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2021/06/21 最新修訂

理財規劃實務

第1章 理財規劃概論

第2章 理財規劃的步驟

第3章 客戶型態與行為特性

第4章 家庭財務報表與預算的編製分析

第5章 現金流量管理

第6章 貨幣時間價值與數量方法

第7章 居住規劃

第8章 子女養育與教育金規劃

第9章 退休規劃

第10章 投資規劃

第11章 稅務規劃

第12章 全方位理財規劃綜合運用

本講義貨幣時間價值代號

PVIF(n, I%)：利率為 I%，期數為 n 的複利現值係數

FVIF(n, I%)：利率為 I%，期數為 n 的複利終值係數

PVIFA(n, I%)：利率為 I%，期數為 n 的年金現值係數 (期末年金)

FVIFA(n, I%)：利率為 I%，期數為 n 的年金終值係數 (期末年金)

理財規劃人員貨幣時間價值題目，若未特別強調，以期末年金為多。

理財規劃人員考試會提供貨幣時間價值表(4 張)。

第23屆

(4)1.有關理財的範圍，下列何者錯誤？(1)護錢（保險與信託）(2)省錢（節稅）

(3)存錢（資產）(4)討錢（討債技巧）

(1)2.有關理財規劃人員應有的學養，下列何者非屬之？(1)隱匿商品風險之行銷

話術(2)金融市場價格走勢(3)各種金融商品的結構(4)與理財相關之各種法

規

(4)3.理財規劃人員在協助客戶執行規劃方案時，下列敘述何者正確？(1)無論目

標為何，應優先行銷所屬銀行之商品(2)風險承受度低之客戶，可配置較多

2

股票型基金(3)銀髮族宜搭配高比例之衍生性商品以增加收入(4)複雜的個

案宜選擇配合的律師或會計師以供諮商

(4)4.下列項目之先後順序應如何安排，才是合理的理財規劃流程？I.與客戶訪

談，確認理財目標II.定期檢視投資績效III.提出理財建議IV.協助客戶執行

財務計劃V.蒐集財務資料(1) I, III, V, IV, II (2) V, I, III, II, IV (3)

I, V, IV, III, II (4) I, V, III, IV, II

(3)5.有關目標並進法之敘述，下列何者正確？(1)係在同一時間只設定一個目標

(2)係儘量縮短各目標達成時間，使複利效果充分發揮(3)係開始即考慮多目

標儲蓄，因此早期負擔較重，愈往後愈輕(4)係集中所有資源儘早達成設定

之單一目標

(4)6.評估客戶投資風險承受度，下列敘述何者錯誤？(1)資金需要動用的時間離

現在愈近，愈不能承擔高風險(2)年齡較大，所能承受的投資風險較低(3)已

退休客戶，應建議其投資保守型商品(4)長期理財目標彈性愈大，愈無法承

擔高風險

(4)7.下列哪些行為將會影響個人之淨值？Ｉ.持有之股票市價上漲II.刷卡出國

遊學III.以無名氏名義捐款予孤兒院IV.公司尾牙摸彩抽中現金(1)僅I、II

(2)僅I、II、III (3)僅II、III、IV (4) I、II、III、IV

(4)8.張先生將於月底退休，有關其取得退休金之敘述，下列何者錯誤？(1)在編

製家庭財務報表時，取自服務單位之退休金屬收入科目(2)退休時，取自勞

工保險之老年給付，全數免所得稅(3)其他狀況不變下，取得退休金時，家

庭之負債比率會降低(4)取得該退休金後，該資金之運用不能太保守，否則

無法達成原定之退休規劃目標

[題解]：退休金的運用，要注意安全性及流動性，不能太積極追求報酬。

(3)9.池小姐已工作五年，年收入100 萬元，年生活支出80 萬元，現在的資產有

80 萬元，理財成就率為多少？(1) 125% (2) 100% (3) 80% (4) 50%

[題解]：理財成就率=目前的淨資產÷(目前的年儲蓄×已工作年數)=80/(20×5)=0.8

(1)10.假設某一投資案預期每年淨現金流入500 萬元，7 年後該投資案結束另可

回收2,000 萬元，若每年投資報酬率固定為5%，則起始投資金額為何？（取

最接近值）(1) 4,315 萬元(2) 4,277 萬元(3) 4,203 萬元(4) 4,181 萬元

[題解]：投資金額=500×PVIFA(7,5%)+2000×PVIF(7,5%)

=500×5.786+2000×0.711=4315(萬元)

(2)11.淨值成長率是代表個人累積淨值的速度，想提升淨值成長率，下列何項方

法是有效的？(1)提高淨值占總資產的比重(2)提高生息資產占總資產的比

重(3)提高薪資收入與理財收入相對比率(4)降低薪資儲蓄率

3

[題解]：提升淨值成長率的力量

提升薪資儲蓄率(s)：提高毛儲蓄

提高投資報酬率(r)：提高理財收入

提高生息資產佔總資產的比重(f)：提高理財收入

降低淨值佔總資產的比重(e)：提高財務槓桿效果。

生涯階段中，逐年降低薪資收入與理財收入相對比率。

(3)12.大丙目前資產總額為2,000 萬元，生息資產之市值為800 萬元，其中自有

資金為600 萬元，則其生息資產權數為多少？(1) 25% (2) 30% (3) 40% (4)

60%

[題解]：生息資產權數=生息資產市值/資產總額=800/2000=0.4=40%

(3)13.有關家庭財務結構分析之敘述，下列何者錯誤？(1)總資產＝自用資產＋

生息資產(2)總負債＝自用資產負債＋投資負債＋消費負債(3)自用資產貸

款成數＝自用資產負債÷總資產(4)融資比率＝投資負債÷生息資產市值

[題解]：自用資產貸款成數=自用資產負債÷自用資產

(3)14.下列何者非降低支出的途徑之一？(1)省吃儉用(2)訂定支出預算並確實

執行(3)將保障型壽險調整為儲蓄險，以便在同樣保額下，降低保費支出(4)

將現有貸款轉貸成較低利率貸款

[題解]：相同保額下，儲蓄險的保費支出會較保障型壽險為高

(1)15.有關家庭收支管理，下列敘述何者錯誤？(1)損益平衡營業額為總投資額

除以毛利率(2)各項稅捐屬不可控制支出預算(3)投資回收期間以總投資額

除以淨利來計算(4)當月收入低於家庭最低消費額時，邊際儲蓄率為零

[題解]：損益平衡營業額=固定支出/毛利率

(1)16.張先生原有本金 100 萬元，另信用貸款 300 萬元，全部投資於某金融商

品，貸款年利率5%，年投資報酬率為 10%，則一年後其淨值投資報酬率為何？

(1) 25% (2) 40% (3) 70% (4) 100%

[題解]：淨報酬=投資報酬-利息支出=(100+300)×10%-300×5%=25(萬元)

淨值投資報酬率=淨報酬/本金=25/100=0.25=25%

(2)17.銀行的一年定期存款利率為2%，而某結構型商品一年提供7%之報酬率，若

A 君每月固定支出為 5萬元，則以一年緊急預備金來投資上述商品之機會成

本為多少？(1) 1 萬元(2) 1.2 萬元(3) 2.5 萬元(4) 3 萬元

[題解]：一年緊急預備金=每月固定支出×12=5×12=60(萬元)

