第17...

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第 17 届磷复肥会议新型肥料专题纪要化工行业研究

2016 年 11 月 14 日

郭荆璞化工行业首席分析师

李皓化工行业分析师

葛韶峰研究助理


信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼

邮编：100031

第 17 届磷复肥会议新型肥料专题主要内容 2016 年 11 月 14日

我们参加了 11.4-11.6 在南京举办的第 16 届磷复肥新型肥料专题报告会，对于市场关注的问

题，结合我们在磷复肥会议上了解到的情况，简要总结如下（后附会议纪要）。

农业种植结构调整思路及对化肥产业的影响：2016 年中央一号文件明确提出了农业供给侧

结构改革要求，其内涵为保供给、调结构、提品质、促融合，策略为发展适度规模经营，加

强农业基础设施建设，加快一二三产业融合，拓展农业多种功能，进行种植业结构调整，3两保、三稳、两协调，试点启动“轮作休耕”。目前，我国存在广泛的不合理施肥现象，给

我国土壤资源带来了严重的问题，为助力供给侧改革，需要加快转变施肥方式，深入推进科

学施肥，推进新技术以及水溶肥、缓控释肥、有机肥等新型肥料的应用。

国内外新型肥料发展现状及趋势：过去 5 年，世界化肥供应年均增长率 2.3%，消费年均增

长率为 1.6%，2015 年全球化肥供需基本平衡，供应过剩 8.5%，未来五年化肥供需矛盾将

进一步加大，供应过剩将提高到 2020 年的 9.6%，竞争压力和环保压力促使肥料产品不断创

新，能够提高肥料利用率、环保新能好的缓控释肥、水溶肥、微量元素肥等新型肥料受到青

睐。目前，我国的新型肥料行业存在种类繁多、产能增长快、推广应用难、开工率不高、市

场比较乱等一系列问题，未来我国肥料行业发展方向为调整产品结构、发展高效新型肥料、

转变服务方式、技术服务带动产品销售。

我国水溶肥行业发展现状及趋势：过去几年，我国的水溶肥行业发展迅速，产能迅速增加，

但相比美国、以色列等国家，我国水溶肥施用比例仍处于极低水平，未来有很大发展空间。

近年来，农业节水逐渐引起了政府的重视，水溶肥是实现水肥一体化的关键载体，符合现代

化农业发展，是未来肥料的发展方向，未来五年潜力巨大。但另一方面，当前我国水溶肥行

业存在着品牌杂、质量良莠不齐、行业管理滞后、价格偏高、灌溉设备不配套、对农户投入

不足等一系列问题，阻碍了行业的进一步发展，需要在今后努力克服。

本期内容提要:

证券研究报告

行业研究——专题报告

化工行业

化工行业相对沪深 300 表现

-30.00%

-25.00%

-20.00%

-15.00%

-10.00%

-5.00%

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

化工(申万) 沪深300 资料来源：信达证券研发中心

相关研究《第 14届磷复肥会议硫磺专题主要内

容》2013.11 《第 14届磷复肥会议化肥产业政策及

市场分析主要内容》2013.11 《第 14届磷复肥会议新型肥料专题主

要内容》2013.11 《第 15 届磷复肥会议主要内容》

2014.11 《第 16 届磷复肥会议主要内容》

2015.11

郭荆璞行业首席分析师

执业编号：S1500510120013 联系电话：+86 10 83326789 邮箱：[email protected]

李皓行业分析师

执业编号：S1500515070002 联系电话：+86 10 83326852 邮箱：[email protected]

葛韶峰研究助理

联系电话：+86 10 83326705 邮箱：[email protected]


目录第四届新型肥料发展论坛暨中国国际特种肥料高峰论坛 ................................................................ 1

一、农业种植结构调整思路及对化肥产业的影响 ............................................................ 1 二、我国新型肥料发展趋势及展望 ................................................................................. 4 三、欧盟对生物刺激素管理及中国构想 .......................................................................... 6 四、缓控释肥发展十年回顾 ............................................................................................ 7 五、发展（全元）生物有机肥确保作物可持续生产 ...................................................... 9 六、推广水肥一体化新技术助力中国农业产业升级 .................................................... 10 七、改变农业传统施肥模式拉动带动科学合理施肥 .................................................... 14 八、国内外新型肥料发展现状及展望 ........................................................................... 16

图目录图表 1：我国科学施肥目标任务 ............................................................................................. 3 图表 2：我国主要缓控释肥企业类型 ...................................................................................... 7 图表 3：2011-2015 年我国化肥行业平均销售利润率 ............................................................. 9 图表 4：我国土壤的集约化利用全世界独一无二 .................................................................... 9 图表 5：2009-2015 年水溶肥产量 ........................................................................................ 11 图表 6：近三年水溶肥行业市场消费量（万吨） .................................................................. 11 图表 7：水溶肥施用比例 ...................................................................................................... 11 图表 8：不同作物应用水溶肥占比 ........................................................................................ 12 图表 9：2016-2020 年水溶肥行业市场规模预测（亿元） .................................................... 14 图表 10：全球缓控释肥产能情况 ......................................................................................... 18 图表 11：全球缓控释肥消费（2015 年） ............................................................................. 19 图表 12：全球缓控释肥消费（2020 年） ............................................................................. 19 图表 13：全球缓控释肥消费情况（按地区） ....................................................................... 20 图表 14：全球水溶肥消费情况（2015 年） ......................................................................... 21 图表 15：全球水溶肥消费情况（2020 年） ......................................................................... 21 图表 16：2012-2015 年中国水溶性肥料供需概况 ................................................................ 23 图表 17：2015 年水溶肥种类登记分布 ................................................................................ 23 图表 18：2012-2014 年中国缓控释肥供需 ........................................................................... 25 图表 19：中国土壤调节剂产能增长及预测 ........................................................................... 25 图表 20：土壤调理剂产品类型与分布 .................................................................................. 26

