Рыночные показатели - Businessforecast15:30 Индекс уверенности в...

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР РЫНКА АКЦИЙ ВТОРНИК | 13 апреля 2010

1 АНАЛИЗ РЫНКА АКЦИЙ | +7(495) 641 4414 | www.kf.ru

КОММЕНТАРИЙ

Американские индексы вчера продемонстрировали незначительный рост по итогам дня, отыгрывая новости о готовности стран Евросоюза предоставить средства Греции в случае необходимости. Кроме того, инвесторы ожидают позитивных финансовых результатов американских компаний. Первая отчетность уже была опубликована Alcoa после закрытия американских площадок, и результаты не принесли исключительного позитива, оказавшись слабее прогнозов в части выручки и на уровне ожиданий по чистой прибыли. Азиатские индексы сегодня снижаются в отсутствие уверенности дальнейшего быстрого восстановления мировой экономики, а также на фоне снижения цен на рынке энергоносителей.

Российские акции начнут сегодняшние торги небольшим снижением, отыгрывая падение стоимости нефти и пессимизм на азиатских площадках. Сегодня начинается маркетинг размещения суверенных еврооблигаций, что, по нашему мнению, окажет поддержку российскому фондовому рынку, в то время как риски негативных настроений с внешних рынков по-прежнему сохраняются.

ГЛАВНЫЕ СОБЫТИЯ

► Распадская (RASP):ожидаются сильные результаты за 2П09 и 2009 г.

► Калина (KLNA): скромные показатели за 2009 г., прогресс в рефинансировании долга

НОВОСТИ

► Северо-Западный Телеком (SPTL): ожидаемые результаты за 2009 г. по РСБУ

► Фармстандарт (PHST) приобрел 11% акций балтийского производителя Grindex

АВТОВАЗ (AVAZ) достиг соглашения по реструктуризации долга

► Банк «Санкт-Петербург» (STBK) размещает рублевые облигации, ставка купона установлена на уровне 8.1%

► Чистая прибыль Газпромнефть-Тюмени (tmnp, tmnpp) сократилась в 2009 г. на 18%.

Время Показатель Месяц Ожидания

12:30 Макростатистика Великобритании:Торговый баланс, товары (£ млн) Фев -7400 (-7987 в январе)Торговый баланс, страны вне ЕС (£ млн) Фев -3900 (-4834 в январе)Торговый баланс (£ млн) Фев -3000 (-3768 в январе)Индекс цен на жилье DCLG (YoY) Фев - - (6.2% в январе)

Макростатистика США:15:30 Индекс у веренности в малом бизнесе NFIB Мар 89.2 (88 в феврале)16:30 Торговый баланс (млрд) Фев -$38.5 (-$37.3 в январе)16:30 Импортные цены (MoM) Мар 1.0% (-0.3% в феврале)16:30 Импортные цены (YoY) Мар 11.7% (11.2% в феврале)18:00 Индекс деловой у веренности IBD/TIPP Апр 47.5 (45.4 в марте)

КАЛЕНДАРЬ НА СЕГОДНЯ

день неделя

Азия 9:00

Nikkei 225 11 117 -1.2% -1.5%Hang Seng 22 014 -0.6% 2.2%Shanghai Composite 3 116 -0.4% -1.4%

АмерикаDJIA 11 006 0.1% 0.3%S&P 500 1 196 0.2% 0.8%NASDAQ 2 458 0.2% 1.2%Bov espa 70 614 -1.1% -0.9%

ЕвропаFTSE 100 5 778 0.1% 0.6%DAX 6 251 0.0% 0.2%CAC 40 4 051 0.0% 0.4%РТС 1 648 1.0% 1.3%ММВБ 1 503 0.4% 1.0%

Сводные индексыMSCI BRIC 346 -0.5% 0.5%MSCI Russia 888 1.0% 1.0%

Товарные фьючерсыBrent 84.8 -0.1% -1.3%WTI 84.3 -0.7% -2.6%Золото 1 161.6 0.0% 2.5%Серебро 18.4 0.3% 1.6%Никель 25 724 2.3% 2.8%Ку ку ру за 348.3 0.4% 3.1%Пшеница 467.8 0.8% 2.6%Соя 960.0 0.1% -5.0%

СтавкиLIBOR 3мес 0.30 0.00 0.01EURIBOR 3мес 0.64 0.00 0.01MosPrime 1нед 3.67 0.00 -0.09MosPrime 1мес 4.01 -0.04 -0.08

ВалютыUSD/RUR 29.03 -0.5% -0.5%EUR/USD 1.358 0.8% 0.5%GBP/USD 1.536 0.0% 0.5%USD/JPY 93.28 0.1% -1.0%

NDF USD/RUR1мес 3.31 0.13 -0.423мес 3.49 0.04 -0.206мес 3.69 0.02 -0.34

ГособлигацииUST 10 3.84 -0.04 -0.14Россия 30 4.91 -0.04 -0.06

Рыночные показатели

Показатель ИзменениеЗначение

Источники: Bloomberg, оценка КИТ Финанс


13.04.2010

12.04.2010

12.04.2010

12.04.2010

12.04.2010

12.04.2010

12.04.2010

12.04.2010

12.04.2010

550

950

1350

1750

12.4.1010.12.0911.8.0910.4.09

550

950

1350

1750

РТС ММВБ (пр.)

ВТОРНИК | 13 апреля 2010 ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР РЫНКА АКЦИЙ

2

11 006 0.08% 6 251 0.02% 70 614 -1.12%1 196 0.18% 11 252 0.42% 1 710 -0.82%

84.77 -0.07% 1 162 0.04% 348.3 0.72%0.43 0.52 25 724 2.29% 960.0 0.81%

1.358 0.82% 29.03 -0.49% 3.31 0.1393.3 0.09% 39.40 0.36% 3.69 0.02

Депозиты в ЦБ, млрд ру б 752 13.43% 3.3 0.01 3.84 -0.04Корсчета в ЦБ, млрд ру б 396 -22.91% 4.0 -0.04 4.91 -0.04

Источники: Bloomberg, Банк России, оценка КИТ Финанс

ФОНДО

ВЫЕ ИНДЕ

КСЫ

ТОВАРН

ЫЕ ФЬЮЧЕ

РСЫ

ВАЛЮ

ТЫЛИ

КВИДН

ОСТЬ

И ПРО

ЦЕН

ТНЫЕ СТА

ВКИ UST-10, %MosPrime O/N, %

MosPrime 1 мес, % Россия-30, %

Dow Jones DAXKospiNikkei 225Bovespa

S&P 500

Brent Золото КукурузаСпред Brent/WTI Никель Соя

EUR/RUR NDF USD/RUR 6 мес, %EUR/USD USD/RUR NDF USD/RUR 1 мес, %USD/JPY

6000

8000

10000

12000

10.4.09 10.7.09 10.10.09 10.1.10 10.4.10600

800

1000

1200

Dow Jones S&P 500 (пр.)

3500

4500

5500

6500

10.4.09 10.7.09 10.10.09 10.1.10 10.4.107000

9000

11000

13000

DAX Nikkei 225 (пр.)

25000

37500

50000

62500

75000

10.4.09 10.7.09 10.10.09 10.1.10 10.4.10800

1200

1600

2000

2400

Bov espa Kospi (пр.)

48

58

68

78

88

10.4.09 10.8.09 10.12.09 10.4.10

$ / барр.

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

$ / барр.BrentСпред Brent/WTI (пр.)

600

750

900

1 050

1 200

10.4.09 10.7.09 10.10.09 10.1.10 10.4.10

$ / у нц.

6000

13500

21000

28500

36000

$ / тЗолото Никель (пр.)

250

300

350

400

450

10.4.09 10.7.09 10.10.09 10.1.10 10.4.10

$ / буш.

500

800

1 100

1 400

$ / буш.Ку ку ру за Соя (пр.)

20

26

32

38

44

50

10.4.09 10.7.09 10.10.09 10.1.10 10.4.1020

26

32

38

44

50

USD/RUR EUR/RUR

Корзина

1.00

1.20

1.40

1.60

10.4.09 10.7.09 10.10.09 10.1.10 10.4.1080

90

100

110

EUR/USD USD/JPY (пр.) Доходность NDF USD/RUR

0

5

10

15

20

10.4.09 10.7.09 10.10.09 10.1.10 10.4.10

%

0

5

10

15

20

%

1 мес. 6 мес.

0

500

1 000

1 500

10.4.09 10.7.09 10.10.09 10.1.10 10.4.10

млрд ру б.

Депозиты в ЦБ Корсчета в ЦБ Ставки Mosprime

0

5

10

15

20

10.4.09 10.7.09 10.10.09 10.1.10 10.4.10

%

0

5

10

15

20

%

Ov ernight1 мес.

Доходность облигаций

0

3

6

9

12

10.4.09 10.7.09 10.10.09 10.1.10 10.4.10

%

0

200

400

600

800

б.п.UST-10Россия-30Спред (пр.)


НОВОСТИ

3

МЕТАЛЛУРГИЯ

Евгений Рябков [email protected]

Распадская (RASP):ожидаются сильные результаты за 2П09 и 2009 г. НЕЙТРАЛЬНО

> Распадская покажет прибыль во 2П09. Распадская 14 апреля отчитается о финансовых результатах за 2П09 и весь 2009 г. по МСФО. Мы ожидаем существенного улучшения показателей компании по сравнению с 1П09. В частности, по нашим прогнозам, выручка увеличится на 133% до $345 млн, EBITDA – на 207% до $193 млн. Мы прогнозируем чистую прибыль Распадской на уровне $109 млн по сравнению с чистым убытком $11 млн в 1П09. Таким образом, в 2009 г., по нашим оценкам, выручка компании составит $493 млн, EBITDA – $256 млн, а чистая прибыль – $98 млн.

