富邦 ETF 周報

本報告內容僅供參考，不作為任何投資之邀約或建議，投資人應謹慎考量本身之需求與投資風險，本公司恕不負任何可能之損害責任。本報告有關訊息或有取材自本公司認可之資料來源，但並不保證其真實性與完整性，本公司已盡合理之注意求其正確與可靠；資料更新時，本公司保留權利但無義務為相關修正。

產品發展策略部 2019年1月28日

美國特別股

未來一周投資重點摘要

中國 印度 日本 美國 歐洲 台灣

• 外管局放寬QFII限額，由 1,500 億 美 元 增 加 至3,000億美元，此舉將有利外資流入，對A股將是正向助力。

• 印度1月外匯存底為3,966.8億美元，較前期3,973.5億美元下滑。

• 日 本 12月 貿易 赤字550億日圓，較前期赤字7,380億日圓改善。

• 美國12月成屋銷售499萬戶，低於前值532萬戶，無礙向上復甦軌道，住宅投資尚穩健。

• 美國12月Markit PMI為54.9，高於預期53.5及前值53.8，顯示景氣增長動能無虞。

• 歐 元 區 1 月 製 造 業PMI初值50.5，低於預 期 51.4 ， 為 2014年11月來最低。

• 德國1月製造業PMI初值49.9，4年來首破榮枯線。

• 台 灣 2018 年 12 月M2為3.07%，低於前期3.09%。

• 台灣2018年12月出口 訂 單 年 增 率 為 -10.5%，低於前期-2.1%。

一.市場總經

中國股債市 (上証/深100/恒生國企/

中債)

印度股市 (NIFTY)

日本股市 (TOPIX)

美國股債市 (NASDAQ-100/特別股/公債)

歐洲股市 (富時發展歐洲指數)

台灣股市 (臺灣公司治理100指

數)

• A股/恒生國企：年關將近人行維穩立場堅定，加上政策題材逐漸發酵下，本周A股有望延續漲勢，維持中性偏多看法。

• 中債：中美貿易談判釋放樂觀消息，上週殖利率震盪走升。中國貨幣政策整體偏寬鬆，利好債市，中期維持看好。

• 在技術線型部份，印度上周高檔震盪，指數自去年11月30日突破季線的關卡後，橫盤震盪已連9週，雖多方無進一步攻勢，但始終維持在季線之上，有機會突破，本周暫持中性看法。

• 上市公司相繼披露業績，中美貿易摩擦打壓日企盈利，但目前傳出利多，下行風險較小。但考量海外不確定性仍存，短期日股區間震盪機率偏高，維持中性的看法。

• 美股：2018Q4財報季密集公布，關注FAANG尖牙股的表現，指數下檔空間有限，惟因市場不確定性猶在，故暫持中性看法。

• 美債：關注FED主席談話的內容，或將釋出暫緩升息的訊號，但鑒於銀行體系信用擴張趨勢依舊且動能不減，調整縮表政策機率不高。

• STOXX 600指數上周反彈0.6%，反映中美貿易出現緩和跡象，提振市場投資信心。展望後市，因政治不確定性仍在，歐股震盪機率較大，本週維持中性看法不變。

• 政經風險趨緩，美股樂觀有助外資動能，但仍須關注財報表現及年節前技術面萬點賣壓，整體看法中性。

上証: ▓ (中性偏多↑)

恒生國企 : ▓ (中性)

深股: ▓ (中性)

中債: ▓ (中性偏多↑)

▓ (中性) ▓(中性)

NASDAQ-100 : ▓(中性)

美國特別股: ▓ (中性偏多↑)

美國中長期債 : ▓ (中性)

美國短債 : ▓ (中性)

▓ (中性) ▓ (中性)

二.市場表現

( 關注：▲ 避開：▼ 中立觀察：▓ )

資料來源：富邦投信整理；資料日期：2019.01.28 2

更新日 國家/地區 主題 更新內容 影響國際經濟程度

影響該國經濟程度

1/28 美國 政府結束停擺

上周五美國總統川普與國會達成協議，將向政府撥款三周至2/15，結束長達35天的政府關門，市場不確定因素暫時消除，美股焦點重回2018Q4財報。

• 後續關注：美國政府重啟後續及美股2018Q4財報表現。

★★ ★★★

1/28 中國 放寬QFII限額

國家外匯管理局宣布將QFII額度從1,500億美元提升至3,000億美元，擴大QFII限額將吸引外資入市參與A股。展望後市，2019年初人民幣兌美元回升，有利遏制外滙市場作空人民幣，幣值走強將吸引外資流入，達到穩定金融市場的效果。

• 後續關注：今年MSCI擬將調高A股權重由5%至20%，富時羅素及標普道瓊斯亦將A股納入，滬倫通也將啟動，政策利多發酵下將助漲A股反彈行情。

★ ★★★

1/28 英國 脫歐議題

1/29為國會表決「替代方案」期限(由1/21延至1/29)，惟若仍遭否決，英政府仍須提出下一步計畫。

• 後續關注：下週英國議會表決脫歐替代方案。

★★★ ★★★

未來一周焦點大事預覽

資料來源：富邦投信整理；資料日期：2019.01.28

註：★：低； ★ ★：中； ★ ★ ★：高

3

美國特別股

4

Bond PX_LAST 5日前收盤 5D Change(BP) MTD(bps) YTD(bps)

