조선기자재 이해 -...

조선기자재 산업 이해

제조산업 김태완

(02)786-7733 http://cafe.wownet.co.kr/triple

I. 조선기자재산업 이해

조선기자재 업체

플렌트산업 종류

II. 조선기자재산업 리뷰

조선업 페러다임의 변화

III. 조선기자재산업 전망

해양플렌트 & LNG 운반선

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1. 조선기자재 산업 이해

상선 부품 기자재 업체

자료: 하우투인베스트 리서치팀

조선 기자재 업체 – 핵심부품의 국산화 (선박가격의 10% - 엔진, 프로펠러, 프랭크샤프) / 세계최고 수준 / 해외수출

오리엔탈정공

Deck house Funnel, Engine Room Casing

STX 엔진, 두산엔진

선박용 엔진

태웅, 현진소재 삼영엠텍

엔진용 단조

케이에스피

대형 엔진 벨브

사라콤, 삼영이엔씨

항해, 조타장비

화인텍, 한국카본

보냉재

태광, 성광벤드 조광, 하이록코리아

Valve & Fitting

포스코 동국제강

후판

해덕파워웨이

러더 장치

후판

•배를 건조할 때 사용하는 두꺼운 철판

원가의 20% ~ 40% 정도를 차지하기 때문에 가격에 따라

조선업체들의 수익성 변화

•후판 구입처 비중 다양화

포스코와 동국제강이 전체 60%, 나머지 일본과 중국에서 수입


후판


후판가 인상에 따른 조선업체 수익률 변화

자료: 하우투인베스트 리서치팀, 대우조선해양

조선 업황 / 주가에 영향을 미치는 요소

•공급자 시장

공급자인 철강업체가 가격을 결정하는 공급자 시장

•가격 인상에 따른 변화

급격한 후판 가격인상은 단기적으로 주가에 악영향

후판 인상에 따른 선가 인상 여부가 포인트

국내 조선사 – 2009년 조선업계 불황, 해상풍력시장에 진출

•조선업 과 풍력발전기 연관

선박 프로펠러의 효율은 높이기 위한 연구개발이 풍력발전기 블레이드 건조기술과 연관

해상풍력의 경우 – 해상플랜트 하부 구조물 건조기술가 연관, 기술적으로 어려움이 없다는 장점

삼성중공업 – 국내 최초로 제주 앞바다에 해상풍력단지 건설 중

현대중공업 – 2012년 12월 국내 처음으로 해상풍력발전기에 장착하는 5.83mw급 영구자석형 동기 발전기 개발 성공


해상 풍력발전기 이동 및 설치선


2019년까지 서남해 2.5gw 해상풍력단지 조성 계획

자료: 하우투인베스트 리서치팀,

2012년 정부 – 서남해 2.5GW 해상풍력 종합추진계획 발표, 2020년까지 세계 3대 해상풍력 강국 도약


풍력발전[단조 부품]

자료: 출처 : 하우투인베스트 리서치센터

삼영엠텍 ▪ 중국 자회사 대련삼영두산금속제품유한공사가 풍력발전기 부품 “플래닛캐리어”의 본격적인 양산에 돌입.

풍력에너지

신재생에너지 중에서도 가장 경제적이고 에너지효율이 좋으며,

풍력발전기 단조 부품 업체 업황 또한 밝을 것으로 전망 된다.

태웅 ▪ 2009년 중국의 자국산 제품 70% 사용 법규 철폐 및 2010.4월 1.5MW급 풍력발전기에 부과되던 관 세도 철폐 되어 중국 풍력산업 성장의 수혜 기대.

현진소재 ▪ 풍력발전용 Main Shaft를 자체적으로 개발· 생산하여 세계 전문풍력업체에 납품 중.

평산 ▪ 대형 자유단조기술이용, 풍력발전용 타워플랜지, 베어링, 메인샤프트 등 풍력발전부품을 생산 업체, 선박용 엔진부품, 발전·화학플랜트 부품 등 대형 단조품도 아울러 생산.

