1

櫃買中心 「外國公債交易系統」說明證券櫃檯買賣中心債券部

2010.03

2

簡報大綱相關法規、經營業務資格相關法規、經營業務資格外國公債交易系統之交易、風控模式外國公債交易系統之交易、風控模式簡介簡介外國公債交易系統之結算交割及帳務外國公債交易系統之結算交割及帳務管理系統簡介管理系統簡介收費標準收費標準申請程序申請程序

3

業務相關法令依據 主管機關已放寬證券商自行買賣外國債券業務主管機關已放寬證券商自行買賣外國債券業務

98.8.21 金管證券字第 09800415471 號函放寬證券商自行買賣（含附條件）外國有價證券範圍 證券商得交易符合一定信用評等以上之外國政府債券、金融債及公司債 不限於外國證券交易巿場上市且交易者

4

業務經營資格 業務申請：業務申請：

– 證券商依「證券商自行買賣外國債券交易辦法」申請經營自行買賣外國債券業務– 金融機構兼營之證券商依其證券業務許可經營自行買賣美國公債業務（具營業項目： 207 、 209 或

211 ） 證券商於營業處所以自營方式與客戶買賣外國公債者，對於客戶買進之外國公債如以證券商名義寄託於交易當地之登錄機構或保管機構者，應於證券商帳戶下區分自有帳及客戶帳。

5

「外國公債交易系統」交易及風控模式

6

交易系統簡介＿系統架構

證券商透過本中心系統與 ICAP 美國公債交易平台（ BrokerTec ）連線

證券商買賣單透過與本中心系統連線後，自行操作下單。交易單經本中心系統檢覈後傳送至 ICAP 撮合傳送至 ICAP 平台撮合 交易時間：交易時間： TT 日上午日上午 7:307:30 至至 T+1T+1 日上午日上午 5:305:30（美東時間 （美東時間 T-1T-1 日日 19:3019:30 至至 TT 日日 17:3017:30 ））

國內交易商 A

ICAP交易平台本中心交易系統國外交易商

1. A 下單 2. 以本中心名義下單3. 回報成交。本中心與 ICAP 互相有交割義務

4. 回報成交。 A 與本中心互相有交割義務

下單成交回報

7

交易系統簡介＿可交易債券 On-the-Run On-the-Run 指標債指標債

2 年期 3 年期 5 年期 7 年期 10 年期 30 年期新債標售之日起，新債取代舊券成為指標債，舊券將會從新券標售日收盤後從交易系統移除，而新券將會從發行日開盤時開始交易，約有 3~5天的期間該年期券停止交易系統將會事前發出公告提醒換券事宜

8

交易系統簡介＿報價方式電子交易主流報價方式電子交易主流報價方式（本中心系統採用）（本中心系統採用）

百元報價小數點以下採 32 進位方式報價最小跳動單位（ Tick size ）依長短期公債別區分For 2-, 3- and 5-year bond, 1 tick = ¼ of a 32/ndFor 7-, 10- and 30-year bond, 1 tick = ½ of a

32/nd

9

交易系統簡介＿主要交易畫面 各年期指標券報價各年期指標券報價資訊：包含買價、資訊：包含買價、賣價、委買量、委賣價、委買量、委賣量、最近成交價賣量、最近成交價與成交數量等資訊與成交數量等資訊（上方區塊）（上方區塊） 委託單的狀況委託單的狀況 成交回報成交回報 （中間區塊）（中間區塊）

執行下單的區塊執行下單的區塊 最下方顯示系統、最下方顯示系統、個別證券商的買賣個別證券商的買賣狀況與額度狀況與額度 （下方區塊）（下方區塊）

10

以買入 10 年期指標債為例：１ . 點擊 10 年指標債後，下單報價區會帶入 10 年債價格２ . 接著輸入欲下單的數量 size （預設為1 單位），亦可由點選下方預設數量3a. 點擊「 BID 」即可送出「限價」買單 ( 未成交部分會留單 )

3b. 或點擊「 TAKE 」以送出「市價」買單，將以市價成交 ( 未成交部分即刪單 )

