Chapter 9 การเงิ�นธุรก�จและสถาบั�นการเงิ�น• เงิ�น (Money ) จ�ดได�ว่�าเป็�นป็�จจ�ยส�าคั�ญที่ !สด ป็ระการ

หน#!งิเพราะเป็�นจดเร�!มต้�นของิการได�มาซึ่#!งิป็�จจ�ยการผล�ต้ในร,ป็แบับัอ-!นๆ เช่�นการน�าเงิ�นไป็ซึ่-0อที่ !ด�น และส�!งิป็ล,กสร�างิ น�าไป็จ�ายคั�าจ�างิแรงิงิาน น�าไป็ซึ่-0อเคัร-!องิจ�กรอป็กรณ์2และว่�ต้ถด�บัที่ !ใช่�ในการผล�ต้ส�นคั�าและบัร�การ(Goods and Service )เป็�นต้�น ด�งิน�0นผ,�ป็ระกอบัการคัว่รต้�องิศึ#กษาข�0นต้อนและกระบัว่นการต้�างิๆ ให�เก�ดป็ระส�ที่ธุ�ภาพส,งิสดอ�นจะน�ามาให�ก�จการบัรรลเป็6าหมายที่ !ว่างิไว่�ด�ว่ยคัว่ามม�!นคังิ แต้�ถ�าขาดคัว่ามร, �คัว่ามเข�าใจที่ !ด ก�จการก7อาจจะต้�องิป็8ดโดยป็ฏิ�เสธุไม�ได� และอาจเป็�นที่ !น�าเส ยดายก�จการที่ !ต้�องิป็8ดก�จการไป็

• หน�าที่ !ของิผ,�จ�ดการที่างิการเงิ�น Functional Manager Financial

•ผ,�จ�ดการเงิ�น ม หน�าที่ !โดยต้รงิในการจ�ดการและการบัร�หารที่างิการเงิ�นของิก�จการเพ-!อให�การด�าเน�นงิานเป็�นไป็อย�างิต้�อเน-!องิไม�สะดดหยดลงิรว่มถ#งิการจ�ดการ ในด�านการเงิ�นให�ม คัว่ามเหมาะสมด�ว่ย ในด�านหน�าที่ !ของิผ,�จ�ดการด�านการเงิ�นอ�นป็ระกอบัไป็ด�ว่ย

•การก�าหนดขนาดของิเงิ�นที่นต้ามคัว่ามต้�องิการ Anticipation แบั�งิเป็�น 3 ส�ว่นได�แก�

การพยากรณ์2งิบักระแสเงิ�นสดพยากรณ์2ก�าไรขาดที่นล�ว่งิหน�าพยากรณ์2งิบัดลล�ว่งิหน�า

• การจ�ดหาแหล�งิเงิ�นที่น Acquisition• ผลล�พธุ2ที่ !ได�จากการพยากรณ์2งิบักระแสเงิ�นสด งิบั

ก�าไรขาดที่นล�ว่งิหน�าและงิบัดลล�ว่งิหน�า จะที่�าให�ที่ราบัถ#งิสภาว่การณ์2ที่างิการเงิ�นได�เป็�นอย�างิด หน�าที่ !ต้�อไป็ของิผ,�จ�ดการที่างิการเงิ�นล�กษณ์ะเฉพาะส�ว่นบัคัคัลของิน�กลงิที่น

ม�!นใจผ,�เป็�นเอกเที่ศึ

รอบัคัอบั

ผ,�พ�ที่�กษ2ว่�ต้กก�งิว่ล

ดาราผ,�ม ช่-!อเส ยงิ

หนห�นพล�นแล�น

น�กผจญภ�ย

• Bailard,Biehl&Kaiser ม แกนจ�ต้ว่�ที่ยามนษย2 2 แกนได�แก�

• 1. แกนต้�0งิ Confident-Anxious Axis แสดงิเป็�นเส�นที่#บั ด�านบันสดแสดงิคัว่ามม�!นใจส,งิ และด�านล�างิสดแสดงิคัว่ามว่�ต้กก�งิว่ล

• 2. แกนนอน Careful-Impetuous Axis แสดงิเป็�นเส�นป็ระ ด�านซึ่�ายสดแสดงิคัว่ามระม�ดระว่�งิและด�านขว่าสด แสดงิคัว่ามหนห�นพล�นแล�น

