bilancio consolidato 2010 Gascom Spa

Relazione sulla gestione del bilancio consolidato al 31/12/2010 Pagina 1

Relazione e bilancio consolidato al 31 dicembre 2010

Sede legale: P.zza A. Moro, 12 - 35100 PADOVA (PD) www.gascom.it

Relazione sulla gestione del bilancio consolidato al

Organi societari

Presidente Amministratore Delegato Direttore generale

Collegio Sindacale Presidente Sindaci effettivi

Studi di consulenza

Revisore Unico

Relazione sulla gestione del bilancio consolidato al 31/12/2010

Geom. Valentino Barbierato

Ing. Francesco Marangon

Dott. Pierpaolo Urbinati

Rag. Michele Macchini

Dott. Antonio Sbalchiero

Rag. Giorgio Fasol

Studio Ares Consulting S.r.l.

Modulo Marketing S.r.l.

Studio BCL

Dott. Simone Salata

Pagina 3


Reg. Imp. 08382071002 Rea 359840

GASCOM SPA

Sede in PIAZZA ALDO MORO 12 - 35129 PADOVA (PD) Capitale sociale Euro 5.500.000,00 i.v.

Bilancio consolidato al 31/12/2010

Stato patrimoniale attivo 31/12/2010 31/12/2009 A) Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti 7.500

(di cui già richiamati ) B) Immobilizzazioni I. Immateriali 1) Costi di impianto e di ampliamento 70.244 45.824

2) Costi di ricerca, di sviluppo e di pubblicità 860.082 210.164

3) Diritti di brevetto industriale e di utilizzo di opere dell'ingegno

271.354 232.397

4) Concessioni, licenze, marchi e diritti simili 152.736 130.173

5) Avviamento 200

-) Differenza di consolidamento 1.465.305 371.451

6) Immobilizzazioni in corso e acconti 458.511 1.797.557

7) Altre 107.735 52.923

3.386.167 2.840.489

II. Materiali 1) Terreni e fabbricati 465.357 345.419

2) Impianti e macchinario 497 196.366

3) Attrezzature industriali e commerciali 2.519 3.397

4) Altri beni 297.321 216.575

5) Immobilizzazioni in corso e acconti

765.694 761.757

III. Finanziarie 1) Partecipazioni in: a) imprese controllate b) imprese collegate c) imprese controllanti d) altre imprese 920 616

920 616

2) Crediti a) verso imprese controllate - entro 12 mesi - oltre 12 mesi


b) verso imprese collegate - entro 12 mesi - oltre 12 mesi

c) verso controllanti - entro 12 mesi 26

- oltre 12 mesi

26

d) verso altri

- entro 12 mesi 575.761 324.436

- oltre 12 mesi 46.669 37.865

622.430 362.301

- 622.456 362.301

3) Altri titoli 760.000 160.000

4) Azioni proprie - 1.383.376 522.917

Totale immobilizzazioni 5.535.237 4.125.163

C) Attivo circolante I. Rimanenze

1) Materie prime, sussidiarie e di consumo 1.538.393 6.164.441

2) Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati

10.573.398

3) Lavori in corso su ordinazione 5.538.965 5.711.981

4) Prodotti finiti e merci 346.716

5) Acconti 2.103.216

19.753.972 12.223.138

II. Crediti 1) Verso clienti - entro 12 mesi 32.952.111 39.205.068

- oltre 12 mesi 34.721 553.308

32.986.832 39.758.376

2) Verso imprese controllate - entro 12 mesi - oltre 12 mesi

3) Verso imprese collegate - entro 12 mesi - oltre 12 mesi

4) Verso controllanti - entro 12 mesi - oltre 12 mesi

4-bis) Per crediti tributari


- entro 12 mesi 4.891.208

- oltre 12 mesi

4.891.208

4-ter) Per imposte anticipate - entro 12 mesi 285.111 202.144

- oltre 12 mesi

285.111 202.144

5) Verso altri - entro 12 mesi 176.254 435.522

- oltre 12 mesi 70.930 146.606

247.184 582.128

33.519.127 45.433.856

III. Attività finanziarie che non costituiscono Immobilizzazioni 1) Partecipazioni in imprese controllate 2) Partecipazioni in imprese collegate 3) Partecipazioni in imprese controllanti 4) Altre partecipazioni 5) Azioni proprie (valore nominale complessivo ) 6) Altri titoli

IV. Disponibilità liquide 1) Depositi bancari e postali 2.398.647 (2.577.458)

2) Assegni 8.370 45.717

3) Denaro e valori in cassa 12.999 6.041

2.420.016 (2.525.700)

Totale attivo circolante 55.693.115 55.131.294

D) Ratei e risconti

- disaggio su prestiti

- vari 1.241.696 777.374

1.241.696 777.374

Totale attivo 62.470.048 60.041.331


Stato patrimoniale passivo 31/12/2010 31/12/2009 A) Patrimonio netto I. Capitale 5.500.000 3.000.000

II. Riserva da sovrapprezzo delle azioni III. Riserva di rivalutazione IV. Riserva legale 100.186 29.771

V. Riserve statutarie VI. Riserva per azioni proprie in portafoglio VII. Altre riserve Riserva straordinaria o facoltativa 1.645.973 565.659

Versamenti a copertura perdite 46.360 Riserva avanzo di fusione (7.045) (7.045)

Differenza da arrotondamento all'unità di Euro 2 Riserva di consolidamento 289.542

1.974.832 558.614

VIII. Utili (perdite) portati a nuovo (577.864) (45.284)

IX. Utile (perdita) d'esercizio 884.923 703.880

Totale patrimonio netto di gruppo 7.882.077 4.246.981

-) Capitale e riserve di terzi 1.356.732 47.044

-) Utile (perdita) dell’esercizio di pertinenza di terzi 88.750 (41.517)

Totale patrimonio di terzi 1.445.482 5.527

Totale patrimonio netto consolidato 9.327.557 4.252.508

B) Fondi per rischi e oneri

1) Fondi di trattamento di quiescenza e obblighi simili

48.514 27.987

2) Fondi per imposte, anche differite 91.817 134.133

-) Di consolidamento per rischi e oneri futuri 3) Altri 1.897 Totale fondi per rischi e oneri 142.228 162.120

C) Trattamento fine rapporto di lavoro subordinato

443.943 340.860

D) Debiti

1) Obbligazioni - entro 12 mesi - oltre 12 mesi


2) Obbligazioni convertibili - entro 12 mesi - oltre 12 mesi 3) Debiti verso soci per finanziamenti

- entro 12 mesi - oltre 12 mesi 670.634

670.634

4) Debiti verso banche - entro 12 mesi 9.843.866 9.822.070

- oltre 12 mesi 5.837.345 6.591.096

15.681.211 16.413.166

5) Debiti verso altri finanziatori - entro 12 mesi 40.592

- oltre 12 mesi

40.592

6) Acconti - entro 12 mesi 5.847.072 540.600

- oltre 12 mesi 4.958.076

5.847.072 5.498.676

7) Debiti verso fornitori - entro 12 mesi 27.265.688 27.063.711

- oltre 12 mesi

27.265.688 27.063.711

8) Debiti rappresentati da titoli di credito - entro 12 mesi - oltre 12 mesi

9) Debiti verso imprese controllate - entro 12 mesi - oltre 12 mesi

10) Debiti verso imprese collegate - entro 12 mesi - oltre 12 mesi

11) Debiti verso controllanti - entro 12 mesi - oltre 12 mesi

12) Debiti tributari - entro 12 mesi 2.495.247 4.862.711

- oltre 12 mesi

2.495.247 4.862.711


13) Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza

sociale - entro 12 mesi 130.470 87.565

- oltre 12 mesi

130.470 87.565

14) Altri debiti - entro 12 mesi 458.451 620.323

- oltre 12 mesi 514.792 68.265

973.243 688.588

Totale debiti 52.433.523 55.285.051

E) Ratei e risconti

- aggio sui prestiti - vari 122.795 792

122.795 792

Totale passivo 62.470.048 60.041.331


Conti d'ordine 31/12/2010 31/12/2009 1) Rischi assunti dall'impresa Fideiussioni a imprese controllate 372.300

a imprese collegate a imprese controllanti a imprese controllate da controllanti ad altre imprese 121.776

