Investire: I mercati emergenti nel 2014

I mercati emergenti nel 2014Gennaio 2014

I mercati emergenti nel 2014Gennaio 2014

L’esposizione ai mercati emergentiL’esposizione ai mercati emergenti

2

L’accesso ai mercati emergenti è possibile attraverso quattro principali comparti:

Ciascuno di questi comparti permette di investire sui paesi emergenti, con un

investimento che presenta caratteristiche differenti per esposizione valutaria,

geografica, tipologia di strumento e rischi connessi.

Titoli di stato in valuta forte

Titoli di stato in valuta locale

Obbligazioni societarie

Mercati azionari

I mercati emergenti nel 2013I mercati emergenti nel 2013

3

Il 2013 è stato un anno negativo per tutti i principali comparti dei paesi emergenti.

Andamento principali mercati emergenti nel 2013 – Dati Bloomberg in $.

La performance 2013: motivazioni (1)La performance 2013: motivazioni (1)

4

Il ciclo discendente dei tassi negli Stati Uniti, il quantitative easing e rendimentibassi nelle economie sviluppate hanno spinto per anni gli investitori a cercarealternative di rendimento.I bond dei paesi emergenti sono stati tra le alternative predilette.

Tasso di rendimento a scadenza Treasury a 10 anni


5

L’andamento economico dei paesi emergenti nel 2013 è stato deludente,soprattutto per quanto riguarda le economie dei cosidetti BRIC. Gli anni dellacrescita a due cifre sono alle spalle.

Crescita annua del GDP in % - paesi BRIC


6

Alcuni esportatori hanno beneficiato per un decennio di prezzi in crescita dellematerie prime esportate. Il recente calo dei prezzi delle materie prima ha messo indifficoltà la bilancia commerciale dei paesi esportatori (SudAfrica ad esempio).

Indice ThomReuters/Jefferies CRB in $ - Materie prime

La performance del 2013: motivazioni (4)La performance del 2013: motivazioni (4)

7

Il calo dei prezzi di tutti i comparti dei paesi emergenti è stato accompagnato da significativi deflussi di portafoglio.

Flussi su etf azionari globali in % degli asset

Le valutazioni dei mercati azionariLe valutazioni dei mercati azionari

8

I mercati azionari dei paesi emergenti trattano oggi in aggregato a valutazioni basse, sia rispetto alla loro stessa storia, sia rispetto ai paesi sviluppati.

Prezzo su utili attesi a 12 mesi

La valutazione dei mercati obbligazionariLa valutazione dei mercati obbligazionari

9

I mercati obbligazioniari dei paesi emergenti presentano ora alcune caratteristiche:

- rendimento elevato rispetto ai mercati dei paesi sviluppati- rischio di tasso minore dei paesi sviluppati- basso livello dei debiti pubblici e privati su GDP

Rendimento a

scadenza

Durata media

finanziaria indice

(rischio tasso)

Rating

medio

Titoli di stato emessi dai paesi emergenti in valuta forte ($, €...) 5,53% 7,06 BBB-

Titoli di stato emessi dai paesi emergenti in valuta locale 6,04% 5,04 BBB+

Obbligazioni societarie 4,88% 5,36 BBB

Titolo di Stato americano a 10 anni 2,84% 8,11

Titolo di Stato tedesco a 10 anni 1,81% 8,59 AAA

Elaborazione dati Barclays-Bloomberg al 14 gennaio 2014

Temi specifici nel 2014Temi specifici nel 2014

10

I paesi emergenti possono essere approcciati in modo sempre più specifico da

parte degli investitori, su singole aree geografiche e singoli emittenti, muovendosi

su specifici temi:

- Elezioni politiche in molti paesi (Thailandia, Indonesia, SudAfrica, India, Brasile,

Turchia)

- Brasile: tornata elettorale, politica monetaria restrittiva, mondiali di calcio

- Turchia: scandali politici, deterioramento della bilancia commerciale e del deficit

statale

- Messico: benefici dalla ripresa dell’economia statunitense

- Africa e nuovi paesi emergenti (frontier, MINT...)

Il punto sui mercati emergentiIl punto sui mercati emergenti

11

• I mercati emergenti quotano in generale a prezzi bassi, sia sul comparto

obbligazionario sia sull’azionario.

• La crescita dei Brics è destinata ad una fase di normalizzazione e convergenza

rispetto ai paesi sviluppati.

• Sui mercati emergenti al momento non c’è un ‘catalizzatore’ per l’interesse

degli investitori, poichè al momento il tema resta la riscoperta dei paesi

sviluppati. Si tratta quindi di un’opportunità per chi ha un orizzonte di medio-

lungo periodo.

• Per chi ha un orizzonte di breve periodo, il 2014 potrebbe essere un anno adatto

a posizioni specifiche su singoli paesi o valute.

ContattiContatti

12

Per maggiori informazioni vai sul sito

www.moneyfarm.com

+39 02 366 97 371

[email protected]

@getMoneyFarm

©2014 MoneyFarm SIM S.p.a.

Sede legale: viale Trieste, 36 - 09123 Cagliari

Sedi operative: viale Trieste, 36 - 09123 Cagliari, via Balzaretti, 36 - 20133 Milano

Tel: +39 02 45 07 6621 Fax: +39 02 45 07 6623 Email: [email protected]

P.IVA e C.F: 07129280967 Registro imprese di Cagliari n.07129280967Iscritta a: Albo Consob n.281 Fondo Nazionale di Garanzia n.SIM 0429

Limitazione di responsabilità

Il documento non ha il fine di rappresentare un servizio di consulenza né, tanto meno, attività che si configuri come sollecitazione all'investimento,

all'acquisto o vendita di strumenti finanziari, bensì esprime semplici opinioni proprie oppure di società terze o di professionisti di elevato standing. Tali

opinioni saranno aggiornate periodicamente in base all'evoluzione della situazione dei mercati finanziari e al conseguente modificarsi delle previsioni di

breve e lungo periodo sul loro andamento e sono quindi valide soltanto al momento della loro espressione. Tali opinioni sono maturate con la massima

professionalità, in base alle informazioni e alle conoscenze disponibili al momento della loro espressione, ma non possono in alcun modo rendere la

Società responsabile dell'uso fatto dagli Utenti di tali opinioni ed informazioni. L'Utente che decida di operare sui mercati lo farà in completa libertà e sotto

la propria piena responsabilità, considerando i contenuti e le funzionalità disponibili attraverso il documento come una tra le tante fonti informative

pubblicamente disponibili.

Copyright

La Società, salvo diversa indicazione, è proprietaria o licenziataria autorizzata di qualsiasi testo, immagine, grafico o algoritmo facenti parte del

documento.Tutto il materiale contenuto è, salvo diversa indicazione, protetto dalle vigenti leggi in materia di copyright.Il materiale ed i metodi contenuti nel

documento sono resi disponibili per legittimo uso da parte degli Utenti e del

pubblico in generale. Tale materiale e metodi non possono essere copiati, ripubblicati, inclusi, trasmessi o distribuiti, nè utilizzati per creare materiale

derivato o sfruttati in qualsivoglia modo senza il preventivo consenso scritto da parte della Società.

In particolare, l'Utente si impegna ad un uso strettamente privato e non commerciale di quanto sopra detto e non potrà in alcun modo sfruttarlo per creare o

predisporre prodotti o servizi in concorrenza all'attività della Società.

DisclaimerDisclaimer

13

Investire: I mercati emergenti nel 2014

Economy & Finance

Transcript of Investire: I mercati emergenti nel 2014