용현BM ▪ 2002년 7월 현진소재로부터 물적분할. 풍력발전과 관련해서는 강한 내구성을 요하는 풍력발전의 핵심부품 등을 생산하여 중국·미주· 유럽 등의 풍력발전 Maker에 납품

동국 S&C ▪ 풍력발전기 위드타워 제조 업체 이며, 중대형 해상풍력 구조물 제작과 함께 전남 신안군 바다에 2014년까지 200MW 해상풍력단지 건설을 추진할 예정.

마이스코 ▪ 위드타워 제작시 이음새로 사용되는 타워플랜지, 메인쌰프트 등 생산.

삼강엠앤티 ▪ 두산중공업으로부터 행상풍력발전기 부품인 자켓을 수주 하면서 해상풍력시장 진출.

한일단조 ▪ 일본 업체에 풍력발전기 부품 공급 중.

석유 화학 플렌트 해양 플렌트

정유, 가스 프렌트 발전 및 담수 플렌트


플랜트 종류 – 발전 및 담수 플랜트 / 정유, 가스 플렌트 / 석유 화학 플렌트 / 해양 플렌트


플랜트 종류

• 발전 : 원자력 이나 화력발전소를 건설 • 담수화 : 바닷물을 생활용수나 발전용수로 변환하는 설비

• 원유를 정제하거나 가스를 추출 액화시키는 설비

• 나프타를 분해해 합성수지나 합성섬유 등의 원료를 추출하는 설비 • 심해 유전을 시추하는 정비 • 원유 및 가스의 정제나 액화 등을 해상에서 처리하는 설비

전후방 산업 과의 연관효과

•종합적인 시스템 산업으로 산업간 연관효과가 크다

장치 제작 등 기계산업은 물론 설계, 시공 등이 복합된 산업

전후방 산업 연관효과가 94%로서 산업간 연관효과가 크다


플랜트 산업 특징

•후방 산업인 기자재 업체의 중요성 증가

전체 공사비에서 기자재 구입비가 차지하는 비중이 55% 이상

아직까지는 국산 기자재가 적용되는 비율은 15~25%

플랜트 산업의 사업단계 및 관련 주체


사업타당성 조사

기본설계 자재구매 조달

시공 시운전 운전

유지보수

소요자금 조달

상세설계

기획단계 설계단계 건설단계 유비보수단계

발주자

발주자

설계 회사

설계 회사

기재자 회사

건설 회사

사업주

턴키(Turn-key)계약 : 설계 단계 부터 시공까지 수주 EPC 계약: 설계 및 자금 조달, 시공까지 전 과정 수주

비중 발전 정유 석유화학 시멘트

설계 10 10 10 10

구매 60 55 50 70

시공 30 35 40 20

각 플랜트 공정 별 비용 구성

피팅의 다양한 용도

자료: HOWTOINVEST RESEARCH

플랜트 매출과 피팅 수주 추이

자료: 현대중공업, 대림산업, 삼성엔지니어링, 대우건설, 성광벤드, 태광, 하이록코리아, HOWTOINVEST RESEARCH

피팅 본격 수주 시작

사업 다각화

•전방산업 조선업의 경기와 피팅 업체 밀첩한 관계

•피팅 업체의 사업다각화 플랜트 원전 철도 등으로 확대

•조선산업 & 플랜트 산업 호황 일때 매출 급상장


피팅산업과 플랜트산업 장기적 동반 성장 지속될 것

•제품의 특성상 – 조선, 정유&석유화학 플랜트, 발전소 등

• 09년 플랜트 업체 해외 수주 500억 달러 피팅 1조 5천억 원

•해외 플랜트 수주를 국내 업체들이 점진적 증가 추세

사상 처음으로 유가와 운임의 방향성이 달라지면서 해운시황은 연비의 중요성 강조

•리먼사태 이전, 유가와 운임의 방향성 일치, 운임 하락 -> 유가 하락 연동

•현재 선박 운항비용 중 연료비 비중 70% 수준, 상선 하루 운임수입은 하루 연료비용을 감당하지 못하는 상황

연료 절감 비용 하루 운임수입 30%, 중고선 거래 또한 선령이 아닌 연비 중심으로 시세가 형성, 선박 해체 선령 젊어짐

• 세계 1위 컨테이너선사 머스크라인 경우 – 10년전부터 연료 효율성 높이면서 2012년 EBITDA 마진 12% 수준 상회, 국내 선사와는 대조적