494.076

Altri rischi Altri 167.109

167.109

661.185

2) Impegni assunti dall'impresa 269.053

3) Beni di terzi presso l'impresa 9.562.731 5.155.344

9.562.731 5.155.344

4) Altri conti d'ordine

Totale conti d'ordine 9.562.731 6.085.582


Conto economico 31/12/2010 31/12/2009

A) Valore della produzione 1) Ricavi delle vendite e delle prestazioni

121.499.427 101.036.845

2) Variazione delle rimanenze di prodotti in lavorazione, semilavorati e finiti

2.397.516

3) Variazioni dei lavori in corso su ordinazione

304.364 (118.849)

4) Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni 5) Altri ricavi e proventi: - vari 616.532 63.516

616.532 63.516

Totale valore della produzione 124.817.839 100.981.512

B) Costi della produzione 6) Per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci

97.890.034 89.144.071

7) Per servizi

14.499.291 4.094.708

8) Per godimento di beni di terzi

1.646.882 512.970

9) Per il personale a) Salari e stipendi 1.793.323 1.513.492

b) Oneri sociali 531.017 368.795

c) Trattamento di fine rapporto 121.828 88.420 d) Trattamento di quiescenza e simili 17.425 12.500

e) Altri costi 5.924 8.677

2.469.517 1.991.884 10) Ammortamenti e svalutazioni a) Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali

758.031 412.850

b) Ammortamento delle immobilizzazioni materiali

196.110 189.358

c) Altre svalutazioni delle immobilizzazioni d) Svalutazioni dei crediti compresi nell'attivo circolante e delle disponibilità liquide

141.142

954.141 743.350

11) Variazioni delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci

4.696.240 1.698.260

12) Accantonamento per rischi 13) Altri accantonamenti 14) Oneri diversi di gestione 338.230 395.969

Totale costi della produzione 122.494.335 98.581.212

Differenza tra valore e costi di produzione (A -B) 2.323.504 2.400.300


C) Proventi e oneri finanziari

15) Proventi da partecipazioni: - da imprese controllate - da imprese collegate - altri 16) Altri proventi finanziari: a) da crediti iscritti nelle immobilizzazioni - da imprese controllate - da imprese collegate - da controllanti - altri

b) da titoli iscritti nelle immobilizzazioni c) da titoli iscritti nell'attivo circolante d) proventi diversi dai precedenti: - da imprese controllate - da imprese collegate - da controllanti - altri 500.273 83.667

500.273 83.667

500.273 83.667 17) Interessi e altri oneri finanziari: - da imprese controllate - da imprese collegate - da controllanti - altri 1.004.169 905.264

1.004.169 905.264

17-bis) Utili e Perdite su cambi (1.190)

Totale proventi e oneri finanziari (503.896) (822.787)

D) Rettifiche di valore di attività finanziarie 18) Rivalutazioni: a) di partecipazioni -) con il metodo del patrimonio netto

b) di immobilizzazioni finanziarie c) di titoli iscritti nell'attivo circolante 19) Svalutazioni: a) di partecipazioni -) con il metodo del patrimonio netto b) di immobilizzazioni finanziarie c) di titoli iscritti nell'attivo circolante 19

19

Totale rettifiche di valore di attività finanziarie (19)


E) Proventi e oneri straordinari

20) Proventi: - plusvalenze da alienazioni - varie 168.224 63.504

- Differenza da arrotondamento all'unità di Euro 1 6

168.225 63.510

21) Oneri: - minusvalenze da alienazioni - imposte esercizi precedenti - varie 43.062 41.266

- Differenza da arrotondamento all'unità di Euro 3 43.062 41.269

Totale delle partite straordinarie 125.163 22.241

Risultato prima delle imposte (A -B±C±D±E) 1.944.771 1.599.735

22) Imposte sul reddito dell'esercizio, correnti, differite e anticipate a) Imposte correnti 1.087.514 1.027.784 b) Imposte differite (26.482) (151) c) Imposte anticipate (89.934) (90.261) d) proventi (oneri) da adesione al regime di consolidato fiscale / trasparenza fiscale

971.098 937.372

23) Utile (Perdita) dell'esercizio 973.673 662.363

-) Utile (perdita) dell’esercizio di pertinenza di terzi 88.750 (41.517) -) Utile (perdita) dell’esercizio di gruppo 884.923 703.880

Presidente del Consiglio di amministrazione Valentino Barbierato


Reg. Imp. 08382071002 Rea 359840

GASCOM SPA Sede in P.zza A. Moro, 12 - 35100 PADOVA (PD) Capitale sociale Euro 5.500.000 i.v. Società soggetta a direzione e coordinamento di 2B POWER S.r.l. Relazione sulla gestione del bilancio consolidato a l 31/12/2010 Gli importi sono espressi in Euro


Principali dati economico-finanziari

Conto economico

(in Euro /000) 2008 % 2009 % 2010 %

Produzione 78.855 100% 100.982 100% 124.817 100%

Affitti e leasing (356) -0,5% (513) -0,5% (1.647) -1,3%

EBITDA 1.544 2,0% 3.143 3,1% 3.278 2,6%

Ammortamenti e accant. (569) -0,7% (743) -0,7% (954) -0,8%

EBIT 975 1,2% 2.400 2,4% 2.324 1,9%

Utile ante imposte 1.219 1,5% 1.599 1,6% 1.945 1,6%

Imposte (566) -0,7% (937) -0,9% (971) -0,8%

Utile netto 653 0,8% 662 0,7% 974 0,8%

di cui:

a) di pertinenza di terzi (8) (42) 89

b) di pertinenza del Gruppo 661 704 885

Stato patrimoniale

Attività 2008 % 2009 % 2010 %

Attivo fisso 2.145 4,8% 4.132 6,9% 5.535 8,9%

Rimanenze 13.550 30,1% 12.223 20,4% 19.754 31,6%

Clienti 25.694 57,1% 39.758 66,2% 32.987 52,8%

Altri crediti 1.154 2,6% 6.454 10,7% 1.774 2,8%

Disponibilità 2.471 5,5% (2.526) -4,2% 2.420 3,9%

Totale attivo 45.014 100,0% 60.041 100,0% 62.470 100,0%

Passività 2008 % 2009 % 2010 %

Equity 3.703 8,2% 4.253 7,1% 9.328 14,9%

Banche 9.838 21,9% 16.413 27,3% 15.681 25,1%

Fornitori 24.602 54,7% 27.064 45,1% 27.266 43,6%

Altri debiti 6.871 15,3% 12.311 20,5% 10.195 16,3%

Totale passivo 45.014 100,0% 60.041 100,0% 62.470 100,0%

di cui:

Equity di pertinenza di terzi 220 6 1.446

Equity di pertinenza del gruppo 3.483 4.247 7.882


0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

16,0%

2008 2009 2010

Indice di capitalizzazione

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

2008 2009 2010

Indice Indebit. bancario netto/Tot.passivo

0,0%

50,0%

100,0%

150,0%

200,0%

250,0%

300,0%

350,0%

400,0%

450,0%

2008 2009 2010

Rapporto Ind.banc.netto/MP


Relazione sulla gestione del bilancio consolidato al 31/12/2010 L’attività del gruppo

Il Gruppo è attivo nel settore dell’energia, ed in particolare: - Nella forniture di gas e energia elettrica, sia per il mercato all’ingrosso (grossisti,

consorzi, municipalizzate) che nel mercato finale (imprese e privati) - Nella realizzazione, in conto proprio e in conto terzi, di impianti per la produzione di

energia da fonte rinnovabile (eolica, fotovoltaica e biomassa) - Nel settore dell’impiantistica elettrica e idraulica - Nel facility management.

L’azionariato della capogruppo

La capogruppo Gascom spa fa capo ai seguenti soci:

Nel corso del 2010 i soci di Gascom S.p.A. hanno provveduto a sottoscrivere e versare un aumento di capitale, da 3 a 5,5, milioni di Euro. La sottoscrizione e il versamento è avvenuto pro-quota, lasciando invariate pertanto le rispettive quote di controllo in Gascom. Gascom S.p.A. essa è sottoposta al controllo di diritto di 2B Power Srl in virtù della titolarità di questa del 70% del capitale sociale.

Le società del gruppo Il controllo di Gascom S.p.A. avviene in maniera diretta ed indiretta. In particolare Gascom controlla direttamente le seguenti società che svolgono attività complementari e/o funzionali al core business del gruppo.

