år även om det är svårt att veta hur tufft det blir. Vi har en rad intressanta projekt

internt i organisationen som gör att vi förstärker oss kontinuerligt och det kan även öppna sig möjligheter att

ta marknadsandelar.


Människorna som finns här – helt klart. Det finns en stor portion vilja bland medarbetarna att hela tiden

förbättras. Det finns också en hög grad av stolthet över vad vi gör och vad vi åstadkommit.




EXKLUSIVA ÅTERFÖRSÄLJARE

Residential Garage Doors säljer sina garageportar

genom återförsäljare eller distributörer. Portarna

finns i standardutförande eller tillverkas enligt

kundens önskemål. Divisionen fokuserar på att

utveckla fler exklusiva återförsäljare som är dedikerade

till att sälja divisionens varumärken och produkter.

På den svenska marknaden såväl som på övriga

europeiska marknader har denna strategi visat sig

framgångsrik. Avsikten är att fortsätta etablera

centers på den nordiska och europeiska marknaden.

I Frankrike och Belgien har uppbyggnad påbörjats.

Genom ett nära samarbete marknadsför sig divisionen

tillsammans med den lokala återförsäljaren direkt

mot slutkunden - den privata konsumenten. Till följd

av avyttringen av garageportsverksamheten i

Storbritannien avvecklas engagemanget i de cirka

20 Henderson-centers som finns i Storbritannien.

Försäljning sker även via andra aktörer som icke

exklusiva garageportsspecialister, byggmarknader och

även husföretag. Till stor del bedrivs försäljningen

med hjälp av kampanjer. Säljkampanjerna inkluderar

ofta marknadsföring i villa- och heminredningstid-

ningar, men även radio- och TV-reklam är fram-

gångsrika sätt att nå nya köpare.

NYTT IT-SYSTEM

Ett betydande arbete har genomförts under 2008

med att implementera ett nytt IT-system. Detta har

lett till nya arbetssätt och kommer på sikt att betyda

besparingar och ökad ekonomisk kontroll. Arbetet

har haft stor betydelse för organisationen som under

tio år byggts upp genom förvärv av ett antal bolag.

Under 2008 har IT-systemet installerats i hela den

nordiska organisationen och under 2009 blir det

klart i övriga länder. På sikt ska återförsäljarna

kunna lägga order direkt i systemet.

Kvalitet har varit ett annat fokusområde för

organisationen under 2008. Här har stora förbättringar

skett som på sikt skapar betydande effektivisering.

Bland annat har dörrar följts av enskilda medarbetare

genom hela produktionen och ända ut till slutkund,

och på så sätt har felkällor lokaliserats och åtgärdats.

TRYGGHET FÖR ÅTERFÖRSÄLJARE OCH SLUTKUND, TYSKLAND

Utmaning: Det finns en uppsjö av garageportar att välja mellan och det är lätt för den oerfarne

slutkunden att göra fel val. Personlig rådgivning, val av rätt produkt och ett väl utfört arbete är

komponenter som vägleder kunden till val av rätt garageport.

Lösning: Rolf Wäscher arbetar sedan 1999 i tyska Unteressendorf som återförsäljare för Normstahl.

Med Normstahl i ryggen har han möjlighet att vara precis den sparringspartner som kunden har

behov av. Han får stöd från organisationen för rådgivning, säkerställa att de rätta produkterna finns

i sortimentet och han har kvalificerade medarbetare i sin firma som har tränats att leverera hög

kvalitet och service.

Återförsäljarens kommentar: – Samarbetet med Normstahl är mycket intensivt. Jag uppskattar

verkligen den korta reaktionstiden som finns när vi gör förfrågningar. Normstahl är ett bra

varumärke som jag älskat att arbeta med sedan jag startade 1999, säger Rolf Wäscher.

Visste du att: Residential Garage Doors har omkring 70 Crawford och Normstahl centers i Europa.

36 Cardo Årsredovisning 200836 C d Å d i i 2008

AFFÄRSDRIVEN HR SKAPAR RESULTAT

Cardo har de senaste åren genomgått om-

fattande förändringar. I centrum för dessa

förändringar är medarbetarna och cheferna.

Förändringsarbetet inom Human Resources

(HR) drivs utifrån en princip som kallas

Affärsdriven HR. Den innebär att allt HR-arbete

ska kunna kopplas direkt till affärsnytta.

BASEN I VÄRDERINGARNA

Att hantera en allt mer komplex och föränderlig

värld ställer stora krav på Cardos medarbetare.

Cardo arbetar med att utveckla ett värderingsstyrt

ledarskap som ska ge alla medarbetare förutsätt-

ningar att växa och utvecklas inom företaget.

Cardos värderingar baseras på tre kärnvärden

som ska säkerställa att nya affärsmöjligheter tas

tillvara, varje medarbetare ska bidra till att utveckla

sig själv, arbeta i effektivare processer och öka

kundnyttan.

Cardos värderingar är:

■ Business Development (Affärsutveckling)

■ Encouragement (Uppmuntran)

■ Challenger (Utmanare)

HÖGT STÄLLDA MÅL

Att attrahera, utveckla och behålla kompetenta

medarbetare är avgörande faktorer för att skapa

uthållig konkurrenskraft och därmed varaktig

framgång. Målsättningen med HR-arbetet är att

omvandla affärsstrategier till konkreta handlingar

och personligt ansvarstagande. Under 2008 har

HR-organisationen förstärkts ytterligare. HR-arbetet

bedrivs idag i en matrisorganisation och finns

representerad i både division, geografisk region och

på det lokala bolaget. Allt arbete är kopplat till Cardos

värderingar och de fyra processerna Learning &

Development, Management Development, Performance

Management och Recruitment & Resourcing.

LEARNING & DEVELOPMENT

För att sätta ett bestående ramverk inom området

ledarskap finns sedan drygt ett år ett program för

utveckling av koncernens högre chefer. Detta

program, Cardo Executive Management Programme,

har utvecklats av Cardo i nära samarbete med bland

annat forskare och konsulter med relation till

Harvard Business School.

Programmet drivs under devisen ”High Performance

– High Commitment Organisation”, det vill säga att

skapa en organisation med hög prestation och stort

engagemang. Inom ramen för programmet drivs

affärsinriktade projekt med syftet att ytterligare öka

koncernens affärsmässiga styrka. 2008 var också

37Cardo Årsredovisning 2008 37Cardo Årsredo isning 2008

Medarbetare

starten på Cardo Core Leadership programmet

som är ett bredare program riktat sig till 300 chefer

i 30-tal länder. Hittills har ett 60-tal chefer

medverkat i programmet som nu rullas ut över hela

koncernen. Baserat på en Cardos grundfilosofi om

lärande byggs även utbildning och lärande inom

områdena försäljning, projektledning, ekonomi och

administration in i utbildningsprogrammet.

MANAGEMENT DEVELOPMENT

Cardo arbetar konsekvent med ständig utvärdering

av koncernens chefer. Denna process drivs av HR

men alla chefer på högre nivå medverkar aktivt i

detta arbete. Målet är att säkerställa en ständig

tillväxt av ledarskapskompetens inom koncernen.

PERFORMANCE MANAGEMENT

De förändrade förutsättningarna på marknaderna

ställer stora krav på tydliga målsättningar, uppfölj-

ning av mål samt på utveckling av ersättnings-

system som står i samklang med koncernens

affärsmål och utmaningar. Inom processen

Performance Management utvecklas och förfinas

dessa verktyg. Här ges också stöd till chefer så

att de aktivt kan arbeta med dessa verktyg.

RECRUITMENT & RESOURCING

Det är viktigt att kunna attrahera och behålla

talangerna. Därför stödjer HR koncernens

chefer i deras arbete med att rekrytera, behålla,

utveckla och avveckla sina medarbetare på ett

professionellt sätt. Under 2008 har ett stödsystem

för denna process implementerats. Dessutom har

uppföljningen av utvecklingssamtalens genom-

förande och kvalitet stärkts ytterligare. Utvecklings-

samtalen anses så viktiga att det äventyrar chefens

bonus om de inte har genomförts.


Medarbetare

Learning & Development Hur Cardo skapar ■ Samlat koncernens

förutsättningar för kontinuerligt, utbildningsprogram i

dagligt lärande och utveckling gemensam lärportal.

■ Vidareutvecklat Executive

Development Programme – för

koncernens högsta chefer.

Utbildningen löper över drygt

ett år.

■ Initierat Cardo Core Leadership

Programme som riktar sig till

cirka 300 chefer.

■ Introducerat utbildningsmöjlig-

heter på Cardos intranät i

engelska och ekonomikunskap.

■ Introducerat en försäljningsut-

bildning på Door & Logistics

Solutions.

Management Development Hur potentiella och nuvarande ■ Årlig utvärdering av samtliga

chefer identifieras och utvecklas chefer i koncernen.

Performance Management Hur chefer och medarbetare ■ Uppföljning av genomförande

belönas utifrån måluppfyllelse av utvecklingssamtal kopplat till

bonus.

■ Vidareutvecklat koncernens

belöningssystem.

Recruitment & Resourcing Hur Cardo rekryterar personal och ■ Verktyg för effektivare process

erbjuder interna karriärmöjligheter vid rekrytering.

DE VIKTIGASTE INITIATIVEN UNDER 2008

HR-process Beskrivning Viktiga initiativ under 2008

g p

■ Introducerat en försäljningsut-

bildning på Door & Logistics

Solutions.

Management Development Hur potentiella och nuvarande ■ Årlig utvärdering av samtliga

chefer identifieras och utvecklas chefer i koncernen.

Performance Management Hur chefer och medarbetare ■ Uppföljning av genomförande

belönas utifrån måluppfyllelse av utvecklingssamtal kopplat till

bonus.

■ Vidareutvecklat koncernens

belöningssystem.

Recruitment & Resourcing Hur Cardo rekryterar personal och ■ Verktyg för effektivare process


Medarbetare

Namn: Alessandro Comar

Titel: VD, ABS Italien

Ålder: 46

Baserad i: Bologna

Anställd på Cardo sedan: 1999

Alessandro Comar, deltagare i Cardo Executive Programme.

Hur länge deltog du i programmet?

Utbildningen varade i 12 månader och avslutades i september 2008. Den ägde rum i tre världsdelar där varje

utbildningsmodul varade i 3-4 dagar. Utöver den tid som gick åt till utbildningsmodulerna, lade jag också ner en

hel del tid på utbildningen mellan modulerna. Varje deltagare ledde dessutom två så kallade genombrottsprojekt

för att lära sig att implementera de koncept och verktyg som vi lärde oss i ”klassrummet” i det dagliga

arbetet. Det här är enligt min uppfattning den viktigaste delen av hela utbildningen, att förvandla teori till

praktik.

Hur skulle du summera innehållet och de olika delarna i utbildningen?

Kärnan var ledarskap och kan delas upp i tre delar; att leda din organisation, ditt team och dig själv. Varje del

bestod av föreläsningar, diskussioner kring fallstudier och introduktion av praktiska verktyg, som har visat sig

vara mycket användbara i mitt dagliga arbete. Dessutom dedikerades en del av de fem modulerna till att ge

deltagarna en inblick och förståelse för hur samhället och näringslivet fungerar i de länder som var värd för

respektive modul (Kina, Holland, Sverige och USA).

Har ditt ledarskap och beteende förändrats, eller har du gjort andra förändringar i ditt dagliga arbete som

ett resultat av utbildningen och de nya erfarenheterna?

Den har på ett väsentligt sätt bidragit till att jag som ledare agerar och beter mig på ett mer strukturerat sätt.

Det handlar också om min självbild som ledare och att jag fått en djupare förståelse för människor och

organisationer och hur man svetsar samman dem. Jag har också blivit mycket mer uppmärksam på mina

styrkor och svagheter som chef, och hur jag kan använda eller utveckla dem på bästa sätt. Dessutom

använder jag denna nya kunskap för att bättre utveckla människorna i min organisation.

Namn: Alessandro Comar

Titel: VD, ABS Italien

Ålder: 46

Baserad i: Bologna

Anställd på Cardo sedan: 1999

Har ditt ledarskap och beteende förändrats, eller har du gjort andra förändringar i ditt dagliga arbete som

ett resultat av utbildningen och de nya erfarenheterna?

Den har på ett väsentligt sätt bidragit till att jag som ledare agerar och beter mig på ett mer strukturerat sätt.

Det handlar också om min självbild som ledare och att jag fått en djupare förståelse för människor och

organisationer och hur man svetsar samman dem. Jag har också blivit mycket mer uppmärksam på mina

styrkor och svagheter som chef, och hur jag kan använda eller utveckla dem på bästa sätt. Dessutom

använder jag denna nya kunskap för att bättre utveckla människorna i min organisation.

Medelantal anställda

2008 2007

Antal 6.125 6.044

Varav

Kvinnor % 18 18

Män % 72 72

Nettoomsättning och rörelseresultat per anställd*

KSEK 2008 2007 2006 2005

Nettoomsättning per anställd 1.632 1.540 1.447 1.349

Rörelseresultat per anställd 157 126 99 79

*Exklusive jämförelsestörande poster.

Europa85 (85)

Asia Pacific7 (7)

Nordamerika3 (3)

Latinamerika3 (3) Mellanöstern

2 (2) Afrika0 (0)

Tillverkning och installation40 (41)

Service29 (28)

Försäljning ochadministration31 (31)

= < 29 år 15 (15)

= > 50 år22 (22)

30–49 år63 (63)

Fördelning anställda per region, % Anställda per funktion, % Åldersfördelning, %


CARDOS HÅLLBARHETSSTRATEGI

Cardo möter några av vår tids största globala

utmaningar genom de produkter och lösningar

som erbjuds kunder inom områden som vatten,

transport och energi. Eftersom Cardos rykte

bygger på pålitlighet och förtroende har koncernen

under 2008 tagit många nya initiativ som ska

skapa en stabil grund för en hållbar verksamhet.

Koncernens engagemang för att skapa en

ekonomiskt, socialt och miljömässigt hållbar

framtid för Cardo och Cardos kunder, anställda,

aktieägare och andra intressenter är stort.

För Cardo är det en självklarhet att ständigt sträva

mot ett etiskt uppträdande och en hållbar verksam-

het, vilket samtidigt ger organisationen möjlighet att

växa. Det leder till att koncernen kan öka sin lönsamhet

både på kortare och längre sikt, till exempel genom

att attrahera fler kunder på en marknad med hård

konkurrens där energibesparingar är viktiga, liksom

att spara pengar och energi i den egna produktionen,

att bygga ett starkt varumärke och att behålla och

locka till sig anställda.

Detta arbete styrs av en kombination av koncernens

övergripande riktlinjer och kontroll på lokal nivå.

Cardo följer nationell lagstiftning och har stor

respekt för lokal affärskultur.

Bland 2008 års huvudaktiviteter märks slut -

förandet av de första faserna i en strategisk process

för att utveckla Cardos Statement of Direction för

att skapa en hållbar verksamhet. I de inledande

faserna fick ett 20-tal högre chefer intervjua mer än

ett 100-tal chefer angående deras åsikter om ett

utkast av ett Statement of Direction för att förankra

det internt, testa dess genomförbarhet, skapa

medvetande och engagemang och för att identifiera

hinder. Resultaten presenterades under senare hälften

av 2008 och ska nu bidra till ett reviderat Statement

of Direction under första kvartalet 2009 och aktiviteter

som planeras för 2009 och 2010.

Som ett delmål anges att under 2011 ska

anställda, investerare och huvudkunder ange att en av

anledningarna till att de litar på och väljer att arbeta

med eller investera i Cardo är företagets inställning

till affärsutveckling och vilja att skapa mervärde

genom sin hållbarhetsprofil.

Två andra stora aktiviteter som slutfördes under

2008 var en intern undersökning för att se hur väl

Cardos miljömässiga och sociala ansvar överens-

stämde med företagets externa hållbarhetskom-

munikation samt utvecklingen av en inköpspolicy

som utformats efter nya hållbarhetskrav.

Planerade aktiviteter för 2009:

■ Fortsätta arbetet med den strategiska processen

för att uppdatera Cardos Statement of Direction

och att kommunicera det internt

■ Utveckla och förankra en ny uppförandekod och

kommunicera den internt

■ Implementera den nya inköpspolicyn och

säkerställ att de nya hållbarhetskraven

integreras i gällande juridiska avtal

■ Genomföra en intern hållbarhetsanalys för att

undersöka och beräkna var Cardo befinner sig

idag ur ett hållbarhetsperspektiv. Baserat på de

resultat som kommer fram ska mätbara mål

sättas upp och konkreta planer utvecklas.

■ Skapa dialog med nyckelkunder om hur

hållbarhetsarbetet påverkar deras verksamhet,

med påföljande analys av slutsatserna

■ Skapa en global, långsiktig hållbarhetsplan för

Cardo-koncernen

CARDOS HÅLLBARHETSSTRATEGI

Cardo möter några av vår tids största globala

utmaningar genom de produkter och lösningar

som erbjuds kunder inom områden som vatten,

transport och energi. Eftersom Cardos rykte

bygger på pålitlighet och förtroende har koncernen

under 2008 tagit många nya initiativ som ska

skapa en stabil grund för en hållbar verksamhet.

Koncernens engagemang för att skapa en

ekonomiskt, socialt och miljömässigt hållbar

framtid för Cardo och Cardos kunder, anställda,

aktieägare och andra intressenter är stort.

För Cardo är det en självklarhet att ständigt sträva

mot ett etiskt uppträdande och en hållbar verksam-

het, vilket samtidigt ger organisationen möjlighet att

växa. Det leder till att koncernen kan öka sin lönsamhet

både på kortare och längre sikt, till exempel genom

att attrahera fler kunder på en marknad med hård

konkurrens där energibesparingar är viktiga, liksom

att spara pengar och energi i den egna produktionen,

att bygga ett starkt varumärke och att behålla och

locka till sig anställda.

Detta arbete styrs av en kombination av koncernens

övergripande riktlinjer och kontroll på lokal nivå.

Cardo följer nationell lagstiftning och har stor

respekt för lokal affärskultur.

Bland 2008 års huvudaktiviteter märks slut -

förandet av de första faserna i en strategisk process

för att utveckla Cardos Statement of Direction för

att skapa en hållbar verksamhet. I de inledande

faserna fick ett 20-tal högre chefer intervjua mer än

ett 100-tal chefer angående deras åsikter om ett

utkast av ett Statement of Direction för att förankra

det internt, testa dess genomförbarhet, skapa

medvetande och engagemang och för att identifiera

hinder. Resultaten presenterades under senare hälften

av 2008 och ska nu bidra till ett reviderat Statement

of Direction under första kvartalet 2009 och aktiviteter

som planeras för 2009 och 2010.

Som ett delmål anges att under 2011 ska

anställda, investerare och huvudkunder ange att en av

anledningarna till att de litar på och väljer att arbeta

med eller investera i Cardo är företagets inställning

till affärsutveckling och vilja att skapa mervärde

genom sin hållbarhetsprofil.

Två andra stora aktiviteter som slutfördes under

2008 var en intern undersökning för att se hur väl

Cardos miljömässiga och sociala ansvar överens-

stämde med företagets externa hållbarhetskom-

munikation samt utvecklingen av en inköpspolicy

som utformats efter nya hållbarhetskrav.

Planerade aktiviteter för 2009:

■ Fortsätta arbetet med den strategiska processen

för att uppdatera Cardos Statement of Direction

och att kommunicera det internt

■ Utveckla och förankra en ny uppförandekod och

kommunicera den internt

■ Implementera den nya inköpspolicyn och

säkerställ att de nya hållbarhetskraven

integreras i gällande juridiska avtal

■ Genomföra en intern hållbarhetsanalys för att

undersöka och beräkna var Cardo befinner sig

idag ur ett hållbarhetsperspektiv. Baserat på de

resultat som kommer fram ska mätbara mål

sättas upp och konkreta planer utvecklas.

■ Skapa dialog med nyckelkunder om hur

hållbarhetsarbetet påverkar deras verksamhet,

med påföljande analys av slutsatserna

■ Skapa en global, långsiktig hållbarhetsplan för

Cardo-koncernen


Cardos ansvar

EKONOMISKT ANSVAR

MEDVERKAN TILL EKONOMISK UTVECKLING

Cardo har ett ekonomiskt ansvar mot sina ägare att

generera tillväxt och lönsamhet. Cardo medverkar

till en samhällsekonomisk utveckling, bland annat

genom att skapa arbetstillfällen.

Målsättningen är att uppfylla följande kriterier:

■ Att ständigt öka företagets värde och därige-

nom försäkra sig om att koncernen utvecklas på

lång sikt

■ Att se till att aktieägarna får en konkurrenskraftig

avkastning

■ Att erbjuda sina anställda goda utvecklings-

möjligheter

■ Att addera värde till kunderna genom att hjälpa

dem till en mer effektiv verksamhet

Cardo kommer att fortsätta producera kostnads-

effektiva lösningar med en allt mer effektiv

energiförbrukning och samma höga tillförlitlighet.

Företaget kommer även att fortsätta arbetet med att

öka servicen på sina produkter, till lägsta möjliga

kostnad för kunderna.

SOCIALT ANSVAR

VÅRA MEDARBETARE

I egenskap av internationellt verksam industrikoncern

har Cardo ett stort ansvar för hur dess verksamhet

påverkar hälsa, säkerhet och social utveckling –

i synnerhet när det gäller gruppens drygt 6.000

anställda över hela världen.

Cardo har under 2008 vidtagit flera nya åtgärder

inom personalområdet. Ett av initiativen var att

introducera en ny metod för att öka anställdas

inflytande på strateginivå. Första fasen var en

”Strategic Fitness Process” som utvecklats av

forskare med anknytning till Harvard Business

School. Denna metod användes även i utvecklingen

av koncernens Statement of Direction rörande

hållbarhetsfrågor för att skapa en strukturerad

process och interaktiv dialog med chefer. Metoden

skapar engagemang genom att låta både chefer

och medarbetare utmana och deltaga i strategiut-

vecklingen och skapar en trygg miljö där konstruktiv

kritik välkomnas.

Koncernen är också sponsor för kulturella

aktiviteter och lokala idrottsföreningar och stödjer

universitet, skolor och föreningar genom bidrag till

forskning och studentutbyten.

EKONOMISKT ANSVAR

MEDVERKAN TILL EKONOMISK UTVECKLING

Cardo har ett ekonomiskt ansvar mot sina ägare att

generera tillväxt och lönsamhet. Cardo medverkar

till en samhällsekonomisk utveckling, bland annat

genom att skapa arbetstillfällen.

Målsättningen är att uppfylla följande kriterier:

■ Att ständigt öka företagets värde och därige-

nom försäkra sig om att koncernen utvecklas på

lång sikt

■ Att se till att aktieägarna får en konkurrenskraftig

avkastning

■ Att erbjuda sina anställda goda utvecklings-

möjligheter

■ Att addera värde till kunderna genom att hjälpa

dem till en mer effektiv verksamhet

Cardo kommer att fortsätta producera kostnads-

effektiva lösningar med en allt mer effektiv

energiförbrukning och samma höga tillförlitlighet.

Företaget kommer även att fortsätta arbetet med att

öka servicen på sina produkter, till lägsta möjliga

kostnad för kunderna.

SOCIALT ANSVAR

VÅRA MEDARBETARE

I egenskap av internationellt verksam industrikoncern

har Cardo ett stort ansvar för hur dess verksamhet

påverkar hälsa, säkerhet och social utveckling –

i synnerhet när det gäller gruppens drygt 6.000

anställda över hela världen.

Cardo har under 2008 vidtagit flera nya åtgärder

inom personalområdet. Ett av initiativen var att

introducera en ny metod för att öka anställdas

inflytande på strateginivå. Första fasen var en

”Strategic Fitness Process” som utvecklats av

forskare med anknytning till Harvard Business

School. Denna metod användes även i utvecklingen

av koncernens Statement of Direction rörande

hållbarhetsfrågor för att skapa en strukturerad

process och interaktiv dialog med chefer. Metoden

skapar engagemang genom att låta både chefer

och medarbetare utmana och deltaga i strategiut-

vecklingen och skapar en trygg miljö där konstruktiv

kritik välkomnas.

Koncernen är också sponsor för kulturella

aktiviteter och lokala idrottsföreningar och stödjer

universitet, skolor och föreningar genom bidrag till

forskning och studentutbyten.


Cardos ansvar

The Cardo Foundation, koncernens hjälporganisation

för utsatta sociala grupper, har hjälpt två byar i Fugong

i Kina genom frivilligarbete och ekonomiskt stöd till

att bygga vattentankar för rent vatten. The Cardo

Foundation erbjuder även stipendier till föräldralösa

studenter i Fugong i Kina och hjälper dem med skol-

avgifter, läroböcker och levnadskostnader. Cardo

erbjuder att lämna motsvarande bidrag som de som

lämnats av anställda till The Cardo Foundation.

Under 2009 kommer Cardo att utforska fler initiativ

för att utöka The Cardo Foundation och rapportera

om framstegen i det kommande årets årsredovisning.

EN TRYGG OCH TILLFREDSSTÄLLANDE

ARBETSPLATS

Som arbetsgivare har Cardo ett ansvar att skapa en

god arbetsmiljö, både i fysiskt och psykiskt avseende,

på koncernens alla arbetsplatser världen över. För

att främja utveckling på arbetsplatsen har Cardo

sammanställt en arbetsplatspolicy som ska fungera

som riktlinjer för chefer och medarbetare.

Cardos mål är en arbetsplats där de anställda får

uppskattning för sin arbetsinsats och känner att det

finns utrymme för personlig utveckling inom koncernen.