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第四届新型肥料发展论坛暨中国国际特种肥料高峰论坛

一、农业种植结构调整思路及对化肥产业的影响

报告人：辛景树全国农业技术推广服务中心土肥处处长

（一）农业供给侧结构性改革

1、2016 年中央一号文件明确提出了农业供给侧结构改革要求，指出要提高农业供给体系质量和效率，高度重视去库存、降

成本、补短板，使农产品供应充足，品种和质量契合消费者需要，真正形成结构合理、保障有力的农产品有效供给。

2、供给侧改革的内涵：保供给、调结构、提品质、促融合

3、加快农业供给侧改革的对策：

a) 发展适度规模经营

发展适度规模经营，是加快农业供给侧结构性改革的重要前提。激发农民“改结构“的动力，要以适度规模为基础，延伸农业

产业链，要以适度规模为前提；实现农业节能、减排、可持续发展，要以适度规模为保障；生产绿色、生态农产品，要以适

度规模为依托；增加农民收入，要以适度规模为抓手。

b) 加强农业基础设施建设

加快农业基础设施建设，不断提高农业综合生产能力，是农业现代化不可或缺的物质条件，将为推进农业供给侧结构性改革

奠定坚实的物质基础。

着力加强 3 个建设：一是农田水利基础设施建设；二是农村物流基础设施建设；三是农村信息化建设。

c) 加快一二三产业融合

（1）加快农村内部产业深度融合。延伸农业产业链，通过发展农业生产性服务业、完善农产品产地初加工政策、健全农产品

产地营销体系等政策，不断拓宽农业产业边界，让农户更多的分享农产品加工、销售等环节的收益。

（2）促进农业与工业深度融合。醋精农业与工业融合，以工业发展理念引领农业发展，用现代物质装备武装农业，用现代的

管理模式管理农业。

（3）加快农业与新型城镇化的深度融合。加快城乡统筹发展，促进城乡产业深度融合，积极引导农村人口合理有序向城镇流


动。

（4）拓展农业多种功能。在充分发挥农业传统功能的同时，更加注重开发农业非传统功能。如乡村旅游农事体验等。

d) 完善农业补贴政策：推进农业“三补贴“改革，即将原来的农资综合补贴、种粮农民直接补贴、农作物良种补贴合并为农业

支持保护补贴。种粮农民直接补贴、农作物良种补贴及农资综合补贴存量资金的 80%用于耕地力保护。创新补贴方式方法，

引导农户通过秸秆还田、减少化肥农药施用量、施用有机肥等措施，加强资源保护，不断提升耕地地力水平。将种粮大户补

贴、农资综合补贴存量资金的 20%及农业”三补贴“的增量用于支持发展多种形式的粮食适度规模经营。

4、种植业供给侧结构性改革

a) 种植业结构做出调整：

“两保、三稳、两协调”即保口粮、保谷物、稳定棉花、食用植物油、食糖自给水平，蔬菜生产与需求协调发展，饲草生产与畜

牧养殖协调发展。

从品种上。重点调减玉米产量，增加大豆产量，鼓励杂粮杂豆和马铃薯生产。

从品质上。重点抓好质量提升和品牌创建，增加中高端供给能力，增加农产品供给结构的适应性和灵活性。

从布局上。水稻要稳定；小麦有稳有减有发展，减华北地下水超采区小麦，发展长江中下游优质弱筋小麦和西北春小麦；玉

米要减少，主要是“镰刀湾”地区玉米结构要调整，重点调减东北第四五积温带、北方农牧交错区、西北风沙干旱区、西南石漠

化区、华北玉米地产区等非优势玉米。

b) 试点启动“轮作休耕”。2016-2018 年，在东北冷凉区、北方农牧交错区等地推广轮作 500 万亩；在河北省黑龙港地下水漏

区季节性休耕 100 万亩，在湖南省长株潭重金属污染区连年休耕 10 万亩，在西南石漠化区连年休耕 4 万亩。

（二）我国肥料的使用现状

1、现状：

a) 肥料利用率稳步提高（2015 年主要粮食作物肥料利用率 35.2%，比 2013 年高 2.2 个百分点）

b) 农用化肥总量趋于平稳（2015 年为 6041 万亩，较 2014 年增加 45.1 万亩，增幅为 0.8%；有 10 个省、市实现负增长）

c) 肥料品种多元化（配方肥、缓释肥、缓控费、水溶肥、有机无机混合肥、含腐殖质酸肥料、生物有机肥等）

d) 施肥方式多元化（种肥同播、水肥一体化、机械施肥等）


2、当前面临的问题：

a) 亩均施用量偏高（我国亩均化肥使用量 21.9 公斤、远高于世界平均水平，是美国的 2.6 倍、欧盟的 2.5 倍）

b) 施肥不平衡现象突出（东部发达地区、长江下游地区和城市郊区施肥量偏高，蔬菜果树等经济园艺作物过量施肥比较普遍）

c) 有机肥料资源利用率低（我国有机肥资料养分利用不足 40%，畜禽粪便养分还田率为 50%左右，秸秆养分还田率仅为 35%左右。）

d) 施肥结构不平衡（重化肥、轻有机肥，重大量元素肥料、轻中微量元素肥料，重氮肥、轻磷钾肥“三中三轻“问题突出）

（三）肥料不合理利用带来的问题与风险

1、基础地力低下（由于长期施肥，我国三大粮食平均地力贡献只有 52%，比欧美国家低近 20 个百分点）

2、土壤养分失衡（由于长期不合理施用化肥，二普以来全国土壤有效磷增加趋势较为明显，土壤全氮及速效钾含量稍有所增

加，但区域间差别明显，如西北地区有效磷含量下降，而西南地区全氮含量下降）

3、耕地土壤板结酸化（南方各省土壤酸化越来越严重，20 年土壤 PH 一般下降 0.2~1.2，平均下降 0.5~0.6）

4、局部地区重金属含量超标

（四）深化科学施肥，助力农业供给侧结构性改革

1、理念：“增产施肥、经济施肥、环保施肥“，依靠科技进步，加快转变施肥方式，深入推进科学施肥，大力开展耕地质量

保护与提升，增加有机肥资源利用，减少不合理化肥投入，加强宣传培训和肥料使用管理，走高产高效、优质环保、可持续

发展之路，促进粮食增产、农民增收和生态环境安全。

2、目标任务：

图表 1：我国科学施肥目标任务目标任务

化肥用量增幅降低幅度（%）测土配方施肥技术到户率（%）畜禽粪便养分还田率（%）农作物秸秆养分还田率（%）机械施肥占比例（%）

2015 1 73 52 40 31

2016 0.8 77 54 45 32

2017 0.6 81 56 50 34

2018 0.4 85 58 54 36

2019 0.2 88 59 58 38


2020 0 90 60 60 40 资料来源：中国磷复肥产销会议，信达证券研发中心

3、技术路径：精——推进精准施肥；调——调整化肥使用结构；改——改进施肥方式；替——有机肥替代化肥。

4、推进测土配方施肥：拓展实施范围（蔬菜、果物等经济作物）；强化农企对接（充分调动生产、经销企业积极性）；创新服

务机制（经济合作组织、大户、家庭农场、合作社）；赋予新的内涵（集中实施，强化减肥增效）

