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Semana No. 7 – 2017

Del 13 al 17 de febrero

Tipo de cambio ($ por dólar)

20.25

20.30

20.35

20.40

20.45

20.50

V L M M J V

Tasas de interés, Cetes (%)

5.85

6.05

6.25

6.45

6.65

0 50 100 150 200

6 7

28 91 182

Subasta:

Bolsa de Valores (IPyC)

47,100

47,300

47,500

47,700

47,900

V L M M J V

Cierre: 47,164.71 puntos

Var. Semanal: -1.32%

Índice

Noticias Relevantes 1

Visión General 2

Economía 4

Economía Internacional 4

Indicadores de la economía de EUA 5

Economía Nacional 6

Indicadores y pronósticos:

Producto Interno Bruto 9

Oferta y Demanda Agregadas 9

Precios 10

Tasas de Interés 11

Tipos de Cambio 12

Balanza Comercial 13

Balanza de Pagos 14

Sector Financiero 15

Otros Indicadores Mensuales de Actividad Económica 16

Mercados Internacionales 17

Mercado Accionario 18

Dow Jones Industrial (DJI) 18

Emisoras que componen el DJI 19

NASDAQ 20

Indice de Precios y Cotizaciones de la BMV (IPyC) 21

Emisoras que componen el IPyC 22

Mercado de Derivados 23

Fondos de Inversión 25

Anexo 29

Notas 30

Guía ejecutiva

Noticias Relevantes

Semana No. 7 – 2017

Del 13 al 17 de febrero

ECONOMÍA

Tipo de cambio ($ por dólar)

20.25

20.30

20.35

20.40

20.45

20.50

V L M M J V

Tasas de interés, Cetes (%)

5.85

6.05

6.25

6.45

6.65

0 50 100 150 200

6 7

28 91 182

Subasta:

Bolsa de Valores (IPyC)

47,100

47,300

47,500

47,700

47,900

V L M M J V

Cierre: 47,164.71 puntos

Var. Semanal: -1.32%

En EUA ventas minoristas se moderan; inicios de construcción bajan, pero permisos suben,

inflación al consumo acelera con fuerza, y producción industrial y uso de capacidad se reducen.

Ante Comisiones del Senado y Cámara baja, Janet Yellen señaló que aplazar alza de tasas

dejaría rezagada a la Fed y obligaría a ajustes monetarios demasiado rápido que podrían

generar recesión. Sin embargo, no dio indicios de cuándo será el primer aumento del año.

En Eurozona, avance del PIB en 2016-IV se revisó de 0.5% a 0.4% trimestral y de 1.8% a 1.7%

anual y su producción industrial mensual en diciembre cayó (-1.6%) y anual se moderó (2.0%).

En China, la inflación al consumidor en enero (2.5% anual) subió a máximo en casi tres años.

En Japón, su PIB creció por cuarto trimestre consecutivo en 2016-IV (1.0% vs. 1.4% previo) y su

producción industrial se moderó de 1.5% a 0.7% en diciembre.

En México el empleo formal subió 83,292 plazas en enero, el mayor aumento para un mes

similar desde 2008. El acumulado de 12 meses (746,713 puestos) implicó alza anual de 4.2%.

La ENOE trimestral confirmó lo que ya mostraban los datos mensuales: mayor población

ocupada, menor tasa de desocupación y moderación en informalidad laboral en 20l6-IV.

Ventas de ANTAD siguieron desacelerando en forma nominal y en términos reales su renglón

mismas tiendas disminuyó (-0.6% anual) y las totales suavizaron su paso (2.1%).

México recibió IED por 5,726 mdd en 2016-IV, mayor en 17.1% a la de 2015-IV y en 32.7% y

a la de 2016-III; no obstante, en 2016 (26,739 mdd) resultó menor en 5.8% a la de 2015.

En la actividad industrial por entidad federativa, destacaron Q.R., Yuc., Son., Sin., Ags., y Mor.

por su mayor avance (mayor a 5%) en enero-octubre, mientras que diez entidades reportaron

caídas, destacando por su magnitud (mayor a -2%) Zac., Camp., Ver., Tab., N.L., y Tams.

MERCADO DE DINERO

En la subasta primaria de valores gubernamentales No. 07/17, las tasas de interés de los Cetes

a 28, 91 y 182 días se situaron en 6.21%, 6.39% y 6.64%, lo que implicó alzas de 0.31, 0.10 y

0.06 puntos porcentuales (pp), respectivamente. Los Bondes D de 5 años se asignaron con

sobretasa de 0.20%, similar a la previa, y los Bonos M a 30 años a tasa de 7.71% (-0.25 pp).

Para la subasta No. 08/17 las tasas de interés de los Cetes a 28, 91 y 175 días que se

ofrecerán podrían situarse en niveles cercanos a 6.25%, 6.40% y 6.70%, respectivamente.

Además se subastarán Bonos M a 5 años y Udibonos a 10 años.

MERCADO ACCIONARIO

La Bolsa Mexicana de Valores BMV cerró en 47,164.71 puntos, reduciéndose 1.32% en la

semana; si bien, aún acumula incremento de 3.33% en lo que en lo que va de 2017.

En EUA, en contraste, el índice DJI subió 1.75% en la semana, el NASDAQ 1.82% y el

S&P 500 1.51%.

Este documento, elaborado por la Dirección de Estudios Económicos, y dirigido exclusivamente a personas que radican en el ter ritorio Mexicano, es publicado con la única intención de proporcionar información y análisis con base en las fuentes que se

consideran fidedignas y que sin embargo, no garantizan su veracidad. Las opiniones, estimaciones y proyecciones contenidas aquí reflejan el punto de vista personal de los economistas y analistas de Scotiabank Inverlat señalados en el presente documento, no

el de un área de negocio en particular y no necesariamente una opinión institucional. Dichas opiniones pueden modificarse de acuerdo con los cambios en las condiciones económicas, políticas y sociales, y no deben ser consideradas como una declaración

unilateral de la voluntad, ni ser interpretadas como una oferta, sugerencia o invitación para comprar o vender valor alguno, o como una oferta, invitación o sugerencia para contratar los servicios de Scotiabank Inverlat. Asimismo el presente análisis no puede

ser entendido como una Asesoría de Inversiones ya que no constituye en forma alguna, una recomendación personalizada a quien lo recibe, por lo que la decisión de inversión sobre alguna o algunas emisora(s) mencionada(s) en el presente análisis es

responsabilidad exclusiva del cliente en función de su perfil de inversión. Este documento es de libre distribución de acuerdo a “Prácticas de Venta”. La compensación de los analistas que elaboraron el documento depende, entre otros factores, de la rentabilidad y la

utilidad generada por todas las áreas de Scotiabank Inverlat, pero no por un negocio o área de negocio en particular. La compensación de los analistas no se relaciona con una recomendación en particular; la compensación, entre otros factores, depende de la

asertividad de las estimaciones y recomendaciones contenidas en este documento. Los analistas no reciben compensación alguna por parte de las emisoras de los valores que se describen en este reporte. Asimismo, los analistas no percibieron compensación

alguna de personas distintas al Grupo Financiero Scotiabank Inverlat o de sus subsidiarias y/o afiliadas con respecto a la e laboración de este reporte. Alguna de las empresas del Grupo Financiero Scotiabank Inverlat puede realizar inversiones por cuenta

propia en los valores descritos en este reporte. Scotiabank Inverlat o alguna otra empresa del Grupo pueden tener alguna rela ción de negocios con las emisoras de los valores contenidos en este reporte (agente colocador, agente estructurador, representante

común, asesor financiero, servicios financieros, etc.). La Dirección de Estudios Económicos es un área independiente de las áreas de negocio, incluyendo el área de Operaciones y de Banca de Inversión y, no recibe remuneración, directriz, o de cualquier forma,

influencia alguna por parte de las áreas de negocio que pueda afectar en cualquier sentido las opiniones contenidas en este documento. Este documento no puede fotocopiarse, ser utilizado por cualquier medio electrónico o bien ser reproducido por algún otro

medio o método en forma parcial o total; tampoco puede ser citado o divulgado sin la previa autorización de la Dirección de Estudios Económicos de Grupo Financiero Scotiabank Inverlat, S.A. de C.V. Los servicios de Scotia Inverlat Casa de Bolsa no están

disponibles para personas en los Estados Unidos de América, salvo Inversionistas Institucionales Mayores (Major Institutional Investors) o Corredores Registrados (Registered Broker Dealers).

Visión General

Estudios Económicos

2 Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 – del 13 al 17 de febrero

La nueva administración del Presidente Trump

atraviesa dificultades políticas.

Janet Yellen sigue sin dar indicios de cuándo se

dará el primer aumento de tasas en el año, aunque

su postura comienza a percibirse más “hawkish”.

En EUA ventas minoristas se moderan; inicios de

construcción bajan, pero permisos suben; inflación

al consumo acelera, y producción industrial cae.

Datos económicos de coyuntura denotan menor

dinamismo económico en Eurozona.

En China la inflación acelera y en Japón el PIB

continúa creciendo, aunque modera su ritmo.

MENSAJES IMPORTANTES:

En EUA, el Presidente Trump tuvo una semana difícil, luego de pedir la renuncia de su Consejero de Seguridad Nacional ante una

posible conducta ilegal que abrió varias investigaciones sobre las relaciones de la administración con Rusia.

Janet Yellen compareció ante Comisiones del Senado y Cámara baja, y aunque siguió sin dar indicios de cuándo se dará el primer

aumento de tasas en el año, su postura comienza a percibirse más “hawkish”. En términos de indicadores, destacó la moderación

en ventas minoristas; una fuerte aceleración en la inflación al consumidor, y la contracción de la actividad industrial.

En México, los buenos resultados en materia laboral continúan; la IED mejoró en el último trimestre de 2016, pero en todo el año

se redujo, y las ventas de la ANTAD se moderaron, afectadas por los disturbios y saqueos asociados con el “gasolinazo”.

En la semana en EUA habrá poca información, destacando las Minutas de la última reunión de política monetaria de la Fed y venta

de casas. En México se recibirá la visita de los secretarios de Estado y de Seguridad Interior de EUA; también se publicará la Minuta

de la reunión de política monetaria de Banxico, y resultados de IGAE, PIB, balanza de pagos, ventas e inflación.

EUA: El presidente Donald Trump señaló durante la visita a EUA del Primer Ministro de Canadá, Justin

Trudeau, que mantiene una relación comercial muy buena con este país, si acaso sólo se “ajustará”,

reiterando que la que se está dando con México es muy distinta. Tras aprobación del Senado (votación

53-47), el presidente Trump tomó juramento a Steven Mnuchin (ex banquero de Goldman Sachs), como

secretario del Tesoro y designó como secretario de Trabajo a Alexander Acosta, único hispano en su

gabinete, luego de que el candidato propuesto originalmente, Andrew Puzder, renunciara ante la

expectativa de que no sería aprobado por el Congreso. Trump destituyó a su Consejero de Seguridad

Nacional, Michael Flynn, al que se investiga por relaciones ilegales con Rusia. El Vicealmirante retirado

Bob Harward rechazó el ofrecimiento de Trump para ser el nuevo Consejero de Seguridad Nacional.

Trump dio una conferencia de prensa con diversas equivocaciones, atacando a los medios y a las

agencias de seguridad internas. Es muy visible la falta de orden y problemas por los que atraviesa esta

nueva administración, lo que sugiere un riesgo político muy relevante que no está siendo considerado

por los mercados financieros. Por otro lado, en su testimonio semestral ante el Congreso, la Presidente

del Fed, Janet Yellen, señaló que aplazar el incremento de tasas de interés podría obligar a realizar

ajustes monetarios demasiado rápido que quizás generarían una recesión, aunque no dio indicios de

cuándo podría darse el primer aumento de tasas en el año. En una tensa audiencia ante la Comisión de

Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, legisladores republicanos criticaron la gestión de

la Fed e instaron a Yellen a detener el trabajo de regulación monetaria, hasta que el Presidente Trump

nombre nuevas autoridades en el banco central. Trump podrá designar a tres nuevos miembros de los

siete que integran la Junta de Gobernadores de la Fed; actualmente hay dos lugares vacantes y habrá

un tercero (el de Daniel Tarullo) en abril.

Indicadores más relevantes de la semana en EUA

Con lectura negativa Con lectura neutral Con lectura positiva

Producción industrial: se contrajo 0.3% en

enero (vs. 0% esperado), ante fuerte caída de

utilities, que no compensaron alza constante

en manufacturas y repunte en minería.

Uso de capacidad: bajó de 75.6% a 75.3%,

levemente más de lo previsto (75.5%).

Inicios de construcción: bajaron de 1.28 a

1.25 mua en enero (vs. 1.23 mua esperadas).

Seguro x desempleo: solicitud inicial subió

de 234 a 239 mil (vs. 249 mil previstas)

Inflación anual productor: se mantuvo en

1.6% en enero; su core bajó (1.6% a 1.2%).

Inflación al consumidor: +0.6% en enero

(vs. +0.3% esperado), su tasa anual subió

de 2.1% a 2.5%.

Inflación “core”: +0.3% en enero (vs.

+0.2% esperado), alcanzando 2.3% anual.

Ventas minoristas: en enero crecieron 0.4%

(vs. 1.0% previo y 0.1% anticipado).

Inventarios-ventas empresas: aumentaron

0.4% y 2.0% en diciembre.

Entorno Global: En la Eurozona, el crecimiento del PIB en 2016-IV se revisó de 0.5% a 0.4% trimestral y de

1.8% a 1.7% anual y su producción industrial mensual en diciembre cayó (-1.6%) y anual se moderó

(2.0%). El mercado identifica entre los principales riesgos para la economía de la región, las posibles

victorias de candidatos antisistema en las elecciones de Francia, Holanda y Alemania y un aumento

global del proteccionismo. Canadá firmó un acuerdo comercial y de cooperación económica con la

Unión Europea, con lo que espera estrechar los lazos comerciales y ampliar las oportunidades de

negocio. En China la inflación al consumidor subió a un máximo en casi tres años en enero (2.5%

anual). En Japón el PIB creció por cuarto trimestre consecutivo en 2016-IV (1.0% vs. 1.4% previo) y su

producción industrial se moderó de 1.5% a 0.7% en diciembre.


Visión General

Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 – del 13 al 17 de febrero 3

EN MÉXICO

Empleo IMSS y ENOE. El número de trabajadores afiliados al IMSS se incrementó 83,292 plazas en enero, su

mayor aumento para un mes similar desde 2008, y con ello la creación de empleo en los últimos 12

meses se amplió en 746,713 puestos, equivalente a un crecimiento anual de 4.2%, el más acentuado en

16 meses. Los resultados coinciden con los reportados por la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo

(ENOE) en 20l6-IV, en los que se aprecia:1) un aumento de la población en edad de trabajar (PET, edad

entre 15 años y más), a 90.5 millones de personas, y de la población económicamente activa (PEA) a

54.0 millones (59.7% de PET), “consecuencia tanto del crecimiento demográfico, como de las expectativas

que tiene la población de contribuir o no en la actividad económica”, de acuerdo con el INEGI; 2) mayor

población ocupada (POC), que subió a 52.1 millones de personas, aumento casi generalizado a

mayoría de los sectores económicos, mientras que la población desocupada se redujo a 1.9 millones,

auspiciando que la tasa de desocupación bajara a 3.5% de la PEA, y 3) moderación de la informalidad

laboral, con la tasa de informalidad bajando a 57.2% y la tasa de ocupación a 27.2%.

Inversión Extranjera Directa (IED). Nuestro país recibió IED por 5,726 mdd en 2016-IV, monto mayor en 17.1%

al de 2015-IV y en 32.7% al de 2016-III; no obstante, el acumulado en 2016, que sumó 26,739 mdd,

resultó menor en 5.8% al de 2015. Por su origen 37.8% del total fueron nuevas inversiones, 31.4%

cuentas entre compañías y 30.8% reinversión de utilidades. Por sector económico, manufacturas captó

61.3%; servicios financieros 9.6%; transporte, correos y almacenaje 5.9%; minería 4.7%; electricidad, gas

y agua 4.3%, y los sectores restantes 14.2%. Por país de origen, 38.9% provino de EUA; 10.7% de

España; 9.0% de Alemania; 7.5% de Israel; 6.3% de Canadá, y el 27.6% restante de otros 67 países.

Ventas de la ANTAD. En enero sus ventas registraron su menor avance nominal en seis meses, tanto en

unidades iguales (+4.1% anual), como en tiendas totales (+6.9%), ya que según analistas del sector,

protestas y saqueos asociados con el descontento por el alza en precios de gasolinas al inicio de año

afectaron su desempeño, con lo cual coincide un reporte similar de Walmart. Dado el fuerte repunte de

la inflación en enero (4.7% anual), lo que mermó el poder adquisitivo, las ventas mismas tiendas bajaron

0.6% anual en términos reales y las totales suavizaron su paso a 2.1%.

MERCADOS FINANCIEROS

LAS TASAS DE INTERÉS de los Cetes a 28, 91 y 182 días se situaron en 6.21%, 6.39% y 6.64%, lo que

implicó alzas de 0.31, 0.10 y 0.06 puntos porcentuales (pp), respectivamente. Los Bondes D de 5 años

se asignaron con una sobretasa de 0.20%, similar a la previa, y los Bonos M a 30 años a una tasa de

7.71% (-0.25 pp). EL TIPO DE CAMBIO terminó la semana en 20.46 pesos por dólar, 12 centavos arriba del

cierre de la previa. MERCADOS ACCIONARIOS: El IPyC de la BMV cerró en 47,164.71 puntos, cayendo 1.32%

semanal. En contraste, en EUA el DJI subió 1.75% en la semana y el NASDAQ 1.82%.

EN LA SEMANA QUE INICIA: En EUA, además de las Minutas de la Fed, se publicarán resultados de venta de

casas en enero y sentimiento del consumidor en febrero. En México se recibirá la visita de los secretarios de

Estado y de Seguridad Interior de EUA, Rex Tillerson y John F. Kelly; también se publicará la Minuta de la

reciente reunión de política monetaria de Banxico, y los resultados del IGAE y actividad comercial interna

en diciembre, PIB y balanza de pagos de 2016-IV, e inflación de la primera quincena de febrero.

EN EL HORIZONTE:

Resulta francamente sorprendente que los mercados financieros en EUA tengan un desempeño tan

positivo a pesar de los serios problemas políticos por los que atraviesa la nueva administración del

Presidente Trump. Tal vez sea porque el Sr. Trump es un personaje muy singular y fuera de lo ordinario

para el mundo político, pero para cualquier otro Presidente “normal”, lo ocurrido estaría generando una

gran tensión en los mercados. A ello hay que sumar que en marzo vienen varios eventos de gran

relevancia y con potencial de generar reacciones significativas en los mercados. Además de que Reino

Unido dará aviso formal de salida de la Unión Europea, se tendrá la junta del Consejo Europeo,

elecciones en Holanda y en EUA se tendrá que discutir nuevamente en el Congreso el techo de

endeudamiento. Esta mezcla de eventos bien podría reactivar la volatilidad en los mercados financieros,

por lo que habrá que tener cautela en las decisiones de inversión.

En México tendremos muchos indicadores económicos relevantes, así como la visita del nuevo secretario

de Estado de EUA, que podría dar algunas señales de hacia dónde va la relación bilateral con México.

Mario Augusto Correa Martínez Tel. 5123-2683 [email protected]

Carlos González Martínez Tel. 5123-2685 [email protected]

Positivos resultados de empleo y desocupación

reportan IMSS y ENOE.

IED mejoró hacia el cierre de 2016, pero en el

acumulado anual se redujo.

ANTAD reportó moderación de sus ventas,

afectadas por protestas y saqueos asociadas con

el aumento en precios de gasolinas.

Nos aproximamos a un periodo de eventos y

definiciones importantes, por lo que la

posibilidad de que resurja la volatilidad en los

mercados parece elevada.

f

mailto:[email protected]


Economía



Internacional

Ventas Minoristas

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

Ene

Ab

r

Jul

Oct

Ene

Ab

r

Jul

Oct

Ene

Ab

r

Jul

Oct

Ene

17

2014 2015 2016

Totales Sin Autos

Variación Anual

Inflación al Consumidor

-24%

-18%

-12%

-6%

0%

6%

12%

-6.0%

-4.5%

-3.0%

-1.5%

0.0%

1.5%

3.0%

En

eA

br

Jul

Oct

En

eA

br

Jul

Oct

En

eA

br

Jul

Oct

En

e 1

7

2014 2015 2016

General

Sin energía

Energía (derecha)

Var Anual

Inicios, Permisos y Confianza de Constructores

44

51

58

65

72

0.850

0.975

1.100

1.225

1.350

Fe

b

Ab

r

Jun

Ag

o

Oct

Dic

Fe

b

Ab

r

Jun

Ag

o

Oct

Dic

Fe

b

2015 2016 2017

Inicios

Permisos

Confianza

Inicios y Permisos (mua) Conf. Const. (Índice umbral 50 p.)II

Producción Industrial y Uso de Capacidad

72%

74%

76%

78%

80%

-4%

-2%

0%

2%

4%

Ene

Ab

rJu

lO

ctEn

eA

br

Jul

Oct

Ene

Ab

rJu

lO

ctEn

e 1

7

2014 2015 2016

Prod Industrial

Cap.Usada (Eje Der.)

Crecimiento Real Anual % del Total

En EUA, durante la semana que terminó:

En la semana, diversos comentarios por parte de miembros de la Fed apuntan a un tono más

hawkish comparado con el año anterior. Su actual posición, aunada a los buenos resultados de

ciertos indicadores, aumentan la probabilidad de un incremento en la tasa de referencia en la

próxima reunión de política monetaria.