機會成本，是指把60萬拿去投資結構型商品，必需放棄的定期存款利息

機會成本=一年緊急預備金×定期存款利率=60×2%=1.2(萬元)

(1)18.夏普指數越大，下列敘述何者正確？(1)每單位風險下其報酬率較高(2)每

4

單位風險下其報酬率較低(3)每單位期間其報酬率較高(4)每單位期間其報

酬率較低

(4)19.就國內投資人而言，下列何種事件最宜歸屬於投資組合理論中所稱之非系

統性風險？(1)美元匯率劇貶，東南亞各國貨幣連動升值(2)中東石油禁運，

國際油價大漲(3)受美國企業作假帳風波影響，全球股市下挫(4)國內某家上

市公司工廠發生火災，生產線暫時停頓

(3)20.小王每月初定期定額投資基金新台幣 1 萬元，持續12 個月後，年底贖回

時金額為15 萬元。考慮時間加權後，小王於該期間之年投資報酬率為多少？

（取最接近值）(1) 36.15% (2) 41.15% (3) 46.15% (4) 51.15%

[題解]：報酬=年底贖回金額-累計投入資金=15-12=3(萬元)

1月初本金投資達1年，2月初本金投資達11個月(11/12年)…

每筆本金的投資期間長度不同，需進行時間加權才能計算其真實報酬率。

時間加權後本金=(12/12+11/12+10/12+…+1/12)=13×6/12=6.5(萬元)

年投資報酬率=報酬/時間加權本金=3/6.5=0.4615=46.15%

(1)21.楊先生投資尚餘8 年到期、每年付息一次、面額500 萬元的債券，若該

債券市場殖利率為3%時，計算得知其市場價格為510 萬元，請問該債券之票

面利率為何？（取最接近值）(1) 3.29% (2) 3.41% (3) 3.53% (4) 3.62%

[題解]：令每年利息為PMT

500×PVIF(8,3%)+PMT×PVIFA(8,3%)=500×0.789+PMT×7.020=510(萬元)

PMT=(510-500×0.789)/7.020=16.453(萬元)

票面利率=票面利息/面額=16.453/500=0.0329=3.29%

(3)22.有關貨幣時間價值的運用，下列敘述何者錯誤？(1)整存整付定期存款到

期本利和之計算可運用複利終值(2)零息債券目前價值之計算可運用複利現

值(3)房貸本利攤還額之計算可運用年金終值(4)籌措退休後生活費用總額

之計算可運用年金現值

[題解]：房貸本利攤還額之計算可運用年金現值

(4)23.有關房屋貸款計息之方式，下列敘述何者錯誤？(1)本金平均攤還房貸，

每月償還本金及利息總金額遞減(2)本金平均攤還房貸，每月償還利息金額

遞減(3)本利平均攤還房貸，每月償還利息金額遞減(4)本利平均攤還房貸，

每月償還本金及利息總金額遞減

[題解]：本利平均攤還房貸，每月償還本金及利息總金額不變

(2)24.李伯伯向銀行貸款480 萬元購屋，其貸款利率為4%，償還期限為20 年期，

P

fP RR)RVAR(

−==

總風險

風險溢酬夏普指標

5

李伯伯可採用本金平均攤還法或本利平均攤還法來償還房貸，請問以本利平

均攤還法償還第五年期房貸，會比本金平均攤還法償還同期房貸時少若干金

額？（取最接近值）(1) 3.96 萬元(2) 4.04 萬元(3) 4.12 萬元(4) 4.28 萬

元

[題解]：令本利平均攤還法，每年償還本息PMT

PMT×PVIFA(20,4%)= PMT×13.590=480(萬元)

PMT=480/13.590=35.32(萬元)

本金平均攤還法，每年償還本金=480/20=24(萬元)，

第四年還貸款後本金餘額=480-24×4=384(萬元)

第五年利息=384×0.04=15.36(萬元)

第五年償還金額=本金+利息=24+15.36=39.36(萬元)

第五年期：本金平均攤還金額-本利平均攤還金額=39.36-35.32=4.04(萬元)

(1)25.王經理計劃投資房地產，現今他看上一棟房屋，以1,000 萬元購置，打

算先出租15 年後再以當時價格800 萬元售出。假設欲達成每年5%之投資報

酬率，則此15 年期間每年之淨租金收入至少應為何？（取最接近值）(1)

59.27 萬元(2) 58.43 萬元(3) 57.61 萬元(4) 56.83 萬元

[題解]：令淨租金收入為PMT

PMT×PVIFA(15,5%)+800×PVIF(15,5%)=PMT×10.380+800×0.481=1000(萬元)

PMT=(1000-800×0.481)/10.380=59.268(萬元)

(3)26.假設折現率均以4%計，房租與房價5 年內不變且不考慮稅負及房貸因素下，

以5 年為期淨現值法計算，下列何種情形租屋較購屋划算？(1)年房租30 萬

元，購屋房價700 萬元(2)年房租35 萬元，購屋房價800 萬元(3)年房租20

萬元，購屋房價550 萬元(4)年房租25 萬元，購屋房價600 萬元

選項(1) 租屋淨現值=-30×PVIFA(5,4%)=-30×4.452=-133.6(萬元)

購屋淨現值=700×PVIF(5,4%)-700=700×0.822-700=-124.6(萬元)→購屋划算

選項(2) 租屋淨現值=-35×PVIFA(5,4%)=-35×4.452=-155.8(萬元)

購屋淨現值=800×PVIF(5,4%)-800=800×0.822-800=-142.4(萬元)→購屋划算

選項(3) 租屋淨現值=-20×PVIFA(5,4%)=-20×4.452=-89.04(萬元)→租屋划算

購屋淨現值=550×PVIF(5,4%)-550=550×0.822-550=-97.9(萬元)

選項(4) 租屋淨現值=-25×PVIFA(5,4%)=-25×4.452=-111.3(萬元)

購屋淨現值=600×PVIF(5,4%)-600=600×0.822-600=-106.8(萬元)→購屋划算

(1)27.許老闆向甲銀行申請某房屋專案貸款500 萬元，償還期限20 年期，約定

採本利平均攤還法按年期清償。年利率前5 期優惠為2%，自第6 期起則調整

為3%。則自第6 期起，許老闆每期所須償還之本利和為多少元？（取最接近

值）(1) 329,127 元(2) 317,841 元(3) 312,964 元(4) 305,792 元

[題解]：令前5期以2%計每期應還PMT1

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PMT1×PVIFA(20,2%)=PMT1×16.351=500(萬元)

PMT1=500/16.351=30.579(萬元)

第5期還完後還有15期

尚欠餘額=30.579×PVIFA(15,2%)=30.579×12.849=392.91(萬元)

令第6期起以3%計每期應還PMT2

PMT2×PVIFA(15,3%)=PMT2×11.938=392.91(萬元)

PMT2=392.91/11.938=32.913(萬元)

