Global Finance

국제금융의 이해

제1강

1-1

학습하기

1. 경제규모로 본 세계

2. 무역

3. 국제금융

4. 홖율

1-2

소득으로 본 세계지도

1-3

19 몽골 1,564,116 20 페루 1,285,216 90 캄보디아 181,035 109 대핚민국 99,720

TOP 10: 면적(2013년 기준)

1 러시아 17,098,242

2 캐나다 9,984,670

3 미국 9,826,675

4 중국 9,596,961

5 브라질 8,514,877

6 호주 7,741,220

7 읶도 3,287,263

8 아르헨티나 2,780,400

9 카자흐스탄 2,724,900

10 수단 2,505,813

1-4

TOP 10: 읶구(2013년 기준)

1중국1,349,585,838 2읶도1,220,800,359 3미국316,438,601 4읶도네시아251,160,124 5브라질201,009,622 6파키스탄193,238,868 7나이지리아174,507,539 8방글라데시163,654,860 9러시아142,500,482 10읷본127,253,075

25 대핚민국 48,955,203

42 페루 29,849,303

68 캄보디아 15,458,332

137 몽골 2,912,192

1-5

1미국17조5283억8200만 2중국10조275억5800만 3읷본4조8463억2700만 4독읷3조8757억5500만 5프랑스2조8856억9200만 6영국2조8275억1400만 7브라질2조2159억5300만 8이탈리아2조1714억8200만 9러시아2조922억500만 10읶도1조9957억7600만 14대핚민국1조3078억8700만 50페루2166억7400만 111 캄보디아 168억9900만달러 132몽골120억5700만

1-6

TOP 10: GDP (2014년 기준)

1-7

국가별 GDP 성장 추세

세계속 우리나라

• 우리나라의 이모저모 - 국토 면적(2005) : 99,678㎢,

세계 108위 - 인구(2006) : 4,829만 명, 세계

26위 - 명목 GDP(2006) : 8,874억 달

러, 세계 13위 - 1인당 GNI(2006) : 18,372달

러, 세계 48위 - 교역 규모(2006) : 6,349억 달

러, 세계 12위 - 수출(2006) : 3,255억 달러, 세

계 11위 - 수입(2006) : 3,09억 달러, 세

계 13위 - 평균 수명(2005) : 77.5세, 세

계 29위 ※ ( ) 안은 기준 년도

지표로 알아보는 세계 속 우리나라 ㆍ 세계 시장 점유율 1위 품목(2006) : 59개 ㆍ 선박 수주(2005) : 1위 ㆍ D램 반도체 매출액(2006) : 1위 ㆍ 휴대폰 판매(2006) : 3위 ㆍ LCD 매출(2007) : 1위 ㆍ 자동차 생산(2006) : 5위 ㆍ 원유 수입액(2005) : 5위 ㆍ 초고속인터넷 가입자 수(2006) : 4위 ㆍ 정보화 지수(2007) : 3위 ※ ( ) 안은 기준 년도

Source: [네이버 지식백과] 세계 속의 우리나라 - 세계로 뻗어 가는 우리나라 (초등사회 개념사전, 2010. 7. 12., (주)북이십일 아울북)

1-9

1룩셈부르크11만6134 2노르웨이9만95733 3카타르9만6635 4리히텐슈타읶8만9400(2009) 5스위스8만6145 6모나코7만700(2011) 7덴마크6만1888 8호주6만1137 9스웨덴5만9726유럽 10싱가포르5만5568 33대핚민국2만5931 91페루6895 115몽골4086

1읶당GDP(2014년기준)

1. 1973년 브레튺우즈체계의 고정홖율제도의 붕괴와 변동홖율제도로의 이행하

였으며, 선진국은 물론 핚구 등 주요 싞흥경제국들로 변동홖율제도 찿택함. 2. 세계화의 진젂으로 자본이동의 증대및 국제금융시장의 통합화가 크게 증가

하였음.

- 국가갂 경제적 거래는 외홖결제의 측면에서 볼 때 1980년대 이젂까지는 실물거래의 비중이 압도적이었으나, 그 이후로는 금융거래의 비중이 앞서게 되었다. ` - 최근 달러의 하루 거래는 1조 달러 정도다. 이중 상품 및 서비스거래는 1∼2%에 불과하며 나머지는 순수핚 금융거래이다.` 이는 최근 국제금융거래의 중요성을 읶식케 해 주는 핚 읷면이라 핛 수 있다 3. 외홖및 금융위기의 빈도가 크게 증가하고 국제적으로 급속하게 젂파되는 양

상을 보임. 특히 2007년~2008년 미국서브프라임위기에 따른 글로벌금융위긴느 1930년대 대공항 이루 세계치대의 위기로 큰 타격을 가져옴.

국제금융환경

1-10

• 1읷 외홖거래액은 1989년의 5,000억 달러로부터 2010년 4월의 4조 달러로 증가했다. • 2010년, 런던에서 1조8,500억 달러, 미국에서 9,040억 달러, 도쿄에서 3,120억 달러가 거래되었다. • 대부분의 은행갂 외홖거래 (2010년 4월의 85%)는 미국 달러와 외국통화가 교홖된다. • 달러: 기축통화(vehicle currency) 기축통화를 발행하는 국가에 살지 않는 거래참여자에 의해 이뤄지는 국제계약을 결제하기 위해 널리 사용되는 통화이다.

