Alberto Calderón Chief Executive Aluminio, Níquel y Desarrollo Corporativo Mayo 2012 Condiciones...
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Alberto CalderónChief Executive Aluminio, Níquel y Desarrollo CorporativoMayo 2012
Condiciones en los mercados de commodities
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Contenidos
La demanda por commodities ha crecido rápidamente
Los precios han respondido
La oportunidad existe pero el tiempo es limitado
Slide 2Alberto Calderón ,Chief Executive Aluminio, Níquel y Desarrollo Corporativo
1990 2011 2030F0
200
400
600
800
1,000
1,200
297
691
1000
Urbanización en China(Millones de personas)
La demanda China por commodities esta impulsada por fundamentos básicos
Ciudades en China(Número de ciudades)
Fuente: Oficina Nacional de Estadísticas de China, McKinsey
+309M
+394M
2005 2025F0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
242
395
14
23
0.5-5M Habitantes 5M+ Habitantes
+60%13x Australia
Alberto Calderón ,Chief Executive Aluminio, Níquel y Desarrollo CorporativoSlide 3
La tarea de urbanizar mil millones de personas es enorme
Población urbana en China por tamaño de la ciudad (Millones de personas)
Pueblo grande(<0.5m)
Pequeña(0.5m–1.5m)
Mediana(1.5m–5m)
Grande (5m–10m)
Mega(10m+)
Fuente: McKinsey Global Institute, “Preparing for China’s Urban Billion”.
225 Ciudades chinas tendrán sobre un millón de habitantes – Colombia hoy tiene 5
5.000 millones
Metros cuadrados de camino estarán pavimentados
170 Sistemas de transito masivos podrían ser construidos
40.000
millones
De metros cuadrados de suelo serán construidos – en 5 millones de construcciones
50.000De estas construcciones podrían ser rascacielos – el equivalente a construir hasta diez ciudades como Nueva York
Urbanización esperada en China para el 2025
Alberto Calderón ,Chief Executive Aluminio, Níquel y Desarrollo CorporativoSlide 4
2005 2025
143 120
149102
160 315
86
232
34
157
572
926
Slide 5
Acero Mineral de hierro Niquel Carbon Petroleo0
10
20
30
40
50
60
2002 2006 2008 2010
La participación en el consumo global de commodities ha cambiado en gran medida
Consumo en China como porcentaje del consumo global(% del total)
Fuente: WoodMckenzie, CRU, IEA, INSG, BHP Billiton Reporte Anual 2010
Alberto Calderón ,Chief Executive Aluminio, Níquel y Desarrollo Corporativo
Población en edad laboral (edad 15-60)(Porcentaje de la población total)
Fuente: Información Global.1. El G6 (Grupo de los seis) en la Unión Europea es un grupo no oficial de 6 estados miembros i– Alemania, Francia, Reino Unido, Italia, España, y Polonia – con las mayores
poblaciones y por lo tanto con la mayoria de los votos en el Concejo de la Union Europea
2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035 204055
60
65
70
75
G61
India
China
Brasil
Slide 6Alberto Calderón,Chief Executive Aluminio, Níquel y Desarrollo Corporativo
PIB China versus India(US$bn 2005 PPA)
2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035 20400
10000
20000
30000
40000
50000
India tiene una fuerte demografía pero China seguirá siendo la principal economía
Contenidos
La demanda por commodities ha crecido rápidamente
Los precios han respondido
La oportunidad existe pero el tiempo es limitado
Slide 7Alberto Calderón ,Chief Executive Aluminio, Níquel y Desarrollo Corporativo
Los precios actuales son altos, pero retornaran a niveles más sustentables
Precios de commodities(Índice 2000 = 100)
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000Carbon energetico
Mineral de hierro
Carbon coque
Mineral de Mn
Slide 8Alberto Calderón ,Chief Executive Aluminio, Níquel y Desarrollo Corporativo
Slide 9
Cambios en el precio del hierro han sido impulsados por costos de oportunidad marginales y del usuario final
0 350 700 1050 14000
50
100
150
2002001 2005 2010
Capacidad acumulada(Mt)
Fuente: Visión de Macquarie sobre los costos de mineral de hierro para China más comercio marítimo* 2001: Benchmark + spot freight; 2005: SBB; 2010: Platts
Curvas de costo para mineral de hierro(US$/dmt, 62-63% Fe, CIF base equivalente China)
2001 precio y demanda
2010 precio y demanda
2005 precio y demanda
Precio máximo 2010
Precio promedio 2010
Alberto Calderón ,Chief Executive Aluminio, Níquel y Desarrollo Corporativo
Slide 10
Australia Brazil Canada Colombia Indonesia Russia0
25
50
75
100
Recursos
Otros
Los países exportadores de commodities se han beneficiado
Contribución de recursos a exportaciones(% del valor total 2010)
Fuente: WTO
Alberto Calderón ,Chief Executive Aluminio, Níquel y Desarrollo Corporativo
Contenidos
La demanda por commodities ha crecido rápidamente
Los precios han respondido
La oportunidad existe pero el tiempo es limitado