(2)28.考慮未來收支的育兒資產負債時，下列敘述何者錯誤？(1)養育小孩總支

出的現值可視為育兒負債(2)將家庭稅後總所得，加上夫妻兩人之生活費用

後，折現後可得育兒資產(3)若育兒資產小於育兒負債，應選擇雙薪家庭制

(4)考慮育兒之資產與負債時，除了幼時的保母費用外，尚須考慮未來的教

育支出

[題解]：將家庭稅後總所得，減去夫妻兩人之生活費用後，折現後可得育兒資產

(2)29.張君需為其女兒小文準備大學教育基金，小文離上大學還有12 年，目前

上大學總花費為120 萬元，每年漲幅為3%。張君每年至少要提撥多少元，投

資年報酬率8%之基金，才可供小文就讀大學？（取最接近值）(1) 7 萬元(2)

9 萬元(3) 10 萬元(4) 11 萬元

[題解]：12年後的學費=120×FVIF(12,3%)=120×1.426=171.12(萬元)

令每年提撥金額為PMT

PMT×FVIFA(12,8%)=PMT×18.977=171.12(萬元)

PMT=172.12/18.977=9.0699(萬元)

(2)30.有關準備子女教育金規劃之原則，下列敘述何者正確？(1)子女教育金不

具有時間上的壓力，可以慢慢準備(2)可利用儲蓄險來準備一部分的教育金

(3)子女的資質可以事先掌控，因此以公立大學學費規劃即可(4)由於教育金

不易準備，只能多投資在壽險上，以備不時之需

(1)31.依勞工保險條例之規定，下列何者不符合一次請領老年給付之要件？(1)

擔任具有危險、堅強體力等特殊性質之工作合計滿五年，年滿五十歲退職者

(2)參加保險之年資合計滿二十五年，年滿五十歲退職者(3)參加保險之年資

合計滿一年，男性年滿六十歲或女性年滿五十五歲退職者(4)在同一投保單

位參加保險之年資合計滿二十五年退職者

[題解]：勞工保險一次請領老年給付條件如下。

保險年資滿1年，年滿60歲或女性年滿55歲退職者。

保險年資滿15年，年滿55歲退職者。

在同一投保單位保險年資滿25年退職者。

保險年資滿25年，年滿50歲退職者。

擔任具有危險、堅強體力等特殊性質之工作合計滿五年，年滿55歲退職者。

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(3)32.小王目前30 歲，打算60 歲退休，希望退休後生活水準為工作期之80%並

維持到75 歲，若目前積蓄為年所得的5 倍，年儲蓄率為50%，則75 歲時小

王可累積年所得多少倍之積蓄給子女？（假設儲蓄的投資報酬率等於通貨膨

脹率）(1) 10 倍 (2) 12 倍 (3) 14 倍 (4) 16 倍

[題解]：儲蓄投資報酬率=通貨膨脹率

→實質投資報酬率=0，不必考慮貨幣時間價值。

令年所得為A，目前積蓄=5×A，

工作期間儲蓄金額=退休前年儲蓄×工作期間年數=(50%×A)×(60-30)=15×A，

(目前)年消費率=1-年儲蓄率=1-50%=50%

退休後年消費=80%×目前年消費=80%×(50%×A)=40%×A

退休期間消費金額=退休後年消費×退休期間年數=40%×A×(75-60)=6×A

75歲時的積蓄=目前積蓄+工作期間儲蓄金額-退休期間消費金額

=5×A+15×A-6×A=14×A

(4)33.某甲目前月薪為5 萬元，每月支出4 萬6 千元，打算20 年後退休，預計

退休後每月支出淨減少1萬5 千元，假設收入成長率等於通貨膨脹率，則其

退休後所得替代率為多少？﹙取最接近值﹚(1) 46% (2) 50% (3) 55% (4) 62%

[題解]：收入成長率等於通貨膨脹率

→實質收入成長率=0，不必考慮收入成長率

退休時支出=46000-15000=31000(元)，退休時月薪=50000(元)

所得替代率=31000/50000=0.62=62%

(4)34.何小姐年薪扣除開銷後每年餘額為60 萬元；今何小姐向銀行辦理房屋貸

款600 萬元，利率3%，期間20 年，採本利平均攤還法按年定期還款。倘何

小姐年薪餘額扣除房貸後逐年持續定存（定存利率2%），請問20 年後定存

總額為何？（取最接近值）(1) 487 萬元 (2) 484 萬元(3) 481 萬元 (4) 478

萬元

[題解]：令房貸每年需金額為PMT

PMT×PVIFA(20,3%)=PMT×14.877=600(萬元)

PMT=600/14.877=40.331(萬元)

每年可存在定存的金額=60-40.331=19.669(萬元)

20年後累積定存總額=19.669×FVIFA(20,2%)=19.669×24.297=477.9(萬元)

(3)35.鄭科長現年65 歲申請退休，假設其退休金可選擇一次領取（給付基數為

50 個月）或採年金方式給付（生存時每年年底給付），若鄭科長擬選擇年

金給付方式，在年投資報酬率固定為4%且享年80 歲之條件下，每期退休金

至少須達退休當時年薪之若干比率才划算？（取最接近值）(1) 35.72% (2)

36.64% (3) 37.48% (4) 38.96%

[題解]：令年薪金額為A，一次領取金額=A/12×50，

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令分期領取金額為年薪的B比率，分期領取金額=B×A，

65歲退休享年80歲，分期領取次數為15次。

分期領取金額之現值=B×A×PVIFA(15,4%)=B×A×11.118

分期領取要划算，B×A×11.118>A/12×50

B>50/(11.118×12)=0.3748=37.48%。

每期退休金至少須達退休當時年薪之37.48%，分期領取才划算。

(3)36.有關新制勞工退休金制度，下列敘述何者錯誤？(1)資遣費每滿一年發給

半個月(2)資遣費最多只能請領六個月(3)退休金運用收益不得低於當地銀

行一年期定存利率(4)運用收益不足部分由國庫補足

[題解]：勞工退休金運用收益不得低於當地銀行2年定期存款利率

(4)37.無風險利率為2%，市場報酬率為6%，在不融資的情況下，希望獲得8%的需

要報酬率，則應選擇β值為多少的證券？(1) 1.2 (2) 1.3 (3) 1.4 (4) 1.5

[題解]：

8%=2%+β×(6%-2%)，β=(0.08-0.02)/(0.06-0.02)=1.5

(1)38.小明所持有之投資組合包含甲、乙兩種股票，其比重各占30%及70%，標

準差分別為3%及2%，假設此投資組合風險為4%，則此兩種股票間之共變異數

為何？【提示：投資組合風險等於投資組合的標準差】(1) 0.315% (2) 0.365%

(3) 0.437% (4) 0.487%

[題解]：

投資組合風險即投資組合標準差

4%2=3%2×0.32+2%2×0.72+2×0.3×0.7×Cov(R1,R2)

Cov(R1,R2)=(4%2-3%

2×0.3

2-2%

2×0.7

2)/(2×0.3×0.7)=0.00315=0.315%

(3)39.某股東以每股50 元買入股票，持有一段時間後便以每股 55 元售出。該

股東曾在持有期間收到來自發行公司發放的現金股利3 元，若不考慮交易成

本及稅負，請問該股東之投資報酬率為多少？(1) 12% (2) 15% (3) 16% (4)

