ANALISIS ANALISIS PROFITABILITASPROFITABILITAS

: RETURN ON : RETURN ON ASSET (ROA)ASSET (ROA)

BAB 8BAB 8

PENGANTAR BAB 8PENGANTAR BAB 8 Bab ini memfokuskan pada Bab ini memfokuskan pada

analisis profitabilitas, yaitu analisis profitabilitas, yaitu kemampuan perusahaan kemampuan perusahaan menghasilkan laba pada masa menghasilkan laba pada masa lalulalu

Dari analisis ini, analis bisa Dari analisis ini, analis bisa memproyeksikan kemampuan memproyeksikan kemampuan perusahaan menghasilkan laba perusahaan menghasilkan laba pada masa‑masa mendatang.pada masa‑masa mendatang.

PERHITUNGAN ROAPERHITUNGAN ROA

Analisis ROA mengukur kemampuan Analisis ROA mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba dengan perusahaan menghasilkan laba dengan menggunakan total aset (kekayaan) menggunakan total aset (kekayaan) yang dipunyai perusahaan setelah yang dipunyai perusahaan setelah disesuaikan dengan biaya‑biaya untuk disesuaikan dengan biaya‑biaya untuk mendanai aset tersebut. mendanai aset tersebut.

Ada beberapa variasi perhitungan, Ada beberapa variasi perhitungan, seperti memasukkan biaya pendanaanseperti memasukkan biaya pendanaan

BEBERAPA VARIASIBEBERAPA VARIASI

Laba bersihLaba bersih ROA = ------------------------------ROA = ------------------------------

Total Aset rata‑rata Total Aset rata‑rata Laba bersih + bungaLaba bersih + bunga

ROA = --------------------------------ROA = -------------------------------- Total Aset rata‑rataTotal Aset rata‑rataLaba bersih + bunga (1 ‑ tingkat Laba bersih + bunga (1 ‑ tingkat

pajak)pajak) ROA = ------------------------------------------------------ROA = ------------------------------------------------------

Total Aset rata‑rataTotal Aset rata‑rata

KOMPONEN‑KOMPONEN KOMPONEN‑KOMPONEN ROAROA

Profit Margin dan Perputaran AktivaProfit Margin dan Perputaran Aktiva ROA = ROA = Profit margin Profit margin x perputaran x perputaran

total asettotal aset

Laba bersih + bunga (1 - tingkat pajak) Penjualan = x Penjualan Total Aset rata-rata

KESIMPULAN?KESIMPULAN?

Perusahaan ABC Tahun 3 Tahun 2Perusahaan ABC Tahun 3 Tahun 2Tahun 1Tahun 1

ROAROA 12,16% 11,9% 12,16% 11,9% 12,5% 12,5% Profit MarginProfit Margin 7,6% 7,6% 7,9% 7,9% 8,3% 8,3% Perputaran Aktiva 1,6Perputaran Aktiva 1,6 1,5 1,5 1,5 1,5

Perusahaan XYZPerusahaan XYZ ROAROA 10% 10% 9,3% 9,3% 8,7% 8,7% Profit MarginProfit Margin 5,9% 5,9% 6,2% 6,2% 5,8% 5,8% Perputaran Aktiva 1,7Perputaran Aktiva 1,7 1,5 1,5

1,51,5

BEBERAPA BEBERAPA PERTANYAANPERTANYAAN

Faktor‑faktor apa yang bisa menjelaskan Faktor‑faktor apa yang bisa menjelaskan kenapa beberapa industri bisa kenapa beberapa industri bisa menghasilkan ROA yang lebih tinggi menghasilkan ROA yang lebih tinggi dibandingkan dengan industri yang lain?dibandingkan dengan industri yang lain?

Faktor‑faktor apa yang bisa menjelaskan Faktor‑faktor apa yang bisa menjelaskan perbedaan antara industri yang perbedaan antara industri yang mempunyai perputaran aktiva yang mempunyai perputaran aktiva yang tinggi tetapi tinggi tetapi profit marginprofit margin yang rendah yang rendah dengan industri yang mempunyai dengan industri yang mempunyai perputaran aktiva yang rendah tetapi perputaran aktiva yang rendah tetapi mempunyai mempunyai profit marginprofit margin yang tinggi? yang tinggi?

VARIABEL YANG VARIABEL YANG MEMPENGARUHI ROAMEMPENGARUHI ROA

Operating Leverage:Operating Leverage:

Operating leverage Operating leverage menunjukkan sejauh mana menunjukkan sejauh mana pemakaian beban tetap dalam suatu pemakaian beban tetap dalam suatu perusahaan.perusahaan.

Siklus Kehidupan Produk :Siklus Kehidupan Produk :

Siklus kehidupan produk mencakup beberapa Siklus kehidupan produk mencakup beberapa tahap: (1) Tahap perkenalan tahap: (1) Tahap perkenalan (Introduction), (Introduction), (2) (2) Tahap pertumbuhan Tahap pertumbuhan (Growth), (Growth), (3) Tahap (3) Tahap kedewasaan kedewasaan (Maturity) , (Maturity) , (4) Tahap penurunan (4) Tahap penurunan (decline).(decline).