10年美國國債殖利率 2.75 2.78 -3.47 6.53 6.53

2年美國國債殖利率 2.60 2.61 -0.97 11.64 11.64

PR Index P LAST 1D Return 5D Return MTD YTD

S&P 特別股指數 744.40 0.40% 1.05% 4.41% 4.41%

TR Index P LAST 1D Return 5D Return MTD YTD

S&P特別股全收益指數 2156.89 0.40% 1.10% 4.57% 4.57%

US Equity P LAST 1D Return 5D Return MTD YTD

標準普爾500指數 2664.76 0.85% 1.09% 6.30% 6.30%

美國10年期債券殖利率

美國公債收益率下跌，因對全球經濟成長放緩和中美貿易緊張關係的不安情緒，重燃對美國公債的避險需求，但下跌幅度不大。

5

上周相關指數回顧

美國特別股-市場回顧與美債殖利率表現

資料來源：Bloomberg ，資料日期：2019.01.25 (左圖/右表)

標普美國特別股報酬指數

5D：過去5日表現為1.10%。

YTD : 2019年以來漲跌幅度約4.57%。

特別股指數走勢圖

標普美國特別股指數

5D：過去5日表現為1.05%。

YTD ：2019年以來漲跌幅度約4.41%。

美國10年期債券殖利率

標普美國特別股指數

標普美國特別股報酬指數

美國特別股ETF 淨值波動主要來自兩部分

(1)特別股價格走勢；(2)匯率波動。

上週美債殖利率小跌，美股小漲，特別股上週持續小漲。

匯率部分-新台幣兌美元

過去一週，新台幣小幅上漲到30.7附近。

近期看法

未來可持續觀察美債殖利率的變化，以及美股走勢，近期美國特別股波動仍然小於美股，站在長期配置角度，仍屬於相對穩健的投資工具。

6

近一年新台幣匯率表現

上周匯率表現

資料來源：Bloomberg；資料日期：2019.01.25

成分股表現

上周指數之主要成分股表現

重要成分股，過去一周跌漲跌互見。

7

成分股漲跌幅-過去表現回顧

金融相關

資料來源：Bloomberg、富邦投信整理；資料日期：2019.01.25

TOP 15 P LAST 1D Return 5D Return MTD YTD

WFC 7 1/2 PERP 1292.00 0.13% 1.09% 2.39% 2.39%

BDX 6 1/8 60.74 0.95% -0.64% 5.32% 5.32%

ALLY 8.40113 25.95 0.23% 0.50% 2.37% 2.37%

C 8.89038 26.65 0.34% -0.63% 0.83% 0.83%

JPM 5 3/4 PERP 25.33 0.40% 1.44% 1.20% 1.20%

SRE 6 99.51 0.45% 0.21% 4.63% 4.63%

PNC 6 1/8 PERP 26.62 1.02% 2.38% 3.42% 3.42%

C 6 7/8 PERP 26.60 0.38% 0.95% 1.45% 1.45%

WFC 5.85 PERP 25.33 0.24% 0.36% 3.09% 3.09%

HSBC 6.2 PERP 25.80 0.23% 0.78% 0.12% 0.12%

JPM 6 1/8 PERP 25.94 0.54% 1.09% 2.33% 2.33%

JPM 6.1 PERP 26.03 0.50% 0.93% 1.92% 1.92%

DB 8.05 PERP 25.34 0.17% -0.24% 1.28% 1.28%

FTV 5 952.88 #VALUE! -0.65% 5.29% 5.29%

BAC 6 PERP 25.92 0.86% 0.82% 3.27% 3.27%

-

【免責聲明】

本報告內容僅供參考，不作為任何投資之邀約或建議，針對本報告所討論之任何投資標的

或投資策略，投資人應謹慎考量本身之需求與投資風險，本公司恕不負任何可能之損害責

任。本報告有關訊息或有取材自本公司認可之資料來源，但並不保證其真實性與完整性，

本公司已盡合理之注意求其正確與可靠；資料更新時，本公司保留權利但無義務為相關修

正，對報告所載述之內容，亦可隨時予以修改、更新或撤回，恕不另行通知。

富邦金控旗下子公司以及其他關係企業 ( 以下簡稱”富邦金控集團”)，乃至所屬員工，

皆有可能會投資本報告所涵蓋之標的或領域，而其交易方向與本報告中所提及之交易方向

可能不會一致；此外，富邦金控集團所屬之銷售人員、交易員、或業務人員，可能會針對

客戶需求提供口頭或書面之市場看法或交易策略，然而該等看法與策略可能與本報告的意

見不盡相同，而富邦金控集團轄下之投資或交易相關單位所作之決策，亦可能與本報告之

建議或看法不一致。

富邦投信保留報告內容之一切著作權，嚴禁抄襲或仿冒，非經本公司同意，本報告全文或

部份不得以任方式複製、轉載(寄)或披露。

8

9 9

富貴要人幫 基金買富邦

0800-070-388 www.fubon.com

富邦投信獨立經營管理

富邦證券投資信託股份有限公司 107金管投信新字第012號 台北總公司：台北市10557敦化南路一段108號8樓 電話：（02）8771-6688 傳真：（02）8771-6788 台中分公司：台中市40357柳川西路二段196號7樓 電話：（04）2220-7166 傳真：（04）2220-7128 高雄分公司：高雄市80048民族二路95號3樓 電話：（07）238-4577 傳真：（07）236-4571

【本資料僅供內部參考，請勿對外發佈】 9