> Рентабельность приближается к докризисным уровням. Как мы ожидаем, рентабельность EBITDA Распадской во 2П09 выросла на 13 п.п. до 56%, а в целом в 2009 г. составила 52% по сравнению с 72% в 2008 г. Отметим, что по этому показателю компания постепенно приближается к докризисным уровням (см. график). Улучшение финансовых результатов Распадской во 2П09, на наш взгляд, главным образом обусловлено ростом операционных показателей и увеличением цен на продукцию на фоне восстановления потребления со стороны сталелитейной отрасли. В частности, отпускные цены Распадской во 2П09 по сравнению с 1П09 увеличились на 45% до $70 за тонну концентрата. Продажи угольного концентрата выросли на 58% до 4.7 млн т.

Распадская: маржа EBITDA в 2007-2009 гг.

58% 63% 70% 75%43% 56%

0%

20%

40%

60%

80%

1П07 2П07 1П08 2П08 1П09 2П09П

Источники: данные компании, оценка КИТ Финанс

> Рынок может позитивно отреагировать на сильные результаты Распадской. В настоящее время мы пересматриваем нашу целевую цену и рекомендацию по акциям Распадской. Тем не менее мы позитивно оцениваем перспективы компании в свете благоприятной конъюнктуры рынка коксующегося угля. Кроме того, сильная отчетность Распадской способна придать котировкам ее акций позитивный импульс. В то же время этот фактор частично может быть уже отыгран, поскольку Распадская озвучивала операционные результаты и цены реализации за 2П09. Публикация предварительных операционных показателей по итогам 1К10 будет представлять больший интерес для инвесторов.

Основные финансовые показатели Распадской за 2П09 и 2009 г. 2П09 1П09 Изм., % 2009П 2008 Изм., % Выручка 345 148 133% 493 1200 -59% EBITDA 193 63 207% 256 868 -70% Чистая прибыль 109 -11 - 98 531 -82% Рентабельность EBITDA 56% 43% 52% 72% Чистая рентабельность 32% - 20% 44% Источники: данные компании, оценка КИТ Финанс

Распадская RASPЦена, $ 7.33Рекомендация ПЕРЕСМОТРЦелевая цена, $ -Потенциал роста -MC, $ млн 5 721 EV, $ млн 6 012

2008 2009П 2010ПP/E 10.8 58.3 15.8EV/EBITDA 6.9 23.5 10.2Источники: ММВБ, консенсус Bloomberg

Источники: ММВБ, РТС, оценка КИТ Финанс

0.5

3.0

5.5

8.0

10.4.09 10.7.09 10.10.09 10.1.10 10.4.10

RASP РТС

Детали телефонной конференции: ДАТА: 15 апреля 2010 г. ВРЕМЯ: 17:00 – Москва 14:00 – Лондон 09:00 – Нью-Йорк Телефон для соединения: +44 1296 317 500 Код доступа: 313 143


НОВОСТИ

4

ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ

Даниил Затологин [email protected]

Северо-Западный Телеком (SPTL): ожидаемые результаты за 2009 г. по РСБУ. НЕЙТРАЛЬНО > Компания продемонстрировала умеренные результаты. По итогам 2009 года выручка Северо-Западного Телекома в соответствии с РСБУ увеличилась на 7% и составила 26.3 млрд руб. Рентабельность EBITDA в отчетном периоде выросла на 1.8 п.п. и составила 41%. Чистая прибыль в 2009 г. достигла 3.5 млрд руб.. Как следствие, текущая дивидендная доходность компании составит 2.7% на обыкновенную и 6.1% на привилегированную акцию. Данную новость мы оцениваем как нейтральную. Напомним, что дата дивидендной отсечки у Северо-Западного Телекома ожидается в конце апреля, а заседание совета директоров, на которое будут выноситься коэффициенты конвертации, запланировано на середину мая.

СЗТ SPTL SPTLPЦена, $ 0.743 0.679Рекомендация ПОКУПАТЬ ДЕРЖАТЬЦелевая цена, $ 0.79 0.64Потенциал роста 6% -6%MC, $ млн 825 EV, $ млн 1 298

2008 2009П 2010ПP/E 8.0 9.8 7.8EV/EBITDA 3.2 3.5 3.2Источники: ММВБ, оценка КИТ Финанс

Компания Тикер Чистая

прибыль, РСБУ млн

руб.

Цена на закрытие

12 апреля, руб

Дивидендная доходность,

%

Дивидендные выплаты, руб. Дата отсечки

Ожидаемая дата СД

(коэф.конверт.)

SPTL 21.8 2.71% 0.590 Северо-Западный Телеком SPTLP

3473 19.908 6.13% 1.220

4 неделя апреля 1-2 неделя мая

ESMO 24.5 1.96% 0.480 ЦентрТелеком ESMOP

5059 21.435 4.48% 0.960

3-4 неделя апреля 1-2 неделя мая

KUBN 4.575 1.97% 0.090 ЮТК KUBNP

1846 4.239 4.25% 0.180

27 апреля 1-2 неделя мая

NNSI 102.8 2.52% 2.590 ВолгаТелеком NNSIP

4263 91.12 5.70% 5.190

4 мая 1-2 неделя мая

URSI 1.118 0.89% 0.010 Уралсвязьинформ URSIP

4069 0.957 5.22% 0.050

4 неделя апреля 1-2 неделя мая

ENCO 1.907 1.05% 0.020 Сибирьтелеком ENCOP

2345 1.738 2.88% 0.050

16 апреля 1-2 неделя мая

ESPK 100.47 3.38% 3.400 Дальсвязь ESPKP

2171 90.61 7.56% 6.850

15 апреля 26 апреля

RTKM 142.37 0.98% 1.400 Ростелеком RTKMP

5101 79.77 2.59% 2.070

4 неделя апреля

ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СЕКТОР

Наталья Колупаева [email protected]

Фармстандарт (PHST) приобрел 11% акций балтийского производителя Grindex. НЕЙТРАЛЬНО > Сделка может оцениваться в $11 млн. Вчера Фармстандарт сообщил о приобретении 9 апреля 11.3% акций Grindex – ведущей фармацевтической компании Балтии, главным направлениями деятельности которой являются исследование и разработка, производство и продажа оригинальных лекарств, дженериков и активных фармацевтических веществ. Предприятие специализируется на выпуске лекарств для сердечно-сосудистой и нервной систем, а также противоопухолевых препаратов. Фармстандарт не предоставил подробной информации в отношении данной сделки, заявив, что она стала результатом взаимовыгодного сотрудничества сторон. В частности, Фармстандарт является дистрибьютором выпускаемого Grindex препарата «Милдронат» (на его долю пришлось 5% от суммарных продаж Фармстандарта за 2009 г.) и рассматривает возможность выпуска во 2П10 данного лекарства на собственных мощностях. По нашим оценкам, 11.3% акций Grindex обошлись Фармстандарту примерно в $11 млн, исходя из последней цены закрытия акций Grindex, торгующихся на NASDAQ (рыночная капитализация компании составляет $101 млн). Компания Grindex в настоящее время котируется по EV/EBITDA на 2009 г. на уровне 11, что предполагает 20-процентный дисконт к аналогам развивающихся рынков и 10-процентный дисконт к Фармстандарту (на основе цены ГДР).

Фармстандарт, GDR PHST LIЦена, $ 22.50Рекомендация ДЕРЖАТЬЦелевая цена, $ 25.75Потенциал роста 14%MC, $ млн 3 401 EV, $ млн 3 533

2008 2009П 2010ПP/E 24.1 18.2 12.8EV/EBITDA 14.1 13.0 9.7Источники: LSE, оценка КИТ Финанс

Фармстандарт, ао PHSTЦена, $ 77.75Рекомендация ПОКУПАТЬЦелевая цена, $ 103.00Потенциал роста 32%MC, $ млн 2 939 EV, $ млн 3 070

2008 2009П 2010ПP/E 20.8 15.7 11.1EV/EBITDA 12.2 11.3 8.5Источники: ММВБ, оценка КИТ Финанс


НОВОСТИ

5



Коэффициент чистый долг/EBITDA Grindex на 2009 г. равняется 2 – достаточно высокое значение для фармацевтических компаний.

> Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Фармстандарта и понижаем нашу рекомендацию до ДЕРЖАТЬ для ГДР компании. Акции и ГДР Фармстандарта сейчас торгуются с дисконтом 30% и 20% соответственно к сопоставимым компаниям развивающихся рынках, исходя из EV/EBITDA на 2010 г. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Фармстандарта с прогнозной ценой на конец 2010 г. на уровне $103 и понижаем нашу рекомендацию до ДЕРЖАТЬ для ГДР компании с прогнозной ценой на уровне $25.8.

Калина (KLNA): скромные показатели за 2009 г., прогресс в рефинансировании долга. НЕЙТРАЛЬНО

> Рентабельность остается под давлением. Вчера Калина опубликовала финансовые показатели за 2009 г. по МСФО, которые свидетельствуют о слабом 4К09: выручка выросла лишь на 10% год к году (в рублевом выражении), валовая маржа продолжила снижаться и составила 41.5% (против 46.8% за 9М09), что может объясняться сдержанной ценовой политикой Калины из-за слабой активности покупателей, а также прекращением производства декоративной косметики под брендами МИА и Черный жемчуг (по нашим оценкам, продажи этих косметических средств составили приблизительно 5% от суммарных продаж компании), что предполагало продажу остатков товара с более низкой валовой маржой. Таким образом, по итогам года рост продаж Калины составил 20% год к году (в рублевом выражении), при этом валовая маржа упала до 45.3% против 49.4% в 2008 г., что также обусловлено продажей производственных активов в Германии (Dr Scheller Cosmetics) в 1К09 и переходу к дистрибьюции этой продукции. Между тем Калина продолжает наращивать портфель собственных брендов – за прошлый год компания запустила 420 новых брендовых продуктов, вследствие чего увеличилась доля продаж брендовой продукции, что позитивно отразилось на показателе операционной маржи, достигшей 8.5% за 2009 г. В ходе вчерашней телефонной конференции менеджмент Калины заявил о том, что компания не будет давать операционных прогнозов на этот год, напомнив лишь, что следующая конференция состоится в середине мае после публикации результатов за 1К10.