Con LECTURA POSITIVA: Las ventas minoristas crecieron 0.4% mensual en enero (vs. +1.0% previo y

+0.1% anticipado); excluyendo autos y sus partes, las ventas subieron 0.8% (vs. +0.4% previo y

previsto); en su comparativo anual, las ventas totales aceleraron de 4.4%% a 5.6% y las que

excluyen autos, de 3.6% a 5.3%. Los inventarios de las empresas ascendieron 0.4% mensual en

diciembre (vs. +0.8% previo), igualando lo estimado por el mercado; por su parte, las ventas de

empresas incrementaron su dinamismo de 0.3% a 2.0%; con lo anterior, el coeficiente de

inventarios/ventas disminuyó de 1.38 a 1.35 meses. La inflación al consumidor aceleró de 0.3%

a 0.6% mensual en enero, por encima de lo esperado (+0.3%), logrando su mayor avance desde

febrero de 2013; a su interior, los precios de energía aumentaron su dinamismo de 1.2% a 4.0%,

mientras los de alimentos crecieron 0.1% después de un semestre sin mostrar variación;

excluyendo los volátiles rubros de energía y alimentos (core de la inflación), los precios acentuaron

su avance de 0.2% a 0.3%; así, la inflación anual ascendió de 2.1% a 2.5% y la de su core de

2.2% a 2.3%.

Con LECTURA NEUTRAL: El comparativo mensual de la inflación al productor creció 0.6% en enero

(vs. +0.2% previo), mayor a la previsión del mercado (+0.3%), obteniendo su resultado más alto

en cuatro años, ante una aceleración en los precios de energía (de +1.8% a +4.7%). El índice de

confianza de constructores decreció levemente, de 67 a 65 puntos en febrero; si bien el índice

regresa a un rango normal, los constructores permanecen optimistas y a la espera de cambios

regulatorios que favorezcan el crecimiento del sector, comentó la Asociación Nacional de

Constructores de Casas. En enero, el número de inicios de construcción residencial redujo su

ritmo de incremento de 1.279 a 1.246 millones de unidades anualizadas (mua), desaceleración

menor a la esperada (1.228 mua), mientras que el de los permisos para construir se incrementó

de 1.228 a 1.285 mua (vs. 1.233 mua anticipadas). En diciembre, el flujo neto de capitales para

adquisición de valores de largo plazo fue negativo en 12.9 miles de millones de dólares (mmd),

contrario al del mes previo (+34.4 mmd). La solicitud inicial de seguros por desempleo aumentó

de 234 a 239 mil en la semana 06/17 (vs. 249 mil esperadas), acumulando 102 semanas debajo

de las 300 mil peticiones que se asocian con un saludable mercado laboral. El indicador líder

aumentó 0.6% en enero (vs. +0.5% previo), sugiriendo que la economía continuará

expandiéndose de forma moderada durante el primer semestre de 2017, según The Conference

Board.

Con LECTURA NEGATIVA: La producción industrial bajó 0.3% mensual en enero (vs. +0.6% previo y

0.0% esperado), ante una caída en utilities (de +5.1% a -5.7%) que superó los avances en

manufacturas (de +0.2% por segundo mes al hilo) y en minería (de -1.4% a +2.8%); así, el

dinamismo anual del conjunto industrial no presentó cambios (vs. +0.7 previo y -1.4% un año

antes). Por su parte, el uso de capacidad industrial disminuyó de 75.6% a 75.3%, tasa menor a la

esperada por el mercado (75.5%).

En el resto del mundo:

En la Eurozona, el crecimiento del PIB se revisó a la baja, de 0.5% a 0.4% trimestral, generando

un aumento anual de 1.7% (vs. +1.8% del avance), en su segunda estimación para 2016-IV. La

producción industrial cayó 1.6% mensual en diciembre (vs. +1.5% previo), provocando que su

ritmo de incremento anual se redujera de 3.2% a 2.0%. En el mismo mes, las exportaciones

subieron 6.0% anual por segundo mes consecutivo, mientras las importaciones avanzaron 4.0%

(vs. +5.0% previo), auspiciando un superávit en la balanza comercial por 28.1 miles de millones

de euros. En Japón, se confirmó la desaceleración del PIB de 1.4% a 1.0% anual en 2016-IV. La

producción industrial disminuyó su dinamismo de 4.6% a 3.2% anual en diciembre. En China, la

inflación anual avanzó de 2.1 a 2.5% en enero, su máximo nivel en casi tres años.

Ricardo González Chagín Tel. 5123-000 Ext. 36760 [email protected]



Indicadores de la economía de EUA

Mes Producción Precios Nóm. Tasa de Ingreso Gasto Ahorro

PIB Indust. Ut. Cap. Índices ISM Ind. Líderes (V%m) Consumidor Núcleo* Prod. Núcleo* Import. Sin pet. PCE** Núcleo* no Agr. Desemp. Pers. Cons. % de

V%a V%m % Man. No Man. Adelan. Coincid. V%m V%a V%m V%a Var. % mensual V. miles % Var. % mensual IPD***

E15 -0.5 78.0 53.9 56.9 0.2 0.2 -0.6 -0.1 0.1 1.6 -0.5 0.0 -3.2 -0.7 -0.4 0.1 234 5.7 0.0 -0.2 5.6

F -0.1 77.7 53.3 57.1 -0.2 0.1 0.2 0.0 0.1 1.7 -0.4 -0.4 -0.4 -0.3 0.2 0.1 238 5.5 0.3 0.3 5.7

M 2.0 -0.3 77.3 52.3 56.9 0.5 0.0 0.2 -0.1 0.2 1.8 0.0 0.0 -0.2 -0.4 0.2 0.2 86 5.4 0.2 0.5 5.3

A -0.2 76.9 51.6 57.5 0.6 0.2 0.1 -0.2 0.2 1.8 0.0 0.2 -0.2 -0.4 0.1 0.2 262 5.4 0.7 0.2 5.7

M -0.2 76.6 53.1 55.9 0.5 0.0 0.3 0.0 0.1 1.7 0.4 0.0 1.1 -0.1 0.2 0.1 344 5.5 0.6 0.6 5.7

J 2.6 -0.2 76.4 53.1 56.2 0.6 0.2 0.2 0.1 0.1 1.8 0.3 0.3 0.1 -0.1 0.2 0.1 206 5.3 0.4 0.2 5.8

J 0.6 76.7 51.9 59.6 -0.1 0.3 0.2 0.2 0.2 1.8 0.1 0.2 -0.9 -0.3 0.1 0.1 254 5.2 0.3 0.4 5.8

A 0.1 76.7 51.0 58.3 0.0 0.2 0.0 0.2 0.1 1.8 -0.2 -0.1 -1.8 -0.4 0.0 0.1 157 5.1 0.3 0.2 5.9

S 2.0 -0.3 76.4 50.0 56.7 -0.2 0.3 -0.1 0.0 0.2 1.9 -0.5 0.0 -1.1 -0.2 0.0 0.1 100 5.0 0.2 0.3 5.9

O -0.1 76.3 49.4 58.3 0.5 0.1 0.1 0.2 0.2 1.9 -0.2 -0.2 -0.3 -0.4 0.1 0.1 321 5.0 0.4 0.1 6.1

N -0.6 75.7 48.4 56.6 0.4 0.0 0.2 0.5 0.2 2.0 0.1 0.1 -0.6 -0.3 0.1 0.1 272 5.0 0.2 0.3 6.0

D 0.9 -0.4 75.4 48.0 55.8 -0.3 0.2 -0.1 0.7 0.1 2.1 -0.2 0.1 -1.2 -0.4 -0.1 0.1 239 5.0 0.3 0.2 6.1

E16 0.5 75.7 48.2 53.5 -0.2 0.2 0.1 1.4 0.3 2.2 0.5 0.7 -1.3 -0.1 0.1 0.3 126 4.9 0.0 0.1 6.2

F -0.1 75.6 49.7 54.3 0.0 0.2 -0.1 1.0 0.2 2.3 -0.2 -0.1 -0.5 -0.2 -0.1 0.2 237 4.9 -0.1 0.2 6.0

M 0.8 -0.9 74.9 51.7 54.9 0.0 0.0 0.1 0.9 0.1 2.2 -0.2 -0.1 0.4 -0.1 0.1 0.1 225 5.0 0.3 0.0 6.2

A 0.4 75.2 50.7 55.7 0.5 0.2 0.3 1.1 0.2 2.1 0.3 0.2 0.7 0.0 0.3 0.2 153 5.0 0.7 1.1 5.9

M -0.1 75.1 51.0 53.6 -0.2 0.0 0.2 1.0 0.2 2.2 0.2 0.1 1.2 0.4 0.2 0.2 43 4.7 0.4 0.3 6.0

J 1.4 0.5 75.4 52.8 56.1 0.2 0.3 0.2 1.0 0.1 2.2 0.5 0.3 0.7 -0.3 0.1 0.1 297 4.9 0.4 0.5 5.8

J 0.3 75.6 52.3 54.9 0.5 0.3 0.0 0.8 0.1 2.2 -0.1 0.0 0.1 0.5 0.1 0.2 291 4.9 0.4 0.4 5.8

A -0.1 75.5 49.4 51.7 -0.1 0.1 0.2 1.1 0.3 2.3 -0.2 -0.1 -0.2 0.1 0.2 0.2 176 4.9 0.2 0.1 6.0

S 3.5 -0.3 75.3 51.7 56.6 0.2 0.2 0.3 1.5 0.1 2.2 0.3 0.2 0.1 0.1 0.2 0.1 249 4.9 0.4 0.7 5.6

O 0.3 75.5 52.0 54.6 0.2 0.2 0.3 1.6 0.1 2.1 -0.1 -0.2 0.5 -0.1 0.3 0.1 124 4.8 0.5 0.4 5.7

N -0.2 75.2 53.5 56.2 0.2 0.0 0.2 1.7 0.2 2.1 0.5 0.5 -0.1 0.0 0.1 0.0 164 4.6 0.1 0.2 5.6

D 1.9 0.6 75.6 54.5 56.6 0.5 0.3 0.3 2.1 0.2 2.2 0.2 0.1 0.5 -0.1 0.2 0.1 157 4.7 0.3 0.5 5.4

E17 -0.3 75.3 56.0 56.5 0.6 0.1 0.6 2.5 0.3 2.3 0.6 0.4 0.4 0.0 227 4.8

F

M

A

M

J

J

A

S

O

N

D

Mes Índices de Confianza Ventas Inventarios Construcción Balance

Consumidor Inv. Const. Menudeo s/Autos Mayoreo Casas U. Pend. Casas N. Autos Mayoreo /Vtas. Casas U. Gasto Inicios Permisos Fiscal Comer.

1/ 2/ 3/ 4/ 5/V%m MUA V%m MUA MUA V%m Coef. Meses V%m MUA MMD

E15 102.9 98.1 51.5 106.6 57 -0.5 -0.9 -3.0 4.93 2.0 0.52 16.78 0.1 1.30 4.5 -0.4 1.10 1.07 -15.0 -42.1

F 98.8 95.4 47.5 105.0 55 -0.5 0.0 -0.8 4.97 3.6 0.55 16.47 0.6 1.31 4.6 0.9 0.89 1.11 -192.4 -36.3

M 101.4 93.0 49.1 116.6 52 1.6 0.9 -0.4 5.25 0.6 0.49 17.34 0.3 1.32 4.6 1.4 0.96 1.07 -52.9 -48.2

A 94.3 95.9 51.3 113.8 56 0.0 0.0 1.4 5.14 2.0 0.50 16.78 0.1 1.31 5.2 3.0 1.19 1.18 156.7 -40.9

M 95.4 90.7 49.7 121.4 54 0.9 0.8 0.1 5.29 -0.2 0.51 17.62 0.6 1.31 5.2 1.6 1.06 1.27 -84.1 -40.2

J 99.8 96.1 48.1 127.1 60 0.1 0.2 0.0 5.41 -1.0 0.47 17.12 0.6 1.32 5.0 1.6 1.21 1.33 50.5 -43.0

J 91.0 93.1 48.1 113.2 60 0.5 0.7 0.0 5.48 -0.1 0.50 17.52 -0.2 1.32 4.9 0.5 1.15 1.14 -149.2 -39.9

A 101.3 91.9 46.9 109.4 61 0.1 0.0 -1.1 5.29 -1.0 0.51 17.57 0.2 1.34 5.1 0.8 1.13 1.17 -64.4 -44.6

S 102.6 87.2 42.0 116.6 61 0.0 -0.3 0.4 5.44 -1.2 0.46 17.98 0.2 1.33 4.8 0.6 1.19 1.13 90.9 -41.1

O 99.1 90.0 47.3 114.0 65 -0.3 -0.2 -0.1 5.29 0.7 0.48 18.05 -0.1 1.33 4.8 -1.5 1.07 1.18 -136.6 -41.6

N 92.6 91.3 45.5 107.3 62 0.5 0.4 -1.0 4.86 -0.4 0.51 18.13 -0.5 1.34 5.0 0.1 1.17 1.29 -64.5 -41.1

D 96.3 92.6 47.2 110.5 60 0.5 0.7 -0.6 5.45 0.9 0.54 17.41 -0.2 1.35 3.9 -0.2 1.16 1.20 -14.4 -41.5

E16 97.8 92.0 47.3 108.7 61 -0.8 -0.8 -1.6 5.47 -3.0 0.53 17.77 0.0 1.37 4.0 1.0 1.13 1.19 55.2 -43.4

F 94.0 91.7 47.8 106.6 58 0.5 0.3 -0.2 5.07 3.4 0.53 17.60 -0.6 1.36 4.4 1.1 1.21 1.16 -192.6 -45.6

M 96.1 91.0 46.8 114.8 58 -0.3 0.4 0.6 5.36 1.6 0.54 16.58 0.2 1.36 4.4 1.6 1.11 1.08 -108.0 -37.3

A 94.7 89.0 46.3 108.6 58 1.2 0.9 0.8 5.43 3.9 0.57 17.34 0.7 1.36 4.7 -2.9 1.16 1.13 106.5 -38.5

M 92.4 94.7 48.7 106.0 58 0.2 0.3 0.7 5.51 -3.7 0.57 17.12 0.2 1.35 4.7 0.1 1.13 1.14 -52.5 -42.2

J 97.4 93.5 48.2 105.7 60 0.7 0.8 1.7 5.57 -0.8 0.56 16.77 0.3 1.33 4.5 0.9 1.20 1.15 6.3 -45.1

J 96.7 90.0 45.5 98.0 58 0.1 -0.4 -0.6 5.38 1.2 0.62 17.80 -0.1 1.34 4.7 0.5 1.22 1.14 -112.8 -40.0

A 101.8 89.8 48.4 89.7 59 0.0 0.0 0.7 5.30 -2.5 0.56 16.91 -0.1 1.33 4.6 0.5 1.16 1.15 -107.1 -41.0

S 103.5 91.2 46.7 95.5 65 1.0 0.8 0.4 5.49 1.4 0.57 17.68 0.1 1.32 4.4 -0.2 1.05 1.23 33.4 -36.5

O 100.8 87.2 51.3 99.2 63 0.7 0.6 1.1 5.57 0.1 0.57 17.91 -0.1 1.31 4.3 0.8 1.32 1.26 -44.2 -42.7

N 109.4 93.8 51.4 97.6 63 0.2 0.3 0.5 5.65 -2.5 0.60 17.87 1.0 1.31 3.9 0.9 1.15 1.21 -136.7 -45.7

D 113.3 98.2 54.8 94.1 69 1.0 0.4 2.6 5.49 1.6 0.54 18.43 1.0 1.29 3.6 -0.2 1.28 1.23 -27.3 -44.3

E17 111.8 98.5 55.6 93.8 67 0.4 0.8 17.61 1.25 1.29 51.3

F 95.7 56.4 65

M

A

M

J

J

A

S

O

N

D

V%a: Var. % anual V%m: Var. % mensual *: Inflación "core" **: PCE, Gasto Personal en Consumo ***: IPD, Ingreso Pers. Disponib. 1/: Conference Board 2/: Univ. Mich.

3/: IBD/TIPP Optimismo Econ. 4/: State Street 5/: NAHB/Wells Fargo MUA: Millones d/unidades anuales MMD: Miles d/millones $US Fuente: FED, ISM, BEA, Reuters.

Ricardo González Chagín l Tel. 5123-0000 Ext. 36760 l [email protected]

Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 - del 13 al 17 de febrero 5

Economía

Economía



Evolución y Estructura Sectorial del Empleo, IMSS

0.0

3.0

6.0

9.0

12.0

E M M J S N E M M J S N E

2015 2016 2017

Total (100.0%)

Transform. (26.8%)

S. Emp./Pers. (23.4%)

Comercio (20.2%)

S. Soc./Com. (11.0%)

Construc. (8.1%)

V% anual

Estructura Sectorial del Empleo:

Empleo por Condición Laboral, IMSS

Excluyendo eventuales del campo

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

E M M J S N E M M J S N E M M J S N E

2014 2015 2016 2017

Total (100%)

Permamentes (87%)

Eventuales (13%)

V% anual

Población por Condición de Actividad, ENOE

Indicador Personas (millones) Estructura % PET Est. % PEA y PNEA

2015-IV 2016-IV 2015-IV 2016-IV 2015-IV 2016-IV

Población Total 121.487 122.746

15 años y más (PET) 89.054 90.477 100.0 100.0

PEA 53.809 54.035 60.4 59.7 100.0 100.0

Ocupada (POC) 51.569 52.124 57.9 57.6 95.8 96.5

Desocupada 2.240 1.911 2.5 2.1 4.2 3.5

PNEA 35.245 36.442 39.6 40.3 100.0 100.0

Disponible 5.920 5.898 6.6 6.5 16.8 16.2

No Disponible 29.326 30.544 32.9 33.8 83.2 83.8

Población Ocupada por Actividad Económica, ENOE

Activ. económica Personas (millones) Participación % Var. Abs. Anual

2015-IV 2016-IV 2015-IV 2016-IV 2015-IV 2016-IV

POC Total 51.569 52.124 100.0 100.0 1.745 0.555

Primario 6.896 6.921 13.4 13.3 0.033 0.025

Secundario 12.743 13.255 24.7 25.4 0.612 0.511

Ext. y Elect. 0.445 0.379 0.9 0.7 0.056 -0.066

Manufacturas 8.309 8.529 16.1 16.4 0.366 0.220

Construcción 3.989 4.347 7.7 8.3 0.191 0.358

Terciario 31.628 31.659 61.3 60.7 1.111 0.031

Comercio 9.972 9.802 19.3 18.8 0.257 -0.169

Rest./Servs. 3.762 3.848 7.3 7.4 0.283 0.086

Transp., correo 2.581 2.648 5.0 5.1 0.161 0.067

Servs. profs. 3.553 3.565 6.9 6.8 0.185 0.012

Servs. sociales 4.129 4.170 8.0 8.0 0.092 0.041

Servs. diversos 5.395 5.407 10.5 10.4 0.187 0.012

Otros 2.236 2.218 4.3 4.3 -0.055 -0.018

No Especif. 0.301 0.290 0.6 0.6 -0.011 -0.011

Macroeconomía

Trabajadores Afiliados al IMSS en Enero y ENOE en 2016-IV

El IMSS informó que su número de trabajadores afiliados, una medida del empleo formal en México,

sumó 18.700 millones de puestos al inicio de 2017, lo que implicó un aumento mensual de 83,292

plazas (vs. 69,170 en enero de 2016), el mayor para un mes similar desde 2008 (107,612). Con ello

la creación de empleo en los últimos 12 meses subió 746,713 puestos (vs. 653,832 un año antes),

equivalente a un crecimiento anual de 4.2%, el más acentuado en 16 meses y manteniendo un

dinamismo que supera al de la economía, que entre 2014-IV y 2016-IV promedió una tasa de avance

de 2.5% real anual, frente a un ritmo de 4.1% anual que promedió la generación de empleo. Tal

resultado está en línea con la Encuesta de Expectativas de Empleo 2017-I de Manpower, que señalara

“intenciones de contratación considerables para […] enero-marzo”.

Por condición laboral, la cantidad de empleos permanentes se amplió en 15,850 puestos y la de

eventuales en 67,442 plazas en enero, mientras que los últimos 12 meses se expandió en 656,195 y

90,518 puestos, en cada caso. Por sector económico, en el primer mes de 2017 el empleo mejoró en

5 de las 9 actividades en que se clasifica (agropecuaria, extractiva, transformación, construcción y

servicios sociales y comunales; se redujo en electricidad y agua, comercio, transporte y comunicaciones

y servicios para empresas y personas); por su parte, en los doce meses recientes el empleo aumentó en

7 rubros (disminuyó en el extractivo y en electricidad y agua). Por entidad federativa, el empleo se

contrajo en 11 estados durante enero y en sólo 3 en su comparativo anual, sobresaliendo en este

último lapso 14 entidades con un aumento anual mayor al del promedio nacional, destacando 3 con

un avance mayor a 9.0% (B.C.S., Q.R., y Tlax.), y 3 con una tasa negativa (Camp., Tab., y Ver.).

El director del IMSS, Mikel Arriola, destaca que una importante proporción (88%) del empleo

generado en 2016 fue permanente, composición que persistió al inicio de 2017 y continúa

mejorando los niveles observados en la administración anterior. En referencia con las remuneraciones,

mencionó que, en promedio, “el salario base de cotización en el IMSS es de cuatro salarios mínimos”,

lo que representa un crecimiento de 4% real, lo que “no había sucedido desde los últimos años de la

década de los setenta”, y aunque reconoce que el salario mínimo en términos nominales es bajo,

éste resulta más robusto en comparación con el del sector informal, en donde no se acompaña

de un seguro social, un seguro para el retiro, de Infonavit. En este contexto, el director del IMSS muestra

optimismo respecto a la dinámica del mercado laboral en el corto y mediano plazos, pues no

percibe factores que pudieran romper con la tendencia reciente.

Por su parte, el INEGI difundió los resultados de la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo

(ENOE) en 20l6-IV, en donde puede verse la coincidencia en la evolución de sus indicadores con los

de empleo medido por el IMSS. Entre las cifras más relevantes de la ENOE, destaca:

Aumento de Población en Edad de Trabajar (PET) y de Población Económicamente Activa

(PEA). Durante el trimestre octubre-diciembre de 2016, la población en edad de integrarse a la

actividad laboral (PET), identificada con la que cuenta entre 15 años y más, se incrementó a 90.477

millones de personas, 1.423 millones más que un año antes, mientras que la población disponible

para integrarse al proceso de producción bienes y servicios (PEA) fue de 54.035 millones (59.7% de

la PET), mayor en casi 226 mil personas respecto a la de 2015-IV, cuando fue de 53.809 millones

(60.4% de la PET), “consecuencia tanto del crecimiento demográfico, como de las expectativas que

tiene la población de contribuir o no en la actividad económica”, señaló el INEGI.

