企业国际化蓝皮书

1049008 １４中国企业国际化的风险与防范

　 王辉耀　 孙玉红　 苗 绿lowast

摘　要 自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 在经济全球化发展的推动

下 中国企业的国际化进程不断加快 因自身国际化时间

较短 加上制度 语言 文化 政治等多种因素 中国企

业在国际化过程中面临比其他国家企业更为复杂的风险

其中 政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

法律风险是中国企业国际化过程中面临的最普遍风险 遭

遇法律风险 既有东道国法律不健全的客观因素 也有部

分中国企业不合规经营的主观因素 从中国企业国际化的

实践看 中国企业在国际化过程中普遍缺乏系统全面的风

险防范措施

10512751051275

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1051275

关键词 企业国际化　 风险防范　 中国企业

1051275

一　中国企业国际化的现状

作为世界最重要的新兴经济体 ２０１３ ～ ２０１４ 年 中国经济保持稳定增

长 经济结构调整与转型升级不断向前发展 ２０１４ 年 中国进出口贸易额

达到 ４1049008 ３０３ 万亿美元 （约合人民币 ２６1049008 ７ 万亿元） 占全球贸易总额的近

２０２

lowast 王辉耀 中国与全球化智库 （ＣＣＧ） 主任 教授 博士生导师 孙玉红 ＣＣＧ 副主任 苗

绿 博士 ＣＣＧ 研究员 执行秘书长 ＣＣＧ 研究员孙海波对此报告亦有贡献

中国企业国际化的风险与防范

１１ 在对外投资领域 从投资规模看 ２０１４ 年 中国对外直接投资总额

为 １２３１1049008 ２ 亿美元 与中国吸引外资仅差 ５３1049008 ８ 亿美元 双向投资首次接近平

衡① 从对外投资主体看 民营企业近年来表现活跃 在中国对美投资额

中 民营企业占 ７６ 中国的联想收购摩托罗拉智能手机业务 双汇收购

史密斯菲尔德等事件体现出民营企业在美国投资极为抢眼 从对外投资行业

看 中国企业的对外投资已涉及包括能源资源 食品消费 制造业 金融

业 建筑业和交通运输等 ２８ 个行业② 从对外投资区域看 在全球 ２２４ 个

国家和地区中 ２０１４ 年 中国境内投资者设立对外直接投资企业近 ３ 万家

遍及全球 １８６ 个国家和地区 亚洲依然是中国对外投资的主要区域③ 在对

外投资方式上 中国企业目前越来越多地采用并购方式实现对外投资 同

时 近年来 中国企业对外投资开始趋向追求高附加值 力求从产业链的

参与者向主导者转移

中国企业国际化的积极变化与成果让人备感欣慰 尤其是在党的十八届

三中全会将扩大企业及个人对外投资写入 《中共中央关于全面深化改革若

干重大问题的决定》 以来 随着 ldquo一带一路rdquo 战略构想的推进实施 在国

家政策和政府部门的支持下 中国企业 ldquo走出去rdquo 必将进入一个新的发展

高峰

中国企业整体 ldquo走出去rdquo 的时间还较短 国际化运营经验有限 加上

语言 制度 法律 文化和经济环境等的差异 随着中国企业 ldquo走出去rdquo

步伐加快 我国对外投资的风险与效益问题也越来越突出 一些企业在对外

投资过程中由于缺乏风险意识 缺少科学的风险防范措施 遭遇风险时因应

对措施失当 常常产生损失 甚至出现经营危机 商务部的数据显示 央企

在海外设立的近 ２０００ 家企业中 ７２的持平或盈利 ２８的企业亏损④

３０２

①

②

③

④

《２０１４ 年中国对外直接投资统计公报》王辉耀 孙玉红 苗绿 《中国企业国际化报告 （２０１４）》 社会科学文献出版社 ２０１４《２０１４ 年中国对外直接投资统计公报》《前车之鉴犹在 　 央企海外矿业投资需谨慎mdashmdashmdash国资委筑境外经营风险 ldquo防火墙rdquo》ｈｔｔｐ ｗｗｗ1049008 ｓａｓａｃ1049008 ｇｏｖ1049008 ｃｎ ｎ１１８０ ｎ１２７１ ｎ２０５１５ ｎ２６９７１７５ １４９２２７９５1049008 ｈｔｍｌ

企业国际化蓝皮书

图 １　 中国海外大项目布局 （单项超过 １ 亿美元）

资料来源 《中国企业海外政商安全管理》

二　中国企业国际化存在的主要风险

企业国际化是一种跨境经济活动 其面临的不确定性因素比国内投资经

营更多 风险也更大 根据风险的来源划分 企业国际化的风险可分为外部

风险 内部风险与交易风险三大类 政治风险 法律风险 经济风险 政策

风险 宗教文化风险 环保风险 安全风险 劳工风险 知识产权风险以及

自然灾害风险等属于外部风险 战略风险 管理风险 技术风险 税务风

险 人才风险 企业社会责任风险等属于内部风险 合同风险 定价风险

整合风险以及退出风险等属于交易风险

企业国际化风险及防范是一个宏大复杂的体系 因企业个体情况不一

４０２

中国企业国际化的风险与防范

样 企业国际化的方式 时机 地域 行业及目的等不同 每个企业国际化

遇到的风险都可能不同 而且在很多情形下 企业国际化过程中企业内部的

各类风险并不是孤立存在的 往往交织在一起 鉴于此 为集中对中国企业

国际化风险与防范的关键性问题展开研究与分析 本文主要围绕中国企业国

际化普遍存在的外部风险进行探讨和研究

（一）政治风险

政治风险是企业对外直接投资过程中难以预见 影响范围较大的风险

指由政治行为引起的东道国投资环境变化对投资行为的不利影响 政治风险

在许多国家都存在 特别是在中东 非洲等地区

根据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日到 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日的

１２０ 个典型的对外投资失败案例的分析 由政治原因导致失败的投资事件

占 ２５ 其中 ８ 是受东道国政治派系力量的阻挠而失败 因东道国的

政治动荡 领导人更迭等而遭受经营损失的投资事件占 １７ 中坤集团

投资冰岛格里姆斯塔迪尔旅游项目和三一重工关联公司 Ｒａｌｌｓ 投资美国风

电项目就是因东道国政治派系力量的阻挠而失败的案例 ２０１１ 年我国投

资利比亚的 ５０ 多个大型项目因利比亚战争而无法履行 从而导致重大损

失 在越南的一些中资企业因 ２０１４ 年 ５ 月的打砸抢烧事件而遭受了重大

损失①

（二）法律风险

法律风险是除政治风险外中国企业对外投资面临的最大风险 目前 中

国企业的国际化还处于起步阶段 法律意识不强 还不熟悉其他国家的法律

制度 同时 世界上不同国家关于外国直接投资的法律制度和政策各不相

同 而且会随外部环境的变化不断进行调整 这些因素都使中国企业对外投

资面临较大的法律风险

５０２

① 王辉耀 孙玉红 苗绿 《中国企业国际化报告 （２０１４）》 社会科学文献出版社 ２０１４

企业国际化蓝皮书

中国与全球化智库通过对 ldquo失败样本rdquo 的分析 发现由法律因素导致

失败或损失的投资事件占 １６ 而其中 １ ３ 是由法律意识不强和法律观念

淡薄所致 中国企业在菲律宾 赞比亚以及加蓬等国家都出现过因贿赂当

地官员招致诉讼并影响项目顺利推进的事件 另有 １ ３ 的投资事件终止或

失利是因为对劳工法不熟悉 主要集中在对外工程承包领域 因部分对外

工程承包企业不熟悉东道国的劳工法及关联法律 在用低价策略赢得订单

之后 准备从国内输出劳务人员 但有的东道国在本国劳工比例上有限

制 对劳工的权益保障也极为严格 导致人力成本远远超出预算 在工期

上也无保障 在对外投资并购事件中 由劳工原因导致投资受损的事件比

例较大 比较典型的是上汽收购韩国双龙 因员工罢工直接诱发韩国法院

介入 最后宣布双龙进入破产程序 早前首钢收购秘鲁铁矿公司后 也长

期受员工罢工影响①

（三）政策风险

政策风险是指东道国关于外资的政策产生变化 导致对外投资企业遭遇

困境 政策风险属于普发性的系统性风险 其后果最终会以法律风险的形式

呈现

根据中国与全球化智库对 １２０ 个失败样本的统计分析 ２００５ 年至今

在中国企业对外投资覆盖的 １８６ 个国家与地区 泰国 俄罗斯 委内瑞拉

赞比亚 纳米比亚 南非以及卢旺达等十几个国家有关外国投资的政策发生

变化 ２００６ 年 俄罗斯出台了关于规范外来移民就业等有关法规 该法规

明确规定了在俄罗斯从事商贸零售的企业雇用俄罗斯本地人的比例 ２００７

年泰国政府对 《外国人经商法》 进行的修订 引起大约 １３００ 家外资公司调

整股权结构 导致一些在泰中资家电企业受到影响② ２００９ 年 委内瑞拉政

府宣布实施国有化 欧美一些国家的能源企业因此深受影响 目前虽无中国

６０２

①

②

王辉耀 孙玉红 苗绿 《中国企业国际化报告 （２０１４）》 社会科学文献出版社 ２０１４裴长洪等著 《中国海外投资促进体系研究》 社会科学文献出版社 ２０１３

中国企业国际化的风险与防范

企业在委内瑞拉国有化过程中受损的数据 但也为中国企业 ldquo走出去rdquo 敲

响了警钟 在非洲 由于越来越多的国家意识到发展不能以牺牲环境与资源

枯竭为代价 赞比亚 南非 纳米比亚等国家已开始推行可持续发展战略

对相关环境保护标准进行了修订 中国一些能源资源企业在这些国家与地区

的投资受到影响

（四）安全风险

安全风险指企业及员工在海外因社会治安 社会动荡 绑架 恐怖

袭击以及战争等可能遭遇到的造成或者意图造成人员伤亡和财产损失等

严重危害社会与企业及个人的行为 近年来 我国海外公民的安全问题

也日益突出 确保人身和财产安全成为一个首要问题 根据统计数据

一些国家因为自身内部社会矛盾激化 偶然因素引发针对中资企业及人

员的动荡 如 ２００４ 年的西班牙烧鞋事件与 ２０１４ 年越南发生的针对中国

企业的打砸抢烧事件给中国商人带来巨大损失 ２０１４ 年 中国机构与人

员在海外的安全形势更加严峻 中国驻外外交和领事机构全年受理的领

事保护和协助案件数量达 ５９５２６ 件 涉及中国公民 ７３１０７ 人 涉及伤亡

１９５５ 人①

（五）经济风险

经济风险指受东道国宏观经济环境和对外直接投资企业所处的行业环境

共同影响而面临的可能造成损失的一种风险 其主要包括宏观经济风险 即

由东道国宏观经济发展不稳定 严重通货膨胀 国际收支失衡等带来的风

险 汇率波动风险 利率风险等 其中汇率波动风险是对外投资经济风险中

常见的风险 我国企业遭遇汇率波动风险的典型例子就是 １９９０ ～ １９９３ 年由

于卢布贬值 在俄罗斯或东欧经营的企业由获利转为严重亏损 甚至血本无

归

７０２

① ｈｔｔｐ ｗｗｗ1049008 ｆｍｐｒｃ1049008 ｇｏｖ1049008 ｃｎ ｍｆａ＿ ｃｈｎ ｗｊｂｘｗ＿ ６０２２５３ ｔ１２７７４９２1049008 ｓｈｔｍｌ1049008

企业国际化蓝皮书

（六）劳工风险

中国投资者在对外投资实践中曾多次遭遇劳工法律风险 根据中国与全

球化智库对中国企业 ldquo走出去rdquo 的 １２０ 个失败样本的分析 有近 ３５ 的企

业遭遇了劳工问题 有 １２的企业因劳工问题导致损失① 最为典型的是上

汽收购韩国双龙 由于韩国的工会组织每年都有 ldquo春斗rdquo 和 ldquo秋斗rdquo （游行

罢工） 而且罢工期间资方必须支付工资 工会组织左右企业决策 影响政

府裁决的能力较强 该收购最终因为韩国工人的罢工导致法院介入进入破产

重组 当然 该案例中还有文化冲突等因素的影响

（七）环保风险

环境保护风险是指由于满足环保法规要求而增加的新资产投入或迫使项

目停产以及企业在投资生产过程中采取的环境保护措施达不到当地民众预期

而引发抗议甚至损失的风险 环境保护门槛的提高加重了一些矿业海外投资

项目的负担 甚至导致项目停产 中信集团的西澳洲磁铁矿项目就因当地的

环保要求而加重了企业时间成本和经济成本 同时增加了项目的不确定性

（八）社会文化风险

社会文化风险是在国际投资过程中常常被忽视的风险 对外投资主

要表现为资本在国际上的流动 但同时也伴随着不同文化的交流 融合

和碰撞 在投资环境的构成要素中 社会文化环境是一种软环境 正常

情况下一般不会对外国投资者产生直接的或根本的影响 但一些异常事

件常常激发潜藏的矛盾 甚至影响企业的正常运营 ２０１２ 年 １０ 月 ２２ 日

一家在柬埔寨的中资企业的中国女性管理者因为撕毁西哈努克亲王画像

引起了柬埔寨民众的抗议 几乎引发金边的一场骚动② 该管理者被警察

８０２

①

②

王辉耀 孙玉红 苗绿 《中国企业国际化报告 （２０１４）》 社会科学文献出版社 ２０１４ｈｔｔｐ ｎｅｗｓ1049008 ｉｆｅｎｇ1049008 ｃｏｍ ｗｏｒｌｄ ｓｐｅｃｉａｌ ｘｉｈａｎｕｋｅｓｈｉｓｈｉ ｃｏｎｔｅｎｔ － ３ ｄｅｔａｉｌ ＿ ２０１２ ＿ １０ ２４ １８５３３５４８＿ ０1049008 ｓｈｔｍｌ1049008

中国企业国际化的风险与防范

逮捕 并被驱逐出境 该事件就是典型的不了解柬埔寨文化而引起的风

险事故

（九）知识产权风险

知识产权风险包括四个方面 一是知识产权法律风险 国内外知识产权

法律制度体系并不一致 很多企业在 ldquo抢滩rdquo 国外市场的过程中 由于对

所在国知识产权法律不了解 往往处于被动地位 二是知识产权壁垒风险

在传统贸易壁垒日益受到国际条约限制的情况下 各国尤其是发达国家常常

会以保护知识产权为名或者凭借其知识产权优势地位 对我国企业涉及知识

产权的货物贸易 技术贸易和投资设置障碍 以知识产权构筑的非关税壁垒

往往与标准捆绑在一起 三是知识产权运营风险 随着我国 ldquo走出去rdquo 的

企业增多 企业不善于积累和盘活知识产权资产的风险也在加剧 我国企业

出口货物被诉侵权的案件逐渐增多 很多企业仍然延续货物贸易的思维 不

注重专利布局 中国商标在海外遭抢注的案件也屡屡发生 康佳 海信 联

想和五粮液等知名品牌都有着不得不 ldquo买回rdquo 商标 或者对簿公堂 或者

抛弃原有商标重新创立品牌的惨痛教训 企业在雇用外国员工 委托开发

合作开发中 也很容易泄露商业秘密 四是知识产权滥诉风险 如美国企

业 经常会利用 ldquo３３７ 调查rdquo 或者民事诉讼的方式对我国企业发起诉讼①

自 ２００８ 年颁布实施 《国家知识产权战略纲要》 以来 我国一些有代表

性的企业在 ldquo走出去rdquo 过程中已经建立了比较完善的知识产权体系 但更

多的企业并不具备抵御知识产权风险的能力 因此使国际化运营往往受阻甚

至半途而废 我国企业在 ldquo走出去rdquo 之前 应当充分评估知识产权的风险

以免落入知识产权陷阱

９０２

① ldquo３３７ 调查rdquo 是指美国国际贸易委员会 （Ｕｎｉｔｅｄ Ｓｔａｔｅｓ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｔｒａｄｅ Ｃｏｍｍｉｓｓｉｏｎ ＵＳＩＴＣ）根据美国 《１９３０ 年关税法》 （Ｔａｒｉｆｆ Ａｃｔ ｏｆ １９３０） 第 ３３７ 节 （简称 ldquo３３７ 条款rdquo） 及相关修正

案进行的调查 禁止一切不公平竞争行为或向美国出口产品中的任何不公平贸易行为ldquo３３７ 调查rdquo 的对象为进口产品侵犯美国知识产权的行为以及进口贸易中的其他不公平竞

争

企业国际化蓝皮书

（十）自然灾害风险

自然灾害风险指因自然异常变化而导致的人员伤亡和财产损失等事

件 ２００４ 年印度洋大海啸 ２０１０ 年海地大地震等都给在附近区域的中

资企业财产及人员造成了较大损失 自然灾害风险的形成必须具备以下

条件 一是要有自然异常变化 二是要有客体 即遭受损害的人 财

产 物等 台风 旱灾 洪涝 海啸 地震和森林火灾等都属于重大自

然灾害

三　中国企业国际化的风险评估

目前 国际 国内针对风险的种类提出了不同的评估方法 国内学者虽

然也较关注投资风险评估方法及模型的研究 但主要是从西方投资学的角度

介绍国家风险的评估方法

目前 还没有普遍适用于评估所有国家的方法 国内学者张明 肖慈

方 周俊 柴正猛 张金杰 张碧琼等都提出了有关国际化外部风险的评价

方法与具体评级模型 我们在研究国际 国内的风险评估方法与原则的基础

上 吸收了风险研究领域先行者的一些成果 采用综合定量评估的方法对企

业国际化的外部风险进行评价 特别是在企业投资选择及风险研判上可谓一

种简明有效的方法 （见表 １）

表 １　 企业国际化外部风险综合评估

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

法律风险 法制完备程度

法律体现公民的意志和利益法律门类齐全 ０

法律体现公民意志法律门类较齐全 ２

法律基本考虑公民利益法律门类较齐全 ４

法律门类较齐全部门法划分较合理 ６

法律门类不齐全部门法划分存在冲突 １０

０１２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

法律风险

依法行政程度

司法独立程度

法律至上依法行政程序正当 ０

依法行政权力制衡重程序 ２

权力制衡重实体法轻程序 ４

行政权力缺乏监督程序不正当 ８

权力缺乏监督权大于法 １０

司法规范独立司法监督体系健全 ０

司法非完全独立司法监督缺失 ４

司法有限独立易受权力干涉 ５

司法不独立受权力制约 ８

司法不独立不规范受权力支配 １０

政策风险

资本抽回

外商股权投资政策

外商管理政策

对企业关税

保护意愿

无限制 ０

只有时间上的限制 ２

对资本有限制 ４

对资本和利润都有限制 ６

限制繁多 ８

禁止资本抽回 １２

准许并欢迎全部外资股权 ２

准许但不欢迎全部外资股权 ４

准许外资占大部分股权 ６

外资最多不超过股权半数 ８

只许外资占少数股权 １０

外资不得超过股权三成 １２

外商与本国企业一视同仁 ０

对外商略有限制但无管制 ２

对外商有少许限制 ４

对外商有限制并有管制 ６

对外商有限制并严加管制 ８

对外商严加限制和管制 １０

禁止外商投资 １２

给予充分保护 ０

给予相当保护 ２

给予少许保护 ４

很少保护 ６

不保护 ８

１１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

经济风险

货币稳定性

近五年通货膨胀率

行业竞争度

完全自由兑换 ０

黑市与官价差距在 １ 成之内 ４

黑市与官价差距在 １ ～ ４ 成 ８

黑市与官价差距在 １ 倍到 ４ 倍 １４

黑市与官价差距在 ４ 倍以上 １８

严格资本管制 ２０

小于 １ ２

１ ～３ ４

３ ～７ ６

７ ～１０ ８

１０ ～１５ １０

１５ ～３５ １２

３５以上 １４

完全竞争 ２

垄断竞争 ６

寡头垄断 ８

完全垄断 １０

政治风险

政治稳定性

对华关系

长期稳定 ０

稳定但因人而治 ２

内部分裂但政府掌权 ４

国内外有强大的反对力量 ６

有政变或动荡的可能 １０

政变和动荡极为可能发生 １４

是否签订双边投资保护协定 ０

双边政治关系 ２

是否签订货币互换协议 ４

是否与中国存在历史遗留问题 ６

是否与中国存在领土争议 ８

中资投资是否经常受阻 １０

环保风险

环保法规健全程度

民众环保意识

制定完善的环保法律法规实行经济的可持续发展 ４制定了待进一步完善的环保法规 ６环保执法松散 １０有专门的环保 ＮＧＯ 组织 ２民众环保维权意识强 ６民众因环保逼停企业生产 １０

２１２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

劳工风险

劳动力供给水平

劳工保护法律

劳动力素质高供给不足工资水平低 ２

劳动力素质高工资合理 ４

劳动力素质较低供给充足工资水平低 ６

劳动力供给不足工资水平较高 ８

劳工法律健全完善工人满足感强 ２

劳工法律健全工人理性表达诉求 ４

劳工法律健全工人非理性表达诉求 ６

劳工法律不健全工人时常罢工 ８

劳工法律不健全工人时常罢工并破坏生产 １０

安全风险

内外部冲突

社会安全

内部种族宗教冲突严重 １２

内部社会冲突严重 １０

恐怖袭击高发 ８

与周边国家关系紧张 ６

受他国制裁 ４

绑架勒索高发 ８

盗窃案猖獗 ６

诈骗横行 ４

抢劫案多 ２

人身攻击 ０

知识产权

风险

知识产权法律保护

知识产权运营

知识产权保护法律体系健全完善东道国政府

正推进标准化２

知识产权保护法律较为健全东道国政府正推

进技术专利化专利标准化４

知识产权保护法律不完善 ６

知识产权保护法律缺乏侵权现象普遍 ８

成熟的知识产权交易市场企业知识产权保护

意识强２

企业知识产权保护意识较强善于通过诉讼维

权４

企业知识产权保护意识有待提高知识产权交

易制度落后６

企业知识产权保护意识亟须提高侵权现象普

遍１０

３１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

社会文化

风险

宗教信仰

文化传统

人口与生活方式

信教人口少宗教禁忌与所投行业无关联 ０信教人口较多宗教派别无冲突宗教禁忌与所

投行业无关联２

宗教禁忌与合作企业业务有关联 ４宗教派别多宗教禁忌与所投行业有关联 ８价值观多元文化包容性强与中国文化差异小 ０

价值观多元文化包容性强与中国有一定的文

化差异２

文化包容性弱与中国文化差异大 ４

与中国文化差异大价值观迥异 ８

人口多受教育水平高消费力强 ２

人口多受教育水平不高地区分布不平衡社会阶层有分化部分阶层消费能力强

４

人口较多社会阶层分化严重消费能力弱 ６

人口较多社会分化严重少数人消费能力强 ８

自然灾害

风险

与天气有关的灾害

与地质有关的灾害

与海洋有关的灾害

发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４

　 　

如表 １ 所示 中国企业国际化外部风险综合评估体系共分十大指标 评

估体系下的十大指标分为 ２６ 个一级指标因子 １２２ 个二级指标 该方法先

确定了风险评估值范围 并根据投资东道国的政治经济情况进行赋值 分值

越高 风险越大 然后计算加总 最终综合评出企业国际化的外部风险程

度 当然 风险因素随着外部环境的变化也处于不断变化的过程之中 中国

企业国际化风险综合评估体系也将随中国企业 ldquo走出去rdquo 的实践不断完善

根据企业国际化外部风险综合评估体系 可构建以下企业国际化风险等

级严重性矩阵 （见表 ２）

４１２

中国企业国际化的风险与防范

书书书

５１２

表２　

企业国际化风险等级严重性矩阵

严重

性可

能性

法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

安全

知识

产权

保护

劳工

极不

可能

不太

可能

可能

很可 能

几乎

确定

１

法制

健全

完

善执

行严

格一

切组

织依

法运

行

历届

政府

机

构与

首脑

由

民众

通过

合

法程

序选

举

产生

稳

定

清廉

国际

货币

汇

率稳

定

通胀

率低

行

业竞

争充

分

有严

格科

学

合理

的环

保

法规

民

众

及社

会各

组

织环

保意

识

高

价值

观多

元文

化包

容性

强宗

教禁

忌与

所

投行

业无

关

联

无破

坏性

自

然灾

害

人员

财产

损

失较

轻

知识

产权

保

护法

律体

系

健全

完善

企

业知

识产

权保

护意

识

高

劳工

成本

合

理素

质高

能

理性

表达

诉求

工

会

能充

分发

挥

沟通

员工

的

积极

作用

１０２０

３０４０

５０

２

法制

健全

执

法较

规

范民

众法

律意

识高

政府

任期

内

稳定

性高

执

行所

宣布

政策

的能

力

及保

持政

权

的能

力较

强

汇率

稳定

通

胀率

低

行业

竞争

较

充分

环保

法规

健

全环

保执

法程

序严

格

信教

人口

较

多宗

教派

别无

冲突

宗

教禁

忌与

所投

行业

无

关联

与

中

国文

化存

在

一定

的差

异

破坏

性自

然

灾害

较少

人员

受轻

伤财

产局

部小

范围

受

损失

知识

产权

保

护法

律较

为

健全

东

道

国政

府正

推

进技

术专

利

化专

利标

准化

劳工

素质

高用

工成

本高

能

理

性表

达诉

求

２０４０

６０８０

１００

３

法制

较健

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９０１２

０１５

０

企业国际化蓝皮书

书书书

６１２

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０１５

０２０

０２５

０

　　

中国企业国际化的风险与防范

　 　 企业应根据矩阵显示的风险信号 对不同的风险评估做出不同控制行为

的决策 将各种可能的风险进行转化 或将即将产生的风险损失降低到最低

程度

本研究对矩阵显示的风险等级提出如下处理建议 （见表 ３）

表 ３　 企业国际化外部风险处理决策

风险等级 风险处理措施风险控制方

法与工具决策者

低度警报

（分值le９０）

风险低

风 险 较

低

以防范监测为主辅助风险培训及

制度检查

不确定性因素扩大必须有正确的

风险预警和监控手段

风险规避风 险 转 移

和分散

直接做出决策

中度警报

（９０ ＜ 分值le１２０）风险一般 启动风险管理工具引导风险转化 风险分散

咨询顾问 并

考虑聘请风险

管理专家

高度警报

（分值 ＞ １２０）

风 险 较

高

风险高

启动特别危机处理程序甚至采取

部分投资中止行为修改控制规程

完全中止或退出投资将损失降到

最低

风 险 损 失

控制

聘请风险管理

专家

　 　

四　中国企业国际化风险的防范

风险防范即风险管理过程 是指企业围绕其总体风险管理政策和管理目

标 通过明确各部门分工和职责 配置各项资源 在业务管理的各个环节和

经营过程中系统地识别 分析 评价 处置 监测和评审威胁或潜在威胁境

外业务风险的过程

企业国际化风险防范主要有风险规避 风险分散 风险转移 损失控

制和风险自留五种方法 风险规避是指考虑到潜在的风险损失发生可能性

太大 不利后果太严重 又无其他策略时 主动放弃或改变投资目标或投

资行动的行为 风险规避在风险事故发生前彻底消除某一特定风险可能造

７１２

企业国际化蓝皮书

成的损失 简单易行 经济安全 风险分散是一种风险中期控制手段 主

要包括优化投资组合和分散投资 如通过科学的选择项目组合使整体风险

降低 中国的一些能源企业在部分政治不稳定的国家投资 常常采用去多

个国家投资的分散风险的做法 风险转移是指在投资过程中 企业有意识

地将潜在风险或损失由独自承担向其他企业或投资主体转移分散 常用的

做法有项目转包 购买项目保险 联合其他企业进行投资等 损失控制包

括两层含义 一是在损失发生之前全面地消除损失产生的根源 并尽量降

低致使风险事故发生的概率 二是在损失发生之后通过对风险事故的控

制 尽量减轻损失程度和损失后果 风险自留是指企业独自承担风险事故

所导致的损失

（一）政治风险的防范

政治风险有可能对投资造成重大损失 中国企业国际化尤其要注意政治

风险的防范 并找出避险方案

防范政治风险首先要对政治风险进行评估 在对政治风险进行评估之

后 需要根据评估结果的等级采取相应的措施来避免在未来可能发生的政治

风险

低度政治风险的防范可采取政治舆论公关 本地化 积极承担社会责任

等策略 中国企业在海外应当积极作为 加强对东道国政府 议会 在野党

派与非政府组织的公关 这些力量主导着当地的政治环境 通过与这些力量

建立良好的关系 能够有效掌握当地政治生态的最新消息 有效帮助中国企

业进行风险控制与预防 同时 中国企业应重视当地的舆论宣传 形成有利

的舆论氛围 消除可能的风险与危机

中度政治风险防范可采取购买保险 加强与东道国各界的利益关联 分

散风险 建立灵活的生产系统 控制市场销售等策略 同时需要加强政治及

舆论公关 承担更多的社会责任 树立中国企业负责任的形象

高度政治风险的防范可采取购买保险策略 同时需要制订风险应急预

案 一是要做好与当地政府及政治派系谈判的准备工作 二是向其他力量寻

８１２

中国企业国际化的风险与防范

求帮助和支持 甚至可以通过国家间协商或者政治领导人会议解决争端 三

是在谈判化解风险无望的情况下 加速撤资撤员 四是利用有关防范及处置

海外投资政治风险的国际法制 诉诸法律降低风险损失 战后国际社会在建

立防范及处置海外投资政治风险的国际法制体系有三个方面 ①根据国际投

资争端解决中心 （ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｃｅｎｔｒｅ ｆｏｒ Ｓｅｔｔｌｅｍｅｎｔ ｏｆ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｄｉｓｐｕｔｅｓ

ＩＣＳＩＤ） 公约建立的投资争端解决机制 ②根据 《多边投资担保机构公约》

（Ｃｏｎｖｅｎｔｉｏｎ Ｅｓｔａｂｌｉｓｈｉｎｇ ｔｈｅ Ｍｕｌｔｉｌａｔｅｒａｌ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｇｕａｒａｎｔｅｅ Ａｇｅｎｃｙ ＭＩＧＡ

即 《汉城公约》） 建立的政治风险保险机制 ③根据 ＷＴＯ 协定建立的贸易

争端解决机制 运用好这些国际条约 可以尽可能把企业运营中碰到的问题

归于纯粹的经济上来 摒除过多的政治因素的影响

（二）法律政策风险的防范

政策风险指东道国政策变化对我国海外投资企业带来经济损失的可能

性 主要包括公司有关的法律制度 税收政策及劳工限制等 政策风险最终

以法律风险的形式在中国企业海外投资中呈现 因此本研究将政策风险与法

律风险归为同一类

法律风险主要存在两种情况 一种是东道国法律不健全导致的风险 另

一种是企业不熟悉东道国法律 法务处理有误甚至违反东道国法律法规的

情况

防范法律风险最关键的是企业在东道国要合法合规经营 聘请在东道国

有长期法律服务经验的律师事务所提供法律服务 在具体法律风险防范上

首先要对东道国的相关法律制度进行详细的调查分析 其次 要对被投资主

体或目标资产的法律问题进行调查 最后 在投资合同条款谈判的法律实务

上 可通过在交易合同中订立稳定条款 （ Ｓｔａｂｉｌｉｚａｔｉｏｎ） 重新谈判条款

（Ｒｅｎｅｇｏｔｉａｔｉｏｎ） 或风险分配条款 （Ｒｉｓｋ Ａｌｌｏｃａｔｉｏｎ） 等手段加以防范 此外

必须注意东道国的法律可能变化 特别是在一些政治 政策不稳定的国家

例如 委内瑞拉 安哥拉 尼日利亚等国 政策朝令夕改 从而可能带来极

高的风险

９１２

企业国际化蓝皮书

（三）经济风险的防范

企业对东道国的经济风险必须有足够清晰的认识 通过建立自身的风险

评估和处理机制来防控国家经济风险 具体而言 有五个方面的内容 一是

进行东道国国家经济风险评估和预警 二是采取组合式的投融资策略 三是

寻求风险担保与保险服务 四是借助法律手段保证投资项目安全 五是灵活

掌握运用撤资策略

在经济风险中 汇率波动风险是最主要的风险之一 在汇率浮动的情况

下 汇率风险防范以保护企业在正常的跨国经营中赚取利润为宗旨 防范汇

率风险可根据风险识别等级采取风险转移 风险分散及其他对冲措施

汇率风险转移策略常见的方法是在签订合同时选择有利的计价货币 以

本币结算或使用硬币计值 汇率风险转移也可采取购买保险的方式来实现

中国出口信用保险公司向国内企业提供了货币汇兑保险产品

汇率风险分散策略主要包括经营地域的分散化与投资结构多元化两个方

面的内容 在企业国际化运营中 要避免企业海外拓展过于集中在某一国或

地区的情况 应不断向其他国家与地区拓展

防范汇率风险还可以采取提前或推迟结汇 净额结算等方式 还可采用

外汇期货交易避险 远期外汇交易避险 外汇期权交易避险及外汇掉期交易

避险等策略

（四）环保风险的防范

企业国际化过程中的环保风险与法律风险及安全风险等交织在一起 根

据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日至 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日期间的 １３１０ 个

对外投资案例的分析 中国企业国际化过程中因环保因素导致的风险大多在

发展中国家 由于发达国家环境保护标准较高 制度完善 相关问题往往在

投资进入前或初期就已经遇到或解决 在发展中国家 当地的环境保护标准

要么较低 要么缺失 导致一些环境问题在投资进入阶段没有被充分认识

相关问题在初期没有被发现和监督 通常是相关矛盾积累了较长时间才爆

０２２

中国企业国际化的风险与防范

发 而一旦爆发就已经处于非常严重的状态 比较显著的是投资规模 ２２００

亿元人民币号称 ldquo海外三峡rdquo 的缅甸密松大坝 因环境保护等因素被叫停

中国企业要防止并避免 ldquo走出去rdquo 的环保风险 首先要树立科学的环

保理念 履行企业关于环保的社会责任 其次要遵守东道国环保相关法律

最后要遵守国际组织等机构采用的环保原则 标准和惯例

（五）劳工风险的防范

劳工风险与法律风险相生相伴 防范企业国际化的劳工风险 首先要做

详细的尽职调查 了解东道国的劳工保护法律及相关规定 在很多国家 其

劳工保护比中国更为严格 既有雇员比例方面的硬性规定 也有福利待遇

工作时间等方面的软性要求

防范劳工风险 企业需要实现彻底的本地化策略 充分依赖当地员工进

行运营管理 增加企业对当地员工的凝聚力 增强当地员工对企业的认同

感 因此 企业应适当提高当地职员在公司中的持股比例 提高公司当地员

工的归属感 强化以公司利益为第一的观念 也可以防范不利于公司发展的

员工罢工及当地政府的行为 积极承担社会责任 帮助东道国增加就业机

会 尊重员工的诉求 保障当地员工的合法权益等

（六）社会文化风险的防范

中国企业在海外经营 不可避免地会处于不同文化环境之中 企业应在

国际化经营的不同阶段采取不同策略 具体而言 要做好三个方面的工作

一是加强沟通 主要是加强与本地员工及社区的沟通 二是尊重当地文化

尊重当地禁忌 尤其要避免文化种族优越感 三是抛弃源自中国的商务惯例

（七）知识产权风险的防范

防范知识产权风险主要利用东道国在专利技术等方面的引进与应用及保

护法律制度 保护企业自有知识产权 可采取技术性战略联盟的方式 企业

层面 要对东道国关联行业的已有信息进行充分检索 要特别注意对商业秘

１２２

企业国际化蓝皮书

密的保护 要注意对涉及商业秘密的技术信息资料以及生产流程加以物理隔

离 同时要尽可能建立知识产权档案

（八）自然灾害风险的防范

防范海外投资自然灾害风险首先要加强对投资国的自然地理认识 对投

资国是否是自然灾害多发地区 自然灾害严重程度 灾害防范措施等做全

面 深入地了解 其次要对投资对象的自然灾害情况进行风险评估 最后

对海外项目购买保险与再保险 或者购买巨灾债券及其衍生品以减少灾害发

生后的损失 同时根据东道国情况可积极申请政府对自然灾害损失进行补偿

（九）企业国际化安全风险及防范

近年来 随着暴力和恐怖主义的盛行 全球安全形势过去 ６ 年间持续恶

化 世界越来越不安全 根据研究 在全球 １６２ 个国家中有 １１１ 个国家的安

全形势进一步恶化 这 １６２ 个国家占全球 ７０ 亿总人口的 ９９1049008 ６ 其中有 ５

亿人生活在高度不安全的国家中 其中又有 ２ 亿人生活在贫困线以下①

企业海外安全风险防范应遵循 ldquo生命至上 以人为本 预防为主rdquo 的

原则 在企业中 员工的生命高于一切 企业不仅有让员工履行责任的权

利 也有建立健全安全管理规章制度 保障员工生命安全健康 为员工创造

健康安全的工作环境等义务 同时 企业要制订全员参与的激励方案 通过

有效的激励机制来持久推动全体员工积极参与安全文化建设 企业在安全管

理工作中应尊重员工的意见 发挥员工参与安全管理的积极性 做好与员工

的协商工作

五　结语

自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 中国企业不断加快国际化的进程 也面

２２２

① 《中国海外安全管理资源白皮书 （２０１５）》 第 ８ 页

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

３２２

中国企业国际化的风险与防范

１１ 在对外投资领域 从投资规模看 ２０１４ 年 中国对外直接投资总额

为 １２３１1049008 ２ 亿美元 与中国吸引外资仅差 ５３1049008 ８ 亿美元 双向投资首次接近平

衡① 从对外投资主体看 民营企业近年来表现活跃 在中国对美投资额

中 民营企业占 ７６ 中国的联想收购摩托罗拉智能手机业务 双汇收购

史密斯菲尔德等事件体现出民营企业在美国投资极为抢眼 从对外投资行业

看 中国企业的对外投资已涉及包括能源资源 食品消费 制造业 金融

业 建筑业和交通运输等 ２８ 个行业② 从对外投资区域看 在全球 ２２４ 个

国家和地区中 ２０１４ 年 中国境内投资者设立对外直接投资企业近 ３ 万家

遍及全球 １８６ 个国家和地区 亚洲依然是中国对外投资的主要区域③ 在对

外投资方式上 中国企业目前越来越多地采用并购方式实现对外投资 同

时 近年来 中国企业对外投资开始趋向追求高附加值 力求从产业链的

参与者向主导者转移

中国企业国际化的积极变化与成果让人备感欣慰 尤其是在党的十八届

三中全会将扩大企业及个人对外投资写入 《中共中央关于全面深化改革若

干重大问题的决定》 以来 随着 ldquo一带一路rdquo 战略构想的推进实施 在国

家政策和政府部门的支持下 中国企业 ldquo走出去rdquo 必将进入一个新的发展

高峰

中国企业整体 ldquo走出去rdquo 的时间还较短 国际化运营经验有限 加上

语言 制度 法律 文化和经济环境等的差异 随着中国企业 ldquo走出去rdquo

步伐加快 我国对外投资的风险与效益问题也越来越突出 一些企业在对外

投资过程中由于缺乏风险意识 缺少科学的风险防范措施 遭遇风险时因应

对措施失当 常常产生损失 甚至出现经营危机 商务部的数据显示 央企

在海外设立的近 ２０００ 家企业中 ７２的持平或盈利 ２８的企业亏损④

３０２

①

②

③

④

《２０１４ 年中国对外直接投资统计公报》王辉耀 孙玉红 苗绿 《中国企业国际化报告 （２０１４）》 社会科学文献出版社 ２０１４《２０１４ 年中国对外直接投资统计公报》《前车之鉴犹在 　 央企海外矿业投资需谨慎mdashmdashmdash国资委筑境外经营风险 ldquo防火墙rdquo》ｈｔｔｐ ｗｗｗ1049008 ｓａｓａｃ1049008 ｇｏｖ1049008 ｃｎ ｎ１１８０ ｎ１２７１ ｎ２０５１５ ｎ２６９７１７５ １４９２２７９５1049008 ｈｔｍｌ

企业国际化蓝皮书

图 １　 中国海外大项目布局 （单项超过 １ 亿美元）

资料来源 《中国企业海外政商安全管理》

二　中国企业国际化存在的主要风险

企业国际化是一种跨境经济活动 其面临的不确定性因素比国内投资经

营更多 风险也更大 根据风险的来源划分 企业国际化的风险可分为外部

风险 内部风险与交易风险三大类 政治风险 法律风险 经济风险 政策

风险 宗教文化风险 环保风险 安全风险 劳工风险 知识产权风险以及

自然灾害风险等属于外部风险 战略风险 管理风险 技术风险 税务风

险 人才风险 企业社会责任风险等属于内部风险 合同风险 定价风险

整合风险以及退出风险等属于交易风险

企业国际化风险及防范是一个宏大复杂的体系 因企业个体情况不一

４０２

中国企业国际化的风险与防范

样 企业国际化的方式 时机 地域 行业及目的等不同 每个企业国际化

遇到的风险都可能不同 而且在很多情形下 企业国际化过程中企业内部的

各类风险并不是孤立存在的 往往交织在一起 鉴于此 为集中对中国企业

国际化风险与防范的关键性问题展开研究与分析 本文主要围绕中国企业国

际化普遍存在的外部风险进行探讨和研究

（一）政治风险

政治风险是企业对外直接投资过程中难以预见 影响范围较大的风险

指由政治行为引起的东道国投资环境变化对投资行为的不利影响 政治风险

在许多国家都存在 特别是在中东 非洲等地区

根据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日到 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日的

１２０ 个典型的对外投资失败案例的分析 由政治原因导致失败的投资事件

占 ２５ 其中 ８ 是受东道国政治派系力量的阻挠而失败 因东道国的

政治动荡 领导人更迭等而遭受经营损失的投资事件占 １７ 中坤集团

投资冰岛格里姆斯塔迪尔旅游项目和三一重工关联公司 Ｒａｌｌｓ 投资美国风

电项目就是因东道国政治派系力量的阻挠而失败的案例 ２０１１ 年我国投

资利比亚的 ５０ 多个大型项目因利比亚战争而无法履行 从而导致重大损

失 在越南的一些中资企业因 ２０１４ 年 ５ 月的打砸抢烧事件而遭受了重大

损失①

（二）法律风险

法律风险是除政治风险外中国企业对外投资面临的最大风险 目前 中

国企业的国际化还处于起步阶段 法律意识不强 还不熟悉其他国家的法律

制度 同时 世界上不同国家关于外国直接投资的法律制度和政策各不相

同 而且会随外部环境的变化不断进行调整 这些因素都使中国企业对外投

资面临较大的法律风险

５０２

① 王辉耀 孙玉红 苗绿 《中国企业国际化报告 （２０１４）》 社会科学文献出版社 ２０１４

企业国际化蓝皮书

中国与全球化智库通过对 ldquo失败样本rdquo 的分析 发现由法律因素导致

失败或损失的投资事件占 １６ 而其中 １ ３ 是由法律意识不强和法律观念

淡薄所致 中国企业在菲律宾 赞比亚以及加蓬等国家都出现过因贿赂当

地官员招致诉讼并影响项目顺利推进的事件 另有 １ ３ 的投资事件终止或

失利是因为对劳工法不熟悉 主要集中在对外工程承包领域 因部分对外

工程承包企业不熟悉东道国的劳工法及关联法律 在用低价策略赢得订单

之后 准备从国内输出劳务人员 但有的东道国在本国劳工比例上有限

制 对劳工的权益保障也极为严格 导致人力成本远远超出预算 在工期

上也无保障 在对外投资并购事件中 由劳工原因导致投资受损的事件比

例较大 比较典型的是上汽收购韩国双龙 因员工罢工直接诱发韩国法院

介入 最后宣布双龙进入破产程序 早前首钢收购秘鲁铁矿公司后 也长

期受员工罢工影响①

（三）政策风险

政策风险是指东道国关于外资的政策产生变化 导致对外投资企业遭遇

困境 政策风险属于普发性的系统性风险 其后果最终会以法律风险的形式

呈现

根据中国与全球化智库对 １２０ 个失败样本的统计分析 ２００５ 年至今

在中国企业对外投资覆盖的 １８６ 个国家与地区 泰国 俄罗斯 委内瑞拉

赞比亚 纳米比亚 南非以及卢旺达等十几个国家有关外国投资的政策发生

变化 ２００６ 年 俄罗斯出台了关于规范外来移民就业等有关法规 该法规

明确规定了在俄罗斯从事商贸零售的企业雇用俄罗斯本地人的比例 ２００７

年泰国政府对 《外国人经商法》 进行的修订 引起大约 １３００ 家外资公司调

整股权结构 导致一些在泰中资家电企业受到影响② ２００９ 年 委内瑞拉政

府宣布实施国有化 欧美一些国家的能源企业因此深受影响 目前虽无中国

６０２

①

②

王辉耀 孙玉红 苗绿 《中国企业国际化报告 （２０１４）》 社会科学文献出版社 ２０１４裴长洪等著 《中国海外投资促进体系研究》 社会科学文献出版社 ２０１３

中国企业国际化的风险与防范

企业在委内瑞拉国有化过程中受损的数据 但也为中国企业 ldquo走出去rdquo 敲

响了警钟 在非洲 由于越来越多的国家意识到发展不能以牺牲环境与资源

枯竭为代价 赞比亚 南非 纳米比亚等国家已开始推行可持续发展战略

对相关环境保护标准进行了修订 中国一些能源资源企业在这些国家与地区

的投资受到影响

（四）安全风险

安全风险指企业及员工在海外因社会治安 社会动荡 绑架 恐怖

袭击以及战争等可能遭遇到的造成或者意图造成人员伤亡和财产损失等

严重危害社会与企业及个人的行为 近年来 我国海外公民的安全问题

也日益突出 确保人身和财产安全成为一个首要问题 根据统计数据

一些国家因为自身内部社会矛盾激化 偶然因素引发针对中资企业及人

员的动荡 如 ２００４ 年的西班牙烧鞋事件与 ２０１４ 年越南发生的针对中国

企业的打砸抢烧事件给中国商人带来巨大损失 ２０１４ 年 中国机构与人

员在海外的安全形势更加严峻 中国驻外外交和领事机构全年受理的领

事保护和协助案件数量达 ５９５２６ 件 涉及中国公民 ７３１０７ 人 涉及伤亡

１９５５ 人①

（五）经济风险

经济风险指受东道国宏观经济环境和对外直接投资企业所处的行业环境

共同影响而面临的可能造成损失的一种风险 其主要包括宏观经济风险 即

由东道国宏观经济发展不稳定 严重通货膨胀 国际收支失衡等带来的风

险 汇率波动风险 利率风险等 其中汇率波动风险是对外投资经济风险中

常见的风险 我国企业遭遇汇率波动风险的典型例子就是 １９９０ ～ １９９３ 年由

于卢布贬值 在俄罗斯或东欧经营的企业由获利转为严重亏损 甚至血本无

归

７０２

① ｈｔｔｐ ｗｗｗ1049008 ｆｍｐｒｃ1049008 ｇｏｖ1049008 ｃｎ ｍｆａ＿ ｃｈｎ ｗｊｂｘｗ＿ ６０２２５３ ｔ１２７７４９２1049008 ｓｈｔｍｌ1049008

企业国际化蓝皮书

（六）劳工风险

中国投资者在对外投资实践中曾多次遭遇劳工法律风险 根据中国与全

球化智库对中国企业 ldquo走出去rdquo 的 １２０ 个失败样本的分析 有近 ３５ 的企

业遭遇了劳工问题 有 １２的企业因劳工问题导致损失① 最为典型的是上

汽收购韩国双龙 由于韩国的工会组织每年都有 ldquo春斗rdquo 和 ldquo秋斗rdquo （游行

罢工） 而且罢工期间资方必须支付工资 工会组织左右企业决策 影响政

府裁决的能力较强 该收购最终因为韩国工人的罢工导致法院介入进入破产

重组 当然 该案例中还有文化冲突等因素的影响

（七）环保风险

环境保护风险是指由于满足环保法规要求而增加的新资产投入或迫使项

目停产以及企业在投资生产过程中采取的环境保护措施达不到当地民众预期

而引发抗议甚至损失的风险 环境保护门槛的提高加重了一些矿业海外投资

项目的负担 甚至导致项目停产 中信集团的西澳洲磁铁矿项目就因当地的

环保要求而加重了企业时间成本和经济成本 同时增加了项目的不确定性

（八）社会文化风险

社会文化风险是在国际投资过程中常常被忽视的风险 对外投资主

要表现为资本在国际上的流动 但同时也伴随着不同文化的交流 融合

和碰撞 在投资环境的构成要素中 社会文化环境是一种软环境 正常

情况下一般不会对外国投资者产生直接的或根本的影响 但一些异常事

件常常激发潜藏的矛盾 甚至影响企业的正常运营 ２０１２ 年 １０ 月 ２２ 日

一家在柬埔寨的中资企业的中国女性管理者因为撕毁西哈努克亲王画像

引起了柬埔寨民众的抗议 几乎引发金边的一场骚动② 该管理者被警察

８０２

①

②

王辉耀 孙玉红 苗绿 《中国企业国际化报告 （２０１４）》 社会科学文献出版社 ２０１４ｈｔｔｐ ｎｅｗｓ1049008 ｉｆｅｎｇ1049008 ｃｏｍ ｗｏｒｌｄ ｓｐｅｃｉａｌ ｘｉｈａｎｕｋｅｓｈｉｓｈｉ ｃｏｎｔｅｎｔ － ３ ｄｅｔａｉｌ ＿ ２０１２ ＿ １０ ２４ １８５３３５４８＿ ０1049008 ｓｈｔｍｌ1049008