Lainnya?Lainnya?

OPERATING LEVERAGEOPERATING LEVERAGE

IndustriIndustri Aset Pabrik/Aset Pabrik/Standar DeviasiStandar Deviasi

Total Aset Total Aset ROAROA Eksplorasi minyak 0,700Eksplorasi minyak 0,700 0,1040,104 GelasGelas 0,550 0,550 0,0630,063 BajaBaja 0,460 0,460 0,0660,066 Toko GrosirToko Grosir 0,443 0,443 0,0470,047 PenerbitanPenerbitan 0,354 0,354 0,0390,039 Department StoresDepartment Stores 0,352 0,352 0,0330,033

INTERPRETASIINTERPRETASI

Rasio Aset Pabrik/Total Aset digunakan Rasio Aset Pabrik/Total Aset digunakan sebagai pengukur sebagai pengukur operating leverageoperating leverage. . Standar deviasi dipakai sebagai Standar deviasi dipakai sebagai pengukur fluktuasi (variabilitas) ROA. pengukur fluktuasi (variabilitas) ROA.

Perusahaan atau industri denganPerusahaan atau industri dengan operating leverageoperating leverage yang tinggi akan yang tinggi akan mempunyai fluktuasi pendapatan yang mempunyai fluktuasi pendapatan yang tinggi pula. Itu berarti risiko tinggi pula. Itu berarti risiko perusahaan tersebut tinggiperusahaan tersebut tinggi

TITIK IMPASTITIK IMPAS

Perusahaan dengan operating Perusahaan dengan operating leverage tinggi akan mempunyai leverage tinggi akan mempunyai titik impas yang lebih tinggititik impas yang lebih tinggi

Rumus Titik Impas:Rumus Titik Impas:

Biaya Tetap/(Harga/Unit ‑ Biaya Biaya Tetap/(Harga/Unit ‑ Biaya Variabel/Unit) Variabel/Unit)

SIKLUS KEHIDUPAN SIKLUS KEHIDUPAN PRODUKPRODUK

Siklus Perkenalan Pertumbuhan Kedewasaan Penurunan Perkenalan Pertumbuhan Kedewasaan Penurunan Laba operasional negatif positif positif positif/negatif Investasi negatif negatif positif positif (aliran kas) besar kecil/positif besar besar/kecil kecil

SIKLUS INDUSTRISIKLUS INDUSTRI

Siklus produk juga bisa diperluas dan Siklus produk juga bisa diperluas dan diterapkan pada suatu industri. diterapkan pada suatu industri.

Suatu industri mengalami tahap‑tahap Suatu industri mengalami tahap‑tahap seperti yang dialami oleh suatu produk. seperti yang dialami oleh suatu produk.

Industri mesin ketik manual saat ini Industri mesin ketik manual saat ini barangkali sedang memasuki tahap barangkali sedang memasuki tahap penurunan. penurunan.

Industri komputer saat ini barangkali Industri komputer saat ini barangkali sedang berada pada tahap pertumbuhan. sedang berada pada tahap pertumbuhan.

PERBEDAAN DALAM PERBEDAAN DALAM KOMPOSISI KOMPOSISI PROFIT PROFIT

MARGINMARGIN DAN DAN PERPUTARAN AKTIVA PERPUTARAN AKTIVA Pembatasan Kapasitas dan Pembatasan Kapasitas dan

Pembatasan Kompetisi Pembatasan Kompetisi Strategi Bisnis Strategi Bisnis

PENGARUH PEMBATASAN PENGARUH PEMBATASAN KAPASITAS DAN KAPASITAS DAN

KOMPETISIKOMPETISI WilayahWilayah Intensitas Intensitas KompetisiKompetisiFokusFokus

ModalModal StrategiStrategi AA TinggiTinggi MonopoliMonopoli Profit Profit

MarginMargin BB SedangSedang OligopoliOligopoli Profit MarginProfit Margin,,

atau Kompetisiatau Kompetisi Perputaran aktiva Perputaran aktiva Monopolistik Monopolistik atau kombinasiatau kombinasikeduanyakeduanya

CC RendahRendah Kompetisi Kompetisi Perputaran Perputaran AktivaAktiva

MurniMurni

STRATEGI BISNIS STRATEGI BISNIS GENERIKGENERIK

Diferensiasi: mendiferensiasikan Diferensiasi: mendiferensiasikan produk (membedakan produk) relatif produk (membedakan produk) relatif terhadap pesaing‑pesaing lainnya. terhadap pesaing‑pesaing lainnya.

Biaya Rendah Biaya Rendah (low cost strategy): (low cost strategy): menekan biaya‑biaya perusahaan menekan biaya‑biaya perusahaan agar perusahaan bisa memperoleh agar perusahaan bisa memperoleh daya saing harga. daya saing harga.

Fokus: fokus melayani segmen pasar Fokus: fokus melayani segmen pasar tertentutertentu