5、推进施肥方式转变：推进机械施肥（机械化肥深施、种肥同播、机械追肥）；推广水肥一体化（计划 1.5 亿亩，目前只有

7000 亩，潜力巨大）

6、推广适期施肥技术（因地、因苗施肥、叶面喷施、果树根）

7、推进新技术、新肥料应用：加强技术研发；加快新产品推广（含腐殖酸肥料、缓控、缓释、缓控释、冲施肥、叶面肥等）；

集成推广高效施肥技术模式（化肥深耕、根外施肥、水肥一体化）

8、推进有机肥资源利用：推进有机肥资源化利用（农家肥、商品有机肥、沼渣沼液）；推进秸秆养分还田（就地还田、堆沤

还田、过腹还田）；因地制宜种植绿肥（休闲田种绿肥、果园生草覆盖）

二、我国新型肥料发展趋势及展望

报告人：江苏中东化肥股份有限公司刘敖根

（一）推广新型肥料体会

近几年肥料行业产能过剩，农产品价格持续走低，整个市场形势不太好，种植户、肥料经销商和生产企业的积极性不高，可

以说已经到了难以维持、较为悲观的时期。

但在政府部门和磷复肥行业协会的指导帮助下，新型肥料在市场上仍有一息生机。只要坚持走新型肥料之路，企业就可以一

路向前稳健发展，在市场经济的浪潮下，政府要维护发展农业，种地要有效益唯有创新，确实要有新思想、新模式，走出自

己的的创新路子，才能使一部分企业走出困境，得到生存和发展。

（二）新型肥料效果见证

1、优点：新型肥料能增产、增收，是不花钱的肥料

增产：根据五年来市场上大面积的试验示范总结，大田作物可以增产 10-20%，每亩可增产：玉米 200-300 斤左右，小麦 200


斤左右，水稻 150-200 斤，棉花 50-100 斤。根茎类植物如土豆、红薯、大葱等增产 20-30%。经济作物，瓜果蔬菜上增产就

更明显了，产量增加 30-100%不等。

增收：每亩大田作物增收 100-200 元，按每亩增产平均 200 斤计算，收购价 0.7-1 元计算，就是 150-200 元，经济作物、瓜

果蔬菜更显著，几百几千上万元的都有，由于市场价格因素，增收的增值波动就更大。在自然环境不佳的年景，用常规肥的

减产减收，用新型肥料的轻减少增不赔本。

不花钱的肥料：用了新型肥料，增产增收部分得到的收入价值超过肥料增价部分的投入。用新型肥料没百斤增加了 30 元左右，

每亩地的成本增加 30-50 元，但是增加的收入往往在几百上千甚至上万元。

2、特点：效果好，是功能性肥料

a）效果好

肥效高，庄稼长得好，国产肥超进口肥。事实证明：45%的复合肥超过 51%的效果，53%的磷铵超过 64%的效果，在氮肥上

应用效果更明显，可以提高 40%左右的肥效。肥料效果是看得见摸得着的，表现在植物的根、茎、叶、花、果、实，与进口

肥相比，各生长阶段，新型肥料效果均超过进口肥！价格比进口肥要低一点，产量和品质也超过进口肥。

b）长效

作物表现收获时，活秆成熟，籽粒饱满，仍带有绿色的叶片，这是后期不脱肥的表现，说明这肥是长效的，长效 90-120 天。

现在机械化程度高，劳动力少，肥效长，可减少农民的施肥次数，现在有部分农户都是底肥下足，中后期一般都不下肥了。

生长期短的作物底施充足，一次性施肥不追肥是可以做到的，但是周期长的作物就更需要长效肥，前中期再加点追肥，后期

就不会出现脱肥现象了。

c）抗性强

植物生长条件，温、光、水、肥、气五要素。在同等自然条件下，可减轻降低损失。

d）品质好

新型肥料施用不光是增产，还能提高品质，早成熟，提前 5-7 天上市，上市早，价格好，利增收。品质优，品相好，品味好，

自然味道，收购商优先收购，好卖，走货快，价格比一般高 5-10%也很正常，果实能多卖 1-2 毛钱，有的 1-2 元钱一斤，每

亩增加几百上千元的收入。

3、难点：


a）成本高、部分农民接受慢。新型肥料要增加研发、原料成本、推广费用和经销商利润，每吨价格高 500-600 元，每亩高几

十元。

b）进入正规渠道难，特别是招标肥。

c）电商销售难，价格因素导致农民在目前的电商上选择新型肥料的不多，电商仍是低价位操作，好肥料做得少。

d）国家扶持政策少，特别是出口肥料，三元肥料出口税高，缺少国际竞争力。

4、新型肥料的核心：提高肥料利用率，农民有效益得民心。

（三）远景与发展

1、新型肥料是现代农业发展的必然趋势。

2、新型肥料的推广措施：产品+服务，网络+示范、促销+增效。

三、欧盟对生物刺激素管理及中国构想

报告人：商照聪国家化肥质量监督检验中心（上海）副主任教授级高工

1、研究背景：环境污染的加剧，土壤生态的破坏，作物增长的瓶颈，食品安全的频发，高品质农产品的需求，作物健康生长

的需要等问题，推动着生物刺激素的发展。

2、生物刺激素的定义：一种包含某些成本和微生物的物质，这些成分和微生物在施用于植物和根围时，其功效是对植物的自

然进程起到刺激作用，包括加强/有益于营养吸收、营养功效、非生物胁迫抗力及作物品质，而与营养成分无关。

3、功效：产量增幅最小 5-10%，肥料使用效率增加至少 5%（可能达到 25%）、农药使用量节省 10-15%，作物品质特征如坐

果、颜色一致性和作物大小在某些情况下可提高 15%。生物刺激素协同营养和植物保护剂，维持作物的健康生长。

4、生物激素的作用：生物刺激可以增加职务抗逆性和抵御非生物因素的胁迫，调节和改善植物体内水分，促进营养物质的吸

收，运转和使用，避免营养物质的渗出、流失和损失，提高农产品的质量属性，包括糖度、颜色等。生物刺激素有助于提土

壤的理化性质，促进土壤有益微生物的发展，保护和改善土壤健康，提高土壤保水效果，抵抗土壤侵蚀。

5、生物刺激素的功能：

a）从细胞层面上看，生物刺激素能提高没得活性，膜转运蛋白活性和基因表达规律。


b）从器官层面上看，生物刺激素能增强叶子上的额气体交换、激发根茎的生长；

c）从整个植物层面上看，生物刺激素能激发由根部发出的叶子蒸腾信号的规律。

激素作为这些生理过程的化学调节剂，在植物生长过程中控制、整合、协调营养摄入、光合作用、器官生长等过程。从任何

层面上看，生物刺激素都具有改善植物生理过程的功能。

6、生物刺激素的种类：腐殖酸、复杂有机物材料、有益化学元素、无机盐（包括亚磷酸酯）、海藻提取物、甲壳素和壳聚糖

提取物、抗蒸腾剂、游离氨基酸和其他含氮物质。

四、缓控释肥发展十年回顾

报告人：陈宏坤国家缓控释肥工程技术研究中心副主任、金正大集团副总裁

（一）十年产业化发展

1.大规模产业化

产能：2006 年以来，我国缓控释肥产业快速发展，产能迅猛增长。根据不完全统计，截至 2015 年，我国缓控释肥产能为 550万吨，而 2006 年行业产能仅为 110 万吨。