Inoltre tramite la controllata Gascom Renew S.p.A. la capogruppo controlla le seguenti società:

Socio partecipazione soggetto controllante Ruolo in Ga scom

2B Power S.r.l. 70% Valentino Barbierato Presidente del C.d.A.Francesco Marangon 30% Francesco Marangon Amministratore Delegato

Società partecipazione controllo attività svolta

Gascom Trade S.r.l. 100% si Servizi commerciali gas ed energia

Gascom Renew S.p.A. 90% si subholding settore produzione di impainti da fonte rinnovabile

Gascom Real Estate s.r.l. 85% si gestione immobiliari


Dal prospetto di cui sopra, a parte Gascom Servizi Energia e Gascom Real Estate, tutte le altre partecipazioni sono società di scopo, ossia società destinate a ricevere impianti fotovoltaici o eolici nel momento in cui gli stessi verranno messi in costruzione. Infine, tramite Gascom Servizi Energia S.r.l., società controllata totalmente da Gascom Renew S.p.A., Gascom S.p.A. controlla indirettamente le seguenti società che svolgono attività complementari e/o funzionali al core business della controllata Gascom Renew:

Cenni sull’evoluzione economica generale e relativi effetti sulla situazione globale del Gruppo

Il gruppo è presente, come detto, in vari comparti economici, ciascuno con dinamiche macroeconomiche differenti, ma tutti con interessanti prospettive per il gruppo Gascom. Infatti, se da un lato si ravvisano ancora difficoltà a livello di economie nazionali, i singoli settori in cui opera il gruppo mostrano peculiarità interessanti. In particolare: a) Settore gas e energia: la politica aziendale di passare da un portafoglio clienti

imperniato su grossisti ad uno più orientato al retail lascia intravedere ampi spazi di sviluppo: come noto, infatti l’enorme numero di famiglie ancora nel mercato delle ex municipalizzate offre la possibilità di aumentare anche sensibilmente il numero dei propri clienti


Gascom Servizi Energia S.r.l. 100% si Global Service

2G Power S.r.l. 100% si Sviluppo eolico

Liberi Vento S.r.l. 100% si Sviluppo eolico

Platania Vento s.r.l. 100% si Sviluppo eolico

Base vento 1 S.r.l. 100% si Sviluppo eolico



Base Brindisi 1 S.r.l. 100% si Sviluppo fotovoltaico



Gascom Real Estate s.r.l. 15% si gestione immobiliari


Sma S.r.l. 100% si Facility Management

Impiantistica elettrica e meccanica;

sviluppo progetti fotovoltaici

Conduzione e manutenzione

impianti aeraulici

So.vi.t. S.r.l. 51% si

Cecchinato Impianti S.r.l. 51% si


b) Settore della produzione di impianti di energia da fonte rinnovabile: il gruppo ha già ricevuto l’autorizzazione a costruire un impianto da 4,7 MWp a Latina e altre

autorizzazioni sono in attesa; il Decreto Romani che ha bloccato all’inizio di marzo il 3° Conto Energia ha creato un certo allarme nel comparto; tuttavia oltre ai parchi a terra nell’ambito del fotovoltaico si aprono interessanti opportunità per quel che attiene le coperture sui tetti

(industriali e commerciali, sempre nel fotovoltaico) ma anche in altre tecnologie quali il wind e il biomassa

c) Settore impiantistico e delle manutenzioni: la crisi del settore immobiliare ha spostato l’operatività delle aziende che operano tradizionalmente in tale comparto verso altri comparti, fra cui il settore delle rinnovabili; in tal senso anche le aziende del

gruppo si sono riposizionate, in parte in un attività captive, ma non solo; inoltre esse si sono ulteriormente dedicate alle attività di manutenzioni, incluse l’O&M sugli impianti delle rinnovabili.

Su ulteriori informazioni specifiche del comparto si rinvia alle singole relazioni di gestione delle società del gruppo.

Principali accadimenti nel corso dell’esercizio.

Nel corso del 2010 il gruppo ha dato seguito a scelte molto importanti: a) Avvio del piano di rimodulazione del proprio portafoglio clienti nel settore del gas e

dell’energia:

la capogruppo, attiva nella fornitura di gas ed elettricità, ha inteso superare il modello di business in essere passando da una posizione sostanzialmente di grossista ad una posizione di società di vendita più integrata e focalizzata sul settore del Retail. In altri termini, si è scelto di non continuare a sviluppare una clientela caratterizzata da grossi volumi (municipalizzate, industrie grosse consumatrici di energia, società di vendita) e orientarsi verso una clientela RETAIL (famiglie, condomini, piccole attività economiche, aziende di piccole dimensioni), quindi di taglio, in termini di volumi unitari, decisamente più modesto. La scelta strategica non è di poco conto in quanto questo turnaround di portafoglio mira a vari obiettivi: i) frazionamento del rischio commerciale


ii) maggiore stabilità di portafoglio iii) maggior redditività per unità di prodotto iv) maggior valorizzazione dell’azienda (specie nel medio-lungo termine) grazie ad un

maggior premio dato dalla stabilità del proprio portafoglio commerciale rispetto ad una logica basata invece sui volumi intermediati.

La suddetta strategia potrebbe avere ripercussioni in futuro sui numeri aziendali in quanto probabilmente gli alti tassi di crescita che Gascom ha realizzato in passato e nel 2010 si ridurranno: infatti i piani aziendali prevedono una crescita in valore assoluto, ma a tassi decisamente più modesti, conseguenza dei volumi unitari più modesti. Per contro ci si attende una maggiore redditività lorda, in parte bilanciata nel breve termine da un costo commerciale importante connesso all’acquisizione di nuova clientela, molto polverizzata, da realizzare principalmente mediante una rete agenziale più estesa.

b) Realizzazione di vari impianti di produzione di energia elettrica da fonte

rinnovabile:

nel corso del 2010 sono stati costruiti 5 impianti a terra nel settore del fotovoltaico (3 di proprietà e 2 in conto terzi), per complessivi 5 MWp e vari impianti su coperture industriali per 1,9 MWp.

Inoltre è proseguito lo sviluppo di una pipe-line su parchi fotovoltaici a terra di 35 MWp – le cui autorizzazioni sono attese entro l’estate 2011 - e su coperture.

c) Riorganizzazione societaria:

si è provveduto a reimpostare l’organizzazione del gruppo al fine di recepire i cambiamenti strategici di cui al precedente punto a) e alle esigenze operative per fronteggiare i progetti di cui al precedente punto b). La riorganizzazione di business è passata anche per un nuovo assetto societario al fine di allocare le attività di business in apposite entità giuridiche; a tal fine l’operazione principale è stata il conferimento del business del rinnovabile dalla capogruppo ad una nuova società (Gascom Renew S.p.A.), lasciando alla capogruppo la divisione del gas e energia e il ruolo di holding.


A tal fine per garantire una maggiore coerenza dei piani strategici e un monitoraggio più diretto, anche la gestione delle società in compartecipazione sono state riportate sotto l’amministrazione diretta di Gascom. Infine si segnala che la sede sociale della capogruppo e le principali sedi operative delle partecipate sono state trasferite in un complesso più ampio, sempre presso il Net Center di Padova, tale da contenere un organico di gruppo in sensibile aumento; il piano di recruitment verrà completato nei primi mesi del 2011.

I risultati 2010 del Gruppo

Il gruppo ha registrato un andamento nel 2010 molto interessante: il fatturato ha proseguito il trend di crescita, sostenuto principalmente dalle vendite della capogruppo nell’ambito della fornitura di gas e energia elettrica. Molto importante è anche l’avvio della produzione degli impianti di energia da fonte rinnovabile svolta dalla Gascom Renew e dalla Cecchinato Impianti. Il diagramma qui di seguito rileva tale trend della produzione nel triennio 2008-2010.


La produzione del gruppo è salita a 125 ml circa (101 ml nel 2009), con una crescita del 23,6% (+28,1% nel 2009). Principalmente è costituta dalle vendite fatturate e in misura più limitata (circa 2,4 ml) costituisce la produzione svolta per il completamento degli impianti in proprietà. Anche gli andamenti dei margine (EBITDA, EBIT e Risultato netto) sono stati molto interessanti: in particolare sia l’EBITDA che il risultato netto appaino in aumento.

L’EBITDA è salito a circa 3,3 ml (+4,3% rispetto al 2009); l’EBIT è leggermente sceso a 2,3 ml (2,4 ml nel 2009, con un decremento del 3,2%), per effetto di canoni di leasing e affitti passati da 0,5 ml a 1,6 ml a seguito dei nuovi complessi immobiliari acquisiti all’inizio del 2010; il risultato netto è salito a 0,97 ml (0,66 ml nel 2009), con una crescita del 47,1%. Anche la quota di pertinenza del gruppo (0,88 ml) è aumentato rispetto all’anno precedente (0,7 ml).