Cardo arbetar för att öka den interna rekryteringen

och har gjort stora framsteg inom detta område

under 2008. En åtgärd som vidtogs inom området

redan för tre år sedan var att årligen systematiskt

planera för interna efterträdare inom företaget.

För Cardo är det viktigt att erbjuda en arbetsmiljö

där varje anställd förstår och känner att de aktivt

bidrar till att addera värde för kunderna. På lokal

nivå har personalenkäter utförts och Cardos

ambition är att varje anställd ska ha minst ett

utvecklingssamtal varje år. Det hålls årliga samtal

med alla chefer för att utvärdera hur väl de följer

Cardos värdegrunder, och för att ha möjlighet till

en årlig bonus måste varje platschef hålla utveck-

lingssamtal med sina medarbetare. Utvecklings-

samtalen följs systematiskt upp bland de anställda.

Ett annat initiativ är att föra en kontinuerlig dialog

med de anställda för utvärdering av utvecklings-

samtalen.

Cardo arbetar för närvarande med att förbättra alla

dessa bedömningsprocesser och planerar att

utveckla metoder för att mäta och rapportera

resultaten för hur väl de uppsatta målen nås.

En annan aspekt på trygghet och tillfreds-

ställelse i arbetet är hälsa och säkerhet i relation

till exempelvis koncernens serviceverksamhet.

Inom detta område driver gruppen ett flertal initiativ,

bland annat hälso- och säkerhetsutbildning för

servicetekniker, säkerhetsutrustning av servicefordon,

utveckling av arbetskläder enligt gällande hälso-

och säkerhetsbestämmelser etcetera. Dessa är alla

exempel på förbättringar som i slutändan även

gynnar kunderna.

MÅNGFALD- OCH JÄMLIKHETSPOLICY

Med verksamhet i mer än 30 länder är Cardo en

multikulturell organisation med en stor mångfald av

anställda. Personalens olika nationaliteter och

kulturella bakgrund berikar Cardo och i företagets

uppförandekod står det tydligt att negativ särbe-

handling på grund av kön, religion, ålder, sexuell

läggning, nationalitet, politisk åsikt eller etniskt

ursprung inte får förekomma.

Eftersom en majoritet av koncernens anställda

är män är det av största vikt att en jämställdhets-

politik förs.

EN GENOMGRIPANDE ETIKPOLICY

Grundläggande för Cardos ansvar gentemot

medarbetarna är koncernens kärnvärden: Business

Development (affärsutveckling), Encouragement

(uppmuntran) och Challenger (utmanare). Cardos

verksamhet styrs av värderingar som stöds av

koncernens uppförandekod. En ny koncernöver-

gripande uppförandekod anpassad efter dagens

globala affärsvillkor är under utveckling. Cardos mål

är att låta chefer vara delaktiga i förankringsprocessen

av den nya uppförandekoden och att det slutgiltiga

dokumentet ska kunna kommuniceras internt med

start under kvartal 1 2009.

Målet för Cardos uppförandekod är att vara en

heltäckande summering av koncernens etiska

riktlinjer och den kommer att överensstämma med

Cardos ansvar


Cardos ansvar

FN:s Global Compact and Universal Declaration of

Human Rights. Redan existerande riktlinjer kommer

under 2009 att anpassas till den nya uppförandekoden.

Uppförandekoden innehåller regler kring legala

frågor, anpassning till lokala lagkrav och riktlinjer,

avtalsskrivningar, intressekonflikter, informations-

objektivitet, mutor och korruption. Uppförandekoden

kommer bland annat att utveckla reglerna kring att

alla affärsbeslut måste baseras på koncernens

intressen och inte på personliga preferenser eller

relationer, och att affärsavtal inte får bygga på

någon form av korruption.

Cardo håller just nu också på att utveckla en

process för att uppmuntra och behandla rapporte-

ring om avvikelser från uppförandekoden.

DIALOG MED LEVERANTÖRER

I Cardos inköpsverksamhet och samarbete med

leverantörer arbetar koncernen i enlighet med varje

lands lagar och förordningar och har dessa som

minimikrav. Cardos målsättning är att dess medarbetare

ska följa universella leverantörskrav, till exempel

gällande certifieringsnormer, och stipulerar även att

barnarbete är strängt förbjudet.

Under 2008 har Cardo utvecklat en ny inköpspolicy

med krav som anpassats till hållbarhetsprofilen och

som kommer att implementeras under kvartal 1 2009.

De nya kraven, som är relaterade till miljömässig, etisk,

social och ekonomisk hållbarhet kommer också att

finnas med i de juridiskt bindande standardavtalen

med leverantörer.

Cardo kommer fortsatt att föra en ständig, kon-

struktiv dialog med leverantörer och underleveran-

törer för att utveckla särskilda riktlinjer för leverantörer.

MILJÖANSVAR

ANSVAR FÖR MILJÖN

Cardo levererar resurseffektiva lösningar som

minimerar både kostnader och miljöpåverkan inom

nyckelområdena vatten, transport och energi.

Dessa lösningar inkluderar bland annat energi-

och vattensnåla pumpar för avloppshantering och

massa- och pappersprocesser samt portar med

fokus på kontroll- och övervakningssystem, effektiv

tätning och mekanik som ser till att de öppnas

och stängs snabbt för att minimera köld-

eller värme relaterad energiförlust. Ett annat

exempel är att kombinera rätt sorts luftare och

kompressor vid biologisk behandling för att uppnå

högre energi effektivitet. Detta är en viktig kundnytta

eftersom metoden med biologisk behandling står

för mellan 60-80 procent, beroende på vilken

processmetod och teknik som används, av renings-

verkens totala energikonsumtion. Idag kan Cardos

luftningslösning erbjuda upp till 20 procent energi-

besparingar jämfört med konventionell teknik och

upp till 5 procent jämfört med marknadens hög-

effektiva system.

Vid årsskiftet 2008/2009 hade Cardo

sammanlagt 20 produktionsenheter, varav 6 i

Sverige, 10 i övriga Europa, 1 i Asien och 3 i

Nord- och Latinamerika. Dessa produktions-

organisationer varierar såväl i storlek som

processer och majoriteten av Cardos produktions-

anläggningar är ISO 14001-certifierade.

En workshop under 2008 med koncernens

högre chefer uppmärksammade ett antal

pågående lokala initiativ som prioriterar hållbar-

hetsfrågor. Till exempel att uppmuntra tågresande,

ökad användning av telefon- och videokonferenser,

design av nya produkter för energioptimering,

energibesparingar genom serverkonsolidering,

certifiering för hälsa, kvalitet, säkerhet och miljö

och mycket annat. Ett initiativ är just nu att mäta

energieffektiviteten och besparingarna för Cardos

industriportslösningar på kundanläggningar. Ett

annat initiativ inom divisionen Door & Logistics

Solutions på vissa marknader är en process som

filtrerar och återanvänder hydraulolja flera gånger

vid service av lastbryggor.

För hela koncernens del arbetar nu Cardo

med att utröna hur stor företagets miljöpå-

verkan är idag. Cardo kommer även, som ett led

i koncernens globala, långsiktiga hållbarhets-

strategi och dess medborgaransvar, att utveckla

sin miljöpolicy för att kunna erbjuda sina

medarbetare stöd och inspiration angående

koncernens ansvar för sin miljöpåverkan.

För att stödja denna miljöpolicy kommer Cardo att

utveckla lednings- och mätningssystem för att

underlätta ansvarsfördelning, målsättning, data-

insamling och rapportering om hur man effektivt

kan minska företagets miljöpåverkan. Cardo

kommer att arbeta för att utveckla målsättningar

och ett system för att mäta och jämföra varje

divisions/produktionsenhets framsteg med att

minska vatten- och luftutsläpp, energi-, kemikalie-

och vattenkonsumtion, återvinning av råmaterial i

produktionen och övriga miljöindikatorer.

Cardos övergripande mål är att förbättra miljö-

medvetenheten hos personal, kunder och leveran-

törer under 2009 – genom en ny inköpspolicy,

ny uppförandekod och genom att integrera

koncernens hållbarhetsstrategi i all kommunikation,

kommande riktlinjer och ledarskapsutbildningar.

Cardos ansvar


STRUKTUR OCH ORGANISATION

Cardo AB är ett publikt aktiebolag med säte och huvudkontor i Malmö och är

registrerat i Sverige med organisationsnummer 556026-8517. Adressen till

Cardos webbplats är www.cardo.com.

Cardo är en internationell koncern med ledande varumärken, som erbjuder

lösningar med kvalitetsprodukter, hög servicenivå och stort applikationskun-

nande till industriella kunder. Koncernen har starka positioner på marknaderna

för port- och dockningssystem, teknik för avloppsvattenrening, system för

massa- och pappersindustri samt garageportar.

Verksamheten bedrivs i divisionerna Door & Logistics Solutions, Wastewater

Technology Solutions, Pulp & Paper Solutions och Residential Garage Doors.

Koncernen har omkring 6.000 anställda i drygt 30 länder och en omsättning på

knappt 10 miljarder kronor.

Divisionerna stöds av koncerngemensamma funktioner inom följande områden:

HR, Kommunikation, IT, Inköp, Ekonomi & Finans samt Affärsutveckling.

Moderbolaget har inga filialer i utlandet. Genom dotterbolag bedrivs verksam-

het via filial i Förenade Arabemiraten.

AKTIER OCH AKTIEÄGARE

Per 31 december 2008 bestod aktiekapitalet av 300 MSEK fördelat på

30 miljoner aktier, varav 3 miljoner aktier har förvärvats av bolaget själv genom

återköp under året och därmed är 27 miljoner aktier utestående. Varje aktie ger

rätt till en röst och medför samma rätt till andel i bolagets tillgångar och vinst.

Aktier i eget innehav har ingen rösträtt. Kvotvärdet för aktierna är 10 kronor

per aktie.

Cardo är noterat på börsen i Stockholm sedan 1995. Största ägare i Cardo

per 31 december 2008 är L E Lundbergföretagen AB som äger 41,3 procent av

de utestående aktierna, tillika röstvärde. Näst största ägare är If Skadeförsäkring

AB med 11,1 procent av de utestående aktierna och därmed rösterna. Ingen

annan aktieägare innehar direkt eller indirekt mer än 10 procent av aktierna. Av

det totala antalet aktier svarar andelen institutionellt ägande för cirka 91 procent

(91) av det totala antalet aktier, tillika röstvärde, och utlandsägandet för cirka 17

procent (20).

VERKSAMHETEN UNDER ÅRET

Cardo redovisar fortsatt tillväxt och starkt förbättrat resultat jämfört med före-

gående år. Orderingången ökade eller var oförändrad i samtliga divisioner utom

Door & Logistics Solutions där den var lägre än föregående år. Serviceverk-

samheten har under året haft en fortsatt bra utveckling.

I linje med strategin har serviceverksamheten haft en bra utveckling och

geografiskt har alla marknader utom västra Europa haft en positiv tillväxt i

orderingång.

Under året har arbetet med att bearbeta globala kunder med behov av helhets-

lösningar och service fortsatt och fördjupats och nya internationella nyckel-

kundsavtal har tecknats.

Divisionen Door & Logistics Solutions har tecknat ett antal betydande ordrar

inom kundsegmentet Airports & Shipyards och divisionen Wastewater Technology

Solutions har fått order på utrustning inom avsaltningsapplikationer vilket är ett

genombrott för ett nytt användningsområde för divisionens produkter.

Under tredje kvartalet förvärvades bolaget Kajaani Process Measurements Oy,

Ltd (KPM), som är en av Finlands ledande tillverkare av avancerade mätinstru-

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

ment till massa- och pappersindustrin. KPM hade 10 anställda och en

omsättning på cirka 20 MSEK och har införlivats i divisionen Pulp & Paper

Solutions. Förvärvspriset uppgick till 38 MSEK för skuldfritt bolag. Förvärvet har

påverkat Cardos resultat marginellt positivt under 2008.

Under 2006 och 2007 har ett genomgripande och framgångsrikt arbete gjorts

för att vända divisionen Residential Garage Doors negativa utveckling. Efter att

ha utvärderat ett antal alternativ för avyttring har Cardo under 2008 beslutat att

behålla divisionen.

Under fjärde kvartalet avyttrade Cardo däremot garageportsverksamheten

i Storbritannien till Bowburn Ltd, som förvärvade nettotillgångar och tog

över ansvaret för personal mot att Cardo betalar Bowburn Ltd cirka 6 MSEK.

Den totala avyttringskostnaden som belastat Cardos resultat 2008 uppgår till

53 MSEK, varav 36 MSEK avser nedskrivningar. Den avyttrade verksamheten

redovisas i resultaträkning och kassaflödesanalys skild från kvarvarande verk-

samhet i enlighet med IFRS 5 Anläggningstillgångar som innehas till försäljning

samt avvecklade verksamheter. Se vidare i not 1 Redovisningsprinciper.

Under 2009 förväntas en osäker marknad till följd av konjunkturnedgången.

Den fastlagda strategin med fokus på värdehöjande lösningar till större nyckel-

kunder samt tillväxt inom service och på utvecklingsmarknader kommer att

fortsätta implementeras. Fokus kommer även att vara på att bevaka lönsamhet

och marginaler samt att fortsätta att effektivisera interna processer främst inom

inköp, produktion samt logistik.

ORDERINGÅNG, NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT

Koncernens orderingång för kvarvarande verksamhet uppgick till 9.530 MSEK

(9.267), vilket är oförändrat jämfört med föregående år justerat för valutakurs-

effekter. Nettoomsättningen för kvarvarande verksamhet uppgick till 9.810 MSEK

(9.116). Justerat för valutakurseffekter är det en ökning med 5 procent. Europa

svarar för 82 procent (82) av koncernens totala nettoomsättning varav Sverige

utgjorde 10 procent (9).

Rörelseresultatet för kvarvarande verksamhet förbättrades till 941 MSEK

(743, exklusive jämförelsestörande poster). Samtliga divisioner redovisar

förbättrat rörelseresultat.

Resultatet efter finansiella poster för kvarvarande verksamhet uppgick till

825 MSEK (672, exklusive jämförelsestörande poster).

Koncernens skattekostnad uppgick till 233 MSEK (173) vilket motsvarar en

skattesats om 28 procent (31) av resultatet efter finansiella poster för kvarvarande

verksamhet.

Resultatet per aktie för kvarvarande verksamhet var 20:63 SEK (6:07).

Resultat per aktie uppgick till 18:10 SEK (5:67).

AVKASTNING

Koncernens avkastning på sysselsatt kapital uppgick till 19,2 procent (9,7)

medan avkastningen på eget kapital uppgick till 18,4 procent (5,8). Koncernens

avkastning på sysselsatt kapital för kvarvarande verksamhet uppgick till 21,0

procent (10,0).

FINANSIELLA MÅL

De finansiella mål som sattes upp 2005 för Cardo, exklusive divisionen Residential

Garage Doors, har under 2008 uppnåtts. Rörelsemarginalen blev 10,3 procent

där målet var 10 procent. Målsättningen för avkastning på sysselsatt kapital var


Förvaltningsberättelse

20 procent och utfallet 2008 uppgick till 22,8 procent. Organisk tillväxt i

nettoomsättningen skulle vara över fem procent, vilket även det uppnåddes med

en genomsnittlig organisk tillväxt under perioden 2005-2008 om 5,7 procent.

FINANSIELL STÄLLNING

LIKVIDITET

Koncernens likvida medel uppgick vid årets slut till 370 MSEK (272). Därtill

kommer outnyttjade kreditfaciliteter med cirka 1,7 miljarder kronor (cirka 1,2).

NETTOSKULDSÄTTNING

Nettoskuldsättningen uppgick till 1.098 MSEK (1.134).

Nettoskuldsättningen har under året minskat till följd ett bra kassflöde från

den löpande verksamheten. Årets kassaflöde från den löpande verksamheten

990 MSEK (406) har täckt såväl årets investeringar i anläggningstillgångar om

168 MSEK (227), återköp av aktier om 459 MSEK (-), aktieutdelning om

270 MSEK (270), samt företagsförvärv inklusive övertagna lån om 38 MSEK (-).

SOLIDITET

Vid utgången av året uppgick koncernens soliditet till 45 procent (46). Eget

kapital per aktie uppgick till 112:67 SEK (97:75).

SYNDIKERAT LÅN

Koncernens lånefinansiering är i huvudsak genom ett 5-årigt syndikerat lån som

tecknades i början av 2008. Koncernen har även en ytterligare låneram på

500 MSEK som togs i september 2008. Villkoren i dessa avtal ger deltagande

banker rätt att säga upp sin andel till återbetalning vid nästa ränteförfallodag om

kontrollen över moderbolaget, genom förvärv, sammanslagning eller mot-

svarande, övergår till annan än nuvarande huvudägare. Mer information om

koncernens upplåning finns i not 19.

FORSKNING OCH UTVECKLING

Inom divisionerna bedrivs löpande olika forsknings- och utvecklingsprojekt dels

för att förbättra befintliga produkter dels för att bredda produkt- och tjänsteut-

budet med nya lösningar, produkter samt tjänster.

Inom divisionen Door & Logistics Solutions flyttades förra året ansvaret för produkt-

utveckling från en central enhet ut till produktionsenheterna. Detta har varit

framgångsrikt och ett flertal nya erbjudanden som visar att man anpassar sig snabbt

till kundernas nya behov av komplexa helhetslösningar har lanserats sedan dess.

Exempelvis har övervakningssystem (Crawford Monitoring System) för effektiv

hantering av logistiken kring distributionscentra och servicekoncept för automa-

tiska dörrsystem för persontrafik varit lyckosamma lanseringar.

Inom kundsegmentet Airports & Shipyards har under varumärket Megadoor

tagits fram snabbrullande portar till kunder med behov av extremt stora portar.

Inom divisionen Wastewater Technology Solutions genomfördes 2007 en

omfattande kartläggning av produktstrukturen. Baserat på denna kartläggning

har divisionen fastlagt sina mål avseende den framtida produktplattformen

vilken baserar sig på ett modultänkande.

Under 2008 har ett antal nya produkter lanserats, bland annat HST 40, som

är en turbokompressor för luftning i det biologiska steget i ett reningsverk. Även

en ny produktfamilj för styrning och övervakning av pumpstationer samt ett nytt

koncept för torrinstallerade avloppsstationer har utvecklats under året. Vidare

pågår ett arbete med att produktifiera servicelösningar.

Inom divisionen Pulp & Paper Solutions är forskning och produktutveckling

central. Närmare 85 procent av Lorentzen & Wettres produktförsäljning härrör

från produkter som tagits fram de senaste fem åren. Under 2008 har en ny

L&W Consistency Meter introducerats. Den använder mikrovågsteknik och inte

radioaktiv isotop som används i konkurrerande mätare. Den är därmed lättare

att transportera med flyg, vilket är en fördel när säkerhetskraven blivit allt

tuffare. Inom Scanpump arbetar man aktivt med att utveckla serviceutbudet,

vilket varit framgångsrikt under året.

De totala utgifterna för forskning och utveckling uppgick till 109 MSEK

(111), varav ingenting har aktiverats. Avskrivningar på aktiverade utvecklings-

kostnader och inventarier som används i utvecklingsarbete har under året

uppgått till 7 MSEK (10).

MILJÖPÅVERKAN

Som en världsledande leverantör av industriella dörrar och logistiksystem,

system för rening av avloppsvatten och processutrustning för massa- och

pappersindustrin möter Cardo några av de viktigaste utmaningarna för vår

planet: vattenbrist och växande efterfrågan på transport- och energilösningar.

Många av Cardos kunder verkar inom branscher med mycket hög medvetenhet

om miljöfrågor. Cardo bidrar till en god miljö genom att arbeta för att effektivisera

och optimera kundernas processer.

Koncernen bedriver i svenska dotterbolag tre anmälningspliktiga verksamheter

och två tillståndspliktiga verksamheter enligt miljöbalken. I Sverige tillverkas

driv- och styrenheter till portar och dockningssystem, hangarportar, garageportar

samt länspumpar, processpumpar och omrörare. Koncernens tillstånds- och

anmälningspliktiga verksamhet består huvudsakligen av målningsverksamhet samt

tillverkning av isolering till garageportar. Påverkan på den yttre miljön består i

utsläpp till luft och avfall samt användande av skärvätskor och lösningsmedel

där miljön påverkas genom avfall och vatten.

Cardo har sedan 1997 en miljöpolicy. Cardos miljöarbete ska utföras inom

ramen för affärsidén och bygga på i miljöpolicyn fastställda principer. Miljöarbetet

har under året fortsatt att utvecklas i överensstämmelse med miljöpolicyn efter

de olika förutsättningar som råder inom respektive division.

Cardos produktion bedrivs i Europa, Asien, Nord- och Latinamerika. Flertalet

produktionsanläggningar inom koncernen är certifierade i enlighet med ISO 14001.

Produktionsorganisationerna inom respektive division arbetar aktivt för att

minska utsläpp till luft och vatten samt för att minska förbrukningen av energi,

kemikalier och vatten. Cardo arbetar även aktivt med att öka återvinningen av till

exempel råmaterial i produktionen. Produktionsenheterna jämförs sinsemellan

och miljöindikatorerna följs löpande upp av respektive division.

PERSONAL

Cardo arbetar kontinuerligt med kompetensutveckling av sin personal. Under

2008 har en ny grupp chefer genomgått det ledarskapsprogram som startades

förra året. Även ett antal kund- och säljorienterade utbildningar genomförs

löpande och utbildning av servicetekniker sker vid koncernens utbildningscentra.

Cardo arbetar även för att skapa en bra fysisk och psykisk arbetsmiljö på

alla koncernens arbetsplatser runt om i världen. Som ett stöd för denna

utveckling finns en arbetsplatspolicy som vägledning för chefer och medarbetare.

En majoritet av koncernens anställda är män och inom Cardo finns en klar

ambition att öka andelen kvinnor bland chefer och i ledningsgrupper. Under



2008 har andelen kvinnor i ledande positioner ökat från 10 till 11 procent.

I Folksams Jämställdhetsindex 2007 var Cardos betyg1,74 viket är något bättre än

genomsnittet för jämförelsegruppen Övrig industri. Cardo ingår inte längre i

urvalet för Folksams Jämställdshetsindex då det 2008 endast inkluderar de

30 största bolagen på Stockholmsbörsen.

VÄSENTLIGA RISKER OCH RISKHANTERING

Cardo är som internationell koncern exponerat för olika risker vilket påverkar möjlig-

heterna att nå de uppsatta målen. Det rör sig om operationella risker, såsom risk

att höjda priser på råvaror och andra insatsvaror inte fullt går att föra vidare till

kundledet, risk att konkurrenssituationen i övrigt påverkar prisnivåer och försäljnings-

volymer samt risk att konjunkturutveckling på de marknader där koncernen

verkar inte är stabil.

Cardo påverkas även av finansiella risker, såsom valutarisker, ränterisker,

finansieringsrisker och kreditrisker. För en utförligare beskrivning av Cardos

finansiella riskhantering samt finans- och valutapolicy hänvisas till not 2.

Koncernen är inte part i någon rättstvist som bedöms kunna materiellt

påverka koncernens resultat eller finansiella ställning.

HÄNDELSER EFTER UTGÅNGEN AV ÅRET

Det finns inga väsentliga händelser efter utgången av året till och med under-

tecknandet av denna årsredovisning.

RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNINGAR TILL LEDANDE

BEFATTNINGSHAVARE

Årsstämman 2008 beslutade om riktlinjer för ersättning till ledande befattnings-

havare enligt följande.

För koncernledningen ska tillämpas marknadsmässiga löner och övriga

anställningsvillkor som står i relation till ansvar och befogenheter. Utöver fast

årslön ska koncernledningen även kunna erhålla rörlig lön, vilken ska baseras

på resultatutvecklingen och avkastningen på sysselsatt kapital jämfört med

fastställda mål. Rörlig lön ska maximalt motsvara 50 procent av den fasta

årslönen för VD och maximalt 40 procent av den fasta årslönen för övriga

personer i koncernledningen.

Bolagets kostnad för den rörliga lönen för koncernledningen enligt styrelsens

förslag beräknas vid maximalt utfall, vilket förutsätter att samtliga mål blir

uppfyllda, komma att uppgå till sammanlagt 6.593 KSEK exklusive sociala

avgifter, varav till VD 2.425 KSEK. Beräkningen är gjord utifrån de antal

personer som för närvarande ingår i koncernledningen. Kostnaderna kan

förändras om antalet personer i koncernledningen skulle förändras.

Vid uppsägning från bolagets sida ska uppsägningstiden vara högst 12 månader

med rätt till avgångsvederlag motsvarande högst 12 månaders lön. För egna upp-

sägningar ska en uppsägningstid på sex månader gälla, utan rätt till avgångsvederlag.

Pensionsrätt för VD ska gälla från 60 års ålder och för övriga personer i

koncernledningen från 60–65 års ålder, med förmåner motsvarande ITP-planen.

Pensionsavsättningar ska baseras på fast lön och 50 procent av den högsta

möjliga rörliga lönen. Ersättning ska inte utgå i form av optioner eller andra

aktierelaterade incitamentsprogram.

Dessa riktlinjer ska omfatta de personer som under den tid riktlinjerna gäller

ingår i koncernledningen.

Riktlinjerna gäller för avtal som ingås efter årsstämmans beslut, samt för det fall

ändringar görs i befintliga avtal efter denna tidpunkt. Styrelsen ska ha rätt att

frångå riktlinjerna om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det.