产量：受技术、推广、农民认可等多种条件的限制，缓控释肥实际开工率在 40%左右，一些大企业的开工率大约在 70%左右。

2.涌现一批优秀的企业

我国缓控释肥的产能主要集中在华北等地区，华北地区既是我国重要的农业大省集中地（山东、河南、河北），也是优秀复合

肥企业的聚集地。

据不完全统计，我国目前主要的缓控释肥企业约有 50 家，主要分为三类：

图表 2：我国主要缓控释肥企业类型类型代表企业分析评价

复合肥企业金正大、施可丰、住商复合肥企业进军缓控释肥对行业的发展助推作用明显

新型肥料企业山东农大肥业、汉枫、茂施、安华农科建厂就定位于新型肥料，发展迅速，但在营销、推广方面逊色于复合肥企业

基础肥料企业鲁西、丰喜受氮肥产能过剩、行业利润率较低，传统氮肥企业积极进入新型肥料行业谋求转型升

级发展资料来源：中国磷复肥产销会议，信达证券研发中心


（二）十年推广应用

1.作物：从花卉、园艺到大田应用——中国的创举

2.区域：从点到面，以示范带动产品的应用推广，全国大多数省都有应用。

3.企业：由少变多，由弱变强，金正大等已经成为全球最强的缓控释肥企业。

4.模式：从“产品“推广到”农技+产品+服务“等一条龙服务。

5.成效：增产、增收、提质，省工，省力、省事，节本、降耗、环保。

2006-2015 年缓控释肥产销量总计约 2100 万吨，根据每亩用量约 40 公斤计算，10 年来累计推广面积约 5.25 亿亩，累计实

现节支增收的收益约 1100 亿元（以节支增收 210 元/亩计算），经济效益显著。

作物在等产量下可节肥 15-20%情况下不减产，10 年来缓控释肥的应用可减少肥料投入约 500 万吨，相当于节约 460 万吨标

准煤，9.6 亿立方米天然气，28 亿度电，大大节约了能源消耗，社会效益显著。

（三）影响因素分析

1、政策驱动

农业部《到 2020 年化肥使用量零增长行动方案》，工业和信息化部《关于推进化肥兴业转型发展的指导意见》

2、行业驱动

化肥行业转型升级、去产能化：氮肥行业去产能趋势继续，企业发展压力加大

3、需求驱动

土地流转速度加快，规模化种植增多，种植结构变化：经济作物面积增加，城镇化步伐加快、老龄化、人工成本增加。

（四）发展展望

1、未来十年行业继续发力，产能产量齐升

据保守估计，未来十年缓控释肥年均复合增长率在 10-15%之间，到 2025 年，我国缓控释肥产量为 755-1126 万吨，产值约

211-315 亿元。


2、未来十年继续推动行业技术创新

3、未来十年继续推动缓控释肥推广应用

4、联合发展、产业协同，合力推动缓控释肥行业发展

图表 3：2011-2015 年我国化肥行业平均销售利润率年份氮肥磷肥钾肥复混肥

2011 4.3% 5.1% 33.0% 4.7%

2012 5.1% 3.9% 32.3% 4.9%

2013 2.3% 2.5% 17.3% 4.9%

2014 -2.2% 1.8% 15.1% 4.6%

2015 -1.2% 2.2% 13.1% 5.0% 资料来源：中国磷复肥产销会议，信达证券研发中心

五、发展（全元）生物有机肥确保作物可持续生产

报告人：沈其荣南京农业大学副校长

（一）发展有机肥的意义

1、人地矛盾、可持续植物生产需要肥沃的土壤、可持续的动物生产需要解决排泄物的利用。

图表 4：我国土壤的集约化利用全世界独一无二

作物产量化肥氮用量/季氮肥利用率土壤有机质养地途径

美国 100% 150kg N/ha 45% 3%-4% 休闲

中国 80-90% 250kg N/ha 30% 1.5%-2.5% 集约化资料来源：中国磷复肥产销会议，信达证券研发中心

2、我国利用 7%的耕地养活世界 22%的人口，不得不发展集约化农业，化肥过量、土壤酸化、土壤物理结构和微生物区系破

坏，土壤功能显著衰减。施用有机肥是集约化农业中培肥土壤的唯一途径。

3、6000 万吨养分的有机废弃物，如全部还田，可节省 40%的化肥。

4、进入新世纪后有机肥产业技术的提升和推广使得有机养分自新世纪中逐渐回升。


5、发展有机肥产业能使我国水体富营养化趋势得到有效遏制。

6、高度集约化高效农业使经济作物土传病害猖獗，更需要生物肥来预防。

7、挖掘微生物资源是作物生产再上台阶的有效途径。

8、（全元）生物有机肥料定义：集有机肥、化肥、氨基酸肥和功能微生物于一体的新型生物有机肥料。功能：满足当季作物

养分需求，显著抑制土壤酸化，有效调控土壤微生物区系，持久性提高土壤肥力。

（二）（全元）生物有机肥料市场需求

14 亿亩粮食作物：每年施一次，以提供养分和提高土壤肥力，按 100 公斤/亩年计算，则每年需要 1.4 亿吨（全元）生物有机

肥。

5 亿亩经济作物：每年施一次，以提供养分和提高土壤肥力，按 200 公斤/亩年计算，则每年需要 1.4 亿吨（全元）生物有机

肥。

二者合计需要 2.4 亿吨全元生物有机肥，按出厂价 1300 元/吨计算，可创造 3120 亿元的肥料产值。

（三）（全元）生物有机肥产业（企业）的布局

培植 100 家中型（全元）生物有机肥企业（集团），年产量达到 45-50 万吨/个，100 家大型（全元）生物有机肥企业（集团），

年产量达到 100 万吨左右/个。

生产约 1.5 亿吨的（全元）生物有机肥，引领我国（全元）生物有机肥行业，另外 1 亿吨由规模大小不等其他企业生产。

按产品养分含量 10-15%计算，替代约 3500 万吨养分的化肥。

六、推广水肥一体化新技术助力中国农业产业升级

（一）中国水溶肥发展现状

1、水溶肥行业进入快速发展期

2015 年产量约 320 万吨，现有产能 700 万吨，开工率不足 50%。现有水溶肥登记数量及产品类别丰富，其中大量元素水溶

肥产量占比高达 60%，是众多企业布局水溶肥市场的主要产品类别。


图表 5：2009-2015 年水溶肥产量

30

60

159

260282

301320

0

50

100

150

200

250

300

350

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

资料来源：IFA，信达证券研发中心

2、2015 年消费量约 300 万吨，市场规模约 270 亿元。国内水溶肥施用比例处于极低水平，相比美国、以色列等国家落后太

多。当前水溶肥消费领域主要集中在大棚蔬菜生产基地、果树生产基地以及一些花卉等种植地区，整体经济作物占比约 71%。

图表 6：近三年水溶肥行业市场消费量（万吨）

268

287

304

250

260

270

280

290

300

310

2013 2014 2015

图表 7：水溶肥施用比例

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

中国以色列法国英国美国

资料来源：三胜咨询，信达证券研发中心资料来源：三胜咨询，信达证券研发中心


3、我国水溶肥品牌杂、质量良莠不齐。行业进入门槛低，企业有近千家，且小企业众多，品牌杂乱，产品质量良莠不齐。市

场跟风现象严重，产品同质化程度高，缺乏主导品牌及核心技术。

4、我国水溶肥行业管理滞后，制约行业发展。

水溶肥标准之后，无法跟上当前水溶肥市场的快速发展需求，并且偏高的技术需求超越了现行多种水溶肥的发展。市场监管

乏力，导致市场混乱，不乏炒作现象出现。

5、我国水溶肥价格偏高阻碍行业发展。

高生产成本和物流成本导致售价偏高，当前主要应用在经济作物上，难以大规模应用于大田作物。

配套滴灌设备的投入一定程度上制约了水溶肥的推广。

图表 8：不同作物应用水溶肥占比

71%

29%

经济作物大田作物

资料来源：三胜咨询，信达证券研发中心

6、我国水溶肥技术落后，研发基础薄弱。

7、基础农业灌溉设备不配套：现有农田灌溉设施发展滞后，传统方式灌溉与施肥相互分割。

8、农户对水溶肥认知度低：水溶肥是一种新型肥料，有别于传统肥料，且产品价格高、宣传力度不够导致对水溶肥认知度低；


