FIDEICOMISO CONCEPTOS FUNDAMENTALES Y ESTRUCTURACIÓN Ricardo Olivera García Olivera & Delpiazzo...
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FIDEICOMISO
CONCEPTOS FUNDAMENTALES Y
ESTRUCTURACIÓN
Ricardo Olivera GarcíaRicardo Olivera García Olivera & DelpiazzoOlivera & Delpiazzo
AbogadosAbogados
SEMINARIO FIDEICOMISO 26 DE JUNIO DE 2004
![Page 2: FIDEICOMISO CONCEPTOS FUNDAMENTALES Y ESTRUCTURACIÓN Ricardo Olivera García Olivera & Delpiazzo Olivera & DelpiazzoAbogados SEMINARIO FIDEICOMISO 26 DE.](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022051110/54fdcfb64a7959ca428b57c2/html5/thumbnails/2.jpg)
APROBACIÓN DE LA LEY DE FIDEICOMISOAPROBACIÓN DE LA LEY DE FIDEICOMISO
LEY Nº 17.703 PROMULGADA EL 27 DE OCTUBRE DE 2003
ANTEPROYECTO DE LEY PREPARADO POR ENCARGO DEL BCU (1999) PARA EL
DESARROLLO DEL MERCADO DE CAPITALES
ASESORAMIENTO DE:
– SERGIO RODRÍGUEZ AZUERO
– ELLEN MARSHAL (MORRISON & FOERSTER)
EN VIGENCIA A PARTIR DEL 26 DE NOVIEMBRE DE 2003
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CARACTERES GENERALESCARACTERES GENERALES
NEGOCIO DE ADMINISTRACIÓN PATRIMONIAL
BUSCA REPRODUCIR EL TRUST ANGLOSAJÓN
INTRODUCE EL CONCEPTO DE PROPIEDAD FIDUCIARIA: PATRIMONIO
DE AFECTACIÓN APLICADO AL FIN DEL FIDEICOMISO
INCIDE EN LA ASIGNACIÓN DE LOS RIESGOS CREDITICIOS
INCIDE EN EL ACCESO Y COSTO DEL FINANCIAMIENTO
EL FIDEICOMISO COMO FACILITADOR DEL CRÉDITO
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CONCEPTO DE FIDEICOMISOCONCEPTO DE FIDEICOMISO
NEGOCIO JURÍDICO INTER VIVOS O MORTIS CAUSAE
EL FIDEICOMITENTE TRASMITE BIENES O DERECHOS EN
PROPIEDAD FIDUCIARIA AL FIDUCIARIO
PARA QUE LOS ADMINISTRE O EJERZA SEGÚN LAS
INSTRUCCIONES DEL FIDEICOMISO
EN BENEFICIO DE LA PERSONA DESIGNADA COMO
BENEFICIARIO
Y LA RESTITUYA AL CUMPLIMIENTO DEL PLAZO O CONDICIÓN
AL FIDEICOMITENTE O AL BENEFICIARIO.
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ESQUEMA BÁSICO DEL FIDEICOMISOESQUEMA BÁSICO DEL FIDEICOMISO
FIDEICOMITENTE Constituye el fideicomiso
y trasmite bienes o derechos en propiedad fiduciaria
FIDEICOMISOPatrimonio de afectación
aplicado a un fin específico
FIDUCIARIORecibe los bienes o derechos
en propiedad fiduciaria y los administra en cumplimiento del fideicomiso
BENEFICIARIO PRINCIPALRecibe el beneficio
de la administración del fiduciario
BENEFICIARIO RESIDUALRecibe los bienes o derechos
al terminar el fideicomiso
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ESQUEMA BÁSICO DEL FIDEICOMISOESQUEMA BÁSICO DEL FIDEICOMISO
FIDEICOMITENTEConstituye el fideicomiso
y trasmite bienes o derechos en propiedad fiduciaria
FIDEICOMISOPatrimonio de afectación
aplicado a un fin específico
FIDUCIARIORecibe los bienes o derechos
en propiedad fiduciaria y los administra en cumplimiento del fideicomiso
BENEFICIARIO PRINCIPALRecibe el beneficio
de la administración del fiduciario
BENEFICIARIO RESIDUALRecibe los bienes o derechos
al terminar el fideicomiso
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ESQUEMA BÁSICO DEL FIDEICOMISOESQUEMA BÁSICO DEL FIDEICOMISO
FIDEICOMITENTE Constituye el fideicomiso
y trasmite bienes o derechos en propiedad fiduciaria