18%

[題解]：投資報酬率=(賣出價格-買進價格+現金股利)/買進價格

=(55-50+3)/50=0.16=16%

(1)40.投資組合保險策略中，總資產市值100 萬元，現金、股票各半，可承擔風

險係數為2，可忍受的最大損失為 25 萬元，當股票下跌10%時，需採何種策

略？(1)出售5 萬元股票(2)出售15 萬元股票(3)加買5 萬元股票(4)加買15

萬元股票

[題解]：投資組合保險策略：

)R,Cov(Rww2ww 2121

2

2

2

2

2

1

2

1P ++=

)RR(R)R(E fmifi −+=

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預先設定一個可忍受最大損失或總資產市值(V)的可接受下限(floor；

F)，風險係數(m)。可投資在股票的金額(K)為：K＝m×（V－F）

可接受投資組合下限(F)=100-25=75(萬元)

原本現金50萬，股票50萬，股票下跌10%後變成45萬，

資產市值(V)=45+50=95(萬元)，

可投資股票金額(K)=2×(95-75)=40(萬元)

股票金額要由45萬調整為40萬，還要多出售5萬股票。

(3)41.有關效率前緣之敘述，下列何者錯誤？(1)係以預期報酬率為縱軸，預期

風險為橫軸(2)以風險等於零時的報酬率為起點之直線，與效率前緣相切之

點代表市場投資組合(3)在資本市場線上，市場投資組合的左邊為積極投資

人(4)市場投資組合通常只有系統風險

市場投資組合的右邊，才是積極投資人，願承擔高風險，獲取高預期報酬。

(4)42.下列何者不是所得稅法第十七條規範之「列舉扣除額」項目？(1)捐贈(2)

醫藥費(3)災害損失(4)財產交易損失

[題解]：財產交易損失是特別扣除額，要有財產交易所得才可扣。

(2)43.有關我國遺產稅之納稅義務人的敘述，下列何者錯誤？(1)有遺囑執行人

者，為遺囑執行人(2)無遺囑執行人者，為被繼承人(3)無遺囑執行人者，為

繼承人及受遺贈人(4)無遺囑執行人及繼承人者，為依法選定之遺產管理人

[題解]：被繼承人不是遺產稅的納稅義務人。

(3)44.依110年之規定，有關我國個人綜合所得稅之敘述，下列何者錯誤？(1)課

稅基礎採屬地主義(2)基本上採現金基礎課徵(3)採分類課稅制(4)採累進稅

制，最高稅率為40%

[題解]：綜合所得稅，所有所得放在一起課稅，不是分類課稅制。

10

(2)45.王伯伯於110年身故，繼承人有長子（25 歲）、長女（22 歲）及次女（18

歲）三人，則王伯伯遺產總額中，被繼承人直系血親卑親屬遺產稅扣除額為

多少？(1) 80 萬元(2) 250 萬元(3) 225 萬元(4) 240 萬元

[題解]：110年直系卑親屬每人可扣50萬，滿20歲為成年。

次女只有18歲，尚未成年，差1歲多扣50萬。

次女扣除額=[(20-18)+1]×50=3×50=150(萬元)

扣除額=長子扣除額+長女扣除額+次女扣除額=50+50+150=250(萬元)

遺產及贈與稅法(1100120)第17條：「下列各款，應自遺產總額中扣除，免徵

遺產稅：..二、繼承人為直系血親卑親屬者，每人得自遺產總額中扣除四十萬

元。其有未成年者，並得按其年齡距屆滿成年之年數，每年加扣四十萬元。…」

103年起，直系血親卑親屬扣除額依物價水準調整為50萬。

民法(1080619)第12條：「滿二十歲為成年。」

民法(1100113)第12條：「滿十八歲為成年。」自112年1月1日施行。

(4)46.有關土地增值稅之敘述，下列何者正確？(1)贈與土地，贈與人須繳納土

地增值稅(2)買賣土地，買方須繳納土地增值稅(3)夫妻間贈與土地，須課徵

土地增值稅(4)繼承土地，免課徵土地增值稅

[題解]：贈與時，由受贈人繳納；買賣時，由賣方繳納；配偶相互贈與之土地，

得申請不課徵土地增值稅。但於再移轉第三人時，以該土地第一次贈與前之原

規定地價或前次移轉現值為原地價，計算漲價總數額，課徵土地增值稅。

(4)47.下列敘述何者錯誤？(1)以定期定額投資穩健型基金，可作為達成長期理

財目標的手段(2)投資報酬率的假設，要考慮風險偏好及實際的投資組合(3)

投資是達成理財目標的手段(4)年限愈短，複利效果愈大

[題解]：年限愈長，複利效果愈大

(2)48.用「淨收入彌補法」計算保險需求時，下列敘述何者錯誤？(1)年紀越高，

保險需求越低(2)個人支出占所得比重越大，保險需求越高(3)個人收入成長

率越高，保險需求越高(4)投資報酬率越高，保險需求越低

[題解]：淨收入彌補法，保額應彌補被保險人未來淨收入(=收入-個人支出)

個人支出占所得比重越大，會降低淨收入，保險需求越低。

影響淨收入彌補法，保險需求的變數，(括號內代表影響方向)：

年齡 (－)：未來收入少。收入成長率 (＋)。

個人支出佔所得比重 (－)。個人支出成長率 (－)。投資報酬率 (－)。

(2)49.將理財目標負債化時，下列四項步驟之正確先後順序為何？甲.將已還原

至現值的總需求額與總供給能力相比較 乙.將理財目標折換成現值 丙.將

生息資產分配於各理財目標 丁.確定所有理財目標的需求年限與負債額(1)

甲、丁、乙、丙(2)丁、乙、丙、甲(3)丙、乙、甲、丁(4)乙、甲、丁、丙

[題解]：一定要先做丁項，才能做其他三項。

11

(1)50.林襄理目前有生財資產200 萬元，投資於定存，年報酬率為2%，預計12 年

後，購置當時價值970萬元的新屋，則另須連續12 年每年投資40 萬元於報

酬率至少達若干之投資工具，方能達成其目標？（取最接近值）(1)7% (2) 6%

(3) 5% (4) 4%

[題解]：令投資報酬率為k%

200×FVIF(12,2%)+40×FVIFA(12,k%)=200×1.268+40×FVIFA(12,k%)=900

FVIFA(12,k%)=(970-200×1.268)/40=17.91，查年金終值表。

FVIFA(12,7%)=17.888，FVIFA(12,8%)=18.977，k%較接近7%。

理規實務 第 22 屆

(3)1.下列何者為較完整的理財定義？(1)理財就是一種投資(2)理財就是賺錢(3)

理財是理一生之財，也就是個人一生的現金流量管理與風險管理(4)理財就

是運用多餘的錢

(2)2.金融控股公司之設立，對於消費者及金融從業人員之影響，下列敘述何者

錯誤？(1)金融人員可以發揮交叉行銷之綜效(2)行政支援人員比率大幅提

高(3)理財專員必須充實各種金融商品專業知識(4)消費者可獲一次購足之

服務

(1)3.診斷與分析客戶財務情況是財務規劃流程的一部分，下列何項工作在此階

段完成？I.確認投資工具II.確認財務現況的優劣點III.推薦節稅策略IV.