我国农民文化史水平较低，对新技术新产品的接受程度低；水溶肥的应用特点难以适应国内目前一家一户分散经营的农业生

产模式。

9、对农户服务投入不足：水溶肥行业技术集成度高，是肥料+灌溉+施用技术的整体解决方案；配套滴灌设备的设计和安装服

务不到位甚至缺失，导致水肥一体化实施产生障碍；对农民施肥指导工作不到位，水溶肥施用效果大打折扣。

（二）国家政策和水溶肥发展前景

1、政策：

农业节水规划首次纳入《政府工作报告》。

2016 年，水利部、发改委、财政部、农业部和国土资源部等五部委联合发布《关于加快推进高效节水灌溉发展的实施意见》，

再次明确了十三五规划中提出的 5 年 1 亿亩的高效节水灌溉具体指标。

2016 年《政府工作报告》中首次提到了农业节水规划目标即新增 2000 万亩的年度指标。

2015 年农业部启动《到 2020 年化肥使用量零增长行动方案》

2012 年农业部出台《关于推进节水农业发展的意见》，明确提出大力发展水肥一体化

2013 年农业部办公厅引发《水肥一体化技术指导意见》，将水肥一体化作为主推技术，并作出了战略部署。至 2020 年水肥一

体化面积达到 1.5 亿亩。

2、水溶肥是实现水肥一体化的关键载体

水溶肥是一种时效性化肥，可完全溶解于水中，是实现水肥一体化的关键载体。

水肥一体化作为发展现代农业的“一号技术”，在国家政策的大力支持下得到而大力推广，为水溶肥企业带来了发展机遇。至

2020 年水肥一体化面积目标达到 1.5 亿亩。

3、水溶肥符合现代化农业发展，是未来肥料的发展方向

水溶肥吸收效率高，可达 80%-90%，是普通肥料的一倍多，符合未来肥料发展方向。随着我国农业现代化进程的不断推进，

土地流转速度加快，农户种植规模不断扩大，机械化的程度越来越高，水溶肥技术集成化程度高，符合未来农业现代化对肥

料的需求。

4、水溶肥未来 5 年水溶肥潜力巨大


水溶肥与灌溉设施相结合，通过灌溉施肥，实现水、肥资源的科学精确利用，在现代化农业发展的需求下，水溶肥前景广阔。

图表 9：2016-2020 年水溶肥行业市场规模预测（亿元）

0

50

100

150

200

250

300

350

400

2016 2017 2018 2019 2020


（三）农户对水肥一体化的认识

9 成农户有意识针对不同阶段施用不同配方肥料，但是存在着选肥难、搭配难的问题。

7 成用户倾向于购买“专用套餐肥”。专用套餐肥是指专门针对某一作物不同阶段的需肥特点设计的肥料。客户对专用套餐费

的好感度为 71%。

当前使用水溶肥农户使用喷滴灌设备的比例不足 35%，喷滴灌设备以自购为主，政府支持率占 10%，水溶肥厂家赠送约 5%。

七、改变农业传统施肥模式拉动带动科学合理施肥

报告人：张禄辉辽宁金大盛源集团有限公司副总经理

（一）背景


我国是个农业大国和人口大国，农业是国民赖以生存发展的基础，种植业是农业的主导产业，粮食问题堪称重中之重。我国

耕地面积 18 亿亩，中国以占世界约 7%的耕地养活约占世界 22%的人口。化学肥料在农业领域中具有重要的作用，而且发展

中国家粮食增产大部分来自化肥的作用。

（二）现状

农业生产过程中，由于农民过分追求产量，而大量依赖化肥，又不完全了解土壤状况和作物的营养需求规律，不懂得及时补

充中微量元素及有机肥料，而导致农业畸形发展：

1、种地成本逐年提高。

2、农产品品质下降，大量低廉的农产品卖不出去。

3、国家重视的粮食安全、农产品有效供给受到制约和威胁。

4、国家实施的化肥农药零增长计划和大力发展现代化农业受到制约；关键是种植业的发展和农民的收入受到严重制约和困扰。

（三）存在问题：过量不合理施肥导致种植生态环境恶化

1、河川、湖泊、内海的富营养化：主要是水中氮、磷的含量增加，使藻类等水生植物生长过多。

2、土壤受到污染，土壤物理性质恶化：长期过量单纯施用化学肥料，会使土壤酸化，土壤结构破坏，土地板结，并直接影响

农业生产成本和作物的产量和质量。

3、地下水硝酸盐超标：与大气和水污染相比，土壤修复显得更加困难。不仅土壤污染危害严重，并且与一些有机污染物不同，

土壤中的重金属无法降解，与土壤分离难度非常大，修复非常困难。

4、城市垃圾、污泥、矿渣的滥用导致重金属污染。

（四）解决问题的方法

1、合理确定配比：一定要根据气候区划，土壤测定结果，不同作物需肥规律确定氮、磷、钾及中微量元素的配比。

2、合理确定施肥方法：施肥必须深施覆土，避免肥料撤施不覆土，防止肥料会发淋失，使作物吸收更多养分，提高肥料的利

用率。

3、重视有机肥、生物有机菌肥：生物有机菌肥养分齐全；补给和更新土壤有机质；改善土壤理化性质；提高土壤微生物活性；

能够促进作物根系生长，改善农作物品质。


4、中微量元素肥料科学合理补充

5、螯合微量元素的种类：

普通有机酸类：腐殖酸型、柠檬酸型等（金属螯合物稳定性差）

氨基酸类：天门冬氨酸、谷氨酸、赖氨酸等（金属螯合物稳定性差）

大分子聚合物类：聚丙烯酸、聚谷氨酸、木质素等（金属螯合物稳定性中等）

小分子类（氨基羧酸类）：EDTA\DTPA\EGTA\NTA 等（金属螯合物稳定性高，但是载体难以降解，容易二次污染，欧盟等已

经开始禁用）

综合类：多种螯合剂科学的相结合，形成性质稳定的螯合体（金属螯合物水溶性高、载体高降解性、速效缓效相结合）

6、改变农业传统试飞模式，拉动带动科学合理施肥，给作物合理膳食，提高作物自身的免疫力，让作物在自然、生态的环境

下健康生长，通过加强作物自身的免疫力，减少作物对农药的以来，提高农产品品质和档次及市场竞争力，让农民增产增收，

从而实现化肥农药零增长，发展无公害、绿色、有机现代农业，保障粮食安全和消费者与人们的身体健康，已势在必行。

八、国内外新型肥料发展现状及展望报告人：陈丽中国化肥信息中心教授级高工（一）全球化肥产业现状与展望 1、世界化肥供需达到平衡状态

a) 过去 5 年，世界化肥供应年均增长率 2.3%，消费年均增长率 1.6%

b) 2015 年世界化肥生产能力约 2.925 亿 t（纯养分，下同），同比增加 2.8%，供需基本平衡，供应略有余，过剩 8.5%，其中

氮、磷、钾过剩分别为 6%，5%，19%。

c) 2015 年化肥产量 2.438 亿 t，同比增长 0.3%。

d) 2015 年消费量 2.23 亿 t，同比下降 2.6%；其中 81%用于农业消费，为 1.814 亿 t，较 2014 年下降 1.4%。

e) 中国 2015 年化肥产能 9080 万 t，产量 7627 万 t,分别占世界 31%、31%、30%。

2、世界化肥发展预测


a) 2015-2020 年化肥供需矛盾仍在加大。

b) 2015-2020 年供应年均增长率 2.4%，总需求年均增长率 2.2%，供应过剩由 2015 年的 8.5%提高到 2020 年的 9.6%。

c) 工业应用需求旺盛，2015-2020 年工业氮需求增长 28%，工业 P2O5 增长 13%，K2O 增长 13%。

e) 需求增长集中在发展中国家，供应增长地区主要是资源丰富地区（原料优势或其他）

氮肥集中在俄罗斯、中东、中国、中南美洲；

磷肥集中在美国、摩洛哥、突尼斯和中国；

钾肥集中在加拿大、俄罗斯、以色列和约旦；

3、未来 5 年世界化肥农业需求以 1.4%温和增长，2019/20 农业需求将达近 2 亿吨，地区增长差异化

a) 化肥增长率：K 肥需求将强劲增长，年增长率 2.6%，达到 3530 万吨；P 需求增长较温和，年增长 1.8%，达到 4570 万吨；

N 需求增速将下滑，年增长率 1.3%，达到 1.192 亿吨，因发达国家和中国氮素利用率提高。

b) 主要地区增长率：增长速度最快的地区是非洲，年增长率 4.4%，特别是亚撒哈拉非洲年增长率 6.3%，曾策和经济环境刺

激了肥料需求；拉丁美洲需求将继续快速增长，年增长率 3.0%，南亚年增长率 3.0%，因种植面积稳步扩大，这一地区的 P和 K 需求开始自 2011/12 和 2012/13 年的急速下跌中回升。

