Årsrapport 20 15 - Navamedic · Høsten 2015 nådde Navamedic en tredje milepæl. Vi tok et nytt...
Transcript of Årsrapport 20 15 - Navamedic · Høsten 2015 nådde Navamedic en tredje milepæl. Vi tok et nytt...
Årsrapport
2015
ÅRSRAPPORT – NAVAMEDIC ASA 2015
Innhold
Note Side Note Side Dette er Navamedic 1 2.15 Inntektsføring 28 En spennende fremtid 2 2.16 Leieavtaler 28 Vekst med robuste føtter 3 2.17 Utbytte 28 Ledelse og Styre 5 3 Finansiell risikostyring 29 Styrets beretning 6 4 Viktige regnskapsestimater og
skjønnsmessige vurderinger 29
Eierstyring og selskapsledelse 12 5 Segmentinformasjon 30 Konsolidert resultatregnskap 17 6 Varige driftsmidler 32 Konsolidert balanse 18 7 Immaterielle eiendeler 33
Endringer i konsernets egenkapital
20 8 Kundefordringer og andre fordringer
35
Kontantstrømoppstilling for konsernet
21 9 Varer 35
Noter til konsernregnskapet 22 10 Finansielle instrumenter 35 1 Generell informasjon 22 11 Aksjekapital og overkurs 37 2 Sammendrag av de viktigste
regnskapsprinsippene 22 12 Skyldige offentlige avgifter og
annen kortsiktig gjeld 39
2.1 Rammeverk for regnskapsavleggelsen
22 13 Utsatt skatt og betalbar skatt 39
2.1.1 Endringer i regnskapsprinsipper og opplysninger
22 14 Andre kostnader 41
2.2 Konsolideringsprinsipper 23 15 Lønnskostnader 42 2.3 Segmentinformasjon 24 16 Finanskostnader 43 2.4 Omregning av utenlandsk
valuta 24 17 Finansinntekter 43
2.5 Immaterielle eiendeler 24 18 Skattekostnad 44 2.6 Verdifall på ikke-finansielle
eiendeler 25 19 Resultat pr aksje 44
2.7 Varer 25 20 Nærstående parter 45 2.8 Finansielle eiendeler 25 21 Finansielle eiendeler tilgjengelig
for salg 45
2.9 Kundefordringer 26 22 Betingede utfall 45 2.10 Kontanter og
kontantekvivalenter 26 23 Hendelser etter balansedagen 45
2.11 Finansielle forpliktelser 26 24 Omarbeiding av tidligere perioder 45 2.12 Skatt 26 25 Virksomhetssammenslutning 46 2.13 Pensjon og andre ytelser 27 Regnskap Navamedic ASA 48 2.14 Avsetninger 27 1 Egenkapital 55
ÅRSRAPPORT – NAVAMEDIC ASA 2015
2 Aksjer 55 3 Immaterielle eiendeler og varige
driftsmidler 56
4 Fordringer, gjeld og konsern mellomværende
56
5 Bankinnskudd, kassekreditt med mer
57
6 Skatt 57 7 Lønnskostnader, antall ansatte,
godtgjørelser, lån til ansatte mm 58
8 Aksjekapital og aksjonærinformasjon
59
9 Salgsinntekter 59 10 Andre driftskostnader 60 11 Betingede utfall 60 12 Hendelser etter balansedagen 60 13 Transaksjoner nærstående parter 60 14 Finansposter 61 15 Annen finansiell gjeld og
korrigering av feil 61
16 Betinget vederlag ved oppkjøp 62 Erklæring fra styret og daglig
leder 63
Revisors beretning 64
1
ÅRSRAPPORT – NAVAMEDIC ASA 2015
Dette er Navamedic
Navamedic er en distributør av legemidler og helseprodukter i Norden og Benelux. Porteføljen omfatter mer enn 120 produkter fra samarbeidende produsenter i Europa, USA, Canada, Sør-Afrika og India. Navamedic markedsfører både legemidler, medisinsk ernæring, helseprodukter og medisinsk utstyr til apotek, sykehus, og primærhelsetjenesten. Selskapet skiller seg ut fra andre små og mellomstore selskaper i samme bransje gjennom å ha et fullt utbygd regulatorisk kompetanse samt salgs- og distribusjonsnettverk på tvers av alle nordiske land. Navamedic er sikret tilgang på relevante produkter gjennom samarbeid med produsenter av legemidler, medisinsk ernæring og helseprodukter. Selskapets viktigste samarbeidspartner er sørafrikanske Aspen, som er en de største ledemiddelprodusentene på den sørlige halvkule. Navamedic har de siste årene vært i sterk vekst, og tar en økende andel av legemiddelmarkedet i Norden. En forretningsmodell som utelukkende baserer seg på distribusjon av legemidler fra ulike produsenter medfører en usikkerhet fordi distribusjonsavtaler kommer og går. Navamedic har et bredt sortiment i sin portefølje, både når det gjelder produkter, men også når det gjelder leverandører.
For å redusere en slik eventuell usikkerhet ytterligere gjennomførte selskapet i 2015 en omfattende studie for å identifisere hva som ville være den optimale veien videre, gitt selskapets ressurser og størrelse. Resultatet av studien var at egne produkter i tillegg til distribusjonsprodukter vil gi selskapet en mer robust kommersiell strategi. Basert på dette, ble Observe Medical International AB kjøpt siste halvår 2015 og selskapet har nå to segmenter; Pharma og Healthcare Products og Medtech. Produktfamilien Sippi, som er et helt nytt system for kontroll av væskebalansen hos pasienter under overvåkning, er et produkt med et globalt potensial.
Selskapet har vært notert på Oslo Børs siden 2006 (ticker: NAVA).
Hovedpunkter i 2015 • Stabil og positiv utvikling i distribusjonsvirksomheten
• Flere nye produkter med stort potensial tatt inn i porteføljen • Oppkjøp av Observe Medical; nytt forretningsområde etablert med Sippi® lansert og i
testbruk i flere europeiske land • Resultatet for 2015 er påvirket av kostnader i forbindelse med kjøpet av Observe
Medical, samt diverse restruktureringskostnader
Nøkkeltall (NOK mill) 2015 2014
Driftsinntekter 248,3 223,1 Bruttofortjeneste 60,9 54,3 EBITDA-resultat 8,8 15,7 Driftsresultat -3,8 6,0 Resultat før skatt -10,3 -0,1 Årsresultat -10,9 -0,7 Egenkapital 118,3 106,7 Totalkapital 275,6 226,4 Bruttomargin (%) 24,5 24,3 EBITDA-margin (%) 3,6 7,0 Egenkapitalandel (%) 42,9 47,1
2
ÅRSRAPPORT – NAVAMEDIC ASA 2015
En spennende fremtid for Navamedic
Vi er i ferd med å oppleve en teknologisk revolusjon i helsevesenet. Alt fra prosesser rundt diagnostikk, overvåking og behandling forbedres og effektiviseres. Medisinsk teknologi og nye behandlinger gir bedre resultater, høyere presisjon, økt pasientsikkerhet og løser samtidig helseutfordringer raskere og rimeligere.
Den teknologiske helserevolusjonen handler om å utvikle ny teknologi, ta i bruk eksisterende teknologi på nye måter og å få ulike teknologier til å smelte sammen for å gjøre syke mennesker friske, eller gjøre det lettere å leve med sykdom. I Navamedic ønsker vi å være en deltaker i denne spennende utviklingen. Derfor har vi etablert forretningsområdet Medtech, og oppkjøpet av Observe Medical i 2015 var det første steget på denne reisen.
Gjennom den unike produktfamilien Sippi® har vi fått muligheten til å ta ledertrøyen i en ny
produktkategori med et globalt potensial. Observe Medical har gitt oss et kompetent team med erfaring og systematikk innen utvikling og kommersialisering av ny medisinsk teknologi. Det gjør oss godt rustet for kommende prosjekter innen vårt nye forretningsområde. I 2015 var tiden inne for å gjøre Navamedic bredere. Gjennom flere år har vi bygget opp Partnership Brands med distribusjon av legemidler og helseprodukter fokusert på Norden. Vi møtte mange utfordringer underveis, ikke minst et marked med stadig større prispress. Den tradisjonelle virksomheten i Navamedic er nå vel tilpasset. Vi har nådd tilstrekkelig kritisk masse, marginene er i konstant bedring og ikke minst gir driften i Partnership Brands nå en solid kontantstrøm. Dermed har vi forutsetninger for å ta Navamedic til neste nivå. Vår ambisjon i tiden som kommer er for det første å fortsette veksten og lønnsomhetsutviklingen i forretningsområdet Partnership Brands. Dernest skal vi sørge for ytterligere verdiskaping for aksjonærene gjennom å lykkes med Sippi og i å videreutvikle det nye forretningsområdet Medtech. Vi står sterkt rustet for fremtiden. Jeg er overbevist om at både kunder og aksjonærer skal få merke at Navamedic er et spennende og ekspansivt selskap som det er verdt å følge med på. Tom Rönnlund
Adm. Direktør
3
ÅRSRAPPORT – NAVAMEDIC ASA 2015
Vekst med robuste røtter
Navamedic har gjennom det siste tiåret bygget opp en god posisjon som distributør av legemidler og helseprodukter i Norden. I tillegg til en robust distribusjonsvirksomhet, utvikler vi nå Medtech som et nytt forretningsområde. Gjennom de siste ti årene av Navamedics utvikling, er det tre viktige milepæler som står frem. Den første er kjøpet av Vitaflo Internationals virksomhet i Norden. Gjennom dette overtok vi en velfungerende distribusjonsvirksomhet for legemidler og helseprodukter. Den andre milepælen er samarbeidet med den sørafrikanske legemiddelprodusenten Aspen, som gjorde det mulig for oss å utvide vårt tilbud av legemidler vesentlig. Høsten 2015 nådde Navamedic en tredje milepæl. Vi tok et nytt stort steg og overtok selskapet Observe Medical og produktfamilien Sippi, som er et helt nytt system for kontroll av væskebalansen hos alvorlig syke pasienter. Sippi er et produkt med et globalt potensial, og representerer starten på vårt andre forretningsområde. Legemidler i Norden Navamedics portefølje av legemidler og helseprodukter består i dag av mer enn 120 produkter og varianter. Produktene selges gjennom apotek over hele Norden foruten til sykehus, leger og annet helsepersonell samt gjennom helsekostforretninger.
Navamedic har gjennom årene systematisk utviklet et nettverk av leverandører, og nettverket består i dag av over 20 produsenter av legemidler og helseprodukter. En slik leverandørbase er viktig både for å gjøre selskapet enda mer robust og for å gjøre det mulig å sette sammen en optimal produktportefølje. Utviklingen av distribusjonsvirksomheten har vært vellykket. Fra 2012 til 2015 ble omsetningen nær tredoblet, mens EBITDA mer enn syvdoblet seg i samme treårsperiode.
Navamedic opererer i et marked med voksende volumer, men hvor prispresset er stort. Dette stiller krav til både selskapets strategi og gjennomføringsevnen. Navamedic har for det første fordel av å være mindre enn de store legemiddelgigantene. Det gjør at selskapet kan komme gjennom dører der mange konkurrenter blir for store, ved at Navamedic er nærmere markedet og kan tilby en mer målrettet oppfølging enn mange konkurrenter. Navamedic har lave faste kostnader, noe som er en vesentlig faktor i selskapets konkurransekraft. Dernest har Navamedic en målrettet porteføljestrategi. Selskapet kan konsentrere seg om produkter hvor man har et konkurransefortrinn i form av kompetanse eller nærhet til markedet. Samtidig vil produkter som har et begrenset totalmarked i Norden være kommersielt interessant for Navamedic, mens volumene blir for små for de største aktørene. I vår forretningsmodell ligger også en fleksibilitet, som gjør at vi raskt kan endre sammensetningen av produktporteføljen, noe større aktører ikke har samme mulighet til.
En annen viktige faktor bak Navamedics positive utvikling er det gode og brede nettverket av partnere. For Navamedic representerer de mange leverandørene både robusthet og et bredt tilfang av mulige produkter. De fleste av selskapets leverandører har valgt å ikke operere i de nordiske markedene selv, og har funnet en sterk regional partner i Navamedic. Navamedic har de siste årene distribuert sine produkter både i Norden og i Benelux-markedene.
4
ÅRSRAPPORT – NAVAMEDIC ASA 2015
Fra 1. januar 2016 konsentrerer vi oss om våre nordiske hjemmemarkeder. Vår ambisjon er å fortsette salgsveksten i Norden, samtidig som lønnsomheten i denne virksomheten styrkes ytterligere. Navamedics distribusjonsvirksomhet er svært skalerbar. Det er derfor mulig for oss å øke omsetningen uten at faste kostnader blir vesentlig høyere. Navamedics konkurransekraft vil fortsatt ligge i vårt lave kostnadsnivå, vår nærhet til markedene og vår kompetanse på de produktene vi har valgt å ha i porteføljen. Med en kompetent salgsstyrke i alle nordiske land unntatt Island er selskapet godt rustet for fremtiden. Sippi ut til verden Det digitale urinmålesystemet Sippi gjør overvåkingen av væskebalansen hos alvorlig syke pasienter mer nøyaktig og sikrere, samtidig som systemet er tidsbesparende for sykehuspersonalet. Mens andre kritiske kroppsfunksjoner i dag overvåkes elektronisk i sykehusenes intensivavdelinger, har urinmåling til nå vært utført analogt og manuelt. Produktfamilien Sippi er utviklet av Navamedics datterselskap Observe Medical og er patentbeskyttet.
Et digitalt måleinstrument gir presise angivelser av pasientens urinproduksjon og lagrer dataene. I systemet finne også en biosensor, som varsler dersom bakterieveksten når uønskede nivåer. I tillegg er de delene av måleren som kommer i kontakt med pasientens urin dekket av en biofilm som hindrer bakterievekst. Urinveisinfeksjoner som følge av bakterievekst er en av de vanligste sykehusinfeksjonene, og rammer en stor del av pasientene på intensivavdelinger som fortsatt
bruker analoge urinmålesystemer. Til nå har det ikke funnes gode løsninger for dette. Sippi-systemet har også mulighet til å laste pasientdata direkte inn i sykehusets datasystem. Den første programvaren for denne funksjonen er på markedet våren 2016. Sippi er fortsatt et produkt i den tidlige fasen av lansering. Lanseringer Høsten 2015 forventes å generere økende inntekter gjennom 2016. Systemet er i dag til utprøving og vurdering ved mer enn 40 sykehus over store deler av Europa. Navamedic har høye forventninger til Sippi. Systemet er en av de første digitale urinmålerne som er lansert, og har sammenlignet med konkurrentene unike egenskaper i forhold til forebygging av infeksjoner og kommunikasjon med sykehusenes pasientdatasystemer.
Det globale markedet for dagens, analoge målesystemer er om lag to milliarder kroner. Navamedic har et berettiget håp om at digitaliseringen representerer merverdier som øker verdien av det totale markedet, og at selskapet skal klare å ta en betydelig del av dette. Produktfamilien SIppi vil også kunne ha anvendbarhet på vanlige sengeposter på sykehusene, utover intensivavdelingene.
5
ÅRSRAPPORT – NAVAMEDIC ASA 2015
Ledelse og styre
Tom Rönnlund, adm. direktør, har nær 20 års erfaring fra salg, markedsføring og ledelse innen legemidler og helseprodukter. Han har hatt lederstillinger i bl.a. IMS Health, Bristol-Myers Squibb og Eli Lilly. Rönnlund har en mastergrad i økonomi og ledelse fra Stockholms universitet.
Toril Marie Ås, finansdirektør, har mer enn 20 års erfaring fra lederstillinger innen økonomi og finans. Hun har arbeidet i selskaper innen IKT, medier og Telecom, senest i Telenor. Ås har mastergrader i økonomi og ledelse fra Handelshøgskolen i Bodø og London Business School.
Per-Anders Elvetrø, teknologidirektør, har mer enn 15 års erfaring fra regulatorisk arbeid og ledelse i legemiddelindustrien, hovedsakelig i Sandoz. Han har en mastergrad i biologi fra Norges teknisk-naturvitenskapelige universitet i Trondheim.
Magnus Emmoth, adm.direktør Observe Medical, har erfaring både fra finanssektoren og fra flere lederposisjoner i Medtechselskaper, der han har arbeidet med produkt- og forretningsutvikling. Emmoth er en av Observe Medicals tre grunnleggere. Han har en MBA fra Kellogg School of Management i Chicago. _________________________________________ Johan Reinsli, styreleder, arbeider som rådgiver og styremedlem. Han har bakgrunn fra ulike lederposisjoner i finanssektoren. Svein Erik Nicolaysen, styremedlem, driver egen konsulentvirksomhet. Han er statsautorisert revisor og har tidligere arbeidet som revisor og innenfor salg av marine helseprodukter. Synne H. Røine, styremedlem, er finansdirektør i tannlegekjeden Colosseum Smile Group. Hun har tidligere vært finansdirektør i flere børsnoterte legemiddel og bioteknologi selskaper. Karin Stenersen, styremedlem, har mer enn 30 års erfaring fra ledelse i legemiddel- og diagnostikk-selskaper. Patrik Hellström, styremedlem, har lang erfaring fra ledelse av ulike selskaper innen legemiddelsektoren.
6
ÅRSRAPPORT – NAVAMEDIC ASA 2015
Styrets beretning 2015
Navamedic ASA fortsatte veksten og opprettholdt lønnsomheten i distribusjonsvirksomheten i 2015. Selskapet Observe Medical AB ble kjøpt og den nye produktfamilien Sippi lansert høsten 2015. Navamedic fremstår etter dette med to forretningsområder: Legemidler og helseprodukter, som er den tradisjonelle distribusjonsvirksomheten, og det nye forretningsområdet Medtech.
Om virksomheten Navamedic ASA er en distributør av legemidler og helseprodukter i de nordiske markedene. Basert på partnerskap med produsenter på fire kontinenter, markedsfører selskapet produkter overfor apotekkjeder, sykehus, leger og forbrukere. Navamedic har også et mindre antall egne produkter.
Gjennom oppkjøpet av Observe Medical har Navamedic tatt steget inn i det hurtig voksende medtech-segmentet. Produktfamilien Sippi har potensial til å bli global kategorileder innenfor digital overvåking av væskebalansen hos alvorlig syke pasienter.
Årets resultat Konsernet hadde en omsetning på 248,3 millioner kroner i 2015, mot 223,1 millioner kroner året før. Salgsveksten på 11 prosent skyldtes i første rekke at ytterligere legemidler er tilført porteføljen fra selskapets hovedleverandør Aspen, men også en positiv salgsutvikling for sentrale produkter i porteføljen og positiv valutaeffekt.
23 prosent av omsetningen i 2015 ble generert i Benelux-markedene. Som tidligere meldt vil Navamedic sterkt redusere sitt engasjement i Benelux ved at Aspen fra og med 2016 selv vil ta hånd om denne omsetningen. Navamedic vil i stedet fokusere på Norden og nye Aspen produkter vil bli tilført i alle de nordiske markedene. Navamedics omsetning i 2015 er i sin helhet generert av forretningsområdet Legemidler og helseprodukter, forretningsområdet Medtech hadde ikke inntekter av betydning i 2015.
Konsernets bruttomargin ble 24,5 prosent i 2015, som er på nivå med bruttomarginen på 24,3 prosent det foregående året.
Konsernets EBITDA for 2015 ble sterkt påvirket av kostnader knyttet til oppkjøpet og driften av
Observe Medical, samt introduksjonen av Sippi fra august. Mens forretningsområdet Legemidler og helseprodukter hadde en EBITDA på nivå med foregående år på 15,1 millioner, fikk Medtech en EBITDA på -6,3 millioner kroner.
Konsernets andre driftskostnader og lønnskostnader var 13,5 millioner kroner høyere i 2015 enn året før. Av dette var 3,2 millioner en-gangs oppkjøpskostnader knyttet til oppkjøpet av Observe Medical og 1,8 millioner restruktureringskostnader i Legemidler og helseproduktområdet. Videre er økning i driftskostnader preget av kostnader etter oppkjøpet av Observe Medicals ordinære virksomhet med 3,2 millioner. EBITDA for 2015 endte dermed på 8,8 millioner kroner, mot 15,7 millioner kroner i 2014.
Utvikling i omsetning og EBITDA-margin siste fire år.
Avskrivninger var 2,8 millioner kroner høyere i 2015 enn året før. Årsaken er at produkter hvor Navamedic har aktivert kostnadene ved å etablere markedsføringstillatelser, nå er lansert og i salg. Driftsresultatet ble dermed -3,8 millioner kroner mot 6,0 millioner kroner i 2014.
Navamedics netto finanskostnader i 2015 var -6,5 millioner kroner mot -6,1 millioner kroner året før.
Navamedics kontantstrøm fra driften utviklet seg svært positivt i 2015 og var for året 20,4 millioner. Det er en vesentlig forbedring fra 2014, da kontantstrømmen fra driften var -10,8 millioner kroner. Utviklingen i 2015 skyldes at salget økte og lønnsomheten opprettholdt, samtidig som mindre arbeidskapital var bundet i lagerhold. Lageret er redusert som følge av mindre aktivitet i Benelux.
0,0 %
2,0 %
4,0 %
6,0 %
8,0 %
0
50
100
150
200
250
300
2012 2013 2014 2015
Omsetning (NOK mill.)
EBITDA-margin (%)
7
ÅRSRAPPORT – NAVAMEDIC ASA 2015
Utnyttelse av tilgjengelig kassekreditt ga en samlet positiv kontantstrøm for konsernet på 6,2 millioner kroner i 2015.
Navamedic avlegger sine regnskaper i overensstemmelse med standards, som fastsatt av EU (IFRS).
I 2012 inngikk selskapet en lisensavtale som gir Navamedic en eksklusiv rett til å kommersialisere flere produkter i et gitt geografisk område. I forbindelse med utbetaling av første avdrag i januar 2016 har selskapet konkludert med at lisensavtalen representerer en immateriell eiendel som skulle ha blitt balanseført i 2012 (se note 24). Den estimerte kostprisen tilsvarer de faste avdrag og er balanseført som immateriell eiendel og en finansiell forpliktelse. Selskapet har estimert en levetid på lisensavtalen på tolv år.
