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7/22/2019 CYFI_S3S2
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COMERCIO Y FINANZAS
INTERNACIONALES
SEMANA 3 SESIN 2
MIGUEL PANEZ BENDEZ, PHD (C)
LA DEMANDA Y OFERTA EN EL MERCADO DE DIVISAS
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LA DEMANDA Y OFERTA EN EL MERCADO DE DIVISAS
POR QU LA TASA DE CAMBIO VARA?
PARA COMPRENDER PORQUE LA TASA DE CAMBIO VARA EN EL TIEMPO, SE
DEBE ENTENDER LAS FUERZAS QUE DETERMINAN LA TASA DE CAMBIO.
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LA DEMANDA Y OFERTA EN EL MERCADO DE DIVISAS
LA DEMANDA EN EL MERCADO DE DIVISAS
LA CANTIDAD DEMANDADA DE USD EN EL MERCADO DE DIVISAS ES EL
MONTO DE DLARES QUE LOS INDIVIDUOS PLANEAN COMPRAR
DURANTE UN PERODO DADO, A UNA TASA DE CAMBIO DADA.
ESTA CANTIDAD DEPENDE DE:
LA TASA DE CAMBIO,
LA TASA DE INTERS DOMSTICA Y DEL EXTERIOR,
LA TASA DE CAMBIO FUTURA ESPERADA.
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LA DEMANDA Y OFERTA EN EL MERCADO DE DIVISAS
LA DEMANDA DE DLARES ES UNA DEMANDA DERIVADA
EFECTO IMPORTACIONES.
LOS INDIVIDUOS DEMANDAN DLARES PARA
PODER COMPRAR BIENES Y SERVICIOSEN EEUU Y EN OTROS PASES.
PODER COMPRAR ACTIVOS EN OTROS PASES(CUENTAS BANCARIAS, BONOS, ACCIONES,NEGOCIOS Y BIENES RACES).
CETERIS PARIBUS, CUANDO MS ALTA ES LA TASA DE CAMBIO, MENOR ES LA CANTIDAD
DEMANDADA DE DLARES EN EL MERCADO DE DIVISAS.
LA TASA DE CAMBIO INFLUYE SOBRELA CANTIDAD DEMANDADA DEDLARES POR DOS RAZONES:
EFECTO DE BENEFICIO ESPERADO.
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LA DEMANDA Y OFERTA EN EL MERCADO DE DIVISAS
LA DEMANDA DE DLARES ES UNA DEMANDA DERIVADA
CUANTO MS BAJA SEA LA TASA DE CAMBIO, CETERIS PARIBUS, MAYOR SEREL BENEFICIO ESPERADO DE COMPRAR USD Y MAYOR SER LA CANTIDAD
DEMANDADA DE USD EN EL MERCADO DE DIVISAS.
EFECTO
IMPORTA-
CIONES
CUANTO MAYOR SEA EL VALOR DE LAS IMPORTACIONES QUE SE REALICEN,
MAYOR SER LA CANTIDAD DEMANDADA DE USD EN EL MERCADO DE DIVISAS.
PERO EL VALOR DE LAS IMPORTACIONES QUE REALIZA UNPAS DEPENDE DE LA TASA DE CAMBIO.
CUANTO MS ALTA SEA LA TASA DE CAMBIO, CETERIS PARIBUS, MSCAROS SERN LOS BIENES Y SERVICIOS PRODUCIDOS EN EL EXTERIOR.
POR TANTO, MAYOR SER EL VALOR DE LAS IMPORTACIONES REALIZADAS YMAYOR LA CANTIDAD DEMANDADA DE USD EN EL MERCADO DE DIVISAS PARAPODER PAGAR LAS IMPORTACIONES.
EFECTO DE
BENEFICIO
ESPERADO
CUANTO MAYOR SEA EL BENEFICIO ESPERADO DE MANTENER DLARES,MAYOR SER LA CANTIDAD DEMANDADA DE USD EN EL MERCADO DE DIVISAS.
PERO EL BENEFICIO ESPERADO DEPENDE DE LA TASA DE CAMBIO.
