Techniques and tools for field-based early-stage study and iteration of Ubicomp applications
Dr. Michael Brandkamp - GVD 2018 - Private Equity Forum · 1/1/2018 · Entwicklung Early...
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HIGH-TECHGRÜNDERFONDS
18. April 2018
Dr. Michael Brandkamp
“Locomotive Breath” – Statusbericht live und in Farbe aus dem Maschinenraum der VC-Industrie
2
Statusreport: Neugründungen in DeutschlandGründungen allgemein vs. Innovative Gründungen
Innovative Gründungen gegen den Trend!Gründungen in Deutschland über denZeitverlauf – konstanter Abwärtstrend
• In 2017 334.000 „Chancengründer“,8% mehr als im Vorjahr!
• Davon führten rund 76.000 Gründer Forschungs- und Entwicklungsarbeiten durch, um eine technologische Innovation zur Marktreife zu bringen � ein Plus von 18.000 im Gegensatz zum Vorjahr
Gründerszene, 21. Februar 2018
3
6
Quelle: Bundesverband Deutsche Startups; KPMG; Uni Duisburg-Essen (Lehrstuhl für E-Business und E-Entrepreneurship, Prof. Dr. Tobias Kollmann, netCAMPUS) ID 573341
16,8%
14,4%
13,4%
12,4%
12%
6,2%
6%
4,7%
2,4%
2,4%
1,9%
1,7%
1,6%
1,5%
1,4%
0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0%12,0%14,0%16,0%18,0%
Berlin
Nordrhein-Westfalen
Bayern
Baden-Württemberg
Niedersachsen
Hamburg
Hessen
Sachsen
Rheinland-Pfalz
Schleswig-Holstein
Sachsen-Anhalt
Thüringen
Mecklenburg-Vorpommern
Saarland
Bremen
Verteilung von Startups in Deutschland nach Bundesländern (Standort des Hauptsitzes) im Jahr 2017
Verteilung von Startups in Deutschland nach Bundesländern & Branchen–Deutscher Startup Monitor 2017
Verteilung von Startups in Deutschlandnach Branchen im Jahr 2017
Verteilung von Startups in DeutschlandNach Bundesländern in 2017
19,4%
12%
9,1%
6,8%
5,4%
4,8%
4,6%
4,6%
4,5%
4,3%
4%
20,5%
0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0%
IT/Softwareentwicklung
Software as a Service
Industrielle Technologie/Produktion/Hardware
E-Commerce
Online-Marktplatz
Beratungsunternehmen, Agentur
Bio-, Nano- und Medizintechnologie
Finanzen/ Finanztechnologie (FinTech)
Online-Service-Portal
Nahrungsmittel
Medien- und Kreativwirtschaft
Andere Branchen
Repräsentative Umfrage bei Deutschen Startups
4
82,4%
34,7%
31,6%
21,3%
18,6%
15,9%
14,1%
10,9%
4,1%
1,8%
0,2%
1,9%
0,0% 10,0% 20,0% 30,0% 40,0% 50,0% 60,0% 70,0% 80,0% 90,0%
Eigene Ersparnisse
Staatliche Fördermittel
Freunde und Familie
Business Angel Capital
Innenfinanzierung (operativer Cashflow)
Venture Capital
Bankdarlehen
Inkubator, Company Builder und/oder Accelerator
Crowdfunding/ -investing
Venture Debt
IPO/Börsengang
Andere Kapitalquellen
Venture Capital bleibt eine exklusive Quelle!
Verteilung von Startups in Deutschland nach Finanzierungsquelle Deutscher Startup Monitor - 2017
Quelle: Bundesverband Deutsche Startups; KPMG; Uni Duisburg-Essen (Lehrstuhl für E-Business und E-Entrepreneurship, Prof. Dr. Tobias Kollmann, netCAMPUS) ID 573844
Repräsentative Umfrage bei Deutschen Startups
5
Insgesamt steigen seit 2012 kontinuierlich jedes Jahr die Investitionen (Seed & Start-Up Stage) im Neugeschäft bei einer zuletzt sinkenden Anzahl an Unternehmen.
Entwicklung Early Stage-Investments vs. Anzahl der finanzierten Unternehmen in Deutschland gem. BVK
Stand: 01.01.2018
692
641 639677
714 703
596 585
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Investitionen in Zehn Mio. € Investition/Unternehmen in t. € # finanzierte UnternehmenMio. €
6
Entwicklung Early Stage-Fundraising vs. Early Stage-Investmentsin Deutschland gem. BVK
Liquidität landet auch in Venture Fonds an:� In 2017 erstmalig seit 5 Jahren wieder mehr Early Stage-Fundraising als Early Stage-Investments
-87.731 -54.498
-219.312 -235.180 -179.891
537.549
56.125
-300.000
-100.000
100.000
300.000
500.000
700.000
900.000
1.100.000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Early Stage-Venture Capital Investitionen in Seed/Startup Abflüsse aus dem VC Markt Zuflüsse in den VC Markt
Zahlen in t. € für Fundraising und Investitionen von in Deutschland ansässigen Fonds
7
Vergleich Investitionen im Zeitverlauf:Markstatistik vs. Branchenstatistik gem. BVK
Zahlen in t. €
Nettokapitalimport: Deutsche Start-ups attraktiv für internationale VCs
• Transaktionen von in Deutschland ansässigen Beteiligungsgesellschaften relativ deckungsgleich mit den Transaktionen in Deutsche Startups von 2010-2016
• Vergleichsweise großes Gap in 2017:ausländische VCs investieren verstärkt in Deutschland bzw. die dt. VC Branche ist im Vergleich unterentwickelt.