Mayor Población Ocupada (POC) y Menor Tasa de Desocupación. La población participante en

la producción de algún bien económico o en la prestación de algún servicio (POC) se situó en

52.124 millones en 2016-IV, frente a 51.569 millones de un año antes, lo que significó un aumento

anual de 555 mil personas, mismo que se dio casi en forma generalizada, pues sólo las industrias

extractivas y de electricidad, así como en el comercio, reportaron retroceso. Como contraparte, la

población desocupada se redujo poco más de 329 mil unidades, de 2.240 a 1.911 millones, lo que

auspició que la TD disminuyera de 4.2% a 3.5% de la PEA.

Moderación en Informalidad Laboral. En cuanto a otros indicadores complementarios de

ocupación y desocupación, la tasa de presión general (desocupados y ocupados que buscan

empleo para cambiarlo o tener un segundo trabajo) se situó en 6.5% de la PEA (vs. 8.1% un año

antes); la tasa de informalidad laboral (ocupados laboralmente vulnerables por la naturaleza del

negocio en que trabajan y ocupados cuyo vínculo laboral no es reconocido por su fuente de trabajo)

fue de 57.2% de la POC (vs. 58.2% en 2015-IV), y la tasa de ocupación en el sector informal

(personas que trabajan en negocios no agropecuarios operados sin registros contables) bajó de

27.8% a 27.2% de la POC.




Economía


Ventas de la ANTAD en Enero

La Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD), en su reporte de ventas

correspondiente al cierre de 2016, señaló que su ritmo de crecimiento se estaba reduciendo, tanto en

unidades iguales (las que superan el año de operación), como en tiendas totales (las que incluyen

aperturas de los últimos trece meses), y dada la mayor inflación que se ha venido registrando, se

observaba que ambos rubros de ventas también seguían moderando su paso en términos reales.

El reporte de ventas de la ANTAD confirma que en enero éstas siguieron desacelerando, hasta

registrar su menor avance en seis meses, tanto en unidades iguales (4.1% anual vs. 5.3% en

diciembre y 8.3% un año antes), como en tiendas totales (6.9% vs. 8.5% previo y 11.5% en enero de

2016), resultado que, según analistas del sector, estuvo afectado en 80 puntos base por las protestas y

saqueos de inicio de año, asociados con el descontento por el aumento en los precios de las gasolinas. El

resultado de la ANTAD coincide con el informe enviado por Walmart a la Bolsa Mexicana de Valores,

correspondiente a ese mismo mes, en donde refiere que sus ventas comparables suavizaron su avance

nominal anual, de 7.5% a 5.3% (vs. 9.8% un año antes), afectadas por los negativos eventos referidos.

“Derivado de tales disturbios, estimamos que nuestro crecimiento en ventas mismas tiendas en México se

vio afectado entre aproximadamente 150-200 puntos base, tomando en cuenta la tendencia mensual de

aquellas tiendas que fueron afectadas por los saqueos y de las que cerraron de forma temporal”, señaló

Walmart, añadiendo que continúan cerradas 27 unidades, las que esperan reabrir próximamente.

Durante los eventos, la minorista refirió que las mayores afectaciones a sus unidades ocurrieron en el

Estado de México, Ciudad de México e Hidalgo, y que las afectaciones se habían extendido a proveedores

y centros de distribución. Por su parte, los afiliados a la ANTAD reportaron saqueos en 17 entidades del

país, concentrándose en el Estado de México, con 221 tiendas; seguido por Veracruz, con 185; Ciudad de

México, con 73; Chiapas, con 56, y Puebla, con 40 unidades, principalmente.

Dada la elevada inflación de inicio de 2017, que se disparó a 4.7% anual, la más acentuada en más de

cuatro años, que mermó el poder adquisitivo salarial, las ventas mismas tiendas se redujeron 0.6% anual

en términos reales y las de tiendas totales suavizaron su paso a 2.1% (vs. 5.5% y 8.7% un año antes).

Aquí cabe recordar que, conforme a estimaciones de la propia ANTAD, se prevé que las ventas nominales

reducirán nuevamente su dinámica durante el presente año, en tiendas iguales a 4.2% y en tiendas totales

6.5%, frente a sus registros respectivos de 6.3% y 9.7% registrados en 2016 y que también fueron

inferiores a los de 2015 (de 6.7% y 10.3% en el mismo orden). Asimismo menciona siete factores a

monitorear que podrían inhibir el desempeño de su actividad durante el año en curso: 1) incertidumbre

sobre el tipo de cambio peso-dólar; 2) incertidumbre acerca del comportamiento de la economía; 3) alto

nivel de inseguridad en algunas zonas del país; 4) mayor competencia entre cadenas; 5) debilidad del

mercado interno; 6) comercio informal, y 7) recorte al gasto público.


Inversión Extranjera Directa en 2016

En el último trimestre de 2016 nuestro país recibió 5,726 millones de dólares (mdd) por concepto de

inversión extranjera directa (IED), superando en 17.1% al dato preliminar de 2015-IV (4,891 mdd) y en

32.7% al de 2016-III (4,314 mdd). No obstante, el monto de IED en 2016, por 26,739 mdd, resultó

5.8% menor al de 2015 (28,382 mdd). Por origen del financiamiento, 37.8% de la IED fueron nuevas

inversiones, 31.4% cuentas entre compañías y 30.8% reinversión de utilidades. Por sector económico, las

manufacturas captaron 61.3% de la IED; servicios financieros 9.6%; transporte, correos y almacenamiento

5.9%; minería 4.7%; electricidad, gas y agua 4.3%, y el conjunto de sectores restantes 14.2%. Por país de

origen, el 38.9% de la IED provino de EUA; 10.7% de España; 9.0% de Alemania; 7.5% de Israel; 6.3%

de Canadá, y el 27.6% restante de otros 67 países.

La amenaza del Presidente Trump de imponer aranceles a las empresas que inviertan o mantengan

planes de inversión en México ha llevado a una considerable desaceleración en los proyectos de

inversión previstos, lo que se traducirá en una fuerte caída en el flujo de IED esperado para 2017.

En este contexto el Instituto de Finanzas Internacionales redujo en más de 40% su pronóstico, a 13

mmd para este año, el monto más bajo en cinco años. Sin embargo, dado que más de la mitad

proviene de países distintos a EUA y los amplios acuerdos comerciales de México con países de

todo el mundo, ello podría contribuir a moderar tal retroceso en el flujo esperado de IED.


Ventas ANTAD

-8%

-4%

0%

4%

8%

12%

Ene

Mar

May

Jul

Sep

Nov

Ene

Mar

May

Jul

Sep

Nov

Ene

Mar

May

Jul

Sep

Nov

Ene

2014 2015 2016 2017

Mismas Tiendas

Tiendas Totales

Var. real anual

Ventas Walmart, México

2%

4%

6%

8%

10%

12%

Ene

Mar

May

Jul

Sep

Nov

Ene

2016 2017

Ventas Mismas Tiendas, Var. nominal anual



Economía



Dinamismo Regional Manufacturero

V% > Media

V% < Media

Negativo

Dinamismo Regional Constructor

V% > Media

V% < Media

Negativo

Actividad Industrial por Entidad Federativa en Enero-Octubre de 2016

El INEGI elabora el Indicador Mensual de la Actividad Industrial (IMAI), con el cual es posible

analizar el desempeño del sector secundario de la economía por entidad federativa. Su cobertura

incluye a las cuatro grandes divisiones en que se subdivide a la industria: manufacturas (50.5% del PIB

industrial en 2015); construcción (22.0%); generación, transmisión y distribución de energía eléctrica,

suministro de agua y de gas por ductos al consumidor final (6.9%), y minería (20.5%).

Los datos regionales recientemente difundidos por el INEGI abarcan hasta octubre del año pasado,

periodo en que el agregado industrial tuvo un leve decremento real anual (-0.1% vs. 1.2% un año

antes), con 22 estados mejorando este desempeño y destacando 6 (Q.R., Yuc., Son., Sin., Ags., y Mor.)

por un ritmo mayor a 5.0%, frente a 10 que reportaron caídas, sobresaliendo también 6 por su mayor

magnitud (mayor a -2%), siendo éstos de vocación minera o petrolera (Zac., Camp., Ver., Tab., N.L. y

Tams.), resultados que siguen confirmando una elevada heterogeneidad regional en el desempeño

industrial. En el ámbito del sector manufacturero, 21 entidades crecieron a un ritmo más acelerado

que su promedio nacional en enero-octubre, de 0.9%, sobresaliendo 5 estados (Yuc., Tlax., B.C., Q.R.,

y Chih.) por crecer a una tasa similar o superior a 5% y 10 por registrar contracciones en su nivel de

producción. En la construcción, fueron 18 las entidades del país mejoraron su incremento medio

nacional, de 1.7% en los diez primeros meses del año, con 8 de ellos (Q.R., Ags., Méx., Sin., Chis.,

Son., Zac., e Hgo.) reportando aumentos de doble dígito, pero en contraste 10 reportaron caídas de su

actividad. En la minería, que reportó un decremento de 5.7% a nivel nacional, fue donde hubo una

mayor cantidad de estados con resultados negativos (20) y una menor con avances (11). Por último, en

materia de electricidad, gas y agua, cuyo nivel de producción total subió 3.3%, destacaron 5

entidades (Gto., Mor., Son., Camp., e Hgo.) con incrementos de doble dígito, pero también un grupo

de 11 estados sobresalieron por la contracción en su nivel de actividad.

Cifras recientes revelan un repunte en el nivel de producción industrial a nivel nacional en noviembre,

pero en diciembre regresó a terreno negativo, augurando un débil cierre de 2016.


V% > Media

V% < Media

Negativo

V% > Media

V% < Media

Negativo

Actividad Industrial por Entidad Federativa

Edo Industria Edo Manufacturas Edo Construcción Edo Electricidad, Gas y Agua Edo Minería

P% Ene-Dic Ene-Oct P% Ene-Dic Ene-Oct P% Ene-Dic Ene-Oct P% Ene-Dic Ene-Oct P% Ene-Dic Ene-Oct

PIBE 2015 2015 2016 PIBE 2015 2015 2016 PIBE 2015 2015 2016 PIBE 2015 2015 2016 PIBE 2015 2015 2016

Ind.* V% real anual Ind.* V% real anual Ind.* V% real anual Ind.* V% real anual Ind.* V% real anual

QR 100.0 -4.1 -3.2 30.2 Yuc 51.9 12.6 12.9 10.5 QR 58.5 -12.7 -11.7 48.0 Gto 4.3 -3.3 -5.6 22.2 QR 3.3 -10.6 -6.0 35.5

Yuc 100.0 4.9 4.5 7.9 Tlax 80.2 4.2 5.0 6.2 Ags 22.1 -2.6 -1.8 18.3 Mor 2.4 -2.4 -2.8 17.8 BCS 12.8 0.8 0.3 10.9

Son 100.0 0.8 0.5 6.8 BC 56.8 9.4 10.0 5.9 Méx 22.1 -1.2 -1.7 17.0 Son 8.1 6.5 7.9 14.4 Col 2.2 -11.5 -10.2 10.8

Sin 100.0 5.4 4.9 6.4 QR 22.9 1.6 1.3 4.9 Sin 40.2 4.7 3.6 15.0 Camp 0.3 -7.9 -7.3 13.8 Son 29.6 3.5 3.7 8.6

Ags 100.0 3.3 4.0 6.3 Chih 60.9 7.3 7.0 4.9 Chis 28.3 -4.1 -6.7 14.5 Hgo 8.7 1.0 -3.8 12.9 Oax 2.7 5.9 5.7 8.0

Mor 100.0 1.9 2.2 5.2 Gto 75.5 12.5 13.5 3.8 Son 16.5 -9.5 -9.0 12.8 Gro 25.7 -7.7 -3.9 8.1 Méx 0.6 3.0 3.5 6.7

Méx 100.0 0.3 -0.4 4.4 BCS 10.5 -0.6 -0.5 3.8 Zac 17.8 -0.3 2.4 11.7 Pue 7.2 -8.3 -9.7 7.6 BC 0.9 37.8 36.7 2.0

Hgo 100.0 3.6 2.5 4.4 Mor 74.7 6.2 5.1 3.7 Hgo 22.6 13.3 15.9 10.2 NL 6.4 7.1 4.5 5.9 Gto 0.9 -3.1 0.6 1.8

BCS 100.0 1.1 -0.8 3.8 Ags 74.2 5.6 6.3 3.1 Mor 21.9 -9.9 -6.0 9.4 Yuc 9.6 3.6 3.0 5.8 Mich 1.4 9.6 10.0 0.9

Nay 100.0 -3.9 1.5 3.6 Sin 44.7 6.6 6.2 2.3 Dgo 25.5 -5.9 -7.0 8.7 BCS 20.8 3.2 2.1 5.2 Nay 2.2 -7.7 -0.8 0.7

Tlax 100.0 8.8 10.0 3.4 SLP 59.9 3.4 3.5 2.3 Pue 21.9 14.3 11.8 7.5 Chih 9.7 -1.6 -1.4 4.8 Hgo 2.5 -0.4 1.8 0.3

BC 100.0 10.2 10.2 3.4 Camp 0.5 1.3 2.8 2.2 Nay 52.1 -11.5 -3.4 6.6 Tab 1.0 0.7 -1.6 4.6 Yuc 2.9 0.4 0.3 0.0

Col 100.0 3.0 0.7 3.2 Son 45.8 2.4 0.9 2.1 Col 39.7 -4.6 -3.5 6.3 Tlax 4.7 4.4 4.6 3.5 DF 0.1 -7.5 -4.1 -0.2

Chih 100.0 6.7 6.2 3.0 Coah 80.4 1.3 1.1 1.9 Tams 19.9 1.8 -3.6 5.6 Jal 6.3 5.4 4.8 3.4 Mor 1.0 -4.4 -1.7 -1.1

Gto 100.0 9.2 11.2 3.0 Jal 63.5 5.2 5.4 1.9 Yuc 35.6 -3.9 -5.1 5.4 Nal 6.9 2.3 2.3 3.3 Chih 5.6 -10.4 -9.8 -1.2

SLP 100.0 6.3 6.3 1.5 Nay 24.4 1.2 0.4 1.6 Ver 21.7 -6.9 -9.0 4.6 Col 35.9 7.1 -0.5 2.7 Tab 86.4 0.1 -0.7 -2.9

Coah 100.0 0.7 0.0 1.4 Hgo 66.3 1.2 -0.4 1.6 Mich 26.4 6.9 4.9 2.2 Mich 10.7 -5.2 -4.9 2.5 SLP 7.8 3.8 4.3 -3.7

Mich 100.0 -4.7 -5.2 0.8 Chis 30.6 -2.1 -5.2 1.5 DF 27.8 -11.1 -6.7 1.8 Ags 1.9 1.5 1.9 2.4 Ags 1.8 -9.0 -9.7 -3.7

Jal 100.0 6.8 7.3 0.7 Qro 64.7 10.2 10.3 1.5 Nal 22.0 2.5 3.4 1.7 Ver 10.6 9.1 11.7 2.2 Gro 1.0 -5.6 -5.2 -4.1

Pue 100.0 2.5 1.2 0.6 NL 60.4 -0.2 0.1 1.1 BCS 55.8 0.7 -2.2 1.6 SLP 9.4 11.7 11.1 2.0 Pue 5.1 -5.3 -5.8 -4.2

Qro 100.0 9.7 11.2 0.0 Méx 71.5 0.4 -0.5 1.0 SLP 22.8 13.0 13.3 1.0 Tams 15.2 12.5 14.9 0.6 Nal 20.5 -4.6 -4.6 -5.7

Dgo 100.0 0.3 0.5 -0.0 Nal 50.5 2.5 2.6 0.9 Coah 10.2 7.4 5.1 0.7 Coah 5.7 -1.9 -3.6 0.6 Jal 1.2 4.2 6.1 -6.0

Nal 100.0 1.0 1.2 -0.1 Oax 42.0 -1.2 -1.3 0.2 BC 28.8 16.7 15.8 0.0 BC 13.5 -0.1 -0.2 -0.3 Camp 92.2 -7.7 -7.6 -6.1

DF 100.0 -4.6 -3.3 -0.2 Mich 61.5 -9.1 -9.1 -0.2 Qro 29.4 10.8 15.3 -1.2 Oax 10.7 8.0 10.1 -0.3 Dgo 11.0 9.2 8.8 -6.9

Gro 100.0 -11.1 -7.3 -0.7 Zac 22.9 5.0 4.0 -0.3 Chih 23.9 14.3 12.6 -1.7 Méx 5.8 5.6 6.2 -0.3 Coah 3.6 -21.7 -22.6 -8.2

Oax 100.0 1.5 2.3 -0.9 Gro 24.4 3.0 2.5 -0.8 Jal 29.0 10.9 12.5 -2.1 Nay 21.3 13.9 16.1 -0.9 Ver 17.9 -6.0 -6.1 -9.4

Chis 100.0 -12.1 -13.7 -1.3 DF 66.9 -2.3 -2.4 -1.0 Oax 44.6 2.3 3.9 -2.7 QR 15.3 38.4 39.5 -1.1 Sin 1.9 35.5 39.6 -9.9

Tams 100.0 1.0 0.7 -2.4 Tams 45.8 3.5 4.3 -1.1 Gto 19.3 1.0 7.4 -4.1 DF 5.2 4.1 5.8 -1.3 Qro 1.0 -12.5 -10.3 -11.0

NL 100.0 5.4 5.8 -2.8 Dgo 54.0 1.8 2.5 -1.7 Gro 48.9 -18.4 -13.2 -5.4 Chis 15.6 -30.7 -28.9 -2.1 Tams 19.1 -12.0 -11.5 -15.7

Tab 100.0 -1.4 -1.9 -4.5 Tab 5.9 -13.1 -12.8 -1.8 NL 30.0 19.4 20.9 -10.7 Sin 13.2 0.5 1.0 -2.9 Tlax 0.1 46.8 55.9 -19.2

Ver 100.0 -4.2 -3.0 -6.8 Pue 65.8 0.9 0.1 -2.0 Tlax 15.0 44.5 52.0 -11.6 Dgo 9.5 -0.3 1.4 -5.3 NL 3.2 -2.3 0.0 -19.2

Camp 100.0 -7.6 -7.3 -7.4 Col 22.2 14.2 12.5 -2.4 Camp 7.0 -7.3 -4.1 -25.2 Qro 4.8 2.5 5.5 -9.6 Chis 25.6 -16.4 -17.5 -20.6

Zac 100.0 4.7 6.4 -11.7 Ver 49.9 -4.7 -1.9 -12.5 Tab 6.7 -8.2 -5.8 -28.3 Zac 2.3 -12.1 -8.8 -12.2 Zac 57.0 7.1 9.4 -23.2

*: P% PIBE Ind. se refiere a la participación porcentual que cada una de las cuatro grandes divisiones industriales tiene en el PIB industrial del estado.



Indicadores y pronósticos: Producto Interno Bruto (crecimiento % real anual)

PIB Agrop. Industrial Servicios

Total Const. Manufact. MineríaElectricidad Total Comercio Transporte Financieros Personales

2010 5.11 0.76 4.56 0.75 8.55 0.88 4.52 5.68 10.49 5.34 6.70 1.02

2011 4.04 -2.30 3.43 4.06 4.59 -0.37 6.95 4.74 8.68 4.17 3.95 2.21

2012 4.02 7.44 2.86 2.45 4.11 0.87 2.14 4.52 4.85 8.19 3.80 3.09

2013 1.36 0.95 -0.50 -4.77 1.21 -0.15 0.53 2.44 2.19 3.36 3.46 1.29

2014 2.27 4.17 2.70 2.01 4.13 -1.34 8.19 1.81 3.10 2.12 1.25 0.89

2015 2.63 1.50 0.97 2.48 2.55 -4.57 2.26 3.49 4.83 5.55 2.99 1.56

2016 p/ 2.15 2.89 -0.08 1.68 1.22 -6.20 2.94 3.27 2.42 5.40 3.61 2.66

2017 1.46 1.82 -0.06 -0.23 0.87 -3.05 1.97 2.39 1.95 3.06 3.08 1.82

2018 2.13 1.83 1.55 2.46 1.99 -1.45 3.32 2.52 2.63 3.90 2.51 1.66

2016 I 2.26 -0.63 0.11 1.54 0.65 -2.92 1.08 3.52 4.05 5.70 3.73 1.64

II 2.58 2.94 0.86 3.07 1.57 -4.76 5.71 3.31 2.30 5.40 3.35 3.20

III 2.04 5.28 -0.82 0.02 1.20 -8.25 3.51 3.36 1.47 6.31 3.49 3.63

IV p/ 1.74 3.96 -0.45 2.11 1.44 -8.93 1.69 2.89 1.97 4.25 3.87 2.20

2017 I 1.16 3.27 -0.86 -1.24 0.63 -5.04 1.87 2.26 1.30 2.52 3.59 1.78

II 1.04 1.01 -0.83 -1.53 0.30 -3.73 1.17 2.33 1.94 2.89 3.12 1.69

III 1.64 3.05 0.32 0.49 0.88 -2.14 2.12 2.43 2.17 3.33 2.75 1.88

IV 1.96 0.55 1.11 1.17 1.65 -1.09 2.63 2.53 2.33 3.45 2.85 1.92

2018 I 1.97 2.75 0.94 1.49 1.71 -2.36 2.90 2.53 2.67 3.78 2.54 1.69

II 1.92 -0.15 1.25 2.50 1.75 -2.29 3.16 2.52 2.64 3.91 2.45 1.67

III 2.21 2.56 1.73 2.79 2.12 -1.38 3.52 2.52 2.61 3.93 2.48 1.65

IV 2.42 2.36 2.24 2.97 2.39 0.30 3.63 2.54 2.62 3.95 2.55 1.63

Estructura % 2015 3.06 33.24 7.32 16.79 6.82 2.30 60.98 17.85 9.38 16.42 17.34

Indicadores y pronósticos: Oferta y Demanda Agregadas (crecimiento % real anual)

Of y Dem Imports Inversión Exports

Agregada Total Privado Público

2009 -9.10 -18.41 -5.85 -7.22 3.21 -11.77 -13.52

2010 8.52 19.58 4.56 4.94 2.33 0.33 21.64

2011 5.84 8.56 4.45 4.76 2.59 7.79 8.41

2012 4.60 5.47 4.72 4.92 3.48 4.80 5.86

2013 1.68 2.58 2.00 2.15 1.04 -1.53 2.35

2014 3.23 5.97 1.85 1.80 2.14 2.92 6.92

2015 4.24 8.64 2.26 2.25 2.29 4.28 10.33

2016 p/ 1.85 0.98 2.88 3.25 0.66 -0.09 -0.05

2017 1.89 3.15 1.56 1.83 -0.15 -2.41 2.60

2018 3.15 6.03 2.60 2.70 2.00 1.26 4.00

2016 I 2.45 3.07 2.85 3.37 -0.25 0.62 0.76

II 2.12 0.83 2.73 2.91 1.62 0.75 -0.81

III 1.58 0.33 3.19 3.46 1.50 -0.69 -0.08

IV p/ 1.29 0.00 2.77 3.24 -0.20 -0.92 0.00

2017 I 1.49 2.50 1.54 1.82 -0.20 -2.51 2.10

II 1.50 2.80 1.32 1.55 -0.10 -2.81 2.20

III 2.13 3.50 1.69 1.97 -0.10 -2.54 2.80

IV 2.40 3.70 1.68 1.97 -0.20 -1.81 3.20

2018 I 2.72 5.00 2.29 2.33 2.00 0.13 4.00

II 3.13 6.54 2.25 2.29 2.00 0.69 4.00

III 3.36 6.49 2.78 2.90 2.00 1.84 4.00

IV 3.34 5.99 3.06 3.22 2.00 2.25 4.00

p/: Pronosticado a partir de esta fecha.