> Прогресс в рефинансировании долга. К концу 2009 г. суммарный долг Калины составил приблизительно $130 млн (что подразумевает коэффициент долг/EBITDA на 2009 г. на уровне 2.8). По данным компании, в 4К09 и 1К10 Калине удалось получить среднесрочный рублевый кредит от Raiffeisenbank Austria и ING Bank на сумму около $50 млн, благодаря которому Калины улучшила профиль долговой нагрузки – доля краткосрочных обязательства сократилась с более чем 75% за 9М09 до 40% за 2009 г.

> Дисконт 70% к компаниям-аналогам. Акции Калины в настоящее время торгуются с дисконтом приблизительно 30% к аналогам развивающимся рынкам по EV/EBITDA на 2009 г. и примерно с дисконтом 70% по прогнозу EV/EBITDA на 2010 г. Мы не имеем официальной рекомендации по акциям компании.


3

11

19

27

10.4.09 10.7.09 10.10.09 10.1.10 10.4.10

KLNA РТС


НОВОСТИ

6



Динамика валовой маржи

Выручка, млн руб

Валовая маржа, %

Выручка, млн руб

Валовая маржа, %

Косметика 12 040 49.2% 10 039 51.5%Зубные пасты 1 303 40.9% 1 495 41.7%Мыло и бытовая химия 347 22.8% 380 34.9%Материалы 515 -5.1% - -Прочее 282 21.7% 115 13.7%Итого 14 487 45.3% 12 029 49.4%

2009 2008


Ключевые финансовые показатели$ млн 2009 2008 Изм., % 4К09 4К08 Изм., %

Выручка 457.0 484.1 -6% 137.2 134.9 2% Валовая прибыль 207.2 239.0 -13% 56.9 64.3 -11% валовая маржа 45.3% 49.4% 41.5% 47.7% Операционная прибыль 38.6 39.0 -1% 8.2 7.9 4% операционная маржа 8.5% 8.1% 6.0% 5.9% EBITDA 45.9 53.0 -13% 8.4 11.2 -24% EBITDA маржа 10.1% 10.9% 6.2% 8.3% Чистая прибыль 13.1 9.3 41% -0.1 -6.9 -98% чистая маржа 2.9% 1.9% -0.1% -5.1%

млн рублей 2009 2008 Изм., % 4К09 4К08 Изм., %

Выручка 14 487.0 12 029.0 20% 4 043.0 3 678.0 10% Валовая прибыль 6 569.5 5 940.3 11% 1 677.5 1 753.3 -4% валовая маржа 45.3% 49.4% 41.5% 47.7% Операционная прибыль 1 224.2 968.4 26% 242.2 215.4 12% операционная маржа 8.5% 8.1% 6.0% 5.9% EBITDA 1 456.0 1 316.0 11% 249.0 304.0 -18% EBITDA маржа 10.1% 10.9% 6.2% 8.3% Чистая прибыль 414.7 231.1 79% -4.3 -187.9 -98% чистая маржа 2.9% 1.9% -0.1% -5.1%Источники: данные компании, оценка КИТ Финанс

МАШИНОСТРОЕНИЕ

Артем Лаврищев [email protected]

АВТОВАЗ (AVAZ) достиг соглашения по реструктуризации долга. ПОЗИТИВНО

> Крупнейший российский автопроизводитель рефинансирует 28 млрд руб. Как сообщило вчера агентство Reuters, АВТОВАЗ договорился с основными кредиторами о реструктуризации задолженности. В соответствии с достигнутым соглашением, Ростехнологии (владеют 25% акций АВТОВАЗа) предоставят автопроизводителю 28 млрд руб. ($965 млн) для погашения кредитов Сбербанка и ВТБ (свыше 40% чистого долга АВТОВАЗа за 9М09 по РСБУ). Затем АВТОВАЗ получит от госбанков новый пятилетний заем под более низкие процентные ставки. Отметим, что крупнейший российский автопроизводитель планирует потратить 184 млрд руб. ($6.3 млрд) на реализацию инвестиционной программы и к 2020 г. довести производство до 1.2 млн машин в год. Однако продажи автомобилей АВТОВАЗа в 1К10 сократились на 19% год к году до 71,632 машин, в то время как за тот же период продажи всего российского рынка легковых автомобилей и LCV упали на 25%.


0.25

0.40

0.55

0.70

10.4.09 10.7.09 10.10.09 10.1.10 10.4.10

AVAZ РТС


НОВОСТИ

7

БАНКОВСКИЙ СЕКТОР

Мария Кальварская [email protected]

Банк «Санкт-Петербург» (STBK) размещает рублевые облигации, ставка купона установлена на уровне 8.1%. НЕЙТРАЛЬНО

> Банк размещает рублевые облигации номинальной стоимостью 5 млрд руб. 9 апреля банк «Санкт-Петербург» закрыл книгу заявок на приобретение коммерческих бумаг банка серии БО-1 номиналом 5 млрд руб. с офертой через полтора года с даты размещения. В процессе приема заявок ставка купона варьировалась от 7.4% до 8.9%, а общий объем спроса составил 18.6 млрд руб. Ставка купона облигаций была установлена в размере 8.1%, купон будет выплачиваться каждые полгода. Размещение запланировано на 13 апреля. Банк направит привлеченные в ходе размещения облигаций средства на финансирование кредитования бизнеса недвижимости.

> Новые средства – поддержка дальнейшему развитию. Банк «Санкт-Петербург» продемонстрировал сильные операционные показатели за 2009 г., которые превзошли тенденцию рынка в целом. Благодаря прочным позициям в регионе и сегменту МСБ банк выигрывает от восстановления рынка, тогда как новые более дешевые средства обеспечат поддержку его показателям рентабельности. Мы сохраняем наш оптимистичный взгляд на перспективы банка «Санкт-Петербург» и рекомендацию ПОКУПАТЬ его акции.

Банк Санкт-Петербург STBKЦена, $ 4.09Рекомендация ПОКУПАТЬЦелевая цена, $ 4.20Потенциал роста 3%MC, $ млн 1 450

2008 2009П 2010ПP/E 13.0 296.2 15.5P/BV 2.3 1.7 1.6Источники: ММВБ, оценка КИТ Финанс

КОМПАНИИ МАЛОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИНаталья Янакаева [email protected]

Чистая прибыль Газпромнефть-Тюмени (tmnp, tmnpp) сократилась в 2009 г. на 18%.

> Чистая прибыль Газпромнефть-Тюмени снизилась в 2009 г. относительно прибыли 2008 г. в 1.2 раза – до 623.1 млн руб. ($19.7 млн) из-за «увеличения расходов, связанных с реализацией нефтепродуктов»1. В 1К10 компания увеличила чистую прибыль по сравнению с 4К09 в 5.8 раз до 149.3 млн руб. ($5.3 млн) вследствие «сокращения издержек обращения и увеличения объемов реализации»1. Относительно чистой прибыли 1К09 показатель 1К10 снизился на 43%. Динамика чистой Газпромнефть-Тюмени

1К09 2К09 3К09 4К09 2009 2008 Изм., %

Чистая прибыль, млн руб. 262 199 136 26 623 759 18


1 Согласно отчету компании


8

РЕКОМЕНДАЦИИ Нефть и газТикер Компания EV/S P/BV

2008 2009П 2010П 2008 2009П 2010ПGAZP * Газпром, ао 6.00 UR UR UR 142 034 191 107 4.7 6.3 5.2 3.0 5.2 4.3 1.8 0.8 1.3ROSN Роснефть , ао 8.63 10.0 BUY 16% 82 808 104 298 7.4 12.7 8.3 6.1 7.7 6.0 2.2 1.8 1.6LKOH ЛУКОЙЛ, ао 59.5 67.0 BUY 13% 50 638 59 539 5.5 7.2 6.4 3.5 4.2 4.3 0.7 0.9 0.6SNGS * Су ргу тнефтегаз, ао 0.99 UR UR UR 39 799 39 441 8.7 8.5 8.7 6.1 5.5 5.5 1.7 1.0 негSNGSP * Су ргу тнефтегаз, ап 0.58 UR UR URSIBN * Газпром нефть , ао 5.71 UR UR UR 27 091 32 533 5.8 7.6 7.1 4.3 5.4 4.9 1.2 1.5 0.9tnbp * ТНК-BP Холдинг, ао 2.23 UR UR UR 36 180 36 504 5.7 7.0 6.3 3.8 4.5 3.9 1.2 7.5 0.0tnbpp * ТНК-BP Холдинг, ап 1.87 UR UR URTATN * Татнефть , ао 4.97 UR UR UR 11 283 10 957 8.2 6.0 6.4 4.1 4.0 4.0 0.9 1.6 негTATNP * Татнефть , ап 3.05 UR UR URBANE * Башнефть , ао 36.50 UR UR UR 7 181 7 121 15.7 21.3 5.3 6.7 11.5 3.4 2.2 3.9 негBANEP * Башнефть , ап 28.00 UR UR URNVTK * НОВАТЭК, ао 6.63 UR UR UR 20 129 21 034 21.8 24.9 17.1 14.2 16.9 11.9 7.4 4.5 0.7