Principali dati economici

Dettagli sulle poste del Conto Economico e dello Stato Patrimoniale sono riportati nella nota integrativa.

50.000

60.000

70.000

80.000

90.000

100.000

110.000

120.000

130.000

2008 2009 2010

Andamento della produzione

-

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

2008 2009 2010

Andamento EBIT e Utile netto

EBIT

Utile netto


In relazione alle novità introdotte dal Dlgs 32/2007 ed in applicazione del vademecum operativo del 14 Gennaio 2009 predisposto dal CNDCEC vengono proposte di seguito delle specifiche riclassifiche del conto economico e dello stato patrimoniale al fine di meglio comprendere lo stato dell’azienda sotto il profilo reddituale, patrimoniale e finanziario.

Il conto economico riclassificato della società confrontato con quello dell’esercizio precedente è il seguente (in Euro):

31/12/2010 31/12/2009 Variazione Ricavi netti 121.499.427 101.036.845 20.462.582 Costi esterni 116.368.797 96.105.969 20.262.828 Valore Aggiunto 5.130.630 4.930.876 199.754 Costo del lavoro 2.469.517 1.991.884 477.633 Margine Operativo Lordo 2.661.113 2.938.992 (277.879) Ammortamenti, svalutazioni ed altri accantonamenti

954.141 602.208 351.933

Risultato Operativo 1.706.972 2.336.784 (629.812) Proventi diversi 616.532 63.516 553.016 Proventi e oneri finanziari (503.896) (822.787) 318.891 Risultato Ordinario 1.819.608 1.577.513 242.095 Componenti straordinarie nette 125.162 22.222 102.940 Risultato prima delle imposte 1.944.770 1.599.735 345.035 Imposte sul reddito 971.097 937.372 33.725 Risultato netto 973.673 662.363 311.310

Per una lettura più precisa si segnala che nell’ambito della divisione gas e energia alcune voci di ricavo – circa il 50% - sono per la società “passanti”, nel senso che relativamente ad alcune causali presenti nelle bollette delle utenze (esempio distribuzione, …) la società rifattura al cliente quanto addebitatole dal fornitore, senza margine alcuno, come previsto dall’Autorità. Ciò farebbe si che il margine aziendale non andrebbe letto percentualmente sul fatturato, come in uso in comparti diversi, ma solamente sulla somma delle componenti che consentono di produrre utile. A migliore descrizione della situazione reddituale della società si riportano nella tabella sottostante alcuni indici di redditività:

31/12/2010 31/12/2009

ROE (Return on Equity) 12,35% 15,75%

ROE lordo 24,67% 38,04%

ROE normalizzato 13,94% 16,28%

ROI (Return on Investment) (Risultato operativo su CION) 11,73% 10,31%

RONA (Return On Net Assets) 12,49% 11,78%

RONA normalizzato 11,96% 11,67%

ROS (Return on Sales) (Risultato operativo su Vendite) 1,91% 2,38%

Rotazione del capitale investito (Vendite su CION) 6,13 4,34

Incidenza della gestione non operativa (reddito operativo su reddito netto) 33,02% 26,43%

Costo medio dei finanziamenti 6,39% 5,31%

Il ROE (netto o lordo da imposte) è il rapporto fra l’utile (netto o ante imposte) e il totale del Patrimonio netto (incluso l’utile d’esercizio); il ROI è il rapporto fra il risultato operativo e il totale dell’Attivo di bilancio; il ROS è il rapporto fra il risultato


operativo e i Ricavi Netti di bilancio.

Principali dati patrimoniali

Lo stato patrimoniale riclassificato della società confrontato con quello dell’esercizio precedente è il seguente (in Euro):

31/12/2010 31/12/2009 Variazione Immobilizzazioni immateriali nette 3.386.167 2.840.489 545.678 Immobilizzazioni materiali nette 765.694 761.757 3.937 Partecipazioni ed altre immobilizzazioni finanziarie

866.571 860.530 6.041

Capitale immobilizzato 5.018.432 4.462.776 555.656 Rimanenze di magazzino 19.753.972 12.223.138 7.530.834 Crediti verso Clienti 32.952.111 39.205.068 (6.252.957) Altri crediti 1.037.152 5.853.310 (4.816.158) Ratei e risconti attivi 1.241.697 777.374 464.323 Attività d’esercizio a breve termine 54.984.932 58.058.890 (3.073.958) Debiti verso fornitori 27.265.688 27.063.711 201.977 Acconti 5.847.072 540.600 5.306.472 Debiti tributari e previdenziali 2.625.717 4.950.276 (2.324.559) Altri debiti 458.451 620.323 (161.872) Ratei e risconti passivi 122.795 792 122.003 Passività d’esercizio a breve termine 36.319.723 33.175.702 3.144.021 Capitale d’esercizio netto 18.665.209 24.883.188 (6.217.979) Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato

443.943 340.860 103.083

Debiti tributari e previdenziali (oltre 12 mesi) Altre passività a medio e lungo termine 657.020 5.188.461 (4.531.441) Passività a medio lungo termine 1.100.963 5.529.321 (4.428.358) Capitale netto investito 22.582.678 23.816.643 (1.233.965) Patrimonio netto (9.327.558) (4.252.508) (5.075.050) Posizione finanziaria netta a medio lungo termine

(5.790.678) (7.216.365) 1.425.687

Posizione finanziaria netta a breve termine (7.464.442) (12.347.770) 4.883.328 Mezzi propri e indebitamento finanziario netto

(22.582.678) (23.816.643) (1.233.965)

Il gruppo ha più che raddoppiato la propria patrimonializzazione, con il peso dei mezzi propri sul totale del passivo che è salito dal 7,1% al 14,9%. Questo deriva da vari fattori, fra cui l’aumento di capitale sociale, dall’utile d’esercizio.


Il margine primario di struttura è definito come la differenza fra il patrimonio netto e il Capitale immobilizzato, come risulta dalla tabella qui sopra e rappresenta la capacità del solo patrimonio netto a coprire il capitale fisso; il margine secondario di struttura invece è definito come la differenza fra il Patrimonio netto maggiorato delle Passività consolidate e il Capitale investito; esso definisce la più corretta copertura dell’attivo fisso. Si tratta di indici molto interessanti, che denotano un adeguato equilibrio patrimoniale. Rispetto all’anno precedente i valori fortemente migliorati a seguito dell’aumento del capitale mediante versamento da parte dei soci e degli utili.

Principali dati finanziari

La posizione finanziaria netta al 31/12/2010, era la seguente (in Euro.):

31/12/2010 31/12/2009 Variazione Depositi bancari 2.398.647 (2.577.458) 4.976.105 Denaro e altri valori in cassa 21.369 51.758 (30.389) Azioni proprie Disponibilità liquide ed azioni proprie 2.420.016 (2.525.700) 4.945.716 Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni

Obbligazioni e obbligazioni convertibili (entro 12 mesi)

Debiti verso soci per finanziamenti (entro 12 mesi)

Debiti verso banche (entro 12 mesi) 9.843.866 9.822.070 21.796 Debiti verso altri finanziatori (entro 12 mesi) 40.592 40.592 Debiti finanziari a breve termine 9.884.458 9.822.070 62.388 Posizione finanziaria netta a breve termine

(7.464.442) (12.347.770) 4.883.328

Obbligazioni e obbligazioni convertibili (oltre 12 mesi)

Debiti verso soci per finanziamenti (oltre 12 mesi)

670.634 (670.634)

Debiti verso banche (oltre 12 mesi) 5.837.345 6.591.096 (753.751) Debiti verso altri finanziatori (oltre 12 mesi) Crediti finanziari (46.667) (45.365) (1.302) Posizione finanziaria netta a medio e lungo termine (5.790.678) (7.216.365) (1.425.687) Posizione finanziaria netta (13.255.120) (19.564.135) 6.309.015

31/12/2010 31/12/2009

Margine primario di struttura 4.309.126 (210.268)