中国企业国际化的风险与防范

逮捕 并被驱逐出境 该事件就是典型的不了解柬埔寨文化而引起的风

险事故

（九）知识产权风险

知识产权风险包括四个方面 一是知识产权法律风险 国内外知识产权

法律制度体系并不一致 很多企业在 ldquo抢滩rdquo 国外市场的过程中 由于对

所在国知识产权法律不了解 往往处于被动地位 二是知识产权壁垒风险

在传统贸易壁垒日益受到国际条约限制的情况下 各国尤其是发达国家常常

会以保护知识产权为名或者凭借其知识产权优势地位 对我国企业涉及知识

产权的货物贸易 技术贸易和投资设置障碍 以知识产权构筑的非关税壁垒

往往与标准捆绑在一起 三是知识产权运营风险 随着我国 ldquo走出去rdquo 的

企业增多 企业不善于积累和盘活知识产权资产的风险也在加剧 我国企业

出口货物被诉侵权的案件逐渐增多 很多企业仍然延续货物贸易的思维 不

注重专利布局 中国商标在海外遭抢注的案件也屡屡发生 康佳 海信 联

想和五粮液等知名品牌都有着不得不 ldquo买回rdquo 商标 或者对簿公堂 或者

抛弃原有商标重新创立品牌的惨痛教训 企业在雇用外国员工 委托开发

合作开发中 也很容易泄露商业秘密 四是知识产权滥诉风险 如美国企

业 经常会利用 ldquo３３７ 调查rdquo 或者民事诉讼的方式对我国企业发起诉讼①

自 ２００８ 年颁布实施 《国家知识产权战略纲要》 以来 我国一些有代表

性的企业在 ldquo走出去rdquo 过程中已经建立了比较完善的知识产权体系 但更

多的企业并不具备抵御知识产权风险的能力 因此使国际化运营往往受阻甚

至半途而废 我国企业在 ldquo走出去rdquo 之前 应当充分评估知识产权的风险

以免落入知识产权陷阱

９０２

① ldquo３３７ 调查rdquo 是指美国国际贸易委员会 （Ｕｎｉｔｅｄ Ｓｔａｔｅｓ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｔｒａｄｅ Ｃｏｍｍｉｓｓｉｏｎ ＵＳＩＴＣ）根据美国 《１９３０ 年关税法》 （Ｔａｒｉｆｆ Ａｃｔ ｏｆ １９３０） 第 ３３７ 节 （简称 ldquo３３７ 条款rdquo） 及相关修正

案进行的调查 禁止一切不公平竞争行为或向美国出口产品中的任何不公平贸易行为ldquo３３７ 调查rdquo 的对象为进口产品侵犯美国知识产权的行为以及进口贸易中的其他不公平竞

争

企业国际化蓝皮书

（十）自然灾害风险

自然灾害风险指因自然异常变化而导致的人员伤亡和财产损失等事

件 ２００４ 年印度洋大海啸 ２０１０ 年海地大地震等都给在附近区域的中

资企业财产及人员造成了较大损失 自然灾害风险的形成必须具备以下

条件 一是要有自然异常变化 二是要有客体 即遭受损害的人 财

产 物等 台风 旱灾 洪涝 海啸 地震和森林火灾等都属于重大自

然灾害

三　中国企业国际化的风险评估

目前 国际 国内针对风险的种类提出了不同的评估方法 国内学者虽

然也较关注投资风险评估方法及模型的研究 但主要是从西方投资学的角度

介绍国家风险的评估方法

目前 还没有普遍适用于评估所有国家的方法 国内学者张明 肖慈

方 周俊 柴正猛 张金杰 张碧琼等都提出了有关国际化外部风险的评价

方法与具体评级模型 我们在研究国际 国内的风险评估方法与原则的基础

上 吸收了风险研究领域先行者的一些成果 采用综合定量评估的方法对企

业国际化的外部风险进行评价 特别是在企业投资选择及风险研判上可谓一

种简明有效的方法 （见表 １）

表 １　 企业国际化外部风险综合评估

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

法律风险 法制完备程度

法律体现公民的意志和利益法律门类齐全 ０

法律体现公民意志法律门类较齐全 ２

法律基本考虑公民利益法律门类较齐全 ４

法律门类较齐全部门法划分较合理 ６

法律门类不齐全部门法划分存在冲突 １０

０１２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

法律风险

依法行政程度

司法独立程度

法律至上依法行政程序正当 ０

依法行政权力制衡重程序 ２

权力制衡重实体法轻程序 ４

行政权力缺乏监督程序不正当 ８

权力缺乏监督权大于法 １０

司法规范独立司法监督体系健全 ０

司法非完全独立司法监督缺失 ４

司法有限独立易受权力干涉 ５

司法不独立受权力制约 ８

司法不独立不规范受权力支配 １０

政策风险

资本抽回

外商股权投资政策

外商管理政策

对企业关税

保护意愿

无限制 ０

只有时间上的限制 ２

对资本有限制 ４

对资本和利润都有限制 ６

限制繁多 ８

禁止资本抽回 １２

准许并欢迎全部外资股权 ２

准许但不欢迎全部外资股权 ４

准许外资占大部分股权 ６

外资最多不超过股权半数 ８

只许外资占少数股权 １０

外资不得超过股权三成 １２

外商与本国企业一视同仁 ０

对外商略有限制但无管制 ２

对外商有少许限制 ４

对外商有限制并有管制 ６

对外商有限制并严加管制 ８

对外商严加限制和管制 １０

禁止外商投资 １２

给予充分保护 ０

给予相当保护 ２

给予少许保护 ４

很少保护 ６

不保护 ８

１１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

经济风险

货币稳定性

近五年通货膨胀率

行业竞争度

完全自由兑换 ０

黑市与官价差距在 １ 成之内 ４

黑市与官价差距在 １ ～ ４ 成 ８

黑市与官价差距在 １ 倍到 ４ 倍 １４

黑市与官价差距在 ４ 倍以上 １８

严格资本管制 ２０

小于 １ ２

１ ～３ ４

３ ～７ ６

７ ～１０ ８

１０ ～１５ １０

１５ ～３５ １２

３５以上 １４

完全竞争 ２

垄断竞争 ６

寡头垄断 ８

完全垄断 １０

政治风险

政治稳定性

对华关系

长期稳定 ０

稳定但因人而治 ２

内部分裂但政府掌权 ４

国内外有强大的反对力量 ６

有政变或动荡的可能 １０

政变和动荡极为可能发生 １４

是否签订双边投资保护协定 ０

双边政治关系 ２

是否签订货币互换协议 ４

是否与中国存在历史遗留问题 ６

是否与中国存在领土争议 ８

中资投资是否经常受阻 １０

环保风险

环保法规健全程度

民众环保意识

制定完善的环保法律法规实行经济的可持续发展 ４制定了待进一步完善的环保法规 ６环保执法松散 １０有专门的环保 ＮＧＯ 组织 ２民众环保维权意识强 ６民众因环保逼停企业生产 １０

２１２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

劳工风险

劳动力供给水平

劳工保护法律

劳动力素质高供给不足工资水平低 ２

劳动力素质高工资合理 ４

劳动力素质较低供给充足工资水平低 ６

劳动力供给不足工资水平较高 ８

劳工法律健全完善工人满足感强 ２

劳工法律健全工人理性表达诉求 ４

劳工法律健全工人非理性表达诉求 ６

劳工法律不健全工人时常罢工 ８

劳工法律不健全工人时常罢工并破坏生产 １０

安全风险

内外部冲突

社会安全

内部种族宗教冲突严重 １２

内部社会冲突严重 １０

恐怖袭击高发 ８

与周边国家关系紧张 ６

受他国制裁 ４

绑架勒索高发 ８

盗窃案猖獗 ６

诈骗横行 ４

抢劫案多 ２

人身攻击 ０

知识产权

风险

知识产权法律保护

知识产权运营

知识产权保护法律体系健全完善东道国政府

正推进标准化２

知识产权保护法律较为健全东道国政府正推

进技术专利化专利标准化４

知识产权保护法律不完善 ６

知识产权保护法律缺乏侵权现象普遍 ８

成熟的知识产权交易市场企业知识产权保护

意识强２

企业知识产权保护意识较强善于通过诉讼维

权４

企业知识产权保护意识有待提高知识产权交

易制度落后６

企业知识产权保护意识亟须提高侵权现象普

遍１０

３１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

社会文化

风险

宗教信仰

文化传统

人口与生活方式

信教人口少宗教禁忌与所投行业无关联 ０信教人口较多宗教派别无冲突宗教禁忌与所

投行业无关联２

宗教禁忌与合作企业业务有关联 ４宗教派别多宗教禁忌与所投行业有关联 ８价值观多元文化包容性强与中国文化差异小 ０

价值观多元文化包容性强与中国有一定的文

化差异２

文化包容性弱与中国文化差异大 ４

与中国文化差异大价值观迥异 ８

人口多受教育水平高消费力强 ２

人口多受教育水平不高地区分布不平衡社会阶层有分化部分阶层消费能力强

４

人口较多社会阶层分化严重消费能力弱 ６

人口较多社会分化严重少数人消费能力强 ８

自然灾害

风险

与天气有关的灾害

与地质有关的灾害

与海洋有关的灾害

发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４

　 　

如表 １ 所示 中国企业国际化外部风险综合评估体系共分十大指标 评

估体系下的十大指标分为 ２６ 个一级指标因子 １２２ 个二级指标 该方法先

确定了风险评估值范围 并根据投资东道国的政治经济情况进行赋值 分值

越高 风险越大 然后计算加总 最终综合评出企业国际化的外部风险程

度 当然 风险因素随着外部环境的变化也处于不断变化的过程之中 中国

企业国际化风险综合评估体系也将随中国企业 ldquo走出去rdquo 的实践不断完善

根据企业国际化外部风险综合评估体系 可构建以下企业国际化风险等

级严重性矩阵 （见表 ２）

４１２

中国企业国际化的风险与防范

书书书

５１２

表２　

企业国际化风险等级严重性矩阵

严重

性可

能性

法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

安全

知识

产权

保护

劳工

极不

可能

不太

可能

可能

很可 能

几乎

确定

１

法制

健全

完

善执

行严

格一

切组

织依

法运

行

历届

政府

机

构与

首脑

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民众

通过

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序选

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货币

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法规

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众

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化包

容性

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害

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财产

损

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产权

保

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完善

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业知

识产

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护意

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高

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理性

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诉求

工

会

能充

分发

挥

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３０４０

５０

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法制

健全

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法较

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众法

律意

识高

政府

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内

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政策

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力

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稳定

通

胀率

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竞争

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充分

环保

法规

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全环

保执

法程

序严

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信教

人口

较

多宗

教派

别无

冲突

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教禁

忌与

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行业

无

关联

与

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性自

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灾害

较少

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部小

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产权

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６０８０

１００

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法制

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诉求

３０６０

９０１２

０１５

０

企业国际化蓝皮书

书书书

６１２

续表

严重

性可

能性

法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

安全

知识

产权

保护

劳工

极不

可能

不太

可能

可能

很可 能

几乎

确定

４

法制

不完

善执

法不

规范

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权力

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权现

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劳工

素质

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破坏

性措

施表

达

诉求

５０１０

０１５

０２０

０２５

０

　　

中国企业国际化的风险与防范

　 　 企业应根据矩阵显示的风险信号 对不同的风险评估做出不同控制行为

的决策 将各种可能的风险进行转化 或将即将产生的风险损失降低到最低

程度

本研究对矩阵显示的风险等级提出如下处理建议 （见表 ３）

表 ３　 企业国际化外部风险处理决策

风险等级 风险处理措施风险控制方

法与工具决策者

低度警报

（分值le９０）

风险低

风 险 较

低

以防范监测为主辅助风险培训及

制度检查

不确定性因素扩大必须有正确的

风险预警和监控手段

风险规避风 险 转 移

和分散

直接做出决策

中度警报

（９０ ＜ 分值le１２０）风险一般 启动风险管理工具引导风险转化 风险分散

咨询顾问 并

考虑聘请风险

管理专家

高度警报

（分值 ＞ １２０）

风 险 较

高

风险高

启动特别危机处理程序甚至采取

部分投资中止行为修改控制规程

完全中止或退出投资将损失降到

最低

风 险 损 失

控制

聘请风险管理

专家

　 　

四　中国企业国际化风险的防范

风险防范即风险管理过程 是指企业围绕其总体风险管理政策和管理目

标 通过明确各部门分工和职责 配置各项资源 在业务管理的各个环节和

经营过程中系统地识别 分析 评价 处置 监测和评审威胁或潜在威胁境

外业务风险的过程

企业国际化风险防范主要有风险规避 风险分散 风险转移 损失控

制和风险自留五种方法 风险规避是指考虑到潜在的风险损失发生可能性

太大 不利后果太严重 又无其他策略时 主动放弃或改变投资目标或投

资行动的行为 风险规避在风险事故发生前彻底消除某一特定风险可能造

７１２

企业国际化蓝皮书

成的损失 简单易行 经济安全 风险分散是一种风险中期控制手段 主

要包括优化投资组合和分散投资 如通过科学的选择项目组合使整体风险

降低 中国的一些能源企业在部分政治不稳定的国家投资 常常采用去多

个国家投资的分散风险的做法 风险转移是指在投资过程中 企业有意识

地将潜在风险或损失由独自承担向其他企业或投资主体转移分散 常用的

做法有项目转包 购买项目保险 联合其他企业进行投资等 损失控制包

括两层含义 一是在损失发生之前全面地消除损失产生的根源 并尽量降

低致使风险事故发生的概率 二是在损失发生之后通过对风险事故的控

制 尽量减轻损失程度和损失后果 风险自留是指企业独自承担风险事故

所导致的损失

（一）政治风险的防范

政治风险有可能对投资造成重大损失 中国企业国际化尤其要注意政治

风险的防范 并找出避险方案

防范政治风险首先要对政治风险进行评估 在对政治风险进行评估之

后 需要根据评估结果的等级采取相应的措施来避免在未来可能发生的政治

风险

低度政治风险的防范可采取政治舆论公关 本地化 积极承担社会责任

等策略 中国企业在海外应当积极作为 加强对东道国政府 议会 在野党

派与非政府组织的公关 这些力量主导着当地的政治环境 通过与这些力量

建立良好的关系 能够有效掌握当地政治生态的最新消息 有效帮助中国企

业进行风险控制与预防 同时 中国企业应重视当地的舆论宣传 形成有利

的舆论氛围 消除可能的风险与危机

中度政治风险防范可采取购买保险 加强与东道国各界的利益关联 分

散风险 建立灵活的生产系统 控制市场销售等策略 同时需要加强政治及

舆论公关 承担更多的社会责任 树立中国企业负责任的形象

高度政治风险的防范可采取购买保险策略 同时需要制订风险应急预

案 一是要做好与当地政府及政治派系谈判的准备工作 二是向其他力量寻

８１２

中国企业国际化的风险与防范

求帮助和支持 甚至可以通过国家间协商或者政治领导人会议解决争端 三

是在谈判化解风险无望的情况下 加速撤资撤员 四是利用有关防范及处置

海外投资政治风险的国际法制 诉诸法律降低风险损失 战后国际社会在建

立防范及处置海外投资政治风险的国际法制体系有三个方面 ①根据国际投

资争端解决中心 （ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｃｅｎｔｒｅ ｆｏｒ Ｓｅｔｔｌｅｍｅｎｔ ｏｆ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｄｉｓｐｕｔｅｓ

ＩＣＳＩＤ） 公约建立的投资争端解决机制 ②根据 《多边投资担保机构公约》

（Ｃｏｎｖｅｎｔｉｏｎ Ｅｓｔａｂｌｉｓｈｉｎｇ ｔｈｅ Ｍｕｌｔｉｌａｔｅｒａｌ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｇｕａｒａｎｔｅｅ Ａｇｅｎｃｙ ＭＩＧＡ

即 《汉城公约》） 建立的政治风险保险机制 ③根据 ＷＴＯ 协定建立的贸易

争端解决机制 运用好这些国际条约 可以尽可能把企业运营中碰到的问题

归于纯粹的经济上来 摒除过多的政治因素的影响

（二）法律政策风险的防范

政策风险指东道国政策变化对我国海外投资企业带来经济损失的可能

性 主要包括公司有关的法律制度 税收政策及劳工限制等 政策风险最终

以法律风险的形式在中国企业海外投资中呈现 因此本研究将政策风险与法

律风险归为同一类

法律风险主要存在两种情况 一种是东道国法律不健全导致的风险 另

一种是企业不熟悉东道国法律 法务处理有误甚至违反东道国法律法规的

情况

防范法律风险最关键的是企业在东道国要合法合规经营 聘请在东道国

有长期法律服务经验的律师事务所提供法律服务 在具体法律风险防范上

首先要对东道国的相关法律制度进行详细的调查分析 其次 要对被投资主

体或目标资产的法律问题进行调查 最后 在投资合同条款谈判的法律实务

上 可通过在交易合同中订立稳定条款 （ Ｓｔａｂｉｌｉｚａｔｉｏｎ） 重新谈判条款

（Ｒｅｎｅｇｏｔｉａｔｉｏｎ） 或风险分配条款 （Ｒｉｓｋ Ａｌｌｏｃａｔｉｏｎ） 等手段加以防范 此外

必须注意东道国的法律可能变化 特别是在一些政治 政策不稳定的国家

例如 委内瑞拉 安哥拉 尼日利亚等国 政策朝令夕改 从而可能带来极

高的风险

９１２

企业国际化蓝皮书

（三）经济风险的防范

企业对东道国的经济风险必须有足够清晰的认识 通过建立自身的风险

评估和处理机制来防控国家经济风险 具体而言 有五个方面的内容 一是

进行东道国国家经济风险评估和预警 二是采取组合式的投融资策略 三是

寻求风险担保与保险服务 四是借助法律手段保证投资项目安全 五是灵活

掌握运用撤资策略

在经济风险中 汇率波动风险是最主要的风险之一 在汇率浮动的情况

下 汇率风险防范以保护企业在正常的跨国经营中赚取利润为宗旨 防范汇

率风险可根据风险识别等级采取风险转移 风险分散及其他对冲措施

汇率风险转移策略常见的方法是在签订合同时选择有利的计价货币 以

本币结算或使用硬币计值 汇率风险转移也可采取购买保险的方式来实现

中国出口信用保险公司向国内企业提供了货币汇兑保险产品

汇率风险分散策略主要包括经营地域的分散化与投资结构多元化两个方

面的内容 在企业国际化运营中 要避免企业海外拓展过于集中在某一国或

地区的情况 应不断向其他国家与地区拓展

防范汇率风险还可以采取提前或推迟结汇 净额结算等方式 还可采用

外汇期货交易避险 远期外汇交易避险 外汇期权交易避险及外汇掉期交易

避险等策略

（四）环保风险的防范

企业国际化过程中的环保风险与法律风险及安全风险等交织在一起 根

据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日至 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日期间的 １３１０ 个

对外投资案例的分析 中国企业国际化过程中因环保因素导致的风险大多在

发展中国家 由于发达国家环境保护标准较高 制度完善 相关问题往往在

投资进入前或初期就已经遇到或解决 在发展中国家 当地的环境保护标准

要么较低 要么缺失 导致一些环境问题在投资进入阶段没有被充分认识

相关问题在初期没有被发现和监督 通常是相关矛盾积累了较长时间才爆

０２２

中国企业国际化的风险与防范

发 而一旦爆发就已经处于非常严重的状态 比较显著的是投资规模 ２２００

亿元人民币号称 ldquo海外三峡rdquo 的缅甸密松大坝 因环境保护等因素被叫停

中国企业要防止并避免 ldquo走出去rdquo 的环保风险 首先要树立科学的环

保理念 履行企业关于环保的社会责任 其次要遵守东道国环保相关法律

最后要遵守国际组织等机构采用的环保原则 标准和惯例

（五）劳工风险的防范

劳工风险与法律风险相生相伴 防范企业国际化的劳工风险 首先要做

详细的尽职调查 了解东道国的劳工保护法律及相关规定 在很多国家 其

劳工保护比中国更为严格 既有雇员比例方面的硬性规定 也有福利待遇

工作时间等方面的软性要求

防范劳工风险 企业需要实现彻底的本地化策略 充分依赖当地员工进

行运营管理 增加企业对当地员工的凝聚力 增强当地员工对企业的认同

感 因此 企业应适当提高当地职员在公司中的持股比例 提高公司当地员

工的归属感 强化以公司利益为第一的观念 也可以防范不利于公司发展的

员工罢工及当地政府的行为 积极承担社会责任 帮助东道国增加就业机

会 尊重员工的诉求 保障当地员工的合法权益等

（六）社会文化风险的防范

中国企业在海外经营 不可避免地会处于不同文化环境之中 企业应在

国际化经营的不同阶段采取不同策略 具体而言 要做好三个方面的工作

一是加强沟通 主要是加强与本地员工及社区的沟通 二是尊重当地文化

尊重当地禁忌 尤其要避免文化种族优越感 三是抛弃源自中国的商务惯例

（七）知识产权风险的防范

防范知识产权风险主要利用东道国在专利技术等方面的引进与应用及保

护法律制度 保护企业自有知识产权 可采取技术性战略联盟的方式 企业

层面 要对东道国关联行业的已有信息进行充分检索 要特别注意对商业秘

１２２

企业国际化蓝皮书

密的保护 要注意对涉及商业秘密的技术信息资料以及生产流程加以物理隔

离 同时要尽可能建立知识产权档案

（八）自然灾害风险的防范

防范海外投资自然灾害风险首先要加强对投资国的自然地理认识 对投

资国是否是自然灾害多发地区 自然灾害严重程度 灾害防范措施等做全

面 深入地了解 其次要对投资对象的自然灾害情况进行风险评估 最后

对海外项目购买保险与再保险 或者购买巨灾债券及其衍生品以减少灾害发

生后的损失 同时根据东道国情况可积极申请政府对自然灾害损失进行补偿

（九）企业国际化安全风险及防范

近年来 随着暴力和恐怖主义的盛行 全球安全形势过去 ６ 年间持续恶

化 世界越来越不安全 根据研究 在全球 １６２ 个国家中有 １１１ 个国家的安

全形势进一步恶化 这 １６２ 个国家占全球 ７０ 亿总人口的 ９９1049008 ６ 其中有 ５

亿人生活在高度不安全的国家中 其中又有 ２ 亿人生活在贫困线以下①

企业海外安全风险防范应遵循 ldquo生命至上 以人为本 预防为主rdquo 的

原则 在企业中 员工的生命高于一切 企业不仅有让员工履行责任的权

利 也有建立健全安全管理规章制度 保障员工生命安全健康 为员工创造

健康安全的工作环境等义务 同时 企业要制订全员参与的激励方案 通过

有效的激励机制来持久推动全体员工积极参与安全文化建设 企业在安全管

理工作中应尊重员工的意见 发挥员工参与安全管理的积极性 做好与员工

的协商工作

五　结语

自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 中国企业不断加快国际化的进程 也面

２２２

① 《中国海外安全管理资源白皮书 （２０１５）》 第 ８ 页

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

３２２

企业国际化蓝皮书

图 １　 中国海外大项目布局 （单项超过 １ 亿美元）

资料来源 《中国企业海外政商安全管理》

二　中国企业国际化存在的主要风险

企业国际化是一种跨境经济活动 其面临的不确定性因素比国内投资经

营更多 风险也更大 根据风险的来源划分 企业国际化的风险可分为外部

风险 内部风险与交易风险三大类 政治风险 法律风险 经济风险 政策

风险 宗教文化风险 环保风险 安全风险 劳工风险 知识产权风险以及

自然灾害风险等属于外部风险 战略风险 管理风险 技术风险 税务风

险 人才风险 企业社会责任风险等属于内部风险 合同风险 定价风险

整合风险以及退出风险等属于交易风险

企业国际化风险及防范是一个宏大复杂的体系 因企业个体情况不一

４０２

中国企业国际化的风险与防范

样 企业国际化的方式 时机 地域 行业及目的等不同 每个企业国际化

遇到的风险都可能不同 而且在很多情形下 企业国际化过程中企业内部的

各类风险并不是孤立存在的 往往交织在一起 鉴于此 为集中对中国企业

国际化风险与防范的关键性问题展开研究与分析 本文主要围绕中国企业国

际化普遍存在的外部风险进行探讨和研究

（一）政治风险

政治风险是企业对外直接投资过程中难以预见 影响范围较大的风险

指由政治行为引起的东道国投资环境变化对投资行为的不利影响 政治风险

在许多国家都存在 特别是在中东 非洲等地区

根据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日到 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日的

１２０ 个典型的对外投资失败案例的分析 由政治原因导致失败的投资事件

占 ２５ 其中 ８ 是受东道国政治派系力量的阻挠而失败 因东道国的

政治动荡 领导人更迭等而遭受经营损失的投资事件占 １７ 中坤集团

投资冰岛格里姆斯塔迪尔旅游项目和三一重工关联公司 Ｒａｌｌｓ 投资美国风

电项目就是因东道国政治派系力量的阻挠而失败的案例 ２０１１ 年我国投

资利比亚的 ５０ 多个大型项目因利比亚战争而无法履行 从而导致重大损

失 在越南的一些中资企业因 ２０１４ 年 ５ 月的打砸抢烧事件而遭受了重大

损失①

（二）法律风险

法律风险是除政治风险外中国企业对外投资面临的最大风险 目前 中

国企业的国际化还处于起步阶段 法律意识不强 还不熟悉其他国家的法律

制度 同时 世界上不同国家关于外国直接投资的法律制度和政策各不相

同 而且会随外部环境的变化不断进行调整 这些因素都使中国企业对外投

资面临较大的法律风险

５０２

① 王辉耀 孙玉红 苗绿 《中国企业国际化报告 （２０１４）》 社会科学文献出版社 ２０１４

企业国际化蓝皮书

中国与全球化智库通过对 ldquo失败样本rdquo 的分析 发现由法律因素导致

失败或损失的投资事件占 １６ 而其中 １ ３ 是由法律意识不强和法律观念

淡薄所致 中国企业在菲律宾 赞比亚以及加蓬等国家都出现过因贿赂当

地官员招致诉讼并影响项目顺利推进的事件 另有 １ ３ 的投资事件终止或

失利是因为对劳工法不熟悉 主要集中在对外工程承包领域 因部分对外

工程承包企业不熟悉东道国的劳工法及关联法律 在用低价策略赢得订单

之后 准备从国内输出劳务人员 但有的东道国在本国劳工比例上有限

制 对劳工的权益保障也极为严格 导致人力成本远远超出预算 在工期

上也无保障 在对外投资并购事件中 由劳工原因导致投资受损的事件比

例较大 比较典型的是上汽收购韩国双龙 因员工罢工直接诱发韩国法院

介入 最后宣布双龙进入破产程序 早前首钢收购秘鲁铁矿公司后 也长

期受员工罢工影响①

（三）政策风险

政策风险是指东道国关于外资的政策产生变化 导致对外投资企业遭遇

困境 政策风险属于普发性的系统性风险 其后果最终会以法律风险的形式

呈现

根据中国与全球化智库对 １２０ 个失败样本的统计分析 ２００５ 年至今

在中国企业对外投资覆盖的 １８６ 个国家与地区 泰国 俄罗斯 委内瑞拉

赞比亚 纳米比亚 南非以及卢旺达等十几个国家有关外国投资的政策发生

变化 ２００６ 年 俄罗斯出台了关于规范外来移民就业等有关法规 该法规

明确规定了在俄罗斯从事商贸零售的企业雇用俄罗斯本地人的比例 ２００７

年泰国政府对 《外国人经商法》 进行的修订 引起大约 １３００ 家外资公司调

整股权结构 导致一些在泰中资家电企业受到影响② ２００９ 年 委内瑞拉政

府宣布实施国有化 欧美一些国家的能源企业因此深受影响 目前虽无中国

６０２

①

②

王辉耀 孙玉红 苗绿 《中国企业国际化报告 （２０１４）》 社会科学文献出版社 ２０１４裴长洪等著 《中国海外投资促进体系研究》 社会科学文献出版社 ２０１３

中国企业国际化的风险与防范

企业在委内瑞拉国有化过程中受损的数据 但也为中国企业 ldquo走出去rdquo 敲

响了警钟 在非洲 由于越来越多的国家意识到发展不能以牺牲环境与资源

枯竭为代价 赞比亚 南非 纳米比亚等国家已开始推行可持续发展战略

对相关环境保护标准进行了修订 中国一些能源资源企业在这些国家与地区

的投资受到影响

（四）安全风险

安全风险指企业及员工在海外因社会治安 社会动荡 绑架 恐怖

袭击以及战争等可能遭遇到的造成或者意图造成人员伤亡和财产损失等

严重危害社会与企业及个人的行为 近年来 我国海外公民的安全问题

也日益突出 确保人身和财产安全成为一个首要问题 根据统计数据

一些国家因为自身内部社会矛盾激化 偶然因素引发针对中资企业及人

员的动荡 如 ２００４ 年的西班牙烧鞋事件与 ２０１４ 年越南发生的针对中国

企业的打砸抢烧事件给中国商人带来巨大损失 ２０１４ 年 中国机构与人

员在海外的安全形势更加严峻 中国驻外外交和领事机构全年受理的领

事保护和协助案件数量达 ５９５２６ 件 涉及中国公民 ７３１０７ 人 涉及伤亡

１９５５ 人①

（五）经济风险

经济风险指受东道国宏观经济环境和对外直接投资企业所处的行业环境

共同影响而面临的可能造成损失的一种风险 其主要包括宏观经济风险 即

由东道国宏观经济发展不稳定 严重通货膨胀 国际收支失衡等带来的风

险 汇率波动风险 利率风险等 其中汇率波动风险是对外投资经济风险中

常见的风险 我国企业遭遇汇率波动风险的典型例子就是 １９９０ ～ １９９３ 年由

于卢布贬值 在俄罗斯或东欧经营的企业由获利转为严重亏损 甚至血本无

归

７０２

① ｈｔｔｐ ｗｗｗ1049008 ｆｍｐｒｃ1049008 ｇｏｖ1049008 ｃｎ ｍｆａ＿ ｃｈｎ ｗｊｂｘｗ＿ ６０２２５３ ｔ１２７７４９２1049008 ｓｈｔｍｌ1049008

企业国际化蓝皮书

（六）劳工风险

中国投资者在对外投资实践中曾多次遭遇劳工法律风险 根据中国与全

球化智库对中国企业 ldquo走出去rdquo 的 １２０ 个失败样本的分析 有近 ３５ 的企

业遭遇了劳工问题 有 １２的企业因劳工问题导致损失① 最为典型的是上

汽收购韩国双龙 由于韩国的工会组织每年都有 ldquo春斗rdquo 和 ldquo秋斗rdquo （游行

罢工） 而且罢工期间资方必须支付工资 工会组织左右企业决策 影响政

府裁决的能力较强 该收购最终因为韩国工人的罢工导致法院介入进入破产

重组 当然 该案例中还有文化冲突等因素的影响

（七）环保风险

环境保护风险是指由于满足环保法规要求而增加的新资产投入或迫使项

目停产以及企业在投资生产过程中采取的环境保护措施达不到当地民众预期

而引发抗议甚至损失的风险 环境保护门槛的提高加重了一些矿业海外投资

项目的负担 甚至导致项目停产 中信集团的西澳洲磁铁矿项目就因当地的

环保要求而加重了企业时间成本和经济成本 同时增加了项目的不确定性

（八）社会文化风险

社会文化风险是在国际投资过程中常常被忽视的风险 对外投资主

要表现为资本在国际上的流动 但同时也伴随着不同文化的交流 融合

和碰撞 在投资环境的构成要素中 社会文化环境是一种软环境 正常

情况下一般不会对外国投资者产生直接的或根本的影响 但一些异常事

件常常激发潜藏的矛盾 甚至影响企业的正常运营 ２０１２ 年 １０ 月 ２２ 日

一家在柬埔寨的中资企业的中国女性管理者因为撕毁西哈努克亲王画像

引起了柬埔寨民众的抗议 几乎引发金边的一场骚动② 该管理者被警察

８０２

①

②

王辉耀 孙玉红 苗绿 《中国企业国际化报告 （２０１４）》 社会科学文献出版社 ２０１４ｈｔｔｐ ｎｅｗｓ1049008 ｉｆｅｎｇ1049008 ｃｏｍ ｗｏｒｌｄ ｓｐｅｃｉａｌ ｘｉｈａｎｕｋｅｓｈｉｓｈｉ ｃｏｎｔｅｎｔ － ３ ｄｅｔａｉｌ ＿ ２０１２ ＿ １０ ２４ １８５３３５４８＿ ０1049008 ｓｈｔｍｌ1049008

中国企业国际化的风险与防范

逮捕 并被驱逐出境 该事件就是典型的不了解柬埔寨文化而引起的风

险事故

（九）知识产权风险

知识产权风险包括四个方面 一是知识产权法律风险 国内外知识产权

法律制度体系并不一致 很多企业在 ldquo抢滩rdquo 国外市场的过程中 由于对

所在国知识产权法律不了解 往往处于被动地位 二是知识产权壁垒风险

在传统贸易壁垒日益受到国际条约限制的情况下 各国尤其是发达国家常常

会以保护知识产权为名或者凭借其知识产权优势地位 对我国企业涉及知识

产权的货物贸易 技术贸易和投资设置障碍 以知识产权构筑的非关税壁垒

往往与标准捆绑在一起 三是知识产权运营风险 随着我国 ldquo走出去rdquo 的

企业增多 企业不善于积累和盘活知识产权资产的风险也在加剧 我国企业

出口货物被诉侵权的案件逐渐增多 很多企业仍然延续货物贸易的思维 不

注重专利布局 中国商标在海外遭抢注的案件也屡屡发生 康佳 海信 联

想和五粮液等知名品牌都有着不得不 ldquo买回rdquo 商标 或者对簿公堂 或者

抛弃原有商标重新创立品牌的惨痛教训 企业在雇用外国员工 委托开发

合作开发中 也很容易泄露商业秘密 四是知识产权滥诉风险 如美国企

业 经常会利用 ldquo３３７ 调查rdquo 或者民事诉讼的方式对我国企业发起诉讼①

自 ２００８ 年颁布实施 《国家知识产权战略纲要》 以来 我国一些有代表

性的企业在 ldquo走出去rdquo 过程中已经建立了比较完善的知识产权体系 但更

多的企业并不具备抵御知识产权风险的能力 因此使国际化运营往往受阻甚

至半途而废 我国企业在 ldquo走出去rdquo 之前 应当充分评估知识产权的风险

以免落入知识产权陷阱

９０２

① ldquo３３７ 调查rdquo 是指美国国际贸易委员会 （Ｕｎｉｔｅｄ Ｓｔａｔｅｓ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｔｒａｄｅ Ｃｏｍｍｉｓｓｉｏｎ ＵＳＩＴＣ）根据美国 《１９３０ 年关税法》 （Ｔａｒｉｆｆ Ａｃｔ ｏｆ １９３０） 第 ３３７ 节 （简称 ldquo３３７ 条款rdquo） 及相关修正

案进行的调查 禁止一切不公平竞争行为或向美国出口产品中的任何不公平贸易行为ldquo３３７ 调查rdquo 的对象为进口产品侵犯美国知识产权的行为以及进口贸易中的其他不公平竞

争

企业国际化蓝皮书

（十）自然灾害风险

自然灾害风险指因自然异常变化而导致的人员伤亡和财产损失等事

件 ２００４ 年印度洋大海啸 ２０１０ 年海地大地震等都给在附近区域的中

资企业财产及人员造成了较大损失 自然灾害风险的形成必须具备以下

条件 一是要有自然异常变化 二是要有客体 即遭受损害的人 财

产 物等 台风 旱灾 洪涝 海啸 地震和森林火灾等都属于重大自

然灾害

三　中国企业国际化的风险评估

目前 国际 国内针对风险的种类提出了不同的评估方法 国内学者虽

然也较关注投资风险评估方法及模型的研究 但主要是从西方投资学的角度

介绍国家风险的评估方法

目前 还没有普遍适用于评估所有国家的方法 国内学者张明 肖慈

方 周俊 柴正猛 张金杰 张碧琼等都提出了有关国际化外部风险的评价

方法与具体评级模型 我们在研究国际 国内的风险评估方法与原则的基础

上 吸收了风险研究领域先行者的一些成果 采用综合定量评估的方法对企

业国际化的外部风险进行评价 特别是在企业投资选择及风险研判上可谓一

种简明有效的方法 （见表 １）

表 １　 企业国际化外部风险综合评估

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

法律风险 法制完备程度

法律体现公民的意志和利益法律门类齐全 ０

法律体现公民意志法律门类较齐全 ２

法律基本考虑公民利益法律门类较齐全 ４

法律门类较齐全部门法划分较合理 ６

法律门类不齐全部门法划分存在冲突 １０

０１２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

法律风险

依法行政程度

司法独立程度

法律至上依法行政程序正当 ０

依法行政权力制衡重程序 ２

权力制衡重实体法轻程序 ４

行政权力缺乏监督程序不正当 ８

权力缺乏监督权大于法 １０

司法规范独立司法监督体系健全 ０

司法非完全独立司法监督缺失 ４

司法有限独立易受权力干涉 ５

司法不独立受权力制约 ８

司法不独立不规范受权力支配 １０

政策风险

资本抽回

外商股权投资政策

外商管理政策

对企业关税

保护意愿

无限制 ０

只有时间上的限制 ２

对资本有限制 ４

对资本和利润都有限制 ６

限制繁多 ８

禁止资本抽回 １２

准许并欢迎全部外资股权 ２

准许但不欢迎全部外资股权 ４

准许外资占大部分股权 ６

外资最多不超过股权半数 ８

只许外资占少数股权 １０

外资不得超过股权三成 １２

外商与本国企业一视同仁 ０

对外商略有限制但无管制 ２

对外商有少许限制 ４

对外商有限制并有管制 ６

对外商有限制并严加管制 ８

对外商严加限制和管制 １０

禁止外商投资 １２

给予充分保护 ０

给予相当保护 ２

给予少许保护 ４

很少保护 ６

不保护 ８

１１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

经济风险

货币稳定性

近五年通货膨胀率

行业竞争度

完全自由兑换 ０

黑市与官价差距在 １ 成之内 ４

黑市与官价差距在 １ ～ ４ 成 ８

黑市与官价差距在 １ 倍到 ４ 倍 １４

黑市与官价差距在 ４ 倍以上 １８

严格资本管制 ２０

小于 １ ２

１ ～３ ４

３ ～７ ６

７ ～１０ ８

１０ ～１５ １０

１５ ～３５ １２

３５以上 １４

完全竞争 ２

垄断竞争 ６

寡头垄断 ８

完全垄断 １０

政治风险

政治稳定性

对华关系

长期稳定 ０

稳定但因人而治 ２

内部分裂但政府掌权 ４

国内外有强大的反对力量 ６

有政变或动荡的可能 １０

政变和动荡极为可能发生 １４

是否签订双边投资保护协定 ０

双边政治关系 ２

是否签订货币互换协议 ４

是否与中国存在历史遗留问题 ６

是否与中国存在领土争议 ８

中资投资是否经常受阻 １０

环保风险

环保法规健全程度

民众环保意识

制定完善的环保法律法规实行经济的可持续发展 ４制定了待进一步完善的环保法规 ６环保执法松散 １０有专门的环保 ＮＧＯ 组织 ２民众环保维权意识强 ６民众因环保逼停企业生产 １０

２１２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

劳工风险

劳动力供给水平

劳工保护法律

劳动力素质高供给不足工资水平低 ２

劳动力素质高工资合理 ４

劳动力素质较低供给充足工资水平低 ６

劳动力供给不足工资水平较高 ８

劳工法律健全完善工人满足感强 ２

劳工法律健全工人理性表达诉求 ４

劳工法律健全工人非理性表达诉求 ６

劳工法律不健全工人时常罢工 ８

劳工法律不健全工人时常罢工并破坏生产 １０

安全风险

内外部冲突

社会安全

内部种族宗教冲突严重 １２

内部社会冲突严重 １０

恐怖袭击高发 ８

与周边国家关系紧张 ６

受他国制裁 ４

绑架勒索高发 ８

盗窃案猖獗 ６

诈骗横行 ４

抢劫案多 ２

人身攻击 ０

知识产权

风险

知识产权法律保护

知识产权运营

知识产权保护法律体系健全完善东道国政府

正推进标准化２

知识产权保护法律较为健全东道国政府正推

进技术专利化专利标准化４

知识产权保护法律不完善 ６

知识产权保护法律缺乏侵权现象普遍 ８

成熟的知识产权交易市场企业知识产权保护

意识强２

企业知识产权保护意识较强善于通过诉讼维

权４

企业知识产权保护意识有待提高知识产权交

易制度落后６

企业知识产权保护意识亟须提高侵权现象普

遍１０

３１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

社会文化

风险

宗教信仰

文化传统

人口与生活方式

信教人口少宗教禁忌与所投行业无关联 ０信教人口较多宗教派别无冲突宗教禁忌与所

投行业无关联２

宗教禁忌与合作企业业务有关联 ４宗教派别多宗教禁忌与所投行业有关联 ８价值观多元文化包容性强与中国文化差异小 ０

价值观多元文化包容性强与中国有一定的文

化差异２

文化包容性弱与中国文化差异大 ４

与中国文化差异大价值观迥异 ８

人口多受教育水平高消费力强 ２

人口多受教育水平不高地区分布不平衡社会阶层有分化部分阶层消费能力强

４

人口较多社会阶层分化严重消费能力弱 ６

人口较多社会分化严重少数人消费能力强 ８

自然灾害

风险

与天气有关的灾害

与地质有关的灾害

与海洋有关的灾害

发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４

　 　

如表 １ 所示 中国企业国际化外部风险综合评估体系共分十大指标 评

估体系下的十大指标分为 ２６ 个一级指标因子 １２２ 个二级指标 该方法先

确定了风险评估值范围 并根据投资东道国的政治经济情况进行赋值 分值

越高 风险越大 然后计算加总 最终综合评出企业国际化的外部风险程

度 当然 风险因素随着外部环境的变化也处于不断变化的过程之中 中国

企业国际化风险综合评估体系也将随中国企业 ldquo走出去rdquo 的实践不断完善

根据企业国际化外部风险综合评估体系 可构建以下企业国际化风险等

级严重性矩阵 （见表 ２）

４１２

中国企业国际化的风险与防范

书书书

５１２

表２　

企业国际化风险等级严重性矩阵

严重

性可

能性

法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

安全

知识

产权

保护

劳工

极不

可能

不太

可能

可能

很可 能

几乎

确定

１

法制

健全

完

善执

行严

格一

切组

织依

法运

行

历届

政府

机

构与

首脑

由

民众

通过

合

法程

序选

举

产生

稳

定

清廉

国际

货币

汇

率稳

定

通胀

率低

行

业竞

争充

分

有严

格科

学

合理

的环

保

法规

民

众

及社

会各

组

织环

保意

识

高

价值

观多

元文

化包

容性

强宗

教禁

忌与

所

投行

业无

关

联

无破

坏性

自

然灾

害

人员

财产

损

失较

轻

知识

产权

保

护法

律体

系

健全

完善

企

业知

识产

权保

护意

识

高

劳工

成本

合

理素

质高

能

理性

表达

诉求

工

会

能充

分发

挥

沟通

员工

的

积极

作用

１０２０

３０４０

５０

２

法制

健全

执

法较

规

范民

众法

律意

识高

政府

任期

内

稳定

性高

执

行所

宣布

政策

的能

力

及保

持政

权

的能

力较

强

汇率

稳定

通

胀率

低

行业

竞争

较

充分

环保

法规

健

全环

保执

法程

序严

格

信教

人口

较

多宗

教派

别无

冲突

宗

教禁

忌与

所投

行业

无

关联

与

中

国文

化存

在

一定

的差

异

破坏

性自

然

灾害

较少

人员

受轻

伤财

产局

部小

范围

受

损失

知识

产权

保

护法

律较

为

健全

东

道

国政

府正

推

进技

术专

利

化专

利标

准化

劳工

素质

高用

工成

本高

能

理

性表

达诉

求

２０４０

６０８０

１００

３

法制

较健

全执

法不

规范

民

众

法律

意识

有

待提

升

政府

较稳

定反

对派

力量

强大

影

响政

府决

定效

果

汇率

较稳

定但

对国

际主

要货

币

依附

较强

行

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争不

充分

寡

头

垄断

环保

法规

正

在不

断完

善民

众环

保意

识较

高

宗教

禁忌

与

合作

企业

业

务有

关联

文

化包

容性

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中国

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道国

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劳工

素质

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３０６０

９０１２

０１５

０

企业国际化蓝皮书

书书书

６１２

续表

严重

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法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

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４

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５０１０

０１５

０２０

０２５

０

　　

中国企业国际化的风险与防范

　 　 企业应根据矩阵显示的风险信号 对不同的风险评估做出不同控制行为

的决策 将各种可能的风险进行转化 或将即将产生的风险损失降低到最低

程度

本研究对矩阵显示的风险等级提出如下处理建议 （见表 ３）

表 ３　 企业国际化外部风险处理决策

风险等级 风险处理措施风险控制方

法与工具决策者

低度警报

（分值le９０）

风险低

风 险 较

低

以防范监测为主辅助风险培训及

制度检查

不确定性因素扩大必须有正确的

风险预警和监控手段

风险规避风 险 转 移

和分散

直接做出决策

中度警报

（９０ ＜ 分值le１２０）风险一般 启动风险管理工具引导风险转化 风险分散

咨询顾问 并

考虑聘请风险

管理专家

高度警报

（分值 ＞ １２０）

风 险 较

高

风险高

启动特别危机处理程序甚至采取

部分投资中止行为修改控制规程

完全中止或退出投资将损失降到

最低

风 险 损 失

控制

聘请风险管理

专家

　 　

四　中国企业国际化风险的防范

风险防范即风险管理过程 是指企业围绕其总体风险管理政策和管理目

标 通过明确各部门分工和职责 配置各项资源 在业务管理的各个环节和

经营过程中系统地识别 分析 评价 处置 监测和评审威胁或潜在威胁境

外业务风险的过程

企业国际化风险防范主要有风险规避 风险分散 风险转移 损失控

制和风险自留五种方法 风险规避是指考虑到潜在的风险损失发生可能性

太大 不利后果太严重 又无其他策略时 主动放弃或改变投资目标或投

资行动的行为 风险规避在风险事故发生前彻底消除某一特定风险可能造

７１２

企业国际化蓝皮书

成的损失 简单易行 经济安全 风险分散是一种风险中期控制手段 主

要包括优化投资组合和分散投资 如通过科学的选择项目组合使整体风险

降低 中国的一些能源企业在部分政治不稳定的国家投资 常常采用去多

个国家投资的分散风险的做法 风险转移是指在投资过程中 企业有意识

地将潜在风险或损失由独自承担向其他企业或投资主体转移分散 常用的

做法有项目转包 购买项目保险 联合其他企业进行投资等 损失控制包

括两层含义 一是在损失发生之前全面地消除损失产生的根源 并尽量降

低致使风险事故发生的概率 二是在损失发生之后通过对风险事故的控

制 尽量减轻损失程度和损失后果 风险自留是指企业独自承担风险事故

所导致的损失

（一）政治风险的防范

政治风险有可能对投资造成重大损失 中国企业国际化尤其要注意政治

风险的防范 并找出避险方案

防范政治风险首先要对政治风险进行评估 在对政治风险进行评估之

后 需要根据评估结果的等级采取相应的措施来避免在未来可能发生的政治

风险

低度政治风险的防范可采取政治舆论公关 本地化 积极承担社会责任

等策略 中国企业在海外应当积极作为 加强对东道国政府 议会 在野党

派与非政府组织的公关 这些力量主导着当地的政治环境 通过与这些力量

建立良好的关系 能够有效掌握当地政治生态的最新消息 有效帮助中国企

业进行风险控制与预防 同时 中国企业应重视当地的舆论宣传 形成有利

的舆论氛围 消除可能的风险与危机

中度政治风险防范可采取购买保险 加强与东道国各界的利益关联 分

散风险 建立灵活的生产系统 控制市场销售等策略 同时需要加强政治及

舆论公关 承担更多的社会责任 树立中国企业负责任的形象

高度政治风险的防范可采取购买保险策略 同时需要制订风险应急预

案 一是要做好与当地政府及政治派系谈判的准备工作 二是向其他力量寻

８１２

中国企业国际化的风险与防范

求帮助和支持 甚至可以通过国家间协商或者政治领导人会议解决争端 三

是在谈判化解风险无望的情况下 加速撤资撤员 四是利用有关防范及处置

海外投资政治风险的国际法制 诉诸法律降低风险损失 战后国际社会在建

立防范及处置海外投资政治风险的国际法制体系有三个方面 ①根据国际投

资争端解决中心 （ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｃｅｎｔｒｅ ｆｏｒ Ｓｅｔｔｌｅｍｅｎｔ ｏｆ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｄｉｓｐｕｔｅｓ

ＩＣＳＩＤ） 公约建立的投资争端解决机制 ②根据 《多边投资担保机构公约》

（Ｃｏｎｖｅｎｔｉｏｎ Ｅｓｔａｂｌｉｓｈｉｎｇ ｔｈｅ Ｍｕｌｔｉｌａｔｅｒａｌ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｇｕａｒａｎｔｅｅ Ａｇｅｎｃｙ ＭＩＧＡ

即 《汉城公约》） 建立的政治风险保险机制 ③根据 ＷＴＯ 协定建立的贸易

争端解决机制 运用好这些国际条约 可以尽可能把企业运营中碰到的问题

归于纯粹的经济上来 摒除过多的政治因素的影响

（二）法律政策风险的防范

政策风险指东道国政策变化对我国海外投资企业带来经济损失的可能

性 主要包括公司有关的法律制度 税收政策及劳工限制等 政策风险最终

以法律风险的形式在中国企业海外投资中呈现 因此本研究将政策风险与法

律风险归为同一类

法律风险主要存在两种情况 一种是东道国法律不健全导致的风险 另

一种是企业不熟悉东道国法律 法务处理有误甚至违反东道国法律法规的

情况

防范法律风险最关键的是企业在东道国要合法合规经营 聘请在东道国

有长期法律服务经验的律师事务所提供法律服务 在具体法律风险防范上

首先要对东道国的相关法律制度进行详细的调查分析 其次 要对被投资主

体或目标资产的法律问题进行调查 最后 在投资合同条款谈判的法律实务

上 可通过在交易合同中订立稳定条款 （ Ｓｔａｂｉｌｉｚａｔｉｏｎ） 重新谈判条款

（Ｒｅｎｅｇｏｔｉａｔｉｏｎ） 或风险分配条款 （Ｒｉｓｋ Ａｌｌｏｃａｔｉｏｎ） 等手段加以防范 此外

必须注意东道国的法律可能变化 特别是在一些政治 政策不稳定的国家

例如 委内瑞拉 安哥拉 尼日利亚等国 政策朝令夕改 从而可能带来极

高的风险

９１２

企业国际化蓝皮书

（三）经济风险的防范

企业对东道国的经济风险必须有足够清晰的认识 通过建立自身的风险

评估和处理机制来防控国家经济风险 具体而言 有五个方面的内容 一是

进行东道国国家经济风险评估和预警 二是采取组合式的投融资策略 三是

寻求风险担保与保险服务 四是借助法律手段保证投资项目安全 五是灵活

掌握运用撤资策略

在经济风险中 汇率波动风险是最主要的风险之一 在汇率浮动的情况

下 汇率风险防范以保护企业在正常的跨国经营中赚取利润为宗旨 防范汇

率风险可根据风险识别等级采取风险转移 风险分散及其他对冲措施

汇率风险转移策略常见的方法是在签订合同时选择有利的计价货币 以

本币结算或使用硬币计值 汇率风险转移也可采取购买保险的方式来实现

中国出口信用保险公司向国内企业提供了货币汇兑保险产品

汇率风险分散策略主要包括经营地域的分散化与投资结构多元化两个方

面的内容 在企业国际化运营中 要避免企业海外拓展过于集中在某一国或

地区的情况 应不断向其他国家与地区拓展

防范汇率风险还可以采取提前或推迟结汇 净额结算等方式 还可采用

外汇期货交易避险 远期外汇交易避险 外汇期权交易避险及外汇掉期交易

避险等策略

（四）环保风险的防范

企业国际化过程中的环保风险与法律风险及安全风险等交织在一起 根

据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日至 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日期间的 １３１０ 个