蒐集財務資料(1)僅II & IV (2)僅I & III (3) I, II & III (4) II, III &

IV

(1)4.下列何種目標設定符合SMART 原則？(1)打算在20 年後的55 歲退休，屆時

有2 千萬元的養老基金(2)任意操作衍生性商品，以小博大，在40 歲以前快

速致富(3)期待中樂透頭彩，購買豪宅與轎車(4)消極投資股市，每年以獲取

50%的投資報酬率為目標

[題解]：S表Specific：表明確之意。理財目標達成時間、達成步驟，均應明確。

M表Measurable：表可衡量之意。理財目標可以數據化、金錢化。

A表Attainable：表可達到之意。考慮現況、年限等，訂有機會達成的目標。

R表Realistic：表符合實際之意。考慮社經環境、本身個性、風險屬性，訂定

的目標是符合實際的。

T表Tangible：表具體之意。計劃要具體，例如累積退休金計劃必須落實到每個

月儲蓄多少金額上。

(4)5.有關目標順序法與目標並進法之敘述，下列何者錯誤？(1)目標順序法的

優點為同一時間只限定一個目標，可儘早達成理財目標(2)目標順序法的缺

點為順序在後的目標，可能較無足夠的時間與資源可達成(3)目標並進法的

12

優點為可儘量延長各目標達成時間，使複利效果充份發揮(4)目標並進法的

缺點為先甘後苦，較無彈性因應目標調整時的變化

[題解]：目標並進法為先苦後甘，較有彈性因應目標調整時的變化

(2)6.慈烏族在理財規劃時，比較重視下列何種規劃？(1)退休規劃(2)子女教育

基金(3)改善生活(4)社會福利

(3)7.有關投資類型的描述，下列敘述何者錯誤？(1)保守型的投資人其主要的投

資工具為定存、國庫券、票券(2)穩健型的投資人其主要的投資工具為特別

股、公司債、平衡型基金(3)積極型的投資人其主要的投資工具為定存、國

庫券、票券(4)冒險型的投資人其主要的投資工具為期貨外匯、認股權證、

新興股市基金

[題解]：積極型的投資人其主要的投資工具為績優股、成熟股市、全球型基金

(2)8.有關家庭財務報表，下列敘述何者錯誤？(1)收支儲蓄表係顯示一特定期間

之收支進出狀況(2)資產負債表係顯示一特定期間之資產負債狀況(3)連結

收支儲蓄表與資產負債表的科目是儲蓄(4)儲蓄是收入減支出後之淨額

[題解]：資產負債表係顯示一特定時點之資產負債狀況

(2)9.小明2 年前以自備款300 萬元購買當時價值900 萬元的透天厝，其餘不足

額向銀行申貸，約定前3年只還利息不還本金，目前房子市價1,200 萬元，

則現在小明的自用資產貸款成數為多少？(1) 30% (2) 50% (3) 66% (4) 75%

[題解]：原始貸款本金=2年前房屋價值-自備款=900-300=600(萬元)。

目前仍在不還本金的寬限期，故貸款本金仍為600萬元

自有資產貸款成數=貸款本金/目前房屋市價=600/1200=0.5=50%。

(4)10.阿忠工作年收入50 萬元，年消費60 萬元，年利息支出5 萬元，儲蓄險保

費支出2 萬元，則其年儲蓄率為何？(1) -10% (2) -17% (3) -25% (4) -34%

[題解]：年儲蓄=年工作收入-年消費-年利息支出-年保費支出

=50-60-5-2=-17(萬元)

年儲蓄率=年儲蓄/年工作收入=-17/50=-0.34=-34%

(2)11.有關個人理財之觀念，下列敘述何者錯誤？(1)利率持續向上趨勢明顯，

定存應選擇以機動利率計息(2)當新台幣對美元升值，同時日圓對美元貶值，

則新台幣對日圓貶值(3)理財成就率愈大，表示過去理財成效愈佳(4)負債比

率愈高，財務負擔愈大

[題解]：當新台幣對美元升值，同時日圓對美元貶值，則新台幣對日圓升值

(2)12.老李目前每月薪資10 萬元，勞健保扣繳5,000 元，所得稅扣繳1 萬元，

因工作所花油錢為5,000 元，假設其工作收入淨結餘比率不變，若每月固定

生活開銷3 萬元，另需繳房貸26,000 元，則每月收支平衡時應有的收入為

13

何？(1) 6 萬元 (2) 7 萬元 (3) 8 萬元 (4) 9 萬元

[題解]：收支平衡點收入=固定支出負擔÷工作淨結餘比率

工作淨結餘比率=工作淨結餘÷工作收入

老李的資料如下：

工作淨結餘=每月薪資-勞健保扣繳-所得稅扣繳-工作油錢

=10-0.5-1-0.5=8(萬元)

工作淨結餘比率=工作淨結餘/每月薪資=8/10=0.8

固定支出負擔=3+2.6=5.6(萬元)

收支平衡點收入=5.6/0.8=7(萬元)

(1)13.家庭收支儲蓄表中列有收入7 萬元，各項費用支出5 萬元，而資產負債表

中之期末淨值為6 萬元，則期初淨值為多少？(1) 4 萬元 (2) 6 萬元 (3) 8

萬元 (4) 13 萬元

[題解]：期初淨值+收入-費用支出=期末淨值

期初淨值+7-5=6(萬元)，期初淨值=6-7+5=4(萬元)。

(2)14.有關執行家庭預算控制，下列敘述何者正確？(1)貸款及繳保費年期最遲

應控制在退休時截止，讓退休後只有理財支出而沒有生活支出(2)生活儲蓄

在工作期應為正數，若是負數則表示寅吃卯糧，入不敷出(3)一月領取年終

獎金，應以定期定額方式投資股票基金，作為當年四月全家計畫出國旅遊基

金準備(4)為使定期定額投資不致因偶發支出而中斷，可以投保定期壽險

[題解]：選項(1)：讓退休後只有生活支出而沒有理財支出

選項(3)：期限只有三個月，宜放定存等保本型投資工具。

選項(4)：定期壽險死了才能領，無法因應偶發支出的風險。

(3)15.有關緊急預備金之敘述，下列何者錯誤？(1)可以備用的貸款額度來籌備

(2)以存款籌備，其機會成本為因準備流動性而可能無法達到長期投資的平

均報酬率(3)存款利率與短期信用貸款利率之差距愈大，以信用貸款當準備

金的誘因便愈大(4)為免投資資本損失，應避免採行長期投資拋售作為短期

急用

[題解]：存款利率與短期信用貸款利率之差距愈大，表示信用貸款相對昂

貴，以存款當準備金的誘因便愈大

(3)16.下列敘述何者錯誤？(1)一個家計預算規劃，可以概分為「月儲蓄預算」

與「年儲蓄預算」兩部分(2)月儲蓄預算為當月薪資、佣金、房租、利息收

入，扣除當月食衣住行育樂等及房貸支出後應有的金額(3)本息平均攤還之

房屋貸款是調節前後兩個月現金流量不平衡的工具(4)年儲蓄除了可以用來

提前償還部分貸款外，亦可用於整筆投資、年繳之保費或年度贈與

[題解]：本息平均攤還之房屋貸款，每月固定支出，無法調節前後兩個月現

金流量不平衡。(信用卡較適合用來調節前後兩個月現金流量不平衡)