Quoziente primario di struttura 1,86 0,95

Margine secondario di struttura 5.410.089 5.319.053

Quoziente secondario di struttura 2,08 2,19


La posizione finanziaria risulta negativa per circa 13,2 milioni di Euro, migliorata per oltre 6,3 milioni di Euro rispetto all’anno precedente. Solo per 2,5 milioni è riconducibile all’aumento di capitale avvenuto nel corso dell’anno, per cui si desume che il gruppo ha generato nell’anno liquidità. A migliore descrizione della situazione finanziaria si riportano nella tabella sottostante alcuni indici di bilancio: 31/12/2010 31/12/2009 Liquidità primaria 0,66 1,00 Liquidità secondaria 1,09 1,28 Indebitamento 5,67 13,08 Tasso di copertura degli immobilizzi 2,86 3,50

L’indice di liquidità primaria, definita come il rapporto fra l’attivo circolante, al netto delle rimanenze, e la voce “Totale debiti” di bilancio, è pari a 0,66. La situazione finanziaria della società è da considerarsi buona alla luce della consistenza del magazzino che include anche impianti di prossima connessione. L’indice di liquidità secondaria, definita come il rapporto fra l’attivo circolante e la voce “Totale debiti” di bilancio,è pari a 1,09. Il valore assunto dal capitale circolante netto è sicuramente soddisfacente in relazione all'ammontare dei debiti correnti. L’indice di indebitamento, definito come rapporto fra i debiti e i mezzi propri, è pari a sceso a 5,67 rispetto al 13,08 dell’anno precedente. I mezzi propri sono da ritenersi congrui in relazione all'ammontare dei debiti esistenti. Dal tasso di copertura degli immobilizzi, pari a 2,86, risulta che l’ammontare dei mezzi propri e dei debiti consolidati è da considerarsi appropriato in relazione all’ammontare degli immobilizzi. Informazioni attinenti all’ambiente e al personale Tenuto conto del ruolo sociale dell’impresa come evidenziato anche dal documento sulla relazione sulla gestione del Consiglio Nazionale dei Dottori commercialisti e degli esperti contabili, si ritiene opportuno fornire le seguenti informazioni attinenti l’ambiente e al personale. Con riferimento all’Allegato III “Informazioni attinenti all’ambiente e al personale” della Circolare emessa dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili del 14 gennaio 2009, relativa alle informazioni ritenute obbligatorie in recepimento del DLGS 32/2007, possiamo affermare che, non si sono verificate le fattispecie ivi individuate.


Ricavi

Volume di ricavi complessivo, suddiviso tra:

Descrizione Importo Vendite di prodotti - merci 121.499.427 Altri proventi 616.532

Per una disamina più dettagliata si rinvia al bilancio e alla nota integrativa. In particolare si riporta la ripartizione percentuale fra le linee di business (gas ed energia, rinnovabili, impiantistica) al fine di cogliere il loro peso nel gruppo.

Si segnala che la quota del rinnovabile relative al 2010 è relativa esclusivamente ai lavori su impianti per conto terzi: infatti una parte della produzione (in particolare i parchi di Brindisi) non è stata venduta. In tale luce, tale disamina andrebbe integrata con la tabella degli investimenti al fine di comprendere meglio la produzione (e quindi non la sola vendita) intercorsa durante il 2010.

Costi Ammontare dei principali costi, suddiviso tra:

Descrizione Importo Costo per materie prime 97.890.034 Costo per lavoro 2.469.517 Costo per servizi 14.499.291 Oneri finanziari 1.004.169

Per una disamina più dettagliata si rinvia al bilancio e alla nota integrativa. Si segnala solo che una buona parte dei costi dei servizi riguarda lavori su impianti in conto terzi. Per quanto riguarda la gestione finanziaria si riporta di seguito una evidenza dell’entità della gestione finanziaria e il suo peso sul fatturato.

2010 2009

Energia & Gas 87% 95%

Rinnovabili 2% 0%

Impiantistica/altro 11% 5%

100% 100%


Da essa scaturisce a un peso dimezzato degli oneri finanziari netti che hanno pesato sul fatturato per lo 0,4%.

Attività di ricerca e sviluppo Il gruppo in relazione alle proprie funzioni non realizza particolari attività che possono definirsi di ricerca e sviluppo.

Fatti di rilievo avvenuti dopo la data di chiusura dell’esercizio Il gruppo ha acquistato il 100% delle quote di una società di scopo (PV Italy Two srl) per un progetto fotovoltaico a Latina di 4,7 MWp. Inoltre ha costituito le seguenti nuove società: - CREA srl (quota del gruppo:75%): società per lo sviluppo di attività di

ricerca nel settore delle rinnovabili - CASA TUA (quota del gruppo: 51%): società per lo sviluppo di una rete di

vendita destrutturata rispetto all’altra società del Gruppo per la vendita delle forniture di gas e energia (Gascom Trade, già da tempo operativa e controllata al 100%)

- Agrivat s.r.l. (quota del gruppo: 75%): società di scopo costituita assieme al gruppo Amadori per la realizzazione di un impianto a biomassa

- Base Brindisi 4 srl (quota gruppo: 100%): società di scopo costituita per un impianto fotovoltaico a Brindisi in fase di autorizzazione.

Investimenti

Nel corso dell'esercizio sono stati effettuati investimenti come segue:

La voce più rilevante è costituita dai lavori in corso (classificati nell’ambito delle rimanenze); esse riguardano principalmente gli impianti fotovoltaici di Brindisi

(in Euro /000) 2008 % 2009 % 2010 %

Fatturato 78.855 100% 100.982 100% 124.817 100%

Gestione finanziaria (386) -0,5% (823) -0,8% (504) -0,4%

Proventi finanziari 68 0,1% 83 0,1% 500 0,4%

Oneri finanziari (454) -0,6% (905) -0,9% (1.004) -0,8%

Saldo (386) -0,5% (822) -0,8% (504) -0,4%

Differenza cambi 0 0,0% (1) 0,0% 0 0,0%

2010

immateriali 1.072.664

materiali 200.047

lavori in corso 8.775.841

totale 10.048.552


che al 31 dicembre 2010 sono di proprietà.

Evoluzione prevedibile della gestione Per quanto riguarda il business del gas e energia è atteso un incremento del fatturato in valore assoluto, anche se, come detto in altre parti del documento, non agli stessi tassi degli anni passati. Si puo’ anche prevedere che la dinamica rialzista dei prezzi dovrebbe favorire l’aumento del fatturato a prescindere quindi dalla dinamica dei volumi. Per quanto attiene invece al business delle rinnovabili ci si deve rifarsi al provvedimento noto come “Decreto Romani” del marzo 2011 che è intervenuto “a gamba tesa” su un comparto che offriva ampie opportunità di investimenti e di occupazione. Esso ha bloccato il 3° Conto Energia licenziato appena ad gosto del 2010. Ora si deve attendere un nuovo Decreto che dovrebbe ridefinire le nuove regole e le nuove tariffe incentivanti. Nonostante ciò, il gruppo è attivo anche su altre linee di business, quali le coperture fotovoltaiche sui tetti- specie per l’autoconsumo, che dovrebbero comunque mantenere un certo favore nelle incentivazioni – ed in altre tecnologie.

Presidente del Consiglio di amministrazione Valentino Barbierato


Imp. 08382071002 Rea 359840

GASCOM SPA Società soggetta a direzione e coordinamento di 2B POWER S.r.l. Sede in P.zza A.Moro, 12 - 35100 PADOVA (PD) Capitale sociale Euro 5.500.000 i.v. Nota Integrativa al bilancio consolidato al 31/12/2 010 (Gli importi sono espressi in Euro)


Premessa

Signori azionisti il presente documento sviluppa il bilancio consolidato chiuso al 31.12.2010 del Gruppo GASCOM SPA. L’esercizio 2010 rappresenta il terzo esercizio nel quale, ai sensi degli articoli 25 e seguenti del d.lgs 127/91, vige l’obbligo di presentazione.

L’attività del gruppo Il Gruppo è attivo nel settore dell’energia, ed in particolare: - Nella forniture di gas e energia elettrica, sia per il mercato all’ingrosso

(grossisti, consorzi, municipalizzate) che nel mercato finale (imprese e privati) - Nella realizzazione, in conto proprio e in conto terzi, di impianti per la

produzione di energia da fonte rinnovabile (eolica, fotovoltaica e biomassa) - Nel settore dell’impiantistica elettrica e idraulica - Nel facility management.