Det er i 2015 ingen endringer i bruk av regnskapsprinsipper.
Legemidler og helseprodukter Utviklingen innen forretningsområdet Legemidler og helseprodukter fortsatte å være positiv i 2015. Omsetningsøkningen på 11 prosent skyldtes både en utvidet produktportefølje, positivt salgsutvikling for flere eksisterende produkter og vellykkede prisøkninger.
Bruttomarginen i forretningsområdet var marginalt bedre enn i 2014, mens EBITDA marginen ble noe svakere. Det påpekes at konsernledelsens kostnader i sin helhet er båret av dette forretningsområdet i 2015, samt at regnskapet er belastet engangs restruktureringskostnader på 1,8 millioner kroner. EBITDA-marginen for Legemidler og helseprodukter ble 6,1 prosent i 2015 mot 7,0 prosent året før.
NOK mill. 2015 2014
Inntekter 248,2 223,1 Bruttofortjeneste 60,9 54,3 Bruttomargin 24,5% 24,3%
Driftskostnader -44,0 -38,6 Restruktureringskostnader -1,8 0,0 EBITDA 15,1 15,7 EBITDA-margin 6,1% 7,0%
Produktporteføljen ble utvidet også i 2015, både innen legemidler og diagnostikk. I alt ble det lansert 12 nye produkter og varianter. Navamedics største leverandør Aspen tilførte flere nye produkter gjennom året, blant dem kortisonpreparatet Florinef, stoffskiftemedisinen
Eltroxin, hjertemedisinen Lanoxin, legemiddelet Zyloric for å hindre uønsket dannelse av urinsyre samt preparatet Imuran som benyttes ved organtransplantasjoner. Magemedisinen Esomeprazole ble lansert som et eget Navamedic-produkt og porteføljen fra leverandøren Ellen ble utvidet med Ellen probiotiske intimkrem.
Det ble etablert partnerskap med to nye leverandører i 2015. Navamedic ble det amerikanske selskapet Sequenoms nordiske distributør av ikke-invasive fostertester. Dette er tester som gjennom blodprøver kan avdekke eventuelle kromosomfeil hos foster tidlig i svangerskapet. Navamedic er dermed posisjonert til å være en del av det paradigmeskiftet som nå er i ferd med å skje innen fosterdiagnostikk.
Navamedic inngikk i 2015 også en nordisk distributøravtale med norske Biotec Pharmacon for sårbehandlingsproduktet Woulgan.
Samarbeidet med Aspen utviklet seg positivt også i 2015, og avtalen med den sørafrikanske produsenten ble forlenget for en periode på to år. Aspen bidrar til å styrke Navamedics posisjon i de nordiske markedene gjennom at stadig flere produkter tilføres porteføljen. Flere andre leverandøravtaler ble også fornyet i 2015.
Som redegjort for, overtok Aspen fra 1. januar 2016 selv distribusjonen i Benelux. For Navamedic representerte disse markedene en omsetning på vel 50 millioner kroner i 2015. Endringen setter Navamedic i stand til å fokusere helt og fullt på fortsatt vekst i Norden.
Geografisk fordeling av omsetningen i Norden 2015.
Norge (16%) Sverige (45%) Danmark (17%)
Finland (21%) Island (1%)
8
ÅRSRAPPORT – NAVAMEDIC ASA 2015
Medtech Navamedic kjøpte medtechselskapet Observe Medical AB i august 2015. Den initielle kjøpesummen var 35 millioner kroner, med ytterligere betalinger avhengig av omsetningen de neste årene. Etter oppkjøpet er Medtech fra 3. kvartal 2015 etablert som et nytt forretningsområde i Navamedic. For detaljer omkring transaksjonen vises til Navamedics informasjonsdokument publisert 14.09.2015 samt notene til regnskapet for 2015.
Observe Medical har utviklet det digitale urinmålesystemet Sippi, som ble introdusert Norden og Tyskland i løpet av 2015. Systemet erstatter de analoge og manuelle løsningene som i dag brukes til å overvåke væskebalansen hos alvorlig syke pasienter. Sippi er neste generasjon unrinmåler, og er gjennom sine unike egenskaper i ferd med å skape en ny kategori. Sippi henvender seg til et internasjonalt marked som i dag i all hovedsak består av analoge løsninger og har en markedsstørrelse på om lag to milliarder kroner. Salg av tilsvarende utstyr med dagens (analoge) teknologi til sengeposter utenfor intensiv avdelingene, er på mer enn NOK 1 mrd.
Sippi-teknologien inneholder flere patentbeskyttede egenskaper, og kliniske tester bekrefter at systemet både har et høyere presisjonsnivå, er sikrere for pasientene og frigjør tid for sykehuspersonalet. En trådløs Bluetooth-tilknytning til sykehusenes pasientdatasystem er utviklet og vil bli markedsført i løpet av 2016.
Sippi-systemet blir for tiden testet ved mer enn 40 sykehus i ni europeiske land. Navamedic regner med inntekter fra systemet i 2016 og at Observe Medical får en positiv kontantstrøm i løpet av 2017.
Forretningsområdet Medtech inngår i Navamedics regnskaper fra og med 3. kvartal og har ikke hatt inntekter av betydning i 2015. For året har forretningsområdet hatt driftskostnader på 3,2 millioner kroner, i tillegg til transaksjonskostnader på 3,2 millioner kroner i forbindelse med oppkjøpet.
NOK mill.
2015
Inntekter 0,1
Driftskostnader -3,2
Engangskostnader *) -3,2
EBITDA -6,3
*) Transaksjonskostnader i forbindelse med oppkjøpet.
Selskapets finansielle stilling Konsernets eiendeler var per 31.12.2015 bokført til 275,6 millioner kroner, sammenlignet med 226,4 millioner ved utgangen av 2014. Anleggsmidler utgjør 161,0, millioner kroner, og består i hovedsak av investeringen i Observe Medical, goodwill i forbindelse med kjøpet av Vitaflo Scandinavia og en utsatt skattefordel.
Navamedic hadde omløpsmidler bokført til 114,6 millioner kroner per 31. desember 2015, en reduksjon fra 123,6 millioner kroner. Nedgangen skyldes i hovedsak et mindre varelager. Ved utgangen av 2015 hadde selskapet en kontantbeholdning på 12,3 millioner kroner, mot 6,2 millioner kroner ett år tidligere.
Egenkapitalen var 118,3 millioner kroner ved utgangen av 2015, sammenlignet med 106,7 millioner kroner ved slutten av det foregående året. Dette gir en egenkapitalandel på 42,9 prosent for 2015, mot 47,1 prosent året før.
I forbindelse med oppkjøpet av Observe Medical er det foretatt avsetninger og låneopptak som øker selskapets langsiktige gjeld. Ved utgangen av 2015 var langsiktig gjeld 56,2 millioner kroner, mot 15,9 millioner kroner i 2014. Selskapet har i tillegg en forpliktelse for utsatt skatt på 4,5 millioner kroner.
Kortsiktig gjeld var 96,9 millioner kroner ved utgangen av 2015, og var dermed på nivå med det foregående året. Kortsiktig gjeld ved utgangen av 2014 var 97,5 millioner kroner. For øvrig vises henvises det til notene for regnskapet for 2015.
Fortsatt drift Styret anser at forutsetningene for fortsatt drift er til stede, og årsregnskapet er satt opp i henhold til dette. I sin vurdering baserer styret seg på selskapets finansielle stilling, de avtaler som er inngått med både leverandører og kunder, forventet inntektsstrøm i 2016 samt selskapets langsiktige finansielle forpliktelser.
Forskning og utvikling Forretningsområdet Medtech har utviklet og patentbeskyttet teknologien som produktfamilien Sippi er basert på. Datterselskapet Observe Medical driver omfattende produktutvikling for å styrke dokumentasjonen for produktet ytterligere samt utvikle nye anvendelsesområder. Som tidligere annonsert, pågår flere studier parallelt innenfor forretningsområdet, med det mål å ytterligere forsterke dokumentasjon og bruksområde for Sippi-familien.
Navamedic eier et mindre antall egne produkter innen forretningsområdet Legemidler og helseprodukter, men driver ikke egen forskning og utvikling på dette området.
Samfunnsansvar og ytre miljø Navamedic er opptatt av å drive virksomheten på en ansvarlig og etisk akseptabel måte. Dette innebærer at man innretter seg etter lovgivningen i de land man opererer, samt respekterer og etterlever anerkjente normer for menneskerettigheter og arbeidstakerrettigheter. Selskapet har ingen toleranse for korrupsjon i sitt daglige arbeid eller i forhold til forretningsforbindelser. Konsernet har retningslinjer for alle ansatte knyttet til mottak av gaver, fordeler eller andre påskjønnelser.
Ut fra en vurdering av selskapets størrelse, arten av virksomheten og de ledelsesressurser som er tilgjengelig, har selskapet ikke funnet det hensiktsmessig å etablere
9
ÅRSRAPPORT – NAVAMEDIC ASA 2015
andre særskilte retningslinjer, prinsipper, prosedyrer eller standarder for å ivareta samfunnsansvar og hindre korrupsjon. Det er styrets oppfatning at selskapet har god kontroll på disse forholdene.
Konsernet har til enhver tid fokus på å minimere konsernets negative miljøpåvirkning gjennom reduksjon av forbruk av energi og papir, effektivisere avfallssortering, øke resirkulering og gjenbruk av elektronisk avfall, samt begrense reisevirksomheten. Selskapets virksomhet er ikke spesielt energikrevende.
Navamedic følger nasjonale lover og regler i alle land virksomheten opererer i. Alle ansatte oppfordres til å varsle internt dersom de er bekymret for konsernets integritet eller ser brudd på lover og regler. Varslingen kan skje konfidensielt dersom ønskelig, og virksomheten har ingen anledning til å følge opp med negative reaksjoner overfor varsleren, uavhengig av om innholdet i varslingen er reelt eller ikke.
Arbeidsmiljø, likestilling og diskriminering Det var ingen alvorlige hendelser som medførte personskade i 2015 Det er heller ikke rapportert skade på eiendom eller utstyr.
Arbeidsmiljøet er generelt tilfredsstillende. Sykefraværet var på en prosent i 2015. Konsernet arbeider kontinuerlig for å verne om og forbedre helse og sikkerheten i sin virksomhet.
Navamedic tilstreber å være en forsvarlig arbeidsgiver som ikke diskriminerer og som gir alle ansatte mest mulig like muligheter og rettigheter, uavhengig av kjønn, etnisitet, funksjonsevne eller seksuell orientering.
Navamedic ønsker en balanse mellom kjønnene. I konsernets ledergruppe på fire er det en kvinne. I styret er to av fem medlemmer kvinner.
Risikofaktorer De operasjonelle og finansielle risikoer som Navamedic står overfor skiller seg lite fra hva som kan betraktes som normal risiko i distribusjon av legemidler og utvikling av ny medisinsk teknologi. I forhold til forretningsområdet Legemidler og helseprodukter er det produsenten av det enkelte produkt som bærer produktrisikoen for de produktene selskapet distribuerer.
Operasjonell risiko består av markedsrisiko og avtalerisiko. For Navamedic kan markedsrisiko videre inndeles i risiko innen godkjennelses- og registreringsprosesser, partnerskap, priskonkurranse og generell markedsutvikling. Avtalerisiko vil i hovedsak knytte seg til løpetiden på den enkelte avtale.
De produkter Navamedic markedsfører via sine datterselskap er i hovedsak produkter med et begrenset antall kundesegmenter, noe som gjør at selskapet ikke har behov for å ha et stort antall legemiddelkonsulenter i markedet for å opprettholde sin konkurransekraft overfor større legemiddelselskaper.
Det vil være risiko for at enkelte av selskapets produkter får konkurranse fra nye produkter og generiske produkter. Selskapet er nær knyttet til noen få store leverandører som kan innebære en risiko. Med en diversifisert og bred portefølje av produkter kan risikoen for dette bli redusert.
Finansiell risiko består hovedsakelig av rente-, valuta-, kreditt- og likviditetsrisiko. Navamedic søker kontinuerlig å overvåke disse faktorene og aktivt styre risiko gjennom kommersiell drift og andre tiltak som kan minimalisere risiko.
Selskapet vurderer likviditeten i konsernet som tilfredsstillende, og anser det ikke nødvendig å implementere ytterligere tiltak for å redusere likviditetsrisikoen.
Renterisikoen er primært knyttet til konsernets likviditet og rentenivået har betydning for konsernets lånekostnader. Deler av kassekreditten er trukket opp i Euro. Konsernet har foreløpig valgt ikke å inngå noen former for sikringsavtaler.
Konsernet vil i 2016 ha om lag 60 prosent av inntektene og nær samtlige driftskostnader i enten NOK eller SEK. Varekostnaden er i hovedsak i EUR, GBP og USD. Styret vurderer løpende selskapets behov for valutasikring, men har for tiden ikke innført spesifikke sikringsstrategier.
Konsernet selger sine produkter hovedsakelig til større aktører, som apotekkjeder og sykehus. Kundefordringene overvåkes løpende, og risiko for tap anses å være lav.
Organisasjon Konsernet hadde 28 ansatte ved utgangen av 2015. Antallet ansatte er økt med seks fra 2014. Økningen skyldes noe økt bemanning i salgsorganisasjonen som følge av positiv salgsutvikling, samt oppkjøpet av Observe Medical.
Tom Rönnlund tiltrådte som ny konsernsjef i Navamedic ASA 18. mai 2015.
Toril Marie Ås tiltrådte som ny finansdirektør i Navamedic ASA 25. januar 2016.
I henhold til allmennaksjeloven har styret utarbeidet en egen erklæring om lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte. Dette er inntatt i note 16.
Eierstyring og selskapsledelse Navamedic etterstreber god eierstyring og selskapsledelse. Selskapet følger i hovedsak Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse (NUES), med enkelte unntak som er grunngitt. Det vises til redegjørelse om eierstyring og selskapsledelse annet sted i årsrapporten. Se side 12 for selskapets redegjørelse om eierstyring.
10
ÅRSRAPPORT – NAVAMEDIC ASA 2015
Morselskapet Interne støtteprosesser og fellesløsninger er strukturert i morselskapet Navamedic ASA innen områder der vesentlige stordriftsfordeler og synergier kan realiseres.
Bokført verdi på investeringene i datterselskaper er 90,2 millioner kroner per 31.12.2015.
Antall ansatte i morselskapet ved årets slutt er seks, hvorav to er kvinner. Sykefraværet var i perioden på 1 prosent, noe styret anser som tilfredsstillende. Det har ikke inntruffet skader eller ulykker i løpet av året. Styret anser arbeidsmiljøet som godt.
Etter styrets oppfatning gir årsregnskapet et rettvisende bilde av morselskapets virksomhet i 2015 og den finansielle stillingen ved årsskiftet.
Aksjeforhold Navamedic-aksjen har vært notert på Oslo Børs siden 2006 med ticker NAVA. Per 31. desember 2015 hadde selskapet 9 450 151 aksjer, pålydende én krone per aksje og 538 aksjonærer.
Det ble i 2015 gjennomført en kapitalutvidelse som en del av oppgjøret i forbindelse med oppkjøpet av Observe Medical AB. Det ble 8. oktober utstedt 888.100 aksjer pålydende én krone per aksje til tidligere eiere av Observe Medical. Kursen for disse aksjene var 11,26 kroner per aksje.
Disponering av årets resultat og utbytte Resultat etter skatt i morselskapet for 2015 er -10,9 millioner kroner, sammenlignet med et underskudd på -0,7 millioner kroner i 2014. Styret foreslår at årets underskudd overføres til annen egenkapital. Styret foreslår videre at det ikke utbetales utbytte for 2015 til aksjonærene i Navamedic ASA. Styret vil imidlertid fortløpende vurdere selskapets finansielle situasjon med tanke på fremtidige utbetalinger av utbytte.
Hendelser etter periodens utløp Navamedic anser at det ikke har inntruffet andre hendelser etter balansedagen 31.12.2015 som påvirker det avlagte regnskapet.
Fremtidsutsikter Normalt er det en betydelig usikkerhet knyttet til vurdering av fremtidige forhold. Navamedics strategi er å videreutvikle forretningsområdet Legemidler og helseprodukter til en enda sterkere nordisk partner for våre leverandører, samt å bygge opp det nye forretningsområdet Medtech.
Arbeidet med å sikre tilgang til relevante og lønnsomme produkter fortsetter, gjennom å utvide tilfanget av leverandører og styrke relasjonen til eksisterende leverandører. Dagens portefølje og de nye produkter som forventes inn i sortimentet i 2016 gir grunnlag for fortsatt salgsvekst i Norden. Selektiv utvelgelse av produkter, effektivt markeds- og salgsarbeid sammen med god kostnadskontroll forventes å bidra til at lønnsomheten i forretningsområdet forbedres ytterligere. Utviklingen i valutaer som Euro og SEK vil påvirke konsernets resultat.
Sippi har fått en svært positiv mottakelse i de kundemiljøene som har hatt mulighet til å teste produktet på sykehusene. I løpet av 2016 kommer selskapet til å introdusere Sippi Wireless, dermed kan data lastes automatisk inn i sykehusenes pasientdatasystemer. Med dette kan Sippi tilby egenskaper som ingen konkurrenter i dag har. Sippi forventes å generere inntekter i løpet av 2016 og gi en positiv kontantstrøm fra i 2017. Produktet er til nå introdusert i ni europeiske land, og ytterligere markeder i Europa og resten av verden vil følge.
Navamedic ser Medtech som et attraktivt område for vekst og verdiskaping. Selskapet ser en mulighet til både å sikre større grad av eierskap til selskapets produkter, og å ta del i de nye markedene som teknologien skaper innenfor helsevesenet. Navamedic vurderer derfor fortløpende strategiske samarbeidspartnere som kan bidra til å styrke forretningsområdet Medtech ytterligere og bidra til fremtidig verdiskaping i Navamedic.
11
ÅRSRAPPORT – NAVAMEDIC ASA 2015
Lysaker, 28. april 2016
Styret i Navamedic ASA
12
EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE – NAVAMEDIC ASA 2015
Eierstyring og selskapsledelse
Styret i Navamedic vil i det følgende redegjøre for eierstyring og selskapsledelse i Navamedic i 2015. Redegjørelsen gis med utgangspunkt i «Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse» av 30. oktober 2014. Strukturen følger anbefalingen, med likelydende overskrifter og nummerering, og redegjørelsen omfatter hvert punkt i anbefalingen.
Eventuelle avvik fra anbefalingen er tydelig angitt. Selskapets vedtekter, retningslinjer og rutiner som det vises til i denne redegjørelsen finnes på selskapets hjemmeside www.navamedic.com.
1. Redegjørelse for eierstyring og selskapsledelse Avvik: Ingen
Styret i Navamedic har vedtatt retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse i Navamedic ASA.
Styret har fastsatt retningslinjer for etikk og samfunnsansvar som gjelder for alle selskaper i Navamedic-gruppen. Retningslinjene klargjør hvilke etiske verdier og standarder for samfunnsansvar som skal ligge til grunn for gruppens og de ansattes arbeid.
2. Virksomhet Avvik: Ingen
Navamedics virksomhet og formål er beskrevet i vedtektenes § 3, som lyder:
”Selskapets formål er utvikling, produksjon, markedsføring og salg av legemidler og relaterte produkter, tilknyttede konsulenttjenester, og investeringer i tilknyttet virksomhet.»
Selskapets mål og hovedstrategier er omtalt på selskapets hjemmeside. Visjon, mål og kjerneverdier er nedfelt i selskapets retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse og retningslinjer for etikk og samfunnsansvar.
Det fremgår av selskapets visjon at virksomheten, slik denne er beskrevet i vedtektene, skal utøves på en bærekraftig måte.
3. Selskapskapital og utbytte Avvik: Ingen
Egenkapital Navamedics registrerte aksjekapital er 9 450 151 kroner, fordelt på 9 450 151 aksjer, hver pålydende 1 krone. Egenkapitalen var per 31. desember 2015 på 118,1 millioner kroner, som gir en egenkapitalandel på 43 prosent.
Utbytte Navamedics utbyttepolitikk er fastsatt av styret gjennom Retningslinjene for eierstyring og selskapsledelse. I forbindelse med utarbeidelse av hvert årsregnskap, vil styret foreta en vurdering av selskapets behov for kapital i den kommende perioden. Basert på vurderingen, vil styret avgi sin innstilling med hensyn til eventuelt utbytte til generalforsamlingen med en uttalt målsetning om å sikre utøvelse av selskapets strategi og gi optimal verdiskapning for selskapets aksjonærer.
For 2015 fremmer styret forslag om ikke å utdele utbytte. For årene 2010 til 2014 ble det ikke utbetalt utbytte. For 2009 ble det utbetalt en krone pr aksje.
Styrefullmakter I ordinær generalforsamling 8. juni 2015 ble det gitt fullmakt til styret for å utstede inntil 150 000 aksjer i forbindelse med selskapets aksjeincentivprogam. I ekstraordinær generalforsamling 30.oktober 2015 ble det gitt fullmakt til styret for å utstede inntil 1 417 522 askjer i forbindelse med rettede emisjoner og fullmakt til å erverve egne aksjer for inntil pålydende verdi av NOK 945 015. Fullmakten løper til neste ordinære generalforsamling i juni 2016. I ordinær generalforsamling 8. juni 2015 ble det gitt fullmakt til styret for å utstede inntil 2 568 615 aksjer, hver pålydende NOK 1 som kan benyttes til styrkning av selskapets egenkapital og/eller ved utstedelse av aksjer som vederlagsaksjer ved erverv av virksomhet innen selskapets formål. Ved
13
EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE – NAVAMEDIC ASA 2015
kjøpet av Observe Medical International AB ble det utstedt 888 100 aksjer. Fullmakten var effektiv inntil ekstraordinær generalforsamling 30. oktober 2015.
4. Likebehandling av aksjeeiere og transaksjoner med nærstående Avvik: Ingen
Selskapet har én aksjeklasse, og hver aksje i selskapet har én stemme. Det ble gjennomført en kapitalforhøyelse i selskapet i 2015.