Styrelsen föreslår att årsstämman 2009 beslutar att ovanstående riktlinjer

även ska gälla för tiden intill nästa årsstämma med följande förändringar:

Bolagets kostnad för den rörliga lönen för koncernledningen enligt styrelsens

förslag beräknas vid maximalt utfall, vilket förutsätter att samtliga mål blir uppfyllda,

komma att uppgå till sammanlagt 7.018 KSEK exklusive sociala avgifter, varav

till VD 2.550 KSEK. Beräkningen är gjord utifrån de antal personer som för

närvarande ingår i koncernledningen. Kostnaderna kan förändras om antalet

personer i koncernledningen skulle förändras.

Pensionsrätt för VD ska gälla från 60 års ålder och för övriga personer i

koncernledningen från 60-65 års ålder. Förmåner skall utgå motsvarande gamla

ITP-planen samt med kompletterande pension om 30 procent av baslönen på

fasta lönedelar över 30 inkomstbasbelopp. Övriga pensionsinbetalningar ska

baseras på fast lön och 50 procent av den högsta möjliga rörliga lönen.

Styrelsen har beslutat om motsvarande kompletterande pensionsinbetalning

för fasta lönedelar över 30 inkomstbasbelopp retroaktivt per 1 januari 2008.

Skälet för avvikelsen från föregående års riktlinjer är en marknadsanpassning

baserat på den nya ITP-planen.

ÅTERKÖP AV AKTIER

Vid Cardo ABs årsstämma 2008 beslutades att bemyndiga styrelsen att före

nästa årsstämma förvärva högst så många egna aktier att bolagets innehav

vid var tid inte överstiger 10 procent av samtliga aktier i bolaget. Syftet med

återköpet är att ge styrelsen möjlighet att under perioden fram till nästa

årsstämma justera bolagets kapitalstruktur. Cardo har under 2008 återköpt

3.000.000 aktier med ett kvotvärde om 10 kronor per aktie motsvarande

10 procent av antalet aktier och aktiekapitalet. Därmed har bolagsstämmans

bemyndigande utnyttjats fullt ut. Aktier har återköpts för sammanlagt

458.746.025 kronor, vilket innebär en genomsnittskurs om 152:92 kronor

per aktie. Därmed har det egna kapitalet i moderbolaget och koncernen

minskat med 459 MSEK.

Styrelsen föreslår årsstämman den 6 april 2009 att besluta om minskning

av aktiekapitalet med 30 MSEK genom indragning av samtliga egna aktier.

Samtidigt föreslås aktiekapitalet ökas genom en fondemission utan utgivande

av nya aktier med 30 MSEK för att återställa aktiekapitalet till 300 MSEK.

Styrelsen föreslår vidare att årsstämman ger styrelsen förnyat bemyndi-

gande att före nästa årsstämma förvärva högst så många egna aktier att

bolagets innehav vid var tid inte överstiger 10 procent av samtliga aktier i

bolaget. Förvärven ska göras på aktiebörsen NASDAQ OMX Stockholm.

Syftet med återköpet är att ge styrelsen möjlighet att under perioden fram

till nästa årsstämma justera bolagets kapitalstruktur.



Undertecknade försäkrar härmed att;

Koncernredovisningen respektive årsredovisningen har upprättats i enlighet med

de internationella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och

rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av

internationella redovisningsstandarder respektive god redovisningssed och ger

en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets ställning och resultat.

FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION

Styrelsens målsättning är att, med beaktande av koncernens resultatutveckling,

finansiella ställning och framtida utvecklingsmöjligheter, föreslå aktie-

utdelningar som motsvarar minst 40 procent av årets resultat efter skatt för

koncernen.

Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moderbolaget:

Årets resultat -18.322.248

Balanserad vinst 1.776.506.034

Totalt SEK 1.758.183.786

Med beaktande av det yttrande enligt Aktiebolagslagen som ska lämnas

separat föreslår styrelsen att till förfogande stående vinstmedel disponeras på

följande sätt:

Till aktieägarna utdelas

9:00 SEK per aktie 243.000.000

I ny räkning överföres 1.515.183.786

Totalt SEK 1.758.183.786

Den föreslagna utdelningen motsvarar 47 procent av koncernens resultat efter

skatt.

Koncernens samt moderbolagets resultat- och balansräkning ska fastställas

på årsstämman.

Som avstämningsdag för rätt till utdelning föreslås den 9 april 2009. Om

förslaget antas av årsstämman beräknas utdelningen kunna sändas ut den

16 april 2009.

Beträffande koncernens och moderbolagets resultat och finansiella ställning

i övrigt hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar, redogörelser för

förändringar i eget kapital samt kassaflödesanalyser och noter.

Malmö den 5 februari 2009

Fredrik Lundberg

Styrelsens ordförande

Tuve Johannesson

Styrelseledamot

Carina Malmgren Heander

Styrelseledamot

Thomas Häggström

Arbetstagarrepresentant

Berthold Lindqvist

Styrelseledamot

Lennart Nilsson

Styrelseledamot

Bjarne Johansson


Peter Aru

Verställande direktör

Kerstin Mouchard

Auktoriserad revisor

Björn Grundvall


Vår revisionsberättelse har avgivits den 12 februari 2009

Ernst & Young AB

Ulf Lundahl

Styrelseledamot

Anders Rydin

Styrelseledamot

Lennart Utbult


Förvaltningsberättelsen för koncernen respektive moderbolaget ger en

rättvisande översikt över koncernen och moderbolagets verksamhet, ställning

och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som

moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.


RESULTATRÄKNING KONCERNEN

MSEK Not 2008 2007

Kvarvarande verksamhet

Nettoomsättning 4 9.810 9.116

Kostnad för sålda varor -6.583 -6.313

Bruttoresultat 3.227 2.803

Försäljningskostnader -1.427 -1.316

Administrationskostnader 7 -862 -852

Andelar i intresseföretags resultat 14 3 1

Övriga rörelsekostnader - -2101)

Rörelseresultat 4,5,6 941 4262)

Ränteintäkter och liknande resultatposter 8 13 11

Räntekostnader och liknande resultatposter 8 -104 -76

Omvärdering finansiella instrument 8 -25 -6

Resultat efter finansiella poster 825 355

Skatter 9 -233 -173

Årets resultat kvarvarande verksamhet 592 182

Avyttrad verksamhet

Resultat avyttrad verksamhet 24 -73 -12

Årets resultat 519 170

Resultat per aktie kvarvarande verksamhet, SEK 20:633) 6:073)

Resultat per aktie, SEK 18:103) 5:673)

Genomsnittligt antal aktier, tusental 28.703 30.000

Utdelning för verksamhetsåret per aktie, SEK 9:004) 9:00

1) Avser nedskrivning av goodwill hänförlig till divisionen Residential Garage Doors.2) I rörelseresultatet för helåret 2007 ingår kostnader om 107 MSEK avseende omstrukturering av produktionsstrukturen inom divisionen Door

& Logistics Solutions. Omstruktureringskostnaderna ingår med 97 MSEK i kostnad för sålda varor och med 10 MSEK i försäljnings- och

administrationskostnader.3) Det finns inga utspädningseffekter på antal aktier.4) Styrelsen förslag.

KOMMENTARER TILL KONCERNENS RESULTATRÄKNING

Nettoomsättningen ökade jämfört med föregående år med 8 procent.

Ökningen justerat för valutakurseffekter är 5 procent. Förvärv har

endast haft en marginell inverkan och den organiska tillväxten uppgick

även den till 5 procent.

De flesta geografiska regioner har haft en tillväxt i nettoomsätt-

ningen. Starkast organisk omsättningsökning har det varit i östra

Europa, Nordamerika, Mellanöstern samt Asia Pacific.

Bruttomarginalen har ökat till 32,9 procent jämfört med 31,8

procent föregående år, efter justering för omstruktureringskostnader

om 97 MSEK som har belastat bruttomarginalen 2007. Ökningen

förklaras dels av att prishöjningar för att kompensera för högre

råmaterialpriser har slagit igenom under året, dels att den relativt

lönsammare eftermarknaden har haft en snabbare tillväxt än

produktförsäljningen.

Produktiviteten inom försäljning och administration har förbättrats vilket

innebär att försäljnings- och administrationskostnaderna har minskat i

procent av nettoomsättningen. Ökningen av försäljningskostnaderna

förklaras av expansiva satsningar på tillväxtmarknaderna i östra Europa,

Mellanöstern, Asia Pacific samt Nord- och Latinamerika.

Rörelsemarginalen har därmed ökat till 9,6 procent (8,2) exkl

jämförelsestörande poster).

Finansiella poster uppgår till -116 MSEK (-71). Anledningen till

försämringen är dels att skuldsättningen legat högre under 2008 och

dels ofördelaktiga valutakursresultat. Omvärderingen av valutaterminer

som innehas för att säkra framtida försäljning har resulterat i orealiserade

valutakursförluster till följd av den svenska kronans kraftiga försvagning

gentemot främst euron i slutet av året.

2008

9.810

-6.583

3.227

-1.427

-862

3

-

941

13

-104

-25

825

-233

592

-73

519

20:633)

18:103)

28.703

9:004)


BALANSRÄKNING KONCERNEN

MSEK Not 08-12-31 07-12-31

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Immateriella anläggningstillgångar 10 1.103 966

Materiella anläggningstillgångar 11 970 965

Finansiella anläggningstillgångar

Uppskjuten skattefordran 9 279 296

Övriga finansiella anläggningstillgångar 12 41 34

Summa anläggningstillgångar 2.393 2.261

Omsättningstillgångar

Varulager 15 1.246 1.273

Kortfristiga fordringar

Aktuell skattefordran 84 60

Övriga kortfristiga fordringar 16 2.688 2.571

Kortfristiga placeringar - 31

Kassa och bank 370 241

Summa omsättningstillgångar 4.388 4.176

Summa tillgångar 6.781 6.437

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital

Aktiekapital (30.000.000 aktier) 300 300

Reserver 401 81

Balanserade vinstmedel 1.822 2.381


Summa eget kapital 3.042 2.932

Avsättningar och skulder

Långfristiga skulder

Långfristiga räntebärande skulder och avsättningar

Avsättningar för pensioner 17 138 134

Långfristiga räntebärande skulder 19 8 5

Långfristiga ej räntebärande avsättningar

Uppskjuten skatteskuld 9 110 82

Summa långfristiga skulder 256 221

Kortfristiga skulder

Kortfristiga räntebärande skulder 19 1.348 1.287

Övriga ej räntebärande avsättningar 18 198 176

Aktuell skatteskuld 125 149

Övriga ej räntebärande skulder 20 1.812 1.672

Summa kortfristiga skulder 3.483 3.284

Summa eget kapital och skulder 6.781 6.437

Ställda säkerheter 21 7 15

Eventualförpliktelser 22 75 51

KOMMENTARER TILL KONCERNENS BALANSRÄKNING

Koncernens sysselsatta kapital uppgick vid årets slut till 4.536 MSEK

(4.359). Ökningen av sysselsatt kapital beror helt på valutaomräknings-

differenser. Till jämförbara valutakurser har det sysselsatta kapitalet

minskat.

Omsättningshastigheten på det sysselsatta kapitalet uppgick till

2,27 (2,15).

Det sysselsatta kapitalet är finansierat med räntebärande skulder

och eget kapital. Vid årets slut uppgick skuldsättningen till 1.494 MSEK

(1.427). Huvuddelen av skuldsättningen består av upplåning från

banker. Den genomsnittliga räntebindningstiden för lånen är cirka 8

månader. Skuldsättningsgraden uppgår till 49 procent (49) och

soliditeten är 45 procent (46).


KASSAFLÖDESANALYS KONCERNEN

MSEK Not 2008 2007

Den löpande verksamheten

Resultat efter finansiella poster 825 355

Avskrivningar, andra ej kassaflödespåverkande poster samt förändring av ej räntebärande avsättningar 23 204 444

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 1.029 799

Förändring av kundfordringar 129 -182

Förändring av varulager 150 -175

Förändring av leverantörsskulder -76 25

Förändring av övriga ej räntebärande kortfristiga fordringar och skulder -24 83

Förändring av rörelsekapital 179 -249

Kassaflöde från den löpande verksamheten före skatt 1.208 550

Betald skatt -204 -138

Kassaflöde från den löpande verksamheten efter skatt, kvarvarande verksamhet 1.004 412

Kassaflöde från den löpande verksamheten efter skatt, avyttrad verksamhet -14 -6

Kassaflöde från den löpande verksamheten efter skatt, totalt 990 406

Investeringsverksamheten

Investeringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar -167 -227

Försäljning av immateriella och materiella anläggningstillgångar 10 15

Företagsförvärv 24 -18 -

Förändring av långfristiga fordringar -2 -2

Kassaflöde från investeringsverksamheten, kvarvarande verksamhet -177 -214

Kassaflöde från investeringsverksamheten, avyttrad verksamhet -1 -5

Kassaflöde från investeringsverksamheten, totalt -178 -219

Finansieringsverksamheten

Förändring av räntebärande avsättningar och skulder -18 168

Utdelning till aktieägare -270 -270

Återköp av egna aktier -459 -

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -747 -102

Årets kassaflödeseffekt på likvida medel 65 85

FÖRÄNDRING I NETTOSKULDSÄTTNINGEN

Räntebärande

fordringar,

avsättningar och

MSEK Likvida medel skulder, netto Nettoskuldsättning

Ingående balans 272 -1.406 -1.134

Årets kassaflöde 65 20 85

Räntebärande fordringar och skulder i förvärvade bolag - -20 -20

Omräkningsdifferenser 33 -62 -29

Utgående balans 370 -1.468 -1.098

KOMMENTARER TILL KASSAFLÖDESANALYSEN

Årets kassaflöde från den löpande verksamheten före skatt har

förbättrats kraftigt jämfört med föregående år och uppgår till

990 MSEK (406).

Förbättringen beror dels på ett förbättrat resultat och dels

på att rörelsekapital frigjorts. Kapitalbindningen i lager och kund-

fordringar har kunnat minskas trots en ökad nettoomsättning.

Årets investeringar exklusive företagsförvärv har uppgått till

168 MSEK (232). Avskrivningar på anläggningstillgångar har upp-

gått till 199 MSEK (201).

Företagsförvärv har belastat kassaflödet med 38 MSEK,

varav 18 MSEK, avser betalning för aktierna och 20 MSEK avser

övertagande av lån.

Under året har återköp av egna aktier genomförts uppgående till

459 MSEK (0). Utdelning till aktieägarna uppgick till 270 MSEK (270).

Årets kassaflöde från verksamheten har därmed finansierat de

löpande investeringarna, företagsförvärv, aktieåterköp och utdelning

samt även minskat nettoskuldsättningen med 65 MSEK före om-

räkningseffekter.

2008

825

204

1.029

129

150

-76

-24

179

1.208

-204

1.004

-14

990

-167

10

-18

-2

-177

-1

-178

-18

-270

-459

-747

65


FÖRÄNDRING AV KONCERNENS EGET KAPITAL

Balanserade

vinstmedel

inklusive

MSEK Aktiekapital Reserver årets resultat Totalt

Ingående eget kapital den 1 januari 2007 300 6 2.680 2.986

Korrigering av tidigare års resultat efter skatt - - -29 -29

Korrigerat ingående eget kapital den 1 januari 2007 300 6 2.651 2.957

Omräkningsdifferenser - 75 - 75

Delsumma av poster som förts direkt mot eget kapital - 75 - 75

Årets resultat - - 170 170

Summa intäkter och kostnader för året - 75 170 245

Utdelning till aktieägare - - -270 -270

Utgående eget kapital den 31 december 2007 300 81 2.551 2.932

Omräkningsdifferenser - 320 - 320

Delsumma av poster som förts direkt mot eget kapital - 320 - 320

Årets resultat - - 519 519

Summa intäkter och kostnader för året - 320 519 839

Utdelning till aktieägare - - -270 -270

Återköp av egna aktier - - -459 -459

Utgående eget kapital den 31 december 2008 300 401 2.3411) 3.042

1) Styrelsen föreslår 243 MSEK i utdelning för verksamhetsåret.

RESULTATRÄKNING MODERBOLAGET

MSEK Not 2008 2007

Rörelsens intäkter 4 - 58

Administrationskostnader 7 -44 -72

Rörelseresultat 6 -44 -14

Ränteintäkter och liknande resultatposter 8 26 712

Räntekostnader och liknande resultatposter 8 -2 -3

Resultat efter finansiella poster -20 695

Bokslutsdispositioner

Förändring av överavskrivningar - 1

Förändring av periodiseringsfond -13 19

Resultat före skatt -33 715

Skatter 9 15 -3

Årets resultat -18 712

2008

-

-44

-44

26

-2

-20

-

-13

-33

15

-18


BALANSRÄKNING MODERBOLAGET

MSEK Not 08-12-31 07-12-31

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar 11 2 2

Finansiella anläggningstillgångar

Uppskjuten skattefordran 9 6 6

Övriga finansiella anläggningstillgångar 12 2.122 2.122

Summa anläggningstillgångar 2.130 2.130

Omsättningstillgångar

Kortfristiga fordringar

Övriga kortfristiga fordringar 16 296 888

Summa omsättningstillgångar 296 888

Summa tillgångar 2.426 3.018

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital

Aktiekapital (30.000.000 aktier) 300 300

Reservfond 60 60

Balanserad vinst 1.776 1.684

Årets resultat -18 712

Summa eget kapital 2.118 2.756

Obeskattade reserver

Periodiseringsfond 36 23

Summa obeskattade reserver 36 23

Avsättningar och skulder

Långfristiga skulder

Avsättningar för pensioner 9 12

Summa långfristiga skulder 9 12

Kortfristiga skulder

Kortfristiga räntebärande skulder 19 213 174

Övriga ej räntebärande avsättningar 1 3

Aktuell skatteskuld 24 15

Övriga ej räntebärande skulder 20 25 35

Summa kortfristiga skulder 263 227

Summa eget kapital och skulder 2.426 3.018

Ställda säkerheter - -

Eventualförpliktelser 22 2.000 1.652

08-12-31

2

6

2.122

2.130

296

296

2.426

300

60

1.776

-18

2.118

36

36

9

9

213

1

24

25

263

2.426

-

2.000


KASSAFLÖDESANALYS MODERBOLAGET

MSEK Not 2008 2007

Den löpande verksamheten

Resultat efter finansiella poster -20 695

Avskrivningar och förändringar av ej räntebärande avsättningar 23 -2 -6

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital -22 689

Förändring av kortfristiga fordringar 41 -12

Förändring av ej räntebärande skulder -10 11

Förändring av rörelsekapital 31 -1

Kassaflöde från den löpande verksamheten före skatt 9 688

Betald skatt 22 13

Kassaflöde från den löpande verksamheten efter skatt 31 701

Investeringsverksamheten

Försäljning av anläggningstilgångar - 2

Förändring av räntebärande fordringar 551 -448

Kassaflöde från investeringsverksamheten 551 -446

Finansieringsverksamheten

Förändring av räntebärande avsättningar och skulder 36 -33

Utdelning till aktieägare -270 -270

Återköp av egna aktier -459

Koncernbidrag 111 48

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -582 -255

Årets kassaflödeseffekt på likvida medel - -

FÖRÄNDRING I NETTO RÄNTEBÄRANDE TILLGÅNGAR Räntebärande

fordringar, Netto

avsättningar och räntebärande

MSEK Likvida medel skulder, netto tillgångar

Ingående balans - 638 638

Årets kassaflöde - -587 -587

Utgående balans - 51 51

FÖRÄNDRING AV MODERBOLAGETS EGET KAPITAL

MSEK Aktiekapital Bundna reserver Fritt eget kapital Totalt

Ingående eget kapital den 1 januari 2007 300 60 1.906 2.266


Koncernbidrag från dotterbolag efter skatt 48 48

Utdelning -270 -270

Utgående eget kapital den 31 december 2007 300 60 2.396 2.756

Årets resultat -18 -18

Koncernbidrag från dotterbolag efter skatt 109 109

Utdelning -270 -270

Återköp av egna aktier -459 -459

Utgående eget kapital den 31 december 2008 300 60 1.7581) 2.118

1) Styrelsen föreslår 243 MSEK i utdelning för verksamhetsåret.


NOTER

Alla belopp redovisas i MSEK (miljoner svenska kronor) när inte annat särskilt framgår av texten.

NOT 1. REDOVISNINGSPRINCIPER

REDOVISNINGSPRINCIPER I KONCERNEN

Grundläggande principer

Koncernens finansiella rapporter med tillhörande noter har upprättats i enlighet med International Financial

Reporting Standards (IFRS) som godkänts av EU-kommissionen. Vidare tillämpas RFR 1.1 Kompletterande

redovisningsregler för koncerner samt Årsredovisningslagen. Tillämpade redovisningsprinciper överensstämmer

med dem som tillämpades föregående år. Inga av de nya och ändrade standarder från IASB och uttalanden

från IFRIC som gäller från och med 1 januari 2008 har någon relevans för Cardo.

Cardo tillämpar inte i förtid standarder från IASB eller uttalanden från IFRIC som ännu inte trätt ikraft.

Nedanstående standarder kommer att bli relevanta att tillämpa för Cardo när de träder ikraft. De ska

tillämpas för räkenskapsår som börjar 1 januari 2009 eller senare.

IFRS 8 Rörelsesegment

Standarden behandlar indelningen av företagets verksamhet i olika segment och de upplysningar som

skall lämnas för dessa segment. Enligt standarden ska utgångspunkt tas i den interna rapporteringens

struktur och fastställa rapporteringsbara segment efter denna struktur. Det är Cardos uppfattning att

segmenten kommer att motsvara nuvarande divisioner som liksom idag utgör de primära segmenten.

IAS 23 Lånekostnader (omarbetad)

Enligt denna standard måste lånekostnader aktiveras när dessa hänför sig till tillgångar som tar en

betydande tid i anspråk att färdigställa. Cardo aktiverar inte idag några lånekostnader i anskaffningsvärdet

på några tillgångar. Dock är bedömningen att denna förändring inte kommer att ha någon väsentlig

påverkan på Cardos finansiella redovisning då denna typ av längre byggnationer är sällsynta.

IAS 1 Utformning av finansiella rapporter (omarbetad)

Standarden behandlar främst uppställningsformerna för resultaträkning och förändringar i eget kapital, där

andra förändringar än transaktioner med aktieägarna antingen ska redovisas i en egen räkning eller ihop

med resultaträkningen. Cardo har ännu inte utvärderat vilken uppställningsform som kommer att användas.

Värderingsprinciper

Årsredovisningen har upprättats på basis av historiska anskaffningsvärden med undantag för finansiella

instrument som värderats till verkligt värde.

Tillgångar, avsättningar och skulder har värderats till anskaffningsvärden om inget annat anges. Nedan

lämnas beskrivningar av de väsentligaste redovisnings- och värderingsprinciperna som tillämpats vid upp-

rättandet av koncernens finansiella rapporter.

Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation

RFR 2.1 Redovisning i juridiska personer. För en beskrivning av redovisningsprinciper tillämpade i

moderbolagets finansiella rapporter hänvisas till separat rubrik.

Presentationsprinciper

För presentationen av de finansiella rapporterna tillämpas IAS 1 Utformning av finansiella rapporter vilket

innebär att de utgörs av resultaträkning, balansräkning, redogörelse för förändringar i eget kapital (uppdelad

på transaktioner med ägarna samt övriga förändringar), kassaflödesanalys samt noter.

Då verksamheter klassificeras som innehavda för avyttring eller har avyttrats redovisas dessa i

enlighet med IFRS 5 Anläggningstillgångar som innehas till försäljning och avvecklade verksamheter.

Detta innebär att den avyttrade verksamheten särskiljs ur resultaträkning och kassaflödesanalys samt ur

balansräkning, i de fall verksamheten inte avyttrats ännu, för att istället särredovisas på egna rader under

rubriken Avyttrad verksamhet alternativt Verksamheter under avyttring. Jämförelseår för resultaträkning

samt kassaflödesanalys justerats enligt samma princip. Merparten av noterna avser kvarvarande

verksamhet. I de fall notupplysningar även inkluderar avyttrad verksamhet anges detta i noten.

Garageportsverksamheten i Storbritannien bestående av både produktion samt försäljning på den

brittiska marknaden avyttrades i december 2008. Då denna verksamhet är en väsentlig verksamhet

bedriven inom ett avgränsat geografiskt område redovisas denna verksamhet som en avyttrad verksamhet

i enlighet med ovanstående principer. Se även not 24 Förvärv och avyttringar.

Om det sker förändringar i redovisningsprinciper eller om väsentliga fel konstaterats i historiska

finansiella rapporter så redovisas dessa i enlighet med IAS 8 Redovisningsprinciper, ändringar i uppskattningar

samt fel. Det innebär att jämförelseår räknas om i enlighet med nya principer och att fel rättas retroaktivt

genom att räkna om tidigare års resultat och därmed justera ingående balans på koncernens egna kapital.

Under tredje kvartalet identifierades fel i lagerredovisningen inom divisionen Door & Logistics

Solutions. Felet har konstaterats hänföra sig till 2006. I enlighet med principerna ovan har felet rättats

retroaktivt genom att 2006 års resultat räknats om varvid rörelseresultatet belastats med 41 MSEK vilket

efter skatteeffekt påverkar 2006 års resultat med 29 MSEK. I balansräkningen 2007 har ingående eget

kapital minskats med 29 MSEK, lagervärdet har justerats ner med 41 MSEK och uppskjuten skattefordran,

som redovisas under rubriken Finansiella anläggningstillgångar, har justerats upp med 12 MSEK.