Criteri di formazione Il bilancio consolidato costituito da stato patrimoniale, conto economico e nota integrativa è stato redatto in conformità al dettato dell'art. 29 del d.lgs. 127/91, come risulta dalla presente nota integrativa, predisposta ai sensi dell'art. 38 dello stesso decreto. Ove necessario, sono stati applicati i principi contabili disposti dal Consiglio nazionale dei Dottori commercialisti e Ragionieri e, ove mancanti questi, i principi contabili raccomandati dallo Iasc e richiamati dalla Consob. Oltre agli allegati previsti dalla legge, vengono presentati prospetti di raccordo tra il risultato netto e il patrimonio netto della consolidante e i rispettivi valori risultanti dal bilancio consolidato. Il Gruppo Gascom ha già predisposto in passato il bilancio consolidato in applicazione dell'art. 46 del d.lgs. 127/91, e pertanto può essere raffrontato con quelli precedenti. Gli importi presenti sono espressi in Euro. Con la presente nota integrativa si mettono in evidenza i dati e le informazioni previste dall'art. 38 dello stesso decreto.

Area e metodi di consolidamento Il bilancio consolidato trae origine dai bilanci d'esercizio della GASCOM SPA (Capogruppo) e delle Società nelle quali la Capogruppo detiene direttamente o indirettamente la quota di controllo del capitale. I bilanci delle Società incluse nell'area di consolidamento sono assunti tutti con il metodo integrale, ravvisandone le condizioni. L'elenco di queste Società viene dato in allegato. Per il consolidamento sono stati utilizzati i bilanci d'esercizio delle singole Società, già approvati dalle Assemblee/predisposti dai Consigli di amministrazione per l'approvazione, riclassificati e rettificati per uniformarli ai principi contabili e ai criteri di presentazione adottati dal Gruppo.


Criteri di consolidamento Il valore contabile delle partecipazioni in Società consolidate viene eliminato contro la corrispondente frazione di patrimonio netto. Le differenze risultanti dalla eliminazione sono attribuite alle singole voci di bilancio che le giustificano e, per il residuo, se positivo, alla voce dell'attivo immobilizzato denominata "Differenza da consolidamento"/detratte dalle riserve di consolidamento del passivo. Se negativa, la differenza residua viene iscritta nella voce del patrimonio netto "Riserva di consolidamento" o in apposito "Fondo di consolidamento per rischi e oneri futuri", in osservanza del criterio dell'art. 33, comma 3, del d.lgs. 127/91. La "Differenza da consolidamento" e il "Fondo rischi e oneri" così determinati sono imputati al conto economico in relazione all'andamento economico delle partecipate o ammortizzati applicando il criterio indicato al successivo punto "Criteri di valutazione" . Le quote di patrimonio netto di competenza di azionisti terzi sono iscritte nell'apposita voce dello stato patrimoniale. Nel conto economico viene evidenziata separatamente la quota di risultato di competenza di terzi. I rapporti patrimoniali ed economici tra le Società incluse nell'area di consolidamento sono stati eliminati. Gli utili e le perdite emergenti da operazioni tra Società consolidate, che non siano realizzati con operazioni con terzi, vengono eliminati. In sede di pre-consolidamento sono state eliminate le poste di esclusiva rilevanza fiscale e sono state accantonate le relative imposte differite.

Criteri di valutazione I criteri utilizzati nella formazione del consolidato chiuso al 31/12/2010 sono quelli utilizzati nel bilancio d'esercizio dell'impresa controllante che redige il bilancio consolidato e non si discostano dai medesimi utilizzati per la formazione del consolidato del precedente esercizio, in particolare nelle valutazioni e nella continuità dei medesimi principi. La valutazione delle voci di bilancio è stata fatta ispirandosi a criteri generali di prudenza, competenza e prospettiva della continuazione dell'attività. In particolare, i criteri di valutazione adottati sono stati i seguenti. Immobilizzazioni Immateriali Sono iscritte al costo di acquisto o di produzione, se del caso rivalutato a norma di legge, al netto di ammortamenti e svalutazioni. L'ammortamento con il metodo diretto avviene secondo i criteri di gruppo dettati dalla controllante. Materiali Sono iscritte al costo di acquisto o di produzione, se del caso rivalutato a norma di legge, al netto di ammortamenti e svalutazioni. L'ammortamento sistematico avviene secondo i criteri di gruppo dettati dalla controllante.


Finanziarie La Società non detiene partecipazioni in altre società non consolidate. Rimanenze magazzino Materie prime, ausiliarie e prodotti finiti sono iscritti al minore tra il costo di acquisto o di fabbricazione e il valore di realizzo desumibile dall'andamento del mercato, applicando il

- costo medio ponderato Opere e servizi in esecuzione sono iscritti in base al:

- metodo percentuale stato avanzamento lavori, in presenza di S.a.l. - metodo del costo specifico in mancanza di S.a.l.

Crediti Sono esposti al presumibile valore di realizzo. L'adeguamento del valore nominale dei crediti al valore presunto di realizzo è ottenuto mediante apposito fondo svalutazione crediti, tenendo in considerazione le condizioni economiche generali, di settore e anche il rischio paese. Titoli I titoli immobilizzati, destinati a rimanere nel portafoglio della società fino alla loro naturale scadenza, sono iscritti al costo di acquisto. Nel valore di iscrizione si è tenuto conto degli oneri accessori di diretta imputazione. Ratei e risconti Sono stati determinati secondo il criterio dell'effettiva competenza temporale dell'esercizio. Fondi per rischi e oneri Sono stanziati per coprire perdite o debiti di esistenza certa o probabile, dei quali tuttavia alla chiusura dell'esercizio non erano determinabili l'ammontare o la data di sopravvenienza. Nella valutazione di tali fondi sono stati rispettati i criteri generali di prudenza e competenza e non si è proceduto alla costituzione di fondi rischi generici privi di giustificazione economica. Le passività potenziali sono state rilevate in bilancio e iscritte nei fondi in quanto ritenute probabili ed essendo stimabile con ragionevolezza l'ammontare del relativo onere. Fondo TFR Rappresenta l'effettivo debito maturato verso i dipendenti in conformità di legge e dei contratti di lavoro vigenti, considerando ogni forma di remunerazione avente carattere continuativo.


Il fondo corrisponde al totale delle singole indennità maturate a favore dei dipendenti alla data di chiusura del bilancio, al netto degli acconti erogati, ed è pari a quanto si sarebbe dovuto corrispondere ai dipendenti nell'ipotesi di cessazione del rapporto di lavoro in tale data. Debiti Sono rilevati al loro valore nominale, modificato in occasione di resi o di rettifiche di fatturazione. Garanzie, impegni, beni di terzi e rischi I rischi relativi a garanzie concesse, personali o reali, per debiti altrui sono stati indicati nei conti d'ordine per un importo pari all'ammontare della garanzia prestata; l'importo del debito altrui garantito alla data di riferimento del bilancio, se inferiore alla garanzia prestata, è indicato nella presente nota integrativa. I rischi per i quali la manifestazione di una passività è solo possibile sono descritti nella nota integrativa, senza procedere allo stanziamento di fondi rischi secondo i principi contabili di riferimento. Non si è tenuto conto dei rischi di natura remota. Operazioni di locazione finanziaria (leasing) Le operazioni di locazione finanziaria sono rappresentate in bilancio secondo il metodo patrimoniale, contabilizzando a conto economico i canoni corrisposti secondo il principio di competenza. In apposito prospetto della nota integrativa sono fornite le informazioni complementari previste dalla legge relative alla rappresentazione dei contratti di locazione finanziaria secondo il metodo finanziario. Detta rappresentazione, oltre alla società consolidante, è stata adottata anche da tutte le società consolidate, in applicazione dei principi contabili nazionali e più in particolare secondo il dettame del documento OIC n. 17 il quale consente di rilevare nel consolidato il leasing finanziario secondo il metodo patrimoniale illustrando però tutti gli effetti che si sarebbero prodotti sulle diverse voci se si fosse applicato il metodo finanziario. Di seguito saranno esposti utilizzando il metodo finanziario i prospetti riguardanti tutti i contratti di leasing in essere presso le società partecipanti al consolidato. Imposte sul reddito Le imposte sono accantonate secondo il principio di competenza; rappresentano pertanto: - gli accantonamenti per imposte liquidate o da liquidare per l'esercizio,

determinate secondo le aliquote e le norme vigenti; - l'ammontare delle imposte differite o pagate anticipatamente in relazione a

differenze temporanee sorte o annullate nell'esercizio; Deroghe Non sono state adottate deroghe.