c) 政治局势导致增长率的不确定：倘若地区政治局势趋于缓和，西亚年增长率 2.9%和东欧、中亚年增长率 2.0%

d) 中国增长率：中国将 2015 年至 2020 年期末年度化肥消费增速控制在年均增长率 1%。

4、未来 5 年世界化肥供应整体快速增长

a) 2015-2010 年，全球化肥产能将增加 3500 万吨（纯养分）预计化肥产能增长 12%，其中氮肥产同比增长 8%、磷肥 13%、

钾肥 22%；IFA 估计，2015-2020 年，全球产量增长氮、磷、钾分别为 11%、12%、13%。

b) 项目投产延能：因资金筹措、批准、建设等因素影响，大批产能新增项目开发或试车延期，导致部分产能增量低于预期；

未来 5 年投产项目大量延期，可能影响供应增长

c) 经营全球化形成跨地区合作：欧洲、北美等大型化肥公司正在非洲、拉丁美洲甚至中国投资，通过战略联盟方式进行多元

化、横纵向一体化经营。资源竞争优势地区以北美、东欧、中亚、西亚和北非扩大生产能力，与主要肥料消费地区非洲、拉

丁美洲的当地生产商、销售公司建立跨地区合作。


d) 各地区供应不平衡：美国、拉丁美洲、非洲、东欧中亚、东亚、南亚等出现尿素新产能，拉美、非洲、南亚、东亚、大洋

洲磷肥出现新产能，西欧钾肥产能略有下降，西亚氮肥扩张放缓。

5、总体发展态势

a) 随着全球经济一体化，化肥生产将进一步向资源产地集中，国际贸易会进一步扩大。亚洲地区的供需缺口会逐渐增大，亚

洲仍是世界化肥最活跃的市场。化肥新增能力主要集中在亚洲，氮肥主要在中国等发展中国家，磷肥主要在摩洛哥、突尼斯，

钾肥主要在泰国、以色列和约旦。

b) 随着世界化肥格局向资源产地集中和精准农业的要求，化肥品种逐步向高浓度发展，由直接生产复合肥转向生产基础肥料，

再进行二次加工。

c) 新建化肥装置大型化，规模化是发展趋势。

d) 各种能够提高肥料利用率的方法引起重视。

（二）全球新型肥料发展态势 1、目前全球肥料总体处于供过于求状态，竞争压力和环保压力促使肥料产品不断创新，能够提高肥料利用率、环保新能好的

新型肥料受到青睐。

2、全球缓/控释肥生产情况

2015 年，全球缓控释肥产能达到 940 万吨，与 2010 年的 491 万吨相比，年均增长率达到 13.9%。

2015 年，全球缓控释肥产量达到 570 万吨，与 2010 年的 367 万吨相比，年均增长率达到 9.2%。

预计到 2020 年，全世界换控释肥产能将达到 1200 万吨，产量达到 760 万吨，2015-2020 年均产能和产量增长率达到 5.0%和 7.6%。

图表 10：全球缓控释肥产能情况


0

200

400

600

800

1000

1200

1400

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016E 2020E

产能产量


3、全球缓控释肥消费情况

图表 11：全球缓控释肥消费（2015 年）

48%

8%

13%

12%

5%2%

5%7%

农作物消费者高尔夫草坪专业草坪维护

其他专业草坪景观植物育苗和温室

图表 12：全球缓控释肥消费（2020 年）

47%

9%

12%

10%

9%

5%1%

7%

经济作物农作物消费者高尔夫草坪

专业草坪维护其他专业草坪景观植物育苗和温室

资料来源：中国化工信息中心，信达证券研发中心资料来源：中国化工信息中心，信达证券研发中心


美国、西欧和日本是世界三大缓控释肥消费市场，分别占 70%、19%、11%。

中国在 2008 年缓/控释肥市场进入迅猛发展期，目前已经成为全球最大的缓控释肥生产消费市场，占到全球消费量的 1/3.

其他地区如加拿大、中欧、西欧、中东和非洲也有应用，但数量极少；亚洲其他地区对缓控释肥的应用有限。

图表 13：全球缓控释肥消费情况（按地区）

2014 2019

2014-2019 年均增速

消费量占比 % 消费量占比 %

美国 53.23 40.3 57.87 31.4 1.6

西欧 13.84 10.5 15.33 8.3 2.1

中国 55.68 42.2 101.68 55.2 12.8

日本 9.24 7 9.38 5.1 0

总计 131.99 100 184.26 100 6.9 资料来源：中国化工信息中心，信达证券研发中心

尿素-醛类肥料是最早商业化的缓释肥，是美国市场消费的主要产品。2001-2004 年间，西欧和日本也主要用脲醛类肥料。之

后，包衣型控释肥开始有了长足的发展。2015 年北美包膜肥料的消费量达到 42 万吨，占消费总量的 69.7%，脲醛类肥料消

费量次之，为 17 万吨，占消费总量的 28.2%，其他种类的缓控释肥消费量为 1.3 万吨，占总量的 2.2%。

缓控释肥的三大主要消费市场的消费结构存在明显区别。美国和西欧的非农业市场占主导地位。而在日本的主要消费市场是

农业领域，特别是在稻米产地的应用；大田作物市场主要是针对高附加值作物。2015 年，非农业市场消费量占全球消费量的

75%，农作物市场占到 25%。在日本，接近 94%的控释肥消费在农作物市场，而在西欧仅占到 24%，美国仅占到 8.4%。

4、全球水溶肥生产情况

近年来，随着世界树资源日益匮乏以及不合理施肥带来的环境问题日益加剧，滴灌、喷灌等具有显著节水功能的新型灌溉方

式在全世界范围内得到重视和推广，水溶性肥料得以迅猛飞速的发展。

据中国化工信息不完全统计，2009 年世界水溶肥的产能大约 934.0 万 t/a,开工率 30%，2015 年产能增加至 2750.0 万 t/a，产

能大约 1227.0 万 t，2009-2015 年产能年均增长率 12.7%.