Selskapet har ikke egne aksjer per 31. desember 2015. Det var i 2015 ingen vesentlige transaksjoner mellom selskapet og aksjeeier, styremedlem, ledende ansatte eller nærstående av disse. Det er redegjort for transaksjoner med nærstående parter til selskap i konsernet i note 20 til årsregnskapet.
I henhold til den norske anbefalingen for eierstyring og selskapsledelse bør selskapene ha retningslinjer som sikrer at styremedlemmer og ledende ansatte melder fra til styret dersom de direkte eller indirekte har en vesentlig interesse i en avtale som inngås av selskapet. For medlemmer av styret i Navamedic er dette uttrykkelig fastsatt i styreinstruksen. Selskapets retningslinjer for etikk og samfunnsansvar, som gjelder alle ansatte og styremedlemmer i gruppen, inneholder retningslinjer for håndtering av mulige interessekonflikter. Videre fastsetter retningslinjene at ansatte og styremedlemmer i Navamedic skal unngå å ha eierinteresser eller styreverv i andre virksomheter dersom dette kan tenkes å svekke lojaliteten til Navamedic. Spørsmål om styreverv eller aksjeinvestering for styremedlemmer og ledende ansatte, i selskaper som konkurrerer eller er forretningsforbindelser med Navamedic, skal i henhold til retningslinjene alltid klareres med styret i Navamedic.
5. Fri omsettelighet Avvik: Ingen
Det følger av den norske anbefalingen for eierstyring og selskapsledelse at det ikke bør vedtektsfestes eierbegrensninger. Navamedic har ikke avvik fra dette.
Vedtektene har ingen begrensninger på omsetteligheten. Navamedic ASA er notert ved Oslo Børs. Navamedic arbeider aktivt for at også nye investorer skal fatte interesse for selskapet.
6. Generalforsamling Avvik: Ingen
Navamedic avholdt ordinær generalforsamling 8. Juni 2015. Det var en ekstraordinær generalforsamling i 2015. Innkalling til den ordinære generalforsamlingen i 2015, med vedlegg i form av saksdokumenter, valgkomiteens innstilling, møteseddel og fullmaktsskjema ble publisert gjennom børsmelding og på selskapets hjemmeside.
Innkallingen inneholdt beskrivelse av sakene som forelå til behandling samt styrets forslag til vedtak. Saksdokumentene var utformet med sikte på at aksjeeierne skulle kunne ta stilling til sakene som forelå til behandling. Påmeldingsfrist var satt tre dager før generalforsamlingen, jf. bestemmelse i selskapets vedtekter. Innkallingen anga prosedyrer for å delta og avgi stemme på generalforsamlingen, samt for å møte ved fullmektig.
Fullmaktsskjemaet blir utformet slik at det så vidt mulig kan stemmes over hver enkelt sak som skal behandles og hver enkelt kandidat som skal velges. Det vil også bli utnevnt en person som kan stemme for aksjeeierne som fullmektig.
Styrets leder var til stede på den ordinære generalforsamlingen i 2015. Videre møtte selskapets revisor.
Generalforsamlingen i 2015 ble ledet av Andreas Jarbø som uavhengig møteleder. Styret vil tilrettelegge for uavhengig ledelse av generalforsamlingen også i 2016.
Etter at generalforsamlingen er formelt avsluttet, gjennomgikk konsernsjefen status for konsernet. Generalforsamlingsprotokollen gjøres tilgjengelig på www.navamedic.com.
14
EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE – NAVAMEDIC ASA 2015
7. Valgkomité Avvik: Ingen
Selskapet dannet en valgkomité på den ordinære generalforsamlingen 8. juni 2015, bestående av komitéleder Bernt Olav Røttingsnes og komitémedlem Grete Hogstad som ble valgt for en toårsperiode.
8. Bedriftsforsamling og styre, sammensetning og uavhengighet Avvik: Ingen
Navamedic har ikke bedriftsforsamling, da det ikke er krav til dette for selskaper på Navamedics størrelse.
Styret i Navamedic har fem medlemmer, hvorav alle er aksjonærvalgte. Styret og styrets leder velges av generalforsamlingen. Ingen styremedlemmer velges for mer enn 2 år av gangen. Ingen av selskapets styremedlemmer har særinteresser som hindrer dem i å handle uavhengig. Alle styremedlemmer er uavhengige av selskapets hovedaksjeeiere, daglige ledelse og vesentlige forretningsforbindelser.
På selskapets hjemmeside er det inntatt opplysninger om styremedlemmenes fødselsår, arbeidserfaring og nåværende stilling. Styrerepresentantene har variert erfaring fra bransjene farmasi, finans, oppkjøp og fusjoner, industri og markedsføring. Erfaringen er hentet fra norske bedrifter og offentlig virksomhet. Det er Navamedics oppfatning at styret som kollegium ivaretar aksjonærfellesskapets beste. Dette blant annet ved at styrets kompetanse, kapasitet og mangfold passer til den virksomhet som Navamedic driver.
Det er ikke eksplisitt angitt hvilke styremedlemmer som vurderes som uavhengige. Bakgrunnen for dette er at alle styremedlemmer er vurdert som uavhengige. 2 av styremedlemmene eide ved utgangen av 2015 aksjer i selskapet. Styret anser det som ønskelig at styremedlemmene eier aksjer i selskapet, men det finnes ingen formalisert oppfordring om å eie aksjer i selskapet. Ingen ledende ansatt er styremedlemmer i selskapet.
Styret fører oversikt over hvilke styremedlemmer som møter på styremøtene.
9. Styrets arbeid Avvik: Ingen
Styret har det overordnede ansvaret for forvaltning av selskapet og å føre tilsyn med daglig ledelse og selskapets virksomhet. Hovedoppgavene består i utforming av selskapets strategi og å følge opp gjennomføring av strategien. I tillegg utfører styret kontrollfunksjoner som sikrer at selskapet har en forsvarlig formuesforvaltning. Styret ansetter konsernsjef.
I henhold til aksjelovgivningens bestemmelser har styret fastsatt en styreinstruks som gir nærmere regler om styrets funksjoner, oppgaver og ansvar. Styret har en årlig plan for sitt arbeid med særlig vekt på mål, strategi og gjennomføring. Styrets leder har ansvaret for at styrearbeidet gjennomføres på en effektiv og korrekt måte i henhold til lovgivningen. I de saker hvor styreleder er eller har vært aktivt engasjert, utpekes det et annet styremedlem til å lede diskusjonen, slik at selskapet oppnår en uavhengig saksbehandling.
Det er etablert en klar arbeidsdeling mellom styret og ledende ansatte. Konsernsjefen har ansvaret for selskapets operative ledelse.
Styret har styremøter minimum 6 ganger i året, hvorav en strategisamling. Etter behov avholdes ekstraordinære styremøter for å behandle saker som ikke kan vente til neste ordinære styremøte.
Det er avholdt 13 formelle styremøter i 2015, samt ivaretatt styrearbeid gjennom oppdateringer via telefonkonferanser med og uten ledelsen til stede.
Styret har opprettet et revisjonsutvalg som et underutvalg under styret. Det er fastsatt en egen instruks for utvalget. Revisjonsutvalget består av to styremedlemmer, som alle er uavhengige av selskapets daglige ledelse. Utvalget avholdt fire møter i 2015.
Styret gjennomfører årlig en evaluering av sitt arbeid, arbeidsform og kompetanse. Videre gjennomføres det en tilsvarende vurdering av konsernsjef.
15
EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE – NAVAMEDIC ASA 2015
10. Risikostyring og intern kontroll Avvik: Ingen
Styret foretar tilsyn med at selskapet har en god intern kontroll og hensiktsmessige systemer for risikostyring i forhold til omfanget og arten av den virksomhet som drives, herunder selskapets verdigrunnlag og retningslinjer for etikk og samfunnsansvar. Revisjonsutvalget har et særskilt ansvar for å overvåke risikostyringen og den interne kontrollen.
Navamedic er et lite selskap med en liten administrasjon, og med begrensede muligheter til, og behov for, å implementere omfattende rutiner for internkontroll og risikostyring. Selskapets størrelse og virksomhet er imidlertid ikke spesielt omfattende og kompleks, og selskapets etablerte rutiner sikrer tilfredsstillende intern kontroll og risikostyring. Styret vil påse at rutiner for internkontroll og risikostyring videreutvikles fortløpende etter hvert som omfanget av selskapets virksomhet øker.
Revisor foretar som del av sin revisjon en vurdering om det er vesentlige svakheter i intern kontroll for finansiell rapportering. Revisor deltar i revisjonsutvalget og i styremøte i forbindelse med revisors årlige oppsummering til ledelsen av forhold som er avdekket under revisjonen («management letter»).
Ledelsen vektlegger å etablere gode kontrollrutiner på områder som er av vesentlig betydning for den finansielle rapporteringen. Kontrollrutinene er basert på en fullmaktsstruktur som definerer roller og ansvar for det enkelte ledelsesnivået, samt retningslinjer for hvordan man skal sørge for god intern kontroll, blant annet gjennom tilfredsstillende arbeidsdeling.
Styret mottar løpende økonomirapporter hvor selskapets økonomiske og finansielle status kommenteres. Selskapet følger fristene fra Oslo Børs når det gjelder kvartalsrapportering. Regnskapsmessige problemstillinger analyseres fortløpende og revisor blir konsultert ved behov. En oversikt over aktuelle problemstillinger fremlegges for styret i forbindelse med avgivelse av kvartalsregnskapene.
11. Godtgjørelse til styret Avvik: Ingen
Styrets godtgjørelse vedtas hvert år av generalforsamlingen. Godtgjørelsen til styret er uavhengig av selskapets resultater, og styrets medlemmer har ikke opsjoner i selskapet.
Opplysninger om styrets godtgjørelse for 2015 er inntatt i note 15 til regnskapet. Ingen styremedlemmer har hatt særskilte oppgaver for selskapet utover styrevervet og deltakelse i revisjonsutvalget.
12. Godtgjørelse til ledende ansatte Avvik: Ingen
Styret fastsatte i 2010 retningslinjer for godtgjørelse til ledende ansatte, i overensstemmelse med bestemmelsene i allmennaksjeloven. Styrets lederlønnserklæring er inntatt i årsrapporten og ble behandlet av generalforsamlingen i henhold til allmennaksjeloven. Det er senere ikke foretatt endringer i disse retningslinjene. Styrets lederlønnserklæring ble vedtatt av generalforsamlingen 8. juni 2015.
Prosedyrer og fullmakter for fastsettelse av kompensasjon til konsernledelsen er regulert i selskapets styreinstruks. Det er fastsatt i styreinstruksen og i styrets lederlønnserklæring at alle ordninger som omfatter tildeling av aksjer, tegningsretter, opsjoner og andre former for godtgjørelse som er knyttet til aksjer eller utviklingen av aksjekursen, skal fastsettes av selskapets generalforsamling.
Fastsettelse av konsernsjefens lønn for 2015 ble foretatt av styret i møte og informasjon om godtgjørelse til konsernsjefen og den øvrige ledelse for 2015 finnes i note 15 til konsernets årsregnskap. Forut for fastsettelse av lønn for ledelsen innhentes det en ekstern sammenligning i forhold til tilsvarende stillinger. Det er satt et tak på resultatavhengig godtgjørelse til ledelsen.
16
EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE – NAVAMEDIC ASA 2015
13. Informasjon og kommunikasjon Avvik: Ingen
Navamedics prinsipper for informasjon og kommunikasjon er presentert i selskapets retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse. Retningslinjene tar utgangspunkt i prinsippet om likebehandling av markedsaktørene og omfatter finansiell rapportering og «investor relations». Navamedic skal gi markedet presis, konsistent og relevant informasjon. Kvartalsrapporter til Oslo Børs fremlegges kun på engelsk.
Det følger av selskapets retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse at styret skal sikre at kvartalsrapportene fra selskapet gir et riktig og fullstendig bilde av konsernets finansielle og forretningsmessige stilling, samt hvorvidt selskapets operasjonelle og strategiske målsettinger nås. Den finansielle rapporteringen skal også inneholde ledelsens realistiske forventninger til forretnings- og resultatutvikling.
Navamedic publiserer årlig en oversikt over datoer for viktige hendelser som generalforsamling og offentliggjøring av kvartalsrapporter. Informasjon som sendes aksjeeierne eller offentliggjøres som børsmelding legges samtidig ut på selskapets hjemmeside.
Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse anbefaler at styret fastsetter retningslinjer for selskapets kontakt med aksjeeiere utenfor generalforsamlingen. Navamedics retningslinjer for kontakt med aksjonærene er publisert på selskapets hjemmeside.
Navamedic kommuniserer med aksjeeierne ut fra at alle eiere skal ha lik tilgang til informasjon. Navamedic arrangerer åpne investorpresentasjoner i forbindelse med at kvartalsrapportene offentliggjøres. Her gjennomgås resultater samt at markedsutviklingen og selskapets framtidsutsikter kommenteres. Som et minimum deltar konsernsjefen og finansdirektør på presentasjonene.
14. Overtakelse Avvik: Ingen
Det er nedfelt i selskapets retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse at styret ved mulige overtakelses- eller restruktureringssituasjoner skal utvise særlig aktsomhet slik at samtlige aksjeeieres verdier og interesser blir ivaretatt. For øvrig fastsetter retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse i Navamedic at den norske anbefalingen om eierstyring og selskapsledelse skal følges, og styret vil følge de mer detaljerte anbefalingene i dette dokumentet dersom en mulig overtakelsessituasjon inntreffer. Det ble ikke fremsatt overtakelsestilbud til Navamedic eller dets aksjeeiere i 2015.
15. Revisor Avvik: Ingen
KPMG AS har vært selskapets revisor siden den ordinære generalforsamlingen i 2012. Revisor deltar i styremøte i forbindelse med årsregnskapet og i de fleste møter i styrets revisjonsutvalg. Det gjennomføres årlig minst ett møte mellom revisor og styret uten at daglig leder eller andre fra den daglige ledelsen er til stede. Revisor legger hvert år frem en revisjonsplan for revisjonsutvalget.
Det følger av selskapets retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse at revisor årlig skal gi styret en skriftlig bekreftelse på at vedkommende oppfyller kravene til uavhengighet og objektivitet. Videre fastsetter retningslinjene at oppdrag fra revisor utover den pliktige revisjonen og nært beslektet rådgivning skal det skje etter beslutning i styret eller revisjonsutvalget. Revisor har gitt styret en oversikt over andre tjenester enn revisjon som er levert til Navamedic-konsernet i 2015.
Navamedic legger vekt på uavhengighet og har klare retningslinjer for bruk av tjenester fra ekstern revisor. All bruk av tjenester fra ekstern revisor, inkludert andre tjenester utover revisjon, er gjenstand for en forhåndsgodkjenning som er definert av styrets revisjonsutvalg.
På den ordinære generalforsamlingen i 2015 ble det opplyst om revisors godtgjørelse fordelt på revisjon og andre tjenester. Revisors godtgjørelse for 2015 fremgår av note 14 i konsernregnskapet.
17
ÅRSREGNSKAP KONSERN – NAVAMEDIC ASA 2015
Oppstilling over totalresultat
Note 2015 2014
Sa lgs inntekter 5 248 348 362 223 067 740
Sum inntekter 248 348 362 223 067 740
Varekostnader 187 447 835 168 808 692
Lønnskostnad 15 26 078 293 19 430 857
Avskrivninger og nedskrivninger 6,7 12 654 514 9 711 467
Andre dri ftskostnader 14 25 989 920 19 104 125
Sum dri ftskostnader 252 170 562 217 055 141
Driftsresultat 5 -3 822 200 6 012 599
Finans inntekter 17 2 725 534 2 211 418
Andre (tap)/gevinster – netto 16 -403 947 -2 513 825
Finanskostnader 16 -8 799 065 -5 788 652
Resultat før skattekostnad -10 299 678 -78 460
Skattekostnad 18 632 052 642 180
Årsresultat -10 931 730 -720 640
Tilordnet:
Aks jonærene i morselskapet -10 931 730 -720 640
-10 931 730 -720 640
Resultat pr. aksje (NOK pr. aksje) 19 -1,25 -0,08
Utvannet resultat pr aksje (NOK pr.
aksje) 19 -1,25 -0,08
Andre inntekter og kostnader som
reverseres over resultatet
Omregningsdi fferanser 12 682 020 2 162 980
Totalresultat 1 750 290 1 442 340
Totalresultatet henføres til:
Aks jonærene i morselskapet 1 750 290 1 442 340
1 750 290 1 442 340
2014 er omarbeidet, se note 24
1. januar - 31. desember
18
ÅRSREGNSKAP KONSERN – NAVAMEDIC ASA 2015
Oppstilling over finansiell stilling
Note 31.12.2015 31.12.2014 01.01.2014
EIENDELER
Anleggsmidler
Immaterielle eiendeler
Utsatt skattefordel 13 9 151 139 10 900 088 12 084 178
Goodwi l l 7 85 716 111 47 684 900 47 061 447
Andre immateriel le eiendeler 7 65 555 702 44 150 815 51 380 478
Sum immaterielle eiendeler 160 422 952 102 735 803 110 526 103
Varige driftsmidler
Dri fts løsøre, inventar, kontormas kiner og
l ignende 6 530 993 51 616 14 447
Sum varige driftsmidler 530 993 51 616 14 447
Sum anleggsmidler 160 953 945 102 787 419 110 540 550
Omløpsmidler
Varer 9 44 646 808 67 401 029 40 313 920
Kundefordri nger og andre fordringer 8 53 420 207 49 352 464 39 296 373
Forskuddsbetal t skatt 8, 13 4 233 795 681 888 681 888
Bankinnskudd 10 12 297 550 6 177 015 2 244 989
Sum omløpsmidler 114 598 360 123 612 396 82 537 170
Sum eiendeler 275 552 305 226 399 815 193 077 720
2014 er omarbeidet, se note 24
19
ÅRSREGNSKAP KONSERN – NAVAMEDIC ASA 2015
Note 31.12.2015 31.12.2014 01.01.2014
EGENKAPITAL OG GJELD
EGENKAPITAL
Egenkapital
Aks jekapital 11 9 450 151 8 562 051 8 512 051
Overkurs 11 99 235 918 90 284 018 89 829 018
Sum egenkapital 108 686 069 98 846 069 98 341 069
Annen egenkapita l 24 9 593 678 7 843 388 6 401 038
Sum egenkapital 118 279 747 106 689 457 104 742 107
GJELD
Avsetning for forpliktelser
Utsatt skatt 13 4 464 096 6 263 123 8 026 039
Sum avsetning for forpliktelser 4 464 096 6 263 123 8 026 039
Langsiktig gjeld
Betinget vederlag ved oppkjøp 25 27 619 000 0 0
Annnen finans iel l gjeld 24 15 242 704 15 940 000 16 115 269
Langs iktig gjeld ti l kredittinsti tus joner 10 13 333 000 0 0
Sum langsiktig gjeld 56 194 704 15 940 000 16 115 269
Kortsiktig gjeld
Korts iktige gjeld ti l kredittinsti tus joner 10 22 556 854 27 380 377 12 482 985
Leverandørgjeld 12 55 499 591 60 190 059 38 139 509
Skyldige offentl ige avgi fter 12 5 438 858 4 377 387 5 539 641
Betalbar skatt 13 1 494 899 0 1 459 197
Annen korts iktig finans iel l gjeld 24 4 040 200 1 800 000 0
Annen korts iktig gjeld 12 7 583 356 3 759 412 6 572 973
Sum kortsiktig gjeld 96 613 758 97 507 235 64 194 305
Sum gjeld 157 272 558 119 710 358 88 335 613
Sum egenkapital og gjeld 275 552 305 226 399 815 193 077 720
2014 er omarbeidet, se note 24
20
ÅRSREGNSKAP KONSERN – NAVAMEDIC ASA 2015
Endring i konsernets egenkapital
Note
Aksjekapital Overkurs
Omregnings-
differanser Udekket tap Sum
Egenkapital 1. januar 2014 - opprinnelig 11 8 512 051 89 829 018 12 186 284 -3 269 461 107 257 892
Korri gering a v fe i l ti dl igere peri oder 24 -2 515 775 -2 515 775
Egenkapital 1. januar 2014 - justert 8 512 051 89 829 018 12 186 284 -5 785 236 104 742 117
Omregningsdi fferanser - - 2 162 980 - 2 162 980
Emis jon 50 000 455 000 - - 505 000
Årsresultat - - - -720 640 -720 640
Egenkapital 31. desember 2014 11 8 562 051 90 284 018 14 349 264 -6 505 876 106 689 457
Egenkapital 1. januar 2015 8 562 051 90 284 018 14 349 264 -6 505 876 106 689 457
Omregningsdi fferanser - - 12 682 020 - 12 682 020
Emis jon 888 100 8 951 900 - - 9 840 000
Årsresultat - - - -10 931 730 -10 931 730
Egenkapital 31. desember 2015 9 450 151 99 235 918 27 031 284 -17 437 606 118 279 747
Egenkapital
21
ÅRSREGNSKAP KONSERN – NAVAMEDIC ASA 2015
Kontantstrømoppstilling for konsernet
Note 2015 2014
Kontantstrømmer fra driften
Res ul tat før s katt -10 299 678 -78 460 Beta l te s katter 13 -2 461 509 -2 937 740
Avskrivninger 6,7 12 654 514 9 711 467 Renter uten konta nteffekt 3 561 904 1 624 700 Varelager 9 22 754 221 -27 087 109
Kundefordringer og andre fordringer 8 -3 385 855 -10 056 091
Levera ndørgjeld og annen korts iktig gjeld 12 -194 947 18 074 734
Netto kontantstrøm fra driften 22 628 650 -10 748 499
Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteterTi lgang/avgang av varige dri ftsmidler 6 - -51 616 Ti lgang/avgang av immateriel le eiendeler -782 818 -835 925
Investering i aks jer og oppkjøp 7 -23 541 000 -
Netto kontantstrømmer brukt til investeringsaktiviteter -24 323 818 -887 541
Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteterEmis jon - 505 000
Emis jons kos tnader -160 000
Korts iktige gjeld ti l kredi ttinsti tus joner -4 823 301 14 897 392
Langs iktig gjeld ti l kredi ttins ti tus joner 13 333 000
Netto kontantstrømmer brukt til finansieringsaktiviteter 8 349 699 15 402 392
Endringer i kontanter og kontantekviva lenter 6 654 531 3 766 352Valutaendringer -533 996 165 674Kontanter og kontantekviva lenter pr 1. januar 6 177 015 2 244 989
Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter pr
31.desember 10 12 297 550 6 177 015
22
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
Noter til konsernregnskapet
Note 1 – Generell informasjon
Navamedic er et farmasiselskap. Via datterselskapene Navamedic AB (tidligere Vitaflo Scandinavia AB) og Observe Medical International AB representerer konsernet mer enn 120 produkter fra over 20 utenlandske produsenter på det europeiske markedet.