МеталлургияТикер Компания EV/S P/BV

2008 2009П 2010П 2008 2009П 2010ПGMKN * Норильский никель , ао 191.5 UR UR UR 36 502 40 355 нег 19.8 10.8 4.8 10.6 7.1 4.2 3.1 1.0CHMF * Сев ерсталь , ао 14.61 UR UR UR 14 718 19 091 7.2 14.4 8.5 3.5 7.1 5.4 1.1 1.8 1.6NLMK НЛМК, ао 3.75 3.21 HOLD -14% 22 482 23 686 9.9 104.5 15.9 5.2 16.4 7.7 3.9 2.8 0.8MAGN ММК, ао 1.06 1.06 HOLD 0% 11 898 12 862 11.1 54.3 14.0 4.7 11.3 6.7 2.5 1.3 0.8MTL * Мечел, ADR 30.20 UR UR UR 15 087 19 991 13.2 193.8 19.9 6.6 16.8 9.2 3.5 4.8 4.1EVR * Ев раз Гру п, GDR 41.25 UR UR UR 16 367 24 171 8.8 нег 17.7 3.8 19.5 8.9 2.5 1.7 6.3PLZL * Полюс Золото, ао 49.59 UR UR UR 9 453 9 011 183.5 17.3 17.0 20.8 10.5 9.5 5.2 3.4 негPMTL * Полиметалл, ао 10.47 UR UR UR 3 298 3 739 нег 29.7 16.4 30.1 15.9 10.7 6.8 7.5 1.9TRMK * ТМК, ао 5.58 UR UR UR 4 868 8 432 24.4 нег 97.4 8.5 23.6 11.5 2.5 3.0 10.0RASP * Распадская, ао 7.33 UR UR UR 5 721 6 012 10.8 58.3 15.8 6.9 23.5 10.2 12.2 4.6 1.1BLNG Белон, ао 1.13 1.29 BUY 15% 1 294 1 610 13.6 83.0 14.5 6.8 14.4 8.3 3.1 2.7 2.8unkl Южу ралникель , ао 395.0 400.0 HOLD 1% 237 38 нег 338.4 24.2 нег 22.3 1.9 0.1 0.1 0.2AMEZ Ашинский метзав од, ао 0.475 0.579 BUY 22% 237 310 7.0 14.1 5.5 3.7 6.2 3.5 1.1 0.6 1.5VSMZ Выксу нский метзав од, ао 1510 1300 HOLD -14% 2 593 3 521 10.9 14.6 8.9 5.8 8.3 7.3 1.2 1.2 1.5CHZN Челябинский цинков ый зав од, ао 4.85 4.64 HOLD -4% 263 249 нег 10.5 7.4 нег 3.7 3.4 0.8 0.9 нег

ЭлектроэнергетикаТикер Компания EV/S P/BV

2008 2009П 2010П 2008 2009П 2010ПFEES ФСК ЕЭС , ао 0.0132 0.0151 BUY 14% 16 322 14 675 61.7 65.9 20.8 20.7 13.6 7.5 5.0 0.6 негHY DR Ру сГидро, ао 0.061 UR UR UR 16 546 17 080 нег 20.4 16.1 нег 11.4 9.7 4.6 1.1 0.4IRAO ИНТЕР РАО ЕЭС , ао 0.0023 UR UR UR 5 142 5 381 44.8 22.6 21.5 12.6 10.2 7.9 1.8 2.6 0.5OGKA ОГК-1, ао 0.048 UR UR UR 2 160 2 458 7.2 26.2 22.2 14.2 13.3 10.4 1.6 1.9 1.6OGKB ОГК-2, ао 0.062 UR UR UR 2 022 2 173 нег 44.0 35.3 89.3 17.1 12.6 1.7 1.6 1.2OGKC ОГК-3, ао 0.067 UR UR UR 3 182 2 725 11.7 19.5 29.6 15.3 18.7 28.8 2.4 0.9 негOGKD ОГК-4, ао 0.080 0.078 HOLD -2% 5 033 3 853 20.5 23.5 23.1 20.5 16.7 12.3 2.7 1.8 негOGKE Энел ОГК-5, ао 0.094 UR UR UR 3 335 3 916 53.8 23.0 10.4 19.3 11.4 6.6 2.4 1.6 1.7OGKF ОГК-6, ао 0.050 UR UR UR 1 614 1 706 нег 360.5 22.4 173.5 13.2 6.9 1.2 0.9 0.7TGKA ТГК-1, ао 0.00079 UR UR UR 3 049 3 140 71.9 32.4 16.1 29.9 13.0 7.4 2.4 1.5 0.4TGKB ТГК-2, ао 0.00042 UR UR UR 616 882 нег 37.4 15.3 нег 10.6 6.9 1.2 0.9 3.2TGKBP ТГК-2, ап 0.00056 UR UR URMSNG Мосэнерго, ао 0.139 UR UR UR 5 510 6 170 66.5 49.6 26.4 18.3 11.6 9.0 1.7 0.9 1.2TGKD ТГК-4, ао 0.00061 UR UR UR 1 198 1 618 18.9 22.6 15.3 9.4 8.5 6.6 1.3 1.1 2.2TGKDP ТГК-4, ап 0.00040 UR UR URTGKE ТГК-5, ао 0.00065 UR UR UR 806 833 49.4 39.8 21.2 24.0 14.3 16.7 1.3 2.0 0.5TGKF ТГК-6, ао 0.00054 UR UR UR 1 010 1 073 538.0 13.9 13.4 22.2 10.9 10.6 1.5 1.1 0.6TGKG Волжская ТГК (ТГК-7), ао 0.061 UR UR UR 1 822 1 842 23.4 19.7 17.7 8.9 8.4 7.3 1.2 1.2 0.1TGKI ТГК-9, ао 0.00019 UR UR UR 1 523 1 902 47.4 13.3 8.9 9.7 6.7 н/д 1.2 1.3 1.3TGKJ Форту м (ТГК-10), ао 1.82 UR UR UR 1 606 1 795 9.3 6.7 7.3 22.1 12.8 15.2 2.1 1.8 1.3TGKK ТГК-11, ао 0.00083 0.00113 BUY 37% 423 420 13.7 7.4 7.8 5.5 5.3 6.2 0.9 0.9 негKZBE Ку збассэнерго, ао 0.0122 UR UR UR 860 951 нег нег 103.0 нег 24.3 11.3 1.1 0.9 2.3TGKM Енисейская ТГК (ТГК-13), ао 0.0044 UR UR UR 693 785 29.6 10.7 8.3 12.1 4.9 5.2 1.3 0.7 0.6TGKN ТГК-14, ао 0.00019 UR UR UR 255 125 нег 13.8 8.0 18.5 6.9 3.4 0.7 0.9 негMRKH Холдинг МРСК, ао 0.169 UR UR UR 7 184 11 368 16.1 24.5 17.6 4.2 5.0 4.2 0.8 0.6 1.8MRKHP Холдинг МРСК, ап 0.123 UR UR URLSNG Ленэнерго, ао 1.12 UR UR UR 1 137 1 453 18.3 13.4 20.9 6.3 6.2 6.2 1.8 0.7 1.3LSNGP Ленэнерго, ап 1.12 UR UR URMRKC МРСК Центра, ао 0.046 UR UR UR 1 939 2 362 17.3 23.4 13.4 6.0 8.0 6.1 1.5 2.2 1.4MRKK МРСК Сев ерного Кав каза, ао 7.40 UR UR UR 218 265 нег нег нег нег 7.3 8.1 0.8 0.5 1.3MRKP МРСК Центра и Прив олжья, ао 0.0091 UR UR UR 1 024 1 329 17.8 33.1 8.6 5.8 6.5 4.0 0.8 0.8 1.5MRKS МРСК Сибири, ао 0.0140 UR UR UR 1 250 1 449 19.4 70.2 891.3 7.6 10.8 12.0 1.1 1.4 1.5MRKU МРСК Урала, ао 0.0117 UR UR UR 1 024 1 222 29.5 12.9 10.6 10.7 5.2 4.4 0.8 1.1 0.8MRKV МРСК Волги, ао 0.0047 UR UR UR 836 1 017 25.6 107.3 115.9 5.4 7.9 7.4 1.1 0.6 1.4MRKY МРСК Юга, ао 0.0080 UR UR UR 397 697 20.2 нег 24.9 5.5 6.5 4.7 1.2 0.5 2.8MRKZ МРСК Сев еро-Запада, ао 0.0091 UR UR UR 872 1 011 21.7 61.0 69.8 7.1 8.8 8.7 1.2 1.2 1.2MSRS МОЭСК, ао 0.057 UR UR UR 2 777 4 481 9.6 7.1 5.7 6.0 4.3 4.2 1.4 0.9 1.6