14

(1)17.王經理投資某一剛付完息且尚餘7 年到期、面額500 萬元債券，每半年付

息一次，票面年利率3%，若買進時市場利率升至4%，則該債券合理價格為下

列何者？（取最接近值）(1) 4,697,950 元 (2) 4,721,865 元 (3) 4,746,624

元 (4) 4,762,386 元

[題解]：半年付息一次，半年票面利率=3%/2=1.5%，半年市場利率=4%/2=2%

每期利息=500×0.015=7.5(萬元)，共計14期

債券合理價格=7.5×PVIFA(14,2%)+500×PVIF(14,2%)

=7.5×12.106+500×0.758=469.8(萬元)

(4)18.下列敘述何者錯誤？(1)在同樣利率下，期間愈長，複利效果愈大(2)在

同樣期間下，利率愈高，複利效果愈大(3)實質投資報酬率＝名目投資報酬

率－通貨膨脹率(4)在整體投資報酬率相同情況下，幾何平均報酬率一定大

於算術平均報酬率

[題解]：每期投資報酬率相同時，幾何平均報酬率等於算術平均報酬率

其他狀況，幾何平均報酬率小於算術平均報酬率

(3)19.假設A 基金風險貼水8%，變異數 0.16%，在無風險利率4%下，則A 基金之

夏普(Sharpe)指數為下列何者？(1) 1 (2) 1.5 (3) 2 (4) 2.5

[題解]：標準差可作為總風險之衡量變數

變異數=0.0016，標準差=0.0016^0.5=0.4

(註：^0.5代表(1/2)次方，即開平方根)

題目所說的風險貼水即是風險溢酬，已經扣掉無風險利率。

夏普指標=風險貼水/標準差=0.08/0.04=2

(4)20.不考慮股票配股配息，投資股票金額50 萬元，第一年底金額變為 100 萬

元，第二年底金額變為50 萬元，第三年底金額變為60 萬元，第四年底金額

變為90 萬元，下列敘述何者正確？（以四捨五入方式計算）(1)四年來算術

平均年報酬率為25% (2)四年來幾何平均年報酬率為30%(3)四年來算術平均

年報酬率為15.83% (4)四年來幾何平均年報酬率為15.83%

[題解]：第一年報酬率=(100-50)/50-1=1=100%

第二年報酬率=(50-100)/100-1=-0.5=-50%

第三年報酬率=(60-50)/50-1=0.2=20%

第四年報酬率=(90-60)/60-1=0.5=50%

算術平均年報酬率=[100%+(-50%)+20%+50%]/4=120%/4=30(%)

幾何平均年報酬率={(1+100%)×[1+(-50%)]×(1+20%)×(1+50%)}^0.25-1

=0.1583=15.83%

P

fP RR)RVAR(

−==

總風險

風險溢酬夏普指標

15

(註：^0.25 代表(1/4)次方，即開4次方根)

幾何平均報酬率的計算機算法：

增值倍數=(1+100%)×[1+(-50%)]×(1+20%)×(1+50%)=1.8

(另解：增值倍數=第四年年底金額/投資金額=90/50=1.8)

幾何平均數：四年增值1.8倍，有80%的報酬率，平均一年報酬率多少？

如何以普通型計算機，將1.8開4次方根？

先輸入1.8，按一次√得1.3416，再按一次√得1.1583

幾何平均數=1.1583-1=0.1583=15.83%

(3)21.下列何者是資本預算最廣為接受的評估方式，係將各投資案未來收益的

現金流量還原為現值，接著以扣除成本後的淨現值來比較各投資案是否划算？

(1)股利折現模式(DDM) (2)漲跌比率(ADR)(3)淨現值法(NPV) (4)由上而下

法(TOP DOWN)

(1)22.為了10 年後達成創業金 1,000 萬元，張先生計畫將目前現金300 萬元，

及利用定期定額方式，每年（每期）「期初」投資具有5%的固定收益債券型

基金，則每期定期定額投資額應至少為下列何者？（取最接近值）(1) 39 萬

元 (2) 41 萬元 (3) 43 萬元 (4) 45 萬元

[題解]：令每期定期定額投資額為PMT

期初年金終值，查年金終值表後再乘1.05。(多複利一期)

300×FVIF(10,5%)+PMT×FVIFA(10,5%)×1.05

=300×1.629+PMT×12.578×1.05=1000(萬元)

PMT=(1000-300×1.629)/(12.578×1.05)=38.7146(萬元)

(2)23.楊老師計劃於7 年後以1,200 萬元換新屋，目前舊屋價值700 萬元，尚

有房貸200 萬元需在未來10年內以本利平均攤還法按年期償還，假設新、舊

屋的房貸利率皆為3%，此期間房價水準不變，現已有生息資產200 萬元，投

資報酬率為4%，則購置新屋時還需要多少貸款？（取最接近值）(1) 301 萬

元 (2) 303 萬元 (3) 305 萬元 (4) 307 萬元

[題解]：令舊屋每期攤還金額PMT

PMT×PVIFA(10,3%)=PMT×8.530=200(萬元)

PMT=200/8.530=23.447(萬元)

7年後舊屋還有3年貸款

7年後房貸餘額=23.447×PVIFA(3,3%)=23.447×2.829=66.332(萬元)

7年後舊屋淨值=舊屋價格-房貸餘額=700-66.332=633.668(萬元)

7年後生息資產價值=200×FVIF(7,4%)=200×1.316=200×1.316=263.2(萬元)

7年後購置新屋所需貸款=1200-633.668-263.2=303.132(萬元)

(1)24.有關銀行房地產貸款之敘述，下列何者錯誤？(1)台灣地區的銀行房貸，

多採取本金平均攤還法(2)同一地區新成屋通常比中古屋可貸款額度為高(3)

16

台灣地區銀行的房貸採浮動利率者居多(4)以房地產價值為設定貸款額度，

動用本金時才支付利息之方式稱為理財型房貸

[題解]：台灣地區的銀行房貸，多採取本利平均攤還法

(3)25.李小姐申請房屋貸款600 萬元，年利率2%，貸款期間20 年，約定採本利

平均攤還法按年期清償；然其於償還第10 期本利和後，因手中有一筆閒錢

150 萬元，故將之用於提前還款，惟貸款利率調升為3%，其他條件維持不變。

則至此之後，李小姐每期所須償還之本利和較前10 期減少多少元？（取最

接近值）(1)152,518 元 (2)154,086元 (3)156,362元 (4)158,274 元

[題解]：令原本每期需償還金額為PMT1

PMT1×PVIFA(20,2%)=PMT1×16.351=600(萬元)

PMT1=600/16.351=36.695(萬元)

償還10期後(還剩10期)的原本貸款餘額

=36.695×PVIFA(10,2%)=36.695×8.983=329.631(萬元)