KONCERNREDOVISNING

Koncernredovisningen omfattar moderbolaget, samtliga dotterbolag och andelar i intresseföretag. Med

dotterbolag avses de bolag i vilka moderbolaget direkt eller indirekt kontrollerar mer än 50 procent av

röstetalet eller på annat sätt utövar ett bestämmande inflytande över. Med intresseföretag avses bolag

som inte är dotterbolag, men i vilka koncernen direkt eller indirekt har ett långsiktigt operativt innehav som

motsvarar minst 20 procent av röstetalet eller på annat sätt kan utöva ett betydande inflytande över.

Koncernredovisningen har upprättats enligt förvärvsmetoden. Förvärvsmetoden innebär att dotterbolagets

tillgångar och skulder samt eventualförpliktelser värderas till verkligt värde vid förvärvet oavsett omfattningen

på eventuellt minoritetsintresse. Skillnaden mellan det verkliga värdet av förvärvade identifierbara tillgångar,

skulder och eventualförpliktelser (som möter kraven på redovisning i IFRS 3) och anskaffningsvärdet på

aktierna utgör goodwill.

Avyttrade bolag ingår i koncernens redovisning fram till tidpunkten för avyttringen. Bolag som förvärvats

under året ingår i koncernens redovisning fr o m förvärvstidpunkten.

Intresseföretag, där Cardo har ett aktieinnehav mellan 20 och 50 procent av rösterna, redovisas enligt

kapitalandelsmetoden. I koncernresultaträkningen utgörs "Andelar i intresseföretags resultat" av koncernens

andel av intresseföretagens resultat efter skatt, i förekommande fall efter avdrag för avskrivningar på

övervärde och efter eliminering av internvinster. I koncernbalansräkningen förändras det bokförda värdet

på aktieinnehavet med resultatandelen i koncernresultaträkningen och med avdrag för erhållen utdelning.

OMRÄKNING AV UTLÄNDSKA DOTTERBOLAGS RESULTAT- OCH BALANSRÄKNING

Koncernens finansiella rapporter presenteras i SEK, som är koncernens funktionella valuta och även

rapporteringsvaluta. För utländska dotterbolag fastställs en funktionell valuta vilken som huvudregel är den

lokala valutan i respektive land. Några få dotterbolag med stor import- eller exportverksamhet kan ha en

annan valuta än lokal valutadefinierad som funktionell valuta då merparten av transaktionerna sker i den

funktionella valutan. Dotterbolagens resultat- och balansräkningar räknas om från respektive funktionell

valuta till koncernens funktionella valuta, SEK, enligt den så kallade dagskursmetoden.

Dagskursmetoden innebär att samtliga tillgångar, avsättningar och skulder omräknats till balansdagens

kurs och att samtliga poster i resultaträkningen omräknats till genomsnittskurs. Uppkomna kursdifferenser

förs direkt mot eget kapital.

Utländska filialers resultat- och balansräkningar räknas om på motsvarande sätt.

KASSAFLÖDESANALYS

Kassaflödesanalysen upprättas enligt den indirekta metoden. Posterna i kassaflödesanalysen omräknas till

årets snittkurs avseende dotterbolag som har en annan funktionell valuta än SEK vilket bygger på antagandet

att kassaflödet inträffar jämt fördelat över året. Det innebär att förändringar i balansposter, såsom rörelse-

kapital, räknas ut i respektive lokal funktionell valuta för att sedan konverteras till SEK med årets snittkurs.

INTÄKTSREDOVISNING

Koncernens nettoomsättning består av intäkter från försäljning av varor och tjänster. Intäktsredovisning

sker när väsentliga risker och förmåner förknippade med varorna överförts på köparen, vilket normalt

inträffar när varorna levererats till kund. När försäljning av varor inkluderar installation och denna utgör en

väsentlig del av leveransen, sker intäktsredovisning då installation skett. Intäkter från utförda tjänster

redovisas när uppdragen slutförts.

LÅNEKOSTNADER SAMT FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER

Lånekostnader belastar resultatet för den period till vilken de hänför sig. Finansiella poster består av räntor

på räntebärande skulder inklusive pensionsavsättningar, ränteintäkter på likvida medel och räntebärande

fordringar, valutakursvinster/-förluster på finansiella fordringar och skulder samt räntekomponenten i

valutasäkringsinstrument. Valutakomponenten i valutasäkringsinstrument redovisas bland finansiella poster

tills den underliggande säkrade transaktionen redovisas. När så sker flyttas valutakursreserven upp i rörelse-

resultatet. Transaktionskostnader för upptagna lån och krediter periodiseras över lånets eller kreditens löptid.

SKATT

Avsättning för aktuell skatt görs i enlighet med skattereglerna i respektive land. I aktuell skatt ingår

huvudsakligen beräknad inkomstskatt på årets resultat samt i förekommande fall även korrigeringar av

föregående års beräknade inkomstskatt samt källskatter på under året genomförda utdelningar.

Uppskjuten skatt redovisas på skillnader mellan redovisade värden av tillgångar och skulder och dess

motsvarande skattemässiga värden, så kallade temporära skillnader, samt på skattemässiga underskott.

Värdet av framtida skattereduktioner, det vill säga uppskjutna skattefordringar, redovisas om det är

sannolikt att beloppen kan utnyttjas mot framtida skattepliktiga överskott. Uppskjuten skatt beräknas med

utgångspunkt från den fastställda skattesatsen i respektive land gällande den framtida period då den

temporära skillnaden tas upp till beskattning eller då underskottet bedöms kunnas utnyttjas.


Noter

ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Goodwill

Goodwill som uppstått vid ett företagsförvärv värderas ursprungligen till anskaffningsvärde. Efter förvärvet

redovisas goodwill till anskaffningskostnad med avdrag för eventuella nedskrivningar. Under rubriken

Koncernredovisning ovan beskrivs hur anskaffningsvärdet för goodwill fastställs.

Nedskrivningsprövning av goodwill genomförs årligen, eller mer frekvent om det finns någon indikation på

värdenedgång, genom att beräkna nyttjandevärdet hos de kassagenererande enheter till vilka goodwill har

fördelats. Om nyttjandevärdet för en kassagenererande enhet är lägre än det redovisade värdet görs i

första hand en nedskrivning av goodwill fördelad till enheten, och i andra hand av övriga tillgångar i enheten

proportionellt till deras redovisade värde. En nedskrivning av goodwill kan aldrig återföras i en senare period.

Om ett dotterbolag avyttras tas hänsyn till eventuell fördelad goodwill vid fastställandet av resultatet av

avyttringen.

Övriga immateriella anläggningstillgångar

Anläggningstillgångarna redovisas i balansräkningen till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade

avskrivningar och i förekommande fall nedskrivningar.

Utgifter för utveckling av nya produkter, informationssystem och programvaror för eget administrativt

bruk aktiveras endast om det bedöms som sannolikt att sådana utgifter kommer att leda till framtida

ekonomiska fördelar för företaget. I annat fall kostnadsförs utgiften löpande när den uppstår.

Om nyttjandeperioden för en immateriell tillgång inte går att fastställa görs ingen löpande avskrivning

av tillgången. Då görs istället en nedskrivningsprövning genom att beräkna nyttjandevärdet för den

kassagenererande enhet till vilken tillgången allokeras. Nedskrivningsprövningen görs årligen eller oftare

om det föreligger en indikation på värdenedgång.

Materiella anläggningstillgångar

Anläggningstillgångarna redovisas i balansräkningen till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade

avskrivningar och i förekommande fall nedskrivningar.

AVSKRIVNINGAR

Övriga immateriella tillgångar

Avskrivning av övriga immateriella tillgångar baseras på bedömd nyttjandeperiod. Avskrivning på patent och

liknande rättigheter sker över högst 10 år medan andra immateriella tillgångar skrivs av över högst 5 år. I

vissa fall kan bedömningen göras att en immateriell tillgång, till exempel ett varumärke som förvärvats som

en del i ett företagsförvärv, har en obegränsad nyttjandeperiod. I dessa fall sker ingen avskrivning utan

tillgångens redovisade värde testas istället genom en årlig nedskrivningsprövning.

Materiella anläggningstillgångar

Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar baseras på bedömd nyttjandeperiod. Avskrivningar enligt

plan för maskiner och inventarier görs för huvudparten av beståndet över 5-10 år. Persondatorer, verktyg

och modeller skrivs huvudsakligen av över 3 år. Avskrivningar enligt plan för byggnader och markanläggningar

görs med 2-5 procent per år.

Nedskrivningar

Anläggningstillgångarnas redovisade värde prövas då det finns indikation på värdeminskning. Vid denna

prövning fastställs tillgångens återvinningsvärde, vilket är det högsta av nettoförsäljningsvärdet och

nyttjandevärdet. Om återvinningsvärdet är lägre än det redovisade värdet på tillgången görs en nedskrivning.

För goodwill och immateriella anläggningstillgångar som inte tagits i bruk eller om tillgången bedöms ha en

obestämbar nyttjandeperiod görs en årlig nedskrivningsprövning oavsett om det föreligger indikation på

värdenedgång eller inte.

STATLIGA STÖD

Koncernen erhåller endast statliga bidrag och stöd i mindre omfattning. Statliga stöd redovisas när

villkoren för det statliga stödet med hög säkerhet kommer att uppfyllas samt att bidragen kommer att

erhållas. Statliga bidrag som kompenserar för utgifter redovisas i resultaträkningen i samma perioder som

utgifterna. Statliga bidrag relaterade till anläggningstillgångar redovisas som en avgående post från

anskaffningsvärdet.

REDOVISNING AV LEASINGAVTAL

Leasing där koncernen i allt väsentligt intar samma ställning som vid direkt ägande av tillgången klassificeras

som finansiell leasing. Den förhyrda tillgången redovisas som en materiell anläggningstillgång och den

framtida förpliktelsen till uthyraren som en skuld i balansräkningen.

Leasing av tillgångar där uthyraren i allt väsentligt kvarstår som ägare till tillgången klassificeras som

operationell leasing. Utgifterna för operationell leasing kostnadsförs proportionellt under leasingtiden.

VARULAGER

Koncernens varulager värderas till det lägsta av anskaffnings-/tillverknings-värdet och nettoförsäljnings-

värdet. I anskaffnings-/tillverkningsvärdet ingår direkta materialkostnader och där det är tillämpligt även

direkta lönekostnader samt indirekta omkostnader för inköp och tillverkning för att bringa varorna till deras

aktuella plats och skick. Vid fastställande av nettoförsäljningsvärdet har produkternas ålder och omsättnings-

hastighet beaktats.

FORDRINGAR OCH SKULDER I UTLÄNDSK VALUTA

Transaktioner i utländsk valuta omräknas vid den initiala redovisningen till den kurs som gällde på

transaktionsdagen. Vid bokslut omräknas tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs.

Orealiserade kursvinster/kursförluster ingår därmed i resultatet. I not 2 återfinns valutakurser för de

viktigaste valutorna som använts i årsredovisningen.

DERIVATINSTRUMENT

Alla derivatinstrument, inklusive de som används för valutasäkring, värderas till verkligt värde i balansräkningen.

Derivatinstrument redovisas vid likviddag. Förändringar i verkligt värde redovisas direkt i resultaträkningen

då Cardo inte tillämpar undantagsreglerna om ”säkringsredovisning”. Värdeförändringar i valutaterminer

som säkrar framtida flöden, där den underliggande säkrade transaktionen inte inträffat, redovisas som en

post bland finansiella poster. När den underliggande transaktionen påverkar resultaträkningen redovisas

värdeförändringen på valutaterminer i rörelseresultatet.

LIKVIDA MEDEL

Likvida medel omfattar kassa, omedelbart tillgängliga banktillgodohavanden samt kortfristiga placeringar.

Kortfristiga placeringar består av räntebärande värdepapper med en löptid understigande tre månader.

PENSIONER

Inom koncernen finns ett flertal såväl avgiftsbestämda som förmånsbestämda pensionsplaner, varav vissa

är fonderade och har tillgångar i separata pensionsstiftelser eller motsvarande. Planerna finansieras i huvudsak

genom inbetalningar från respektive koncernföretag, men även i vissa fall genom kompletterande inbetalningar

från de anställda. Tjänstemännen i koncernens svenska företag omfattas generellt av ITP-planen, som inte

förutsätter några inbetalningar från de anställda.

Aktuariella beräkningar upprättas för förmånsbestämda planer enligt den s k projected unit credit

method i syfte att fastställa nuvärdet av förpliktelser för nuvarande och tidigare anställda. De aktuariella

beräkningarna upprättas årligen och baseras på aktuariella antaganden vilka fastställs i anslutning till

bokslutstidpunkten. Förändringar av förpliktelsernas nuvärde till följd av förändrade aktuariella antaganden

behandlas som aktuariella vinster eller förluster, vilka resultatförs över de anställdas genomsnittliga

återstående tjänstgöringsperiod i den mån de överstiger det s k korridor-gränsvärdet på 10 procent för

respektive plan. Även avvikelser mellan förväntad avkastning och faktisk avkastning på förvaltningstill-

gångar behandlas som aktuariella vinster eller förluster. Avsättningar för förmånsbestämda pensionsplaner

i koncernbalansräkningen motsvarar förpliktelsernas nuvärde, med avdrag för verkligt värde av

förvaltningstillgångar, oredovisade aktuariella vinster eller förluster samt oredovisade antastbara kostnader

avseende tjänstgöring under tidigare perioder.

Fonderade planer med överskott i planen, d v s med tillgångar som överstiger det beräknade åtagandet,

redovisas som finansiell anläggningstillgång, under förutsättning att överskottet kommer Cardo tillgodo i framtiden.

Pensionsutgifterna för avgiftsbestämda planer redovisas som kostnad under den period när de

anställda utfört de tjänster avgifterna avser.

AVSÄTTNINGAR

Avsättningar redovisas när det uppstår en förpliktelse till följd av tidigare händelse och det är sannolikt att

en utbetalning kommer att krävas för att fullgöra förpliktelsen samt att en tillförlitlig uppskattning av

beloppet kan göras.

VÄSENTLIGA BEDÖMNINGAR, ANTAGANDEN OCH BERÄKNINGAR

Vid tillämpningen av redovisningsprinciperna, beskrivna ovan, bedöms följande bedömningar, antaganden

och beräkningar vara de mest väsentliga.


Noter

Nedskrivningsprövningar avseende goodwill

Vid bedömningen om det finns ett nedskrivningsbehov görs antaganden om framtida kassaflöden,

diskonteringsränta, tillväxt och lönsamhet för de kassagenererande enheterna till vilka goodwillen hänförts.

För en beskrivning av hur nedskrivningsprövningarna genomförs och vilka antaganden som gjorts hänvisas

till not 10. Det redovisade värdet på goodwill uppgår till 964 MSEK (848).

Värdering av lager

Koncernens varulager värderas till det lägsta av anskaffnings-/tillverkningsvärdet och nettoförsäljningsvär-

det. Vid fastställande av nettoförsäljningsvärdet har produkternas ålder och bedömd framtida omsättnings-

hastighet beaktats. Med undantag för viss reservdelstillverkning sker merparten av koncernens tillverkning

mot kundorder. Redovisat värde på varulagret vid årets slut uppgår till 1.246 MSEK (1.273) och

uppdelning på lagerkomponenter framgår av not 15.

Kreditrisker i kundfordringar

För att fastställa behov av avsättning för kreditrisker görs en bedömning av kundernas framtida betalnings-

förmåga. En extra grundlig bedömning görs i de fall då kundfordringarna är förfallna. Utestående kundfordringar

per den 31 december 2008 uppgår till 2.296 MSEK (2.191) och en ålderanalys av förfallna kundford-

ringar finns i not 16.

Avsättningar för pensioner

Redovisningen av kostnaden för förmånsbestämda pensionsplaner är baserad på aktuariella beräkningar

som grundar sig på antaganden om främst diskonteringsräntor, avkastning på fonderade planers tillgångar,

framtida löneökningar, inflation och dödlighet. För en beskrivning av de väsentligaste antaganden som

använts samt redovisade värden på pensionsavsättningar hänvisas till not 17.

Uppskjuten skatt avseende förlustavdrag

Vid värderingen av uppskjutna skattefordringar görs bedömningar om framtida skattemässiga överskott i

respektive land och därmed möjligheterna att utnyttja förlustavdragen. Det redovisade värdet på uppskjutna

skattefordringar relaterade till skattemässiga underskottsavdrag uppgår till 115 MSEK (117 ). I not 9 finns

beskrivet storlek på förlustavdrag samt hur stor del av dessa som bedöms kunna utnyttjas.

REDOVISNINGSPRINCIPER I MODERBOLAGET

Moderbolagets finansiella rapporter är upprättade i enlighet med Årsredovisningslagen, Rådet för finansiell

rapporterings rekommendation RFR 2.1 Redovisning i juridiska personer, samt enligt Rådet för finansiell

rapporterings uttalande. Detta innebär att moderbolaget i de flesta fall tillämpar de IFRS/IAS som tillämpas i

koncernredovisningen, dock med vissa undantag vilka beskrivs nedan.

Dotterbolag och intressebolag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärdemetoden, vilket

innebär att i balansräkningen redovisas innehaven till anskaffningsvärde med avdrag för eventuella

nedskrivningar. Utdelningar från dotterbolag eller intressebolag redovisas som intäkter.

I moderbolaget särredovisas inte de uppskjutna skatteskulder som är hänförliga till obeskattade

reserver utan dessa redovisas med bruttobeloppet i balansräkningen och i resultaträkningen redovisas

förändringen av obeskattade reserver med bruttobeloppet under rubriken bokslutsdispositioner.

I moderbolaget redovisas kostnader för förmånsbestämda pensionsplaner enligt tryggandelagen och

föreskrifter från Finansinspektionen, vilket innebär att aktuariella vinster och förluster redovisas direkt över

resultatet samt att utgående avsättning beräknas enligt Finansinspektionens föreskrifter.

I moderbolaget redovisas finansiella garanti- och borgensavtal till förmån för dotterbolag som

ansvarsförbindelser, vilket innebär att en marknadsvärdering och skuldföring enligt reglerna i IAS 39 inte

görs i moderbolaget. Däremot redovisas en avsättning i moderbolaget enligt IAS 37 i de fall det är troligt

att en garanti- eller borgensförpliktelse resulterar i ett utflöde av resurser för att reglera förpliktelsen.

NOT 2. FINANSIELLA INSTRUMENT OCH FINANSIELL RISKHANTERING

VALUTARISK OCH POLICY

Cardo har de flesta av sina dotterbolag, såväl tillverknings- som försäljningsenheter, utanför Sverige. En

betydande andel av koncernens tillgångar, skulder, intäkter och kostnader är följaktligen i utländsk valuta.

Kursförändringar i den svenska kronan gentemot andra valutor påverkar därmed Cardos resultat och

finansiella ställning.

Valutarisk kan delas in i transaktionsexponering och omräkningsexponering. Transaktionsexponering

utgör nettot av operativa och finansiella in- och utflöden i valutor. Omräkningsexponering utgörs av

utländska dotterbolags nettotillgångar och resultat i utländsk valuta.

TRANSAKTIONSEXPONERING

Cardos policy är att huvudsakligen genom valutaterminer kurssäkra större kontrakt, och finansiella flöden,

i sin helhet samt därutöver cirka hälften av övriga förväntade valutaströmmar (netto) de närmaste tolv

månaderna. Härigenom reduceras effekten av valutaförändringar på koncernens resultat under den tid

som priserna och kostnaderna, så långt möjligt, anpassas till de ändrade valutakurserna.

Koncernens nettoexponering i olika valutor har under 2008 uppgått till:

En valutakursförändring med 5 procent på den svenska kronan påverkar koncernens årsresultat med ca

40 MSEK exklusive säkringsåtgärder.

Per den 31 december 2008 finns utestående valutaterminer, avseende säkring av valutaströmmar de

närmaste tolv månaderna, med ett verkligt värde om -30 MSEK (-3).

Fördelning av utestående valutaterminer för säkring av valutaströmmar per valuta:

Valuta Belopp (miljoner) Motvärde i SEK (miljoner)

AED -2,3 -3,8

CAD -0,6 -3,5

DKK -19,4 -25,0

EUR -28,8 -285,4

GBP -2,0 -23,0

NOK -35,9 -41,3

PLN -5,1 -13,8

USD -6,9 -52,6

Övriga -0,8

Totalt -449,2

Samtliga valutaterminer ovan förfaller under 2009 och det slutligen realiserade resultatet av terminssäkringen

kommer att påverka rörelseresultatet under 2009.

I rörelseresultatet 2008 ingår valutakursresultat om 16 (-21) MSEK och i finansnettot ingår valutakurs-

resultat exklusive omvärdering av finansiella instrument för säkring av framtida flöden om -12 (2) MSEK.

0

50

100

150

200

250

300

MSEK

EUR USD NOK DKK GBP Övriga valutor


Noter

OMRÄKNINGSEXPONERING

Nedanstående tabell visar de för koncernen viktigaste valutorna samt de kurser som har använts vid

omräkning av utländska dotterbolags resultat- och balansräkningar till svenska kronor:

Balansdagskurs 31/12 Genomsnittskurs

Land Valutakod 2008 2007 2008 2007

EMU-länder EUR 10,94 9,47 9,64 9,25

Storbritannien GBP 11,19 12,89 12,08 13,50

USA USD 7,71 6,45 6,58 6,76

Danmark DKK 1,47 1,27 1,29 1,24

Norge NOK 1,11 1,19 1,17 1,15

Den omräkningsdifferens som uppstår vid jämförelsen av årets resultat till den genomsnittskurs som

använts i resultaträkningen, och till den slutkurs som används i balansräkningen, har förts direkt till eget

kapital. Nettotillgångar i utländska dotterbolag redovisas till balansdagskurs i balansräkningen. Den

omräkningsdifferens som uppstår mellan värdet på dessa tillgångar vid årets ingång och värdet vid årets

utgång redovisas direkt mot eget kapital. Summan för 2008 av de båda ovan nämnda omräknings-

differenserna var 320 MSEK (75).

UPPLÅNING OCH FÖRFALLOSTRUKTUR

Cardos finansiering och finansiella riskhantering hanteras av dotterbolaget Cardo Treasury AB, som också

fungerar som internbank för koncernen.

Förfallostrukturen för koncernens räntebärande upplåning redovisas i Not 19.

Nedanstående tabell visar den procentuella fördelningen per valuta av koncernens upplåning per den

31 december 2008.

Valuta Procent

SEK 8,2

EUR 62,5

GBP 15,3

USD 4,1

DKK 3,9

Övriga 6,0

Totalt 100,0

Ränterisk

Ränterisk utgör risken för att ränteförändringar påverkar koncernens räntenetto och/eller kassaflöde.

Cardos policy är att låneskuldens genomsnittliga räntebindningstid normalt skall ligga mellan 3 och 12

månader. För att vid behov anpassa låneskuldens räntebindningstid till önskad struktur får olika former av

derivat användas.

Den genomsnittliga räntebindningstiden per den 31 december 2008 var ca 8 månader. En

ränteförändring med 1 procent påverkar koncernens resultat före skatt med ca 11 MSEK.

Finansieringsrisk

Cardos upplåning sker huvudsakligen via bankfinansiering. I syfte att reducera finansieringsrisken

eftersträvar koncernen en fördelning av upplåningsmöjligheterna på flera motparter, samt spridning av

låneförfall till olika tidpunkter när så är möjligt. Normalt skall Cardo ha kreditfaciliteter med en genom-

snittlig löptid överstigande två år. Den 31 december 2008 hade koncernen outnyttjade kreditfaciliteter

motsvarande 1,7 miljarder SEK, med en genomsnittlig löptid på knappt 4 år.

Motpartsrisk

Beträffande finansiell motpartsrisk har Cardo som policy att endast ingå derivattransaktioner med

kreditvärdiga motparter. Målsättningen är också att med dessa motparter sluta avtal enligt International

Swaps and Derivatives Association Inc. (ISDA). Största nettofordran på enskild motpart var per den 31

december 2008 14 MSEK.

Beträffande Cardos kundfordringar är motpartsrisken spridd på ett stort antal kunder. För att minimera

risken för kundförluster tas normalt kreditupplysning innan kredit lämnas. Viss del av försäljningen är

dessutom täckt med kreditförsäkring.

Kategorier av finansiella tillgångar och skulder samt värdering till verkligt värde

I nedanstående tabell presenteras finansiella tillgångar och skulder per kategori så som de definieras i

IAS 39 Finansiella instrument: Redovisning och värdering.

Finansiella tillgångar och skulder som Finansiella Lånefordringar redovisas till skulder värderade till Investeringar verkligt värde värderade till uppl. ansk. som hålls till via resultat- uppl. ansk. värde förfall räkning värde

Andra långfristiga fordringar, not 12 17 9 - -

Likvida medel 370 - - -

Totala finansiella tillgångar 387 9 - -

Lån, not 19 - - - 26

Kreditfaciliteter, not 19 - - - 1.329

Övriga räntebärande skulder, not 19 - - - 1

Valutaterminer - säkring lån/fordringar,

not 20 - - 52 -

Valutaterminer - säkring av framtida flöden, not 20 - - 30 -

Totalt finansiella skulder - - 82 1 356

Moderbolaget har andra kortfristiga räntebärande fordringar om 273 MSEK ingående i övriga kortfristiga

fordringar och övriga räntebärande skulder om 213 MSEK.

Enligt IAS 39 definieras även kundfordringar, vissa övriga kortfristiga fordringar samt vissa övriga kortfristiga

skulder som finansiella instrument och då i kategorierna lånefordringar respektive låneskulder redovisade

till upplupet anskaffningsvärde. De har inte medtagits i ovanstående tabell då denna koncentrerats till rent

finansiella tillgångar och skulder.

För de finansiella tillgångarna och skulderna i tabellen ovan sammanfaller redovisat och verkligt värde.

