2015年

二〇一五年十二月

发行人：

注册金额：

本次发行金额：

发行期限：

信用评级机构：

债项信用评级结

果：

担保情况：

大韩民国

年人民币债券募集说明书

联席主承销商：

(按字母顺序排列)

簿记管理人：

二〇一五年十二月八日

大韩民国（The Republic of Korea）

人民币30亿元

人民币30亿元

3年

中诚信国际信用评级有限责任公司

AAA

无担保

1

重要提示与声明

经中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）注册，大韩民国（以下

简称“发行人”）可在银行间市场发行总额为 30 亿元的人民币债券（以下简称“本债

券”）。

本债券面向银行间市场公开发行。投资者应当认真阅读本募集说明书及有关的信

息披露文件，进行独立的投资判断。交易商协会对本债券发行的注册，并不表明对本

债券的投资价值做出了任何评价，也不表明对本债券的投资风险做出了任何判断。

本募集说明书的全部内容遵循相关法律、法规的规定以及中国人民银行的相关监

管和交易商协会相关自律规定，以及交易商协会对本债券发行的注册要求，结合发行

人的实际情况编制而成。本募集说明书旨在向投资者提供有关发行人的基本情况以及

债券发行和认购的有关资料。发行人愿就本说明书内容在各重大方面的真实性、准确

性、完整性和及时性承担责任，据发行人最大限度所知及所信，在做出一切合理的努

力以确保后，确认截至本募集说明书封面载明日期止，本募集说明书在任何重大方面

不存在误导性陈述，且未遗漏任何会导致本募集说明书在任何重大方面产生误导的、

关于发行人或本债券的事实情况。

除发行人和联席主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在

本募集说明书中列明的、关于本债券发行的信息或对本募集说明书作任何说明。投资

者若对本募集说明书或任何备查文件存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、

专业会计师或其他专业顾问。

本债券没有也不会根据 1933 年《美国证券法》（经修订，以下简称“《美国证券

法》”）注册。本债券不得在美国境内发售或出售，但豁免遵守或不适用《美国证券

法》注册要求的交易除外。本债券根据《美国证券法》S 条例正在美国境外发售。

有关公共假期的提示声明

本募集说明书中所指“公共假期”为中华人民共和国（不包括香港特别行政区、澳

门特别行政区和台湾地区）和韩国的公共假期。投资者阅读本募集说明书及计算付款

日时均应考虑公共假期亦包括韩国的公共假期的情形。

有关前瞻性陈述的提示声明

本募集说明书包含若干对发行人财政、经济状况等的前瞻性陈述。前瞻性陈述并

非对过往事实的陈述，而是反映发行人信念及期望的陈述。某些字词例如“预料”、“期

望”、“有意”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”、“潜在”及“合理可能”，及其的不同组

合与类似措辞，均旨在让读者识别前瞻性陈述。这些陈述乃基于现行计划、估计及预

测而作出，故投资者在阅读本募集说明书时不应过分倚赖。前瞻性陈述仅以作出陈述

2

当日的情况为依据，而不应假设有关陈述内容曾作修订或更新以反映最新资料或日后

事件。前瞻性陈述涉及内在风险及不确定因素。多种因素均可导致实际结果偏离前瞻

性陈述所预期或隐含的状况，在某些情况下甚至会出现重大偏差。

有关本募集说明书中韩国法律词汇的提示声明

本募集说明书包含若干字词及陈述（包括但不限于有关韩国法规的内容）是根据

韩国有关法律予以定义，该等字词及陈述可能与中国法予以的定义有差别，故在阅读

本募集说明书时应参考相关韩国法律对该字词及陈述的释义。投资者如有任何疑问，

应咨询自己的法律或其他专业顾问。

有关信息披露语言的提示声明

发行人就本债券公告的部分文件为中英文双语版本，如该等文件的中英文版本之

间有歧义，以中文版为准。

获取信息

投资者可在本债券发行期内到人民银行指定的托管机构网站

（http://www.shclearing.com）、中国货币网（http://www.chinamoney.com.cn）和其它指

定地点、互联网网址或媒体查阅本募集说明书全文。

3

目 录

第一章 释义 ........................................................................................................... 4

第二章 募集说明书概要......................................................................................... 7

第三章 债券清偿顺序的说明 ............................................................................... 11

第四章 风险提示.................................................................................................. 13

第五章 本债券情况 .............................................................................................. 19

第六章 发行人介绍 .............................................................................................. 27

第七章 发行人主要经济数据 ............................................................................... 56

第八章 募集资金用途 .......................................................................................... 78

第九章 销售条款.................................................................................................. 79

第十章 本债券税务等相关问题分析 .................................................................... 80

第十一章 本债券信用评级情况 ............................................................................... 82

第十二章 本债券信用增进情况 ............................................................................... 83

第十三章 信息披露安排 .......................................................................................... 84

第十四章 发行人律师的法律意见 ........................................................................... 85

第十五章 投资者保护机制....................................................................................... 86

第十六章 与本债券发行有关的机构........................................................................ 91

第十七章 备查文件.................................................................................................. 97

4

第一章 释义

本募集说明书，除非文中另有所指，下列词语具有以下含义：

“发行人”/“韩国” 指 大韩民国（The Republic of Korea）。

“人民币债券” 指 发行人所发行的以人民币计价的、约定在一定

期限还本付息的有价证券。

“本债券” 指 发行人根据本募集说明书发行的“大韩民国

2015 年人民币债券”。

“本次发行” 指 本债券的发行。

“本募集说明书” 指 发行人为发行本债券及向投资者披露与本债券

有关的若干信息而编制的《大韩民国 2015 年人

民币债券募集说明书》。

“发行文件” 指 在本次发行过程中必需的文件、材料或其他资

料及其所有修改和补充文件（包括但不限于本

募集说明书）。

“发行条款” 指 本募集说明书第五章“本债券情况”的“主要

发行条款”项下的本债券的发行条款以及所引

用的特定发行条款。

“联席主承销商” 指 交通银行股份有限公司、花旗银行（中国）有

限公司、高盛高华证券有限责任公司、汇丰银

行（中国）有限公司以及渣打银行（中国）有

限公司。

“北金所” 指 北京金融资产交易所有限公司，是中国人民银

行授权的债券发行、交易平台，财政部指定的

金融类国有资产交易平台以及交易商协会的指

定交易平台。

“簿记建档” 指 发行人和联席主承销商协商确定利率（价格）

区间后，承销团成员/投资人发出申购定单，由

5

簿记管理人记录承销团成员/投资人认购本债券

利率（价格）及数量意愿，按约定的定价和配

售方式确定最终发行利率（价格）并进行配售

的行为。集中簿记建档是簿记建档的一种实现

形式，通过集中簿记建档系统实现簿记建档过

程全流程线上化处理。

“簿记管理人” 指 指制定集中簿记建档流程及负责具体集中簿记

建档操作的机构，本债券由交通银行股份有限

公司担任。

“承销团” 指 联席主承销商为本次发行组织的，由联席主承

销商和各其他承销商组成的承销团。

“承销协议” 指 发行人与联席主承销商签署的《大韩民国 2015

年人民币债券承销协议》。

“余额包销” 指 本债券的联席主承销商按照《大韩民国 2015 年

人民币债券承销协议》的规定，在规定的缴款

日，将未售出的本债券全部自行购入。

“人民银行指定的托管机

构”

