Cambio, Proteção e Crédito no Mercado Internacional · Cambio Hedge Operações estruturadas....
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AGENDA
➢ Quem somos
➢ Qual o público
➢Mercado e Oportunidades
➢ Cenário Bancário Brasileiro
➢ Cambio
➢ Hedge
➢ Operações estruturadas
A B E S S E R
INVESTIMENTOCom um time experiente, realizamos assessoria especializada com propostas de investimentos para cada perfil de cliente.
CÂMBIOPrestamos consultoria para empresas e investidores internacionais, visando redução de custos e ganho de eficiência operacional.
PREVIDÊNCIA E SEGUROSEm parceria com as melhores seguradoras do mercado, trazemos soluções exclusivas em proteção patrimonial e sucessão.
... UM POUCO MAIS SOBRE NÓS
Eleito escritório de investimentos revelaçãode 2016 no Brazil Advisor Awards.
Recordista em volume de recursos na XP Securities - USA.
Um dos maiores correspondentes cambiais do
mercado.
PORTOFINO
Com sede São Paulo, a Portofino Investimentos foi fundadaem 2012 com objetivo de oferecer trabalho de Gestão dePatrimônio, focado em clientes de alta renda.
Somo uma Gestora de Recursos credenciada pela comissão deValores Mobiliários do Brasil (CVM) e aderente ao Código deMelhores Práticas da Associação Brasileira das Entidades dosMercados Financeiros e de Capitais (Anbima)
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Viés de Casa X Carteira Eficiente
GLOBAL DE INVESTIMENTOS INTERNACIONAIS,Porém muitos países emergentes aindanão iniciaram esse processo.
E X I S T E U M A T E N D Ê N C I A
Fonte: BBC Brasil
DEFAULTS DADOS PELOSPAÍSES AO LONGO DOS TEMPOS:
PaísesCalote ou
reestruturações
Espanha 14
Venezuela, Equador 11
Brasil 10
França, Costa Rica, México, Perú, Chile, Paraguai 9
Argentina, El Salvador, Alemanha (incluindo Prússia, Hesse, Schleswig-Holstein e Vestfália) 8
Colômbia, Uruguai, Portugal 7
EUA, Bolívia, Turquia, Rússia, Grécia, Império Austro-Húngaro 6
Nigéria 5
Calote oureestruturaçõesPaíses
C o n c e n t r a ç ã o d e r i s c o s o b e r a n o :
O S Q U E M A I S D E R A M C A L O T E
Fonte: BBC Brasil
O Brasil Representacerca de 3%da economiamundial.
_ S e r á q u e a s m e l h o r e s o p o r t u n i d a d e s
d e i n v e s t i m e n t o e s t ã o d e n t r o d e s s e s 3 % ?
O P O R T U N I D A D E :
_ E n t ã o , p o r q u e i n v e s t i r 1 0 0 % d o s e u p a t r i m ô n i o e m a t i v o s b r a s i l e i r o s ?
US$ 1,5 trilhões/diade dólares em ativose derivativos negociados
The Coca-Cola
Company (KO)
IPO: 1919
The Procter & Gamble Company (PG)
IPO: 1891
Colgate-Palmolive Company (CL)
IPO: 1978
Milações
Milbonds20 100O P O R T U N I D A D E :
our office
TAMANHO DO MERCADO
B O L S A S G L O B A I S
278 EMPRESAS LISTADAS Valor de mercadoUSD 600 Bilhões
2.300 EMPRESAS LISTADASValor de mercadoUSD 16 Trilhões
3.100 EMPRESAS LISTADASValor de mercadoUSD 4,3 Trilhões
2.000 EMPRESAS LISTADAS Valor de mercadoUSD 3,3 Trilhões
1.800 EMPRESAS LISTADAS Valor de mercadoUSD 3 Trilhões
1.800 EMPRESAS LISTADAS Valor de mercadoUSD 3 Trilhões
LIQUIDEZ
Código MSFTVolume médio
diário em US$
1,674 bi
Desempenho
da ação no ano
+22,22%
Código NFLX
Volume médio
diário em US$
1,403 bi
Desempenho
da ação no ano
+134,00%
Fonte: Exame.com e Economática
Código GOOGVolume médio
diário em US$
1,478 bi
Desempenho
da ação no ano
+44,56%
Fonte: Exame.com e Economática
LIQUIDEZ
Código AAPL
Volume médio
diário em US$
3,875 bi
Desempenho
da ação no ano
+15,38%
Código FB
Volume médio
diário em US$
3,023 bi
Desempenho
da ação no ano
+34,15%
Código AMNZ
Volume médio
diário em US$
2,608 bi
Desempenho
da ação no ano
+117,78%
USD/BRL :
3,20VALE
LIQUIDEZ
V O L U M E D I Á R I O :
US: 946 Milhões
BR: 682 Milhões
PETROBRAS
US: 964 Milhões
BR: 856 Milhões
Ibovespa: R$ 9.6 bilhões dia x US Stock Market: USD 280 bilhões (Ações + ETF)
U S D S T O C K X B M & F B O V E S P A
BO
Liquidez:
Renda Fixa Global:
USD 90 TRILHÕES
Renda Fixa USA (Títulos Corporativos):
USD 8 TRILHÕES
Renda Fixa BR (Títulos Corporativos):
USD 73 BILHÕES
Volume diário USA:
USD 761 BILHÕES
NDS
Renda FIXA
T Í T U L O S D E D Í V I D A S
S O B E R A N O S O U C O R P O R A T I V O S .