Valutaterminer har värderats till verkligt värde genom värdering till balansdagskurs. Då merparten av ränte-

bärande skulder har en räntebindningstid om högst 12 är avvikelsen mellan upplupet anskaffningsvärde

och verkligt värde (baserad på skillnaden mellan nominell ränta och aktuell marknadsränta) marginell.

HANTERING AV KAPITALSTRUKTUREN

Koncernens mål med kapitalstrukturen är att skapa en trygghet och långsiktighet för koncernens

verksamhet att generera avkastning till aktieägarna. Kapitalstrukturen ska även vara på en sådan nivå att

kostnaden för både lånat och eget kapital hålls så låga som möjligt. Det är styrelsen som fastställer målen

för kapitalstrukturen och fattar beslut om större förändringar i koncernens kapitalstruktur. Förändringar i

kapitalstrukturen kan göras genom utdelningar, återköp eller inlösen av aktier, nyemissioner, försäljning

eller avyttring av väsentliga tillgångar eller verksamheter samt upptagande och/eller återbetalning av lån.

För att följa kapitalstrukturen används ett antal nyckeltal vilka presenteras nedan. För definition av

nyckeltalen hänvisas till not 3.

Koncernen

2008 2007

Sysselsatt kapital 4.536 4.359

finansieras med

Eget kapital 3.042 2.932

Skuldsättning 1.494 1.427

Övriga nyckeltal för kapitalstrukturen

Totala tillgångar 6.781 6.437

Nettoskuldsättning 1.098 1.134

Soliditet 45% 46%

Skuldsättningsgrad 49% 49%

Nettoskuldsättningsgrad 36% 39%

NOT 3. DEFINITIONER AV NYCKELTALFör defitioner av nyckeltal se sid 73.


Noter

NOT 4. SEGMENTREDOVISNING OCH INTÄKTSSLAG

Koncernens verksamhet bedrivs sedan den 1 januari 2006 i de fyra divisionerna Door & Logistics

Solutions, Wastewater Technology Solutions, Pulp & Paper Solutions samt Residential Garage Doors.

Dessa fyra divisioner utgör grunden för den primära segmentinformationen.

− Door & Logistics Solutions verksamhet är totala port- och dockningslösningar inom företrädesvis

transport- och logistikbranschen samt handel.

− Wastewater Technology Solutions riktar sig till kunder med behov av vattenrenings- och avlopps-

applikationer och lösningarna omfattar pumpar, omrörare, luftare, kompressorer samt styr- och

övervakningssystem. Dessutom erbjuder divisionen länspumpslösningar för kunder inom bland annat

bygg- och gruvindustri.

2008 Door & Wastewater Pulp & Residential Logistics Technology Paper Garage Solutions Solutions Solutions Doors Övrigt1) Koncernen

Nettoomsättning 4.816 3.040 827 1.160 -332) 9.810

Rörelseresultat 490 358 111 47 -65 941

Finansiella poster -116

Resultat efter finansiella poster 825

Skatter -233

Årets resultat 592


Nettoomsättning 4.499 2.755 776 1.113 -272) 9.116

Rörelseresultat 2573) 304 102 -1674) -70 426

Finansiella poster -71

Resultat efter finansiella poster 355

Skatter -173

Årets resultat 182

a) Rörelsegrenar

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PER DIVISION, KVARVARANDE VERKSAMHET

1) Består av moderbolaget, övriga centrala bolag samt koncernjusteringar.2) Eliminering av internförsäljning mellan divisionerna. Försäljning mellan divisionerna sker till marknadsmässiga villkor.3) Inkluderar kostnader relaterat till omstrukturering av produktionsstrukturen om 107 MSEK.4) Inkluderar nedskrivning av goodwill om 210 MSEK. För mer information om nedskrivningen av goodwill hänvisas till not 10.

− Pulp & Paper Solutions koncentrerar sin verksamhet på lösningar inom processpumpar, omrörare och

mätinstrument för kunder inom massa- och pappersindustri.

− Residential Garage Doors verksamhet omfattar garageportar, såväl standardportar som skräddarsydda

lösningar, som i huvudsak säljs via distributörer.

Sekundärt redovisas koncernens verksamhet per geografiska områden.


Noter

ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION PER DIVISION, KVARVARANDE VERKSAMHET


Operativt kapital 1.966 1.302 338 560 -154 4.012

Varav operativa tillgångar 2.849 1.886 460 767 61 6.023

Varav operativa skulder 883 584 122 206 215 2.010

Investeringar 47 75 13 30 2 167

Avskrivningar och nedskrivningar 78 65 16 32 23 214

Övriga poster som inte påverkar kassaflödet -9 -9 - -2 10 -10

2007 Door & Wastewater Pulp & Residential Logistics Technology Paper Garage Solutions Solutions Solutions Doors Övrigt 1) Koncernen

Operativt kapital 1.985 1.189 234 584 -55 3.937

Varav operativa tillgångar 2.891 1.679 354 774 111 5.809

Varav operativa skulder 906 490 120 190 166 1.872

Investeringar 97 70 15 26 19 227

Avskrivningar och nedskrivningar 138 60 16 241 2 457

Övriga poster som inte påverkar kassaflödet 8 -5 -4 -5 -7 -13

1) Består av moderbolaget, övriga centrala bolag samt koncernjusteringar.

b) Geografiska områden

Sekundärt redovisas koncernens verksamhet per geografiska områden. Följande tabeller visar

fördelningen av koncernens nettoomsättning, operativa tillgångar samt investeringar per geografiskt

område. Nettoomsättningen som presenteras för de geografiska områdena baseras på kundernas hemvist,

medan operativa tillgångar och investeringar baseras på tillgångarnas geografiska lokalisering. Tabellerna

avser kvarvarande verksamhet.

NETTOOMSÄTTNING PER GEOGRAFISKT OMRÅDE

2008 % 2007 %

Tyskland 994 10,1 980 10,8

Sverige 974 9,9 866 9,5

Frankrike 853 8,7 814 8,9

Nederländerna 774 7,9 686 7,5

Spanien 611 6,7 615 6,3

Norge 566 5,8 479 5,3

Övriga västra Europa 2.614 26,7 2.489 27,3

Östra Europa 658 6,2 575 6,7

Totalt Europa 8.044 82,0 7.504 82,3

Nordamerika 578 5,9 547 5,9

Asien 467 4,8 445 4,9

Mellanöstern 251 2,6 224 2,5

Latinamerika 230 2,3 215 2,4

Oceanien 151 1,5 118 1,3

Afrika 89 0,9 63 0,7

Totalt 9.810 100,0 9.116 100,0

Operativa tillgångar Investeringar

2008 2007 2008 2007

Tyskland 957 849 19 20

Sverige 909 905 51 78

Spanien 729 711 21 19

Nederländerna 446 437 7 18

Frankrike 382 387 14 6

Storbritannien 343 469 4 3

Övriga västra Europa 1.230 1.228 27 28

Östra Europa 236 149 3 32

Totalt Europa 5.232 5.135 146 204

Nordamerika 332 250 5 7

Asien 208 215 4 6

Mellanöstern 91 66 - 1

Latinamerika 78 64 8 6

Afrika 20 22 1 1

Oceanien 62 57 3 2

Totalt 6.023 5.809 167 227

OPERATIVA TILLGÅNGAR OCH INVESTERINGAR PER GEOGRAFISKT OMRÅDE

MODERBOLAGET

Uppgift om inköp från och försäljning till koncernbolag

Moderbolaget har debiterat dotterbolagen för tjänster med 0 MSEK (69).

c) Intäktsslag

Koncernen

2008 2007

Nyförsäljning 6. 703 6.285

Eftermarknad 3.107 2.831

Totalt 9.810 9.116

I eftermarknad ingår servicetjänster, reservdelar samt uthyrningsverksamhet.


Noter

NOT 5. INFORMATION OM KOSTNADSSLAG

I koncernens resultaträkning är kostnaderna grupperade per funktion. Nedan lämnas upplysningar om

väsentliga kostnadsslag.

Koncernen

Not 2008 2007

Varukostnad i kostnad sålda varor 1) 3.559 3.265

Löner, ersättningar och sociala kostnader 6 2.806 2.786

Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar 10 28 27

Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar 11 166 170

Övrigt 2.313 2.233

Totala kostnader 8.872 8.481

Nedan lämnas även uppgift om statliga bidrag samt utvecklingskostnader:

Statliga bidrag vilka redovisats som en avgående post från kostnaderna 3 2

Utvecklingskostnader inklusive årets avskrivning 116 121

1) I varukostnad redovisad ovan ingår materialkostnader, logistikkostnader samt övriga rörliga tillverknings-

kostnader (exklusive löner).

NOT 6. PERSONAL

Noten inkluderar både kvarvarande och avyttrad verksamhet.

a) Medelantalet anställda1) 2)

2008 2007

Moderbolaget

Sverige 9 28

varav kvinnor 22% 39%

Dotterbolag

Sverige 1.036 1.055

Tyskland 803 748

Nederländerna 695 715

Storbritannien 302 330

Frankrike 398 407

Övriga Europa 1.958 1.864

Totalt Europa 5.201 5.147

Asien 376 382

Nordamerika 182 180

Latinamerika 164 144

Mellanöstern 134 134

Afrika 28 22

Oceanien 40 35

Totalt 6.125 6.044

Varav kvinnor 18% 18%

1) Medelantalet anställda har beräknats som antal arbetade timmar dividerat med normal årsarbetstid.2) Komplett specifikation har bilagts årsredovisningshandlingarna som insänds till Bolagsverket. Denna

specifikation kan kostnadsfritt erhållas från Cardo AB, Box 486, 201 24 Malmö.

b) Löner och andra ersättningar

2008 2007 Varav Varav tantiem tantiem Styrelse och Övriga Styrelse och Övriga och VD liknande anställda och VD liknande anställda

Moderbolaget

Sverige 12 3 8 6 - 10

Dotterbolag

Sverige 22 4 397 25 3 387

Utlandet 3) 75 10 1.689 75 9 1.679

Koncernen totalt 108 17 2.095 106 12 2.076

3) Komplett specifikation har bilagts årsredovisningshandlingarna som insänds till Bolagsverket.

Denna specifikation kan kostnadsfritt erhållas från Cardo AB, Box 486, 201 24 Malmö.

c) Löner och andra ersättningar samt sociala kostnader

2008 2007 Sociala Sociala kostnader kostnader Löner och (varav Löner och (varav andra pensions- andra pensions- ersättningar kostnader) ersättningar kostnader)

Moderbolaget 20 14 16 15

(7)4) (7)4)

Dotterbolag 2.183 617 2.167 617

(132) (136)

Koncernen totalt 2.203 631 2.183 632

(139)4) (143)4)

4) Av pensionskostnaderna avser 4 MSEK (1) VD och vVD i moderbolaget. Utestående pensionsförpliktelser

till tidigare VD och vVD i moderbolaget uppgår till 6 MSEK (8).

d) Personalens sjukfrånvaro

Sjukfrånvaro anges i procent av ordinarie arbetstid.

Anställda i moderbolaget Samtliga anställda i Sverige

Procent 20085) 2007 2008 2007

Sjukfrånvaro totalt - 0,2 3,3 3,8

varav 60 dagar samman- hängande eller mer - - 40,3 38,6

Sjukfrånvaro per grupp, kön

Kvinnor - 5) 4,3 5,3

Män - 0,2 3,1 3,4

Sjukfrånvaro per grupp, ålder

29 år och yngre - 5) 3,2 4,2

30-49 år - 0,2 3,0 2,8

50 år och äldre - 5) 4,0 5,6

5) Då gruppen inte uppgår till 10 personer särredovisas inte sjukfrånvaron.


Noter

e) Löner och andra ersättningar till styrelse och koncernledning

Grundlön/ Namn Styrelse- Rörlig Övriga Pensions- Belopp i tusental kronor arvode ersättning förmåner kostnad Totalt

Fredrik Lundberg, styrelsens ordförande 400 - - - 400

Tuve Johannesson, styreleledamot 200 - - - 200

Berthold Lindqvist, styrelseledamot 200 - - - 200

Carina Malmgren Heander, styrelseledamot 200 - - - 200

Lennart Nilsson, styrelseledamot 200 - - - 200

Bengt Pettersson, styrelseledamot 100 - - - 100

Anders Rydin, styrelseledamot 200 - - - 200

Ulf Lundahl, styrelseledamot 100 100

Peter Aru, VD och koncernchef 4.817 2.425 110 2.998 10.350

Ulf Liljedahl, vice VD 1.930 763 62 1.255 4.010

Andra ledande befattningshavare (6 st) 9.679 2.695 356 4.604 17.334

Totalt 18.026 5.883 528 8.857 33.294

Det utgår inte någon ersättning i form av finansiella instrument eller övrig ersättning från bolagets sida

utöver vad ovan angetts.

1. Principer för ersättning

Styrelsen erhåller arvode enligt bolagsstämmobeslut. Ersättningar till ledande befattningshavare följer de

riktlinjer som beslutats av årsstämman. Koncernledningen erhåller utöver en fast ersättning även en rörlig

ersättning som baserar sig på resultatutvecklingen och avkastningen på sysselsatt kapital jämfört med

budget. Någon ersättning i form av optioner eller liknande från bolaget förekommer inte. Ersättning och

övriga förmåner till VD bereds av det inom styrelsen utsedda ersättningsutskottet och beslutas av styrelsen

i sin helhet. Ersättningar och övriga förmåner till övriga koncernledningen beslutas av ersättningsutskottet.

2. Styrelse

Styrelsen ska enligt årsstämmans beslut erhålla ett arvode om totalt 1.600 KSEK (1.600). Härav utgör

arvode till styrelsens ordförande 400 KSEK (400) samt till övriga ledamöter vardera 200 KSEK (200). Till

styrelsen har inte utgått arvode utöver vad bolagsstämman beslutat. Under 2008 uppgår utbetalt arvode till

styrelsen till 1.600 KSEK (1.500) med den fördelning som framgår i sammanställningen ovan.

3 VD

3.1 VD har för 2008 lön, rörlig ersättning och övriga förmåner på sammanlagt 7.352 KSEK. Av beloppet

utgör 2.425 KSEK rörlig ersättning avseende 2008.

3.2 Pensionsrätt föreligger från 60 års ålder med förmåner enligt ITP-planen. För detta erlägger bolaget

premier för pensionsförsäkring. Pensionskostnaden för VD har för året uppgått till 2.998 KSEK.

3.3 Vid uppsägning från bolagets sida gäller en uppsägningstid på 12 månader samt rätt till avgångser-

sättning motsvarande 12 månaders lön. Vid egen uppsägning gäller en uppsägningstid på 6 månader utan

rätt till avgångsvederlag.

4. Vice VD

4.1 Vice VD har för 2008 lön, rörlig ersättning och övriga förmåner på sammanlagt 2.755 KSEK. Av

beloppet utgör 763 KSEK rörlig ersättning avseende 2008.

4.2 Pensionsrätt föreligger från 60 års ålder med förmåner enligt ITP-planen. För detta erlägger bolaget

premier för pensionsförsäkring. Pensionskostnaden för vice VD har för året uppgått till 1.255 KSEK.

4.3 Vid uppsägning från bolagets sida gäller en uppsägningstid på 12 månader samt rätt till avgångser-

sättning motsvarande 12 månaders lön. Vid egen uppsägning gäller en uppsägningstid på 6 månader utan

rätt till avgångsvederlag.

5. Övrig koncernledning

5.1 Övrig koncernledning, bestående av sex personer, har för 2008 lön, rörliga ersättning och övriga

förmåner på sammanlagt 12.730 KSEK. Av beloppet utgör 2.695 KSEK rörlig ersättning avseende 2008.

5.2 Pensionsrätt föreligger från 60-65 års ålder med förmåner enligt ITP-planen. För detta erlägger

bolaget premier för pensionsförsäkring. Pensionskostnaden för övriga ledande befattningshavare har

uppgått till 4.604 KSEK.

5.3 Vid uppsägning från bolagets sida gäller uppsägningstider på 6-12 månader med rätt till avgångser-

sättning motsvarande 6-12 månaders lön. Vid egna uppsägningar gäller en uppsägningstid på 6 månader

utan rätt till avgångsvederlag.

6. Köpoptionsprogram till ledande befattningshavare

6.1 I mars 2006 utfärdade Cardos huvudaktieägare L E Lundbergföretagen AB sammanlagt 295.000

köpoptioner till 13 ledande befattningshavare inom koncernen. Köpoptionerna är utfärdade på marknads-

mässiga villkor och motsvarar cirka 1,0 procent av aktier och röster i Cardo. Varje köpoption berättigar till

köp av en aktie i Cardo under perioden 1 maj – 1 oktober 2010 till ett lösenpris om 259 kronor. Cardo

medverkar inte i optionsprogrammet och kommer inte att belastas av några kostnader som är hänförliga till

detta.

f) Fördelning mellan män och kvinnor inom företagsledningen

I koncernen är andelen kvinnor i styrelser 8 procent (9) och bland övriga ledande befattningshavare 11

procent (10). I moderbolaget finns en kvinna i styrelsen, motsvarande 13 procent (13), och bland övriga

ledande befattningshavare är 29 procent (29) kvinnor.

NOT 7. UPPLYSNING OM REVISORERNAS ARVODE

Noten inkluderar både kvarvarande och avyttrad verksamhet.

Moderbolaget Koncernen

KSEK 2008 2007 2008 2007

Revisionsuppdrag, Ernst & Young 960 1.178 11.433 10.617

Revisionsuppdrag, övriga revisorer - - 279 352

Totalt revisionsarvode 960 1.178 11.712 10.969

Andra uppdrag, Ernst & Young 156 1.768 2.236 4.015

Bolagsstämman 2008 utsåg revisionsbolaget Ernst & Young till bolagets revisorer intill årsstämman 2012.

Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verk-

ställande direktörens förvaltning. Dessutom avses övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets

och koncernens revisorer att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid

sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Allt annat är andra uppdrag.

NOT 8. FINANSIELLA POSTER

a) Ränteintäkter och liknande resultatposter

Moderbolaget Koncernen 2008 2007 2008 2007

Resultat från aktier och andelar samt

fordringar som är anläggningstillgångar

Utdelning från dotterbolag 18 701 - -

Deltotal 18 701 - -

Övriga ränteintäkter

och liknande resultatposter

Räntor 8 11 13 9

Kursdifferenser - - - 2

Deltotal 8 11 13 11

Totalt 261) 7121) 13 11

1) Varav 26 MSEK (712) avser dotterbolag.


Noter

b) Räntekostnader och liknande resultatposter


Räntor - - -89 -70

Upplåningskostnader -2 -3 -3 -6

Kursdifferenser - - -12 -

Totalt -2 -3 -104 -76

c) Omvärdering finansiella instrument

Koncernen 2008 2007

Omvärdering valutaterminer -25 -6

Totalt -25 -6

Denna post avser marknadsvärdering av utestående valutaterminer som är ingångna för att valutasäkra

prognostiserade valutaflöden där den underliggande säkrade transaktionen ännu inte inträffat. En

beskrivning av redovisningsprinciperna finns i not 1.

NOT 9. SKATTER

a) Skatter i årets resultat Moderbolaget Koncernen 2008 2007 2008 2007

Aktuell skatt 15 -2 -189 -198

Uppskjuten skatt - -1 -44 25

Totalt 15 -3 -233 -173

b) Skattesats

Svensk inkomstskattesats uppgår för närvarande till 28 procent (28). Koncernens och moderbolagets

redovisade skatt framgår nedan:

Moderbolaget Koncernen Procent 2008 2007 2008 2007

Svensk inkomstskattesats 28 28 28 28

Skillnad i andra verksamhetsländers skattesatser - - -1 -1

Utdelning från dotterbolag 16 -28 - -

Effekter av underskottsavdrag, netto - - - 2

Ej avdragsgill nedskrivning av goodwill - - - 17

Ej avdragsgilla kostnader - - 3 3

Ej skattepliktiga intäkter - - -1 -2

Justering av skatt avseende tidigare

perioder och övrigt 1 - -1 2

Redovisad skattesats 45 - 28 49

c) Skattemässiga underskottsavdragVid utgången av 2008 hade koncernen skattemässiga underskottsavdrag om 621 MSEK (606). Av dessa har 397 MSEK (429) beaktats vid beräkning av uppskjuten skattefordran. Uppskjuten skattefordran har endast beräknats på fastställda underskottsavdrag där det bedöms sannolikt att tillräckliga skattepliktiga överskott kommer att finnas tillgängliga. Av skattemässiga underskottsavdrag som ej beaktats vid beräkningen av uppskjuten skattefordran förfaller 40 MSEK (37) inom 5 år.

d) Uppskjutna skattefordringar och skatteskulderTemporära skillnader och skattemässiga underskottsavdrag har resulterat i följande uppskjutna skatte-fordringar och skatteskulder:


Uppskjutna skattefordringar

Underskottsavdrag - - 115 117

Internvinster i lager - - 38 44

Avsättningar för befarande

kundförluster - - 7 4

Avsättningar för garantiåtaganden - - 15 8

Avsättningar för pensioner 6 5 13 14

Avsättningar för omstruktureringsåtgärder - 1 - 13

Förvärvad avdragsgill goodwill - - 64 60

Övriga avdragsgilla temporära skillnader - - 30 38

Summa uppskjutna skattefordringar 6 6 282 298

Uppskjutna skatteskulder

Temporär skillnad immateriella anläggningstillgångar - - 29 18

Temporär skillnad fastigheter, maskiner och inventarier - - 12 8

Obeskattade reserver - - 41 37

Övriga skattepliktiga temporära skillnader - - 31 21

Summa uppskjutna skatteskulder - - 113 84

Uppskjutna skatter, netto 6 6 169 214

Ovanstående uppskjutna skattefordringar och skatteskulder redovisas i koncernens balansräkning efter beaktande av kvittningsmöjligheter. Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder har i koncernens balansräkning kvittats med 3 MSEK (2).

NOT 10. IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Övriga Summa immateriella immateriella anläggnings- anläggnings-Koncernen Goodwill tillgångar tillgångar

Ingående anskaffningsvärden 1.058 321 1.379

Investeringar, kvarvarande verksamhet - 25 25

Investeringar, avyttrad verksamhet - - -

Företagsförvärv och avyttring, not 24 21 20 41

Försäljningar/utrangeringar, kvarvarande verksamhet - -1 -1

Försäljningar/utrangeringar, avyttrad verksamhet -1 -1 -2

Omräkningsdifferens 96 35 131

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 1.174 400 1.574

Ingående avskrivningar - -203 -203

Företagsförvärv och avyttring - -8 -8

Försäljningar/utrangeringar, kvarvarande verksamhet - - -

Försäljningar/utrangeringar, avyttrad verksamhet - 1 1

Årets avskrivningar enligt plan, kvarvarande verksamhet - -28 -28

Årets avskrivningar enligt plan, avyttrad verksamhet - - -

Omräkningsdifferens - -23 -23

Utgående ackumulerade avskrivningar enligt plan - -261 -261

Ingående nedskrivning -210 - -210

Årets nedskrivning - - -

Utgående ackumulerade nedskrivningar -210 - -210

Utgående bokfört värde 964 139 1.103

Övriga immateriella tillgångar består huvudsakligen av förvärvade varumärken, investeringar i mjukvara,

samt förvärvad teknik och aktiverade utgifter för produktutveckling. Övriga immateriella tillgångar med

bestämbar nyttjandeperiod kommer att vara fullt avskrivna inom 5 år.


Noter

Fördelning av goodwill

Goodwill fördelar sig på koncernens divisioner, vilka överensstämmer med den primära segment-

indelningen enligt nedan.

Koncernen 2008 2007

Door & Logistics Solutions 576 535

Wastewater Technology Solutions 140 129

Pulp & Paper Solutions 36 11

Residential Garage Doors 212 173

Totalt 964 848

Nedskrivningsprövningar avseende goodwill och andra immateriella anläggningstillgångar med obestämbar

ekonomisk livslängd

En årlig prövning av om det föreligger något nedskrivningsbehov av goodwillvärden genomförs genom

att beräkna nyttjandevärdet för de kassagenererande enheter på vilka goodwill fördelats. Nyttjandevärdet

fastställs genom att prognostisera förväntade kassaflöden före skatt och utifrån dessa beräkna nuvärdet

av dessa kassaflöden i en så kallad diskonterad kassaflödesmodell. Utgångspunkten är den interna planen

för nästkommande år. Utifrån denna görs antagande om tillväxt, utveckling på bruttomarginal och kostnader

för ytterligare fyra år baserat på ledningens bedömning av utvecklingen. Efter den explicita prognosperioden

om fem år antas tillväxten motsvara den långsiktiga inflationen om 2 procent. Diskonteringsräntan som

använts är differentierad beroende på bedömd risk inom varje division och ligger i intervallet 11,0-12,5

procent vilket motsvarar det genomsnittliga avkastningskrav som aktieägare och långivare antas kräva

(Weighted Average Cost of Capital, WACC).

För 2008 medförde nedskrivningsprövningen inte någon nedskrivning av goodwill.

Under 2007 belastades resultatet med en nedskrivning av goodwill hänförlig till divisionen Residential

Garage Doors om 210 MSEK. Nedskrivningen gjordes till det beräknade nyttjandevärdet och var ett

resultat av den årliga nedskrivningsprövning vilken beskrivs ovan.