对外投资案例的分析 中国企业国际化过程中因环保因素导致的风险大多在

发展中国家 由于发达国家环境保护标准较高 制度完善 相关问题往往在

投资进入前或初期就已经遇到或解决 在发展中国家 当地的环境保护标准

要么较低 要么缺失 导致一些环境问题在投资进入阶段没有被充分认识

相关问题在初期没有被发现和监督 通常是相关矛盾积累了较长时间才爆

０２２

中国企业国际化的风险与防范

发 而一旦爆发就已经处于非常严重的状态 比较显著的是投资规模 ２２００

亿元人民币号称 ldquo海外三峡rdquo 的缅甸密松大坝 因环境保护等因素被叫停

中国企业要防止并避免 ldquo走出去rdquo 的环保风险 首先要树立科学的环

保理念 履行企业关于环保的社会责任 其次要遵守东道国环保相关法律

最后要遵守国际组织等机构采用的环保原则 标准和惯例

（五）劳工风险的防范

劳工风险与法律风险相生相伴 防范企业国际化的劳工风险 首先要做

详细的尽职调查 了解东道国的劳工保护法律及相关规定 在很多国家 其

劳工保护比中国更为严格 既有雇员比例方面的硬性规定 也有福利待遇

工作时间等方面的软性要求

防范劳工风险 企业需要实现彻底的本地化策略 充分依赖当地员工进

行运营管理 增加企业对当地员工的凝聚力 增强当地员工对企业的认同

感 因此 企业应适当提高当地职员在公司中的持股比例 提高公司当地员

工的归属感 强化以公司利益为第一的观念 也可以防范不利于公司发展的

员工罢工及当地政府的行为 积极承担社会责任 帮助东道国增加就业机

会 尊重员工的诉求 保障当地员工的合法权益等

（六）社会文化风险的防范

中国企业在海外经营 不可避免地会处于不同文化环境之中 企业应在

国际化经营的不同阶段采取不同策略 具体而言 要做好三个方面的工作

一是加强沟通 主要是加强与本地员工及社区的沟通 二是尊重当地文化

尊重当地禁忌 尤其要避免文化种族优越感 三是抛弃源自中国的商务惯例

（七）知识产权风险的防范

防范知识产权风险主要利用东道国在专利技术等方面的引进与应用及保

护法律制度 保护企业自有知识产权 可采取技术性战略联盟的方式 企业

层面 要对东道国关联行业的已有信息进行充分检索 要特别注意对商业秘

１２２

企业国际化蓝皮书

密的保护 要注意对涉及商业秘密的技术信息资料以及生产流程加以物理隔

离 同时要尽可能建立知识产权档案

（八）自然灾害风险的防范

防范海外投资自然灾害风险首先要加强对投资国的自然地理认识 对投

资国是否是自然灾害多发地区 自然灾害严重程度 灾害防范措施等做全

面 深入地了解 其次要对投资对象的自然灾害情况进行风险评估 最后

对海外项目购买保险与再保险 或者购买巨灾债券及其衍生品以减少灾害发

生后的损失 同时根据东道国情况可积极申请政府对自然灾害损失进行补偿

（九）企业国际化安全风险及防范

近年来 随着暴力和恐怖主义的盛行 全球安全形势过去 ６ 年间持续恶

化 世界越来越不安全 根据研究 在全球 １６２ 个国家中有 １１１ 个国家的安

全形势进一步恶化 这 １６２ 个国家占全球 ７０ 亿总人口的 ９９1049008 ６ 其中有 ５

亿人生活在高度不安全的国家中 其中又有 ２ 亿人生活在贫困线以下①

企业海外安全风险防范应遵循 ldquo生命至上 以人为本 预防为主rdquo 的

原则 在企业中 员工的生命高于一切 企业不仅有让员工履行责任的权

利 也有建立健全安全管理规章制度 保障员工生命安全健康 为员工创造

健康安全的工作环境等义务 同时 企业要制订全员参与的激励方案 通过

有效的激励机制来持久推动全体员工积极参与安全文化建设 企业在安全管

理工作中应尊重员工的意见 发挥员工参与安全管理的积极性 做好与员工

的协商工作

五　结语

自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 中国企业不断加快国际化的进程 也面

２２２

① 《中国海外安全管理资源白皮书 （２０１５）》 第 ８ 页

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

３２２

中国企业国际化的风险与防范

样 企业国际化的方式 时机 地域 行业及目的等不同 每个企业国际化

遇到的风险都可能不同 而且在很多情形下 企业国际化过程中企业内部的

各类风险并不是孤立存在的 往往交织在一起 鉴于此 为集中对中国企业

国际化风险与防范的关键性问题展开研究与分析 本文主要围绕中国企业国

际化普遍存在的外部风险进行探讨和研究

（一）政治风险

政治风险是企业对外直接投资过程中难以预见 影响范围较大的风险

指由政治行为引起的东道国投资环境变化对投资行为的不利影响 政治风险

在许多国家都存在 特别是在中东 非洲等地区

根据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日到 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日的

１２０ 个典型的对外投资失败案例的分析 由政治原因导致失败的投资事件

占 ２５ 其中 ８ 是受东道国政治派系力量的阻挠而失败 因东道国的

政治动荡 领导人更迭等而遭受经营损失的投资事件占 １７ 中坤集团

投资冰岛格里姆斯塔迪尔旅游项目和三一重工关联公司 Ｒａｌｌｓ 投资美国风

电项目就是因东道国政治派系力量的阻挠而失败的案例 ２０１１ 年我国投

资利比亚的 ５０ 多个大型项目因利比亚战争而无法履行 从而导致重大损

失 在越南的一些中资企业因 ２０１４ 年 ５ 月的打砸抢烧事件而遭受了重大

损失①

（二）法律风险

法律风险是除政治风险外中国企业对外投资面临的最大风险 目前 中

国企业的国际化还处于起步阶段 法律意识不强 还不熟悉其他国家的法律

制度 同时 世界上不同国家关于外国直接投资的法律制度和政策各不相

同 而且会随外部环境的变化不断进行调整 这些因素都使中国企业对外投

资面临较大的法律风险

５０２

① 王辉耀 孙玉红 苗绿 《中国企业国际化报告 （２０１４）》 社会科学文献出版社 ２０１４

企业国际化蓝皮书

中国与全球化智库通过对 ldquo失败样本rdquo 的分析 发现由法律因素导致

失败或损失的投资事件占 １６ 而其中 １ ３ 是由法律意识不强和法律观念

淡薄所致 中国企业在菲律宾 赞比亚以及加蓬等国家都出现过因贿赂当

地官员招致诉讼并影响项目顺利推进的事件 另有 １ ３ 的投资事件终止或

失利是因为对劳工法不熟悉 主要集中在对外工程承包领域 因部分对外

工程承包企业不熟悉东道国的劳工法及关联法律 在用低价策略赢得订单

之后 准备从国内输出劳务人员 但有的东道国在本国劳工比例上有限

制 对劳工的权益保障也极为严格 导致人力成本远远超出预算 在工期

上也无保障 在对外投资并购事件中 由劳工原因导致投资受损的事件比

例较大 比较典型的是上汽收购韩国双龙 因员工罢工直接诱发韩国法院

介入 最后宣布双龙进入破产程序 早前首钢收购秘鲁铁矿公司后 也长

期受员工罢工影响①

（三）政策风险

政策风险是指东道国关于外资的政策产生变化 导致对外投资企业遭遇

困境 政策风险属于普发性的系统性风险 其后果最终会以法律风险的形式

呈现

根据中国与全球化智库对 １２０ 个失败样本的统计分析 ２００５ 年至今

在中国企业对外投资覆盖的 １８６ 个国家与地区 泰国 俄罗斯 委内瑞拉

赞比亚 纳米比亚 南非以及卢旺达等十几个国家有关外国投资的政策发生

变化 ２００６ 年 俄罗斯出台了关于规范外来移民就业等有关法规 该法规

明确规定了在俄罗斯从事商贸零售的企业雇用俄罗斯本地人的比例 ２００７

年泰国政府对 《外国人经商法》 进行的修订 引起大约 １３００ 家外资公司调

整股权结构 导致一些在泰中资家电企业受到影响② ２００９ 年 委内瑞拉政

府宣布实施国有化 欧美一些国家的能源企业因此深受影响 目前虽无中国

６０２

①

②

王辉耀 孙玉红 苗绿 《中国企业国际化报告 （２０１４）》 社会科学文献出版社 ２０１４裴长洪等著 《中国海外投资促进体系研究》 社会科学文献出版社 ２０１３

中国企业国际化的风险与防范

企业在委内瑞拉国有化过程中受损的数据 但也为中国企业 ldquo走出去rdquo 敲

响了警钟 在非洲 由于越来越多的国家意识到发展不能以牺牲环境与资源

枯竭为代价 赞比亚 南非 纳米比亚等国家已开始推行可持续发展战略

对相关环境保护标准进行了修订 中国一些能源资源企业在这些国家与地区

的投资受到影响

（四）安全风险

安全风险指企业及员工在海外因社会治安 社会动荡 绑架 恐怖

袭击以及战争等可能遭遇到的造成或者意图造成人员伤亡和财产损失等

严重危害社会与企业及个人的行为 近年来 我国海外公民的安全问题

也日益突出 确保人身和财产安全成为一个首要问题 根据统计数据

一些国家因为自身内部社会矛盾激化 偶然因素引发针对中资企业及人

员的动荡 如 ２００４ 年的西班牙烧鞋事件与 ２０１４ 年越南发生的针对中国

企业的打砸抢烧事件给中国商人带来巨大损失 ２０１４ 年 中国机构与人

员在海外的安全形势更加严峻 中国驻外外交和领事机构全年受理的领

事保护和协助案件数量达 ５９５２６ 件 涉及中国公民 ７３１０７ 人 涉及伤亡

１９５５ 人①

（五）经济风险

经济风险指受东道国宏观经济环境和对外直接投资企业所处的行业环境

共同影响而面临的可能造成损失的一种风险 其主要包括宏观经济风险 即

由东道国宏观经济发展不稳定 严重通货膨胀 国际收支失衡等带来的风

险 汇率波动风险 利率风险等 其中汇率波动风险是对外投资经济风险中

常见的风险 我国企业遭遇汇率波动风险的典型例子就是 １９９０ ～ １９９３ 年由

于卢布贬值 在俄罗斯或东欧经营的企业由获利转为严重亏损 甚至血本无

归

７０２

① ｈｔｔｐ ｗｗｗ1049008 ｆｍｐｒｃ1049008 ｇｏｖ1049008 ｃｎ ｍｆａ＿ ｃｈｎ ｗｊｂｘｗ＿ ６０２２５３ ｔ１２７７４９２1049008 ｓｈｔｍｌ1049008

企业国际化蓝皮书

（六）劳工风险

中国投资者在对外投资实践中曾多次遭遇劳工法律风险 根据中国与全

球化智库对中国企业 ldquo走出去rdquo 的 １２０ 个失败样本的分析 有近 ３５ 的企

业遭遇了劳工问题 有 １２的企业因劳工问题导致损失① 最为典型的是上

汽收购韩国双龙 由于韩国的工会组织每年都有 ldquo春斗rdquo 和 ldquo秋斗rdquo （游行

罢工） 而且罢工期间资方必须支付工资 工会组织左右企业决策 影响政

府裁决的能力较强 该收购最终因为韩国工人的罢工导致法院介入进入破产

重组 当然 该案例中还有文化冲突等因素的影响

（七）环保风险

环境保护风险是指由于满足环保法规要求而增加的新资产投入或迫使项

目停产以及企业在投资生产过程中采取的环境保护措施达不到当地民众预期

而引发抗议甚至损失的风险 环境保护门槛的提高加重了一些矿业海外投资

项目的负担 甚至导致项目停产 中信集团的西澳洲磁铁矿项目就因当地的

环保要求而加重了企业时间成本和经济成本 同时增加了项目的不确定性

（八）社会文化风险

社会文化风险是在国际投资过程中常常被忽视的风险 对外投资主

要表现为资本在国际上的流动 但同时也伴随着不同文化的交流 融合

和碰撞 在投资环境的构成要素中 社会文化环境是一种软环境 正常

情况下一般不会对外国投资者产生直接的或根本的影响 但一些异常事

件常常激发潜藏的矛盾 甚至影响企业的正常运营 ２０１２ 年 １０ 月 ２２ 日

一家在柬埔寨的中资企业的中国女性管理者因为撕毁西哈努克亲王画像

引起了柬埔寨民众的抗议 几乎引发金边的一场骚动② 该管理者被警察

８０２

①

②

王辉耀 孙玉红 苗绿 《中国企业国际化报告 （２０１４）》 社会科学文献出版社 ２０１４ｈｔｔｐ ｎｅｗｓ1049008 ｉｆｅｎｇ1049008 ｃｏｍ ｗｏｒｌｄ ｓｐｅｃｉａｌ ｘｉｈａｎｕｋｅｓｈｉｓｈｉ ｃｏｎｔｅｎｔ － ３ ｄｅｔａｉｌ ＿ ２０１２ ＿ １０ ２４ １８５３３５４８＿ ０1049008 ｓｈｔｍｌ1049008

中国企业国际化的风险与防范

逮捕 并被驱逐出境 该事件就是典型的不了解柬埔寨文化而引起的风

险事故

（九）知识产权风险

知识产权风险包括四个方面 一是知识产权法律风险 国内外知识产权

法律制度体系并不一致 很多企业在 ldquo抢滩rdquo 国外市场的过程中 由于对

所在国知识产权法律不了解 往往处于被动地位 二是知识产权壁垒风险

在传统贸易壁垒日益受到国际条约限制的情况下 各国尤其是发达国家常常

会以保护知识产权为名或者凭借其知识产权优势地位 对我国企业涉及知识

产权的货物贸易 技术贸易和投资设置障碍 以知识产权构筑的非关税壁垒

往往与标准捆绑在一起 三是知识产权运营风险 随着我国 ldquo走出去rdquo 的

企业增多 企业不善于积累和盘活知识产权资产的风险也在加剧 我国企业

出口货物被诉侵权的案件逐渐增多 很多企业仍然延续货物贸易的思维 不

注重专利布局 中国商标在海外遭抢注的案件也屡屡发生 康佳 海信 联

想和五粮液等知名品牌都有着不得不 ldquo买回rdquo 商标 或者对簿公堂 或者

抛弃原有商标重新创立品牌的惨痛教训 企业在雇用外国员工 委托开发

合作开发中 也很容易泄露商业秘密 四是知识产权滥诉风险 如美国企

业 经常会利用 ldquo３３７ 调查rdquo 或者民事诉讼的方式对我国企业发起诉讼①

自 ２００８ 年颁布实施 《国家知识产权战略纲要》 以来 我国一些有代表

性的企业在 ldquo走出去rdquo 过程中已经建立了比较完善的知识产权体系 但更

多的企业并不具备抵御知识产权风险的能力 因此使国际化运营往往受阻甚

至半途而废 我国企业在 ldquo走出去rdquo 之前 应当充分评估知识产权的风险

以免落入知识产权陷阱

９０２

① ldquo３３７ 调查rdquo 是指美国国际贸易委员会 （Ｕｎｉｔｅｄ Ｓｔａｔｅｓ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｔｒａｄｅ Ｃｏｍｍｉｓｓｉｏｎ ＵＳＩＴＣ）根据美国 《１９３０ 年关税法》 （Ｔａｒｉｆｆ Ａｃｔ ｏｆ １９３０） 第 ３３７ 节 （简称 ldquo３３７ 条款rdquo） 及相关修正

案进行的调查 禁止一切不公平竞争行为或向美国出口产品中的任何不公平贸易行为ldquo３３７ 调查rdquo 的对象为进口产品侵犯美国知识产权的行为以及进口贸易中的其他不公平竞

争

企业国际化蓝皮书

（十）自然灾害风险

自然灾害风险指因自然异常变化而导致的人员伤亡和财产损失等事

件 ２００４ 年印度洋大海啸 ２０１０ 年海地大地震等都给在附近区域的中

资企业财产及人员造成了较大损失 自然灾害风险的形成必须具备以下

条件 一是要有自然异常变化 二是要有客体 即遭受损害的人 财

产 物等 台风 旱灾 洪涝 海啸 地震和森林火灾等都属于重大自

然灾害

三　中国企业国际化的风险评估

目前 国际 国内针对风险的种类提出了不同的评估方法 国内学者虽

然也较关注投资风险评估方法及模型的研究 但主要是从西方投资学的角度

介绍国家风险的评估方法

目前 还没有普遍适用于评估所有国家的方法 国内学者张明 肖慈

方 周俊 柴正猛 张金杰 张碧琼等都提出了有关国际化外部风险的评价

方法与具体评级模型 我们在研究国际 国内的风险评估方法与原则的基础

上 吸收了风险研究领域先行者的一些成果 采用综合定量评估的方法对企

业国际化的外部风险进行评价 特别是在企业投资选择及风险研判上可谓一

种简明有效的方法 （见表 １）

表 １　 企业国际化外部风险综合评估

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

法律风险 法制完备程度

法律体现公民的意志和利益法律门类齐全 ０

法律体现公民意志法律门类较齐全 ２

法律基本考虑公民利益法律门类较齐全 ４

法律门类较齐全部门法划分较合理 ６

法律门类不齐全部门法划分存在冲突 １０

０１２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

法律风险

依法行政程度

司法独立程度

法律至上依法行政程序正当 ０

依法行政权力制衡重程序 ２

权力制衡重实体法轻程序 ４

行政权力缺乏监督程序不正当 ８

权力缺乏监督权大于法 １０

司法规范独立司法监督体系健全 ０

司法非完全独立司法监督缺失 ４

司法有限独立易受权力干涉 ５

司法不独立受权力制约 ８

司法不独立不规范受权力支配 １０

政策风险

资本抽回

外商股权投资政策

外商管理政策

对企业关税

保护意愿

无限制 ０

只有时间上的限制 ２

对资本有限制 ４

对资本和利润都有限制 ６

限制繁多 ８

禁止资本抽回 １２

准许并欢迎全部外资股权 ２

准许但不欢迎全部外资股权 ４

准许外资占大部分股权 ６

外资最多不超过股权半数 ８

只许外资占少数股权 １０

外资不得超过股权三成 １２

外商与本国企业一视同仁 ０

对外商略有限制但无管制 ２

对外商有少许限制 ４

对外商有限制并有管制 ６

对外商有限制并严加管制 ８

对外商严加限制和管制 １０

禁止外商投资 １２

给予充分保护 ０

给予相当保护 ２

给予少许保护 ４

很少保护 ６

不保护 ８

１１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

经济风险

货币稳定性

近五年通货膨胀率

行业竞争度

完全自由兑换 ０

黑市与官价差距在 １ 成之内 ４

黑市与官价差距在 １ ～ ４ 成 ８

黑市与官价差距在 １ 倍到 ４ 倍 １４

黑市与官价差距在 ４ 倍以上 １８

严格资本管制 ２０

小于 １ ２

１ ～３ ４

３ ～７ ６

７ ～１０ ８

１０ ～１５ １０

１５ ～３５ １２

３５以上 １４

完全竞争 ２

垄断竞争 ６

寡头垄断 ８

完全垄断 １０

政治风险

政治稳定性

对华关系

长期稳定 ０

稳定但因人而治 ２

内部分裂但政府掌权 ４

国内外有强大的反对力量 ６

有政变或动荡的可能 １０

政变和动荡极为可能发生 １４

是否签订双边投资保护协定 ０

双边政治关系 ２

是否签订货币互换协议 ４

是否与中国存在历史遗留问题 ６

是否与中国存在领土争议 ８

中资投资是否经常受阻 １０

环保风险

环保法规健全程度

民众环保意识

制定完善的环保法律法规实行经济的可持续发展 ４制定了待进一步完善的环保法规 ６环保执法松散 １０有专门的环保 ＮＧＯ 组织 ２民众环保维权意识强 ６民众因环保逼停企业生产 １０

２１２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

劳工风险

劳动力供给水平

劳工保护法律

劳动力素质高供给不足工资水平低 ２

劳动力素质高工资合理 ４

劳动力素质较低供给充足工资水平低 ６

劳动力供给不足工资水平较高 ８

劳工法律健全完善工人满足感强 ２

劳工法律健全工人理性表达诉求 ４

劳工法律健全工人非理性表达诉求 ６

劳工法律不健全工人时常罢工 ８

劳工法律不健全工人时常罢工并破坏生产 １０

安全风险

内外部冲突

社会安全

内部种族宗教冲突严重 １２

内部社会冲突严重 １０

恐怖袭击高发 ８

与周边国家关系紧张 ６

受他国制裁 ４

绑架勒索高发 ８

盗窃案猖獗 ６

诈骗横行 ４

抢劫案多 ２

人身攻击 ０

知识产权

风险

知识产权法律保护

知识产权运营

知识产权保护法律体系健全完善东道国政府

正推进标准化２

知识产权保护法律较为健全东道国政府正推

进技术专利化专利标准化４

知识产权保护法律不完善 ６

知识产权保护法律缺乏侵权现象普遍 ８

成熟的知识产权交易市场企业知识产权保护

意识强２

企业知识产权保护意识较强善于通过诉讼维

权４

企业知识产权保护意识有待提高知识产权交

易制度落后６

企业知识产权保护意识亟须提高侵权现象普

遍１０

３１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

社会文化

风险

宗教信仰

文化传统

人口与生活方式

信教人口少宗教禁忌与所投行业无关联 ０信教人口较多宗教派别无冲突宗教禁忌与所

投行业无关联２

宗教禁忌与合作企业业务有关联 ４宗教派别多宗教禁忌与所投行业有关联 ８价值观多元文化包容性强与中国文化差异小 ０

价值观多元文化包容性强与中国有一定的文

化差异２

文化包容性弱与中国文化差异大 ４

与中国文化差异大价值观迥异 ８

人口多受教育水平高消费力强 ２

人口多受教育水平不高地区分布不平衡社会阶层有分化部分阶层消费能力强

４

人口较多社会阶层分化严重消费能力弱 ６

人口较多社会分化严重少数人消费能力强 ８

自然灾害

风险

与天气有关的灾害

与地质有关的灾害

与海洋有关的灾害

发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４

　 　

如表 １ 所示 中国企业国际化外部风险综合评估体系共分十大指标 评

估体系下的十大指标分为 ２６ 个一级指标因子 １２２ 个二级指标 该方法先

确定了风险评估值范围 并根据投资东道国的政治经济情况进行赋值 分值

越高 风险越大 然后计算加总 最终综合评出企业国际化的外部风险程

度 当然 风险因素随着外部环境的变化也处于不断变化的过程之中 中国

企业国际化风险综合评估体系也将随中国企业 ldquo走出去rdquo 的实践不断完善

根据企业国际化外部风险综合评估体系 可构建以下企业国际化风险等

级严重性矩阵 （见表 ２）

４１２

中国企业国际化的风险与防范

书书书

５１２

表２　

企业国际化风险等级严重性矩阵

严重

性可

能性

法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

安全

知识

产权

保护

劳工

极不

可能

不太

可能

可能

很可 能

几乎

确定

１

法制

健全

完

善执

行严

格一

切组

织依

法运

行

历届

政府

机

构与

首脑

由

民众

通过

合

法程

序选

举

产生

稳

定

清廉

国际

货币

汇

率稳

定

通胀

率低

行

业竞

争充

分

有严

格科

学

合理

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保

法规

民

众

及社

会各

组

织环

保意

识

高

价值

观多

元文

化包

容性

强宗

教禁

忌与

所

投行

业无

关

联

无破

坏性

自

然灾

害

人员

财产

损

失较

轻

知识

产权

保

护法

律体

系

健全

完善

企

业知

识产

权保

护意

识

高

劳工

成本

合

理素

质高

能

理性

表达

诉求

工

会

能充

分发

挥

沟通

员工

的

积极

作用

１０２０

３０４０

５０

２

法制

健全

执

法较

规

范民

众法

律意

识高

政府

任期

内

稳定

性高

执

行所

宣布

政策

的能

力

及保

持政

权

的能

力较

强

汇率

稳定

通

胀率

低

行业

竞争

较

充分

环保

法规

健

全环

保执

法程

序严

格

信教

人口

较

多宗

教派

别无

冲突

宗

教禁

忌与

所投

行业

无

关联

与

中

国文

化存

在

一定

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异

破坏

性自

然

灾害

较少

人员

受轻

伤财

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部小

范围

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损失

知识

产权

保

护法

律较

为

健全

东

道

国政

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推

进技

术专

利

化专

利标

准化

劳工

素质

高用

工成

本高

能

理

性表

达诉

求

２０４０

６０８０

１００

３

法制

较健

全执

法不

规范

民

众

法律

意识

有

待提

升

政府

较稳

定反

对派

力量

强大

影

响政

府决

定效

果

汇率

较稳

定但

对国

际主

要货

币

依附

较强

行

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争不

充分

寡

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垄断

环保

法规

正

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断完

善民

众环

保意

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高

宗教

禁忌

与

合作

企业

业

务有

关联

文

化包

容性

弱与

中国

文化

差异

大

破坏

性自

然

灾害

较少

东

道国

减灾

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人员

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知识

产权

保

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律不

完

善

劳工

素质

高经

常通

过工

会提

不

合理

诉求

３０６０

９０１２

０１５

０

企业国际化蓝皮书

书书书

６１２

续表

严重

性可

能性

法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

安全

知识

产权

保护

劳工

极不

可能

不太

可能

可能

很可 能

几乎

确定

４

法制

不完

善执

法不

规范

程

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不正

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政府

权力

机

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派系

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胀率

较高

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范围

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法律

不

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宗教

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与

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所投

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关联

与

中国

文化

差异

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破坏

性自

然

灾害

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道国

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强

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大范

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大范

围

破坏

知识

产权

保

护法

律缺

乏侵

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多

劳工

素质

不

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抵触

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１２０

１６０

２００

５

法制

不完

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不依

法

运行

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干预

政

治政

府首

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定通

胀率

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持汇

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垄断

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健全

民

众

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环保

维权

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识不

强

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有

冲突

所

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行业

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教派

禁忌

有

关联

破坏

性自

然

灾害

频发

东

道国

救灾

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人员

多人

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亡或

受绑

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产受

巨大

破坏

企业

知识

产

权保

护意

识

亟须

提高

侵

权现

象普

遍

劳工

素质

不

高用

破坏

性措

施表

达

诉求

５０１０

０１５

０２０

０２５

０

　　

中国企业国际化的风险与防范

　 　 企业应根据矩阵显示的风险信号 对不同的风险评估做出不同控制行为

的决策 将各种可能的风险进行转化 或将即将产生的风险损失降低到最低

程度

本研究对矩阵显示的风险等级提出如下处理建议 （见表 ３）

表 ３　 企业国际化外部风险处理决策

风险等级 风险处理措施风险控制方

法与工具决策者

低度警报

（分值le９０）

风险低

风 险 较

低

以防范监测为主辅助风险培训及

制度检查

不确定性因素扩大必须有正确的

风险预警和监控手段

风险规避风 险 转 移

和分散

直接做出决策

中度警报

（９０ ＜ 分值le１２０）风险一般 启动风险管理工具引导风险转化 风险分散

咨询顾问 并

考虑聘请风险

管理专家

高度警报

（分值 ＞ １２０）

风 险 较

高

风险高

启动特别危机处理程序甚至采取

部分投资中止行为修改控制规程

完全中止或退出投资将损失降到

最低

风 险 损 失

控制

聘请风险管理

专家

　 　

四　中国企业国际化风险的防范

风险防范即风险管理过程 是指企业围绕其总体风险管理政策和管理目

标 通过明确各部门分工和职责 配置各项资源 在业务管理的各个环节和

经营过程中系统地识别 分析 评价 处置 监测和评审威胁或潜在威胁境

外业务风险的过程

企业国际化风险防范主要有风险规避 风险分散 风险转移 损失控

制和风险自留五种方法 风险规避是指考虑到潜在的风险损失发生可能性

太大 不利后果太严重 又无其他策略时 主动放弃或改变投资目标或投

资行动的行为 风险规避在风险事故发生前彻底消除某一特定风险可能造

７１２

企业国际化蓝皮书

成的损失 简单易行 经济安全 风险分散是一种风险中期控制手段 主

要包括优化投资组合和分散投资 如通过科学的选择项目组合使整体风险

降低 中国的一些能源企业在部分政治不稳定的国家投资 常常采用去多

个国家投资的分散风险的做法 风险转移是指在投资过程中 企业有意识

地将潜在风险或损失由独自承担向其他企业或投资主体转移分散 常用的

做法有项目转包 购买项目保险 联合其他企业进行投资等 损失控制包

括两层含义 一是在损失发生之前全面地消除损失产生的根源 并尽量降

低致使风险事故发生的概率 二是在损失发生之后通过对风险事故的控

制 尽量减轻损失程度和损失后果 风险自留是指企业独自承担风险事故

所导致的损失

（一）政治风险的防范

政治风险有可能对投资造成重大损失 中国企业国际化尤其要注意政治

风险的防范 并找出避险方案

防范政治风险首先要对政治风险进行评估 在对政治风险进行评估之

后 需要根据评估结果的等级采取相应的措施来避免在未来可能发生的政治

风险

低度政治风险的防范可采取政治舆论公关 本地化 积极承担社会责任

等策略 中国企业在海外应当积极作为 加强对东道国政府 议会 在野党

派与非政府组织的公关 这些力量主导着当地的政治环境 通过与这些力量

建立良好的关系 能够有效掌握当地政治生态的最新消息 有效帮助中国企

业进行风险控制与预防 同时 中国企业应重视当地的舆论宣传 形成有利

的舆论氛围 消除可能的风险与危机

中度政治风险防范可采取购买保险 加强与东道国各界的利益关联 分

散风险 建立灵活的生产系统 控制市场销售等策略 同时需要加强政治及

舆论公关 承担更多的社会责任 树立中国企业负责任的形象

高度政治风险的防范可采取购买保险策略 同时需要制订风险应急预

案 一是要做好与当地政府及政治派系谈判的准备工作 二是向其他力量寻

８１２

中国企业国际化的风险与防范

求帮助和支持 甚至可以通过国家间协商或者政治领导人会议解决争端 三

是在谈判化解风险无望的情况下 加速撤资撤员 四是利用有关防范及处置

海外投资政治风险的国际法制 诉诸法律降低风险损失 战后国际社会在建

立防范及处置海外投资政治风险的国际法制体系有三个方面 ①根据国际投

资争端解决中心 （ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｃｅｎｔｒｅ ｆｏｒ Ｓｅｔｔｌｅｍｅｎｔ ｏｆ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｄｉｓｐｕｔｅｓ

ＩＣＳＩＤ） 公约建立的投资争端解决机制 ②根据 《多边投资担保机构公约》

（Ｃｏｎｖｅｎｔｉｏｎ Ｅｓｔａｂｌｉｓｈｉｎｇ ｔｈｅ Ｍｕｌｔｉｌａｔｅｒａｌ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｇｕａｒａｎｔｅｅ Ａｇｅｎｃｙ ＭＩＧＡ

即 《汉城公约》） 建立的政治风险保险机制 ③根据 ＷＴＯ 协定建立的贸易

争端解决机制 运用好这些国际条约 可以尽可能把企业运营中碰到的问题

归于纯粹的经济上来 摒除过多的政治因素的影响

（二）法律政策风险的防范

政策风险指东道国政策变化对我国海外投资企业带来经济损失的可能

性 主要包括公司有关的法律制度 税收政策及劳工限制等 政策风险最终

以法律风险的形式在中国企业海外投资中呈现 因此本研究将政策风险与法

律风险归为同一类

法律风险主要存在两种情况 一种是东道国法律不健全导致的风险 另

一种是企业不熟悉东道国法律 法务处理有误甚至违反东道国法律法规的

情况

防范法律风险最关键的是企业在东道国要合法合规经营 聘请在东道国

有长期法律服务经验的律师事务所提供法律服务 在具体法律风险防范上

首先要对东道国的相关法律制度进行详细的调查分析 其次 要对被投资主

体或目标资产的法律问题进行调查 最后 在投资合同条款谈判的法律实务

上 可通过在交易合同中订立稳定条款 （ Ｓｔａｂｉｌｉｚａｔｉｏｎ） 重新谈判条款

（Ｒｅｎｅｇｏｔｉａｔｉｏｎ） 或风险分配条款 （Ｒｉｓｋ Ａｌｌｏｃａｔｉｏｎ） 等手段加以防范 此外

必须注意东道国的法律可能变化 特别是在一些政治 政策不稳定的国家

例如 委内瑞拉 安哥拉 尼日利亚等国 政策朝令夕改 从而可能带来极

高的风险

９１２

企业国际化蓝皮书

（三）经济风险的防范

企业对东道国的经济风险必须有足够清晰的认识 通过建立自身的风险

评估和处理机制来防控国家经济风险 具体而言 有五个方面的内容 一是

进行东道国国家经济风险评估和预警 二是采取组合式的投融资策略 三是

寻求风险担保与保险服务 四是借助法律手段保证投资项目安全 五是灵活

掌握运用撤资策略

在经济风险中 汇率波动风险是最主要的风险之一 在汇率浮动的情况

下 汇率风险防范以保护企业在正常的跨国经营中赚取利润为宗旨 防范汇

率风险可根据风险识别等级采取风险转移 风险分散及其他对冲措施

汇率风险转移策略常见的方法是在签订合同时选择有利的计价货币 以

本币结算或使用硬币计值 汇率风险转移也可采取购买保险的方式来实现

中国出口信用保险公司向国内企业提供了货币汇兑保险产品

汇率风险分散策略主要包括经营地域的分散化与投资结构多元化两个方

面的内容 在企业国际化运营中 要避免企业海外拓展过于集中在某一国或

地区的情况 应不断向其他国家与地区拓展

防范汇率风险还可以采取提前或推迟结汇 净额结算等方式 还可采用

外汇期货交易避险 远期外汇交易避险 外汇期权交易避险及外汇掉期交易

避险等策略

（四）环保风险的防范

企业国际化过程中的环保风险与法律风险及安全风险等交织在一起 根

据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日至 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日期间的 １３１０ 个

对外投资案例的分析 中国企业国际化过程中因环保因素导致的风险大多在

发展中国家 由于发达国家环境保护标准较高 制度完善 相关问题往往在

投资进入前或初期就已经遇到或解决 在发展中国家 当地的环境保护标准

要么较低 要么缺失 导致一些环境问题在投资进入阶段没有被充分认识

相关问题在初期没有被发现和监督 通常是相关矛盾积累了较长时间才爆

０２２

中国企业国际化的风险与防范

发 而一旦爆发就已经处于非常严重的状态 比较显著的是投资规模 ２２００

亿元人民币号称 ldquo海外三峡rdquo 的缅甸密松大坝 因环境保护等因素被叫停

中国企业要防止并避免 ldquo走出去rdquo 的环保风险 首先要树立科学的环

保理念 履行企业关于环保的社会责任 其次要遵守东道国环保相关法律

最后要遵守国际组织等机构采用的环保原则 标准和惯例

（五）劳工风险的防范

劳工风险与法律风险相生相伴 防范企业国际化的劳工风险 首先要做

详细的尽职调查 了解东道国的劳工保护法律及相关规定 在很多国家 其

劳工保护比中国更为严格 既有雇员比例方面的硬性规定 也有福利待遇

工作时间等方面的软性要求

防范劳工风险 企业需要实现彻底的本地化策略 充分依赖当地员工进

行运营管理 增加企业对当地员工的凝聚力 增强当地员工对企业的认同

感 因此 企业应适当提高当地职员在公司中的持股比例 提高公司当地员

工的归属感 强化以公司利益为第一的观念 也可以防范不利于公司发展的

员工罢工及当地政府的行为 积极承担社会责任 帮助东道国增加就业机

会 尊重员工的诉求 保障当地员工的合法权益等

（六）社会文化风险的防范

中国企业在海外经营 不可避免地会处于不同文化环境之中 企业应在

国际化经营的不同阶段采取不同策略 具体而言 要做好三个方面的工作

一是加强沟通 主要是加强与本地员工及社区的沟通 二是尊重当地文化

尊重当地禁忌 尤其要避免文化种族优越感 三是抛弃源自中国的商务惯例

（七）知识产权风险的防范

防范知识产权风险主要利用东道国在专利技术等方面的引进与应用及保

护法律制度 保护企业自有知识产权 可采取技术性战略联盟的方式 企业

层面 要对东道国关联行业的已有信息进行充分检索 要特别注意对商业秘

１２２

企业国际化蓝皮书

密的保护 要注意对涉及商业秘密的技术信息资料以及生产流程加以物理隔

离 同时要尽可能建立知识产权档案

（八）自然灾害风险的防范

防范海外投资自然灾害风险首先要加强对投资国的自然地理认识 对投

资国是否是自然灾害多发地区 自然灾害严重程度 灾害防范措施等做全

面 深入地了解 其次要对投资对象的自然灾害情况进行风险评估 最后

对海外项目购买保险与再保险 或者购买巨灾债券及其衍生品以减少灾害发

生后的损失 同时根据东道国情况可积极申请政府对自然灾害损失进行补偿

（九）企业国际化安全风险及防范

近年来 随着暴力和恐怖主义的盛行 全球安全形势过去 ６ 年间持续恶

化 世界越来越不安全 根据研究 在全球 １６２ 个国家中有 １１１ 个国家的安

全形势进一步恶化 这 １６２ 个国家占全球 ７０ 亿总人口的 ９９1049008 ６ 其中有 ５

亿人生活在高度不安全的国家中 其中又有 ２ 亿人生活在贫困线以下①

企业海外安全风险防范应遵循 ldquo生命至上 以人为本 预防为主rdquo 的

原则 在企业中 员工的生命高于一切 企业不仅有让员工履行责任的权

利 也有建立健全安全管理规章制度 保障员工生命安全健康 为员工创造

健康安全的工作环境等义务 同时 企业要制订全员参与的激励方案 通过

有效的激励机制来持久推动全体员工积极参与安全文化建设 企业在安全管

理工作中应尊重员工的意见 发挥员工参与安全管理的积极性 做好与员工

的协商工作

五　结语

自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 中国企业不断加快国际化的进程 也面

２２２

① 《中国海外安全管理资源白皮书 （２０１５）》 第 ８ 页

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

３２２

企业国际化蓝皮书

中国与全球化智库通过对 ldquo失败样本rdquo 的分析 发现由法律因素导致

失败或损失的投资事件占 １６ 而其中 １ ３ 是由法律意识不强和法律观念

淡薄所致 中国企业在菲律宾 赞比亚以及加蓬等国家都出现过因贿赂当

地官员招致诉讼并影响项目顺利推进的事件 另有 １ ３ 的投资事件终止或

失利是因为对劳工法不熟悉 主要集中在对外工程承包领域 因部分对外

工程承包企业不熟悉东道国的劳工法及关联法律 在用低价策略赢得订单

之后 准备从国内输出劳务人员 但有的东道国在本国劳工比例上有限

制 对劳工的权益保障也极为严格 导致人力成本远远超出预算 在工期

上也无保障 在对外投资并购事件中 由劳工原因导致投资受损的事件比

例较大 比较典型的是上汽收购韩国双龙 因员工罢工直接诱发韩国法院

介入 最后宣布双龙进入破产程序 早前首钢收购秘鲁铁矿公司后 也长

期受员工罢工影响①

（三）政策风险

政策风险是指东道国关于外资的政策产生变化 导致对外投资企业遭遇

困境 政策风险属于普发性的系统性风险 其后果最终会以法律风险的形式

呈现

根据中国与全球化智库对 １２０ 个失败样本的统计分析 ２００５ 年至今

在中国企业对外投资覆盖的 １８６ 个国家与地区 泰国 俄罗斯 委内瑞拉

赞比亚 纳米比亚 南非以及卢旺达等十几个国家有关外国投资的政策发生

变化 ２００６ 年 俄罗斯出台了关于规范外来移民就业等有关法规 该法规

明确规定了在俄罗斯从事商贸零售的企业雇用俄罗斯本地人的比例 ２００７

年泰国政府对 《外国人经商法》 进行的修订 引起大约 １３００ 家外资公司调

整股权结构 导致一些在泰中资家电企业受到影响② ２００９ 年 委内瑞拉政

府宣布实施国有化 欧美一些国家的能源企业因此深受影响 目前虽无中国

６０２

①

②

王辉耀 孙玉红 苗绿 《中国企业国际化报告 （２０１４）》 社会科学文献出版社 ２０１４裴长洪等著 《中国海外投资促进体系研究》 社会科学文献出版社 ２０１３

中国企业国际化的风险与防范

企业在委内瑞拉国有化过程中受损的数据 但也为中国企业 ldquo走出去rdquo 敲

响了警钟 在非洲 由于越来越多的国家意识到发展不能以牺牲环境与资源

枯竭为代价 赞比亚 南非 纳米比亚等国家已开始推行可持续发展战略

对相关环境保护标准进行了修订 中国一些能源资源企业在这些国家与地区

的投资受到影响

（四）安全风险

安全风险指企业及员工在海外因社会治安 社会动荡 绑架 恐怖

袭击以及战争等可能遭遇到的造成或者意图造成人员伤亡和财产损失等

严重危害社会与企业及个人的行为 近年来 我国海外公民的安全问题

也日益突出 确保人身和财产安全成为一个首要问题 根据统计数据

一些国家因为自身内部社会矛盾激化 偶然因素引发针对中资企业及人

员的动荡 如 ２００４ 年的西班牙烧鞋事件与 ２０１４ 年越南发生的针对中国

企业的打砸抢烧事件给中国商人带来巨大损失 ２０１４ 年 中国机构与人

员在海外的安全形势更加严峻 中国驻外外交和领事机构全年受理的领

事保护和协助案件数量达 ５９５２６ 件 涉及中国公民 ７３１０７ 人 涉及伤亡

１９５５ 人①

（五）经济风险

经济风险指受东道国宏观经济环境和对外直接投资企业所处的行业环境

共同影响而面临的可能造成损失的一种风险 其主要包括宏观经济风险 即

由东道国宏观经济发展不稳定 严重通货膨胀 国际收支失衡等带来的风

险 汇率波动风险 利率风险等 其中汇率波动风险是对外投资经济风险中

常见的风险 我国企业遭遇汇率波动风险的典型例子就是 １９９０ ～ １９９３ 年由

于卢布贬值 在俄罗斯或东欧经营的企业由获利转为严重亏损 甚至血本无

归

７０２

① ｈｔｔｐ ｗｗｗ1049008 ｆｍｐｒｃ1049008 ｇｏｖ1049008 ｃｎ ｍｆａ＿ ｃｈｎ ｗｊｂｘｗ＿ ６０２２５３ ｔ１２７７４９２1049008 ｓｈｔｍｌ1049008

企业国际化蓝皮书

（六）劳工风险

中国投资者在对外投资实践中曾多次遭遇劳工法律风险 根据中国与全

球化智库对中国企业 ldquo走出去rdquo 的 １２０ 个失败样本的分析 有近 ３５ 的企

业遭遇了劳工问题 有 １２的企业因劳工问题导致损失① 最为典型的是上

汽收购韩国双龙 由于韩国的工会组织每年都有 ldquo春斗rdquo 和 ldquo秋斗rdquo （游行

罢工） 而且罢工期间资方必须支付工资 工会组织左右企业决策 影响政

府裁决的能力较强 该收购最终因为韩国工人的罢工导致法院介入进入破产

重组 当然 该案例中还有文化冲突等因素的影响

（七）环保风险

环境保护风险是指由于满足环保法规要求而增加的新资产投入或迫使项

目停产以及企业在投资生产过程中采取的环境保护措施达不到当地民众预期

而引发抗议甚至损失的风险 环境保护门槛的提高加重了一些矿业海外投资

项目的负担 甚至导致项目停产 中信集团的西澳洲磁铁矿项目就因当地的

环保要求而加重了企业时间成本和经济成本 同时增加了项目的不确定性

（八）社会文化风险

社会文化风险是在国际投资过程中常常被忽视的风险 对外投资主

要表现为资本在国际上的流动 但同时也伴随着不同文化的交流 融合

和碰撞 在投资环境的构成要素中 社会文化环境是一种软环境 正常

情况下一般不会对外国投资者产生直接的或根本的影响 但一些异常事

件常常激发潜藏的矛盾 甚至影响企业的正常运营 ２０１２ 年 １０ 月 ２２ 日

一家在柬埔寨的中资企业的中国女性管理者因为撕毁西哈努克亲王画像

引起了柬埔寨民众的抗议 几乎引发金边的一场骚动② 该管理者被警察

８０２

①

②

王辉耀 孙玉红 苗绿 《中国企业国际化报告 （２０１４）》 社会科学文献出版社 ２０１４ｈｔｔｐ ｎｅｗｓ1049008 ｉｆｅｎｇ1049008 ｃｏｍ ｗｏｒｌｄ ｓｐｅｃｉａｌ ｘｉｈａｎｕｋｅｓｈｉｓｈｉ ｃｏｎｔｅｎｔ － ３ ｄｅｔａｉｌ ＿ ２０１２ ＿ １０ ２４ １８５３３５４８＿ ０1049008 ｓｈｔｍｌ1049008

中国企业国际化的风险与防范

逮捕 并被驱逐出境 该事件就是典型的不了解柬埔寨文化而引起的风

险事故

（九）知识产权风险

知识产权风险包括四个方面 一是知识产权法律风险 国内外知识产权

法律制度体系并不一致 很多企业在 ldquo抢滩rdquo 国外市场的过程中 由于对

所在国知识产权法律不了解 往往处于被动地位 二是知识产权壁垒风险

在传统贸易壁垒日益受到国际条约限制的情况下 各国尤其是发达国家常常

会以保护知识产权为名或者凭借其知识产权优势地位 对我国企业涉及知识

产权的货物贸易 技术贸易和投资设置障碍 以知识产权构筑的非关税壁垒

往往与标准捆绑在一起 三是知识产权运营风险 随着我国 ldquo走出去rdquo 的

企业增多 企业不善于积累和盘活知识产权资产的风险也在加剧 我国企业

出口货物被诉侵权的案件逐渐增多 很多企业仍然延续货物贸易的思维 不

注重专利布局 中国商标在海外遭抢注的案件也屡屡发生 康佳 海信 联

想和五粮液等知名品牌都有着不得不 ldquo买回rdquo 商标 或者对簿公堂 或者

抛弃原有商标重新创立品牌的惨痛教训 企业在雇用外国员工 委托开发

合作开发中 也很容易泄露商业秘密 四是知识产权滥诉风险 如美国企

业 经常会利用 ldquo３３７ 调查rdquo 或者民事诉讼的方式对我国企业发起诉讼①

自 ２００８ 年颁布实施 《国家知识产权战略纲要》 以来 我国一些有代表

性的企业在 ldquo走出去rdquo 过程中已经建立了比较完善的知识产权体系 但更

多的企业并不具备抵御知识产权风险的能力 因此使国际化运营往往受阻甚

至半途而废 我国企业在 ldquo走出去rdquo 之前 应当充分评估知识产权的风险

以免落入知识产权陷阱

９０２

① ldquo３３７ 调查rdquo 是指美国国际贸易委员会 （Ｕｎｉｔｅｄ Ｓｔａｔｅｓ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｔｒａｄｅ Ｃｏｍｍｉｓｓｉｏｎ ＵＳＩＴＣ）根据美国 《１９３０ 年关税法》 （Ｔａｒｉｆｆ Ａｃｔ ｏｆ １９３０） 第 ３３７ 节 （简称 ldquo３３７ 条款rdquo） 及相关修正

案进行的调查 禁止一切不公平竞争行为或向美国出口产品中的任何不公平贸易行为ldquo３３７ 调查rdquo 的对象为进口产品侵犯美国知识产权的行为以及进口贸易中的其他不公平竞