I 2015 kjøpte Navamedic det medisinske teknologiselskapet Observe Medical International AB, som har utviklet neste generasjon digitale urinmåler Sippi®. Selskapet er heleid av Navamedic ASA.
Navamedic har ambisjoner om å vokse både gjennom økt geografisk bredde og gjennom en større produktportefølje.
Navamedic ASA er registrert og hjemmehørende i Norge, med hovedkontor på Lysaker i Bærum Kommune. Postadressen er PB 107, 1325 Lysaker.
Note 2 – Sammendrag av de viktigste regnskapsprinsippene
Nedenfor beskrives de viktigste regnskapsprinsippene som er benyttet ved utarbeidelsen av konsernregnskapet. Disse prinsippene er benyttet på samme måte i alle perioder som er presentert, dersom ikke annet fremgår av beskrivelsen.
2.1 Rammeverk for regnskapsavleggelsen
Konsernregnskapet til Navamedic ASA er utarbeidet i samsvar med internasjonale regnskapsstandarder og fortolkninger fra IFRS fortolkningskomité (IFRIC), som fastsatt av EU (IFRS).
Navamedic ASAs konsernregnskap for regnskapsåret 2015 omfatter følgende selskaper;
• Navamedic ASA • Navamedic AB • Navamedic A/S • Navamedic ehf • Observe Medical International AB • Observe Medical Aps
• Observe Medical Nordic AB
Forslag til årsregnskap ble fastsatt av styret og daglig leder den 28. april 2016. Årsregnskapet skal behandles av ordinær generalforsamling den 26. mai 2016.
Konsernregnskapet er utarbeidet etter ensartede regnskapsprinsipper for like transaksjoner og hendelser under ellers like forhold.
Utarbeidelse av regnskaper i samsvar med IFRS krever bruk av estimater. Videre krever anvendelse av konsernets regnskapsprinsipper at ledelsen må utøve skjønn. Områder som i høy grad inneholder slike skjønnsmessige vurderinger, høy grad av kompleksitet, eller områder hvor forutsetninger og estimater er vesentlige for konsernregnskapet, er beskrevet i note 4.
Konsernregnskapet er avlagt under forutsetningen om fortsatt drift.
2.1.1 Endringer i regnskapsprinsipper og opplysninger
(a) Nye og endrede standarder tatt i bruk av konsernet
23
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
Anvendte regnskapsprinsipper og presentasjon av konsolidert finansiell informasjon er konsistente med årsregnskapet for året som endte 31 desember 2014.
(b) Standarder, endringer og fortolkninger til eksisterende standarder som ikke er trådt i kraft og hvor konsernet ikke har valgt tidlig anvendelse.
En del nye standarder, endringer i standarder og fortolkninger er ikke effektive for selskapet for perioden som sluttet 31. desember 2015, og er ikke anvendt ved utarbeidelsen av dette konsernregnskapet. De som forventes å kunne få effekt for konsernet er nevnt nedenfor:
IFRS 9 Finansielle instrumenter blir obligatorisk for konsernets 2018 konsernregnskap. Standarden erstatter IAS 39 og regulerer klassifisering, måling og regnskapsføring av finansielle eiendeler og finansielle forpliktelser. Etter ny standard skal finansielle eiendeler deles inn i to kategorier basert på målemetode; virkelig verdi eller amortisert kost. For finansielle forpliktelser er kravene i hovedsak lik nåværende standard. Standarden forventes ikke å ha vesentlig effekt på konsernets regnskaper. Den nye standarden kan endre klassifisering og måling av finansielle eiendeler. Navamedickonsernet planlegger ikke å tidligimplementere denne standarden.
IFRS 15 Inntektsføring er effektiv fra januar 2018 men er ennå ikke godkjent av EU. Standarden erstatter IAS 18 Driftsinntekter, IAS 11 Anleggskontrakter. Hovedprinsippet i den nye standarden er at det forventede vederlaget skal inntektsføres etter et mønster som reflekterer overføring av varer eller tjenester til kunden. Navamedic planlegger overgang til standarden fra 1.1.2018 og har ennå ikke tatt stilling til implementeringsmetode.
I hvilken grad standarden vil påvirke konsernets inntekter og resultat er ikke ferdig vurdert. Navamedic forventer ikke at en overgang til IFRS 15 vil ha implikasjoner for covenant-krav eller vesentlige endringer i kostnadsføring. Endringen kan påvirke inntekstrapportering av noen kontrakter men effekten ventes likevel å være lav knyttet til nåværende kontrakter med kunder.
IFRS 16 Leasing ble utgitt i januar 2016. Den nye standarden krever at leietaker skal innregne rett til å bruke eiendeler og forpliktelser for alle leaseavtaler, med unntak for noen avtaler med leietid under ett år eller hvor underliggende eiendeler har lav verdi. I resultatregnskapet skal det kostnadsføres av- og nedskrivninger og rentekostnader. Standarden endrer også noe på definisjon av når en avtale er eller inneholder en lease. Standarden gjelder ikke for rettigheter for en leietaker under lisensavtaler omfattet av IAS 38 Immaterielle eiendeler for patenter etc., men kan benyttes for leie av andre immaterielle eiendeler. Reglene for utleier er i stor grad uendret.
IFRS 16 er gjeldende fra 1. januar 2019, men det er tillatt med tidligere anvendelse forutsatt at IFRS 15 implementeres senest samtidig. Det er valgmuligheter knyttet til overgangen til den nye standarden og den er foreløpig ikke godkjent av EU. Selskapet har på nåværende tidspunkt ikke vurdert om den vil benytte muligheten for tidlig anvendelse eller hvilke overgangsmuligheter som vil velges.
Selskapet har ikke vurdert effekten av IFRS 16 og har ikke konkludert om de lisensavtaler selskapet har faller inn under unntaket i standarden, og hvis ikke, om selskapet vil benytte den nye standarden for disse avtalene. Selskapet leier kontorlokaler, og det kan forventes at det kan bli innregnet eiendeler og gjeld knyttet til dette, og en annen profil for kostnadsføring og klassifisering i resultatregnskapet knyttet til dette.
Konsernet har ikke valgt tidliganvendelse av noen nye eller endrede IFRSer eller IFRIC-fortolkninger.
2.2 Konsolideringsprinsipper
Et datterselskap er et selskap som Navamedic ASA (direkte eller indirekte) har kontroll over. Kontroll oppnås når Navamedic er eksponert for eller har rettigheter til variabel avkastning fra sitt engasjement i et selskap det har investert i, og har mulighet til å påvirke denne avkastningen gjennom sin makt over dette selskapet. Makt er eksisterende rettigheter som for øyeblikket gir Navamedic mulighet til å styre relevante aktiviteter, dvs. de aktivitetene som i betydelig grad påvirker avkastningen fra selskapet som det er investert i. Alle datterselskaper eies 100 % og det er ingen ikke-kontrollerende eierinteresser.
Datterselskaper konsolideres fra det tidspunktet hvor konsernet oppnår kontroll, og konsolideringen opphører når kontrollen over datterselskapet opphører.
24
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
Ved kjøp av virksomhet anvendes oppkjøpsmetoden. Vederlaget måles til virkelig verdi av overførte eiendeler, pådratte forpliktelser og utstedte egenkapitalinstrumenter. Inkludert i vederlaget er også virkelig verdi av alle eiendeler eller forpliktelser som følge av avtale om betinget vederlag. Identifiserbare eiendeler, gjeld og betingede forpliktelser regnskapsføres til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet.
Transaksjonsutgifter knyttet til virksomhetssammenslutningen kostnadsføres når de påløper.
Betinget vederlag måles til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet. Etterfølgende endringer i virkelig verdi av det betingede vederlaget klassifisert som eiendel eller forpliktelse og som ikke er justeringer i målingsperioden skal i henhold til IAS 39 resultatføres.
Dersom summen av vederlaget, virkelig verdi av tidligere eierandeler og eventuell virkelig verdi av ikke-kontrollerende eierinteresser overstiger virkelig verdi av identifiserbare nettoeiendeler i det oppkjøpte selskapet, balanseføres differansen som goodwill. Er summen lavere enn selskapets nettoeiendeler, resultatføres differansen.
Konserninterne inntekter, kostnader, og mellomværender elimineres. Gevinst- og tapselement i en balanseført eiendel oppstått som følge av en konsernintern transaksjon, elimineres også. Regnskapene til datterselskapene omarbeides om nødvendig for å oppnå samsvar med konsernets regnskapsprinsipper.
2.3 Segmentinformasjon
Driftssegmenter rapporteres på samme måte i regnskapet som ved intern rapportering til konsernets øverste beslutningstaker. Konsernets øverste beslutningstaker, som er ansvarlig for allokering av ressurser til og vurdering av inntjening i driftssegmenter, er definert som konsernledelsen.
2.4 Omregning av utenlandsk valuta
(a) Funksjonell valuta og presentasjonsvaluta
Regnskapet til de enkelte enheter i konsernet måles i den valuta som i hovedsak benyttes i det økonomiske område der enheten opererer (funksjonell valuta). Konsernregnskapet er presentert i NOK som er både den funksjonelle valutaen og presentasjonsvalutaen til morselskapet.
(b) Transaksjoner og balanseposter
Transaksjoner i utenlandsk valuta regnes om til den funksjonelle valutaen ved bruk av transaksjonskursen. Realiserte valutagevinster og -tap som oppstår ved oppgjør og omregning av pengeposter i fremmed valuta til kursen på balansedagen resultatføres.
Valutagevinster og –tap presenteres (netto) som finansinntekter eller finanskostnader.
(c) Konsernselskaper
Resultatregnskap og balanse for konsernselskaper med funksjonell valuta forskjellig fra presentasjonsvalutaen regnes om på følgende måte:
(a) balansen er regnet om til balansedagens kurs (b) resultatregnskapet er regnet om til årlig gjennomsnittskurs (c) omregningsdifferanser føres mot utvidet resultat og spesifiseres i egenkapitalen som egen post
Goodwill og merverdier ved oppkjøp av en utenlandsk enhet behandles som eiendeler og forpliktelser i den oppkjøpte enheten og omregnes til balansedagens kurs. Omregningsdifferanser som oppstår føres over utvidet resultat.
2.5 Immaterielle eiendeler
Kontrakter og lisenser (produktrettigheter)
Navamedic har rettigheter til å markedsføre og selge produkter i definerte geografiske områder. I forbindelse med oppkjøpet av Vitaflo Scandinavia AB i 2007 ble virkelig verdi knyttet til disse rettighetene beregnet. For
25
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
produkter som allerede er på markedet er verdiene beregnet basert på faktisk salg, forventet salgsutvikling, bruttomarginer og avtalelengde. For produkter som er under registrering er verdiene beregnet basert på forventet markedsandel, estimert tid for lansering, bruttomargin og avtalelengde.
Kontrakter (produktrettigheter) amortiseres lineært over forventet levetid som er anslått til 10 år.
I tillegg til kontrakter ved oppkjøp av Navamedic AB, har konsernet produktrettigheter i form av lisenser. Minimumsforpliktelser i lisensavtaler balanseføres som immateriell eiendel og en finansiell forpliktelse. Per 31.12.2015 gjelder dette en lisensavtale som konsernet innregnet i 2015 som korreksjon av regnskapet for tidligere perioder, se note 24. Denne avskrives over 12 år.
Teknologieiendel
Ved kjøp av Observe Medical International AB (OM) i 2015 ble det beregnet virkelig verdi av patentert og ikke-patentert teknologi knyttet til Sippi®, se note 25. Denne ble estimert basert på fritak fra royalty med 10 % av estimerte årlige inntekter fra Sippi® over en periode på 20 år, diskontert med 18,3 %. Inntektene ble basert på estimater for markedsstørrelse, antatt markedsandel og planlagt pris, og er konsistent med beregningen knyttet til betinget vederlag for kjøpet av OM. Teknologieiendelen avskrives per 31.12.2015 lineært over 10 år.
Markedsføringstillatelse
Navamedic ASA har avtale med faste underleverandører om salg av produkter med markedsføringstillatelser som generiske produkter og andre produkter i Skandinavia og BeNeLux-landene. Investeringer knyttet til offentlige godkjennelser for salg av slike produkter regnskapsføres til anskaffelseskost og avskrives lineært over forventet utnyttbar levetid (normalt 5 år). For produkter som er under registrering starter amortisering ved lansering, og vil deretter amortiseres over gjenværende avtaleperiode. Konsernet har følgende retningslinjer for aktivering:
- det er mulig å bruke eller selge godkjenningen - det kan påvises hvordan godkjenningen vil generere sannsynlige fremtidige økonomiske fordeler - tilstrekkelige finansielle og andre ressurser er tilgjengelige for å ta i bruk eller selge produkter - utgiftene kan måles pålitelig.
2.6 Verdifall på ikke-finansielle eiendeler
Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler som avskrives, vurderes for verdifall når det foreligger indikatorer på verdifall.
En nedskrivning resultatføres med forskjellen mellom balanseført verdi og gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av virkelig verdi, med fradrag av salgskostnader, og bruksverdi.
Ved vurdering av verdifall, grupperes anleggsmidlene på det laveste nivået der det er mulig å skille ut uavhengige inngående kontantstrømmer (kontantgenererende enheter). Ved hver rapporteringsdato vurderes mulighetene for reversering av tidligere nedskrivninger.
Goodwill testes årlig for verdifall og balanseføres til anskaffelseskost med fradrag av nedskrivninger. Ved vurdering av behov for nedskrivning av goodwill, blir denne allokert til aktuelle kontantgenererende enheter.
2.7 Varer
Varer vurderes til det laveste av anskaffelseskost og netto realisasjonsverdi. Anskaffelseskost beregnes ved bruk av først-inn, først-ut metoden (FIFO). Netto realisasjonsverdi er estimert salgspris fratrukket kostnader for ferdigstillelse og salg.
2.8 Finansielle eiendeler
Konsernet klassifiserer finansielle eiendeler som
Utlån og fordringer
26
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
Utlån og fordringer er ikke-derivate finansielle eiendeler med faste eller bestembare betalinger som ikke omsettes i et aktivt marked. De klassifiseres som omløpsmidler, med mindre de forfaller mer enn 12 måneder etter balansedagen. Utlån og fordringer innregnes til amortisert kost og vises som kundefordringer og andre fordringer, samt kontanter og kontantekvivalenter i balansen.
2.9 Kundefordringer
Kundefordringer oppstår ved omsetning av varer eller tjenester som er innenfor den ordinære driftssyklusen. Dersom oppgjør forventes innen ett år eller mindre (eller i den ordinære driftssyklusen dersom lenger), klassifiseres fordringene som omløpsmidler. Dersom dette ikke er tilfelle, klassifiseres fordringene som anleggsmidler.
Kundefordringer måles til virkelig verdi ved første gangs balanseføring. Ved etterfølgende måling vurderes kundefordringer til amortisert kost, fratrukket avsetning for inntruffet tap.
Tap ved verdifall av en finansiell eiendel eller en gruppe av finansielle eiendeler innregnes bare dersom det er objektive indikasjoner på verdifall som et resultat av hendelser som har inntruffet etter førstegangsinnregningen (”tapshendelser”) som påvirker fremtidige estimerte kontantstrømmer på en måte som kan måles pålitelig.
2.10 Kontanter og kontantekvivalenter
Kontanter og kontantekvivalenter består av kontanter og bankinnskudd, med maksimum tre måneders opprinnelig løpetid.
2.11 Finansielle forpliktelser
En finansiell forpliktelse er en forpliktelse som er en kontraktsregulert plikt til å levere kontanter, og er klassifisert som kortsiktig eller langsiktig basert på om antatt oppgjørstidspunkt er under eller over 12 måneder i fremtiden. Finansielle forpliktelser inkluderer:
(a) Finansielle forpliktelser til virkelig verdi over resultatet: Betinget vederlag ved oppkjøp, og (b) Andre finansielle forpliktelser: rentebærende gjeld i form av kassekreditt og terminlån, diskontert
verdi av lisensforpliktelse, leverandørgjeld og annen ikke rentebærende gjeld Finansiell gjeld innregnes til virkelig verdi pluss, i tilfellet av en finansiell forpliktelse som ikke er til virkelig verdi over resultatet, transaksjonsutgifter som er direkte henførbare til utstedelsen. Etter førstegangsinnregning måles andre finansielle forpliktelser til amortisert kost ved en effektiv rente-metode.
2.12 Skatt
Skattekostnad (inntekt) består av betalbar skatt og utsatt skatt. Skattekostnad (inntekt) beregnes med 27 % for virksomhet i Norge (25 % fra 2016 og på midlertidige forskjeller per 31.12.2015), 18 % for virksomheten på Island, 22 % for virksomheten i Sverige, 33,99 % for virksomheten i Belgia og 23,5 % for virksomheten i Danmark. Skatt blir resultatført, bortsett fra når den relaterer seg til poster som er ført over utvidet resultat eller direkte mot egenkapitalen. Hvis det er tilfellet, blir skatten også ført over utvidet resultat eller direkte mot egenkapitalen.
Betalbar skatt for perioden beregnes i samsvar med de skattelover og skatteregler som er vedtatt, eller i hovedsak vedtatt på balansedagen i de land der selskapet og datterselskaper opererer og genererer skattepliktig inntekt. Ledelsen vurderer løpende de standpunkter som er hevdet i selvangivelsene der gjeldende skattelover er gjenstand for fortolkning. Basert på ledelsens vurdering, foretas avsetninger til forventede skattebetalinger der dette anses nødvendig.
Det er beregnet utsatt skatt på midlertidige forskjeller mellom skattemessige og konsoliderte regnskapsmessige verdier på eiendeler og gjeld. Utsatt skatt beregnes ikke på goodwill. Dersom en midlertidig forskjell oppstår ved første gangs balanseføring av en gjeld eller eiendel i en transaksjon, som ikke er en virksomhetssammenslutning, og som på transaksjonstidspunktet verken påvirker regnskaps- eller skattemessig resultat, blir utsatt skatt ikke balanseført. Utsatt skatt fastsettes ved bruk av skattesatser og skattelover som er
27
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
vedtatt eller i det alt vesentlige er vedtatt på balansedagen, og som antas å skulle benyttes når den utsatte skattefordelen realiseres eller når en utsatte skatten gjøres opp.
Utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig at fremtidig skattepliktig inntekt vil foreligge der de kan utnyttes.
Utsatt skatt beregnes på midlertidige forskjeller fra investeringer i datterselskaper og tilknyttede selskaper, bortsett fra når konsernet har kontroll over tidspunktet for reversering av de midlertidige forskjellene, og det er sannsynlig at de ikke vil bli reversert i overskuelig fremtid.
Utsatt skattefordel og utsatt skatt skal motregnes dersom det er en juridisk håndhevbar rett til å motregne eiendeler ved betalbar skatt mot forpliktelser ved betalbar skatt, og utsatt skattefordel og utsatt skatt gjelder inntektsskatt som ilegges av samme skattemyndighet for enten samme skattepliktige foretak eller forskjellige skattepliktige foretak som har til hensikt å gjøre opp forpliktelser og eiendeler ved betalbar skatt netto.
2.13 Pensjon og andre ytelser
(a) Pensjon
Selskapet har inngått en obligatorisk innskuddsbasert pensjonsordning for ansatte i Norge og Sverige. Ved innskuddsplaner betaler konsernet innskudd til offentlig eller privat administrerte forsikringsplaner for pensjon på obligatorisk, avtalemessig eller frivillig basis. Konsernet har ingen ytterligere betalingsforpliktelser etter at innskuddene er blitt betalt. Ordningen i Norge tilfredsstiller kravene i lov om obligatorisk tjenestepensjon. Innskuddene regnskapsføres som lønnskostnad i takt med at plikten til å betale innskudd påløper, se note 15.
(b) Sluttvederlag
Sluttvederlag blir betalt når ansettelsesforhold avsluttes av konsernet før det normale tidspunktet for pensjonering eller når en ansatt frivillig aksepterer å slutte mot et slikt vederlag. Konsernet regnskapsfører sluttvederlag når det beviselig er forpliktet til enten å avslutte arbeidsforholdet til dagens arbeidstakere i henhold til en formell, detaljert plan som konsernet ikke kan trekke tilbake, eller til å gi sluttvederlag som følge av et tilbud som er gitt for å oppfordre til frivillig avgang.
(c) Aksjebasert avlønning
Konsernet har ordninger med aksjebasert avlønning hvor selskapene mottar tjenester fra de ansatte som motytelse for egenkapitalinstrumenter (opsjoner) i morselskapet. Det totale beløpet som kostnadsføres, med motpost i økning i egenkapitalen, over opptjeningsperioden bestemmes basert på virkelig verdi på tildelingstidspunktet av de tildelte opsjonene og forventet antall opsjoner som opptjenes.
Når opsjonene utøves, utsteder selskapet nye aksjer. Mottatt vederlag ved opsjonsutøvelse fratrukket direkte henførbare transaksjonskostnader krediteres aksjekapitalen (nominell verdi) og overkurs når opsjonene utøves.
Betalbar arbeidsgiveravgift knyttet til tildelte opsjoner behandles som en aksjeverdibasert betalingsordning som gjøres opp i kontanter.
(d) Kortsiktige ytelser
Forpliktelse knyttet til kortsiktige ytelser til ansatte vurderes på udiskontert basis og innregnes som kostnad etter hvert som tjenesten utføres.
I den grad det foreligger en lovbestemt eller underforstått plikt til å utbetale kontantbonus eller et beløp knyttet til avtale om overskuddsdeling, innregnes en forpliktelse. Forpliktelsen må være knyttet til tidligere utførte tjenester, og beløpet må kunne estimeres pålitelig.