水溶性肥料的生产在世界越来越被重视，2016-2020 年间，水溶肥产能预计增至 3800 万吨，年均增长率 7.9%，水溶肥产量

预计增至 1900 万吨，年均增长率 8.8%。

5、全球水溶肥消费情况


在国外，水溶肥被广泛用于温室中的蔬菜和花卉，各种果树以及大田作物的灌溉施肥，园林景观绿化植物的养护，高尔夫球

场，甚至于家庭绿化植物的养护。特别是在一些发达国家，随着喷/灌等节水农业措施的迅速发展，水溶肥的推广应用已相当

成熟。如在美国，液体肥料生产企业近 3000 家，占肥料总量的 38%，美国 25%的玉米，60%的马铃薯，32.8%的果树均采

用水肥一体化技术。在以色列，由于灌溉施肥面积全面普及，肥料产品 90%都是水溶性肥料，80%的水浇地采用水肥一体化

技术，所有温室作物的施肥全部通过灌溉系统来完成，以色列水肥一体化应用比例高达 90%以上。

2015 年，全球水溶肥消费量大约 1196 万吨，其中经济作物消费占 74%，大田作物占 20%，花卉、园艺、景观及其他类消费

占 6%。未来随着蔬菜、水果等经济作物微灌、滴灌技术的提高，水溶肥在经济作物的施用量将进一步增加，作为水溶肥应用

的传统领域，花卉、园艺、景观及其他类的消费量将保持平稳并小幅增长的态势。

未来五年，水溶肥在大田作物上的应用也会所有增长，特别是水资源比较匮乏的地区，因其经济附加值较低，增长受到一定

限制，但大田作物种植区域广泛，面积较大，仍是水溶肥应用领域中不可忽略的一个方面。

图表 14：全球水溶肥消费情况（2015 年）

74%

20%

6%

经济作物

大田作物

花卉、园艺、

景观及其他

图表 15：全球水溶肥消费情况（2020 年）

75%

20%

5%

经济作物

大田作物

花卉、园艺、

景观及其他

资料来源：中国化工信息中心，信达证券研发中心资料来源：中国化工信息中心，信达证券研发中心

6、全球微量元素肥料市场情况

微量元素受到广泛重视：提高肥料利用率的需要，提高作物产量和品质的需要，精准农业的需要，锌、硼、锰、铁、铜是需

求量较大的微量元素，未来增速也相对较快。

7、全球生物刺激素兴起

a) 定义：目前，世界范围内尚无一个所有人都认可的定义。根据欧洲生物刺激行业委员会的定义，植物生物刺激剂是：内含

某些成分和微生物的物质，当施用于作物或其根际周围时，能够促进作物的自然生理代谢，增强营养物质的吸收及利用，提


升非生物胁迫抗性，并提高作物品质，且作用不依赖于营养成分。

b) 市场：

全球生物刺激素市场被分为七大重点市场：北美、拉美、西欧、东欧、亚太（不含日本）、中东及非洲、日本。2015 年据调

查市场规模为 14 亿美元。

2014 年，根据收入统计，西欧主导者全球生物刺激素市场（占比 30%），亚太市场预计在 2015-2025 年间将尽力一个相对较

高的复合增长率（约为 13.5%），但西欧预计在可预期内将继续主导市场。主要驱动力与农业和环保政策有关。全球可持续农

业的发展需求与高效生产及高资源利用率相结合的意识正逐步增强。其他驱动力与生物刺激剂产业更加密切相关：生物刺激

剂向新的地理区域以及新的作物扩展（如从园艺作物向大田农作、从有机种植向传统种植的转移）

市场发展另一个驱动力是公司在研发领域相对高的投入，将有助于生物刺激剂行业的快速发展及生产工艺、产品配方等方面

的创新。

（三）中国化肥产业现状

1、化肥供需：

近年来，产能的快速增长与需求的平稳增长，导致化肥整体的供需矛盾不断加大。2000-2015 年年均生产增长率 6%，而同期

化肥表现消费量年均增长率为 3.9%。2015 年化肥自给率达到 114%。

基础肥料品种发展不平衡，其中氮肥和磷肥过剩严重，钾肥因资源不足仍需进口。氮肥 1997 年起完全自给，近年来产量一直

居世界第一，2015 年自给率 124%。磷肥 2005 年产量居世界第一，2007 年起成为净出口国，2015 年自给率 134%。钾肥因

中国钾资源不足，2015 年自给率 53%，目前仍需适量进口。

2、中国化肥产业存在的问题

a) 产能过剩：新增产能持续增加，需求增长缓慢，落后产能退出迟缓，致使目前氮肥、磷肥产能利用率仅约为 60%-70%。

b) 盈利能力差：“十二五”期间，氮肥、磷复肥行业的平均销售利润率分别为 1.66%、3.10%，均低于石化行业平均值 6.30%。

NPK 销售利润率高于氮肥和磷肥。

c) 产品结构不合理：基础肥料品种齐全，复合肥料施用比列低，高效专用肥料发展滞后，不能满足平衡施肥、测土配方施肥、

机械化施肥、水肥一体化施肥等现代农业发展的要求。重视大量元素，忽视中微量元素。

d) 产品利用率低：氮肥利用率 35%<<发达国家 60%。磷肥当季利用率 24%，比发达国家低 10%，钾肥当季利用率 42%。


e) 农化服务不到位：未建立专业的农化服务体系，不能完全是适应现代农业生产主体的变化，30%土地流转，几十万个种植

大户。

（四）中国新型肥料发展趋势

1、新型肥料：种类繁多，产能增长快，推广应用难，开工率不高，市场比较乱

a) 定义：国内没有完整的官方定义，有别于常规肥料的肥料，普遍叫新型肥料，与国际上基本一致。

b) 功能：通过一定工艺或方法，添加了某些添加剂（如脲酶抑制剂、硝化抑制剂、醛类）或通过包膜材料（高分子材料，无

机材料），从而达到提高化肥利用率的目的。

c) 登记：农业部进行登记，登记种类有水溶肥料，缓释肥料，生物有机肥，土壤调整剂，复合微生物肥料，肥料增效剂，微

生物菌剂。

d) 广义新型肥料：除上述登记种类外，稳定性肥料，增值肥料，生物刺激剂等。

2、水溶肥：供给侧改革（调结构转方式）推动了水溶肥的发展

a) 中国水溶产品主要分为 3 类，进口、专业公司生产、传统化肥企业生产。中国水溶肥产品的下游需求发展缓慢，需要一定

的培育期。产量中约 200 万吨为水溶性肥料或原料，真正登记的产品产量约为 120 万 t。未来液体肥料发展更加迅速。

图表 16：2012-2015 年中国水溶性肥料供需概况项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年