Modifiche ai criteri di valutazione e di riclassifica Non sono stati modificati i criteri di valutazione. Si segnala per contro, che, per quanto riguarda le rimanenze (specie per l’area rinnovabili), sono stati girocontati i saldi delle immobilizzazioni in corso e acconti classificati tra le immobilizzazioni immateriali nell’attivo dello Stato Patrimoniale a rimanenze iniziali di lavori in corso al fine di recepire l’attività di produzione.

Dati sull'occupazione Si segnala separatamente per categorie il numero dei dipendenti al 31 Dicembre 2010 delle imprese incluse nel consolidamento con il metodo integrale.

Organico 31/12/2010 31/12/2009 Variazioni Dirigenti 2 0 2 Quadri 5 4 1 Impiegati 42 34 8 Operai 15 12 3 Altri 4 5 -1 68 55 13

L’incremento dell’organico scaturisce del nuovo modello organizzativo adottato nella divisione Gas ed Energia ed in misura minore come effetto della strutturazione della divisione Rinnovabili.

Costi di impianto e ampliamento La composizione della voce è la seguente.

Descrizione costi 31/12/2010 31/12/2009 Variazioni Costituzione Trasformazione Fusione Aumento capitale sociale Altre variazioni atto costitutivo 70.244 45.824 24.420 Totale 70.244 45.824 24.420

Costi di ricerca e sviluppo

La composizione della voce è la seguente.

Descrizione costi 31/12/2010 31/12/2009 Variazioni Incremento produzione 860.082 210.164 649.918 Decremento costi produzione Decremento costi distribuzione Totale

Oneri finanziari capitalizzati

Nell'esercizio non sono stati imputati oneri finanziari alle voci dell'attivo.


Crediti

I saldi dei crediti consolidati, dopo l'eliminazione dei valori intragruppo, compresi nel circolante, sono così suddivisi secondo le scadenze.

Descrizione Entro 12 mesi Oltre 12 mesi Oltre 5 anni Totale Verso clienti 32.952.111 34.721 32.986.832 Verso imprese controllate Verso imprese collegate Verso controllanti Per crediti tributari Per imposte anticipate 285.111 285.111 Verso altri 176.254 70.930 247.184

33.413.476 103.651 33.517.127

Ratei e risconti attivi Rappresentano le partite di collegamento dell'esercizio conteggiate col criterio della competenza temporale. La composizione della voce è così dettagliata.

Descrizione Importo Ratei e Risconti attivi 1.241.696

Totale 1.241.696

Il saldo della voce “Ratei e Risconti attivi” è riconducibile principalmente al risconto dei costi commerciali al fine di allineare la correlazione fra i costi e i ricavi (per circa 0,6 milioni di Euro), del risconto su costi connessi ad un finanziamento (per circa 0,149 milioni) e risconti diversi riconducibili a costi vari (0,191 milioni di Euro).

Debiti I debiti consolidati, dopo l'eliminazione dei valori intragruppo, sono valutati al loro valore nominale e la scadenza degli stessi è così suddivisa:

Descrizione Entro 12 mesi Oltre 12 mesi Oltre 5 anni Totale Obbligazioni Obbligazioni convertibili Debiti verso soci per finanziamenti Debiti verso banche 9.843.866 5.837.345 15.681.211Debiti verso altri finanziatori 40.592 40.592Acconti 5.847.072 5.847.072Debiti verso fornitori 27.265.688 27.265.688Debiti costituiti da titoli di credito Debiti verso imprese controllate Debiti verso imprese collegate Debiti verso controllanti Debiti tributari 2.495.247 2.495.247Debiti verso istituti di previdenza 130.470 130.470Altri debiti 458.451 514.792 973.243Totale 46.081.386 6.352.137 52.433.523


Ratei e risconti passivi

Rappresentano le partite di collegamento dell'esercizio conteggiate col criterio della competenza temporale. La composizione della voce è così dettagliata.

Descrizione Importo Ratei e Risconti passivi 198.421

Totale 198.421

Impegni non indicati in calce allo stato patrimoniale

Si riportano di seguito i contratti di leasing, con indicazione della società che l’ha in carico, e l’importo delle rate residue, inclusiva del riscatto finale.

L’importo delle rate, incluso il riscatto finale, per anno è la seguente:

Istituto ContrattoAnno

contrattoTotale

residuoAgrileasing Contratto n. 3053520058- Immobile in padova, via Savelli, 28 2005 134.576 Fortis Lease Contratto n. IM 27304 - Immobile in Padova, via S.Marco p.2+3 p.S1 2008 1.093.552

Contratto n. IM 27089 - Immobile in Padova, via S.Marco p.2+3 p.S1 2008 1.138.813 Contratto n. 28251 - Pareti 2008 58.870 Contratto n. LA 29129 - Autovettura Land Rover Range Rover 2009 27.445 Contratto n. IM 17957 - Immobile Direzionale NET Center in Padova 2005 90.745 Contratto n.LB 18209 - Cabina di ricezione 2005 85.523

Unicredit Leasing Contratto n. IF 1263507 - Immobile in Padova, via S.Marco p.1+3 p.S1 2009 750.023 Contratto n. IF 1263493 - Immobile in Padova, via S.Marco p.1+3 p.S1 2009 901.260 Contratto n. IF 1263503 - Immobile in Padova, via S.Marco p.1+3 p.S1 2009 452.896 Contratto n. IF 1263505 - Immobile in Padova, via S.Marco p.1+3 p.S1 2009 489.541

MPS leasing Contratto n. 20988 - Immobile in Padova, Net center+3 p.S1 2010 816.952 Contratto n. 20989 - Immobile in Padova, Net center+3 p.S1 2010 466.116 Contratto n. 22113 - Immobile in Padova, Net center+3 p.S1 2010 909.209 Contratto n. 20990 - Immobile in Padova, Net center+3 p.S1 2010 623.309

Leasint Contratto n. 925047 - Immobile Piove di Sacco 2009 538.623 Contratto n. 929814 - Unità ad uso garage 2009 253.819

Hypo Group Contratto n. 346861 - Immobile in Padova via Romana Aponense 2009 193.611 Palladio Leasing Contratto n. 409348 - Pareti P.zzo Economia 2010 537.850 Totale residuo 9.562.731

anno Totale anno Totale2011 577.125 2020 430.663 2012 577.125 2021 430.663 2013 573.153 2022 430.663 2014 563.613 2023 430.663 2015 551.175 2024 430.663 2016 551.175 2025 430.663 2017 556.286 2026 782.425 2018 430.663 2027 881.096 2019 430.663 2028 504.251

Totale residuo 9.562.731


Ricavi per categoria di attività I ricavi sono stati divisi per area di business (gas & energia, rinnovabili e Impiantistica). A tal fine la ripartizione percentuale è stata la seguente:

Si segnala che le vendite del rinnovabile relative al 2010 rappresentano la quota per conto terzi in considerazione che una parte della produzione non è stata venduta (in particolare i parchi di Brindisi).

Ricavi per area geografica Tutte le vendite sono avvenute in Italia.

Proventi finanziari

Descrizione Ammontare Verso imprese controllate Verso imprese collegate Verso imprese controllanti Altri 500.273 Totale 500.273

Interessi e altri oneri finanziari

Descrizione Ammontare Verso imprese controllate Verso imprese collegate Verso imprese controllanti Interessi altri Interessi bancari 1.004.169 Interessi finanziari Totale 1.004.169

L’entità degli oneri finanziari trova tuttavia per copertura per 500.273 Euro nei proventi finanziari, lasciando un saldo negativo di 503.896 Euro che rappresenta lo 0,4% del fatturato.

2010 2009

Energia & Gas 87% 95%

Rinnovabili 2% 0%

Impiantistica/altro 11% 5%

100% 100%


Proventi e oneri straordinari

La composizione della voce è la seguente.