指 上海清算所，即银行间市场清算所股份有限公

司。

“中国人民银行” 指 中国人民银行，中国的中央银行。

“交易商协会” 指 中国银行间市场交易商协会。

“银行间市场” 指 全国银行间债券市场。

“债券持有人” 指 姓名载于人民银行指定的托管机构保管的登记

册上的本债券持有人。

“外汇平衡基金” 指 根据《韩国外汇交易法》设立和管理，外汇平

衡基金用于：（1）销售和购买外汇；（2）存

入韩国银行、外国政府、外国中央银行或其他

韩国境内或境外的金融机构，或向其提供贷

款；（3）为韩国银行、获准进行外汇业务的韩

国机构、与外汇业务相关或进行特定货币衍生

6

工具交易的外国金融机构的债务提供保证；

（4）委托获准进行外汇业务的韩国机构管理外

汇平衡基金；以及（5）代表韩国政府临时支付

其提供保证的获准进行外汇业务的韩国机构的

外币债务，直至韩国政府以应急资金或补充预

算偿还该债务。

“工作日” 指 中国北京及韩国首尔的商业银行的对公营业日

（不包括周六、周日或者中国及韩国的法定公

共假期）。

“公共假期” 指 中华人民共和国（不包括香港特别行政区、澳

门特别行政区和台湾地区）和韩国的公共假

期。

“中国”/“中国内地” 指 中华人民共和国（为本募集说明书且仅供地理

参考目的，除非上下文要求，不包括香港、澳

门特别行政区及台湾）。

“近五年” 指 2010 年至 2014 年。

“贸仲” 指 中国国际经济贸易仲裁委员会。

“韩国政府” 指 大韩民国政府。

“香港” 指 中华人民共和国香港特别行政区。

“S 条例” 指 《美国证券法》下的 S 条例。

“元”/“人民币” 指 中华人民共和国法定货币。

“《美国证券法》” 指 经修订的 1933 年美国证券法。

“美国” 指 美利坚合众国。

“美元”/“$” 指 美利坚合众国法定货币。

“韩元”/“韩币”/“W” 指 韩元，韩国法定货币。

7

第二章 募集说明书概要

一、发行人基本情况

大韩民国大部分面积位于朝鲜半岛北纬三十八度线以南，面积约为 38,000 平方英

里，其中四分之一适宜耕作。韩国人口约为 5,100 万，首都首尔是全国最大且人口最多

的城市，人口约为 1,000 万人。

韩国总统享有相当集中的政治权力，总统是由人民普选选出，任期为 5 年且不可

连任。总统组建包括总理、副总理、韩国政府各部门部长和国务部长的国务院。总统

任免国务院成员，以及任免或罢免除地方选举官员以外所有其他韩国政府官员。

国会享有立法权。韩国宪法和《公共职位选举法案》规定约 82%的国会成员通过

直接选举选出，剩余的席位将从直接选举中赢得 5 席以上或获得 3%以上票数中的政党

间按比例分配。国会成员任期 4 年。国会制定法律，并批准条约及国家预算。行政机

构负责起草大部分立法法案并提交国会批准。

韩国司法机构包括最高法院、宪法法院和各层下级法院。总统任命最高法院的首

席大法官，并根据首席大法官的建议任命最高法院的其他大法官。所有最高法院的人

事任命须经国会同意。经最高法院大法官会议同意，首席大法官任命韩国的其他法官。

最高法院大法官任期为 6 年，其他法官的任期为 10 年。除首席大法官以外的大法官及

其他法官都可连任。

近五年，韩国经济金融保持稳定发展态势，通货膨胀率处于较低水平，失业率保

持在低位，国内生产总值保持较高速度增长，国际收支情况良好，外汇储备稳步增长，

债务水平有所增长但整体仍处于较低水平。

二、本次发行基本情况

1、债券名称

大韩民国 2015 年人民币债券。

2、发行人

大韩民国。

3、注册通知书文号

中市协注〔2015〕RB2 号。

4、注册金额

8

人民币 30 亿元（RMB3,000,000,000 元）。

5、本债券性质

本债券为发行人直接、无条件、非次级且无抵押的债务。本债券之间以及本债券

与发行人不时发行的所有其他无抵押债务之间（无抵押的次级债务除外）至少在清偿

顺序方面相同，不存在任何优先权。

6、本债券担保事项

本债券无担保。

7、本债券形式

本债券是实名制记账式债券，由人民银行指定的托管机构统一托管。

8、本债券期限

3 年。

9、本债券发行金额

本债券的发行金额为 30 亿元人民币。

10、资金用途

本债券销售的净收入将归入根据《韩国外汇交易法》设立和管理的外汇平衡基金，

并主要用于中国资本市场上的资产运营，必要时将资金转入韩国境内，并为韩国人民

币市场提供流动性。

11、本债券面值

本债券面值为以人民币 100 元，即每一记账单位对应的债券本金为人民币 100 元。

12、发行价格

本债券以面值发行。

13、最小认购金额

本债券认购人认购的本债券金额应当是人民币 100 万元的整数倍且不少于人民币

500 万元。

14、计息方式

本债券采用固定利率方式，采用单利按年计息，不计复利。付息款项自付息首日

起不另计利息，本金自兑付首日起不另计利息。

15、利率

9

本债券采用固定利率形式，最终票面利率将由发行人和联席主承销商根据簿记建

档结果确定并在发行情况公告中指明，在债券存续期内固定不变。如果本债券的利息

计算期间少于一年，则应按照实际持有天数除以 365 或 366（闰年）计算。

16、债券本息兑付办法

本债券于付息日支付利息，到期时于兑付日一次性偿还本金。本债券的付息和兑

付，按照人民银行指定的托管机构的有关规定，由人民银行指定的托管机构代理完成。

17、发行方式

本债券通过簿记建档、集中配售方式公开发行。

18、发行对象

银行间市场的机构投资者（相关国家法律、法规禁止的除外）。

19、回售权

投资者不能向发行人回售本债券。

20、债券评级

本债券由中诚信国际信用评级有限责任公司评定，评定结果为 AAA 级。

21、上市交易

本债券发行结束后，在债权债务关系确立，并在人民银行指定的托管机构登记完

毕后，即可按照银行间市场债券交易的有关规定进行交易。

22、本债券的托管人

人民银行指定的托管机构。

23、适用法律

中国法律。

24、争议解决

凡因本债券引起的或与之有关的任何争议，均应提交贸仲，按照申请仲裁时有效

的贸仲仲裁规则在北京进行仲裁。任一方可以在贸仲仲裁员名册之外选定仲裁员。仲

裁裁决是终局的，对双方均有约束力。仲裁语言应为英文和中文。

25、修订与修改

在如下情况下，发行人可以不经任何债券持有人同意修订或修改本债券发行条款：

（1）对本债券发行条款的修订或修改不会损害债券持有人的权益；或

10

（2）对本债券发行条款的修订或修改只是形式上的、细微的或技术性的，或是为

纠正明显错误而做出的，或是按照强制性的法律规定作出的修订或修改。

三、风险提示

投资者在做出与本债券相关的任何投资决定之前，应当仔细考虑本募集说明书中

所描述的所有风险，包括但不限于：

（一）与发行人有关的风险；

（二）与本债券有关的风险；及

（三）与跨境发行有关的风险。

在做出投资决策之前，投资者应当仔细考虑所有包含在本募集说明书及本债券相

关其他发行文件中的信息，包括但不限于本募集说明书中的财务信息。

四、仲裁裁决在韩国的执行

凡因本债券引起的或与之有关的任何争议，均应根据本债券发行条款提交贸仲，

按照申请仲裁时有效的贸仲仲裁规则在北京进行仲裁。仲裁裁决是终局的，对各方均

有约束力。

韩国和中国分别于 1973 年 2 月 8 日和 1987 年 1 月 22 日加入 1958 年《关于承认和

执行外国仲裁裁决的联合国公约》（以下简称“《纽约公约》”），该公约适用于韩

国政府，根据《纽约公约》规定，韩国法院应依据韩国程序规则承认并执行上述仲裁

裁决，但是在以下情况发生时，可以拒绝承认和执行仲裁裁决：

（1）仲裁协议签约方依据适用法律规定无行为能力，或仲裁协议依据其适用法无

效；

（2）被提起仲裁的一方并未被给予任命仲裁员或仲裁程序的有效通知，或者有其

他使其无法陈述其立场的情况；

（3）仲裁裁决所涉争议并非在提交仲裁条款约定范围内，或者仲裁裁决包括对提

交仲裁范围之外事项的决定；

（4）仲裁机构的组成或仲裁程序未遵守各方约定，或者在并无任何约定情况下，

与韩国法律规定不符；

（5）根据韩国法律，争议标的无法通过仲裁解决；或

（6）承认或执行仲裁裁决将违背韩国的公共政策。

11

第三章 债券清偿顺序的说明

本债券为发行人直接、无条件、非次级且无抵押的债务。本债券之间以及本债券

与发行人不时发行的所有其他无抵押债务之间（无抵押的次级债务除外）至少在清偿

顺序方面相同，不存在任何优先权。

如果本债券发行条款约定的违约清偿事件发生，持有人可根据本债券发行条款要

求发行人就本债券届时产生的本金及利息进行提前偿付。本债券发行条款规定，凡因

本债券引起的或与之有关的任何争议均应根据本债券发行条款的第 35 条约定提交贸仲

在北京仲裁。本债券发行条款同时约定，仲裁裁决是终局的，对双方均有约束力。

韩国和中国分别于 1973 年 2 月 8 日和 1987 年 1 月 22 日加入《纽约公约》，根据

《纽约公约》规定，韩国法院应依据韩国程序规则承认并执行上述仲裁裁决，但是在

以下情况发生时，可以拒绝承认和执行仲裁裁决：（1）仲裁协议签约方依据适用法律

规定无行为能力，或仲裁协议依据其适用法无效；（2）被提起仲裁的一方并未被给予

任命仲裁员或仲裁程序的有效通知，或者有其他使其无法陈述其立场的情况；（3）仲

裁裁决所涉争议并非在提交仲裁条款约定范围内，或者仲裁裁决包括对提交仲裁范围

之外事项的决定；（4）仲裁机构的组成或仲裁程序未遵守各方约定，或者在并无任何

约定情况下，与韩国法律规定不符；（5）根据韩国法律，争议标的无法通过仲裁解决；

或（6）承认或执行仲裁裁决将违背韩国的公共政策。

发行人是境外主权政府。发行人已同意将所有基于本债券或与本债券有关的纠纷

提交贸仲在北京进行仲裁。发行人将放弃针对在贸仲的所有仲裁和在韩国法院对仲裁

裁决执行的主权豁免的权利。但是，根据韩国法律韩国法院不能签发针对发行人任何

资产（现金资产除外）的、用于执行判决或法庭命令的执行或扣押令。

对主权豁免的放弃仅构成针对本债券的特定的和有限的放弃，并不能解释为发行

人普遍意义的主权豁免放弃或对与本债券无关的程序的主权豁免放弃。

此外，发行人并不同意对下列事项放弃主权豁免的权利：

• 基于中国证券法律对发行人提起的法律程序，且目的是为了获得超过本债券未

偿还本金的部分、本债券应计利息以及发行人应向相关债券持有人支付的与贸

仲仲裁程序关联的费用（如有）的赔偿金额；

• 1961 年签订的《维也纳外交关系公约》中定义的现有和将来的“使馆馆舍”；

• 1963 年签订的《维也纳领事关系公约》中定义的“领馆馆舍”；以及

• 其他除现金外的财产或资产（包括用于军事、政府或公共用途的财产或资产）。

12

因此，发行人可能针对上述法律程序或这类财产或资产主张主权豁免。债券持有

人可能面临基于上述情况进行权利主张或针对上述财产或资产申请仲裁裁决的困难。

13

第四章 风险提示

投资者在作出本债券的任何投资决定之前，应当仔细考虑以下所述的所有风险，

以及在募集说明书中其他章节所描述的风险。下列任何事项的发生，均可能会对发行

人产生显著的不利影响。

在作出投资决策之前，投资者应当仔细地考虑所有包含在本募集说明书及本债券

其他发行文件中的信息。

一、与发行人有关的风险

（一）与韩国的经济状况有关的诸多因素

近些年，韩国的经济指标显示出混合增长的迹象和不确定性，并且韩国经济未来

的增长受制于包括全球经济发展在内的诸多因素。

近些年，由于全球范围内金融市场的不利形势和波动、原油领域和商品价格的不

稳定以及全球经济的疲乏造成了全球经济前景的不确定，已对韩国经济产生了负面影

响，且这种负面影响还将持续存在。

对韩国经济造成负面影响的因素包括：

1、在韩国或全球经济范围内消费者信心的下降和消费者支出的下滑；

2、在外汇储备水平、商品价格（包括原油价格）、外汇兑换率（包括美元、欧元

或日元兑换率的波动或人民币的升值）、利率、通货膨胀率或股票市场的逆变或波动；

3、在韩国重要的出口市场的国家和地区，如中国、美国、欧洲和日本、或亚洲及

其他地区的新兴市场经济体的持续的负面影响；

4、某些国家日益加剧的主权违约风险和其给全球金融市场所带来的负面影响；

5、家庭债务的持续增长和零售商或小型和中型企业借贷者的债务拖欠和信用违约

的增长；

6、来自于韩国最为重要的出口市场的中国经济的持续增长，其获益程度（如对中

国出口的增长）被其支出（如出口市场的竞争或来自于外国投资及从韩国到中国的制

造业基地的再分配）所抵消，以及中国经济增长的下滑；

7、正在谈判或未来的自由贸易协定的经济影响；

8、社会和劳资动荡；

9、韩国不动产市场价格的进一步下降；

14

10、税收的下降以及政府在财政刺激措施、失业补偿金和其他经济和社会项目支

出，总体会导致政府预算赤字增加；

11、在韩国商业组织、其他大型问题公司、以及其供应商或财政部门重组过程中

的财政问题或没有进展；

12、由于公司财会违规行为造成的投资者信心的缺失以及与某些韩国商业组织有

关的公司治理问题；

13、在应对韩国人口老龄化方面的社会支出增加以及由于韩国人口减少导致的经

济生产率降低；

14、地缘政治的不确定性以及全世界范围内存在的恐怖袭击危险；

15、在韩国和其他世界范围内发生的多起流行病蔓延，例如最近在韩国爆发的中

东呼吸综合症；

16、人为的或自然的灾害会导致韩国或其主要的贸易伙伴在经济或其他方面遭受

严重影响（例如 2014 年岁月号的沉船严重抑制了韩国的消费情绪）；

17、韩国与其贸易伙伴或其他同盟国经济或外交关系的恶化，包括由于领土纷争、

贸易争议或外交政策分歧导致的恶化；

18、韩国政治党派之间或内部的政治不确定性或冲突；

19、中东和北非地区石油生产国的战争、政治局势紧张和社会环境紧张以及任何

全球石油供应的严重中断或石油价格的上涨；

20、部分地区政治或社会局势紧张或任何其他对全球石油供应或全球金融市场有

不利影响的因素；以及

21、地区部分国家之间紧张局势升级或冲突爆发。

二、与本债券有关的风险

（一）投资本债券并非适合所有投资者

每位拟投资本债券的投资者必须根据自身的情况确定其是否适合进行该投资。特

别是，其应该做到以下几点：

1、对本债券、投资本债券的利弊和风险、本募集说明书及所有其他发行文件的信

息有充分了解，并具备对其进行有效评估的经验；

2、具备并熟悉相关分析工具，并可利用该工具并结合其自身的财务状况对债券投

资及该投资对其整体投资组合的影响进行评估；

15

3、具有承担本债券的投资所有相关风险的足够财务资源和流动资金，包括支付债

券本金和利息的货币不同于潜在投资者本国货币的情况；

4、完全理解本债券的各项条款，并熟悉相关金融市场的运作规律；及

5、对于可能影响其投资及承担相关风险能力的经济、利率和其他因素，有能力自

行评估或在其财务顾问的帮助下评估可能出现的相关局面。

（二）本债券为无担保债券

由于本债券为无担保债券，投资者在投资本债券时需要对发行人的信用风险进行

评估，这一点非常重要。如果发行人无力向投资者偿还本债券项下的金额，该等投资

者将无任何可追索的担保品或抵质押物，并且在最坏情况下，投资者根本无法获得本

债券项下的任何款项。

（三）本债券可能没有活跃交易市场，或在二级市场流动性可能不足

拟发行的本债券为新证券，发行范围可能并不广泛，也没有活跃的相关交易市场。

本债券在首次发行后进行交易，其交易价格可能低于其首次发行价格，具体取决于当

时的利率、类似债券的市场情况（如适用）、总体经济状况以及发行人的财务状况等

因素。因此，投资者可能面临所投资的本债券很难或无法进行交易的风险。

本债券流动性的降低可能导致本债券价格的波动性增大。因此，投资者可能面临

其所持本债券无市场流动性的风险，因而只能等到本债券兑付时才能使投资变现。在

此种情况下，投资者应该做好其在本债券兑付前可能要承担债券投资的经济风险的心

理准备。

（四）影响本债券价值和交易价格的特定因素

本债券在到期前的价值高低取决于以下多种因素：

1、本债券的交易价格；

2、距到期日的剩余时间；

3、中期利率及投资回报率的变化；及

4、汇率的变化。

由于这些因素的影响，如果债券持有人在到期前出售本债券，出售价格可能会低

于本债券的原始投资金额。此外，以上各种因素之间相互关联，而且关系复杂（比如：

本债券的交易价值因一种因素而提高，但提高的部分却可能因另一种因素而被抵消）。

16

投资者所投资本债券的价值可能会受到上述一种或多种因素影响，从而对本债券的价

值造成负面影响。

（五）总体经济状况可能影响本债券

债务证券市场受亚洲及其他国家和地区的经济状况、市场情况、利率、汇率和通

胀率的影响。发行人不能保证亚洲及其他国家和地区发生的事件不会造成市场波动，

也不能保证市场波动不会对本债券的价格造成负面影响，亦不能保证经济状况和市场

情况不会带来其他负面影响。

（六）法律变更可能不利于本债券

本债券的发行条款是基于本募集说明书公告时有效的相关中国法律及韩国法律所

制定。该等发行条款的解释及/或效力可能存在变更风险，而且该变更可能会对本债券

的债券持有人的合同权利造成负面影响。本债券的价值也可能因法律发生变更而受到

影响。

发行人无法对本募集说明书公告之日后可能做出的任何司法判决、中国法律及韩

国法律的变更或行政实践的变化可能带来的影响作出任何保证。

（七）投资者只能通过人民银行指定的托管机构的结算系统进行本债券的权益交

易，且受结算系统相关风险影响

投资者只能通过人民银行指定的托管机构的结算系统进行本债券的权益交易，并

且按照该结算系统有关资金划转、资金支付和与发行人沟通方面的程序才能收到本债

券项下的款项。

发行人对本债券权益的相关记录和款项支付程序不承担任何责任。

（八）债券持有人会议有关决议可能无法兼顾所有债券持有人利益的风险

本债券持有人可于发行人指定地点查阅债券持有人就考虑影响其利益的事件召开

会议的规定，包括通过特别决议批准此类条款规定的修改或其他安排。任何于此类会

议按照本债券发行条款规定正式通过的决议对债券持有人有约束力，其中包括未出席

相关会议且未在相关会议上投票的债券持有人，也包括持不同投票意见的债券持有人。

因此，债券投资者可能面临本债券的发行条款未经其同意即被修改的风险。

（九）利率风险

17

投资本债券可能存在因市场利率发生后续变化而对定息债券的价值造成负面影响

的风险。如出现市场利率提高并且高于相关债券固定利率的情况，投资者无权从中受

益。

债券投资可能存在与债券的计值货币有关的利率风险。影响利率的因素有很多，

其中包括宏观经济、韩国政府因素、投机因素、市场情绪因素等。利率的波动可能会

影响本债券的价值。

（十）进行合法投资的考虑因素可能会限制某些投资

有些投资者的投资活动需要遵守合法投资相关法律法规的规定，或需要经过相关

主管部门的审查或接受其监管。每个有意投资本债券的投资者均应就以下事项征求其

法律顾问的意见：（1）其投资本债券是否合法，合法程度如何；（2）债券是否可以

用作不同类型借款的担保物，在多大程度上可以用作此等担保物；（3）其购买或质押

债券是否还要受到其他限制，限制的程度如何。投资者还应就拟投资本债券在相关风

险资本规则或类似规则项下所能获得的待遇向其法律顾问或相关监管机关进行咨询。

（十一）与本债券有关的税务问题

债券交易对本债券的潜在购买人可能会产生税务问题，具体取决于该购买人的实

际状况、转让税和登记税的相关法律规定等因素。在发行人已实际履行完毕其在债券

项下义务的情况下，债券购买人可能需要就资产的转让或同意转让支付所得税、印花

税、印花税储备税及/或类似的转让税（具体请参阅本募集说明书第十章“本债券税务等

相关问题分析”）。

三、与跨境发行有关的风险

（一）发行人在中国境外获取人民币以及将人民币汇入中国境内以偿还本债券的

能力可能会受到限制

目前人民币不能完全自由兑换，人民币汇入或汇出中国内地存在限制。中国正在

优化人民币汇入境内用于资本项目结算的相关法规。鉴于中国政府对人民币资金跨境

流动的限制性措施，在中国境外获得人民币有一定障碍，且中国境外的人民币计值金

融资产规模有限。尽管人民币离岸市场预计会在深度和规模上继续增长，但其增长受

到中国外汇法律法规的限制。发行人不能保证中国政府在未来是否会继续放宽对人民

币跨境汇款的控制，不能保证中国不会出台限制或禁止人民币汇入或汇出中国内地的

新法规，也不能保证中国政府不会公布新的规定，从而产生限制境外人民币流通效果。

发行人不能保证上述法规的变动不对本债券的流动性产生影响。上述风险因素，包括

18

人民币兑换和跨境流动所受限制以及境外人民币的有限流通，可能会对发行人通过在

境外获取人民币以偿付本债券项下金额的能力产生不利影响。

（二）仲裁地点和仲裁裁决执行的地点可能不同，可能存在仲裁裁决难以执行的

情形

如果本债券发行条款约定的违约清偿事件发生，债券持有人可根据本债券发行条

款要求发行人就本债券届时产生的本金及利息进行提前偿付。本债券发行条款规定，

凡因本债券引起的或与之有关的任何争议，均应根据本债券发行条款的第 35 条约定提

交贸仲，按照申请仲裁时有效的贸仲仲裁规则进行仲裁。本债券发行条款同时约定，

仲裁裁决是终局的，对双方均有约束力。申请人可选择在贸仲进行仲裁。

韩国和中国分别于 1973 年 2 月 8 日和 1987 年 1 月 22 日加入《纽约公约》，根据

纽约公约规定，韩国法院应依据韩国程序规则承认并执行上述仲裁裁决，但是在以下

情况发生时，可以拒绝承认和执行仲裁裁决：（1）仲裁协议签约方依据适用法律规定

无行为能力，或仲裁协议依据其适用法无效；（2）被提起仲裁的一方并未被给予任命

仲裁员或仲裁程序的有效通知，或者有其他使其无法陈述其立场的情况；（3）仲裁裁

决所涉争议并非在提交仲裁条款约定范围内，或者仲裁裁决包括对提交仲裁范围之外

事项的决定；（4）仲裁机构的组成或仲裁程序未遵守各方约定，或者在并无任何约定

情况下，与韩国法律规定不符；（5）根据韩国法律，争议标的无法通过仲裁解决；或

（6）承认或执行仲裁裁决将违背韩国的公共政策。

发行人不能保证由中国仲裁机构做出的任何仲裁裁决均可在韩国或中国法院成功

地得以强制执行。

（三）发行人可能针对由投资者基于中国证券法律提起的法律程序主张主权豁免

发行人将放弃其针对债券持有人在贸仲提起的所有仲裁和在韩国法院对仲裁裁决

的确认和执行主张主权豁免的权利。但是，此主权豁免的放弃仅构成对本债券的特定

的和有限的放弃，并不能解释为发行人普遍意义的主权豁免放弃或对与本债券无关的

程序的主权豁免放弃。此外，发行人并不同意对下列事项放弃主权豁免的权利：（1）

基于中国证券法律对发行人提起的法律程序，且目的是为了获得超过本债券未偿还本

金的部分、本债券应计利息以及发行人应向相关债券持有人支付的与贸仲仲裁程序关

联的费用（如有）的赔偿金额；（2）1961 年签订的《维也纳外交关系公约》中定义的

现有和将来的“使馆馆舍”；（3）1963 年签订的《维也纳领事关系公约》中定义的

“领馆馆舍”；以及（4）其他除现金外的财产或资产（包括用于军事、政府或公共用

途的财产或资产）。因此，债券持有人可能面临基于上述情况进行权利主张或针对上

述财产或资产申请执行判决的困难。

19

第五章 本债券情况

一、主要发行条款

1、债券名称

大韩民国 2015 年人民币债券。

2、发行人

大韩民国。

3、注册通知书文号

中市协注〔2015〕RB2 号。

4、注册金额

人民币 30 亿元（RMB3,000,000,000 元）。

5、本债券性质

本债券为发行人直接、无条件、非次级且无抵押的债务。本债券之间以及本债券

与发行人不时发行的所有其他无抵押债务之间（无抵押的次级债务除外）至少在清偿

顺序方面相同，不存在任何优先权。

6、本债券无担保

本债券无担保。

7、本债券形式

本债券是实名制记账式债券，由人民银行指定的托管机构统一托管。

8、本债券期限

3 年。

9、本债券发行金额

本债券的发行金额为 30 亿元人民币。

10、资金用途

本债券销售的净收入将归入根据《韩国外汇交易法》设立和管理的外汇平衡基金，

并主要用于中国资本市场上的资产运营，必要时将资金转入韩国境内，并为韩国人民

币市场提供流动性。

20

11、本债券面值

本债券面值为人民币 100 元，即每一记账单位对应的债券本金为人民币 100 元。

12、发行价格

本债券以面值发行。

13、最小认购金额

投资者认购的本债券金额应当是人民币 100 万元的整数倍且不少于人民币 500 万

元。

14、计息方式

本债券采用固定利率方式，采用单利按年计息，不计复利。付息款项自付息首日

起不另计利息，本金自兑付首日起不另计利息。

15、利率

本债券采用固定利率形式，最终票面利率将由发行人和联席主承销商根据簿记建

档结果确定并在发行情况公告中指明，在债券存续期内固定不变。如果本债券的利息

计算期间少于一年，则应按照实际持有天数除以 365 或 366（闰年）计算。

16、发行首日/簿记建档日

2015 年 12 月 15 日。

17、发行期限

2015 年 12 月 15 日。

18、缴款日

2015 年 12 月 16 日。

19、交易日

2015 年 12 月 17 日。

20、计息期限

从 2015 年 12 月 16 日至 2018 年 12 月 16 日。

21、付息日

本债券的付息日为计息期限内每年的 12 月 16 日，最后一期的付息日为 2018 年 12

月 16 日。如遇周六、周日或公共假期，则顺延至其后的第一个工作日，每次顺延期间

付息款项不另计利息。

21

22、兑付日

本债券的兑付日为 2018 年 12 月 16 日。如遇周六、周日或公共假期，则兑付顺延

至下一个工作日，顺延期间本金不另计息。

23、付息兑付方式

本债券按年付息，到期一次还本。年度付息款项自付息首日起不另计利息，本金

自兑付首日起不另计利息。

24、本债券本息兑付办法

本债券于付息日支付利息。本债券到期时于兑付日一次性偿还本金。本债券存续

期限内，付息日前 5 个工作日或兑付日前 5 个工作日（视情况而定），由发行人按有

关规定在主管交易商协会指定的信息媒体上刊登“付息公告”或“兑付公告”。本债

券的付息和兑付，按照人民银行指定的托管机构的有关规定，由人民银行指定的托管

机构代理完成。

25、发行方式

本债券通过簿记建档、集中配售方式公开发行。

26、发行对象

银行间市场的机构投资者（相关国家法律、法规禁止的除外）。

27、提前赎回

发行人不能在兑付日前赎回本债券。

28、回售权

投资者不能向发行人回售本债券。

29、债券评级

本债券由中诚信国际信用评级有限责任公司评定，评定结果为 AAA 级。

30、上市交易

本债券发行结束后，在债权债务关系确立，并在人民银行指定的托管机构登记完

毕后，即可按照银行间市场债券交易的有关规定进行交易。

31、税务提示

根据现行韩国税务法律，韩国政府在对符合《韩国特别税收待遇控制法》下的、

在韩国境外发售的非韩元债券的债券利息付款时不会扣减韩国政府或政府机构或税务

部门制定、征收、预缴或摊派的任何种类的税款。根据《中华人民共和国企业所得税

22

法》，债券持有人应当就债券利息收入和转让或出售债券取得的收入缴纳所得税，所得

税税率通常为 25%。关于税务提示的更多信息，请见第十章（本债券税务等相关问题分

析）。

32、本债券的托管人

人民银行指定的托管机构。

33、承销方式

本债券由联席主承销商余额包销。

34、适用法律

中国法律。

35、争议解决

凡因本债券引起的或与之有关的任何争议，均应提交贸仲，按照申请仲裁时有效的

贸仲仲裁规则在北京进行仲裁。任一方可以在贸仲仲裁员名册之外选定仲裁员。仲裁

裁决是终局的，对双方均有约束力。仲裁语言应为英文和中文。

36、违约清偿事件

如果未在本债券相关本金或利息的到期日向债券持有人支付本债券的本金或任何

到期应付利息并且该等未支付行为持续 14 天（以下简称“违约清偿事件”），则持有

人有权以书面通知发行人的形式宣布本债券尚未偿还的本金及届时已累计的利息立即

到期应付，在此情况下，相关款项应立即成为到期应付款项，但发行人基于如下情形

未支付或拒绝支付任何款项不应被视为违约清偿事件：（1）为了遵守适用于该等付款

的任何财政或其他法律法规或执行适用于该等付款的任何有权司法管辖区域的法院命

令；或者（2）如果发行人未进行支付仅由于发行人、人民银行指定的托管机构的代理

人或者向该代理人转账的相关银行而导致的行政错误，在持有人向发行人发出未支付

通知后 3 个工作日发行人仍未进行支付的情况除外。

37、修订与修改

在如下情况下，发行人可以不经任何债券持有人同意修订或修改本债券发行条款：

（1）对本债券发行条款的修订或修改不会损害债券持有人的权益；或

（2）对本债券发行条款的修订或修改只是形式上的、细微的或技术性的，或是为

纠正明显错误而做出的，或是按照强制性的法律规定作出的修订或修改。

38、债券持有人会议

23

本债券持有人可参考本募集说明书第十五章中所载的有关债券持有人就考虑影响

其利益的事件召开会议的规定，包括通过特别决议批准此类条款规定的修改或其他安

排。

此类会议由发行人或持有或代表不少于当时本债券本金金额的 10%的债券持有人

要求监督人召集。任何在债券持有人会议上有效通过的决议对所有债券持有人具有约

束力，无论债券持有人是否出席该会议。召开特别决议会议的法定人数为两名或两名

以上总计持有或代表当时本债券未偿还本金金额 50%以上的债券持有人，或任何延期

会议上，法定人数为两名或两名以上总计持有或代表本债券当时未偿还本金金额不少

于 25%的债券持有人，除非此类会议的议程包括审议以下议案：（1）修改本债券本金

的到期日或债券应付利息日期；（2）减少或撤销本债券本金，或赎回本债券的应付溢

价，或本债券利息；（3）更改本债券的支付货币；（4）修改债券持有人会议所需的

法定人数或通过特别决议所需的多数表决的相关规定；（5）作出根据本债券条款需由

特定法定人数（定义如下）的特别决议作出的授权、指示或批准；或（6）修改上述

（1）至（5）项的任何部分。在该情况下，必要的法定人数为两名或两名以上总计持

有或代表不少于当时本债券未偿还本金金额 75%的人士（以下简称“特定法定人数”），

或，在延期会议上，两名或两名以上总计持有不少于当时本债券未偿还本金金额的 50%

的人士。

由持有当时本债券未偿还本金金额的 75%及以上的债券持有人或其代表签署的书

面决议应在所有方面与适当召开的债券持有人会议上通过的特别决议同等有效。该书

面决议可以相同内容包含于一个文件或多个文件中，且应由一个或以上的债券持有人

或代表其签署。

二、发行安排

（一）集中簿记建档安排

1、本债券采用在北金所集中簿记建档的方式公开发行。投资者参与本债券簿记配

售的具体办法和要求已在簿记管理人发布的《大韩民国 2015 年人民币债券申购区间与

申购提示性说明》中规定。本债券承销团成员须在 2015 年 12 月 15 日 9 时至 16 时整，

通过集中簿记建档系统向簿记管理人提交《大韩民国 2015 年人民币债券申购要约》

（以下简称“《申购要约》”），申购时间以在集中簿记建档系统中将《申购要约》提

交至簿记管理人的时间为准。

2、银行间市场成员凭加盖其公章的营业执照（副本）或其它法人资格证明文件、

经办人身份证及《大韩民国 2015 年人民币债券投资者申购要约文件》认购本债券。如

法律、法规对本条所述另有规定，按照相关规定执行。

24

3、本债券认购人认购的债券份额应当是人民币 100 万元的整数倍且不少于人民币

500 万元。

（二）分销安排

1、认购本债券的投资者为银行间市场的机构投资者（相关国家法律、法规禁止的

除外）。

2、上述投资者应在人民银行指定的托管机构开立 A 类或 B 类托管账户，或通过银

行间市场中的债券结算代理人开立 C 类持有人账户；其他机构投资者可通过债券承销

商或银行间市场中的债券结算代理人在人民银行指定的托管机构开立 C 类持有人账户。

（三）缴款和结算安排

1、缴款时间：2015 年 12 月 16 日中午 12 点前。

2、簿记管理人将在 2015 年 12 月 15 日通过集中簿记建档系统发送《大韩民国

2015 年人民币债券配售确认及缴款通知书》（以下简称“《缴款通知书》”），通知

每个承销团成员的获配面额和需缴纳的认购款金额、付款日期、划款账户等。

3、合格的承销商应于缴款日中午 12:00 前，将按簿记管理人的“缴款通知书”中

明确的承销额对应的募集款项划至以下指定账户：

户名：交通银行股份有限公司

开户行：交通银行总行

账号：115500722

中国人民银行支付系统号：301290000007

如合格的承销商不能按期足额缴款，则按照中国银行间市场交易商协会的有关规

定和“承销协议”的有关条款办理。

4、本债券发行结束后，认购人可按照有关主管机构的规定进行本债券的转让、质

押。

（四）登记托管安排

本债券以实名记账方式发行，投资者认购的本债券在其于人民银行指定的托管机

构开立的托管账户中进行登记托管。

25

投资者办理认购、登记和托管手续时，不需缴纳任何附加费用。在办理登记和托

管手续时，须遵循人民银行指定的托管机构的有关规定或程序。

若上述有关债券认购与托管之规定与任何现行或不时修订、颁布的法律、法规、

人民银行指定的托管机构有关规定产生任何冲突或抵触，应以该等现行或不时修订、

颁布的法律、法规、人民银行指定的托管机构的有关规定为准。

（五）上市流通安排

本债券在债权登记日的次一工作日（2015 年 12 月 17 日），即可以在银行间市场

流通转让。

三、发行人陈述与保证

发行人在本债券发行时向持有人声明和保证如下：

1、发行人是韩国宪法规定下的国家主权政府；

2、发行人有充分的权力、权利和授权从事本募集说明书规定的发债行为，并已具

有本债券发行所必需的内部授权；

3、发行人发行本债券或履行本债券项下的任何义务或行使发行人在本债券项下的

任何权利将不会与适用于发行人的任何法律、法规、条例、判决、命令、授权、协议

或义务相抵触从而对发行人偿付能力造成重大负面影响，或如果存在相抵触的情况，

发行人已经取得有关监管机关和/或有关主管部门的有效豁免，并且这些豁免根据中国

法律合法、有效，并可以强制执行；以及

4、就本债券而言，发行人将按照监管机关、有关主管部门和其它有关机构的要求，

按时将所有的报告、决议、申报表或其它要求递交的文件以适当的形式向其递交、登

记或备案。

四、投资者陈述与保证

购买本债券的投资者被视为向发行人作出以下陈述与保证并且（如适用）向发行

人表示其已同意：

1、投资者具有银行间债券市场成员资格；

2、投资者有充分的权力、授权和法定权利购买本债券以及采取购买本债券所必需

的法人行为和其他行为；

3、投资者购买本债券或履行与本债券相关的任何义务或行使其于本债券项下的任

何权利将不会与对其适用的任何法律、法规、条例、判决、命令、授权、协议或义务

相抵触；

26

4、投资者购买本债券已充分了解并认真考虑了本债券的各项风险，包括但不限于

发行公告和本募集说明书所描述的风险因素；

5、投资者已充分了解并接受本募集说明书对本债券项下权利义务的所有规定并受

其约束，并已征询法律或其他专业顾问意见；

6、本债券发行完成后，发行人根据日后需要并经交易商协会注册后，可能继续增

发新的与本债券偿还顺序相同的债券，或偿还顺序优先于本债券的其他债务，而无需

征得本债券投资者的同意；以及

7、本债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经交易商协会注册

（如适用）后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更。

27

第六章 发行人介绍

一、发行人基本信息

发行人名称：大韩民国

发行人英文名称：The Republic of Korea

地址：韩国世宗市葛梅路 477 号

联系人：Seong-Wook Kim(金成旭)

联系电话：(82)44-215-4710, (82)44-215-4714

传真: (82)44-215-8135

网址：www.mosf.go.kr

二、土地与历史

（一）领土与人口

大韩民国大部分面积位于朝鲜半岛北纬三十八度线以南，面积约为 38,000 平方英

里，其中四分之一适宜耕作。韩国人口约为 5,100 万，首都首尔是全国最大且人口最多

的城市，人口约为 1,000 万人。

（二）韩国地图

28

（三）政治历史

李承晚博士在 1948 年、1952 年、1956 年及 1960 年 4 次当选韩国总统，在韩国

1948 年建国以后一直作为国家领导人。1960 年学生运动后不久李博士便辞去了总统一

职，军事领袖朴正熙随即通过军事政变掌权。军人们组建了平民政府，朴正熙于 1963

年 10 月当选总统。朴正熙在 1979 年遇刺身亡前一直担任总统。遇刺事件引起了政府

与批评者之间的激烈矛盾，政府随即宣布全国进入戒严并组成由崔圭夏为总理的临时

政府。崔圭夏后来成为下届总统，之后因为政府与批评者之间的冲突而辞职。全斗焕

将军执掌韩国军队后于 1980 年成为韩国总统。

在 1980 年代后期，韩国举行全民公投并通过新宪法。新宪法规定了总统选举的选

举人团制度并作出若干民主改革措施，随后全斗焕又于 1981 年初再次当选成为韩国总

统。

1987 年，为回应大众的抗议示威，立法机构修订了宪法并规定总统选举的直选制

度。1987 年 12 月，卢泰愚因金泳三和金大中无法联合推举候选人，以小幅优势赢得大

选成为总统。包括金泳三领导的党在内的两个反对党于 1990 年 2 月并入卢泰愚领导的

韩国民主自由党。

29

1992 年 12 月金泳三当选总统，前反对党领袖当选总统使对政权合法性的反对逐渐

缓和。金泳三政府推行了若干政治改革措施并撤消了对韩国经济发展的许多限制，使

得韩国经济得以开始逐渐全球化。

1997 年 12 月金大中当选总统，其所属政党新千年民主党（前身为新政治国民会议）

与金钟泌领导的联合自由民主党联结成联合政府，金钟泌当选成为金大中政府的第一

届总理。该联合政府于 2000 年 4 月换届前短暂终止，后由联合自由民主党的李汉东于

2000 年 6 月接任总理一职，联合政府于 2001 年 9 月再次终止。

2002 年 12 月卢武铉当选总统，卢武铉与其支持者于 2003 年离开新千年民主党并

于 2003 年 11 月组建新党 Uri 党。85 名前属 Uri 党（民主党）的国民大会成员于 2007

年 8 月 15 日组建新党大统合民主新党（以下简称“UNDP”）。Uri 党后于 2007 年 8 月

20 日并入 UNDP。2008 年 2 月，UNDP 又并回至民主党。2011 年 12 月，民主党与公

民统一党联合成为民主联合党，并于 2013 年 5 月更名为民主党。

2007 年 12 月李明博当选总统，其任期正式始于 2008 年 2 月 25 日。李明博政府大

力推行自由市场、自由贸易和吸引外国投资并撤销多项对经济发展的限制。

2012 年 12 月朴槿惠当选总统，其任期正式始于 2013 年 2 月 25 日。朴槿惠政府的

主要政策重点包括：

• 协助中小型企业发展和创造岗位；

• 基于个性化福利和职位培训提供更有效的社会福利机制；

• 推行清洁可再生能源科技；

• 助力主要增长行业的发展；

• 积极采取朝鲜无核化行动；及

• 重组政府职能以建立更有效的韩国政府。

三、韩国政府和政治

（一）韩国政府和行政结构

韩国总统有相当集中的政治权利，总统是由人民大选选出且任期只可为 5 年。总

统组建包括总理、副总理、韩国政府各部门部长和国务部长的国务院。总统可挑选国

务院成员，以及任免或罢免除地方选举官员以外所有其他韩国政府官员。

总统对新的立法有投反对票的权力并可在发生自然灾害、严重财政或经济危机、

战争状况或其他类似情况时采取紧急措施。总统就所采取的紧急措施必须征得国民大

30

会的一致同意，否则紧急措施将被自动视为无效。若发生戒严，总统有权在未经国民

大会同意的情况下宣布全国进入戒严状态，然而国民大会或有可能要求总统解除戒严。

国民大会有立法权，《宪法》和《公共职位选举法案》规定约 82%的国民大会成

员通过直接选举选出，剩余的席位将从直接选举中赢得 5 席以上或普选中赢得 3%以上

票数中的政党间按人数比例分配。国民大会成员任期为四年。国民大会制定法律、签

署条约和批准国家预算。行政机构负责起草大部分立法法案并提交至国民大会批准。

韩国司法机构包括最高法院、宪法法院和各层级的下级法院。总统任命最高法院

的首席大法官并根据首席大法官的建议任命最高法院的其他大法官。所有对最高法院

的人事任命必须得到国民大会的一致同意。首席法官可在获得最高法院的其他法官的

同意后任命韩国的其他法官。最高法院的法官任期为 6 年，其他法院法官的任期为 10

年。除首席法官以外的其他法官都可连任。

总统应正式任命宪法法院的全部 9 名法官，但其中有 3 名法官必须由国民大会指

定，另有 3 位必须由最高法院的首席大法官指定。宪法法院的法官任期为 6 年且可连

任。

韩国行政区域分为 8 个省、1 个特别自治省（济州）、1 个特别市（首尔）、6 个

大都市城市（釜山、大邱、仁川、光州、大田和蔚山）和 1 个特别自治市（世宗）。

韩国政府在 1961 年至 1995 年间控制各省并由总统任命各省官员。1995 年 6 月起开始

重新引入地方自治制度，包括各省官员选举制度。地方政府处理与本地居民有关的福

利事宜，管理财产并可能在法律允许的范围内制定与当地资质规则相关的规定。地方

政府牵头管理和监督行政事项，法律另有特别规定的除外。地方政府的行政职能涵盖

由中央政府委托授权的如公共财产和设施的管理以及地方税务及其他服务费用的评估

和征收。

（二）政治组织

第 19 届立法大会于 2012 年 4 月 11 日举行，第 19 届立法大会选出的国民大会成员

的任期始于 2012 年 5 月 30 日。民主党与新政治联盟于 2014 年 3 月合并改名为民主新

政治联盟（以下简称“NPAD”）。韩国现有的主要两大政党为朴槿惠所属的新国家党

（前身为大国家党，亦称“SP”）和 NPAD。

截止 2015 年 11 月 9 日，各政党在国民大会中的席位构成如下：

SP NPAD 其他 总计

席位数 ................................................................159 128 10 297

