ILMARINEN TAMMI−MAALISKUU 2015Lehdistötilaisuus / 24.4.2015 / Timo Ritakallio, toimitusjohtaja

1

2

SIJOITUSTUOTTO ERINOMAINEN

Tammi−maaliskuu 2015• Sijoitustuotto 7,1 %

– Osakesijoitusten tuotto 14,9 % – Korkosijoitusten tuotto 1,2 %– Kiinteistösijoitusten tuotto 1,4 %

• Pitkän aikavälin tuotto hyvällä tasolla– Nimellistuotto 6,2 %– Reaalituotto 4,4 %

• Vakavaraisuus vahvistui selvästi

3

KESKEISIÄ HAVAINTOJA TOIMINTAYMPÄRISTÖSTÄ

Tammi−maaliskuu 2015• Osaketuotto oli hyvä kaikilla

keskeisillä markkinoilla • Korkotaso painui

ennätysalhaiselle tasolle ja osin jopa negatiiviseksi

• Euron arvon heikkeneminen suhteessa USA:n dollariin jatkui

• Kotimaisissa kiinteistösijoituksissa toimistotilojen vajaakäyttöaste pysyi korkeana

4

SIJOITUSTEN MARKKINA-ARVO 37 MILJARDIA EUROA Sijoitusjakauma riskin mukaan

31.12.2011 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2014 31.3.20150

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

Osakesijoitukset Kiinteistösijoitukset

Muut sijoitukset Korkosijoitukset ml. johdannaisten vaikutus

Milj

. eu

roa

5

SIJOITUSTEN REAALITUOTTO PITKÄLLÄ AIKAVÄLILLÄ 4,4 %Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

31.3

.201

5

18,2

5 vu

otta

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

9.0

13.8

16.1

2.8

-1.2 -0.5

8.77.9

12.1

8.5

5.7

-17.7

15.8

10.8

-4.0

7.5

9.8

6.8 7.18.19.6

10.5

4.5

1.8 2.4

7.7 7.8

11.18.8

5.2

-14.0

12.9

10.6

-2.3

8.67.6 6.8

6.24.4

Ilmarinen Muut

Ilmarisen keskimääräinen nimellistuotto (18,25 v) Ilmarisen keskimääräinen reaalituotto (18,25 v)

%

6

PITKÄN AIKAVÄLIN REAALITUOTTO NOUSI SELVÄSTISijoitusten kumulatiivinen nettotuotto 1997−31.3.2015

-97

-98

-99

-00

-01

-02

-03

-04

-05

-06

-07

-08

-09

-10

-11

-12

-13

-14 3

0

20

40

60

80

100

120

140

Ilmarisen reaalituotto 3,5 % reaalituottokertymä 4,0 % reaalituottokertymä

%

7

VAKAVARAISUUS NOUSI 2000-LUVUN ENNÄTYSTASOLLEVakavaraisuuden kehitys

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 31.3.0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

16.2

27.2

41.3

35.4

25.5

18.1

22.3

25.6

32,033.7 32.5

14,0

24,0

29.7

21.1

23.9

28,029.8

35.8

Vakavaraisuuspääoma (Toimintapääoma v. 2012 saakka)

Tasausvastuusta toimintapääomaan rinnastettava osa

Vakavaraisuusraja

Series5

% v

astu

uvel

asta

8

SIJOITUKSET TUOTTIVAT TAMMI-MAALISKUUSSA 7,1 %Sijoitusten jakauma ja tuotto

Joukkovelkakirjalainojen modifioitu duraatio on -1,8 vuotta.Kokonaistuottoprosentti sisältää sijoituslajeille kohdistamattomat tuotot, kulut ja liikekulut.

Perusjakauma Riskijakauma Tuotto Volatiliteettimilj. € milj. € %

Korkosijoitukset 17 347,5 46,9 15 746,7 42,6 1,2

Lainasaamiset 1 491,0 4,0 1 491,0 4,0 1,3

Joukkovelkakirjalainat 14 187,2 38,3 5 270,2 14,2 0,9 1,7

Julkisyhteisöjen joukkovelkakirjalainat 5 371,0 14,5 3 192,7 8,6 2,1

Muiden yhteisöjen joukkovelkakirjalainat 8 816,2 23,8 2 077,5 5,6 0,2

Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 1 669,2 4,5 8 985,4 24,3 10,4 (ml. sijoituksiin kohdistuvat saamiset ja velat)