争

企业国际化蓝皮书

（十）自然灾害风险

自然灾害风险指因自然异常变化而导致的人员伤亡和财产损失等事

件 ２００４ 年印度洋大海啸 ２０１０ 年海地大地震等都给在附近区域的中

资企业财产及人员造成了较大损失 自然灾害风险的形成必须具备以下

条件 一是要有自然异常变化 二是要有客体 即遭受损害的人 财

产 物等 台风 旱灾 洪涝 海啸 地震和森林火灾等都属于重大自

然灾害

三　中国企业国际化的风险评估

目前 国际 国内针对风险的种类提出了不同的评估方法 国内学者虽

然也较关注投资风险评估方法及模型的研究 但主要是从西方投资学的角度

介绍国家风险的评估方法

目前 还没有普遍适用于评估所有国家的方法 国内学者张明 肖慈

方 周俊 柴正猛 张金杰 张碧琼等都提出了有关国际化外部风险的评价

方法与具体评级模型 我们在研究国际 国内的风险评估方法与原则的基础

上 吸收了风险研究领域先行者的一些成果 采用综合定量评估的方法对企

业国际化的外部风险进行评价 特别是在企业投资选择及风险研判上可谓一

种简明有效的方法 （见表 １）

表 １　 企业国际化外部风险综合评估

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

法律风险 法制完备程度

法律体现公民的意志和利益法律门类齐全 ０

法律体现公民意志法律门类较齐全 ２

法律基本考虑公民利益法律门类较齐全 ４

法律门类较齐全部门法划分较合理 ６

法律门类不齐全部门法划分存在冲突 １０

０１２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

法律风险

依法行政程度

司法独立程度

法律至上依法行政程序正当 ０

依法行政权力制衡重程序 ２

权力制衡重实体法轻程序 ４

行政权力缺乏监督程序不正当 ８

权力缺乏监督权大于法 １０

司法规范独立司法监督体系健全 ０

司法非完全独立司法监督缺失 ４

司法有限独立易受权力干涉 ５

司法不独立受权力制约 ８

司法不独立不规范受权力支配 １０

政策风险

资本抽回

外商股权投资政策

外商管理政策

对企业关税

保护意愿

无限制 ０

只有时间上的限制 ２

对资本有限制 ４

对资本和利润都有限制 ６

限制繁多 ８

禁止资本抽回 １２

准许并欢迎全部外资股权 ２

准许但不欢迎全部外资股权 ４

准许外资占大部分股权 ６

外资最多不超过股权半数 ８

只许外资占少数股权 １０

外资不得超过股权三成 １２

外商与本国企业一视同仁 ０

对外商略有限制但无管制 ２

对外商有少许限制 ４

对外商有限制并有管制 ６

对外商有限制并严加管制 ８

对外商严加限制和管制 １０

禁止外商投资 １２

给予充分保护 ０

给予相当保护 ２

给予少许保护 ４

很少保护 ６

不保护 ８

１１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

经济风险

货币稳定性

近五年通货膨胀率

行业竞争度

完全自由兑换 ０

黑市与官价差距在 １ 成之内 ４

黑市与官价差距在 １ ～ ４ 成 ８

黑市与官价差距在 １ 倍到 ４ 倍 １４

黑市与官价差距在 ４ 倍以上 １８

严格资本管制 ２０

小于 １ ２

１ ～３ ４

３ ～７ ６

７ ～１０ ８

１０ ～１５ １０

１５ ～３５ １２

３５以上 １４

完全竞争 ２

垄断竞争 ６

寡头垄断 ８

完全垄断 １０

政治风险

政治稳定性

对华关系

长期稳定 ０

稳定但因人而治 ２

内部分裂但政府掌权 ４

国内外有强大的反对力量 ６

有政变或动荡的可能 １０

政变和动荡极为可能发生 １４

是否签订双边投资保护协定 ０

双边政治关系 ２

是否签订货币互换协议 ４

是否与中国存在历史遗留问题 ６

是否与中国存在领土争议 ８

中资投资是否经常受阻 １０

环保风险

环保法规健全程度

民众环保意识

制定完善的环保法律法规实行经济的可持续发展 ４制定了待进一步完善的环保法规 ６环保执法松散 １０有专门的环保 ＮＧＯ 组织 ２民众环保维权意识强 ６民众因环保逼停企业生产 １０

２１２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

劳工风险

劳动力供给水平

劳工保护法律

劳动力素质高供给不足工资水平低 ２

劳动力素质高工资合理 ４

劳动力素质较低供给充足工资水平低 ６

劳动力供给不足工资水平较高 ８

劳工法律健全完善工人满足感强 ２

劳工法律健全工人理性表达诉求 ４

劳工法律健全工人非理性表达诉求 ６

劳工法律不健全工人时常罢工 ８

劳工法律不健全工人时常罢工并破坏生产 １０

安全风险

内外部冲突

社会安全

内部种族宗教冲突严重 １２

内部社会冲突严重 １０

恐怖袭击高发 ８

与周边国家关系紧张 ６

受他国制裁 ４

绑架勒索高发 ８

盗窃案猖獗 ６

诈骗横行 ４

抢劫案多 ２

人身攻击 ０

知识产权

风险

知识产权法律保护

知识产权运营

知识产权保护法律体系健全完善东道国政府

正推进标准化２

知识产权保护法律较为健全东道国政府正推

进技术专利化专利标准化４

知识产权保护法律不完善 ６

知识产权保护法律缺乏侵权现象普遍 ８

成熟的知识产权交易市场企业知识产权保护

意识强２

企业知识产权保护意识较强善于通过诉讼维

权４

企业知识产权保护意识有待提高知识产权交

易制度落后６

企业知识产权保护意识亟须提高侵权现象普

遍１０

３１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

社会文化

风险

宗教信仰

文化传统

人口与生活方式

信教人口少宗教禁忌与所投行业无关联 ０信教人口较多宗教派别无冲突宗教禁忌与所

投行业无关联２

宗教禁忌与合作企业业务有关联 ４宗教派别多宗教禁忌与所投行业有关联 ８价值观多元文化包容性强与中国文化差异小 ０

价值观多元文化包容性强与中国有一定的文

化差异２

文化包容性弱与中国文化差异大 ４

与中国文化差异大价值观迥异 ８

人口多受教育水平高消费力强 ２

人口多受教育水平不高地区分布不平衡社会阶层有分化部分阶层消费能力强

４

人口较多社会阶层分化严重消费能力弱 ６

人口较多社会分化严重少数人消费能力强 ８

自然灾害

风险

与天气有关的灾害

与地质有关的灾害

与海洋有关的灾害

发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４

　 　

如表 １ 所示 中国企业国际化外部风险综合评估体系共分十大指标 评

估体系下的十大指标分为 ２６ 个一级指标因子 １２２ 个二级指标 该方法先

确定了风险评估值范围 并根据投资东道国的政治经济情况进行赋值 分值

越高 风险越大 然后计算加总 最终综合评出企业国际化的外部风险程

度 当然 风险因素随着外部环境的变化也处于不断变化的过程之中 中国

企业国际化风险综合评估体系也将随中国企业 ldquo走出去rdquo 的实践不断完善

根据企业国际化外部风险综合评估体系 可构建以下企业国际化风险等

级严重性矩阵 （见表 ２）

４１２

中国企业国际化的风险与防范

书书书

５１２

表２　

企业国际化风险等级严重性矩阵

严重

性可

能性

法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

安全

知识

产权

保护

劳工

极不

可能

不太

可能

可能

很可 能

几乎

确定

１

法制

健全

完

善执

行严

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织依

法运

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理性

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３０４０

５０

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稳定

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竞争

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环保

法规

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保执

法程

序严

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信教

人口

较

多宗

教派

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冲突

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教禁

忌与

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性自

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灾害

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产权

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６０８０

１００

３

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全执

法不

规范

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法律

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３０６０

９０１２

０１５

０

企业国际化蓝皮书

书书书

６１２

续表

严重

性可

能性

法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

安全

知识

产权

保护

劳工

极不

可能

不太

可能

可能

很可 能

几乎

确定

４

法制

不完

善执

法不

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大范

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１２０

１６０

２００

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不完

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不依

法

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政

治政

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稳

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行

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垄断

环保

法规

不

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有

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破坏

性自

然

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道国

救灾

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受绑

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巨大

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知识

产

权保

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识

亟须

提高

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权现

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劳工

素质

不

高用

破坏

性措

施表

达

诉求

５０１０

０１５

０２０

０２５

０

　　

中国企业国际化的风险与防范

　 　 企业应根据矩阵显示的风险信号 对不同的风险评估做出不同控制行为

的决策 将各种可能的风险进行转化 或将即将产生的风险损失降低到最低

程度

本研究对矩阵显示的风险等级提出如下处理建议 （见表 ３）

表 ３　 企业国际化外部风险处理决策

风险等级 风险处理措施风险控制方

法与工具决策者

低度警报

（分值le９０）

风险低

风 险 较

低

以防范监测为主辅助风险培训及

制度检查

不确定性因素扩大必须有正确的

风险预警和监控手段

风险规避风 险 转 移

和分散

直接做出决策

中度警报

（９０ ＜ 分值le１２０）风险一般 启动风险管理工具引导风险转化 风险分散

咨询顾问 并

考虑聘请风险

管理专家

高度警报

（分值 ＞ １２０）

风 险 较

高

风险高

启动特别危机处理程序甚至采取

部分投资中止行为修改控制规程

完全中止或退出投资将损失降到

最低

风 险 损 失

控制

聘请风险管理

专家

　 　

四　中国企业国际化风险的防范

风险防范即风险管理过程 是指企业围绕其总体风险管理政策和管理目

标 通过明确各部门分工和职责 配置各项资源 在业务管理的各个环节和

经营过程中系统地识别 分析 评价 处置 监测和评审威胁或潜在威胁境

外业务风险的过程

企业国际化风险防范主要有风险规避 风险分散 风险转移 损失控

制和风险自留五种方法 风险规避是指考虑到潜在的风险损失发生可能性

太大 不利后果太严重 又无其他策略时 主动放弃或改变投资目标或投

资行动的行为 风险规避在风险事故发生前彻底消除某一特定风险可能造

７１２

企业国际化蓝皮书

成的损失 简单易行 经济安全 风险分散是一种风险中期控制手段 主

要包括优化投资组合和分散投资 如通过科学的选择项目组合使整体风险

降低 中国的一些能源企业在部分政治不稳定的国家投资 常常采用去多

个国家投资的分散风险的做法 风险转移是指在投资过程中 企业有意识

地将潜在风险或损失由独自承担向其他企业或投资主体转移分散 常用的

做法有项目转包 购买项目保险 联合其他企业进行投资等 损失控制包

括两层含义 一是在损失发生之前全面地消除损失产生的根源 并尽量降

低致使风险事故发生的概率 二是在损失发生之后通过对风险事故的控

制 尽量减轻损失程度和损失后果 风险自留是指企业独自承担风险事故

所导致的损失

（一）政治风险的防范

政治风险有可能对投资造成重大损失 中国企业国际化尤其要注意政治

风险的防范 并找出避险方案

防范政治风险首先要对政治风险进行评估 在对政治风险进行评估之

后 需要根据评估结果的等级采取相应的措施来避免在未来可能发生的政治

风险

低度政治风险的防范可采取政治舆论公关 本地化 积极承担社会责任

等策略 中国企业在海外应当积极作为 加强对东道国政府 议会 在野党

派与非政府组织的公关 这些力量主导着当地的政治环境 通过与这些力量

建立良好的关系 能够有效掌握当地政治生态的最新消息 有效帮助中国企

业进行风险控制与预防 同时 中国企业应重视当地的舆论宣传 形成有利

的舆论氛围 消除可能的风险与危机

中度政治风险防范可采取购买保险 加强与东道国各界的利益关联 分

散风险 建立灵活的生产系统 控制市场销售等策略 同时需要加强政治及

舆论公关 承担更多的社会责任 树立中国企业负责任的形象

高度政治风险的防范可采取购买保险策略 同时需要制订风险应急预

案 一是要做好与当地政府及政治派系谈判的准备工作 二是向其他力量寻

８１２

中国企业国际化的风险与防范

求帮助和支持 甚至可以通过国家间协商或者政治领导人会议解决争端 三

是在谈判化解风险无望的情况下 加速撤资撤员 四是利用有关防范及处置

海外投资政治风险的国际法制 诉诸法律降低风险损失 战后国际社会在建

立防范及处置海外投资政治风险的国际法制体系有三个方面 ①根据国际投

资争端解决中心 （ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｃｅｎｔｒｅ ｆｏｒ Ｓｅｔｔｌｅｍｅｎｔ ｏｆ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｄｉｓｐｕｔｅｓ

ＩＣＳＩＤ） 公约建立的投资争端解决机制 ②根据 《多边投资担保机构公约》

（Ｃｏｎｖｅｎｔｉｏｎ Ｅｓｔａｂｌｉｓｈｉｎｇ ｔｈｅ Ｍｕｌｔｉｌａｔｅｒａｌ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｇｕａｒａｎｔｅｅ Ａｇｅｎｃｙ ＭＩＧＡ

即 《汉城公约》） 建立的政治风险保险机制 ③根据 ＷＴＯ 协定建立的贸易

争端解决机制 运用好这些国际条约 可以尽可能把企业运营中碰到的问题

归于纯粹的经济上来 摒除过多的政治因素的影响

（二）法律政策风险的防范

政策风险指东道国政策变化对我国海外投资企业带来经济损失的可能

性 主要包括公司有关的法律制度 税收政策及劳工限制等 政策风险最终

以法律风险的形式在中国企业海外投资中呈现 因此本研究将政策风险与法

律风险归为同一类

法律风险主要存在两种情况 一种是东道国法律不健全导致的风险 另

一种是企业不熟悉东道国法律 法务处理有误甚至违反东道国法律法规的

情况

防范法律风险最关键的是企业在东道国要合法合规经营 聘请在东道国

有长期法律服务经验的律师事务所提供法律服务 在具体法律风险防范上

首先要对东道国的相关法律制度进行详细的调查分析 其次 要对被投资主

体或目标资产的法律问题进行调查 最后 在投资合同条款谈判的法律实务

上 可通过在交易合同中订立稳定条款 （ Ｓｔａｂｉｌｉｚａｔｉｏｎ） 重新谈判条款

（Ｒｅｎｅｇｏｔｉａｔｉｏｎ） 或风险分配条款 （Ｒｉｓｋ Ａｌｌｏｃａｔｉｏｎ） 等手段加以防范 此外

必须注意东道国的法律可能变化 特别是在一些政治 政策不稳定的国家

例如 委内瑞拉 安哥拉 尼日利亚等国 政策朝令夕改 从而可能带来极

高的风险

９１２

企业国际化蓝皮书

（三）经济风险的防范

企业对东道国的经济风险必须有足够清晰的认识 通过建立自身的风险

评估和处理机制来防控国家经济风险 具体而言 有五个方面的内容 一是

进行东道国国家经济风险评估和预警 二是采取组合式的投融资策略 三是

寻求风险担保与保险服务 四是借助法律手段保证投资项目安全 五是灵活

掌握运用撤资策略

在经济风险中 汇率波动风险是最主要的风险之一 在汇率浮动的情况

下 汇率风险防范以保护企业在正常的跨国经营中赚取利润为宗旨 防范汇

率风险可根据风险识别等级采取风险转移 风险分散及其他对冲措施

汇率风险转移策略常见的方法是在签订合同时选择有利的计价货币 以

本币结算或使用硬币计值 汇率风险转移也可采取购买保险的方式来实现

中国出口信用保险公司向国内企业提供了货币汇兑保险产品

汇率风险分散策略主要包括经营地域的分散化与投资结构多元化两个方

面的内容 在企业国际化运营中 要避免企业海外拓展过于集中在某一国或

地区的情况 应不断向其他国家与地区拓展

防范汇率风险还可以采取提前或推迟结汇 净额结算等方式 还可采用

外汇期货交易避险 远期外汇交易避险 外汇期权交易避险及外汇掉期交易

避险等策略

（四）环保风险的防范

企业国际化过程中的环保风险与法律风险及安全风险等交织在一起 根

据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日至 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日期间的 １３１０ 个

对外投资案例的分析 中国企业国际化过程中因环保因素导致的风险大多在

发展中国家 由于发达国家环境保护标准较高 制度完善 相关问题往往在

投资进入前或初期就已经遇到或解决 在发展中国家 当地的环境保护标准

要么较低 要么缺失 导致一些环境问题在投资进入阶段没有被充分认识

相关问题在初期没有被发现和监督 通常是相关矛盾积累了较长时间才爆

０２２

中国企业国际化的风险与防范

发 而一旦爆发就已经处于非常严重的状态 比较显著的是投资规模 ２２００

亿元人民币号称 ldquo海外三峡rdquo 的缅甸密松大坝 因环境保护等因素被叫停

中国企业要防止并避免 ldquo走出去rdquo 的环保风险 首先要树立科学的环

保理念 履行企业关于环保的社会责任 其次要遵守东道国环保相关法律

最后要遵守国际组织等机构采用的环保原则 标准和惯例

（五）劳工风险的防范

劳工风险与法律风险相生相伴 防范企业国际化的劳工风险 首先要做

详细的尽职调查 了解东道国的劳工保护法律及相关规定 在很多国家 其

劳工保护比中国更为严格 既有雇员比例方面的硬性规定 也有福利待遇

工作时间等方面的软性要求

防范劳工风险 企业需要实现彻底的本地化策略 充分依赖当地员工进

行运营管理 增加企业对当地员工的凝聚力 增强当地员工对企业的认同

感 因此 企业应适当提高当地职员在公司中的持股比例 提高公司当地员

工的归属感 强化以公司利益为第一的观念 也可以防范不利于公司发展的

员工罢工及当地政府的行为 积极承担社会责任 帮助东道国增加就业机

会 尊重员工的诉求 保障当地员工的合法权益等

（六）社会文化风险的防范

中国企业在海外经营 不可避免地会处于不同文化环境之中 企业应在

国际化经营的不同阶段采取不同策略 具体而言 要做好三个方面的工作

一是加强沟通 主要是加强与本地员工及社区的沟通 二是尊重当地文化

尊重当地禁忌 尤其要避免文化种族优越感 三是抛弃源自中国的商务惯例

（七）知识产权风险的防范

防范知识产权风险主要利用东道国在专利技术等方面的引进与应用及保

护法律制度 保护企业自有知识产权 可采取技术性战略联盟的方式 企业

层面 要对东道国关联行业的已有信息进行充分检索 要特别注意对商业秘

１２２

企业国际化蓝皮书

密的保护 要注意对涉及商业秘密的技术信息资料以及生产流程加以物理隔

离 同时要尽可能建立知识产权档案

（八）自然灾害风险的防范

防范海外投资自然灾害风险首先要加强对投资国的自然地理认识 对投

资国是否是自然灾害多发地区 自然灾害严重程度 灾害防范措施等做全

面 深入地了解 其次要对投资对象的自然灾害情况进行风险评估 最后

对海外项目购买保险与再保险 或者购买巨灾债券及其衍生品以减少灾害发

生后的损失 同时根据东道国情况可积极申请政府对自然灾害损失进行补偿

（九）企业国际化安全风险及防范

近年来 随着暴力和恐怖主义的盛行 全球安全形势过去 ６ 年间持续恶

化 世界越来越不安全 根据研究 在全球 １６２ 个国家中有 １１１ 个国家的安

全形势进一步恶化 这 １６２ 个国家占全球 ７０ 亿总人口的 ９９1049008 ６ 其中有 ５

亿人生活在高度不安全的国家中 其中又有 ２ 亿人生活在贫困线以下①

企业海外安全风险防范应遵循 ldquo生命至上 以人为本 预防为主rdquo 的

原则 在企业中 员工的生命高于一切 企业不仅有让员工履行责任的权

利 也有建立健全安全管理规章制度 保障员工生命安全健康 为员工创造

健康安全的工作环境等义务 同时 企业要制订全员参与的激励方案 通过

有效的激励机制来持久推动全体员工积极参与安全文化建设 企业在安全管

理工作中应尊重员工的意见 发挥员工参与安全管理的积极性 做好与员工

的协商工作

五　结语

自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 中国企业不断加快国际化的进程 也面

２２２

① 《中国海外安全管理资源白皮书 （２０１５）》 第 ８ 页

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

３２２

中国企业国际化的风险与防范

企业在委内瑞拉国有化过程中受损的数据 但也为中国企业 ldquo走出去rdquo 敲

响了警钟 在非洲 由于越来越多的国家意识到发展不能以牺牲环境与资源

枯竭为代价 赞比亚 南非 纳米比亚等国家已开始推行可持续发展战略

对相关环境保护标准进行了修订 中国一些能源资源企业在这些国家与地区

的投资受到影响

（四）安全风险

安全风险指企业及员工在海外因社会治安 社会动荡 绑架 恐怖

袭击以及战争等可能遭遇到的造成或者意图造成人员伤亡和财产损失等

严重危害社会与企业及个人的行为 近年来 我国海外公民的安全问题

也日益突出 确保人身和财产安全成为一个首要问题 根据统计数据

一些国家因为自身内部社会矛盾激化 偶然因素引发针对中资企业及人

员的动荡 如 ２００４ 年的西班牙烧鞋事件与 ２０１４ 年越南发生的针对中国

企业的打砸抢烧事件给中国商人带来巨大损失 ２０１４ 年 中国机构与人

员在海外的安全形势更加严峻 中国驻外外交和领事机构全年受理的领

事保护和协助案件数量达 ５９５２６ 件 涉及中国公民 ７３１０７ 人 涉及伤亡

１９５５ 人①

（五）经济风险

经济风险指受东道国宏观经济环境和对外直接投资企业所处的行业环境

共同影响而面临的可能造成损失的一种风险 其主要包括宏观经济风险 即

由东道国宏观经济发展不稳定 严重通货膨胀 国际收支失衡等带来的风

险 汇率波动风险 利率风险等 其中汇率波动风险是对外投资经济风险中

常见的风险 我国企业遭遇汇率波动风险的典型例子就是 １９９０ ～ １９９３ 年由

于卢布贬值 在俄罗斯或东欧经营的企业由获利转为严重亏损 甚至血本无

归

７０２

① ｈｔｔｐ ｗｗｗ1049008 ｆｍｐｒｃ1049008 ｇｏｖ1049008 ｃｎ ｍｆａ＿ ｃｈｎ ｗｊｂｘｗ＿ ６０２２５３ ｔ１２７７４９２1049008 ｓｈｔｍｌ1049008

企业国际化蓝皮书

（六）劳工风险

中国投资者在对外投资实践中曾多次遭遇劳工法律风险 根据中国与全

球化智库对中国企业 ldquo走出去rdquo 的 １２０ 个失败样本的分析 有近 ３５ 的企

业遭遇了劳工问题 有 １２的企业因劳工问题导致损失① 最为典型的是上

汽收购韩国双龙 由于韩国的工会组织每年都有 ldquo春斗rdquo 和 ldquo秋斗rdquo （游行

罢工） 而且罢工期间资方必须支付工资 工会组织左右企业决策 影响政

府裁决的能力较强 该收购最终因为韩国工人的罢工导致法院介入进入破产

重组 当然 该案例中还有文化冲突等因素的影响

（七）环保风险

环境保护风险是指由于满足环保法规要求而增加的新资产投入或迫使项

目停产以及企业在投资生产过程中采取的环境保护措施达不到当地民众预期

而引发抗议甚至损失的风险 环境保护门槛的提高加重了一些矿业海外投资

项目的负担 甚至导致项目停产 中信集团的西澳洲磁铁矿项目就因当地的

环保要求而加重了企业时间成本和经济成本 同时增加了项目的不确定性

（八）社会文化风险

社会文化风险是在国际投资过程中常常被忽视的风险 对外投资主

要表现为资本在国际上的流动 但同时也伴随着不同文化的交流 融合

和碰撞 在投资环境的构成要素中 社会文化环境是一种软环境 正常

情况下一般不会对外国投资者产生直接的或根本的影响 但一些异常事

件常常激发潜藏的矛盾 甚至影响企业的正常运营 ２０１２ 年 １０ 月 ２２ 日

一家在柬埔寨的中资企业的中国女性管理者因为撕毁西哈努克亲王画像

引起了柬埔寨民众的抗议 几乎引发金边的一场骚动② 该管理者被警察

８０２

①

②

王辉耀 孙玉红 苗绿 《中国企业国际化报告 （２０１４）》 社会科学文献出版社 ２０１４ｈｔｔｐ ｎｅｗｓ1049008 ｉｆｅｎｇ1049008 ｃｏｍ ｗｏｒｌｄ ｓｐｅｃｉａｌ ｘｉｈａｎｕｋｅｓｈｉｓｈｉ ｃｏｎｔｅｎｔ － ３ ｄｅｔａｉｌ ＿ ２０１２ ＿ １０ ２４ １８５３３５４８＿ ０1049008 ｓｈｔｍｌ1049008

中国企业国际化的风险与防范

逮捕 并被驱逐出境 该事件就是典型的不了解柬埔寨文化而引起的风

险事故

（九）知识产权风险

知识产权风险包括四个方面 一是知识产权法律风险 国内外知识产权

法律制度体系并不一致 很多企业在 ldquo抢滩rdquo 国外市场的过程中 由于对

所在国知识产权法律不了解 往往处于被动地位 二是知识产权壁垒风险

在传统贸易壁垒日益受到国际条约限制的情况下 各国尤其是发达国家常常

会以保护知识产权为名或者凭借其知识产权优势地位 对我国企业涉及知识

产权的货物贸易 技术贸易和投资设置障碍 以知识产权构筑的非关税壁垒

往往与标准捆绑在一起 三是知识产权运营风险 随着我国 ldquo走出去rdquo 的

企业增多 企业不善于积累和盘活知识产权资产的风险也在加剧 我国企业

出口货物被诉侵权的案件逐渐增多 很多企业仍然延续货物贸易的思维 不

注重专利布局 中国商标在海外遭抢注的案件也屡屡发生 康佳 海信 联

想和五粮液等知名品牌都有着不得不 ldquo买回rdquo 商标 或者对簿公堂 或者

抛弃原有商标重新创立品牌的惨痛教训 企业在雇用外国员工 委托开发

合作开发中 也很容易泄露商业秘密 四是知识产权滥诉风险 如美国企

业 经常会利用 ldquo３３７ 调查rdquo 或者民事诉讼的方式对我国企业发起诉讼①

自 ２００８ 年颁布实施 《国家知识产权战略纲要》 以来 我国一些有代表

性的企业在 ldquo走出去rdquo 过程中已经建立了比较完善的知识产权体系 但更

多的企业并不具备抵御知识产权风险的能力 因此使国际化运营往往受阻甚

至半途而废 我国企业在 ldquo走出去rdquo 之前 应当充分评估知识产权的风险

以免落入知识产权陷阱

９０２

① ldquo３３７ 调查rdquo 是指美国国际贸易委员会 （Ｕｎｉｔｅｄ Ｓｔａｔｅｓ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｔｒａｄｅ Ｃｏｍｍｉｓｓｉｏｎ ＵＳＩＴＣ）根据美国 《１９３０ 年关税法》 （Ｔａｒｉｆｆ Ａｃｔ ｏｆ １９３０） 第 ３３７ 节 （简称 ldquo３３７ 条款rdquo） 及相关修正

案进行的调查 禁止一切不公平竞争行为或向美国出口产品中的任何不公平贸易行为ldquo３３７ 调查rdquo 的对象为进口产品侵犯美国知识产权的行为以及进口贸易中的其他不公平竞

争

企业国际化蓝皮书

（十）自然灾害风险

自然灾害风险指因自然异常变化而导致的人员伤亡和财产损失等事

件 ２００４ 年印度洋大海啸 ２０１０ 年海地大地震等都给在附近区域的中

资企业财产及人员造成了较大损失 自然灾害风险的形成必须具备以下

条件 一是要有自然异常变化 二是要有客体 即遭受损害的人 财

产 物等 台风 旱灾 洪涝 海啸 地震和森林火灾等都属于重大自

然灾害

三　中国企业国际化的风险评估

目前 国际 国内针对风险的种类提出了不同的评估方法 国内学者虽

然也较关注投资风险评估方法及模型的研究 但主要是从西方投资学的角度

介绍国家风险的评估方法

目前 还没有普遍适用于评估所有国家的方法 国内学者张明 肖慈

方 周俊 柴正猛 张金杰 张碧琼等都提出了有关国际化外部风险的评价

方法与具体评级模型 我们在研究国际 国内的风险评估方法与原则的基础

上 吸收了风险研究领域先行者的一些成果 采用综合定量评估的方法对企

业国际化的外部风险进行评价 特别是在企业投资选择及风险研判上可谓一

种简明有效的方法 （见表 １）

表 １　 企业国际化外部风险综合评估

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

法律风险 法制完备程度

法律体现公民的意志和利益法律门类齐全 ０

法律体现公民意志法律门类较齐全 ２

法律基本考虑公民利益法律门类较齐全 ４

法律门类较齐全部门法划分较合理 ６

法律门类不齐全部门法划分存在冲突 １０

０１２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

法律风险

依法行政程度

司法独立程度

法律至上依法行政程序正当 ０

依法行政权力制衡重程序 ２

权力制衡重实体法轻程序 ４

行政权力缺乏监督程序不正当 ８

权力缺乏监督权大于法 １０

司法规范独立司法监督体系健全 ０

司法非完全独立司法监督缺失 ４

司法有限独立易受权力干涉 ５

司法不独立受权力制约 ８

司法不独立不规范受权力支配 １０

政策风险

资本抽回

外商股权投资政策

外商管理政策

对企业关税

保护意愿

无限制 ０

只有时间上的限制 ２

对资本有限制 ４

对资本和利润都有限制 ６

限制繁多 ８

禁止资本抽回 １２

准许并欢迎全部外资股权 ２

准许但不欢迎全部外资股权 ４

准许外资占大部分股权 ６

外资最多不超过股权半数 ８

只许外资占少数股权 １０

外资不得超过股权三成 １２

外商与本国企业一视同仁 ０

对外商略有限制但无管制 ２

对外商有少许限制 ４

对外商有限制并有管制 ６

对外商有限制并严加管制 ８

对外商严加限制和管制 １０

禁止外商投资 １２

给予充分保护 ０

给予相当保护 ２

给予少许保护 ４

很少保护 ６

不保护 ８

１１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

经济风险

货币稳定性

近五年通货膨胀率

行业竞争度

完全自由兑换 ０

黑市与官价差距在 １ 成之内 ４

黑市与官价差距在 １ ～ ４ 成 ８

黑市与官价差距在 １ 倍到 ４ 倍 １４

黑市与官价差距在 ４ 倍以上 １８

严格资本管制 ２０

小于 １ ２

１ ～３ ４

３ ～７ ６

７ ～１０ ８

１０ ～１５ １０

１５ ～３５ １２

３５以上 １４

完全竞争 ２

垄断竞争 ６

寡头垄断 ８

完全垄断 １０

政治风险

政治稳定性

对华关系

长期稳定 ０

稳定但因人而治 ２

内部分裂但政府掌权 ４

国内外有强大的反对力量 ６

有政变或动荡的可能 １０

政变和动荡极为可能发生 １４

是否签订双边投资保护协定 ０

双边政治关系 ２

是否签订货币互换协议 ４

是否与中国存在历史遗留问题 ６

是否与中国存在领土争议 ８

中资投资是否经常受阻 １０

环保风险

环保法规健全程度

民众环保意识

制定完善的环保法律法规实行经济的可持续发展 ４制定了待进一步完善的环保法规 ６环保执法松散 １０有专门的环保 ＮＧＯ 组织 ２民众环保维权意识强 ６民众因环保逼停企业生产 １０

２１２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

劳工风险

劳动力供给水平

劳工保护法律

劳动力素质高供给不足工资水平低 ２

劳动力素质高工资合理 ４

劳动力素质较低供给充足工资水平低 ６

劳动力供给不足工资水平较高 ８

劳工法律健全完善工人满足感强 ２

劳工法律健全工人理性表达诉求 ４

劳工法律健全工人非理性表达诉求 ６

劳工法律不健全工人时常罢工 ８

劳工法律不健全工人时常罢工并破坏生产 １０

安全风险

内外部冲突

社会安全

内部种族宗教冲突严重 １２

内部社会冲突严重 １０

恐怖袭击高发 ８

与周边国家关系紧张 ６

受他国制裁 ４

绑架勒索高发 ８

盗窃案猖獗 ６

诈骗横行 ４

抢劫案多 ２

人身攻击 ０

知识产权

风险

知识产权法律保护

知识产权运营

知识产权保护法律体系健全完善东道国政府

正推进标准化２

知识产权保护法律较为健全东道国政府正推

进技术专利化专利标准化４

知识产权保护法律不完善 ６

知识产权保护法律缺乏侵权现象普遍 ８

成熟的知识产权交易市场企业知识产权保护

意识强２

企业知识产权保护意识较强善于通过诉讼维

权４

企业知识产权保护意识有待提高知识产权交

易制度落后６

企业知识产权保护意识亟须提高侵权现象普

遍１０

３１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

社会文化

风险

宗教信仰

文化传统

人口与生活方式

信教人口少宗教禁忌与所投行业无关联 ０信教人口较多宗教派别无冲突宗教禁忌与所

投行业无关联２

宗教禁忌与合作企业业务有关联 ４宗教派别多宗教禁忌与所投行业有关联 ８价值观多元文化包容性强与中国文化差异小 ０

价值观多元文化包容性强与中国有一定的文

化差异２

文化包容性弱与中国文化差异大 ４

与中国文化差异大价值观迥异 ８

人口多受教育水平高消费力强 ２

人口多受教育水平不高地区分布不平衡社会阶层有分化部分阶层消费能力强

４

人口较多社会阶层分化严重消费能力弱 ６

人口较多社会分化严重少数人消费能力强 ８

自然灾害

风险

与天气有关的灾害

与地质有关的灾害

与海洋有关的灾害

发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４

　 　

如表 １ 所示 中国企业国际化外部风险综合评估体系共分十大指标 评

估体系下的十大指标分为 ２６ 个一级指标因子 １２２ 个二级指标 该方法先

确定了风险评估值范围 并根据投资东道国的政治经济情况进行赋值 分值

越高 风险越大 然后计算加总 最终综合评出企业国际化的外部风险程

度 当然 风险因素随着外部环境的变化也处于不断变化的过程之中 中国

企业国际化风险综合评估体系也将随中国企业 ldquo走出去rdquo 的实践不断完善

根据企业国际化外部风险综合评估体系 可构建以下企业国际化风险等

级严重性矩阵 （见表 ２）

４１２

中国企业国际化的风险与防范

书书书

５１２

表２　

企业国际化风险等级严重性矩阵

严重

性可

能性

法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

安全

知识

产权

保护

劳工

极不

可能

不太

可能

可能

很可 能

几乎

确定

１

法制

健全

完

善执

行严

格一

切组

织依

法运

行

历届

政府

机

构与

首脑

由

民众

通过

合

法程

序选

举

产生

稳

定

清廉

国际

货币

汇

率稳

定

通胀

率低

行

业竞

争充

分

有严

格科

学

合理

的环

保

法规

民

众

及社

会各

组

织环

保意

识

高

价值

观多

元文

化包

容性

强宗

教禁

忌与

所

投行

业无

关

联

无破

坏性

自

然灾

害

人员

财产

损

失较

轻

知识

产权

保

护法

律体

系

健全

完善

企

业知

识产

权保

护意

识

高

劳工

成本

合

理素

质高

能

理性

表达

诉求

工

会

能充

分发

挥

沟通

员工

的

积极

作用

１０２０

３０４０

５０

２

法制

健全

执

法较

规

范民

众法

律意

识高

政府

任期

内

稳定

性高

执

行所

宣布

政策

的能

力

及保

持政

权

的能

力较

强

汇率

稳定

通

胀率

低

行业

竞争

较

充分

环保

法规

健

全环

保执

法程

序严

格

信教

人口

较

多宗

教派

别无

冲突

宗

教禁

忌与

所投

行业

无

关联

与

中

国文

化存

在

一定

的差

异

破坏

性自

然

灾害

较少

人员

受轻

伤财

产局

部小

范围

受

损失

知识

产权

保

护法

律较

为

健全

东

道

国政

府正

推

进技

术专

利

化专

利标

准化

劳工

素质

高用

工成

本高

能

理

性表

达诉

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２０４０

６０８０

１００

３

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法律

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合理

诉求

３０６０

９０１２

０１５

０

企业国际化蓝皮书

书书书

６１２

续表

严重

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法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

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可能

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４

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施表

达

诉求

５０１０

０１５

０２０

０２５

０

　　

中国企业国际化的风险与防范

　 　 企业应根据矩阵显示的风险信号 对不同的风险评估做出不同控制行为

的决策 将各种可能的风险进行转化 或将即将产生的风险损失降低到最低

程度

本研究对矩阵显示的风险等级提出如下处理建议 （见表 ３）

表 ３　 企业国际化外部风险处理决策

风险等级 风险处理措施风险控制方

法与工具决策者

低度警报

（分值le９０）

风险低

风 险 较

低

以防范监测为主辅助风险培训及

制度检查

不确定性因素扩大必须有正确的

风险预警和监控手段

风险规避风 险 转 移

和分散

直接做出决策

中度警报

（９０ ＜ 分值le１２０）风险一般 启动风险管理工具引导风险转化 风险分散

咨询顾问 并

考虑聘请风险

管理专家

高度警报

（分值 ＞ １２０）

风 险 较

高

风险高

启动特别危机处理程序甚至采取

部分投资中止行为修改控制规程

完全中止或退出投资将损失降到

最低

风 险 损 失

控制

聘请风险管理

专家

　 　

四　中国企业国际化风险的防范

风险防范即风险管理过程 是指企业围绕其总体风险管理政策和管理目

标 通过明确各部门分工和职责 配置各项资源 在业务管理的各个环节和

经营过程中系统地识别 分析 评价 处置 监测和评审威胁或潜在威胁境

外业务风险的过程

企业国际化风险防范主要有风险规避 风险分散 风险转移 损失控

制和风险自留五种方法 风险规避是指考虑到潜在的风险损失发生可能性

太大 不利后果太严重 又无其他策略时 主动放弃或改变投资目标或投

资行动的行为 风险规避在风险事故发生前彻底消除某一特定风险可能造

７１２

企业国际化蓝皮书

成的损失 简单易行 经济安全 风险分散是一种风险中期控制手段 主

要包括优化投资组合和分散投资 如通过科学的选择项目组合使整体风险

降低 中国的一些能源企业在部分政治不稳定的国家投资 常常采用去多

个国家投资的分散风险的做法 风险转移是指在投资过程中 企业有意识

地将潜在风险或损失由独自承担向其他企业或投资主体转移分散 常用的

做法有项目转包 购买项目保险 联合其他企业进行投资等 损失控制包

括两层含义 一是在损失发生之前全面地消除损失产生的根源 并尽量降

低致使风险事故发生的概率 二是在损失发生之后通过对风险事故的控

制 尽量减轻损失程度和损失后果 风险自留是指企业独自承担风险事故

所导致的损失

（一）政治风险的防范

政治风险有可能对投资造成重大损失 中国企业国际化尤其要注意政治

风险的防范 并找出避险方案

防范政治风险首先要对政治风险进行评估 在对政治风险进行评估之

后 需要根据评估结果的等级采取相应的措施来避免在未来可能发生的政治

风险

低度政治风险的防范可采取政治舆论公关 本地化 积极承担社会责任

等策略 中国企业在海外应当积极作为 加强对东道国政府 议会 在野党

派与非政府组织的公关 这些力量主导着当地的政治环境 通过与这些力量

建立良好的关系 能够有效掌握当地政治生态的最新消息 有效帮助中国企

业进行风险控制与预防 同时 中国企业应重视当地的舆论宣传 形成有利

的舆论氛围 消除可能的风险与危机

中度政治风险防范可采取购买保险 加强与东道国各界的利益关联 分

散风险 建立灵活的生产系统 控制市场销售等策略 同时需要加强政治及

舆论公关 承担更多的社会责任 树立中国企业负责任的形象

高度政治风险的防范可采取购买保险策略 同时需要制订风险应急预

案 一是要做好与当地政府及政治派系谈判的准备工作 二是向其他力量寻

８１２

中国企业国际化的风险与防范

求帮助和支持 甚至可以通过国家间协商或者政治领导人会议解决争端 三

是在谈判化解风险无望的情况下 加速撤资撤员 四是利用有关防范及处置

海外投资政治风险的国际法制 诉诸法律降低风险损失 战后国际社会在建

立防范及处置海外投资政治风险的国际法制体系有三个方面 ①根据国际投

资争端解决中心 （ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｃｅｎｔｒｅ ｆｏｒ Ｓｅｔｔｌｅｍｅｎｔ ｏｆ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｄｉｓｐｕｔｅｓ

ＩＣＳＩＤ） 公约建立的投资争端解决机制 ②根据 《多边投资担保机构公约》

（Ｃｏｎｖｅｎｔｉｏｎ Ｅｓｔａｂｌｉｓｈｉｎｇ ｔｈｅ Ｍｕｌｔｉｌａｔｅｒａｌ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｇｕａｒａｎｔｅｅ Ａｇｅｎｃｙ ＭＩＧＡ

即 《汉城公约》） 建立的政治风险保险机制 ③根据 ＷＴＯ 协定建立的贸易

争端解决机制 运用好这些国际条约 可以尽可能把企业运营中碰到的问题

归于纯粹的经济上来 摒除过多的政治因素的影响

（二）法律政策风险的防范

政策风险指东道国政策变化对我国海外投资企业带来经济损失的可能

性 主要包括公司有关的法律制度 税收政策及劳工限制等 政策风险最终

以法律风险的形式在中国企业海外投资中呈现 因此本研究将政策风险与法

律风险归为同一类

法律风险主要存在两种情况 一种是东道国法律不健全导致的风险 另

一种是企业不熟悉东道国法律 法务处理有误甚至违反东道国法律法规的

情况

防范法律风险最关键的是企业在东道国要合法合规经营 聘请在东道国

有长期法律服务经验的律师事务所提供法律服务 在具体法律风险防范上

首先要对东道国的相关法律制度进行详细的调查分析 其次 要对被投资主

体或目标资产的法律问题进行调查 最后 在投资合同条款谈判的法律实务

上 可通过在交易合同中订立稳定条款 （ Ｓｔａｂｉｌｉｚａｔｉｏｎ） 重新谈判条款

（Ｒｅｎｅｇｏｔｉａｔｉｏｎ） 或风险分配条款 （Ｒｉｓｋ Ａｌｌｏｃａｔｉｏｎ） 等手段加以防范 此外

必须注意东道国的法律可能变化 特别是在一些政治 政策不稳定的国家

例如 委内瑞拉 安哥拉 尼日利亚等国 政策朝令夕改 从而可能带来极

高的风险

９１２

企业国际化蓝皮书

（三）经济风险的防范

企业对东道国的经济风险必须有足够清晰的认识 通过建立自身的风险

评估和处理机制来防控国家经济风险 具体而言 有五个方面的内容 一是

进行东道国国家经济风险评估和预警 二是采取组合式的投融资策略 三是

寻求风险担保与保险服务 四是借助法律手段保证投资项目安全 五是灵活

掌握运用撤资策略

在经济风险中 汇率波动风险是最主要的风险之一 在汇率浮动的情况

下 汇率风险防范以保护企业在正常的跨国经营中赚取利润为宗旨 防范汇

率风险可根据风险识别等级采取风险转移 风险分散及其他对冲措施

汇率风险转移策略常见的方法是在签订合同时选择有利的计价货币 以

本币结算或使用硬币计值 汇率风险转移也可采取购买保险的方式来实现

中国出口信用保险公司向国内企业提供了货币汇兑保险产品

汇率风险分散策略主要包括经营地域的分散化与投资结构多元化两个方

面的内容 在企业国际化运营中 要避免企业海外拓展过于集中在某一国或

地区的情况 应不断向其他国家与地区拓展

防范汇率风险还可以采取提前或推迟结汇 净额结算等方式 还可采用

外汇期货交易避险 远期外汇交易避险 外汇期权交易避险及外汇掉期交易

避险等策略

（四）环保风险的防范

企业国际化过程中的环保风险与法律风险及安全风险等交织在一起 根

据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日至 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日期间的 １３１０ 个

对外投资案例的分析 中国企业国际化过程中因环保因素导致的风险大多在

发展中国家 由于发达国家环境保护标准较高 制度完善 相关问题往往在

投资进入前或初期就已经遇到或解决 在发展中国家 当地的环境保护标准

要么较低 要么缺失 导致一些环境问题在投资进入阶段没有被充分认识

相关问题在初期没有被发现和监督 通常是相关矛盾积累了较长时间才爆

０２２

中国企业国际化的风险与防范

发 而一旦爆发就已经处于非常严重的状态 比较显著的是投资规模 ２２００

亿元人民币号称 ldquo海外三峡rdquo 的缅甸密松大坝 因环境保护等因素被叫停

中国企业要防止并避免 ldquo走出去rdquo 的环保风险 首先要树立科学的环

保理念 履行企业关于环保的社会责任 其次要遵守东道国环保相关法律

最后要遵守国际组织等机构采用的环保原则 标准和惯例

（五）劳工风险的防范

劳工风险与法律风险相生相伴 防范企业国际化的劳工风险 首先要做

详细的尽职调查 了解东道国的劳工保护法律及相关规定 在很多国家 其

劳工保护比中国更为严格 既有雇员比例方面的硬性规定 也有福利待遇

工作时间等方面的软性要求

防范劳工风险 企业需要实现彻底的本地化策略 充分依赖当地员工进

行运营管理 增加企业对当地员工的凝聚力 增强当地员工对企业的认同

感 因此 企业应适当提高当地职员在公司中的持股比例 提高公司当地员

工的归属感 强化以公司利益为第一的观念 也可以防范不利于公司发展的

员工罢工及当地政府的行为 积极承担社会责任 帮助东道国增加就业机

会 尊重员工的诉求 保障当地员工的合法权益等

（六）社会文化风险的防范

中国企业在海外经营 不可避免地会处于不同文化环境之中 企业应在

国际化经营的不同阶段采取不同策略 具体而言 要做好三个方面的工作

一是加强沟通 主要是加强与本地员工及社区的沟通 二是尊重当地文化

尊重当地禁忌 尤其要避免文化种族优越感 三是抛弃源自中国的商务惯例

（七）知识产权风险的防范

防范知识产权风险主要利用东道国在专利技术等方面的引进与应用及保

护法律制度 保护企业自有知识产权 可采取技术性战略联盟的方式 企业

层面 要对东道国关联行业的已有信息进行充分检索 要特别注意对商业秘

１２２

企业国际化蓝皮书

密的保护 要注意对涉及商业秘密的技术信息资料以及生产流程加以物理隔

离 同时要尽可能建立知识产权档案

（八）自然灾害风险的防范

防范海外投资自然灾害风险首先要加强对投资国的自然地理认识 对投

资国是否是自然灾害多发地区 自然灾害严重程度 灾害防范措施等做全

面 深入地了解 其次要对投资对象的自然灾害情况进行风险评估 最后

对海外项目购买保险与再保险 或者购买巨灾债券及其衍生品以减少灾害发

生后的损失 同时根据东道国情况可积极申请政府对自然灾害损失进行补偿

（九）企业国际化安全风险及防范

近年来 随着暴力和恐怖主义的盛行 全球安全形势过去 ６ 年间持续恶

化 世界越来越不安全 根据研究 在全球 １６２ 个国家中有 １１１ 个国家的安

全形势进一步恶化 这 １６２ 个国家占全球 ７０ 亿总人口的 ９９1049008 ６ 其中有 ５

亿人生活在高度不安全的国家中 其中又有 ２ 亿人生活在贫困线以下①

企业海外安全风险防范应遵循 ldquo生命至上 以人为本 预防为主rdquo 的

原则 在企业中 员工的生命高于一切 企业不仅有让员工履行责任的权

利 也有建立健全安全管理规章制度 保障员工生命安全健康 为员工创造

健康安全的工作环境等义务 同时 企业要制订全员参与的激励方案 通过

有效的激励机制来持久推动全体员工积极参与安全文化建设 企业在安全管

理工作中应尊重员工的意见 发挥员工参与安全管理的积极性 做好与员工

的协商工作

五　结语

自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 中国企业不断加快国际化的进程 也面

２２２

① 《中国海外安全管理资源白皮书 （２０１５）》 第 ８ 页

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

３２２

企业国际化蓝皮书

（六）劳工风险

中国投资者在对外投资实践中曾多次遭遇劳工法律风险 根据中国与全

球化智库对中国企业 ldquo走出去rdquo 的 １２０ 个失败样本的分析 有近 ３５ 的企

业遭遇了劳工问题 有 １２的企业因劳工问题导致损失① 最为典型的是上

汽收购韩国双龙 由于韩国的工会组织每年都有 ldquo春斗rdquo 和 ldquo秋斗rdquo （游行

罢工） 而且罢工期间资方必须支付工资 工会组织左右企业决策 影响政

府裁决的能力较强 该收购最终因为韩国工人的罢工导致法院介入进入破产

重组 当然 该案例中还有文化冲突等因素的影响

（七）环保风险

环境保护风险是指由于满足环保法规要求而增加的新资产投入或迫使项

目停产以及企业在投资生产过程中采取的环境保护措施达不到当地民众预期

而引发抗议甚至损失的风险 环境保护门槛的提高加重了一些矿业海外投资

项目的负担 甚至导致项目停产 中信集团的西澳洲磁铁矿项目就因当地的

环保要求而加重了企业时间成本和经济成本 同时增加了项目的不确定性

（八）社会文化风险

社会文化风险是在国际投资过程中常常被忽视的风险 对外投资主

要表现为资本在国际上的流动 但同时也伴随着不同文化的交流 融合

和碰撞 在投资环境的构成要素中 社会文化环境是一种软环境 正常

情况下一般不会对外国投资者产生直接的或根本的影响 但一些异常事

件常常激发潜藏的矛盾 甚至影响企业的正常运营 ２０１２ 年 １０ 月 ２２ 日

一家在柬埔寨的中资企业的中国女性管理者因为撕毁西哈努克亲王画像

引起了柬埔寨民众的抗议 几乎引发金边的一场骚动② 该管理者被警察

８０２

①

②

王辉耀 孙玉红 苗绿 《中国企业国际化报告 （２０１４）》 社会科学文献出版社 ２０１４ｈｔｔｐ ｎｅｗｓ1049008 ｉｆｅｎｇ1049008 ｃｏｍ ｗｏｒｌｄ ｓｐｅｃｉａｌ ｘｉｈａｎｕｋｅｓｈｉｓｈｉ ｃｏｎｔｅｎｔ － ３ ｄｅｔａｉｌ ＿ ２０１２ ＿ １０ ２４ １８５３３５４８＿ ０1049008 ｓｈｔｍｌ1049008

中国企业国际化的风险与防范

逮捕 并被驱逐出境 该事件就是典型的不了解柬埔寨文化而引起的风

险事故

（九）知识产权风险

知识产权风险包括四个方面 一是知识产权法律风险 国内外知识产权

法律制度体系并不一致 很多企业在 ldquo抢滩rdquo 国外市场的过程中 由于对

所在国知识产权法律不了解 往往处于被动地位 二是知识产权壁垒风险

在传统贸易壁垒日益受到国际条约限制的情况下 各国尤其是发达国家常常

会以保护知识产权为名或者凭借其知识产权优势地位 对我国企业涉及知识

产权的货物贸易 技术贸易和投资设置障碍 以知识产权构筑的非关税壁垒

往往与标准捆绑在一起 三是知识产权运营风险 随着我国 ldquo走出去rdquo 的

企业增多 企业不善于积累和盘活知识产权资产的风险也在加剧 我国企业

出口货物被诉侵权的案件逐渐增多 很多企业仍然延续货物贸易的思维 不

注重专利布局 中国商标在海外遭抢注的案件也屡屡发生 康佳 海信 联

想和五粮液等知名品牌都有着不得不 ldquo买回rdquo 商标 或者对簿公堂 或者

抛弃原有商标重新创立品牌的惨痛教训 企业在雇用外国员工 委托开发

合作开发中 也很容易泄露商业秘密 四是知识产权滥诉风险 如美国企

业 经常会利用 ldquo３３７ 调查rdquo 或者民事诉讼的方式对我国企业发起诉讼①

自 ２００８ 年颁布实施 《国家知识产权战略纲要》 以来 我国一些有代表

性的企业在 ldquo走出去rdquo 过程中已经建立了比较完善的知识产权体系 但更

多的企业并不具备抵御知识产权风险的能力 因此使国际化运营往往受阻甚

至半途而废 我国企业在 ldquo走出去rdquo 之前 应当充分评估知识产权的风险

以免落入知识产权陷阱

９０２

① ldquo３３７ 调查rdquo 是指美国国际贸易委员会 （Ｕｎｉｔｅｄ Ｓｔａｔｅｓ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｔｒａｄｅ Ｃｏｍｍｉｓｓｉｏｎ ＵＳＩＴＣ）根据美国 《１９３０ 年关税法》 （Ｔａｒｉｆｆ Ａｃｔ ｏｆ １９３０） 第 ３３７ 节 （简称 ldquo３３７ 条款rdquo） 及相关修正