Consumo

Economía

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

I II III IV p/ I II III IV I II III IV

2016 2017 2018

PIB Total Agropecuario

Industrial Servicios

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

I II III IV p/ I II III IV I II III IV

2016 2017 2018

Construcción Manufacturas

Comercio Transporte

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

2015 2016 p/ 2017 2018

Consumo Privado

Inversión

Demanda

-6.0

-4.5

-3.0

-1.5

0.0

1.5

3.0

4.5

6.0

I II III IV I II p/ III IV I II III IV

2015 2016 2017

Demanda Consumo Privado Inversión


Indicadores y pronósticos: Precios

1991 18.79 1998 18.61 2005 3.33 2012 3.57 2005 3.27 2012 2.90

1992 11.94 1999 12.32 2006 4.05 2013 3.97 2006 3.65 2013 2.78

1993 8.01 2000 8.96 2007 3.76 2014 4.08 2007 3.87 2014 3.24

1994 7.05 2001 4.40 2008 3.57 2015 2.13 2008 5.54 2015 2.41

1995 51.97 2002 5.70 2009 4.40 2016 3.36 2009 4.16 2016 3.44

1996 27.70 2003 3.98 2010 4.40 2017 p/ 5.78 2010 3.58 2017 p/ 4.34

1997 15.72 2004 5.19 2011 3.82 2018 4.30 2011 3.35 2018 4.12

1a Quin. 2a Quin. Mensual 1a Quin. 2a Quin. MensualAcumulada Anual MensualAcumulada Anual

Ene 2016 118.77 119.19 118.98 0.03 0.35 0.38 0.38 2.61 0.19 0.19 2.64

Feb 119.53 119.47 119.51 0.29 -0.05 0.44 0.82 2.87 0.36 0.55 2.66

Mar 119.59 119.77 119.68 0.10 0.15 0.15 0.97 2.60 0.36 0.91 2.76

Abr 119.36 119.25 119.30 -0.34 -0.09 -0.32 0.65 2.54 0.22 1.13 2.83

May 118.67 118.87 118.77 -0.48 0.17 -0.45 0.20 2.60 0.21 1.35 2.93

Jun 118.90 118.91 118.90 0.02 0.01 0.11 0.31 2.54 0.25 1.61 2.97

Jul 119.24 119.19 119.21 0.28 -0.04 0.26 0.57 2.65 0.17 1.78 2.97

Ago 119.56 119.53 119.55 0.31 -0.02 0.28 0.86 2.73 0.19 1.98 2.96

Sep 120.18 120.38 120.28 0.54 0.17 0.61 1.47 2.97 0.48 2.46 3.07

Oct 120.97 121.04 121.01 0.49 0.06 0.61 2.09 3.06 0.28 2.75 3.10

Nov 121.98 121.93 121.95 0.77 -0.04 0.78 2.89 3.31 0.22 2.98 3.29

Dic 122.44 122.59 122.52 0.42 0.13 0.46 3.36 3.36 0.45 3.44 3.44

Ene 2017 p/ 124.45 124.64 124.54 1.51 0.15 1.65 1.65 4.67 0.53 0.53 3.78

Feb 125.18 125.33 125.25 0.43 0.12 0.57 2.23 4.81 0.49 1.02 3.92

Mar 125.65 125.86 125.75 0.26 0.17 0.40 2.64 5.07 0.36 1.38 3.92

Abr 125.83 125.91 125.87 -0.02 0.07 0.09 2.74 5.51 0.32 1.71 4.02

May 125.26 125.37 125.32 -0.52 0.09 -0.44 2.29 5.51 0.29 2.01 4.11

Jun 125.68 125.73 125.71 0.25 0.04 0.31 2.61 5.72 0.28 2.30 4.14

Jul 125.99 126.21 126.10 0.21 0.18 0.31 2.93 5.78 0.27 2.57 4.24

Ago 126.39 126.58 126.49 0.14 0.15 0.31 3.24 5.81 0.29 2.87 4.34

Sep 127.09 127.49 127.29 0.40 0.31 0.63 3.90 5.83 0.48 3.36 4.34

Oct 127.99 128.17 128.08 0.39 0.14 0.62 4.54 5.84 0.28 3.65 4.34

Nov 128.79 129.22 129.01 0.49 0.33 0.73 5.30 5.78 0.32 3.98 4.45

Dic 129.49 129.71 129.60 0.21 0.16 0.46 5.78 5.78 0.35 4.34 4.34

Ene 2018 130.46 130.66 130.56 0.58 0.16 0.74 0.74 4.83 0.51 0.51 4.32

Feb 131.07 131.23 131.15 0.31 0.13 0.45 1.20 4.71 0.44 0.95 4.27

Mar 131.54 131.77 131.66 0.24 0.17 0.39 1.59 4.70 0.31 1.26 4.22

Abr 131.74 131.82 131.78 -0.03 0.06 0.09 1.68 4.69 0.32 1.59 4.22

May 131.19 131.34 131.27 -0.48 0.11 -0.39 1.29 4.75 0.29 1.88 4.22

Jun 131.51 131.54 131.52 0.13 0.03 0.20 1.49 4.63 0.28 2.17 4.22

Jul 131.77 132.01 131.89 0.17 0.18 0.28 1.77 4.59 0.27 2.45 4.22

Ago 132.22 132.43 132.33 0.16 0.16 0.33 2.10 4.61 0.29 2.75 4.22

Sep 132.60 133.02 132.81 0.13 0.32 0.37 2.48 4.34 0.38 3.13 4.12

Oct 133.46 133.65 133.56 0.33 0.14 0.56 3.05 4.28 0.28 3.42 4.12

Nov 134.22 134.65 134.43 0.42 0.32 0.66 3.73 4.21 0.32 3.76 4.12

Dic 135.05 135.29 135.17 0.30 0.17 0.55 4.30 4.30 0.35 4.12 4.12

p/: Pronosticado a partir de esta fecha. * Base: 2aQ de Diciembre de 2010 = 100

10 Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 - del 13 al 17 de febrero

Economía

Inflación General Anual (%) Inflación Subyacente (%)

INPC * Inflación General (%) Inflación Subyacente (%)

2.50

3.00

3.50

4.00

4.50

5.00

5.50

6.00

6.50

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

2016 2017 p/ 2018

Inflación General

Inflación Subyacente

Inflación Anual

-1.00

-0.50

0.00

0.50

1.00

1.50

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

2016 2017 p/ 2018

Inflación General Inflación Subyacente

Inflación Mensual


Indicadores y pronósticos: Tasas de interés, corto plazo (%)

Cetes 28 Días Cetes Nominales Otras Tasas Nominales Tasas EUA

Nominal Real Dólares 3 Meses 6 Meses 1 Año Fondeo (F) TIIE Dif. TIIE-F CPP Tbill 3M Libor 3M

Prom 2011 4.24 0.70 -5.64 4.35 4.51 4.65 4.48 4.82 0.35 3.34 0.04 0.34

Prom 2012 4.24 0.89 11.37 4.37 4.51 4.62 4.49 4.79 0.30 3.25 0.08 0.43

Prom 2013 3.75 -0.01 3.05 3.81 3.90 3.98 3.99 4.28 0.30 2.97 0.05 0.27

Prom 2014 3.00 -0.88 -7.33 3.12 3.23 3.35 3.22 3.51 0.29 2.41 0.02 0.23

Prom 2015 2.98 0.98 -13.11 3.14 3.28 3.53 3.05 3.32 0.27 2.18 0.04 0.32

Prom 2016 4.16 0.99 -14.08 4.35 4.52 4.61 4.20 4.47 0.27 2.67 0.31 0.74

Prom 2017 p/ 6.79 1.22 -1.06 6.71 7.06 7.22 6.69 7.07 0.38 5.31 0.76 0.96

Prom 2018 7.58 3.57 5.74 7.44 7.61 7.67 7.48 7.89 0.41 6.00 1.73 1.93

Ene 2016 3.08 -1.38 -59.36 3.30 3.46 3.58 3.27 3.56 0.29 2.19 0.24 0.62

Feb 3.36 -2.09 -30.34 3.53 3.66 3.53 3.48 3.75 0.27 2.24 0.30 0.62

Mar 3.80 2.18 57.55 3.91 4.03 4.11 3.77 4.06 0.29 2.40 0.28 0.63

Abr 3.74 7.83 16.90 3.83 3.94 4.03 3.74 4.06 0.33 2.47 0.22 0.63

May 3.81 9.74 -34.26 3.97 4.07 4.47 3.77 4.08 0.30 2.53 0.26 0.64

Jun 3.81 2.51 -32.88 4.14 4.32 4.46 3.80 4.10 0.30 2.57 0.26 0.65

Jul 4.21 1.23 6.50 4.39 4.59 4.79 4.23 4.56 0.33 2.67 0.28 0.70

Ago 4.25 1.01 12.74 4.37 4.62 4.75 4.27 4.59 0.32 2.75 0.29 0.81

Sep 4.28 -2.99 -37.23 4.50 4.73 4.87 4.30 4.61 0.31 2.82 0.28 0.85

Oct 4.69 -2.40 14.12 4.85 5.03 5.22 4.75 5.11 0.36 2.98 0.31 0.88

Nov 5.24 -4.03 -54.89 5.57 5.68 5.31 5.25 5.34 0.09 3.11 0.45 0.91

Dic 5.61 0.27 -27.86 5.84 6.09 6.20 5.75 5.84 0.09 3.28 0.50 0.98

Ene 2017 p/ 5.85 -12.77 -43.65 5.89 6.56 6.91 5.75 6.11 0.36 4.49 0.51 0.71

Feb 6.35 -3.23 -0.48 6.35 6.80 7.01 6.25 6.62 0.37 4.93 0.51 0.71

Mar 6.35 1.75 1.56 6.32 6.72 6.91 6.25 6.62 0.37 4.93 0.51 0.71

Abr 6.35 5.33 5.64 6.30 6.67 6.83 6.25 6.62 0.37 4.93 0.51 0.71

May 6.85 13.16 12.54 6.78 7.11 7.23 6.75 7.14 0.39 5.37 0.51 0.71

Jun 6.85 3.15 4.26 6.77 7.07 7.19 6.75 7.14 0.39 5.37 0.76 0.96

Jul 6.85 3.36 4.23 6.76 7.05 7.16 6.75 7.14 0.39 5.37 0.76 0.96

Ago 7.10 3.69 3.23 7.00 7.27 7.42 7.00 7.39 0.39 5.58 0.76 0.96

Sep 7.10 -0.49 0.55 7.00 7.26 7.42 7.00 7.39 0.39 5.58 1.01 1.21

Oct 7.10 -0.08 -0.01 6.99 7.25 7.42 7.00 7.39 0.39 5.58 1.01 1.21

Nov 7.35 -1.35 -1.80 7.17 7.48 7.64 7.25 7.65 0.40 5.80 1.01 1.21

Dic 7.35 2.09 1.23 7.19 7.48 7.56 7.25 7.65 0.40 5.80 1.26 1.46

Ene 2018 7.35 -1.30 0.93 7.20 7.36 7.40 7.25 7.65 0.40 5.80 1.26 1.46

Feb 7.60 1.71 3.99 7.45 7.52 7.52 7.50 7.91 0.41 6.02 1.26 1.46

Mar 7.60 3.23 5.11 7.46 7.56 7.57 7.50 7.91 0.41 6.02 1.52 1.72

Abr 7.60 6.69 9.04 7.46 7.59 7.61 7.50 7.91 0.41 6.02 1.52 1.72

May 7.60 13.32 14.80 7.47 7.62 7.64 7.50 7.91 0.41 6.02 1.52 1.72

Jun 7.60 5.36 8.49 7.47 7.64 7.66 7.50 7.91 0.41 6.02 1.77 1.97

Jul 7.60 4.61 7.54 7.47 7.65 7.68 7.50 7.91 0.41 6.02 1.77 1.97

Ago 7.60 3.93 5.56 7.47 7.66 7.75 7.50 7.91 0.41 6.02 1.77 1.97

Sep 7.60 3.23 6.32 7.47 7.67 7.78 7.50 7.91 0.41 6.02 2.02 2.22

Oct 7.60 1.12 3.28 7.47 7.68 7.81 7.50 7.91 0.41 6.02 2.02 2.22

Nov 7.60 -0.26 1.38 7.41 7.68 7.81 7.50 7.91 0.41 6.02 2.02 2.22

Dic 7.60 1.27 2.49 7.43 7.69 7.75 7.50 7.91 0.41 6.02 2.27 2.47



Economía

3.00

3.50

4.00

4.50

5.00

5.50

6.00

6.50

7.00

7.50

8.00

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

2016 2017 p/ 2018

Fondeo

Cetes 28d

TIIE 28d

Tasas de Interés Mensuales

2.5

3.5

4.5

5.5

6.5

7.5

8.5

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

p/

20

18

Fondeo

Cetes 28d

TIIE 28d

Tasas de Interés Promedio Anuales


Indicadores y pronósticos: Tipos de Cambio

Peso Mexicano (fin de periodo)

Nivel (F. de

Periodo)

Promedio Cambio %

Mensual

Cambio %

Anual

Sobre/Sub

Valuación *

Euro Libra

Esterlina

Yen Dólar

Canadiense

Yuan Chino Real

Brasileño

Peso Chileno

Dic 2010 12.36 12.64 -1.06 -5.37 -7.05 1.32 1.56 83.34 1.01 6.65 1.70 474.78

Dic 2011 13.98 12.40 -0.40 13.12 2.25 1.32 1.56 77.80 1.02 6.35 1.84 517.17

Dic 2012 13.01 13.17 -0.21 -6.93 -5.92 1.31 1.61 83.79 0.99 6.23 2.08 477.13

Dic 2013 13.08 12.77 -0.05 0.51 -7.14 1.37 1.64 103.46 1.06 6.07 2.35 529.45

Dic 2014 14.72 13.30 6.91 12.55 -0.13 1.23 1.56 119.32 1.15 6.19 2.64 612.92

Dic 2015 17.21 15.85 3.97 16.91 15.87 1.09 1.50 121.65 1.37 6.45 3.88 704.74

Ene 2016 18.29 17.95 6.30 22.30 21.80 1.09 1.44 118.21 1.42 6.57 4.05 721.53

Feb 18.17 18.46 -0.67 23.85 24.53 1.11 1.43 114.64 1.38 6.55 3.97 703.57

Mar 17.40 17.67 -4.22 16.19 19.15 1.11 1.43 113.06 1.32 6.51 3.69 680.53

Abr 17.21 17.48 -1.09 14.80 18.72 1.13 1.43 109.53 1.28 6.48 3.55 669.86

May 18.45 18.05 7.21 18.36 23.42 1.13 1.45 109.02 1.29 6.53 3.54 684.62

Jun 18.91 18.62 2.49 20.52 27.43 1.12 1.42 105.49 1.29 6.59 3.42 679.72

Jul 18.90 18.59 -0.07 17.08 26.82 1.11 1.32 104.15 1.30 6.68 3.28 658.19

Ago 18.58 18.46 -1.70 11.82 25.85 1.12 1.31 101.33 1.30 6.65 3.21 660.79

Sep 19.50 19.12 4.97 13.59 29.93 1.12 1.31 101.86 1.31 6.67 3.25 668.02

Oct 18.84 18.97 -3.36 14.30 28.61 1.10 1.23 103.86 1.32 6.73 3.19 663.69

Nov 20.55 19.97 9.06 20.07 34.59 1.08 1.24 108.70 1.34 6.85 3.34 667.32

Dic 20.66 20.54 0.54 20.75 37.95 1.05 1.25 116.16 1.34 6.93 3.35 666.47

Ene 2017 p/ 21.02 21.40 1.73 19.22 41.60 1.04 1.23 114.10 1.35 3.40 666.32

Feb 20.78 20.78 -1.15 12.57 37.00 1.04 1.22 112.74 1.36 3.43 666.21

Mar 21.44 21.44 3.17 21.30 41.00 1.02 1.20 110.00 1.38 3.50 666.00

Abr 21.45 21.45 0.06 22.70 41.25 1.02 1.20 110.00 1.39 3.50 665.67

May 21.35 21.35 -0.45 18.28 41.50 1.02 1.20 110.00 1.39 3.50 665.44

Jun 21.40 21.40 0.22 14.92 41.75 1.02 1.20 110.00 1.40 3.50 665.00

Jul 21.45 21.45 0.24 15.40 42.00 1.03 1.22 111.67 1.39 3.52 664.67

Ago 21.52 21.52 0.34 16.60 42.25 1.04 1.23 112.78 1.39 3.53 664.44

Sep 21.64 21.64 0.55 13.20 42.50 1.05 1.25 115.00 1.38 3.55 664.00

Oct 21.78 21.78 0.61 14.77 42.75 1.07 1.25 115.00 1.37 3.60 664.00

Nov 21.94 21.94 0.77 9.88 43.00 1.08 1.25 115.00 1.37 3.63 664.00

Dic 22.25 22.25 1.41 8.32 44.50 1.10 1.25 115.00 1.36 3.70 664.00

Ene 2018 22.37 22.37 0.55 4.58 44.50 1.05 1.23 112.50 1.38 3.56 664.75

Feb 22.43 22.43 0.26 7.96 44.50 1.07 1.24 113.61 1.37 3.62 664.42

Mar 22.48 22.48 0.23 4.88 44.50 1.05 1.23 112.50 1.38 3.56 664.75

Abr 22.46 22.46 -0.12 4.69 44.50 1.07 1.25 114.00 1.37 3.54 663.17

May 22.33 22.33 -0.57 4.56 44.50 1.09 1.27 115.00 1.37 3.53 662.11

Jun 22.31 22.31 -0.07 4.26 44.50 1.12 1.30 117.00 1.36 3.50 660.00

Jul 22.32 22.32 0.03 4.04 44.50 1.12 1.30 117.00 1.35 3.50 658.67

Ago 22.36 22.36 0.19 3.88 44.50 1.12 1.30 117.00 1.35 3.50 657.78

Sep 22.38 22.38 0.11 3.42 44.50 1.12 1.30 117.00 1.34 3.50 656.00

Oct 22.47 22.47 0.38 3.18 44.50 1.13 1.32 118.00 1.33 3.53 654.67

Nov 22.58 22.58 0.52 2.93 44.50 1.14 1.33 118.67 1.33 3.56 653.78

Dic 22.69 22.69 0.45 1.95 44.50 1.15 1.35 120.00 1.32 3.60 652.00

p/: Pronosticado a partir de esta fecha. * De acuerdo a Paridad del Poder de Compra en base a promedio histórico, (-) indica Sobrevaluación, (+) indica Subvaluación.

** Moneda extranjera por Dólar de EUA; salvo en Libra Esterlina, que son Dólares de EUA por Libra, y en el Euro, que son Euros por dólar.


