1.Financat e Korporatave
description
Transcript of 1.Financat e Korporatave
Financat e Financat e KorporataveKorporatave
Cilat janë format e organizimit të biznesit?
• Pronësia e vetme ( Firmat individuale)• Partneriteti (Firma me ortakë)• Korporata ( Shoqëri aksionare)
1. Pronësia e vetme
- Përparësitë:• Struktura organizative e thjeshtë• Pronari i merr vetë të gjitha vendimet• Pronari e merr tërë fitimin• Fitimi taksohet vetëm njëherë ( taksa mbi të
ardhurat personale)
- Mangësitë:• Përgjegjësia e pakufizuar financiare• Burimet e financimit të investimeve janë të
kufizuara.
2. Partneriteti
Themelohet me dy ose më shumë pronarë
Përparësitë:• Aftësi organizuese dhe drejtuese e lartë• Pozitë më të mirë kreditore• Është e aftë të tërheqë më shumë kapital
Mangësitë:• Përgjegjësia e pakufizuar financiare• Për çdo vendim kërkohet aprovimi i ortakëve• Kanë jetë të kufizuar.
3. Korporata Ç’është korporata?
Disa nga bizneset e suksesshme të organizuara si korporata: General Motors, Chase Manhattan Bank, Microsoft, General Electric,Nestle, etj.
Çka janë aksionet?
Dy lloje kryesore të aksioneveve:
a) aksionet e zakonshme
b) aksionet preferenciale
Të drejtat nga posedimi i aksioneve
• E drejta e votës • E drejta në divident• E drejta që aksionarët e tanishëm të ndërmarrjes të
kenë përparësi që të blejnë aksionet e reja• E drejta në qasje në librat afariste • E drejta në rast bankroti • E drejta në transfer (shitje) të aksioneve
Varësisht nga ajo se a janë aksionet e tregtueshme publikisht apo jo kemi :
•Kompanitë e mbajtura afër (closely held)•Kompanitë publike.
Karatkeristikat e organizimit të firmës si korporatë:
Ka aftësi të tërheq investitor
Përgjegjësia e kufizuar financiare ( në rast se korporata falimenton ajo qka humb aksionari është vetëm vlera e investimit fillestar).
Drejtues të korporatës nuk janë aksionarët. Ata e zgjedhin Bordin e Drejtorëve i cili përfaqëson aksionarët dhe mbron interesat e tyre.
Egziston ndarja e pronësisë nga menaxhmenti gjë që e mundëson vazhdimsinë e biznesit.(Korporatat mund të jenë imortale.)
Legalisht korporata është e ndarë prej aksionarëve. Kjo bazohet në dispozitat e inkorporimit të cilat janë në përputhje me ligjet e shtetit.
Një nga mangësit kryesore të korporatave është se fitimi tatohet dy herë.
• Për të punuar korporata ka nevojë për mjete (asete) të cilat mund të jenë:
• Asete reale (materiale dhe jomateriale)
• Asete financiare (letrat me vlerë).
Roli i menaxherit financiar
Operacionet e firmës
(Asetet reale)
Menaxheri financiar
Tregjet Financiare
(Asetet financiare)
12
3 4b
Hyrja dhe dalja e parave në korporatë
Dy çështje themelore të menaxherit financiar :
1.Në çfarë asete reale firma duhet të investojë?
2.Si do të sigurohen paratë për investimin?
Përgjigjia në pyetjen e parë,paraqet vendim
investiv apo buxhetimin e kapitalit, ndërsa përgjigjia në pyetjen e dytë paraqet vendimin financiar.
Kush është menaxheri financiar?
Është personi i cili është përgjegjës për vendimet e rëndësishme investive apo financiare.
Menaxherët financiar në korporatat e mëdha
Udhëheqësi financiar(CFO)
Politikën financiare Planifikimin e korp.
Kontrollori:Përgatitja e Raporteve financiareKontabilitetin Tatimet
Arkëtari:Menaxhimi i cash-itSigurimi i kapitalitKorrespodencënMe bankat
Në korporata mund të paraqitet problemi i ashtuquajtur baza-agjenti.
Shpenzimet e agjencisë paraqiten kur:
1. Menaxherët nuk tentojnë që ta maksimizojnë vlerën e firmës
2. Aksionarët kanë shpenzime për monitorimin e menaxherëve dhe ndikojnë në aksionet e tyre.
PYETJE:
1. Ç’është korporata?
2. Tregoni disa shembuj të korporatave të njohura dhe veprimtarinë e tyre?
3. Çka përfshijnë vendimet investive dhe financiare?
4. Çka janë kompanitë publike?
5. Kush e menaxhon korporatën?
6. Pse themi se ekziston ndarje e pronësisë nga menaxhmenti i korporatës?
7. Nëse falimenton një korporatë, çfarë përgjegjësie kanë aksionarët dhe kush i paguan borxhet?
8. Cili është qëllimi kryesor i menaxhmentit të korporatave?
9. Çka kuptoni me konfliktin baza-agjenti?10. Kur paraqiten shpenzimet e agjencisë?11. Çka kuptoni me dispozitat e
inkorporimit?12. Cilat jane format e organizimit te
bizneseve?13. Ç’është pronësia e vetme dhe
partneriteti?