（三）对外关系和国际组织

31

韩国与世界上绝大多数国家之间有外交关系，最重要的就是与美国之间的关系

（两国签署了共同防御条约和若干经济协议）。韩国还与日本和中国两国有重要外交

关系，美、日、中三国是韩国最大的贸易伙伴。

韩国属于以下国际组织：

• 联合国；

• 国际货币基金组织；

• 世界银行；

• 亚洲开发银行（以下简称“ADB”）；

• 多边投资担保机构；

• 国际金融公司；

• 国际开发协会；

• 非洲发展银行；

• 欧洲复兴开发银行；

• 国际清算银行；

• 世界贸易组织（以下简称“WTO”）；

• 美洲发展银行（以下简称“IDB”）；及

• 经济合作与发展组织（以下简称“OECD”）。

此外，韩国于 2015 年 6 月签署亚洲基础设施投资银行（以下简称“亚投行”）协定

条款并表示韩国愿意作为亚投行创始成员国之一参与亚投行的设立。

四、韩国经济

近年来，韩国经济金融保持稳定发展态势，通货膨胀率处于较低水平，失业率保

持在低位，国内生产总值保持较高速度增长，国际收支情况良好，外汇储备稳步增长，

债务水平有所增长但整体仍处于较低水平。近五年，韩国国内生产总值（按当前价格

计算）同比增幅分别为 9.9%、5.3%、3.4%、3.8%和 3.9%；通货膨胀率分别为 3.0%、

4.0%、2.2%、1.3%和 1.3%；韩国政府直接内债占当年国内生产总值的比重分别为

28.5%、29.7%、30.9%、32.8%和 34.6%。

韩国主要的经济指标请见“第七章发行人主要经济数据，一、韩国经济”所列的

表格。

32

2010 年 12 月 31 日，2011 年 12 月 31 日，2012 年 12 月 31 日，2013 年 12 月 31 日，

2014 年 12 月 31 日，由国家外汇管理局发布的人民币与韩元参考汇率分别为 1 人民币

兑换韩元 173.41 元、182.42 元、170.71 元、173.74 元和 179.16 元。

（一）当前全球经济和金融挑战

近年来，由于受到国际金融市场的不利状况和波动、原油价格和大宗商品价格的

波动以及美国经济和全球经济的疲软拖累的影响，全球经济前景整体不稳定，并可能

会继续对韩国经济产生不利影响。

自 2008 年 9 月国际金融市场不断出现流动性和信用危机以及波动，韩元对美元在

2008 年第四季度至 2009 年前半年间加速贬值，请见本章“货币政策－外汇兑换”。韩元

的贬值导致商品和服务进口价格上涨，韩国企业需以更多韩元收入偿还外币债务。此

外，国际和韩国经济的不利状况进一步导致韩国企业股票价格的整体下滑和波动。韩

国综合股票价格指数从 2008 年 5 月 30 日的 1,852.0 点下降 27.8%至 2009 年 4 月 16 日

的 1,336.7 点，请见本章“金融体系－证券市场”。以连锁至 2005 年的价格计算，2009

年第一季度的国内生产总值较 2008 年同期减少 4.3%，2009 年第一季度的出口总额较

2008 年同期减少 24.8%，由 994 亿美元降至 747 亿美元。此外，信贷息差的增长，对

整体市场稳定性和特定交易对手能力增强的加剧担忧导致众多出借人和机构投资者减

少或停止向借款人融资，进而导致的信贷限制，更在 2008 年第四季度至 2009 年前半

年间给韩国银行进行外币融资贷款造成不利影响。

为减缓经济下滑，美国和包括韩国在内的各国立法和金融监管部门实施了一系列

旨在加强金融市场稳定性的政策措施，包括向受影响的金融机构提供直接或间接协助。

韩国政府在 2008 年第四季度和 2009 年间实施了诸多措施，包括：

• 2008 年 10 月，韩国政府实施了一项担保计划，为韩国银行及其海外分支在

2008 年 10 月 20 日至 2009 年 6 月 30 日（延至 2009 年 12 月 31 日）之间发生的

外币债务提供保证，总额为 1,000 亿美元，期限为外债发生之日起 3 年（后延

至 5 年）；

• 2008 年 12 月，韩国银行与美国联邦储备委员会之间签订总计 300 亿美元的临

时货币互换协议，协议于 2009 年 4 月 30 日失效（后延至 2009 年 10 月 30 日）。

韩国银行通过竞争拍卖方式以货币互换的资金向韩国金融机构提供美元流动性；

• 2008 年 12 月，总计 10 万亿韩元的债券市场稳定基金成立，并购买金融和公司

债券以向企业和金融机构提供流动性；

33

• 2008 年 12 月，韩国银行与中国人民银行签订有效期为 3 年的总计 38 万亿韩元

的双边货币互换协议，并与日本银行签订双边货币互换协议，总金额由 30 亿美

元增至 200 亿美元，协议于 2009 年 4 月 30 日失效；

• 2008 年 12 月和 2009 年 3 月，韩国政府通过韩国资产管理公司向储蓄银行购买

了约 1.7 万亿韩元的不良贷款；

• 2009 年第一季度，韩国政府通过韩国银行和韩国产业银行向各韩国银行购买了

约 4 万亿韩元的混合证券和次级债券；

• 2008 年第四季度至 2009 年第一季度间，韩国银行将其政策利率由 3.25%降至

2.0%以解决金融市场的不确定性问题并帮助国内经济克服经济下行的压力；

• 2009 年 4 月，国民大会批准 2009 年度预算增加 28.4 万亿韩元以振兴韩国经济；

及

• 2009 年 12 月，韩国政府与东南亚国家联盟各成员国、日本和中国签订《清迈

协议》以应对区域内存在的支出平衡和短期流动性的挑战并作为对现有国际金

融体系的补充。

国际金融市场近年来出现众多因素导致的重大动荡，包括 2011 年 8 月标准普尔将

美国的长期主权信用评级自 AAA 级降至 AA+级和影响希腊、西班牙、意大利和葡萄

牙等各国政府的持续金融挑战。2009 年 11 月，迪拜政府宣布迪拜世界（一间属于政府

的投资公司）将延迟其未偿还债务的偿还期。2008 年 11 月，面对不断加剧的债务问题，

冰岛政府与国际货币基金组织签订总计 21 亿美元为期 2 年的贷款协议。2010 年 5 月和

2012 年 3 月，希腊政府与国际货币基金组织和欧盟分别签订总计 1,100 亿欧元为期 3

年的贷款协议以及 1,300 亿欧元为期 4 年的额外贷款协议。2012 年 7 月，西班牙政府

根据欧洲稳定机制（以下简称“ESM”）从欧盟获得总计 1,000 亿欧元以满足西班牙银行

业的资金需求。欧盟根据欧洲稳定机制又于 2012 年 12 月和 2013 年 2 月分别向西班牙

政府提供总计 370 亿欧元和 19 亿欧元的资金以供部分西班牙银行完成资本机构调整。

以上任何一项或其他发展都有可能引起另一轮金融和经济危机，并对韩国经济和金融

市场造成重大不利影响（包括韩元贬值、韩国企业股票价格的下跌和波动、信贷息差

和融资成本的增加，以及出口下降）。

韩国综合股票价格指数近年来因全球金融和经济局势而出现重大波动，请见本章

“金融体系－证券市场”。无法保证韩国企业的股票价格在未来不会继续下跌。股票价

格指数进一步的下降和外国投资者大量销售韩国证券并造成大量交易获利外流可能会

进一步对韩元价格、韩国金融机构的外汇储备和韩国企业和银行融资能力造成重大不

利影响。若全球信贷市场持续疲软或全球经济进一步恶化，韩国经济或受到重大不利

34

影响、韩国的银行或被迫以更高的融资成本维持运营或根本无法筹集到需要用于贷款

和其他活动的资金。

此外，全球范围内的许多政府正在考虑或已通过减少政府支出、增加利率或其他

方式实施“退出战略”，作为面对国际金融危机时振兴其经济所采取刺激措施，这些退

出战略因时机、力度或其他因素可能会无意延长或进一步恶化全球经济和金融危机。

任何前述全球发展都可能对韩国经济造成重大不利影响。此外，韩国国内发展亦

可能因各种以下和其他因素对韩国经济造成重大不利影响：

• 房屋贷款和商品信贷构成的家庭债务不断上升，债务由 2010 年 12 月 31 日的

843.2 万亿韩元上升至 2014 年 12 月 31 日的 1,089 万亿韩元，这一上升主要是因

为住房贷款和信用卡支付的增多；

• 消费支出减少和消费信心指数的疲软，部分因 2014 年 4 月造成上百名乘客死亡

的“岁月号”邮轮沉船事故和 2015 年 5 月造成 30 余人死亡和千余人被隔离的中

东呼吸综合症冠状病毒爆发（以下简称“MERS”）所导致；

• 政府税收收入的减少和养老金和社会福利计划支出的增加，部分因老年人口

（人口老化即 65 岁及以上人口）占全国人口的比例自 2000 年 12 月 31 日的 7.2%

增至 2014 年 12 月 31 日的 12.7%所导致。这一比例预计在 2020 年超过 15%并

在 2026 年超过 20%，增多的老年人口或造成韩国政府预算赤字；

• 消费者和中小型企业不断增长的未按期还款和贷款违约；

• 韩国房地产市场价格的下降；及

• 突发疾病的爆发，包括会波及家禽养殖业的疾病。

（二）国内生产总值

GDP为衡量给定期间内某一国家内产出的所有货物及服务的市场价值的指标，并

能解释一国的总产出随时间变化的增长或下降。经济学家以当前市场价格及实际产值

或经通货膨胀调整后的产值计算GDP。2009年3月，根据国家账目系统1993的建议，韩

国采用了“连锁式”的GDP计算方法，替代原有的固定（常数式）计算方法，以反映总

体经济活动的真实增长。以当前市场价格计算的GDP以各年的真实价格反映一国的产

出，而“连锁式”GDP计算方法使用“连锁指数”，将连续期间之间的增长联系起来。2014

年3月，韩国发布了经修订的GDP计算方法，实施了国家账目系统2008，并将参考年由

2005年更新至2010年，以使韩国国家账目统计数据与国际新标准对于编制国家经济账

目的建议保持一致，并保持韩国的账目统计数据与其他国家账目可比性。上述修订的

主要内容包括（但不限于）（i）就娱乐业、文学及艺术创作而言，将其相关研究、发

35

展和创作活动的支出确认为固定投资；（ii）包括了大范围的经修订的新数据来源，如

经济普查、人口及住房普查以及2010基准投入-产出表等，就韩国的经济结构提供了彻

底、详细的信息；（iii）开发了供给-使用表，为保障以生产、开支及收入法计算的

GDP之间一致提供了统计工具；以及（vi）以所有权转移（而非货物跨越国境）为准记

录货物贸易交易。

请见“第七章发行人主要经济数据，一、韩国经济，（一）国内生产总值”所列

表格中的信息，包括韩国（1）当前市场价格及连锁至2010年价格计算的GDP，以及韩

国GDP的年度增长情况；（2）当前市场国内生产总值按经济行业分类情况；（3）人

均国内生产总值；（4）人均国民总收入；以及（5）以连锁至2010年价格计算的国内

生产总值按经济行业分类情况。

按连锁至 2010 年价格计算，韩国近五年的 GDP 分别为 1,265 万亿韩元、1,312 万

亿韩元、1,342 万亿韩元、1,381 万亿韩元及 1,427 万亿韩元。该持续增长大部分是由于

服务业增长，部分由于工业领域增长。服务业产值的增长主要来自批发与零售贸易、

餐饮及酒店业、金融保险业以及健康及社会工作业的增长。工业产值的增长主要来自

于制造业增长。

相较2009年并以连锁至2010年价格计算，2010年GDP增长了6.5%，是由于私有及

一般政府消费支出总和增长4.3%、出口货物及服务增长12.7%以及国内固定资本形成总

额增长5.5%所致。

相较2010年并以连锁至2010年价格计算，2011年GDP增长了3.7%，是由于私有及

一般政府消费支出总和增长2.7%、出口货物及服务增长15.1%以及国内固定资本形成总

额增长0.8%所致。

相较2011年并以连锁至2010年价格计算，2012年GDP增长了2.3%，是由于私有及

一般政府消费支出总和增长2.2%以及出口货物及服务增长5.1%所致，上述增长超过了

抵销国内固定资本形成总额下降的0.5%。

相较2012年并以连锁至2010年价格计算，2013年GDP增长了2.9%，是由于私有及

一般政府消费支出总和增长2.2%、出口货物及服务增长4.3%以及国内固定资本形成总

额增长3.3%所致。

相较2013年，根据初步数据并以连锁至2010年价格计算，2014年GDP增长了3.3%，

是由于私有及一般政府消费支出总和增长2.0%、出口货物及服务增长2.8%以及国内固

定资本形成总额增长3.1%所致。

相较2014年同期，根据初步数据并以连锁至2010年价格计算，2015年上半年GDP

增长了2.3%，是由于私有及一般政府消费支出总和增长2.0%以及国内固定资本形成总

额增长2.4%所致，而出口货物及服务下降0.3%。

36

相较2014年同期，根据初步数据并以连锁至2010年价格计算，2015年第三季度

GDP增长了2.6%，是由于私有及一般政府消费支出总和增长2.3%、国内固定资本形成

总额增长5.0 %以及出口货物及服务增长0.6%所致。

五、主要经济行业

（一）工业行业

请见“第七章发行人主要经济数据，二、主要经济行业，（一）工业行业”所列

表格中关于韩国主要工业产品的生产指数，及其对工业总产出的相对贡献的信息。

工业产值2010年增加16.3%，主要是由于出口及国内消费增长所致。工业产值2011

年增加6.0%，主要是由于出口及国内消费增长所致。工业产值2012年增加1.3%，主要

是由于国内消费增长所致。工业产值2013年增加0.7%，主要是由于出口增长所致。根

据初步数据，工业产值2014年保持不变。

（二）制造业

制造业产量2010年增长16.7%，主要是由于国内外市场对汽车、手机和家用电器产

品需求恢复所致；2011年增长6.0%，主要是由于国内消费和出口增长所致；2012年增

长1.4%，主要是由于对家用电器产品、电子设备和化学产品的需求增加所致。制造业

产量2013年长0.3%，主要是由于对电子产品、电子设备、化学产品、医用器械和交通

运输工具的需求增加所致。基于初步数据，制造业产量2014年增长0.1%，主要是由于

对基本金属、机械设备及汽车、拖车及半挂拖车的需求增加所致。

汽车制造业。与2009年相比，2010年汽车制造业产值增长21.6%，国内销量增长

5.1%，出口销量增长29.0%，主要是由于国际市场对汽车需求恢复所致。与2010年相比，

2011年汽车制造业产值增长9.0%，国内销量增长0.6%，出口销量增长13.7%，主要是由

于美国、巴西、俄罗斯和中国对汽车需求增加所致。与2011年相比，2012年汽车制造

业产值下降2.1%，国内销量下降4.3%，出口销量增长0.6%，主要是由于国内市场对汽

车需求减少所致。与2012年相比，2013年汽车制造业产值下降0.9%，国内销量下降

2.0%，出口销量下降2.6%，主要是由于2013年8月发生部分汽车生产企业工会罢工导致

汽车供应减少，以及韩元兑美元和日元升值所致。基于初步数据，与2013年相比，

2014年汽车制造业产值增长0.1%，国内销量增长4.4%，主要是由于国内市场对休闲车

需求增加所致，出口销量较2013年下降0.9%，主要是由于东欧和南美国家对汽车需求

减少所致。

电子产品制造业。2010年电子产品制造业产值总计309.777万亿韩元，较上年增长

22.9%，出口额1,539亿美元，较上年增长27.3%，主要是由于国际市场对家用电器产品

37

需求恢复所致。2010年半导体存储芯片的出口额约占韩国出口总额的10.9%。2011年电

子产品制造业产值总计314.314万亿韩元，较上年增长1.5%，出口额1,566亿美元，较上

年增长1.8%，主要是由于国际市场对手机和平板电脑的需求持续增长所致。2011年半

导体存储芯片的出口额约占韩国出口总额的9.0%。2012年电子产品制造业产值总计

314.558万亿韩元，较上年增长0.1%，主要是由于国内市场对手机和非存储半导体需求

的增加所致，出口额总计1,552亿美元，较上年下降0.9%，主要是由于欧洲国家经济情

况发生不利变化所致。2012年半导体存储芯片的出口额约占韩国出口总额的9.2%。

2013年电子产品制造业产值总计334.402万亿韩元，较上年增长6.3%，出口额1,694亿美

元，较上年增长9.1%，主要是由于新兴市场对手机的需求以及国际市场对非存储半导

体需求增加所致。2013年半导体存储芯片的出口额约占韩国出口总额的10.2%。基于初

步数据，2014年电子产品制造业产值总计339.805万亿韩元，较上年增长1.6%，出口额

1,739亿美元，较上年增长2.7%，主要是由于对手机和半导体需求的增加。2014年半导

体存储芯片的出口额约占韩国总出口的10.9%。

钢铁制造业。2010年粗钢产量共计5,890万吨，较2009年增长20.2%，国内销量和

出口销量分别增长21.6%和21.1%，主要是由于全球对粗钢产品的需求恢复所致。2011

年粗钢产量共计6,850万吨，较2010年增长16.3%，国内销量和出口销量分别增长5.8%

和16.9%，主要是由于国际市场对粗钢产品需求持续增长所致。2012年粗钢产量共计

6,910万吨，较2011年增长0.9%，国内销量下降5.1%，出口销量增长4.8%，主要是由于

韩国国内造船业和建筑业疲软所致。基于初步数据，2013年粗钢产量共计6,610万吨，

较2012年下降4.4%，国内销量和出口销量分别下降4.3%和4.2%，主要是由于韩元兑美

元及日元升值，以及中国产品供应过剩所致。基于早前数据，2014年粗钢产量总计

7,150万吨，较2013年增长8.3%，国内销量和出口销量分别增长7.1%和10.5%，主要是

由于国内外市场对粗钢产品的需求恢复所致。

造船业。2009年韩国造船业订单总计约200万修正总吨，较2008年下降85.7%，是

由于国际经济下行导致造船订单减少所致。2010年韩国造船业订单总计约800万修正总

吨，较2009年增长300.0%，主要是由于国际市场对散装货轮和油轮的需求恢复所致。

2011年韩国造船业订单总计约1,200万修正总吨，较2010年增长50.0%，主要是由于对

大型集装箱运输船、液化天然气运输船及浮式生产储存及卸货船需求增加所致。2012

年韩国造船业订单总计约700万修正总吨，较2011年下降41.7%，主要是由于船运和造

船业下行所致。基于初步数据，2013年韩国造船业订单总计约1,700万修正总吨，较

2012年增长142.8%，主要是由于对液化天然气运输船、油轮和集装箱运输船需求增加

所致。基于初步数据，2014年韩国造船业订单总计约1,100万修正总吨，较2013年下降

35.3%，主要是由于对离岸作业平台需求的减少。

（三）农业、林业及渔业

38

韩国政府的农业政策从传统上集中在以下几个领域：

• 谷物生产；

• 发展灌溉系统；

• 土地整理和复垦；

• 种子改良；

• 用机械化途径对抗干旱和洪水灾害；及

• 增加农业收入。

但是，近期韩国政府由于预见到未来国内农业市场的对外开放，越来越重视开发

收益更好的农作物以及加强国际竞争力。

2010 年，水稻的产量为 430 万吨，较 2009 年减少 12.2%。2011 年，水稻的产量为

420 万吨，较 2010 年减少 2.3%。2012 年，水稻的产量为 400 万吨，较 2011 年减少

4.7%。2013 年，水稻的产量为 420 万吨，较 2012 年减少 5%。2014 年，水稻的产量仍

保持在 420 万吨。由于地理及物理限制所导致的农作物产量有限，韩国部分基本粮食

依赖于进口。

韩国政府正寻求通过鼓励修建大型渔船，对渔业装备、营销技巧及分销渠道进行

现代化来发展渔业。

2010 年，农业、林业及渔业较 2009 年减少 4.4%，这主要是因不寻常的不利天气

导致的水稻、水果、玉米及捕鱼产量减少，超量抵消了畜牧业的增长。2011 年，农业、

林业及渔业较 2010 年减少 2.1%，这主要是由于不利天气状况（包括夏天的暴雨）及捕

鱼量的减少。2012 年，农业、林业及渔业较 2011 年减少 0.6%，这主要是由于不利天

气状况，包括严重的台风，并超量抵消了畜牧业的增长。2013 年，农业、林业及渔业

较 2012 年增长 3.1%，这主要是由于开发的增加和畜牧业。根据初步的数据，于 2014

年，农业、林业及渔业较 2013 年增长 2.6%。

（四）建筑业

2010 年，建筑业较 2009 年减少 2.7%，这主要是由于住宅楼建设的减少并且该减

少超量抵消了商业楼建设的增长。2011 年，建筑业较 2010 年减少 4.3%，这主要是由

于住宅和商业楼建设的减少。2012 年，建筑业较 2011 年减少 1.6%，这主要是由于住

宅楼和港口设施建设的减少。2013 年，建筑业较 2012 年增加 3.0%，这主要是由于住

宅和商业楼建设的增长。根据初步数据，2014 年，建筑业较 2013 年增长 0.6%。建筑

业自 2009 年下半年以来经历了一次显著衰退，该衰退源于近年来对住宅不动产开发项

目过度的投资，房地产价格的萧条以及由于 2009 年下半年到 2010 年韩国经济状况的

39

恶化导致的对住宅房产需要的减少，尤其是在首尔以外地区。韩国政府已经采取诸多

措施扶持韩国建筑业，其中包括 5 万亿韩元用以从房地产公司购买未卖出的房产和土

地项目，免除首次购房者的购置税，降低购房者的购置税以及降低多处房产所有者的

转让所得税。然而，以上措施是否有效还并不确定，并且建筑业有可能继续经历不利

状况。

（五）电力及天然气

请见“第七章发行人主要经济数据，二、主要经济行业，（二）电力和燃气”所

列表格中所列信息，包括（1）韩国的能源消耗依赖于进口；以及（2）韩国消费的主

要能源来源，并表述为百万吨石油当量以及占总能源消耗的百分比。

韩国境内几乎没有任何石油和天然气产量，而是依赖于进口石油和天然气来满足

能源需求。2014 年，韩国消耗了 281.9 百万吨石油当量，其中 269.5 百万吨石油当量来

自于对韩国的进口，进口依存率达到 95.6%。因此，石油和天然气的国际价格在很大

程度上影响韩国的经济。任何石油和天然气价格长期显著上涨将增加韩国的通货膨胀

压力并对韩国的贸易差额产生负面影响。

为了降低对石油和天然气进口的依赖，韩国政府鼓励能源节约以及能源来源的多

样化，尤其重视核能源。

韩国的第一座核能发电站自 1978 年开始完全投入运营，拥有额定发电量 587 百万

瓦特。截至 2014 年 12 月 31 日，韩国拥有发电总量为 20,716 百万瓦特的 23 座核电站，

以及正在建设中的 6 个核电站。2014 年 1 月，韩国贸易工业和能源部修改了韩国未来

核能供应量占韩国总能源供应的比例目标，即从 2030 年的 41%改为 2035 年的 29%，

并且通过了在之前宣布要在 2030 年前修建 10 座新的核电站的基础上再修建 2 座核电

站的计划，以用来代替老化的核电站。韩国政府计划为供应天然气到家庭而扩大基础

设施，为保证能源供给的稳定性而寻求海外能源开发项目的长期战略，增加清洁和可

再生能源并给绿色技术的研究和开发提供支持。

（六）服务行业

2010 年，服务业较 2009 年增长 4.4%，这是由于运输和仓储、金融和保险以及房

地产和租赁均较 2009 年分别增长了 9.6%、2.5%及 0.3%。2011 年，服务业较 2010 年

增长 3.0%，这是由于运输和仓储、批发和零售、酒店和餐饮以及房地产和租赁较 2009

年分别增长了 3.8%、5.1%及 2.2%。2012 年，服务业较 2011 年增长 2.7%，这是由于健

康和社会服务、金融和保险以及批发和零售、酒店和餐饮较 2011 年分别增长了 7.1%、

3.6%及 3.4%。2013 年，服务业较 2012 年增长了 2.8%，这是由于商业活动、金融和保

险以及医疗和社会服务均较 2012 年分别增长了 4.7%、3.6%及 5.2%。根据初步数据，

40

2014 年，服务业较 2013 年增长 3.1%，这是由于健康和社会服务、金融中介以及商业

活动均较 2013 年分别增长了 7.5%、3.6%及 4.1%。

（七）物价、工资及就业

请见“第七章发行人主要经济数据，二、主要经济行业，（三）物价、工资及就

业”所列表格关于（1）选定价格和工资指数及失业率；以及（2）根据行业和性别分

类的部分就业信息。

2010 年，通货膨胀率从 2009 年的 2.8%上升至 3.0%，这主要是由于上涨的石油价

格和因 2010 年下半年异常天气造成的农产品价格上涨。2011 年，通货膨胀率上升至

4.0%，这主要是由于第一季度上涨的石油价格以及因春天异常的低气温和夏天的大雨

造成的农产品供应量下滑。2012 年，通货膨胀率降低至 2.2%，这主要是由于总需求减

弱以及新政策的施行（包括免费学校午餐）。2013 年，通货膨胀率降低至 1.3%，这主

要是由于农产品供给的增长。2014 年，通货膨胀率保持在 1.3%，这主要是由于电、煤

气、水供应、食物产品及教育的价格上涨被降低的石油价格所抵销。2015 年第一季度

的通货膨胀率是 0.6%，第二季度的通货膨胀率是 0.5%，第三季度的通货膨胀率是

0.7%。

2010 年，失业率从 2009 年的 3.6%上升至 3.7%，这主要是由于经济活动人口的增