案进行的调查 禁止一切不公平竞争行为或向美国出口产品中的任何不公平贸易行为ldquo３３７ 调查rdquo 的对象为进口产品侵犯美国知识产权的行为以及进口贸易中的其他不公平竞

争

企业国际化蓝皮书

（十）自然灾害风险

自然灾害风险指因自然异常变化而导致的人员伤亡和财产损失等事

件 ２００４ 年印度洋大海啸 ２０１０ 年海地大地震等都给在附近区域的中

资企业财产及人员造成了较大损失 自然灾害风险的形成必须具备以下

条件 一是要有自然异常变化 二是要有客体 即遭受损害的人 财

产 物等 台风 旱灾 洪涝 海啸 地震和森林火灾等都属于重大自

然灾害

三　中国企业国际化的风险评估

目前 国际 国内针对风险的种类提出了不同的评估方法 国内学者虽

然也较关注投资风险评估方法及模型的研究 但主要是从西方投资学的角度

介绍国家风险的评估方法

目前 还没有普遍适用于评估所有国家的方法 国内学者张明 肖慈

方 周俊 柴正猛 张金杰 张碧琼等都提出了有关国际化外部风险的评价

方法与具体评级模型 我们在研究国际 国内的风险评估方法与原则的基础

上 吸收了风险研究领域先行者的一些成果 采用综合定量评估的方法对企

业国际化的外部风险进行评价 特别是在企业投资选择及风险研判上可谓一

种简明有效的方法 （见表 １）

表 １　 企业国际化外部风险综合评估

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

法律风险 法制完备程度

法律体现公民的意志和利益法律门类齐全 ０

法律体现公民意志法律门类较齐全 ２

法律基本考虑公民利益法律门类较齐全 ４

法律门类较齐全部门法划分较合理 ６

法律门类不齐全部门法划分存在冲突 １０

０１２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

法律风险

依法行政程度

司法独立程度

法律至上依法行政程序正当 ０

依法行政权力制衡重程序 ２

权力制衡重实体法轻程序 ４

行政权力缺乏监督程序不正当 ８

权力缺乏监督权大于法 １０

司法规范独立司法监督体系健全 ０

司法非完全独立司法监督缺失 ４

司法有限独立易受权力干涉 ５

司法不独立受权力制约 ８

司法不独立不规范受权力支配 １０

政策风险

资本抽回

外商股权投资政策

外商管理政策

对企业关税

保护意愿

无限制 ０

只有时间上的限制 ２

对资本有限制 ４

对资本和利润都有限制 ６

限制繁多 ８

禁止资本抽回 １２

准许并欢迎全部外资股权 ２

准许但不欢迎全部外资股权 ４

准许外资占大部分股权 ６

外资最多不超过股权半数 ８

只许外资占少数股权 １０

外资不得超过股权三成 １２

外商与本国企业一视同仁 ０

对外商略有限制但无管制 ２

对外商有少许限制 ４

对外商有限制并有管制 ６

对外商有限制并严加管制 ８

对外商严加限制和管制 １０

禁止外商投资 １２

给予充分保护 ０

给予相当保护 ２

给予少许保护 ４

很少保护 ６

不保护 ８

１１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

经济风险

货币稳定性

近五年通货膨胀率

行业竞争度

完全自由兑换 ０

黑市与官价差距在 １ 成之内 ４

黑市与官价差距在 １ ～ ４ 成 ８

黑市与官价差距在 １ 倍到 ４ 倍 １４

黑市与官价差距在 ４ 倍以上 １８

严格资本管制 ２０

小于 １ ２

１ ～３ ４

３ ～７ ６

７ ～１０ ８

１０ ～１５ １０

１５ ～３５ １２

３５以上 １４

完全竞争 ２

垄断竞争 ６

寡头垄断 ８

完全垄断 １０

政治风险

政治稳定性

对华关系

长期稳定 ０

稳定但因人而治 ２

内部分裂但政府掌权 ４

国内外有强大的反对力量 ６

有政变或动荡的可能 １０

政变和动荡极为可能发生 １４

是否签订双边投资保护协定 ０

双边政治关系 ２

是否签订货币互换协议 ４

是否与中国存在历史遗留问题 ６

是否与中国存在领土争议 ８

中资投资是否经常受阻 １０

环保风险

环保法规健全程度

民众环保意识

制定完善的环保法律法规实行经济的可持续发展 ４制定了待进一步完善的环保法规 ６环保执法松散 １０有专门的环保 ＮＧＯ 组织 ２民众环保维权意识强 ６民众因环保逼停企业生产 １０

２１２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

劳工风险

劳动力供给水平

劳工保护法律

劳动力素质高供给不足工资水平低 ２

劳动力素质高工资合理 ４

劳动力素质较低供给充足工资水平低 ６

劳动力供给不足工资水平较高 ８

劳工法律健全完善工人满足感强 ２

劳工法律健全工人理性表达诉求 ４

劳工法律健全工人非理性表达诉求 ６

劳工法律不健全工人时常罢工 ８

劳工法律不健全工人时常罢工并破坏生产 １０

安全风险

内外部冲突

社会安全

内部种族宗教冲突严重 １２

内部社会冲突严重 １０

恐怖袭击高发 ８

与周边国家关系紧张 ６

受他国制裁 ４

绑架勒索高发 ８

盗窃案猖獗 ６

诈骗横行 ４

抢劫案多 ２

人身攻击 ０

知识产权

风险

知识产权法律保护

知识产权运营

知识产权保护法律体系健全完善东道国政府

正推进标准化２

知识产权保护法律较为健全东道国政府正推

进技术专利化专利标准化４

知识产权保护法律不完善 ６

知识产权保护法律缺乏侵权现象普遍 ８

成熟的知识产权交易市场企业知识产权保护

意识强２

企业知识产权保护意识较强善于通过诉讼维

权４

企业知识产权保护意识有待提高知识产权交

易制度落后６

企业知识产权保护意识亟须提高侵权现象普

遍１０

３１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

社会文化

风险

宗教信仰

文化传统

人口与生活方式

信教人口少宗教禁忌与所投行业无关联 ０信教人口较多宗教派别无冲突宗教禁忌与所

投行业无关联２

宗教禁忌与合作企业业务有关联 ４宗教派别多宗教禁忌与所投行业有关联 ８价值观多元文化包容性强与中国文化差异小 ０

价值观多元文化包容性强与中国有一定的文

化差异２

文化包容性弱与中国文化差异大 ４

与中国文化差异大价值观迥异 ８

人口多受教育水平高消费力强 ２

人口多受教育水平不高地区分布不平衡社会阶层有分化部分阶层消费能力强

４

人口较多社会阶层分化严重消费能力弱 ６

人口较多社会分化严重少数人消费能力强 ８

自然灾害

风险

与天气有关的灾害

与地质有关的灾害

与海洋有关的灾害

发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４

　 　

如表 １ 所示 中国企业国际化外部风险综合评估体系共分十大指标 评

估体系下的十大指标分为 ２６ 个一级指标因子 １２２ 个二级指标 该方法先

确定了风险评估值范围 并根据投资东道国的政治经济情况进行赋值 分值

越高 风险越大 然后计算加总 最终综合评出企业国际化的外部风险程

度 当然 风险因素随着外部环境的变化也处于不断变化的过程之中 中国

企业国际化风险综合评估体系也将随中国企业 ldquo走出去rdquo 的实践不断完善

根据企业国际化外部风险综合评估体系 可构建以下企业国际化风险等

级严重性矩阵 （见表 ２）

４１２

中国企业国际化的风险与防范

书书书

５１２

表２　

企业国际化风险等级严重性矩阵

严重

性可

能性

法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

安全

知识

产权

保护

劳工

极不

可能

不太

可能

可能

很可 能

几乎

确定

１

法制

健全

完

善执

行严

格一

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织依

法运

行

历届

政府

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构与

首脑

由

民众

通过

合

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序选

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产生

稳

定

清廉

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货币

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学

合理

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民

众

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织环

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识

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忌与

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关

联

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害

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产权

保

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健全

完善

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识产

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识

高

劳工

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质高

能

理性

表达

诉求

工

会

能充

分发

挥

沟通

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１０２０

３０４０

５０

２

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健全

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众法

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识高

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政策

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稳定

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法规

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法程

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信教

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关联

与

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性自

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灾害

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６０８０

１００

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３０６０

９０１２

０１５

０

企业国际化蓝皮书

书书书

６１２

续表

严重

性可

能性

法律

政策

政治

经济

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社会

文化

自然

灾害

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确定

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法制

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施表

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诉求

５０１０

０１５

０２０

０２５

０

　　

中国企业国际化的风险与防范

　 　 企业应根据矩阵显示的风险信号 对不同的风险评估做出不同控制行为

的决策 将各种可能的风险进行转化 或将即将产生的风险损失降低到最低

程度

本研究对矩阵显示的风险等级提出如下处理建议 （见表 ３）

表 ３　 企业国际化外部风险处理决策

风险等级 风险处理措施风险控制方

法与工具决策者

低度警报

（分值le９０）

风险低

风 险 较

低

以防范监测为主辅助风险培训及

制度检查

不确定性因素扩大必须有正确的

风险预警和监控手段

风险规避风 险 转 移

和分散

直接做出决策

中度警报

（９０ ＜ 分值le１２０）风险一般 启动风险管理工具引导风险转化 风险分散

咨询顾问 并

考虑聘请风险

管理专家

高度警报

（分值 ＞ １２０）

风 险 较

高

风险高

启动特别危机处理程序甚至采取

部分投资中止行为修改控制规程

完全中止或退出投资将损失降到

最低

风 险 损 失

控制

聘请风险管理

专家

　 　

四　中国企业国际化风险的防范

风险防范即风险管理过程 是指企业围绕其总体风险管理政策和管理目

标 通过明确各部门分工和职责 配置各项资源 在业务管理的各个环节和

经营过程中系统地识别 分析 评价 处置 监测和评审威胁或潜在威胁境

外业务风险的过程

企业国际化风险防范主要有风险规避 风险分散 风险转移 损失控

制和风险自留五种方法 风险规避是指考虑到潜在的风险损失发生可能性

太大 不利后果太严重 又无其他策略时 主动放弃或改变投资目标或投

资行动的行为 风险规避在风险事故发生前彻底消除某一特定风险可能造

７１２

企业国际化蓝皮书

成的损失 简单易行 经济安全 风险分散是一种风险中期控制手段 主

要包括优化投资组合和分散投资 如通过科学的选择项目组合使整体风险

降低 中国的一些能源企业在部分政治不稳定的国家投资 常常采用去多

个国家投资的分散风险的做法 风险转移是指在投资过程中 企业有意识

地将潜在风险或损失由独自承担向其他企业或投资主体转移分散 常用的

做法有项目转包 购买项目保险 联合其他企业进行投资等 损失控制包

括两层含义 一是在损失发生之前全面地消除损失产生的根源 并尽量降

低致使风险事故发生的概率 二是在损失发生之后通过对风险事故的控

制 尽量减轻损失程度和损失后果 风险自留是指企业独自承担风险事故

所导致的损失

（一）政治风险的防范

政治风险有可能对投资造成重大损失 中国企业国际化尤其要注意政治

风险的防范 并找出避险方案

防范政治风险首先要对政治风险进行评估 在对政治风险进行评估之

后 需要根据评估结果的等级采取相应的措施来避免在未来可能发生的政治

风险

低度政治风险的防范可采取政治舆论公关 本地化 积极承担社会责任

等策略 中国企业在海外应当积极作为 加强对东道国政府 议会 在野党

派与非政府组织的公关 这些力量主导着当地的政治环境 通过与这些力量

建立良好的关系 能够有效掌握当地政治生态的最新消息 有效帮助中国企

业进行风险控制与预防 同时 中国企业应重视当地的舆论宣传 形成有利

的舆论氛围 消除可能的风险与危机

中度政治风险防范可采取购买保险 加强与东道国各界的利益关联 分

散风险 建立灵活的生产系统 控制市场销售等策略 同时需要加强政治及

舆论公关 承担更多的社会责任 树立中国企业负责任的形象

高度政治风险的防范可采取购买保险策略 同时需要制订风险应急预

案 一是要做好与当地政府及政治派系谈判的准备工作 二是向其他力量寻

８１２

中国企业国际化的风险与防范

求帮助和支持 甚至可以通过国家间协商或者政治领导人会议解决争端 三

是在谈判化解风险无望的情况下 加速撤资撤员 四是利用有关防范及处置

海外投资政治风险的国际法制 诉诸法律降低风险损失 战后国际社会在建

立防范及处置海外投资政治风险的国际法制体系有三个方面 ①根据国际投

资争端解决中心 （ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｃｅｎｔｒｅ ｆｏｒ Ｓｅｔｔｌｅｍｅｎｔ ｏｆ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｄｉｓｐｕｔｅｓ

ＩＣＳＩＤ） 公约建立的投资争端解决机制 ②根据 《多边投资担保机构公约》

（Ｃｏｎｖｅｎｔｉｏｎ Ｅｓｔａｂｌｉｓｈｉｎｇ ｔｈｅ Ｍｕｌｔｉｌａｔｅｒａｌ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｇｕａｒａｎｔｅｅ Ａｇｅｎｃｙ ＭＩＧＡ

即 《汉城公约》） 建立的政治风险保险机制 ③根据 ＷＴＯ 协定建立的贸易

争端解决机制 运用好这些国际条约 可以尽可能把企业运营中碰到的问题

归于纯粹的经济上来 摒除过多的政治因素的影响

（二）法律政策风险的防范

政策风险指东道国政策变化对我国海外投资企业带来经济损失的可能

性 主要包括公司有关的法律制度 税收政策及劳工限制等 政策风险最终

以法律风险的形式在中国企业海外投资中呈现 因此本研究将政策风险与法

律风险归为同一类

法律风险主要存在两种情况 一种是东道国法律不健全导致的风险 另

一种是企业不熟悉东道国法律 法务处理有误甚至违反东道国法律法规的

情况

防范法律风险最关键的是企业在东道国要合法合规经营 聘请在东道国

有长期法律服务经验的律师事务所提供法律服务 在具体法律风险防范上

首先要对东道国的相关法律制度进行详细的调查分析 其次 要对被投资主

体或目标资产的法律问题进行调查 最后 在投资合同条款谈判的法律实务

上 可通过在交易合同中订立稳定条款 （ Ｓｔａｂｉｌｉｚａｔｉｏｎ） 重新谈判条款

（Ｒｅｎｅｇｏｔｉａｔｉｏｎ） 或风险分配条款 （Ｒｉｓｋ Ａｌｌｏｃａｔｉｏｎ） 等手段加以防范 此外

必须注意东道国的法律可能变化 特别是在一些政治 政策不稳定的国家

例如 委内瑞拉 安哥拉 尼日利亚等国 政策朝令夕改 从而可能带来极

高的风险

９１２

企业国际化蓝皮书

（三）经济风险的防范

企业对东道国的经济风险必须有足够清晰的认识 通过建立自身的风险

评估和处理机制来防控国家经济风险 具体而言 有五个方面的内容 一是

进行东道国国家经济风险评估和预警 二是采取组合式的投融资策略 三是

寻求风险担保与保险服务 四是借助法律手段保证投资项目安全 五是灵活

掌握运用撤资策略

在经济风险中 汇率波动风险是最主要的风险之一 在汇率浮动的情况

下 汇率风险防范以保护企业在正常的跨国经营中赚取利润为宗旨 防范汇

率风险可根据风险识别等级采取风险转移 风险分散及其他对冲措施

汇率风险转移策略常见的方法是在签订合同时选择有利的计价货币 以

本币结算或使用硬币计值 汇率风险转移也可采取购买保险的方式来实现

中国出口信用保险公司向国内企业提供了货币汇兑保险产品

汇率风险分散策略主要包括经营地域的分散化与投资结构多元化两个方

面的内容 在企业国际化运营中 要避免企业海外拓展过于集中在某一国或

地区的情况 应不断向其他国家与地区拓展

防范汇率风险还可以采取提前或推迟结汇 净额结算等方式 还可采用

外汇期货交易避险 远期外汇交易避险 外汇期权交易避险及外汇掉期交易

避险等策略

（四）环保风险的防范

企业国际化过程中的环保风险与法律风险及安全风险等交织在一起 根

据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日至 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日期间的 １３１０ 个

对外投资案例的分析 中国企业国际化过程中因环保因素导致的风险大多在

发展中国家 由于发达国家环境保护标准较高 制度完善 相关问题往往在

投资进入前或初期就已经遇到或解决 在发展中国家 当地的环境保护标准

要么较低 要么缺失 导致一些环境问题在投资进入阶段没有被充分认识

相关问题在初期没有被发现和监督 通常是相关矛盾积累了较长时间才爆

０２２

中国企业国际化的风险与防范

发 而一旦爆发就已经处于非常严重的状态 比较显著的是投资规模 ２２００

亿元人民币号称 ldquo海外三峡rdquo 的缅甸密松大坝 因环境保护等因素被叫停

中国企业要防止并避免 ldquo走出去rdquo 的环保风险 首先要树立科学的环

保理念 履行企业关于环保的社会责任 其次要遵守东道国环保相关法律

最后要遵守国际组织等机构采用的环保原则 标准和惯例

（五）劳工风险的防范

劳工风险与法律风险相生相伴 防范企业国际化的劳工风险 首先要做

详细的尽职调查 了解东道国的劳工保护法律及相关规定 在很多国家 其

劳工保护比中国更为严格 既有雇员比例方面的硬性规定 也有福利待遇

工作时间等方面的软性要求

防范劳工风险 企业需要实现彻底的本地化策略 充分依赖当地员工进

行运营管理 增加企业对当地员工的凝聚力 增强当地员工对企业的认同

感 因此 企业应适当提高当地职员在公司中的持股比例 提高公司当地员

工的归属感 强化以公司利益为第一的观念 也可以防范不利于公司发展的

员工罢工及当地政府的行为 积极承担社会责任 帮助东道国增加就业机

会 尊重员工的诉求 保障当地员工的合法权益等

（六）社会文化风险的防范

中国企业在海外经营 不可避免地会处于不同文化环境之中 企业应在

国际化经营的不同阶段采取不同策略 具体而言 要做好三个方面的工作

一是加强沟通 主要是加强与本地员工及社区的沟通 二是尊重当地文化

尊重当地禁忌 尤其要避免文化种族优越感 三是抛弃源自中国的商务惯例

（七）知识产权风险的防范

防范知识产权风险主要利用东道国在专利技术等方面的引进与应用及保

护法律制度 保护企业自有知识产权 可采取技术性战略联盟的方式 企业

层面 要对东道国关联行业的已有信息进行充分检索 要特别注意对商业秘

１２２

企业国际化蓝皮书

密的保护 要注意对涉及商业秘密的技术信息资料以及生产流程加以物理隔

离 同时要尽可能建立知识产权档案

（八）自然灾害风险的防范

防范海外投资自然灾害风险首先要加强对投资国的自然地理认识 对投

资国是否是自然灾害多发地区 自然灾害严重程度 灾害防范措施等做全

面 深入地了解 其次要对投资对象的自然灾害情况进行风险评估 最后

对海外项目购买保险与再保险 或者购买巨灾债券及其衍生品以减少灾害发

生后的损失 同时根据东道国情况可积极申请政府对自然灾害损失进行补偿

（九）企业国际化安全风险及防范

近年来 随着暴力和恐怖主义的盛行 全球安全形势过去 ６ 年间持续恶

化 世界越来越不安全 根据研究 在全球 １６２ 个国家中有 １１１ 个国家的安

全形势进一步恶化 这 １６２ 个国家占全球 ７０ 亿总人口的 ９９1049008 ６ 其中有 ５

亿人生活在高度不安全的国家中 其中又有 ２ 亿人生活在贫困线以下①

企业海外安全风险防范应遵循 ldquo生命至上 以人为本 预防为主rdquo 的

原则 在企业中 员工的生命高于一切 企业不仅有让员工履行责任的权

利 也有建立健全安全管理规章制度 保障员工生命安全健康 为员工创造

健康安全的工作环境等义务 同时 企业要制订全员参与的激励方案 通过

有效的激励机制来持久推动全体员工积极参与安全文化建设 企业在安全管

理工作中应尊重员工的意见 发挥员工参与安全管理的积极性 做好与员工

的协商工作

五　结语

自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 中国企业不断加快国际化的进程 也面

２２２

① 《中国海外安全管理资源白皮书 （２０１５）》 第 ８ 页

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

３２２

中国企业国际化的风险与防范

逮捕 并被驱逐出境 该事件就是典型的不了解柬埔寨文化而引起的风

险事故

（九）知识产权风险

知识产权风险包括四个方面 一是知识产权法律风险 国内外知识产权

法律制度体系并不一致 很多企业在 ldquo抢滩rdquo 国外市场的过程中 由于对

所在国知识产权法律不了解 往往处于被动地位 二是知识产权壁垒风险

在传统贸易壁垒日益受到国际条约限制的情况下 各国尤其是发达国家常常

会以保护知识产权为名或者凭借其知识产权优势地位 对我国企业涉及知识

产权的货物贸易 技术贸易和投资设置障碍 以知识产权构筑的非关税壁垒

往往与标准捆绑在一起 三是知识产权运营风险 随着我国 ldquo走出去rdquo 的

企业增多 企业不善于积累和盘活知识产权资产的风险也在加剧 我国企业

出口货物被诉侵权的案件逐渐增多 很多企业仍然延续货物贸易的思维 不

注重专利布局 中国商标在海外遭抢注的案件也屡屡发生 康佳 海信 联

想和五粮液等知名品牌都有着不得不 ldquo买回rdquo 商标 或者对簿公堂 或者

抛弃原有商标重新创立品牌的惨痛教训 企业在雇用外国员工 委托开发

合作开发中 也很容易泄露商业秘密 四是知识产权滥诉风险 如美国企

业 经常会利用 ldquo３３７ 调查rdquo 或者民事诉讼的方式对我国企业发起诉讼①

自 ２００８ 年颁布实施 《国家知识产权战略纲要》 以来 我国一些有代表

性的企业在 ldquo走出去rdquo 过程中已经建立了比较完善的知识产权体系 但更

多的企业并不具备抵御知识产权风险的能力 因此使国际化运营往往受阻甚

至半途而废 我国企业在 ldquo走出去rdquo 之前 应当充分评估知识产权的风险

以免落入知识产权陷阱

９０２

① ldquo３３７ 调查rdquo 是指美国国际贸易委员会 （Ｕｎｉｔｅｄ Ｓｔａｔｅｓ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｔｒａｄｅ Ｃｏｍｍｉｓｓｉｏｎ ＵＳＩＴＣ）根据美国 《１９３０ 年关税法》 （Ｔａｒｉｆｆ Ａｃｔ ｏｆ １９３０） 第 ３３７ 节 （简称 ldquo３３７ 条款rdquo） 及相关修正

案进行的调查 禁止一切不公平竞争行为或向美国出口产品中的任何不公平贸易行为ldquo３３７ 调查rdquo 的对象为进口产品侵犯美国知识产权的行为以及进口贸易中的其他不公平竞

争

企业国际化蓝皮书

（十）自然灾害风险

自然灾害风险指因自然异常变化而导致的人员伤亡和财产损失等事

件 ２００４ 年印度洋大海啸 ２０１０ 年海地大地震等都给在附近区域的中

资企业财产及人员造成了较大损失 自然灾害风险的形成必须具备以下

条件 一是要有自然异常变化 二是要有客体 即遭受损害的人 财

产 物等 台风 旱灾 洪涝 海啸 地震和森林火灾等都属于重大自

然灾害

三　中国企业国际化的风险评估

目前 国际 国内针对风险的种类提出了不同的评估方法 国内学者虽

然也较关注投资风险评估方法及模型的研究 但主要是从西方投资学的角度

介绍国家风险的评估方法

目前 还没有普遍适用于评估所有国家的方法 国内学者张明 肖慈

方 周俊 柴正猛 张金杰 张碧琼等都提出了有关国际化外部风险的评价

方法与具体评级模型 我们在研究国际 国内的风险评估方法与原则的基础

上 吸收了风险研究领域先行者的一些成果 采用综合定量评估的方法对企

业国际化的外部风险进行评价 特别是在企业投资选择及风险研判上可谓一

种简明有效的方法 （见表 １）

表 １　 企业国际化外部风险综合评估

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

法律风险 法制完备程度

法律体现公民的意志和利益法律门类齐全 ０

法律体现公民意志法律门类较齐全 ２

法律基本考虑公民利益法律门类较齐全 ４

法律门类较齐全部门法划分较合理 ６

法律门类不齐全部门法划分存在冲突 １０

０１２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

法律风险

依法行政程度

司法独立程度

法律至上依法行政程序正当 ０

依法行政权力制衡重程序 ２

权力制衡重实体法轻程序 ４

行政权力缺乏监督程序不正当 ８

权力缺乏监督权大于法 １０

司法规范独立司法监督体系健全 ０

司法非完全独立司法监督缺失 ４

司法有限独立易受权力干涉 ５

司法不独立受权力制约 ８

司法不独立不规范受权力支配 １０

政策风险

资本抽回

外商股权投资政策

外商管理政策

对企业关税

保护意愿

无限制 ０

只有时间上的限制 ２

对资本有限制 ４

对资本和利润都有限制 ６

限制繁多 ８

禁止资本抽回 １２

准许并欢迎全部外资股权 ２

准许但不欢迎全部外资股权 ４

准许外资占大部分股权 ６

外资最多不超过股权半数 ８

只许外资占少数股权 １０

外资不得超过股权三成 １２

外商与本国企业一视同仁 ０

对外商略有限制但无管制 ２

对外商有少许限制 ４

对外商有限制并有管制 ６

对外商有限制并严加管制 ８

对外商严加限制和管制 １０

禁止外商投资 １２

给予充分保护 ０

给予相当保护 ２

给予少许保护 ４

很少保护 ６

不保护 ８

１１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

经济风险

货币稳定性

近五年通货膨胀率

行业竞争度

完全自由兑换 ０

黑市与官价差距在 １ 成之内 ４

黑市与官价差距在 １ ～ ４ 成 ８

黑市与官价差距在 １ 倍到 ４ 倍 １４

黑市与官价差距在 ４ 倍以上 １８

严格资本管制 ２０

小于 １ ２

１ ～３ ４

３ ～７ ６

７ ～１０ ８

１０ ～１５ １０

１５ ～３５ １２

３５以上 １４

完全竞争 ２

垄断竞争 ６

寡头垄断 ８

完全垄断 １０

政治风险

政治稳定性

对华关系

长期稳定 ０

稳定但因人而治 ２

内部分裂但政府掌权 ４

国内外有强大的反对力量 ６

有政变或动荡的可能 １０

政变和动荡极为可能发生 １４

是否签订双边投资保护协定 ０

双边政治关系 ２

是否签订货币互换协议 ４

是否与中国存在历史遗留问题 ６

是否与中国存在领土争议 ８

中资投资是否经常受阻 １０

环保风险

环保法规健全程度

民众环保意识

制定完善的环保法律法规实行经济的可持续发展 ４制定了待进一步完善的环保法规 ６环保执法松散 １０有专门的环保 ＮＧＯ 组织 ２民众环保维权意识强 ６民众因环保逼停企业生产 １０

２１２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

劳工风险

劳动力供给水平

劳工保护法律

劳动力素质高供给不足工资水平低 ２

劳动力素质高工资合理 ４

劳动力素质较低供给充足工资水平低 ６

劳动力供给不足工资水平较高 ８

劳工法律健全完善工人满足感强 ２

劳工法律健全工人理性表达诉求 ４

劳工法律健全工人非理性表达诉求 ６

劳工法律不健全工人时常罢工 ８

劳工法律不健全工人时常罢工并破坏生产 １０

安全风险

内外部冲突

社会安全

内部种族宗教冲突严重 １２

内部社会冲突严重 １０

恐怖袭击高发 ８

与周边国家关系紧张 ６

受他国制裁 ４

绑架勒索高发 ８

盗窃案猖獗 ６

诈骗横行 ４

抢劫案多 ２

人身攻击 ０

知识产权

风险

知识产权法律保护

知识产权运营

知识产权保护法律体系健全完善东道国政府

正推进标准化２

知识产权保护法律较为健全东道国政府正推

进技术专利化专利标准化４

知识产权保护法律不完善 ６

知识产权保护法律缺乏侵权现象普遍 ８

成熟的知识产权交易市场企业知识产权保护

意识强２

企业知识产权保护意识较强善于通过诉讼维

权４

企业知识产权保护意识有待提高知识产权交

易制度落后６

企业知识产权保护意识亟须提高侵权现象普

遍１０

３１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

社会文化

风险

宗教信仰

文化传统

人口与生活方式

信教人口少宗教禁忌与所投行业无关联 ０信教人口较多宗教派别无冲突宗教禁忌与所

投行业无关联２

宗教禁忌与合作企业业务有关联 ４宗教派别多宗教禁忌与所投行业有关联 ８价值观多元文化包容性强与中国文化差异小 ０

价值观多元文化包容性强与中国有一定的文

化差异２

文化包容性弱与中国文化差异大 ４

与中国文化差异大价值观迥异 ８

人口多受教育水平高消费力强 ２

人口多受教育水平不高地区分布不平衡社会阶层有分化部分阶层消费能力强

４

人口较多社会阶层分化严重消费能力弱 ６

人口较多社会分化严重少数人消费能力强 ８

自然灾害

风险

与天气有关的灾害

与地质有关的灾害

与海洋有关的灾害

发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４

　 　

如表 １ 所示 中国企业国际化外部风险综合评估体系共分十大指标 评

估体系下的十大指标分为 ２６ 个一级指标因子 １２２ 个二级指标 该方法先

确定了风险评估值范围 并根据投资东道国的政治经济情况进行赋值 分值

越高 风险越大 然后计算加总 最终综合评出企业国际化的外部风险程

度 当然 风险因素随着外部环境的变化也处于不断变化的过程之中 中国

企业国际化风险综合评估体系也将随中国企业 ldquo走出去rdquo 的实践不断完善

根据企业国际化外部风险综合评估体系 可构建以下企业国际化风险等

级严重性矩阵 （见表 ２）

４１２

中国企业国际化的风险与防范

书书书

５１２

表２　

企业国际化风险等级严重性矩阵

严重

性可

能性

法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

安全

知识

产权

保护

劳工

极不

可能

不太

可能

可能

很可 能

几乎

确定

１

法制

健全

完

善执

行严

格一

切组

织依

法运

行

历届

政府

机

构与

首脑

由

民众

通过

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法程

序选

举

产生

稳

定

清廉

国际

货币

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率稳

定

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率低

行

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争充

分

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格科

学

合理

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法规

民

众

及社

会各

组

织环

保意

识

高

价值

观多

元文

化包

容性

强宗

教禁

忌与

所

投行

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关

联

无破

坏性

自

然灾

害

人员

财产

损

失较

轻

知识

产权

保

护法

律体

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健全

完善

企

业知

识产

权保

护意

识

高

劳工

成本

合

理素

质高

能

理性

表达

诉求

工

会

能充

分发

挥

沟通

员工

的

积极

作用

１０２０

３０４０

５０

２

法制

健全

执

法较

规

范民

众法

律意

识高

政府

任期

内

稳定

性高

执

行所

宣布

政策

的能

力

及保

持政

权

的能

力较

强

汇率

稳定

通

胀率

低

行业

竞争

较

充分

环保

法规

健

全环

保执

法程

序严

格

信教

人口

较

多宗

教派

别无

冲突

宗

教禁

忌与

所投

行业

无

关联

与

中

国文

化存

在

一定

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异

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性自

然

灾害

较少

人员

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伤财

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部小

范围

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损失

知识

产权

保

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术专

利

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利标

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劳工

素质

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能

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性表

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２０４０

６０８０

１００

３

法制

较健

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法不

规范

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众

法律

意识

有

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响政

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际主

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断完

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关联

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容性

弱与

中国

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性自

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灾害

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道国

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劳工

素质

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常通

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会提

不

合理

诉求

３０６０

９０１２

０１５

０

企业国际化蓝皮书

书书书

６１２

续表

严重

性可

能性

法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

安全

知识

产权

保护

劳工

极不

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不太

可能

可能

很可 能

几乎

确定

４

法制

不完

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法不

规范

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范围

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法律

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关联

与

中国

文化

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性自

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灾害

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道国

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大范

围

破坏

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劳工

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１２０

１６０

２００

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法制

不完

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法

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政

治政

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极不

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胀率

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垄断

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法规

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众

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环保

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强

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冲突

所

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行业

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教派

禁忌

有

关联

破坏

性自

然

灾害

频发

东

道国

救灾

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受绑

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产受

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企业

知识

产

权保

护意

识

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提高

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权现

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遍

劳工

素质

不

高用

破坏

性措

施表

达

诉求

５０１０

０１５

０２０

０２５

０

　　

中国企业国际化的风险与防范

　 　 企业应根据矩阵显示的风险信号 对不同的风险评估做出不同控制行为

的决策 将各种可能的风险进行转化 或将即将产生的风险损失降低到最低

程度

本研究对矩阵显示的风险等级提出如下处理建议 （见表 ３）

表 ３　 企业国际化外部风险处理决策

风险等级 风险处理措施风险控制方

法与工具决策者

低度警报

（分值le９０）

风险低

风 险 较

低

以防范监测为主辅助风险培训及

制度检查

不确定性因素扩大必须有正确的

风险预警和监控手段

风险规避风 险 转 移

和分散

直接做出决策

中度警报

（９０ ＜ 分值le１２０）风险一般 启动风险管理工具引导风险转化 风险分散

咨询顾问 并

考虑聘请风险

管理专家

高度警报

（分值 ＞ １２０）

风 险 较

高

风险高

启动特别危机处理程序甚至采取

部分投资中止行为修改控制规程

完全中止或退出投资将损失降到

最低

风 险 损 失

控制

聘请风险管理

专家

　 　

四　中国企业国际化风险的防范

风险防范即风险管理过程 是指企业围绕其总体风险管理政策和管理目

标 通过明确各部门分工和职责 配置各项资源 在业务管理的各个环节和

经营过程中系统地识别 分析 评价 处置 监测和评审威胁或潜在威胁境

外业务风险的过程

企业国际化风险防范主要有风险规避 风险分散 风险转移 损失控

制和风险自留五种方法 风险规避是指考虑到潜在的风险损失发生可能性

太大 不利后果太严重 又无其他策略时 主动放弃或改变投资目标或投

资行动的行为 风险规避在风险事故发生前彻底消除某一特定风险可能造

７１２

企业国际化蓝皮书

成的损失 简单易行 经济安全 风险分散是一种风险中期控制手段 主

要包括优化投资组合和分散投资 如通过科学的选择项目组合使整体风险

降低 中国的一些能源企业在部分政治不稳定的国家投资 常常采用去多

个国家投资的分散风险的做法 风险转移是指在投资过程中 企业有意识

地将潜在风险或损失由独自承担向其他企业或投资主体转移分散 常用的

做法有项目转包 购买项目保险 联合其他企业进行投资等 损失控制包

括两层含义 一是在损失发生之前全面地消除损失产生的根源 并尽量降

低致使风险事故发生的概率 二是在损失发生之后通过对风险事故的控

制 尽量减轻损失程度和损失后果 风险自留是指企业独自承担风险事故

所导致的损失

（一）政治风险的防范

政治风险有可能对投资造成重大损失 中国企业国际化尤其要注意政治

风险的防范 并找出避险方案

防范政治风险首先要对政治风险进行评估 在对政治风险进行评估之

后 需要根据评估结果的等级采取相应的措施来避免在未来可能发生的政治

风险

低度政治风险的防范可采取政治舆论公关 本地化 积极承担社会责任

等策略 中国企业在海外应当积极作为 加强对东道国政府 议会 在野党

派与非政府组织的公关 这些力量主导着当地的政治环境 通过与这些力量

建立良好的关系 能够有效掌握当地政治生态的最新消息 有效帮助中国企

业进行风险控制与预防 同时 中国企业应重视当地的舆论宣传 形成有利

的舆论氛围 消除可能的风险与危机

中度政治风险防范可采取购买保险 加强与东道国各界的利益关联 分

散风险 建立灵活的生产系统 控制市场销售等策略 同时需要加强政治及

舆论公关 承担更多的社会责任 树立中国企业负责任的形象

高度政治风险的防范可采取购买保险策略 同时需要制订风险应急预

案 一是要做好与当地政府及政治派系谈判的准备工作 二是向其他力量寻

８１２

中国企业国际化的风险与防范

求帮助和支持 甚至可以通过国家间协商或者政治领导人会议解决争端 三

是在谈判化解风险无望的情况下 加速撤资撤员 四是利用有关防范及处置

海外投资政治风险的国际法制 诉诸法律降低风险损失 战后国际社会在建

立防范及处置海外投资政治风险的国际法制体系有三个方面 ①根据国际投

资争端解决中心 （ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｃｅｎｔｒｅ ｆｏｒ Ｓｅｔｔｌｅｍｅｎｔ ｏｆ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｄｉｓｐｕｔｅｓ

ＩＣＳＩＤ） 公约建立的投资争端解决机制 ②根据 《多边投资担保机构公约》

（Ｃｏｎｖｅｎｔｉｏｎ Ｅｓｔａｂｌｉｓｈｉｎｇ ｔｈｅ Ｍｕｌｔｉｌａｔｅｒａｌ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｇｕａｒａｎｔｅｅ Ａｇｅｎｃｙ ＭＩＧＡ

即 《汉城公约》） 建立的政治风险保险机制 ③根据 ＷＴＯ 协定建立的贸易

争端解决机制 运用好这些国际条约 可以尽可能把企业运营中碰到的问题

归于纯粹的经济上来 摒除过多的政治因素的影响

（二）法律政策风险的防范

政策风险指东道国政策变化对我国海外投资企业带来经济损失的可能

性 主要包括公司有关的法律制度 税收政策及劳工限制等 政策风险最终

以法律风险的形式在中国企业海外投资中呈现 因此本研究将政策风险与法

律风险归为同一类

法律风险主要存在两种情况 一种是东道国法律不健全导致的风险 另

一种是企业不熟悉东道国法律 法务处理有误甚至违反东道国法律法规的

情况

防范法律风险最关键的是企业在东道国要合法合规经营 聘请在东道国

有长期法律服务经验的律师事务所提供法律服务 在具体法律风险防范上

首先要对东道国的相关法律制度进行详细的调查分析 其次 要对被投资主

体或目标资产的法律问题进行调查 最后 在投资合同条款谈判的法律实务

上 可通过在交易合同中订立稳定条款 （ Ｓｔａｂｉｌｉｚａｔｉｏｎ） 重新谈判条款

（Ｒｅｎｅｇｏｔｉａｔｉｏｎ） 或风险分配条款 （Ｒｉｓｋ Ａｌｌｏｃａｔｉｏｎ） 等手段加以防范 此外

必须注意东道国的法律可能变化 特别是在一些政治 政策不稳定的国家

例如 委内瑞拉 安哥拉 尼日利亚等国 政策朝令夕改 从而可能带来极

高的风险

９１２

企业国际化蓝皮书

（三）经济风险的防范

企业对东道国的经济风险必须有足够清晰的认识 通过建立自身的风险

评估和处理机制来防控国家经济风险 具体而言 有五个方面的内容 一是

进行东道国国家经济风险评估和预警 二是采取组合式的投融资策略 三是

寻求风险担保与保险服务 四是借助法律手段保证投资项目安全 五是灵活

掌握运用撤资策略

在经济风险中 汇率波动风险是最主要的风险之一 在汇率浮动的情况

下 汇率风险防范以保护企业在正常的跨国经营中赚取利润为宗旨 防范汇

率风险可根据风险识别等级采取风险转移 风险分散及其他对冲措施

汇率风险转移策略常见的方法是在签订合同时选择有利的计价货币 以

本币结算或使用硬币计值 汇率风险转移也可采取购买保险的方式来实现

中国出口信用保险公司向国内企业提供了货币汇兑保险产品

汇率风险分散策略主要包括经营地域的分散化与投资结构多元化两个方

面的内容 在企业国际化运营中 要避免企业海外拓展过于集中在某一国或

地区的情况 应不断向其他国家与地区拓展

防范汇率风险还可以采取提前或推迟结汇 净额结算等方式 还可采用

外汇期货交易避险 远期外汇交易避险 外汇期权交易避险及外汇掉期交易

避险等策略

（四）环保风险的防范

企业国际化过程中的环保风险与法律风险及安全风险等交织在一起 根

据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日至 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日期间的 １３１０ 个

对外投资案例的分析 中国企业国际化过程中因环保因素导致的风险大多在

发展中国家 由于发达国家环境保护标准较高 制度完善 相关问题往往在

投资进入前或初期就已经遇到或解决 在发展中国家 当地的环境保护标准

要么较低 要么缺失 导致一些环境问题在投资进入阶段没有被充分认识

相关问题在初期没有被发现和监督 通常是相关矛盾积累了较长时间才爆

０２２

中国企业国际化的风险与防范

发 而一旦爆发就已经处于非常严重的状态 比较显著的是投资规模 ２２００

亿元人民币号称 ldquo海外三峡rdquo 的缅甸密松大坝 因环境保护等因素被叫停

中国企业要防止并避免 ldquo走出去rdquo 的环保风险 首先要树立科学的环

保理念 履行企业关于环保的社会责任 其次要遵守东道国环保相关法律

最后要遵守国际组织等机构采用的环保原则 标准和惯例

（五）劳工风险的防范

劳工风险与法律风险相生相伴 防范企业国际化的劳工风险 首先要做

详细的尽职调查 了解东道国的劳工保护法律及相关规定 在很多国家 其

劳工保护比中国更为严格 既有雇员比例方面的硬性规定 也有福利待遇

工作时间等方面的软性要求

防范劳工风险 企业需要实现彻底的本地化策略 充分依赖当地员工进

行运营管理 增加企业对当地员工的凝聚力 增强当地员工对企业的认同

感 因此 企业应适当提高当地职员在公司中的持股比例 提高公司当地员

工的归属感 强化以公司利益为第一的观念 也可以防范不利于公司发展的

员工罢工及当地政府的行为 积极承担社会责任 帮助东道国增加就业机

会 尊重员工的诉求 保障当地员工的合法权益等

（六）社会文化风险的防范

中国企业在海外经营 不可避免地会处于不同文化环境之中 企业应在

国际化经营的不同阶段采取不同策略 具体而言 要做好三个方面的工作

一是加强沟通 主要是加强与本地员工及社区的沟通 二是尊重当地文化

尊重当地禁忌 尤其要避免文化种族优越感 三是抛弃源自中国的商务惯例

（七）知识产权风险的防范

防范知识产权风险主要利用东道国在专利技术等方面的引进与应用及保

护法律制度 保护企业自有知识产权 可采取技术性战略联盟的方式 企业

层面 要对东道国关联行业的已有信息进行充分检索 要特别注意对商业秘

１２２

企业国际化蓝皮书

密的保护 要注意对涉及商业秘密的技术信息资料以及生产流程加以物理隔

离 同时要尽可能建立知识产权档案

（八）自然灾害风险的防范

防范海外投资自然灾害风险首先要加强对投资国的自然地理认识 对投

资国是否是自然灾害多发地区 自然灾害严重程度 灾害防范措施等做全

面 深入地了解 其次要对投资对象的自然灾害情况进行风险评估 最后

对海外项目购买保险与再保险 或者购买巨灾债券及其衍生品以减少灾害发

生后的损失 同时根据东道国情况可积极申请政府对自然灾害损失进行补偿

（九）企业国际化安全风险及防范

近年来 随着暴力和恐怖主义的盛行 全球安全形势过去 ６ 年间持续恶

化 世界越来越不安全 根据研究 在全球 １６２ 个国家中有 １１１ 个国家的安

全形势进一步恶化 这 １６２ 个国家占全球 ７０ 亿总人口的 ９９1049008 ６ 其中有 ５

亿人生活在高度不安全的国家中 其中又有 ２ 亿人生活在贫困线以下①

企业海外安全风险防范应遵循 ldquo生命至上 以人为本 预防为主rdquo 的

原则 在企业中 员工的生命高于一切 企业不仅有让员工履行责任的权

利 也有建立健全安全管理规章制度 保障员工生命安全健康 为员工创造

健康安全的工作环境等义务 同时 企业要制订全员参与的激励方案 通过

有效的激励机制来持久推动全体员工积极参与安全文化建设 企业在安全管

理工作中应尊重员工的意见 发挥员工参与安全管理的积极性 做好与员工

的协商工作

五　结语

自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 中国企业不断加快国际化的进程 也面

２２２

① 《中国海外安全管理资源白皮书 （２０１５）》 第 ８ 页

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

３２２

企业国际化蓝皮书

（十）自然灾害风险

自然灾害风险指因自然异常变化而导致的人员伤亡和财产损失等事

件 ２００４ 年印度洋大海啸 ２０１０ 年海地大地震等都给在附近区域的中

资企业财产及人员造成了较大损失 自然灾害风险的形成必须具备以下

条件 一是要有自然异常变化 二是要有客体 即遭受损害的人 财

产 物等 台风 旱灾 洪涝 海啸 地震和森林火灾等都属于重大自

然灾害

三　中国企业国际化的风险评估

目前 国际 国内针对风险的种类提出了不同的评估方法 国内学者虽

然也较关注投资风险评估方法及模型的研究 但主要是从西方投资学的角度

介绍国家风险的评估方法

目前 还没有普遍适用于评估所有国家的方法 国内学者张明 肖慈

方 周俊 柴正猛 张金杰 张碧琼等都提出了有关国际化外部风险的评价

方法与具体评级模型 我们在研究国际 国内的风险评估方法与原则的基础

上 吸收了风险研究领域先行者的一些成果 采用综合定量评估的方法对企

业国际化的外部风险进行评价 特别是在企业投资选择及风险研判上可谓一

种简明有效的方法 （见表 １）

表 １　 企业国际化外部风险综合评估

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

法律风险 法制完备程度

法律体现公民的意志和利益法律门类齐全 ０

法律体现公民意志法律门类较齐全 ２

法律基本考虑公民利益法律门类较齐全 ４

法律门类较齐全部门法划分较合理 ６

法律门类不齐全部门法划分存在冲突 １０

０１２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

法律风险

依法行政程度

司法独立程度

法律至上依法行政程序正当 ０

依法行政权力制衡重程序 ２

权力制衡重实体法轻程序 ４

行政权力缺乏监督程序不正当 ８

权力缺乏监督权大于法 １０

司法规范独立司法监督体系健全 ０

司法非完全独立司法监督缺失 ４

司法有限独立易受权力干涉 ５

司法不独立受权力制约 ８

司法不独立不规范受权力支配 １０

政策风险

资本抽回

外商股权投资政策

外商管理政策

对企业关税

保护意愿

无限制 ０

只有时间上的限制 ２

对资本有限制 ４

对资本和利润都有限制 ６

限制繁多 ８

禁止资本抽回 １２

准许并欢迎全部外资股权 ２

准许但不欢迎全部外资股权 ４

准许外资占大部分股权 ６

外资最多不超过股权半数 ８

只许外资占少数股权 １０

外资不得超过股权三成 １２

外商与本国企业一视同仁 ０

对外商略有限制但无管制 ２

对外商有少许限制 ４

对外商有限制并有管制 ６

对外商有限制并严加管制 ８

对外商严加限制和管制 １０

禁止外商投资 １２

给予充分保护 ０

给予相当保护 ２

给予少许保护 ４

很少保护 ６

不保护 ８

１１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

经济风险

货币稳定性

近五年通货膨胀率

行业竞争度

完全自由兑换 ０

黑市与官价差距在 １ 成之内 ４

黑市与官价差距在 １ ～ ４ 成 ８

黑市与官价差距在 １ 倍到 ４ 倍 １４

黑市与官价差距在 ４ 倍以上 １８

严格资本管制 ２０

小于 １ ２

１ ～３ ４

３ ～７ ６

７ ～１０ ８

１０ ～１５ １０

１５ ～３５ １２

３５以上 １４

完全竞争 ２

垄断竞争 ６

寡头垄断 ８

完全垄断 １０

政治风险

政治稳定性

对华关系

长期稳定 ０

稳定但因人而治 ２

内部分裂但政府掌权 ４

国内外有强大的反对力量 ６

有政变或动荡的可能 １０

政变和动荡极为可能发生 １４

是否签订双边投资保护协定 ０

双边政治关系 ２

是否签订货币互换协议 ４

是否与中国存在历史遗留问题 ６

是否与中国存在领土争议 ８

中资投资是否经常受阻 １０

环保风险

环保法规健全程度

民众环保意识

制定完善的环保法律法规实行经济的可持续发展 ４制定了待进一步完善的环保法规 ６环保执法松散 １０有专门的环保 ＮＧＯ 组织 ２民众环保维权意识强 ６民众因环保逼停企业生产 １０