Osakesijoitukset 13 928,6 37,6 14 461,8 39,1 14,9

Noteeratut osakkeet 10 905,8 29,5 11 438,9 30,9 17,7 9,6

Pääomasijoitukset 1 811,9 4,9 1 811,9 4,9 6,1

Noteeraamattomat osakesijoitukset 1 210,9 3,3 1 210,9 3,3 2,3

Kiinteistösijoitukset 3 639,6 9,8 3 639,6 9,8 1,4

Suorat kiinteistösijoitukset 3 149,3 8,5 3 149,3 8,5 1,2

Kiinteistösijoitusrahastot ja yhteissijoitukset 490,3 1,3 490,3 1,3 2,4

Muut sijoitukset 2 080,7 5,6 2 724,8 7,4 9,2 Hedge-rahastosijoitukset 649,8 1,8 649,8 1,8 12,7 5,7 Hyödykesijoitukset -9,9 0,0 85,5 0,2 - Muut sijoitukset 1 440,8 3,9 1 989,4 5,4 -

Sijoitukset yhteensä 100,0 36 572,8 98,9 7,1 3,5Johdannaisten vaikutus 423,6 1,1Sijoitukset käyvin arvoin yhteensä 36 996,4 36 996,4 100,0

% %

9

10 VUODEN REAALITUOTTO 3,6 PROSENTTIA

% Ilmarinen Suomalaiset osakkeet

Eurooppalaiset osakkeet

Euro Euro

valtionlainat yrityslainat

3/2015 7,1 18,4 16,7 9,4 1,4

2014 6,8 10,6 7,2 13,0 8,2

Keskituotto 5 vuodelta 6,5 11,4 11,8 7,5 5,6

Keskituotto 10 vuodelta 5,6 9,9 7,3 5,8 4,6

Keskituotto vuodesta 1997 6,2 9,0 5,8 5,4 4,7

Reaalikeskituotto 5 vuodelta 4,6 9,4 9,8 5,6 3,7

Reaalikeskituotto 10 vuodelta 3,6 7,9 5,4 3,9 2,7

Reaalikeskituotto vuodesta 1997 4,4 7,2 4,0 3,7 2,9

10

SIJOITUSTUOTOT VAIHTELEVAT RIIPPUEN AIKAPERIODISTA

11

OSAKESIJOITUSTEN OSUUS HIENOISESSA LASKUSSASijoitusjakauman kehitys

31.12.2011 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2014 31.3.20150

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Osakesijoitukset Kiinteistösijoitukset

Muut sijoitukset Korkosijoitukset ml. johdannaisten vaikutus

%

12

SUOMALAISTEN OSAKESIJOITUSTEN OSUUS KASVOINoteerattujen osakkeiden maantieteellinen jakauma

Suomi Eurooppa USA Japani Kiina Kehittyvät markkinat pl. Kiina

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

31.12.2011 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2014 31.3.2015

%

13

OMISTUS SUOMALAISYHTIÖISSÄ 3,3 MILJARDIA EUROASuurimman kotimaiset noteeratut osakeomistukset

Milj. euroa 31.3.2015 31.12.2014 Prosentteina 31.3.2015 31.12.2014Sampo Oyj A 246 223 Digia Oyj 14,58 14,58Nokia Oyj 246 359 PKC Group Oyj 12,22 12,23UPM-Kymmene Oyj 229 176 Basware Oyj 10,76 10,70KONE Oyj 216 212 Finnlines Oyj 10,58 10,58Wärtsilä Oyj Abp 164 148 Technopolis Oyj 10,41 10,41Citycon Oyj 133 117 Talentum Oyj 9,73 9,73Stora Enso Oyj 125 79 Sotkamo Silver Ab 8,72 8,72Metso Oyj 123 124 Tikkurila Oyj 8,41 8,75Fortum Oyj 114 81 CapMan Oyj 8,32 8,32Neste Oyj 102 73 Martela Oyj 8,07 8,07

14

Sijoitusmarkkinat ja talousnäkymät

15

MARKKINOILLA AJANKOHTAISTA TÄNÄÄN• Euroopan talousnäkymistä on

tullut joitakin lupaavia signaaleja

• Sen sijaan Suomen kasvunäkymät pysyneet heikkoina

• Geopoliittiset kriisit pysyneet fokuksessa

• Öljyn hinta noussut jonkin verran pohjatasostaan

16

ALKUVUONNA PARHAAT TUOTOT OSAKKEISTA

17

LYHYET KOROT JA INFLAATIO NOLLASSAEuroalueen ohjauskorko ja inflaatio

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014

Kuluttajahintainflaatio EKP:n ohjauskorko (ennen vuotta 1999 Saksan keskuspankin ohjauskorko)

Source:

EUROOPASSA MYÖS VALTIONLAINOJEN KOROT NOLLASSA

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Japan, Gov 10y Germany, Gov 10y USA, Gov 10y

Source:

LUOTTORISKIMARGINAALIT LÄHES ENNÄTYSALHAISET

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

1100

1200

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

ITX Europe 125, rhs ITX Crossover, rhs Germany Gov 5y, lhs

Source:

OSAKEKURSSIEN NOUSU VAHVA ALKUVUONNA

95

100

105

110

115

120

125

January February March April2015

World MSCI LCap LC

S&P 500

Euro STOXX

Japan MSCI LCap LC

EM MSCI LCap LC

OMXH BM Cap

Source: Macrobond, Ilmarinen

OSAKEKURSSIEN NOUSU JATKUNUT JO YLI 3 VUOTTA

25

50

75

100

125

150

175

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

EM, MSCI Large Cap LC TR

Japan, S&P/Topix 150 TR

Finland, OMX Helsinki BM Cap TR

Euro Area, Euro STOXX TR

USA, S&P 500 TR

World, MSCI Large Cap LC TR

Source:

OSAKEKURSSIT YHDYSVALLOISSA ENNÄTYSTASOLLA

Kokonaistuotto113%

-47%

121%

-55%

255%

S&

P 500 Indeksi

500

750

1000

1250

1500

1750

2000

2250

Inde

x

500

750

1000

1250

1500

1750

2000

2250

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Source:

VENÄJÄN KRIISI NÄKYNYT NIIN OSAKE-KURSSEISSA KUIN RUPLAN ARVOSSAKIN

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

t m t h s m t m t h s m t m t2013 2014 2015

RUB/EURMICEX PR, RUB

Source:

DOLLARI VAHVISTUI EUROON NÄHDEN EDELLEEN ALKUVUONNA

97.5

100.0

102.5

105.0

107.5

110.0

112.5

115.0

117.5

120.0

122.5

January February March April2015

USDGBPSEKJPYCHF

Source: Macrobond, Ilmarinen

ÖLJYN HINTA NOUSSUT HIEMAN POHJATASOSTAAN

40

50

60

70

80

90

100

110

120

tammi helmi maalis huhti touko kesä heinä elo syys loka marras joulu tammi helmi maalis huhti2014 2015

WTI Brent

Source:

26

MAAILMANTALOUDEN KASVUN ODOTETAAN EDELLEEN KIIHTYVÄN ENSI VUONNA

27

LOPPUVUODEN NÄKYMÄT• Lyhyet korot säilyvät edelleen

ennätysalhaisella tasolla eikä pitkissä koroissakaan ole odotettavissa nopeaa nousua

• Voimakkaat osakekurssien heilahtelut mahdollisia

• Nollassa oleva korkotaso ohjaa sijoittajia edelleen osakemarkkinoille

28

Muuta ajankohtaista eläkealalta

29

EMU-PUSKURIT KÄYTTÖÖN?• Vaalikeskusteluissa esillä mahdollisuus alentaa

työeläkemaksuja emu-puskureiden avulla• Asiasta päättäminen kuuluu

työmarkkinajärjestöille• Syksyn 2014 eläkesopimuksessa sovittiin siitä,

että emu-puskuria tullaan käyttämään työeläkemaksun korotuspaineen vähentämiseen lähivuosien aikana

• Emu-puskureilla voidaan rahoittaa väliaikainen työeläkemaksun alennus. Maksu tulisi kuitenkin nostaa ennalleen 2-3 vuoden päästä.

• Alennuksen suuruusluokka vähemmän kuin yksi prosenttiyksikkö

• Alennus jakaantuisi puoliksi työnantajille ja palkansaajille vaikutus hintakilpailukykyyn jäisi vähäiseksi

TYÖHYVINVOINTI TUO TULOKSIA• Ilmarinen toteutti vuonna 2014 noin

1 800 työhyvinvoinnin kehittämistä tukevaa yhteistyöhanketta asiakkaiden kanssa

• Yhteistyöhankkeiden piirissä oli lähes 130 000 työntekijää

• Hankkeiden toteutukseen käytettiin noin 10 miljoonaa euroa, mikä on hieman alle 20 euroa Ilmarisessa vakuutettua työntekijää kohti

• Työhyvinvointihankkeiden määrä on noussut edellisiin vuosiin verrattuna

KUNTOUTUS PIDENTÄÄ TYÖURIA• Investoinnit työkyvyn ylläpitoon ovat

tärkeitä - maksoimme 2014 työkyvyttömyyseläkkeitä 445 miljoonaa euroa

• Työhyvinvointiyhteistyön kautta myös kuntoutukseen panostetaan enemmän

• Vuonna 2014 Ilmarinen antoi yli 5 000 erilaista kuntoutusetuuspäätöstä. Samaan aikaan työkyvyttömyyseläkkeet ovat vähentyneet kymmenessä vuodessa lähes kolmanneksella

• Viime vuonna 77 prosenttia kuntoutujistamme sijoittui takaisin työelämään

Lisää kuva napsauttamalla kuvaketta

PAREMPAA ELÄMÄÄ, OLE HYVÄ.www.ilmarinen.fi/viestinta

Twitter: ilmarinen_tweet

Blogi: www.parempaaelamaa.org

32