Dólar por Divisa Otras Divisas por Dólar de EUA**

Economía

17.0

18.0

19.0

20.0

21.0

22.0

23.0

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

2016 2017 p/ 2018

Peso Mexicano

Pesos por Dólar de EUA

1.15

1.20

1.25

1.30

1.35

1.40

1.45

1.50

1.00

1.02

1.04

1.06

1.08

1.10

1.12

1.14

1.16

1.18

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

2016 2017 p/ 2018

Euro (izq)

Libra (Der)

Divisa por Dólar de EUA


Indicadores y pronósticos: Balanza Comercial (Miles de millones US$)

Total Sin Pet. Totales Petroleras No pet. Manufact. Otras Totales Consumo Intermedios Capital

2010 -3.009 -44.702 298.473 41.693 256.780 245.745 11.034 301.482 41.423 229.812 30.247

2011 -1.409 -57.853 349.433 56.443 292.990 278.617 14.373 350.843 51.790 264.020 35.032

2012 0.018 -52.937 370.770 52.956 317.814 301.993 15.821 370.752 54.272 277.911 38.568

2013 -1.195 -50.677 380.015 49.482 330.534 314.573 15.960 381.210 57.329 284.823 39.057

2014 -2.849 -45.435 397.129 42.586 354.542 337.297 17.245 399.977 58.299 302.031 39.647

2015 -14.460 -37.893 380.772 23.432 357.340 339.977 17.363 395.232 56.279 297.253 41.700

2016 p/ -15.783 -34.455 372.326 18.671 353.654 334.628 19.026 388.109 52.332 295.689 40.088

2017 0.242 -21.852 361.761 22.094 339.666 320.978 18.688 361.519 46.293 278.815 36.411

2018 1.193 -24.098 371.484 25.292 346.192 327.098 19.094 370.291 47.898 284.929 37.464

Ene 2016 -3.290 -4.365 24.688 1.075 23.613 22.120 1.493 27.977 3.884 21.060 3.033

Feb -0.783 -1.910 28.967 1.128 27.839 26.159 1.680 29.749 3.846 22.947 2.956

Mar 0.087 -1.189 31.494 1.276 30.217 28.283 1.935 31.407 3.991 24.370 3.045

Abr -2.080 -3.393 30.416 1.314 29.102 27.417 1.685 32.495 4.181 25.148 3.166

May -0.527 -2.221 31.325 1.694 29.631 28.141 1.490 31.852 4.166 24.505 3.182

Jun -0.524 -2.140 31.942 1.617 30.326 28.810 1.515 32.466 4.159 24.720 3.587

Jul -1.827 -3.428 29.770 1.601 28.169 26.883 1.287 31.597 4.333 23.931 3.332

Ago -1.913 -3.665 32.417 1.751 30.665 29.355 1.311 34.330 4.639 26.090 3.601

Sep -1.608 -3.500 32.620 1.893 30.727 29.325 1.403 34.228 4.755 25.821 3.651

Oct -0.900 -2.807 32.594 1.908 30.686 29.112 1.575 33.493 4.737 25.247 3.509

Nov 0.200 -1.468 34.465 1.668 32.797 30.854 1.943 34.265 4.679 26.089 3.497

Dic p/ -2.620 -4.368 31.628 1.748 29.881 28.171 1.710 34.248 4.961 25.760 3.527

Ene 2017 -2.917 -4.465 25.367 1.549 23.818 22.199 1.619 28.284 4.103 21.547 2.633

Feb -0.402 -2.134 26.781 1.732 25.050 23.428 1.621 27.184 3.389 21.655 2.140

Mar 0.225 -1.395 29.385 1.620 27.765 25.901 1.864 29.160 3.430 22.735 2.996

Abr -0.270 -1.952 29.860 1.682 28.178 26.263 1.915 30.130 3.750 23.450 2.930

May -0.223 -2.121 30.025 1.899 28.126 26.488 1.638 30.247 3.174 24.005 3.068

Jun 0.995 -0.713 30.134 1.707 28.426 26.911 1.516 29.139 3.214 23.079 2.845

Jul 0.143 -1.591 30.220 1.734 28.486 27.247 1.239 30.077 3.595 23.116 3.366

Ago -0.138 -2.089 30.384 1.950 28.434 27.281 1.153 30.522 3.786 23.759 2.978

Sep 0.776 -1.450 30.721 2.226 28.495 27.286 1.209 29.945 4.018 23.112 2.815

Oct 1.499 -0.572 34.651 2.070 32.581 31.104 1.476 33.152 4.950 24.581 3.621

Nov -0.148 -2.081 32.196 1.933 30.263 28.563 1.700 32.345 4.525 24.540 3.280

Dic 0.703 -1.289 32.037 1.993 30.044 28.307 1.737 31.334 4.362 23.235 3.737

Ene 2018 -3.651 -5.646 24.936 1.995 22.941 21.286 1.656 28.587 4.094 21.268 3.225

Feb 2.715 0.608 29.332 2.107 27.225 25.568 1.657 26.617 3.339 20.967 2.311

Mar 1.276 -0.605 30.543 1.880 28.662 26.755 1.907 29.267 3.450 22.707 3.109

Abr 0.246 -1.672 31.016 1.917 29.099 27.143 1.955 30.770 3.925 23.832 3.013

May 0.052 -2.073 31.109 2.126 28.983 27.309 1.674 31.056 3.278 24.638 3.140

Jun 1.309 -0.600 30.879 1.909 28.970 27.413 1.557 29.570 3.159 23.601 2.811

Jul -0.250 -2.194 30.722 1.944 28.778 27.499 1.279 30.973 3.712 23.878 3.382

Ago -0.771 -2.959 30.911 2.188 28.723 27.580 1.144 31.682 4.043 24.668 2.971

Sep 0.473 -2.026 31.385 2.499 28.886 27.660 1.226 30.912 4.389 23.676 2.846

Oct 1.341 -0.983 35.569 2.324 33.245 31.739 1.506 34.228 5.219 25.432 3.577

Nov -0.639 -2.812 32.896 2.173 30.723 28.937 1.786 33.535 4.657 25.582 3.296

Dic -0.908 -3.138 32.187 2.230 29.957 28.210 1.746 33.094 4.632 24.679 3.783



Balanza Comercial Exportaciones Importaciones

Economía

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

Ene

Mar

May

Jul

Sep

Nov

Ene p

/

Mar

May

Jul

Sep

Nov

Ene

Mar

May

Jul

Sep

Nov

2016 2017 2018

Balanza Comercial Total Balanza Sin Petróleo

24.0

26.0

28.0

30.0

32.0

34.0

36.0

Ene

Mar

May

Jul

Sep

Nov

Ene p

/

Mar

May

Jul

Sep

Nov

Ene

Mar

May

Jul

Sep

Nov

2016 2017 2018

Exportaciones Importaciones


Indicadores y pronósticos: Balanza de Pagos (miles de millones US$)

Miles de Cuenta Balanza Balanza Renta e Balanza Cuenta Inversión Extranjera

Millones US$ Corriente Comercial Servicios Intereses Transfers. Financiera Directa Mex Cartera Otra Variación Saldo

2010 -5.26 -2.94 -10.56 -13.29 21.54 49.48 27.24 32.14 5.24 20.69 113.60

2011 -13.98 -1.21 -14.79 -20.96 22.97 53.06 24.68 47.84 -6.46 28.62 142.48

2012 -17.01 0.29 -14.00 -25.85 22.56 54.74 21.04 73.35 -16.32 17.84 163.59

2013 -30.95 -0.91 -10.98 -40.71 21.65 69.36 47.51 49.03 -13.87 13.15 176.58

2014 -26.13 -2.79 -12.45 -33.80 22.92 60.96 27.41 46.34 -5.67 15.48 193.22

2015 -33.22 -14.52 -9.17 -33.82 24.30 34.92 32.86 27.97 -15.18 -18.09 176.74

2016 p/ -29.33 -15.76 -8.18 -31.54 26.15 24.76 23.73 20.86 -18.11 3.66 176.59

2017 -22.01 0.21 -7.46 -37.82 23.06 6.99 18.83 11.71 -12.81 1.22 177.80

2018 -25.41 1.16 -3.70 -43.51 20.64 14.88 22.27 17.90 -15.52 -3.87 173.93

2014 I -8.66 -1.31 -2.50 -10.29 5.33 12.83 12.18 10.96 -6.04 6.16 182.74

II -8.62 1.01 -3.36 -12.29 5.94 26.99 4.78 22.91 -1.46 7.53 190.28

III -3.20 -1.72 -3.55 -3.75 5.76 -1.14 3.06 4.19 -4.35 0.41 190.69

IV -5.65 -1.05 -3.04 -7.47 5.88 22.28 7.40 8.28 6.19 2.35 193.22

2015 I -9.00 -2.14 -1.95 -10.58 5.63 6.66 10.27 8.41 -7.20 2.08 195.38

II -8.24 -2.01 -2.04 -10.44 6.22 14.76 6.30 10.60 0.04 -3.46 192.40

III -8.50 -6.67 -3.31 -4.92 6.40 2.59 9.18 1.05 -7.52 -12.38 181.04

IV -7.47 -3.78 -1.87 -7.88 6.05 10.91 7.11 7.91 -0.49 -4.33 176.74

2016 I -7.47 -3.99 -1.01 -8.60 6.11 9.42 9.59 12.13 -8.00 2.11 176.67

II -8.04 -3.13 -1.90 -9.92 6.89 7.48 5.86 -4.72 5.16 -0.88 177.33

III -7.57 -5.35 -2.96 -6.09 6.82 4.29 4.31 7.05 -10.43 1.67 175.83

IV p/ -6.24 -3.32 -2.30 -6.94 6.33 3.56 3.96 6.39 -4.84 0.76 176.59

2017 I -10.80 -3.09 -1.88 -11.00 5.18 0.79 3.54 4.45 -3.48 -0.60 175.99

II -5.47 0.50 -1.68 -10.50 6.22 3.18 5.30 -0.28 -4.59 -2.46 173.53

III -3.22 0.78 -2.13 -7.88 6.01 -0.81 4.49 2.02 -1.72 0.19 173.72

IV -2.52 2.05 -1.77 -8.45 5.65 3.82 5.50 5.51 -3.02 4.08 177.80

2018 I -9.11 0.34 0.69 -14.78 4.65 7.98 6.16 6.07 -9.36 -1.31 176.49

II -5.23 1.61 -1.27 -11.15 5.59 -1.01 5.91 -1.75 -6.13 -1.10 175.40

III -5.46 -0.55 -1.77 -8.50 5.36 1.96 4.58 5.37 -0.23 0.69 176.08

IV -5.61 -0.21 -1.35 -9.08 5.04 5.95 5.61 8.21 0.20 -2.15 173.93



Reservas Internacionales

Economía

-12.0

-10.0

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

I II III IV I II III IV p/ I II III IV I II III IV

2015 2016 2017 2018

Cuenta Corriente

Balanza Comercial

-15.0

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0


2015 2016 2017 2018

Balanza Servicios Transferencias Renta e Int.

-15.0

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0


2015 2016 2017 2018

Cuenta Financiera

Variación en Reservas

-15.0

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0


2015 2016 2017 2018

Inversión Directa en Méx

Inversión de Cartera


Indicadores y pronósticos: Sector Financiero (crecimiento % real anual)

Billetes M1 M4 Captación Al Sector Privado Estados y Sector Otros

y Monedas Bca. Comercial Total Consumo Vivienda Empresas y PF Municipios Público

2010 6.89 8.76 8.02 3.98 10.19 -0.48 4.86 4.42 20.80 23.06 182.07

2011 7.02 9.45 11.82 7.54 7.93 19.36 9.05 10.57 -0.92 -0.06 6.19

2012 6.43 5.68 10.57 4.04 2.37 16.64 5.89 3.21 15.92 -12.20 -39.15

2013 3.89 6.04 4.94 3.99 4.47 7.26 8.62 5.41 4.47 1.79 -29.12

2014 12.61 10.11 8.08 6.39 5.47 2.33 5.28 2.61 1.73 15.88 24.75

2015 14.05 13.34 2.93 10.92 8.91 7.74 8.49 13.64 4.87 6.97 -43.88

2016 12.02 10.59 3.51 8.07

2017 p/ 9.41 5.59 4.47 4.76

2018 8.53 5.46 5.43 6.59

Ene 2016 14.34 11.27 2.40 8.88 12.52 7.77 7.78 16.89 3.89 4.65 -32.41

Feb 13.55 10.90 2.17 7.27 12.60 7.70 7.51 17.16 3.18 -2.60 -50.31

Mar 11.38 11.58 3.32 9.42 10.92 8.65 7.56 13.35 4.12 -13.06 7.70

Abr 12.67 10.74 2.84 8.87 10.24 8.78 7.69 12.34 3.05 14.78 45.72

May 13.27 12.10 1.88 8.63 10.75 9.05 8.10 13.01 1.04 12.54 145.67

Jun 13.87 13.10 3.09 10.46 12.30 10.12 7.86 15.25 0.77 5.09 20.68

Jul 13.15 11.40 2.80 9.52 13.07 10.21 7.95 16.38 1.90 6.39 38.05

Ago 12.13 10.67 3.01 9.20 12.01 9.76 7.66 15.03 0.01 0.57 60.97

Sep 14.14 10.86 4.63 9.42 11.43 9.49 7.28 13.98 0.59 -7.57 52.79

Oct 12.96 9.88 3.79 8.77 11.31 9.45 6.88 13.96 0.33 0.64 44.43

Nov 12.75 12.89 4.38 11.79 12.58 9.17 6.66 17.56 -3.50 0.64 67.26

Dic 11.44 10.01 2.97 7.51

Ene 2017 p/ 11.59 8.96 2.50 5.72

Feb 9.86 8.47 2.59 5.41

Mar 10.40 9.68 3.29 5.21

Abr 7.65 9.58 3.29 5.05

May 6.94 8.18 3.75 4.21

Jun 6.24 6.59 3.52 4.52

Jul 6.61 8.01 4.32 2.49

Ago 6.66 7.00 4.84 3.00

Sep 5.18 6.00 4.05 4.71

Oct 5.00 4.43 1.35 1.40

Nov 6.04 4.73 2.48 1.06

Dic 9.14 5.32 4.21 4.49

Ene 2018 8.40 5.54 5.87 6.91

Feb 8.53 5.67 6.06 7.04

Mar 8.54 5.66 6.08 7.05

Abr 8.33 5.46 4.99 6.85

May 8.27 5.16 4.93 6.80

Jun 8.39 6.05 5.05 6.92

Jul 8.33 5.41 2.85 6.30

Ago 8.31 4.29 2.82 6.27

Sep 8.60 5.05 3.09 6.56

Oct 8.81 5.48 5.70 6.86

Nov 8.89 5.07 5.78 6.94

Dic 8.79 5.71 5.68 6.84



Agregados Monetarios Financiamiento Directo de la Banca Comercial

Economía

1.0

3.0

5.0

7.0

9.0

11.0

13.0

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

2016 2017 p/ 2018

M1

M4

Captación Bca. Com.

Tasas de crecimiento real anual %

0

5

10

15

20

Ene

Mar

May

Jul

Sep

Nov

Ene

Mar

May

Jul

Sep

Nov

Ene

Mar

May

Jul

Sep

Nov

Ene

Mar

May

Jul

Sep

Nov

2013 2014 2015 2016

Consumo

Vivienda

Empresas y PF

Tasas de crecimiento real anual %


Indicadores y pronósticos: Otros Indicadores Mensuales de Actividad Económica

IGAE * Ventas Tasa % Trabajadores Revisiones Balance Precio

Total Manufac. Construcción Menudeo* Ventas Producción Desocupación Aseg. IMSS** Salariales*** Fiscal mmpPetróleo dbpmm

2010 4.56 8.55 0.75 5.14 2.41 820.41 2260.77 5.37 14,738.78 4.57 -370.52 72.15

2011 3.43 4.59 4.06 4.09 3.48 905.89 2557.55 5.23 15,350.34 4.35 -353.46 100.91

2012 2.86 4.11 2.45 4.03 3.66 987.75 2884.87 4.95 16,062.04 4.56 -403.21 101.81

2013 -0.50 1.21 -4.77 1.37 -0.30 1063.36 2933.47 4.92 16,525.06 4.38 -374.23 98.56

2014 2.70 4.13 2.01 2.14 2.66 1135.41 3219.79 4.83 17,239.59 4.22 -543.08 86.70

2015 0.97 2.55 2.48 2.52 5.06 1351.65 3399.08 4.35 17,884.03 4.30 -637.63 43.39

2016 p/ -0.11 1.20 1.68 2.03 8.45 1603.67 3465.62 3.88 18,616.62 -549.38 35.32

2017 -0.18 0.89 -0.24 1.46 4.11 3.92 19,174.6 -487.16 43.83

2018 2.00 2.83 3.44 2.13 4.21 4.08 19,844.4 -412.63 50.00

Ene 2016 0.19 0.42 2.60 1.99 5.20 119.69 267.50 4.24 17,953.20 4.27 -48.17 23.91

Feb 2.33 3.42 3.47 3.94 9.59 110.77 271.28 4.15 18,095.49 4.19 -21.93 24.48

Mar -2.08 -1.74 -1.33 0.79 6.39 116.86 266.96 3.74 18,154.91 4.47 8.53 29.44

Abr 1.73 2.79 3.42 3.00 10.65 118.41 269.60 3.80 18,237.47 4.54 238.65 32.28

May 0.34 0.60 2.68 2.15 8.61 121.59 279.51 4.03 18,257.80 4.08 -104.33 37.27

Jun 0.53 1.34 3.10 2.21 9.44 134.54 319.12 3.93 18,326.07 4.46 -189.35 40.05

Jul -1.33 -0.43 -0.69 1.24 7.86 131.76 284.40 4.01 18,348.13 4.34 -40.58 38.75

Ago 0.20 3.57 -0.27 2.97 8.88 134.04 332.77 4.00 18,466.23 3.86 -45.70 38.40

Sep -1.45 0.20 1.07 1.57 8.10 131.44 285.34 4.14 18,626.40 4.14 -48.40 37.76

Oct -1.20 -0.56 3.09 1.23 9.27 137.38 328.49 3.67 18,797.95 3.53 28.88 40.54

Nov 1.34 4.26 3.55 1.81 11.19 154.62 318.15 3.51 18,935.84 -56.45 38.20

Dic -1.69 0.69 -0.24 1.58 6.70 192.57 242.50 3.31 18,617.00 -270.54 42.76

Ene 2017 p/ -2.14 -0.15 -3.69 1.10 4.33 4.04 18,665.23 6.16 39.25

Feb -2.74 -2.47 -0.26 1.24 3.81 4.02 18,779.39 2.60 40.37

Mar 1.86 4.46 0.28 1.17 1.86 3.80 18,874.64 -15.82 41.59

Abr -2.60 -1.52 -3.57 1.01 4.76 3.75 18,922.20 1.15 43.68

May 0.60 2.76 0.25 1.36 4.81 3.54 18,969.88 -13.71 44.77

Jun -0.95 -0.32 -1.25 0.71 3.45 3.67 19,017.68 -137.68 43.36

Jul -0.63 0.95 -1.25 1.67 5.29 4.25 19,072.28 -67.19 43.95

Ago 0.02 0.24 1.42 1.78 3.18 4.25 19,127.04 8.20 45.22

Sep 1.33 1.74 1.28 1.50 3.10 4.27 19,245.69 -43.91 46.30

Oct 0.99 3.29 -0.35 2.05 3.01 4.04 19,414.60 -16.81 46.84

Nov 0.02 -0.20 0.87 2.02 7.66 3.81 19,530.94 -40.52 45.79

Dic 1.95 1.87 2.99 1.79 3.70 3.59 19,174.60 -169.62 44.89

Ene 2018 2.30 3.49 3.63 1.91 4.33 4.30 19,233.49 5.22 51.39

Feb 1.38 2.59 2.54 2.05 3.81 4.26 19,360.38 2.20 49.29

Mar 0.58 1.69 1.47 1.98 1.86 4.02 19,467.87 -13.40 48.43

Abr 1.64 1.74 4.59 1.89 4.76 3.94 19,527.01 0.98 49.64

May 1.69 2.57 3.50 2.23 4.81 3.72 19,586.33 -11.61 49.74

Jun 1.76 3.43 2.47 1.58 3.45 3.82 19,645.83 -116.62 48.18

Jul 2.90 3.81 4.77 2.25 5.29 4.40 19,708.91 -56.91 48.84

Ago 2.15 2.93 3.76 2.35 3.18 4.38 19,772.19 6.95 50.24

Sep 1.43 2.10 2.76 2.08 3.10 4.39 19,901.56 -37.19 51.45

Oct 3.00 3.17 4.84 2.51 3.01 4.14 20,081.68 -14.24 52.05

Nov 3.08 4.04 3.87 2.48 7.66 3.90 20,207.52 -34.32 50.87

Dic 1.99 2.36 2.94 2.25 4.50 3.67 19,844.37 -143.67 49.88

p/: Pronosticado a partir de esta fecha. *: Crecimiento % Real Anual **: Miles ***: Crecimiento Nominal Anual mmp: Miles de Millones de Pesos dpb: Dólares por barril


Producción Industrial * Sector Auto. **

Economía

-3.0

0.0

3.0

6.0

9.0

12.0

15.0

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

2016 2017 p/ 2018

Producción Industrial IGAE Ventas Menudeo%

3.2

3.4

3.6

3.8

4.0

4.2

4.4

4.6

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

Feb

Abr

Jun

Ago

Oct

Dic

2016 2017 p/ 2018

Tasa Desocupación Revisiones Salariales


Mercados de Valores

Índice Mercado

(en monedas locales) 17-feb-2017 Sem. Anterior Mes Anterior 2016 la Semana el Mes el año 2017

América

IPyC México 47,164.71 47,797.04 47,001.06 45,642.90 -1.32% 0.35% 3.33%

BOVESPA Sao Paulo 67,748.42 66,124.53 64,670.78 60,227.29 2.46% 4.76% 12.49%

DJI Nueva York 20,624.05 20,269.37 19,864.09 19,762.60 1.75% 3.83% 4.36%

NASDAQ Nueva York 5,838.58 5,734.13 5,614.79 5,383.12 1.82% 3.99% 8.46%

S&P500 Nueva York 2,351.16 2,316.10 2,278.87 2,238.83 1.51% 3.17% 5.02%

IGPA Santiago 21,709.15 21,518.10 20,988.59 20,734.17 0.89% 3.43% 4.70%

IGRA Lima 16,250.25 16,441.86 15,983.95 15,566.96 -1.17% 1.67% 4.39%

MERVAL Buenos Aires 19,681.34 19,502.93 19,062.59 16,917.86 0.91% 3.25% 16.33%

TSE 300 Toronto 15,838.63 15,729.12 15,385.96 15,287.59 0.70% 2.94% 3.60%

Europa

CAC-40 París 4,867.58 4,828.32 4,748.90 4,862.31 0.81% 2.50% 0.11%

DAX Frankfurt 11,757.02 11,666.97 11,535.31 11,481.06 0.77% 1.92% 2.40%

FTSE-100 Londres 7,299.96 7,258.75 7,099.15 7,142.83 0.57% 2.83% 2.20%

MADRID Madrid 959.48 946.45 942.52 943.55 1.38% 1.80% 1.69%

FTSE MIB Milán 20,836.31 20,639.80 20,363.76 20,936.48 0.95% 2.32% -0.48%

Asia

HANG SENG Hong Kong 24,033.74 23,574.98 23,360.78 22,000.56 1.95% 2.88% 9.24%

KLSE Malasia 1,707.68 1,698.94 1,671.54 1,641.73 0.51% 2.16% 4.02%

NIKKEI-225 Tokio 19,234.62 19,378.93 19,041.34 19,114.37 -0.74% 1.02% 0.63%

YAKARTA Indonesia 5,350.93 5,371.67 5,294.10 5,296.71 -0.39% 1.07% 1.02%

CSI300 China 3,421.74 3,414.11 3,387.96 3,309.99 0.22% 1.00% 3.38%

Fuente: Reuters.