• ที่ !มา:(เอกสารป็ระกอบัการบัรรยายป็ระเด7นส�าคั�ญในป็�จจบั�นที่างิการเงิ�น มหาว่�ที่ยาล�ยรามคั�าแหงิ 2549: 24

• แหล�งิเงิ�นที่นสามารถแยกออกต้ามระยะเว่ลาของิการใช่�ได� 3 ล�กษณ์ะ

-แหล�งิเงิ�นที่นระยะส�0น เป็�นแหล�งิเงิ�นที่นระยะเว่ลาป็ระมาณ์ 1 ป็=ข#0น

- เป็�นแหล�งิเงิ�นที่นที่ !ใช่�ในฤด,กาลพ�เศึษ -เป็�นแหล�งิเงิ�นที่นที่ !ม คัว่ามคัล�องิต้�ว่ในการใช่� -เป็�นแหล�งิเงิ�นที่นที่ !ม ดอกเบั 0ยต้�!าใช่�ในระยะเว่ลาส�0นๆ

- แหล�งิเงิ�นที่นระยะป็านกลางิ เป็�นแหล�งิเงิ�นที่นที่ !ม ก�าหนดระยะเว่ลาช่�าระเงิ�นคั-นต้�นต้�0งิแต้� 1 ป็=ข#0นไป็แต้�ไม�เก�น 5 ป็= ว่�ต้ถป็ระสงิคั2ที่ !ส�าคั�ญคั-อ การน�าเงิ�นที่นไป็ซึ่-0อเคัร-!องิม-อ เคัร-!องิจ�กรที่ !ใช่�ในกระบัว่นการผล�ต้

-เงิ�นก,�ย-มแบับัหมนเว่ ยน Revolving Credit คั-อ เงิ�นก,�ย-มที่ !ม ระยะเว่ลาช่�าระคั-นที่ !แน�นอน ไม�ยาว่มากน�ก เม-!อช่�าระคั-นแล�ว่ย�งิสามารถเบั�กใช่�ได�อ ก หมนเว่ ยนไป็ต้ามคัว่ามต้�องิการของิธุรก�จ แต้�ม อายของิว่งิเงิ�นป็ระมาณ์ 2-3 ป็= จากน�0นจ#งิม การที่บัที่ว่นการขออนม�ต้�ใช่�ว่งิเงิ�นใหม�ต้�อไป็

การจ�ดสรรเงิ�นที่น Allocation

เป็�นงิานการบัร�หารการเงิ�นที่ !เก !ยว่ก�บัการจ�ดสรรเงิ�นที่นของิธุรก�จไป็ลงิที่นในส�นที่ร�พย2ป็ระเภที่ต้�างิๆ เพ-!อให�ธุรก�จม ที่�0งิ Liquidity และ Profitability การบัร�หารที่างิการเงิ�น เพ-!อให�ม คัว่ามสามารถที่ !จะใช่�ส�นที่ร�พย2ที่ !สามารถเป็ล !ยนสภาพเป็�นเงิ�นสดได�เร7ว่ เช่�น เงิ�นสด เงิ�นฝากธุนาคัาร หล�กที่ร�พย2ในคัว่ามต้�องิการของิต้ลาด ล,กหน 0และส�นคั�า เป็�นต้�น

• ต้ลาดการเงิ�น Financial Market

•ต้ลาดการเงิ�น หมายถ#งิ ต้ลาดที่ !อ�านว่ยคัว่ามสะดว่กในการโอนหร-อเป็ล !ยนม-อของิส�นที่ร�พย2ที่างิการเงิ�นจากบัคัคัลหน#!งิย�งิอ กบัคัคัลหน#!งิ โดยส�นที่ร�พย2ที่างิการเงิ�นม อาจจะออกโดยหน�ว่ยธุรก�จ สถาบั�น

•การเงิ�นหร-อร�ฐบัาล (จร�นที่ร2 เที่ศึว่าน�ช่ 2534:42)