水溶肥登记数/个 4487 5113 6223 6903

产能/（万 t/a） 657 693 715 750

水溶性肥料产量/万 t 230 297 310 330

登记产品产量/万 t 60 85 100 120

进口量/万 t 1.8 2.5 3.8 4

出口量/万 t 0.8 1.6 2 1.9

表观消费量/万 t 61 85.9 101.8 122.1 资料来源：中国化工信息中心，信达证券研发中心

图表 17：2015 年水溶肥种类登记分布


24%

2%

5%

24%

22%

23%含氨基酸水

有机水溶肥

中量元素水溶肥

微量元素水溶肥

大量元素水溶肥

含腐硝酸水溶肥

资料来源：中国化工信息中心，信达证券研发中心

b) 肥料需求零增长助力水溶肥前景广阔，中国人多（占世界 21%）地少（占世界 9%）水缺（占 6%）的国情促使水溶肥大

力发展。 c) 产出高效，资源节约，环境友好的农业发展目标，促进水溶肥的快速发展。

d) 水溶肥价格：各类水溶肥产品价格差异大，主要受到原料、加工方法和定价策略等因素影响。价格影响因素：原料品种（钾

源中氯化钾与磷酸二氢钾价格差距巨大）、原料级别（工业磷酸一铵热法与湿法的产品价格相差约 2000 元/吨）、加工方法与

助剂选择、产品定价策略。

3、缓控释肥：2000 年起规模化生产，近 10 年发展较快，产品种类多，行业已有国标

a) 发展历程：

起步阶段：科研为主。60 年代末，南土所在中国最早开始长效氮肥的研究；80 年代中期包膜控释肥料的研究再度受到重视，

国内有多家研究机构具备试制缓释控释肥料的实验设备和条件。

产业化阶段：90 年代以来，浙江农业大学研究用塑料包裹常规复合肥；郑州乐喜施磷复肥技术研究推广中心先后开发了以钙

镁磷肥包括尿素等 3 类包裹型复合肥料并实现产业化；各科研院所的研究成果开始产业化生产。


快速发展阶段：2000 年以后我国缓控释肥发展迅速，生产企业众多。

b) 缓控释肥：产能增长快，因市场推广难度大，开工率仅 50%左右，应用领域多以掺混形式使用

图表 18：2012-2014 年中国缓控释肥供需项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年

登记产品数 7 11 21 24

产能/（万 t/a） 420 490 550 620

产量/万 t（掺混量） 216 243 285 320

开工率/% 51.4 49.6 51.8 51.6

进口量/万 t 19.1 10.8 25 20.2

出口量/万 t 9.9 14.1 7.9 12.3

表观消费量/万 t 225.2 239.7 252.1 327.9 资料来源：中国化工信息中心，信达证券研发中心

近十年，中国缓控释肥产能、产量均保持快速增长的势头。但需求量增长缓慢，增长的产能尚需大力推广，加强施用指导。

截止 2016 年 6 月产品有 24 个，3 个复合养分缓释产品，其余均为包膜尿素，产品品种较为集中。适宜作物：玉米 19 个，水

稻 4 个，棉花 2 个，花卉 2 个，小麦、马铃薯、油菜籽、大豆、甘蔗、香蕉各 1 个。

c) 缓控释肥：科研和生产热情较高，推广应用困难，价格普遍较高。近十年，缓控释肥价格逐渐下降，膜材料创新和市场竞

争是价格下降的主因。

4、土壤调理剂：近年发展较快的品种，土壤问题催生了土壤调理剂的快速发展

图表 19：中国土壤调节剂产能增长及预测


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50

100

150

200

250

300

350

400

2010 2011 2012 2013E 2014E 2015E 2016E 2017E

资料来源：中国化工信息中心，信达证券研发中心

图表 20：土壤调理剂产品类型与分布作用功能适用范围数量个比例%

调节土壤酸碱度酸性土壤、碱性土壤 29 40

改善土壤物理结构粘性土壤、砂性土壤 13 18

改良盐碱土盐碱土壤 5 7

保水、抗旱粘性土壤、砂性土壤 4 5

提高有机质含量、培肥地力粘性土壤、砂性土壤、非酸性土壤 15 21

恢复生物学障碍保护地障碍土壤、连作障碍土壤 7 9 资料来源：中国化工信息中心，信达证券研发中心

目前，73 个土壤调理剂登记产品，其中用于调节土壤酸碱度的产品最多，为 29 个，占 40%；提高有机质含量和用于改土的

产品分别为 15、13 个；用于修复土壤生物学障碍的产品有 7 个，占 9%。

5、生物刺激剂：近期最热门行业话题，是多种具有刺激功能的物质总称

a) 种类：腐殖酸、氨基酸、海藻提取物、蜜糖发酵物、功能性微生物及其代谢产物、低聚糖、小飞子肽、植物激素、不饱和


脂肪酸、生物碱、矿物质等。

b) 功能：改善作物营养和健康状况、提高肥料利用率、刺激作物自然生理过程、提高作物抗逆能力、有助于改善土壤理化性

质，促进土壤有益微生物的发展、改善作物产量和品质。

c) 市场规模：目前全球 14 亿美元，中国 2 亿美元；

d) 发展趋势：2020 年全球达 20-30 亿美元，年增长率 10%以上。中国达 4-5 亿美元，中国极有可能成为未来生物刺激剂应

用的最大市场。

6、生物有机肥：改善土壤结构，提高土壤肥力；降低作物病虫害的产生，刺激作物生长；提高作物产量，改善农产品品质；

增加土壤有益微生物的种群和数量。可以提高氮磷肥的利用率；生物有机肥具有肥效缓释作用。

a) 现状：国内登记的数量为 867 个，生产企业 380 多家产能约 450 万吨/年，产量 200 万吨，产品免征增值税。

b) 特点：生物有机肥行业生产企业多、生产规模小，大部分生产规模在年产 2 万吨以下。

c) 发展趋势：2020 年生物有机肥的市场容量将达到 2000-3000 万 t。由单功能向多功能方向发展，由无芽胞菌转向芽孢菌，

生物有机肥与配方肥的有机结合。

（五）中国肥料发展趋势

1、供应侧：转型升级，调结构，转方式，即调整产品结构，发展高效新型肥料，转变服务方式，技术服务带动产品销售。

a) 控制总量去产能化：严格准入，原则不批新建。严格安全环保能耗不达标的退出机制。2020 年氮肥产能 6060 万 t，磷肥

2400 万 t，钾肥 880 万 t.企业兼并重组加剧；横向纵向联合，向精细化，工业领域发展。原料结构调整，非无烟煤比例上升，

开发利用中低品位磷矿资源。重视技术改造，节能减排。

b) 调产品结构，提产品效率：产品品种向高效化，多样化，功能化发展。测土配方肥，水溶肥，缓控释肥，生物有机肥，功

能性肥料值得关注。

c) 两化融合：信息化、工业化深度结合的核心是以信息化支撑，追求可持续发展模式例如农资电商等新兴商业新模式、行业

大数据应用、行业监督及产品追溯系统、智能工厂示范工程。

d) 加强农化服务：加快转变经营理念，推进专业化农化服务体系建设。创新农化服务模式，例如与经销商密切合作，提供强

有力支持（按需产肥，指导施用，一站式全程解决方案）


e) 借力一带一路：2013 年习近平主席分别提出建设“新丝绸之路经济带”和“21 世纪海上丝绸之路”的战略构想。通过落实“一带

一路”战略，加快化肥行业“走出去”步伐，构建互利双赢的全方位对外开放新格局。

2、新型肥料品种：提质增效、环境友好、水溶性肥料、缓控释肥料、土壤调理剂、生物有机肥等前景看好。

a) 工信部转型升级指导意见：鼓励开发高效、环保新型肥料

重点产品：掺混肥、硝基复合肥、增效肥料、尿素硝酸铵溶液、缓控释肥、水溶肥、液体肥、土壤调理剂。

添加剂：腐殖酸、海藻酸、氨基酸等增效剂，硝化抑制剂，脲酶抑制剂等稳定剂。

优质原料：工业磷酸铵、聚磷酸铵、硝酸钾、磷酸二氯钾等。

b) 农业部要求：养分高效化、肥效长效化、配比科学化、作用功能化。


研究团队简介

信达证券能源化工研究团队（郭荆璞）为第十二届新财富石油化工行业最佳分析师第三名。研究领域覆盖能源政策、油气、煤炭、化工、电力、新能源和能源互联网等。

郭荆璞，能源化工行业首席分析师。毕业于北京大学物理学院、罗格斯大学物理和天文学系，学习理论物理，回国后就职于中国信达旗下信达证券，现任研究开发中心

副总经理，首席分析师，覆盖能源化工方向，兼顾一级市场、量化策略。以经济周期模型研究油价和能源价格波动，根据产业周期波动寻找投资机会，熟悉石油、煤炭、

天然气产业链，对化肥、农用化学品、纺织化学品、精细化工中间体，以及新能源、汽车轻量化、甲醇经济、碳排放有特别的研究。李皓，CFA、CPA，能源化工行业分析师，毕业于中国人民大学，物理与金融复合背景，熟悉化工行业产业链，对农用化学品、精细化工中间体、饲料添加剂、电子化

学品等领域理解透彻。葛韶峰，研究助理，北京大学物理学院量子材料中心博士，2016 年 7 月加入信达证券研发中心，从事能源化工行业研究。

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评级说明

投资建议的比较标准股票投资评级行业投资评级

本报告采用的基准指数：沪深 300 指数（以下简称基准）；时间段：报告发布之日起 6 个月内。

买入：股价相对强于基准 20％以上；看好：行业指数超越基准；

增持：股价相对强于基准 5％～20％；中性：行业指数与基准基本持平；

持有：股价相对基准波动在±5% 之间；看淡：行业指数弱于基准。

卖出：股价相对弱于基准 5％以下。

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