2.14 Avsetninger
Konsernet regnskapsfører avsetninger for restrukturering og rettslige krav når det eksisterer en juridisk eller selvpålagt forpliktelse som følge av tidligere hendelser, det er sannsynlighetsovervekt for at forpliktelsen vil
28
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
komme til oppgjør ved en overføring av økonomiske ressurser, og forpliktelsens størrelse kan estimeres med tilstrekkelig grad av pålitelighet. Det avsettes ikke for fremtidige driftstap.
2.15 Inntektsføring
Navamedic distribuerer og leverer legemidler og andre produkter til sykehus og apotek i Norden og Benelux. Selskapet produserer og leverer digitale urinmålere for bruk ved intensivavdelinger på sykehus. Inntekter måles til virkelig verdi av vederlaget, netto etter fradrag for rabatter, returer og merverdiavgift. Inntekt resultatføres når den kan måles pålitelig, det er sannsynlig at de økonomiske fordelene vil tilflyte foretaket og kriteriene knyttet til de ulike formene for inntekt beskrevet nedenfor er oppfylt. Estimatene for inntektsføring er basert på historikk, vurdering av type kunde og transaksjon samt spesifikke forhold knyttet til den enkelte transaksjon.
Salg av varer
Salg av varer resultatføres når en enhet innenfor konsernet har levert sine produkter til kunden, kunden har akseptert produktet og kundens evne til å gjøre opp fordringen er tilfredsstillende bekreftet.
Renteinntekter
Renteinntekter resultatføres proporsjonalt over tid i samsvar med effektiv rente metoden.
Inntekt fra utbytte
Utbytteinntekter resultatføres når rett til å motta betaling oppstår.
2.16 Leieavtaler
Leieavtaler der en vesentlig del av risiko og avkastning knyttet til eierskap ikke ligger hos leietaker, klassifiseres som operasjonelle leieavtaler. Leiebetaling ved operasjonelle avtaler (med fradrag for eventuelle økonomiske insentiver fra utleier) kostnadsføres lineært over leieperioden.
2.17 Utbytte
Utbyttebetalinger til selskapets aksjonærer klassifiseres som gjeld fra og med det tidspunkt utbyttet er fastsatt av generalforsamlingen.
Note 3 – Finansiell risikostyring
Finansielle risikofaktorer
Konsernet blir, gjennom sine aktiviteter, eksponert mot ulike typer finansiell risiko: markedsrisiko (inkludert valutarisiko, virkelig verdi renterisiko, flytende renterisiko og prisrisiko), kredittrisiko og likviditetsrisiko. Konsernet fokuserer på å minimalisere de potensielle negative effektene som uforutsigbare endringer i kapitalmarkedene kan få på konsernets finansielle resultater. Konsernet benytter ikke finansielle derivater for å sikre seg mot spesifikke risiki.
Risikostyringen for konsernet ivaretas av ledelsen i overensstemmelse med retningslinjer som utarbeides og godkjennes av styret. Konsernledelsen identifiserer, evaluerer og sikrer finansiell risiko for konsernet.
(a) Markeds- og operasjonell risiko
Navamedic ASA er eksponert mot markedsrisiko. Konsernet anser at denne risikoen hovedsakelig vil være relatert til utviklingen av det fremtidige salget av selskapet produkter målt i både pris og volum. Faktorer som kan influere på denne markedsrisikoen anses blant annet å være økt konkurranse, pålegg om prisreduksjoner fra myndigheter samt konkurranse fra eksisterende og fremtidige legemidler innen selskapets terapiområder.
Selskapet er avhengig av distribusjonsrettigheter fra leverandører. Selskapet har distribusjonsavtaler med leverandører hvor avtaleperioden varier fra ett til tre år. Selskapet er avhengig av å fornye disse kontraktene til markedsriktige priser og betingelser, og er derfor i kontinuerlig dialog med leverandørene for å sikre fornyelser.
29
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
Konsernet har en vesentlig del av sine inntekter og kostnader i andre valutaer enn den funksjonelle valuta i enkeltselskapene (NOK og SEK). Varekostnad er i hovedsak i EUR, GBP, DKK og USD. I Navamedic AB skjer det vesentlige av salget i de nordiske valutaer og EUR. Lønns- og driftskostnader skjer i hovedsak i den valuta hvor hvert enkelt selskap er hjemmehørende. I forhold til den operasjonelle drift har konsernet ikke innført spesifikke valutasikringsstrategier.
Konsernet har valutaeksponeringer knyttet til kundefordringer og leverandørgjeld. Det er på balansedagen utført en sensitivitetsanalyse på effekten av en eventuell svingning i valutakursen med +/- 5%. Ved en slik svingning per 31.12.2015 ville kundefordringer endret seg med MNOK 0,8. Tilsvarende ville leverandørgjeld endret seg med MNOK 2,2.
(b) Kredittrisiko
Konsernet har ingen vesentlige konsentrasjoner av kredittrisiko. Det er innført rutiner som sikrer at salg av produkter skjer til kunder med tilfredsstillende kredittverdighet. Selskapets kunder er stort sett offentlige foretak og større apotekkjeder med liten risiko. Forbrukersalg foregår i mindre grad. Se også note 8 som viser forfallsprofil for konsernets fordringer.
(c) Likviditetsrisiko
Likviditetsrisikoen i konsernet anses som moderat og konsernet hadde per 31.12.2015 MNOK 12,3 i likvide midler i banken (MNOK 6,2 per 31.12.2014). Navamedic AB har en kassekreditt på MSEK 40 som var trukket med MSEK 10 og en factoringavtale med en factoringramme på MSEK 20 som var utnyttet med MSEK 12,5. Likviditetssituasjonen anses som tilfredsstillende. Konsernet har ikke utarbeidet noen spesiell policy for å handtere likviditetsrisikoen som fremgår av forfallsprofil på finansielle forpliktelser i note 10. Selskapets relative høye leverandørgjeld er delvis knyttet til det relativt høye varelageret, med en ikke-skriftlig forståelse med en spesifikk leverandør om at gjeld til denne leverandøren betales i takt med realisasjon av varelageret.
(d) Flytende renterisiko
Konsernet er eksponert for renterisiko som følge av pengemarkedsaktiviteter relatert til kassekreditt trekk og likviditetsbeholdning. Regnskapsmessig renteinntekt og – kostnad, samt faktiske rentebetalinger påvirkes av renteendringer. Konsernet har ikke sikret seg mot endringer i det generelle rentenivået. Renten er flytende. Netto rentebærende gjeld til kredittinstitusjoner fratrukket likvide midler var MNOK 23,6 per 31.12.2015 (MNOK 21,2 per 31.12.2014). Beregnet på dette ville 1 % renteøkning gitt økte rentekostnader på MNOK 2,4 (MNOK 2,1).
(e) Risiko og mål knyttet til kapitalforvaltning
Konsernets mål vedrørende kapitalforvaltning er å trygge fortsatt drift for å sikre avkastning for eierne og andre interessenter og opprettholde en optimal kapitalstruktur for å redusere kapitalkostnadene. Selskapet har per tid ikke spesielle mål knyttet til gearing, eller styring av kapital.
Note 4 – Viktige regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger
Estimater og skjønnsmessige vurderinger evalueres løpende og er basert på historisk erfaring og andre faktorer, inklusive forventninger om fremtidige hendelser som anses å være sannsynlige under nåværende omstendigheter.
Viktige regnskapsestimater og antakelser/forutsetninger
Konsernet utarbeider estimater og gjør antakelser/forutsetninger knyttet til fremtiden. De regnskapsestimater som følger av dette vil pr. definisjon sjelden være fullt ut i samsvar med det endelige utfall. Estimater og antakelser/forutsetninger som representerer en betydelig risiko for vesentlige endringer i balanseført verdi på eiendeler og gjeld i løpet av neste regnskapsår, drøftes nedenfor.
(a) Vurdering av goodwill, immaterielle eiendeler og betinget vederlag
30
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
De viktigste estimatene og forutsetningene som det er betydelig risiko for at vil vesentlig påvirke bokførte verdier på eiendeler og forpliktelser i løpet av det neste regnskapsåret, er relatert til verdivurderingen av goodwill, kontrakter og lisenser (produktrettigheter), teknologieiendel og markedsføringstillatelser, se note 7. Ledelsen har benyttet estimater og forutsetninger ved fastsettelsen av regnskapsmessig avskrivningstid på immaterielle eiendeler og i vurdering av om det foreligger indikatorer på verdifall og ved test for verdifall. Se notene 2.6, 2.7 og 7 for ytterligere informasjon.
Balanseføringen av identifiserbare immaterielle eiendeler er basert på forventningene om fremtidige økonomiske fordeler. Vurderingen av de fremtidige økonomiske fordeler er basert på ledelsens skjønn og estimater på balansetidspunktene.
Ved oppkjøp er virkelig verdi av identifiserbare immaterielle eiendeler og betinget vederlag estimert, se note 2.5.
(b) Skatt
Det foretas vurderinger med et betydelig grad av skjønn ved fastsettelsen av utnyttelsen av fremførbare underskudd. Denne vurderingen er basert på forventninger om fremtidige resultat.
Balanseført utsatt skattefordel er knyttet til underskudd til fremføring i morselskapet. Morselskapet genererer lisensinntekter fra datterselskapene, og har de senere årene hatt skattemessige overskudd, som underbygger at de kan nyttiggjøre seg av den balanseførte utsatte skattefordelen.
Note 5 – Segmentinformasjon
Driftssegmentene identifiseres basert på den rapportering konsernledelsen bruker når de gjør vurderinger av prestasjoner og lønnsomhet på et strategisk nivå.
Konsernet rapporterer sin virksomhet i to forretningsområder: Medtech virksomhet (Observe Medical) og Legemidler og Helseprodukter. Denne rapporteringsstrukturen reflekterer selskapets virksomhet og produktsammensetning. Forretningsområdet Pharma og Healthcare Products er en videreføring av operasjonen før oppkjøpet av Observer Medical International AB og representerer produktområdene Pharma produkter, Medisinsk ernæring og Consumer Care produkter.
Tabellene under viser inntekter og EBITDA for de enkelte segment. Konsernet rapporterer ikke samlede eiendeler og forpliktelser for hvert enkelt segment.
Medtech virksomhet - Sippi®
Navamedic har ved kjøpet av Observer Medical utvide sin virksomhet til et nytt forretningsområde. Etter oppkjøpet er Navamedic blitt eier av produktrettigheter for et produkt med et globalt potensiale.
Observer Medical har utviklet en automatisert en digital urinmmåler som sparer tid for helsepersonell. Sammenlignet med dagens metode representerer Sippi® en klar forbedring og vil kunne forbedre nøyaktigheten for sykehusene og øke pasientsikkerheten. Sippi® har vært under utvikling siden 2009, og er godkjent for bruk på sykehus i Europa og USA.
Navamedic har som mål å etablere Sippi® som en global nisjeleder. Dette skal gjøres gjennom å bygge et nettverk av distributører i viktige markeder og utnytte selskapets relasjoner med sykehusene i hele det nordiske markedet.
Legemidler og Helseprodukter (Pharma og Healthcare Products)
Consumer Care produktporteføljen inkluderer en rekke ikke-reseptbelagte legemidler og helseprodukter, som hovedsakelig selges gjennom apotek. Porteføljen omfatter både Navamedics egeneide produkter og inn-lisensierte merkevarer. Noen viktige produkter er:
NYDA Ovestin og Vitakalk,
31
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
Bifolac og Importal, Aftamed, Gelerovoice og Dentofix
Pharma produktportefølje inkluderer reseptbelagte legemidler som selges i apotek samt legemidler på sykehus. Porteføljen består av flere sterke inn-lisensiert merkenavn.
Noen viktige Pharma produktmerkevarer er:
• Purinethol, for behandling av akutt leukemi • Alkeran, for kreftbehandling • Lanoxin, for behandling av hjertesvikt • Uracyst, et produkt for behandling av blærebetennelse
Medical Nutrition porteføljen inkluderer forskjellig ernæringsprodukter. Navamedic er Nordisk distributør for det britiske selskapet Vitaflo International Ltd, et datterselskap av Nestlé som har mer enn 30 års erfaring i å produsere spesial kosttilskudd for medfødte feil i metabolismen (IEM). Navamedic kan tilby et komplett spekter av produkter for over 8 forskjellige metabolske sykdommer (for eksempel Phenylketonuria, tyrosinemi, Maple Sirup Urin Sykdom, Homocystinuria, Methylmalonic acidemia (MMA), propionsyre acidemia (PA), Glutaric aciduria Type 1 (GA1). Produktet Sortimentet omfatter også produkter innen karbohydratmetabolisme, fettstoffskiftet (MCT produkter) og nyresykdom.
Tall i MNOK 2015 2014Segment Inntekter EBITDA Inntekter EBITDAPharma og Healthcare Products 248,2 15,1 223,1 15,7Medtech 0,1 -6,3 0,0 0,0
Sum 248,3 8,8 223,1 15,7
2015 2014Sverige 85,9 79,8
Danmark 31,9 30,9
Norge 31,2 28,8
Finland 40,3 31,6
Belgia 53,3 46,6Andre land 5,7 5,4
248,3 223,1
2015 2014Sverige 131,0 66,9
Norge 20,8 25,0
151,8 91,9
Inntekter fordelt på store markeder (over 10%)
Driftsmidler og immaterielle eiendeler fordelt på
store markeder (over 10%)
32
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
Note 6 – Varige driftsmidler
Regnskapsåret 2014 Driftsløsøre
Balans eført verdi 01.01.13 14 447
Ti lgang 51 616
Omregningsdi fferanser -440
Årets a vskrivninger -14 007
Balans eført verdi 31.12.14 51 616
Pr. 31. desember 2014 930 405
Omregningsdi fferanser 12 158
Akkumulerte avskrivninger -890 947
Balans eført verdi 31.12.14 51 616
Regnskapsåret 2015
Balans eført verdi 01.01.15 51 616
Ti lgang 626 858
Omregningsdi fferanser 46 333
Årets a vskrivninger -193 814
Balans eført verdi 31.12.15 530 993
Pr. 31. desember 2015 1 557 263
Omregningsdi fferanser 58 491
Akkumulerte avskrivninger -1 084 761
Balans eført verdi 31.12.15 530 993
Årlig leie av ikke balanseførte driftsmidler NOK 1 299 000 (kontorlokaler). Leieperioden utløper henholdsvis 2018 i Norge og 2020 i Sverige, med opsjon på forlengelse på markedsmessige vilkår i fem nye år.
33
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
Note 7 – Immaterielle eiendeler
Patenter/
Goodwill
Kontrakter og
lisenser
Tekonologi-
eiendeler
Markedsførings-
tillatelser Sum
Regnskapsåret 2014
Balanseført verdi 01.01.14 47 061 447 23 628 389 - 15 083 117 85 772 953
Korreks jon tidl igere år 12 668 973 - - 12 668 973
Årets ti lgang - - 835 934 835 934
Årets avgang - - - - -
Omregningsdi fferanser 623 453 1 631 862 - - 2 255 315
Årets avskrivni ng og amortisering - -7 261 046 - -2 436 414 -9 697 460
Årets nedskri vninger - - - - -
Ba lanseført verdi 31.12.14 47 684 900 30 668 178 - 13 482 637 91 835 715
Pr 31. desember 2014
Anskaffelseskost 41 816 177 70 677 474 - 25 737 541 138 231 192
Akkumulert a mortisering
og nedskrivninger - -46 957 944 - -13 090 838 -60 048 782
Årets ti lgang - - - 835 934 835 934
Omregningsdi fferanser 5 868 723 6 948 648 - - 12 817 371
Ba lanseført verdi 31.12.14 47 684 900 30 668 178 - 13 482 637 91 835 715
Regnskapsåret 2015
Balanseført verdi 01.01.15 47 684 900 30 668 178 - 13 482 628 91 835 706
Oppkjøp 30 546 905 - 30 292 624 - 60 839 529
Ti lgang - 517 129 265 689 782 818
Avgang - - - -
Omregningsdi fferanser 7 484 306 -352 102 3 142 256 - 10 274 460
Årets avskrivni ng og amortisering - -7 519 066 -1 597 484 -3 344 150 -12 460 700
Årets nedskri vninger - - - - -
Ba lanseført verdi 31.12.15 85 716 111 22 797 010 32 354 525 10 404 167 151 271 813
Pr 31. desember 2015
Anskaffelseskost 41 816 177 70 677 474 - 26 573 466 139 067 117
Akkumulert a mortisering
og nedskrivninger - -54 477 010 -1 317 056 -16 420 988 -72 215 054
Årest ti lgang 30 546 905 - 30 823 753 251 689 61 622 347
Omregningsdi fferanser 13 353 029 6 596 546 2 847 828 - 22 797 403
Ba lanseført verdi 31.12.15 85 716 111 22 797 010 32 354 525 10 404 167 151 271 813
Avskrivni ngstid 10-12 år 10 år 5 år
Goodwill og kontrakter før 2015 stammer fra oppkjøpet av Vitaflo Scandinavia AB i 2007. Goodwill og teknologieiendeler i 2015 stammer fra oppkjøpet av Observe Medical International AB. Lisenser og markedsføringstillatelser er separate anskaffelser.
Test av tap for verdifall for kontantgenererende enheter som inneholder goodwill
Test av tap for verdifall for kontantgenererende enheter som inneholder goodwill. All goodwill i konsernet er allokert til den virksomheten som tilligger oppkjøpet av Vitaflo AB (Navamedic AB og del av segmentet Pharma og Health Care Products) med MNOK 52,1 og Observe Medical International AB med MNOK 33,7. Gjenvinnbart beløp er basert på bruksverdi. I tillegg til Goodwill har Vitaflo oppkjøpet en gjenværende bokført verdi av immaterielle eiendeler på MNOK 12,4 og Observe Medical International AB gjenværende bokført verdi av immaterielle eiendeler på MNOK 30,3
Bruksverdi er beregnet basert på neddiskonterte fremtidige kontantstrømmer. Beregningene er basert på budsjetter for 2016, samt estimater for de kommende år. For den kontantgenererende enheten Vitaflo er beregningene basert på den virksomheten som er relatert til den opprinnelige oppkjøpte porteføljen, inkludert vekst. Vitaflo har hatt en vekst i omsetning på over 6% de siste årene. I 2016 regnes det med en vekst på 1,4%. I
34
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
2017 regnes det med en vekst på 4%. I 2018 regnes det med en vekst på 4%. Fra og med 2019 regnes det med en vekst på 3%. Selskapet har ikke mistet vesentlige avtaler de siste år. Ved neddiskontering av de fremtidige kontantstrømmene er det benyttet en diskonteringsrente etter skatt på 11,4%. Dette gir implisitt en diskonteringsrente på 12,5% før skatt. Totalvurdering foretatt ved årsslutt tilsier at det ikke er behov for nedskrivning av goodwill.
Det knytter seg estimatusikkerhet til fastsettelse av fremtidige kontantstrømmer og diskonteringsrenten som benyttes ved beregning av bruksverdien. Ved bruk av en diskonteringsrente på 13% etter skatt vil beregnet bruksverdi reduseres med MNOK 18, dette ville heller ikke nødvendiggjort nedskrivning. Totalvurdering foretatt ved årsslutt tilsier at det ikke er behov for nedskrivning av goodwill eller immaterielle eiendeler i forbindelse med Vitaflo.
For den kontantgenererende enheten Observe Medical er beregningene basert på budsjetter og de vekstberegninger som ble gjort ved oppkjøpstidspunktet august 2015 samt en oppdatering av disse beregningene ved årsskifte. Kontantstrømperioden som legges til grunn for beregningen er 15 år. Lengre periode enn 5år er valgt fordi produktet er nyutviklet og det er behov for å beregne kontantstrøm over produktets normale levetid. Det regnes med en økende omsetning frem til 2021 og etter det en periode med stabil omsetning for så å falle frem til terminaltidspunktet 2030. Fra 2017 regnes det med et driftsresultat (EBIT eksklusiv avskrivninger av immaterielle eiendeler) på ca. 27% stigende til 46% i 2020 deretter stabilt, men fallende fra 2026. EBIT i terminalverdien er estimert til 31%. Ved neddiskontering av de fremtidige kontantstrømmene er det benyttet en diskonteringsrente etter skatt på 18,3%. Totalvurdering foretatt ved årsslutt tilsier at det ikke er behov for nedskrivning av goodwill. Det knytter seg estimatusikkerhet til fastsettelse av fremtidige kontantstrømmer og diskonteringsrenten som benyttes ved beregning av bruksverdien. Ved bruk av en diskonteringsrente på 22% etter skatt vil beregnet bruksverdi reduseres med MNOK 27,9, dette ville heller ikke nødvendiggjort nedskrivning. Totalvurdering foretatt ved årsslutt tilsier at det ikke er behov for nedskrivning av goodwill eller immaterielle eiendeler i forbindelse med Observe Medical.
Immaterielle eiendeler
Det foreligger ingen nedskrivningsindikatorer på andre immaterielle eiendeler pr 31.12.15
35
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
Note 8 – Kundefordringer og andre fordringer
2015 2014Kundefordringer 48 839 279 44 163 499
Avsetning tap på fordringer 99 108 0Kundefordringer netto 48 740 171 44 163 499
Andre fordringer 4 680 036 5 188 965
Forskuddsbetalt skatt 4 233 795 681 888
Sum 57 654 002 50 034 352
Netto endring i kontantstrøm i løpet av året uten forskuddskatt -3 385 855 -10 056 091
Konsernet har ingen langsiktige fordringer pr 31.12.15.
Forfallsprofil på kundefordringer2015 2014
Ikke forfalte 35 319 591 31 618 536
0-3 måneder 11 982 662 11 818 123
Over 3 måneder 1 437 918 726 840Sum 48 740 171 44 163 499
Det er liten risiko knyttet til fordringer.