速较被雇佣从业人员人数的增速更加明显。2011 年，失业率降至 3.4%，这主要是由于

服务业（包括健康、社会福利和教育）从业人员人数的增长。2012 年，失业率降至

3.2%，这主要是由于服务业从业人员人数的持续增长。2013 年，失业率降至 3.1%，这

主要是由于服务业从业人员人数的持续增长。2014 年，失业率上升至 3.5%，这主要是

由于国内经济的萧条。2015 年第一季度的失业率是 4.1%，第二季度的失业率是 3.8%，

第三季度的失业率是 3.4%。

自 1992 年至 2009 年，韩国的经济活动人口数量增长了大约 24.8%，增长到 2430

万，而从业人员数量增长了大约 23.7%，增长到 2,350 万。在过去 10 年里，15 岁以上

的经济活动人口数量占所有 15 岁以上人口数量稳定在 60%到 63%。几乎所有 50 岁以

下的从业人员均有受过教育。截至 2014 年 12 月 31 日，韩国经济活动人口数量为

2,650 万，从业人员数量为 2,560 万。

截至 2004 年 7 月 1 日，韩国对超过 1000 名员工的大公司、国有公司、银行、保

险公司都适用一周 5 天工作制，每周工作时间从 44 小时降低至 40 小时。截至 2005 年

7 月 1 日，一周 5 天工作制被扩展到超过 300 名员工的公司及韩国政府工作人员，截至

2006 年 7 月 1 日，一周 5 天工作制又被扩展到超过 100 名员工的公司。截至 2007 年 7

月 1 日，超过 50 名员工的公司适用一周 5 天工作制，截至 2008 年 7 月 1 日，超过 20

41

名员工的公司适用一周 5 天工作制。不足 20 名员工的公司在 2011 年 7 月 1 日也适用一

周 5 天工作制。

截至 2013 年 12 月 31 日，韩国大约 10.3%的劳动者加入了工会。韩国不时发生工

会工人要求更好的工资待遇、工作环境及工作安全保护的劳资纠纷。近年部分重要事

件包括：

• 2010 年 12 月，当韩进重工进行裁员的时候，工会工人进行了罢工。尽管公司

和绝大部分员工在 2011 年 6 月达成了共识，但仍有一个工人通过占据船厂起重

机的方式来继续她的抗议直至 2011 年 11 月。

• 2011 年 7 月，韩国渣打银行（从前的渣打韩国第一银行）的工会员工进行了持

续两个月的罢工，这是韩国银行业最长的一次罢工，员工们要求银行取消绩效

工资改革。

• 2012 年 6 月，工会的出租车司机进行了他们第一次全国范围内的罢工，要求增

加车费并抗议增长的汽油开销。

• 2012 年 8 月，现代汽车公司的工会员工进行了一系列的局部罢工，要求更多的

奖金增长并取消夜班工作制。

• 2013 年 8 月，现代汽车公司和起亚汽车公司的工会员工进行了局部罢工，要求

更高的工资。

• 2013 年 12 月，韩国铁路公司（“Korail”）的工会员工进行罢工， 反对 Korail

成立一家独立的公司来运营一个新的子弹头列车线，这是因为害怕该计划将会

最终导致 Korail 的私有化以及对现有员工进行裁员。

• 2014 年 11 月，韩国现代重工集团的工会员工进行了一系列的局部罢工，要求

更高的工资。

工会的以上类似行动可能会阻碍劳动改革措施的实施并打乱韩国政府创造一个更

灵活的劳动市场的计划。尽管韩国政府正在费尽心思和平解决劳动争端 ，但不能保证

未来不再发生劳资争议。韩国重点行业的后续劳资争议可能会对经济有负面影响。

1997 年，韩国工会联合会组织了一个政治联盟，于 2000 年 1 月促成了民主工党的

成立。民主工党和新人民参与党进行了合并，并于 2011 年 12 月将名字改为综合进步

党。2012 年 10 月，综合进步党分立，国民议会的 7 位综合进步党成员及他们的支持者

成立了一个新党派，即进步正义党，并于 2013 年 7 月将名称改为正义党。

六、金融体系

（一）金融行业结构

42

韩国的金融行业包括以下类别金融机构：

• 韩国银行；

• 银行机构；

• 非银行金融机构；及

• 金融组织，包括：

• 金融投资公司；

•信用担保机构；

• 风险投资公司；及

•其他。

为了增进金融交易中的透明度并增强金融市场的整合度和效率，韩国法律要求金

融机构需确认其客户使用真实姓名或名称进行商业交易。为了缓解流动性危机，韩国

政府在 1998 年改变了实名金融交易系统，以此来允许通过国内金融机构进行外汇买卖

和存款以及允许不需要身份证明即可购买某些债券，包括政府债券。同时，韩国政府

也加强了对私人金融交易的机密保护。

2007 年 7 月，韩国国会通过金融投资服务和资本市场法案（或称“FSCMA”），该

法案中各种不同的以行业为基础的资本市场监管体系被整合为一个单一的监管体系。

自 2009 年 2 月生效的 FSCMA 通过扩大金融工具的解释、制定面向功能且允许金融投

资公司提供更广泛的金融服务的监管规则，以及加强投资者保护和披露要求，拓展了

许可的投资相关金融产品及活动。FSCMA 的实施法令将金融投资公司根据（1）金融

投资服务；（2）金融投资产品；及（3）投资者的种类，分为 89 个类别。

在 FSCMA 生效之前，不同类型的金融机构受不同的法律监管，这取决于金融机

构的种类（例如证券公司、期货公司、信托业务公司及资产管理公司），金融机构还

要受到不同许可和持续的监管要求（例如根据证券交易法、期货业务法及间接资产投

资管理业务法）。通过对经济功能相同的金融业务适用统一的规则，FSCMA 试图改善

和解决此前监管体系下经济功能相同的资本市场相关业务适用多套规则的问题。为此，

FSCMA 将资本市场相关业务划分为以下 6 个不同的功能：

• 投资交易（金融投资产品的交易和承销）；

• 投资经纪（金融投资产品的经纪业务）；

• 集合投资（建立集合投资机制及其管理）；

• 投资建议；

43

• 可自由支配的投资管理；及

• 信托（与以上的 5 个业务统称“金融投资业务”）。

因此，所有与金融投资产品相关的金融业务都被重新归类为如上述金融投资业务

的一个或多个部分，不论金融机构是什么种类，金融机构的相关金融投资业务均受到

相应的法规监管。比如，根据 FSCMA，至少在原则上，证券公司和期货公司的衍生业

务都将受到 FSCMA 下相同法规的监管。

银行业和保险业不受 FSCMA 的监管，它们将继续受到分别不同的法律监管。但

是，如果它们有从事需要 FSCMA 许可的金融投资业务，则它们也将受到 FSCMA 监管。

（二）银行业

银行业包括商业银行和专业银行。商业银行服务于公众和企业。它们包括全国性

银行、区域性银行及外国银行的分支机构。区域性银行和全国性银行提供类似的服务，

但只能在一个地理上有限的区域经营。外国银行的分支机构自 1967 年开始在韩国运营，

但提供的银行服务占比相对较低。截至 2014 年 12 月 31 日，商业银行中共有 7 家全国

性银行并都有遍布全国的分行，6 家区域性银行以及 39 家外国银行的 45 个在韩国营运

的分支机构。截至 2014 年 12 月 31 日，全国性和区域性银行共有 5,389 家分行和办公

室，48 家海外分行，23 家海外代表处及 36 家海外子公司。

根据韩国政府政策，专业性银行满足特定经济领域需求，是根据特殊法律组建或

特许的银行。专业性银行包括：

• 韩国发展银行；

• 韩国进出口银行；

• 韩国工业银行；

• 全国渔业合作社联合会；及

• NH 银行（通过 2012 年 3 月国家农业合作联盟的信贷和银行部门的剥离而成立）

1997 年和 1998 年的经济危机导致韩国银行的不良资产增多以及资产充足率降低。

1998 年至 2002 年，金融服务委员会多次修订银行业监管规定，目的是为采用与国际标

准更接近且严格的不良资产标准。根据韩国银行业监管规定，不良资产是被列为可疑

或者估计损失的资产。

以下表格显示韩国银行的总贷款（包括韩元和外币的贷款）及不良资产。

44

总贷款 不良资产 百分比

（万亿韩元） (%)2010 年 12 月 31 日 ................................................................ 1,308.9 24.8 1.92011 年 12 月 31 日 ................................................................ 1,387.6 18.8 1.42012 年 12 月 31 日 ................................................................ 1,390.9 18.5 1.32013 年 12 月 31 日 ................................................................ 1,441.6 25.8 1.82014 年 12 月 31 日 ................................................................ 1,558.0 23.8 1.5

_____________________

来源：金融监督局

截至 2013 年 12 月 31 日，这些银行持有的以韩元计的贷款较截至 2012 年 12 月 31

日的 1,106.4 万亿韩元增长至 1,162.8 万亿韩元（增长率为 5.1%），这主要是由于（1）

对小中型企业的贷款较截至 2012 年 12 月 31 日的 461.3 万亿韩元增长至 489 万亿韩元

（增长率为 6.0%）；（2）对家庭的贷款较截至 2012 年 12 月 31 日的 464.5 万亿韩元

增长至 479 万亿韩元（增长率为 3.1%）。根据初步数据，截至 2014 年 12 月 31 日，这

些银行持有的以韩元计的贷款较截至 2013 年 12 月 31 日的 1,162.8 万亿韩元增长至

1,255.8 万亿韩元（增长率为 8.0%），这主要是由于（1）对家庭的贷款较截至 2013 年

12 月 31 日的 479 万亿韩元增长至 518.2 万亿韩元（增长率为 8.2%）（2）对中小型企

业的贷款较截至 2013 年 12 月 31 日的 489 万亿韩元增长至 522.4 万亿韩元（增长率为

6.8%）（3）对大型企业的贷款较截至 2013 年 12 月 31 日的 166.1 万亿韩元增长至

183.5 万亿韩元（增长率为 10.5%）。

2010 年，这些银行的总净利润为 9.3 万亿韩元，而 2009 年为 6.9 万亿韩元，这主

要是由于净利息收入的增加。2011 年，这些银行的总净利润为 11.8 万亿韩元，而 2010

年为 9.3 万亿韩元，这主要是由于不良贷款的减少。2012 年，这些银行的总净利润为

8.7 万亿韩元，而 2011 年为 11.8 万亿韩元，这主要是由于销售股票收入的减少及可供

出售的减值损失的增加。2013 年，这些银行的总净利润为 3.9 万亿韩元，而 2012 年为

8.7 万亿韩元，这主要是由于净利息收入的减少及贷款损失准备金的增加。根据初步数

据，2014 年，这些银行的总净利润为 6.2 万亿韩元，而 2013 年为 3.9 万亿韩元，这主

要是由于贷款损失准备金的减少。

（三）非银行金融机构

非银行金融机构包括：

• 储蓄机构，包括银行信托账户、互助储蓄银行、信用合作社、互助信贷设施、

社区信用社和邮政储蓄；

• 人寿保险机构；及

• 信用卡公司。

45

韩国截至 2014 年 12 月 31 日有 79 家互助储蓄银行，拥有 37.9 万亿韩元资产。

截至 2014 年 12 月 31 日，14 家国内人寿保险机构，2 家合资人寿保险机构及 9 家

由外国人寿保险公司全资拥有的子公司在国内营业，共有大约 662.1 万亿韩元资产（截

至 2014 年 12 月 31 日）。

截至 2014 年 12 月 31 日，国内有 8 家信用卡公司在运营，共有大约 85.2 万亿韩元

的贷款。

（四）货币市场

在韩国，货币市场由拆借市场及各种其他短期金融工具市场组成，其中包括国债、

货币稳定债券、可流通转让存单、回购协议以及商业票据。

（五）证券市场

2005 年 1 月 27 日，韩国交易所根据现已废除的《韩国证券和期货交易所法案》合

并了韩国股票交易所、韩国期货交易所、柯斯达克股票市场有限公司（“柯斯达克”）

以及此前管理柯斯达克的韩国证券交易商协会柯斯达克委员会而设立。韩国交易所负

责经营四个不同的市场：韩交所—韩国综合股价指数市场，韩交所—柯斯达克市场，

韩交所—中小企业市场和韩交所—衍生品市场。前三个市场的交易场所位于首尔，最

后一个市场的交易场所位于釜山。韩国交易所是一家股份有限责任公司，其控股股东

为：（i）此前为韩国期货交易所或韩国股票交易所成员的金融投资公司，及（ii）柯

斯达克的股东。目前，韩国交易所为韩国唯一的交易所并通过会员制进行管理，其会

员包括韩国金融投资公司及外国金融投资公司在韩分支机构。

韩国交易所每 10 秒钟发布一次韩国综合股价指数，作为韩国交易所挂牌交易的所

有股票的指数。韩国综合股价指数使用总值方法计算得出，经过特定调整后将所有挂

牌公司的市值加总，并以上述总市值对 1980 年 1 月 4 日全部挂牌公司的总市值的百分

比表示。

请见“第七章发行人主要经济数据，三、金融体系，（一）证券市场”所列表格

关于截止表格所示日期韩国综合股票价格指数。

于 1997 年最后一个交易日（1997 年 12 月 27 日），韩国综合股价指数为 376.3，

较 1997 年 9 月 30 日的 647.1 大幅下跌。这次下跌源于对韩国日渐衰落的金融和公司行

业日益增长的担忧、韩国日益减少的外汇储备、韩元兑美元的迅速贬值以及其他外部

因素（如 1997 年 10 月 24 日香港股票价格的急剧下跌以及东南亚国家金融危机等）。

韩国综合股价指数于 2007 年末恢复到 2064.9，但此后出现下降。由于对流通性和信用

的担忧以及全球金融市场波动性自 2008 年 9 月以来日益明显，韩国公司的股票价格在

46

2008 年第四季度以及 2009 年前半年出现了整体的下滑，并且自此持续波动。韩国综合

股价指数在 2015 年 11 月 27 日为 2,029.0。

（六）监管体系

1999 年 1 月，银行监管办公室、证券监管委员会、保险监管委员会以及其他所有

金融行业监管机构部门合并成立了金融委员会。金融委员会为金融监管局的执行机构。

金融委员会向总理办公室报告，但独立运行。

企划财政部负责金融政策及外币管理的制定。韩国银行负责管理货币政策，保持

物价稳定。

（七）存款保险制度

韩国的存款保险制度承保银行、非银行金融机构、证券公司以及人寿保险公司吸

收的存款。

自 2001 年 1 月以来，在任何单一金融机构的存款（无论存款金额）承保上限为每

人五千万韩元。

韩国政府将回购协议等特定类型的存款储蓄类型排除在保险计划外，扩大了保险

计划适用的不健全金融机构的定义，并逐步提高了被保险金融机构应付的保险费金额。

七、货币政策

（一）韩国银行

韩国银行于 1950 年作为韩国的中央银行及唯一发钞银行成立。以韩国银行行长作

为主席，成立由七名成员组成的货币政策委员会，负责制定和管理货币及信用政策。

通胀目标机制是韩国货币政策运行的基本机制。韩国银行使用消费者价格指数作

为目标指标。为实现其既定通胀目标，韩国银行的货币政策委员会制定和发布“韩国银

行基本利率”，作为韩国银行与金融机构对手方之间的回购协议等交易中使用的参考利

率。韩国银行使用公开市场操作作为确保拆借市场利率与货币政策委员会目标利率保

持一致的主要工具。此外，韩国银行还可以制定关于向韩国境内银行贷款及上述银行

准备金的政策。

（二）利率

2007 年 7 月 12 日，韩国银行将政策利率从 4.5%提高至 4.75%，并于 2007 年 8 月

9 日进一步提高到 5.0%。上述变动的理由为，随着经济持续上行，充足的市场流动性

47

可能会增加中长期通胀的上行压力。于 2008 年 8 月 7 日，韩国银行认为虽然国内经济

活动放缓，但由于高油价所带来的直接或间接影响，消费者价格通胀已经加速，因此

将政策利率从 5.0%提高至 5.25%。于 2008 年 10 月 9 日，韩国银行将其政策利率从

5.25%降到 5.0%，并进一步于 2008 年 10 月 27 日降至 4.25%，于 2008 年 11 月 7 日降

至 4.0%，于 2008 年 11 月 11 日降至 3.0%，于 2009 年 1 月 9 日降至 2.5%，并于 2009

年 2 月 12 日降至 2.0%，以解决金融市场的不稳定性并缓解国内经济放缓。为响应通胀

压力信号以及持续增长的国内经济，韩国银行于 2010 年 7 月 9 日将政策利率从 2.0%提

高到 2.25%，并进一步于 2010 年 11 月 16 日提高到 2.5%。为响应主要由石油产品和农

产品价格上涨所导致的通胀压力，韩国银行于 2011 年 1 月 13 日将政策利率提高至

2.75%，并进一步于 2011 年 3 月 10 日提高至 3.0%，于 2011 年 6 月 10 日提高至 3.25%。

于 2012 年 7 月 12 日，韩国银行将政策利率从 3.25%降至 3.0%，并进一步于 2012 年 10

月 11 日降至 2.75%，于 2013 年 5 月 9 日降至 2.5%，于 2014 年 8 月 14 日降至 2.25%，

于 2014 年 10 月 15 日降至 2.0%，于 2015 年 3 月 12 日降至 1.75%，并于 2015 年 6 月

11 日降至 1.5%，以应对国内外经济萧条。截至本募集说明书之日，政策利率为 1.5%。

随着 2004 年 2 月 2 日对银行活期存款利率的管制放开，韩国银行已完成基于 1991

年宣布的“四步利率市场化计划”，放开利率管制。然而，对于普通支票账户，依然禁

止支付利息。

（三）货币供应量

请见“第七章发行人主要经济数据，四、货币政策，（一）货币供应量”所列表

格中关于韩国的货币供应量的信息。

（四）外汇管制

于企划财政部注册的获授权外币兑换银行负责处理外汇交易。企划财政部指定其

他类型金融机构在有限的基础上负责处理外汇交易。

韩国的法律法规一般要求发行国际债券及其他金融工具、海外投资及若干其他涉

及外汇的交易需向企划财政部、韩国银行或获授权外币兑换银行（如适用）递交报告。

1994年和1995年，韩国政府放松了关于外汇头寸上限和外币兑换交易文件的规定，

并设置了可由非韩国居民在韩国外汇银行开立的自由韩币账户。储蓄在自由韩币账户

上的韩币资金无须获得韩国政府批准，即可兑换成外币并且汇至韩国境外。1996年12

月，韩国在加入经合组织之后开放了投资资金、股息及利润的自由汇出，并放开贷款

偿还和利息支付。为应对包括WTO新型贸易制度在内的世界经济变化，韩国政府持续

放松外汇管制，以期上述外汇改革将增强韩国竞争力，并鼓励国内外主体形成战略联

盟。

48

1998年9月，国会通过了《外汇交易法案》，于1999年4月生效，且此后多次修订。

总体上，大多数货币和资本交易（包括但不限于如下所列）已经自由化：

韩国公司和金融机构进行对海外不动产的投资；

韩国公司和金融机构在海外设立分支机构和子公司；

非韩国居民在对期限超过一年的存款和信托产品的投资；以及

非韩国居民在韩国市场发行债务凭证。

为使韩国资本市场进一步开放所带来的负面影响最小化，企划财政部被授权采用

多种存款条件制度，以限制短期投机资金的大量涌入。

自2001年1月起，韩国政府着手第二轮管制放松行动。此轮计划取消了韩国居民国

际支付上限，包括海外旅行支出、海外遗产汇款及移居国外支出。韩国居民进行海外

储蓄、信托、购买外国证券以及其他资本交易，以及非韩国居民的韩币储蓄同样取消

管制。同时，与现行取消管制计划同步采取举措以限制非法外币兑换交易及稳定外币

兑换市场。

自2006年1月1日起，韩国政府取消了对资本项目交易的管制。法规规定，任何资

本项目交易均不再需要取得监管批准。此前需获批准的资本项目交易现在只需报告。

2010年1月，金融监管局发布了《外汇衍生工具交易风险管理指引》，以防止公司

投资者对于外币兑换风险的超值对冲。根据2010年7月修订的上述指引，若公司投资者

（即FSCMA定义下的专业投资者，韩国政府、韩国银行及部分金融机构或公共企业除

外）与银行签订远期外汇、外汇期权或货币互换协议，银行需要核查公司投资者的资

产、负债或合同是否面临可由远期外汇、外汇期权或货币互换协议对冲的外汇风险。

此外，银行还需确保公司投资者的风险对冲比率（名义金额总值对风险总额的比率）

不超过100%。

（五）外汇

请见“第七章发行人主要经济数据，四、货币政策，（二）外汇”所列表格中关

于表格所示日期由首尔货币经纪服务有限公司发布的韩元对美元汇率的信息（以一美

元可兑换的韩币表示）。

1997年11月之前，韩国政府允许汇率每日浮动幅度为2.25%。为应对1997年末韩国

经济困难引发的巨大韩币贬值压力，韩国政府于1997年11月将汇率每日波动幅度扩大

至10%。1997年12月，韩国政府取消每日汇率幅度限制，允许韩币汇率根据市场进行

浮动。韩币对美元的汇率由1997年6月30日的888.1韩元兑换1美元贬值为1997年12月24

日的1,964.8韩元兑换1美元。由于经济状况改善及贸易盈余增加，虽然2008年3月有所

逆转，但韩元对美元总体升值。自2008年1月2日至2009年4月16日期间，韩币对美元贬

值约29.9%，主要是由于对流动性和信用的担忧造成的不良经济状况、全球信用和金融

49

市场的波动以及外国投资者撤出其于韩国股票市场的投资所致。2005年11月27日，市

场平均兑换汇率为1,145.7韩元对1美元。

八、收支平衡与对外贸易

（一）收支平衡

收支平衡数据以经常项目余额和资本项目余额计量货物、服务及资本相对流入和

流出韩国的情况。经常项目余额反映一国的货物及服务贸易、转移性支付以及衡量一

国是否可依靠其贸易及投资的收入维持收支平衡。资本项目余额涵盖了包括贷款和投

资项目在内的所有涉及资本转入和转出一国的交易。总体余额为经常项目余额和资本

项目余额之和。总体余额盈余表明外币的净流入，因而将提高对韩国货币的需求量并

提高韩国货币价值。总体余额赤字表明外币的净流出，因而将降低对韩国货币的需求

量并使韩国货币贬值。财政账目与总体余额一致。若总体余额为正，则代表韩国国家

盈余（即国家储蓄）为其贸易伙伴的赤字提供资金来源。相应的，金融账户亦显示与

总体盈余等额的现金流出。反之，若总体余额为负，则表明该国家存在国际赤字，且

需资助。相应的，财政账目将显示与总体赤字等额的现金流入。

请见“第七章发行人主要经济数据，五、收支平衡与对外贸易，（一）收支平衡”

所列表格中与韩国国际收支相关的信息。

2013年，韩国经常性项目账户录得盈余约811亿美元。2013年经常性项目账户盈余

相较2012年的508亿美元有所增长，主要是由于货物账户盈余增加所致。

基于初步数据，2014年韩国经常性项目账户录得盈余约894亿美元。2014年经常性

项目盈余相较2013年的811亿美元有所增长，主要是由于货物账户盈余增加所致。

基于初步数据，2015年前九个月韩国经常性项目账户录得盈余约806亿美元。2015

年前九个月经常性项目盈余相较2014年同期的620亿美元有所增长，主要是由于货物账

户盈余的增加超过服务账户赤字的增加所致。

（二）外国直接投资

自1960年起，韩国政府通过了一系列法律、法规和规定，为外国投资活动及其监

管提供框架。1998年9月，韩国政府颁布了《外国投资促进法案》以取代此前的外国直

接投资相关法律、法规和规定，通过为外籍人士在韩投资提供激励并提供协助，以促

进对韩国的投资。特别地，《外国投资促进法案》规定了外国对韩国投资的程序要求

以及外国投资的激励机制（如税收减免，以及有关指定及开发外国投资目标区域的要

求）。韩国政府相信，通过为外国直接投资提供稳定和接纳性的环境将加速外国资本、

技术以及管理方法流入韩国。

50

请见“第七章发行人主要经济数据，五、收支平衡与对外贸易，（二）外国直接

投资”所列表格中在表格所示期间内关于（1）外国直接在韩投资的相关信息；以及

（2）外国直接投资来源按地区和国家分布的相关信息。

2014年，韩国已签约并报告的外商直接投资由2013年的145亿美元增长至190亿美

元，主要是由于对制造业上外国投资由2013年的46亿美元增长到2014年的76亿美元所

致。

（三）贸易收支

贸易收支数据衡量国家出口额和进口额差，若出口额大于进口额则该国为贸易顺

差，如果进口额大于出口额则该国为贸易逆差。贸易逆差，意味着国家的境外收款不

足以支付境外支出，需要资金支持，使该国成为债务国。贸易顺差，意味着国家的境

外收款大于境外支出，该国可以其贸易该顺差额为限为其存在净亏损的贸易伙伴提供

资金支持，使该国成为债权国。

请见“第七章发行人主要经济数据，五、收支平衡与对外贸易，（三）贸易收支”