EV/EBITDA Чист.долг/EBITDA

Текущая цена, $

Целевая цена, $

Реком-ция

Потен-циал, %

Рын .кап., млн $

EV,млн $

P/E



Реком-ция*



EV,млн $

P/E EV/EBITDA Чист.долг/EBITDA'09


EV,млн $

Чист.долг/EBITDA'09



Реком-ция*


P/E EV/EBITDA

ПРОДОЛЖЕНИЕ НА СЛЕДУЮЩЕЙ СТРАНИЦЕ


9

РЕКОМЕНДАЦИИ (ПРОДОЛЖЕНИЕ) ТелекоммуникацииТикер Компания EV/S P/BV

2008 2009П 2010П 2008 2009П 2010ПMBT МТС , ADR 57.05 70.24 BUY 23% 22 744 26 114 11.8 19.8 11.0 5.1 6.5 5.3 3.0 6.4 0.8VIP Вымпелком, ADR 17.53 31.40 BUY 79% 17 979 23 885 34.3 16.1 6.5 5.4 5.6 3.7 2.7 4.0 1.4CMST * Комстар, GDR 6.84 UR UR UR 2 859 3 571 15.9 24.3 13.2 5.2 6.0 5.2 2.4 1.4 1.2URSI Уралсв язьинформ, ао 0.0381 0.033 HOLD -13% 1 487 2 435 14.6 10.5 8.3 3.6 3.9 3.6 1.5 1.7 1.5URSIP Уралсв язьинформ, ап 0.0326 0.026 HOLD -20%NNSI ВолгаТелеком, ао 3.51 5.15 BUY 47% 1 117 1 692 9.5 6.2 5.1 3.6 3.5 3.1 1.3 1.1 1.2NNSIP ВолгаТелеком, ап 3.11 3.94 BUY 27%ENCO Сибирьтелеком, ао 0.0650 0.091 BUY 40% 1 013 1 810 16.3 10.9 6.3 3.3 3.1 2.9 1.2 1.3 1.4ENCOP Сибирьтелеком, ап 0.0593 0.073 BUY 23%KUBN * ЮТК, ао 0.1560 UR UR UR 602 1 213 26.8 17.4 9.7 3.5 4.6 4.0 1.7 1.4 2.3KUBNP * ЮТК, ап 0.1446 UR UR URSPTL СЗТ, ао 0.743 0.79 BUY 6% 825 1 298 8.0 9.8 7.8 3.2 3.5 3.2 1.5 0.9 1.3SPTLP СЗТ, ап 0.679 0.64 HOLD -6%ESMO ЦентрТелеком, ао 0.836 0.758 HOLD -9% 1 703 2 512 17.1 7.9 5.9 5.4 4.3 3.8 1.5 2.3 1.4ESMOP ЦентрТелеком, ап 0.731 0.606 HOLD -17%ESPK Дальсв язь , ао 3.43 5.76 BUY 68% 424 619 4.7 4.7 4.0 2.7 2.5 2.1 0.9 1.3 0.8ESPKP Дальсв язь , ап 3.09 4.85 BUY 57%RTKM * Ростелеком, ао 4.86 UR UR UR 4 199 3 891 8.5 32.1 29.5 6.8 9.6 9.3 1.8 2.2 негRTKMP * Ростелеком, ап 2.72 UR UR UR

Потребительский секторТикер Компания EV/S P/BV

2008 2009П 2010П 2008 2009П 2010ПFIVE * X5 Retail Group 36.0 UR UR UR 9 777 11 526 47.7 45.8 27.5 15.4 15.7 11.5 1.3 5.6 2.4MGNT LI Магнит, GDR 18.7 18.1 BUY -3% 8 297 8 514 44.2 30.2 21.5 21.4 16.7 11.7 1.6 5.1 0.4MGNT Магнит, ао 84.5 90.4 BUY 7% 7 516 7 733 40.0 27.3 19.4 19.4 15.2 10.7 1.4 4.6 0.4DIXY * Дикси Гру пп, ао 11.0 UR UR UR 944 1 242 нег 198.2 26.8 11.8 12.7 8.6 0.7 4.9 3.0APTK * Аптечная сеть 36.6, ао 5.1 UR UR UR 481 5 089 нег нег нег 168.0 99.1 62.2 6.2 0.1 89.7W BD US Вимм-Билль-Данн, ADR 23.8 20.8 HOLD -13% 4 196 4 446 41.3 36.0 26.7 12.3 14.5 11.1 2.0 6.0 0.8W BDF Вимм-Билль-Данн, ао 57.3 83.1 BUY 45% 2 521 2 771 24.8 21.6 16.0 7.7 9.0 6.9 1.3 3.6 0.8PKBA * Балтика, ао 31.4 UR UR UR 5 138 5 171 8.2 7.7 8.2 4.7 5.5 5.1 1.5 3.0 0.0PKBAP * Балтика, ап 30.7 UR UR URPHST LI Фармстандарт, GDR 22.5 25.8 HOLD 14% 3 401 3 533 24.1 18.2 12.8 14.1 13.0 9.7 4.7 6.3 0.5PHST Фармстандарт, ао 77.8 103.0 BUY 32% 2 939 3 070 20.8 15.7 11.1 12.2 11.3 8.5 4.0 5.4 0.5VRPH Верофарм, ао 36.5 47.0 BUY 29% 365 383 9.9 13.1 9.2 7.3 9.1 6.3 2.8 2.0 0.4KLNA * Калина, ао 24.6 UR UR UR 240 345 25.8 12.7 8.4 6.5 6.7 5.7 0.7 1.9 2.0

Банковский секторТикер Компания

2008 2009П 2010П 2008 2009П 2010ПSBER Сбербанк, ао 2.95 3.05 BUY 3% 65 990 16.8 78.1 15.2 2.58 2.69 2.15SBERP Сбербанк, ап 2.28 2.30 SELL 1%VTBR Банк ВТБ, ао 0.0029 0.0026 HOLD -9% 29 930 56.4 нег 21.0 2.26 1.59 1.60MMBM * Банк Москв ы, ао 33.53 UR UR UR 5 310 нег 18.8 8.8 1.86 1.67 1.44VZRZ Банк Возрождение, ао 39.59 53.9 BUY 36% 960 7.6 28.1 20.3 1.87 1.72 1.61VZRZP Банк Возрождение, ап 15.35 20.0 HOLD 30%STBK Банк Санкт-Петербу рг, ао 4.09 4.20 BUY 3% 1 450 13.0 296.2 15.5 2.27 1.68 1.61STBKPA * Банк Санкт-Петербу рг, ап 4.54 UR UR UR

МашиностроениеТикер Компания EV/S P/BV

2008 2009П 2010П 2008 2009П 2010ПGAZA * ГАЗ, ао 37.25 UR UR UR 715 1 616 нег нег нег 5.8 13.8 4.9 0.7 0.8 7.7GAZAP * ГАЗ, ап 17.00 UR UR URSVAV * Соллерс , ао 19.44 UR UR UR 666 1 424 нег нег нег 6.5 26.8 9.4 1.2 1.3 14.3KMAZ * КАМАЗ, ао 2.56 UR UR UR 1 807 2 361 44.5 нег нег 7.7 17.9 9.3 1.2 1.6 4.2SILM * Силов ые машины, ао 0.26 UR UR UR 2 227 2 129 26.0 11.5 14.1 20.4 7.2 6.4 1.2 8.0 негMASZ Машиностроительный зав од, ао 333 290 HOLD -13% 464 456 4.3 7.1 6.8 2.6 3.7 3.4 1.2 0.8 негNZHK НЗХК, ао 12.0 11.0 HOLD -8% 321 316 5.7 5.0 4.8 2.9 3.0 2.9 1.5 0.7 негNZHKP НЗХК, ап 3.7 5.5 BUY 51%KHEL Казанский в ертолетный зав од, ао 1.65 1.70 HOLD 3% 254 331 14.5 5.5 5.0 5.2 4.7 4.3 0.7 1.6 1.1uuaz Улан-Удэнский ав иазав од, ао 1.44 1.40 HOLD -3% 386 402 6.7 4.6 5.1 5.8 3.5 3.8 1.0 2.1 0.1rtv l Роств ертол, ао 0.038 0.030 SELL -20% 87 232 5.1 5.3 4.3 6.1 6.4 5.6 0.9 0.6 4.0

Недвижимость и инфраструктураТикер Компания EV/S P/BV

2008 2009П 2010П 2008 2009П 2010ПLSRG Гру ппа ЛСР, ао 39.1 47.0 BUY 20% 3 664 4 890 нег 51.9 17.6 9.2 13.1 11.8 3.8 3.0 3.3LSRG LI Гру ппа ЛСР, GDR 10.0 9.4 HOLD -6% 4 679 5 905 нег 66.3 22.5 11.1 15.8 14.3 4.6 3.8 3.3PIK LI Гру ппа ПИК, GDR 5.5 7.2 BUY 32% 2 688 4 014 нег нег нег нег 23.5 18.4 4.1 4.8 7.8MSTT Мостотрест, ао 935 950 BUY 2% 1 161 1 234 57.3 33.7 23.0 8.5 8.1 6.5 1.1 5.7 0.5

* - мультипликаторы по компаниям, находящимся на пересмотре (UR), рассчитаны по консенсус -прогнозу BloombergИсточники: Bloomberg, оценка КИТ Финанс


Рын.кап., млн $

EV,млн $

P/E EV/EBITDAТекущая цена, $


Реком-ция*




EV,млн $

P/E EV/EBITDAТекущая цена, $


Реком-ция*




Реком-ция*

EV/EBITDAПотен-циал, %


EV,млн $

P/E



Реком-ция*



P/E P/BV




Реком-ция*



EV,млн $

P/E EV/EBITDA Чист.долг/EBITDA'09


10

РОССИЙСКИЕ ADR И GDR НА ЗАПАДНЫХ БИРЖАХ КодBloomberg

Эмитент Биржа Акцийза

АДР/ГДР

Объемторгов ,

шт.