交易系統簡介＿下單方式

11

系統架構＿風險控管 交易前控管：交易前控管：

• 具有「自行買賣外國債券」業務資格之證券商，並向本中心申請且簽訂系統參加契約 盤中控管：盤中控管：

• 系統有盤中額度控管機制 盤後控管：盤後控管：

• 盤後依個別證券商部位，計收結算準備金• 結算準備金以等值台幣計收，與台灣公債等殖成交系統分別計算，但同一帳戶合併計收

12

交易額度分配方案提供報價單、市價單功能提供報價單、市價單功能

搭配刪單功能，以控管個別交易商額度及系統整體額度個別交易商交易額度分配個別交易商交易額度分配

依交易商依信用評等分配額度區分為 BBB+ （含）以下、 A－ ~A+ 、AA － ~AAA 三級

13

交易系統盤中額度控管機制 1/2 時段一 (7:30~17:00) 單位：美元參加人信評 BBB+ （含）及以下 A-~A+ AA-~AAA

個別參加人淨部位上限 10 ( 百萬 ) 20 (百萬 ) 30 (百萬 )

整體參加人淨部位上限 100 ( 百萬 )

留單管理(bid/ask)

1.個別參加人淨部位達其上限者，系統自動刪除該參加人之「同向」報價。2.個別參加人淨部位達其上限者，系統自動停止該參加人之「同向」報價。（市價單傳送至 ICAP前，若加計本市價單逾個別參加人淨部位上限者，則回覆申報失敗。）3.整體參加人淨部位達其上限之 80%者，系統自動刪除全部參加人之「同向」報價。4.整體參加人淨部位達其上限之 80%者，系統自動停止全部參加人之「同向」報價。

市價單管理 (hit/

take)

5.傳送至 ICAP前，若加計本市價單逾整體參加人淨部位上限者，則回覆申報失敗。

14

交易系統盤中額度控管機制 2/2 時段二 (17:00~05:30) 單位：美元參加人信評 BBB+ （含）及以下 A-~A+ AA-~AAA

個別參加人淨部位上限 20 ( 百萬 ) 40 (百萬 ) 60 (百萬 )

整體參加人淨部位上限 100 ( 百萬 )

留單管理(bid/ask) 與「時段一」相同市價單管理 (hit/

take)與「時段一」相同

個別參加人額度彈性調整機制：額度調整限當日有效。調整申請需於前一交易日提出。

15

交易系統簡介＿額度即時顯示功能

系統整體額度 系統整體參加人淨部位 個別參加人額度

系統整體參加人淨部位

16

「外國公債交易系統」結算交割模式及帳務管理作業

17

系統架構＿結算交割模式 結算作業：結算作業：

• 本中心分別與 ICAP 及國內交易商淨額結算 交割作業：交割作業：

• 國內交易商與本中心交割，本中心另與 ICAP 交割• 採 T+1 日交割• 券：應於台灣時間 T ＋ 1 日 24:00 前匯至本中心專戶• 款：應於台灣時間 T ＋ 1 日 24:00 前匯至本中心專戶

本中心交割及保管專戶開立於摩根大通銀行本中心交割及保管專戶開立於摩根大通銀行 交易商需加入本中心外國公債帳務管理，以便與交易商需加入本中心外國公債帳務管理，以便與本中心進行款券交割本中心進行款券交割

18

系統架構＿帳務管理作業主要功能：提供系統參加人寄存債券主要功能：提供系統參加人寄存債券開戶方式：參加本中心外國公債交易系統開戶方式：參加本中心外國公債交易系統系統作業時間：每營業日上午系統作業時間：每營業日上午 99 時至下午時至下午

44 時時

19

JPMBONY

FED

JPM

中國信託元大證券….

元大證券中國信託

….

….

ICAP

Ａ客戶Ｂ客戶….

自有帳

GTSM 帳務管理

美國 Fed Wire 登錄系統

JPM登錄系統

GTSM

….