所列表格中关于（1）贸易收支；（2）按商品种类归纳的进口和出口信息；（3）出口

贸易伙伴；以及（4）进口贸易伙伴的信息。

由于缺乏自然资源，韩国的发展依赖于广泛的贸易活动。韩国国内需要通过进口

满足其几乎全部的石油、木材和橡胶需求，很多煤炭和钢铁需求也需要依赖进口。出

口额持续占韩国国内生产总值较大比重，因此，国际经济环境也对韩国经济及其重要。

2010 年，韩国贸易顺差额为 412 亿美元。出口额自 2009 年的 3,635 亿美元增加至

2010 年的 4,664 亿美元，增长幅度为 28.3%，主要由于中国和新兴市场对于电子产品和

汽车的需求增长。进口额自 2009 年的 3,231 亿美元增长至 4,252 亿美元，增长幅度为

31.6%，主要由于国内消费和石油及原材料价格的增长。

2011 年，韩国贸易顺差额为 308 亿美元。出口额自 2010 年的 4,664 亿美元增加至

2011 年的 5,552 亿美元，增长幅度为 19.0%，主要由于中国和新兴市场对于移动电话、

消费性电子产品和汽车的需求增加。进口额自 2010 年的 4,252 亿美元增加至 2011 年的

5,244 亿美元，增长幅度为 23.3%，主要由于石油及原材料价格的增长。

2012 年，韩国贸易顺差额为 283 亿美元。出口额自 2011 年的 5,552 亿美元减少至

2012 年的 5,479 亿美元，减少幅度为 1.3%，主要由于欧洲国家不良的经济状况。进口

额自 2011 年的 5,244 亿美元减少至 2012 年的 5,196 亿元，减少幅度为 0.9%，主要由于

投资支出的降低。

2013 年，韩国贸易顺差额为 441 亿美元。出口额自 2012 年 5,479 亿美元增长至

2013 年 5,597 亿美元，增长幅度为 2.1%，主要由于美国、中国和东南亚国家对无线通

51

信设备、半导体和其他信息科技相关的产品的需求增加。进口额自 2012 年的 5,196 亿

美元减少至 2013 年的 5,156 亿美元，减少幅度为 0.8%，主要由于石油、铁和钢铁的进

口减少。

根据 2014 年初步数据，韩国贸易顺差额为 472 亿美元。出口额自 2013 年的 5,596

亿美元增长至 2014 年的 5,727 亿美元，增长幅度为 2.3%，主要由于美国、欧洲和东南

亚国家对于半导体，无线电通信设备、铁和钢铁需求的增加。进口额自 2013 年的

5,156 亿美元增长至 2014 年的 5,255 亿美元，增长幅度为 1.9%，主要由于汽车、无线

电通信设备部件和牛肉需求的增加。

根据 2015 年初步数据，韩国 2015 年前 9 个月贸易顺差额为 661 亿美元。相较

2014 年同期，出口额下降了 6.6%，自 4,250 亿美元降至 3,969 亿美元，进口额下降了

16.5%，自 3,962 亿美元降至 3,308 亿美元。

中国是韩国最大的贸易伙伴。根据 2014 年初步数据，韩国向中国货物出口额达

1453 亿美元。主要出口项目包括移动手持终端、笔记本电脑、电视和显示面板以及其

他电子设备。根据 2014 年初步数据，韩国从中国货物进口额达 901 亿美元。主要进口

项目包括原油、电子设备零部件、存储设备和钢铁。中国作为韩国最大的贸易伙伴，

中韩之间持续的贸易往来对韩国经济尤为重要。

以往，由于严重的流行疫情在韩国和世界其他地区爆发，增加了国际贸易前景及

受影响国家的经济发展以及世界基本经济前景的不确定性。为了应对流行疫情的爆发，

韩国政府发布了疾病预防建议并实施特殊监管。在 2015 年 5 月，中东呼吸综合征的爆

发导致超过 30 人死亡，数千人被隔离。韩国政府加强与地区及国际的合作努力，建立

和完善了各项防止中东呼吸综合征和其他疾病爆发的措施。未来如有中东呼吸综合征

或其他类似事件的爆发，可能对韩国和世界经济以及国际贸易造成不利影响。

最近几年，韩元相对美元和日元的价值波动剧烈。韩元相对美元和日元的增值将

增加韩国出口贸易中韩元的价值，削弱出口货物在以美元和日元计价的境外市场中的

价格竞争力。然而，其也将降低以韩元为货币单位的原材料进口价格，以及韩国以美

元和日元为面值的债务所需支付的等值韩元。总之，当韩元增值，韩国经济中依赖出

口的部分，包括汽车、电子产品和造船业，将在商品价格竞争力方面受到冲击。该影

响可能导致利润空间的下降和市场份额的损失大于在进口原材料时受到的价格优惠。

如果韩元持续增值，韩国经济中依赖出口的部分可能受到利润空间下降或净损失，可

能对韩国经济造成重大不利影响。

自从韩国政府表明其有意加入自由贸易协定的计划之后，韩国已在 2003 年与主要

贸易伙伴签署了自由贸易协定。韩国与智利自 2004 年起、与新加坡自 2006 年起、与

秘鲁自 2011 年起、与美国自 2012 年起、与土耳其自 2013 年起、与澳大利亚自 2014

52

年起及与加拿大自 2015 年 1 月起所签署的双边自由贸易协定已分别生效。韩国已与哥

伦比亚、中国、新西兰和越南签署了双边自由贸易协定，目前尚未生效。同时，韩国

还在于其他包括印度尼西亚在内的主要贸易伙伴协商相关事宜。此外，韩国与欧洲自

由贸易联盟自 2006 年起，与东南亚国家联盟自 2009 年起以及与欧盟自 2011 年起所签

署的区域自由贸易协定已生效。

（四）非商品贸易收支

韩国非商品贸易收支在 2010 年贸易逆差额为 191 亿美元，2011 年贸易逆差额为

104 亿美元，2012 年贸易顺差额为 14 亿美元，2013 年贸易逆差额为 16 亿美元。基于

初步数据，韩国非商品收支在 2014 年贸易逆差为 35 亿美元。

（五）外汇储备

外汇储备是货币监管机构掌握并可使用的、用于应对国际收支平衡需求和其他相

关目的的外部资产。

请见“第七章发行人主要经济数据，五、收支平衡与对外贸易，（四）外汇储备”

所列表格中关于韩国官方外汇储备总计情况的信息。

韩国政府外汇储备自 1997 年 12 月 31 日的 89 亿美元增加至 2007 年 12 月 31 日的

2,622 亿美元，主要因为持续的贸易顺差和资金流动。在 2008 年，韩国政府外汇储备

下降，在 2008 年 12 月 31 日下降至 2,012 亿美元，部分由于韩国政府用外汇储备向韩

国金融机构提供外汇流动性。在 2009 年 12 月 31 日，韩国政府外汇储备增加至 2,700

亿美元，2010 年 12 月 31 日增加至 2,916 亿美元，2011 年 12 月 31 日增加至 3,064 亿美

元，2012 年 12 月 31 日增加至 3,270 亿美元，2013 年 12 月 31 日增加至 3,465 亿美元以

及 2014 年 12 月 31 日增加至 3,636 亿美元，主要由于持续的贸易顺差和资金流动。截

止 2015 年 10 月 31 日，韩国政府外汇储备总额为 3,696 亿美元。

九、政府财政

韩国企划财政部负责准备政府预算并管理政府财政。

韩国政府的财政年度自 1 月 1 日起。韩国政府需要在财政年度开始前不迟于 90 日

向国民大会提交由韩国企划财政部草拟经国家总统批准的预算，且在财政年度的任何

时间都可以提交预算补充文件对基础预算进行调整。韩国企划财政部每年负责准备关

于政府收入和支出的报告，该报告由韩国审计与检查董事会审计并由国民大会审批。

2014 年的收益预算自 2013 年的 326.9 万亿韩元增长至 338.9 万亿韩元，增长幅度

为 3.7%，是由于税收预算的增加（包括所得税和增值税）。2014 年的支出预算和放款

53

净额自 2013 年的 315.1 万亿韩元增加至 325.4 万亿韩元，增长幅度为 3.3%，是由于在

社会保障、公众援助、儿童保育和老年人福利各项支出预算的增加。2014 年预计有

13.5 万亿韩元预算盈余。

2015 年的收益预算自 2014 年的 338.9 万亿韩元增加至 351.1 万亿韩元，增长幅度

为 3.6%，是由于税收预算的增加（包括所得税、增值税及社会保险税）。2015 年的支

出预算和放款净额自 2014 年的 325.4 万亿韩元增加至 344.2 万亿韩元，增长幅度为

5.8%，是由于在经济发展、社会保障、公众援助、兵役、老年人福利、失业人员福利

及临时工作人员福利各项支出预算的增加。2015 年预计有 6.9 万亿韩元预算支出。

请见“第七章发行人主要经济数据，六、政府财政”中所列表格中关于政府合并

收入和支出的信息。

合并政府账目由一般账目、特殊账目和公共基金组成。一般账目的支出按照主要

政府项目分类，比如公共工程、社会保障、教育和科学、国防、经贸合作和能源。一

般账目显示了政府政策的总体框架。在一般账目中所有国家税收被记入总收入，不包

括某些指定用途税比如地方公路税。为了实现更高效的管理和财务控制，韩国政府将

具备若干政府功能的账户分为特殊账目和公共基金分类。特殊账目在特定情况下由立

法方式建立。当政府需要开展特殊项目并要独立于一般账目管理收入和支出时或可建

立特殊账目。每个特殊账目基本上都有其独立的收入来源，比如政府企业收入、社会

保险费以及现有贷款的利息支付。一些特殊账目的收入还可能包括借入资金。公共基

金用来发挥特殊功能，比如用来支持特定项目。公共基金包括，但不限于，国家养老

基金、石油业务基金、政府养老基金和国家住宅基金。

收益来源于国家税收和非税收收益。韩国税种可以大概划分为下述种类：

• 所得税和资本利得税；

• 财产税；

• 增值税；

• 关税；及

• 其他税种。

来源于劳务、营业和财产所有和资本增值收益的收入需要征收所得税和资本利得

税。根据纳税人的不同，所得税和资本利得税可以被进一步划分为公司所得税和个人

所得。交换及持有物业需征收物业税，其中包括遗产税和赠与税。产品和服务增值需

要征收增值税。进口产品需要征收关税。其他税种包括证券交易税和特定文件的印花

税。

54

支出包括公共行政管理、国防、社会服务、教育、卫生、社会保险、若干年金和

养老金及地方财政（包括向地方政府划拨税收收入）。2014 年，韩国政府支出的主要

领域为教育、公共行政管理、国防和社会福利并分别占到韩国政府年度总支出的 21%、

20%、15%和 14%。

根据韩国地方自治制度，地方政府的收入来自地方税收和非税收收入。地方税收

包括购置税、地方所得税、地方财产税、汽车税、地方消费税、地方教育税及其他地

方税。地方非税收收入主要包括来自地方政府对国有资产经营和管理的收入、由地方

政府管理的公共设施的许可和使用费以及由地方政府运营的商业产品的出售费。此外，

地方政府的收入还来自韩国中央政府的税收转让收入。

地方政府的支出包括对公共行政管理、环境保护、社会福利、物流运输、教育、

农业、林业、海事和渔业、国有土地和区域发展及人力资源管理的支出。2014 年，地

方政府支出的主要领域为社会福利、人力资源管理、环境保护和物流运输，其占地方

政府年度总支出的比率分别为 25.3%、13.7%、10.0%和 8.9%。

所有地方政府收入和支出比例的失调均由韩国中央政府对地方政府的政府间转移

支付（或补贴）来平衡。

2010 年，韩国总收入为 270.9 万亿韩元，总支出和放款净额为 254.2 万亿韩元。韩

国 2010 年财政结余为 16.7 万亿韩元。

2011 年，韩国总收入为 292.3 万亿韩元，总支出和放款净额为 273.7 万亿韩元。韩

国 2011 年财政结余为 18.6 万亿韩元。

2012 年，韩国总收入为 311.5 万亿韩元，总支出和放款净额为 293 万亿韩元。韩

国 2012 年财政结余为 18.5 万亿韩元。

2013 年，韩国总收入为 314.4 万亿韩元，总支出和放款净额为 300.2 万亿韩元。韩

国 2013 年财政结余为 14.2 万亿韩元。

基于初步数据，2014 年，韩国总收入为 320.9 万亿韩元，总支出和放款净额为

312.4 万亿韩元。韩国 2014 年财政结余为 8.5 万亿韩元。

十、国有资产

截止到 2014 年 12 月 31 日，韩国政府持有土地 437.5 万亿韩元、58 万亿韩元建筑、

167 万亿韩元证券以及 276 万亿韩元其他资产。截止于 2014 年 12 月 31 日，韩国政府

已向 36 家提供公益或服务的企业和机构（如韩国国家石油公司、韩国旅游发展局、韩

国铁路公司和韩国广播广告公司及其他）提供了大约 119.8 万亿韩元的资助。

十一、债务情况

55

韩国政府估计其截至 2013 年 12 月 31 日的未偿还债务（包括韩国政府提供的担保）

总计 497 万亿元韩元，对比上一年增长 8.5%。韩国政府估计其截至 2014 年 12 月 31 日

的未偿还债务（包括韩国政府提供的担保）总计 532.2 万亿元韩元，对比上一年增长

7.1%。每年韩国政府获得授权的外部债务最大值由韩国国会在国家预算批准流程中决

定。韩国企划财政部负责管理在国会批准范围内的韩国政府的外部债务。如果韩国企

划财政部决定在某一年度外部债务需要突破之前的最大范围则必须获得国会的批准。

（一）韩国政府外债和内债

请见“第七章发行人主要经济数据，七、债务，（一）韩国政府外债和内债”关

于（1）以货币或美元等价的形式列出韩国政府截至 2014 年 12 月 31 日预计未偿还直

接外债情况;（2）所列年度截至该年度 12 月 31 日的韩国未偿还直接内债情况；以及

（3）韩国政府对他方债务的所有担保情况的信息。

截止 2014 年 12 月 31 日，韩国政府未偿还直接外债、未偿还直接内债以及政府未

结担保分别占韩国政府总未偿还债务约 1.8%、92.7%和 5.5%。

关于包括担保在内的韩国未偿还债务的更多信息，请参见本章“表格和补充信息”

部分。

（二）对外负债

请见“第七章发行人主要经济数据，七、债务，（二）对外负债”所列表格中关

于基于国际货币基金组织于 2010 年 12 月颁布、韩国政府于 2013 年 12 月实施的《国

际收支平衡手册》第六版规定的标准计算出的韩国外部负债相关信息。根据《国际收

支平衡手册》第六版，船舶建造相关的预付款不属于外债范畴。

（三）债务记录

韩国政府已付清其所有债务相关到期应付的全部本金、利息及偿债基金所需摊销。

56

第七章 发行人主要经济数据

一、韩国经济

下表显示了各时期内韩国主要的经济指标。

截至 12 月 31 日

2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年

(十亿美元及万亿韩元，百分比除外)

国内生产总值增长 (按当前价格计算)................................9.9% 5.3% 3.4% 3.8% 3.9%国内生产总值增长 (以连锁至 2010 年价格计算) ................................6.5% 3.7% 2.3% 2.9% 3.3%通货膨胀 ................................................................................................3.0% 4.0% 2.2% 1.3% 1.3%失业率 (1) ................................................................................................3.7% 3.4% 3.2% 3.1% 3.5%

贸易顺差 (2) ................................................................ $41.2 $30.8 $28.3 $44.0 $47.2

外汇储备 ................................................................................................$291.6 $306.4 $327.0 $346.5 $363.6

外债(3) ................................................................................................$355.9 $400.0 $408.9 $423.5 $425.4(6)

财政余额 ................................................................................................W16.7 W18.6 W18.5 W14.2 W8.5(6)

韩国政府直接内债(4) (占国内生产总值比(5)) ................................28.5% 29.7% 30.9% 32.8% 34.6%(6)

韩国政府直接外债(4) (占国内生产总值比(5)) ................................0.8% 0.7% 0.6% 0.6% 0.5%(6)

__________________

(1)年均数据。

(2) 根据清关统计数据并以 CIF 法得出，即商品价格包括保险和运费。

(3)根据国际货币基金组织于 2010 年 12 月颁布的《国际收支平衡手册》第六版规定的标准计算得出。

(4)不包括韩国政府保证。有关韩国政府未决保证的信息，请见本章“债务-韩国政府外债和内债-韩

国政府保证”。

(5)以连锁至 2010 年价格计算。

(6)初步数据。

来源：韩国银行

（一）国内生产总值

下表列载韩国以当前市场价格及连锁至2010年价格计算的GDP组成，以及韩国

GDP的年度增长情况：

国内生产总值

2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年(1)占 2014 年

GDP 百分比(1)

（十亿韩元）

以当前市场价格计算的GDP

私有 ....................... 636,712.7 679,141.5 707,614.0 727,799.9 748,906.5 50.4

政府 ................................183,108.5 194,381.2 204,324.2 214,467.3 224,045.2 15.1

资本形成总额 ................................405,188.0 439,236.1 427,028.5 416,000.3 433,068.9 29.2

货物及服务出口 ................................625,308.8 742,936.0 776,062.4 770,114.8 752,061.8 50.6

减：货物及服务进

口 ................................(585,010.0) (723,013.8) (737,572.4) (698,936.9) (672,822.1) (45.3)

统计差异 ................................— — — — (182.4) (0.0)

57

2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年(1)占 2014 年

GDP 百分比(1)

GDP 支出 ................................1,265,308.0 1,332,681.0 1,377,456.7 1,429,445.4 1,485,078.0 100.0

来自世界其他地区

要素净收入 ................................1,271.9 7,848.8 14,138.8 10,199.0 11,515.4 0.8

国民总收入(2) ................................1,266,579.8 1,340,529.8 1,391,595.5 1,439,644.4 1,496,593.4 100.8

以连锁至 2010 年价格

计算的 GDP

私有 ................................636,712.7 655,181.1 667,781.2 680,349.5 692,594.0 48.6

政府 ................................183,108.5 187,158.2 193,473.5 199,783.4 205,417.7 14.4

资本形成总额 ................................405,188.0 419,282.7 409,639.9 409,153.8 429,714.9 30.1

货物及服务出口 ................................625,308.8 719,943.2 756,558.4 788,788.0 810,723.2 56.8

减：货物及服务进

口 ................................(585,010.0) (668,931.5) (685,009.4) (696,724.6) (711,437.3) (49.9)

统计差异 ................................— (740.9) (142.1) (172.8) 409.1 0.0

GDP 支出(3) ................................1,265,308.0 1,311,892.7 1,341,966.5 1,380,832.6 1,426,540.3 100.0

贸易方面来自世界

其他地区要素

净收入 ................................1,271.9 7,573.1 13,577.8 10,037.5 11,255.7 0.8

因贸易变化导致的

贸易收益或损

失 ................................ — (32,183.6) (33,075.1) (19,138.8) (13,984.6) (1.0)

国民总收入(4) ................................1,266,579.8 1,287,282.2 1,322,449.9 1,371,733.1 1,423,790.2 99.8

以当前价格计算较上年

增/(减)百分比 ................................9.9 5.3 3.4 3.8 3.9

以连锁至 2010 年价格计

算较上年增/(减)百分

比 ................................................................6.5 3.7 2.3 2.9 3.3

__________________

(1)初步数据。

(2) GDP 加上来自世界其他地区要素净收入等于韩国的国民生产总值。

(3)根据“连锁式”的 GDP 计算方法，GDP 各组成部分之和并不一定等于总 GDP。

(4)根据“连锁式”的国民总收入计算方法，国民总收入各组成部分之和并不一定等于国民总收入的总

值。

来源：韩国银行

下表列载以当前市场价格计算的韩国GDP按经济行业的分布情况：

国内生产总值按经济行业分类情况

（以当前市场价格计算）

2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年(1)占 2014 年 GDP

百分比(1)

（十亿韩元）

工业：

农业、林业和渔业 ................................28,297.4 30,454.0 30,775.1 30,437.2 31,710.3 2.1

采矿及制造业 ................................353,969.9 381,808.0 390,288.6 406,127.7 412,732.5 27.8

采矿及采石业 ................................2,199.3 2,287.0 2,278.5 2,471.0 2,518.3 0.2

制造业 ................................351,770.6 379,521.0 388,010.1 403,656.7 410,214.2 27.6

58

2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年(1)占 2014 年 GDP

百分比(1)

电力、燃气和水供

应业 ................................25,632.3 23,994.1 26,178.2 30,238.7 38,114.8 2.6

建筑业................................58,633.7 58,587.3 59,959.4 64,250.5 66,954.8 4.5

服务业： 678,590.8 715,112.9 744,253.9 772,184.1 804,774.1 54.2

批发与零售贸易、

餐饮及酒店业 ................................130,351.2 140,705.3 146,807.7 150,251.9 152,118.1 10.2

交通运输及仓储业 ................................44,539.1 42,458.7 43,570.7 46,772.0 50,190.1 3.4

金融保险业 ................................71,669.6 77,872.6 75,808.5 72,478.1 75,557.6 5.1

房地产及租赁业 ................................91,042.0 94,716.1 98,923.6 103,527.1 108,004.5 7.3

信息通讯业 ................................45,364.1 46,827.0 48,774.2 50,589.2 52,079.0 3.5

商业活动 ................................77,950.1 83,277.4 88,828.1 94,758.4 99,799.3 6.7

公共管理及国防 ................................78,885.9 83,290.8 88,654.6 93,776.3 98,279.6 6.6

教育业................................63,749.4 66,559.6 68,546.3 71,599.3 74,294.1 5.0

健康及社会工作 ................................43,925.1 46,656.1 50,031.3 52,851.5 57,178.3 3.9

文化及其他服务业 ................................31,114.5 32,749.4 34,309.0 35,580.3 37,273.5 2.5

扣除产品补贴后税收 ................................120,183.9 122,724.8 126,001.4 126,207.2 130,791.5 8.8

按当前市场价格计算 ................................1,265,308.0 1,332,681.0 1,377,456.7 1,429,445.4 1,485,078.0 100.0

来自世界其他地区要素

净收入................................ 1,271.9 7,848.8 14,138.8 10,199.0 11,515.4 0.8

按当前市场价格计算国

民总收入................................1,266,579.8 1,340,529.8 1,391,595.5 1,439,644.4 1,496,593.4 100.8_______________

(1) 初步数据。

来源：韩国银行

下表列载韩国的人均GDP：

人均国内生产总值

（以当前市场价格计算）

2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年(1)

人均 GDP（千元韩元） ................................ 25,608 26,772 27,547 28,464 29,452

人均 GDP（美元）................................................................22,147 24,160 24,445 25,993 27,964

平均汇率（1 美元兑换韩元） ................................1,156.3 1,108.1 1,126.9 1,095.0 1,053.2_______________(1) 初步数据。

来源：韩国银行

下表列载韩国人均国民总收入：

人均国民总收入

（以当前市场价格计算）

2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年(1)

59

2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年(1)

人均 GNI（千元韩元）................................ 25,634 26,929 27,829 28,667 29,680

人均 GNI（美元）................................................................22,170 24,302 24,696 26,179 28,180

平均汇率（1 美元兑换韩元） ................................1,156.3 1,108.1 1,126.9 1,095.0 1,053.2________________(1)初步数据。

来源：韩国银行

下表列载按连锁至2010年价格计算的韩国GDP按经济行业的分布情况：

国内生产总值按经济行业分类情况

（以连锁至 2010 年价格计算）

2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年(1)占 2014 年 GDP

百分比(1)

（十亿韩元）

工业：

农业、林业和渔业 ................................28,297.4 27,744.6 27,506.9 28,357.7 29,086.8 2.0

采矿及制造业 ................................353,969.9 376,958.3 385,853.1 399,773.1 415,513.0 29.1

采矿及采石业 ................................2,199.3 2,176.3 2,170.5 2,347.1 2,343.1 0.2

制造业 ................................351,770.6 374,782.0 383,682.6 397,426.0 413,169.9 29.0

电力、燃气和水供

应业 ................................25,632.3 25,687.4 26,710.3 26,629.2 27,220.5 1.9

建筑业................................58,633.7 55,432.2 54,430.5 56,044.1 56,369.4 4.0

服务业： ................................678,590.8 699,580.8 718,906.2 739,463.1 762,553.9 53.5

批发与零售贸易、

餐饮及酒店业 ................................130,351.2 137,058.1 141,698.2 145,620.3 149,258.4 10.5

交通运输及仓储业 ................................44,539.1 46,157.9 46,877.6 47,556.1 48,713.4 3.4

金融保险业 ................................71,669.6 72,741.3 75,547.3 78,583.9 83,067.2 5.8

房地产及租赁业 ................................91,042.0 93,383.7 93,182.9 93,999.5 95,726.9 6.7

信息通讯业 ................................45,364.1 47,931.6 50,199.3 52,773.2 54,432.7 3.8

商业活动 ................................77,950.1 80,913.7 83,352.8 87,244.6 90,794.2 6.4

公共管理及国防 ................................78,885.9 80,639.1 82,940.5 85,024.5 87,133.4 6.1

教育业................................63,749.4 63,806.6 64,386.6 64,773.0 65,211.2 4.6

健康及社会工作 ................................43,925.1 45,483.3 48,693.4 51,247.1 55,071.1 3.9

文化及其他服务业 ................................31,114.5 31,465.5 31,972.6 32,683.2 33,586.1 2.4

扣除产品补贴后税收 ................................120,183.9 126,489.5 128,708.4 130,627.4 136,207.0 9.5

以连锁至 2010 年价格计

算 GDP（2） ................................1,265,308.0 1,311,892.7 1,341,966.5 1,380,832.6 1,426,540.3 100.0

_________________

(1)初步数据。

(2)根据“连锁式”的 GDP 计算方法，GDP 各组成部分之和并不一定等于总 GDP。

来源：韩国银行

二、主要经济行业

（一）工业行业

60

下表列示韩国主要工业产品的生产指数，及其对工业总产出的相对贡献：

工业产出

（2010 年=100）

指数权重(1) 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年(2)