ЦенаАДР/ГДР,

$

Изменение,%

Тикер (локальный )

Цена(локальная)

$

Премия / дисконт,

%

OGZD LI Газпром LSE 4 7 125 995 24.27 0.91% GAZP RX 24.00 1.13%

ROSN LI Роснефть LSE 1 9 295 352 8.72 -0.34% ROSN RX 8.63 1.07%

LKOD LI ЛУКОЙЛ LSE 1 1 036 202 60.10 0.84% LKOH RX 59.53 0.95%

SGGD LI Су ргу тнефтегаз, ао LSE 10 908 297 10.00 0.50% SNGS RX 9.89 1.11%

ATAD LI Татнефть , ао LSE 6 94 681 32.00 -0.78% TATN3 RX 29.83 7.26%

GAZ LI Газпром нефть LSE 5 20 951 28.98 0.35% SIBN RX 28.57 1.44%

NVTK LI НОВАТЭК LSE 10 216 058 75.10 1.49% NVTK RX 66.30 13.28%

AOIL SS Alliance Oil OMXS 1 532 943 17.28 1.75%

EDCL LI Eurasia Drilling LSE 1 153 931 20.00 3.31%

INTE LI Интегра LSE 0.05 163 163 3.19 2.90%

O2C GR CAT Oil XETRA 1 54 239 9.91 1.12%

VGAS LN Volga Gas LSE 1 22 744 4.37 3.34%

SSA LI АФК "Система" LSE 20 172 651 28.33 -0.07% AFKC RX 20.71 36.77%

MBT US МТС NY SE 5 1 876 332 57.05 -0.37% CMST RX 44.93 26.98%

VIP US Вымпелком NY SE 0.05 9 455 732 17.53 -2.18% VIMP RU 15.85 10.60%

CMST LI Комстар-ОТС LSE 1 230 852 6.84 -0.15% MTSI RX 6.78 0.81%

RKMD LI Ростелеком, ао LSE 6 9 364 29.05 -0.51% RTKM RX 29.13 -0.28%

CTCM US СТС Медиа NASDAQ 1 120 277 17.36 1.58%

SITR LI СИТРОНИКС LSE 50 - 1.00 0.00% SITR RU 1.43 -29.82%

VTBR LI Банк ВТБ LSE 2000 1 149 058 5.84 1.04% VTBR RX 5.72 2.05%

VZY GR Банк Возрождение, ао XETRA 3/4 690 29.00 0.00% VZRZ RX 29.70 -2.34%

FIVE LI X5 Retail Group LSE 0.25 109 348 36.00 -0.66%

MGNT LI Магнит LSE 0.20 45 820 18.65 -0.37% MGNT RX 16.89 10.39%

PHST LI Фармстандарт LSE 0.25 90 726 22.50 0.90% PHST RX 19.44 15.75%

W BD US Вимм-Билль-Данн NY SE 0.25 299 147 23.84 2.49% WBDF RX 14.32 66.45%

CHE LI Черкизов о LSE 2/3 222 657 19.80 7.03% GCHE RX 19.51 1.50%

URKA LI Уралкалий LSE 5 438 700 22.80 -0.87% URKA RX 22.55 1.11%

RUSAL FP РУСАЛ Euronext 20 250 24.63 2.68%

MNOD LI Норильский Никель LSE 0.1 3 473 878 19.35 2.22% GMKN RX 19.15 1.05%

SVST LI Сев ерсталь LSE 1 1 111 324 15.68 -0.13% CHMF RX 14.61 7.36%

NLMK LI НЛМК LSE 10 156 753 38.00 0.80% NLMK RX 37.51 1.30%

MMK LI ММК LSE 13 524 813 14.01 -0.99% MAGN RX 13.84 1.22%

MTL US Мечел, ао NY SE 1 1 990 177 30.20 1.44% MTLR RX 29.67 1.79%

EVR LI Ев раз Гру п LSE 1/3 842 783 41.25 2.36%

PLZL LI Полюс Золото LSE 0.5 43 399 25.74 0.55% PLZL RX 24.79 3.82%

PMTL LI Полиметалл LSE 1 17 937 10.43 4.72% PMTL RX 10.47 -0.38%

HGM LN Highland Gold LSE 1 330 966 2.15 4.65%

HRG CN High R iv er Gold TSX 1 205 099 0.73 -1.01%

TMKS LI ТМК LSE 4 248 271 22.45 -0.09% TRMK RX 22.30 0.66%

CHZN LI ЧЦЗ LSE 1 10 766 4.85 -0.41% CHZN RX 4.85 -0.02%

LSRG LI Гру ппа ЛСР LSE 0.20 97 307 9.99 1.94% LSRG RX 7.82 27.70%

PIK LI Гру ппа ПИК LSE 1 52 330 5.45 1.30% PIKK RX 5.42 0.48%

AFID LI AFI Dev elopment LSE 1 61 957 2.35 4.44%

MLD LN MirLand LSE 1 - 3.91 2.81%

HALS LI Система Галс LSE 0.05 - 1.52 0.00% HALS RX 1.65 -7.62%

RUS LN Rav en Russia LSE 1 365 285 0.78 1.49%

RGI LN RGI International LSE 1 26 949 2.18 3.81%



11

МИРОВЫЕ ИНДЕКСЫ Индекс Страна Значение Изменение

за день ,%

Изменениеза неделю ,

%

Изменениеза месяц ,

%

Изменениес 2010 г. ,

%

Изменениеза 52

недели ,

АзияNikkei 225 Япония 11 251.90 0.42% -0.77% 4.66% 6.69% 25.52%

Hang Seng Гонконг 22 138.17 -0.32% 2.79% 4.38% 1.21% 48.56%

Straits Times Сингапу р 2 977.17 0.17% 0.30% 3.33% 2.75% 62.82%

Seoul Composite Южная Корея 1 710.30 -0.82% -0.85% 2.86% 1.64% 28.01%

Shanghai CompositeКитай 3 129.26 -0.51% -0.91% 3.84% -4.51% 28.03%

Taiwan Weighted Тайв ань 8 117.75 0.32% 1.14% 4.77% -0.86% 40.40%

SENSEX Индия 17 853.00 -0.45% -0.46% 4.00% 2.22% 65.25%

ЕвропаFTSE 100 Великобритания 5 777.65 0.12% 0.57% 2.70% 6.74% 45.03%

DAX Германия 6 250.69 0.02% 0.24% 5.14% 4.92% 39.18%

CAC 40 Франция 4 050.50 0.00% 0.40% 3.13% 2.90% 36.19%

Budapest SE Index Венгрия 25 163.09 0.04% 0.70% 8.41% 18.54% 98.40%

PX50 Чехия 1 247.50 1.07% 1.64% 4.92% 11.65% 48.21%

W IG 20 TR Польша 2 578.66 0.98% 1.02% 6.74% 7.95% 44.47%

ISE 100 Ту рция 58 821.64 -0.61% 0.30% 12.61% 11.35% 103.97%

РТС Россия 1 648.43 1.02% 1.33% 7.41% 14.11% 101.67%

ММВБ Россия 1 502.66 0.39% 1.02% 6.14% 9.68% 62.03%

АфрикаFTSE/JSE Top 40 Южная Африка 26 206.70 -0.61% 0.36% 3.28% 4.84% 38.07%

Egy pt HERMES Египет 685.41 2.75% 7.55% 10.42% 19.53% 47.25%

АмерикаDJIA США 11 005.97 0.08% 0.30% 3.59% 5.54% 36.16%

S&P 500 США 1 196.48 0.18% 0.76% 4.04% 7.30% 39.68%

NASDAQ США 2 457.87 0.16% 1.17% 3.81% 8.32% 48.73%

Bov espa Бразилия 70 614.36 -1.12% -0.95% 1.84% 2.95% 55.06%

BUSE MERVAL Аргентина 2 486.01 -0.07% 1.49% 5.34% 7.12% 113.74%

IBC Венесу эла 61 375.91 2.14% 5.17% 7.84% 11.44% 40.64%

Сводный индекс по развивающимся рынкамMSCI BRIC 345.90 -0.47% 0.54% 4.22% 4.09% 66.33%