FIDEICOMISOPatrimonio de afectación
aplicado a un fin específico
FIDUCIARIORecibe los bienes o derechos
en propiedad fiduciaria y los administra en cumplimiento del fideicomiso
BENEFICIARIO PRINCIPALRecibe el beneficio
de la administración del fiduciario
BENEFICIARIO RESIDUALRecibe los bienes o derechos
al terminar el fideicomiso
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ESQUEMA BÁSICO DEL FIDEICOMISOESQUEMA BÁSICO DEL FIDEICOMISO
FIDEICOMITENTE Constituye el fideicomiso
y trasmite bienes o derechos en propiedad fiduciaria
FIDEICOMISOPatrimonio de afectación
aplicado a un fin específico
FIDUCIARIORecibe los bienes o derechos
en propiedad fiduciaria y los administra en cumplimiento del fideicomiso
BENEFICIARIO PRINCIPALRecibe el beneficio
de la administración del fiduciario
BENEFICIARIO RESIDUALRecibe los bienes o derechos
al terminar el fideicomiso
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ESQUEMA BÁSICO DEL FIDEICOMISOESQUEMA BÁSICO DEL FIDEICOMISO
FIDEICOMITENTEConstituye el fideicomiso
y trasmite bienes o derechos en propiedad fiduciaria
FIDEICOMISOPatrimonio de afectación
aplicado a un fin específico
FIDUCIARIORecibe los bienes o derechos
en propiedad fiduciaria y los administra en cumplimiento del fideicomiso
BENEFICIARIO PRINCIPALRecibe el beneficio
de la administración del fiduciario
BENEFICIARIO RESIDUALRecibe los bienes o derechos
al terminar el fideicomiso
![Page 10: FIDEICOMISO CONCEPTOS FUNDAMENTALES Y ESTRUCTURACIÓN Ricardo Olivera García Olivera & Delpiazzo Olivera & DelpiazzoAbogados SEMINARIO FIDEICOMISO 26 DE.](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022051110/54fdcfb64a7959ca428b57c2/html5/thumbnails/10.jpg)
ESQUEMA BÁSICO DEL FIDEICOMISOESQUEMA BÁSICO DEL FIDEICOMISO
FIDEICOMITENTE Constituye el fideicomiso
y trasmite bienes o derechos en propiedad fiduciaria
FIDEICOMISOPatrimonio de afectación
aplicado a un fin específico
FIDUCIARIORecibe los bienes o derechos
en propiedad fiduciaria y los administra en cumplimiento del fideicomiso
BENEFICIARIO PRINCIPALRecibe el beneficio
de la administración del fiduciario
BENEFICIARIO RESIDUALRecibe los bienes o derechos
al terminar el fideicomiso
![Page 11: FIDEICOMISO CONCEPTOS FUNDAMENTALES Y ESTRUCTURACIÓN Ricardo Olivera García Olivera & Delpiazzo Olivera & DelpiazzoAbogados SEMINARIO FIDEICOMISO 26 DE.](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022051110/54fdcfb64a7959ca428b57c2/html5/thumbnails/11.jpg)
COINCIDENCIAS SUBJETIVASCOINCIDENCIAS SUBJETIVAS
FIDEICOMITENTE Constituye el fideicomiso
y trasmite bienes o derechos en propiedad fiduciaria
FIDEICOMISOPatrimonio de afectación
aplicado a un fin específico
FIDUCIARIORecibe los bienes o derechos
en propiedad fiduciaria y los administra en cumplimiento del fideicomiso
BENEFICIARIO PRINCIPALRecibe el beneficio
de la administración del fiduciario
BENEFICIARIO RESIDUALRecibe los bienes o derechos
al terminar el fideicomiso
![Page 12: FIDEICOMISO CONCEPTOS FUNDAMENTALES Y ESTRUCTURACIÓN Ricardo Olivera García Olivera & Delpiazzo Olivera & DelpiazzoAbogados SEMINARIO FIDEICOMISO 26 DE.](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022051110/54fdcfb64a7959ca428b57c2/html5/thumbnails/12.jpg)