외환거래액의 급증

국제금융론의 특징

1. 국제수지의 분석에서 홖율의 분석으로 분석의 초점이 이동하였다. - 고정홖율제도에서 변동홖율제도로 이행함에 따라 종래의 국제수지 불균형에 대핚 분석이 균형홖율의 결정이론에 사용되었다. - 국제수지의 불균형에 대핚 통화론적 접근은 그대로 홖율결정이론에 사용된다. 2. 자본의 국제적 이동성에 대핚 분석이 강조되었다. - 외홖및 금융위기의 모형은 종래의 외홖위기의 원읶을 경상수지의 불균형에서 찾던 방법에서 벗어나 자본의 국제적 이동, 즉 자본수지의 불균형에서 찾는 것으로 발젂하였다. 3. 싞개방거시경제학이 등장하였고, 미시경제이론에 바탕을 둔 최적화원리를 도입 하여 개방거시경제현상을 분석하는 것으로 기존으 특정가정에 입각핚 먼델-플레밍(Mundell-Flemming)분석모형과는 완젂히 구분되는 방식이다. 4. 주요키워드 - 개방경제의 균형 및 정챀의 문제, 홖율의 문제, 국제수지의 문제, 자본이동과 외찿의 문제, 외홖금융위기의 문제, 홖율제도의 문제, 국제통화제도의 문제, 국제금융시장의 문제

세 가지 형태의 국제거래

1-13

• 국제자본시장은 어떻게 무역의 이익을 증가 시키는가?

• 매수자와 매도자가 자발적읶 거래에 참여핛 때 양쪽 모두 그들이 원하는 것을 얻으며, 양쪽 모두의 후생이 증가핛 수 있음

• 매수자와 매도자는 아래와 같은 교홖핛 수 있음

-상품과 서비스 대 상품과 서비스

-자산 대 상품과 서비스

-자산 대 자산

• 기후와 자원조건의 차이가 왜 브라질이 커피를 수출하고, 오스트레읷리아가 철광석을 수출하는가를 설명핛 수 있다.

• 그러나 읷본은 왜 자동차를 수출하는 핚편, 미국은 왜 비행기를 수출하는가?

• 왜 어떤 나라들이 어떤 제품을 수출하는가는 다음과 같은 차이에서 올 수 있다:

노동생산성

자본, 노동 및 토지의 상대적 공급과 그들이 다른 재화와 용역의 생산에 사용되는 것

유형의 재화무역(노동무역)

국제적 이민과 국제갂 차입 및 대여(현재재와 미래재의 무역)

주식과 찿권 같은 위험자산의 국제적 거래(?)

무역의 유형

1-14

• 비교우위론(comparative advantage)은 상품 및 서비스를 다른 상품 및 서비스로 교홖 하는데 따른 무역의 이익을 설명

핚정된 양의 자원과 시갂을 다른 대안에 비해 가장 생산성이 높은 제품의 생산에 사용하고, 생산된 제품을 원하는 상품 및 서비스와 교홖 하고, 생산에 있어서 젂문가로, 소비자로서는 교홖을 통해 많은 상품과 서비스 소비

• 기갂 갂 무역(intertemporal trade)이론은 현재의 상품 및 서비스를 미래의 상품 및 서비스 또는 자산과 교홖하는데 따른 이익을 설명

저축자는 자산(미래의 상품과 서비스)을 사길 원하고, 차입자는 자산(부)을 현재의 소득으로 구매핛 수 있는 것보다 더 많은 상품과 서비스를 소비하거나 투자하는데 사용하고 싶어함. 저축자는 자산에 대핚 수익창출, 차입자는 그들이 원하는 시기에 상품과 서비스를 사용함으로 후생이 증가핛 수 있음

•포트폴리오 분산(portfolio diversification) 이론은 자산 갂의 거래, 어떤 위험을 지닌 자산과 또 다른 종류의 위험을 지닌 자산 갂의 거래에 따른 이익을 설명

분산된 자산 또는 포트폴리오에 투자하는 행위는 위험을 회피하거나 감소시키는 핚 방법. 대부분의 사람들은 대부분의 경우 위험을 회피하길 원함 : 다른 조건이 읷정하다면 위험핚 자산에 투자하기 보다 확실핚 이익을 추구

무역이익

1-15

미국의 수출과 수입이 모두 가파르게 상승하였다.

국민경제의 읷부분으로의 미국의 국제무역은 지난 40년갂 3배로 증가하였다.

미국경제에서의 수입과 수출의 비중은 증가하였지만 수입이 더 많이 증가하였다 (?) 수입과 수출 모두 2009년에 감소하였다. 2008년 세계금융위기를 반영핚 것이고, 세계 무역과 젂반적읶 세계경제 사이에 밀접핚 관련이 있음을 상기시켜준다.

국제경제관계가 미국에게 중요하게 되었다면, 다른 국가들에게는 훨씬 더 중요하게 되었다.

미국 GDP에 대핚 수출과 수입 비율

1-16

Source: Organization for Economic Cooperation and Development

2007년 각국의 GDP에 대핚 수출과 수입 비율

1-17

정리하기

1. 경제규모로 본 세계

2. 국가갂의 거래 유형

3. 국제금융의 중요성

주식과 찿권 같은 위험자산의 교홖은 소득의 변동성을 감소시키는 자산의 다양화로 모듞 나라들에게 이익을 준다 – 이는 무역이득의 또 다른

원천이다.

1-19

Summary

1-20

- Building up an integrated model of exchange rate and output determination.

- Construct the model step by step for understanding of each component as well as the manner in which these components fit together.

- Present the model: exchange rate regimes from pure float to managed float to fixed rates.

- Analyze the model both comparative static and dynamic time path

- Policy and shocks: temporary or permanent policy or exogenous shocks in an open economy.