FTSE Russia IOB Index 959.04 0.68% 2.55% 7.12% 9.10% 62.15%

MSCI Russia 888.29 0.96% 1.00% 5.71% 11.69% 73.07%



12

ТОВАРНЫЕ РЫНКИ

СПОТ-рынокКод B loomberg Товар Значение Изменение

за день ,%


%


%


%

Изменениеза год ,

%EUCRBRDT Brent 84.40 -0.27% -1.37% 6.81% 9.33% 56.64%

EUCRURMD Urals 82.00 0.07% 1.20% 7.05% 6.87% 55.98%

USCRWTIC W TI 84.34 -0.68% -2.63% 3.82% 6.28% 61.45%

GOLDLNPM Золото 1 158.75 0.54% 3.14% 4.75% 6.55% 31.60%

SLVRLN Серебро 18.49 0.82% 4.52% 6.82% 8.83% 50.33%

PLAT Платина 1 727.75 0.29% 1.27% 7.51% 17.89% 42.52%

PALL Палладий 518.25 1.12% 3.24% 12.05% 27.08% 120.30%

LMAHDY Алюминий 2 384.00 0.47% 2.64% 6.91% 8.51% 58.91%

LMCADY Медь 7 872.50 -0.27% 0.22% 6.21% 7.23% 73.81%

LMNIDY Никель 25 720.00 2.30% 2.83% 18.61% 39.39% 135.06%

LMZSDY Цинк 2 389.00 0.36% 0.68% 3.54% -5.54% 74.86%

MBSTCIHR Сталь Г/К (Россия) 715.00 13.49% 13.49% 24.35% 40.89% 104.29%

MBSTUSHR Сталь Г/К (США) 615.00 0.00% 0.00% 6.96% 21.78% 50.00%

LMSNDY Олов о 18 625.00 -0.22% 1.35% 6.57% 10.41% 66.89%

LMPBDY Св инец 2 333.00 1.21% 6.91% 4.16% -2.87% 66.91%

Фьючерсы Код B loomberg Товар Значение Изменение

за день ,%


%


%


%


%CO1 Brent 84.77 -0.07% -1.29% 6.78% 8.78% 56.81%

CL1 W TI 84.34 -0.68% -2.63% 3.82% 6.28% 61.45%

HO1 Печное топлив о 221.89 -0.32% -2.14% 5.96% 4.72% 55.30%

PG1 Бензин 229.58 0.28% -2.31% 1.81% 11.83% 55.02%

NG1 Газ 4.01 -1.52% -6.29% -8.91% -28.07% 11.02%

GC1 Золото 1 161.60 0.04% 2.53% 5.44% 5.97% 31.67%

SI1 Серебро 18.41 0.34% 1.63% 8.16% 9.46% 49.34%

PL1 Платина 1 735.30 0.76% 1.85% 7.89% 18.86% 45.82%

PA1 Палладий 524.15 2.05% 3.18% 13.39% 28.20% 126.81%

LY 1 Алюминий 2 270.50 2.00% 6.45% 9.51% 17.37% 61.60%

LP1 Медь 7 875.50 -0.27% 0.16% 6.25% 7.13% 73.88%

LN1 Никель 25 724.00 2.29% 2.81% 18.63% 39.30% 135.09%

LX1 Цинк 2 393.00 0.32% 0.59% 3.69% -5.59% 75.15%

LT1 Олов о 18 631.00 -0.23% 1.32% 6.60% 10.29% 66.94%

LL1 Св инец 2 335.50 1.19% 6.77% 4.25% -3.05% 67.09%

API21MON Уголь энергетический 76.75 -2.10% 0.99% 3.44% -7.81% 17.62%

SB1 Сахар 16.54 0.92% 0.85% -15.91% -38.63% 29.83%

CC1 Какао 2 919.00 2.21% -1.15% 0.31% -11.25% 14.25%

KC1 Кофе 133.55 0.64% -4.37% 2.61% -1.77% 11.94%

C 1 Ку ку ру за 348.25 0.72% 0.72% -1.62% -15.98% -10.76%

W 1 Пшеница 467.75 0.43% 3.14% -0.95% -13.62% -10.39%

S 1 Соя 960.00 0.81% 2.56% 3.67% -7.67% -4.67%

CT1 Хлопок 78.13 0.08% -5.04% -2.91% 3.35% 61.39%



13

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Код B loomberg Валюта Курс Изменениеза день ,

%


%


%


%


%RUB Curncy Доллар США (ру б за $1) 29.03 -0.49% -0.52% -0.94% -3.36% -13.53%EURRUB Curncy Ев ро (ру б за 1 ев ро) 39.40 0.36% 0.00% -2.23% -8.51% -10.72%RUBBASK Curncy Бив алютная корзина $0.55/0.45€ (ру б) 33.71 0.00% -0.15% -1.58% -6.24% н.д.EUR Curncy Ев ро ($ за 1 ев ро) 1.358 0.82% 0.50% -1.31% -5.27% 3.29%GBP Curncy Британский фу нт стерлингов ($ за 1 фу нт) 1.536 -0.02% 0.50% 1.31% -4.86% 5.04%JPY Curncy Японская йена (йен за $1) 93.28 0.09% -0.97% 3.15% 0.15% -7.07%CHF Curncy Шв ейцарский франк (франков за $1) 1.061 -0.52% 0.08% 0.14% 2.57% -8.37%CNY Curncy Китайский юань (юаней за $1) 6.826 0.00% 0.00% 0.00% -0.02% -0.11%BRL Curncy Бразильский реал (реалов за $1) 1.758 -0.79% -0.24% -0.37% 0.89% -19.05%MXN Curncy Мексиканский песо (песо за $1) 12.17 -0.25% -0.76% -3.04% -6.98% -7.34%TRY Curncy Ту рецкая лира (лир за $1) 1.488 0.03% -1.34% -2.64% -0.34% -5.13%INR Curncy Индийский ру пий (ру пий за $1) 44.45 0.36% 0.01% -2.18% -4.48% -11.13%KRW Curncy Корейская в она (в он за $1) 1 115.5 0.25% -0.59% -0.94% -3.68% -16.33%

Код B loomberg Индикатор Ставка,%годовых

Изменениеза день ,

п.п.


п.п.


п.п.


п.п.


п.п.US00O/N Index LIBOR Ов ернайт 0.228 0.000 0.009 0.042 0.060 -0.033US0001M Index LIBOR 1 месяц 0.253 0.000 0.004 0.023 0.022 -0.198US0003M Index LIBOR 3 месяца 0.300 0.003 0.009 0.043 0.050 -0.831EUR001M Index EURIBOR 1 месяц 0.403 0.000 0.003 -0.004 -0.050 -0.608EUR003M Index EURIBOR 3 месяца 0.642 0.001 0.007 -0.007 -0.058 -0.793MOSKON Index MosPrim e Ов ернайт 3.250 0.010 -0.310 0.030 1.800 -5.630MOSK1W Index MosPrim e 1 неделя 3.670 0.000 -0.090 -0.210 1.070 -6.780MOSK2W Index MosPrim e 2 недели 3.780 -0.010 -0.060 -0.220 -1.170 -7.630MOSKP1 Index MosPrim e 1 месяц 4.010 -0.040 -0.080 -0.180 -2.310 -9.770MOSKP3 Index MosPrim e 3 месяца 4.340 -0.040 -0.070 -0.220 -2.710 -11.830

Код B loomberg Срок Ставка,%годовых

Изменениеза день ,

п.п.


п.п.


п.п.


п.п.


п.п.RRNI1M Curncy 1 месяц 3.31 0.13 -0.42 -0.16 -2.43 -8.38RRNI3M Curncy 3 месяца 3.49 0.04 -0.20 -0.18 -4.03 -8.88RRNI6M Curncy 6 месяцев 3.69 0.02 -0.34 -0.28 -2.36 -10.06RRNI12M Curncy 1 год 4.11 0.00 -0.23 -0.50 -2.35 -10.24


NDF RUR

Курсы валют

Процентные ставки по кредитам


14

МАКРОЭКОНОМИКА: КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ И СТАТИСТИЧЕСКИХ ПУБЛИКАЦИЙ Дата время Показатель Период Прогноз Факт Предыдущее Пересмотр

Пн 05.04.2010US 22:00 Отчет об исполнении бюджета март -$62.0B -$65.4B -$191.6B - -

Вт 13.04.2010UK 03:01 Индекс баланса цен на жилье RICS март 19.0% 9.0% 17.0% 0.1%UK 12:30 Торговый баланс, товары (£ млн) февраль -£7400 - - -£7987 - -UK 12:30 Торговый баланс, страны вне ЕС (£ млн) февраль -£3900 - - -£4834 - -UK 12:30 Торговый баланс (£ млн) февраль -£3000 - - -£3768 - -UK 12:30 Индекс цен на жилье DCLG (YoY) февраль - - - - 6.2% - -US 15:30 Индекс у веренности в малом бизнесе NFIB март 89.2 - - 88 - -US 16:30 Торговый баланс февраль -$38.5B - - -$37.3B - -US 16:30 Импортные цены (MoM) март 1.0% - - -0.3% - -US 16:30 Импортные цены (YoY) март 11.7% - - 11.2% - -US 18:00 Индекс деловой у веренности IBD/TIPP апрель 47.5 - - 45.4 - -

Ср 14.04.2010US 01:00 Индекс потребительской у веренности ABC 12 апреля - - - - -43 - -EC 13:00 Индекс промышленного производства (MoM) февраль 0.1% - - 1.7% 1.5%EC 13:00 Индекс промышленного производства (YoY) февраль 2.8% - - 1.4% 1.2%US 15:00 Индекс обращений за ипотекой MBA 10 апреля - - - - -11.0% - -US 16:30 Индекс потребительских цен (MoM) март 0.1% - - 0.0% - -US 16:30 Базовый индекс потребительских цен (MoM) март 0.1% - - 0.1% - -US 16:30 Индекс потребительских цен (YoY) март 2.4% - - 2.1% - -US 16:30 Базовый индекс потребительских цен (YoY) март 1.2% - - 1.3% - -US 16:30 Розничные продажи март 1.2% - - 0.3% - -US 16:30 Розничные продажи, искл. ав томобили март 0.5% - - 0.8% - -US 16:30 Розничные продажи, искл. ав томобили и бензин март 0.6% - - 0.9% - -US 18:00 Коммерческие запасы февраль 0.4% - - 0.0% - -US 18:00 Высту пление Бернанке в Конгрессе США 14 апреляUS 22:00 Бежевая Книга ФРС США 14 апреля

Чт 15.04.2010UK 03:01 Индекс потребительской у веренности Nationwide март 81 - - 80 - -US 16:30 Первичные обращения за пособиями по безработице 11 апреля 440K - - 460K - -US 16:30 Суммарное число обращений за пособиями по безработице 4 апреля 4600K - - 4550K - -US 16:30 Индекс промышленной активности ФРБ Нью-Йорка апрель 24 - - 22.86 - -US 17:00 Чистые вложения нерезидентов в долгосрочные активы февраль $48.0B - - $19.1B - -US 17:00 Чистый приток капитала февраль - - - - -$33.4B - -US 17:15 Индекс промышленного производства март 0.7% - - 0.1% - -US 17:15 Уровень загру зки производственных мощностей март 73.3% - - 72.7% - -US 18:00 Индекс промышленной активности ФРБ Филадельфии апрель 20 - - 18.9 - -US 21:00 Индекс деловой активности в строительстве NAHB апрель 16 - - 15 - -

Пт 16.04.2010EC 13:00 Индекс потребительских цен (MoM) март 0.9% - - 0.3% - -EC 13:00 Индекс потребительских цен (YoY) март 1.5% - - 1.5% - -EC 13:00 Базовый индекс потребительских ценe (YoY) март 0.9% - - 0.8% - -EC 13:00 Торговый баланс февраль -0.5B - - -8.9B -8.9BEC 13:00 Торговый баланс, сез. корр. февраль 3.0B - - 1.8B - -US 16:30 Число новостроек март 610K - - 575K - -US 16:30 Число новостроек (MoM) март 6.1% - - -5.9% - -US 16:30 Число разрешений на строительство март 627K - - 612K 637KUS 16:30 Число разрешений на строительство (MoM) март -1.6% - - -1.6% - -US 17:55 Индекс потребительской у веренности у нив . Мичигана апрель предв . 75 - - 73.6 - -


15

КАЛЕНДАРЬ КОРПОРАТИВНЫХ СОБЫТИЙ

Дата Компания Тикер Сектор Событие

12 апреля Kalina KLNA Потребсектор Резу льтаты за 2009 по МСФО

середина апреля Alliance Oil AOIL SS Нефть и газ Операционные резу льтаты за 3M10

15 апреля X5 Retail Group FIVE Потребсектор Резу льтаты за 2009 по МСФО (ау диров анные)

15 апреля Сбербанк SBER Банки Резу льтаты за 3М2010 по РСБУ

15 апреля Evraz EVR Металлу ргия Операционные резу льтаты за 1кв 10

15 апреля НЛМК NLMK Металлу ргия Операционные резу льтаты за 1кв 10

конец марта - начало апреля TНK-BP Холдинг TNBP Нефть и газ Резу льтаты за 2009 по US GAAP

середина апреля ММК MAGN Металлу ргия Операционные резу льтаты за 3 мес .