UST 交割／本中心帳務管理架構圖

自有帳A 客戶B 客戶

20

UST 營業處所交易 之交割方式 1. 1. 由雙方直接完成外國公債之給付由雙方直接完成外國公債之給付 2. 2. 經雙方同意以證券商名義寄託於交易當地之登錄機經雙方同意以證券商名義寄託於交易當地之登錄機構或保管機構構或保管機構 3. 3. 經雙方同意以證券商名義寄託於本中心，再以本中經雙方同意以證券商名義寄託於本中心，再以本中心名義寄託於交易當地之登錄機構或保管機構心名義寄託於交易當地之登錄機構或保管機構

依方式 2 或 3 辦理者，應有詳實之紀錄並按月寄送對帳單，以供客戶查對。 應建立嚴密之內部控制制度，並盡善良管理人之注意義務，除依法令及本中心管理需要提供資料者外，不得洩漏客戶資料。 證券商應於每日下午四時前，依本中心規定格式申報其外國公債持券明細及客戶寄託之持券明細。

21

帳務管理功能 依本中心外國公債交易系統給付結算清依本中心外國公債交易系統給付結算清單所載數額，辦理交割作業單所載數額，辦理交割作業 依證券商之指示，辦理外國公債之寄存依證券商之指示，辦理外國公債之寄存(( 轉入轉入 )) 或返還或返還 (( 轉出轉出 )) 辦理外國公債還本付息之代收轉付作業辦理外國公債還本付息之代收轉付作業 依證券商申報資料，檢核證券商寄託外依證券商申報資料，檢核證券商寄託外國公債之餘額國公債之餘額 其他受理寄託外國公債應辦理事項。其他受理寄託外國公債應辦理事項。

22

系統收費標準＿總覽業務服務費 業務服務費 (( 依交易量依交易量 ))

每百萬美元交易收取 20 美元為上限手續費手續費（依交割、寄存（依交割、寄存 //返還債券筆數）返還債券筆數）銀行匯費銀行匯費（依匯款、券筆數）（依匯款、券筆數）

跨系統外之移轉依經辦銀行收費標準收帳務管理費帳務管理費（依寄存債券之餘額）（依寄存債券之餘額）

依各參加人當月債券平均餘額之 10萬分之 4 （ 0.4 basis points ）為上限計收

23

系統收費標準＿帳務管理系統

管理費管理費 : : 以證券商以證券商 (( 含客戶寄託含客戶寄託 )) 當月平均持券餘額之十萬分之四為上限當月平均持券餘額之十萬分之四為上限 舉例說明：某證券商申報債券餘額前半月均維持 1,000萬美元後半月 (15 日 ) 均維持 2,000萬美元，匯率以 33 元換算，則當月管理費上限應為 (1000萬

*15+2,000萬 *15)/30*4 /100,000*33 ＝ 19,800 元

費用費用 公債交易系公債交易系統交割作業統交割作業 證券商寄存證券商寄存及返還作業及返還作業 還本付息作還本付息作業業手續費手續費 NT50/NT50/ 筆筆 NT50/NT50/ 筆筆 N/AN/A

銀行匯費銀行匯費 N/AN/A 依實際支出依實際支出 依實際支出依實際支出

24

外國公債交易系統＿預期效益降低交易成本降低交易成本： ： ICAPICAP 為全球最大之美債為全球最大之美債同業經紀商，可提供非常具競爭性的同業經紀商，可提供非常具競爭性的 B2BB2B市場報價市場報價連線成本低連線成本低：已與本中心等殖系統連線之：已與本中心等殖系統連線之業者，未來不必另行連線業者，未來不必另行連線淨額結算：淨額結算：本中心擔任國內業者集中的交擔任國內業者集中的交易對手，享有淨額交割的效益易對手，享有淨額交割的效益

25

外國公債交易系統＿申請程序 函文本中心申請使用「外國公債交易系統」，函文本中心申請使用「外國公債交易系統」，須填具須填具契約書契約書、、證券商暨人員登記申請書證券商暨人員登記申請書及及外外幣款項給付結算帳戶申報書幣款項給付結算帳戶申報書填寫「填寫「資訊系統電腦主機連線申請函資訊系統電腦主機連線申請函」並函文」並函文本中心申請主機連線；並備妥資訊伺服器硬體本中心申請主機連線；並備妥資訊伺服器硬體設備，送至本中心進行軟體安裝設備，送至本中心進行軟體安裝填具「填具「資訊伺服器測試申請表資訊伺服器測試申請表」函送本中心資」函送本中心資訊部。與本中心資訊部進行線路及資訊伺服器訊部。與本中心資訊部進行線路及資訊伺服器測試無誤後，本中心將「完成線路測試證明測試無誤後，本中心將「完成線路測試證明書」以傳真方式傳送至證券商書」以傳真方式傳送至證券商

26

報告完畢 - 謝謝 -