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
800.000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Transaktionen bei deutschen Unternehmen
Transaktionen von in Deutschland ansässigen Beteiligungsgesellschaften
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Anschlussfinanzierungen – im HTGF-Portfolio:Business Angels auf Augenhöhe mit Investoren aus dem Ausland
In 1.253 Folgefinanzierungsrunden konnten insgesamt ca. 1.620,2 Mio. € aus verschiedenen Investitions-Drittquellen (ohne HTGF-Mittel) für die Portfoliounternehmen eingeworben werden
01.01.2018
Investmentvolumen in Mio. €
Incl. VC Ausl. VC BA Corporates And. Öffentliche HTGF
19,5 35 22,9 22,5 36,7 32 30,7 33,321,9
14,3 23,451,5
69,149,7
128,786,3
11,415,4 25
40,9
33,640,5
56,7
82,6
614,7 10,8
26,318,7
16,5
74
35,6
29,830,8 26,3
31,720,5
22,8
60,7
45,6
11,4
13,9 12,4
14,5 11,215,8
19,6
17,3
100,0 Mio. €
124,1 Mio. € 120,8 Mio. €
187,4 Mio. € 189,8 Mio. €177,3 Mio. €
370,4 Mio. €
300,7 Mio. €
020406080
100120140160180200220240260280300320340360380
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
9
Über 30% der Anschlussfinanzierung kommen von außerhalb Deutschlands
UK33%
USA14%
Netherlands13%
Luxembourg13%
Suisse9%
France8%
Russia4%
China3%
Other3%
ForeignCountries
559,1
Germany
998,0
HTGF
130,7
10
Pre-money Bewertung und Größe der Anschlussfinanzierungen HTGFI/II
-
5.000.000,00
10.000.000,00
15.000.000,00
20.000.000,00
25.000.000,00
30.000.000,00
2012 2013 2014 2015 2016 2017
1 2 3
0,98
1,34
2,12
0,55 0,44
0,23
-
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
1st round 2nd round 3rd and following rounds
Financing Rounds Bridge Rounds
Mittlere Rundengröße – HTGF Portfolio(in Mio. €)
Mittlere Bewertung bei Anschlussrunden inden verschiedenen Bereichen
Hardware & Automation
Life Sciences / Chemistry
Software, Media & Internet
11
Pre-money Bewertung bei den Anschlussfinanzierungsrunden HTGFII/II
-
2.000.000
4.000.000
6.000.000
8.000.000
10.000.000
12.000.000
14.000.000
16.000.000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Runde 1 Runde 2
Bewertungen steigen stark
• Bewertung bei der ersten Runde nach der Seed-Finanzierung steigt seit 2014 konstant an
• Bewertung bei der zweiten Anschlussfinanzierung steigt seit 2010 konstant an, mit extremen Ausreißer in 2016
• Gute Wertentwicklung von Runde 1 zu Runde 2
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Statusreport aus dem VC Maschinenraum:Disinvestments und Totalausfälle gem. BVK
Exits als Triebfeder der VC-Branche
• Viele große und erfolgreiche Exits in Deutschland und Europa in den letzten Jahren� auch im HTGF Portfolio:
Exit über 465 Millionen € !
• Aber auch Börsengänge europäischer Startups:
� für 4,1 Mrd. € !
636 638 639672
743783
741
660
221186
214244 230
193164
117
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
0
1.000.000
2.000.000
3.000.000
4.000.000
5.000.000
6.000.000
7.000.000
8.000.000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Gesamt Volumen Disinvestments in t. € Gesamtvolumen Totalausfälle in t. €
Anzahl Unternehmen Disinvestments Anzahl Unternehmen Totalausfall
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Keyfindings aus dem VC-Maschinenraum:Fundraising, Neugeschäft & Exits
Lokomotive unter Dampf!
Fundraising positiv: Mehr Zu- als Abflüsse in die deutschen VC-Industrie � Branche wächst!
Bewertungen steigen in frühen (Seed & A) und „explodieren“ förmlich in späteren Runden
A-Runden durch private Investoren, B+ Runden durch große ausländische VCs, Rolle der Corporates unklar� Deutsche VC Industrie mit Nachholbedarf
Neue Dachfonds-Initiativen von EIF und KFW sehr willkommen und wichtig
Business Angels professionalisieren sich – bauen Fonds auf und suchen (nicht immer) Kooperation mit institutionellen Investoren
Neue VC Fonds nicht nur in Berlin Renditeperspektiven für VCs aufgrund Exits positiv
Start-up Szene im Aufwind (von Berlin nach NRW)
14
Auf eine gute Zusammenarbeit !
2017Gegründet
314 mio.€Volumen
(104 mio.€ bycorporate investors)
Laufzeit
Fokus
Investment Typ
Value Add
Investoren
6 Jahre Investitions-, 7 Jahre Desinvestitionsphase
Seed-Phase (operativer Start <3 Jahre)¹
Bis zu 3 Mio.€ pro Unternehmen²
Operative Unterstützung durch Experten und Netzwerke Hands-onund strategischer Support durch Investment Manager
15
Auf eine gute Zusammenarbeit !Im Portfolio oder HTGF-Team
5 gute Gründe, für uns zu arbeiten
Auf der Suche nach einem außergewöhnlichen Job,
großen Herausforderungen und abwechslungsreichen Aufgaben?
Marktführer
• Top Dealflow• Top Investments• Top Netzwerk
Professionell
• Hohe Standards• Laufende
Optimierung• Erfahrungsschatz
Werte
• Offenheit und Transparenz
• Respekt und Kooperation
• Eigenverant-wortung
Team
• Vielfalt und Toleranz• Flache
Hierarchien• After-Work,
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Extras
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