Fonte: Bloomberg, CME, CETIP
Investimento que mais cresce no mundo. Fundos de investimentos com cotas negociadas em Bolsa de Valores.
E TF
_ Ações
_ Renda Fixa
_ Commodities
_ Real Estate
ETFs have grown tenfold over the last two decades.
Fonte: ICI – Investment Company Institute, Elaboração Terraço Econômico
MAIS DE3 MIL ETFS:
I n v e s t i m e n t o s e m :
_ Baixo Custo
_ Diversificação
_ Transparência
_ Informações
_ Negociação em Bolsa
Gestores Globais:
E TFV A N T A G E N S :
EXEMPLOS DE DERIVATIVOS FUTUROSutilizados como Hedge ou Especulação.
Contrato Cód Vcto Multiplicador Alavancagem Tick_min Tick $ Volume
E-mini S&P 500 ES Mensal 50 21x .25 $12.50 1.6M
10-YR NOTE ZN Mar, Jun, Set, Dec 1000 54x 1/64 $15.625 1.32M
E-mini Nasdaq 100 NQ Mar, Jun, Set, Dec 20 20x .25 $5.00 265K
Crude Oil WTI CL Mensal 1000 25x .01 $10.00 152K
Gold GC Mensal 100 15x .10 $10.00 152K
Soybeans ZS Jan, Mar, May, Jul, Ago, Set, Nov 5000 21x 1/4 $12.5 115K
Natural Gas NG Mensal 10000 8x .001 $10.00 86K
1.200 CONTRATOS FUTUROS SÓ NOS USA.
VANTAGENS:
_ Baixos juros;
_ Sem vencimento;
_ Posições Long ou Short;
_ Direitos e deveres de acionistas.
Alta alavancagem.Ações e contratosfuturos.
D E R I V A T I V O F I N A N C E I R O
C FD
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Cenário Bancário Brasileiro
Poucos Participantes noMercado de Varejo
Foco em Cash Management e Crédito
Pouca especializaçãoda força de vendas
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CONCEITOS
Spot é a taxa de câmbio base da mesa de operações. Taxa comercial + Custo
Ptax é uma taxa de câmbio calculada pelo Banco Central do Brasil baseada na taxa média de todos os negócios com dólares realizados no mercado interbancário
Spread é a % somado a taxa que é o ganho da instituição financeira na operação
Contrato de câmbio é o documento gerado pela instituição financeira com os detalhes da operação
CCME (conta corrente em moeda estrangeira) é uma conta para movimentação de moeda estrangeira no Brasil, voltada para alguns tipos de empresas
TIPOS DE CÂMBIO
Remessa Envio e recebimento de recursos do/para o exterior;
Importação/ExportaçãoRecebimento e pagamento no exterior que envolvem mercadorias;
TurismoCompra e venda de papel moeda e/ou cartão pré pago;
PRINCIPAIS ALÍQUOTAS
E NATUREZA
Disponibilidade Distribuição de lucros e dividendosIntegralização de capitalPagamento e recebimento de serviçosImportação e exportaçãoSimbólicaE demais...
DISPONIBILIDADE
Informações necessárias:Canal bancário (mesma
titularidade)
Capacidade financeira
Impostos:Incide IOF (0,38%)
INTEGRALIZAÇÃO DE CAPITAL
Informações necessárias:Contrato social da empresa no exteriorCertidão negativa PF (Brasil) Canal bancário
Impostos:Incide IOF (0,38%)
PAGAMENTO E RECEBIMENTO DE SERVIÇOS
Informações necessárias:Invoice/fatura do serviçoContrato de prestação de serviço
Impostos:
Incide IOF
(0,38%)
IR 33,33%
(depende da
natureza
enquadrada)
IMPORTAÇÃO E EXPORTAÇÃO
Informações necessárias:Fatura comercialConhecimento de embarqueRE(registro exportação) ou DI (Declaração de importação)LI (Licença de importação) quando houver
Impostos:Não incide IOF
ETAPAS DO PROCESSOABERTURA DE CONTA
Empresa preenche as fichas de cadastro e entrega junto com a documentação pedida
Os documentos entregues são analisados pela área de cadastro do Banco
Confidence buscando chegar no beneficiário final
O Processo da empresa é analisado no comitê de Prevenção Lavagem de
Dinheiro
Aprovação e determinação de limite operacional
Fichas de
cadastro/
document
os
Análise de
documenta
ção
PLD
Liberação
de Limite
ETAPAS DO PROCESSOFECHAMENTO DE CONTRATOS DE CÂMBIO
A empresa deve mandar os documentos referentes a operação a ser fechada
(invoice, DI, Contrato, etc)
A mesa de operações vai avaliar a documentação, enquadrar a natureza e liberar
para fechamento
Entramos em contato com o responsável para passar a taxa e fechar a operação
Documentos
da operação
Análise de
documentação
Fechamento
CÁLCULO SPREAD
Você sabia que além da tarifa e das despesas comuns numa operação de câmbio, existe na taxa passada pelo banco o seu lucro? E que esse lucro aumenta a cotação final de fechamento?