（十亿韩元）

全部工业................................................................10,000.0 100.0 106.0 107.4 108.2 108.2

采矿及制造业 ................................................................9,611.6 100.0 106.0 107.5 108.2 107.8

采矿业................................................................33.9 100.0 104.5 99.8 103.8 95.7

石油、原油及天然气 ................................ 8.7 100.0 91.6 90.2 86.2 71.1

金属矿石 ................................................................0.9 100.0 124.9 108.5 98.4 99.9

非金属矿产 ................................................................24.3 100.0 108.4 102.9 110.3 104.3

制造业................................................................9,577.7 100.0 106.0 107.5 108.2 108.3

食品制品 ................................................................434.4 100.0 101.9 103.4 103.7 104.7

饮料制品 ................................................................82.4 100.0 103.5 108.2 108.8 110.0

烟草制品 ................................................................43.2 100.0 101.6 105.6 96.5 103.9

纺织品 ................................................................160.6 100.0 101.5 99.1 97.6 95.8

穿着品、服装配饰及皮草 ................................145.2 100.0 100.6 97.9 93.6 88.1

皮革鞣制及敷制、箱包及鞋具 ................................42.1 100.0 101.1 98.2 111.5 109.8

木材及木制品（家具除外） ................................31.7 100.0 97.5 87.9 92.9 89.1

纸浆、纸及纸制品 ................................ 126.8 100.0 102.3 102.7 105.1 105.2

印刷及记录媒介的复制 ................................50.2 100.0 91.8 90.5 86.8 86.5

焦煤、无烟煤及褐煤燃料以及

石油精炼制品 ................................ 471.0 100.0 106.9 109.1 104.6 108.9

化学品及化学制品 ................................ 847.5 100.0 102.7 106.6 110.9 111.8

药品、医疗、药用化学品及植

物制品 ................................................................144.1 100.0 100.3 101.2 103.2 104.6

橡胶及塑料制品 ................................ 421.1 100.0 105.1 106.4 109.9 110.4

非金属矿物 ................................................................271.7 100.0 100.3 95.2 100.6 96.7

基本金属 ................................................................827.6 100.0 106.2 106.8 106.0 109.9

金属加工制品 ................................ 557.8 100.0 108.9 117.9 117.3 121.2

电器元件、计算机、无线电、

电视机及通讯设备 ................................1,794.3 100.0 107.1 109.7 113.6 111.5

医疗仪器、精密仪器、光学仪

器及钟表 ................................................................148.1 100.0 105.6 111.6 124.2 110.6

电子设备 ................................................................479.5 100.0 100.8 98.8 97.0 97.7

其他机械设备 ................................ 803.6 100.0 109.3 107.0 102.7 104.8

汽车、拖车及半挂拖车 ................................1,076.4 100.0 114.7 114.5 116.1 118.9

其他交通运输设施 ................................ 506.5 100.0 101.7 107.1 101.7 89.5

家具................................................................69.5 100.0 105.4 98.2 97.2 104.2

其他产品 ................................................................42.4 100.0 102.2 103.8 104.9 104.8

电力及燃气制造业 ................................ 388.4 100.0 104.5 106.4 106.8 107.6

总指数 ................................................................10,000.0 100.0 106.0 107.4 108.2 108.2

________________

(1) 指数权重根据 2010 年工业普查建立，反映了各行业分类平均年增值，以各分类占采矿业、制造

业以及电力及燃气制造业当年增值总额的百分比表示。

(2)初步数据。

来源：韩国银行、韩国国家统计办公室

（二）电力和天然气

61

以下表格显示韩国的能源消耗依赖于进口：

能源消耗对进口的依赖

总能源消耗 进口 进口依赖比率

(百万吨石油当量，比率除外)

2010 年 ................................................................................................263.8 254.6 96.52011 年 ................................................................................................276.6 266.8 96.42012 年 ................................................................................................278.7 267.6 96.02013 年 ................................................................................................280.3 268.1 95.72014(1)年 ................................................................................................281.9 269.5 95.6

________________

(1) 初步数据。

来源：韩国能源经济研究所，韩国国家统计局。

以下表格列明了韩国消费的主要能源来源，并表述为百万吨石油当量以及占总能

源消耗的百分比。

按来源划分的能源消耗

煤 石油 核能 其他 (1) 总计

数量 % 数量 % 数量 % 数量 % 数量 %

(百万吨石油当量，比率除外)

2010 年 .......................... 77.1 29.2 104.3 39.5 31.9 12.1 50.5 19.1 263.8 100.02011 年 .......................... 83.5 30.2 105.1 38.0 33.2 12.0 54.8 19.8 276.6 100.02012 年 .......................... 81.1 29.1 106.2 38.1 31.8 11.4 59.6 21.4 278.7 100.02013 年 .......................... 81.9 29.2 105.8 37.7 29.3 10.5 63.3 22.6 280.3 100.02014 年 .......................... 84.8 30.1 105.0 37.2 33.0 11.7 59.1 21.0 281.9 100.0

________________________

(1) 包括天然气、水能及可再生能源。

来源：韩国能源经济研究所、韩国银行。

（三）物价、工资及就业

以下表格显示了选定价格和工资指数及失业率：

生产价格

指数(1)

较上一年

增加(减少)

消费价格

指数 (1)

较上一年

增加(减少) 工资指数 (1) (2)

较上一年

增加(减少) 失业率 (1) (3)

(2010=100) (%) (2010=100) (%) (2010=100) (%) (%)2010 年 ................................100.0 3.8 100.0 3.0 100.0 (2.3) 3.72011 年 ................................106.7 6.7 104.0 4.0 100.3 0.3 3.42012 年 ................................107.5 0.7 106.3 2.2 109.1 8.8 3.22013 年 ................................105.7 (1.6) 107.7 1.3 116.4 6.7 3.12014 年 ................................105.2 (0.5) 109.0 1.3 123.1 5.8 3.5

________________________

（1）年平均数。

62

（2）制造业平均工资的名义工资指数。

（3）以占经济活动人口的百分比表示。

来源：韩国银行、韩国国家统计局。

以下表格显示了根据行业和性别分类的部分就业信息：

2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年

（除特殊说明外均为百分比）

劳动力（以千人计） ................................................................23,829 24,244 24,681 25,066 25,599按照行业分类劳动者

农业、林业和渔业 ................................................................6.6 6.4 6.2 6.1 5.7开采和制造业 ................................................................ 17.0 16.9 16.7 16.8 17.0社会分摊资本及服务业 ................................................................76.5 76.7 77.1 77.2 77.4

电力、运输、交通和金融业................................ 11.9 12.2 12.1 12.2 11.9商业、私人和公共服务及其它服务................................34.2 34.6 35.1 35.5 35.5建造业................................................................ 7.4 7.2 7.2 7.0 7.0批发和零售、酒店和餐饮业................................ 23.0 22.7 22.7 22.5 23.0

总计 ................................................................100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

按照性别分类劳动者:

男 ................................................................... 58.4 58.4 58.3 58.1 58.0女 ................................................................................................41.6 41.6 41.7 41.9 42.0

总计 ................................................................100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

消息来源：韩国银行

三、金融体系

（一）证券市场

下表列载于所述日期的韩国综合股票格数：

日期 韩国综合股价指数

2009 年 12 月 31 日...................................................................................... 1682.8

2010 年 1 月 29 日 .................................................................................... 1602.4

2010 年 2 月 26 日 .................................................................................... 1594.6

2010 年 3 月 31 日 .................................................................................... 1692.9

2010 年 4 月 30 日 .................................................................................... 1741.6

2010 年 5 月 31 日 .................................................................................... 1641.3

2010 年 6 月 30 日 .................................................................................... 1698.3

2010 年 7 月 30 日 .................................................................................... 1759.3

2010 年 8 月 31 日 .................................................................................... 1742.8

2010 年 9 月 30 日 .................................................................................... 1872.8

2010 年 10 月 29 日 .................................................................................. 1883.0

2010 年 11 月 30 日 .................................................................................. 1904.6

2010 年 12 月 31 日..................................................................................... 2051.0

63

2011 年 1 月 31 日 .................................................................................... 2069.7

2011 年 2 月 28 日 .................................................................................... 1939.3

2011 年 3 月 31 日 .................................................................................... 2106.7

2011 年 4 月 30 日 .................................................................................... 2192.4

2011 年 5 月 29 日 .................................................................................... 2142.5

2011 年 6 月 30 日 .................................................................................... 2100.7

2011 年 7 月 31 日 .................................................................................... 2133.2

2011 年 8 月 31 日 .................................................................................... 1880.1

2011 年 9 月 30 日 .................................................................................... 1769.7

2011 年 10 月 31 日 .................................................................................. 1909.0

2011 年 11 月 30 日 .................................................................................. 1847.5

2011 年 12 月 31 日...................................................................................... 1825.7

2012 年 1 月 31 日 .................................................................................... 1955.8

2012 年 2 月 29 日 .................................................................................... 2030.3

2012 年 3 月 31 日 .................................................................................... 2014.0

2012 年 4 月 30 日 .................................................................................... 1982.0

2012 年 5 月 31 日 .................................................................................... 1843.5

2012 年 6 月 29 日 .................................................................................... 1854.0

2012 年 7 月 31 日 .................................................................................... 1882.0

2012 年 8 月 31 日 .................................................................................... 1905.1

2012 年 9 月 28 日 .................................................................................... 1996.2

2012 年 10 月 31 日 .................................................................................. 1912.1

2012 年 11 月 30 日 .................................................................................. 1932.9

2012 年 12 月 31 日...................................................................................... 1997.1

2013 年 1 月 31 日 .................................................................................... 1961.9

2013 年 2 月 28 日 .................................................................................... 2026.5

2013 年 3 月 29 日 .................................................................................... 2004.9

2013 年 4 月 30 日 .................................................................................... 1964.0

2013 年 5 月 30 日 .................................................................................... 2001.1

2013 年 6 月 28 日 .................................................................................... 1863.3

2013 年 7 月 31 日 .................................................................................... 1914.0

2013 年 8 月 30 日 .................................................................................... 1926.4

2013 年 9 月 30 日 .................................................................................... 1997.0

2013 年 10 月 31 日 .................................................................................. 2030.1

2013 年 11 月 29 日 .................................................................................. 2044.9

2013 年 12 月 31 日...................................................................................... 2011.3

2014 年 1 月 29 日 .................................................................................... 1941.2

2014 年 2 月 28 日 .................................................................................... 1980.0

2014 年 3 月 31 日 .................................................................................... 1985.6

2014 年 4 月 30 日 .................................................................................... 1961.8

2014 年 5 月 30 日 .................................................................................... 1995.0

2014 年 6 月 30 日 .................................................................................... 2002.2

2014 年 7 月 31 日 .................................................................................... 2076.1

2014 年 8 月 29 日 .................................................................................... 2068.5

2014 年 9 月 30 日 .................................................................................... 2020.1

2014 年 10 月 31 日 .................................................................................. 1964.4

2014 年 11 月 28 日 .................................................................................. 1980.8

2014 年 12 月 30 日..................................................................................... 1915.6

64

2015 年 1 月 30 日 .................................................................................... 1949.3

2015 年 2 月 27 日 .................................................................................... 1985.8

2015 年 3 月 31 日 .................................................................................... 2041.0

2015 年 4 月 30 日 .................................................................................... 2127.2

2015 年 5 月 29 日 .................................................................................... 2114.8

2015 年 6 月 30 日 .................................................................................... 2074.2

2015 年 7 月 31 日 .................................................................................... 2030.2

2015 年 8 月 31 日 .................................................................................... 1941.5

2015 年 9 月 30 日 .................................................................................... 1962.8

2015 年 10 月 30 日 .................................................................................. 2029.5

四、货币政策

（一）货币供应量

下表列载韩国的货币供应量：

于 12 月 31 日2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年

（十亿韩元）

货币供应量(M1)(1) ...... 427,791.6 442,077.5 470,010.6 515,643.4 585,822.6

准货币(2) ...................... 1,232,738.4

1,309,380.9

1,365,631.0

1,405,151.6

1,491,411.4

货币供应量(M2)(3) ...... 1,660,530.0

1,751,458.4

1,835,641.6

1,920,795.0

2,077,234.0

较上年增长率.............. 6.0% 5.5% 4.8% 4.6% 8.1%

________________(1) 包括流通中的货币，以及金融机构吸收的活期存款及即时取款储蓄。

(2) 包括定期存款及分期储蓄存款、市场化工具、收益型分红工具以及金融债券。不包括期限超过

两年的金融工具。

(3) 货币供应量（M2）等于货币供应量（M1）与准货币之和。

来源：韩国银行

（二）外汇

下表列载于所示日期，由首尔货币经纪服务有限公司发布的韩元对美元汇率（以

一美元可兑换的韩币表示）：

韩元/美元汇率

2009 年 12 月 31 日 ......................................................................... 1167.6

2010 年 1 月 29 日......................................................................... 1156.5

2010 年 2 月 26 日......................................................................... 1158.4

2010 年 3 月 31 日......................................................................... 1130.8

2010 年 4 月 30 日......................................................................... 1115.5

2010 年 5 月 31 日......................................................................... 1200.2

2010 年 6 月 30 日......................................................................... 1210.3

2010 年 7 月 30 日......................................................................... 1187.2

65

2010 年 8 月 31 日......................................................................... 1189.1

2010 年 9 月 30 日......................................................................... 1142.0

2010 年 10 月 29 日....................................................................... 1126.6

2010 年 11 月 30 日....................................................................... 1157.3

2010 年 12 月 31 日 ......................................................................... 1138.9

2011 年 1 月 31 日......................................................................... 1114.3

2011 年 2 月 28 日......................................................................... 1127.9

2011 年 3 月 31 日......................................................................... 1107.2

2011 年 4 月 30 日......................................................................... 1072.3

2011 年 5 月 31 日......................................................................... 1080.6

2011 年 6 月 30 日......................................................................... 1078.1

2011 年 7 月 30 日......................................................................... 1052.6

2011 年 8 月 31 日......................................................................... 1071.7

2011 年 9 月 30 日......................................................................... 1179.5

2011 年 10 月 31 日....................................................................... 1104.9

2011 年 11 月 30 日....................................................................... 1150.3

2011 年 12 月 31 日 ......................................................................... 1153.3

2012 年 1 月 31 日......................................................................... 1125.0

2012 年 2 月 29 日......................................................................... 1126.5

2012 年 3 月 31 日......................................................................... 1137.8

2012 年 4 月 30 日......................................................................... 1134.2

2012 年 5 月 31 日......................................................................... 1177.8

2012 年 6 月 29 日......................................................................... 1153.8

2012 年 7 月 31 日......................................................................... 1136.2

2012 年 8 月 31 日......................................................................... 1134.6

2012 年 9 月 28 日......................................................................... 1118.6

2012 年 10 月 31 日....................................................................... 1094.1

2012 年 11 月 30 日....................................................................... 1084.7

2012 年 12 月 31 日 ......................................................................... 1071.1

2013 年 1 月 31 日......................................................................... 1082.7

2013 年 2 月 28 日......................................................................... 1085.4

2013 年 3 月 29 日......................................................................... 1112.1

2013 年 4 月 30 日......................................................................... 1108.1

2013 年 5 月 30 日......................................................................... 1128.3

2013 年 6 月 28 日......................................................................... 1149.7

2013 年 7 月 31 日......................................................................... 1113.6

2013 年 8 月 31 日......................................................................... 1110.9

2013 年 9 月 30 日......................................................................... 1075.6

2013 年 10 月 31 日....................................................................... 1061.4

2013 年 11 月 29 日....................................................................... 1062.1

2013 年 12 月 31 日 ......................................................................... 1055.3

2014 年 1 月 29 日......................................................................... 1079.2

2014 年 2 月 28 日......................................................................... 1067.7

2014 年 3 月 31 日......................................................................... 1068.8

66

2014 年 4 月 30 日......................................................................... 1031.7

2014 年 5 月 30 日......................................................................... 1021.6

2014 年 6 月 30 日......................................................................... 1014.4

2014 年 7 月 31 日......................................................................... 1024.3

2014 年 8 月 29 日......................................................................... 1013.6

2014 年 9 月 30 日......................................................................... 1059.6

2014 年 10 月 31 日....................................................................... 1054.0

2014 年 11 月 28 日....................................................................... 1101.1

2014 年 12 月 31 日 ......................................................................... 1099.2

2015 年 1 月 30 日......................................................................... 1090.8

2015 年 2 月 27 日......................................................................... 1099.2

2015 年 3 月 31 日......................................................................... 1105.0

2015 年 4 月 30 日......................................................................... 1068.1

2015 年 5 月 29 日......................................................................... 1108.0

2015 年 6 月 30 日......................................................................... 1124.1

2015 年 7 月 31 日......................................................................... 1166.3

2015 年 8 月 31 日......................................................................... 1176.3

2015 年 9 月 30 日......................................................................... 1194.5

2015 年 10 月 30 日....................................................................... 1142.3

五、收支平衡与对外贸易

（一）收支平衡

如下表格列载若干与韩国国际收支相关的信息：

收支平衡(1)

2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年(4)

（百万美元）

分类

经常性项目账户.............. 28,850.4 18,655.8 50,835.0 81,148.2 89,220.1

货物 ............................. 47,915.4 29,089.9 49,406.0 82,781.0 92,687.6

出口(2) ..................... 463,769.6 587,099.7 603,509.2 618,156.9 621,298.9

进口(2) ..................... 415,854.2 558,009.8 554,103.2 535,375.9 528,611.3

服务 ............................. (14,238.4) (12,279.1) (5,213.6) (6,499.2) (8,163.4)

收入 ............................. 489.9 6,560.6 12,116.7 9,055.7 10,197.7

经常项目转移 ............. (5,316.5) (4,715.6) (5,474.1) (4,189.3) (5,501.8)

资本和金融账户.............. (23,253.2) (24,427.8) (51,624.1) (80,131.6) (90,392.3)

资本账户 ..................... (63.2) (112.0) (41.7) (27.0) (9.0)

金融账户(3) .................. (23,190.0) (24,315.8) (51,582.4) (80,104.6) (90,383.3)

净误差和遗漏.................. (5,597.2) 5,772.0 789.1 (1,016.6) 1,172.2

____________(1) 数据根据国际货币基金组织于 2010 年 12 月公布、韩国政府于 2013 年 12 月实施的《收支平衡

手册》第六版编制。

67

(2) 该项目自贸易统计数据得出，以 FOB 法得出，即保险及运费未计入。

(3) 包括自国际货币基金组织借款、银团贷款及短期借款。

(4) 初步数据。

来源：韩国银行

（二）外国直接投资

下表列载所示期间内外国直接在韩投资的相关信息：

外国直接投资

2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年

（十亿美元）

已签约并报告的投资..................

绿地投资项目(1)...................... 11.1 11.7 12.5 9.6 11.0

合并和收购............................. 2.0 2.0 3.8 5.0 8.0

总计 .................................... 13.1 13.7 16.3 14.5 19.0

实际投资...................................... 5.4 6.6 10.7 9.8 11.8

____________(1)包括建设新工厂及运营设施。

来源：贸易、工业和能源部

下表列载所示期间内外国直接投资来源按地区和国家分布的相关信息：

来自于区域和国家的外国直接投资

2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年

（十亿美元）

北美

美国......................................... 2.0 2.4 3.7 3.5 3.6

其他国家................................. 0.7 1.3 0.7 1.1 1.4

小计.................................... 2.7 3.7 4.4 4.6 5.0

亚洲

日本......................................... 2.1 2.3 4.5 2.7 2.5

香港......................................... 0.1 0.6 1.7 1.0 1.1

新加坡..................................... 0.8 0.6 1.4 0.4 1.7

中国......................................... 0.4 0.7 0.7 0.5 1.2

其他国家................................. 3.5 0.2 0.5 0.4 0.3

小计.................................... 6.9 4.4 8.8 5.0 6.8

欧盟

英格兰..................................... 0.6 0.9 0.4 0.1 0.4

荷兰......................................... 1.2 1.0 0.6 0.6 2.4

德国......................................... 0.3 1.5 0.4 0.4 0.2

法国......................................... 0.2 0.2 0.2 0.5 0.2

卢森堡........................... 0.1 0.1 0.2 0.7 1.9

68

2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年

其他国家....................... 0.9 1.7 1.2 2.6 1.6

小计........................... 3.3 5.4 3.0 4.9 6.7

其他国家和地区................ 0.2 0.2 0.1 0.0 0.5

总计............................... 13.1 13.7 16.3 14.5 19.0

来源：贸易，工业和能源部

（三）贸易收支

下表简述了韩国在以下年份的贸易收支情况：

贸易收支

出口(1)

占 GDP

比例(2)

出口(3)

占 GDP

比例 (3) 贸易差额

出口额与

进口额

比例

（十亿美元，百分比除外）2010 年 ................................................................466.4 42.6% 425.2 38.9% 41.2 109.6

2011 年 ................................................................555.2 46.9% 524.4 44.3% 30.8 105.8

2012 年 ................................................................547.9 46.0% 519.6 43.6% 28.3 105.4

2013 年 ................................................................559.6 44.4% 515.6 40.9% 44.0 108.5

2014(4)年 ................................................................572.7 44.1% 525.5 40.5% 47.2 109.0

________________________

(1) 数据来源于海关到岸价格（C.I.F.）清关数据，因此该等商品价格包括保险和运输费用。

(2) 连锁至 2010 年价格。

(3) 数据来源于海关到岸价格（C.I.F.）清关数据，因此该等商品价格包括保险和运输费用。

(4) 初步数据。

来源：韩国银行；韩国海关

下表反映了韩国按商品种类归纳的进口和出口信息：

按主要商品种类归纳的出口信息（到岸价格）(1)

2010 年

占 2010

年总比 2011 年

占 2011

年总比 2012 年

占 2012

年总比 2013 年

占 2013

年总比 2014 年(1)

占 2014 年

总比(2)

（十亿美元，除百分比以外）

食品和生活消费品 ................................5.3 1.2 6.5 1.2 6.8 1.2 6.7 1.1 7.0 1.2

未加工材料和燃料 ................................38.5 8.3 61.7 11.1 65.4 11.9 61.2 10.9 59.2 10.3

石油及其衍生品................................31.9 6.8 52.0 9.4 56.6 10.3 53.2 9.5 51.2 8.9

其他 ................................................................6.6 1.4 9.7 1.7 8.8 1.6 8.0 1.4 8.0 1.4

轻工业产品 ................................32.7 7.0 38.9 7.0 40.5 7.4 39.0 6.9 38.6 6.7

重工业产品和化工

制品................................................................389.9 83.6 448.0 80.7 435.2 79.3 452.8 77.8 467.9 81.7

电子和电子产品................................154.2 33.1 156.9 28.3 156.0 28.5 171.2 30.6 174.4 30.5

化学和化学产品................................47.5 10.2 59.1 10.6 59.6 10.9 64.4 11.5 65.6 11.5

金属制品 ................................37.7 8.1 48.6 8.8 47.2 8.6 43.6 7.8 47.5 8.3

机器和精密设备................................44.0 9.4 54.5 9.8 55.7 10.2 55.3 9.9 57.9 10.1

运输设备 ................................103.4 22.2 124.7 22.5 112.1 20.5 113.1 20.2 116.5 20.3

客车 ................................ 31.8 6.8 40.9 7.4 42.4 7.7 44.3 7.9 44.8 7.8

海船和船 ................................47.1 10.1 54.6 9.8 38.2 7.0 36.2 6.5 38.7 6.8

69

2010 年

占 2010

年总比 2011 年

占 2011

年总比 2012 年

占 2012

年总比 2013 年

占 2013

年总比 2014 年(1)

占 2014 年

总比(2)

（十亿美元，除百分比以外）

其他 ................................................................3.1 0.7 4.2 0.8 4.6 0.8 5.2 0.9 6.0 1.0

总计................................................................466.4 100.0 555.2 100.0 547.9 100.0 559.6 100.0 572.7 100.0

________________________

(1) 数据来源于海关到岸价格（C.I.F.）清关数据，因此该等商品价格包括保险和运输费用。

(2) 初步数据。

来源：韩国银行；韩国海关

按主要商品种类归纳的进口信息（到岸价格）(1)

2010 年

占 2010

年总比 2011 年

占 2014

年总比 2012 年

占 2012

年总比 2013 年

占 2013

年总比 2014 年(1)

占 2014 年

总比(2)

（十亿美元，百分比除外）

工业材料和燃料 ................................247.2 58.1 324.8 61.9 325.1 62.6 313.8 60.9 311.2 59.2

原油................................ 68.7 16.2 100.8 19.2 108.3 20.8 99.4 19.3 94.9 18.1

矿物................................ 21.4 5.0 31.1 5.9 28.3 5.4 24.7 4.8 24.6 4.7

化学品................................ 37.7 8.9 44.2 8.4 43.8 8.4 43.2 8.4 43.9 8.4

铁和钢铁制品................................27.3 6.4 30.4 5.8 26.4 5.1 24.6 4.8 27.0 5.1

有色金属................................12.6 3.0 15.1 2.9 12.6 2.4 12.5 2.4 12.8 2.4

其他................................79.5 18.7 103.2 19.7 105.7 20.3 109.4 21.2 108.0 20.5

生产资料 ................................135.7 31.9 146.5 27.9 140.3 27.0 144.2 28.0 149.0 28.3

机器和精密设备 ................................47.7 11.2 50.5 9.6 49.8 9.6 50.1 9.7 50.8 9.7

电子和电子仪器 ................................73.3 17.2 80.1 15.3 76.3 14.7 80.9 15.7 84.5 16.1

运输设备................................12.9 3.0 13.9 2.7 12.1 2.3 11.3 2.2 11.6 2.2

其他................................ 1.8 0.4 2.0 0.4 2.1 0.4 1.9 0.4 2.1 0.4

生活消费品 ................................42.3 9.9 53.1 10.1 54.2 10.4 58.2 11.3 65.3 12.4

谷类................................ 5.9 1.4 7.5 1.4 7.9 1.5 8.5 1.6 7.9 1.5

直接消费品................................11.0 2.6 15.0 2.9 14.3 2.8 14.5 2.8 16.7 3.2

耐用消费品................................16.2 3.8 18.6 3.5 19.4 3.7 21.0 4.1 24.7 4.7

易耗消费品................................9.2 2.2 12.1 2.3 12.6 2.4 14.3 2.8 16.0 3.0

总计 ................................................................425.2 100.0 524.4 100.0 519.6 100.0 515.6 100.0 525.5 100.0

________________________

(1) 数据来源于海关到岸价格（C.I.F.）清关数据，因此该等商品价格包括保险和运输费用。

(2) 初步数据。

来源：韩国银行；韩国海关

下表反映了韩国的出口贸易伙伴：

出口

2010 年

占 2010

年总比 2011 年

占 2011

年总比 2012 年

占 2012

年总比 2013 年

占 2013

年总比 2014 年(1)

占 2014

年总比(2)

（十亿美元，百分比除外）

中国................................116,837.8 25.1 134,185.0 24.2 134,322.6 24.5 145,869.5 26.1 145,287.7 25.4

美国................................49,816.1 10.7 56,207.7 10.1 58,524.6 10.7 62,052.5 11.1 70,284.9 12.3

日本................................28,176.3 6.0 39,679.7 7.1 38,796.1 7.1 34,662.3 6.2 32,183.8 5.6

香港................................25,294.3 5.4 30,968.4 5.6 32,606.2 6.0 27,756.3 5.0 27,256.4 4.8

新加坡................................15,244.2 3.3 20,839.0 3.8 22,887.9 4.2 22,289.0 4.0 23,749.9 4.1

越南................................9,652.1 2.1 13,464.9 2.4 15,946.0 2.9 21,087.6 3.8 22,351.7 3.9

70

2010 年

占 2010

年总比 2011 年

占 2011

年总比 2012 年

占 2012

年总比 2013 年

占 2013

年总比 2014 年(1)

占 2014

年总比(2)

台湾................................14,830.5 3.2 18,206.0 3.3 14,814.9 2.7 15,699.1 2.8 15,077.4 2.6

印度................................11,434.6 2.5 12,654.1 2.3 11,922.0 2.2 11,375.8 2.0 12,782.5 2.2

印度尼西亚................................8,897.3 1.9 13,564.5 2.4 13,955.0 2.5 11,568.2 2.1 11,360.7 2.0

墨西哥................................8,845.5 1.9 9,729.1 1.8 9,042.4 1.7 9,727.4 1.7 10,846.0 1.9

加拿大................................6,641.6 1.4 8,163.8 1.5 9,250.5 1.7 9,563.1 1.7 10,282.5 1.8

俄罗斯................................7,759.8 1.7 10,304.9 1.9 11,097.1 2.0 11,149.1 2.0 10,129.2 1.8

德国................................10,702.2 2.3 9,500.9 1.7 7,509.7 1.4 7,907.9 1.4 7,570.9 1.3

其他（2） ................................152,251.5 32.6 177,745.7 32.0 167,194.8 30.5 168,924.6 30.2 173,501.0 30.3

总计................................466,383.8 100.0 555,213.7 100.0 547,869.

