A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van
-
Upload
emerson-heath -
Category
Documents
-
view
46 -
download
4
description
Transcript of A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van
![Page 1: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/1.jpg)
Tóth AttilaBudapesti Értéktőzsde Zrt.
A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van
![Page 2: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/2.jpg)
1. előadás: Tőzsdei alapok
2. Előadás: a határidős piac bemutatása
3. Előadás: Elemzési technikák I. – Fundamentális elemzés
4. Előadás: Elemzési technikák II. – Technikai elemzés
5. Előadás: Hogyan kereskedjünk BUX indexszel
Az ingyenes tanfolyam felépítése
![Page 3: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/3.jpg)
A tőzsdei kereskedés alapjai
![Page 4: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/4.jpg)
A pénzügyi közvetítői rendszer
BANKOK
PÉ
NZ
PIA
C
TŐKEPIACI KÖZVETÍTŐK
TŐZSDE
BEFEKTETÉSI SZOLGÁLTATÓK
PÉNZTÁRAK
BEF. ALAPOK
BIZTOSÍTÓK
MEGTAKARÍTóK
VÁLLALATOK
TŐ
KE
PIA
C
BETÉTEKHITELEK
![Page 5: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/5.jpg)
• Tőzsdén kívüli ügyletkötés (OTC – over-the-counter piac)– a partner felkutatása nehézkes lehet– partnerkockázat– az árak megbízhatóságát nehezen lehet
ellenőrizni• Tőzsdei ügyletkötés
– az árak nyilvánosak, megbízhatóak– nem kell partnert keresni– nincs partnerkockázat– kevesebb tőkét igényel (pl. napon belüli
üzletkötés)– gyorsaság
Miért érdemes tőzsdén üzletelni?
![Page 6: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/6.jpg)
![Page 7: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/7.jpg)
Kereskedési technikák, rendszerek I.
Box
Box
Box
Box
Box
Box
Box
Box
Box
Box
megbízások
megbízásokP
ark
ett
Üzletkötők
Nyílt kikiáltásos kereskedés
![Page 8: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/8.jpg)
Kereskedési technikák, rendszerek II.
Brókercég
Telefonon
Interneten
Személyesen
Központi ajánlati könyv
Az ajánlatok párosítása megfelelő
ellenajánlattal
Kereskedési munkaállom
ás
Központi rendszer
Kereskedési felület
Ajánlat Kötés visszaigazolás
Elektronikus távkereskedés
![Page 9: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/9.jpg)
Befektetések, értékpapírok
![Page 10: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/10.jpg)
Infláció – pénzünk vásárlóerejének folyamatos romlását okozza– 1993 eleje óta az árak átlagosan több mint
négyszeresükre emelkedtek– Az 1993-ban a párnába tett 10 ezer forint ma
már alig ér többet, mint 1993-ban 2000 Ft
1.Pénzünk befektetésével védekezhetünk az értékvesztéssel szemben
2.Önálló jövedelemforrássá válhat3.Tartalék a jövőre
Mi szükségünk a befektetésekre?
![Page 11: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/11.jpg)
Megtakarítási lehetőségek
Készpénz
BankbetétForint, deviza
Értékmegőrzés tényleges
vagyongyarapodás nélkül
ÉrtékpapírokKötvények –
Visszafizetési kockázatRészvények - Árkockázat
Nem pénzügyi termékekIngatlanok, arany stb.
Nagy kockázatok,
hozamok
![Page 12: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/12.jpg)
Részvények
tulajdonosi jogokat testesítenek meg– törzsrészvény (szavazati jog, osztalékhoz való
jog, likvidációs vagyonhányadhoz való jog)– elsőbbségi részvény (szavazatelsőbbségi v.
osztalékelsőbbségi részvény) - elkülönült sorozatnak kell lenniük
Értékpapír típusok I.