середина апреля МРК Телекомы Резу льтаты за 12 мес . по РСБУ

12 - 23 апреля НЛМК NLMK Металлу ргия Сов ет директоров

23 апреля Белон BLNG Металлу ргия Годов ое общее собрание акционеров

последняя неделя апреля TНK-BP Холдинг TNBP Нефть и газ Резу льтаты BP за 3M10 (оценка чистой прибыли TНK-BP)

27 апреля TНK-BP Холдинг TNBP Нефть и газ Резу льтаты TНK-BP за 3М10 (оценка финансов ых показателей ТНК-BP Холдинг)

последняя неделя апреля Газпром GAZP Нефть и газ Резу льтаты за 2010 по IFRS

конец апреля ММК MAGN Металлу ргия Резу льтаты за 1 кв артал 2010 по РСБУ

конец апреля Полиметалл PMTL Металлу ргия Операционные резу льтаты за 3 мес .

последняя неделя апреля Evraz EVR Металлу ргия Резу льтаты за 2009 год по МСФО

последняя неделя апреля Норильский Никель GMKN Металлу ргия Операционные резу льтаты за 3 мес .

последняя неделя апреля Новатэк NVTK Нефть и газ Операционные резу льтаты за 3М10

последняя неделя апреля Татнефть TATN Нефть и газ Резу льтаты за 2010 по US GAAP

последняя неделя апреля Integra INTE LI Нефть и газ Резу льтаты за 12 мес . по IFRS

последняя неделя апреля CAT Oil O2C GR Нефть и газ Резу льтаты за 12 мес . по IFRS

последняя неделя апреля Eurasia Drilling EDCL LI Нефть и газ Резу льтаты за 12 мес . по US GAAP

последняя неделя апреля Система-Галс HALS Недв ижимость Резу льтаты за 12 мес . по US GAAP

Апрель Энел ОГК -5 OGKE Энергетика Пу бликация отчетности по РСБУ за 2009 год

конец апреля Полюс Золото PLZL Металлу ргия Резу льтаты за 12 мес . по IFRS

первая неделя апреля Татнефть TATN Нефть и газ Операционные резу льтаты за 3M10

первая неделя мая Сургутнефтегаз SNGS Нефть и газ Резу льтаты за 3 мес . по РСБУ

2-я неделя мая МашиностроениеРезу льтаты продаж нов ых ав томобилей по данным АЕБ за апрель

14 мая Северсталь CHMF Металлу ргия Резу льтаты за 3 мес . по IFRS

первая половина мая Башнефть BANE Нефть и газ Резу льтаты за 3 мес . и за 12 мес . по РСБУ

первая половина мая Уфанефтехим UFNC Нефть и газ Резу льтаты за 3 мес . и за 12 мес . по РСБУ

первая половина мая Уфимский НПЗ UNPZ Нефть и газ Резу льтаты за 3 мес . и за 12 мес . по РСБУ

первая половина мая Ново -Уфимский НПЗ (Новойл) NUNZ Нефть и газ Резу льтаты за 3 мес . и за 12 мес . по РСБУ

первая половина мая Уфаоргсинтез UFOS Нефть и газ Резу льтаты за 3 мес . и за 12 мес . по РСБУ

первая половина мая Башкирнефтепродукт BANP Нефть и газ Резу льтаты за 3 мес . и за 12 мес . по РСБУ

первая половина мая Сибнефтегеофизика SNGF Нефть и газ Резу льтаты за 3 мес . и за 12 мес . по РСБУ

первая половина мая Башнефтегеофизика BNGF Нефть и газ Резу льтаты за 3 мес . и за 12 мес . по РСБУ

первая половина мая Саратовнефтегофизика SRGF Нефть и газ Резу льтаты за 3 мес . и за 12 мес . по РСБУ

первая половина мая Бугульминский электронасосный завод

BUNZ Нефть и газ Резу льтаты за 3 мес . и за 12 мес . по РСБУ

первая половина мая Газпромнефть -Ноябрьскнефтегазгеофизика

SNNG Нефть и газ Резу льтаты за 3 мес . и за 12 мес . по РСБУ

первая половина мая Волгограднефтегеофизика VNGF Нефть и газ Резу льтаты за 3 мес . и за 12 мес . по РСБУ

первая половина мая Волгабурмаш VBUM Нефть и газ Резу льтаты за 3 мес . и за 12 мес . по РСБУ

середина мая Новатэк NVTK Нефть и газ Резу льтаты за 3М10 по IFRS

17 мая Evraz EVR Металлу ргия Операционные резу льтаты за 3 мес .

середина мая Лукойл LKOH Нефть и газРезу льтаты ConocoPhillips за 3М10 (оценка чистой прибыли Лу койла)

14-18 мая АВТОВАЗ AVAZ Машиностроение Резу льтаты за 2009 г. и 1кв 10 по РСБУ

14-18 мая КАМАЗ KMAZ Машиностроение Резу льтаты за 2009 г. и 1кв 10 по РСБУ

14-18 мая Силовые Машины SILM Машиностроение Резу льтаты за 2009 г. и 1кв 10 по РСБУ

14-18 мая Улан-Удэнский Авиазавод UUAZ Машиностроение Резу льтаты за 2009 г. и 1кв 10 по РСБУ

14-18 мая Казанский вертолетный завод KHEL Машиностроение Резу льтаты за 2009 г. и 1кв 10 по РСБУ

14-18 мая Роствертол RTVL Машиностроение Резу льтаты за 2009 г. и 1кв 10 по РСБУ

14-18 мая Машиностроительный завод MASZ Машиностроение Резу льтаты за 2009 г. и 1кв 10 по РСБУ

14-18 мая НЗХК NZHK Машиностроение Резу льтаты за 2009 г. и 1кв 10 по РСБУ

27 мая X5 Retail Group FIVE Потребсектор Резу льтаты за 1кв 10 по МСФО (ау диров анные)Источники: оценка КИТ Финанс

Аналитический Департамент Анализ рынка акций + 7 (495) 641 4414 Мария Кальварская Начальник отдела анализа рынка акций Банковский сектор [email protected]

Дмитрий Полевой, к.э.н. Макроэкономика [email protected]

Александр Ковалeв, к.ф.-м.н. Товарно-сырьевые рынки [email protected]

Евгения Дышлюк Нефть и газ [email protected]

Наталья Колупаева Потребительский сектор [email protected]

Евгений Рябков Металлургия [email protected]

Алексей Серов Электроэнергетика [email protected]

Анатолий Высоцкий Недвижимость и инфраструктура [email protected]

Артем Лаврищев Машиностроение Базы данных, Дивиденды [email protected]

Даниил Затологин Телекоммуникации [email protected]

Наталья Янакаева Компании малой капитализации [email protected]

Департамент Структурных продуктов и Торговых операций Москва + 7 (495) 644 3136

Дмитрий Романов [email protected]

Владимир Куров [email protected]

Вадим Гугленко [email protected]

Денис Пискунов [email protected]

Павел Шлык [email protected]

Артем Ананян [email protected]

Данил Олимов [email protected]

Москва ул. Знаменка д. 7 стр. 3 +7 (495) 641 4414

Санкт-Петербург ул. Марата, д. 69-71 +7 (812) 326 13 05 www.kf.ru

Настоящий обзор подготовлен исключительно в информационных целях, ни полностью, ни в какой-либо части не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в настоящем обзоре ценных бумаг и не является рекомендацией по принятию каких-либо инвестиционных решений. Информация, использованная при подготовке настоящего обзора, получена из предположительно достоверных источников, однако проверка использованных данных не проводилась и КИТ Финанс не дает никаких гарантий корректности содержащейся в настоящем обзоре информации. КИТ Финанс не обязан обновлять или каким-либо образом актуализировать настоящий обзор, однако КИТ Финанс имеет право по своему усмотрению, без какого-либо уведомления изменять и/или дополнять настоящий обзор и содержащиеся в нем рекомендации. Настоящий обзор не может быть воспроизведен, опубликован или распространен ни полностью, ни в какой-либо части, на него нельзя делать ссылки или приводить из него цитаты без предварительного письменного разрешения КИТ Финанс. КИТ Финанс не несет ответственности за любые неблагоприятные последствия, в том числе убытки, причиненные в результате использования информации, содержащейся в настоящем обзоре, или в результате инвестиционных решений, принятых на основании данной информации.

Рыночные показатели - Businessforecast15:30 Индекс уверенности в...

Documents

Transcript of Рыночные показатели - Businessforecast15:30 Индекс уверенности в...