Fordringer fordelt pr valuta2015 2014
Fordringer i EUR 21 915 835 18 449 853
Fordringer i GBP 217 655 87
Fordringer i SEK 24 981 167 21 571 108
Fordringer i DKK 5 143 281 4 191 794Fordringer i NOK 5 396 065 5 821 509
Sum 57 654 002 50 034 352
Note 9 – Varer
2015 2014Handelsvarer 46 427 558 68 408 714
Avsetning for ukurans -1 780 750 -1 007 685Sum 44 646 808 67 401 029
Netto endring i kontantstrøm i løpet av året 22 754 221 -27 087 109
Nedgang varelager i 2015 gjelder i hovedsak tilbakelevering av varelager i BeNeLux-landene hvor selskapet ikke forestår salg fra 01.01.2016.
Note 10 – Finansielle instrumenter
Av konsernets betalingsmidler pr 31.12.2015 var kr 437 166 (kr 244 009) bundet beløp vedrørende skattetrekk for de ansatte. Det er ikke vesentlige restriksjoner på å overføre kontanter innen konsernet.
36
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
Tidligst forfall/utbetalingtidspunkt for finansielle forpliktelser per 31.12.2015
(MNOK)0-3
mnd.
3-12
mnd.1-2 år 2-3 år 3-4 år
Over 4
årTota lt
Bokført
verdi
Kas sekredi tt og factoring 0,0 22,0 0,0 0,0 0,0 0,0 22,0 22,0
Øvrig gjeld ti l kredi ttinsti tus joner 0,0 1,7 5,4 5,4 2,7 0,0 15,3 13,9
Lis ensforpl iktelse 1,9 2,1 2,1 2,1 2,1 10,6 21,0 19,3
Betinget vederlag ved oppkjøp 0,0 0,0 0,2 1,6 15,0 49,2 66,0 27,6
Leverandørgjeld 48,2 7,3 0,0 0,0 0,0 0,0 55,5 55,5
Offentl ige avgi fter, skattetrekk etc. 5,4 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 5,4 5,4
Annen korts iktig gjeld 4,9 0,9 0,0 0,0 0,0 0,0 5,9 7,6
Sum 60,5 34,1 7,7 9,2 19,9 59,8 191,1 151,3
1) Det er ikke inkludert betalbar skatt eller forskuddsbetalte inntekter, da det ikke er definert som en finansiell forpliktelse.
I tabellen er det vist at kassekreditt kan sies opp av banken med seks måneders varsel, og det er ikke beregnet rente. Rente på kassekreditt er 2 % p.a. per 31.12.2015
Rente på øvrig gjeld til kredittinstitusjoner er basert på rentesatsen per 31.12.2015 på 4 % p.a. For å finansiere en del av oppkjøpet av Observe Medical Int AB, tok selskapet i oktober 2015 opp et lån på 15 millioner svenske kroner. Lånet skal tilbakebetales over 3 år i månedlige avdrag, første gang etter 8 måneders avdragsutsettelse.
Låneavtalene har følgende covenants per 31.12 2015; EBITDA over 7 millioner kroner i 2015 og over 15 millioner kroner i 2016.
Lisensforpliktelse er neddiskontert med 2,1% rente p.a. per 31.12.2015. Beløp i EUR er omregnet til valutakurs per 31.12.2015
Betinget vederlag ved oppkjøp er diskontert med 18,3% rente p.a. per 31.12.2015
Navamedic AB har en kassekreditt på MSEK 40 som var trukket med MSEK 10 og en factoring avtale med factoringramme på MSEK 20 som var utnyttet med MSEK 12,5. Det er en total økning av ramme for kreditter og garantier på MNOK 45 sammenlignet med 31.12.2014. Factoringavtalen gir selskapet mulighet til å trekke på en kreditramme inntil 60% av lagerverdi og 60% av utestående fordringer.
Mot en utvalgt gruppe av leverandører, har selskapet utstedt remburs på totalt 0,3 MNOK i forbindelse med distribusjonsavtaler.
Følgende gjeld er sikret med pant eller sikkerhetsstillelser: Lån og kreditter er sikret med pant i selskapets utestående fordringer 53,4 MNOK, lager 44,6 MNOK og aksjer i Observe Medical Nordic AB.
Klassifisering av finansielle eiendeler og forpliktelser 31.12.2015
(MNOK) Sum
Eiendeler
Bankinns kudd 12,3
Kundefordringer og andre fordringer 1)
53,4
Sum finans iel le eiendeler 3) 65,7
Forpliktelser
Gjeld ti l kredi ttins ti tus joner 35,9
Lis ensforpl iktelse 19,3
Betinget vederlag ved oppkjøp 2)
27,6
Leverandørgjeld og annen gjeld 68,5
Sum finans iel le forpl iktels er 4) 151,3
0,0 27,6
68,5 0,0
123,7 27,6
65,7 0,0
35,9 0,0
19,3 0,0
Målt ti l
amortisert kost
Vi rkel ig verdi
over resul tatet
12,3 0,0
53,4 0,0
1) Det er ikke inkludert forskuddsbetalinger, da det ikke er definert som finansiell eiendel eller forpliktelse.
37
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
2) Nivå 3 i virkelig verdi verdsettelseshierarkiet. Betinget vederlag oppstod ved kjøpet av OM i 2015. Se note 25 og note 2.5 for beskrivelse av verdsettelsesmetode og nøkkelforutsetninger. Det er i 2015 innregnet endring i virkelig verdi over resultatet som tilsvarer beregnet rente knyttet til betinget vederlag, og som er tillagt forpliktelsen. Sensitivitet: En 1 % reduksjon i diskonteringsrente ville økt nåverdien ved oppkjøpet med MNOK 1,1. Reduksjon i årlige utbetalinger til selgerne med 10 % ville redusert nåverdien ved oppkjøpet med MNOK 2.6.
3) Bokført verdi tilsvarer maksimal kredittrisiko 4) Bokført verdi anses som en rimelig tilnærming til virkelig verdi
Note 11 – Aksjekapital og overkurs
Aksjekapital Overkurs Sum
Pr 1. januar 2014 8 512 051 130 366 754 138 878 805
Emis jon 50 000 455 000 505 000
Pr 1. januar 2015 8 562 051 130 821 754 139 383 805
Emis jon 888 100 8 951 900 9 840 000
Pr 31. desember 2015 9 450 151 139 773 654 149 223 805
Morselskapet har en aksjeklasse. Pålydende på hver aksje er NOK 1. Overkurs avviker fra bokført som følge av bruk til å dekke tap.
Aksjeopsjoner/tegningsretter
I 2015 ble det tildelt 25 000 frittstående tegningsretter/opsjoner til ledende ansatte i selskapet. Totalt er det pr 31.12.2015 utestående 50 000 tegningsretter/opsjoner. I 2014 er 50 000 opsjoner innløst, 25 000 opsjoner er bortfalt og det er tildelt 25 000 nye opsjoner.
Utestående aksjeopsjoner ved årsslutt har følgende utløpsdatoer og utøvelseskurs:
Utløpsdato - forfallsdato
2015 Endring 2014
2017 - 17.05 25 000 25 000
2018 - 17.05 25 000 25 000
Sum 50 000 25 000 25 000
Utøvelseskurs i NOK Aksjer
12,5
9,3
Virkel ig verdi av ops jonene 2015 er beregnet med Black-Scholes . De viktigs te inndata var:
Tildeling B Tildeling A
Ris ikofri rente 1,50 % 2,30 %
Tegningskurs 9,3 12,5
Aks jekurs ved ti ldel ing 9,3 12,5
Årl ig volati l i tet 70,00 % 70,00 %
Forventet levetid (år) 2,5 2,5
Ti ldel ings dato 14.11.2015 14.11.2014
Opptjenings dato 14.05.2018 14.05.2017
Forventet innløs ningsdato 14.05.2018 14.05.2017
I ordinær generalforsamling 8. juni 2015 ble det gitt fullmakt til styret for å utstede inntil 150 000 aksjer i forbindelse med selskapets aksjeincentivprogam. I ekstraordinær generalforsamling 30.oktober 2015 ble det gitt fullmakt til styret for å utstede inntil 1 417 522 aksjer i forbindelse med rettede emisjoner og fullmakt til å erverve egne aksjer for inntil pålydende verdi av NOK 945 015. Fullmakten løper til neste ordinære generalforsamling i juni 2016. I ordinær generalforsamling 8. juni 2015 ble det gitt fullmakt til styret for å utstede inntil 2 568 615 aksjer, hver pålydende NOK 1 som kan benyttes til styrkning av selskapets egenkapital og/eller ved utstedelse av aksjer som vederlagsaksjer ved erverv av virksomhet innen selskapets formål. Ved kjøpet av Observe Medical International AB ble det utstedt 888 100 aksjer. Fullmakten var effektiv inntil ekstraordinær generalforsamling 30. oktober 2015.
38
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
Note 11 – Aksjekapital og overkurs forts.
Aksjekapitalen består av:Antall Pålydende Bokført
A-aksjer 9 450 151 1 9 450 151
Oversikt over de største aksjonærene pr 31.12.15:
Antall aksjer Eierandel StemmeandelNOBELSYSTEM SCANDINAVIA 2 110 000 22,3 % 22,3 %SEED CAPITAL 462 887 4,9 % 4,9 %LAVIN AB 292 598 3,1 % 3,1 %DANSKE INVEST NORGE 262 660 2,8 % 2,8 %HARDING INVEST AS 244 400 2,6 % 2,6 %ADVANCE INVEST & CONSULTING 234 600 2,5 % 2,5 %SANDVOLD SHIPPING INVEST 216 000 2,3 % 2,3 %KRAEBER VERWALTUNG G 214 850 2,3 % 2,3 %DIRECTMARKETING INVEST 206 844 2,2 % 2,2 %LID OLAV TARJEI HIOR 175 000 1,9 % 1,9 %SALTO MEDIA AS 151 203 1,6 % 1,6 %MP PENSJON PK 149 708 1,6 % 1,6 %RO LARS 130 000 1,4 % 1,4 %ROSENFONN INVESTERING 129 162 1,4 % 1,4 %SILAN INVEST AS 120 594 1,3 % 1,3 %STORVESTRE RIKARD 109 800 1,2 % 1,2 %RØTTINGSNES BERNT OLAV 109 141 1,2 % 1,2 %NORDNET BANK AB 106 775 1,1 % 1,1 %EILERAAS KARL ANSKAR 105 000 1,1 % 1,1 %JGB EIENDOM AS 101 011 1,1 % 1,1 %ANDRE AKSJEEIERE 3 817 918 40,4 % 40,4 %Sum aksjer 9 450 151 100,0 % 100,0 %
Aksjer eiet av styret og ledende personer Navamedic ASA
Rolle AksjerJohan Reinsli Styrets leder 244 400 Inkludert gjennom Harding Invest AS, 244 400
Svein Erik Nicolaysen Styremedlem 50 000Tom Rönnlund CEO 40 000
Bjørn Lindholt CFO 88 000 Innkludert gjennom Zeppo AS, 34 000
Per Anders Elvertrø Head of Regulatory 30 000Bernt Olav Røttingsnes Leder av valgkomiteen 109 141 Grete Hogstad Medlem av valgkomiteen 1 406
39
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
Note 12 – Skyldige offentlige avgifter og annen kortsiktig gjeld
2015 2014Leverandørgjeld 55 499 591 60 190 059
Offentlige avgifter, skattetrekk etc. 5 438 858 4 377 387
Sum 60 938 448 64 567 446
Netto endring kontantrøm i løpet av året -3 628 998 20 888 296
Forfallsprofil på leverandørgjeld
2015 2014Ikke forfalte 16 371 271 25 515 175
0-3 måneder 31 785 657 18 794 659
Over 3 måneder 7 342 663 15 880 225
Sum 55 499 591 60 190 059
med leverandøren på henstand på betaling.
2015 2014Annen kortsiktig gjeld 7 583 356 3 759 412
Netto endring kontantrøm i løpet av året 3 823 944 -2 813 561
For den største delen av de forfalte beløpene foreligger det en ikke skriftlig avtale
Note 13 – Utsatt skatt og betalbar skatt
Utsatt skattefordel: 2015 2014
Utsatt skattefordel som reverseres om mer enn 12 måneder 7 860 889 9 037 088
Endring i balanseført utsatt skattefordel: 2015 2014Balanseført verdi 01.01 10 900 088 12 084 178Oppkjøp Observe Medical 224 089 0
Resultatført i perioden (27%) -1 283 994 -1 184 090
Effekt på utsatt skattefordel resultatført pga endring i skattesats til 25% -712 303 0Omregningsdifferanser 23 259 0
Balanseført verdi 31.12 9 151 139 10 900 088
Endring i utsatt skattefordel og utsatt skatt (uten nettoføring innen samme skatteregime):
Utsatt skattefordel endringer i balanseføring:
Driftsmidler Gjeld
Underskudd til
fremføring Sum01.01.2014 -44 051 0 -11 109 626 -11 153 677Korrigering feil -310 966 -619 534 0 -930 500
Res ført i perioden -297 975 -438 676 1 920 740 1 184 08931.12.2014 -652 992 -1 058 210 -9 188 886 -10 900 088
Res ført i perioden -511 041 -30 927 2 538 265 1 996 297
Oppkjøp Observe Medical 0 0 -224 089 -224 089Omregningsdiffanser -23 259 -23 25931.12.2015 -1 164 033 -1 089 137 -6 897 969 -9 151 139
Utsatt skattefordel knyttet til fremførbart skattemessig underskudd er balanseført i den grad det er sannsynlig at konsernet kan anvende dette mot fremtidig skattepliktig overskudd. Konsernets utsatt skattefordel er i hovedsak fra Navamedic ASA. Konsernet har balanseført all utsatt skattefordel knyttet til skattemessig fremførbart underskudd i Norge, som følge av at morselskapet forventes å gå kunne nyttiggjøre seg dette i basert på ordinær drift.
40
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
Note 13 – Utsatt skatt og betalbar skatt forts.
Oversikt over midlertidige forskjeller i konsernet:Midlertidige
forskjeller
Norge
Midlertidige
forskjeller
Sverige
Midlertidige
forskjeller
Danmark
Sum
2015Immaterielle eiendeler 12 431 487 0 30 292 304 42 723 791Periodiseringsfond Sverige 4 469 456 4 469 456
Effekt av korrigering tidligere års feil, m.m -9 012 682 0 -9 012 682
Sum midlertidige forskjeller 3 418 805 4 469 456 30 292 304 38 180 565
Underskudd til fremføring -26 602 485 -5 888 992 -64 455 000 -96 946 477
Grunnlag utsatt skatt -23 183 680 -1 419 536 -34 162 696 -58 765 913
Midlertidige forskjeller som ikke er
balanseført 0 4 764 686 34 162 696 38 927 382
Sum netto midlertidig forskjell -23 183 680 3 345 150 0 -19 838 530
Skattesats 25 % 22 % 23,5 %
Balanseført utsatt skatte fordel (-) /
utsatt skatt (+) -5 422 975 735 933 0 -4 687 043
Dette er i balansen ført på følgende regnskapslinjer:
Utsatt skattefordel -8 903 792 -247 347 0 -9 151 139Utsatt skatt 3 480 816 983 280 0 4 464 096
Utover dette er det betalt forskuddsskatt i Sverige, bokført på regnskapslinje:
Forskuddsbetalt skatt 0 -4 233 795 0 -4 233 795
Konsernet har skatteposisjoner og underskudd til fremføring i de oppkjøpte selskapene i Observe Medical. Utsatt skattefordel ved oppkjøp er oppført (og nettoført) til samme beløp som utsatt skatt knyttet til avskrivbare immaterielle eiendeler fra oppkjøpet, da overskudd disse eiendelene tilfører virksomheten vil nyttiggjøre seg av tilsvarende andel av underskudd til fremføring i selskap som eier oppkjøp teknologi. Resterende underskudd til fremføring i oppkjøpt virksomhet blir først balanseført når inntjening i disse selskapene kan fastsettes med tilstrekkelig sikkerhet etter IAS 12.
Utsatt skatt:
2015 2014
Balanseført verdi 01.01 6 263 123 8 026 039
Omregningsdi fferans er 16 076 63 818
Endring periodiseringsfond, 22% 0 -116 124
Resulatført i perioden -1 815 103 -1 710 610
Balanseført verdi 31.12 4 464 096 6 263 123
41
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
Note 13 – Utsatt skatt og betalbar skatt forts.
Endring i utsatt skattefordel og utsatt skatt (uten nettoføring innen samme skatteregime):
Utsatt skatt:Periodi-
seringsfond
Immaterielle
eiendeler Sum01.01.2014 1 410 089 6 615 950 8 026 039
Omregn. Differanser -393 102 456 920 63 818
Res ført i per (27%) 0 -1 710 610 -1 710 610
Res ført i per (22%) -116 124 0 -116 12431.12.2014 900 863 5 362 260 6 263 123
Omregningsdifferanser 82 417 -66 341 16 076
Res ført i per (27%) 0 -1 815 103 -1 815 103Res ført i per (22%) 0 0 031.12.2015 983 280 3 480 816 4 464 096
Utsatt skatt har sin opprinnelse i merverdier fra kjøp av Vitaflo Scandinavia (nå Navamedic AB)
Betalbar skatt:2015 2014
Balanseført verdi 01.01 681 888 -1 459 197Betalt i perioden 2 461 509 4 011 571
Res ført i perioden (22%) -450 858 -1 673 779Omregningsdifferanser 46 358 -196 707
Balanseført verdi 31.12 2 738 896 681 888
Note 14 – Andre kostnader
Andre driftskostnader består av (i NOK 1000): 2015 2014
Husleie mv. 1 342 955
Div. leie/vedlikehold mv 160 133Div. honorarer 7 038 7 068
Reiseutgifter 2 305 2 308
Forsikringer 132 105Oslo Børs 186 150
Markedsføring, frakt og provisjoner 7 863 8 226Øvrige kostnader 6 964 159
Sum andre driftskostnader 25 990 19 104
Godtgjørelse til revisor spesifiert som følger (i NOK 1000):
2015 2014Lovpålagt revisjon 510 441Skatterådgivning 0 0
Attestasjonstjenester 431 9Annen bistand utenfor revisjon 26 215
Sum 967 665
Alle beløp er eksklusive merverdiavgift.
42
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
Note 15 – Lønnskostnader
2015 2014
Lønn 17 627 524 13 531 883Arbeidsgiveravgift 2 653 843 2 308 649
Aksjeopsjoner til ansatte 6 107 -47 725
Pensjonskostnader - innskuddsbasert 1 299 913 1 069 050
Andre lønnskostnader 4 490 905 2 569 000Sum 26 078 293 19 430 857
Gjennomsnittlig antall ansatte 25 22
Ytelser til ledende personer, tall i 1 000:
2015 2014
Lønninger 2 366 1 344Bonus 0 0
Pensjonsutgifter 268 231
Annen godtgjørelse 0 0Sum 2 634 1 575
Ytelser til ledende personer, tall i 1 000:
2015 2014
Lønninger 1 148 1 272Bonus 0 0
Pensjonsutgifter 23 25
Annen godtgjørelse/naturalytelser 182 177Sum 1 352 1 474
Ledende personer i konsernet Navamedic ASA er definert som adm. direktør (konsernsjef) og finans direktør.
Styrehonorar utbetalt, tall i 1 000:2015 2014
Johan Reinsli, styrets leder 300 300
Masha Strømme 160 120
Wenche Rolfsen 120 120Svein Erik Nicolaysen 150 150
Halvor Stenstadvold 150 150
Sum 880 840
Se også note 11 vedrørende opsjoner.
CEO Navamedic ASA
CFO Navamedic ASA
Erklæring om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til daglig leder og andre ledende ansatte
Styret i Navamedic ASA har i henhold til allmennaksjeloven §6-16a utarbeidet en erklæring om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til daglig leder og ledende ansatte.
All avlønning og godtgjørelse i konsernet baseres på bruttolønnsprinsippet slik at eventuelle skattemessige konsekvenser for ytelser den enkelte mottar er konsernet uvedkommende.
Hovedprinsippene for Navamedic lederlønnspolitikk er at ledende ansatte skal tilbys konkurransemessige betingelser. Konsernet skal tilby et lønnsnivå som reflekterer et gjennomsnitt av lønnsnivået i små legemiddelselskaper i Norden.
Som en retningslinje skal det for ledende ansatte kunne gis godtgjørelse i tillegg til basislønn (bonus), men da begrenset til tre ganger mottakers månedslønn og knyttet til oppnåelse av spesifikke mål, og samtidig slik at total kompensasjon er innenfor gjennomsnittet. Eventuell bonus skal fastsettes av styret.
43
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
Ledende ansatte skal kunne tildeles opsjoner for kjøp/tegning av aksjer i selskapet.
Selskapets tilbyr innskuddsbasert pensjon til alle ansatte.
Administrende direktør og finansdirektør har 12 måneders oppsigelsesfrist.
Note16 – Finanskostnader
2015 2014Rentekostnader - finansinstitusjoner 393 924 459 269Andre finanskostnader 8 405 141 5 329 383
Sum 8 799 065 5 788 652
Andre (tap)/gevinster - netto2015 2014
Valutatap 423 065 2 513 825
Sum 423 065 2 513 825
Note 17 – Finansinntekter
2015 2014Renteinntekter - finansinstitusjoner 15 926 20 278
Andre finansinntekter 97 362 92 265
Valutagevinster 2 612 246 2 098 875
Sum 2 725 534 2 211 418
44
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
Note 18 – Skattekostnad
2015 2014
Betalbar skatt (note 13) -450 858 -1 673 779Endring utsatt skattefordel (note 13) -1 283 994 -1 184 131
Endring utsatt skatt (note 13) 1 815 103 2 215 730
Endring skattesats Norge -2016 -712 303 0
Skattekostnad (-) / skatteinntekt (+) -632 052 -642 180
Forklaring på årets effektive skattesats:
2015 2014Skatt beregnet etter resultat i geografisk område:
Resultat Skattesats
Norge -8 230 758 27,0 % 2 287 129Sverige -920 728 22,0 % 202 560
Danmark -1 148 193 23,5 % 269 825Sum beregnet skattekostnad (-) / skatteinntekt (+) -10 299 679 2 759 515 -21 184
Avstemmingsposter:
2 082 506 27,0 % -562 277
2 059 000 27,0 % -555 930
1 320 824 27,0 % -356 622Norge - emisjonskostnader -160 440 27,0 % 43 319
Norge - endring av skattesats -35 615 150 2 % -712 303
Danmark - ikke balanseført utsatt skatt 1 148 193 23,5 % -269 825Sverige - ikke balanseført utsatt skatt 4 076 970 22,0 % -957 028
Andre permante forskjeller -20 901
Sum avstemmingsposter -3 391 568 -620 996
Beregnet skattekostnad -632 053 -642 180
Effektiv skattesats 6,1 %
Norge - ikke fradragsberettigede oppkjøpskostnader
Norge - ikke fradragsberettigede rentekostnader på
Norge - andre ikke fradragsberettigede kostnader
Note 19 – Resultat pr aksje
Resultat pr. aksje er beregnet ved å dele den delen av årsresultatet som er tilordnet selskapets aksjonærer med et veid gjennomsnitt av antall utstedte ordinære aksjer gjennom året, fratrukket egne aksjer (note 11).
