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一、市場回顧

川普表示可能將 2000 億清單增課關稅由 10%增

至 25%，貿易戰疑慮升溫，歐、美股收跌，其

中蘋果財報強勁，美國科技股走強使美股跌幅

相對有限。

日本央行貨幣政策變化不大，市場偏鴿派解

讀，日股收漲；川普表示可能將 2000 億清單增

課關稅由 10%增至 25%，貿易戰疑慮升溫，陸

股收跌。

週二美股全面反彈收紅，激勵週三台股以平高

盤 開 出 ， 終 場 加 權 指 數 上 漲 40.62 點 或

0.367%，收在 11098.13 點，成交量能 1440.93

億。

FOMC 聲明及 ADP 就業數據高於預期，殖利率

走揚；日圓走貶且 FOMC 聲明表示經濟強勁，

美元收升。

EIA 原油庫存未如預期減少，反而增加逾 300 萬

桶，油價收跌。

資

產 別

股

票

名稱 價格

漲跌幅(%)、

殖利率變動

(bps)

股

票

台灣加權指數 11,098 0.37

道瓊工業指數 25,334 -0.32

S&P500 指數 2,813 -0.10

日經 225 指數 22,747 0.86

道瓊歐洲 600 390 -0.45

中國 A50 指數 11,472 -2.34

上證綜合指數 2,825 -1.80

中國創業板 1,542 -1.24

香港恆生指數 28,341 -0.85

香港國企指數 10,973 -0.47

MSCI 世界指數 2,149 -0.17

MSCI 新興市場 1,087 -0.05

商

品

布蘭特原油 72.39 -2.51

黃金現貨 1,216 -0.66

CRB 商品指數 192 -1.49

匯

率

美元指數 94.66 0.11

歐元 1.1660 -0.27

日圓 111.73 -0.12

澳幣 0.7404 -0.27

紐幣 0.6791 -0.40

人民幣 6.8230 0.09

公

債 美國 10 年期 公

債殖利率 3.0064 4.7

亞洲股市

台灣股市

債市及匯市

原物料

歐美股市

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二、焦點議題

日本經濟：7 月日本央行貨幣政策維持利率不變

美國經濟：ISM 製造業 PMI 指數降溫

7 月 ISM 製造業指數由 60.2 減至 58.1，低於預期之 59.4，新訂單與生產等主要分項皆由高檔回

落，但新訂單仍持續站穩在快速擴張區間；雇用指數小幅回升，製造業雇用意願仍然穩固；供

貨速度在新訂單降溫下速度加快；訂單存貨差再次回落至 10 以下，將壓抑未來整體指數表現。

美國經濟

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7 月 ISM 製造業指數雖由金融海嘯後次高回落，但仍高於 2017 年全年平均值 57.4，且新訂單分

項仍位於快速擴張區間，加上整體指數中維持成長之產業數目仍維持高檔，顯示製造業整體活

動仍保持健康步伐，但由於受訪製造商對貿易戰擔憂增加，可能壓抑指數表現，預期未來整體

指數將降溫至 57~60 區間。

FOMC 會議：FED 維持利率及逐步升息步伐不變

策研部想法：

FED 提升了對經濟活動之看法，認為經濟活動由穩固轉為強勁步伐成長，家庭支出增速上

升，勞動市場及企業固定資產投資繼續強勁成長，顯示美國經濟成長保持樂觀。

FED 維持通膨對稱性 2%目標區用詞，顯示委員對近期通膨感到舒適，並願意容忍通膨暫時

超過 2%之目標。

市場預期 2018 年升息 4 次之機率由 6 月 FOMC 會議時之由 56%增至 72%。

我們認為接下來若經濟發展符合預期，應會在 9 月及 12 月再次升息 1 碼，2018 年總計升

息 4 次。

FOMC 會議

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資料來源：ISM、Bloomberg，國泰投信整理

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