COINCIDENCIAS SUBJETIVASCOINCIDENCIAS SUBJETIVAS
FIDEICOMITENTEConstituye el fideicomiso
y trasmite bienes o derechos en propiedad fiduciaria
FIDEICOMISOPatrimonio de afectación
aplicado a un fin específico
FIDUCIARIORecibe los bienes o derechos
en propiedad fiduciaria y los administra en cumplimiento del fideicomiso
BENEFICIARIO PRINCIPALRecibe el beneficio
de la administración del fiduciario
BENEFICIARIO RESIDUALRecibe los bienes o derechos
al terminar el fideicomiso
![Page 13: FIDEICOMISO CONCEPTOS FUNDAMENTALES Y ESTRUCTURACIÓN Ricardo Olivera García Olivera & Delpiazzo Olivera & DelpiazzoAbogados SEMINARIO FIDEICOMISO 26 DE.](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022051110/54fdcfb64a7959ca428b57c2/html5/thumbnails/13.jpg)
COINCIDENCIAS SUBJETIVASCOINCIDENCIAS SUBJETIVAS
FIDEICOMITENTEConstituye el fideicomiso
y trasmite bienes o derechos en propiedad fiduciaria
FIDEICOMISOPatrimonio de afectación
aplicado a un fin específico
FIDUCIARIORecibe los bienes o derechos
en propiedad fiduciaria y los administra en cumplimiento del fideicomiso
BENEFICIARIO PRINCIPALRecibe el beneficio
de la administración del fiduciario
BENEFICIARIO RESIDUALRecibe los bienes o derechos
al terminar el fideicomiso
![Page 14: FIDEICOMISO CONCEPTOS FUNDAMENTALES Y ESTRUCTURACIÓN Ricardo Olivera García Olivera & Delpiazzo Olivera & DelpiazzoAbogados SEMINARIO FIDEICOMISO 26 DE.](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022051110/54fdcfb64a7959ca428b57c2/html5/thumbnails/14.jpg)
COINCIDENCIAS SUBJETIVASCOINCIDENCIAS SUBJETIVAS
FIDEICOMITENTEConstituye el fideicomiso
y trasmite bienes o derechos en propiedad fiduciaria
FIDEICOMISOPatrimonio de afectación
aplicado a un fin específico
FIDUCIARIORecibe los bienes o derechos
en propiedad fiduciaria y los administra en cumplimiento del fideicomiso
BENEFICIARIO PRINCIPALRecibe el beneficio
de la administración del fiduciario
BENEFICIARIO RESIDUALRecibe los bienes o derechos
al terminar el fideicomiso
FIDEICOMISOS FINANCIEROS
CON OFERTA PÚBLICA
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COINCIDENCIAS SUBJETIVASCOINCIDENCIAS SUBJETIVAS
FIDEICOMITENTEConstituye el fideicomiso
y trasmite bienes o derechos en propiedad fiduciaria
FIDEICOMISOPatrimonio de afectación
aplicado a un fin específico
FIDUCIARIORecibe los bienes o derechos
en propiedad fiduciaria y los administra en cumplimiento del fideicomiso
BENEFICIARIO PRINCIPALRecibe el beneficio
de la administración del fiduciario
BENEFICIARIO RESIDUALRecibe los bienes o derechos
al terminar el fideicomiso
FIDEICOMISOS DE GARANTÍA
CON ENTIDADESFINANCIERAS
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PROPIEDAD FIDUCIARIAPROPIEDAD FIDUCIARIA
PROPIEDAD U OTROS DERECHOS REALES O PERSONALES
TRASMITIDOS EN VIRTUD DE UN FIDEICOMISO
PATRIMONIO DE AFECTACIÓN SEPARADO E
INDEPENDIENTE DEL FIDEICOMITENTE, DEL FIDUCIARIO Y
DEL BENEFICIARIO
DERECHO DE PROPIEDAD AFECTADO AL CUMPLIMIENTO
DEL FIN DEL FIDEICOMISO
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¿QUIÉN PUEDE SER FIDUCIARIO?¿QUIÉN PUEDE SER FIDUCIARIO?