![Page 13: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/13.jpg)
Hitelpapírok• Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok,
melyek fix jövedelmet (kamatot) biztosítanak– Fix vagy változó kamatozású papírok– Diszkont értékpapírok
• Legfontosabb fajtái– Állampapírok– Vállalati kötvények– Jelzáloglevelek
Értékpapír típusok II.
![Page 14: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/14.jpg)
• Befektetési alap jegyek• befektetési alapok portfoliójának egy részét
jelképezik• tőzsdén zárt végű alapok forognak, ezeket
nem lehet visszaváltani, csak eladni. (Nyílt végű alapok jegyeit vissza lehet váltani)
• Alapvető fajtái attól függően, hogy milyen befektetésekre specializálódott:– Kötvény-, részvény-, vegyes alap– Pénzpiaci alapok– Ingatlanalap stb.
Értékpapír típusok III.
![Page 15: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/15.jpg)
Az ingatlanpiac árkockázata
Az amerikai ingatlanárak alakulása 1972-2002 között (NAREIT Index alakulása)
0
20
40
60
80
100
120
140
71.1
2.31
73.1
2.31
75.1
2.31
77.1
2.31
79.1
2.31
81.1
2.31
83.1
2.31
85.1
2.31
87.1
2.31
89.1
2.31
91.1
2.31
93.1
2.31
95.1
2.31
97.1
2.31
99.1
2.31
01.1
2.31
%
![Page 16: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/16.jpg)
Befektetői magatartás
Minden befektetőnek két kérdésre kell választ adnia mielőtt befektetne
1. Milyen időtávban gondolkozik?2. Mekkora kockázatot hajlandó vállalni?
A pénzügyi piacok alaptörvénye:A nagyobb hozamokhoz nagyobb
kockázatok is kapcsolódnak
![Page 17: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/17.jpg)
Hozam vs. kockázatAz amerikai példa az elmúlt 80
évben
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
Rövid lejáratú állampapíralacsony kockázat - 3,3%szerény hozam - évi 3,6 %
Részvénymagasabb kockázat - 20,9%jelentős hozam - évi 12,1%
Az éves hozamok eltérése az átlagtól
Az éves hozamok eltérése az átlagtól
![Page 18: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/18.jpg)
A befektetés árkockázata
Átlagos éves hozam:BUX:21,3%MAX: 5,9%
230
250
270
290
310
330
350
370
390
410
2005
.01.
03
2005
.01.
20
2005
.02.
08
2005
.02.
25
2005
.03.
18
2005
.04.
07
2005
.04.
26
2005
.05.
13
2005
.06.
02
2005
.06.
21
2005
.07.
08
2005
.07.
27
2005
.08.
15
2005
.09.
01
2005
.09.
20
2005
.10.
07
2005
.10.
26
2005
.11.
16
2005
.12.
05
2005
.12.
22
2006
.01.
11
2006
.01.
30
2006
.02.
16
2006
.03.
07
2006
.03.
27
2006
.04.
13
2006
.05.
04
2006
.05.
23
2006
.06.
12
2006
.06.
29
2006
.07.
18
2006
.08.
04
2006
.08.
23
2006
.09.
11
Ind
exp
on
t
13 000
15 000
17 000
19 000
21 000
23 000
25 000
27 000
Ind
expo
nt
MAX BUX
Átlagos éves szórás:BUX:24,6%MAX: 4,2%
![Page 19: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/19.jpg)
Mi az, hogy hosszú táv?
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Forrás: NASD
Az esetek hány százalékában bizonyult jobbnak a részvény-befektetés az adott futamidejű egyéb befektetéseknél az el-múlt 80 évben:
Befektetés futamideje
![Page 20: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/20.jpg)
Rövid távú befektetők – spekulánsokA rövid távú befektetés jellemzője a nagy kockázatRövid távon erősen befolyásolja a piacot a hangulatRövid távon bármely befektetési eszköz képes nagy időarányos hozamokat adni, és viszont
Hosszú távú befektetőkHosszú távon stabilabb, de ezzel együtt mérsékeltebb időarányos hozamokat lehet elérniItt már érvényesülnek a piac törvényszerűségeiHosszú távon az eszközök tényleges értéke (a fundamentum) a döntő
Milyen időtávra fektessünk?