Divisas

Moneda

(Divisas por Dólar E.U.) 17-feb-2017 Sem. Anterior Mes Anterior 2016 la Semana el Mes el año 2017

Dólar Canadiense 1.310 1.309 1.303 1.344 0.12% 0.53% -2.49%

Euro * 1.061 1.064 1.080 1.052 -0.28% -1.73% 0.90%

Franco Suizo 1.003 1.003 0.990 1.019 0.00% 1.36% -1.57%

Libra Esterlina 0.805 0.8004 0.795 0.810 0.62% 1.32% -0.61%

Peso Mexicano 20.447 20.357 20.836 20.740 0.44% -1.87% -1.41%

Peso Argentino 15.660 15.539 15.900 15.882 0.78% -1.51% -1.40%

Peso Chileno 644.200 639.800 648.710 670.300 0.69% -0.70% -3.89%

Real Brasileño 3.106 3.117 3.151 3.256 -0.35% -1.43% -4.61%

Yen Japonés 112.900 113.240 112.810 116.920 -0.30% 0.08% -3.44%

Yuan Chino 6.8690 6.8795 6.887 6.947 -0.15% -0.25% -1.12%

* Dólar E.U por Divisa.

Fuente: Reuters.

Metales

Metal

17-feb-2017 Sem. Anterior Mes Anterior 2016 la Semana el Mes el año 2017

Cobre (dlls / libra) 2.704 2.760 2.689 2.516 -2.04% 0.56% 7.48%

Oro (dlls / T. Oz.) 1,235.380 1,234.220 1,210.750 1,152.230 0.09% 2.03% 7.22%

Plata (dlls / T. Oz.) 18.005 17.959 17.600 15.943 0.26% 2.30% 12.93%

Plomo (dlls / libra) 1.022 1.083 1.070 0.906 -5.63% -4.47% 12.74%

Zinc (dlls / libra) 1.275 1.320 1.295 1.178 -3.40% -1.58% 8.20%

Fuente: Reuters.


Mercados

Internacionales

Cierre Variación Acumulada en




Dow Jones Industrial (DJI)

20,624.05

Máximo 12 M: 20,639.90

Mínimo 12M: 16,165.90

20,639.87

388.20

Rendimiento en:

la semana 1.75%

el mes 3.83%

el año 4.36%

12 meses 25.34%

Fecha Cierre Var. % Máximo Mínimo Fecha Cierre Var. % Máximo Mínimo Fecha Cierre Var. % Volumen*

1997 7,908.25 22.64 8,299.49 6,352.82 jun-15 17,619.51 18,188.81 17,576.50 23-ene 19,799.85 326.686

1998 9,181.43 16.10 9,380.20 7,400.30 jul-15 17,689.86 0.40 18,137.12 17,399.17 24-ene 19,912.71 0.57 374.459

1999 11,497.12 25.22 11,568.77 9,063.26 ago-15 16,528.03 -6.57 17,704.76 15,370.33 25-ene 20,068.51 0.78 372.240

2000 10,786.85 -6.18 11,750.28 9,654.64 sep-15 16,284.70 -1.47 16,933.43 15,942.37 26-ene 20,100.91 0.16 356.734

2001 10,021.50 -7.10 11,350.05 8,062.34 oct-15 17,663.54 8.47 17,799.96 16,013.66 27-ene 20,093.78 -0.04 343.131

2002 8,341.63 -16.76 10,673.10 7,197.49 nov-15 17,719.92 0.32 17,977.85 17,210.43 30-ene 19,971.13 -0.61 317.276

2003 10,453.92 25.32 10,462.44 7,416.64 dic-15 17,425.03 -1.66 17,901.58 17,116.73 31-ene 19,864.09 -0.54 373.748

2004 10,783.01 3.15 10,868.07 9,708.40 ene-16 16,466.30 -5.50 17,405.48 15,450.56 01-feb 19,890.94 0.14 426.669

2005 10,717.50 -0.61 10,984.46 10,000.46 feb-16 16,516.50 0.30 16,795.98 15,503.01 02-feb 19,884.91 -0.03 347.222

2006 12,463.15 16.29 12,529.88 10,661.15 mar-16 17,685.09 7.08 17,790.11 16,545.67 03-feb 20,071.46 0.94 344.216

2007 13,264.82 6.43 14,198.10 11,939.61 abr-16 17,773.64 0.50 18,167.63 17,484.23 06-feb 20,052.42 -0.09 281.717

2008 8,776.39 -33.84 13,279.54 7,449.38 may-16 17,787.20 0.08 17,934.61 17,331.07 07-feb 20,090.29 0.19 279.669

2009 10,428.05 18.82 10,580.33 6,469.95 jun-16 17,929.99 0.80 18,016.00 17,063.08 08-feb 20,054.34 -0.18 280.406

2010 11,577.51 11.02 11,625.00 9,614.32 jul-16 18,432.24 2.80 18,622.01 17,713.45 09-feb 20,172.40 0.59 325.309

2011 12,217.56 5.53 12,876.00 10,404.49 ago-16 18,400.88 -0.17 18,668.44 18,247.79 10-feb 20,269.37 0.48 312.233

2012 13,104.14 7.26 13,661.87 12,035.09 sep-16 18,308.15 -0.50 18,551.54 17,992.21 13-feb 20,412.16 0.70 314.625

2013 16,576.66 26.50 16,588.25 15,703.79 oct-16 18,142.42 -0.91 18,399.96 17,959.95 14-feb 20,504.41 0.45 356.578

2014 17,823.07 7.52 18,103.45 15,340.69 nov-16 19,123.58 5.41 19,225.29 17,883.56 15-feb 20,611.86 0.52 384.385

2015 17,425.03 -2.23 17,901.58 17,116.73 dic-16 19,762.60 3.34 19,987.63 19,138.79 16-feb 20,619.77 0.04 354.119

2016 19,762.60 13.42 19,987.63 15,450.56 ene-17 19,864.09 0.51 20,125.58 19,677.94 17-feb 20,624.05 0.02 340.618

*: Millones de títulos. Nota: Máximos y mínimos corresponden a cifras intradía.

Fuente: Reuters.

Luis Armando Jaramillo-Mosqueira l Tel. 5123-2686 l [email protected]


Datos anuales Datos mensuales Datos diarios

DJI Mensual DJI Diario

Últimos 20 meses

Mercado

Accionario

Cierre al 17-feb-17: Los mercados accionarios en EUA en sus tres índices más importantes cierran con niveles récord en la

sesión del viernes, particularmente el DJIA logrando subidas para extender su racha ganadora a siete

sesiones al hilo. Con la excepción del Nasdaq Comp, los mercados se mantuvieron lánguidos en zona

roja la mayor parte de la sesión, pero recuperaron las pérdidas hacia el toque de campana. El DJIA

subió en la jornada +0.02% para cerrar en 20,624.05 puntos (pts) con una ganancia semanal de

+1.75%, mientras que el S&P 500 subió +0.17% alcanzando los 2,351.16 pts y un neto semanal de

+1.51%. El Nasdaq Comp cerró en 5,348.58 pts avanzando durante las últimas cinco sesiones

+1.82%. Sin duda, la euforia que rodea las propuestas de política económica del presidente Trump,

alimentadas por el optimismo sobre menores impuestos y mayor gasto en infraestructura, empujó a

los mercados hasta sus máximos históricos, no obstante parte de ese entusiasmo disminuyó en los

últimos días.

Máx. hist. (16-feb-17):

Mín. hist. (17-ene-55):

16.0

16.5

17.0

17.5

18.0

18.5

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20.0

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6

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16

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Miles

16.4

16.6

16.8

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20.0

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20.6

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23

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Miles


Emisoras que componen el DJI al cierre del 17-feb-17

Emisora Part. % Máximo* Mínimo*

en índice Último Sem. Ant. Mes Ant. 2016 12 M Semanal Mensual Anual 12 M 12 M 12 M

DJI 20,624.05 20,269.37 19,864.09 19,762.60 16,453.83 1.75% 3.83% 4.36% 25.34% 20,639.90 16,165.90

3M COMPANY 6.09 182.95 179.00 174.82 178.57 156.62 2.21% 4.65% 2.45% 16.81% 183.46 153.65

AMER EXPRESS CO 2.64 79.71 78.48 76.38 74.08 53.61 1.57% 4.36% 7.60% 48.68% 80.09 53.30

APPLE INC 4.50 135.72 132.12 121.35 115.82 98.12 2.72% 11.84% 17.18% 38.32% 136.26 89.47

BOEING CO 5.67 172.71 166.23 163.42 155.68 116.34 3.90% 5.68% 10.94% 48.45% 170.81 112.51

CATERPILLAR INC 3.26 98.85 96.31 95.66 92.74 67.26 2.64% 3.33% 6.59% 46.97% 99.45 63.07

CHEVRON 3.68 110.33 113.05 111.35 117.70 88.31 -2.41% -0.92% -6.26% 24.93% 119.00 82.91

CISCO SYSTEMS 1.12 33.74 31.51 30.72 30.22 26.46 7.08% 9.83% 11.65% 27.51% 33.97 25.66

COCA-COLA CO 1.37 41.23 40.58 41.57 41.46 43.49 1.60% -0.82% -0.55% -5.20% 47.12 39.88

DU PONT CO 2.58 77.49 77.21 75.50 73.40 60.60 0.36% 2.64% 5.57% 27.87% 78.40 57.76

EXXON MOBIL 2.73 81.76 82.52 83.89 90.26 82.00 -0.92% -2.54% -9.42% -0.29% 95.52 79.68

GENERAL ELEC CO 1.01 30.37 29.72 29.70 31.60 29.34 2.19% 2.26% -3.89% 3.51% 33.00 28.19

GOLDM SACHS GRP 8.28 250.38 242.72 229.32 239.45 150.94 3.16% 9.18% 4.56% 65.88% 251.94 138.20

HOME DEPOT INC 4.70 143.00 139.85 137.58 134.08 121.21 2.25% 3.94% 6.65% 17.98% 142.98 118.77

INTEL CORP 1.21 36.48 35.34 36.82 36.27 29.47 3.23% -0.92% 0.58% 23.79% 38.45 28.38

INTL BUS MACHINE 6.03 180.67 178.68 174.52 165.99 126.10 1.11% 3.52% 8.84% 43.28% 182.78 123.25

JOHNSON JOHNSON 3.92 118.86 115.24 113.25 115.21 102.50 3.14% 4.95% 3.17% 15.96% 126.07 102.23

JPMORGAN CHASE 3.01 90.23 87.00 84.63 86.29 58.77 3.71% 6.62% 4.57% 53.53% 91.04 54.33

MCDONALD'S CORP 4.21 127.80 125.82 122.57 121.72 118.64 1.57% 4.27% 5.00% 7.72% 131.96 110.33

MERCK & CO 2.17 65.39 64.15 61.99 58.87 50.60 1.93% 5.48% 11.08% 29.23% 65.87 49.64

MICROSOFT CP 2.14 64.62 64.00 64.65 62.14 52.42 0.97% -0.05% 3.99% 23.27% 65.91 48.04

NIKE INC CL B 1.87 56.75 56.22 52.90 50.83 58.17 0.94% 7.28% 11.65% -2.44% 65.44 49.04

PFIZER INC 1.12 33.62 32.35 31.73 32.48 29.63 3.93% 5.96% 3.51% 13.47% 37.39 28.74

PROCTER & GAMBLE 3.02 91.09 87.97 87.60 84.08 82.45 3.55% 3.98% 8.34% 10.48% 91.15 79.10

THE TRAVELERS CO 4.04 121.95 119.73 117.78 122.42 109.18 1.85% 3.54% -0.38% 11.70% 123.09 103.89

UNITED TECH CP 3.72 112.15 111.05 109.67 109.62 88.12 0.99% 2.26% 2.31% 27.27% 112.83 86.64

UNITEDHEALTH GP 5.44 157.62 160.75 162.10 160.04 118.30 -1.95% -2.76% -1.51% 33.24% 164.89 115.30

VERIZON COMMS 1.61 49.19 48.98 49.01 53.38 50.32 0.43% 0.37% -7.85% -2.25% 56.94 46.01

VISA INC 2.90 87.46 85.90 82.71 78.02 72.03 1.82% 5.74% 12.10% 21.42% 87.68 69.58

WAL-MART STORES 2.29 69.37 68.02 66.74 69.12 66.11 1.98% 3.94% 0.36% 4.93% 75.01 62.35

WALT DISNEY CO 3.68 110.06 109.26 110.65 104.22 95.50 0.73% -0.53% 5.60% 15.25% 111.99 90.32

*: Cifras intradía.

Fuente: Reuters.

Silvia González Anaya l Tel. 5123-2687 l [email protected]


Mercado

Accionario

Cierre Variación Acumulada


NASDAQ

5,838.58 Máximo 12 M: 5,835.15 Mínimo 12 M: 5,397.99

Máx. hist. (16-feb-17): 5,835.15 Mín. hist. (01-oct-85): 276.60

1.82% el mes 3.99% el año 8.46% 12 meses 28.77%


1997 1,570.35 21.64 1,748.78 1,194.16 jun-15 4,986.87 5,164.36 4,956.23 23-ene 5,552.94 389.915

1998 2,192.69 39.63 2,200.63 1,357.09 jul-15 5,128.28 2.84 5,231.94 4,901.51 24-ene 5,600.96 0.86 409.117

1999 4,069.31 85.59 4,090.61 2,192.68 ago-15 4,776.51 -6.86 5,175.26 4,292.14 25-ene 5,656.34 0.99 435.792

2000 2,470.52 -39.29 5,132.52 2,288.16 sep-15 4,620.17 -3.27 4,960.87 4,487.06 26-ene 5,655.18 -0.02 426.438

2001 1,950.40 -21.05 2,892.36 1,387.06 oct-15 5,053.75 9.38 5,095.69 4,552.34 27-ene 5,660.78 0.10 386.970

2002 1,335.51 -31.53 2,098.88 1,108.49 nov-15 5,108.67 1.09 5,163.47 4,908.66 30-ene 5,613.71 -0.83 417.265

2003 2,003.37 50.01 2,015.23 1,253.22 dic-15 5,007.41 -1.98 5,176.77 4,871.59 31-ene 5,614.79 0.02 506.355

2004 2,175.44 8.59 2,185.56 1,750.82 ene-16 4,613.95 -7.86 4,926.73 4,313.39 01-feb 5,642.65 0.50 499.982

2005 2,205.32 1.37 2,278.16 1,889.83 feb-16 4,557.95 -1.21 4,636.93 4,209.76 02-feb 5,636.20 -0.11 471.571

2006 2,415.29 9.52 2,470.95 2,012.78 mar-16 4,869.85 6.84 4,899.14 4,581.75 03-feb 5,666.77 0.54 411.165

2007 2,652.28 9.81 2,861.51 2,331.57 abr-16 4,775.36 -1.94 4,969.32 4,740.84 06-feb 5,663.55 -0.06 397.573

2008 1,577.03 -40.54 2,661.50 1,295.48 may-16 4,948.06 3.62 4,951.45 4,678.38 07-feb 5,674.22 0.19 440.960

2009 2,269.15 43.89 2,295.80 1,265.52 jun-16 4,842.67 -2.13 4,980.14 4,574.25 08-feb 5,682.45 0.15 444.982

2010 2,652.87 16.91 2,675.26 2,061.14 jul-16 5,162.13 6.60 5,175.81 4,786.01 09-feb 5,715.18 0.58 439.633

2011 2,605.15 -1.80 2,887.75 2,298.89 ago-16 5,213.22 0.99 5,275.74 5,109.80 10-feb 5,734.13 0.33 420.999

2012 3,019.51 15.91 3,196.93 2,627.23 sep-16 5,312.00 1.89 5,342.88 5,097.80 13-feb 5,763.96 0.52 404.162

2013 4,176.59 38.32 4,177.73 3,979.59 oct-16 5,189.14 -2.31 5,340.52 5,169.76 14-feb 5,782.57 0.32 431.562

2014 4,736.05 13.40 4,814.95 3,946.03 nov-16 5,323.68 2.59 5,403.86 5,034.41 15-feb 5,819.44 0.64 450.502

2015 5,007.41 5.73 5,176.77 4,871.59 dic-16 5,383.12 1.12 5,512.37 5,238.21 16-feb 5,814.90 -0.08 441.516

2016 5,383.12 7.50 5,512.37 4,209.76 ene-17 5,614.79 4.30 5,669.61 5,397.99 17-feb 5,838.58 0.41 500.635


Fuente: Reuters.



Datos mensuales Datos diarios

NASDAQ Mensual NASDAQ Diario

Últimos 20 meses

Mercado

Accionario

Cierre al 17-feb-17:

Rendimiento en:

la semana

Datos anuales

4.5

4.6

4.7

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Miles


Indice de Precios y Cotizaciones de la BMV (IPyC)

Cierre al 17-feb-17: 47,164.71

Máximo 12 M: 48,956.06

Mínimo 12M: 42,364.89

Máx. hist. (16-ago-16): 48,956.06

Mín. hist. (02-ene-87): 47.22

Rendimiento en:

la semana -1.32%

el mes 0.35%

el año 3.33%

12 meses 8.21%


1997 5,229.35 55.59 5,396.06 3,335.48 jun-15 45,053.70 45,630.19 44,139.72 20-ene 46,331.60 189.353

1998 3,959.66 -24.28 5,238.80 2,844.72 jul-15 44,752.93 -0.67 45,664.77 43,713.72 23-ene 47,116.24 1.69 157.616

2000 7,129.88 80.06 7,180.33 3,267.97 ago-15 43,721.96 -2.30 45,388.64 39,256.58 24-ene 48,149.61 2.19 322.211

2000 5,652.19 -20.73 8,417.33 5,148.02 sep-15 42,632.54 -2.49 44,075.52 41,791.60 25-ene 48,275.83 0.26 223.346

2001 6,372.28 12.74 6,895.70 4,950.71 oct-15 44,542.76 4.48 45,102.58 42,203.82 26-ene 47,611.44 -1.38 194.369

2002 6,127.09 -3.85 7,611.12 5,500.76 nov-15 43,418.55 -2.52 45,680.11 43,382.13 27-ene 47,421.12 -0.40 148.797

2003 8,795.28 43.55 8,805.37 5,718.21 dic-15 42,977.50 -1.02 44,024.95 41,514.77 30-ene 47,091.82 -0.69 162.257

2004 12,917.88 46.87 13,032.70 8,776.97 ene-16 43,630.77 1.52 43,631.18 39,924.09 31-ene 47,001.06 -0.19 221.908

2005 17,802.71 37.81 18,179.58 11,727.51 feb-16 43,714.93 0.19 44,260.23 41,757.40 01-feb 47,009.51 0.02 176.070

2006 26,448.32 48.56 26,450.45 16,464.62 mar-16 45,881.08 4.96 46,307.61 43,715.99 02-feb 47,095.07 0.18 212.002

2007 29,536.83 11.68 32,851.14 25,400.33 abr-16 45,784.77 -0.21 46,077.10 44,708.63 03-feb 47,225.10 0.28 256.735

2008 22,380.32 -24.23 32,292.92 16,480.01 may-16 45,459.45 -0.71 46,220.63 44,823.21 07-feb 46,728.95 -1.05 310.763

2009 32,120.47 43.52 32,787.34 16,756.65 jun-16 45,966.49 1.12 46,545.32 43,902.25 08-feb 46,921.71 0.41 216.442

2010 38,550.79 20.02 38,550.79 29,926.06 jul-16 46,660.67 1.51 47,785.29 45,104.87 09-feb 47,232.17 0.66 227.886

2011 37,077.52 -3.82 38,876.76 31,561.51 ago-16 47,541.32 1.89 48,956.06 46,143.81 10-feb 47,797.04 1.20 190.937

2012 43,705.83 17.88 44,000.18 36,428.42 sep-16 47,245.80 -0.62 48,488.35 45,679.57 13-feb 47,661.69 -0.28 179.425

2013 42,727.09 -2.24 43,086.74 41,409.25 oct-16 48,009.28 1.62 48,619.44 47,080.02 14-feb 47,391.24 -0.57 181.711

2014 43,145.66 0.98 46,554.28 37,751.64 nov-16 45,315.96 -5.61 48,672.94 43,998.98 15-feb 47,161.74 -0.48 197.136

2015 42,977.50 -0.39 44,024.95 41,514.77 dic-16 45,642.90 0.72 47,241.13 44,471.84 16-feb 47,293.85 0.28 187.268

2016 45,642.90 6.20 48,956.06 39,924.09 ene-17 47,001.06 2.98 48,632.51 45,314.58 17-feb 47,164.71 -0.27 138.804


Fuente: Reuters.



Últimos 20 meses

Mercado

Accionario

El IPyC de la BMV termina la semana arrojando malos resultados, cerrando la sesión del viernes

con una baja de -0.27%, acumulando un neto semanal de -1.32% que le ubica en 47,164.74

puntos, además de un volumen negociado 30% menor respecto del promedio de las 10 últimas

jornadas. Contrastando con sus pares en Wall Street en donde permea fuertemente el

optimismo sobre posibles menores impuestos y un mayor gasto en infraestructura, en México los

inversionistas están a la espera de los reportes trimestrales de cuando menos 21 emisoras

contenidas en el IPyC. Los mejores resultados semanales fueron para Wal-Mart de México con

+3.50% arriba, superado por Nemak con +3.82%; a la baja se destacaron Alpek con -11.20%,

y Volaris con -8.46%. De forma adicional a los resultados trimestrales, durante la semana se

espera conocer las minutas de las últimas reuniones de política monetaria tanto de la Fed como

de Banco de México.