２１２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

劳工风险

劳动力供给水平

劳工保护法律

劳动力素质高供给不足工资水平低 ２

劳动力素质高工资合理 ４

劳动力素质较低供给充足工资水平低 ６

劳动力供给不足工资水平较高 ８

劳工法律健全完善工人满足感强 ２

劳工法律健全工人理性表达诉求 ４

劳工法律健全工人非理性表达诉求 ６

劳工法律不健全工人时常罢工 ８

劳工法律不健全工人时常罢工并破坏生产 １０

安全风险

内外部冲突

社会安全

内部种族宗教冲突严重 １２

内部社会冲突严重 １０

恐怖袭击高发 ８

与周边国家关系紧张 ６

受他国制裁 ４

绑架勒索高发 ８

盗窃案猖獗 ６

诈骗横行 ４

抢劫案多 ２

人身攻击 ０

知识产权

风险

知识产权法律保护

知识产权运营

知识产权保护法律体系健全完善东道国政府

正推进标准化２

知识产权保护法律较为健全东道国政府正推

进技术专利化专利标准化４

知识产权保护法律不完善 ６

知识产权保护法律缺乏侵权现象普遍 ８

成熟的知识产权交易市场企业知识产权保护

意识强２

企业知识产权保护意识较强善于通过诉讼维

权４

企业知识产权保护意识有待提高知识产权交

易制度落后６

企业知识产权保护意识亟须提高侵权现象普

遍１０

３１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

社会文化

风险

宗教信仰

文化传统

人口与生活方式

信教人口少宗教禁忌与所投行业无关联 ０信教人口较多宗教派别无冲突宗教禁忌与所

投行业无关联２

宗教禁忌与合作企业业务有关联 ４宗教派别多宗教禁忌与所投行业有关联 ８价值观多元文化包容性强与中国文化差异小 ０

价值观多元文化包容性强与中国有一定的文

化差异２

文化包容性弱与中国文化差异大 ４

与中国文化差异大价值观迥异 ８

人口多受教育水平高消费力强 ２

人口多受教育水平不高地区分布不平衡社会阶层有分化部分阶层消费能力强

４

人口较多社会阶层分化严重消费能力弱 ６

人口较多社会分化严重少数人消费能力强 ８

自然灾害

风险

与天气有关的灾害

与地质有关的灾害

与海洋有关的灾害

发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４

　 　

如表 １ 所示 中国企业国际化外部风险综合评估体系共分十大指标 评

估体系下的十大指标分为 ２６ 个一级指标因子 １２２ 个二级指标 该方法先

确定了风险评估值范围 并根据投资东道国的政治经济情况进行赋值 分值

越高 风险越大 然后计算加总 最终综合评出企业国际化的外部风险程

度 当然 风险因素随着外部环境的变化也处于不断变化的过程之中 中国

企业国际化风险综合评估体系也将随中国企业 ldquo走出去rdquo 的实践不断完善

根据企业国际化外部风险综合评估体系 可构建以下企业国际化风险等

级严重性矩阵 （见表 ２）

４１２

中国企业国际化的风险与防范

书书书

５１２

表２　

企业国际化风险等级严重性矩阵

严重

性可

能性

法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

安全

知识

产权

保护

劳工

极不

可能

不太

可能

可能

很可 能

几乎

确定

１

法制

健全

完

善执

行严

格一

切组

织依

法运

行

历届

政府

机

构与

首脑

由

民众

通过

合

法程

序选

举

产生

稳

定

清廉

国际

货币

汇

率稳

定

通胀

率低

行

业竞

争充

分

有严

格科

学

合理

的环

保

法规

民

众

及社

会各

组

织环

保意

识

高

价值

观多

元文

化包

容性

强宗

教禁

忌与

所

投行

业无

关

联

无破

坏性

自

然灾

害

人员

财产

损

失较

轻

知识

产权

保

护法

律体

系

健全

完善

企

业知

识产

权保

护意

识

高

劳工

成本

合

理素

质高

能

理性

表达

诉求

工

会

能充

分发

挥

沟通

员工

的

积极

作用

１０２０

３０４０

５０

２

法制

健全

执

法较

规

范民

众法

律意

识高

政府

任期

内

稳定

性高

执

行所

宣布

政策

的能

力

及保

持政

权

的能

力较

强

汇率

稳定

通

胀率

低

行业

竞争

较

充分

环保

法规

健

全环

保执

法程

序严

格

信教

人口

较

多宗

教派

别无

冲突

宗

教禁

忌与

所投

行业

无

关联

与

中

国文

化存

在

一定

的差

异

破坏

性自

然

灾害

较少

人员

受轻

伤财

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部小

范围

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损失

知识

产权

保

护法

律较

为

健全

东

道

国政

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推

进技

术专

利

化专

利标

准化

劳工

素质

高用

工成

本高

能

理

性表

达诉

求

２０４０

６０８０

１００

３

法制

较健

全执

法不

规范

民

众

法律

意识

有

待提

升

政府

较稳

定反

对派

力量

强大

影

响政

府决

定效

果

汇率

较稳

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对国

际主

要货

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依附

较强

行

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争不

充分

寡

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垄断

环保

法规

正

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断完

善民

众环

保意

识较

高

宗教

禁忌

与

合作

企业

业

务有

关联

文

化包

容性

弱与

中国

文化

差异

大

破坏

性自

然

灾害

较少

东

道国

减灾

措施

强

人员

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产重

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失

知识

产权

保

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律不

完

善

劳工

素质

高经

常通

过工

会提

不

合理

诉求

３０６０

９０１２

０１５

０

企业国际化蓝皮书

书书书

６１２

续表

严重

性可

能性

法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

安全

知识

产权

保护

劳工

极不

可能

不太

可能

可能

很可 能

几乎

确定

４

法制

不完

善执

法不

规范

程

序

不正

当

政府

权力

机

构各

派系

斗

争激

烈政

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迭频

繁

汇率

不稳

定通

胀率

较高

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在

可控

范围

之

内行

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环保

法律

不

完善

环

保

执法

不规

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宗教

禁忌

与

企业

所投

行

业有

关联

与

中国

文化

差异

大

破坏

性自

然

灾害

较多

东

道国

救灾

能力

强

人员

大范

围

受重

伤财

产受

大范

围

破坏

知识

产权

保

护法

律缺

乏侵

权现

象较

多

劳工

素质

不

高文

化难

融合

对

资

方有

抵触

４０８０

１２０

１６０

２００

５

法制

不完

善政

府等

组织

不依

法

运行

军事

干预

政

治政

府首

脑非

正常

离

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极不

稳

定通

胀率

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持汇

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行

业

垄断

环保

法规

不

健全

民

众

环保

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环保

维权

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识不

强

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时常

有

冲突

所

投

行业

与部

分

教派

禁忌

有

关联

破坏

性自

然

灾害

频发

东

道国

救灾

能力

弱

人员

多人

死

亡或

受绑

架财

产受

巨大

破坏

企业

知识

产

权保

护意

识

亟须

提高

侵

权现

象普

遍

劳工

素质

不

高用

破坏

性措

施表

达

诉求

５０１０

０１５

０２０

０２５

０

　　

中国企业国际化的风险与防范

　 　 企业应根据矩阵显示的风险信号 对不同的风险评估做出不同控制行为

的决策 将各种可能的风险进行转化 或将即将产生的风险损失降低到最低

程度

本研究对矩阵显示的风险等级提出如下处理建议 （见表 ３）

表 ３　 企业国际化外部风险处理决策

风险等级 风险处理措施风险控制方

法与工具决策者

低度警报

（分值le９０）

风险低

风 险 较

低

以防范监测为主辅助风险培训及

制度检查

不确定性因素扩大必须有正确的

风险预警和监控手段

风险规避风 险 转 移

和分散

直接做出决策

中度警报

（９０ ＜ 分值le１２０）风险一般 启动风险管理工具引导风险转化 风险分散

咨询顾问 并

考虑聘请风险

管理专家

高度警报

（分值 ＞ １２０）

风 险 较

高

风险高

启动特别危机处理程序甚至采取

部分投资中止行为修改控制规程

完全中止或退出投资将损失降到

最低

风 险 损 失

控制

聘请风险管理

专家

　 　

四　中国企业国际化风险的防范

风险防范即风险管理过程 是指企业围绕其总体风险管理政策和管理目

标 通过明确各部门分工和职责 配置各项资源 在业务管理的各个环节和

经营过程中系统地识别 分析 评价 处置 监测和评审威胁或潜在威胁境

外业务风险的过程

企业国际化风险防范主要有风险规避 风险分散 风险转移 损失控

制和风险自留五种方法 风险规避是指考虑到潜在的风险损失发生可能性

太大 不利后果太严重 又无其他策略时 主动放弃或改变投资目标或投

资行动的行为 风险规避在风险事故发生前彻底消除某一特定风险可能造

７１２

企业国际化蓝皮书

成的损失 简单易行 经济安全 风险分散是一种风险中期控制手段 主

要包括优化投资组合和分散投资 如通过科学的选择项目组合使整体风险

降低 中国的一些能源企业在部分政治不稳定的国家投资 常常采用去多

个国家投资的分散风险的做法 风险转移是指在投资过程中 企业有意识

地将潜在风险或损失由独自承担向其他企业或投资主体转移分散 常用的

做法有项目转包 购买项目保险 联合其他企业进行投资等 损失控制包

括两层含义 一是在损失发生之前全面地消除损失产生的根源 并尽量降

低致使风险事故发生的概率 二是在损失发生之后通过对风险事故的控

制 尽量减轻损失程度和损失后果 风险自留是指企业独自承担风险事故

所导致的损失

（一）政治风险的防范

政治风险有可能对投资造成重大损失 中国企业国际化尤其要注意政治

风险的防范 并找出避险方案

防范政治风险首先要对政治风险进行评估 在对政治风险进行评估之

后 需要根据评估结果的等级采取相应的措施来避免在未来可能发生的政治

风险

低度政治风险的防范可采取政治舆论公关 本地化 积极承担社会责任

等策略 中国企业在海外应当积极作为 加强对东道国政府 议会 在野党

派与非政府组织的公关 这些力量主导着当地的政治环境 通过与这些力量

建立良好的关系 能够有效掌握当地政治生态的最新消息 有效帮助中国企

业进行风险控制与预防 同时 中国企业应重视当地的舆论宣传 形成有利

的舆论氛围 消除可能的风险与危机

中度政治风险防范可采取购买保险 加强与东道国各界的利益关联 分

散风险 建立灵活的生产系统 控制市场销售等策略 同时需要加强政治及

舆论公关 承担更多的社会责任 树立中国企业负责任的形象

高度政治风险的防范可采取购买保险策略 同时需要制订风险应急预

案 一是要做好与当地政府及政治派系谈判的准备工作 二是向其他力量寻

８１２

中国企业国际化的风险与防范

求帮助和支持 甚至可以通过国家间协商或者政治领导人会议解决争端 三

是在谈判化解风险无望的情况下 加速撤资撤员 四是利用有关防范及处置

海外投资政治风险的国际法制 诉诸法律降低风险损失 战后国际社会在建

立防范及处置海外投资政治风险的国际法制体系有三个方面 ①根据国际投

资争端解决中心 （ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｃｅｎｔｒｅ ｆｏｒ Ｓｅｔｔｌｅｍｅｎｔ ｏｆ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｄｉｓｐｕｔｅｓ

ＩＣＳＩＤ） 公约建立的投资争端解决机制 ②根据 《多边投资担保机构公约》

（Ｃｏｎｖｅｎｔｉｏｎ Ｅｓｔａｂｌｉｓｈｉｎｇ ｔｈｅ Ｍｕｌｔｉｌａｔｅｒａｌ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｇｕａｒａｎｔｅｅ Ａｇｅｎｃｙ ＭＩＧＡ

即 《汉城公约》） 建立的政治风险保险机制 ③根据 ＷＴＯ 协定建立的贸易

争端解决机制 运用好这些国际条约 可以尽可能把企业运营中碰到的问题

归于纯粹的经济上来 摒除过多的政治因素的影响

（二）法律政策风险的防范

政策风险指东道国政策变化对我国海外投资企业带来经济损失的可能

性 主要包括公司有关的法律制度 税收政策及劳工限制等 政策风险最终

以法律风险的形式在中国企业海外投资中呈现 因此本研究将政策风险与法

律风险归为同一类

法律风险主要存在两种情况 一种是东道国法律不健全导致的风险 另

一种是企业不熟悉东道国法律 法务处理有误甚至违反东道国法律法规的

情况

防范法律风险最关键的是企业在东道国要合法合规经营 聘请在东道国

有长期法律服务经验的律师事务所提供法律服务 在具体法律风险防范上

首先要对东道国的相关法律制度进行详细的调查分析 其次 要对被投资主

体或目标资产的法律问题进行调查 最后 在投资合同条款谈判的法律实务

上 可通过在交易合同中订立稳定条款 （ Ｓｔａｂｉｌｉｚａｔｉｏｎ） 重新谈判条款

（Ｒｅｎｅｇｏｔｉａｔｉｏｎ） 或风险分配条款 （Ｒｉｓｋ Ａｌｌｏｃａｔｉｏｎ） 等手段加以防范 此外

必须注意东道国的法律可能变化 特别是在一些政治 政策不稳定的国家

例如 委内瑞拉 安哥拉 尼日利亚等国 政策朝令夕改 从而可能带来极

高的风险

９１２

企业国际化蓝皮书

（三）经济风险的防范

企业对东道国的经济风险必须有足够清晰的认识 通过建立自身的风险

评估和处理机制来防控国家经济风险 具体而言 有五个方面的内容 一是

进行东道国国家经济风险评估和预警 二是采取组合式的投融资策略 三是

寻求风险担保与保险服务 四是借助法律手段保证投资项目安全 五是灵活

掌握运用撤资策略

在经济风险中 汇率波动风险是最主要的风险之一 在汇率浮动的情况

下 汇率风险防范以保护企业在正常的跨国经营中赚取利润为宗旨 防范汇

率风险可根据风险识别等级采取风险转移 风险分散及其他对冲措施

汇率风险转移策略常见的方法是在签订合同时选择有利的计价货币 以

本币结算或使用硬币计值 汇率风险转移也可采取购买保险的方式来实现

中国出口信用保险公司向国内企业提供了货币汇兑保险产品

汇率风险分散策略主要包括经营地域的分散化与投资结构多元化两个方

面的内容 在企业国际化运营中 要避免企业海外拓展过于集中在某一国或

地区的情况 应不断向其他国家与地区拓展

防范汇率风险还可以采取提前或推迟结汇 净额结算等方式 还可采用

外汇期货交易避险 远期外汇交易避险 外汇期权交易避险及外汇掉期交易

避险等策略

（四）环保风险的防范

企业国际化过程中的环保风险与法律风险及安全风险等交织在一起 根

据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日至 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日期间的 １３１０ 个

对外投资案例的分析 中国企业国际化过程中因环保因素导致的风险大多在

发展中国家 由于发达国家环境保护标准较高 制度完善 相关问题往往在

投资进入前或初期就已经遇到或解决 在发展中国家 当地的环境保护标准

要么较低 要么缺失 导致一些环境问题在投资进入阶段没有被充分认识

相关问题在初期没有被发现和监督 通常是相关矛盾积累了较长时间才爆

０２２

中国企业国际化的风险与防范

发 而一旦爆发就已经处于非常严重的状态 比较显著的是投资规模 ２２００

亿元人民币号称 ldquo海外三峡rdquo 的缅甸密松大坝 因环境保护等因素被叫停

中国企业要防止并避免 ldquo走出去rdquo 的环保风险 首先要树立科学的环

保理念 履行企业关于环保的社会责任 其次要遵守东道国环保相关法律

最后要遵守国际组织等机构采用的环保原则 标准和惯例

（五）劳工风险的防范

劳工风险与法律风险相生相伴 防范企业国际化的劳工风险 首先要做

详细的尽职调查 了解东道国的劳工保护法律及相关规定 在很多国家 其

劳工保护比中国更为严格 既有雇员比例方面的硬性规定 也有福利待遇

工作时间等方面的软性要求

防范劳工风险 企业需要实现彻底的本地化策略 充分依赖当地员工进

行运营管理 增加企业对当地员工的凝聚力 增强当地员工对企业的认同

感 因此 企业应适当提高当地职员在公司中的持股比例 提高公司当地员

工的归属感 强化以公司利益为第一的观念 也可以防范不利于公司发展的

员工罢工及当地政府的行为 积极承担社会责任 帮助东道国增加就业机

会 尊重员工的诉求 保障当地员工的合法权益等

（六）社会文化风险的防范

中国企业在海外经营 不可避免地会处于不同文化环境之中 企业应在

国际化经营的不同阶段采取不同策略 具体而言 要做好三个方面的工作

一是加强沟通 主要是加强与本地员工及社区的沟通 二是尊重当地文化

尊重当地禁忌 尤其要避免文化种族优越感 三是抛弃源自中国的商务惯例

（七）知识产权风险的防范

防范知识产权风险主要利用东道国在专利技术等方面的引进与应用及保

护法律制度 保护企业自有知识产权 可采取技术性战略联盟的方式 企业

层面 要对东道国关联行业的已有信息进行充分检索 要特别注意对商业秘

１２２

企业国际化蓝皮书

密的保护 要注意对涉及商业秘密的技术信息资料以及生产流程加以物理隔

离 同时要尽可能建立知识产权档案

（八）自然灾害风险的防范

防范海外投资自然灾害风险首先要加强对投资国的自然地理认识 对投

资国是否是自然灾害多发地区 自然灾害严重程度 灾害防范措施等做全

面 深入地了解 其次要对投资对象的自然灾害情况进行风险评估 最后

对海外项目购买保险与再保险 或者购买巨灾债券及其衍生品以减少灾害发

生后的损失 同时根据东道国情况可积极申请政府对自然灾害损失进行补偿

（九）企业国际化安全风险及防范

近年来 随着暴力和恐怖主义的盛行 全球安全形势过去 ６ 年间持续恶

化 世界越来越不安全 根据研究 在全球 １６２ 个国家中有 １１１ 个国家的安

全形势进一步恶化 这 １６２ 个国家占全球 ７０ 亿总人口的 ９９1049008 ６ 其中有 ５

亿人生活在高度不安全的国家中 其中又有 ２ 亿人生活在贫困线以下①

企业海外安全风险防范应遵循 ldquo生命至上 以人为本 预防为主rdquo 的

原则 在企业中 员工的生命高于一切 企业不仅有让员工履行责任的权

利 也有建立健全安全管理规章制度 保障员工生命安全健康 为员工创造

健康安全的工作环境等义务 同时 企业要制订全员参与的激励方案 通过

有效的激励机制来持久推动全体员工积极参与安全文化建设 企业在安全管

理工作中应尊重员工的意见 发挥员工参与安全管理的积极性 做好与员工

的协商工作

五　结语

自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 中国企业不断加快国际化的进程 也面

２２２

① 《中国海外安全管理资源白皮书 （２０１５）》 第 ８ 页

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

３２２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

法律风险

依法行政程度

司法独立程度

法律至上依法行政程序正当 ０

依法行政权力制衡重程序 ２

权力制衡重实体法轻程序 ４

行政权力缺乏监督程序不正当 ８

权力缺乏监督权大于法 １０

司法规范独立司法监督体系健全 ０

司法非完全独立司法监督缺失 ４

司法有限独立易受权力干涉 ５

司法不独立受权力制约 ８

司法不独立不规范受权力支配 １０

政策风险

资本抽回

外商股权投资政策

外商管理政策

对企业关税

保护意愿

无限制 ０

只有时间上的限制 ２

对资本有限制 ４

对资本和利润都有限制 ６

限制繁多 ８

禁止资本抽回 １２

准许并欢迎全部外资股权 ２

准许但不欢迎全部外资股权 ４

准许外资占大部分股权 ６

外资最多不超过股权半数 ８

只许外资占少数股权 １０

外资不得超过股权三成 １２

外商与本国企业一视同仁 ０

对外商略有限制但无管制 ２

对外商有少许限制 ４

对外商有限制并有管制 ６

对外商有限制并严加管制 ８

对外商严加限制和管制 １０

禁止外商投资 １２

给予充分保护 ０

给予相当保护 ２

给予少许保护 ４

很少保护 ６

不保护 ８

１１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

经济风险

货币稳定性

近五年通货膨胀率

行业竞争度

完全自由兑换 ０

黑市与官价差距在 １ 成之内 ４

黑市与官价差距在 １ ～ ４ 成 ８

黑市与官价差距在 １ 倍到 ４ 倍 １４

黑市与官价差距在 ４ 倍以上 １８

严格资本管制 ２０

小于 １ ２

１ ～３ ４

３ ～７ ６

７ ～１０ ８

１０ ～１５ １０

１５ ～３５ １２

３５以上 １４

完全竞争 ２

垄断竞争 ６

寡头垄断 ８

完全垄断 １０

政治风险

政治稳定性

对华关系

长期稳定 ０

稳定但因人而治 ２

内部分裂但政府掌权 ４

国内外有强大的反对力量 ６

有政变或动荡的可能 １０

政变和动荡极为可能发生 １４

是否签订双边投资保护协定 ０

双边政治关系 ２

是否签订货币互换协议 ４

是否与中国存在历史遗留问题 ６

是否与中国存在领土争议 ８

中资投资是否经常受阻 １０

环保风险

环保法规健全程度

民众环保意识

制定完善的环保法律法规实行经济的可持续发展 ４制定了待进一步完善的环保法规 ６环保执法松散 １０有专门的环保 ＮＧＯ 组织 ２民众环保维权意识强 ６民众因环保逼停企业生产 １０

２１２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

劳工风险

劳动力供给水平

劳工保护法律

劳动力素质高供给不足工资水平低 ２

劳动力素质高工资合理 ４

劳动力素质较低供给充足工资水平低 ６

劳动力供给不足工资水平较高 ８

劳工法律健全完善工人满足感强 ２

劳工法律健全工人理性表达诉求 ４

劳工法律健全工人非理性表达诉求 ６

劳工法律不健全工人时常罢工 ８

劳工法律不健全工人时常罢工并破坏生产 １０

安全风险

内外部冲突

社会安全

内部种族宗教冲突严重 １２

内部社会冲突严重 １０

恐怖袭击高发 ８

与周边国家关系紧张 ６

受他国制裁 ４

绑架勒索高发 ８

盗窃案猖獗 ６

诈骗横行 ４

抢劫案多 ２

人身攻击 ０

知识产权

风险

知识产权法律保护

知识产权运营

知识产权保护法律体系健全完善东道国政府

正推进标准化２

知识产权保护法律较为健全东道国政府正推

进技术专利化专利标准化４

知识产权保护法律不完善 ６

知识产权保护法律缺乏侵权现象普遍 ８

成熟的知识产权交易市场企业知识产权保护

意识强２

企业知识产权保护意识较强善于通过诉讼维

权４

企业知识产权保护意识有待提高知识产权交

易制度落后６

企业知识产权保护意识亟须提高侵权现象普

遍１０

３１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

社会文化

风险

宗教信仰

文化传统

人口与生活方式

信教人口少宗教禁忌与所投行业无关联 ０信教人口较多宗教派别无冲突宗教禁忌与所

投行业无关联２

宗教禁忌与合作企业业务有关联 ４宗教派别多宗教禁忌与所投行业有关联 ８价值观多元文化包容性强与中国文化差异小 ０

价值观多元文化包容性强与中国有一定的文

化差异２

文化包容性弱与中国文化差异大 ４

与中国文化差异大价值观迥异 ８

人口多受教育水平高消费力强 ２

人口多受教育水平不高地区分布不平衡社会阶层有分化部分阶层消费能力强

４

人口较多社会阶层分化严重消费能力弱 ６

人口较多社会分化严重少数人消费能力强 ８

自然灾害

风险

与天气有关的灾害

与地质有关的灾害

与海洋有关的灾害

发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４

　 　

如表 １ 所示 中国企业国际化外部风险综合评估体系共分十大指标 评

估体系下的十大指标分为 ２６ 个一级指标因子 １２２ 个二级指标 该方法先

确定了风险评估值范围 并根据投资东道国的政治经济情况进行赋值 分值

越高 风险越大 然后计算加总 最终综合评出企业国际化的外部风险程

度 当然 风险因素随着外部环境的变化也处于不断变化的过程之中 中国

企业国际化风险综合评估体系也将随中国企业 ldquo走出去rdquo 的实践不断完善

根据企业国际化外部风险综合评估体系 可构建以下企业国际化风险等

级严重性矩阵 （见表 ２）

４１２

中国企业国际化的风险与防范

书书书

５１２

表２　

企业国际化风险等级严重性矩阵

严重

性可

能性

法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

安全

知识

产权

保护

劳工

极不

可能

不太

可能

可能

很可 能

几乎

确定

１

法制

健全

完

善执

行严

格一

切组

织依

法运

行

历届

政府

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构与

首脑

由

民众

通过

合

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序选

举

产生

稳

定

清廉

国际

货币

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定

通胀

率低

行

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争充

分

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格科

学

合理

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保

法规

民

众

及社

会各

组

织环

保意

识

高

价值

观多

元文

化包

容性

强宗

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忌与

所

投行

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关

联

无破

坏性

自

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害

人员

财产

损

失较

轻

知识

产权

保

护法

律体

系

健全

完善

企

业知

识产

权保

护意

识

高

劳工

成本

合

理素

质高

能

理性

表达

诉求

工

会

能充

分发

挥

沟通

员工

的

积极

作用

１０２０

３０４０

５０

２

法制

健全

执

法较

规

范民

众法

律意

识高

政府

任期

内

稳定

性高

执

行所

宣布

政策

的能

力

及保

持政

权

的能

力较

强

汇率

稳定

通

胀率

低

行业

竞争

较

充分

环保

法规

健

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保执

法程

序严

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信教

人口

较

多宗

教派

别无

冲突

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忌与

所投

行业

无

关联

与

中

国文

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异

破坏

性自

然

灾害

较少

人员

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损失

知识

产权

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东

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推

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利

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利标

准化

劳工

素质

高用

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能

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性表

达诉

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２０４０

６０８０

１００

３

法制

较健

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法不

规范

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众

法律

意识

有

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升

政府

较稳

定反

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力量

强大

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响政

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汇率

较稳

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际主

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争不

充分

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垄断

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法规

正

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断完

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众环

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识较

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宗教

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关联

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化包

容性

弱与

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文化

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性自

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灾害

较少

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合理

诉求

３０６０

９０１２

０１５

０

企业国际化蓝皮书

书书书

６１２

续表

严重

性可

能性

法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

安全

知识

产权

保护

劳工

极不

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不太

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可能

很可 能

几乎

确定

４

法制

不完

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规范

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１２０

１６０

２００

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法制

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禁忌

有

关联

破坏

性自

然

灾害

频发

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救灾

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产受

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遍

劳工

素质

不

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破坏

性措

施表

达

诉求

５０１０

０１５

０２０

０２５

０

　　

中国企业国际化的风险与防范

　 　 企业应根据矩阵显示的风险信号 对不同的风险评估做出不同控制行为

的决策 将各种可能的风险进行转化 或将即将产生的风险损失降低到最低

程度

本研究对矩阵显示的风险等级提出如下处理建议 （见表 ３）

表 ３　 企业国际化外部风险处理决策

风险等级 风险处理措施风险控制方

法与工具决策者

低度警报

（分值le９０）

风险低

风 险 较

低

以防范监测为主辅助风险培训及

制度检查

不确定性因素扩大必须有正确的

风险预警和监控手段

风险规避风 险 转 移

和分散

直接做出决策

中度警报

（９０ ＜ 分值le１２０）风险一般 启动风险管理工具引导风险转化 风险分散

咨询顾问 并

考虑聘请风险

管理专家

高度警报

（分值 ＞ １２０）

风 险 较

高

风险高

启动特别危机处理程序甚至采取

部分投资中止行为修改控制规程

完全中止或退出投资将损失降到

最低

风 险 损 失

控制

聘请风险管理

专家

　 　

四　中国企业国际化风险的防范

风险防范即风险管理过程 是指企业围绕其总体风险管理政策和管理目

标 通过明确各部门分工和职责 配置各项资源 在业务管理的各个环节和

经营过程中系统地识别 分析 评价 处置 监测和评审威胁或潜在威胁境

外业务风险的过程

企业国际化风险防范主要有风险规避 风险分散 风险转移 损失控

制和风险自留五种方法 风险规避是指考虑到潜在的风险损失发生可能性

太大 不利后果太严重 又无其他策略时 主动放弃或改变投资目标或投

资行动的行为 风险规避在风险事故发生前彻底消除某一特定风险可能造

７１２

企业国际化蓝皮书

成的损失 简单易行 经济安全 风险分散是一种风险中期控制手段 主

要包括优化投资组合和分散投资 如通过科学的选择项目组合使整体风险

降低 中国的一些能源企业在部分政治不稳定的国家投资 常常采用去多

个国家投资的分散风险的做法 风险转移是指在投资过程中 企业有意识

地将潜在风险或损失由独自承担向其他企业或投资主体转移分散 常用的

做法有项目转包 购买项目保险 联合其他企业进行投资等 损失控制包

括两层含义 一是在损失发生之前全面地消除损失产生的根源 并尽量降

低致使风险事故发生的概率 二是在损失发生之后通过对风险事故的控

制 尽量减轻损失程度和损失后果 风险自留是指企业独自承担风险事故

所导致的损失

（一）政治风险的防范

政治风险有可能对投资造成重大损失 中国企业国际化尤其要注意政治

风险的防范 并找出避险方案

防范政治风险首先要对政治风险进行评估 在对政治风险进行评估之

后 需要根据评估结果的等级采取相应的措施来避免在未来可能发生的政治

风险

低度政治风险的防范可采取政治舆论公关 本地化 积极承担社会责任

等策略 中国企业在海外应当积极作为 加强对东道国政府 议会 在野党

派与非政府组织的公关 这些力量主导着当地的政治环境 通过与这些力量

建立良好的关系 能够有效掌握当地政治生态的最新消息 有效帮助中国企

业进行风险控制与预防 同时 中国企业应重视当地的舆论宣传 形成有利

的舆论氛围 消除可能的风险与危机

中度政治风险防范可采取购买保险 加强与东道国各界的利益关联 分

散风险 建立灵活的生产系统 控制市场销售等策略 同时需要加强政治及

舆论公关 承担更多的社会责任 树立中国企业负责任的形象

高度政治风险的防范可采取购买保险策略 同时需要制订风险应急预

案 一是要做好与当地政府及政治派系谈判的准备工作 二是向其他力量寻

８１２

中国企业国际化的风险与防范

求帮助和支持 甚至可以通过国家间协商或者政治领导人会议解决争端 三

是在谈判化解风险无望的情况下 加速撤资撤员 四是利用有关防范及处置

海外投资政治风险的国际法制 诉诸法律降低风险损失 战后国际社会在建

立防范及处置海外投资政治风险的国际法制体系有三个方面 ①根据国际投

资争端解决中心 （ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｃｅｎｔｒｅ ｆｏｒ Ｓｅｔｔｌｅｍｅｎｔ ｏｆ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｄｉｓｐｕｔｅｓ

ＩＣＳＩＤ） 公约建立的投资争端解决机制 ②根据 《多边投资担保机构公约》

（Ｃｏｎｖｅｎｔｉｏｎ Ｅｓｔａｂｌｉｓｈｉｎｇ ｔｈｅ Ｍｕｌｔｉｌａｔｅｒａｌ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｇｕａｒａｎｔｅｅ Ａｇｅｎｃｙ ＭＩＧＡ

即 《汉城公约》） 建立的政治风险保险机制 ③根据 ＷＴＯ 协定建立的贸易

争端解决机制 运用好这些国际条约 可以尽可能把企业运营中碰到的问题

归于纯粹的经济上来 摒除过多的政治因素的影响

（二）法律政策风险的防范

政策风险指东道国政策变化对我国海外投资企业带来经济损失的可能

性 主要包括公司有关的法律制度 税收政策及劳工限制等 政策风险最终

以法律风险的形式在中国企业海外投资中呈现 因此本研究将政策风险与法

律风险归为同一类

法律风险主要存在两种情况 一种是东道国法律不健全导致的风险 另

一种是企业不熟悉东道国法律 法务处理有误甚至违反东道国法律法规的

情况

防范法律风险最关键的是企业在东道国要合法合规经营 聘请在东道国

有长期法律服务经验的律师事务所提供法律服务 在具体法律风险防范上

首先要对东道国的相关法律制度进行详细的调查分析 其次 要对被投资主

体或目标资产的法律问题进行调查 最后 在投资合同条款谈判的法律实务

上 可通过在交易合同中订立稳定条款 （ Ｓｔａｂｉｌｉｚａｔｉｏｎ） 重新谈判条款

（Ｒｅｎｅｇｏｔｉａｔｉｏｎ） 或风险分配条款 （Ｒｉｓｋ Ａｌｌｏｃａｔｉｏｎ） 等手段加以防范 此外

必须注意东道国的法律可能变化 特别是在一些政治 政策不稳定的国家

例如 委内瑞拉 安哥拉 尼日利亚等国 政策朝令夕改 从而可能带来极

高的风险

９１２

企业国际化蓝皮书

（三）经济风险的防范

企业对东道国的经济风险必须有足够清晰的认识 通过建立自身的风险

评估和处理机制来防控国家经济风险 具体而言 有五个方面的内容 一是

进行东道国国家经济风险评估和预警 二是采取组合式的投融资策略 三是

寻求风险担保与保险服务 四是借助法律手段保证投资项目安全 五是灵活

掌握运用撤资策略

在经济风险中 汇率波动风险是最主要的风险之一 在汇率浮动的情况

下 汇率风险防范以保护企业在正常的跨国经营中赚取利润为宗旨 防范汇

率风险可根据风险识别等级采取风险转移 风险分散及其他对冲措施

汇率风险转移策略常见的方法是在签订合同时选择有利的计价货币 以

本币结算或使用硬币计值 汇率风险转移也可采取购买保险的方式来实现

中国出口信用保险公司向国内企业提供了货币汇兑保险产品

汇率风险分散策略主要包括经营地域的分散化与投资结构多元化两个方

面的内容 在企业国际化运营中 要避免企业海外拓展过于集中在某一国或

地区的情况 应不断向其他国家与地区拓展

防范汇率风险还可以采取提前或推迟结汇 净额结算等方式 还可采用

外汇期货交易避险 远期外汇交易避险 外汇期权交易避险及外汇掉期交易

避险等策略

（四）环保风险的防范

企业国际化过程中的环保风险与法律风险及安全风险等交织在一起 根

据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日至 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日期间的 １３１０ 个

对外投资案例的分析 中国企业国际化过程中因环保因素导致的风险大多在

发展中国家 由于发达国家环境保护标准较高 制度完善 相关问题往往在

投资进入前或初期就已经遇到或解决 在发展中国家 当地的环境保护标准

要么较低 要么缺失 导致一些环境问题在投资进入阶段没有被充分认识

相关问题在初期没有被发现和监督 通常是相关矛盾积累了较长时间才爆

０２２

中国企业国际化的风险与防范

发 而一旦爆发就已经处于非常严重的状态 比较显著的是投资规模 ２２００

亿元人民币号称 ldquo海外三峡rdquo 的缅甸密松大坝 因环境保护等因素被叫停

中国企业要防止并避免 ldquo走出去rdquo 的环保风险 首先要树立科学的环

保理念 履行企业关于环保的社会责任 其次要遵守东道国环保相关法律

最后要遵守国际组织等机构采用的环保原则 标准和惯例

（五）劳工风险的防范

劳工风险与法律风险相生相伴 防范企业国际化的劳工风险 首先要做

详细的尽职调查 了解东道国的劳工保护法律及相关规定 在很多国家 其

劳工保护比中国更为严格 既有雇员比例方面的硬性规定 也有福利待遇

工作时间等方面的软性要求

防范劳工风险 企业需要实现彻底的本地化策略 充分依赖当地员工进

行运营管理 增加企业对当地员工的凝聚力 增强当地员工对企业的认同

感 因此 企业应适当提高当地职员在公司中的持股比例 提高公司当地员

工的归属感 强化以公司利益为第一的观念 也可以防范不利于公司发展的

员工罢工及当地政府的行为 积极承担社会责任 帮助东道国增加就业机

会 尊重员工的诉求 保障当地员工的合法权益等

（六）社会文化风险的防范

中国企业在海外经营 不可避免地会处于不同文化环境之中 企业应在

国际化经营的不同阶段采取不同策略 具体而言 要做好三个方面的工作

一是加强沟通 主要是加强与本地员工及社区的沟通 二是尊重当地文化

尊重当地禁忌 尤其要避免文化种族优越感 三是抛弃源自中国的商务惯例

（七）知识产权风险的防范

防范知识产权风险主要利用东道国在专利技术等方面的引进与应用及保

护法律制度 保护企业自有知识产权 可采取技术性战略联盟的方式 企业

层面 要对东道国关联行业的已有信息进行充分检索 要特别注意对商业秘

１２２

企业国际化蓝皮书

密的保护 要注意对涉及商业秘密的技术信息资料以及生产流程加以物理隔

离 同时要尽可能建立知识产权档案

（八）自然灾害风险的防范

防范海外投资自然灾害风险首先要加强对投资国的自然地理认识 对投

资国是否是自然灾害多发地区 自然灾害严重程度 灾害防范措施等做全

面 深入地了解 其次要对投资对象的自然灾害情况进行风险评估 最后

对海外项目购买保险与再保险 或者购买巨灾债券及其衍生品以减少灾害发

生后的损失 同时根据东道国情况可积极申请政府对自然灾害损失进行补偿

（九）企业国际化安全风险及防范

近年来 随着暴力和恐怖主义的盛行 全球安全形势过去 ６ 年间持续恶

化 世界越来越不安全 根据研究 在全球 １６２ 个国家中有 １１１ 个国家的安

全形势进一步恶化 这 １６２ 个国家占全球 ７０ 亿总人口的 ９９1049008 ６ 其中有 ５

亿人生活在高度不安全的国家中 其中又有 ２ 亿人生活在贫困线以下①

企业海外安全风险防范应遵循 ldquo生命至上 以人为本 预防为主rdquo 的

原则 在企业中 员工的生命高于一切 企业不仅有让员工履行责任的权

利 也有建立健全安全管理规章制度 保障员工生命安全健康 为员工创造

健康安全的工作环境等义务 同时 企业要制订全员参与的激励方案 通过

有效的激励机制来持久推动全体员工积极参与安全文化建设 企业在安全管

理工作中应尊重员工的意见 发挥员工参与安全管理的积极性 做好与员工

的协商工作

五　结语

自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 中国企业不断加快国际化的进程 也面

２２２

① 《中国海外安全管理资源白皮书 （２０１５）》 第 ８ 页

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

３２２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

经济风险

货币稳定性

近五年通货膨胀率

行业竞争度

完全自由兑换 ０

黑市与官价差距在 １ 成之内 ４

黑市与官价差距在 １ ～ ４ 成 ８

黑市与官价差距在 １ 倍到 ４ 倍 １４

黑市与官价差距在 ４ 倍以上 １８

严格资本管制 ２０

小于 １ ２

１ ～３ ４

３ ～７ ６

７ ～１０ ８

１０ ～１５ １０

１５ ～３５ １２

３５以上 １４

完全竞争 ２

垄断竞争 ６

寡头垄断 ８

完全垄断 １０

政治风险

政治稳定性

对华关系

长期稳定 ０

稳定但因人而治 ２

内部分裂但政府掌权 ４

国内外有强大的反对力量 ６

有政变或动荡的可能 １０

政变和动荡极为可能发生 １４

是否签订双边投资保护协定 ０

双边政治关系 ２

是否签订货币互换协议 ４

是否与中国存在历史遗留问题 ６

是否与中国存在领土争议 ８

中资投资是否经常受阻 １０

环保风险

环保法规健全程度

民众环保意识

制定完善的环保法律法规实行经济的可持续发展 ４制定了待进一步完善的环保法规 ６环保执法松散 １０有专门的环保 ＮＧＯ 组织 ２民众环保维权意识强 ６民众因环保逼停企业生产 １０

２１２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

劳工风险

劳动力供给水平

劳工保护法律

劳动力素质高供给不足工资水平低 ２

劳动力素质高工资合理 ４

劳动力素质较低供给充足工资水平低 ６

劳动力供给不足工资水平较高 ８

劳工法律健全完善工人满足感强 ２

劳工法律健全工人理性表达诉求 ４

劳工法律健全工人非理性表达诉求 ６

劳工法律不健全工人时常罢工 ８

劳工法律不健全工人时常罢工并破坏生产 １０

安全风险

内外部冲突

社会安全

内部种族宗教冲突严重 １２

内部社会冲突严重 １０

恐怖袭击高发 ８

与周边国家关系紧张 ６

受他国制裁 ４

绑架勒索高发 ８

盗窃案猖獗 ６

诈骗横行 ４

抢劫案多 ２

人身攻击 ０

知识产权

风险

知识产权法律保护

知识产权运营

知识产权保护法律体系健全完善东道国政府

正推进标准化２

知识产权保护法律较为健全东道国政府正推

进技术专利化专利标准化４

知识产权保护法律不完善 ６

知识产权保护法律缺乏侵权现象普遍 ８

成熟的知识产权交易市场企业知识产权保护

意识强２

企业知识产权保护意识较强善于通过诉讼维

权４

企业知识产权保护意识有待提高知识产权交

易制度落后６

企业知识产权保护意识亟须提高侵权现象普

遍１０

３１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

社会文化

风险

宗教信仰

文化传统

人口与生活方式

信教人口少宗教禁忌与所投行业无关联 ０信教人口较多宗教派别无冲突宗教禁忌与所

投行业无关联２

宗教禁忌与合作企业业务有关联 ４宗教派别多宗教禁忌与所投行业有关联 ８价值观多元文化包容性强与中国文化差异小 ０

价值观多元文化包容性强与中国有一定的文

化差异２

文化包容性弱与中国文化差异大 ４

与中国文化差异大价值观迥异 ８

人口多受教育水平高消费力强 ２

人口多受教育水平不高地区分布不平衡社会阶层有分化部分阶层消费能力强

４

人口较多社会阶层分化严重消费能力弱 ６

人口较多社会分化严重少数人消费能力强 ８

自然灾害

风险

与天气有关的灾害

与地质有关的灾害

与海洋有关的灾害

发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４

　 　

如表 １ 所示 中国企业国际化外部风险综合评估体系共分十大指标 评

估体系下的十大指标分为 ２６ 个一级指标因子 １２２ 个二级指标 该方法先

确定了风险评估值范围 并根据投资东道国的政治经济情况进行赋值 分值

越高 风险越大 然后计算加总 最终综合评出企业国际化的外部风险程

度 当然 风险因素随着外部环境的变化也处于不断变化的过程之中 中国

企业国际化风险综合评估体系也将随中国企业 ldquo走出去rdquo 的实践不断完善

根据企业国际化外部风险综合评估体系 可构建以下企业国际化风险等

级严重性矩阵 （见表 ２）

４１２

中国企业国际化的风险与防范

书书书

５１２

表２　

企业国际化风险等级严重性矩阵

严重

性可

能性

法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

安全

知识

产权

保护

劳工

极不

可能

不太

可能

可能

很可 能

几乎

确定

１

法制

健全

完

善执

行严

格一

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织依

法运

行

历届

政府

机

构与

首脑

由

民众

通过

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序选

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稳

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清廉

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争充

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合理

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民

众

及社

会各

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织环

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识

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忌与

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识产

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识

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劳工

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理性

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诉求

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３０４０

５０

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法制

健全

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与

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性自

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关联

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劳工

素质

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３０６０

９０１２

０１５

０

企业国际化蓝皮书

书书书

６１２

续表

严重

性可

能性

法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

安全

知识

产权

保护

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很可 能

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确定

４

法制

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性措

施表

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诉求

５０１０

０１５

０２０

０２５

０

　　

中国企业国际化的风险与防范

　 　 企业应根据矩阵显示的风险信号 对不同的风险评估做出不同控制行为

的决策 将各种可能的风险进行转化 或将即将产生的风险损失降低到最低

程度

本研究对矩阵显示的风险等级提出如下处理建议 （见表 ３）

表 ３　 企业国际化外部风险处理决策

风险等级 风险处理措施风险控制方

法与工具决策者

低度警报

（分值le９０）

风险低

风 险 较

低

以防范监测为主辅助风险培训及

制度检查

不确定性因素扩大必须有正确的

风险预警和监控手段

风险规避风 险 转 移

和分散

直接做出决策

中度警报

（９０ ＜ 分值le１２０）风险一般 启动风险管理工具引导风险转化 风险分散

咨询顾问 并

考虑聘请风险

管理专家

高度警报

（分值 ＞ １２０）

风 险 较

高

风险高

启动特别危机处理程序甚至采取

部分投资中止行为修改控制规程

完全中止或退出投资将损失降到

最低

风 险 损 失

控制

聘请风险管理

专家

　 　

四　中国企业国际化风险的防范

风险防范即风险管理过程 是指企业围绕其总体风险管理政策和管理目

标 通过明确各部门分工和职责 配置各项资源 在业务管理的各个环节和

经营过程中系统地识别 分析 评价 处置 监测和评审威胁或潜在威胁境

外业务风险的过程

企业国际化风险防范主要有风险规避 风险分散 风险转移 损失控

制和风险自留五种方法 风险规避是指考虑到潜在的风险损失发生可能性

太大 不利后果太严重 又无其他策略时 主动放弃或改变投资目标或投

资行动的行为 风险规避在风险事故发生前彻底消除某一特定风险可能造

７１２

企业国际化蓝皮书

成的损失 简单易行 经济安全 风险分散是一种风险中期控制手段 主

要包括优化投资组合和分散投资 如通过科学的选择项目组合使整体风险

降低 中国的一些能源企业在部分政治不稳定的国家投资 常常采用去多

个国家投资的分散风险的做法 风险转移是指在投资过程中 企业有意识

地将潜在风险或损失由独自承担向其他企业或投资主体转移分散 常用的

做法有项目转包 购买项目保险 联合其他企业进行投资等 损失控制包

括两层含义 一是在损失发生之前全面地消除损失产生的根源 并尽量降

低致使风险事故发生的概率 二是在损失发生之后通过对风险事故的控

制 尽量减轻损失程度和损失后果 风险自留是指企业独自承担风险事故

所导致的损失

（一）政治风险的防范

政治风险有可能对投资造成重大损失 中国企业国际化尤其要注意政治

风险的防范 并找出避险方案

防范政治风险首先要对政治风险进行评估 在对政治风险进行评估之

后 需要根据评估结果的等级采取相应的措施来避免在未来可能发生的政治

风险

低度政治风险的防范可采取政治舆论公关 本地化 积极承担社会责任

等策略 中国企业在海外应当积极作为 加强对东道国政府 议会 在野党

派与非政府组织的公关 这些力量主导着当地的政治环境 通过与这些力量

建立良好的关系 能够有效掌握当地政治生态的最新消息 有效帮助中国企

业进行风险控制与预防 同时 中国企业应重视当地的舆论宣传 形成有利

的舆论氛围 消除可能的风险与危机

中度政治风险防范可采取购买保险 加强与东道国各界的利益关联 分

散风险 建立灵活的生产系统 控制市场销售等策略 同时需要加强政治及

舆论公关 承担更多的社会责任 树立中国企业负责任的形象

高度政治风险的防范可采取购买保险策略 同时需要制订风险应急预

案 一是要做好与当地政府及政治派系谈判的准备工作 二是向其他力量寻

８１２

中国企业国际化的风险与防范

求帮助和支持 甚至可以通过国家间协商或者政治领导人会议解决争端 三

是在谈判化解风险无望的情况下 加速撤资撤员 四是利用有关防范及处置

海外投资政治风险的国际法制 诉诸法律降低风险损失 战后国际社会在建

立防范及处置海外投资政治风险的国际法制体系有三个方面 ①根据国际投

资争端解决中心 （ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｃｅｎｔｒｅ ｆｏｒ Ｓｅｔｔｌｅｍｅｎｔ ｏｆ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｄｉｓｐｕｔｅｓ

ＩＣＳＩＤ） 公约建立的投资争端解决机制 ②根据 《多边投资担保机构公约》

（Ｃｏｎｖｅｎｔｉｏｎ Ｅｓｔａｂｌｉｓｈｉｎｇ ｔｈｅ Ｍｕｌｔｉｌａｔｅｒａｌ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｇｕａｒａｎｔｅｅ Ａｇｅｎｃｙ ＭＩＧＡ

即 《汉城公约》） 建立的政治风险保险机制 ③根据 ＷＴＯ 协定建立的贸易

争端解决机制 运用好这些国际条约 可以尽可能把企业运营中碰到的问题

归于纯粹的经济上来 摒除过多的政治因素的影响

（二）法律政策风险的防范

政策风险指东道国政策变化对我国海外投资企业带来经济损失的可能

性 主要包括公司有关的法律制度 税收政策及劳工限制等 政策风险最终

以法律风险的形式在中国企业海外投资中呈现 因此本研究将政策风险与法

律风险归为同一类

法律风险主要存在两种情况 一种是东道国法律不健全导致的风险 另

一种是企业不熟悉东道国法律 法务处理有误甚至违反东道国法律法规的

情况

防范法律风险最关键的是企业在东道国要合法合规经营 聘请在东道国

有长期法律服务经验的律师事务所提供法律服务 在具体法律风险防范上

首先要对东道国的相关法律制度进行详细的调查分析 其次 要对被投资主

体或目标资产的法律问题进行调查 最后 在投资合同条款谈判的法律实务

上 可通过在交易合同中订立稳定条款 （ Ｓｔａｂｉｌｉｚａｔｉｏｎ） 重新谈判条款

（Ｒｅｎｅｇｏｔｉａｔｉｏｎ） 或风险分配条款 （Ｒｉｓｋ Ａｌｌｏｃａｔｉｏｎ） 等手段加以防范 此外

必须注意东道国的法律可能变化 特别是在一些政治 政策不稳定的国家

例如 委内瑞拉 安哥拉 尼日利亚等国 政策朝令夕改 从而可能带来极

高的风险

９１２

企业国际化蓝皮书

（三）经济风险的防范

企业对东道国的经济风险必须有足够清晰的认识 通过建立自身的风险

评估和处理机制来防控国家经济风险 具体而言 有五个方面的内容 一是

进行东道国国家经济风险评估和预警 二是采取组合式的投融资策略 三是

寻求风险担保与保险服务 四是借助法律手段保证投资项目安全 五是灵活

掌握运用撤资策略

在经济风险中 汇率波动风险是最主要的风险之一 在汇率浮动的情况

下 汇率风险防范以保护企业在正常的跨国经营中赚取利润为宗旨 防范汇

率风险可根据风险识别等级采取风险转移 风险分散及其他对冲措施

汇率风险转移策略常见的方法是在签订合同时选择有利的计价货币 以

本币结算或使用硬币计值 汇率风险转移也可采取购买保险的方式来实现

中国出口信用保险公司向国内企业提供了货币汇兑保险产品

汇率风险分散策略主要包括经营地域的分散化与投资结构多元化两个方

面的内容 在企业国际化运营中 要避免企业海外拓展过于集中在某一国或

地区的情况 应不断向其他国家与地区拓展

防范汇率风险还可以采取提前或推迟结汇 净额结算等方式 还可采用

外汇期货交易避险 远期外汇交易避险 外汇期权交易避险及外汇掉期交易

避险等策略

（四）环保风险的防范

企业国际化过程中的环保风险与法律风险及安全风险等交织在一起 根

据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日至 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日期间的 １３１０ 个