![Page 21: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/21.jpg)
„Mikor azt számítgatod, mekkora hozamot vársz befektetésre szánt
pénzedből, jó előre döntsd el, hogy mit akarsz: jól enni, vagy jól
aludni”
(J. Kenfield Morley)(J. Kenfield Morley)
![Page 22: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/22.jpg)
Mit szeretne mindenki?
Jövedelemre szert tenni
![Page 23: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/23.jpg)
Most mit csináljunk?
200
220
240
260
280
300
320
2001
.05.
02
2001
.07.
02
2001
.09.
02
2001
.11
.02
2002
.01.
02
2002
.03.
02
2002
.05.
02
2002
.07.
02
2002
.09.
02
2002
.11
.02
2003
.01.
02
2003
.03.
02
2003
.05.
02
HU
F/U
SD ?
![Page 24: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/24.jpg)
A világ tőkepiacai a XX. SzázadbanKezdő befektető 1900-ban 1 dollárt befektetMinden évben átcsoportosítja a befektetést
abba a piacba, ami a legjobb hozamot fogja adni (tökéletesen jövőbe lát)
Mekkora lesz a vagyona 1999 végére?
A tökéletes befektető esete
9 607 190 781 673 150 000 - azaz 9,6 kvintillió
Ha adózik is akkor 1,3 kvadrillió
![Page 25: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/25.jpg)
Alapvetően három irány
A múltbeli áralakulás elemzésével jó becslést lehet adni a jövőbeli áralakulásra – technikai elemzés
Az értékpapírok valós, belső értékét meg lehet határozni – fundamentális elemzés
Csak a véletlen – az árfolyamokat eltalálni olyan könnyű, mint megtalálni egy mező közepén letett, majd összevissza bolyongó részeg embert
Hogyan lehet jó befektetési döntést hozni?
![Page 26: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/26.jpg)
A részvény reálértékének meghatározása gyakorlatilag kísérlet a jövőbeli események becslésére
Túl sok a bizonytalan tényező, így nem lehet pontos számításokat végezni
Pl. OTP egy éves célárfolyamának becslése 2003 tavaszán(OTP ára ekkor: 2400 Ft)
Merrill Lynch – 2900 FtMorgan Stanley – 2600 FtCitigroup – 2963 FtK&H – 3329 Ft
(OTP ára 2004 tavaszán: 4000 Ft)
A valós, belső érték meghatározása
![Page 27: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/27.jpg)
Mit jelent a bolyongás?
Az egyik napi árfolyamalakulás semmit sem mond a következő napi árfolyamalakulásról, azaz teljesen függetlenek
-0,1
-0,05
0
0,05
0,1
-0,1 -0,05 0 0,05 0,1
T napi hozam
T+1 napi hozam
![Page 28: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/28.jpg)
Vedd és tartsd – 1 dollárból 15 ezer dollár (US részvények)Vedd és tartsd stratégia Magyarországon 1990-től: 1 forintból több mint 20 forint
Ami az előző évben csökkent, az idén fel fog menni - 1 dollárból 1730 dollár
Néhány elvetemültebb módszerSzuperkupa indikátorPiaci bessz és szoknyahossz
„A pénz elvesztésének legbiztosabb módja, ha elméleteket gyártunk magunknak, ami megmagyarázza számunkra a részvények mozgását”
Néhány alapvető befektetői gyakorlat
![Page 29: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/29.jpg)
„Minden dolog annyit ér, amennyit más hajlandó fizetni érte”
![Page 30: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/30.jpg)
Elmélet és valóság
Valóban ennyire racionális a piac?
![Page 31: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/31.jpg)
Azok a fránya feltételezések:
Két azonos kockázatú portfolió közül a magasabb hozamút választják a befektetők
A befektetők kockázat elutasítóak: azonos várható hozam mellett az alacsonyabb szórást választják
A befektetők várakozásai homogének
A BEFEKTETŐK RACIONÁLISAN VISELKEDNEK
Mi a baj az elméletekkel?