ให�ผลต้อบัแที่นแก�เจ�าของิที่ร�พย2ส�น

แหล�งิเงิ�นที่นให�แก�ผ,�ต้�องิการใช่�เงิ�นที่น

ยกระด�บัฐานะคัว่ามเป็�นอย,�ของิคันในส�งิคัมให�ส,งิข#0น

ที่�าให�เศึรษฐก�จให�ม คัว่ามม�!นคังิ

โคัรงิสร�างิของิต้ลาดการเงิ�นStruture Money

Financila

• ต้ลาดม อย,�ด�ว่ยก�น 2 ล�กษณ์ะด�งิน 0• ต้ลาดเงิ�น Money Market คั-อต้ลาดที่ !ม การร�บัฝาก

เงิ�นและให�ก,�ย-มเงิ�นในระยะส�0นๆไม�เก�น 1 ป็=. ต้ลาดที่น Capital Market คั-อ ต้ลาดที่ !ม ผ,�ลงิที่นหร-อ

ผ,�ให�ก,�ย-มเงิ�นในระยะยาว่กว่�า 1 ป็=และเป็�นการลงิที่นบัางิป็ระเภที่ไม�ม การก�าหนดระยะเว่ลาการไถ�ถอนแต้�สามารถเป็ล !ยนม-อได� เช่�น ห�นสาม�ญ common Stockห�นบัร�มส�ที่ธุ�A Preferrd Stock เป็�นต้�น

ล�กษณ์ะคัว่ามแต้กต้�างิระหว่�างิต้ลาดเงิ�นและต้ลาดที่น• ต้ลาดเงิ�นและต้ลาดที่นต้�างิม บัที่บัาที่ส�าคั�ญต้�อการเศึรษฐก�จ

โดยส�ว่นรว่มด�งิที่ !ได�อธุ�บัายมาแล�ว่ข�างิต้�น อย�างิไรก7ต้าม ถ#งิแม�ต้�างิก7เป็�นกระบัว่นการระดมเงิ�นออมกล�บัไป็ส,�การลงิที่นก7จร�งิ แต้�ย�งิม หล�กบัางิป็ระการที่ !แต้กต้�างิก�นที่ !ส�าคั�ญๆ ม ด�งิน 0

• ระยะเว่ลา Timing ส�าหร�บัต้ลาดเงิ�นต้ามป็กต้�ส�นที่ร�พย2ที่างิการเงิ�นน�0นเป็�นระยะเว่ลาส�0นๆ กล�าว่คั-อ ต้�0งิแต้�หน#!งิว่�นจนถ#งิหน#!งิป็=เช่�น การก,�ย-มระหว่�างิธุนาคัารม แต้�กรณ์

• สภาพคัล�องิ Liquidity ต้ลาดเงิ�นที่ !ม สภาพคัล�องิมากน�อยเพ ยงิใดน�0นย�อมข#0นอย,�ก�บัป็�จจ�ยที่ !เก !ยว่ข�องิหลายป็ระการด�ว่ยก�น

• คัว่ามเป็�นเจ�าของิ หน 0แต้กต้�างิก�บัห�นที่น Equity– ผ,�ถ-อห�นม ส�ที่ธุ�ที่ !จะได�ร�บัการแบั�งิป็�นผลต้อบัแที่นจากรายได�

สที่ธุ�ของิธุรก�จรายได�สที่ธุ� Net income น 0หมายถ#งิ ส�ว่นที่ !เหล-อหล�งิจากห�กคั�าใช่�จ�ายอ�นได�แก� คั�าจ�างิ เงิ�นเด-อน คั�าว่�ต้ถด�บั ภาษ และดอกเบั 0ยผ,�ถ-อห�น Equity Holder

– สถาบั�นการเงิ�นในป็ระเที่ศึไที่ย• สถาบั�นการเงิ�น เป็�นสถาบั�นที่ !ม คัว่ามส�าคั�ญต้�อระบับั

เศึรษฐก�จของิที่กป็ระเที่ศึไม�ว่�าจะเป็�นป็ระเที่ศึที่ !พ�ฒนาแล�ว่ หร-อป็ระเที่ศึที่ !ก�าล�งิพ�ฒนาก7ต้าม ที่�0งิน 0เพราะสถาบั�นการเงิ�นเป็�นศึ,นย2กลางิการออมของิบัคัคัล หร-อองิคั2การที่ !ม เงิ�นเหล-อใช่�และไม�ป็ระสงิคั2ที่ !แบักร�บัคัว่ามเส !ยงิจากการน�าเงิ�นที่นไป็ใช่�

• สถาบั�นการเงิ�นม 2 ระบับัด�ว่ยก�นอ�นได�แก�• สถาบั�นการเงิ�นนอกระบับั คั-อ สถาบั�นการเงิ�นที่ !ไม�ม

หน�ว่ยงิานของิที่างิราช่การก�าก�บัด,แบับัไม�ม กฏิหมายรองิร�บัการที่�าธุรกรรม ถ#งิแม�ว่�าสถาบั�นการเงิ�นนอกระบับัจะม คัว่ามเส !ยงิส,งิ แต้�ย�งิคังิม การด�าเน�นการอย,�ในส�งิคัมป็�จจบั�น

• สถาบั�นการเงิ�นในระบับั คั-อ สถาบั�นการเงิ�นที่ !ก�อต้�0งิข#0นโดยม กฏิหมายหร-อพระราช่บั�ญญ�ต้�กก�บัด,แลการกระที่�าธุรกรรม ม 2 ส�ว่นคั-อ

• 2.1 สถาบั�นการเงิ�นที่ !เป็�นธุนาคัารได�แก� ธุนาคัารออมส�น,ธุนาคัารกรงิไที่ย,ธุนาคัารกรงิศึร ฯ เป็�นต้�น

• 2.2 สถาบั�นที่ !ไม�ใช่�ธุนาคัาร ได�แก� บัรรษ�ที่เงิ�นที่น เคัรด�ต้ฟองิซึ่�เอร2เป็�นต้�น

อ�านาจหน�าที่ !ธุนาคัารแห�งิป็ระเที่ศึไที่ย(ธุป็ที่.)• ธุนาคัารแห�งิป็ระเที่ศึไที่ย ม เร ยกช่-!ออ กอย�างิว่�า แบั�งิคั2

ช่าต้� หร-อต้รงิก�บัภาษาอ�งิกฤษที่ !ว่�า Central Bank หร-อธุนาคัารกลางิม การด�าเน�นการเม-!อว่�นที่ ! 10 ธุ�นว่าคัม 2485 โดยม ม.จ.ว่�ว่�ฒนไช่ย ไช่ยย�นต้2 ที่รงิได�ร�บัพระกรณ์าโป็รดเกล�าฯให�เป็�นผ,�ว่�าการธุนาคัารแห�งิป็ระเที่ศึไที่ยเป็�นคันแรกที่นเร�!มแรก 20 แรกม หน�าที่ !ด�งิน 0

• /พ�มพ2ธุนบั�ต้รออกใช่�• /เป็�นนายธุนาคัารของิร�ฐบัาล• /เป็�นนายธุนาคัารของิธุนาคัารพาณ์�ช่ย2

• /เป็�นแหล�งิให�ก,�ย-มแห�งิสดที่�ายของิธุนาคัารพาณ์�ช่ย2• /ต้รว่จสอบัและก�าก�บัด,แลสถาบั�นการเงิ�น• /ร�กษาเงิ�นที่นส�ารองิระหว่�างิป็ระเที่ศึ• /ก�าก�บัคัว่บัคัมการป็ร�ว่รรต้เงิ�นต้รา

สรป็ Summary• ในการด�าเน�นธุรก�จในป็�จจบั�นผ,�ที่ !จะเป็�นผ,�ป็ระกอบัการ

ที่ !ด และเป็�นผ,�ร, �แหล�งิของิเงิ�นที่ !ด ต้�องิคัว่รศึ#กษาที่�0งิป็�จจ�ยภายในและป็�จจ�ยภายนอกเพ-!อก�อให�เก�ดคัว่ามต้�องิการที่�0งิที่างิด�านบัร�หารจ�ดการที่ !ด ได� ก7ต้�องิด,ว่�าที่�ศึนคัต้� เจต้คัต้�ของิต้�ว่ผ,�บัร�หารน�0นม แนว่โน�มและศึ#กษาคัว่ามเป็�นมาเป็�นไป็ในก�จการของิต้นได�อย�างิไรและ ที่ !ม และคัว่ามหมายของิธุนาคัารแห�งิป็ระเที่ศึไที่ยรว่มที่�0งิธุนาคัารพาณ์�ช่ย2และธุนาคัารของิร�ฐอ กที่�0งิย�งิบัรรษ�ที่เป็�นต้�น