14. Cili është roli i menaxherit financiar?
15. Çka janë asetet reale e çka ato financiare?
16. Si i siguron korporata paratë e nevojshme?
17. Si bëhet hyrja e parave në korporatë dhe dalja nga korporata?
18. Për çka është përgjegjës udhëheqësi financiar (CFO)?
19. Për çka është përgjegjës kontrollori?
20. Cilat janë detyrat e arkëtarit?
II.Sistemi financiar dhe ekonomia
Tre grupe potenciale të kursimtarëve dhe huamarrësve në ekonomi:
1. familjet
2. bizneset
3. qeveritë.
Sistemi financiar siguron tre shërbime kryesore financiare:
1. Ndarjen e rrezikut
2. Likuiditetin
3. Informimin
Tregjet financiare
Dimensionet e tregut financiar janë:
1. Tregu i parave 2. Tregu i kapitalit3. Tregu devizor4. Tregu i derivateve financiare.
*Tregu primar dhe sekondar
Institucionet financiare
Ndërmjetësuesit financiarë
•bankat,
•unionet kreditore,
•fondet e përbashkëta,
•kompanitë e sigurimeve dhe
•fondet e pensioneve
Paraja
Ç’është paraja?
• Oferta e parasë është sasia e tërësishme e parasë në një ekonomi.
• Banka qendore dhe politika monetare kreditore.
• Kërkesa për para.
III. INSTITUCIONET FINANCIARE
Organizatat kryesore në sistemin financiar
1. Institucionet e tregut të letrave me vlerë: bankat investive,firmat brokere dhe bursat e organizuara
2. Institucionet investive :fondet e përbashkëta dhe kompanitë financiare
3. Institucionet kursimore kontraktuese: bankat komerciale,institucionet kursimore dhe unionet kreditore.
4. Institucionet financiare të qeverisë.
1.Institucionet e tregut të letrave me vlerë
•Afarizmi bakar investiv
Nënshkrimi -bankat investive nënshkruajnë aksionet e reja,garantojnë një çmim për firmën emituese,si rezultat i shitjes me çmim më të lartë realizojnë fitimin i cili njihet si shpërndarje.
Emitimi me bazë tërë apo asnjë- banka investive nuk garanton se do të t’u shesë investitorëve tërë emisionin e aksioneve por ajo bënë përpjekje që ti shesë sa më shumë aksione me çmim të ofruar.
•Likuiditeti dhe ndarja e rrezikut: Tregjet sekondare
• Brokerët
• Dilerët
• Këmbimet e letrave me vlerë mund të bëhet në dy mënyra:
1.përmes bursave
2.përmes OTC (over the counter).
2. Institucionet investive
Fondet e përbashkëta
Janë ndërmjetësues financiarë që konvertojnë kërkesat e vogla individuale në një portofolio të diversifikuar të aksioneve, obligacioneve,hipotekave dhe instrumentet e tregut të parasë.
Fondet e përbashkëta mund të jenë me fund të mbyllur (closed end) apo me fund të hapur (open-end).
Kompanitë financiare
Janë ndërmjetësuese të cilat grumbullojnë shuma të mëdha të parave,duke shitur letrat komerciale dhe letrat me vlerë të sigurta. Pastaj këto fonde i shfrytëzojnë për të dhënë hua të vogla për familje dhe biznese.
Llojet e kompanive financiare:
1. Kompanitë financiare të konsumatorëve
2. Kompanitë financiare të bizneseve
3. Kompanitë financiare të shitjes.
3.Institucionet e kursimit të kontraktuar
• Kompanitë e sigurimeve
Kompanitë e sigurimit të jetës
Kompanitë e pasurisë dhe dëmeve
Parimet e Menaxhimit te sigurimeve
• Parashikimi I rrezikut
• Problemet e K. te sigurimit
• Hazardi moral
• Zgjedhja adverzive dhe screeningu
• Primete bazuara ne rrezik
Mbrojtja nga Hazardi moral
• Zbritjet
• Kosigurimi
• Marrveshjet restriktive
Fondet e pensioneve
• Me kontribute te definuara
• Me beneficione te definuara
3. Institucionet kursimore kontraktuese
1. Bankat depozitare
2. Shoqatat kursimore dhe kreditore
3. Bankat e kursimeve
4. Unionet kreditore.
4. Institucionet financiare të qeverisë
• Qeveritë marrin pjese në ndërmjetësimin financiarë në dy mënyra:
1. Në mënyrë direkte,përmes institucioneve financiare të qeverisë (Agjencionet kreditore të qeverisë),
2. Në mënyrë indirekte, duke garantuar për kreditë e lejuara nga ndërmjetësuesit financiarë privatë.