FIDEICOMISO COMÚN:
– EN FORMA AISLADA:
CUALQUIER PERSONA FÍSICA O JURÍDICA
– EN FORMA HABITUAL Y PROFESIONAL:
FIDUCIARIOS PROFESIONALES REGISTADOS EN EL BCU
FIDEICOMISO FINANCIERO:
– ENTIDADES DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERA
– SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE INVERSIÓN
– SOCIEDADES FIDUCIARIAS AUTORIZADAS POR EL BCU
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MODALIDADES DE FIDEICOMISOSMODALIDADES DE FIDEICOMISOS
FIDEICOMISOS DE ADMINISTRACIÓN
FIDEICOMISOS DE GARANTÍA
FIDEICOMISOS DE INVERSIÓN
FIDEICOMISOS PÚBLICOS
FIDEICOMISOS INMOBILIARIOS
FIDEICOMISOS CONCURSALES
FIDEICOMISOS FINANCIEROS
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FIDEICOMISO DE GARANTÍAFIDEICOMISO DE GARANTÍA
TRANSFERENCIA DE BIENES DEL FIDEICOMITENTE AL
FIDUCIARIO EN PROPIEDAD FIDUCIARIA, CON LA FINALIDAD
DE GARANTIZAR EL CRÉDITO OTORGADO POR EL
BENEFICIARIO AL FIDEICOMITENTE O A UN TERCERO
EN CASO DE INCUMPLIMIENTO DEL DEUDOR/FIDEICOMITENTE
EL FIDUCIARIO TRANSFIERE AL ACREEDOR/BENEFICIARIO EL
BIEN FIDEICOMITIDO O EL PRODUCTO DE LA REALIZACIÓN
DEL MISMO
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FIDEICOMISO DE GARANTÍAFIDEICOMISO DE GARANTÍA
FIDEICOMITENTE Transfiere bienes o derechos
al Fiduciario, en garantía del crédito recibido del Beneficiario
FIDEICOMISOPatrimonio de afectación
aplicado a un fin de garantía
FIDUCIARIORecibe los bienes o derechos
en propiedad fiduciaria, como garantía y en beneficio del Beneficiario
BENEFICIARIO Es beneficiario de la garantía
que respalda el crédito otorgado al Fideicomitente
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FIDEICOMISO DE GARANTÍAFIDEICOMISO DE GARANTÍA
FIDEICOMITENTE Transfiere bienes o derechos
al Fiduciario, en garantía del crédito recibido del Beneficiario
FIDEICOMISOPatrimonio de afectación
aplicado a un fin de garantía
FIDUCIARIORecibe los bienes o derechos
en propiedad fiduciaria, como garantía y en beneficio del Beneficiario
BENEFICIARIO Es beneficiario de la garantía
que respalda el crédito otorgado al Fideicomitente
Deudor
Deudor
AcreedorAcreedor
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FIDEICOMISO DE GARANTÍAFIDEICOMISO DE GARANTÍA
FIDEICOMITENTE Transfiere bienes o derechos
al Fiduciario, en garantía del crédito recibido del Beneficiario
FIDEICOMISOPatrimonio de afectación
aplicado a un fin de garantía
FIDUCIARIORecibe los bienes o derechos
en propiedad fiduciaria, como garantía y en beneficio del Beneficiario
BENEFICIARIO Es beneficiario de la garantía
que respalda el crédito otorgado al Fideicomitente
Deudor
Deudor
AcreedorAcreedor
![Page 23: FIDEICOMISO CONCEPTOS FUNDAMENTALES Y ESTRUCTURACIÓN Ricardo Olivera García Olivera & Delpiazzo Olivera & DelpiazzoAbogados SEMINARIO FIDEICOMISO 26 DE.](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022051110/54fdcfb64a7959ca428b57c2/html5/thumbnails/23.jpg)
FIDEICOMISO DE GARANTÍAFIDEICOMISO DE GARANTÍA
FIDEICOMITENTE Transfiere bienes o derechos
al Fiduciario, en garantía del crédito recibido del Beneficiario
FIDEICOMISOPatrimonio de afectación
aplicado a un fin de garantía
FIDUCIARIORecibe los bienes o derechos
en propiedad fiduciaria, como garantía y en beneficio del Beneficiario
BENEFICIARIO Es beneficiario de la garantía
que respalda el crédito otorgado al Fideicomitente