Datos anuales Datos mensuales Datos diarios

IPyC Mensual IPyC Diario

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Miles


Emisoras que componen el IPyC al cierre del 17-feb-17

Emisora Participación Máximo* Mínimo*

% en el índice Último Sem. Ant. Mes Ant. 2016 12 M Semanal Mensual Anual 12 M 12 M 12 M

IPyC 47,164.71 47,797.04 47,001.06 45,642.90 43,585.23 -1.32% 0.35% 3.33% 8.21% 48,956.06 42,364.89

AC * 1.57 108.01 110.28 112.13 107.84 107.00 -2.06% -3.67% 0.16% 0.94% 135.00 102.41

ALFA A 3.16 25.15 26.53 27.06 25.66 33.39 -5.20% -7.06% -1.99% -24.68% 35.19 22.81

ALPEK A 0.32 21.24 24.50 24.00 24.76 24.49 -13.31% -11.50% -14.22% -13.27% 35.20 21.15

ALSEA * 1.01 58.16 58.64 60.36 59.22 64.19 -0.82% -3.64% -1.79% -9.39% 72.80 49.50

AMX L 11.12 12.97 13.28 13.12 13.02 12.42 -2.33% -1.14% -0.38% 4.43% 14.10 10.40

ASUR B 2.24 319.81 319.55 302.79 298.41 256.23 0.08% 5.62% 7.17% 24.81% 323.00 244.31

BIMBO A 1.94 47.56 48.35 45.99 46.88 51.24 -1.63% 3.41% 1.45% -7.18% 60.86 43.90

BOLSA A 0.41 28.72 29.13 28.40 27.26 24.49 -1.41% 1.13% 5.36% 17.27% 35.71 23.85

CEMEX CPO 8.54 17.67 18.27 19.27 16.58 9.21 -3.28% -8.30% 6.57% 91.82% 20.04 8.51

ELEKTRA * 0.65 269.18 269.90 269.00 260.17 352.15 -0.27% 0.07% 3.46% -23.56% 371.56 240.01

FMSA UBD 12.18 163.44 163.51 157.07 157.79 170.09 -0.04% 4.06% 3.58% -3.91% 184.10 150.11

GAP B 2.38 175.84 171.66 161.64 170.40 148.37 2.44% 8.78% 3.19% 18.51% 198.74 135.98

GCARSO A1 1.36 84.96 87.06 83.54 83.37 75.13 -2.41% 1.70% 1.91% 13.08% 90.50 72.19

GENTERA * 0.96 27.82 28.63 30.45 33.34 35.62 -2.83% -8.64% -16.56% -21.90% 38.48 27.86

GFINBUR O 1.65 28.60 30.10 31.00 31.42 32.12 -4.98% -7.74% -8.98% -10.96% 36.80 26.05

GFNORTE O 8.63 99.88 101.90 99.95 102.10 92.28 -1.98% -0.07% -2.17% 8.24% 114.99 86.93

GFREGIO O 0.36 107.01 109.00 115.18 115.50 92.09 -1.83% -7.09% -7.35% 16.20% 132.76 86.00

GMEXICO B 7.86 64.33 64.81 62.74 56.29 36.96 -0.74% 2.53% 14.28% 74.05% 67.34 35.85

GRUMA B 2.13 282.75 282.75 280.04 263.40 276.25 0.00% 0.97% 7.35% 2.35% 297.04 240.38

IENOVA * 0.92 87.31 91.26 92.00 90.30 73.66 -4.33% -5.10% -3.31% 18.53% 94.61 66.86

KIMBER A 1.78 35.53 37.02 37.53 37.33 40.71 -4.02% -5.33% -4.82% -12.72% 46.78 32.66

KOF L 2.24 130.41 129.83 129.20 131.40 133.70 0.45% 0.94% -0.75% -2.46% 153.00 124.00

LAB B 0.54 23.87 23.67 21.72 21.51 12.10 0.84% 9.90% 10.97% 97.27% 25.47 9.90

LALA B 0.65 29.89 30.65 31.29 30.15 41.97 -2.48% -4.47% -0.86% -28.78% 47.99 27.15

LIVEPOL C1 0.88 136.79 137.54 131.50 149.55 208.73 -0.55% 4.02% -8.53% -34.47% 211.52 130.50

MEXCHEM * 1.79 48.53 50.21 49.45 47.03 36.25 -3.35% -1.86% 3.19% 33.86% 52.00 34.65

NEMAK A 0.43 20.07 19.72 19.42 18.58 22.97 1.77% 3.35% 8.02% -12.63% 25.00 11.00

OHLMEX * 0.55 20.69 20.60 19.69 20.39 19.60 0.44% 5.08% 1.47% 5.56% 29.00 17.18

OMA B 0.92 95.30 94.39 88.96 89.23 85.59 0.96% 7.13% 6.80% 11.34% 122.00 82.18

PENOLES * 1.75 507.99 510.74 493.05 384.29 202.98 -0.54% 3.03% 32.19% 150.27% 610.05 190.00

PINFRA * 1.26 192.06 195.46 182.30 173.00 215.49 -1.74% 5.35% 11.02% -10.87% 243.71 161.35

SANMEX B 1.86 30.13 29.93 29.71 29.81 29.10 0.67% 1.41% 1.07% 3.54% 36.54 27.40

TLEVISA CPO 7.90 94.24 94.90 93.17 86.46 92.62 -0.70% 1.15% 9.00% 1.75% 103.21 80.97

VOLAR A 0.89 27.78 30.15 28.27 31.04 35.18 -7.86% -1.73% -10.50% -21.03% 38.44 24.00

WALMEX V 7.20 39.93 38.54 36.90 37.10 42.46 3.61% 8.21% 7.63% -5.96% 46.10 34.70

*: Cifras intradía.

Fuente: Reuters.

Silvia González Anaya l Tel. 5123-2687 l [email protected]


Mercado

Accionario

Cierre Variación Acumulada


Warrants

Serie Prima Garantía Strike Tope/Piso Factor Días para Valor Valuación Rendimiento

Emisión Vencim. Vencim. Máximo (indicativo) Efectivo Anualiz.

SXE711R DC027 100 95 3,447.49 620.55 09/11/15 06/11/17 262 122.14 95.0 -5.01% NA

APL706R DC056 10,000 3,000 98.63 14.79 09/06/16 09/06/17 112 12,700.00 12,253.4 22.53% 32.06%

AMZ706R DC015 10,000 3,000 726.74 109.01 09/06/16 09/06/17 112 12,775.00 11,548.9 15.49% 22.04%

SPX807R DC011 10,000 3,000 2,170.06 434.01 02/08/16 31/07/18 529 12,700.00 9,950.2 -0.50% NA

IPC802R DC370 100 95 47,194.15 9,438.83 10/08/16 01/02/18 349 117.60 97.5 -2.53% NA

FBK709L DC025 10,000 3,000 130.08 19.51 27/09/16 22/09/17 217 11,500.00 9,900.0 -1.00% NA

GOO801R DC010 10,000 3,000 835.67 125.35 30/01/17 29/01/18 346 12,550.00 9,547.5 -4.52% NA


Fechas

Mercado de

Derivados


Datos de Mercado - Indices de volatilidad

Interés Abierto (Mexder) - Incluye todas las series de cada nombre

México - Calls (Opciones de Compra) México - Puts (Opciones de Venta)

Clave Nombre Interes Abierto Clave Nombre Interes Abierto

IPC Indice de Precios y Cotizaciones 2,956 IPC Indice de Precios y Cot. 3,012

AMX L America Móvil 13,250 AMX L America Móvil 0

CEMEX CPO Cemex 15,520 CEMEX CPO Cemex 12,950

WALMEX V Wal-Mart de México 0 WALMEX V Wal-Mart de México 0

TLEVISA CPO Televisa 1,000 TLEVISA CPO Televisa 0

(Fuente: Bloomberg)

Camilo Echeverri l Tel. 9179-5196 l [email protected]

Paulina Leyva l Tel. 9179-5186 l [email protected]

Jorge Pacheco l Tel. 9179-5187 l [email protected]

Rogelio Magos l Tel. 9179-5173 l [email protected]

Luz Zepeda l Tel. 9179-5138 l [email protected]


Mercado de

Derivados

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Indice VIX

0

5

10

15

20

25

30

Indice VIMEX

0

5

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15

20

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30

35

40

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

Vola

tilidad Im

plicit

a 3

M

Volatildad Histórica 3M

Valor Relativo de Volatilidad

IPC

AMX L

CEMEX CPO

WALMEX*

GMEXICO


Fondos de

Inversión

Guía ejecutiva, Semana No 7, 2017 – del 13 al 17 de febrero 25

Características de los Fondos de Inversión

Instrumentos de Deuda

Fondo Nombre Comercial Horarios Disponibilidad Calificación

SCOTIAG Fondo Scotia Gubernamental de Corto Plazo 8:00 a 13:30 Mismo día AAA/2

SBANKCP Fondo Scotiabank de Corto Plazo 8:00 a 13:30 Mismo día AAA/3

SCOTIA1 Fondo Scotia Disponibilidad de Corto Plazo 8:00 a 14:00 Mismo día AAA/3

SCOTGMP Fondo Scotia para Persona Morales No Contribuyentes de CP 8:00 a 13:30 Mismo día AAA/3

SCOTIA2 Fondo Scotia de Mediano Plazo 8:00 a 13:30 Cpra. 48 hrs Vta. Todos los jueves AA/4

SCOTI10 Fondo Scotia de Valores Privados de Mediano Plazo 8:00 a 13:30 Cpra. 48 hrs. Vta. Último jueves de mes AA/5

SBANKMP Fondo de Fondos Scotiabank de Mediano Plazo 8:00 a 13:30 Cpra. Mismo día. Vta. Semanal jueves AAA/4

SCOTILP Fondo Scotia para Persona Morales No Contribuyentes de LP 8:00 a 13:30 Cpra. 48 hrs. Vta. Último jueves de mes AAA/6

SCOTUDI Fondo Scotia de Deuda de Tasa real de Largo Plazo 8:00 a 13:30 Semanal AAA/7

SCOTIMB Fondo Scotia Gubernamental de Largo Plazo 8:00 a 13:30 48 hrs. AAA/6

SCOT-TR Fondo Scotia Tasa Real 8:00 a 13:30 48 hrs. AAA/6

SCOTLPG Fondo Scotia de LP Gubernamental de Gestión Pasiva 8:00 a 13:30 48 hrs. AAA/7

Renta Variable

SCOTIPC Fondo Scotia IPC de Renta Variable 8:00 a 14:00 72 hrs. No aplica

SCOT-RV Fondo Scotia Direccional de Renta Variable 8:00 a 14:00 72 hrs. No aplica

SCOTQNT Fondo Scotia de Renta Variable Dinámico 8:00 a 14:00 72 hrs. No aplica

SCOTUSA Fondo Scotia de Renta Variable Internacional 8:00 a 14:00 72 hrs. No aplica

SCOT-FR Fondo Scotia de Bienes Raíces Nacionales 8:00 a 13:30 72 hrs. No aplica

SCOTEME Fondo Scotia de Renta Variable de Mercados Emergentes 8:00 a 14:00 72 hrs. No aplica

SCOTDOL Fondo Scotia Especializado en Deuda en Dólares Americanos 8:00 a 13:30 72 hrs. No aplica

SCOT-FX Fondo Scotia de Largo Plazo en Moneda Extranjera 8:00 a 14:00 Cpra. 72 hrs. Vta. Último jueves de mes No aplica

SCOTEUR Fondo Scotia de Renta Variable en Euros 8:00 a 14:00 72 hrs. No aplica

SCOT-CM Fondo Scotia Cartera Modelo de Renta Variable 8:00 a 13:30 72 hrs. No aplica

SCOTGLO Fondo Scotia de Renta Variable Global 8:00 a 13:30 72 hrs. No aplica

Portafolios Estratégicos

SCOTI12 Fondo de Fondos Scotia Rendimiento de Largo Plazo 8:00 a 13:30 Cpra. 48 hrs. Vta. Todos los jueves No aplica

SCOTI14 Fondo de Fondos Scotia Crecimiento de Largo Plazo 8:00 a 13:30 Cpra. 48 hrs. Vta. Todos los jueves No aplica

SBANK50 Fondo de Fondos Scotia Patrimonial de Largo Plazo 8:00 a 13:30 Cpra. 48 hrs. Vta. Todos los jueves No aplica

Rendimiento de los Fondos de Inversión

Deuda Corto Plazo

Fondo Rango de Inversión Clase 3 Meses 6 Meses 9 Meses 12 Meses Acum. 2017

SCOTIAG 0.00 a 1,499,999.99 CU1 3.25% 2.67% 2.34% 2.16% 1.84%

SCOTIAG 1,500,000.00 a 4,999,999.99 CU2 3.59% 3.02% 2.69% 2.52% 2.20%

SCOTIAG 5,000,000.00 a 14,999,999.99 CU3 3.84% 3.27% 2.94% 2.77% 2.45%

SCOTIAG 15,000,000.00 En adelante CU4 4.60% 4.03% 3.71% 3.46% 3.07%

SCOTIAG 0.00 a 49,999.99 F1 3.09% 2.51% 2.18% 2.00% 1.68%

SCOTIAG 50,000.00 a 199,999.99 F2 3.28% 2.70% 2.37% 2.19% 1.88%

SCOTIAG 200,000.00 a 749,999.99 F3 3.46% 2.89% 2.56% 2.38% 2.07%

SCOTIAG 750,000.00 a 1,499,999.99 F4 3.71% 3.14% 2.81% 2.64% 2.32%

SCOTIAG 1,500,000.00 a 4,999,999.99 F5 3.84% 3.26% 2.93% 2.77% 2.44%

SCOTIAG 5,000,000.00 a 9,999,999.99 F6 4.08% 3.51% 3.18% 3.02% 2.69%

SCOTIAG 10,000,000.00 En adelante F7 4.26% 3.69% 3.36% 3.21% 2.88%

SCOTIAG 0.00 a 749,999.99 M1 3.46% 2.88% 2.55% 2.38% 2.06%

SCOTIAG 750,000.00 a 1,499,999.99 M2 3.83% 3.25% 2.93% 2.76% 2.44%

SCOTIAG 1,500,000.00 a 4,999,999.99 M3 4.02% 3.44% 3.11% 2.95% 2.63%

SCOTIAG 5,000,000.00 a 9,999,999.99 M4 4.26% 3.69% 3.36% 3.20% 2.88%

SCOTIAG 10,000,000.00 a 19,999,999.99 M5 4.79% 4.22% 3.90% 3.68% 3.30%

SCOTIAG 20,000,000.00 En adelante M6 4.80% 4.23% 3.91% 3.73% 3.37%

SCOTIAG Cualquier Monto EMP 4.97% 4.40% 4.08% 3.94% 3.60%

SCOTIAG Cualquier Monto GOB 5.63% 5.05% 4.72% 4.59% 4.25%

SCOTIAG 0.00 a 49,999,999.99 E1 4.76% 4.22% 3.91% 3.77% 3.45%

SCOTIAG 50,000,000.00 En adelante E2 5.22% 4.69% 4.38% 4.26% 3.93%

SCOTIAG Cualquier Monto II 4.76% 4.12% 3.77% 3.60% 3.25%

SCOTIAG Cualquier Monto II0 5.80% 5.22% 4.90% 4.78% 4.43%

SCOTIAG Cualquier Monto PPR 4.18% 3.59% 3.25% 3.09% 2.75%

SCOTIAG 5,000,000.00 En adelante TM 4.32% 3.75% 3.42% 3.26% 2.94%

SCOTIAG Cualquier Monto C1 5.30% 4.73% 4.41% 4.28% 3.94%

SCOTIAG Cualquier Monto C1E 5.80% 5.22% 4.90% 4.78% 4.43%

SCOTIAG 0.00 a 19,999,999.99 TE1 4.64% 4.05% 3.72% 3.57% 3.23%

SCOTIAG 20,000,000.00 a 49,999,999.99 TE2 4.99% 4.40% 4.07% 3.93% 3.59%

SCOTIAG 0.00 a 399,999.99 TF1 4.91% 4.34% 4.02% 3.87% 3.54%

SCOTIAG 400,000.00 a 1,499,999.99 TF2 3.51% 2.93% 2.60% 2.43% 2.11%

SCOTIAG 1,500,000.00 En adelante TF3 4.07% 3.50% 3.17% 3.01% 2.69%

SCOTIAG 0.00 a 749,999.99 TM1 4.91% ND ND 4.94% 4.61%

SCOTIAG 1,500,000.00 a 4,999,999.99 TM3 4.08% 3.50% 3.18% 3.02% 2.69%

Fondos de

Inversión


26 Guía ejecutiva, Semana No 7, 2017 – del 13 al 17 de febrero

Deuda Corto Plazo

SBANKCP 0.00 a 249,999.99 F1 3.11% 2.60% 2.29% 2.11% 1.80%

SBANKCP 250,000.00 a 749,999.99 F2 3.41% 2.90% 2.59% 2.41% 2.11%

SBANKCP 750,000.00 a 1,999,999.99 F3 3.76% 3.26% 2.95% 2.78% 2.47%

SBANKCP 2,000,000.00 a 4,999,999.99 F4 4.17% 3.67% 3.36% 3.21% 2.89%

SBANKCP 5,000,000,00 En adelante F5 4.36% 3.85% 3.55% 3.39% 3.08%

SBANKCP 0.00 a 1,999,999.99 M1 3.70% 3.20% 2.88% 2.72% 2.41%

SBANKCP 2,000,000.00 a 4,999,999.99 M2 4.06% 3.56% 3.25% 3.09% 2.78%

SBANKCP 5,000,000.00 a 14,999,999.99 M3 4.30% 3.80% 3.49% 3.34% 3.02%

SBANKCP 15,000,000.00 a 24,999,999.99 M4 4.54% 4.03% 3.73% 3.58% 3.26%

SBANKCP 25,000,000.00 En adelante M5 4.78% 4.28% 3.97% 3.83% 3.51%

SBANKCP Cualquier Monto GOB 5.63% 5.07% 4.74% 4.61% 4.26%

SBANKCP Cualquier Monto C1E 5.86% 5.31% 4.98% 4.85% 4.50%

SBANKCP Cualquier Monto E 4.36% 3.84% 3.52% 3.37% 3.04%

SBANKCP Cualquier Monto S 4.98% 4.44% 4.11% 3.98% 3.64%

SBANKCP Cualquier Monto EMP 5.09% 4.58% 4.28% 4.16% 3.84%

SCOTIA1 0.00 a 1,499,999.99 CU1 3.48% 2.86% 2.52% 2.31% 1.99%

SCOTIA1 1,500,000.00 a 4,999,999.99 CU2 3.82% 3.20% 2.87% 2.66% 2.35%

SCOTIA1 5,000,000.00 a 14,999,999.99 CU3 4.07% 3.45% 3.12% 2.92% 2.60%

SCOTIA1 15,000,000.00 En adelante CU4 4.71% 4.10% 3.77% 3.51% 3.14%

SCOTIA1 0.00 a 249,999.99 F1 3.06% 2.44% 2.10% 1.88% 1.57%

SCOTIA1 250,000.00 a 749,999.99 F2 3.18% 2.56% 2.23% 2.01% 1.70%

SCOTIA1 750,000.00 a 1,999,999.99 F3 4.20% 3.58% 3.25% 3.06% 2.79%

SCOTIA1 2,000,000.00 a 4,999,999.99 F4 4.45% 3.84% 3.51% 3.32% 3.03%

SCOTIA1 5,000,000.00 En adelante F5 4.65% 4.03% 3.70% 3.52% 3.23%

SCOTIA1 0.00 a 1,999,999.99 M1 3.59% 2.97% 2.64% 2.43% 2.11%

SCOTIA1 2,000,000.00 a 4,999,999.99 M2 3.95% 3.33% 3.00% 2.79% 2.47%

SCOTIA1 5,000,000.00 a 14,999,999.99 M3 4.54% 3.92% 3.60% 3.41% 3.10%

SCOTIA1 15,000,000.00 a 24,999,999.99 M4 5.01% 4.39% 4.07% 3.84% 3.48%

SCOTIA1 25,000,000.00 En adelante M5 5.01% 4.40% 4.08% 3.90% 3.57%

SCOTIA1 Cualquier Monto E 5.42% 4.84% 4.53% 4.34% 4.00%

SCOTIA1 0.00 a 2,999,999.99 II1 5.42% 4.04% 3.37% 3.00% 2.43%

SCOTIA1 Cualquier Monto C1E 6.00% 5.37% 4.26% ND 3.71%

SCOTIA1 Cualquier Monto S 5.11% 4.50% 4.18% 4.03% 3.72%

Deuda Mediano Plazo

Fondo Rango de Inversión Clase 6 Meses 1 Año 2 Años 3 Años Acum. 2017

SCOTIA2 0.00 a 1,499,999.99 CU1 2.81% 2.24% 3.44% 4.34% 2.21%

SCOTIA2 1,500,000.00 a 4,999,999.99 CU2 3.16% 2.60% 4.15% 5.41% 2.56%

SCOTIA2 5,000,000.00 a 14,999,999.99 CU3 3.41% 2.85% 4.67% 6.20% 2.82%

SCOTIA2 15,000,000.00 En adelante CU4 3.94% 3.35% 5.48% 7.34% 3.28%

SCOTIA2 0.00 a 249,999.99 F1 2.17% 1.59% 2.11% 2.18% 1.56%

SCOTIA2 250,000.00 a 749,999.99 F2 2.55% 1.97% 2.88% 3.66% 1.94%

SCOTIA2 750,000.00 a 1,999,999.99 F3 2.91% 2.35% 3.64% 4.68% 2.31%

SCOTIA2 2,000,000.00 a 4,999,999.99 F4 3.28% 2.72% 4.39% 5.66% 2.68%

SCOTIA2 5,000,000.00 En adelante F5 3.64% 3.09% 5.15% 6.60% 3.05%

SCOTIA2 Cualquier Monto M 3.64% 3.09% 5.15% ND 3.05%

SCOTIA2 Cualquier Monto C1E 5.32% 4.81% 8.77% 12.55% 4.76%

SCOTIA2 Cualquier Monto S 4.34% ND ND ND ND

SCOTI10 0.00 a 1,499,999.99 CU1 3.04% 2.54% 4.11% 5.51% 2.40%

SCOTI10 1,500,000.00 a 4,999,999.99 CU2 3.38% 2.89% 4.83% 6.60% 2.75%

SCOTI10 5,000,000.00 a 14,999,999.99 CU3 3.63% 3.15% 5.35% 7.40% 3.01%

SCOTI10 15,000,000.00 En adelante CU4 3.93% 3.45% 5.98% 8.36% 3.31%

SCOTI10 250,000.00 a 749,999.99 F2 3.36% 2.87% 4.78% 6.57% 2.73%

SCOTI10 750,000.00 a 1,999,999.99 F3 3.61% 3.12% 5.30% 7.28% 2.98%

SCOTI10 0.00 a 1,999,999.99 M1 3.38% 2.89% 4.82% 6.42% 2.75%

SCOTI10 2,000,000.00 a 4,999,999.99 M2 3.75% 3.26% 5.59% 7.59% 3.12%

SCOTI10 5,000,000.00 a 14,999,999.99 M3 3.93% 3.45% 5.97% 8.22% 3.31%

SCOTI10 15,000,000.00 a 24,999,999.99 M4 4.11% 3.64% 6.36% 8.90% 3.50%

SCOTI10 25,000,000.00 En adelante M5 4.24% 3.77% 6.63% 9.43% 3.63%

SCOTI10 Cualquier Monto E 4.39% 3.92% 7.00% 9.94% 3.76%

SCOTI10 Cualquier Monto C1E 5.56% 5.13% 9.51% 13.84% 4.97%

SCOTI10 2,000,000.00 a 4,999,999.99 F4 3.82% 3.34% ND 9.56% ND

SCOTI10 Cualquier Monto S 4.58% ND ND ND ND

SBANKMP 0.00 a 249,999.99 F1 1.54% 1.80% 3.52% 4.68% 2.49%

SBANKMP 250,000.00 a 749,999.99 F2 1.83% 2.10% 4.14% 5.60% 2.79%

SBANKMP 750,000.00 a 1,999,999.99 F3 2.19% 2.46% 4.87% 6.72% 3.15%

SBANKMP 2,000,000.00 a 4,999,999.99 F4 2.60% 2.88% 5.74% 8.11% 3.58%

SBANKMP 5,000,000,00 En adelante F5 2.77% 3.07% 6.11% 8.80% 3.76%

SBANKMP 0.00 a 1,999,999.99 M1 2.13% 2.40% 4.75% ND 3.09%

SBANKMP 2,000,000.00 a 4,999,999.99 M2 2.48% 2.76% 5.49% ND 3.45%

SBANKMP 5,000,000.00 a 14,999,999.99 M3 2.72% 3.01% 5.98% ND 3.70%

SCOTGMP Cualquier Monto E 4.61% 3.57% 3.33% 3.10% 2.78%

SCOTGMP Cualquier Monto II 4.61% 3.52% 3.26% 3.01% 2.68%

SCOTGMP Cualquier Monto II0 5.77% 4.74% 4.51% 4.30% 3.98%

SCOTGMP Cualquier Monto GOB 5.37% 4.33% 4.10% 3.88% 3.56%


Fondos de

Inversión

Guía ejecutiva, Semana No 7, 2017 – del 13 al 17 de febrero 27

Deuda Largo Plazo

Fondo Rango de Inversión Clase 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años Acum. 2017