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LA DEMANDA Y OFERTA EN EL MERCADO DE DIVISAS
CAMBIOS DE LA DEMANDA DE DLARES
LA DEMANDA DE DLARES PUEDE AUMENTAR O DISMINUIR POR CAMBIOS EN LA TASA DE INTERS
DOMSTICAS Y DEL EXTERIOR, Y POR CAMBIOS EN LA TASA DE CAMBIO FUTURA ESPERADA.
TASA DE CAMBIO FUTURA ESPERADA
TASAS DE INTERS DOMSTICA Y DEL
EXTERIOR
CUANTO MS ALTA SEA LA TASA DE CAMBIO FUTURA ESPERADA,
CETERIS PARIBUS, MAYOR SER EL BENEFICIO ESPERADO Y
MAYOR LA DEMANDA DE DOLARES, ACTUALMENTE.
CUANTO MAYOR SEA LA TASA DE INTERS QUE LOS
INDIVIDUOS Y LAS EMPRESAS PUEDEN OBTENER DEACTIVOS FINANCIEROS EN EL EXTERIOR, COMPARADA CON
LA QUE RECIBEN DE SUS ACTIVOS DOMSTICOS, MAYOR
SER LA CANTIDAD DE ACTIVOS EN EL EXTERIOR QUE
COMPREN Y, POR LO TANTO, MAYOR SER LA DEMANDA DE
DLARES A UNA TASA DE CAMBIO DADA.
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LA DEMANDA Y OFERTA EN EL MERCADO DE DIVISAS
LA OFERTA EN EL MERCADO DE DIVISAS
EFECTO DE BENEFICIO ESPERADO.
PODER COMPRAR ACTIVOS EN LA ECONOMA DOMSTICA(CUENTAS BANCARIAS, BONOS O ACCIONES).
LOS INDIVIDUOS OFERTAN
DLARES PARA
PODER COMPRAR BIENES Y SERVICIOS PRODUCIDOSEN LA ECONOMA DOMSTICA.
CETERIS PARIBUS, CUANDO MS ALTA ES LA TASA DE CAMBIO, MAYOR ES LA CANTIDAD OFERTADA
DE DLARES EN EL MERCADO DE DIVISAS.
LA TASA DE CAMBIO INFLUYESOBRE LA CANTIDAD OFERTADADE DLARES POR DOS RAZONES:
EFECTO EXPORTACIONES.
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LA DEMANDA Y OFERTA EN EL MERCADO DE DIVISAS
LA OFERTA DE DLARES ES UNA OFERTA DERIVADA
CUANTO MS ALTA SEA LA TASA DE CAMBIO, CETERIS PARIBUS, MS BARATOS SERN LOS BIENESDOMSTICOS PARA LOS CONSUMIDORES DEL EXTERIOR, MAYORES SERN LAS EXPORTACIONES Y MAYORSER LA CANTIDAD OFRECIDA DE DLARES EN EL MERCADO DE DIVISAS.
CUANTO MS ALTA SEA LA TASA DE CAMBIO, CETERIS PARIBUS,MENOR SER EL BENEFICIO ESPERADO DE COMPRAR USD Y MAYORSER LA CANTIDAD OFERTADA DE USD EN EL MERCADO DE DIVISAS.
CUANTO MAYOR SEA EL VALOR DE LAS EXPORTACIONES DOMSTICAS, MAYOR SER LA CANTIDADDE USD QUE LOS INDIVIDUOS PODRN OFRECER EN EL MERCADO DOMSTICO DE DIVISAS.
EFECTO
EXPORTA
CIONES
PERO EL VALOR DE LAS EXPORTACIONES DE UN PAS DEPENDE, AL MENOSPARCIALMENTE, DE LA TASA DE CAMBIO.
EFECTO DE BENEFICIO ESPERADO
CUANTO MENOR SEA EL BENEFICIO ESPERADO DEMANTENER DLARES, MAYOR SER LA CANTIDAD OFRECIDADE USD EN EL MERCADO DE DIVISAS.
PERO EL BENEFICIO ESPERADO DE MANTENER MONEDAEXTRANJERA DEPENDE DE LA TASA DE CAMBIO.