对外投资案例的分析 中国企业国际化过程中因环保因素导致的风险大多在

发展中国家 由于发达国家环境保护标准较高 制度完善 相关问题往往在

投资进入前或初期就已经遇到或解决 在发展中国家 当地的环境保护标准

要么较低 要么缺失 导致一些环境问题在投资进入阶段没有被充分认识

相关问题在初期没有被发现和监督 通常是相关矛盾积累了较长时间才爆

０２２

中国企业国际化的风险与防范

发 而一旦爆发就已经处于非常严重的状态 比较显著的是投资规模 ２２００

亿元人民币号称 ldquo海外三峡rdquo 的缅甸密松大坝 因环境保护等因素被叫停

中国企业要防止并避免 ldquo走出去rdquo 的环保风险 首先要树立科学的环

保理念 履行企业关于环保的社会责任 其次要遵守东道国环保相关法律

最后要遵守国际组织等机构采用的环保原则 标准和惯例

（五）劳工风险的防范

劳工风险与法律风险相生相伴 防范企业国际化的劳工风险 首先要做

详细的尽职调查 了解东道国的劳工保护法律及相关规定 在很多国家 其

劳工保护比中国更为严格 既有雇员比例方面的硬性规定 也有福利待遇

工作时间等方面的软性要求

防范劳工风险 企业需要实现彻底的本地化策略 充分依赖当地员工进

行运营管理 增加企业对当地员工的凝聚力 增强当地员工对企业的认同

感 因此 企业应适当提高当地职员在公司中的持股比例 提高公司当地员

工的归属感 强化以公司利益为第一的观念 也可以防范不利于公司发展的

员工罢工及当地政府的行为 积极承担社会责任 帮助东道国增加就业机

会 尊重员工的诉求 保障当地员工的合法权益等

（六）社会文化风险的防范

中国企业在海外经营 不可避免地会处于不同文化环境之中 企业应在

国际化经营的不同阶段采取不同策略 具体而言 要做好三个方面的工作

一是加强沟通 主要是加强与本地员工及社区的沟通 二是尊重当地文化

尊重当地禁忌 尤其要避免文化种族优越感 三是抛弃源自中国的商务惯例

（七）知识产权风险的防范

防范知识产权风险主要利用东道国在专利技术等方面的引进与应用及保

护法律制度 保护企业自有知识产权 可采取技术性战略联盟的方式 企业

层面 要对东道国关联行业的已有信息进行充分检索 要特别注意对商业秘

１２２

企业国际化蓝皮书

密的保护 要注意对涉及商业秘密的技术信息资料以及生产流程加以物理隔

离 同时要尽可能建立知识产权档案

（八）自然灾害风险的防范

防范海外投资自然灾害风险首先要加强对投资国的自然地理认识 对投

资国是否是自然灾害多发地区 自然灾害严重程度 灾害防范措施等做全

面 深入地了解 其次要对投资对象的自然灾害情况进行风险评估 最后

对海外项目购买保险与再保险 或者购买巨灾债券及其衍生品以减少灾害发

生后的损失 同时根据东道国情况可积极申请政府对自然灾害损失进行补偿

（九）企业国际化安全风险及防范

近年来 随着暴力和恐怖主义的盛行 全球安全形势过去 ６ 年间持续恶

化 世界越来越不安全 根据研究 在全球 １６２ 个国家中有 １１１ 个国家的安

全形势进一步恶化 这 １６２ 个国家占全球 ７０ 亿总人口的 ９９1049008 ６ 其中有 ５

亿人生活在高度不安全的国家中 其中又有 ２ 亿人生活在贫困线以下①

企业海外安全风险防范应遵循 ldquo生命至上 以人为本 预防为主rdquo 的

原则 在企业中 员工的生命高于一切 企业不仅有让员工履行责任的权

利 也有建立健全安全管理规章制度 保障员工生命安全健康 为员工创造

健康安全的工作环境等义务 同时 企业要制订全员参与的激励方案 通过

有效的激励机制来持久推动全体员工积极参与安全文化建设 企业在安全管

理工作中应尊重员工的意见 发挥员工参与安全管理的积极性 做好与员工

的协商工作

五　结语

自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 中国企业不断加快国际化的进程 也面

２２２

① 《中国海外安全管理资源白皮书 （２０１５）》 第 ８ 页

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

３２２

中国企业国际化的风险与防范

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

劳工风险

劳动力供给水平

劳工保护法律

劳动力素质高供给不足工资水平低 ２

劳动力素质高工资合理 ４

劳动力素质较低供给充足工资水平低 ６

劳动力供给不足工资水平较高 ８

劳工法律健全完善工人满足感强 ２

劳工法律健全工人理性表达诉求 ４

劳工法律健全工人非理性表达诉求 ６

劳工法律不健全工人时常罢工 ８

劳工法律不健全工人时常罢工并破坏生产 １０

安全风险

内外部冲突

社会安全

内部种族宗教冲突严重 １２

内部社会冲突严重 １０

恐怖袭击高发 ８

与周边国家关系紧张 ６

受他国制裁 ４

绑架勒索高发 ８

盗窃案猖獗 ６

诈骗横行 ４

抢劫案多 ２

人身攻击 ０

知识产权

风险

知识产权法律保护

知识产权运营

知识产权保护法律体系健全完善东道国政府

正推进标准化２

知识产权保护法律较为健全东道国政府正推

进技术专利化专利标准化４

知识产权保护法律不完善 ６

知识产权保护法律缺乏侵权现象普遍 ８

成熟的知识产权交易市场企业知识产权保护

意识强２

企业知识产权保护意识较强善于通过诉讼维

权４

企业知识产权保护意识有待提高知识产权交

易制度落后６

企业知识产权保护意识亟须提高侵权现象普

遍１０

３１２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

社会文化

风险

宗教信仰

文化传统

人口与生活方式

信教人口少宗教禁忌与所投行业无关联 ０信教人口较多宗教派别无冲突宗教禁忌与所

投行业无关联２

宗教禁忌与合作企业业务有关联 ４宗教派别多宗教禁忌与所投行业有关联 ８价值观多元文化包容性强与中国文化差异小 ０

价值观多元文化包容性强与中国有一定的文

化差异２

文化包容性弱与中国文化差异大 ４

与中国文化差异大价值观迥异 ８

人口多受教育水平高消费力强 ２

人口多受教育水平不高地区分布不平衡社会阶层有分化部分阶层消费能力强

４

人口较多社会阶层分化严重消费能力弱 ６

人口较多社会分化严重少数人消费能力强 ８

自然灾害

风险

与天气有关的灾害

与地质有关的灾害

与海洋有关的灾害

发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４

　 　

如表 １ 所示 中国企业国际化外部风险综合评估体系共分十大指标 评

估体系下的十大指标分为 ２６ 个一级指标因子 １２２ 个二级指标 该方法先

确定了风险评估值范围 并根据投资东道国的政治经济情况进行赋值 分值

越高 风险越大 然后计算加总 最终综合评出企业国际化的外部风险程

度 当然 风险因素随着外部环境的变化也处于不断变化的过程之中 中国

企业国际化风险综合评估体系也将随中国企业 ldquo走出去rdquo 的实践不断完善

根据企业国际化外部风险综合评估体系 可构建以下企业国际化风险等

级严重性矩阵 （见表 ２）

４１２

中国企业国际化的风险与防范

书书书

５１２

表２　

企业国际化风险等级严重性矩阵

严重

性可

能性

法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

安全

知识

产权

保护

劳工

极不

可能

不太

可能

可能

很可 能

几乎

确定

１

法制

健全

完

善执

行严

格一

切组

织依

法运

行

历届

政府

机

构与

首脑

由

民众

通过

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企业国际化蓝皮书

书书书

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中国企业国际化的风险与防范

　 　 企业应根据矩阵显示的风险信号 对不同的风险评估做出不同控制行为

的决策 将各种可能的风险进行转化 或将即将产生的风险损失降低到最低

程度

本研究对矩阵显示的风险等级提出如下处理建议 （见表 ３）

表 ３　 企业国际化外部风险处理决策

风险等级 风险处理措施风险控制方

法与工具决策者

低度警报

（分值le９０）

风险低

风 险 较

低

以防范监测为主辅助风险培训及

制度检查

不确定性因素扩大必须有正确的

风险预警和监控手段

风险规避风 险 转 移

和分散

直接做出决策

中度警报

（９０ ＜ 分值le１２０）风险一般 启动风险管理工具引导风险转化 风险分散

咨询顾问 并

考虑聘请风险

管理专家

高度警报

（分值 ＞ １２０）

风 险 较

高

风险高

启动特别危机处理程序甚至采取

部分投资中止行为修改控制规程

完全中止或退出投资将损失降到

最低

风 险 损 失

控制

聘请风险管理

专家

　 　

四　中国企业国际化风险的防范

风险防范即风险管理过程 是指企业围绕其总体风险管理政策和管理目

标 通过明确各部门分工和职责 配置各项资源 在业务管理的各个环节和

经营过程中系统地识别 分析 评价 处置 监测和评审威胁或潜在威胁境

外业务风险的过程

企业国际化风险防范主要有风险规避 风险分散 风险转移 损失控

制和风险自留五种方法 风险规避是指考虑到潜在的风险损失发生可能性

太大 不利后果太严重 又无其他策略时 主动放弃或改变投资目标或投

资行动的行为 风险规避在风险事故发生前彻底消除某一特定风险可能造

７１２

企业国际化蓝皮书

成的损失 简单易行 经济安全 风险分散是一种风险中期控制手段 主

要包括优化投资组合和分散投资 如通过科学的选择项目组合使整体风险

降低 中国的一些能源企业在部分政治不稳定的国家投资 常常采用去多

个国家投资的分散风险的做法 风险转移是指在投资过程中 企业有意识

地将潜在风险或损失由独自承担向其他企业或投资主体转移分散 常用的

做法有项目转包 购买项目保险 联合其他企业进行投资等 损失控制包

括两层含义 一是在损失发生之前全面地消除损失产生的根源 并尽量降

低致使风险事故发生的概率 二是在损失发生之后通过对风险事故的控

制 尽量减轻损失程度和损失后果 风险自留是指企业独自承担风险事故

所导致的损失

（一）政治风险的防范

政治风险有可能对投资造成重大损失 中国企业国际化尤其要注意政治

风险的防范 并找出避险方案

防范政治风险首先要对政治风险进行评估 在对政治风险进行评估之

后 需要根据评估结果的等级采取相应的措施来避免在未来可能发生的政治

风险

低度政治风险的防范可采取政治舆论公关 本地化 积极承担社会责任

等策略 中国企业在海外应当积极作为 加强对东道国政府 议会 在野党

派与非政府组织的公关 这些力量主导着当地的政治环境 通过与这些力量

建立良好的关系 能够有效掌握当地政治生态的最新消息 有效帮助中国企

业进行风险控制与预防 同时 中国企业应重视当地的舆论宣传 形成有利

的舆论氛围 消除可能的风险与危机

中度政治风险防范可采取购买保险 加强与东道国各界的利益关联 分

散风险 建立灵活的生产系统 控制市场销售等策略 同时需要加强政治及

舆论公关 承担更多的社会责任 树立中国企业负责任的形象

高度政治风险的防范可采取购买保险策略 同时需要制订风险应急预

案 一是要做好与当地政府及政治派系谈判的准备工作 二是向其他力量寻

８１２

中国企业国际化的风险与防范

求帮助和支持 甚至可以通过国家间协商或者政治领导人会议解决争端 三

是在谈判化解风险无望的情况下 加速撤资撤员 四是利用有关防范及处置

海外投资政治风险的国际法制 诉诸法律降低风险损失 战后国际社会在建

立防范及处置海外投资政治风险的国际法制体系有三个方面 ①根据国际投

资争端解决中心 （ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｃｅｎｔｒｅ ｆｏｒ Ｓｅｔｔｌｅｍｅｎｔ ｏｆ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｄｉｓｐｕｔｅｓ

ＩＣＳＩＤ） 公约建立的投资争端解决机制 ②根据 《多边投资担保机构公约》

（Ｃｏｎｖｅｎｔｉｏｎ Ｅｓｔａｂｌｉｓｈｉｎｇ ｔｈｅ Ｍｕｌｔｉｌａｔｅｒａｌ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｇｕａｒａｎｔｅｅ Ａｇｅｎｃｙ ＭＩＧＡ

即 《汉城公约》） 建立的政治风险保险机制 ③根据 ＷＴＯ 协定建立的贸易

争端解决机制 运用好这些国际条约 可以尽可能把企业运营中碰到的问题

归于纯粹的经济上来 摒除过多的政治因素的影响

（二）法律政策风险的防范

政策风险指东道国政策变化对我国海外投资企业带来经济损失的可能

性 主要包括公司有关的法律制度 税收政策及劳工限制等 政策风险最终

以法律风险的形式在中国企业海外投资中呈现 因此本研究将政策风险与法

律风险归为同一类

法律风险主要存在两种情况 一种是东道国法律不健全导致的风险 另

一种是企业不熟悉东道国法律 法务处理有误甚至违反东道国法律法规的

情况

防范法律风险最关键的是企业在东道国要合法合规经营 聘请在东道国

有长期法律服务经验的律师事务所提供法律服务 在具体法律风险防范上

首先要对东道国的相关法律制度进行详细的调查分析 其次 要对被投资主

体或目标资产的法律问题进行调查 最后 在投资合同条款谈判的法律实务

上 可通过在交易合同中订立稳定条款 （ Ｓｔａｂｉｌｉｚａｔｉｏｎ） 重新谈判条款

（Ｒｅｎｅｇｏｔｉａｔｉｏｎ） 或风险分配条款 （Ｒｉｓｋ Ａｌｌｏｃａｔｉｏｎ） 等手段加以防范 此外

必须注意东道国的法律可能变化 特别是在一些政治 政策不稳定的国家

例如 委内瑞拉 安哥拉 尼日利亚等国 政策朝令夕改 从而可能带来极

高的风险

９１２

企业国际化蓝皮书

（三）经济风险的防范

企业对东道国的经济风险必须有足够清晰的认识 通过建立自身的风险

评估和处理机制来防控国家经济风险 具体而言 有五个方面的内容 一是

进行东道国国家经济风险评估和预警 二是采取组合式的投融资策略 三是

寻求风险担保与保险服务 四是借助法律手段保证投资项目安全 五是灵活

掌握运用撤资策略

在经济风险中 汇率波动风险是最主要的风险之一 在汇率浮动的情况

下 汇率风险防范以保护企业在正常的跨国经营中赚取利润为宗旨 防范汇

率风险可根据风险识别等级采取风险转移 风险分散及其他对冲措施

汇率风险转移策略常见的方法是在签订合同时选择有利的计价货币 以

本币结算或使用硬币计值 汇率风险转移也可采取购买保险的方式来实现

中国出口信用保险公司向国内企业提供了货币汇兑保险产品

汇率风险分散策略主要包括经营地域的分散化与投资结构多元化两个方

面的内容 在企业国际化运营中 要避免企业海外拓展过于集中在某一国或

地区的情况 应不断向其他国家与地区拓展

防范汇率风险还可以采取提前或推迟结汇 净额结算等方式 还可采用

外汇期货交易避险 远期外汇交易避险 外汇期权交易避险及外汇掉期交易

避险等策略

（四）环保风险的防范

企业国际化过程中的环保风险与法律风险及安全风险等交织在一起 根

据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日至 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日期间的 １３１０ 个

对外投资案例的分析 中国企业国际化过程中因环保因素导致的风险大多在

发展中国家 由于发达国家环境保护标准较高 制度完善 相关问题往往在

投资进入前或初期就已经遇到或解决 在发展中国家 当地的环境保护标准

要么较低 要么缺失 导致一些环境问题在投资进入阶段没有被充分认识

相关问题在初期没有被发现和监督 通常是相关矛盾积累了较长时间才爆

０２２

中国企业国际化的风险与防范

发 而一旦爆发就已经处于非常严重的状态 比较显著的是投资规模 ２２００

亿元人民币号称 ldquo海外三峡rdquo 的缅甸密松大坝 因环境保护等因素被叫停

中国企业要防止并避免 ldquo走出去rdquo 的环保风险 首先要树立科学的环

保理念 履行企业关于环保的社会责任 其次要遵守东道国环保相关法律

最后要遵守国际组织等机构采用的环保原则 标准和惯例

（五）劳工风险的防范

劳工风险与法律风险相生相伴 防范企业国际化的劳工风险 首先要做

详细的尽职调查 了解东道国的劳工保护法律及相关规定 在很多国家 其

劳工保护比中国更为严格 既有雇员比例方面的硬性规定 也有福利待遇

工作时间等方面的软性要求

防范劳工风险 企业需要实现彻底的本地化策略 充分依赖当地员工进

行运营管理 增加企业对当地员工的凝聚力 增强当地员工对企业的认同

感 因此 企业应适当提高当地职员在公司中的持股比例 提高公司当地员

工的归属感 强化以公司利益为第一的观念 也可以防范不利于公司发展的

员工罢工及当地政府的行为 积极承担社会责任 帮助东道国增加就业机

会 尊重员工的诉求 保障当地员工的合法权益等

（六）社会文化风险的防范

中国企业在海外经营 不可避免地会处于不同文化环境之中 企业应在

国际化经营的不同阶段采取不同策略 具体而言 要做好三个方面的工作

一是加强沟通 主要是加强与本地员工及社区的沟通 二是尊重当地文化

尊重当地禁忌 尤其要避免文化种族优越感 三是抛弃源自中国的商务惯例

（七）知识产权风险的防范

防范知识产权风险主要利用东道国在专利技术等方面的引进与应用及保

护法律制度 保护企业自有知识产权 可采取技术性战略联盟的方式 企业

层面 要对东道国关联行业的已有信息进行充分检索 要特别注意对商业秘

１２２

企业国际化蓝皮书

密的保护 要注意对涉及商业秘密的技术信息资料以及生产流程加以物理隔

离 同时要尽可能建立知识产权档案

（八）自然灾害风险的防范

防范海外投资自然灾害风险首先要加强对投资国的自然地理认识 对投

资国是否是自然灾害多发地区 自然灾害严重程度 灾害防范措施等做全

面 深入地了解 其次要对投资对象的自然灾害情况进行风险评估 最后

对海外项目购买保险与再保险 或者购买巨灾债券及其衍生品以减少灾害发

生后的损失 同时根据东道国情况可积极申请政府对自然灾害损失进行补偿

（九）企业国际化安全风险及防范

近年来 随着暴力和恐怖主义的盛行 全球安全形势过去 ６ 年间持续恶

化 世界越来越不安全 根据研究 在全球 １６２ 个国家中有 １１１ 个国家的安

全形势进一步恶化 这 １６２ 个国家占全球 ７０ 亿总人口的 ９９1049008 ６ 其中有 ５

亿人生活在高度不安全的国家中 其中又有 ２ 亿人生活在贫困线以下①

企业海外安全风险防范应遵循 ldquo生命至上 以人为本 预防为主rdquo 的

原则 在企业中 员工的生命高于一切 企业不仅有让员工履行责任的权

利 也有建立健全安全管理规章制度 保障员工生命安全健康 为员工创造

健康安全的工作环境等义务 同时 企业要制订全员参与的激励方案 通过

有效的激励机制来持久推动全体员工积极参与安全文化建设 企业在安全管

理工作中应尊重员工的意见 发挥员工参与安全管理的积极性 做好与员工

的协商工作

五　结语

自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 中国企业不断加快国际化的进程 也面

２２２

① 《中国海外安全管理资源白皮书 （２０１５）》 第 ８ 页

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

３２２

企业国际化蓝皮书

续表

风险类别 一级指标二级指标

具体指标 分值总分值

社会文化

风险

宗教信仰

文化传统

人口与生活方式

信教人口少宗教禁忌与所投行业无关联 ０信教人口较多宗教派别无冲突宗教禁忌与所

投行业无关联２

宗教禁忌与合作企业业务有关联 ４宗教派别多宗教禁忌与所投行业有关联 ８价值观多元文化包容性强与中国文化差异小 ０

价值观多元文化包容性强与中国有一定的文

化差异２

文化包容性弱与中国文化差异大 ４

与中国文化差异大价值观迥异 ８

人口多受教育水平高消费力强 ２

人口多受教育水平不高地区分布不平衡社会阶层有分化部分阶层消费能力强

４

人口较多社会阶层分化严重消费能力弱 ６

人口较多社会分化严重少数人消费能力强 ８

自然灾害

风险

与天气有关的灾害

与地质有关的灾害

与海洋有关的灾害

发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４发生频率低对企业所投行业无影响 ０偶尔发生对企业有一定影响 ２发生频率高企业及合作伙伴所在区域是高发区 ４

　 　

如表 １ 所示 中国企业国际化外部风险综合评估体系共分十大指标 评

估体系下的十大指标分为 ２６ 个一级指标因子 １２２ 个二级指标 该方法先

确定了风险评估值范围 并根据投资东道国的政治经济情况进行赋值 分值

越高 风险越大 然后计算加总 最终综合评出企业国际化的外部风险程

度 当然 风险因素随着外部环境的变化也处于不断变化的过程之中 中国

企业国际化风险综合评估体系也将随中国企业 ldquo走出去rdquo 的实践不断完善

根据企业国际化外部风险综合评估体系 可构建以下企业国际化风险等

级严重性矩阵 （见表 ２）

４１２

中国企业国际化的风险与防范

书书书

５１２

表２　

企业国际化风险等级严重性矩阵

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法律

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产权

保

护法

律缺

乏侵

权现

象较

多

劳工

素质

不

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化难

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５

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不完

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施表

达

诉求

５０１０

０１５

０２０

０２５

０

　　

中国企业国际化的风险与防范

　 　 企业应根据矩阵显示的风险信号 对不同的风险评估做出不同控制行为

的决策 将各种可能的风险进行转化 或将即将产生的风险损失降低到最低

程度

本研究对矩阵显示的风险等级提出如下处理建议 （见表 ３）

表 ３　 企业国际化外部风险处理决策

风险等级 风险处理措施风险控制方

法与工具决策者

低度警报

（分值le９０）

风险低

风 险 较

低

以防范监测为主辅助风险培训及

制度检查

不确定性因素扩大必须有正确的

风险预警和监控手段

风险规避风 险 转 移

和分散

直接做出决策

中度警报

（９０ ＜ 分值le１２０）风险一般 启动风险管理工具引导风险转化 风险分散

咨询顾问 并

考虑聘请风险

管理专家

高度警报

（分值 ＞ １２０）

风 险 较

高

风险高

启动特别危机处理程序甚至采取

部分投资中止行为修改控制规程

完全中止或退出投资将损失降到

最低

风 险 损 失

控制

聘请风险管理

专家

　 　

四　中国企业国际化风险的防范

风险防范即风险管理过程 是指企业围绕其总体风险管理政策和管理目

标 通过明确各部门分工和职责 配置各项资源 在业务管理的各个环节和

经营过程中系统地识别 分析 评价 处置 监测和评审威胁或潜在威胁境

外业务风险的过程

企业国际化风险防范主要有风险规避 风险分散 风险转移 损失控

制和风险自留五种方法 风险规避是指考虑到潜在的风险损失发生可能性

太大 不利后果太严重 又无其他策略时 主动放弃或改变投资目标或投

资行动的行为 风险规避在风险事故发生前彻底消除某一特定风险可能造

７１２

企业国际化蓝皮书

成的损失 简单易行 经济安全 风险分散是一种风险中期控制手段 主

要包括优化投资组合和分散投资 如通过科学的选择项目组合使整体风险

降低 中国的一些能源企业在部分政治不稳定的国家投资 常常采用去多

个国家投资的分散风险的做法 风险转移是指在投资过程中 企业有意识

地将潜在风险或损失由独自承担向其他企业或投资主体转移分散 常用的

做法有项目转包 购买项目保险 联合其他企业进行投资等 损失控制包

括两层含义 一是在损失发生之前全面地消除损失产生的根源 并尽量降

低致使风险事故发生的概率 二是在损失发生之后通过对风险事故的控

制 尽量减轻损失程度和损失后果 风险自留是指企业独自承担风险事故

所导致的损失

（一）政治风险的防范

政治风险有可能对投资造成重大损失 中国企业国际化尤其要注意政治

风险的防范 并找出避险方案

防范政治风险首先要对政治风险进行评估 在对政治风险进行评估之

后 需要根据评估结果的等级采取相应的措施来避免在未来可能发生的政治

风险

低度政治风险的防范可采取政治舆论公关 本地化 积极承担社会责任

等策略 中国企业在海外应当积极作为 加强对东道国政府 议会 在野党

派与非政府组织的公关 这些力量主导着当地的政治环境 通过与这些力量

建立良好的关系 能够有效掌握当地政治生态的最新消息 有效帮助中国企

业进行风险控制与预防 同时 中国企业应重视当地的舆论宣传 形成有利

的舆论氛围 消除可能的风险与危机

中度政治风险防范可采取购买保险 加强与东道国各界的利益关联 分

散风险 建立灵活的生产系统 控制市场销售等策略 同时需要加强政治及

舆论公关 承担更多的社会责任 树立中国企业负责任的形象

高度政治风险的防范可采取购买保险策略 同时需要制订风险应急预

案 一是要做好与当地政府及政治派系谈判的准备工作 二是向其他力量寻

８１２

中国企业国际化的风险与防范

求帮助和支持 甚至可以通过国家间协商或者政治领导人会议解决争端 三

是在谈判化解风险无望的情况下 加速撤资撤员 四是利用有关防范及处置

海外投资政治风险的国际法制 诉诸法律降低风险损失 战后国际社会在建

立防范及处置海外投资政治风险的国际法制体系有三个方面 ①根据国际投

资争端解决中心 （ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｃｅｎｔｒｅ ｆｏｒ Ｓｅｔｔｌｅｍｅｎｔ ｏｆ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｄｉｓｐｕｔｅｓ

ＩＣＳＩＤ） 公约建立的投资争端解决机制 ②根据 《多边投资担保机构公约》

（Ｃｏｎｖｅｎｔｉｏｎ Ｅｓｔａｂｌｉｓｈｉｎｇ ｔｈｅ Ｍｕｌｔｉｌａｔｅｒａｌ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｇｕａｒａｎｔｅｅ Ａｇｅｎｃｙ ＭＩＧＡ

即 《汉城公约》） 建立的政治风险保险机制 ③根据 ＷＴＯ 协定建立的贸易

争端解决机制 运用好这些国际条约 可以尽可能把企业运营中碰到的问题

归于纯粹的经济上来 摒除过多的政治因素的影响

（二）法律政策风险的防范

政策风险指东道国政策变化对我国海外投资企业带来经济损失的可能

性 主要包括公司有关的法律制度 税收政策及劳工限制等 政策风险最终

以法律风险的形式在中国企业海外投资中呈现 因此本研究将政策风险与法

律风险归为同一类

法律风险主要存在两种情况 一种是东道国法律不健全导致的风险 另

一种是企业不熟悉东道国法律 法务处理有误甚至违反东道国法律法规的

情况

防范法律风险最关键的是企业在东道国要合法合规经营 聘请在东道国

有长期法律服务经验的律师事务所提供法律服务 在具体法律风险防范上

首先要对东道国的相关法律制度进行详细的调查分析 其次 要对被投资主

体或目标资产的法律问题进行调查 最后 在投资合同条款谈判的法律实务

上 可通过在交易合同中订立稳定条款 （ Ｓｔａｂｉｌｉｚａｔｉｏｎ） 重新谈判条款

（Ｒｅｎｅｇｏｔｉａｔｉｏｎ） 或风险分配条款 （Ｒｉｓｋ Ａｌｌｏｃａｔｉｏｎ） 等手段加以防范 此外

必须注意东道国的法律可能变化 特别是在一些政治 政策不稳定的国家

例如 委内瑞拉 安哥拉 尼日利亚等国 政策朝令夕改 从而可能带来极

高的风险

９１２

企业国际化蓝皮书

（三）经济风险的防范

企业对东道国的经济风险必须有足够清晰的认识 通过建立自身的风险

评估和处理机制来防控国家经济风险 具体而言 有五个方面的内容 一是

进行东道国国家经济风险评估和预警 二是采取组合式的投融资策略 三是

寻求风险担保与保险服务 四是借助法律手段保证投资项目安全 五是灵活

掌握运用撤资策略

在经济风险中 汇率波动风险是最主要的风险之一 在汇率浮动的情况

下 汇率风险防范以保护企业在正常的跨国经营中赚取利润为宗旨 防范汇

率风险可根据风险识别等级采取风险转移 风险分散及其他对冲措施

汇率风险转移策略常见的方法是在签订合同时选择有利的计价货币 以

本币结算或使用硬币计值 汇率风险转移也可采取购买保险的方式来实现

中国出口信用保险公司向国内企业提供了货币汇兑保险产品

汇率风险分散策略主要包括经营地域的分散化与投资结构多元化两个方

面的内容 在企业国际化运营中 要避免企业海外拓展过于集中在某一国或

地区的情况 应不断向其他国家与地区拓展

防范汇率风险还可以采取提前或推迟结汇 净额结算等方式 还可采用

外汇期货交易避险 远期外汇交易避险 外汇期权交易避险及外汇掉期交易

避险等策略

（四）环保风险的防范

企业国际化过程中的环保风险与法律风险及安全风险等交织在一起 根

据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日至 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日期间的 １３１０ 个

对外投资案例的分析 中国企业国际化过程中因环保因素导致的风险大多在

发展中国家 由于发达国家环境保护标准较高 制度完善 相关问题往往在

投资进入前或初期就已经遇到或解决 在发展中国家 当地的环境保护标准

要么较低 要么缺失 导致一些环境问题在投资进入阶段没有被充分认识

相关问题在初期没有被发现和监督 通常是相关矛盾积累了较长时间才爆

０２２

中国企业国际化的风险与防范

发 而一旦爆发就已经处于非常严重的状态 比较显著的是投资规模 ２２００

亿元人民币号称 ldquo海外三峡rdquo 的缅甸密松大坝 因环境保护等因素被叫停

中国企业要防止并避免 ldquo走出去rdquo 的环保风险 首先要树立科学的环

保理念 履行企业关于环保的社会责任 其次要遵守东道国环保相关法律

最后要遵守国际组织等机构采用的环保原则 标准和惯例

（五）劳工风险的防范

劳工风险与法律风险相生相伴 防范企业国际化的劳工风险 首先要做

详细的尽职调查 了解东道国的劳工保护法律及相关规定 在很多国家 其

劳工保护比中国更为严格 既有雇员比例方面的硬性规定 也有福利待遇

工作时间等方面的软性要求

防范劳工风险 企业需要实现彻底的本地化策略 充分依赖当地员工进

行运营管理 增加企业对当地员工的凝聚力 增强当地员工对企业的认同

感 因此 企业应适当提高当地职员在公司中的持股比例 提高公司当地员

工的归属感 强化以公司利益为第一的观念 也可以防范不利于公司发展的

员工罢工及当地政府的行为 积极承担社会责任 帮助东道国增加就业机

会 尊重员工的诉求 保障当地员工的合法权益等

（六）社会文化风险的防范

中国企业在海外经营 不可避免地会处于不同文化环境之中 企业应在

国际化经营的不同阶段采取不同策略 具体而言 要做好三个方面的工作

一是加强沟通 主要是加强与本地员工及社区的沟通 二是尊重当地文化

尊重当地禁忌 尤其要避免文化种族优越感 三是抛弃源自中国的商务惯例

（七）知识产权风险的防范

防范知识产权风险主要利用东道国在专利技术等方面的引进与应用及保

护法律制度 保护企业自有知识产权 可采取技术性战略联盟的方式 企业

层面 要对东道国关联行业的已有信息进行充分检索 要特别注意对商业秘

１２２

企业国际化蓝皮书

密的保护 要注意对涉及商业秘密的技术信息资料以及生产流程加以物理隔

离 同时要尽可能建立知识产权档案

（八）自然灾害风险的防范

防范海外投资自然灾害风险首先要加强对投资国的自然地理认识 对投

资国是否是自然灾害多发地区 自然灾害严重程度 灾害防范措施等做全

面 深入地了解 其次要对投资对象的自然灾害情况进行风险评估 最后

对海外项目购买保险与再保险 或者购买巨灾债券及其衍生品以减少灾害发

生后的损失 同时根据东道国情况可积极申请政府对自然灾害损失进行补偿

（九）企业国际化安全风险及防范

近年来 随着暴力和恐怖主义的盛行 全球安全形势过去 ６ 年间持续恶

化 世界越来越不安全 根据研究 在全球 １６２ 个国家中有 １１１ 个国家的安

全形势进一步恶化 这 １６２ 个国家占全球 ７０ 亿总人口的 ９９1049008 ６ 其中有 ５

亿人生活在高度不安全的国家中 其中又有 ２ 亿人生活在贫困线以下①

企业海外安全风险防范应遵循 ldquo生命至上 以人为本 预防为主rdquo 的

原则 在企业中 员工的生命高于一切 企业不仅有让员工履行责任的权

利 也有建立健全安全管理规章制度 保障员工生命安全健康 为员工创造

健康安全的工作环境等义务 同时 企业要制订全员参与的激励方案 通过

有效的激励机制来持久推动全体员工积极参与安全文化建设 企业在安全管

理工作中应尊重员工的意见 发挥员工参与安全管理的积极性 做好与员工

的协商工作

五　结语

自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 中国企业不断加快国际化的进程 也面

２２２

① 《中国海外安全管理资源白皮书 （２０１５）》 第 ８ 页

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

３２２

中国企业国际化的风险与防范

书书书

５１２

表２　

企业国际化风险等级严重性矩阵

严重

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法律

政策

政治

经济

环保

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安全

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可能

不太

可能

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企业国际化蓝皮书

书书书

６１２

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劳工

素质

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高用

破坏

性措

施表

达

诉求

５０１０

０１５

０２０

０２５

０

　　

中国企业国际化的风险与防范

　 　 企业应根据矩阵显示的风险信号 对不同的风险评估做出不同控制行为

的决策 将各种可能的风险进行转化 或将即将产生的风险损失降低到最低

程度

本研究对矩阵显示的风险等级提出如下处理建议 （见表 ３）

表 ３　 企业国际化外部风险处理决策

风险等级 风险处理措施风险控制方

法与工具决策者

低度警报

（分值le９０）

风险低

风 险 较

低

以防范监测为主辅助风险培训及

制度检查

不确定性因素扩大必须有正确的

风险预警和监控手段

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咨询顾问 并

考虑聘请风险

管理专家

高度警报

（分值 ＞ １２０）

风 险 较

高

风险高

启动特别危机处理程序甚至采取

部分投资中止行为修改控制规程

完全中止或退出投资将损失降到

最低

风 险 损 失

控制

聘请风险管理

专家

　 　

四　中国企业国际化风险的防范

风险防范即风险管理过程 是指企业围绕其总体风险管理政策和管理目

标 通过明确各部门分工和职责 配置各项资源 在业务管理的各个环节和

经营过程中系统地识别 分析 评价 处置 监测和评审威胁或潜在威胁境

外业务风险的过程

企业国际化风险防范主要有风险规避 风险分散 风险转移 损失控

制和风险自留五种方法 风险规避是指考虑到潜在的风险损失发生可能性

太大 不利后果太严重 又无其他策略时 主动放弃或改变投资目标或投

资行动的行为 风险规避在风险事故发生前彻底消除某一特定风险可能造

７１２

企业国际化蓝皮书

成的损失 简单易行 经济安全 风险分散是一种风险中期控制手段 主

要包括优化投资组合和分散投资 如通过科学的选择项目组合使整体风险

降低 中国的一些能源企业在部分政治不稳定的国家投资 常常采用去多

个国家投资的分散风险的做法 风险转移是指在投资过程中 企业有意识

地将潜在风险或损失由独自承担向其他企业或投资主体转移分散 常用的

做法有项目转包 购买项目保险 联合其他企业进行投资等 损失控制包

括两层含义 一是在损失发生之前全面地消除损失产生的根源 并尽量降

低致使风险事故发生的概率 二是在损失发生之后通过对风险事故的控

制 尽量减轻损失程度和损失后果 风险自留是指企业独自承担风险事故

所导致的损失

（一）政治风险的防范

政治风险有可能对投资造成重大损失 中国企业国际化尤其要注意政治

风险的防范 并找出避险方案

防范政治风险首先要对政治风险进行评估 在对政治风险进行评估之

后 需要根据评估结果的等级采取相应的措施来避免在未来可能发生的政治

风险

低度政治风险的防范可采取政治舆论公关 本地化 积极承担社会责任

等策略 中国企业在海外应当积极作为 加强对东道国政府 议会 在野党

派与非政府组织的公关 这些力量主导着当地的政治环境 通过与这些力量

建立良好的关系 能够有效掌握当地政治生态的最新消息 有效帮助中国企

业进行风险控制与预防 同时 中国企业应重视当地的舆论宣传 形成有利

的舆论氛围 消除可能的风险与危机

中度政治风险防范可采取购买保险 加强与东道国各界的利益关联 分

散风险 建立灵活的生产系统 控制市场销售等策略 同时需要加强政治及

舆论公关 承担更多的社会责任 树立中国企业负责任的形象

高度政治风险的防范可采取购买保险策略 同时需要制订风险应急预

案 一是要做好与当地政府及政治派系谈判的准备工作 二是向其他力量寻

８１２

中国企业国际化的风险与防范

求帮助和支持 甚至可以通过国家间协商或者政治领导人会议解决争端 三

是在谈判化解风险无望的情况下 加速撤资撤员 四是利用有关防范及处置

海外投资政治风险的国际法制 诉诸法律降低风险损失 战后国际社会在建

立防范及处置海外投资政治风险的国际法制体系有三个方面 ①根据国际投

资争端解决中心 （ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｃｅｎｔｒｅ ｆｏｒ Ｓｅｔｔｌｅｍｅｎｔ ｏｆ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｄｉｓｐｕｔｅｓ

ＩＣＳＩＤ） 公约建立的投资争端解决机制 ②根据 《多边投资担保机构公约》

（Ｃｏｎｖｅｎｔｉｏｎ Ｅｓｔａｂｌｉｓｈｉｎｇ ｔｈｅ Ｍｕｌｔｉｌａｔｅｒａｌ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｇｕａｒａｎｔｅｅ Ａｇｅｎｃｙ ＭＩＧＡ

即 《汉城公约》） 建立的政治风险保险机制 ③根据 ＷＴＯ 协定建立的贸易

争端解决机制 运用好这些国际条约 可以尽可能把企业运营中碰到的问题

归于纯粹的经济上来 摒除过多的政治因素的影响

（二）法律政策风险的防范

政策风险指东道国政策变化对我国海外投资企业带来经济损失的可能

性 主要包括公司有关的法律制度 税收政策及劳工限制等 政策风险最终

以法律风险的形式在中国企业海外投资中呈现 因此本研究将政策风险与法

律风险归为同一类

法律风险主要存在两种情况 一种是东道国法律不健全导致的风险 另

一种是企业不熟悉东道国法律 法务处理有误甚至违反东道国法律法规的

情况

防范法律风险最关键的是企业在东道国要合法合规经营 聘请在东道国

有长期法律服务经验的律师事务所提供法律服务 在具体法律风险防范上

首先要对东道国的相关法律制度进行详细的调查分析 其次 要对被投资主

体或目标资产的法律问题进行调查 最后 在投资合同条款谈判的法律实务

上 可通过在交易合同中订立稳定条款 （ Ｓｔａｂｉｌｉｚａｔｉｏｎ） 重新谈判条款

（Ｒｅｎｅｇｏｔｉａｔｉｏｎ） 或风险分配条款 （Ｒｉｓｋ Ａｌｌｏｃａｔｉｏｎ） 等手段加以防范 此外

必须注意东道国的法律可能变化 特别是在一些政治 政策不稳定的国家

例如 委内瑞拉 安哥拉 尼日利亚等国 政策朝令夕改 从而可能带来极

高的风险

９１２

企业国际化蓝皮书

（三）经济风险的防范

企业对东道国的经济风险必须有足够清晰的认识 通过建立自身的风险

评估和处理机制来防控国家经济风险 具体而言 有五个方面的内容 一是

进行东道国国家经济风险评估和预警 二是采取组合式的投融资策略 三是

寻求风险担保与保险服务 四是借助法律手段保证投资项目安全 五是灵活

掌握运用撤资策略

在经济风险中 汇率波动风险是最主要的风险之一 在汇率浮动的情况

下 汇率风险防范以保护企业在正常的跨国经营中赚取利润为宗旨 防范汇

率风险可根据风险识别等级采取风险转移 风险分散及其他对冲措施

汇率风险转移策略常见的方法是在签订合同时选择有利的计价货币 以

本币结算或使用硬币计值 汇率风险转移也可采取购买保险的方式来实现

中国出口信用保险公司向国内企业提供了货币汇兑保险产品

汇率风险分散策略主要包括经营地域的分散化与投资结构多元化两个方

面的内容 在企业国际化运营中 要避免企业海外拓展过于集中在某一国或

地区的情况 应不断向其他国家与地区拓展

防范汇率风险还可以采取提前或推迟结汇 净额结算等方式 还可采用

外汇期货交易避险 远期外汇交易避险 外汇期权交易避险及外汇掉期交易

避险等策略

（四）环保风险的防范

企业国际化过程中的环保风险与法律风险及安全风险等交织在一起 根

据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日至 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日期间的 １３１０ 个

对外投资案例的分析 中国企业国际化过程中因环保因素导致的风险大多在

发展中国家 由于发达国家环境保护标准较高 制度完善 相关问题往往在

投资进入前或初期就已经遇到或解决 在发展中国家 当地的环境保护标准

要么较低 要么缺失 导致一些环境问题在投资进入阶段没有被充分认识

相关问题在初期没有被发现和监督 通常是相关矛盾积累了较长时间才爆

０２２

中国企业国际化的风险与防范

发 而一旦爆发就已经处于非常严重的状态 比较显著的是投资规模 ２２００

亿元人民币号称 ldquo海外三峡rdquo 的缅甸密松大坝 因环境保护等因素被叫停

中国企业要防止并避免 ldquo走出去rdquo 的环保风险 首先要树立科学的环

保理念 履行企业关于环保的社会责任 其次要遵守东道国环保相关法律

最后要遵守国际组织等机构采用的环保原则 标准和惯例

（五）劳工风险的防范

劳工风险与法律风险相生相伴 防范企业国际化的劳工风险 首先要做

详细的尽职调查 了解东道国的劳工保护法律及相关规定 在很多国家 其

劳工保护比中国更为严格 既有雇员比例方面的硬性规定 也有福利待遇

工作时间等方面的软性要求

防范劳工风险 企业需要实现彻底的本地化策略 充分依赖当地员工进

行运营管理 增加企业对当地员工的凝聚力 增强当地员工对企业的认同

感 因此 企业应适当提高当地职员在公司中的持股比例 提高公司当地员

工的归属感 强化以公司利益为第一的观念 也可以防范不利于公司发展的

员工罢工及当地政府的行为 积极承担社会责任 帮助东道国增加就业机

会 尊重员工的诉求 保障当地员工的合法权益等

（六）社会文化风险的防范

中国企业在海外经营 不可避免地会处于不同文化环境之中 企业应在

国际化经营的不同阶段采取不同策略 具体而言 要做好三个方面的工作

一是加强沟通 主要是加强与本地员工及社区的沟通 二是尊重当地文化

尊重当地禁忌 尤其要避免文化种族优越感 三是抛弃源自中国的商务惯例

（七）知识产权风险的防范

防范知识产权风险主要利用东道国在专利技术等方面的引进与应用及保

护法律制度 保护企业自有知识产权 可采取技术性战略联盟的方式 企业

层面 要对东道国关联行业的已有信息进行充分检索 要特别注意对商业秘

１２２

企业国际化蓝皮书

密的保护 要注意对涉及商业秘密的技术信息资料以及生产流程加以物理隔

离 同时要尽可能建立知识产权档案

（八）自然灾害风险的防范

防范海外投资自然灾害风险首先要加强对投资国的自然地理认识 对投

资国是否是自然灾害多发地区 自然灾害严重程度 灾害防范措施等做全

面 深入地了解 其次要对投资对象的自然灾害情况进行风险评估 最后

对海外项目购买保险与再保险 或者购买巨灾债券及其衍生品以减少灾害发

生后的损失 同时根据东道国情况可积极申请政府对自然灾害损失进行补偿

（九）企业国际化安全风险及防范

近年来 随着暴力和恐怖主义的盛行 全球安全形势过去 ６ 年间持续恶

化 世界越来越不安全 根据研究 在全球 １６２ 个国家中有 １１１ 个国家的安

全形势进一步恶化 这 １６２ 个国家占全球 ７０ 亿总人口的 ９９1049008 ６ 其中有 ５

亿人生活在高度不安全的国家中 其中又有 ２ 亿人生活在贫困线以下①

企业海外安全风险防范应遵循 ldquo生命至上 以人为本 预防为主rdquo 的

原则 在企业中 员工的生命高于一切 企业不仅有让员工履行责任的权

利 也有建立健全安全管理规章制度 保障员工生命安全健康 为员工创造

健康安全的工作环境等义务 同时 企业要制订全员参与的激励方案 通过

有效的激励机制来持久推动全体员工积极参与安全文化建设 企业在安全管

理工作中应尊重员工的意见 发挥员工参与安全管理的积极性 做好与员工

的协商工作

五　结语

自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 中国企业不断加快国际化的进程 也面

２２２

① 《中国海外安全管理资源白皮书 （２０１５）》 第 ８ 页

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

３２２

企业国际化蓝皮书

书书书

６１２

续表

严重

性可

能性

法律

政策

政治

经济

环保

社会

文化

自然

灾害

安全

知识

产权

保护

劳工

极不

可能

不太

可能

可能

很可 能

几乎

确定

４

法制

不完

善执

法不

规范

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序

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政府

权力

机

构各

派系

斗

争激

烈政

府更

迭频

繁

汇率

不稳

定通

胀率

较高

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范围

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内行

业垄

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争

环保

法律

不

完善

环

保

执法

不规

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宗教

禁忌

与

企业

所投

行

业有

关联

与

中国

文化

差异

大

破坏

性自

然

灾害

较多

东

道国

救灾

能力

强

人员

大范

围

受重

伤财

产受

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知识

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劳工

素质

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施表

达

诉求

５０１０

０１５

０２０

０２５

０

　　

中国企业国际化的风险与防范

　 　 企业应根据矩阵显示的风险信号 对不同的风险评估做出不同控制行为

的决策 将各种可能的风险进行转化 或将即将产生的风险损失降低到最低

程度

本研究对矩阵显示的风险等级提出如下处理建议 （见表 ３）

表 ３　 企业国际化外部风险处理决策

风险等级 风险处理措施风险控制方

法与工具决策者

低度警报

（分值le９０）

风险低

风 险 较

低

以防范监测为主辅助风险培训及

制度检查

不确定性因素扩大必须有正确的

风险预警和监控手段

风险规避风 险 转 移

和分散

直接做出决策

中度警报

（９０ ＜ 分值le１２０）风险一般 启动风险管理工具引导风险转化 风险分散

咨询顾问 并

考虑聘请风险

管理专家

高度警报

（分值 ＞ １２０）

风 险 较

高

风险高

启动特别危机处理程序甚至采取

部分投资中止行为修改控制规程

完全中止或退出投资将损失降到

最低

风 险 损 失

控制

聘请风险管理

专家

　 　

四　中国企业国际化风险的防范

风险防范即风险管理过程 是指企业围绕其总体风险管理政策和管理目

标 通过明确各部门分工和职责 配置各项资源 在业务管理的各个环节和

经营过程中系统地识别 分析 评价 处置 监测和评审威胁或潜在威胁境

外业务风险的过程

企业国际化风险防范主要有风险规避 风险分散 风险转移 损失控

制和风险自留五种方法 风险规避是指考虑到潜在的风险损失发生可能性

太大 不利后果太严重 又无其他策略时 主动放弃或改变投资目标或投

资行动的行为 风险规避在风险事故发生前彻底消除某一特定风险可能造

７１２

企业国际化蓝皮书

成的损失 简单易行 经济安全 风险分散是一种风险中期控制手段 主

要包括优化投资组合和分散投资 如通过科学的选择项目组合使整体风险

降低 中国的一些能源企业在部分政治不稳定的国家投资 常常采用去多

个国家投资的分散风险的做法 风险转移是指在投资过程中 企业有意识

地将潜在风险或损失由独自承担向其他企业或投资主体转移分散 常用的

做法有项目转包 购买项目保险 联合其他企业进行投资等 损失控制包

括两层含义 一是在损失发生之前全面地消除损失产生的根源 并尽量降

低致使风险事故发生的概率 二是在损失发生之后通过对风险事故的控

制 尽量减轻损失程度和损失后果 风险自留是指企业独自承担风险事故

所导致的损失

（一）政治风险的防范

政治风险有可能对投资造成重大损失 中国企业国际化尤其要注意政治

风险的防范 并找出避险方案

防范政治风险首先要对政治风险进行评估 在对政治风险进行评估之

后 需要根据评估结果的等级采取相应的措施来避免在未来可能发生的政治

风险

低度政治风险的防范可采取政治舆论公关 本地化 积极承担社会责任

等策略 中国企业在海外应当积极作为 加强对东道国政府 议会 在野党

派与非政府组织的公关 这些力量主导着当地的政治环境 通过与这些力量

建立良好的关系 能够有效掌握当地政治生态的最新消息 有效帮助中国企

业进行风险控制与预防 同时 中国企业应重视当地的舆论宣传 形成有利

的舆论氛围 消除可能的风险与危机

中度政治风险防范可采取购买保险 加强与东道国各界的利益关联 分

散风险 建立灵活的生产系统 控制市场销售等策略 同时需要加强政治及

舆论公关 承担更多的社会责任 树立中国企业负责任的形象

高度政治风险的防范可采取购买保险策略 同时需要制订风险应急预

案 一是要做好与当地政府及政治派系谈判的准备工作 二是向其他力量寻

８１２

中国企业国际化的风险与防范

求帮助和支持 甚至可以通过国家间协商或者政治领导人会议解决争端 三

是在谈判化解风险无望的情况下 加速撤资撤员 四是利用有关防范及处置

海外投资政治风险的国际法制 诉诸法律降低风险损失 战后国际社会在建

立防范及处置海外投资政治风险的国际法制体系有三个方面 ①根据国际投

资争端解决中心 （ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｃｅｎｔｒｅ ｆｏｒ Ｓｅｔｔｌｅｍｅｎｔ ｏｆ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｄｉｓｐｕｔｅｓ

ＩＣＳＩＤ） 公约建立的投资争端解决机制 ②根据 《多边投资担保机构公约》

（Ｃｏｎｖｅｎｔｉｏｎ Ｅｓｔａｂｌｉｓｈｉｎｇ ｔｈｅ Ｍｕｌｔｉｌａｔｅｒａｌ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｇｕａｒａｎｔｅｅ Ａｇｅｎｃｙ ＭＩＧＡ

即 《汉城公约》） 建立的政治风险保险机制 ③根据 ＷＴＯ 协定建立的贸易

争端解决机制 运用好这些国际条约 可以尽可能把企业运营中碰到的问题

归于纯粹的经济上来 摒除过多的政治因素的影响

（二）法律政策风险的防范

政策风险指东道国政策变化对我国海外投资企业带来经济损失的可能

性 主要包括公司有关的法律制度 税收政策及劳工限制等 政策风险最终

以法律风险的形式在中国企业海外投资中呈现 因此本研究将政策风险与法

律风险归为同一类

法律风险主要存在两种情况 一种是东道国法律不健全导致的风险 另

一种是企业不熟悉东道国法律 法务处理有误甚至违反东道国法律法规的

情况

防范法律风险最关键的是企业在东道国要合法合规经营 聘请在东道国

有长期法律服务经验的律师事务所提供法律服务 在具体法律风险防范上

首先要对东道国的相关法律制度进行详细的调查分析 其次 要对被投资主

体或目标资产的法律问题进行调查 最后 在投资合同条款谈判的法律实务

上 可通过在交易合同中订立稳定条款 （ Ｓｔａｂｉｌｉｚａｔｉｏｎ） 重新谈判条款

（Ｒｅｎｅｇｏｔｉａｔｉｏｎ） 或风险分配条款 （Ｒｉｓｋ Ａｌｌｏｃａｔｉｏｎ） 等手段加以防范 此外

必须注意东道国的法律可能变化 特别是在一些政治 政策不稳定的国家

例如 委内瑞拉 安哥拉 尼日利亚等国 政策朝令夕改 从而可能带来极

高的风险

９１２

企业国际化蓝皮书

（三）经济风险的防范

企业对东道国的经济风险必须有足够清晰的认识 通过建立自身的风险

评估和处理机制来防控国家经济风险 具体而言 有五个方面的内容 一是

进行东道国国家经济风险评估和预警 二是采取组合式的投融资策略 三是

寻求风险担保与保险服务 四是借助法律手段保证投资项目安全 五是灵活

掌握运用撤资策略

在经济风险中 汇率波动风险是最主要的风险之一 在汇率浮动的情况

下 汇率风险防范以保护企业在正常的跨国经营中赚取利润为宗旨 防范汇

率风险可根据风险识别等级采取风险转移 风险分散及其他对冲措施

汇率风险转移策略常见的方法是在签订合同时选择有利的计价货币 以

本币结算或使用硬币计值 汇率风险转移也可采取购买保险的方式来实现

中国出口信用保险公司向国内企业提供了货币汇兑保险产品

汇率风险分散策略主要包括经营地域的分散化与投资结构多元化两个方

面的内容 在企业国际化运营中 要避免企业海外拓展过于集中在某一国或

地区的情况 应不断向其他国家与地区拓展

防范汇率风险还可以采取提前或推迟结汇 净额结算等方式 还可采用

外汇期货交易避险 远期外汇交易避险 外汇期权交易避险及外汇掉期交易

避险等策略

（四）环保风险的防范

企业国际化过程中的环保风险与法律风险及安全风险等交织在一起 根

据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日至 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日期间的 １３１０ 个

对外投资案例的分析 中国企业国际化过程中因环保因素导致的风险大多在

发展中国家 由于发达国家环境保护标准较高 制度完善 相关问题往往在

投资进入前或初期就已经遇到或解决 在发展中国家 当地的环境保护标准

要么较低 要么缺失 导致一些环境问题在投资进入阶段没有被充分认识

相关问题在初期没有被发现和监督 通常是相关矛盾积累了较长时间才爆

０２２

中国企业国际化的风险与防范

发 而一旦爆发就已经处于非常严重的状态 比较显著的是投资规模 ２２００

亿元人民币号称 ldquo海外三峡rdquo 的缅甸密松大坝 因环境保护等因素被叫停

中国企业要防止并避免 ldquo走出去rdquo 的环保风险 首先要树立科学的环

保理念 履行企业关于环保的社会责任 其次要遵守东道国环保相关法律

最后要遵守国际组织等机构采用的环保原则 标准和惯例

（五）劳工风险的防范

劳工风险与法律风险相生相伴 防范企业国际化的劳工风险 首先要做

详细的尽职调查 了解东道国的劳工保护法律及相关规定 在很多国家 其

劳工保护比中国更为严格 既有雇员比例方面的硬性规定 也有福利待遇

工作时间等方面的软性要求

防范劳工风险 企业需要实现彻底的本地化策略 充分依赖当地员工进

行运营管理 增加企业对当地员工的凝聚力 增强当地员工对企业的认同

感 因此 企业应适当提高当地职员在公司中的持股比例 提高公司当地员

工的归属感 强化以公司利益为第一的观念 也可以防范不利于公司发展的

员工罢工及当地政府的行为 积极承担社会责任 帮助东道国增加就业机

会 尊重员工的诉求 保障当地员工的合法权益等

（六）社会文化风险的防范

中国企业在海外经营 不可避免地会处于不同文化环境之中 企业应在

国际化经营的不同阶段采取不同策略 具体而言 要做好三个方面的工作

一是加强沟通 主要是加强与本地员工及社区的沟通 二是尊重当地文化

尊重当地禁忌 尤其要避免文化种族优越感 三是抛弃源自中国的商务惯例

（七）知识产权风险的防范

防范知识产权风险主要利用东道国在专利技术等方面的引进与应用及保

护法律制度 保护企业自有知识产权 可采取技术性战略联盟的方式 企业

层面 要对东道国关联行业的已有信息进行充分检索 要特别注意对商业秘

１２２

企业国际化蓝皮书

密的保护 要注意对涉及商业秘密的技术信息资料以及生产流程加以物理隔

离 同时要尽可能建立知识产权档案

（八）自然灾害风险的防范

防范海外投资自然灾害风险首先要加强对投资国的自然地理认识 对投

资国是否是自然灾害多发地区 自然灾害严重程度 灾害防范措施等做全

面 深入地了解 其次要对投资对象的自然灾害情况进行风险评估 最后

对海外项目购买保险与再保险 或者购买巨灾债券及其衍生品以减少灾害发

生后的损失 同时根据东道国情况可积极申请政府对自然灾害损失进行补偿

（九）企业国际化安全风险及防范

近年来 随着暴力和恐怖主义的盛行 全球安全形势过去 ６ 年间持续恶

化 世界越来越不安全 根据研究 在全球 １６２ 个国家中有 １１１ 个国家的安

全形势进一步恶化 这 １６２ 个国家占全球 ７０ 亿总人口的 ９９1049008 ６ 其中有 ５

亿人生活在高度不安全的国家中 其中又有 ２ 亿人生活在贫困线以下①

企业海外安全风险防范应遵循 ldquo生命至上 以人为本 预防为主rdquo 的

原则 在企业中 员工的生命高于一切 企业不仅有让员工履行责任的权

利 也有建立健全安全管理规章制度 保障员工生命安全健康 为员工创造

健康安全的工作环境等义务 同时 企业要制订全员参与的激励方案 通过

有效的激励机制来持久推动全体员工积极参与安全文化建设 企业在安全管

理工作中应尊重员工的意见 发挥员工参与安全管理的积极性 做好与员工

的协商工作

五　结语

自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 中国企业不断加快国际化的进程 也面

２２２

① 《中国海外安全管理资源白皮书 （２０１５）》 第 ８ 页

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

３２２

中国企业国际化的风险与防范

　 　 企业应根据矩阵显示的风险信号 对不同的风险评估做出不同控制行为

的决策 将各种可能的风险进行转化 或将即将产生的风险损失降低到最低

程度

本研究对矩阵显示的风险等级提出如下处理建议 （见表 ３）

表 ３　 企业国际化外部风险处理决策

风险等级 风险处理措施风险控制方

法与工具决策者

低度警报

（分值le９０）

风险低

风 险 较

低

以防范监测为主辅助风险培训及

制度检查

不确定性因素扩大必须有正确的

风险预警和监控手段

风险规避风 险 转 移

和分散

直接做出决策

中度警报

（９０ ＜ 分值le１２０）风险一般 启动风险管理工具引导风险转化 风险分散

咨询顾问 并

考虑聘请风险

管理专家

高度警报

（分值 ＞ １２０）

风 险 较

高

风险高

启动特别危机处理程序甚至采取

部分投资中止行为修改控制规程

完全中止或退出投资将损失降到

最低

风 险 损 失

控制

聘请风险管理

专家

　 　

四　中国企业国际化风险的防范

风险防范即风险管理过程 是指企业围绕其总体风险管理政策和管理目

标 通过明确各部门分工和职责 配置各项资源 在业务管理的各个环节和

经营过程中系统地识别 分析 评价 处置 监测和评审威胁或潜在威胁境

外业务风险的过程

企业国际化风险防范主要有风险规避 风险分散 风险转移 损失控

制和风险自留五种方法 风险规避是指考虑到潜在的风险损失发生可能性

太大 不利后果太严重 又无其他策略时 主动放弃或改变投资目标或投

资行动的行为 风险规避在风险事故发生前彻底消除某一特定风险可能造

７１２

企业国际化蓝皮书

成的损失 简单易行 经济安全 风险分散是一种风险中期控制手段 主

要包括优化投资组合和分散投资 如通过科学的选择项目组合使整体风险

降低 中国的一些能源企业在部分政治不稳定的国家投资 常常采用去多

个国家投资的分散风险的做法 风险转移是指在投资过程中 企业有意识

地将潜在风险或损失由独自承担向其他企业或投资主体转移分散 常用的

做法有项目转包 购买项目保险 联合其他企业进行投资等 损失控制包

括两层含义 一是在损失发生之前全面地消除损失产生的根源 并尽量降

低致使风险事故发生的概率 二是在损失发生之后通过对风险事故的控

制 尽量减轻损失程度和损失后果 风险自留是指企业独自承担风险事故

所导致的损失

（一）政治风险的防范

政治风险有可能对投资造成重大损失 中国企业国际化尤其要注意政治

风险的防范 并找出避险方案

防范政治风险首先要对政治风险进行评估 在对政治风险进行评估之

后 需要根据评估结果的等级采取相应的措施来避免在未来可能发生的政治

风险

低度政治风险的防范可采取政治舆论公关 本地化 积极承担社会责任

等策略 中国企业在海外应当积极作为 加强对东道国政府 议会 在野党

派与非政府组织的公关 这些力量主导着当地的政治环境 通过与这些力量

建立良好的关系 能够有效掌握当地政治生态的最新消息 有效帮助中国企

业进行风险控制与预防 同时 中国企业应重视当地的舆论宣传 形成有利

的舆论氛围 消除可能的风险与危机

中度政治风险防范可采取购买保险 加强与东道国各界的利益关联 分

散风险 建立灵活的生产系统 控制市场销售等策略 同时需要加强政治及

舆论公关 承担更多的社会责任 树立中国企业负责任的形象

高度政治风险的防范可采取购买保险策略 同时需要制订风险应急预

案 一是要做好与当地政府及政治派系谈判的准备工作 二是向其他力量寻

８１２

中国企业国际化的风险与防范

求帮助和支持 甚至可以通过国家间协商或者政治领导人会议解决争端 三

是在谈判化解风险无望的情况下 加速撤资撤员 四是利用有关防范及处置

海外投资政治风险的国际法制 诉诸法律降低风险损失 战后国际社会在建

立防范及处置海外投资政治风险的国际法制体系有三个方面 ①根据国际投

资争端解决中心 （ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｃｅｎｔｒｅ ｆｏｒ Ｓｅｔｔｌｅｍｅｎｔ ｏｆ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｄｉｓｐｕｔｅｓ

ＩＣＳＩＤ） 公约建立的投资争端解决机制 ②根据 《多边投资担保机构公约》

（Ｃｏｎｖｅｎｔｉｏｎ Ｅｓｔａｂｌｉｓｈｉｎｇ ｔｈｅ Ｍｕｌｔｉｌａｔｅｒａｌ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｇｕａｒａｎｔｅｅ Ａｇｅｎｃｙ ＭＩＧＡ

即 《汉城公约》） 建立的政治风险保险机制 ③根据 ＷＴＯ 协定建立的贸易

争端解决机制 运用好这些国际条约 可以尽可能把企业运营中碰到的问题

归于纯粹的经济上来 摒除过多的政治因素的影响

（二）法律政策风险的防范

政策风险指东道国政策变化对我国海外投资企业带来经济损失的可能

性 主要包括公司有关的法律制度 税收政策及劳工限制等 政策风险最终

以法律风险的形式在中国企业海外投资中呈现 因此本研究将政策风险与法

律风险归为同一类

法律风险主要存在两种情况 一种是东道国法律不健全导致的风险 另

一种是企业不熟悉东道国法律 法务处理有误甚至违反东道国法律法规的

情况

防范法律风险最关键的是企业在东道国要合法合规经营 聘请在东道国

有长期法律服务经验的律师事务所提供法律服务 在具体法律风险防范上

首先要对东道国的相关法律制度进行详细的调查分析 其次 要对被投资主

体或目标资产的法律问题进行调查 最后 在投资合同条款谈判的法律实务

上 可通过在交易合同中订立稳定条款 （ Ｓｔａｂｉｌｉｚａｔｉｏｎ） 重新谈判条款

（Ｒｅｎｅｇｏｔｉａｔｉｏｎ） 或风险分配条款 （Ｒｉｓｋ Ａｌｌｏｃａｔｉｏｎ） 等手段加以防范 此外

必须注意东道国的法律可能变化 特别是在一些政治 政策不稳定的国家

例如 委内瑞拉 安哥拉 尼日利亚等国 政策朝令夕改 从而可能带来极

高的风险

９１２

企业国际化蓝皮书

（三）经济风险的防范

企业对东道国的经济风险必须有足够清晰的认识 通过建立自身的风险

评估和处理机制来防控国家经济风险 具体而言 有五个方面的内容 一是

进行东道国国家经济风险评估和预警 二是采取组合式的投融资策略 三是

寻求风险担保与保险服务 四是借助法律手段保证投资项目安全 五是灵活

掌握运用撤资策略

在经济风险中 汇率波动风险是最主要的风险之一 在汇率浮动的情况

下 汇率风险防范以保护企业在正常的跨国经营中赚取利润为宗旨 防范汇

率风险可根据风险识别等级采取风险转移 风险分散及其他对冲措施

汇率风险转移策略常见的方法是在签订合同时选择有利的计价货币 以

本币结算或使用硬币计值 汇率风险转移也可采取购买保险的方式来实现

中国出口信用保险公司向国内企业提供了货币汇兑保险产品

汇率风险分散策略主要包括经营地域的分散化与投资结构多元化两个方

面的内容 在企业国际化运营中 要避免企业海外拓展过于集中在某一国或

地区的情况 应不断向其他国家与地区拓展

防范汇率风险还可以采取提前或推迟结汇 净额结算等方式 还可采用

外汇期货交易避险 远期外汇交易避险 外汇期权交易避险及外汇掉期交易

避险等策略

（四）环保风险的防范

企业国际化过程中的环保风险与法律风险及安全风险等交织在一起 根

据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日至 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日期间的 １３１０ 个

对外投资案例的分析 中国企业国际化过程中因环保因素导致的风险大多在

发展中国家 由于发达国家环境保护标准较高 制度完善 相关问题往往在

投资进入前或初期就已经遇到或解决 在发展中国家 当地的环境保护标准

要么较低 要么缺失 导致一些环境问题在投资进入阶段没有被充分认识

相关问题在初期没有被发现和监督 通常是相关矛盾积累了较长时间才爆

０２２

中国企业国际化的风险与防范

发 而一旦爆发就已经处于非常严重的状态 比较显著的是投资规模 ２２００

亿元人民币号称 ldquo海外三峡rdquo 的缅甸密松大坝 因环境保护等因素被叫停

中国企业要防止并避免 ldquo走出去rdquo 的环保风险 首先要树立科学的环

保理念 履行企业关于环保的社会责任 其次要遵守东道国环保相关法律

最后要遵守国际组织等机构采用的环保原则 标准和惯例

（五）劳工风险的防范

劳工风险与法律风险相生相伴 防范企业国际化的劳工风险 首先要做

详细的尽职调查 了解东道国的劳工保护法律及相关规定 在很多国家 其

劳工保护比中国更为严格 既有雇员比例方面的硬性规定 也有福利待遇

工作时间等方面的软性要求

防范劳工风险 企业需要实现彻底的本地化策略 充分依赖当地员工进

行运营管理 增加企业对当地员工的凝聚力 增强当地员工对企业的认同

感 因此 企业应适当提高当地职员在公司中的持股比例 提高公司当地员

工的归属感 强化以公司利益为第一的观念 也可以防范不利于公司发展的

员工罢工及当地政府的行为 积极承担社会责任 帮助东道国增加就业机

会 尊重员工的诉求 保障当地员工的合法权益等

（六）社会文化风险的防范

中国企业在海外经营 不可避免地会处于不同文化环境之中 企业应在

国际化经营的不同阶段采取不同策略 具体而言 要做好三个方面的工作

一是加强沟通 主要是加强与本地员工及社区的沟通 二是尊重当地文化

尊重当地禁忌 尤其要避免文化种族优越感 三是抛弃源自中国的商务惯例

（七）知识产权风险的防范

防范知识产权风险主要利用东道国在专利技术等方面的引进与应用及保

护法律制度 保护企业自有知识产权 可采取技术性战略联盟的方式 企业

层面 要对东道国关联行业的已有信息进行充分检索 要特别注意对商业秘

１２２

企业国际化蓝皮书

密的保护 要注意对涉及商业秘密的技术信息资料以及生产流程加以物理隔

离 同时要尽可能建立知识产权档案

（八）自然灾害风险的防范

防范海外投资自然灾害风险首先要加强对投资国的自然地理认识 对投

资国是否是自然灾害多发地区 自然灾害严重程度 灾害防范措施等做全

面 深入地了解 其次要对投资对象的自然灾害情况进行风险评估 最后

对海外项目购买保险与再保险 或者购买巨灾债券及其衍生品以减少灾害发

生后的损失 同时根据东道国情况可积极申请政府对自然灾害损失进行补偿

（九）企业国际化安全风险及防范

近年来 随着暴力和恐怖主义的盛行 全球安全形势过去 ６ 年间持续恶

化 世界越来越不安全 根据研究 在全球 １６２ 个国家中有 １１１ 个国家的安

全形势进一步恶化 这 １６２ 个国家占全球 ７０ 亿总人口的 ９９1049008 ６ 其中有 ５

亿人生活在高度不安全的国家中 其中又有 ２ 亿人生活在贫困线以下①

企业海外安全风险防范应遵循 ldquo生命至上 以人为本 预防为主rdquo 的

原则 在企业中 员工的生命高于一切 企业不仅有让员工履行责任的权

利 也有建立健全安全管理规章制度 保障员工生命安全健康 为员工创造

健康安全的工作环境等义务 同时 企业要制订全员参与的激励方案 通过

有效的激励机制来持久推动全体员工积极参与安全文化建设 企业在安全管

理工作中应尊重员工的意见 发挥员工参与安全管理的积极性 做好与员工

的协商工作

五　结语

自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 中国企业不断加快国际化的进程 也面

２２２

① 《中国海外安全管理资源白皮书 （２０１５）》 第 ８ 页

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

３２２

企业国际化蓝皮书

成的损失 简单易行 经济安全 风险分散是一种风险中期控制手段 主

要包括优化投资组合和分散投资 如通过科学的选择项目组合使整体风险

降低 中国的一些能源企业在部分政治不稳定的国家投资 常常采用去多

个国家投资的分散风险的做法 风险转移是指在投资过程中 企业有意识

地将潜在风险或损失由独自承担向其他企业或投资主体转移分散 常用的

做法有项目转包 购买项目保险 联合其他企业进行投资等 损失控制包

括两层含义 一是在损失发生之前全面地消除损失产生的根源 并尽量降

低致使风险事故发生的概率 二是在损失发生之后通过对风险事故的控

制 尽量减轻损失程度和损失后果 风险自留是指企业独自承担风险事故

所导致的损失

（一）政治风险的防范

政治风险有可能对投资造成重大损失 中国企业国际化尤其要注意政治

风险的防范 并找出避险方案

防范政治风险首先要对政治风险进行评估 在对政治风险进行评估之

后 需要根据评估结果的等级采取相应的措施来避免在未来可能发生的政治

风险

低度政治风险的防范可采取政治舆论公关 本地化 积极承担社会责任

等策略 中国企业在海外应当积极作为 加强对东道国政府 议会 在野党

派与非政府组织的公关 这些力量主导着当地的政治环境 通过与这些力量

建立良好的关系 能够有效掌握当地政治生态的最新消息 有效帮助中国企

业进行风险控制与预防 同时 中国企业应重视当地的舆论宣传 形成有利

的舆论氛围 消除可能的风险与危机

中度政治风险防范可采取购买保险 加强与东道国各界的利益关联 分

散风险 建立灵活的生产系统 控制市场销售等策略 同时需要加强政治及

舆论公关 承担更多的社会责任 树立中国企业负责任的形象

高度政治风险的防范可采取购买保险策略 同时需要制订风险应急预

案 一是要做好与当地政府及政治派系谈判的准备工作 二是向其他力量寻

８１２

中国企业国际化的风险与防范

求帮助和支持 甚至可以通过国家间协商或者政治领导人会议解决争端 三

是在谈判化解风险无望的情况下 加速撤资撤员 四是利用有关防范及处置

海外投资政治风险的国际法制 诉诸法律降低风险损失 战后国际社会在建

立防范及处置海外投资政治风险的国际法制体系有三个方面 ①根据国际投

资争端解决中心 （ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｃｅｎｔｒｅ ｆｏｒ Ｓｅｔｔｌｅｍｅｎｔ ｏｆ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｄｉｓｐｕｔｅｓ

ＩＣＳＩＤ） 公约建立的投资争端解决机制 ②根据 《多边投资担保机构公约》

（Ｃｏｎｖｅｎｔｉｏｎ Ｅｓｔａｂｌｉｓｈｉｎｇ ｔｈｅ Ｍｕｌｔｉｌａｔｅｒａｌ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｇｕａｒａｎｔｅｅ Ａｇｅｎｃｙ ＭＩＧＡ

即 《汉城公约》） 建立的政治风险保险机制 ③根据 ＷＴＯ 协定建立的贸易

争端解决机制 运用好这些国际条约 可以尽可能把企业运营中碰到的问题

归于纯粹的经济上来 摒除过多的政治因素的影响

（二）法律政策风险的防范

政策风险指东道国政策变化对我国海外投资企业带来经济损失的可能

性 主要包括公司有关的法律制度 税收政策及劳工限制等 政策风险最终

以法律风险的形式在中国企业海外投资中呈现 因此本研究将政策风险与法

律风险归为同一类

法律风险主要存在两种情况 一种是东道国法律不健全导致的风险 另

一种是企业不熟悉东道国法律 法务处理有误甚至违反东道国法律法规的

情况

防范法律风险最关键的是企业在东道国要合法合规经营 聘请在东道国

有长期法律服务经验的律师事务所提供法律服务 在具体法律风险防范上

首先要对东道国的相关法律制度进行详细的调查分析 其次 要对被投资主

体或目标资产的法律问题进行调查 最后 在投资合同条款谈判的法律实务

上 可通过在交易合同中订立稳定条款 （ Ｓｔａｂｉｌｉｚａｔｉｏｎ） 重新谈判条款

（Ｒｅｎｅｇｏｔｉａｔｉｏｎ） 或风险分配条款 （Ｒｉｓｋ Ａｌｌｏｃａｔｉｏｎ） 等手段加以防范 此外

必须注意东道国的法律可能变化 特别是在一些政治 政策不稳定的国家

例如 委内瑞拉 安哥拉 尼日利亚等国 政策朝令夕改 从而可能带来极

高的风险

９１２

企业国际化蓝皮书

（三）经济风险的防范

企业对东道国的经济风险必须有足够清晰的认识 通过建立自身的风险

评估和处理机制来防控国家经济风险 具体而言 有五个方面的内容 一是

进行东道国国家经济风险评估和预警 二是采取组合式的投融资策略 三是

寻求风险担保与保险服务 四是借助法律手段保证投资项目安全 五是灵活

掌握运用撤资策略

在经济风险中 汇率波动风险是最主要的风险之一 在汇率浮动的情况

下 汇率风险防范以保护企业在正常的跨国经营中赚取利润为宗旨 防范汇

率风险可根据风险识别等级采取风险转移 风险分散及其他对冲措施

汇率风险转移策略常见的方法是在签订合同时选择有利的计价货币 以

本币结算或使用硬币计值 汇率风险转移也可采取购买保险的方式来实现

中国出口信用保险公司向国内企业提供了货币汇兑保险产品

汇率风险分散策略主要包括经营地域的分散化与投资结构多元化两个方

面的内容 在企业国际化运营中 要避免企业海外拓展过于集中在某一国或

地区的情况 应不断向其他国家与地区拓展

防范汇率风险还可以采取提前或推迟结汇 净额结算等方式 还可采用

外汇期货交易避险 远期外汇交易避险 外汇期权交易避险及外汇掉期交易

避险等策略

（四）环保风险的防范

企业国际化过程中的环保风险与法律风险及安全风险等交织在一起 根

据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日至 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日期间的 １３１０ 个

对外投资案例的分析 中国企业国际化过程中因环保因素导致的风险大多在

发展中国家 由于发达国家环境保护标准较高 制度完善 相关问题往往在

投资进入前或初期就已经遇到或解决 在发展中国家 当地的环境保护标准

要么较低 要么缺失 导致一些环境问题在投资进入阶段没有被充分认识

相关问题在初期没有被发现和监督 通常是相关矛盾积累了较长时间才爆

０２２

中国企业国际化的风险与防范

发 而一旦爆发就已经处于非常严重的状态 比较显著的是投资规模 ２２００

亿元人民币号称 ldquo海外三峡rdquo 的缅甸密松大坝 因环境保护等因素被叫停

中国企业要防止并避免 ldquo走出去rdquo 的环保风险 首先要树立科学的环

保理念 履行企业关于环保的社会责任 其次要遵守东道国环保相关法律

最后要遵守国际组织等机构采用的环保原则 标准和惯例

（五）劳工风险的防范

劳工风险与法律风险相生相伴 防范企业国际化的劳工风险 首先要做

详细的尽职调查 了解东道国的劳工保护法律及相关规定 在很多国家 其

劳工保护比中国更为严格 既有雇员比例方面的硬性规定 也有福利待遇

工作时间等方面的软性要求

防范劳工风险 企业需要实现彻底的本地化策略 充分依赖当地员工进

行运营管理 增加企业对当地员工的凝聚力 增强当地员工对企业的认同

感 因此 企业应适当提高当地职员在公司中的持股比例 提高公司当地员

工的归属感 强化以公司利益为第一的观念 也可以防范不利于公司发展的

员工罢工及当地政府的行为 积极承担社会责任 帮助东道国增加就业机

会 尊重员工的诉求 保障当地员工的合法权益等

（六）社会文化风险的防范

中国企业在海外经营 不可避免地会处于不同文化环境之中 企业应在

国际化经营的不同阶段采取不同策略 具体而言 要做好三个方面的工作

一是加强沟通 主要是加强与本地员工及社区的沟通 二是尊重当地文化

尊重当地禁忌 尤其要避免文化种族优越感 三是抛弃源自中国的商务惯例

（七）知识产权风险的防范

防范知识产权风险主要利用东道国在专利技术等方面的引进与应用及保

护法律制度 保护企业自有知识产权 可采取技术性战略联盟的方式 企业

层面 要对东道国关联行业的已有信息进行充分检索 要特别注意对商业秘

１２２

企业国际化蓝皮书

密的保护 要注意对涉及商业秘密的技术信息资料以及生产流程加以物理隔

离 同时要尽可能建立知识产权档案

（八）自然灾害风险的防范

防范海外投资自然灾害风险首先要加强对投资国的自然地理认识 对投

资国是否是自然灾害多发地区 自然灾害严重程度 灾害防范措施等做全

面 深入地了解 其次要对投资对象的自然灾害情况进行风险评估 最后

对海外项目购买保险与再保险 或者购买巨灾债券及其衍生品以减少灾害发

生后的损失 同时根据东道国情况可积极申请政府对自然灾害损失进行补偿

（九）企业国际化安全风险及防范

近年来 随着暴力和恐怖主义的盛行 全球安全形势过去 ６ 年间持续恶

化 世界越来越不安全 根据研究 在全球 １６２ 个国家中有 １１１ 个国家的安

全形势进一步恶化 这 １６２ 个国家占全球 ７０ 亿总人口的 ９９1049008 ６ 其中有 ５

亿人生活在高度不安全的国家中 其中又有 ２ 亿人生活在贫困线以下①

企业海外安全风险防范应遵循 ldquo生命至上 以人为本 预防为主rdquo 的

原则 在企业中 员工的生命高于一切 企业不仅有让员工履行责任的权

利 也有建立健全安全管理规章制度 保障员工生命安全健康 为员工创造

健康安全的工作环境等义务 同时 企业要制订全员参与的激励方案 通过

有效的激励机制来持久推动全体员工积极参与安全文化建设 企业在安全管

理工作中应尊重员工的意见 发挥员工参与安全管理的积极性 做好与员工

的协商工作

五　结语

自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 中国企业不断加快国际化的进程 也面

２２２

① 《中国海外安全管理资源白皮书 （２０１５）》 第 ８ 页

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

３２２

中国企业国际化的风险与防范

求帮助和支持 甚至可以通过国家间协商或者政治领导人会议解决争端 三

是在谈判化解风险无望的情况下 加速撤资撤员 四是利用有关防范及处置

海外投资政治风险的国际法制 诉诸法律降低风险损失 战后国际社会在建

立防范及处置海外投资政治风险的国际法制体系有三个方面 ①根据国际投

资争端解决中心 （ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｃｅｎｔｒｅ ｆｏｒ Ｓｅｔｔｌｅｍｅｎｔ ｏｆ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｄｉｓｐｕｔｅｓ

ＩＣＳＩＤ） 公约建立的投资争端解决机制 ②根据 《多边投资担保机构公约》

（Ｃｏｎｖｅｎｔｉｏｎ Ｅｓｔａｂｌｉｓｈｉｎｇ ｔｈｅ Ｍｕｌｔｉｌａｔｅｒａｌ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｇｕａｒａｎｔｅｅ Ａｇｅｎｃｙ ＭＩＧＡ

即 《汉城公约》） 建立的政治风险保险机制 ③根据 ＷＴＯ 协定建立的贸易

争端解决机制 运用好这些国际条约 可以尽可能把企业运营中碰到的问题

归于纯粹的经济上来 摒除过多的政治因素的影响

（二）法律政策风险的防范

政策风险指东道国政策变化对我国海外投资企业带来经济损失的可能

性 主要包括公司有关的法律制度 税收政策及劳工限制等 政策风险最终

以法律风险的形式在中国企业海外投资中呈现 因此本研究将政策风险与法

律风险归为同一类

法律风险主要存在两种情况 一种是东道国法律不健全导致的风险 另

一种是企业不熟悉东道国法律 法务处理有误甚至违反东道国法律法规的

情况

防范法律风险最关键的是企业在东道国要合法合规经营 聘请在东道国

有长期法律服务经验的律师事务所提供法律服务 在具体法律风险防范上

首先要对东道国的相关法律制度进行详细的调查分析 其次 要对被投资主

体或目标资产的法律问题进行调查 最后 在投资合同条款谈判的法律实务

上 可通过在交易合同中订立稳定条款 （ Ｓｔａｂｉｌｉｚａｔｉｏｎ） 重新谈判条款

（Ｒｅｎｅｇｏｔｉａｔｉｏｎ） 或风险分配条款 （Ｒｉｓｋ Ａｌｌｏｃａｔｉｏｎ） 等手段加以防范 此外

必须注意东道国的法律可能变化 特别是在一些政治 政策不稳定的国家

例如 委内瑞拉 安哥拉 尼日利亚等国 政策朝令夕改 从而可能带来极

高的风险

９１２

企业国际化蓝皮书

（三）经济风险的防范

企业对东道国的经济风险必须有足够清晰的认识 通过建立自身的风险

评估和处理机制来防控国家经济风险 具体而言 有五个方面的内容 一是

进行东道国国家经济风险评估和预警 二是采取组合式的投融资策略 三是

寻求风险担保与保险服务 四是借助法律手段保证投资项目安全 五是灵活

掌握运用撤资策略

在经济风险中 汇率波动风险是最主要的风险之一 在汇率浮动的情况

下 汇率风险防范以保护企业在正常的跨国经营中赚取利润为宗旨 防范汇

率风险可根据风险识别等级采取风险转移 风险分散及其他对冲措施

汇率风险转移策略常见的方法是在签订合同时选择有利的计价货币 以

本币结算或使用硬币计值 汇率风险转移也可采取购买保险的方式来实现

中国出口信用保险公司向国内企业提供了货币汇兑保险产品

汇率风险分散策略主要包括经营地域的分散化与投资结构多元化两个方

面的内容 在企业国际化运营中 要避免企业海外拓展过于集中在某一国或

地区的情况 应不断向其他国家与地区拓展

防范汇率风险还可以采取提前或推迟结汇 净额结算等方式 还可采用

外汇期货交易避险 远期外汇交易避险 外汇期权交易避险及外汇掉期交易

避险等策略

（四）环保风险的防范

企业国际化过程中的环保风险与法律风险及安全风险等交织在一起 根

据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日至 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日期间的 １３１０ 个

对外投资案例的分析 中国企业国际化过程中因环保因素导致的风险大多在

发展中国家 由于发达国家环境保护标准较高 制度完善 相关问题往往在

投资进入前或初期就已经遇到或解决 在发展中国家 当地的环境保护标准

要么较低 要么缺失 导致一些环境问题在投资进入阶段没有被充分认识

相关问题在初期没有被发现和监督 通常是相关矛盾积累了较长时间才爆

０２２

中国企业国际化的风险与防范

发 而一旦爆发就已经处于非常严重的状态 比较显著的是投资规模 ２２００

亿元人民币号称 ldquo海外三峡rdquo 的缅甸密松大坝 因环境保护等因素被叫停

中国企业要防止并避免 ldquo走出去rdquo 的环保风险 首先要树立科学的环

保理念 履行企业关于环保的社会责任 其次要遵守东道国环保相关法律

最后要遵守国际组织等机构采用的环保原则 标准和惯例

（五）劳工风险的防范

劳工风险与法律风险相生相伴 防范企业国际化的劳工风险 首先要做

详细的尽职调查 了解东道国的劳工保护法律及相关规定 在很多国家 其

劳工保护比中国更为严格 既有雇员比例方面的硬性规定 也有福利待遇

工作时间等方面的软性要求

防范劳工风险 企业需要实现彻底的本地化策略 充分依赖当地员工进

行运营管理 增加企业对当地员工的凝聚力 增强当地员工对企业的认同

感 因此 企业应适当提高当地职员在公司中的持股比例 提高公司当地员

工的归属感 强化以公司利益为第一的观念 也可以防范不利于公司发展的

员工罢工及当地政府的行为 积极承担社会责任 帮助东道国增加就业机

会 尊重员工的诉求 保障当地员工的合法权益等

（六）社会文化风险的防范

中国企业在海外经营 不可避免地会处于不同文化环境之中 企业应在

国际化经营的不同阶段采取不同策略 具体而言 要做好三个方面的工作

一是加强沟通 主要是加强与本地员工及社区的沟通 二是尊重当地文化

尊重当地禁忌 尤其要避免文化种族优越感 三是抛弃源自中国的商务惯例

（七）知识产权风险的防范

防范知识产权风险主要利用东道国在专利技术等方面的引进与应用及保

护法律制度 保护企业自有知识产权 可采取技术性战略联盟的方式 企业

层面 要对东道国关联行业的已有信息进行充分检索 要特别注意对商业秘

１２２

企业国际化蓝皮书

密的保护 要注意对涉及商业秘密的技术信息资料以及生产流程加以物理隔

离 同时要尽可能建立知识产权档案

（八）自然灾害风险的防范

防范海外投资自然灾害风险首先要加强对投资国的自然地理认识 对投

资国是否是自然灾害多发地区 自然灾害严重程度 灾害防范措施等做全

面 深入地了解 其次要对投资对象的自然灾害情况进行风险评估 最后

对海外项目购买保险与再保险 或者购买巨灾债券及其衍生品以减少灾害发

生后的损失 同时根据东道国情况可积极申请政府对自然灾害损失进行补偿

（九）企业国际化安全风险及防范

近年来 随着暴力和恐怖主义的盛行 全球安全形势过去 ６ 年间持续恶

化 世界越来越不安全 根据研究 在全球 １６２ 个国家中有 １１１ 个国家的安

全形势进一步恶化 这 １６２ 个国家占全球 ７０ 亿总人口的 ９９1049008 ６ 其中有 ５

亿人生活在高度不安全的国家中 其中又有 ２ 亿人生活在贫困线以下①

企业海外安全风险防范应遵循 ldquo生命至上 以人为本 预防为主rdquo 的

原则 在企业中 员工的生命高于一切 企业不仅有让员工履行责任的权

利 也有建立健全安全管理规章制度 保障员工生命安全健康 为员工创造

健康安全的工作环境等义务 同时 企业要制订全员参与的激励方案 通过

有效的激励机制来持久推动全体员工积极参与安全文化建设 企业在安全管

理工作中应尊重员工的意见 发挥员工参与安全管理的积极性 做好与员工

的协商工作

五　结语

自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 中国企业不断加快国际化的进程 也面

２２２

① 《中国海外安全管理资源白皮书 （２０１５）》 第 ８ 页

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

３２２

企业国际化蓝皮书

（三）经济风险的防范

企业对东道国的经济风险必须有足够清晰的认识 通过建立自身的风险

评估和处理机制来防控国家经济风险 具体而言 有五个方面的内容 一是

进行东道国国家经济风险评估和预警 二是采取组合式的投融资策略 三是

寻求风险担保与保险服务 四是借助法律手段保证投资项目安全 五是灵活

掌握运用撤资策略

在经济风险中 汇率波动风险是最主要的风险之一 在汇率浮动的情况

下 汇率风险防范以保护企业在正常的跨国经营中赚取利润为宗旨 防范汇

率风险可根据风险识别等级采取风险转移 风险分散及其他对冲措施

汇率风险转移策略常见的方法是在签订合同时选择有利的计价货币 以

本币结算或使用硬币计值 汇率风险转移也可采取购买保险的方式来实现

中国出口信用保险公司向国内企业提供了货币汇兑保险产品

汇率风险分散策略主要包括经营地域的分散化与投资结构多元化两个方

面的内容 在企业国际化运营中 要避免企业海外拓展过于集中在某一国或

地区的情况 应不断向其他国家与地区拓展

防范汇率风险还可以采取提前或推迟结汇 净额结算等方式 还可采用

外汇期货交易避险 远期外汇交易避险 外汇期权交易避险及外汇掉期交易

避险等策略

（四）环保风险的防范

企业国际化过程中的环保风险与法律风险及安全风险等交织在一起 根

据中国与全球化智库对 ２００５ 年 １ 月 １ 日至 ２０１４ 年 ６ 月 ３０ 日期间的 １３１０ 个

对外投资案例的分析 中国企业国际化过程中因环保因素导致的风险大多在

发展中国家 由于发达国家环境保护标准较高 制度完善 相关问题往往在

投资进入前或初期就已经遇到或解决 在发展中国家 当地的环境保护标准

要么较低 要么缺失 导致一些环境问题在投资进入阶段没有被充分认识

相关问题在初期没有被发现和监督 通常是相关矛盾积累了较长时间才爆

０２２

中国企业国际化的风险与防范

发 而一旦爆发就已经处于非常严重的状态 比较显著的是投资规模 ２２００

亿元人民币号称 ldquo海外三峡rdquo 的缅甸密松大坝 因环境保护等因素被叫停

中国企业要防止并避免 ldquo走出去rdquo 的环保风险 首先要树立科学的环

保理念 履行企业关于环保的社会责任 其次要遵守东道国环保相关法律

最后要遵守国际组织等机构采用的环保原则 标准和惯例

（五）劳工风险的防范

劳工风险与法律风险相生相伴 防范企业国际化的劳工风险 首先要做

详细的尽职调查 了解东道国的劳工保护法律及相关规定 在很多国家 其

劳工保护比中国更为严格 既有雇员比例方面的硬性规定 也有福利待遇

工作时间等方面的软性要求

防范劳工风险 企业需要实现彻底的本地化策略 充分依赖当地员工进

行运营管理 增加企业对当地员工的凝聚力 增强当地员工对企业的认同

感 因此 企业应适当提高当地职员在公司中的持股比例 提高公司当地员

工的归属感 强化以公司利益为第一的观念 也可以防范不利于公司发展的

员工罢工及当地政府的行为 积极承担社会责任 帮助东道国增加就业机

会 尊重员工的诉求 保障当地员工的合法权益等

（六）社会文化风险的防范

中国企业在海外经营 不可避免地会处于不同文化环境之中 企业应在

国际化经营的不同阶段采取不同策略 具体而言 要做好三个方面的工作

一是加强沟通 主要是加强与本地员工及社区的沟通 二是尊重当地文化

尊重当地禁忌 尤其要避免文化种族优越感 三是抛弃源自中国的商务惯例

（七）知识产权风险的防范

防范知识产权风险主要利用东道国在专利技术等方面的引进与应用及保

护法律制度 保护企业自有知识产权 可采取技术性战略联盟的方式 企业

层面 要对东道国关联行业的已有信息进行充分检索 要特别注意对商业秘

１２２

企业国际化蓝皮书

密的保护 要注意对涉及商业秘密的技术信息资料以及生产流程加以物理隔

离 同时要尽可能建立知识产权档案

（八）自然灾害风险的防范

防范海外投资自然灾害风险首先要加强对投资国的自然地理认识 对投

资国是否是自然灾害多发地区 自然灾害严重程度 灾害防范措施等做全

面 深入地了解 其次要对投资对象的自然灾害情况进行风险评估 最后

对海外项目购买保险与再保险 或者购买巨灾债券及其衍生品以减少灾害发

生后的损失 同时根据东道国情况可积极申请政府对自然灾害损失进行补偿

（九）企业国际化安全风险及防范

近年来 随着暴力和恐怖主义的盛行 全球安全形势过去 ６ 年间持续恶

化 世界越来越不安全 根据研究 在全球 １６２ 个国家中有 １１１ 个国家的安

全形势进一步恶化 这 １６２ 个国家占全球 ７０ 亿总人口的 ９９1049008 ６ 其中有 ５

亿人生活在高度不安全的国家中 其中又有 ２ 亿人生活在贫困线以下①

企业海外安全风险防范应遵循 ldquo生命至上 以人为本 预防为主rdquo 的

原则 在企业中 员工的生命高于一切 企业不仅有让员工履行责任的权

利 也有建立健全安全管理规章制度 保障员工生命安全健康 为员工创造

健康安全的工作环境等义务 同时 企业要制订全员参与的激励方案 通过

有效的激励机制来持久推动全体员工积极参与安全文化建设 企业在安全管

理工作中应尊重员工的意见 发挥员工参与安全管理的积极性 做好与员工

的协商工作

五　结语

自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 中国企业不断加快国际化的进程 也面

２２２

① 《中国海外安全管理资源白皮书 （２０１５）》 第 ８ 页

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

３２２

中国企业国际化的风险与防范

发 而一旦爆发就已经处于非常严重的状态 比较显著的是投资规模 ２２００

亿元人民币号称 ldquo海外三峡rdquo 的缅甸密松大坝 因环境保护等因素被叫停

中国企业要防止并避免 ldquo走出去rdquo 的环保风险 首先要树立科学的环

保理念 履行企业关于环保的社会责任 其次要遵守东道国环保相关法律

最后要遵守国际组织等机构采用的环保原则 标准和惯例

（五）劳工风险的防范

劳工风险与法律风险相生相伴 防范企业国际化的劳工风险 首先要做

详细的尽职调查 了解东道国的劳工保护法律及相关规定 在很多国家 其

劳工保护比中国更为严格 既有雇员比例方面的硬性规定 也有福利待遇

工作时间等方面的软性要求

防范劳工风险 企业需要实现彻底的本地化策略 充分依赖当地员工进

行运营管理 增加企业对当地员工的凝聚力 增强当地员工对企业的认同

感 因此 企业应适当提高当地职员在公司中的持股比例 提高公司当地员

工的归属感 强化以公司利益为第一的观念 也可以防范不利于公司发展的

员工罢工及当地政府的行为 积极承担社会责任 帮助东道国增加就业机

会 尊重员工的诉求 保障当地员工的合法权益等

（六）社会文化风险的防范

中国企业在海外经营 不可避免地会处于不同文化环境之中 企业应在

国际化经营的不同阶段采取不同策略 具体而言 要做好三个方面的工作

一是加强沟通 主要是加强与本地员工及社区的沟通 二是尊重当地文化

尊重当地禁忌 尤其要避免文化种族优越感 三是抛弃源自中国的商务惯例

（七）知识产权风险的防范

防范知识产权风险主要利用东道国在专利技术等方面的引进与应用及保

护法律制度 保护企业自有知识产权 可采取技术性战略联盟的方式 企业

层面 要对东道国关联行业的已有信息进行充分检索 要特别注意对商业秘

１２２

企业国际化蓝皮书

密的保护 要注意对涉及商业秘密的技术信息资料以及生产流程加以物理隔

离 同时要尽可能建立知识产权档案

（八）自然灾害风险的防范

防范海外投资自然灾害风险首先要加强对投资国的自然地理认识 对投

资国是否是自然灾害多发地区 自然灾害严重程度 灾害防范措施等做全

面 深入地了解 其次要对投资对象的自然灾害情况进行风险评估 最后

对海外项目购买保险与再保险 或者购买巨灾债券及其衍生品以减少灾害发

生后的损失 同时根据东道国情况可积极申请政府对自然灾害损失进行补偿

（九）企业国际化安全风险及防范

近年来 随着暴力和恐怖主义的盛行 全球安全形势过去 ６ 年间持续恶

化 世界越来越不安全 根据研究 在全球 １６２ 个国家中有 １１１ 个国家的安

全形势进一步恶化 这 １６２ 个国家占全球 ７０ 亿总人口的 ９９1049008 ６ 其中有 ５

亿人生活在高度不安全的国家中 其中又有 ２ 亿人生活在贫困线以下①

企业海外安全风险防范应遵循 ldquo生命至上 以人为本 预防为主rdquo 的

原则 在企业中 员工的生命高于一切 企业不仅有让员工履行责任的权

利 也有建立健全安全管理规章制度 保障员工生命安全健康 为员工创造

健康安全的工作环境等义务 同时 企业要制订全员参与的激励方案 通过

有效的激励机制来持久推动全体员工积极参与安全文化建设 企业在安全管

理工作中应尊重员工的意见 发挥员工参与安全管理的积极性 做好与员工

的协商工作

五　结语

自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 中国企业不断加快国际化的进程 也面

２２２

① 《中国海外安全管理资源白皮书 （２０１５）》 第 ８ 页

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

３２２

企业国际化蓝皮书

密的保护 要注意对涉及商业秘密的技术信息资料以及生产流程加以物理隔

离 同时要尽可能建立知识产权档案

（八）自然灾害风险的防范

防范海外投资自然灾害风险首先要加强对投资国的自然地理认识 对投

资国是否是自然灾害多发地区 自然灾害严重程度 灾害防范措施等做全

面 深入地了解 其次要对投资对象的自然灾害情况进行风险评估 最后

对海外项目购买保险与再保险 或者购买巨灾债券及其衍生品以减少灾害发

生后的损失 同时根据东道国情况可积极申请政府对自然灾害损失进行补偿

（九）企业国际化安全风险及防范

近年来 随着暴力和恐怖主义的盛行 全球安全形势过去 ６ 年间持续恶

化 世界越来越不安全 根据研究 在全球 １６２ 个国家中有 １１１ 个国家的安

全形势进一步恶化 这 １６２ 个国家占全球 ７０ 亿总人口的 ９９1049008 ６ 其中有 ５

亿人生活在高度不安全的国家中 其中又有 ２ 亿人生活在贫困线以下①

企业海外安全风险防范应遵循 ldquo生命至上 以人为本 预防为主rdquo 的

原则 在企业中 员工的生命高于一切 企业不仅有让员工履行责任的权

利 也有建立健全安全管理规章制度 保障员工生命安全健康 为员工创造

健康安全的工作环境等义务 同时 企业要制订全员参与的激励方案 通过

有效的激励机制来持久推动全体员工积极参与安全文化建设 企业在安全管

理工作中应尊重员工的意见 发挥员工参与安全管理的积极性 做好与员工

的协商工作

五　结语

自 ldquo走出去rdquo 战略提出以来 中国企业不断加快国际化的进程 也面

２２２

① 《中国海外安全管理资源白皮书 （２０１５）》 第 ８ 页

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

３２２

中国企业国际化的风险与防范

临更为复杂的风险 各类危机事件频发 国际化的风险及防范已经成为企业

必须高度重视的重要课题

根据中国与全球化智库的研究 我们发现 中国企业在国际化过程中的

风险及防范呈如下特征

一是政治风险是中国企业整体国际化过程中最大的风险

二是法律风险是中国企业国际化面临的最普遍的风险 中国企业 ldquo走

出去rdquo 遭遇法律风险 一方面既有东道国法律不健全的客观因素 另一方

面也有部分中国企业不合规经营的主观因素 部分企业在国外投资运营过程

中不严格遵守当地环保及劳工等相关保护法律 与当地社区及劳工关系紧

张 最终导致风险事故发生 造成企业损失

三是中国企业在国际化过程中缺乏系统全面的风险防范措施 企业国际

化过程中的风险类别并不孤立地存在 劳工风险 环保风险 政策风险往往

本质上体现为法律风险 政治风险又与文化风险紧密相连 对于系统性的政

治风险及文化等风险 单凭一家企业的力量难以应对

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