머스크라인 – 2000년부터 인도된 컨테이너선 207척, 한국 발주량 121척 중국 8척, 글로벌 1등 선사 10년 전부터 친환경 선박에 투자

2. 조선기자재 산업 리뷰

리먼사태 이후 Bunker price와 탱커 운임의 방향성이 달라짐

자료: 하우투인베스트 리서치팀, Clarksons, 이트레이드증권 리서치본부 ,

Maersk Line의 연도별 컨테이너선 인도 현황과 수주 국가

자료: 하우투인베스트 리서치팀, Clarksons,

조선업 패러다임 변화 - Eco-ship, 해양플랜트 시장 성장, 고유가 지속으로 인해 나타난 변화

친환경 선박의 이해

자료: 대우조선해양삼성중공업, STX엔진, HOWTOINVEST RESEARCH

2013년 조선업 이슈 – IMO(국제해사기구)“환경규제강화”

•해양환경보호위원회, 국제선 선박에 대한 에너지효율 의무화 채택

• 12년 중순, 세계보건기구가 디젤엔진의 배기가스를 발암물질로 지정

선박용 배기가스 저감설비에 대한 시장의 관심은 더욱 증가할 전망

해운선사, 친환경 선박에 대한 발주 이어질 전망

2. 조선기자재 산업 리뷰

3. 조선기자재 산업 전망

해양 시추 & 생산 설비 국가별 수주현황

자료: 하우투인베스트 리서치팀 RS Platou,, IMA, Clarkson, 한화투자증권 리서치센터

반잠수식 시추선의 노후선 비중 높아 교체수요 발생가능성이 높을 전망

자료: 하우투인베스트 리서치팀 동부증권 리서치팀

오일메이저의 광구개발을 위한 조 단위의 설비투자가 이루어지게 되면 국내 조선 Big 3에 수혜 예상

2005년 이후 심해시추설비의 약 50% 한국업체 수주

•드릴쉽의 경우, 국내 조선사들의 수주비중 100%에 가까운 상황 & 생산설비 또한 100%에 가까운 상황

•북해지역에서의 활발한 프로젝트 개발에 따른 수요 증대 기대되는 상황

•반잠수식 시추선의 노후선 비중 높아 본격적인 교체 수요 기대

반잠수식 시추선 , 현재 운영중인 선복량의 41.5% 인도 된지 30년 넘은 노후선임에 따라 본격적인 교체 수요 기대


2011년 발주된 Dillship 용선 확보 현황

자료: 하우투인베스트 리서치팀 Rigzone, 대신증권리서치센터

극심해 시추선 용선 운임

자료: 하우투인베스트 리서치팀 Ocean Rig, 대신증권리서치

2013년 상반기 Drillship 용선 속도, 시장의 기대보다 느려

현재 Drillship 잔량 51기 중, 용선 확보된 척수 26기 (전체 51%)

• 2011년 발주된 28척 Drillship 용선 계약 – 2012년 6월 이후 빠르게 증가, 2012년 11월 중순부터 2013년 3월 현재 2기만 용선 계약

1) 심해시추선 입찰 요구 조건들이 까다로워졌으며, 2) 패트로브라스사의 비용 감축 계획에 따른 약한 용선 수요 때문

• Drillship Option 행사 시점, 하반기에 늘어날 전망

1) 최근 극심해 Drillship의 용선 운임 하루 60만달러 상회 2) 시추업체가 보유한 용선 미확보 심해시추선에 대해 꾸준한 용선 문의

• 2013년 상반기 심해시추선 발주 저조, 해양 생산설비 발주량 증가 상쇄 – 미국 LNG 수출 승인 예상됨에 따라 LNG선 발주 증가 예상


급증하는 미국 천연가스 생산량 추이

자료: 하우투인베스트 리서치팀 미국에너지정보청(EIA)