E é nessa diferença, que não é clara para o cliente, que está o maior lucro dos bancos.
Ex: Taxa moeda SPOT: R$ 3,450
Spread do Banco: 3,5%
Taxa Final cliente: (3,450*3,5%)+3,450 = 3,570
Use nosso simulador para saber o spread das operações de câmbio que você fechou.www.cambiopj.com.br
LEI DE REPATRIAÇÃO
Lei 13.254 “RERCT”
Quem pode aderir: Brasileiros, titulares dos recursos não declarados no exterior em 31/12/2014.
Anistia para diversos crimes (sonegação fiscal, evasão de divisas, lavagem de dinheiro entre outros)
Imposto e multa: 15% de IR + 15% de multa, cotação de 31/12/2014 –(R$ 2,6562). Possibilidade de pagamento com o recurso repatriado
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OPÇÕES DE HEDGE
Clientes que possuem pagamentos em USD e precisam comprar USD Non-Deliverable Forward - NDF Call OptionCall Spread Seagull
Clientes que possuem recebíveis em USD e precisam vender USD Non-Deliverable Forward - NDF Put OptionPut Spread Zero Cost Collar
Exportador tem um USD 1 MM (equivalente a R$ 3,5 MM) para receber em 60 dias.
Cotação do dólar para recebimento no dia da venda R$ 3,50
Depois de 60 dias:
- Cenário 1: Dólar de recebimento em R$ 3,90
Exportador fecha o câmbio e recebe R$ 3,9 MM. Ganho de R$ 400 mil reais
- Cenário 2: Dólar de recebimento em R$ 2,90
Exportador fecha o câmbio e recebe R$ 2,9 MM. Perda de R$ 600 mil reais
Exemplo de HEDGE
Opção com o HEDGE (NDF travado em R$ 3,50)Depois de 60 dias:
Cenário 1: Dólar de recebimento em R$ 3,90- Exportador fecha o câmbio e recebe R$ 3,9 MM. Paga R$ 400 mil do NDF +
Custo operação (1,2% a.m.). Perda custo da operação.
Cenário 2: Dólar de recebimento em R$ 2,90- Exportador fecha o câmbio e recebe R$ 2,9 MM. Recebe R$ 600 mil do NDF Custo operação
(1,2% a.m.).
Perda custo da operação
Exemplo de HEDGE
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ARBITRAGEM PARA LIQUIDAÇÃO DE ACC
BANCO INVESTIMENTOS
OFFSHOREBANCO OFFSHORE ACC
IMPORTADOR
EMPRESA BRASILEIRA BANCO BRASILEIRO ACC
BANCO COMERCIAL
OFFSHORE
1- Empresa brasileira realiza exportação
2 - Banco brasileirolibera ACC
3 - Importador liquidafatura em banco comercial
4 - Transferencia para BI para investir
5 - Transferência para Banco de Crédito para Liquidar ACC
CONSIDERAÇÕES
✓ Operação que visa arbitrar taxas de longo prazo (ativo) e de curto prazo (passivo)
✓ Aquisição de títulos de renda fixa de 1ª linha
✓ Operação declarada, contabilizada e em bancos de primeira linha
✓ Não aumenta dívida líquida
✓ Recebimento de juros não são tributados na fonte
ARBITRAGEM PARA INVESTIMENTO DIRETO
¹ Compos ições acionárias idênticas
ACIONISTAS¹
IMPORTADORBANCO COMERCIAL
OFFSHORE
BANCO INVESTIMENTOS
OFFSHOREESTRUTURA OFFSHORE
EMPRESA BRASILEIRA ACIONISTAS¹
1- Empresa brasileira realiza exportação
2 - Importador liquidafatura em banco comercial
3 - Transferencia para BI para investir 4 - Transferência para
Banco de Crédito para Liquidar ACC
4 - Cross Pledge para garantir empréstimo
5 - Estrutura offshore capta recursos e capitaliza empresa BR
CONSIDERAÇÕES
✓ Operação que visa além da arbitragem de taxas, melhorar índices de liquidez e alavancagem da empresa
✓ Ideal para companhias com alta alavancagem financeira, e dependem de crédito dos bancos locais
✓ Não há pulverização de participações acionárias
✓ Ingresso de recursos oficiais, registrado como investimento estrangeiro direto
OBRIGADO!
+55 (11) 3588.0110
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