Resultat pr aksje virksomhet:2015 2014
Årsresultat selskapets aksjonærer -10 931 730 -720 640
Veid gjennomsnitt av antall utstedte aksjer 8 777 826 8 553 717
Resultat pr aksje (NOK pr aksje) -1,25 -0,08
Utvannet resultat pr aksje:
Ved beregning av utvannet resultat pr. aksje, benyttes det veide gjennomsnitt av antall utstedte ordinære aksjer i omløp regulert for effekten av konvertering av alle potensielle aksjer som kan medføre utvanning. Selskapet har 1 kategori av potensielle aksjer som kan medføre utvanning; aksjeopsjoner. For aksjeopsjonene blir det gjort en beregning for å finne antall aksjer som kunne vært tegnet til markedspris (beregnet til gjennomsnittlig aksjekurs på selskapets aksjer gjennom året) basert på pengeverdien til tegningsrettigheten på de utestående aksjeopsjonene. Antall aksjer beregnet som forklart over sammenlignes med antall aksjer som ville vært utstedt dersom alle aksjeopsjoner ble utøvd. Forskjellen tillegges nevneren i brøken som utstedte
45
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
aksjer uten vederlag. Utvannet resultat pr aksje justeres ikke dersom resultat er negativt. Ordinært og utvannet resultat per aksje er lik i 2015 og 2014.
Note 20 – Nærstående parter
Navamedic ASA eier selskapet Navamedic AB og Observe Medical International AB 100 %. Selskapene har i 2014 og 2015 transaksjoner knyttet til viderefakturering av administrasjonskostnader, roalty og rente på lån. Låneavtale og lånerente er basert på markedsmessige betingelser.
I forbindelse med oppkjøpet av Observer Medical, har følgende styremedlemmer fakturerte selskapet for tjenester: Masha Stomme, kr 257 000, Johan Reinli, kr 350 000.
Note 21 – Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg
Ved utgangen av året eide konsernet aksjer og andeler i følgende selskaper som ikke er konsolidert eller innarbeidet etter egenkapitalmetoden.
Selskap
Eier- og
stemmeandel 2015 2014
Seagarden ASA 0,02 % - -
Balanseført verdi
Aksjene ble mottatt i forbindelse med salg av datterselskapet ChitiNor AS. Kostpris var NOK 2 300 000. Balanseført verdi på aksjer i Seagarden ASA er NOK 0 pr 31.12.2014. Aksjene ble nedskrevet til 0 i 2009.
Note 22 – Betingede utfall
Det foreligger ingen betingede forpliktelse pr 31.12.2015 utover forpliktelser til tidligere eiere i Observe Medical International AB, se note 25.
Note 23 – Hendelser etter balansedagen
Navamedic anser at det ikke har inntruffet andre hendelser etter balansedagen, 31.12.2015 som ville påvirket det avlagte regnskapet.
Note 24 – Omarbeiding av tidligere perioder
I 2012 inngikk selskapet en lisensavtale som gir Navamedic en eksklusiv rett til å kommersialisere flere produkter i et gitt geografisk område i avtaleperioden. Utbetalinger under lisensavtalen er basert på realiserte bruttomarginer, med minimum avdrag, hvorav to i 2016 (totalt EUR 420 tusen) og EUR 220 000 i midten av hver av de påfølgende åtte årene. I forbindelse med utbetaling av første avdrag i januar 2016 har selskapet konkludert med at lisensavtalen representerer en immateriell eiendel som skulle ha blitt balanseført i 2012. Den estimerte kostprisen tilsvarer de faste avdrag og er balanseført som immateriell eiendel og en finansiell forpliktelse. Selskapet har estimert levetid til tolv år, med oppstart av amortisering fra begynnelsen av 2013. Eventuelle senere variable utbetalinger i overkant av minimum betalinger vil bli regnskapsført i den aktuelle perioden som en driftskostnad. Den implisitte rente på 2,1% er regnskapsført som rentekostnad og lagt til forpliktelsen. Minimum betalinger vil bli ført som reduksjon til forpliktelsen. Bokført verdi av forpliktelsen vil variere med endringer i EUR / NOK valutakurs, med tilhørende effekter regnskapsført som en valutagevinst eller tap (finanspost) i resultatregnskapet. Det akkumulerte valutatapet utgjorde 4.44 million per 31. desember 2015 (3,27 kroner millioner per 31. desember 2014). Egenkapital per 1. januar 2014 er justert, samt regnskapet etter denne dato.
46
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
Effekter på det konsoliderte resultatregnskapet og totalresultat
(økning er positive, minskning er negative beløp)
(In NOK '000) År 2014 År 2015
Avskrivning -1 152 -1 152
Driftsresultat (EBIT) -1 152 -1 152
Finans kostnad -340 -371
Valuta gevinst (tap) -1 285 -1 172
Ordinært resultat før skatt -2 776 -2 695
Skattekostnad på ordinært res ultat 750 549
Årsresultat -2 027 -2 145
Ordinært og utvannet resul tat per aks je (NOK per aks je) -0,24 -0,24
Virkning på balansen (økning er positive tall, minskning er negative tall)
(In NOK '000) 01.01.2014 31.12.2014
Immateriel le einedeler 12 669 11 517
Utsatt skattefordel 931 1 680
Sum eiendeler 13 599 13 197
Total egenkapital -2 516 -4 543
Gjeld 16 115 17 740
Sum gjeld og egenkapital 13 599 13 197
Feilen har ikke innvirkning på konsernets oppstilling over andre inntekter og kostnader eller drift, investering og finansiering kontantstrømmer.
Note 25 – Virksomhetssammenslutning
3. august 2015 signerte Navamedic ASA en avtale om kjøp av alle aksjene og stemmene i Observer Medical International AB (OM). Kjøpesummen var 35 millioner kroner i form av kontanter (NOK 25 millioner) og utstedelse av aksjer (888,100 aksjer med en samlet virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet på 10 millioner kroner). I tillegg ble det avtalt en ekstra betaling (betingede vederlag) avhengig av resultatene i kommende år. Det betingede vederlaget ble verdsatt til 25,6 millioner kroner (korrigert fra NOK 29,5 mill rapportert i tredje kvartal) på oppkjøpstidspunktet, noe som gjør at verdien av vederlaget på oppkjøpstidspunktet var NOK 60,6 millioner. Virkelig verdi av det betingete vederlaget omfatter en diskontering av forventede fremtidige utbetalinger. Nediskontering er gjort basert på samme diskonteringsrente (18,3%) som brukes for de immaterielle eiendeler som er identifisert. Differansen mellom bokført betinget vederlag ved oppkjøp på 27,6 millioner og betingede vederlaget 25,6 millioner kroner er renter.
Det maksimale betingede vederlaget er beregnet slik:
• For perioden 2016 – 2023 vil det kunne bli utbetalt en royalty til de tidligere aksjonærene i Observe Medical basert på følgende: En royalty på 7% basert på årlige driftsinntekter fra salg av produktet Sippi® ut over over 7,5 millioner kroner, økende til 15 % royalty for driftsinntekter utover 100 millioner kroner per år.
• I tillegg vil det kunne bli utbetalt til de tidligere aksjonærene i OM seks milepælsbetalinger basert på fastsatte salgsmål for produktet. Disse salgsmål må nås innen utgangen av 2023, med siste innen utgangen av 2026. Total mulig milepælsbetaling vil i løpet av de neste 11 årene potensielt nå et maksimum på 125 millioner kroner, i tillegg til royalties. De seks potensielle milepælsbetalinger vil bli utløst som følger:
a) NOK 6 millioner på akkumulerte driftsinntekter over 50 millioner kroner b) I tillegg NOK 6 millioner på akkumulerte driftsinntekter over NOK 75 millioner kroner c) I tillegg NOK 6 millioner på akkumulerte driftsinntekter på over NOK 100 millioner kroner d) I tillegg NOK 13 millioner på akkumulerte driftsinntekter over NOK 300 millioner kroner e) I tillegg NOK 34 millioner på akkumulerte driftsinntekter over NOK 600 millioner kroner f) I tillegg NOK 60 millioner på akkumulerte driftsinntekter over NOK 900 millioner kroner
Oppkjøpstidspunktet var 4 august 2015. Gjennom oppkjøpet vil Navamedic utvide sin virksomhet til et nytt forretningsområde med betydelige markedsmuligheter i nye geografiske områder som vil kunne posisjonere
47
NOTER TIL KONSERNREGNSKAP – NAVAMEDIC ASA 2015
selskapet for fremtidig vekst. Se segmentinformasjon nedenfor for mer informasjon om Observe medical og de viktigste årsakene til oppkjøpet.
Basert på en oppkjøpsanalyse (PPA) utført av en ekstern part, har det samlede vederlaget i hovedsak blitt allokert til patentert og upatentert teknologi og goodwill.
Oppkjøpet av Observe Medical International AB (konsern) hadde følgende effekt på konsernets eiendeler og gjeld på oppkjøpstidspunktet 1):
(in NOK ‘000) Bokført verdi Justeringer i PPA Ans kaffelses verdi
Goodwi l l 1 028 29 540 30 568
Utsatt s kattefordel 224 224
Teknologieiendeler 1 647 28 631 30 278
Anleggsmidler 625 625
Omløps midler 1 872 1 872
Konta nter 1 459 1 459
Langs iktig gjeld -822 -822
Leverandørgjeld -1 626 -1 626
Annen korts iktig gjeld -2 025 -2 025
Netto eiendeler og vederlag 2 382 58 171 60 553
Beta l t i kontanter 25 000
Konta nter i OM -1 459
Netto kontanter 23 541
• Oppkjøps analysen er foreløpig
Basert på den beregning i PPA er det identifisert immaterielle eiendeler på NOK 30 278 tusen. Dette er basert på at en eiendel og dens balanseførte verdi vil bli gjenvunnet i form av økonomiske fordeler som tilflyter foretaket i fremtidige perioder. Når balanseført verdi av eiendelen overstiger skattegrunnlag, vil de skattepliktige økonomiske fordeler som overstiger beløpet bli tillatt som et fradrag for skatteformål. Denne forskjellen er en skattepliktig midlertidig forskjell, og en plikten til å betale denne i fremtidige perioder er en utsatt skatt. Etter hvert som foretaket gjenvinner den balanseførte verdien av eiendelen, vil den skattepliktige midlertidige forskjellen reverseres og enheten vil ha skattemessig overskudd. Dette gjør det sannsynlig at økonomiske fordeler vil strømme fra foretaket i form av skatteinnbetalinger. Den estimerte utsatt skatt knyttet til den økte verdien av de immaterielle eiendeler utgjorde 6,7 millioner kroner på oppkjøpstidspunktet (basert på skattesatsen i Danmark). Observe Medical Aps hadde på oppkjøpstidspunktet ubrukt fremførbare underskudd utgjør DKK 50 millioner, noe som gir opphav til potensielle utsatt skattefordel på DKK 11.75 million. Ettersom salget knyttet til den immaterielle eiendelen ennå ikke har materialisert seg, mener ledelsen at den ikke har overbevisende bevis for å oppfylle innregningskriteriene i IAS 12, med unntak av et beløp tilsvarende den utsatte skatten av den immaterielle eiendelen. Den skattepliktige inntekten for å gjenopprette den immaterielle eiendelen forventes å materialisere seg i samme enhet som har fremførbare underskudd. Følgelig er 6,7 millioner kroner av den utsatte skattefordelen knyttet til fremførbare underskudd anerkjent og utlignet til utsatt skatt på den immaterielle eiendelen.
Innregnet goodwill på NOK 30,6 mill relaterer seg til arbeidsstokken, organisering, videre produktutvikling / spin-offs og fremtidige kunderelasjoner. Goodwill ervervet som en del av oppkjøpet er ikke fradragsberettiget.
Observere Medical er blitt konsolidert fra 4. august 2015 og har bidratt med kr 0,1 millioner til konsernets omsetning og NOK -3,1million til resultat før skatt frem til 31. desember. I tillegg kommer oppkjøpsrelaterte kostnader som ble kostnadsført med 3,2 millioner kroner i tredje og fjerde kvartal 2015, og økte lånekostnader for å finansiere deler av vederlaget.
Ved innregning av resultatet i Observe Medical fra 1.1.2015 ville resultatet i Navamedic konsernet blitt justert med - 7,1 MNOK.
48
ÅRSREGNSKAPET – NAVAMEDIC ASA 2015
ÅRSREGNSKAP
2015 Morselskapet
NAVAMEDIC ASA
49
ÅRSREGNSKAPET – NAVAMEDIC ASA 2015
Resultatregnskap
Note 2015 2014
Salgsinntekter 9, 13 21 237 000 20 270 000
Sum inntekter 21 237 000 20 270 000
Lønnskostnad 7, 13 4 897 245 3 110 121 Avskrivninger 3 4 513 083 3 588 139
Andre driftskostnader 7, 10, 13 7 801 179 6 880 433
Sum driftskostnader 17 211 507 13 578 692
Driftsresultat 4 025 493 6 691 308
Renteinntekter 14 15 713 19 021 Andre finansinntekter 14 594 112 1 725 716 Rentekostnader 13, 14 -577 292 -917 783 Andre finanskostnader 14 -3 304 386 -3 139 504 Resultat av finansposter -3 271 853 -2 312 550
Resultat før skattekostnad 753 640 4 378 758
Skattekostnad 6 -1 996 297 -1 184 089
Årsresultat -1 242 657 3 194 669
Overføringer:
Mot annen egenkapital 1 1 242 657 -3 194 669
Navamedic ASA1. januar - 31. desember
50
ÅRSREGNSKAPET – NAVAMEDIC ASA 2015
Balanse
Note 31.12.2015 31.12.2014
EIENDELERAnleggsmidler
Immaterielle eiendeler
Immaterielle eiendeler 3 20 769 691 24 999 876Utsatt skattefordel 6 8 903 791 10 900 088
Sum immaterielle eiendeler 29 673 482 35 899 964
Varige driftsmidler
Driftsløsøre 3 34 408 51 616Sum varige driftsmidler 34 408 51 616
Finansielle anleggsmidler
Investering i datterselskaper 2 150 714 285 90 154 286
Sum finansielle anleggsmidler 150 714 285 90 154 286
Sum anleggsmidler 180 422 176 126 105 866
Omløpsmidler
Fordringer
Kundefordringer 4 776 423 247 527Fordringer i samme konsern 4 1 498 532 89 209Andre fordringer 4 824 279 571 386
Sum fordringer 3 099 234 908 122
Bankinnskudd 5 1 377 070 1 322 028
Sum omløpsmidler 4 476 304 2 230 150
SUM EIENDELER 184 898 479 128 336 015
Navamedic ASA
51
ÅRSREGNSKAPET – NAVAMEDIC ASA 2015
Note 31.12.2015 31.12.2014
Balanse
EGENKAPITAL OG GJELDEgenkapital
Innskutt egenkapitalAksjekapital 1,8 9 450 151 8 562 052
Overkurs 1 99 235 918 90 284 018 Sum innskutt egenkapital 108 686 069 98 846 070
Opptjent egenkapitalAnnen egenkapital 1 -564 223 678 433
Sum opptjent egenkapital -564 223 678 433
Sum egenkapital 1 108 121 846 99 524 503
GJELD
Langsiktig gjeldBetinget vederlag ved oppkjøp 11,16 27 619 000 -
Annen finansiell gjeld 11,15 15 242 704 17 739 995 Sum langsiktig gjeld 42 861 704 17 739 995
Kortsiktig gjeldLeverandørgjeld 4 1 720 986 602 828
Skyldig offentlige avgifter 4 551 608 375 722 Gjeld til selskap i samme konsern 4 26 205 556 8 773 765
Annen finansiell gjeld 15 4 040 200 -
Annen kortsiktig gjeld 4 1 396 579 1 318 763 Sum kortsiktig gjeld 33 914 929 11 071 078
Sum gjeld 76 776 633 28 811 073
SUM EGENKAPITAL OG GJELD 184 898 479 128 335 576
Navamedic ASA
52
ÅRSREGNSKAPET – NAVAMEDIC ASA 2015
Kontantstrømoppstilling for morselskapet
Note 2015 2014
Kontantstrømoppstilling
Kontantstrømmer fra driftenOrdinært resultat før skattekostnad 753 640 4 378 758
Orinære avskrivninger 4 513 083 3 588 139 Renter uten kontanteffekt 3 601 909 1 624 728 Endring kundefordringer -1 938 219 7 210 401 Endring leverandører 1 118 158 -5 990 701 Endring andre tidsavgrensningsposter 809 -1 484 167 Netto kontantstrøm fra driften 8 049 380 9 327 157
Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter
Tilgang/avgang av immaterielle eiendeler og driftsmidler -265 689 -887 541
Kjøp aksjer -25 000 000 - Netto kontantstrømmer brukt til investeringsaktiviteter -25 265 689 -887 541
Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteterTilført egenkapital (emisjonskostnader) 1 -160 000 505 000 Netto endring i gjeld til selskap i samme konsern 17 431 791 -9 298 959 Netto kontantstrømmer brukt til finansieringsaktiviteter 17 271 791 -8 793 959
Endringer i kontanter og benyttede trekkrettigheter 55 482 -354 343Bankinnskudd og benyttede trekkrettigheter pr 1. januar 1 322 027 1 676 370
Kontanter og benyttede trekkrettigheter 31. desember 1 377 509 1 322 027
53
NOTER TIL ÅRSREGNSKAPET – NAVAMEDIC ASA 2015
Noter til Årsregnskapet
Regnskapsprinsipper
Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven og god regnskapsskikk.
Salgsinntekter
Inntekter måles til virkelig verdi av vederlaget, netto etter fradrag for rabatter, returer og merverdiavgift. Inntekt resultatføres når den kan måles pålitelig og det er sannsynlig at de økonomiske fordelene vil tilflyte foretaket. Estimatene for inntektsføring er basert på historikk, vurdering av type kunde og transaksjon samt spesifikke forhold knyttet til den enkelte transaksjon.
Selskapet har avtale om royaltyinntekter fra datterselskapet, Navamedic AB. Selskapet har rettigheter til ulike produkter som videreselges av datterselskapet og opptjener derigjennom royaltyinntekter. Royaltyinntekten er basert på faktisk salg i Navamedic AB. Service fee fra datterselskaper inkluderer salgsledelse, logistikk- og innkjøpsledelse samt økonomi- og regnskapsledelse.
Datterselskap
Datterselskap er vurdert etter kostmetoden i selskapsregnskapet til Navamedic ASA, redusert for eventuell nedskrivning.
Klassifisering og vurdering av balanseposter
Omløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller til betaling innen ett år etter balansedagen, samt poster som knytter seg til den ordinære drift. Øvrige poster er klassifisert som anleggsmiddel/langsiktig gjeld, inkludert mottatte lisensbetalinger som vil bli inntektsført over den respektive kontraktsperioden. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi dersom verdifallet ikke forventes å være forbigående. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet.
Fordringer
Kundefordringer føres opp i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til påregnelig tap. Avsetning til påregnelig tap gjøres på grunnlag av en individuell vurdering av de enkelte fordringene. I tillegg gjøres det for øvrige kundefordringer en uspesifisert avsetning for å dekke antatt tap.
Andre fordringer er også gjenstand for en tilsvarende vurdering.
Valuta
Pengeposter i utenlandsk valuta er vurdert etter kursen ved regnskapsårets slutt.
Pensjonsordning
Selskapet har en innskuddsbasert pensjonsavtale. Kostnaden med ordningen resultatføres når forpliktelsen inntreffer.
Finansiell risikostyring
For finansiell risikostyring henvises det til selskapets konsernregnskap note 3.
Aksjebasert avlønning
Selskapet har etablert aksjebasert avlønning for enkelte ledene ansatte (se note 7). Det totale beløpet som skal kostnadsføres over opptjeningsperioden blir beregnet basert på virkelig verdi av de tildelte opsjonene. Navamedic ASA bokfører effekten av eventuelle endringer over resultatet kvartalsvis.
54
NOTER TIL ÅRSREGNSKAPET – NAVAMEDIC ASA 2015
Immaterielle eiendeler
Lisenser (produktrettigheter)
Navamedic har rettigheter til å markedsføre og selge produkter i definerte geografiske områder. Selskapet har produktrettigheter i form av lisenser. Minimumsforpliktelser i lisensavtaler balanseføres som immateriell eiendel og en finansiell forpliktelse. Per 31.12.2015 gjelder dette en lisensavtale som selskapet innregnet i 2015 som korreksjon av regnskapet for tidligere perioder, se note 15. Denne avskrives over 12 år.
Markedsføringstillatelse
Navamedic ASA har avtale med faste underleverandører om salg av produkter med markedsføringstillatelser som generiske produkter og andre produkter i Skandinavia og BeNeLux-landene. Investeringer knyttet til offentlige godkjennelser for salg av slike produkter regnskapsføres til anskaffelseskost og avskrives lineært over forventet utnyttbar levetid (normalt 5 år). For produkter som er under registrering starter amortisering ved lansering, og vil deretter amortiseres over gjenværende avtaleperiode. Selskapet har følgende retningslinjer for aktivering:
- det er mulig å bruke eller selge godkjenningen - det kan påvises hvordan godkjenningen vil generere sannsynlige fremtidige økonomiske fordeler - tilstrekkelige finansielle og andre ressurser er tilgjengelige for å ta i bruk eller selge produkter - utgiftene kan måles pålitelig.