Vid förvärvet av Grupo Combursa SL i mars 2006 identifierades varumärket Combursa som en

separat immateriell anläggningstillgång skild från goodwill. Denna tillgång har bedömts ha en obestämbar

nyttjandeperiod varför ingen avskrivning görs löpande. Detta då det inte går att fastställa någon förutsebar

gräns för den tidsperiod som varumärket har en ekonomisk nytta. Istället utförs på samma sätt som för

goodwill en årlig prövning av nedskrivningsbehov av den kassagenererande enhet till vilken den

immateriella tillgången kan hänföras. Då Grupo Combursa redan har integrerats med den övriga spanska

verksamheten inom divisionen Door & Logistics Solutions har varumärket fördelats till den kassagenererande

enhet som utgörs av hela den spanska verksamheten inom Door & Logistics Solutions. Då det beräknade

nyttjandevärdet överstiger det redovisade värdet på tillgångarna, inklusive varumärket, i den kassagenererande

enheten föreligger inget nedskrivningsbehov per 31 december 2008. Inget nedskrivningsbehov fanns

föregående år.

MODERBOLAGET

Årets ingående och utgående bokförda värde på immateriella anläggningstillgångar uppgår till 0 MSEK.

NOT 11. MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Byggnader, mark och Maskiner och Pågående nyanläggn. Summa materiella markanläggningar inventarier och förskott anläggn. tillgångar

Ingående anskaffningsvärden 910 2.195 19 3.124

Investeringar, kvarvarande verksamhet 6 104 32 142

Investeringar, avyttrad verksamhet - 1 - 1

Företagsförvärv och avyttring 2 2 - 4

Försäljningar/utrangeringar, kvarvarande verksamhet -1 -76 - -77

Försäljningar/utrangeringar, avyttrad verksamhet - -154 - -154

Omklassificeringar - 33 -33 0

Omräkningsdifferens 90 192 1 283

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 1.007 2.297 19 3.323

Ingående avskrivningar -372 -1.727 - -2.099

Företagsförvärv och avyttring - -2 - -2

Försäljningar/utrangeringar, kvarvarande verksamhet 1 67 - 68

Försäljningar/utrangeringar, avyttrad verksamhet - 137 - 137

Omklassificeringar - 4 - 4

Årets avskrivningar enligt plan, kvarvarande verksamhet -24 -142 - -166

Årets avskrivningar enligt plan, avyttrad verksamhet - -5 - -5

Omräkningsdifferens -42 -157 - -199

Utgående ackumulerade avskrivningar enligt plan -437 -1.825 - -2.262

Ingående nedskrivningar -58 -1 - -59

Årets nedskrivningar -20 - - -20

Omräkningsdifferens -12 - - -12

Utgående nedskrivningar -90 -1 - -91

Utgående bokfört värde 1) 480 471 19 970

1) I maskiner och inventarier ingår 1 MSEK (-) som avser leasingobjekt som innehas enligt finansiella leasingavtal. Av det utgående bokförda värdet på maskiner och inventarier avser 348 MSEK (360) utrustning använd i

produktionen och 123 MSEK (107) övrig utrustning. Taxeringsvärden i Sverige uppgår för byggnader till 122 MSEK (105) samt för mark 26 MSEK (22). Det bokförda värdet för fastigheter i Sverige uppgår till 94 MSEK (92).


Noter

Operationell leasing

Leasingkostnader avseende operationella leasingavtal inklusive hyra av lokaler uppgår till 167 MSEK (140).

Framtida kostnader för ej annullerbara operationella leasingkontrakt inklusive hyresavtal uppgår till

380 MSEK (351) och förfaller till betalning enligt tabell nedan.

2009 2010–2013 2014 eller senare Totalt

Hyra av lokaler 68 101 41 210

Övrig operationell leasing 73 96 1 170

Totalt operationell leasing 141 197 42 380

Övrig operationell leasing består huvudsakligen av fordon för service och installation.

Moderbolaget Inventarier

Ingående anskaffningsvärden 2

Försäljning/utrangeringar -

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 2

Ingående avskrivningar -

Försäljningar/utrangeringar -

Utgående ackumulerade avskrivningar enligt plan -

Utgående planenligt restvärde -

Ackumulerade avskrivningar utöver plan -

Utgående bokfört värde netto 2

NOT 12. ÖVRIGA FINANSIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Moderbolaget Koncernen 2008 2007 2008 2007

Aktier i dotterbolag, not 13 2.122 2.122 - -

Andelar i intresseföretag, not 14 - - 8 7

Andra långfristiga värdepappersinnehav - - - -

Långristiga fordringar, pensionsplaner, not 17 - - 15 10

Andra långfristiga fordringar - - 18 17

Totalt 2.122 2.122 41 34

NOT 13. AKTIER I DOTTERBOLAG Bokfört värde Organisationsnummer Säte Antal Ägarandel %1) 2008 2007

Crawford Group AB 556071-8149 Malmö 25.000 100 259 259

ABS Group AB 556003-4240 Malmö 600.000 100 1.096 1.096

Cardo Treasury AB 556506-6130 Malmö 1.000 100 - -

AB Cardocenter 556238-0047 Malmö 300.000 100 52 52

Cardo Shared Services AB 556021-8868 Malmö 1.000 100 - -

Cardo Beteiligungs GmbH - Tyskland 1 100 222 222

Cardo Door Production GmbH - Tyskland 1 100 432 432

Normstahl GmbH - Tyskland 1 100 9 9

Cardo USA Inc - USA 16.000 100 50 50

Diverse vilande bolag2) - - - 100 2 2

Totalt 2.122 2.122

1) Kapital och rösträttsandel.2) Bokfört värde i moder- eller dotterbolaget samt värde i koncernen om anskaffningsvärdemetoden använts.

NOT 14. ANDELAR I INTRESSEFÖRETAG

Kapitalandelens värde i koncernen Bokfört värde2) Säte Antal Ägar andel %1) 2008 2007 2008 2007

Saudi Crawford Doors

Factory Ltd Saudiarabien 800 40 8 7 1 1

Collea HR Service AB Sverige 225 25 - - - -

Totalt 8 7 1 1

1) Kapital- och rösträttsandel.

Resultat från andelar i intresseföretag

Koncernen 2008 2007

Årets andel i intresseföretags resultat efter skatt 3 1

Totalt 3 1

Transaktioner med närstående

Koncernen har både försäljning till och inköp från intresseföretag. Samtliga transaktioner sker på

marknadsmässiga villkor. I följande tabell redovisas dessa transaktioner i sammandrag.

2008 2007

Försäljning till intressebolag 34 28

Inköp från intressebolag 23 22

Fordringar på intressebolag per 31 december 29 12

Skulder till intressebolag per 31 december 9 3


Noter

NOT 15. VARULAGER

Koncernen 2008 2007

Råvaror och komponenter 562 613

Varor under tillverkning 264 306

Färdiga varor och handelsvaror 420 354

Totalt 1.246 1.273

NOT 16. ÖVRIGA KORTFRISTIGA FORDRINGAR


Kundfordringar - - 2.296 2.191

Växelfordringar - - 108 111

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 4 3 141 126

Derivatinstrument - valutaterminer - - - -

Fordringar hos dotterbolag 292 847 - -

Övriga fordringar - 38 143 143

Totalt 296 888 2.688 2.571

Kundfordringar

Per 31 december 2008 var kundfordringar om 712 MSEK (750) förfallna utan att något nedskrivningsbehov

anses föreligga. Åldersfördelningen av dessa framgår nedan.

Koncernen 2008 2007

Mindre än 1 månad förfallna 371 400

Mellan 1-6 månader förfallna 284 284

Mer än 6 månader förfallna 57 66

Totalt 712 750

Under räkenskapsåret har koncernen redovisat kostnader om 59 MSEK (28) MSEK avseende

nedskrivning av kundfordringar.

Förändringar i avsättningen för osäkra kundfordringar framgår nedan.

Koncernen 2008 2007

Ingående balans 1 januari 94 99

Omklassificering -1 -

Ökning av avsättning 63 46

Konstaterade förluster -31 -36

Återförda ej utnyttjade belopp -4 -18

Omräkningsdifferens 12 3

Utgående balans 31 december 133 94

När en kreditförlust befaras görs en avsättning för osäkra kundfordringar som en värdekorrigering av brutto-

beloppet. När en kundförlust blir konstaterad, till exempel vid en konkurs utan utdelning så reduceras

bruttobeloppet och reserven löses upp.

NOT 17. AVSÄTTNINGAR FÖR PENSIONER OCH ÖVRIGA FÖRMÅNER EFTER ANSTÄLLNING

Ersättningar för pensioner och andra ersättningar efter anställning erläggs till övervägande del genom

avgiftsbestämda planer där fortlöpande betalningar till myndigheter och försäkringsbolag görs. Dessa

fristående organ tar därmed över förpliktelserna mot de anställda. Inom koncernen finns även ett antal

förmånsbaserade pensionsplaner, vilket innebär att de anställda garanteras en pension motsvarande en

procentuell andel av lönen.

En del av de förmånsbaserade pensionsplanerna är fonderade, vilket innebär att det finns tillgångar i

särskilda stiftelser eller motsvarande som tryggar de framtida pensionsutbetalningarna. Det förekommer

även att förpliktelserna tryggas genom kapitalförsäkringar eller genom avsättning i balansräkningen, då

ofta i kombination med kreditförsäkring av pensionsåtagandet. Koncernens förmånsbaserade åtaganden

finns främst i Storbritannien, Irland, USA och Tyskland.

Cardo har kvar intjänade pensionsförpliktelser relaterade till de anställda som tillhör den avyttrade garage-

portsverksamheten i Storbritannien. Framtida pensionsförpliktelser ansvarar den nya arbetsgivaren för.

Merparten av tjänstemännen anställda i svenska bolag omfattas av ITP-planen, som omfattar ålders-

pension, kompletterande ålderspension (ITPK), sjukpension samt kollektiv familjepension. Finansiering av

planen görs genom pensionsförsäkring tecknad hos Alecta. Enligt ett uttalande från Rådet för finansiell

rapportering, UFR 3, är ITP-planen en förmånsbestämd plan som omfattar flera arbetsgivare. Alecta har

inte möjlighet att tillhandahålla sådan information som gör det möjligt att redovisa denna som en förmåns-

bestämd plan. Pensionsplanen enligt ITP som tryggas genom försäkring i Alecta redovisas därför som en

avgiftsbestämd plan. Årets avgifter för pensionsförsäkringar som är tecknade i Alecta uppgår till 16 MSEK

(26). Alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna och/eller de försäkrade. Vid utgången av 2008

uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till preliminärt 111 procent.

Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av

försäkringsåtagandena beräknade enligt Alectas försäkringstekniska beräkningsantaganden, vilka inte

överensstämmer med IAS 19.

De belopp som redovisas i resultaträkningen avseende förmånsbestämda respektive avgiftsbestämda

planer är följande:

Koncernen 2008 2007

Kostnader avseende tjänstgöring under innevarande år 17 17

Räntekostnad 32 28

Förväntad avkastning på förvaltningstillgångar -29 -28

Förlust (+) eller vinst (-) vid reglering av pensionsplan - 1

Aktuariella förluster (+) eller vinster (-) som redovisas för året - 2

Årets pensionskostnad avseende förmånsbestämda pensionsplaner 20 20

Årets pensionskostnad avseende avgiftsbestämda pensionsplaner 116 123

Årets totala pensionskostnad avseende pensionsplaner 136 143

Faktisk avkastning på förvaltningstillgångar -111 6

De belopp som redovisas i balansräkningen har beräknats enligt följande:

Koncernen 2008 2007

Nuvärdet av fonderade förpliktelser 479 505

Förvaltningstillgångarnas verkliga värde -341 -453

Underskott 138 52

Nuvärdet av ofonderade förpliktelser 107 111

Oredovisade aktuariella förluster (-) eller vinster (+), netto -123 -39

Nettoskuld i balansräkningen 122 124

De belopp som redovisas i balansräkningen som avsättning för pensioner respektive finansiell

anläggningstillgång fördelar sig enligt nedan:

Koncernen 2008 2007

Fonderade pensionsplaner redovisade som långfristig finansiell fordran, not 12 -15 -10

Pensionsplaner redovisade som avsättning för pensioner 137 134

Nettoskuld i balansräkningen 122 124

Nedan specificeras förändringar i förpliktelserna, resprektive förvaltningstillgångarna avseende

förmånsbestämda pensionsplaner som redovisas i balansräkningen.

Koncernen 2008 2007

Nuvärde av förpliktelser vid årets början 616 582

Årets pensionskostnad avseende förmånsbaserade pensionsplaner 17 17

Räntekostnad 32 28

Aktuariella förluster (+) eller vinster (-) -53 17

Tjänstgöring tidigare perioder - -

Inbetalda avgifter av anställda 9 7

Vinst vid reglering av pensionsplan - -1

Utbetalda ersättningar -39 -37

Valutakursdifferens på utländska pensionsplaner 4 3

Nuvärde av förpliktelser vid årets slut 586 616


Noter

Koncernen 2008 2007

Förvaltningstillgångarnas verkliga värde vid årets början 453 422

Förväntad avkastning på förvaltningstillgångar 29 28

Aktuariella vinster (+) eller förluster (-) -140 -22

Inbetalda avgifter av arbetsgivaren 20 43

Inbetalda avgifter av anställda 9 7

Utbetalda ersättningar fonderade planer -24 -23

Valutakursdifferens på utländska pensionsplaner -6 -2

Förvaltningstillgångarnas verkliga värde vid årets slut 341 453

Förvaltningstillgångarna finns placerade i följande kategorier av tillgångar:

Koncernen 2008 2007

Aktierelaterade tillgångar 211 303

Räntebärande tillgångar 95 91

Fastigheter 18 23

Likvida medel 17 36

Förvaltningstillgångarnas verkliga värde 341 453

I likhet med föregående år ingår varken aktier i Cardo AB (publ) eller några fastigheter som hyrs av bolag

inom Cardokoncernen i förvaltningstillgångar.

Historiken på status i pensionsplanerna och erfarenhetsbaserade justeringar presenteras nedan:

Koncernen 2008 2007 2006 2005

Nuvärde av fonderade förpliktelser 479 505 467 485

Förvaltningstillgångarnas verkliga värde -341 -453 -422 -386

Underskott i fonderade planer 138 52 45 99

Nuvärde av ofonderade förpliktelser 107 111 115 122

Differens 245 163 160 221

Erfarenhetsbaserade justeringar

på förpliktelser, vinst (+) eller förlust (-) 2 -8 16 (*)

Erfarenhetsbaserade justeringar

på tillgångar, vinst (+) eller förlust (-) -140 -22 14 28

I enlighet med övergångsreglerna i den uppdaterade IAS 19 Ersättningar till anställda så visas ovanstående upplysningar från 2005 och framåt. Historiken på erfarenhetsbaserade justeringar på förpliktelser redovisas från och med 2006 (*). Förväntade inbetalningar av avgifter från arbetsgivaren till fonderade planer nästa räkenskapsår uppgår till 30 MSEK. Väsentliga aktuariella antaganden (viktade genomsnitt, procent):

Koncernen 2008 2007

Diskonteringsränta 5,9 5,3

Förväntad avkastning på förvaltningstillgångar 6,5 7,0

Förväntad löneökningstakt 3,4 3,4

Förväntad inflation 2,5 2,9

De aktuariella antagandena avser viktade genomsnitt av de antaganden som används vid beräkningen

av förmånsbaserade pensionsåtaganden på balansdagen samt det efterföljande årets pensionskostnad.

Förmånsbaserade planer finns främst i Storbritannien, Irland, USA och Tyskland.

NOT 19. RÄNTEBÄRANDE SKULDER


Lån - - 26 40

Utnyttjade kreditfaciliteter - - 1.329 1.226

Skulder till dotterbolag 213 174 - -

Övriga räntebärande skulder - - 1 26

Totalt 213 174 1.356 1.292

Koncernens räntebärande skulder förfaller till betalning enligt nedanstående: 2014 eller 2009 2010 2011 2012 2013 senare Totalt

Lån 17 3 1 1 1 3 26

Utnyttjade kreditfaciliteter 1.329 - - - - - 1.329

Övriga räntebärande skulder 1 - - - - - 1

Totalt 1.347 3 1 1 1 3 1.356

Kreditfaciliteter förfaller normalt inom ett år, men förlängs vanligtvis vid förfallodagen.

Outnyttjade beviljade kreditfaciliteter framgår av nedanstående uppställning:


Beviljade kreditfaciliteter 2.689 1.893 3.065 2.378

Utnyttjad del -1.300 -1.183 -1.329 -1.226

Outnyttjade beviljade kreditfaciliteter 1.389 710 1.736 1.152

Syndikerat lån I början av 2008 tecknade moderbolaget ett avtal med ett konsortium bestående av fem banker om upp-tagande av ett 5-års Multicurrency-lån, motsvarande 200 MEUR. I september 2008 utökades moder-bolagets låneramar med 500 MSEK genom upptagande av en 2-årig bilateral låneram. Dessa båda lån är en s k ”revolving credits”, vilket innebär att beloppet under hela lånets löptid står till Cardos förfogande att användas efter behov. Varje bank i konsortiet har rätt att säga upp sin andel till återbetalning vid nästa ränteförfallodag om kontrollen över moderbolaget, genom förvärv, sammanslagning, eller dylikt, övergår till annan än nuvarandehuvudägare. Den totala låneramen reduceras i så fall samtidigt med motsvarande belopp. Bankerna har även rätt att säga upp sin andel till återbetalning om vissa föreskrivna nyckeltal (nettoskuldsättningsgrad och räntetäckningsgrad) överskrids. För närvarande finns en god marginal till dessa nyckeltal. Samma lånevillkor, s k ”covenants”, gäller även för den bilaterala låneramen. Per den 31 december har ett belopp motsvarande 1.300 MSEK utnyttjats. Låneavtalet ger möjlighet för moderbolaget att låta dotterbolag utnyttja låneramen. För närvarande ges denna möjlighet till Cardo Treasury AB.

NOT 18. ÖVRIGA EJ RÄNTEBÄRANDE AVSÄTTNINGAR Övriga ej Garanti- Om- räntebärande Koncernen avsättningar struktureringar avsättningar Summa

Ingående balans 116 35 25 176

Omklassificering - - 41 41

Ökning 27 5 35 67

Utnyttjat -22 -29 -39 -90

Återfört -8 -4 -2 -14

Omräkningsdifferens 11 3 4 18

Utgående balans 124 10 64 198

Ej räntebärande avsättningar betraktas som kortfristiga då huvuddelen normalt resulterar i betalningar

inom den normala affärscykeln eller då tidpunkten för betalningen är osäker.


Noter

NOT 20. ÖVRIGA EJ RÄNTEBÄRANDE SKULDER Moderbolaget Koncernen 2008 2007 2008 2007

Leverantörsskulder 3 6 499 536

Upplupna kostnader och

förutbetalda intäkter 15 16 6831) 6261)

Derivatinstrument - valutaterminer - - - 14

Förskott från kunder - - 242 213

Övriga ej räntebärande skulder 7 13 388 283

Totalt 25 35 1.812 1.672

1) Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter inkluderar personalrelaterade poster om 317 MSEK (282).

Övriga ej räntebärande skulder förfaller normalt inom ett år.

NOT 21. STÄLLDA SÄKERHETER Koncernen 2008 2007

Övriga ställda säkerheter

Fastighetsinteckningar - 15

Övrigt 7 -

Totalt ställda säkerheter 7 15

NOT 22. EVENTUALFÖRPLIKTELSER

Poster som påverkar kassaflödet. Moderbolaget Koncernen 2008 2007 2008 2007

Diskonterade växlar - - 3 3

Borgens- och garantiförbindelser - - 60 31

Borgens- och garantiförbindelser

för dotterbolags räkning 2.000 1.652 - -

Övrigt - - 12 17

Totalt 2.000 1.652 75 51

NOT 23. KASSAFLÖDE OCH FÖRVÄRV


Avskrivningar och nedskrivningar - 1 214 457

Orealiserat resultat, valutaterminer - - 25 6

Förändring av ej räntebärande avsättningar -2 -7 -35 -19

Totalt -2 -6 204 444

Räntor Moderbolaget Koncernen 2008 2007 2008 2007

Erhållna räntor 8 11 13 9

Betalda räntor och upplåningskostnader -2 -3 -89 -44

Totalt 6 8 -76 -35

NOT 24. FÖRVÄRV OCH AVYTTRADE VERKSAMHETER

Förvärv 2008

Under 2008 förvärvades 100 procent av aktierna i Kajaani Process Measurements Ltd (KPM).

Förvärvs- Netto- Antal Land datum Division omsättning anställda

Kajaani Process Measurements Ltd Finland 18 juli PPS 20 10

I spalten bredvid presenteras det redovisade värdet på nettotillgångarna i det förvärvade bolaget och de

justeringar som gjorts till verkliga värden vid förvärvet samt det därefter redovisade värdet på nettotillgångarna i

koncernen vid förvärven.

Bokfört värde Justeringar Totalt värde i vid förvärv vid förvärv koncernen

Befintlig goodwill 4 -4 -

Övriga immateriella anläggningstillgångar 2 10 12

Materiella anläggningstillgångar 2 - 2

Uppskjuten skattefordran - 2 2

Varulager 3 - 3

Kundfordringar 4 - 4

Övriga ej räntebärande fordringar 1 - 1

Likvida medel 2 - 2

Räntebärande skulder -20 - -20

Uppskjuten skatteskuld - -3 -3

Övriga skulder -4 - -4

Nettotillgångar -6 5 -1

Förvärvspris -20

Goodwill vid förvärv -21

Förvärvspris -20

Likvida medel i förvärvade bolag 2

Effekt på koncernens likvida medel -18

De justeringar som gjordes vid förvärvet av KPM avser att varumärket KPM samt patenterad och opatenterad

teknik identifierades som en immateriella tillgångar skilda från goodwill. Dessa immateriella tillgångar

åsattes ett marknadsvärde genom att använda den så kallade relief from royalty-metoden. Utöver denna

justering beaktades uppskjuten skattefordran på befintliga förlustavdrag. I samband med förvärvet togs

även kundlistor och kundrelationer samt humankapital över. Dessa tillgångar togs inte upp separat utan

inkluderades i goodwill då de inte kan avskiljas genom försäljning. Goodwillvärdet bestod även av värdet av

de synergier som förväntades realiseras genom integrering av KPM i divisionen Pulp & Paper Solutions.

KPMs nettoomsättning samt rörelseresultat för helåret 2008 uppgick till 22 MSEK respektive 3 MSEK

varav 9 MSEK respektive 1,5 MSEK avser perioden efter förvärvsdagen och som därmed ingår i koncernens

resultaträkning för helåret 2008. Därutöver har koncernens resultat belastats med koncernmässiga avskrivningar

på immateriella anläggningstillgångar relaterade till KPM med ca 1 MSEK

Förvärv 2007

Inga bolagsförvärv genomfördes under 2007.

Avyttrade verksamheter

Den 31 december 2008 avyttrades garageportsverksamheten i Storbritannien, bestående av både

produktion och försäljning, genom en inkråmsaffär. Då verksamheten är en väsentlig verksamhet bedriven

inom ett geografiskt område redovisas denna verksamhet som en avyttrad verksamhet i enlighet med

IFRS5 Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter. Detta innebär att

den avyttrade verksamhetens resultaträkning har brutits ut ur koncernens resultaträkning och istället

redovisas resultatet från den avyttrade verksamheten netto på en egen rad rubricerad Årets resultat,

avyttrade verksamheter. I kassaflödet har årets kassaflöde från den avyttrade verksamheten brutits ut och

redovisas separat på egna rader både i kassaflöde från verksamheten och i kassaflöde från investerings-

verksamheten. Jämförelseåret 2007 har även det justerats enligt samma princip. Den avyttrade

verksamhetens resultaträkningar för 2008 och 2007 redovisas nedan.

2008 2007

Nettoomsättning 136 192

Rörelsekostnader -156 -204

Rörelseresultat -20 -12

Finansiella poster - -

Skatter - -

Årets resultat -20 -12

Resultat vid avyttring -53 -

Skatteeffekt - -

Årets resultat verksamheter under avyttring -73 -12

Resultat per aktie, verksamheter under avyttring -2,54 -0,40

Som framgår ovan har inte några finansiella poster eller skatter hänförts till den avyttrade verksamheten.

Anledningen till detta är att avyttringen inte bedömts påverka koncernens nettoskuldsättning samt att de

skattemässiga förlusterna som genererats i denna verksamhet inte beaktats vid beräkningen av

uppskjuten skatt.


REVISIONSBERÄTTELSE

Till årsstämman i Cardo AB

Organisationsnummer 556026-8517

Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande

direktörens förvaltning i Cardo AB (publ) för år 2008. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår i

den tryckta versionen av detta dokument på sidorna 44-67. Det är styrelsen och verkställande direktören

som har ansvaret för räkenskapshandlingarna och förvaltningen och för att årsredovisningslagen tillämpas

vid upprättandet av årsredovisningen samt för att internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de

antagits av EU och årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av koncernredovisningen. Vårt ansvar är

att uttala oss om årsredovisningen, koncernredovisningen och förvaltningen på grundval av vår revision.

Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi planerat och

genomfört revisionen för att med hög men inte absolut säkerhet försäkra oss om att årsredovisningen och

koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att granska ett urval av

underlagen för belopp och annan information i räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva

redovisningsprinciperna och styrelsens och verkställande direktörens tillämpning av dem samt att bedöma

de betydelsefulla uppskattningar som styrelsen och verkställande direktören gjort när de upprättat

årsredovisningen och koncernredovisningen samt att utvärdera den samlade informationen i årsredo-

visningen och koncernredovisningen. Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat

väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller

verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot

eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen

eller bolagsordningen. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan.

Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av

bolagets resultat och ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Koncernredovisningen har

upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och

årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av koncernens resultat och ställning. Förvaltningsberät-

telsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för

koncernen, disponerar vinsten i moderbolaget enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens

ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Malmö den 12 februari 2009

Ernst & Young AB

Kerstin Mouchard Björn Grundvall

Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor

E

okföringen samt styrelsens och verkställande

gets årsredovisning och koncernredovisning ingår i

7. Det är styrelsen och verkställande direktören

ingen och för att årsredovisningslagen tillämpas

onella redovisningsstandarder IFRS sådana de

rättandet av koncernredovisningen. Vårt ansvar är

och förvaltningen på grundval av vår revision.

i Sverige. Det innebär att vi planerat och

kerhet försäkra oss om att årsredovisningen och

ter. En revision innefattar att granska ett urval av

shandlingarna. I en revision ingår också att pröva

direktörens tillämpning av dem samt att bedöma

tällande direktören gjort när de upprättat

rdera den samlade informationen i årsredo-

uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat

kunna bedöma om någon styrelseledamot eller

Vi har även granskat om någon styrelseledamot

trid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen

g grund för våra uttalanden nedan.

ovisningslagen och ger en rättvisande bild av

ningssed i Sverige. Koncernredovisningen har

darder IFRS sådana de antagits av EU och

rnens resultat och ställning. Förvaltningsberät-

ovisningens övriga delar.

en och balansräkningen för moderbolaget och för

get i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens

äkenskapsåret.

bruari 2009

ng AB

Björn Grundvall


Cardo Årsredovisning 2008Cardo Årsredovisning 2008 69


BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 2008

Cardo tillämpar de regler som gäller enligt Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”). Bolagets styrelse har i enlighet med reglerna i kapitel elva i Koden härmed upprättat denna bolagsstyrningsrapport.

INLEDNINGAnsvaret för ledning och kontroll av koncernen

fördelas mellan aktieägarna på bolagsstämman,

styrelsen, dess valda utskott och verkställande

direktören, vilket sker i enlighet med svensk

aktiebolagslag, andra lagar och förordningar,

gällande regler för aktiemarknadsbolag, bolagsord-

ningen, styrelsens interna arbetsordning och övriga

interna styrinstrument.

AKTIEÄGARNAVid slutet av 2008 hade bolaget 11.351 aktieägare.

Andelen av aktiekapitalet som ägs av institutioner

uppgick till cirka 91 procent. Utländska investerare

ägde cirka 17 procent av aktiekapitalet. De 10

största ägarna hade ett totalt innehav motsvarande

69 procent av aktiekapitalet. För ytterligare ägar-

uppgifter per den 31 december 2008 se sidorna

16-17.

ÅRSSTÄMMA 2008Bolagsstämman är koncernens högsta beslutande

organ. Årsstämma äger vanligen rum i april månad i

Malmö. Årsstämman ägde rum den 7 april 2008. Till

stämmans ordförande valdes Fredrik Lundberg.

Följande beslut fattades:

■ Stämman fastställde resultat- och balansräkning

samt koncernresultat- och koncernbalansräkning,

beslutade att disponera vinst i enlighet med förslaget

till vinstdisposition innebärande att en utdelning

om 9:00 kronor per aktie skulle ske för verksam-

hetsåret 2007 samt beviljade ansvarsfrihet åt

styrelseledamöterna och verkställande direktören.

■ Stämman beslutade i enlighet med valbered-

ningens förslag:

– att antalet av stämman valda styrelseledamöter

ska vara 8 stycken samt att inga styrelsesupp-

leanter utses;

– att arvode till styrelsen skulle utgå med

1.600.000 kronor, varav 400.000 kronor till

ordföranden och 200.000 kronor till var och en

av övriga bolagsstämmovalda ledamöter, vilka

inte är anställda i koncernen;

– att till styrelseledamöter utse Fredrik

Lundberg, Peter Aru, Tuve Johannesson,

Berthold Lindqvist, Carina Malmgren Heander,

Lennart Nilsson och Anders Rydin (samtliga

omval) samt Ulf Lundahl (nyval).

– att välja Fredrik Lundberg till styrelsens

ordförande.

I samband med ovanstående beslutade stämman att

genom omval utse revisionsbolaget Ernst & Young

till bolagets revisorer för tiden intill årsstämman 2012.

■ Stämman beslutade i enlighet med styrelsens

förslag om riktlinjer för ersättning till ledande

befattningshavare.

■ Stämman beslutade i enlighet med styrelsens

förslag att bemyndiga styrelsen att förvärva

aktier i bolaget.

VALBEREDNINGEnligt beslut på ordinarie bolagsstämma 2005 ska

det finnas en valberedning, vilken, utöver styrelse-

ordföranden, ska bestå av representanter för envar

av bolagets tre största aktieägare per den 30

september varje år. Den som representerar bolagets

största aktieägare ska vara ordförande i valberedningen.

Om någon ägare avböjer att delta i valberedningen

eller lämnar valberedningen innan dess arbete är

slutfört, ska rätten att utse en ny representant

övergå till närmast större aktieägare. Vidare, om

någon av de tre största aktieägarna avyttrat aktier

före den 31 december aktuellt år och därigenom

inte längre tillhör de tre största aktieägarna, ska

denne aktieägares representant i valberedningen

entledigas av valberedningens ordförande och

rätten att utse en representant övergå till den

största aktieägare per den 31 december som inte

har utsett representant i valberedningen. Valbered-

ningen har som uppgift att inför årsstämma

framlägga förslag avseende val av styrelseledamöter,

styrelsearvode och i förekommande fall val av

revisorer och revisorsarvoden, samt i övrigt utföra

sitt uppdrag i enlighet med tillämpliga bestämmelser.

Valberedningens sammansättning presenterades

på bolagets webbplats den 17 oktober 2008.

Valberedningen inför årsstämman 2009 består

av Claes Boustedt (ordförande), L E Lundbergföre-

tagen AB, Hans Hedström, HQ Fonder, Nils Petter

Hollekim, Odin fonder samt Fredrik Lundberg,

styrelseordförande i Cardo. Valberedningen har

utarbetat förslag till årsstämman 2009 avseende

ordförande vid årsstämman, styrelsesammansättning

jämte motiverat yttrande däröver samt styrelse- och

revisorsarvode. Valberedningen har under 2008 haft

2 möten. Ingen ersättning till valberedningen har

utgått. Valberedningen har rätt att i den utsträckning

den finner det nödvändigt på bolagets bekostnad i

skälig omfattning anlita externa konsulter inom

ramen för sitt uppdrag.

STYRELSENS OBEROENDEI egenskap av verkställande direktör i Cardo är

Peter Aru att betrakta som beroende av bolaget och

bolagsledningen. Fredrik Lundberg och Ulf Lundahl

anses vara beroende i förhållande till bolagets

större aktieägare. Berthold Lindqvist, Carina

Malmgren Heander, Tuve Johannesson, Lennart

Nilsson och Anders Rydin. anses vara oberoende i

förhållande till såväl bolaget som bolagets större

aktieägare. Det är således valberedningens

bedömning att den nuvarande styrelsesamman-

sättning i Cardo uppfyller de krav på oberoende

som uppställs i såväl Koden som NASDAQ OMX

Stockholms Regelverk för emittenter.

STYRELSEN OCH DESS ARBETEALLMÄNT

Bolagets styrelse ska enligt bolagsordningen bestå

av 5 till 10 ledamöter valda av bolagsstämman för

tiden intill slutet av den årsstämma som hålls efter

det år då styrelseledamoten utsågs. Enligt lag utser

de anställda ledamöter och suppleanter till styrelsen.

Till styrelsen 2008 utsågs som arbetstagarrepresen-

tanter Thomas Häggström, Bjarne Johansson och

Lennart Utbult med Kurt Hellström, Nils-Åke

Pettersson och Dieter Steffens som suppleanter.

Koncernens verkställande direktör deltar vid

styrelsemöten liksom styrelsens sekreterare som är

BOLAGSSTÄMMA

STYRELSE

VD OCH KONCERNLEDNING

DOOR & LOGISTICSSOLUTIONS

Mål och strategier Rapporter och kontroll

REVISORER

WASTEWATERTECHNOLOGY

SOLUTIONS

PULP & PAPERSOLUTIONS

RESIDENTIALGARAGE DOORS

VAL-BEREDNING

ERSÄTTNINGS-UTSKOTT

REVISIONS-UTSKOTT


en från bolaget fristående advokat. Andra tjänstemän

i bolaget deltar i styrelsens sammanträden såsom

föredragande av särskilda frågor eller om så annars

bedöms lämpligt. Styrelsens ledamöter presenteras

på sidorna 74-75.

Styrelsen fastställer årligen en skriftlig arbetsordning

som reglerar styrelsens arbete och dess inbördes

arbetsfördelning inklusive utskott, beslutsordningen

inom styrelsen, styrelsens mötesordning samt ord-

förandens arbetsuppgifter. Styrelsen har också

utfärdat en instruktion för verkställande direktören

samt en instruktion för ekonomisk rapportering till

styrelsen. Styrelsen övervakar verkställande direk-

törens arbete genom löpande uppföljning av

verksamheten under året och ansvarar för att

organisation, ledning och riktlinjer för förvaltning av

bolagets angelägenheter är ändamålsenligt upp-

byggda samt att det finns en tillfredsställande intern

kontroll. Styrelsen ansvarar vidare för utveckling och

uppföljning av bolagets strategier genom planer och

mål, beslut om förvärv och avyttringar av verksam-

heter och större investeringar.

ORDFÖRANDEN

På årsstämman 2008 valdes Fredrik Lundberg till

ordförande i styrelsen och på konstituerande

styrelsemöte samma dag valdes Lennart Nilsson till

vice ordförande. Ordföranden organiserar och leder

styrelsens arbete så att detta utövas i enlighet med

svensk aktiebolagslag, andra lagar och förordningar,

gällande regler för aktiemarknadsbolag, inklusive

Koden, samt styrelsens interna styrinstrument.

Ordföranden följer verksamheten i dialog med

verkställande direktören och ansvarar för att övriga

ledamöter får den information som är nödvändig för

fullgörandet av dess uppgifter. Ordföranden ansvarar

för att styrelsen löpande fördjupar sina kunskaper

om bolaget och att det sker en utvärdering av

styrelsens arbete samt att valberedningen i relevanta

delar får del av bedömningarna. Ordföranden är

även delaktig i utvärdering och utvecklingsfrågor

avseende koncernens ledande befattningshavare.

Ordföranden företräder bolaget i ägarfrågor.

STYRELSEARBETE

Enligt nu gällande arbetsordning ska styrelsen

sammanträda 6 gånger per år och mötas därutöver

när situationen så påkallar. Antalet styrelsemöten

uppgick 2008 till 10 stycken. Styrelsearbetet har

under året fokuserats på bland annat affärsmässiga,

strategiska, finansiella och redovisningsmässiga

frågor. Vid varje styrelsemöte har verkställande

direktören redogjort för utvecklingen inom koncernen

och dess divisioner.

Närvaron vid årets 10 möten har, som framgår av

tabellen nedan, varit mycket god.

I tabellen nedan framgår stämmovalda styrelse-

ledamöters närvaro vid styrelsemöten, totalt 3 möten

före årsstämman och 7 möten efter årsstämman:

Närvaro Antal möten

Fredrik Lundberg, ordförande 10

Lennart Nilsson, vice ordförande 10

Peter Aru 10

Tuve Johannesson 9

Berthold Lindqvist 9

Ulf Lundahl 1) 7

Carina Malmgren Heander 9

Anders Rydin 101) Invald i styrelsen vid årsstämman i april 2008.

REVISIONSUTSKOTT

I december 2008 beslutade styrelsen att inrätta ett

revisionsutskott bestående av Ulf Lundahl, Lennart

Nilsson och Ander Rydin. Lennart Nilsson och

Anders Rydin anses vara oberoende i förhållande till

såväl bolaget som bolagets större aktieägare, och

Ulf Lundahl anses vara oberoende i förhållande till

bolaget. Revisionsutskottet har till uppgift att utöva

tillsyn över rutinerna för redovisning och intern

kontroll, finansiell rapportering och extern revision,

samt att i tillämpliga fall förbereda frågor rörande

revisorsval och arvode inklusive utvärdering av

revisorsinsatsen. Revisionsutskottet ska vidare

fortlöpande träffa bolagets revisor samt fastställa

riktlinjer för vilka andra tjänster än revision som

bolaget får upphandla av revisorn.

Innan inrättandet av revisionsutskottet i december

2008 verkade styrelsen i sin helhet som revisions-

utskott, dels med hänsyn till styrelsens begränsade

storlek, dels med beaktande av att de frågor som

ska hanteras av ett sådant utskott är så betydelse-

fulla att de lämpligen kan hanteras av styrelsen i sin

helhet. Fram till december 2008 har således

styrelsen i sin helhet övervakat systemen för intern

kontroll och riskhantering. Dessa system syftar till

att säkerställa att verksamheten bedrivs i enlighet

med lagar och förordningar och är effektiv samt att

den ekonomiska rapporteringen är tillförlitlig.

Styrelsen har tagit del av och utvärderat rutinerna

för redovisning och ekonomisk rapportering samt

följt upp och utvärderat revisorernas arbete,

kvalifikationer och oberoende. Styrelsen har vidare

bistått koncernledningen med identifiering och

utvärdering av de främsta riskerna i verksamheten

och tillsett att ledningen inriktar arbetet på att

hantera dessa. Under 2008 har bolagets revisorer

närvarat på styrelsemötena den 5 februari och den

11 november. Vid styrelsemötet den 5 februari 2009

lämnade revisorerna en avrapportering till styrelsen

avseende räkenskapsåret 2008.

ERSÄTTNINGSUTSKOTT

Styrelsen har inom sig utsett ett ersättningsutskott

för perioden intill slutet av nästa årsstämma, vilket

består av styrelsens ordförande Fredrik Lundberg

och därutöver Lennart Nilsson och Anders Rydin,

som är oberoende i förhållande till såväl bolaget

som större aktieägare. Ersättningsutskottet har som

uppgift att utarbeta de riktlinjer för ersättning till

ledande befattningshavare som styrelsen ska

föreslå årsstämman att besluta om. Det ankommer

även på ersättningsutskottet att ange övergripande

riktlinjer för koncernens ersättnings- och pensions-

system, för styrelsen bereda frågor rörande

ersättningar och övriga förmåner till verkställande

direktören samt att besluta om ersättningar och

förmåner till övriga koncernledningen. Ersättnings-

utskottet har sammanträtt 3 gånger under 2008

och har inom sig haft löpande kontakter i samband

med anställningar och andra lönefrågor.

ERSÄTTNING

Bolagsstämman beslutar om arvode till de

styrelseledamöter som är valda av bolagsstämman.

Fördelningen av arvodet mellan ordföranden och

övriga ledamöter framgår av not 6 i årsredovis-

ningen. Ingen ytterligare ersättning har utgått till

någon styrelseledamot.

RAPPORTERING OCH KONTROLLStyrelsen och dess revisionsutskott övervakar, som

beskrivits ovan under Revisionsutskott, den finansiella

rapporteringens kvalitet genom instruktioner för verk-

ställande direktören och fastläggande av krav på

innehållet i de rapporter om ekonomiska förhållanden

som fortlöpande tillställs styrelsen genom instruktion

för ekonomisk rapportering. Styrelsen tar del av och

säkerställer ekonomisk rapportering såsom boksluts-

rapport och årsredovisning, och har delegerat till

bolagsledningen att säkerställa pressmeddelanden

med ekonomiskt innehåll samt presentationsmaterial

i samband med möten med media, ägare och

finansiella institutioner.

BOLAGSLEDNINGVerkställande direktören leder verksamheten enligt

aktiebolagslagen samt inom de ramar styrelsen lagt

fast. Verkställande direktören tar i samråd med

styrelsens ordförande fram nödvändigt informations-

och beslutsunderlag inför styrelsemöten, föredrar

ärendena och motiverar förslag till beslut. Verkställande

direktören leder koncernledningens arbete och

fattar beslut i samråd med övriga i ledningen.

Koncernledningen har regelbundna verksamhets-

genomgångar under verkställande direktörens

ledning. En närmare presentation av verkställande

direktören och övriga koncernledningen finns på

sidorna 76–77.

Bolagsstyrningsrapport


ERSÄTTNING OCH ÖVRIGA

ANSTÄLLNINGSVILLKOR

Vid årsstämma 2008 beslutade stämman i enlighet

med styrelsens förslag om riktlinjer för ersättning till

ledande befattningshavare innebärande följande.

För koncernledningen ska tillämpas marknadsmässiga

löner och övriga anställningsvillkor som står i relation

till ansvar och befogenheter. Utöver fast lön skall

koncernledningen även kunna erhålla rörlig lön,

vilken ska baseras på resultatutvecklingen och

avkastningen på sysselsatt kapital jämfört med

fastställda mål. Rörlig lön ska maximalt motsvara 50

procent av den fasta årslönen för verkställande

direktören och maximalt 40 procent av den fasta

årslönen för övriga personer i koncernledningen.

Bolagets kostnad för den rörliga lönen för koncern-

ledningen enligt styrelsens förslag beräknas vid maxi-

malt utfall, vilket förutsätter att samtliga mål blir upp-

fyllda, komma att uppgå till sammanlagt 6.593 KSEK

exklusive sociala avgifter, varav till VD 2.425 KSEK.

Beräkningen är gjord utifrån de antal personer som

för närvarande ingår i koncernledningen. Kostnaderna

kan förändras om antalet personer i koncernledningen

skulle förändras. Vid uppsägning från bolagets sida

ska uppsägningstiden vara högst 12 månader med rätt

till avgångsvederlag motsvarande högst 12 månaders

lön. För egna uppsägningar ska en uppsägningstid

på sex månader gälla, utan rätt till avgångsvederlag.

Pensionsrätt för verkställande direktören ska gälla

från 60 års ålder och för övriga personer i koncern-

ledningen från 60-65 års ålder, med förmåner

motsvarande ITP-planen. Pensionsavsättningar ska

baseras på fast lön och 50 procent av den högsta

möjliga rörliga lönen. Ersättning ska inte utgå i form

av optioner eller andra aktierelaterade incitaments-

program. Riktlinjerna ska omfatta de personer som

under den tid riktlinjerna gäller ingår i koncernled-

ningen. Riktlinjerna gäller för avtal som ingås efter

årsstämman 2008 samt för det fall ändringar görs i

befintliga avtal efter denna tidpunkt. Styrelsen ska

ha rätt att frångå riktlinjerna om det i ett enskilt fall

finns särskilda skäl för det. Löner och andra ersätt-

ningar till koncernledningen framgår av not 6 i

årsredovisningen.

INTERN KONTROLL OCH RISKHANTERING AVSEENDE DEN FINANSIELLA RAPPORTERINGEN FÖR RÄKENSKAPSÅRET 2008Enligt punkt 10.5 i Koden ska styrelsen årligen

lämna en beskrivning av de viktigaste inslagen i

bolagets system för intern kontroll och riskhantering

avseende den finansiella rapporteringen.

KONTROLLMILJÖ

Basen för den interna kontrollen avseende den

finansiella rapporteringen utgörs av den övergripande

kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar,

befogenheter och ansvar som dokumenterats och

kommunicerats. Inom Cardo är några av de mest

väsentliga beståndsdelarna i kontrollmiljön dokumen-

terade i form av policys, till exempel Etikpolicy, IT-policy

och Finanspolicy, och instruktioner, till exempel

attestinstruktioner och rapporteringshandbok.

KONTROLLAKTIVITETER

För att säkerställa den interna kontrollen finns såväl

automatiserade kontroller i till exempel IT-baserade

system, som hanterar behörigheter och attesträtt,

samt manuella kontroller i form av t ex avstämningar

och inventeringar. Detaljerade ekonomiska analyser

av resultatet samt uppföljning mot planer och prognoser

kompletterar kontrollerna och ger en övergripande

bekräftelse på rapporteringens kvalitet.

INFORMATION OCH KOMMUNIKATION

Den väsentligaste styrande dokumentationen i form

av policys och instruktioner hålls löpande uppdaterad

och kommuniceras via relevanta kanaler elektroniskt

och/eller i tryckt form. För kommunikation med

externa parter finns en informationspolicy som

anger riktlinjer för hur denna kommunikation bör

ske. Syftet med policyn är att säkerställa att alla

informationsskyldigheter efterlevs på ett korrekt och

fullständigt sätt.

UPPFÖLJNING

Ekonomipersonal och ledning på såväl bolags-,

divisions- som koncernnivå analyserar månatligen

den ekonomiska rapporteringen på detaljnivå.

Styrelsen har vid sina sammanträden behandlat

bolagets ekonomiska situation och har även under

året fått avrapportering från bolagets revisorer av

deras iakttagelser.

INTERNREVISIONBolaget har utarbetade styr- och internkontrollsystem

vars efterlevnad regelbundet följs upp av business

controllers på olika nivåer inom bolaget. Styrelsen

följer upp bolagets bedömning av den interna kontrollen

bland annat genom kontakter med bolagets revisorer.

Styrelsen har mot bakgrund av ovanstående valt att

inte ha en särskild intern revision.

REVISORERVid årsstämman 2008 nyvaldes revisionsbolaget

Ernst & Young AB för en mandattid om fyra år, med

auktoriserade revisorerna Kerstin Mouchard och

Björn Grundvall som ansvariga revisorer. En närmare

presentation av revisorerna finns på sidan 75.

Revisorerna arbetar efter en revisionsplan i vilken

synpunkter inarbetats från styrelsen och rapporterar

sina iakttagelser till styrelsen löpande under året.

Revisorerna deltar också vid årsstämman och

beskriver där revisionsarbetet och gjorda iakttagel-

ser. Revisorerna har under året haft konsult-

uppdrag utöver revision, bland annat avseende

skattefrågor.

BOLAGSORDNINGI bolagsordningen är bland annat fastslaget bolagets

verksamhet, antalet styrelseledamöter och revisorer,

hur kallelse ska ske till bolagsstämma, ärendebe-

handling under årsstämma och var stämma ska hållas.

För nu gällande bolagsordning, antagen den 6 april

2006, se Cardos webbplats: www.cardo.com under

Om Cardo/Bolagsstyrning/Bolagsordning.

POLICYDOKUMENTCardo har ett antal policys för koncernens

verksamhet och dess medarbetare. Koncernen har

vidare ett antal rekommendationer som anger

riktlinjer och handledning för koncernens verksam-

het och dess medarbetare. Bland policys märks till

exempel följande:

ETIKPOLICY

Koncernens etiska riktlinjer har utarbetats i syfte att

klarlägga koncernens grundläggande inställning i

etiska frågor såväl inom koncernen som externt mot

kunder och leverantörer.

FINANSPOLICY

Koncernens finansfunktion arbetar efter en av

styrelsen antagen instruktion som ger ramar för hur

koncernens verksamhet ska finansieras samt hur till

exempel valutarisker och ränterisker ska hanteras.

KOMMUNIKATIONSPOLICY

Koncernens kommunikationspolicy är ett dokument

som beskriver koncernens generella principer för

informationsgivning.

MILJÖPOLICY

Koncernens miljöpolicy ger riktlinjer för miljöarbetet

inom koncernen.

GRANSKNING

Denna bolagsstyrningsrapport har inte granskats av

bolagets revisorer.

Bolagsstyrningsrapport


Rörelsemarginal

Rörelseresultat i relation till nettoomsättning.

Vinstmarginal

Resultat efter finansiella poster i relation till nettoomsättning.

Räntetäckningsgrad

Resultat efter finansiella poster ökat med räntekostnader i relation till

räntekostnader.

Resultat per aktie

Årets resultat i relation till genomsnittligt antal aktier.

Sysselsatt kapital

Summa tillgångar minskat med ej räntebärande avsättningar och

skulder.

Omsättningshastighet på sysselsatt kapital

Nettoomsättning i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital.

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat efter finansiella poster ökat med räntekostnader i relation till

genomsnittligt sysselsatt kapital.

Automatiska dörrar för persontrafik: Dörrar som öppnas automatiskt när en fotgängare går in eller ut ur en lokal, exempelvis en butik eller bensinstation.

BE Pump: Modellbeteckning på en Scanpump processpump.

BNP: Ett mått på den totala ekonomiska aktiviteten i ett land under en tidsperiod, vanligen ett år. Det kan uttryckas som värdet av total konsumtion av varor och tjänster, bruttoinvesteringar samt export minus import.

Code of Conduct: Uppförandekod. Riktlinjer för hur ett företag bedriver sin verksamhet på ett etiskt, socialt och/eller miljömässigt riktigt sätt.

Crawford Monitoring System: Ett kontroll- och övervakningssystem för port- och dockningslös-ningar vid exempelvis godshanteringsterminaler. Systemet bidrar till effektivisering och reducerade kostnader.

Dockningssystem: Kombination av lastbrygga, port och vädertätning för lastning och lossning av gods. När ett fordon backar till, ansluter vädertätningen ovan-ifrån och från sidorna. Förutom skydd mot väder bidrar detta till energibesparing och en förbättrad arbetsmiljö.

Dränkbar pump: Pump som klarar av att verka dränkt i vätska.

Facility Management: Används som benämning på företag vars verksamhet omfattar fastighetsförvaltning.

g60: Modellbeteckning på garageport från Crawford.

Horisontalgående port: Port för exempelvis flyghangar som skjuts åt sidan när den öppnas och stängs.

ISO (International Organization for Standardization): Ett internationellt standardiserings-organ som fastställer kontroll och uppföljnings-standarder inom en rad områden, exempelvis kvalitets- och ledningssystem och miljö.

Key Account: Strategiskt viktiga kunder. Tilldelas en Key Account Manager med ansvar för att säkerställa en god och långsiktig affärsrelation utifrån kundens behov.