提前還款後的貸款餘額=329.631-150=179.631(萬元)

令提前還款後每期需償還金額為PMT2：

PMT2×PVIFA(10,3%)=PMT2×8.530=179.631(萬元)

PMT2=179.631/8.530=21.0587(萬元)

貸款減少金額=PMT1-PMT2=36.695-21.0587=15.6363(萬元)

(1)26.小張目前有房屋貸款500 萬元，年利率4%，期間15 年，採本利平均攤還

法按年期清償，其每年工作結餘金額80 萬元除用以償還房貸外全數投入年

報酬率5%之基金，則小張於15 年後完成房貸清償後，另可儲蓄多少元？（取

最接近值）(1) 756 萬元 (2) 754 萬元 (3) 752 萬元 (4) 750 萬元

[題解]：令每年房貸償還金額PMT

PMT×PVIFA(15,4%)=PMT×11.118=500(萬元)

PMT=500/11.118=44.972(萬元)

每年可投入基金的金額=80-44.972=35.028(萬元)

投資15年後的價值=35.028×FVIFA(15,5%)=35.028×21.579=755.87(萬元)

(4)27.下列何者不是已有子女之家庭選擇單薪或雙薪之重要考慮因素？(1)單薪

時的絕對所得額 (2)雙薪時保母費的機會成本(3)考慮所得稅效果後的差異

(4)考慮出國旅遊需支出之費用

(3)28.下列何者不是子女教育金規劃的原則？(1)在子女國小國中階段性向未定

時，應以較寬鬆的角度因應子女未來不同的選擇(2)寧可多準備，也不要少

準備(3)若資金不足，可以拿父母退休金作規劃(4)可利用子女教育年金或10

年至20 年的儲蓄險作規劃

(1)29.目前大學四年教育花費須40 萬元，學費年成長率為5%。陳先生打算用定

期定額為 6 歲的女兒準備其18 歲時就讀大學之教育準備金，年報酬率為8%。

17

若考慮購屋計畫，將由女兒12 歲時開始準備教育金，不考慮購屋計畫則可

立即開始準備，則兩種計畫的每年準備金額差距多少？（取最接近值）(1)

考慮購屋計畫時每年須多準備60,072 元 (2)不考慮購屋計畫時每年須多準

備60,072 元(3)考慮購屋計畫時每年須多準備34,356 元 (4)不考慮購屋計

畫時每年須多準備34,356 元

[題解]：12年後大學學費=40×FVIF(12,5%)=40×1.796=71.84(萬元)

考慮購屋計畫，準備期間6年(18-12=6)，令每年準備PMT1

PMT1×FVIFA(6,8%)=PMT1×7.336=71.84(萬元)，

PMT1=71.84/7.336=9.7928(萬元)

不考慮購屋計畫，準備期間12年(18-6=12)，令每年準備PMT2

PMT2×FVIFA(12,8%)=PMT2×18.977=71.84(萬元)，

PMT2=71.84/18.977=3.7856(萬元)

考慮購屋計畫每年需多準備=PMT1-PMT2=9.7928-3.7856=6.0072(萬元)

(4)30.下列哪些因素與籌措退休金的壓力成正相關？ a.退休後每月生活費用 b.

月退俸與年金收入 c.通貨膨脹率 d.退休期間(1) a、b、c、d (2)僅a、c (3)

僅b、d (4)僅a、c、d

(3)31.黃協理現年62 歲擬申請退休，假設其退休金可選擇一次領取（給付基數

為50 個月）或採年金方式給付（生存時每年年底給付退休當時年薪 35%），

在年投資報酬率3%下，若黃協理選擇年金方式給付，則其應至少活到幾歲才

划算？（取最接近值）(1) 81 歲 (2) 79 歲 (3) 77 歲 (4) 75 歲

[題解]：令年薪金額為A，一次領取金額=A/12×50，分期領取金額=0.35×A，

假設退休後還能活N年，分期領取金額之現值=0.35×A×PVIFA(N,3%)

分期領取要划算，0.35×A×PVIFA(N,3%)>A/12×50

PVIFA(N,3%)>50/(12×0.35)=11.905

查表得知PVIFA(14,3%)=11.296，PVIFA(15,3%)=11.938，N=15方能符合標準。

故62歲退休時預估餘命至少為15年，分期領取才划算，即應至少應活到77歲。

(1)32.企業經工會或半數以上勞工之同意，投保符合保險法規定之年金保險者，

其僱用勞工人數應為若干人以上？(1) 200 人 (2) 300 人 (3) 400 人 (4)

500 人

(2)33.陳先生計劃於60 歲退休，退休前期15 年每年需要50 萬元，退休後期10

年每年需要40 萬元，假設退休期間之實質報酬率為2%，試以實質報酬率折

現法計算陳先生退休時的總退休金需求？（取最接近值）(1) 9,256,523 元

(2) 9,094,248 元 (3) 8,869,642 元 (4) 8,676,987 元

[題解]：前期15年需求(60歲時價值)=50×PVIFA(15,2%)=50×12.849=642.45(萬元)

後期10年需求(75歲時價值)=40×PVIFA(10,2%)=40×8.983=359.32(萬元)

後期10年需求(60歲時價值)=359.32×PVIF(15,2%)=359.32×0.743=266.97(萬元)

18

總退休金需求(60歲時價值)=642.45+266.97=909.42(萬元)

(3)34.阿龍現年40 歲，剛參與勞保，目前投保薪資已達43,900 元。假設勞保

投保薪資年增幅為2%，阿龍於60 歲退休時，可領勞保老年給付（一次請領）

多少金額？（取最接近值）(1) 125 萬元 (2) 147 萬元 (3) 163 萬元 (4)

218 萬元

[題解]：現今投保薪資43900元，假設每年增幅2%。

20年後月投保薪資=4.39×FVIF(20,2%)=4.39×1.486=6.5235(萬元)。

20年工作年資，前15年每年年資給1個月，之後每年年資給2個月。

可領月數=15×1+5×2=25(個月)。

可領勞保給付=6.5235×25=163.09(萬)

(4)35.對性格保守、安全需求度高的人來說，以股票等較高風險，高報酬的投資

工具來支應退休生活的哪一部分較為合宜？(1)食物、衣著支出 (2)醫療保

健支出 (3)居住交通支出 (4)嗜好、品味支出

(4)36.劉伯伯現年45 歲，估算退休後每年生活支出現值為50 萬元，退休前費用

上漲率為3%，退休後費用維持不變。假設劉伯伯20 年後退休，預計退休後

餘命15 年，退休金投資報酬率為4%，則劉伯伯退休時，應至少準備多少退

休金？（取最接近值）(1) 1,318 萬元 (2) 1,242 萬元 (3) 1,126 萬元 (4)

1,004 萬元

[題解]：退休時每年生活支出=50×FVIF(20,3%)=50×1.806=90.3(萬元)

退休時應備退休金=90.3×PVIFA(15,4%)=90.3×11.118=1004(萬元)