8100.0 559,632.

4100.0 572,664.

6100.0

________________________

(1) 初步数据。

(2) 包括超过 200 个国家和地区。

来源：韩国银行；韩国海关

下表反映了韩国的进口贸易伙伴：

进口

2010 年

占 2010

年总比 2011 年

占 2011

年总比 2012 年

占 2012

年总比 2013 年

占 2013

年总比 2014 年(1)

占 2014

年总比(1)

（十亿美元，除百分比以外）

中国................................71,573.6 16.8 86,432.2 16.5 80,784.6 15.5 83,052.9 16.1 90,082.2 17.1

日本................................64,296.1 15.1 68,320.2 13.0 64,363.1 12.4 60,029.4 11.6 53,768.3 10.2

美国................................40,402.7 9.5 44,569.0 8.5 43,341.0 8.3 41,511.9 8.1 45,283.3 8.6

沙特阿拉伯................................26,820.0 6.3 36,972.6 7.1 39,707.1 7.6 37,665.2 7.3 36,694.5 7.0

卡塔尔................................11,915.5 2.8 20,749.4 4.0 25,504.7 4.9 25,873.8 5.0 25,723.1 4.9

澳大利亚................................20,456.2 4.8 26,316.3 5.0 22,987.9 4.4 20,784.6 4.0 20,413.0 3.9

德国................................14,304.9 3.4 16,962.6 3.2 17,645.4 3.4 19,336.0 3.8 21,298.8 4.0

科威特................................10,850.1 2.6 16,959.6 3.2 18,297.1 3.5 18,725.1 3.6 16,892.0 3.2

台湾................................13,647.1 3.2 14,693.6 2.8 14,012.0 2.7 14,632.6 2.8 15,689.8 3.0

阿拉伯联合

酋长国................................

12,170.1 2.9 14,759.4 2.8 15,115.3 2.9 18,122.9 3.5 16,194.3 3.1印度尼西亚

................................13,985.8 3.3 17,216.4 3.3 15,676.3 3.0 13,190.0 2.6 12,266.3 2.3

马来西亚................................9,531.0 2.2 10,467.8 2.0 9,796.4 1.9 11,095.8 2.2 11,097.9 2.1

其他（2）................................115,259.1 27.1 149,994.0 28.6 152,353.6 29.3 151,565.3 29.4 160,111.0 30.5

总计 425,212.2 100.0 524,413.1 100.0 519,584.5 100.0 515,585.5 100.0 525,514.5 100.0

________________________

（1）初步数据。

（2）包括超过 200 个国家和地区。

来源：韩国银行；韩国海关

（四）外汇储备

下表反映了韩国官方外汇储备总计情况：

官方外汇储备总计

71

12 月 31 日

2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年

(百万美元)

黄金（1） ..................... $79.6 $2,166.6 $3,761.4 $4,794.5 $4,794.7

外汇（2） ................................................................................................286,926.4 298,232.9 316,897.7 335,647.5 353,600.5

黄金和外汇总计................................................................287,006.0 300,399.5 320,659.1 340,442.0 358,395.2

在国际货币基金组织的储备头寸 ................................1,024.7 2,556.2 2,783.6 2,527.7 1,917.1

特别提款权 ................................................................ 3,539.9 3,446.7 3,525.6 3,489.9 3,280.5

官方外汇储备总计................................................................$291,570.7 $306,402.5 $326,968.4 $346,459.6 $363,592.7

________________________

(1) 在此，韩国国内储存的黄金每盎司价值 42.22 美元（31.1035 克），国外储存按照购买价格计算。

(2) 超过 95%的韩国外汇储备是由可兑换外币组成。

来源：韩国银行；国际货币基金组织

六、政府财政

下表反映韩国政府合并收入和支出情况：

中央政府合并收入和支出

实际 预算

2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2013 年 2014 年 2015 年

(十亿韩元)

总计收入................ 270,923 292,323 311,456 314,438 320,895 326,910 338,867 351,139

当期收入 ................................268,540 289,797 307,754 311,136 318,185 321,898 334,653 346,636

总计税收收

入 ................................213,319 231,273 246,918 248,046 255,313 256,765 268,415 276,583

所得税和

资本利得

税................................74,730 87,161 91,699 91,674 95,976 95,742 100,400 103,378

社会保险

税................................35,601 38,892 43,904 46,140 49,793 46,367 51,962 55,441

财产税................................7,772 8,713 8,832 8,591 9,054 10,367 9,754 10,134

商品服务

税................................71,035 71,519 77,811 77,642 79,055 78,498 80,924 83,272

国际贸易

税................................10,666 10,990 9,816 10,562 8,721 10,269 10,551 9,882

其他税................................13,514 13,998 14,857 13,438 12,715 15,522 14,824 14,477

非税收收入 ................................55,221 58,524 60,836 63,089 62,872 65,133 66,238 70,053

部门企业

销售和财

产收入营

业盈余................................23,173 24,675 25,242 24,591 23,112 25,282 23,999 23,816

管理费和

非工业销

售................................6,345 6,973 7,364 8,537 7,997 8,130 8,437 10,403

罚款................................15,730 17,180 17,488 18,164 19,556 19,822 20,769 21,962

政府退休 7,213 7,303 8,134 8,776 9,915 9,067 10,034 10,458

72

实际 预算

2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2013 年 2014 年 2015 年

职工基金

收入................................

非金融公

共企业当

期收入................................2,760 2,393 2,608 3,021 2,292 2,254 2,999 3,415

资本收益 ................................2,383 2,527 3,702 3,302 2,710 5,012 4,214 4,502

总计支出和放款净

额 ................................ 254,231 273,694 292,977 300,238 312,394 315,116 325,378 344,174

总计支出 ................................251,146 269,768 286,921 302,036 311,507 311,231 320,075 335,397

当期支出 ................................216,937 235,458 252,620 268,019 280,466 275,757 287,226 300,963

商品和服

务支出................................49,821 52,989 55,384 57,769 59,616 63,675 64,470 68,865

利息支付................................13,387 14,566 14,239 13,386 14,057 13,660 14,439 14,293

补贴金和

其他当期

补贴................................151,030 165,233 179,433 193,451 203,649 195,048 204,638 214,125

非金融公

共企业的

当期支出................................2,699 2,670 3,564 3,414 3,143 3,373 3,679 3,681

资本支出 ................................34,209 34,310 34,301 34,017 31,041 35,474 32,850 34,433

放款净额................................3,084 3,926 6,056 (1,798)) 888 3,885 5,303 8,778

来源：韩国企划财政部；韩国银行；韩国国家统计局

七、债务

（一）韩国政府外债和内债

下列表格以货币或美元等价的形式列出韩国政府截至 2014 年 12 月 31 日预计未偿

还直接外债情况：

韩国政府直接外债

原币金额 美元等价金

额(1)

（百万）

美元………………………………………………………………… 美元 4,443.7 美元 4,443.7

日元………………………………………………………………… 日元 461.7 3.9

欧元………………………………………………………………… 欧元 1,625.1 1,976.0

总计…………………………………………………………… 美元 6,423.6

_____________________

(1) 以美元外其他形式货币计价的金额系以首尔货币经纪服务公司于 2014 年 12 月 31 日公布生效

的套汇汇率而转换为美元对应金额。

73

下列表格总结了所列年度截至该年度 12 月 31 日的韩国未偿还直接内债：

韩国政府直接内债

（十亿韩元）

2010 年…………………………………………………………………………………… 360,804.5

2011 年…………………………………………………………………………………… 390,249.4

2012 年…………………………………………………………………………………… 414,213.5

2013 年…………………………………………………………………………………… 453,674.0

2014 年…………………………………………………………………………………… 493,584.9

下列表格列出韩国政府为其他方债务提供的所有担保：

韩国政府担保

12 月 31 日

2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年

（十亿韩元）

对内………………………………… 33,291.7 33,799.1 32,783.6 32,978.5 29,158.4

对外(1) ……………………………... 1,508.3 1,258.6 — — —

总计…………………………… 34,800.0 35,057.7 32,783.6 32,978.5 29,158.4

_____________________

(1) 以每年 12 月 31 日有效的、外汇银行对客户的电汇销售汇率或者市场平均汇率转换为韩元。

关于包括担保在内的韩国未偿还债务的更多信息，请参见本章“表格和补充信息”

部分。

（二）对外负债

下列表格列出基于国际货币基金组织于 2010 年 12 月颁布、韩国政府于 2013 年 12

月实施的《国际收支平衡手册》第六版规定的标准计算出的韩国外部负债相关信息。

根据《国际收支平衡手册》第六版，船舶建造相关的预付款不属于外债范畴。

12 月 31 日

2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年

（十亿美元）

长期债务............................................................ 219.5 260.3 281.0 311.7 310.1

一般政府..................................................... 50.5 59.8 60.8 63.0 65.2

货币监管机构.............................................. 18.4 14.2 21.2 29.2 25.9

银行............................................................ 71.0 93.4 97.8 102.2 104.1

其他部门..................................................... 79.6 92.9 101.2 117.4 114.9

短期债务............................................................ 136.5 139.8 128.0 111.8 115.3

一般政府..................................................... 0.2 0.5 0.0 0.0 0.0

货币监管机构.............................................. 10.3 8.9 14.9 10.8 12.2

银行............................................................ 101.9 102.9 85.4 77.9 81.9

74

其他部门..................................................... 24.0 27.5 27.7 23.0 21.2

对外负债总计 ........................................ 355.9 400.0 408.9 423.5 425.4

八、表格和补充信息

（一）韩国政府外债

1、韩国政府的外部债券

序列 发行日 到期日利率(%) 币种 初始本金

截至 2014 年 12 月 31 日

的未偿还本金

2005-001.... 2005.11.02 2025.11.03 5.625 美元 400,000,000 400,000,000

2005-002.... 2005.11.02 2015.11.02 3.625 欧元 500,000,000 500,000,000

2006-001.... 2006.12.07 2016.12.07 5.125 美元 500,000,000 500,000,000

2006-002.... 2006.12.07 2021.12.07 4.25 欧元 375,000,000 375,000,000

2009-002.... 2009.04.16 2019.04.16 7.125 美元 1,500,000,000 1,500,000,000

2013-001.... 2013.09.11 2023.09.11 3.875 美元 1,000,000,000 1,000,000,000

2014-001.... 2014.06.10 2044.06.10 4.125 美元 1,000,000,000 1,000,000,000

2014-002.... 2014.06.10 2024.06.10 2.125 欧元 750,000,000 750,000,000

外部债券总计（原本货币） .................................................................... 4,400,000,000 美元

1,625,000,000 欧元

外债总计（韩元等值）(1) ........................................................................ 7,008,325,000,000 韩元

_____________________

（1）美元金额以首尔货币经纪服务公司于 2014 年 12 月 31 日公布生效的市场平均汇率（1 美元兑

换 1,099.2 韩元）转换为对应韩元金额。欧元金额以首尔货币经纪服务公司于 2014 年 12 月 31 日公布生

效的市场平均汇率（1 欧元兑换 1,336.52 韩元）转换为对应韩元金额。

2、韩国政府的外部借款

（1）美元借款

借款日期

初始期限

（年）

利率

（%）

初始本金

（美元）

截至 2014 年 12 月 31 日

的未偿还本金（美元）

1973.04.12 ................................. 42 3 96,300,000 3,008,5661973.04.12 ................................. 43 3 5,300,000 330,4171974.09.11 ................................. 41 3 25,700,000 636,4501975.09.13 ................................. 41 3 5,000,000 327,6481975.09.13 ................................. 41 3 5,000,000 327,2891975.09.13 ................................. 41 3 5,000,000 480,0861976.02.18 ................................. 40 3 11,900,000 798,2331976.02.18 ................................. 40 3 27,900,000 1,547,9941976.02.18 ................................. 40 3 23,400,000 2,498,2711976.02.18 ................................. 40 3 90,800,000 5,509,6921977.07.21 ................................. 41 3 59,500,000 7,174,6901977.07.21 ................................. 40 3 43,800,000 3,972,3661979.06.07 ................................. 30 3 40,000,000 6,045,7101980.01.25 ................................. 40 3 30,000,000 5,441,2941981.05.18 ................................. 40 3 27,000,000 5,593,152

借款小计（原本货币） ................................................................................... 43,691,857 美元

借款小计（韩元等值）.......................................................................... 48,026,088,800 韩元

75

____________________

(1) 美元金额以首尔货币经纪服务公司于 2014 年 12 月 31 日公布生效的市场平均汇率（1 美元

兑换 1,099.2 韩元）转换为对应韩元金额。

（2）欧元借款

借款日期

初始期限

（年）

利率

（%）

初始本金

（欧元）

截至 2014 年 12 月 31 日

的未偿还本金（欧元）

1985.03.27…………………….. 30 2.2 6,000,000 73,170

原币借款额小计……………………………………………………….. 欧元 73,170

等价韩元借款额小计(1)………………………………………………... 韩元 97,792,910

____________________

(1) 欧元金额以首尔货币经纪服务公司于 2014 年 12 月 31 日公布生效的市场平均汇率（1 欧元兑换

1,336.52 韩元）转换为对应韩元金额。

（3）日元借款

借款日期

初始期限

（年）

利率

（%）

初始本金

（日元）

截至 2014 年 12 月 31 日

的未偿还本金（日元）

1990.10.31…………………. 25 4 4,320,000,000 225,322,0001990.10.31…………………. 25 4 5,414,000,000 119,748,0001990.10.31…………………. 25 4 2,160,000,000 116,678,000

原币借款额小计……………………………………………………….. 日元 461,748,000

等价韩元借款额小计(1)………………………………………………... 韩元 4,248,728,050

等价韩元外部借款总计………………………………………….................. 韩元 52,372,609,760

____________________

(1) 日元金额以首尔货币经纪服务公司于 2014 年 12 月 31 日公布生效的市场平均汇率（100 日元兑

换 929.14 韩元）转换为对应韩元金额。

（二）韩国政府的外部担保债务

无。

（三）外部债务还款计划

下表说明了韩国政府截止 2014 年 12 月 31 日未偿还外部债务的主要还款计划：

76

外部债务主要偿还计划

12 月 31 日或之前到期

外币外部债务面额 (1) 2015 2016 2017 2018 2019 其后(2)

（十亿韩元）

USD 美元................................W 4 W 563 W 4 W 8 W1,649 W2,657

EUR 欧元................................668 – – – – 1,504

JPY 日元................................4 – – – – –

合计等价韩元 ................................W677 W563 W4 W 8 W1,649 W 4,160

______________

(1) 以外币计的债券和借款已经按照首尔货币经纪服务公司 2014 年 12 月 31 日公布的韩元平

均市场汇率计算为韩元。

(2) 包括原到期已展期的债务。

（四）韩国政府内债

名称 利率区间 发行年限 初始到期年限

截至 2014 年

12 月 31 日的未

偿还本金

（%） (十亿韩元)

1.债券

为国债管理基金发行的

有息国债……...……….1.125-5.75 2005-2014 2015-2044 438,254.8

为一期国家住房发行的

有息国债……...………. 2.0-3.0 2004-2014 2009-2019 49,566.8

为二期国家住房发行的

有息国债……...………. 0.0-3.0 1990-2012 2010-2030 2,620.6

为三期国家住房发行的

有息国债……...………. 0 2005 2015 594.2

为国际组织投入发行的

无息国债……...………. — 1967-1985 — 11.3

总债券………....... 491,047.7

2.借款

韩国银行提供借款....... 2.68 2014 2015 1,117.2

运动推动广基金提供借

款……………...……… 2.845 2014 2017 100.0

韩国基金会基金提供借 2.845 2014 2016 30.0

77

名称 利率区间 发行年限 初始到期年限

截至 2014 年

12 月 31 日的未

偿还本金

款……………...………

韩国信贷保证基金提供

借款…………...……… 2.305-2.755 2014 2018 455.0

韩国技术融资公司提供

借款…………...……… 2.305-2.755 2014 2018 195.0

信贷保证基金向农林渔

供应商提供借款……... 2.425~3.215 2014 2019 600.0

政府职员退休基金提供

借款…………...……… 2.74 2012 2015 10.0

电影产业发展基金提供

借款…………...……… 2.06~2.87 2014 2017 30.0

借款总计……....... 2,537.2

内债总计....... 493,584.9

____________________

(1) 利率和到期年限不适用。

（五）韩国政府的内部担保债务

名称 利率区间 发行年限 初始到期年限

2014 年 12 月

31 日待偿本金

（%） (十亿韩元)