L&W Autoline 400: Modellbeteckning på automatiskt pappersprovningssystem från Lorentzen & Wettre för processoptimering och kvalitetskontroll av papper. Mäter bland annat pappersegenskaper som drag-, rivstyrka, ytvikt, tjocklek, färg, fiberriktning m.m.

Livscykelkostnad: Kostnaden för produkten under hela dess användningstid. Inkluderar inköpskostnad, installationskostnad, underhållskostnad och drifts-kostnad (energi, vattenförbrukning, etc).

Länspump: Pumpar bort överflödigt vatten från exempelvis en byggarbetsplats och gruva eller över-svämning.

Massasuspensioner: Lösning bestående av massa och vatten.

OEM: (Original Equipment Manufacturer) Originaldelstillverkare. Exempelvis tillverkare av maskiner för massa- och pappersindustri.

Omrörare: Används inom massa- och pappers-industrin för omrörning, blandning eller homogen-hållning av massan. Används också för att röra om avloppsvattnet i ett reningsverks olika processer.

Pappersmassa: Den råvara som används vid tillverkning av papper.

Processindustri: Automatiserad tillverkningsindustri med flera olika tillverkningsmoment. Exempel är massa- och pappersindustri.

Processpump: Pump för pumpning av vätskor och supensioner inom processindustrin för kontinuerlig drift med krävande driftsförhållande.

Pump- och omrörarapplikationer: Olika produkt-lösningar där en pump eller omrörare används i till exempel pumpstationer.

Sidoskjutport: Typ av garageport bestående av sektioner som skjuts åt sidan när den öppnas och stängs.

Sliding Door Gear: Beslag för skjutportar och -dörrar inom division Residential Garage Doors.

Takskjutport: Typ av port som består av sektioner och förs upp vid taket när den öppnas och stängs.

Underhållshangar: Reparations- och servicebyggnad för flygplan.

Vertikalgående port: Port för exempelvis flyghangar som skjuts uppåt och nedåt när den öppnas och stängs.

Vipport: Typ av port som består av ett enskilt portblad som förs upp vid taket när den öppnas.

Netto räntebärande tillgångar

Räntebärande tillgångar minskat med räntebärande avsättningar och

skulder.

Nettoskuldsättning

Räntebärande tillgångar minskat med räntebärande avsättningar och

skulder.

Nettoskuldsättningsgrad

Nettoskuldsättning i relation till eget kapital.

Skuldsättning

Räntebärande avsättningar och skulder.

Skuldsättningsgrad

Räntebärande avsättningar och skulder i relation till eget kapital.

Eget kapital per aktie

Eget kapital i relation till antalet aktier.

Avkastning på eget kapital

Årets resultat i relation till genomsnittligt eget kapital.

Soliditet

Eget kapital i relation till summa tillgångar.

Kassaflöde från den löpande verksamheten efter skatt per aktie

Kassaflöde från den löpande verksamheten efter skatt i relation till

genomsnittligt antal aktier.

Självfinansieringsgrad

Kassaflöde från den löpande verksamheten efter skatt i relation till

årets bruttoinvesteringar i immateriella och materiella anläggnings-

tillgångar (exklusive företagsförvärv).

Operativt kapital

Operativa tillgångar minskat med operativa skulder.

Operativa tillgångar

Ej räntebärande tillgångar exklusive skattefordringar samt

koncerninterna fordringar.

Operativa skulder

Ej räntebärande avsättningar och skulder exklusive skatteskulder

samt koncerninterna skulder.

ORDLISTA

DEFINITION NYCKELTAL


FREDRIK LUNDBERGDjursholm, f 1951, ordförande. Invald 1998.

Ekonomie doktor h c. Teknologie doktor h c.

Civilingenjör och civilekonom.

Verksam inom L E Lundbergföretagen AB

sedan 1977, koncernchef sedan 1981.

Styrelseordförande i Holmen AB och

Hufvudstaden AB.

Vice ordförande i Svenska Handelsbanken AB

och NCC AB

Styrelseledamot i L E Lundbergföretagen AB,

AB Industrivärden och Sandvik AB.

Aktieinnehav: 0

Aktieinnehav genom L E Lundbergföretagen AB:

11.150.000

PETER ARUHelsingborg, f 1957, verkställande direktör och

koncernchef, chef för division Door & Logistics

Solutions. Invald 2006.

Civilingenjör industriell ekonomi.

1982–1992 diverse befattningar, bl a dotter-

bolagschef, Munters. 1992–1997 marknadsdirektör

Cardo Door AB. 1998-2004 VD Besam AB.

2004–2005 VD Cardo Pump AB. 2005–

VD och koncernchef Cardo AB.

Styrelseledamot i Boxon AB och Flügger A/S.

Aktieinnehav: 3.000

Köpoptioner*: 75.000

TUVE JOHANNESSONLondon, f 1943. Invald 1995. Civilekonom och

MBA. Ekon. Dr. h.c.1983–1988 vice VD Tetra Pak

Rausing. Verksam inom Volvo 1988–2004, 1988

koncernchef VME sedermera Volvo Construction

Equipment, 1995 koncernchef Volvo Car Corporation,

2000 vice ordförande Volvo Car Corporation.

Styrelseordförande i Arctic Island Ltd, Ecolean

International A/S, IBX AB samt i Rådgivande

Kommittén vid Ekonomihögskolan i Lund.

Vice styrelseordförande i Skandinaviska

Enskilda Banken samt styrelseledamot i

Incentive AB och Meda AB.

Rådgivare till J. C. Bamford Excavators Ltd

samt Senior Industrial Advisor till EQT.

Aktieinnehav: 1.000

BERTHOLD LINDQVISTMalmö, f 1938. Invald 2002.

Medicine doktor h c. Ingenjör.

1983-1984 vice VD Wilh Sonesson AB,

1984-1998 VD och koncernchef Gambro AB.

Styrelseledamot i Securitas AB och JM AB.

Aktieinnehav: 1.000

CARINA MALMGREN HEANDERSandviken, f 1959. Invald 2004. Civilekonom.

1989–1998 projektchef i Adtranz Signal (nuvarande

Bombardier), 1998–2003 personaldirektör

ABB AB, 2003–2007 personaldirektör

Sandvik AB, 2007– personaldirektör AB Electrolux.

Styrelseledamot i IFL vid Handelshögskolan och

Hägglunds Drives AB.

Aktieinnehav: 300

LENNART NILSSONLund, f 1941, vice ordförande. Invald 1994.

Ekonomie doktor h c. Civilingenjör.

Verksam inom Wilh Sonesson AB 1980–1986,

1980 divisionschef, 1982 vice VD och 1984

VD, 1986-1994 koncernchef Investment AB

Cardo,1994-1997 koncernchef Cardo AB.

Från 1997-2004 egen verksamhet i AB Pethle.

Från 2004 VD Crafoordska stiftelsen.

Styrelseordförande i Högskolan i Kalmar och

Erik Philip-Sörensens Stiftelse. Styrelseledamot

i AB Industrivärden, Albert Påhlssons Stiftelse,

Canadian Oil, Crafoordska Stiftelsen, AMF Pension

och Kalmar Läns Pensionskapitalförvaltning AB.

Aktieinnehav: 20.000

ULF LUNDAHL Stockholm, f 1952. Ínvald 2008.

Jur kand och civilekonom.

Verksam som vice VD Gota bank, VD Nokia Data

och VD Östgöta Enskilda Bank, sedan 2004

vice VD och VDs ställföreträdare i L E Lundberg-

företagen AB.

Styrelseledamot i Holmen AB, Husqvarna AB,

Indutrade AB, Ramirent AB, Brandkontoret och

SHB Regionbank Stockholm.

Aktieinnehav: 1.000

ANDERS RYDINLidingö, f 1945. Invald 1994. Civilekonom DHS.

1978–1991 ekonomidirektör AGA AB,

1991–1997 vice VD, ekonomi- och finansdirektör

Investor AB, 1997-2003 vice VD, ekonomi och

finansdirektör och CFO Skandinaviska Enskilda

Banken AB, 2003- diverse uppdrag, bl a periodvis

tf VD i HHS Executive Education AB, Enskilda

Securities AB och IFL vid HHS AB.

Styrelseordförande i SEB Investment Management

Styrelseledamot i Vasakronan AB, Biotage AB,

IFL & HHS Holding AB jämte dotterbolag samt

IFL & SSE Russia Education AB.

Ledamot av Kungliga Vetenskapsakademiens

placeringskommitté.

Aktieinnehav: 1.000

*Köpoptionerna är utfärdade av L E Lundbergföretagen AB och löper till 2010.

STYRELSESTYRELSE


Styrelse & Revisorer

REVISORERKerstin Mouchard f 1952.

Auktoriserad revisor (huvudansvarig).

Lång erfarenhet av revision av börsnoterade bolag,

bland annat som revisor i Alfa Laval AB

och Strålfors AB.

THOMAS HÄGGSTRÖMf 1958. Invald 2001.

Svetsare vid Pumpex Production AB. Ordförande

i Pumpex Productions verkstadsklubb,

Nordmaling.

Aktieinnehav: 0

BJARNE JOHANSSON f 1966. Invald 2008.

Servicetekniker vid Crawford Sverige AB, Västra

Frölunda. Ordförande i Crawford Sveriges IF

Metall-klubb.

Aktieinnehav: 0

LENNART UTBULTf 1952. Invald 1994.

Byggnadsingenjör vid Crawford Production AB.

Ordförande i Crawford Productions Unionen,

Torslanda.

Aktieinnehav: 0

PERSONALREPRESENTANTER - ORDINARIE

PERSONALREPRESENTANTER - SUPPLEANTER

KURT HELLSTRÖMf 1957. Invald 2002.

Ingenjör vid Crawford Production AB.

Ordförande i Crawford Productions

Unionen, Strömstad.

Aktieinnehav: 0

NILS-ÅKE PETTERSSONf 1959. Invald 2005.

Lagerarbetare vid ABS Production Vadstena AB.

Ledamot i ABS Productions Vadstenas

metallklubb, Vadstena.

Aktieinnehav: 0

DIETER STEFFENSf 1944. Invald 2005.

Area Sales Manager vid AB Lorentzen & Wettre.

Ordförande Lorentzen & Wettres Unionen, Stockholm.

Aktieinnehav: 0

Björn Grundvall f 1955.

Auktoriserad revisor.

Lång erfarenhet av revision av börsnoterade bolag,

bland annat som revisor i Bure Equity AB och Elos AB

samt har sedan ett antal år uppdrag för NASDAQ

OMX Stockholm som så kallad börsrevisor.

Grundvall är också revisor i bl.a. Sapa-koncernen

och Sjätte AP-fonden.

Revisionsbolaget Ernst & Young AB har varit

bolagets revisorer sedan bolagsstämman 2004.

På bolagsstämman 2008 förnyades mandat-

perioden för ytterligare fyra år.

Styrelse & Revisorer


KONCERNLEDNING

PETER ARU

f 1957. Verkställande direktör och koncernchef.

Chef för division Door & Logistics Solutions.

Anställd i koncernen sedan 2004.

Styrelseledamot i Boxon AB och Flügger A/S.

Aktieinnehav: 3.000


ULF LILJEDAHL

f 1965. Chef för Finance & Treasury och Vice verkställande direktör.

Chef för Wastewater Technology Solutions sedan mars 2009.


Aktieinnehav: 0

Köpoptioner*: 0

OVE BERGKVIST

f 1968. Chef för division Residential Garage Doors.


Aktieinnehav: 0


MARIA BERGVING

f 1969. Chef för Communications & Investor Relations.


Aktieinnehav: 400


*Köpoptionerna är utfärdade av L E Lundbergföretagen AB och löper till 2010.

KONCERNLEDNING


Koncernledning

ANITA HEBRAND

f 1953. Chef för Human Resources.


Aktieinnehav: 200


TOMAS WÄNGBERG

f 1958, Chef för division Wastewater Technology Solutions till mars 2009.


Aktieinnehav: 0

Köpoptioner *: 0

PETER LINDQVIST

f 1973. Chef Group IT.


Aktieinnehav: 0


PETER UDDFORS

f 1964. Chef för division Pulp & Paper Solutions.


Aktieinnehav: 0


Koncernledning


Under 2009 publicerar Cardo AB finansiella

rapporter enligt följande:

8 maj 2009

Delårsrapport januari – mars

13 augusti 2009

Delårsrapport januari – juni

13 november 2009

Delårsrapport januari – september

Rapporterna kan läsas på och skrivas ut från webb-

platsen www.cardo.com så snart de offentliggjorts.

E-postprenumeration på rapporter kan registreras

via prenumerationsservice. Webbplatsen tillhanda-

håller även årsredovisningar, arkiv för press-

meddelanden och rapporter, aktuell kursinformation

för Cardo-aktien samt beskrivning av koncernens

verksamhet. Cardos finansiella information

publiceras på svenska och engelska.

PRENUMERATIONSSERVICE

Tryckt årsredovisning skickas till aktieägare och

andra som särskilt anmäler att de önskar få denna

per post. Välkomstbrev med information om

prenumerationsservice och inloggningsuppgifter

skickas löpande till nya aktieägare.

Aktieägare och andra intresserade som använder

Cardos prenumerationsservice på webbplatsen kan

själva registrera och ändra sina uppgifter och

prenumerationer.

Adressändring till aktieägarregistret, som förs av

Euroclear Sweden AB (tidigare VPC AB), meddelas

via bank eller kontoförande institut. Vanlig flyttan-

mälan medför för den som är folkbokförd i Sverige

uppdatering av Euroclears register, förutsatt att man

inte valt bort automatisk adressuppdatering.

Aktieägare som använder Cardos prenumerations-

service på webbplatsen kan där själv ange annan

postadress för utskick än den som är registrerad

hos Euroclear.

För information hänvisas till:

Cardo AB

Communications & Investor Relations

Box 486, 201 24 Malmö

Tel: 040-35 04 00

Fax: 040-97 64 40

E-post: [email protected]

Webbplats: www.cardo.com

Maria Bergving

Kommunikationsdirektör

Tel: 010-47 47 405, mobil: 070-602 61 81


Thomas Niklasson

IR/PR-chef

Tel: 010-47 47 459, mobil: 070-277 99 50


EKONOMISK INFORMATION

Aktuell information på www.cardo.com

Under 2009 publicerar Cardo AB finansiella

rapporter enligt följande:

Adressändring till aktieägarregistret, som förs av

Euroclear Sweden AB (tidigare VPC AB), meddelas

EKONOMISK INFORMATION


DIVISIONER

Door & Logistics Solutions

Crawford Group

Roskildevägen 1

Box 171

SE-201 21 Malmö

Tel 040-35 05 50

Fax 040-12 81 84

[email protected]

www. crawfordsolutions.com

[email protected]

www.megadoor.com

Wastewater Technology Solutions

ABS Group

Roskildevägen 1

Box 394

SE-201 23 Malmö

Tel 040-35 04 70

Fax 040-30 50 45

[email protected]

www.absgroup.com

[email protected]

www.pumpex.com

Pulp & Paper Solutions

Viderögatan 2

Box 4

SE-164 93 Kista

Tel 08-477 90 00

Fax 08-477 91 99

[email protected]

www.scanpump.com

[email protected]

www.lorentzen-wettre.com

Residential Garage Doors

Roskildevägen 1

Box 199

SE-201 21 Malmö

Tel 040-35 04 60

Fax 040-12 64 80

[email protected]

www.crawfordgarageportar.se

[email protected]

www.normstahl.com

[email protected]

www.pchenderson.com

KONTAKTA CARDO

HUVUDKONTOR

Cardo AB

Roskildevägen 1

Box 486

SE-201 24 Malmö

Tel 040-35 04 00

Fax 040-97 64 40

[email protected]

www.cardo.com

KONTAKTA CARDO

HUVUDKONTOR

Cardo AB


ANMÄLAN

Aktieägare som önskar delta i årsstämman ska dels

vara införd i den av Euroclear Sweden AB (tidigare

VPC AB) förda aktieboken senast tisdagen den

31 mars 2009 dels ha anmält sig senast tisdagen

den 31 mars 2009, gärna före klockan 16.00.

Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier

bör i god tid före tisdagen den 31 mars 2009

tillfälligt inregistrera aktierna i eget namn för att

kunna utöva rösträtt på stämman. Observera att

anmälan om deltagande måste göras separat.

Anmälan till årsstämma görs på ett av följande sätt:

■ via webbplatsen: www.cardo.com

■ e-post: [email protected]

■ telefon: 040-35 04 49, fax: 040-97 64 40

■ per post: Cardo AB, Årsstämma, Box 486,

201 24 Malmö

Vid anmälan ska anges aktieägares namn, person-/

organisationsnummer, adress, telefonnummer dagtid,

antal aktier samt antal biträden. Sker deltagandet med

stöd av fullmakt bör fullmakten insändas i original i

samband med anmälan. I det fall fullmaktsgivaren är

en juridisk person ska även handling som utvisar

firmatecknarens behörighet lämnas. Uppgifter som

lämnas vid anmälan används enbart i samband med

årsstämman och därvid erforderlig registrering och

bearbetning för upprättande av röstlängd.

PROGRAM FÖR ÅRSSTÄMMAN

16.00 registrering påbörjas

16.30 stämmolokalen öppnas

17.00 stämman börjar

Efter stämman serveras lätt förtäring.

Palladium ligger centralt i Malmö på Södergatan 15,

gågatan mellan Stortorget och Gustav Adolfs torg.

INFÖR ÅRSSTÄMMAN

UTDELNING

Styrelsen föreslår att utdelning för verksamhetsåret

2008 lämnas med 9:00 kronor per aktie.

ÅRSSTÄMMA 2009

Föreslagen avstämningsdag för utdelning är den

9 april 2009. Om stämman beslutar enligt förslaget

räknar Euroclear med att kunna sända utdelningen

till aktieägarna den 16 april 2009.

FÖRSLAG TILL VAL AV STYRELSE

Valberedning bestående av styrelsens ordförande

samt företrädare för bolagets största aktieägare,

som tillsammans representerar cirka 47 procent av

rösterna i bolaget har föreslagit följande:

Antalet styrelseledamöter ska vara åtta stycken.

Omval av styrelseledamöterna Fredrik Lundberg,

som även föreslås omvald som ordförande i

styrelsen, Peter Aru, Tuve Johannesson, Ulf Lundahl,

Carina Malmgren Heander, Lennart Nilsson och

Anders Rydin samt nyval av Johnny Alvarsson.

Styrelseledamoten Berthold Lindqvist har avböjt

omval. Valberedningen har dessutom föreslagit att

Fredrik Lundberg utses till ordförande för årsstämman.

Externa revisorer utses av årsstämman för en

period om fyra år. På årsstämman 2008 utsågs det

registrerade revisionsbolaget Ernst & Young AB för

innevarande mandatperiod.

FÖRSLAG TILL MINSKNING AV AKTIEKAPITALET

Förslag till beslut om minskning av aktiekapitalet

genom indragning av återköpta aktier samt om

fondemission

A. Styrelsen föreslår att bolagets aktiekapital

minskas med 30.000.000 kronor genom indragning

av de 3.000.000 återköpta aktierna, minskningsbe-

loppet föreslås avsättas till fond att användas enligt

bolagsstämmans beslut.

B. Styrelsen förslår, under förutsättning att stämman

beslutat i enlighet med punkten A ovan, att bolagets

aktiekapital ökas med 30.000.000 kronor genom

överföring från fritt eget kapital till aktiekapitalet

(fondemission). Aktiekapitalökningen ska ske utan

utgivande av nya aktier. Skälet till fondemissionen är

att om bolaget överför ett belopp motsvarande det

belopp med vilket aktiekapitalet minskas enligt

styrelsens förslag under punkten A ovan kan

beslutet om minskning av aktiekapitalet ske utan

inhämtande av Bolagsverkets, eller i tvistiga fall,

rättens tillstånd.

Beslut enligt punkt A ovan förutsätter för sin

giltighet att det biträds av aktieägare med minst två

tredjedelar av såväl de avgivna rösterna som de vid

stämman företrädda aktierna.

FÖRSLAG TILL BEMYNDIGANDE FÖR

STYRELSEN ATT FÖRVÄRVA AKTIER I BOLAGET

Styrelsens förslag innebär att styrelsen bemyndigas

att före nästa årsstämma förvärva högst så många

egna aktier att bolagets innehav vid var tid inte

överstiger 10 procent av samtliga aktier i bolaget.

Syftet med återköpet är att ge styrelsen möjlighet

att under perioden fram till nästa årsstämma justera

bolagets kapitalstruktur. Beslut enligt ovan

förutsätter för sin giltighet att det biträds av

aktieägare med minst två tredjedelar av såväl de

avgivna rösterna som de vid stämman företrädda

aktierna.

FÖRSLAG TILL ÄNDRING AV BOLAGSORDNING

Styrelsens förslag innebär att sättet för kallelse till

bolagsstämma ändras så att kallelse ska ske genom

annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt på

bolagets webbplats. Att kallelse skett ska annonseras i

Svenska Dagbladet och Sydsvenska Dagbladet.

Styrelsen föreslår vidare att bolagsstämmans

beslut om denna ändring ska vara villkorat av att en

ändring av sättet för kallelse till bolagsstämma

enligt aktiebolagslagen (SFS 2005:551) trätt ikraft,

som innebär att den föreslagna lydelsen enligt ovan

är förenlig med aktiebolagslagen.

Beslut enligt ovan förutsätter för sin giltighet att det

biträds av aktieägare med minst två tredjedelar av

såväl de avgivna rösterna som de vid stämman

företrädda aktierna.

Fullständig information avseende årsstämman,

inklusive valberedningens och styrelsen kompletta

förslag, finns på webbplatsen www.cardo.com

ÅRSSTÄMMA I CARDO AB (PUBL) HÅLLS MÅNDAGEN DEN 6 APRIL KL 17.00 PÅ PALLADIUM I MALMÖ.

ÅRSSTÄMMA 2009

ÅRSSTÄMMA I CARDO AB (PUBL) HÅLLS MÅNDAGEN DEN 6 APRIL KL 17 00 PÅ PALLADIUM I MALMÖ


KONCERNEN I SAMMANDRAG - FLERÅRSÖVERSIKT

HELÅR

Belopp i MSEK där ej annat anges 20081) 20071,2) 20062) 2005 2004

Nettoomsättning 9.810 9.116 8.556 7.880 7.686

Rörelseresultat 941 426 557 239 448

Resultat efter finansiella poster 825 355 517 210 419

Rörelsemarginal, % 9,6 4,7 6,5 3,0 5,8

Vinstmarginal, % 8,4 3,9 6,0 2,7 5,5

Räntetäckningsgrad, ggr 10,0 5,6 11,8 7,9 16,7

Investeringar, brutto 167 227 164 250 294

Kassaflöde från den löpande verksamheten efter skatt 1.004 412 184 214 467

Självfinansieringsgrad, % 601 181 112 86 159

Anläggningstillgångar 2.393 2.262 2.451 2.331 2.201

Omsättningstillgångar 4.388 4.175 3.627 3.211 2.925

Summa tillgångar 6.781 6.437 6.078 5.542 5.126

Eget kapital 3.042 2.932 2.957 2.935 2.880

Räntebärande avsättningar och skulder 1.494 1.426 1.223 731 489

Ej räntebärande avsättningar och skulder 2.245 2.079 1.898 1.876 1.757

Genomsnittligt sysselsatt kapital 4.359 4.327 3.972 3.537 3.345

Nettoskuldsättning 1.098 1.134 1.023 554 268

Omsättningshastighet på sysselsatt kapital, ggr 2,25 2,11 2,15 2,23 2,30

Avkastning på sysselsatt kapital, % 21,0 10,0 14,2 6,8 13,3

Avkastning på eget kapital, %3) 18,4 5,7 12,9 5,1 11,5

Soliditet, % 44,9 45,6 48,7 53,0 56,2

Skuldsättningsgrad, ggr 0,5 0,5 0,4 0,2 0,2

Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,4 0,4 0,3 0,2 0,1

Medelantalet anställda3) 6.125 6.044 5.931 5.845 5.947

Data per aktie

Resultat efter skatt, SEK3,4) 18:10 5:67 12:43 4:91 0:86

Utdelning för verksamhetsåret, SEK 9:005) 9:00 9:00 8:00 8:00

Eget kapital, SEK4) 112:67 97:75 98:58 97:83 96:00

Börskurs 31/12, SEK 114:50 201:00 260:00 194:50 190:50

Kassaflöde från den löpande verksamheten efter skatt, SEK 34:98 13:73 6:13 7:13 15:57

Genomsnittligt antal aktier, tusental 28.703 30.000 30.000 30.000 30.000

20081)

9.810

941

825

9,6

8,4

10,0

167

1.004

601

2.393

4.388

6.781

3.042

1.494

2.245

4.359

1.098

2,25

21,0

18,4

44,9

0,5

0,4

6.125

18:10

9:005)

112:67

114:50

34:98

28.703

1) År 2008 och 2007 exkluderar den avyttrade garageportsverk -

samheten i Storbritannien. 2) Relevanta nyckeltal för år 2007 och 2006 har räknats om för

korrigerad felaktighet i enlighet med IAS 8 Redovisningsprinciper

ändringar i uppskattningar samt fel. 3) Inkluderar även avyttrade verksamheter.4) Det finns inga utspädningseffekter på antal aktier.5) Styrelsens förslag.

KONCERNEN I SAMMANDRAG -FLERÅRSÖVERSIKT

HELÅR

Cardo AB (publ), Roskildevägen 1

Box 486, 201 24 Malmö

Tel: 040-35 04 00, Fax 040-97 64 40


Webbplats: www.cardo.com

untitled

Documents

Transcript of untitled