Usikre forpliktelser
Usikre forpliktelser blir bokført dersom det er mer enn 50% sannsynlighet for at det vil komme oppgjør. Beste estimat legges til grunn som oppgjørsverdi.
Bruk av estimater
Utarbeidelsen av regnskap i samsvar med god regnskapsskikk krever at ledelsen utarbeider estimater og forutsetninger som påvirker regnskapsførte eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader, samt noteopplysninger om betingede eiendeler og forpliktelser. Faktiske resultater kan avvike fra disse estimater og forutsettinger.
Skatt
Skattekostnad for morselskapet beregnes med 27%. Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt beregnes på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt ligningsmessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode er utlignet og nettoført. Utsatt skattefordel er oppført med hensyn på fremtidig inntekt i selskapet. Skattesatsen for utsatt skattefordel er 25 % pr. 31.12.2015 (27 % pr. 31.12.2014).
Kontantstrømsanalyse
Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte metoden. Kontanter og kontantekvivalenter består av bankinnskudd.
55
NOTER TIL ÅRSREGNSKAPET – NAVAMEDIC ASA 2015
Note 1 – Egenkapital
Aksjekapital Overkurs
Annen
egenkapital Sum
Egenkapita l pr 31.12.2014 - ra pportert 8 562 051 90 284 018 5 221 479 104 067 549
Korrigering av fei l (se note 15) -4 543 045 -4 543 045
Egenkapita l pr 31.12.2014 - korrigert 8 562 051 90 284 018 678 433 99 524 504
Kapita lutvidelse 888 100 8 951 900 9 840 000
Årets resul tat -1 242 657 -1 242 657
Egenkapital pr 31.12.2015 9 450 151 99 235 918 -564 224 108 121 847
Note 2 – Aksjer
Investering i datterselskaper:
Firma Anskaffet
Eierandel/
stemmeandel EK pr 31.12.15 Resultat-15
Navamedic ehf - Is land 18.12.02 100 % 4 939 0
Navamedic AS - Danmark 25.09.13 100 % 540 050 505 742
Navamedic AB - Sverige 04.10.07 100 % 40 150 249 997 757
Observe Medica l International AB - 04.08.15 100 % 74 578 340 -97 621
Observe Medica l Nordic AB - Sverige 04.08.15 100 % -2 679 138 -2 767 525
Observe Medica l APS 04.08.15 100 % -3 542 439 -1 570 378
Bokført verdiNavamedic ehf - Is land 150 000
Observe Medica l International AB 60 560 000
Navamedic AS - Danmark 540 050
Navamedic AB - Sverige 89 464 235
Sum investering i datter 150 714 285
Navamedic ehf ble anskaffet for NOK 3 669 012. Det ble i 2005 nedskrivning med NOK 2 617 251 og ytterligere NOK 901 762 i 2006.
Andre aksjeinvesteringer:
Firma Anskaffet
Eierandel/
stemmeandel EK pr 31.12.14* Resultat-14*Seagarden AS - Norge 01.05.08 0,02 % MNOK 39,7 MNOK -36,3
Bokført verdiSeagarden AS - Norge 0
Kostpris for aksjene i Seagarden AS var NOK 2 300 000. Verdien er i løpet av 2008 nedskrevet med NOK 862 500 og NOK 1 437 500 i 2009. Total nedskrevet verdi er NOK 2 300 000. Bokført verdi er NOK 0.
* Tallet er basert på offisielle regnskaper og gjelder 2014.
56
NOTER TIL ÅRSREGNSKAPET – NAVAMEDIC ASA 2015
Note 3 – Immaterielle eiendeler og varige driftsmidler
Varige
driftsmidler Lisenser
Markedsførings-
tillatelser Sum
Ans kaffels eskost pr 01.01 51 616 0 16 500 968 16 552 584
Korreks jon tidl igere periode (note 15) 13 820 697 0 13 820 697
Ti lgang 0 0 265 689 265 689
Avga ng 0 0 0
Ans kaffels eskost pr 31.12 51 616 13 820 697 16 766 657 30 638 970
Akkumulerte avskrivninger pr 01.01 0 0 -3 018 339 -3 018 339
Korreks jon tidl igere periode -2 303 449 0 -2 303 449
Årets avskrivninger -17 208 -1 151 725 -3 344 150 -4 513 083
Akkumulerte avskrivninger pr 31.12 -17 208 -3 455 174 -6 362 489 -9 834 871
Bokført verdi pr 31.12 34 408 10 365 523 10 404 168 20 804 099
Levetid 3 år 10 år 5 år
Årlig leie av ikke balanseførte driftsmidler NOK 361 tusen (kontorlokaler). Leieperioden utløper i 2018.
Note 4 – Fordringer, gjeld og konsernmellomværende
2015 2014Gjeld til selskap i samme konsern 26 205 556 8 773 765
Sum 26 205 556 8 773 765
Lån fra datterselskap er rentebelastet tilsvarende 3 % årlig rente.
Selskapene har i 2014 og 2015 transaksjoner knyttet til viderefakturering av administrasjonskostnader, royalty og rente på lån. Se note 13.
Kortsiktige fordringer består av: 2015 2014
Tilgode merverdiavgift etc 453 900 270 760Kundefordringer 776 423 247 528
Fordringer på konsernselskaper 1 498 532 89 209Andre periodiseringer og fordringer 370 379 300 626Sum 3 099 234 908 122
Annen kortsiktig gjeld:2015 2014
Skyldige feriepenger 506 756 461 105
Avsatt for påløpte kostnader 889 823 858 098
Sum 1 396 579 1 319 202
Leverandørgjeld:2015 2014
Leverandørgjeld 1 720 986 602 828
Sum 1 720 986 602 828
57
NOTER TIL ÅRSREGNSKAPET – NAVAMEDIC ASA 2015
Note 5 – Bankinnskudd, kassekreditt med mer
Av morselskapets betalingsmidler pr 31.12.15 var kr 437 166 (244 009) bundet beløp vedrørende skattetrekk for de ansatte.
Bankinnskudd består av:2015 2014
Bankinnskudd 1 377 070 1 322 028Benyttede trekkrettigheter - -
Sum 1 377 070 1 322 028
Note 6 – Skatt
Total skattekostnad 2015 2014
Endring i utsatt skattefordel 1 283 994 1 184 089Effekt på utsatt skattefordel pga endring i skattesats 712 303 0
Sum skattekostnad 1 996 297 1 184 089
Beregning av årets skattegrunnlag:2015 2014
Resultat før skattekostnad 753 640 4 378 758Permanente forskjeller 4 001 890 6 759
Endring i midlertidige forskjeller 2 674 898 2 728 337
Årets skattegrunnlag 7 430 428 7 113 854
Herav 27 % betalbar skatt - -
Oversikt over midlertidige forskjeller:2015 2014
Anleggsmidler -95 300 -115 036
Effekt av korrigering av feil -8 917 382 -6 222 748
Underskudd til fremføring -26 602 485 -34 032 914
Sum midlertidige forskjeller -35 615 167 -40 370 698
Grunnlag for beregning av utsatt skatt -35 615 167 -40 370 698
25% /27 % utsatt skattefordel -8 903 791 -10 900 088
Ikke balanseført utsatt skattefordel 0 0
Balanseført utsatt skattefordel -8 903 791 -10 900 088
Balanseført utsatt skattefordel er kr 8 903 791 da morselskapet forventer å kunne nyttegjøre
seg denne skattefordel i fremtiden.
Forklaring til hvorfor årets skattekostnad ikke utgjør 27 % av resultat før skatt:2015 2014
27 % skatt av resultat før skatt 203 484 1 182 265
Permanente forskjeller (27%) 1 080 509 1 824
Effekt på utsatt skattefordel pga endring i skattesats 712 303 0
Beregnet skattekostnad 1 996 297 1 184 089
58
NOTER TIL ÅRSREGNSKAPET – NAVAMEDIC ASA 2015
Note 7 – Lønnskostnader, antall ansatte, godtgjørelser, lån til ansatte mm
2015 2014Lønninger 4 627 759 4 342 318Godtgjørelse styremedlemmer 880 000 840 000
Arbeidsgiveravgift 635 781 689 960Opsjonskostnader 0 -47 725Pensjonskostnader 190 168 145 287Andre ytelse/viderefakturerte lønnskostnader -1 436 463 -2 859 719Sum 4 897 245 3 110 121
Gj. snittlig antall ansatte i løpet av regnskapsåret: 7 4
Lønnskostnader
Foretaket er pliktig til å ha tjenestepensjonsordning for selskapets ansatte jfr. lov om obligatorisk tjenestepensjon. Foretaket har etablert en tjenestepensjonsordning som tilfredsstiller kravene i loven. Ordningen omfatter 6 ansatte og årlig premie er kostnadsført med kr 190 168
2015 2014Johan Reinsli, styrets leder 300 300Masha Strømme 160 120
Wenche Rolfsen 120 120
Svein Erik Nicolaysen 150 150
Halvor Stenstadvold 150 150
Sum 880 840
Adm. Direktør Finansdirektør StyretLønn 536 250 1 147 605 -
Pensjonsutgifter - 22 952 -Annen godtgjørelse/naturalytelser - 181 800 -
Styrehonorar - - 880 000
SUM 536 250 1 352 357 880 000
Styrehonorar utbetalt (Tall i 1 000 NOK)
Ytelser til ledende personer
Administrende direktør og finansdirektør har 12 måneders oppsigelsesfrist. Selskapets administrende direktør får også lønn i datterselskapet, Navamedic AB. Se note konsernregnskap for ytterligere informasjon.
I 2015 ble det tildelt 25 000 frittstående tegningsretter/opsjoner. Totalt er det pr 31.12.2015 utestående 50 000 tegningsretter/opsjoner til tidligere administrerende direktør. For ytterligere informasjon, se note 11 i konsernregnskapet.
Tildeling B Tildeling ARisikofri rente 1,50 % 2,30 %
Tegningskurs 9,3 12,5Aksjekurs ved tildeling 9,3 12,5
Årlig volatilitet 70,00 % 70,00 %
Forventet levetid (år) 2,5 2,5
Tildelingsdato 14.11.2015 14.11.2014
Opptjeningsdato 14.05.2018 14.05.2017Forventet innløsningsdato 14.05.2018 14.05.2017
Honorar til revisor (eks mva):
2015 2014Lovpålagt revisjon 275 305Skatterådgiving - -
Andre bistand utenfor revisjon 456 153
Sum eksklusive mva 731 458
59
NOTER TIL ÅRSREGNSKAPET – NAVAMEDIC ASA 2015
Note 8 – Aksjekapital og aksjonærinformasjon
Aksjekapitalen består av:Antall Pålydende Bokført
A-aksjer 9 450 151 1 9 450 151
Oversikt over de største aksjonærene pr 31.12.15:
Antall aksjer Eierandel StemmeandelNOBELSYSTEM SCANDINAVIA 2 110 000 22,3 % 22,3 %SEED CAPITAL 462 887 4,9 % 4,9 %LAVIN AB 292 598 3,1 % 3,1 %DANSKE INVEST NORGE 262 660 2,8 % 2,8 %HARDING INVEST AS 244 400 2,6 % 2,6 %ADVANCE INVEST & CONSULTING 234 600 2,5 % 2,5 %SANDVOLD SHIPPING INVEST 216 000 2,3 % 2,3 %KRAEBER VERWALTUNG G 214 850 2,3 % 2,3 %DIRECTMARKETING INVEST 206 844 2,2 % 2,2 %LID OLAV TARJEI HIOR 175 000 1,9 % 1,9 %SALTO MEDIA AS 151 203 1,6 % 1,6 %MP PENSJON PK 149 708 1,6 % 1,6 %RO LARS 130 000 1,4 % 1,4 %ROSENFONN INVESTERING 129 162 1,4 % 1,4 %SILAN INVEST AS 120 594 1,3 % 1,3 %STORVESTRE RIKARD 109 800 1,2 % 1,2 %RØTTINGSNES BERNT OLAV 109 141 1,2 % 1,2 %NORDNET BANK AB 106 775 1,1 % 1,1 %EILERAAS KARL ANSKAR 105 000 1,1 % 1,1 %JGB EIENDOM AS 101 011 1,1 % 1,1 %ANDRE AKSJEEIERE 3 817 918 40,4 % 40,4 %Sum aksjer 9 450 151 100,0 % 100,0 %
Aksjer eiet av styret og ledende personer Navamedic ASA
Rolle AksjerJohan Reinsli Styrets leder 244 400 Inkludert gjennom Harding Invest AS, 244 400
Svein Erik Nicolaysen Styremedlem 50 000Tom Rönnlund CEO 40 000
Bjørn Lindholt CFO 88 000 Innkludert gjennom Zeppo AS, 34 000
Per Anders Elvertrø Head of Regulatory 30 000Bernt Olav Røttingsnes Leder av valgkomiteen 109 141 Grete Hogstad Medlem av valgkomiteen 1 406
Note 9 – Salgsinntekter
Geografisk fordeling:2015 2014
Nordiske land 21 237 000 20 270 000Resten av EU/EØS - -Sum driftsinntekter 21 237 000 20 270 000
60
NOTER TIL ÅRSREGNSKAPET – NAVAMEDIC ASA 2015
Note 10 – Andre driftskostnader
Andre driftskostnader består av:(tall i hele 1000) 2015 2014Husleie mv 572 479
Div. leie / vedlikehold mv 108 133Div. honorarer 4 582 2 496Reiseutgifter 260 289Forsikringer 86 85
Oslo Børs 186 150Regulatory 1 064 2 381Øvrige kostnader 943 867Tap på krav
Sum andre driftskostnader 7 801 6 880
Note 11 – Betingede utfall
Navamedic ASA har ingen pågående rettsaker eller tvister. Det er avsatt for beste estimat for oppgjør fremtidig oppgjørsklausuler i Observe Medical oppkjøpet, se note 16.
Note 12 – Hendelser etter balansedagen
Navamedic anser ikke at det har inntruffet andre hendelser etter balansedagen den 31.12.2015 som ville innvirke på det avlagte regnskapet.
Note 13 – Transaksjoner nærstående parter
Følgende interne transaksjoner mellom morselskap og datterselskap har funnet sted i regnskapsåret (tall i hele 1000):
Selskap: Transaksjon: Type: 2015 2014
Navamedic ASA Salg fra mor- ti l dattersels kap Royal ty 11 456 11 074
Navamedic ASA Salg fra mor- ti l dattersels kap Service fee 9 781 9 197
Navamedic ASA Adm.kos tnader 2 875 3 083
Navamedic AB Salg fra datter- ti l morsels kap Renter 206 550
Kostnadsreduks jon fra mor- ti l
datterselskap
61
NOTER TIL ÅRSREGNSKAPET – NAVAMEDIC ASA 2015
Note 14 – Finansposter
(tall i hele 1000)
Finansinntekter 2015 2014
Annen renteinntekt 16 19Valutagevinst 594 1 726
Sum finansinntekter 610 1 745
Finanskostnader 2015 2014
Rentekostnader fra foretak i samme konsern 206 550
Annen rentekostnad 2 431 368Valutatap 1 245 3 139Sum finanskostnader 3 882 4 057
Note 15 – Annen finansiell gjeld og korrigering av feil
I 2012 inngikk selskapet en lisensavtale som gir Navamedic en eksklusiv rett til å kommersialisere flere produkter i et gitt geografisk område i avtaleperioden. Utbetalinger under lisensavtalen er basert på realiserte bruttomarginer, med minimum avdrag, hvorav to i 2016 (totalt EUR 420 tusen) og EUR 220 000 i midten av hver av de påfølgende åtte årene. I forbindelse med utbetaling av første avdrag i januar 2016 har selskapet konkludert med at lisensavtalen representerer en immateriell eiendel som skulle ha blitt balanseført i 2012. Den estimerte kostprisen tilsvarer de faste avdrag og er balanseført som immateriell eiendel og en finansiell forpliktelse. Selskapet har estimert levetid til tolv år, med oppstart av amortisering fra begynnelsen av 2013. Eventuelle senere variable utbetalinger i overkant av minimum betalinger vil bli regnskapsført i den aktuelle perioden som en driftskostnad. Den implisitte rente på 2,1% er regnskapsført som rentekostnad og lagt til forpliktelsen. Minimum betalinger vil bli ført som reduksjon til forpliktelsen. Bokført verdi av forpliktelsen vil variere med endringer i EUR / NOK valutakurs, med tilhørende effekter regnskapsført som en valutagevinst eller tap (finanspost) i resultatregnskapet. Det akkumulerte valutatapet utgjorde 4,44 million per 31. desember 2015 (3,27 kroner millioner per 31. desember 2014).
Effekter på resultatregnskapet (økning er positive, minskning er negative beløp)
(NOK '000) År 2014 År 2015
Avskrivning -1 152 -1 152
Driftsresultat (EBIT) -1 152 -1 152
Fina nskostnad -340 -371
Valuta gevinst (tap) -1 285 -1 172
Ordinært resultat før skatt -2 776 -2 695
Skattekos tnad på ordinært res ul ta t 750 549
Årsresultat -2 027 -2 145
Virkning på balansen (økning er positive tall, minskning er negative tall)
(NOK '000) 01.01.2014 31.12.2014
Immateriel le eiendeler 12 669 11 517
Utsatt s kattefordel 931 1 680
Sum eiendeler 13 599 13 197
Total egenkapital -2 516 -4 543
Gjeld 16 115 17 740
Sum gjeld og egenkapital 13 599 13 197
62
NOTER TIL ÅRSREGNSKAPET – NAVAMEDIC ASA 2015
Note 16 – Betinget vederlag ved oppkjøp
3. august 2015 signerte Navamedic ASA en avtale om kjøp av alle aksjene og stemmene i Observer Medical International AB (OM). Kjøpesummen var 35 millioner kroner i form av kontanter (NOK 25 millioner) og utstedelse av aksjer (888 100 aksjer med en samlet virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet på 10 millioner kroner). I tillegg ble det avtalt en ekstra betaling (betingede vederlag) avhengig av resultatene i kommende år. Det betingede vederlaget ble verdsatt til 25,6 millioner kroner (korrigert fra NOK 29,5 mill rapportert i tredje kvartal) på oppkjøpstidspunktet, noe som gjør at verdien av vederlaget på oppkjøpstidspunktet var NOK 60,6 millioner. Virkelig verdi av det betingete vederlaget omfatter en diskontering av forventede fremtidige utbetalinger. Nediskontering er gjort basert på samme diskonteringsrente (18,3%) som brukes for de immaterielle eiendeler som er identifisert. Differansen mellom bokført betinget vederlag ved oppkjøp på 27,6 millioner og betingede vederlaget 25,6 millioner kroner er renter.
Det maksimale betingede vederlaget er beregnet slik:
• For perioden 2016 – 2023 vil det kunne bli utbetalt en royalty til de tidligere aksjonærene i Observe Medical basert på følgende: En royalty på 7% basert på årlige driftsinntekter fra salg av produktet Sippi® ut over over 7,5 millioner kroner, økende til 15 % royalty for driftsinntekter utover 100 millioner kroner per år.
• I tillegg vil det kunne bli utbetalt til de tidligere aksjonærene i OM seks milepælsbetalinger basert på fastsatte salgsmål for produktet. Disse salgsmål må nås innen utgangen av 2023, med siste innen utgangen av 2026. Total mulig milepælsbetaling vil i løpet av de neste 11 årene potensielt nå et maksimum på 125 millioner kroner, i tillegg til royalties. De seks potensielle milepælsbetalinger vil bli utløst som følger:
a) NOK 6 millioner på akkumulerte driftsinntekter over 50 millioner kroner b) I tillegg NOK 6 millioner på akkumulerte driftsinntekter over NOK 75 millioner kroner c) I tillegg NOK 6 millioner på akkumulerte driftsinntekter på over NOK 100 millioner kroner d) I tillegg NOK 13 millioner på akkumulerte driftsinntekter over NOK 300 millioner kroner e) I tillegg NOK 34 millioner på akkumulerte driftsinntekter over NOK 600 millioner kroner f) I tillegg NOK 60 millioner på akkumulerte driftsinntekter over NOK 900 millioner kroner
Oppkjøpstidspunktet var 4 august 2015. Gjennom oppkjøpet vil Navamedic utvide sin virksomhet til et nytt forretningsområde med betydelige markedsmuligheter i nye geografiske områder som vil kunne posisjonere selskapet for fremtidig vekst. Se segmentinformasjon nedenfor for mer informasjon om Observe medical og de viktigste årsakene til oppkjøpet.
Basert på en oppkjøpsanalyse (PPA) utført av en ekstern part, har det samlede vederlaget i hovedsak blitt allokert til patentert teknologi og goodwill.
For ytterligere informasjon se konsernets note 25.
63
ERKLÆRING FRA STYRET OG DAGLIG LEDER – NAVAMEDIC ASA 2015
Erklæring fra styret og daglig leder
Styret og administrerende direktør har i dag behandlet og godkjent årsberetning og årsregnskap for Navamedic konsernet og dets morselskap Navamedic ASA for 2015. Styret har basert denne erklæringen på rapporter og uttalelser fra styrets formann og administrerende direktør, resultatet av konsernets virksomhet og på annen informasjon som er avgjørende for å vurdere konsernets stilling, gitt tiI styret i morselskapet. Etter vår beste overbevisning:
At konsernregnskapet for 2015 er utarbeidet i samsvar med IFRS, som fastsatt av EU, med krav til tilleggsopplysninger som følger av regnskapsloven.
At årsregnskapet for morselskapet for 2015 er avlagt i samsvar med regnskapsloven og god regnskapsskikk i Norge.
Opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av Navamedic konsernets og Navamedic ASAs eiendeler, gjeld, resultat og samlet finansielle stilling pr. 31.desember 2015.
Årsberetningen gir en rettvisende oversikt over utviklingen, resultatet og den finansielle stillingen til konsernet og morselskapet og de mest vesentlige risikoer og usikkerhetsfaktorer konsernet og morselskapet star overfor.
Lysaker, 28. april 2016
Styret i Navamedic ASA
64
REVISORS BERETNING – NAVAMEDIC ASA 2015
Revisors beretning
65
REVISORS BERETNING – NAVAMEDIC ASA 2015
Revisors beretning forts.