![Page 32: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/32.jpg)
Légvárak és buborékokA részvényárak alakulását esetenként pusztán a befektetői hangulatváltozásokkal, a tömegpszichológiával lehet magyarázni. A befektetők légvárakat építenek.
Néhány híresebb légvár:Tulipánhagyma őrület HollandiábanA Déltengeri léggömb„Tronikus” felvirágzás„.com”, „e-”, „@” stb
Van-e a piacnak memóriája?
![Page 33: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/33.jpg)
Mindenki válasszon egy számot 0 és 100 közöttA nyerő szám: a kiválasztott számok átlagának
2/3-a
Egy érdekes játék
A tipikus nyerőszám 17-20 között szokott lenni
Ha mindenki racionális, akkor a nyerő szám 0
A győztes a jelenlévők átlagos irracionalitását tippelte meg
![Page 34: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/34.jpg)
1. Az elveszett pénz/színházjegy esete
2. A befektetők inkább veszteségkerülők, mint kockázatkerülőkBiztosan kapni 850 ezer forintot, vagy 85 százalék valószínűséggel nyerni 1 milliót?Biztosan veszíteni 850 ezer forintot, vagy 85 százalék valószínűséggel veszíteni 1 milliót?
Néhány további kísérlet
![Page 35: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/35.jpg)
1. Január effektus
2. Mikulás rallie
3. Mark Twain hatás
4. Péntek hatás
5. Kisvállalati hatás
Néhány piaci anomália
![Page 36: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/36.jpg)
Kereskedés a Budapesti Értéktőzsdén
![Page 37: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/37.jpg)
A piac szerkezete
Budapesti Érték-tőzsde
Szekció tagok
Bankok, brókercége
k
Szekció tagok
Bankok, brókercége
k
KELER
Elszámolási szolgáltatások
ajánlatok ajánlatok
Kereskedési adatok
Befektetők
Befektetők
Felügyeleti szervek (PSZÁF, BÉT)
![Page 38: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/38.jpg)
Azonnali piaci termékkör
Részvény Szekció•részvények• kárpótlási jegy• befektetési jegyek
Hitelpapír Szekció• állampapírok• vállalati kötvények• jelzáloglevelek
![Page 39: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/39.jpg)
A BÉT hivatalos részvényindexe, a BUX
– a képlet:
– Bázis: 1991. január 2. 1000 pont– 1997. április 1.-től folyamatos (5mp-kénti)
számítás
1000**
***
10
1
n
iiti
n
iiitit
t
qp
DqpKBUX
mai részvényár Osztalék miatti korrekciós tényező
Korrekciós tényező
Bevezetett részvény darabszám (közkézhányad)
Részvény bázisár
![Page 40: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/40.jpg)
A kereskedés
8.30 -tól max. 16.36-ig
A kereskedés három szakaszra oszlikA kereskedés szakaszai
8.30 9.00
16.30
Nyitó szakasz Szabad szakasz
Egyensúlyi áras algoritmus keretében meghatározódik a nyitóár
ajánlatgyűjtésFolyamatos ajánlatpárosítás
Záró szakasz
Egyensúlyi áras algoritmus keretében
záróár
16.35-16.36
ajánlatgyűjtés
9.02
![Page 41: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/41.jpg)
A kereskedés szüneteltetésének
szabályai
Napi maximális ármozgás (ennél többet az ár nem mozoghat)+/- 15 % ármozgás a bázisárhoz viszonyítva az “A” kategóriás papírok esetében+/- 20 % ármozgás a bázisárhoz viszonyítva a “B” kategóriás papírok esetébenA kereskedés szüneteltetése (2-10 percre) +/- 10%-os árelmozdulás esetén (minden részvény esetében)
A kereskedés felfüggesztése vállalati esemény miattA kibocsátó kérheti a papír felfüggesztését maximum 3 napra (10 nap Felügyeleti engedéllyel)
Technikai szünet (60 perc)
![Page 42: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/42.jpg)
Ajánlattételi limitek
Vételi ajánlatok ÁrEladási
ajánlatok115211511150…
1100…
1000…
900…
850849848
Felső ajánlattételi limit
Előző napi bázisár
Alsó ajánlattételi limit
![Page 43: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/43.jpg)
Néhány alapvető ügylettípus a BÉT-en
![Page 44: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/44.jpg)
Milyen ajánlatot tehetünk a tőzsdén?
