Giới thiệu về mô hình Quant:

Ra đời từ năm 1980, Quant được xem là mô hình phát triển nhanh nhất và mang lại hiệu quả đầu tư cao nhất. Quant là sự kết tinh ưu việt của cả ba loại phân tích cơ bản, phân tích kỹ thuật và phân tích thống kê. Bằng việc sử dụng những mô hình toán học thông minh, Quant tổng

hợp phân tích và xử lý số liệu trên các hệ thống máy tính hiện đại để tìm kiếm các cơ hội đầu tư trên TTCK. Căn cứ trên thông tin nhận được, Quant sẽ xác định dấu hiệu mua bán và đưa ra chiến lược phân bổ đầu tư hợp lý.

Quant gồm có 4 nhóm chính:

1) Đầu tư theo xu hướng thị trường (Trend following)

2) Đầu tư vào các sản phẩm chứng khoán phái sinh (Derivatives)

3) Đầu tư dựa vào xác suất thống kê (Statistical Arbitrage)

4) Đầu tư ngắn hạn (High frequency / Algorithmic trading)

Ngay từ khi ra đời vào năm 1980, Quant đã tạo ra được sự chú ý của giới đầu tư bởi tính ưu việt. Nhanh chóng Quant trở nên phổ biến và được nhân rộng tại TTCK nhiều nước. Cho đến nay Quant đã trở thành phương thức đầu tư phổ biến không chỉ ở những thị trường phát triển. Những thông tin sau sẽ cho chúng ta thấy rõ điều đó :

Trung bình 51% tổng tài sản được quản lý bởi 11 Quỹ đầu tư lớn nhât trên thế giới đang sử dụng Quant (xem bảng số liệu)

Tất cả những Ngân hàng đầu tư lớn trên thế giới đều có bộ phận

giao dịch và phân tích đầu tư sử dụng Quant

•

•

Quá trình hình thành và phát triển :

Hơn một nửa các lệnh giao dịch chứng khoán tại TTCK các nước phát triển được quyết định tự động bởi mô hình đầu tư Quant .

Cộng đồng các nhà nghiên cứu và sử dụng Quant thường họp bàn thường xuyên tại các trường đại học danh tiếng trên thế giới như Harvard. Các chuyên viên mô hình Quant thường trao đổi kinh nghiệm và giao lưu trên diễn đàn trang web www.wilmott.com

Một nghiên cứu về thu nhập các chuyên viên đầu tư cho thấy, các chuyên gia sử dụng Quant đang có mức lương trung bình cao nhất tại Phố Wall.

•

•

•

Điều gì khiến Quant được tín nhiệm như vậy? Có ba lý do chính:

1) Sự phát triển nhanh chóng của công nghệ máy tính – công cụ xử lý số liệu, máy tính đã trở nên rẻ hơn vào những năm đầu thập niên 80 của thế kỷ trước

2) Lý thuyết toán kinh tế ứng dụng trong lĩnh vực đầu tư được đề xuất vào những năm 60 – 70 là cơ sở lý luận cho việc xây dựng các thuật toán trong mô hình Quant

3) Kết quả kinh doanh thuyết phục của hầu hết các Quỹ đầu tư năng động tiên phong áp dụng mô hình Quant vào đầu thập niên 80 của thế kỷ trước.

Lợi ích của Quant tronG đầu tư :

Khác với các Quỹ đầu tư truyền thống tập trung vào chiến lược mua/giữ và hướng đến sự tăng trưởng trong dài hạn, mô hình Quant tìm kiếm các cơ hội đầu tư dựa trên sự biến động của thị trường. Trong giai đoạn hậu khủng hoảng thị trường thường giao động mạnh tạo ra cơ hội để mô hình Quant phát huy hết hiệu quả. Nhà đầu tư và các Quỹ đầu tư chuyên nghiệp thường dùng Quant như một công cụ đầu tư mang lại lợi nhuận vượt trội.

ưu điểm của mô hình Quant :

Triết lý đầu tư xuyên suốt của mô hình Quant là việc sử dụng các nguyên lý khoa học chính xác để đầu tư, tránh được tối đa rủi ro của việc dự báo theo cảm tính. Góp phần vào sự thành công đó có vai trò phần mềm máy tính thông minh và các công cụ toán học phức tạp, bao gồm:

Thuật toán trí tuệ nhân tạo (Machine Learning)

Lý thuyết thông tin (Information Theory)

Máy học thống kê (Statistical Learning)

Lý thuyết điều khiển tối ưu (Optimal control Theory)

Phương trình vi phân ngẫu nhiên (Stochastic Differential Equations)

•••••

Hai lý do cho chúng ta thấy máy tính và công cụ toán học đóng vai trò quan trọng:

Máy tính ưu việt hơn con người khi có thể xử lý khối lượng thông tin khổng lồ ngay lập tức để dò tìm các dấu hiệu mua/bán. Quan trọng hơn máy tính không bị chi phối bởi cảm tính thông thường- đơn giản con người khó lòng vượt qua được “lòng tham và nỗi sợ hãi” trong hoạt động đầu tư

Công cụ toán học có thể nhanh chóng kiểm tra mức độ tin cậy của dấu hiệu mua/bán trên thị trường mà máy tính đã phát hiện, đồng thời quyết định phân bổ khối lượng đầu tư cho từng khoản đầu tư riêng lẻ một cách hợp lý, tối ưu hóa hiệu quả đầu tư và kiểm sóat rủi

ro của toàn bộ danh mục.

1.

2.