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LA DEMANDA Y OFERTA EN EL MERCADO DE DIVISAS
CAMBIOS DE LA OFERTA DE DLARES
LA OFERTA DE DLARES PUEDE AUMENTAR O DISMINUIR POR CAMBIOS EN LA TASA DE INTERS DOMSTICAS Y
DEL EXTERIOR, Y POR CAMBIOS EN LA TASA DE CAMBIO FUTURA ESPERADA.
TASAS DE INTERS
DOMSTICA Y DEL EXTERIOR
CUANTO MAYOR SEA EL DIFERENCIAL DE LAS TASAS DE
INTERS (TASA DE INTERS EXTERNA MENOS TASA DEINTERS DOMSTICA), MENOR SER LA DEMANDA DE
ACTIVOS DOMSTICOS Y MENOR SER LA OFERTA DE
DLARES EN EL MERCADO DE DIVISAS.
TASA DE CAMBIO FUTURA
ESPERADA
CETERIS PARIBUS, CUANTO MS ALTO ES LA TASA DE
CAMBIO FUTURA ESPERADA, MENOR SER LA DEMANDA DE
DOLARES, ACTUALMENTE.
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LA INTERACCIN DE LA DEMANDA Y OFERTA EN EL MERCADO DE DIVISAS
EQUILIBRIO DEL MERCADO
LA OFERTA Y LA DEMANDA EN EL MERCADO DE DIVISAS DETERMINAN LA TASA DE CAMBIO. EL PRECIO(LA TASA DE CAMBIO) ACTUA COMO REGULADOR.
EXCEDENTE
ESCASEZ
EQUILIBRIO
DEMANDA
OFERTA
TASADECAMBIO
50
100
150
0 1.3
CANTIDAD (BILLONES DE DLARES POR DA)
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LA INTERACCIN DE LA DEMANDA Y OFERTA EN EL MERCADO DE DIVISAS
VARIACIONES EN EL MERCADO
LA OFERTA Y LA DEMANDA EN EL MERCADO DE DIVISAS DETERMINAN LA TASA DE CAMBIO. EL PRECIO (LA TASA DE CAMBIO)
ACTUA COMO REGULADOR.
LAS EXPECTATIVAS SOBRE LA TASA DE CAMBIO DETERMINAN PORQUENO TODO EL DINERO FLUYE DONDE HAY MS RENDIMIENTO.
SIGNIFICA TASAS DE INTERS SON IGUALES
LAS VARIACIONES DE LA TASA DE CAMBIO OCURREN PORQUE SE ESPERA QUE CAMBIE ESTA TASA. LAS EXPECTATIVAS CAMBIAN
POR INFORMACIN NUEVA ACERCA DE LAS FUERZAS MS PROFUNDAS QUE EJERCEN INFLUENCIA SOBRE EL VALOR DEL DINERO.
ESTAS SON LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO Y LA PARIDAD DE LAS TASAS DE INTERS.
PARIDAD DEL PODER
ADQUISITIVO
EL DINERO VALE LO QUE COMPRA
SIN EMBARGO, DOS CLASES DE DINERO PUEDEN COMPRAR
DIFERENTES CANTIDADES DE BIENES Y SERVICIOS.
SIGNIFICA IGUAL VALOR DEL DINERO. SI NO PREVALECE, EMPIEZA A
ACTUAR FUERZAS PODEROSAS.
PARIDAD DE LAS
TASAS DE
INTERS
EL DINERO VALE LO QUE PUEDE GANAR.
DOS CLASES DE DINERO PUEDEN GANAR MONTOSDIFERENTES.
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LA INTERACCIN DE LA DEMANDA Y OFERTA EN EL MERCADO DE DIVISAS
INTERVENCIN EN EL MERCADO DE DIVISAS
EL BCR PUEDE INVERVENIR EN EL MERCADO DE DIVISAS PARA
MANTENER LA TASA DE CAMBIO CERCA DE SU OBJETIVO.
TASA DE CAMBIO OBJETIVO
DEMANDA
OFERTA
TAS
ADECAMBIO
50
100
150
0 1.3
CANTIDAD (BILLONES DE DLARES POR DA)