Típusok (ár szerinti csoportosítás):
LIMIT
PIACI
STOP LIMIT
STOP PIACI
![Page 45: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/45.jpg)
Ajánlattípusok: LIMIT
Eladási mennyiség Eladási/Vételi árszint Vételi mennyiség3000 4 1502100 4 145
650 4 140500 4 135100 4 130
4 125 504 120 1254 115 2504 110 1200
A megbízás akkor teljesül, ha a legjobb eladási ár eléri a limitárat (és az időprioritás alapján is jut értékpapír)
példa: limit vételi ajánlat 4 115 Ft-on 250 db-ra
![Page 46: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/46.jpg)
Ajánlattípusok: PIACI
Eladási mennyiség Eladási/Vételi árszint Vételi mennyiség3000 4 1502100 4 145
650 4 140500 4 135100 4 130 150
4 125 504 120 1254 115 2504 110 1200
Eredmény: A piaci ajánlatunkból 100 lekötődik a legjobb eladási ajánlattal 4 130 Ft-on, a maradék 50 db törlésre kerül
példa: piaci vételi ajánlat 150 db-ra
![Page 47: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/47.jpg)
Ajánlattípusok: STOP LIMIT
Eladási mennyiség Eladási/Vételi árszint Vételi mennyiség3000 4 1502100 4 1451200 4 1401550 4 135
950 4 130640 4 125230 4 120 125
4 115 2504 110 1200
Az aktiválási ár elérése után az ajánlatunk aktiválódik egy limitajánlatként 4 120 Ft-on. 125 db lekötődik, a többi a könyvben marad 4120 Ft-on.
Aktiválási ár
példa: stop limit eladási ajánlat 230 db-ra 4 120 Ft-on, 4125 Ft-os aktiválási árral
![Page 48: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/48.jpg)
Eladási mennyiség Eladási/Vételi árszint Vételi mennyiség3000 4 1502100 4 1451200 4 1401550 4 135
950 4 130640 4 125
4 120230 4 115 125
4 110 1200
Az aktiválási ár elérése után az ajánlatunk aktiválódik egy piaci ajánlatként. 125 db lekötődik, a többi törlésre kerül.
Aktiválási ár
Ajánlattípusok: STOP PIACI
példa: stop piaci eladási ajánlat 230 db-ra, 4125 Ft-os aktiválási árral
![Page 49: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/49.jpg)
Az értékpapír ügyletek elszámolása
![Page 50: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/50.jpg)
A KELER, mint „central counterparty”
Klíringtag vevő
Klíringtag vevő
Klíringtag vevő
Klíringtag eladó
Klíringtag eladó
Klíringtag eladó
Meg
bí z
óM
eg
bí z
óM
eg
bí z
ó
Meg
bí z
óM
eg
bí z
óM
eg
bí z
ó
![Page 51: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/51.jpg)
A KELER, mint „central counterparty”
Klíringtag vevő
Klíringtag vevő
Klíringtag vevő
Klíringtag eladó
Klíringtag eladó
Klíringtag eladó
KELER
ELADÓ
VEVŐ
Meg
bí z
óM
eg
bí z
óM
eg
bí z
ó
Meg
bí z
óM
eg
bí z
óM
eg
bí z
ó
![Page 52: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/52.jpg)
A tőzsdei ügyletek elszámolása
• T+2 nap - kötvények• T+3 nap - részvények• Nettósítás:
– 1 db elad / vesz pozíció értékpapíronként– 1 db összesített pénzpozíció
• Gördülő elv (elszámolás minden nap)• DVP (delivery vs. payment) - szállítás
fizetés ellenében
![Page 53: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/53.jpg)
A tőzsdei információk eléréseHozzáférés a BÉT kereskedési adataihoz, előfizetés