1.韩国政府附属企业债券

韩国存款保险公司......... 2.74-5.0 2010-2014 2015-2018 18,520.0

韩国学生援助基金……. 浮动-5.26 2010-2014 2015-2032 10,580.0

债券总计……......... 29,100.0

2.韩国政府附属企业借款

农村发展公司和农田联

合会…………................. 5.5 1989 2023 58.4

借款总计……......... 58.4

内部担保总计… 29,158.4

78

第八章 募集资金用途

本债券销售的净收入将归入根据《韩国外汇交易法》设立和管理的外汇平衡基金，

并主要用于中国资本市场上的资产运营，必要时将资金转入韩国境内，并为韩国人民

币市场提供流动性。

79

第九章 销售条款

一、总则

本募集说明书或任何发行资料的分发、以及本债券的发行、销售或交付，需要遵

循相关司法管辖区的法律作出的限制性规定。因此，建议本募集说明书或任何发行资

料的潜在持有人向其法律顾问咨询了解其适用哪些限制性规定，并且建议该等潜在持

有人遵循其适用的限制性规定。本募集说明书不可在未经授权的情况下用作要约或邀

请。

本债券仅在中国银行间市场发行，除为该等发行而进行的交易商协会注册外，为

在中国境内的上海证券交易所、深圳证券交易所以及除中国外的其他任何国家或司法

管辖区公开发行本债券、持有或分发本募集说明书、或本募集说明书的修订文件或补

充文件、或者与本债券相关的任何其他发行资料或公告资料而必须采取一定措施的，

该等措施尚未在任何司法管辖区采取、并且将来也不会采取。

二、中国

本债券仅在中国向银行间市场的机构投资者（国家法律、法规及本销售限制条款

禁止购买者除外）发行或销售，并且本债券仅可在银行间市场的机构投资者（国家法

律、法规及本销售限制条款禁止购买者除外）间交易和流通。

三、美国

本债券尚未根据《美国证券法》进行注册，并且将来也不会根据《美国证券法》

进行注册。除若干例外情况外，本债券不可在美国境内发行和销售。

本债券在美国境外的发售和销售为根据S条例做出。

此外，在本债券发售开始后的40天内，任何交易商（无论其是否参与发售）在美

国境内发售或销售本债券或将违反《美国证券法》的注册要求。

80

第十章 本债券税务等相关问题分析

以下说明包含了有意投资本债券者可能需要的有关税务的考量因素，该说明基于现

行有效但在日后可能发生变更的法律、行政法规、判例和决定。日后的变更或有追溯力

且会影响该说明的有效性。

该说明并不包括投资者应考量的所有税务因素，尤其是适用特别税务政策的投资者。

有意购买本债券的投资者应向其税务顾问就本债券可能涉及的税务问题、包括是否适用

下文提及的税务问题以及可能适用的国家、地方或其他税务法律进行咨询。

一、中国内地税务

1、营业税及附加

根据《中华人民共和国营业税暂行条例》及《中华人民共和国营业税暂行条例实施

细则》，债券转让应以卖出价减去买入价后的余额作为营业额，按照《中华人民共和国

营业税暂行条例》的规定，适用的营业税率为5%。同时，凡是营业税纳税人均需按规

定缴纳城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加，分别为应付营业税额的7%、3%

和2%。

2、所得税

根据中国税收法律，债券和债券的收入并不能被豁免所得税。根据《中华人民共和

国企业所得税法》，债券拥有者应当就债券利息收入和转让或出售债券取得的收入缴纳

所得税，所得税税率通常为25%。

3、印花税

根据《中华人民共和国印花税暂行条例》（以下简称“印花税条例”）及其实施办法，

在中国境内书立财产转让书据的人应缴纳印花税。目前根据印花税条例及其实施办法，

债券的转让不需要缴纳印花税。但是，无法预测国家是否或将会于何时决定对有关债券

交易征收印花税，以及如果征收，债券交易将会适用的印花税税率的水平如何。

二、韩国税务

以下说明提及的韩国税务政策适用于不属于以下情况者：

• 韩国居民；

• 公司总部、主要营业地或实际管理地位于韩国的企业（韩国企业）；或

81

• 通过常设机构或固定基地在韩国进行贸易或经营活动并获得有关收入或该等活

动与其有关收入有直接关联。

1、利息

根据现行韩国税务法律，韩国政府在对符合《韩国特别税收待遇控制法》下的、

在韩国境外发售的非韩元债券的债券利息付款时不会扣减韩国政府或政府机构或税务

部门制定、征收、预缴或摊派的任何种类的税款。

2、资本利得税

出售非韩元债券给非韩国居民（除其在韩国的常设机构）的利得不需缴纳任何韩

国所得税或预扣税。此外，只要符合《韩国特别税收待遇控制法》对韩国境外发售的

定义，在非韩国地区转让非韩元债券的利得亦可享受《韩国特别税收待遇控制法》的

税收豁免。在没有适用的所得税协议条款的情况下，若在韩国境内向韩国公民或韩国

企业（或非韩国公民或韩国企业的韩国常设机构）销售或转让该等债券，产生的交易

利得将按照一般的韩国预扣税税率缴纳税款。（税率为以下两者中较低者：交易销售

总额的11%，或（在提交能够证明债券的购买成本和特定的直接交易费用的证据的前

提下）净收入的22%）。举例来说，根据中国与韩国之间现行有效的所得税协定条款，

该协定项下的中国居民出售债券，无论该中国居民出售债券的对象是否是韩国居民，

中国居民出售债券产生的所得一般可享有韩国的税收豁免。为享受税收协定项下的豁

免，投资者应作为受益人向该韩国所得来源的韩国支付方提交税收协定项下的豁免申

请书，并附上由投资者居住国的有权机构出具的、属于非韩国居民的税务居所地证明(a

certificate of non-resident holder’s tax residence)（以下简称“BO申请”）。BO申请应在派

发相应所得之日前提交至预扣税代理机构。除个别例外情形，在债券所得实际会支付

至海外投资平台（该海外投资平台不是该项所得的实际受益人）（以下简称“OIV”）时，

主张根据税收协定享受所得豁免的受益人应向OIV提交BO申请，OIV应在派发相应所

得之日前向预扣税代理机构提交OIV报告和实际受益人表单。预扣税代理机构须在派发

相应所得之日起的下个月9号前将收到的申请（包括收款人为OVI时适用的OIV报告）

提交至有关区税局。

3、印花税

投资者通常不会就本债券的转让缴纳韩国转让税、印花税或类似的税种。

4、遗产继承税和赠与税

若持有本债券者死亡，随后以继承形式发生的本债券的转让需缴纳韩国遗产继承

税。同理，若将本债券赠与他人，受予人将需缴纳韩国赠与税且赠与人可能在受予人

未缴纳时被要求缴纳该税款。韩国目前并无与其他国家订立任何有关遗产继承税或赠

与税的税务条约。

82

第十一章 本债券信用评级情况

一、基本观点

中诚信国际信用评级有限责任公司评定发行人2015年人民币债券信用级别为AAA。

中诚信国际信用评级有限责任公司认为发行人拥有稳固的经济基础，发展水平较

高，经济结构多元化，抗冲击能力较强，经济增长前景良好。稳健的财政体系保障了

财政长期盈余，政府债务负担较低。出口外贸竞争力强，对外贸易保持盈余，经常账

户顺差积累了丰富的外汇储备，对外偿付能力很强。

二、优势

• 发行人宏观经济实力较强，经济结构多元化，经济弹性大，经济增长前景良好。

• 发行人财政实力较强，稳健的财政体系保障财政盈余、政府债务较低。

• 发行人对外贸易保持盈余，经常账户长期顺差，外汇储备丰富，对外偿付能力

很强。

• 发行人对华长期顺差积累充足的人民币外汇储备、不断扩大的货币互换规模及

直接交易机制能够保障本次人民币债券的稳定偿付。

三、关注

• 发行人非银行公共机构债务迅速增长，提高或有债务风险。

• 发行人家庭债务水平较高，但总体风险可控，未来将持续关注家庭债务改善效

果。

• 今年以来半岛局势出现缓和，但任何未来可能发生的局势恶化，都有可能对韩

国经济造成重大不利影响。

83

第十二章 本债券信用增进情况

本债券的发行无担保，能否如期兑付取决于发行人信用。

84

第十三章 信息披露安排

发行人将按照交易商协会的要求，真实、准确、充分、及时地对与本债券有关的

信息予以披露。在本债券发行过程及存续期间，发行人将按照交易商协会的要求，通

过人民银行指定的托管机构网站和中国货币网（以下称“指定披露方法”）向银行间

市场披露下列信息。

一、本次发行相关文件

发行人将在不晚于本债券发行日前 5 个工作日，通过人民银行指定的托管机构网

站和中国货币网披露如下文件：

（一）本债券的发行公告；

（二）本债券的募集说明书；及

（三）本债券的法律意见书。

二、定期报告：发行人将每年 9 月 30 日前更新本募集说明书第七章“发行人主要

经济数据”所列的上一年度的相关信息。

三、重大事件披露：对影响发行人偿债能力的重大事件，本发行人将以书面披露

该事件有关情况，并以指定披露方法向投资者进行披露。

四、付息、兑付公告：发行人在本债券每个付息日前 5 个工作日，按照有关规定

在主管部门指定的信息披露媒体上刊登《付息公告》；本债券兑付前 5 个工作日，由

发行人按照有关规定在主管部门指定的信息披露媒体上刊登《兑付公告》。

五、信用评级降级：如中诚信国际信用评级有限责任公司（或其他发行人指定替

代中诚信国际信用评级有限责任公司的中国评级机构）对债券信用评级级别下降，发

行人应在信用评级报告出具后 14 个工作日内，以指定披露方法向投资者披露上述信用

评级结果。

六、其他：如发行人在其他境外发行场所（如美国、欧洲等市场）有涉及影响投

资人决策的披露行为，应同步在中国境内按照有关规定在主管部门指定的信息披露媒

体上进行披露。

85

第十四章 发行人律师的法律意见

北京市环球律师事务所和韩国律师事务所“法务法人（有限）太平洋”根据发行

人的要求，就发行人拟在银行间市场发行本债券事宜，分别出具了法律意见书。

1、 北京市环球律师事务所法律意见

北京市环球律师事务所受发行人委托，作为发行人发行本债券的专项法律顾问，

就发行人发行本债券出具了中国法下的法律意见（其法律意见系基于律师的适当核查

以及律师的相关声明与假设而出具），其结论性意见如下：本债券的主要发行条款

（包括募集资金用途）符合中国法律、行政法规、行政规章及规范性文件的要求；选

择中国法律作为本债券的适用法律根据中国法是有效的；因本债券引起的或与之有关

的任何争议均应提交贸仲的争议解决条款根据中国法是有效的；本次发行需获得交易

商协会注册；待发行人在交易商协会完成注册、合法发行本债券并且收到相关募集款

项后，本债券将构成发行人在中国法律项下合法、有效及可以强制执行的义务。

2、 法务法人（有限）太平洋法律意见

法务法人（有限）太平洋所对本债券发行的若干事项（其中包括发行人的授权及

资格）出具韩国法律意见。债券持有人可在本债券发行期限内到本募集说明书第十七

章“备查文件”所列的互联网网址查阅该法律意见。

86

第十五章 投资者保护机制

一、 后续督导机构及相关责任

发行人对本债券在多方面有持续的义务。交通银行股份有限公司已同意担任发行

人对本债券之各持续义务的监督人（“监督人”）。监督人的督导事项包括：

1、 督导发行人准确、真实、完整地披露应当披露的信息，包括披露定期报告

（见第十三章“信息披露安排”）；

2、 督导发行人在发行情况公告中指明票面利率（见第五章“本债券情况”第一部分

“主要发行条款”第 15 条）；

3、 督导发行人通过交易商协会认可的媒体公布本金兑付、付息事项（见第十三

章“信息披露安排”）；

4、 督导发行人披露定期报告（见第十三章“信息披露安排”）；

5、 召集债券持有人会议（见第五章“本债券情况”第一部分“主要发行条款”第 38

条）；以及

6、 督导发行人披露与发行人或本债券相关的重要变化或重大事件（见第十三章

“信息披露安排”）。该等事项应包括违约清偿事件（见第五章“本债券情况”第一

部分“主要发行条款”第 36 条）。

二、 违约清偿事件

如果未在本债券相关本金或利息的到期日向债券持有人支付本债券的本金或任何

到期应付利息并且该等未支付行为持续 14 天（以下简称“违约清偿事件”），则持有

人有权以书面通知发行人的形式宣布本债券尚未偿还的本金及届时已累计的利息立即

到期应付，在此情况下，相关款项应立即成为到期应付款项，但发行人基于如下情形

未支付或拒绝支付任何款项不应被视为违约清偿事件：（1）为了遵守适用于该等付款

的任何财政或其他法律法规或执行适用于该等付款的任何有权司法管辖区域的法院命

令；或者（2）如果发行人未进行支付仅由于发行人、人民银行指定的托管机构的代理

人或者向该代理人转账的相关银行而导致的行政错误，在持有人向发行人发出未支付

通知后 3 个工作日发行人仍未进行支付的情况除外。

三、 债券持有人会议

（一）会议召集及召开

87

1、 任何债券持有人可以通过书面形式（以下简称“代理书”）委托任何人（以下

简称“代理人”）代表其参加债券持有人会议，但必须将代理书在债券持有人会议召开

24 小时之前送交监督人。代理书格式由发行人的指定办公室提供，并应经债券持有人

签字。若债券持有人为公司，则应在代理书上加盖公司公章，或由公司授权人员代表

公司签署代理书。为避免产生疑义，若未按照本款规定任命为代理人或监督人未在会

议前至少 24 小时收到委任事宜相关通知，该代理人无权在债券持有人会议上作为债券

持有人的代理人行事。

2、 在委托有效期内并在委托指定的债券持有人会议上，有权出席债券持有人会

议的债券持有人根据上述第 1 条委托的代理人应被视为做出该委托的债券持有人。在

本条上述委托所涉及事项的范围内，该债券持有人自身将不再被视为持有人。

3、 发行人可以确定有权出席债券持有人会议债券持有人的债权登记日期，但债

权登记日期不得早于债券持有人会议召开日期之前 10 天。债券持有人会议召开日期应

在会议召集通知中载明。于债权登记日期在人民银行指定的托管机构的托管名册上登

记的债券持有人应就相关会议之目的被视为有权出席债券持有人会议的债券持有人，

并受限于上述第 2 条的规定。

4、 发行人有权在任何时间召集债券持有人会议。如果总计持有未偿还债券本金

金额不少于 10%的债券持有人提出召开会议的书面要求，监督人应召集债券持有人会

议。如监督人未能召集债券持有人会议，则债券持有人可自行召集债券持有人会议。

债券持有人会议的召开时间与地点须经监督人同意。

5、 在根据上述第 4 条规定召集债券持有人会议之前，应至少提前 21 天（不包括

通知发出日与会议召开日）通知债券持有人。召集会议一方（发行人除外）应至少提

前 35 天（不包括通知发出日及会议召开日）应将会议通知发送给监督人，并由监督人

于收到会议通知后按照本条规定向投资者公布及披露会议事宜。通知应列明会议召开

的日期、时间与地点，并通过中国外汇交易中心、人民银行指定的托管机构以及交易

商协会认可的其他网站公布，或按照有关主管部门或监管机构指定的方式向投资者披

露。此外，通知应列明拟定决议的性质，并声明债券持有人有权委托代理人出席债券

持有人会议，但债券持有人应在债券持有人会议召开时间前至少 24 小时签署中文代理

书并将其交至监督人的指定办公室。

6、 债券持有人会议由发行人书面指定的人员（不论该人是否为债券持有人）担

任会议主席。如果发行人没有指定会议主席，或被指定的会议主席在债券持有人会议

召开之后的 30 分钟内未出席会议，则与会的有权出席债券持有人会议的债券持有人

（或其合法委任的代理人）应从他们中间选任一名会议主席。如果无法选任一名会议

主席，则发行人有权指定一名会议主席。若会议延期，则延期会议的主席无须与原先

会议的主席为同一人。

88

（二）法定人数及会议规定

1、 关于会议事项的决议（特别决议除外），会议法定人数为总计持有或代表未

偿还债券本金金额 20%以上（不含 20%）并亲自出席会议的两名或两名以上有权出席

债券持有人会议的债券持有人（或其正式任命的代理人）。如果没有达到会议法定人

数，不得做出有关会议事项的决议（选任主席除外）。关于本条规定的特别决议，会

议法定人数为总计持有或代表未偿还债券本金金额 50%以上（不含 50%）并亲自出席

会议的两名或两名以上有权出席债券持有人会议的债券持有人（或其正式任命的代理

人），但是关于下述第 11 条规定的任何事项的决议，会议法定人数应为总计持有或代

表未偿还债券的本金金额 75%以上（不含 75%）并亲自出席会议的两名或两名以上有

权出席债券持有人会议的债券持有人（或其正式任命的代理人）。

2、 特别决议是指根据本债券发行条款的规定，在根据规定正式召集的债券持有

人会议上，须经与会的 75%以上（不含 75%）表决票数通过的决议，包括但不限于：

（1） 批准发行人提出的就债券持有人对发行人享有的权利（无论是否因债券产生

的权利）进行任何修改、代位行使、变更、和解或作出相关安排的提议（第五章“本债

券情况”第一部分“主要发行条款”第 37 条中的修订或修改除外）；

（2） 同意对债券条款中的规定作出任何修订（第五章“本债券情况”第一部分“主

要发行条款”第 37 条中的修订或修改除外）；

（3） 对发行人违反或拟违反债券条款项下任何义务的行为、或者可能会构成债券

条款项下违约清偿事件的任何作为或不作为，作出豁免或许可；

（4） 授权任何人同意、签署和作出为执行任何特别决议和使任何特别决议有效而

必须的一切协议、文件、行为和事项；

（5） 通过特别决议授予或作出债券条款要求的任何权限、指示或批准；

（6） 委派任何人士（不论其是否为债券持有人）成立代表债券持有人利益的委员

会、并且向该等委员会授予债券持有人自身可通过特别决议行使的任何权利。

其他决议除非另行规定，须经与会的 50%以上（不含 50%）表决票数通过。

3、 由持有当时债券本金金额的 75%以上（不含 75%）的债券持有人或其代表签

署的书面决议应在所有方面与有效召开的债券持有人会议上通过的特别决议同等有效。

该书面决议可以相同内容包含于一个文件或多个文件中，且应由一个或以上的债券持

有人或其代表签署。

4、 若指定的会议召开时间后 30 分种内，出席人数不足会议法定人数，则（1）

如果该会议是根据债券持有人要求召集的，则该会议应被取消；（2）在其他情况下，

89

该会议应在会议主席规定的日期和地点延期召开。延期召开会议的日期应为原定会议

日期后第 14 天与第 42 天之间的时间。

5、 在延期会议上，关于会议事项的决议（特别决议除外），延期会议法定人数

为总计持有或代表任何未偿还债券本金金额并亲自出席会议的两名或两名以上有权出

席债券持有人会议的债券持有人（或其正式任命的代理人）。在上述第 4 条规定情况

下延期的会议上，可针对在原本应正常召集的会议上有效通过的事项做出决议。关于

上述第 2 条规定的特别决议，其延期会议法定人数为总计持有或代表未偿还债券本金

金额 25%以上（含 25%）并亲自出席会议的两名或两名以上有权出席债券持有人会议

的债券持有人（或其正式任命的代理人），但是关于下述第 11 条规定所列的任何事项

的决议，其延期会议法定人数应为总计持有或代表未偿还债券的本金金额不少于 50%

并亲自出席会议的两名或两名以上有权出席债券持有人会议的债券持有人（或其正式

任命的代理人）。

6、 由会议提出并同意后，主席有权决定延期召开会议并变更会议地点。在本条

的情况下，延期的会议上（因出席人数不足会议法定人数导致的延期除外）不得对在

原先正常召集的会议上无法批准的事项做出决议。

7、 若会议因未达到法定人数而延期，则应至少提前 10 日按照与原定会议相同的

方式发出通知。该通知应列明延期会议的法定出席人数。除此之外，无须就该延期会

议发出任何通知。

8、 向会议提交的每一个问题应由与会的有权出席债券持有人会议的债券持有人

或其正式任命的代理人投票表决。每一张债券（面值为 100 元人民币）拥有一票表决

权。

9、 在主席或发行人在会议上唱票之后，主席应宣布通过决议、特别多数票通过

决议、未通过决议或未经特别多数票通过决议。该宣布为投票结果的最终证据，无须

提供赞成或反对该决议的票数或比例的记录。

10、发行人（通过其代表）以及其各自财务与法律顾问可参加债券持有人会议并

在会议上发言。除了前述人员以及有权出席债券持有人会议的债券持有人或其正式任

命的代理人，任何人不得参加债券持有人会议或在会议上发言。监督人在其按照债券

条款的规定召集会议的情况下，也可参加债券持有人会议或在会议上发言，但其仅可

就与其作为会议召集人有关的管理性事项发言。

11、受限于本债券发行条款的规定，除本章规定的权利之外，债券持有人会议还

可以通过特别决议决定下述事项（本条规定不影响赋予其他人的任何权利）：

（1）修改本债券本金的到期日或本债券应付利息日期；

90

（2）减少或撤销本债券本金，或赎回本债券的应付溢价，或本债券利息；

（3）更改本债券的支付货币；

（4）修改债券持有人会议所需的法定人数或通过特别决议所需的多数表决的相关

规定；

（5）作出根据本债券条款需特别决议作出的授权、指示或批准；或

（6）修改本条的任何部分。

上述第 1 条中的特定法定人数要求应适用于本条及本募集说明书中第五章“本债券

情况”第一部分“主要发行条款”第 38 条中列明的任何提议以及对其法定人数要求的任何

修订。本条每一事项应当在特别决议批准之后方能生效。

12、若债券持有人会议决议（包括一般决议和特别决议）根据本章节的规定在正

式召集、召开的债券持有人会议上通过，则应对全部债券持有人具有约束力，不管债

券持有人是否出席会议，每一位债券持有人均应使特别决议生效。决议通过即为该决

议正当性的最终证明。发行人应在债券持有人会议通过决议当日后 14 日内通过中国外

汇交易中心、人民银行指定的托管机构以及交易商协会认可的其他网站公布，或按照

有关主管部门或监管机构指定的方式向投资者披露该决议决定，但如果发行人未能在

该期限内作出披露，决议不会因此失去效力。

13、每次会议上的决议与召开程序均应予以记录，如果该记录由该次或下一次债

券持有人会议的主席签署，则该记录应为其记载之事项的最终证据。除非有相反证据，

若已根据上述方式做出并签署会议记录，则该会议应视为已适当召集、召开，在该会

议上通过的决议或召开程序亦应视为适当。

91

第十六章 与本债券发行有关的机构

一、 发行人及与本债券发行有关中介机构的联系方式

发行人： The Republic of Korea（大韩民国）

地址：Ministry of Strategy and Finance, Government

Complex, 477, Galmae-ro, Sejong-si, Korea（韩国世宗市，

葛梅路 477 号，政府大楼，企划财政部）

邮政编码：30109

联系人： Seong-Wook Kim

联系电话：+82 44 215 4710

传真：+82 44 215 8136

联席主承销商： 交通银行股份有限公司

地址：上海市银城中路 188 号

联系人：王之剑、龙飞

联系电话：+86 21 2058 2805、+86 21 2058 2334

传真：+86 21 5840 8253

花旗银行（中国）有限公司

地址：上海浦东花园石桥路 33 号花旗集团大厦 33 楼

联系人：王枫

联系电话：+86 21 2896 6989

传真：+86 21 5879 8396

高盛高华证券有限责任公司

地址：北京市西城区金融大街 7 号北京英蓝国际金融中心

92

18 层 1807-1819 室

联系人：李健、冯烨

联系电话：+86 10 6627 3333

传真：+86 10 6627 3300

汇丰银行（中国）有限公司

地址：上海市浦东新区世纪大道 8 号上海国金中心汇丰银

行大楼 32 层

联系人：王生、虞梦佳

联系电话：+86 10 5999 8150、+86 21 3888 3879

传真：+86 21 2320 8533

渣打银行（中国）有限公司

地址：上海市浦东新区世纪大道 201 号渣打银行大厦

联系人：杨京、陈春锋、孙宠凌、黄安旎

联系电话：+86 21 3851 8637

传真：+86 21 3896 3676

簿记管理人： 交通银行股份有限公司

地址：上海市银城中路 188 号

联系人：王之剑、龙飞

联系电话：+86 21 20582805、+86 21 20582334

传真：+86 21 58408253

其他承销团成员 国家开发银行股份有限公司

地址：北京市西城区复兴门内大街 18 号

联系人：白雪、郭静文

93

联系电话：+86 10 68306991、+86 10 88303092

传真：+86 10 88303364

中国工商银行股份有限公司

地址：北京市复兴门内大街 55 号

联系人：孙锐

联系电话：+86 10 6610 4375

传真：+86 10 6610 8533

中国农业银行股份有限公司

地址：北京市东城区建国门内大街 69 号

联系人：朱琳、刘润东

联系电话：+86 10 8520 9784、+86 10 8520 9684

传真：+86 10 8512 6513

中国银行股份有限公司

地址：北京市复兴门内大街 1 号

联系人：张露、王磊

联系电话：+86 10 6659 5054、+86 10 6659 5012

传真：+86 10 6659 4337

中国建设银行股份有限公司

地址：北京市西城区金融大街 25 号

联系人：刘珂、梁艺

联系电话：+86 10 88007049、+86 10 88007066

传真：+86 10 67597774

94

上海浦东发展银行股份有限公司

地址：上海市北京东路 689 号

联系人：王成新、尹哲

联系电话：+86 21 61616485、+86 21 61616067

传真：+86 21 63604215、+86 21 63602337

中国民生银行股份有限公司

地址：北京市西城区复兴门内大街 2 号

联系人：熊英

联系电话：+86 10 5856 0796

传真：+86 10 5856 0742

浙商银行股份有限公司

地址：浙江省杭州市庆春路 288 号

联系人：刘会清、张伟刚

联系电话：+86 571 87659185 、+86 571 87659744

传真：+86 571 87659304、+86 571 87659620

中信证券股份有限公司

地址：北京市朝阳区亮马桥路 48 号

联系人：鹿增锐、赵乾甫

联系电话：+86 10 6083 8307、+86 10 6083 6513

传真：+86 10 6083 6295

海通证券股份有限公司

地址：上海市黄浦区广东路 689 号海通证券大厦

联系人：王朔铖、严梦淼、李臻卿

95

联系电话：+86 21 23219581/13816926458、+86 10

88027303/18500186180、+86 21 23214024/18701748682

传真：+86 21 23212105

发行人中国律师： 北京市环球律师事务所

地址：中国北京市朝阳区建国路 81 号华贸写字楼 1 座

15、20 层

邮政编码：100025

联系人：张昕、朱莉

联系电话：+86 10 6584 6688

传真：+86 10 6584 6666

发行人韩国律师： 法务法人（有限）太平洋

地址：133 Teheran-ro, Gangnam-gu, Seoul, Korea（韩国首

尔市江南区德黑兰街 133 号）

邮政编码：06133

联系人：郑义钟

联系电话：+82 2 3404 0000

传真：+82 2 3404 7307

信用评级机构： 中诚信国际信用评级有限责任公司

地址：北京市西城区复兴门内大街 156 号北京招商国际金

融中心 D 座 7 层

联系人：张婷婷，郭静静，赵雪净，赵琳

联系电话：+86 10 6642 8877

传真：+86 10 6642 6100

96

债券登记和托管机构： 银行间市场清算所股份有限公司

地址：上海市中山南路 318 号东方国际金融广场 33-34 层

联系人：发行岗

联系电话：+86 21 63326662、+86 21 63323840

传真：+86 21 63326661

二、 发行人与联席主承销商之间的潜在利益冲突

联席主承销商及其附属机构是从事包括证券交易、商业及投资银行、财务咨询、

投资管理、资本投资、对冲、融资及经纪活动的全方位金融机构。每家联席主承销商

均可能已经或将在未来不时与发行人在正常经营过程中进行投资银行及其他商业交易。

联席主承销商及其附属机构在其多种正常经营过程中，均可能为其自身利益、代表客

户或作为财务顾问做出或持有多种投资，并为其自身及代表客户活跃地交易债权及股

权证券（或相关衍生品）以及金融工具（包括银行贷款），随时可能持有上述证券和

金融工具的多头或空头头寸，以及从事其他与此相关的交易（包括信用衍生品，如资

产互换、重组及信用违约掉期等）。此类交易、投资及证券活动可能涉及发行人的证

券和金融工具，包括本债券，并可能与本债券的发售和销售同时进行或时间接近，或

可能在其他时间在二级市场以本债券的购买人、持有人或卖方作为交易对手进行。为

资产管理及/或自营业务之目的，联席主承销商或其附属机构可能为资产管理及/或自营

业务之目的购买或被配售本债券，而非为分销之目的。

97

第十七章 备查文件

一、 备查文件

1、 交易商协会接受注册通知书（中市协注〔2015〕RB2 号）；

2、 北京市环球律师事务所关于大韩民国 2015 年人民币债券发行的法律意见书副

本；

3、 法务法人（有限）太平洋关于大韩民国 2015 年人民币债券发行的法律意见书

副本；

4、 大韩民国 2015 年人民币债券信用评级报告；以及

5、 韩国国会关于大韩民国 2015 年境外发债的审批文件。

二、 本募集说明书的存放地点

发行人： The Republic of Korea（大韩民国）

地址： Ministry of Strategy and Finance, Government

Complex, 477, Galmae-ro, Sejong-si, Korea（韩国世宗

市，葛梅路 477 号，政府大楼，企划财政部）

邮政编码： 30109

联系电话： +82 44 215 4710、+82 44 215 4714

传真： +82 44 215 8136

联席主承销商： 交通银行股份有限公司

地址： 上海市银城中路 188 号

邮政编码： 200120

法定代表： 牛锡明

联系人： 王之剑、龙飞

联系电话： +86 21 2058 2805、+86 21 2058 2334

传真： +86 21 5840 8253

98

联席主承销商： 花旗银行(中国)有限公司

地址： 上海浦东花园石桥路 33 号花旗集团大厦 33 楼

邮政编码： 200120

法定代表： 欧兆伦

联系人： 王枫

联系电话： +86 21 2896 6989

传真： +86 21 5879 8396

联席主承销商： 高盛高华证券有限责任公司

地址： 北京市西城区金融大街 7 号北京英蓝国际金融中心 18

层 1807-1819 室

邮政编码： 100033

法定代表： 宋冰

联系人： 李健、冯烨

联系电话： +86 10 6627 3333

传真： +86 10 6627 3300

联席主承销商： 汇丰银行（中国）有限公司

地址： 上海市浦东新区世纪大道 8 号上海国金中心汇丰银行大

楼 32 层

邮政编码： 200120

法定代表： 廖宜建

联系人： 王生、虞梦佳

联系电话： +86 10 5999 8150、+86 21 3888 3879

传真： +86 21 2320 8533

联席主承销商： 渣打银行（中国）有限公司

地址： 上海市浦东新区世纪大道 201 号渣打银行大厦

邮政编码： 200120

法定代表： 张晓蕾

联系人： 杨京、陈春锋、孙宠凌、黄安旎

联系电话： +86 21 3851 8637

传真： +86 21 3896 3676

99

此外，投资者可以在下列网站查阅本募集说明书全文：

http://www.shclearing.com

http://www.chinamoney.com.cn

投资者如对本募集说明书以及上述所提到的备查文件有任何疑问，应当咨询自己

的证券经纪人、律师、专业会计师或者其他专业顾问。