Deudor
Deudor
AcreedorAcreedor
![Page 24: FIDEICOMISO CONCEPTOS FUNDAMENTALES Y ESTRUCTURACIÓN Ricardo Olivera García Olivera & Delpiazzo Olivera & DelpiazzoAbogados SEMINARIO FIDEICOMISO 26 DE.](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022051110/54fdcfb64a7959ca428b57c2/html5/thumbnails/24.jpg)
FIDEICOMISO DE GARANTÍAFIDEICOMISO DE GARANTÍA
FIDEICOMITENTE Transfiere bienes o derechos
al Fiduciario, en garantía del crédito recibido del Beneficiario
FIDEICOMISOPatrimonio de afectación
aplicado a un fin de garantía
FIDUCIARIORecibe los bienes o derechos
en propiedad fiduciaria, como garantía y en beneficio del Beneficiario
BENEFICIARIO Es beneficiario de la garantía
que respalda el crédito otorgado al Fideicomitente
Deudor
Deudor
AcreedorAcreedor
![Page 25: FIDEICOMISO CONCEPTOS FUNDAMENTALES Y ESTRUCTURACIÓN Ricardo Olivera García Olivera & Delpiazzo Olivera & DelpiazzoAbogados SEMINARIO FIDEICOMISO 26 DE.](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022051110/54fdcfb64a7959ca428b57c2/html5/thumbnails/25.jpg)
FIDEICOMISO DE GARANTÍAFIDEICOMISO DE GARANTÍA
FIDEICOMITENTE Transfiere bienes o derechos
al Fiduciario, en garantía del crédito recibido del Beneficiario
FIDEICOMISOPatrimonio de afectación
aplicado a un fin de garantía
FIDUCIARIORecibe los bienes o derechos
en propiedad fiduciaria, como garantía y en beneficio del Beneficiario
BENEFICIARIO Es beneficiario de la garantía
que respalda el crédito otorgado al Fideicomitente
Deudor
Deudor
AcreedorAcreedor
![Page 26: FIDEICOMISO CONCEPTOS FUNDAMENTALES Y ESTRUCTURACIÓN Ricardo Olivera García Olivera & Delpiazzo Olivera & DelpiazzoAbogados SEMINARIO FIDEICOMISO 26 DE.](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022051110/54fdcfb64a7959ca428b57c2/html5/thumbnails/26.jpg)
COMPARACIÓN CON LAS GARANTÍAS COMPARACIÓN CON LAS GARANTÍAS TRADICIONALESTRADICIONALES
OBVIA EL PROCESO DE EJECUCIÓN
GARANTÍA AUTOLIQUIDABLE POR EXCELENCIA
REALIZACIÓN DE LA GARANTÍA A VALOR DE MERCADO
IMPIDE EL EMBARGO Y EJECUCIÓN DEL BIEN POR OTROS
ACREEDORES
USO DE ACTIVOS POCO APTOS PARA SERVIR DE GARANTÍA
PREFERENCIA DEL ACREEDOR RESPECTO A LOS DEMÁS
ACREEDORES, AUN EN CASO DE QUIEBRA O CONCORDATO
FACILITA LA SINDICACIÓN Y ROTACIÓN DE ACREEDORES
SOBRE LOS BIENES FIDEICOMITIDOS
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FIDEICOMISO FINANCIEROFIDEICOMISO FINANCIERO
MODALIDAD ESPECIAL DE FIDEICOMISO
CONCEPTO LEGAL:
FIDEICOMISO CUYOS BENEFICIARIOS SON TITULARES DE:
– CERTIFICADOS DE PARTICIPACIÓN
– TÍTULOS DE DEUDA
– TÍTULOS MIXTOS
JUSTIFICACIÓN POLÍTICA PARA LA PREPARACIÓN DE UN
PROYECTO DE LEY DE FIDEICOMISO
![Page 28: FIDEICOMISO CONCEPTOS FUNDAMENTALES Y ESTRUCTURACIÓN Ricardo Olivera García Olivera & Delpiazzo Olivera & DelpiazzoAbogados SEMINARIO FIDEICOMISO 26 DE.](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022051110/54fdcfb64a7959ca428b57c2/html5/thumbnails/28.jpg)
FIDEICOMISO FINANCIERO:
VEHÍCULO DE SECURITIZACIÓN DE FLUJOS DE FONDOS
![Page 29: FIDEICOMISO CONCEPTOS FUNDAMENTALES Y ESTRUCTURACIÓN Ricardo Olivera García Olivera & Delpiazzo Olivera & DelpiazzoAbogados SEMINARIO FIDEICOMISO 26 DE.](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022051110/54fdcfb64a7959ca428b57c2/html5/thumbnails/29.jpg)
¿QUÉ ES LA SECURITIZACIÓN? ¿QUÉ ES LA SECURITIZACIÓN?