Slide 11Alberto Calderón ,Chief Executive Aluminio, Níquel y Desarrollo Corporativo
0 10,000 20,000 30,000 40,0000
200
400
600
800
1,000
PIB/capita (000s US$ 2005 PPA)Fuente: BHP Billiton
Intensidad de acero crudo per cápita - USA(kg/capita)
Intensidad de acero crudo per cápita - China(kg/capita)
0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,0000
200
400
600
800
1,000
PIB/capita (000s US$ 2005 PPA)
2011
Slide 12
La tasa de crecimiento de la demanda china por commodities disminuirá eventualmente
Alberto Calderón ,Chief Executive Aluminio, Níquel y Desarrollo Corporativo
Slide 13
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
F
2013
F
2014
F
2015
F
2016
F
2017
F
2018
F
2019
F
2020
F
2021
F
2022
F
2023
F
2024
F
2025
F
-20
0
20
40
60
80
100
120
Otro EM
China
Cambio año a año de demanda de acero terminado(millones de toneladas)
El crecimiento chino esta disminuyendo, otros no pueden llenar la brecha
Alberto Calderón ,Chief Executive Aluminio, Níquel y Desarrollo Corporativo
Slide 14
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
F20
1320
14F
2015
2016
F20
1720
18F
2019
2020
F
0
5
10
15
20
25
Producción de gas natural en USA(trillones de pies cúbicos)
Fuente: EIA, BP
BHP Billi-ton
Bolivia Colombia Brasil Trindad/Tobago
US0
10
20
30
40
50
0
500
1000
1500
2000
2500Reservas
Produccion
Reservas de gas natural (trillones de pies cúbicos)
Shale gas
Total gas
Gas convencional
Producción gas natural (billones de pies cúbicos)
Oportunidades para exportaciones de gas natural desde Sudamérica a USA se han cerrado
Alberto Calderón ,Chief Executive Aluminio, Níquel y Desarrollo Corporativo
300
200
25000
20000
Slide 15
Con más opciones para proyectos y una disminución en el crecimiento de la demanda, la inversión será mas selectiva
Alberto Calderón ,Chief Executive Aluminio, Níquel y Desarrollo Corporativo
Aluminio
Metales Base
Diamantes y productos especiales
Carbon energetico
Mineral de hierro
Manganese
Metallurgical Coal
Petroleo
Materiales acero inoxidable
Slide 16
Aluminio
Metales Base
Diamantes y productos especiales
Carbon energetico
Petroleo
Materiales acero inoxidable
Mineral de hierro
Con más opciones para proyectos y una disminución en el crecimiento de la demanda, la inversión será mas selectiva
BHP Billiton invierte en activos de gran tamaño, bajo costo y larga vida con potencial de desarrollo futuro.
Criterio para inversionesEscenario político solido y estable
Estabilidad fiscal
Estado de derecho y seguridad de la posesión
Depósitos Minerales gigantes y de alta calidad
• A medida que el crecimiento de la demanda disminuye, las compañías de minerales tendrán menos opciones para invertir.
• La estabilidad del ambiente para inversiones será un factor cada vez mas importante para el crecimiento de la inversión en el futuro.
Alberto Calderón ,Chief Executive Aluminio, Níquel y Desarrollo Corporativo
Importantes recursos de níquel se encuentran disponibles a nivel global
Slide 17
Años de provisión mundial
Notas:Con base en estimaciones de reservas y recursos de laterita y sulfuro de níquel, la tasa de conversión asumida de recuro in-situ a reserva y luego a producto de primer uso es variable. Los análisis asumen un 70% de conversión de recurso a reserva, 85% de recuperación metalúrgica global a producto final. El total de recursos estimados equivale a ~110 años de provisión a las actuales tasas de consumo.
America Central
1
6
6
8
17
20
10
23
5
15
Europa, Rusia y China
Nueva Caledonia
Indonesia
Filipinas
AfricaColombia
Australia
Sudamérica
Norteamérica
Fuente: Reportes de estudios geológicos
Alberto Calderón ,Chief Executive Aluminio, Níquel y Desarrollo Corporativo
Los recursos de carbón térmico son también extensos
Slide 18
Cuencas de carbón térmico
Años de provisión global
1000
200
580
740
16
13
33
540
1100
Con base en estimaciones de reservas, recursos y “potencial de mineralización” para carbón térmico, excluyendo lignito. Las tasas suponen recursos i-situ, no consideran variaciones en la calidad y se basan en un rendimiento del 100%. Panorama energético global 2011 de la IEA, Ministerio de Energía y recursos minerales de Indonesia, análisis interno de BHPB.
45
20(Colombia: 3)
Alberto Calderón ,Chief Executive Aluminio, Níquel y Desarrollo Corporativo
Conclusiones
Slide 19
La demanda por commodities ha crecido fuertemente a medida que China se ha desarrollado.
La ventana de oportunidad va a cerrarse.
Otros centros de demanda van a crecer pero no seran de la magnitud de China.
Las oportunidades para exportar gas a USA se han disminuido significativamente.
Regiones con condiciones fuertes y estables para la inversion atraeran capital.
Colombia tiene muchas ventajas naturales.
Alberto Calderón ,Chief Executive Aluminio, Níquel y Desarrollo Corporativo