에너지정보청(EIA) 분석 보고서 발표 – 미국 Shale Gas 수출이 미국 경제에 미치는 영향

미국은 모든 조건에서 LNG 수출은 미국 경제에 도움

•세계 최대 에너지 수입국인 미국, 자국 천연가스 수출을 엄격히 통제, 최근 Shale gas 붐으로 수출국으로 변신 시도 중

•미국 에너지부(DOE) - LNG 수출 허가에 앞서 LNG 수출이 미국 시장에 미치는 영향 분석 보고서를 외부 기관에 의뢰

에너지정보청(EIA) 분석 보고서 - 미국 내 재고 천연가스 비축보다는 해외 수출이 경제에 더 긍정적 영향을 미칠 것

유럽 & 아시아 등으로 천연가스를 수출 시 미국 내 천연가스 가격은 상승 하지만 수출을 통한 이익이 더 클 것이란 분석

•미국 에너지부 - 천연가스 수출 허용여부 결정에 에너지정보청의 연구 결과를 핵심 자료로 활용


셰일가스 프로젝트 승인 결차 / 미국 에너지부에 접수된 셰일가스 수출 승인 신청 현황

자료: 하우투인베스트 리서치팀 미국 Department of Energy, 한국투자증권


셰일가스 수출 – 긍정적 연구결과에 따라 FTA 미체결국, LNG 수출 전망

•미국 내에서 유일하게 LNG 수출 허가를 받은 사빈패스 프로젝트 사례

미국 에너지부(DOE) 가스 수출 신청 -> FTA 체결국 수출 승인 -> FTA 미체결국 승인 -> 환경영향평가 후 연방에너지규제위원회(FERC ) 승인

•미국 에너지부(DOE) – LNG 수출을 신청한 프로젝트의 대부분 FTA 체결국에 대한 승인, 추가수출 승인 여부 기다리는 중

최근 발표 연구용역 결과 또한 LNG 수출이 미국 경제에 득이 되며, 가스가격 상승폭도 크지 않을 것, FTA 미 체결국에 대한 수출 탄력

DOE승인 (FTA 체결국)

DOE승인 (FTA 미체결국)

최종투자의사 결정 / EPC발주

FERC 건설승인


LNG선 연도별 발주추이

자료: 하우투인베스트 리서치팀 클랏슨, 대신증권 리서치

LNG선 연도별 인도추이

자료: 하우투인베스트 리서치팀 클락슨, 대신증권 리서치


Shale gas 수출로 2016년 납기의 LNG선 발주 예상

•미국의 Shale gas 수출, 2016년부터 본격화 될 전망

현재 2016년 인도 예정 선박은 거의 발주가 이루어지지 않은 상황

•미국 에너지부에서 Shale gas 수출 승인이 이루어질 경우 2016년 납기의 LNG선 투기 발주 재개 예상

2013년 2분기, Shale gas 수송용 LNG선 투기 발주가 이어질 전망

국내 조선 대형사3사(현대중공업, 삼성중공업, 대우조선해양) 수혜 예상


상선 부품 기자재 업체


미국 LNG 수출 승인 시 수혜 – 보냉재 업체 (화인텍, 한국카본)

오리엔탈정공

Deck house Funnel, Engine Room Casing

STX 엔진, 두산엔진

선박용 엔진

태웅, 현진소재 삼영엠텍

엔진용 단조

케이에스피

대형 엔진 벨브

사라콤, 삼영이엔씨

항해, 조타장비

화인텍, 한국카본

보냉재

태광, 성광벤드 조광, 하이록코리아

Valve & Fitting

포스코 동국제강

후판

해덕파워웨이

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