A) Valós idejű adatszolgáltatás
A Tőzsde hivatalos adatszolgáltatóin - vendorain keresztül→ Adatszolgáltató cégek elérhetősége: www.bet.hu – Információértékesítés
menüpontBrókercégeken keresztül: Online brokering szolgáltatást nyújtó
brókercégeknél, a bróker és egy vendor együttműködésének eredményeként
Csak regisztrált felhasználók/előfizetők férhetnek hozzá Előfizetői szerződés kötendő a vendorral Havidíj: a szolgáltatás tartalmától, módjától függően néhány ezer Ft-
tól; magánbefektetőknek jelentősen kedvezőbb díjak
B) Késleltetett, napvégi adatok:
Jellemzően a vendorokon és az ő adataikat megjelenítő forrásokon (pl. weblapok, teletext, WAP oldalak) keresztül szabadon és ingyenesen elérhetők
15 perccel késleltetett kereskedési adatok, valós idejű indexértékek, a tőzsdei kibocsátók közzétételei ingyenesen elérhetőek a BÉT honlapján: (www.bet.hu)
![Page 54: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/54.jpg)
Változások az adózásban
2006. szeptember 1-jétől életbe lépett változások a tőkepiaci adózásban:
Adónem Mire terjed ki? Mértéke Egyéb jellemzők
KamatadóBankszámla, illetve a betétszámlakövetelésután jóváírt kamatra, valamint a befektetési jegy és a hitelviszonyt megtestesítő értékpapír hozamára
20%
A 2006. szeptember 1-jét megelőzően kötött ügyletek aktuális kamatperiódusából származó kamatjövedelmet nem terheli adó
Nem tőzsdén kötött tőkepiaci ügylet árfolyamnyereség-adója
Nem tőzsdén kötött tőkepiaci ügyletre (pl.: OTC) 25%
Nem szerepel a veszteség szembeállíthatósága, illetve 14% Eho fizetendő 2007. január 1-től a hozzájárulás-fizetési felső határ mértéke 450.000
Nem tőzsdén kötött tőkepiaci ügylet oszatlékadója
Nem tőzsdén kötött tőkepiaci ügyletre (pl.: OTC) 25% 14% Eho fizetendő 2007. január 1-től
Tőzsdei ügyleten elért nyereség
Nyereségadó terheli az EU tagállamainak és az OECD tagállamainak tőzsdéin kötött ügylettel elért árfolyamnyereségbő származó jövedelmet
20% nyereséggel szembe állítható a veszteség.
Tőzsdei ügyleten elért nyereség osztalékadója
Az EU tagállamainak tőzsdéin forgalmazott értékpapírokból származó osztalékot terheli
10%
![Page 55: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/55.jpg)
• A tőzsdén kötött tőkepiaci ügyleteknél a nyereséggel szembeállítható a veszteség ugyanez a nem tőzsdén kötött tőkepiaci ügyletekre nem érvényes.
• A nem tőzsdén kötött tőkepiaci ügylet árfolyamnyereség-adója (pl. OTC ügyletek) 5%-kal magasabb, amelyet további 14% Eho terhel, valamit a nem tőzsdén kötött ügylet osztalékát 15%-kal magasabb adó terheli, amelyhez további 14% Eho kapcsolódik.
A tőzsdén kötött tőkepiaci ügyletek adóelőnyei
![Page 56: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/56.jpg)
Tőzsdemágus, ahol mindenki csak nyerhet!
![Page 57: A tőzsdei kereskedés és ami mögötte van](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062301/568133ff550346895d9af3cb/html5/thumbnails/57.jpg)
Kérdések…
www.bet.hu