SCOTIMB 0.00 a 1,499,999.99 CU1 -0.70% -0.35% 6.95% ND 0.14%

SCOTIMB 1,500,000.00 a 4,999,999.99 CU2 -0.52% 0.05% 7.74% ND 0.32%

SCOTIMB 5,000,000.00 a 14,999,999.99 CU3 -0.29% 0.52% 8.52% ND 0.56%

SCOTIMB 15,000,000.00 En adelante CU4 0.18% 1.44% 9.83% ND 1.03%

SCOTIMB 0.00 a 249,999.99 F1 -0.47% 0.05% 7.30% 6.55% 0.37%

SCOTIMB 250,000.00 a 749,999.99 F2 -0.28% 0.44% 7.94% 8.94% 0.57%

SCOTIMB 750,000.00 a 1,999,999.99 F3 -0.15% 0.71% 8.36% 9.78% 0.70%

SCOTIMB 2,000,000.00 En adelante F4 -0.01% 0.98% 8.80% 10.39% 0.83%

SCOTIMB 0.00 a 1,999,999.99 M1 -0.08% 0.85% 8.59% 9.92% 0.77%

SCOTIMB 2,000,000.00 a 4,999,999.99 M2 0.31% 1.62% ND 13.99% 1.15%

SCOTIMB Cualquier Monto E 0.86% 2.83% 6.40% 10.47% 1.71%

SCOTIMB Cualquier Monto II 0.74% 2.53% 11.48% ND 1.56%

SCOTIMB Cualquier Monto II0 -5.14% -2.15% 7.68% ND ND

SCOTIMB Cualquier Monto C1E 2.07% ND ND ND 2.91%

SCOTILP 0.00 a 249,999.99 F1 0.32% 1.75% ND ND 0.57%

SCOTILP 250,000.00 a 749,999.99 F2 4.36% 6.31% ND ND 4.60%

SCOTILP 0.00 a 1,999,999.99 M1 1.02% 3.03% ND ND 1.25%

SCOTILP 2,000,000.00 a 4,999,999.99 M2 1.38% 3.75% ND ND 1.61%

SCOTILP 5,000,000.00 a 14,999,999.99 M3 1.61% 4.24% 7.77% ND 1.84%

SCOTILP Cualquier Monto E 2.21% 5.57% 9.90% 20.89% 2.45%

SCOTILP Cualquier Monto II 2.08% 5.26% 9.70% ND 2.30%

SCOTILP Cualquier Monto II0 3.44% 8.08% 13.83% ND 3.66%

SCOTILP Cualquier Monto C1E 3.44% 8.08% 13.83% ND 3.66%

SCOTILP 0.00 a 1,499,999.99 CU1 0.90% ND ND ND 1.14%

SCOTILP 1,500,000.00 a 4,999,999.99 CU2 1.25% ND ND ND 1.48%

SCOTILP 5,000,000.00 a 14,999,999.99 CU3 1.50% ND ND ND 1.73%

SCOTILP 15,000,000.00 En adelante CU4 1.79% ND ND ND 2.03%

SCOTLPG 0.00 a 1,499,999.99 CU1 -1.65% 0.37% 6.08% ND -0.93%

SCOTLPG 1,500,000.00 a 4,999,999.99 CU2 -1.31% 1.06% 7.17% ND -0.59%

SCOTLPG 5,000,000.00 a 14,999,999.99 CU3 -1.06% 1.57% 7.97% ND -0.34%

SCOTLPG 15,000,000.00 En adelante CU4 -0.76% ND ND ND -0.03%

SCOTLPG 0.00 a 249,999.99 F1 -2.47% -1.30% 3.45% 8.10% -1.75%

SCOTLPG Cualquier Monto E -0.37% 3.08% 11.50% 21.73% 0.36%

SCOTLPG Cualquier Monto II -0.49% 2.78% 10.25% 20.92% 0.21%

SCOTLPG Cualquier Monto II0 0.83% 5.54% 14.40% ND 1.54%

SCOT-TR 0.00 a 1,499,999.99 CU1 2.60% 4.03% 6.54% ND 4.36%

SCOT-TR 1,500,000.00 a 4,999,999.99 CU2 2.96% 4.74% 7.64% ND 4.71%

SCOT-TR 5,000,000.00 a 14,999,999.99 CU3 3.21% 5.26% 8.43% ND 4.97%

SCOT-TR 15,000,000.00 En adelante CU4 3.51% 5.88% 9.39% ND 5.28%

SCOT-TR 0.00 a 249,999.99 F1 2.27% ND ND ND ND

SCOT-TR 2,000,000.00 a 4,999,999.99 F4 2.80% ND ND ND 4.55%

SCOT-TR 0.00 a 1,999,999.99 M1 3.15% 5.14% 8.25% ND 4.91%

SCOT-TR 2,000,000.00 a 4,999,999.99 M2 3.27% 5.39% ND ND 5.03%

SCOT-TR 5,000,000.00 a 14,999,999.99 M3 3.33% 5.51% ND ND 5.10%

SCOT-TR Cualquier Monto E 3.95% 6.86% ND ND 5.72%

SCOT-TR Cualquier Monto II0 5.18% 9.39% 14.92% ND 6.96%

SCOT-TR 0.00 a 49,999,999.99 II1 3.82% 6.54% 10.59% ND 5.56%

SCOTUDI 0.00 a 1,499,999.99 CU1 4.29% 3.25% ND ND 5.55%

SCOTUDI Cualquier Monto E 5.63% ND ND ND 6.90%

SCOTUDI 15,000,000.00 En adelante II0 6.90% 8.54% ND ND 8.17%

Renta Variable


SCOTIPC Cualquier Monto L 8.33% 7.32% 10.98% 15.55% 5.34%

SCOTIPC Cualquier Monto M 8.36% 7.36% 11.02% 15.59% 5.37%

SCOTIPC Cualquier Monto E 8.42% 7.44% 11.11% 15.69% 5.42%

SCOTIPC Cualquier Monto II0 11.61% ND ND ND 8.51%

SCOTIPC Cualquier Monto AIF 8.33% 7.32% 12.74% ND 5.34%

SCOTIPC Cualquier Monto AIM 8.37% 7.37% 12.79% ND 5.38%

Referencia IPC 47,293.85 9.73% 10.09% 16.17% 23.77% 6.74%

SCOTUSA Cualquier Monto L 19.10% 40.08% 71.18% 108.37% 16.03%

SCOTUSA Cualquier Monto M 19.28% 40.46% 71.70% 109.01% 16.20%

SCOTUSA Cualquier Monto E 19.28% 40.47% 71.71% 109.02% 16.20%

SCOTUSA Cualquier Monto AIF 19.10% 40.08% 72.22% 114.52% 16.03%

Referencia S&P 500 2,347.220000 23.83% 11.93% 27.66% 72.84% 9.01%

SCOT-RV Cualquier Monto L 10.07% 10.80% 15.80% 23.34% 7.40%

Referencia IRT 61,650.46 11.74% 14.14% 21.69% 34.56% 8.69%

SCOTEME Cualquier Monto L 16.62% -4.82% -3.91% -18.00% 12.81%

SCOTGLO Cualquier Monto L 29.41% 38.16% 61.04% ND 22.42%

SCOTGLO Cualquier Monto M 29.67% 38.71% ND ND 22.67%

SCOTGLO Cualquier Monto E 29.68% 38.73% ND ND 22.68%

SCOTGLO Cualquier Monto II0 32.73% 45.32% 74.28% ND 25.55%

SCOTGLO 0.00 a 49,999,999.99 II1 35.77% 45.24% 71.61% ND 28.44%

Fondos de

Inversión


28 Guía ejecutiva, Semana No 7, 2017 – del 13 al 17 de febrero

Renta Variable


SCOT-CM Cualquier Monto L 10.50% 11.18% 15.80% ND 7.97%

SCOT-CM 0.00 a 49,999,999.99 E 11.26% 12.50% ND ND 8.71%

SCOT-CM Cualquier Monto II0 13.22% 16.63% 25.36% ND 10.61%

Referencia IPC 47,293.85 9.73% 10.09% 16.17% 23.77% 6.74%

SCOTQNT Cualquier monto L 18.32% 14.53% 35.60% ND 17.07%

SCOTQNT Cualquier monto M 18.55% ND ND ND 0.172979628

SCOTQNT Cualquier monto E 18.26% 14.65% ND ND 17.01%

Referencia IPC 47,293.85 9.73% 10.09% 16.17% 23.77% 6.74%

SCOTEUR Cualquier monto L 8.90% 26.07% ND ND 14.93%

SCOTEUR Cualquier monto M 8.92% 26.62% ND ND 15.21%

SCOTEUR Cualquier monto E 8.93% 26.66% ND ND 15.23%

Portafolios Estratégicos


SCOTI12 0.00 a 2,999,999 F1 4.16% 5.22% 7.42% ND 3.94%

SCOTI12 3,000,000 a 9,999,999 F2 4.45% 5.90% 8.51% ND 4.28%

SCOTI12 0.00 a 1,999,999.99 M1 3.75% 4.57% 6.50% ND 3.64%

SCOTI12 Cualquier Monto II0 7.36% 12.09% ND ND 7.23%

SCOTI12 0.00 a 49,999.999.99 II1 6.00% 9.26% 13.86% ND 5.87%

SCOTI12 Cualquier Monto E 5.75% 8.76% 12.98% ND 5.63%

SCOTI14 0.00 a 2,999,999 F1 7.05% 7.96% 13.94% ND 5.35%

SCOTI14 3,000,000 a 9,999,999 F2 7.35% 8.66% 15.10% ND 5.69%

SCOTI14 10,000,000 a 24,999,999 F3 7.74% 9.45% 16.36% ND 6.07%

SCOTI14 25,000,000 a 49,999,999 F4 0.55% 2.53% 9.39% ND -1.00%

SCOTI14 0.00 a 1,999,999.99 M1 6.65% 7.31% 12.99% ND 5.06%

SCOTI14 2,000,000.00 a 4,999,999.99 M2 7.04% 8.09% 14.23% ND 5.44%

SCOTI14 5,000,000.00 a 14,999,999.99 M3 0.27% ND ND ND ND

SCOTI14 Cualquier Monto II0 10.43% 15.21% ND ND 8.77%

SCOTI14 0.00 a 49,999.999.99 II1 9.03% 12.31% 21.04% ND 7.40%

SCOTI14 Cualquier Monto E 8.65% 11.53% 19.68% ND 7.02%

SBANK50 0.00 a 9,999,999 F1 7.75% 8.70% 15.52% ND 6.49%

SBANK50 10,000,000 a 24,999,999 F2 8.12% 9.47% 16.76% ND 6.87%

SBANK50 50,000,000 En adelante F4 -1.82% 0.14% 7.58% ND ND

SBANK50 0.00 a 1,999,999.99 M1 7.38% 8.08% 14.59% ND 6.23%

SBANK50 Cualquier Monto II0 9.55% 14.09% ND ND 8.38%

SBANK50 0.00 a 49,999.999.99 II1 9.30% 12.61% 22.25% 33.93% 8.13%

SBANK50 Cualquier Monto E 9.30% 12.20% 21.13% ND 8.13%

Fondo en Moneda Extranjera


SCOTDOL 0.00 a 1,499,999.99 CU1 6.99% 33.65% 47.28% ND 18.36%

SCOTDOL 1,500,000.00 a 4,999,999.99 CU2 7.11% 34.02% 48.19% ND 18.50%

SCOTDOL 5,000,000.00 a 14,999,999.99 CU3 7.24% 34.37% 48.94% ND 18.63%

SCOTDOL 15,000,000.00 En adelante CU4 7.36% 34.73% 49.77% ND 18.77%

SCOTDOL 0.00 a 249,999.99 F1 7.08% 34.69% 49.30% ND 18.46%

SCOTDOL 750,000.00 a 1,999,999.99 F3 7.24% 34.63% 49.54% ND 18.63%

SCOTDOL 2,000,000.00 a 4,999,999.99 F4 7.07% ND ND ND 18.45%

SCOTDOL 0.00 a 1,999,999.99 M1 7.15% 34.37% 48.92% ND 18.53%

SCOTDOL 2,000,000.00 a 4,999,999.99 M2 7.27% ND 49.46% ND 18.67%

SCOTDOL 5,000,000.00 a 14,999,999.99 M3 7.40% 35.00% ND ND 18.81%

SCOTDOL 15,000,000.00 a 24,999,999.99 M4 6.87% 34.47% ND ND ND

SCOTDOL 25,000,000.00 En adelante M5 7.65% ND ND ND 19.08%

Referencia Tipo de cambio SPOT 20.3120 7.95% 36.09% 53.36% 58.38% 19.07%

SCOT-FX 0.00 a 1,499,999.99 CU1 16.11% 34.10% 51.47% ND 24.94%

SCOT-FX 1,500,000.00 a 4,999,999.99 CU2 16.50% 35.01% 53.00% ND 25.36%

SCOT-FX 5,000,000.00 a 14,999,999.99 CU3 16.79% 35.66% 54.13% ND 25.66%

SCOT-FX 15,000,000.00 En adelante CU4 17.13% 36.45% 55.47% ND 26.03%

SCOT-FX 2,000,000.00 a 4,999,999.99 F4 17.20% 35.91% ND 64.77% ND

SCOT-FX 0.00 a 1,999,999.99 M1 17.36% 37.10% 56.02% ND 26.27%

SCOT-FX 2,000,000.00 a 4,999,999.99 M2 17.49% 37.41% ND ND 26.42%

Referencia Tipo de cambio SPOT 20.3120 7.95% 36.09% 53.36% 58.38% 19.07%

17 de febrero de 2017


Anexo


INTENCIONALMENTE EN BLANCO

Notas



Directorio: Scotiabank (www.scotiabank.com.mx)

Sucursales Bancarias

D. F. y Zona Conurbada

Territorio Metro Norte 52-55 5123 2911

Blvd. Manuel Ávila Camacho No. 1, Piso 14,

Col. Lomas de Chapultepec,

11009-México, D. F.

Incluye Plazas de los Estados:

Distrito Federal

Estado de México

Hidalgo

Querétaro

Territorio Metro Sur 01-22 2229 1424

Calle Teziutlan Norte No. 90, Piso 1,

Col. La Paz,

72160-Heroica Puebla de Zaragoza, Puebla.


Distrito Federal

Guerrero

Naucalpan

Morelos

Puebla

Tlaxcala

Toluca

Territorio Norte 01-818 319 8801

Av. Lázaro Cárdenas 2224 Poniente,

Residencial San Agustín,

66220-San Pedro Garza García, N. L.


Coahuila

Durango

Monterrey

Tamaulipas

Territorio Noroeste 01-66 2259 1864

Calle Victoria No. 4,

Col. Centro,

31000-Chihuahua, Chih.


Baja California

Baja California Sur

Cd. Juárez

Chihuahua

Sinaloa

Sonora

Territorio Centro 01-33 3669 1626

Prolongación Américas No. 1685, Piso 4,

Col. Providencia,

44638-Guadalajara, Jal.


Aguascalientes

Colima

Guadalajara

Guanajuato

Michoacán

Nayarit

San Luis Potosí

Zacatecas

Territorio Sur 01-99 9928 7352

Calle 54 No.499-A, por 59 y 61,

Col. Centro,

97000-Mérida, Yuc.


Campeche

Chiapas

Oaxaca

Quintana Roo

Tabasco

Veracruz

Yucatán

Centros Empresariales

D. F. y Zona Conurbada

Territorio Norte 52-55 5123 1727




Territorio Metro Sur 52-55 5123 1797




Territorio Norte

Monterrey 01-818 319 8894

Av. Lázaro Cárdenas 2224 Poniente, Piso 2,

Col. Real San Agustín,

66220-San Pedro Garza García, N. L.

Torreón 01-871 716 6228

Calle Cepeda 330 Sur,

Col. Centro,

27000-Torreón, Coah.

Territorio Noroeste

Sonora 01-662 259 1812

Calle Veracruz y Américas No. 304,

Col. San Benito,

83190-Hermosillo, Son.

Chihuahua 01-614 439 1401

Calle Victoria No. 4,

Col. Centro,

03100-Chihuahua, Chi.

Territorio Centro

Guadalajara (Occidente) 01-333 669 1618

Av. Américas 1685, Piso 1,

Col. Providencia,


Querétaro (Bajío) 01-442 215 5963

Av. Zaragoza No. 279, Esq. Av. Tecnológico,

Col. Del Prado,

76030-Querétaro, Qro.

Territorio Sur

Puebla 01-222 229 1434

Teziutlan Norte No. 90,

Col. La Paz,

72160-Puebla, Pue.

Mérida 01-999 944-0627

Calle 34 No. 388,

Col. Emiliano Zapata Norte

97129-Mérida, Yuc.

Sucursales Banca Privada

Metropolitana (Bosques) 52-55 5325 3515

Bosque de Ciruelos No. 120, Piso 10,

Col. Bosques de las Lomas,


Monterrey 01-81 8318 3000

Calzada del Valle No. 202 Oriente,

Col. Del Valle,

66220-San Pedro Garza García, N.L.

Guadalajara 01-33 3669 1564

Prolongación Av. Américas No. 1685, Piso 3,

Col. Providencia,


Asesores Independientes 01-55 5325 3565

Bosque de Ciruelos No. 120, Piso 10,



Sucursales Banca Patrimonial

Territorio Metro Sur (Sede en Bosques) 52-55 5325 3301

Bosque de Ciruelos No. 120, P. 9



Interlomas 52-55 5290 7677

Lomas Palmas 52-55 5284 0397

Perisur 52-55 5927 5910

Plaza Satélite 52-55 5374 9913

Torre Mayor 52-55 1162 0480

Acapulco 01-744 435 0120

Cuernavaca 01-777 362 0207

Mérida 01-999 930 1360

Puebla (Esmeralda) 01-222 229 0219

Puebla (La Paz) 01-222 303 9919

Toluca 01-722 276 0261

Tuxtla 01-961 617 0226

Veracruz 01-229 923 0757

Villahermosa 01-993 310 1261

Xalapa 01-228 841 7299

Territorio Norte (Sede en Hermosillo) 01-662 289 8981

Veracruz y Américas No. 304,

Col. San Benito,

83190-Hermosillo Sonara

Cd. Juárez 01-656 173 0051

Cd. Obregón 01-644 410 5047

Culiacán 01-667 758 5580

Chihuahua 01-614 432 0991

Ensenada 01-646 175 0245

Los Cabos 01-624 105 8090

Los Mochis 01-668 816 0134

Mazatlán 01-669 989 0580

Mexicali 01-686 551 8460

Saltillo 01-844 485 2088

Tampico 01-833 228 0824

Tijuana 01-664 622 6415

Torreón 01-871 285 0070

Territorio Centro (Sede en Querétaro) 01-442 101 3200

Calzada Zaragoza No. 279, Esq. Tecnológico,

Edif. “Cinco Estrellas”, Mezanine,

Col. Del Prado,

76039-Querétaro, Qro.

Aguascalientes 01-449 910 7090

Celaya 01-461 598 5915

Irapuato 01-462 606 8300

Juríca 01-442 103 0910

León (Boulevard) 01-477 710 4060

León (Plaza León) 01-477 214 4200

Morelia 01-443 113 0450

San Luis Potosí 01-444 834 1480

Dirección de Estudios Económicos

Macroeconomía

Mario Augusto Correa Martínez 52 55 5123 2683

Economía Internacional y Regional

Carlos González Martínez 52 55 5123 2685

Economía Sectorial

Luis Armando Jaramillo Mosqueira 52 55 5123 2686

Analista Económico

Ricardo González Chagín 52 55 5123 0000 ext. 36760

Edición y Sistemas

Silvia González Anaya 52 55 5123-2687

Asistente

Cynthia Hernández González 52 55 5123 2684

[email protected]




EDITOR RESPONSABLE: Mario A. Correa M.

Editores Responsables de Sección:

Visión General, Economía y Mercado Accionario: Mario Augusto Correa Martínez 5123 2683

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Fondos de Inversión: Alejandro Ortíz Orellan 5123-2350

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