Descrizione Ammontare Totale Proventi 168.224 Totale Oneri (43.062) Totale Proventi e Oneri 125.162

Imposte sul reddito d'esercizio

Di seguito il confronto della sezione sulle imposte fra il 2009 e il 2010:

Saldo al 31/12/2010 Saldo al 31/12/2009 Variazioni971.098 937.372 33.726

Imposte Saldo al 31/12/2010 Saldo al 31/12/2009 VariazioniImposte correnti: 1.087.514 1.027.784 59.730Imposte differite (anticipate) (116.416) (90.412) (26.004)

971.098 937.372 33.726

Fiscalità differita / anticipata La fiscalità differita viene espressa dall'accantonamento effettuato nel fondo imposte per l'importo di Euro 91.817. Le imposte differite sono state calcolate secondo il criterio dell'allocazione globale, tenendo conto dell'ammontare cumulativo di tutte le differenze temporanee, sulla base dell'aliquota effettiva dell'ultimo esercizio. In particolare viene evidenziato l’utilizzo del fondo imposte differite per Euro 26.482 al fine di ragguagliare il relativo fondo imposte differite all’effettivo carico fiscale futuro. Le imposte anticipate sono state rilevate nell’apposito fondo nell’attivo patrimoniale pari ad Euro 285.111 in quanto esiste la ragionevole certezza dell'esistenza, negli esercizi in cui si riverseranno le differenze temporanee deducibili, a fronte delle quali sono state iscritte le imposte anticipate, di un reddito imponibile non inferiore all'ammontare delle differenze che si andranno ad annullare. Sono state iscritte imposte anticipate per Euro 89.934, derivante da perdite fiscali e interessi passivi indeducibili, ma riportabili agli anni futuri riportabili dell’esercizio, sussistendo le condizioni richieste dai principi contabili per la contabilizzazione del beneficio fiscale futuro, in particolare la ragionevole certezza che nel futuro la società conseguirà imponibili fiscali tali da consentire l'assorbimento di tali perdite.

Informazioni relative al fair value degli strumenti finanziari derivati

In particolare il Gruppo (specificamente Gascom SpA) ha in essere alcune operazioni di copertura sui tassi di interesse


Di seguito sono indicati il fair value e le informazioni sull’entità e sulla natura di ciascuna categoria di strumenti finanziari derivati posti in essere dal Gruppo, suddivisi per classe tenendo in considerazione aspetti quali le caratteristiche degli strumenti stessi e le finalità del loro utilizzo.

Riepilogo operazioni di copertura (tassi d’interesse) al 31/12/2010

.

Informazioni relative alle operazioni realizzate con parti correlate

La società ha realizzato operazioni con parti correlate che rientrano nella normale operatività e sono state concluse a condizioni normali di mercato.

Informazioni relative ai compensi spettanti al Revisore legale

(Rif. art. 38, primo comma, lett. o-septies), D.Lgs. n. 127/1991)

Ai sensi di legge si evidenziano i corrispettivi di competenza dell’esercizio per i servizi resi dal Revisore legale e da entità appartenenti alla sua rete al gruppo

TOTALE Revisione legale conti consolidati Consulenza fiscale e del lavoro

26.000

191.000

217.000

Altre informazioni

Ai sensi di legge si evidenziano i compensi complessivi spettanti agli amministratori e ai membri del Collegio sindacale della controllante, compresi anche quelli per lo svolgimento di tali funzioni anche in altre imprese incluse nel consolidamento.

Istituto

Tipo

operazione N.contratto

Data

contratto

Data

scadenza Divisa

Importo di

riferimento MTM

BNL IRS 4896806 07/07/2010 30/09/2015 Eur 10.000.000 (105.386)

Veneto banca IRS 3782388 07/05/2010 29/05/2015 Eur 2.500.000 9.259

Cassa di Risparmio IRS 1007290224 29/07/2010 29/07/2015 Eur 2.000.000 (12.899)

14.500.000 (109.026)


Il presente bilancio consolidato, composto da stato patrimoniale, conto economico e nota integrativa, rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale e finanziaria nonché il risultato economico e corrisponde alle risultanze delle scritture contabili della controllante e alle informazioni trasmesse dalle imprese incluse nel consolidamento. Si allegano al bilancio consolidato:

- l'elenco delle imprese incluse nel consolidamento col metodo integrale ai sensi dell'art. 26 del d.lgs. 127/91;

- il prospetto di raccordo tra il risultato netto e il patrimonio netto della consolidante e i rispettivi valori risultanti dal bilancio consolidato.

- il prospetto delle variazioni intervenute nel patrimonio netto consolidato. Il Presidente del Consiglio di Amministrazione Valentino Barbierato


Reg. Imp. 08382071002

Rea 359840

GASCOM SPA


Allegato n. 1 al bilancio consolidato al 31/12/2010 Elenco delle imprese incluse nel consolidamento con il metodo integrale ai sensi dell'art. 26 del d.lgs. 127/91 al 31/12/2010

Denominazione sociale

Sede

Capitale sociale

Soci

Quota prop.

Quota cons.

Valuta Importo % % GASCOM RENEW SPA MILANO EURO 16.500.000,00 GASCOM SPA 90,000 90,000

GASCOM TRADE SRL PADOVA EURO 20.000,00 GASCOM SPA 100,000 100,000

LIBERI VENTO SRL PADOVA EURO 10.000,00 GASCOM RENEW SPA 100,000 90,000

GASCOM SERVIZI ENERGIA SRL PADOVA EURO 100.000,00 GASCOM RENEW SPA 100,000 90,000

PLATANIA VENTO SRL PADOVA EURO 10.000,00 GASCOM RENEW SPA 100,000 90,000

LIBERI VENTO SRL PADOVA EURO 10.000,00 GASCOM RENEW SPA 100,000 90,000

BASE VENTO 1 SRL PADOVA EURO 10.000,00 GASCOM RENEW SPA 100,000 90,000



BASE BRINDISI 1 SRL PADOVA EURO 10.000,00 GASCOM RENEW SPA 100,000 90,000



SOVIT SRL PONTE SAN NICOLO' EURO 10.400,00 GASCOM RENEW SPA 51,000 45.900

CECCHINATO IMPIANTI SRL PONTE SAN NICOLO' EURO 60.000,00 GASCOM RENEW SPA 51,000 45.900

SMA SRL PADOVA EURO 100.000,00 GASCOM RENEW SPA 100,000 90,000

Presidente del Consiglio di amministrazione

BARBIERATO VALENTINO


Reg. Imp. 08382071002

Rea 359840

GASCOM SPA


Allegato n. 2 al bilancio consolidato al 31/12/2010 Gli importi presenti sono espressi in Euro.

Prospetto di raccordo tra il risultato netto e il patrimonio netto della consolidante e i rispettivi valori risultanti dal bilancio consolidato Il patrimonio netto consolidato di gruppo e il risultato economico consolidato di gruppo al 31/12/2010 sono riconciliati con quelli della controllante come segue: Patrimonio netto Risultato

Patrimonio netto e risultato dell'esercizio come riportati nel bilancio d'esercizio della società controllante

13.189.419 1.060.248

Rettifiche operate in applicazione ai principi contabili Eliminazione del valore di carico delle partecipazioni

consolidate:

a) differenza tra valore di carico e valore pro-quota del patrimonio netto

(6.883.374)

b) risultati pro-quota conseguiti dalle partecipate (247.413) (247.413) c) plus/minusvalori attribuiti alla data di acquisizione

delle partecipate

d) differenza da consolidamento 1.465.305 (476.304) Eliminazione degli effetti di operazioni compiute tra società

consolidate 358.140 548.392

Patrimonio netto e risultato d'esercizio di pertinenza del

gruppo 7.882.077 884.923

Patrimonio netto e risultato d'esercizio di pertinenza di terzi 1.445.482 88.750 Patrimonio sociale e risultato netto consolidati 9.327.559 973.673




Reg. Imp. 08382071002

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GASCOM SPA


Allegato n. 3 al bilancio consolidato al 31/12/2010 Gli importi presenti sono espressi in Euro.

Prospetto delle movimentazioni del Patrimonio netto consolidato di gruppo Capitale Riserve Riserva di

consolidamento

Differenze di

conversione

Utile/Perd. Riportate a

nuovo

Utile/Perd. esercizio

Totale di gruppo

Saldo iniziale al 31.12.2009

3.000.000 588.385 (45.284) 703.880 4.246.981

Variazioni dell' esercizio: Sottoscrizioni aumento capitale sociale

2.500.000 2.500.000

Versamenti degli azionisti in conto capitale

Coperture perdite esercizio precedente

Coperture perdite esercizio in corso

Dividendi Utile dell’esercizio 181.043 181.043 Perdita dell' esercizio

(532.580) (532.580)

Destinazione utile dell' esercizio

1.197.091 1.197.091

Decremento per imposta sul patrimonio netto in applicazione del d.l. 394/92

Differenze di cambio derivanti dalla conversione dei bilanci espressi in moneta estera

Rettifica patrimonio netto controllate

289.542 289.542

Altri movimenti Saldo finale al 31.12.2010

5.500.000 1.785.476 289.542 (577.864) 884.923 7.882.077



bilancio consolidato 2010 Gascom Spa

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