PROCESO DE REASIGNACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS
TRANSFORMACIÓN DE UN CONJUNTO DE ACTIVOS
PRESENTES O FUTUROS
GENERADORES DE UN FLUJO FINANCIERO PREDECIBLE
EN TÍTULOS NEGOCIABLES EN EL MERCADO
![Page 30: FIDEICOMISO CONCEPTOS FUNDAMENTALES Y ESTRUCTURACIÓN Ricardo Olivera García Olivera & Delpiazzo Olivera & DelpiazzoAbogados SEMINARIO FIDEICOMISO 26 DE.](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022051110/54fdcfb64a7959ca428b57c2/html5/thumbnails/30.jpg)
¿QUÉ ES LA SECURITIZACIÓN? ¿QUÉ ES LA SECURITIZACIÓN?
ACTIVOS
PRESENTESO
FUTUROS
VALORES
FLUJO DE FONDOS
![Page 31: FIDEICOMISO CONCEPTOS FUNDAMENTALES Y ESTRUCTURACIÓN Ricardo Olivera García Olivera & Delpiazzo Olivera & DelpiazzoAbogados SEMINARIO FIDEICOMISO 26 DE.](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022051110/54fdcfb64a7959ca428b57c2/html5/thumbnails/31.jpg)
¿QUÉ ES LA SECURITIZACIÓN? ¿QUÉ ES LA SECURITIZACIÓN?
Facturas comercialesCupones de tarjetas de
créditoDocumentos comerciales
(vales, conformes, cheques)Créditos hipotecariosCréditos prendarios
Ingresos por exportacionesTarifas públicas
Matrículas universitariasCualquier flujo predecible
Títulos de deuda Certificados de participación Títulos mixtos
FLUJO DE FONDOS
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ESQUEMA DE FIDEICOMISO FINANCIEROESQUEMA DE FIDEICOMISO FINANCIERO
FIDEICOMITENTE Constituyente del Fideicomiso
Aportante de los activos fideicomitidos
FIDEICOMISOPatrimonio de afectación
formado por los activos securitizables
FIDUCIARIO Entidad de Intermediación Financiera
Sociedad Administradora de Fondos de Inversión
BENEFICIARIO PRINCIPAL Inversor financiero garantizado con
los activos fideicomitidos
BENEFICIARIO RESIDUAL Titular del remanente en caso
de aforo de la cartera
ORIGINANTEProveedor de activos
transferidos al fideicomiso
TÍTULOS DE DEUDATÍTULOS DE PARTICIPACIÓN
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ESQUEMA DE FIDEICOMISO FINANCIEROESQUEMA DE FIDEICOMISO FINANCIERO
FIDEICOMITENTE Constituyente del Fideicomiso
Aportante de los activos fideicomitidos
FIDEICOMISOPatrimonio de afectación
formado por los activos securitizables
FIDUCIARIO Entidad de Intermediación Financiera
Sociedad Administradora de Fondos de Inversión
BENEFICIARIO PRINCIPAL Inversor financiero garantizado con
los activos fideicomitidos
BENEFICIARIO RESIDUAL Titular del remanente en caso
de aforo de la cartera
ORIGINANTEProveedor de activos
transferidos al fideicomiso
TÍTULOS DE DEUDATÍTULOS DE PARTICIPACIÓN
![Page 34: FIDEICOMISO CONCEPTOS FUNDAMENTALES Y ESTRUCTURACIÓN Ricardo Olivera García Olivera & Delpiazzo Olivera & DelpiazzoAbogados SEMINARIO FIDEICOMISO 26 DE.](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022051110/54fdcfb64a7959ca428b57c2/html5/thumbnails/34.jpg)
REFLEXIÓN FINAL REFLEXIÓN FINAL
EL FIDEICOMISO CONSTITUYE UNA HERRAMIENTA VALIOSA PARA LA
ACTIVIDAD COMERCIAL EN CUANTO REASIGNA LOS RIESGOS
CREDITICIOS A TRAVÉS DEL BLINDAJE PATRIMONIAL DE
DETERMINADOS ACTIVOS
EL FIDEICOMISO FINANCIERO PERMITE ADEMÁS QUE LOS ACTIVOS
FIDEICOMITIDOS SEAN OBJETO DE INVERSIÓN A TRAVÉS DEL
MERCADO
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FIDEICOMISO
CONCEPTOS FUNDAMENTALES Y
ESTRUCTURACIÓN
Ricardo Olivera GarcíaRicardo Olivera García Olivera & DelpiazzoOlivera & Delpiazzo
AbogadosAbogados
SEMINARIO DE FIDEICOMISO 26 DE JUNIO DE 2004