Mô hình Quant có tầm bao quát hơn các phương pháp đầu tư truyền thống khi nó vận dụng các ưu điểm của phân tích cơ bản, phân tích kỹ thuật và phân tích thống kê. Đồng thời dựa trên các thuật toán tiên tiến, Quant tìm kiếm chính xác và xử lý nhanh chóng các thông tin thị trường, xác định dấu hiệu mua bán và đưa ra chiến lược phân bổ đầu tư hợp lý cho từng khoản đầu tư riêng lẻ, nhằm tối ưu hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro cho toàn bộ danh mục. Quá trình này sử dụng nhiều thuật toán phức tạp và tinh vi đòi hỏi có sự hỗ trợ của phần mềm máy tính.

Sự ưu việt của Quant So với phươnG pháp đầu tư truyền thốnG :

Qua nghiên cứu về hoạt động của các Quỹ đầu tư áp dụng mô hình Quant trong vòng 20 năm qua cho thấy, lợi nhuận các quỹ đạt từ 15% đến 35% /năm, tỷ lệ trung bình khoảng 20%. Trong đó nổi tiếng là Quỹ Renaissance Technologies (Ren Tech) (nguồn: Bloomberg), có tài sản 20 tỉ đô la, được điều hành bởi James Simmons - giáo sư toán trường Harvard. Hai mươi lăm năm qua, quỹ này luôn đạt lợi nhuận (sau phí)

trung bình 35%/năm .

hiệu Quả đầu tư khi ứnG dụnG mô hình Quant :

Ngoài ra còn có những tỷ phú nổi tiếng đều là giám đốc đầu tư Quant :

Ed Thorpe, Giáo sư toán của trường ĐH Công nghệ MIT

David Shaw, tốt nghiệp ngành vi tính trường ĐH Standford

Ken Griffin, chuyên khoa Toán/Kinh tế trường ĐH Harvard …

•••

Theo các cuộc nghiên cứu và thăm dò thị trường của VFM, chúng tôi thấy tại TTCK Việt Nam giai đoạn hậu khủng hoảng việc ứng dụng mô hình Quant trong đầu tư là điều hoàn toàn khả thi. TTCK Việt Nam mang đặc tính cố hữu của các thị trường mới nổi: Biến động mạnh do

yếu tố tâm lý của các NĐT cá nhân chi phối nhưng thị trường có tiềm

tính khả thi của mô hình Quant :

năng tăng trưởng dài hạn dựa trên yếu tố cơ bản như kinh tế vĩ mô, đặc biệt ở TTCK Việt Nam chưa có sự canh tranh cao trong việc sử dụng mô hình Quant. Tại VFM, chúng tôi mong muốn là người tiên phong ứng dụng các mô hình đầu tư tiên tiến này vào thực tiễn.

nhóm đầu tư nănG độnG :

Nhóm đầu tư năng động của công ty VFM – đứng đầu là Ông Michael Kokalari, CFA, Cố vấn cấp cao của công ty VFM. Ông Michael tốt nghiệp MBA tại trường Stanford chuyên ngành kinh doanh và toán học và hoàn tất các khóa đào tạo chuyên ngành tài chính tại Harvard và trường kinh tế London. Ông có 15 năm kinh nghiệm giao dịch chứng khoán theo mô hình phân tích định lượng (quantitative trading) tại các ngân hàng lớn trên thế giới như JP Morgan Chase và Credit Suisse First Boston, Paribas và WestLB. Ông đã từng quản lý danh mục đầu tư trên 1 tỉ đô la. Ngoài ra, trong nhóm còn có các chuyên viên đầu tư có học vị cao thuộc chuyên ngành tài chính như CFA cũng như có nhiều kinh nghiệm trong công tác quản lý quỹ và đầu tư chứng khoán.

hội thảo “đón đầu cơ hội hậu khủnG hoảnG”

Ngày 22/10 vừa qua, VFM đã tổ chức thành công hội thảo “Đón đầu cơ hội hậu khủng hoảng” với sự tham dự của hàng trăm nhà đầu tư, các công ty Chứng khoán và báo đài. Tại hội thảo, VFM trình bày báo cáo hoạt động QIII của Quỹ đầu tư VF1 và VF4 cũng như thông báo về việc chia cổ tức, và cuối cùng là phần giới thiệu mô hình đầu tư mới Quantitative model (Quant) – mô hình lần đầu tiên được nghiên cứu và ứng dụng tại Việt Nam.

Hội thảo này nằm trong chuỗi sự kiện mà VFM thường xuyên tổ chức cho nhà đầu tư của Quỹ nhằm phục vụ công tác chăm sóc nhà đầu tư được tốt hơn.

Các bài viết đã đưa về sự kiện này:

Thị trường hậu khủng hoảng biến động mạnh như lò xo sau khi nén”

Giới thiệu mô hình đầu tư Quant

Phỏng vấn các chuyên gia về mô hình Quant

Thời kỳ ai cũng dễ dàng hớt váng sẽ sớm qua đi

Thử ngvhiệm với Quant

•••••

Một số hình ảnh tiêu biểu tại hội thảo :

Trụ sở chính tại Tp. Hồ Chí Minh:

Lầu 10, Cao ốc Central Plaza, 17 Lê Duẩn, Quận 1, Tp. HCM, Việt Nam.

Tel: (+84-8) 3825 1488

Fax: (+84-8) 3825 1489

Hotline: (+84-8) 3825 1480

Email: info@vinafund.com

Hỗ trợ: ir@vinafund.com

Website: www.vinafund.com

Liên hệ với chúnG tôi:

Chi nhánh tại Hà Nội:

Phòng 1208, Tầng 12,Tòa nhà Pacific Place, 83B Lý Thường Kiệt, Q. Hoàn Kiếm, Hà Nội, Việt Nam

Tel: (+84 4) 3942 8168

Fax: (+84 4) 3942 8169

Email: vfmhanoi@vinafund.com