(3)37.有關兩資產所構成效率前緣的敘述，下列何者正確？(1)必可找出左凸於

兩資產間直線的效率前緣(2)效率前緣曲線上，報酬對風險比值最高者，即

為最佳資產配置(3)效率前緣必須基於總投資金額不變動的前提(4)兩資產

間的相關性愈高，效率前緣的向左凸性愈明顯

[題解]：選項(1)有誤，因相關係數若為+1，效率前緣是直線，不會左凸。

選項(2)有誤，最佳資產配置，要配合無異曲線，會因人而異。

選項(4)有誤，兩資產間相關性愈低，效率前緣的向左凸性愈明顯。

19

(3)38.假設期初時，您的總資產市值為 100 萬元，採用股票佔總資產比例為 40%

之固定投資比例策略，如果股價漲 9 萬元，您應如何調整您的投資組合？

(1)買入 4.8 萬元股票 (2)賣出 4.8 萬元股票 (3)賣出 5.4 萬元股票 (4)

買入 5.4 萬元股票

[題解]：原本資產配置，股票40萬，現金60萬。

股票漲至49萬，總資產價值為109萬。

理想中的持股金額=109×0.4=43.6(萬元)

需賣出股票=49-43.6=5.4(萬元)

(4)39.有關基本的投資組合形態，下列敘述何者錯誤？(1)儲蓄組合是以確定的

本金投入，在一定期間內換取確定的本利回收，以滿足未來基本要求的現金

流量(2)投資組合是在相對固定的波動範圍內，以確定的投入換取長期間在

一確定範圍內之報酬(3)投機組合是為追求短期獲利機會而往往缺乏長期規

劃(4)儲蓄組合應該是一般人資產配置的核心，占資產比重最高

[題解]：儲蓄組合報酬率太低，不宜作核心。投資組合才應是資產配置的核心。

(3)40.在投資組合保險策略中，起始資產市值為 100 萬元，可接受的總資產市

值下限為80 萬元，可承擔風險係數為 2.5 倍時，股票投資額應為何？(1) 30

萬元 (2) 40 萬元 (3) 50 萬元 (4) 60 萬元

20

[題解]：投資組合保險策略：預先設定一個可忍受最大損失或總資產市值(V)

的可接受下限(floor；F)。另設風險係數(m)，

可投資在股票的金額(K)為：K＝m×（V－F）

本題可接受投資組合下限(F)=80(萬)

K=2.5×(100-80)=50(萬元)

(1)41.胡叔叔持有甲、乙兩家公司之股票，其比重分別為80%及20%，標準差分

別為10.5%及7.6%，假設甲、乙兩家公司股票的共變異數為 -1.5%時，則此

投資組合的風險為何？【提示：投資組合風險即為投資組合的標準差】（取

最接近值）(1) 4.99% (2) 4.75% (3) 4.53% (4) 4.31%

投資組合變異數=10.5%2×0.8

2+7.6%

2×0.2

2+2×0.8×0.2×(-0.015)=0.00249

投資組合標準差=(0.00249)^0.5=0.0499=4.99%

(註：^0.5代表(1/2)次方，即開平方根)

(4)42.有關我國贈與稅之課稅標的，下列敘述何者錯誤？(1)贈與稅之課稅基礎

採屬人兼屬地主義之觀念(2)在境內之國民將其境外財產為贈與者須徵贈與

稅(3)非中華民國國民將中華民國境內之財產贈與他人須申報贈與稅(4)贈

與行為發生前2 年內贈與人自願喪失中華民國國籍者無須課贈與稅

[題解]：贈與行為發生前2年內贈與人自願喪失中華民國國籍者仍須課贈與稅。

(2)43.被繼承人死亡遺有財產者，納稅義務人應於被繼承人死亡之日起多久內，

依規定完成遺產稅之申報？(1)三個月 (2)六個月 (3)八個月 (4)十二個月

[題解]：被繼承人死亡遺有財產者，納稅義務人應於被繼承人死亡之日起六個月

內，向戶籍所在地主管稽徵機關依本法規定辦理遺產稅申報。

[補充]：贈與人在一年內贈與他人之財產總值超過贈與稅免稅額時，應於超過免

稅額之贈與行為發生後三十日內，向主管稽徵機關依本法規定辦理贈與稅申報。

(2)44.依110年之規定，有關綜合所得稅之敘述，下列何者錯誤？(1)我國綜合所

得稅之課稅範圍，係採「屬地主義」之觀念(2)夫妻應合併申報所得稅，故

無論新婚或離婚年度亦須合併申報(3)課稅年度採曆年制(4)採累進稅率，最

高稅率為40%

[題解]：新婚或離婚年度，可以選擇合併申報或分開申報。

(2)45.依土地稅法規定，一般用地之土地增值稅稅率級距為下列何者？(1) 10%；

20%；30% (2) 20%；30%；40% (3) 30%；40%；50% (4) 30%；40%；100%

(4)46.下列敘述何者錯誤？(1)配偶與被繼承人之直系血親卑親屬同為繼承時，

配偶之應繼分與其他繼承人平均(2)限制行為能力人不須經法定代理人之同

意，亦得為遺囑，但須滿十六歲(3)使用打字機或電腦列表機所為遺囑，不

)R,R(Covww2ww 2121

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2

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1

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1P ++=

21

可認為是有效之自書遺囑(4)繼承人得於被繼承人死亡前，預先拋棄特留分

權利

[題解]：特留份不可以預先抛棄。

(4)47.當理財總供給能力超過目標總需求現值，下列何者錯誤？(1)會留下遺產

(2)會產生供給缺口(3)可提高目前生活水準 (4)可提高報酬率以補足缺口

[題解]：供給能力已大於需求，不需再提高報酬率，甚至可降低報酬率。

(2)48.許君計劃8 年後累積購屋款1,000 萬元及結婚基金100 萬元，現有生息資

產僅500 萬元，假設年投資報酬率為5%，許君未來8 年每年應至少儲蓄多少

錢才能實現其理財目標？（取最接近值）(1) 36 萬元 (2) 38 萬元 (3) 40

萬元 (4) 42 萬元

[題解]：8年後目標=1000+100=1100(萬元)，令每年儲蓄金額為PMT

500×FVIF(8,5%)+PMT×FVIFA(8,5%)=500×1.477+PMT×9.459=1100(萬元)

PMT=(1100-500×1.477)/9.459=38.218(萬元)

(3)49.謝小姐目前手上有生息資產500 萬元，將生活費、退休等各項所需金額

折現計算後，生涯總負擔現值為3,000 萬元，若謝小姐打算再工作20 年後

退休，按年投資報酬率3%計算，其年收入應至少多少才可以滿足其目標？（取

最接近值）(1) 128 萬元 (2) 148 萬元 (3) 168 萬元 (4) 188 萬元

[題解]：生涯總負擔目標現值=3000(萬元)，令每年收入為PMT

500+PMT×PVIFA(20,3%)=500+PMT×14.877=3000(萬元)

PMT=(3000-500)/14.877=168.04(萬元)

(1)50.在考慮保險需求時，未成家者尚未確定養生負債，應採用何種方法較為適

當？(1)淨收入彌補法 (2)遺族需要法 (3)所得替代法 (4)自身需要法

[題解]：遺族需要法，要有遺族資訊，才能估算養生負債。

淨收入彌補法，看自己的條件即可，較適合未成家者。