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坚持投资者教育坚持投资者教育

推动行业持续健康发展推动行业持续健康发展

2010年 12月

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目录

一、中国基金行业发展成就斐然

二、基金投资者教育取得了初步成果

三、投资者教育工作任重而道远

四、广阔市场前景下投资教育大有可为

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一、中国基金行业发展成就斐然 1.取得了超常规跨越式的发展

62 家基金公司管理资产超 3 万亿元，其中公募基金 2.5 万亿元，社保基金 3151 亿元，企业年金 1067 亿元，专户资产 1124 亿元 ; （来源：新华网）

基金持股市值占 A 股的 10.61% ，占专业机构投资者的53%;

基金投资者账户已经超过 1.9 亿，来越多的个人和机构投资者通过基金来进行投资和理财 ;

华夏基金公募基金资产份额超过 2300 亿元，持有人户数超过 1400 万。

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一、中国基金行业发展成就斐然 2.为投资者取得了较好的收益

2005 年到 2010 年 9 月底，开放式基金平均年收益率为19.8% ，远高于上证指数年均上涨 13.6% 的幅度 ; （来源：

证券时报）

自 2003 年 6 月 1 日到 2010 年 6 月 30 日的 84 个月度，股票型基金共有 50 个月度表现战胜市场，战胜比率约为 60

％ ;

在市场下跌的 32 个月份中，有 31 个月战胜市场，战胜率达到 96 ％ ; （来源：晨星中国）

十二年来，基金行业累计分红总额超过 6000 亿元，华夏基金一家分红就超过 700 亿。

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一、中国基金行业发展成就斐然 3.产品创新丰富了理财品种

从封闭式基金到开放式基金再到 ETF 、从股票型基金到债券型基金再到保本基金和货币市场型基金，从投资于境内市场的基金到可投资于全球范围的 QDII 基金，从面向大众的公募基金到一对一、一对多的专户产品⋯ ⋯

作为行业内最早成立的基金公司之一 , 华夏基金建立了完善的基金产品线，目前共有 25只公募基金产品，并管理着多只社保基金组合、企业年金组合以及投资专户组合。

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一、中国基金行业发展成就斐然 4.资产管理业务发展多元化

2002 年 12 月，华夏、南方、博时等 6 家基金公司首批获得社保基金管理资格；

2005 年 8 月， 9 家基金公司首批获得企业年金管理资格，基金成为国民养老金投资管理的重要力量；

2008 年初，基金开始涉足特定客户资产管理业务（专户一对一）；

2009 年 9 月，特定多个客户的业务（专户一对多）也成为基金新的管理业务 ;

华夏基金已获得基金行业全部业务牌照，是业务领域最广泛的基金管理公司之一。

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一、中国基金行业发展成就斐然 5.国际化程度不断提高

从 2006 年华安国际尝试配置 QDII ，到 2007 年境内首批QDII 基金，再到国内基金公司到香港设立子公司，截至今年 10 月底， QDII 基金已达 24 只，具有 QDII 资格基金公司达 31 家，已有 10 家基金公司在香港设立子公司，中国基金业在国际化的道路上稳步前进。

合资公司的成立也为基金业的国际化合作提供了重要的方式， 2002 年 12 月第一家合资基金公司开业，至今合资基金公司已达 35 家。

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一、中国基金行业发展成就斐然 6.举足轻重的机构投资者

作为价值投资的倡导者 , 基金公司业已成为证券市场中最重要的机构投资者。机构投资者的壮大，对稳定股票市场起到了重要的作用。

截至 10 月底，公募基金持股市值占沪深流通市值的 10%

以上，基金持股占所有专业机构投资者合计持股比重大约为 53% 。基金为价值投资、基本面投资在中国的落地生根起到了非常重要的作用。

基金公司还积极参与中国资本市场的改革，在股权分置改革过程中发挥了重要的作用。

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二、基金投资者教育取得了初步成果

在行业快速发展的同时 , 基金业积极开展投资者教育工作 , 取得了初步成效。

基金公司充分利用各种渠道和方式，持续开展投资者教育活动，帮助基金投资者掌握基本的理财知识、树立正确的理财观念、运用科学的理财方法、投资适合的理财产品。

近年来华夏基金采用了多种方式积极开展投资者教育活动，在投资者教育工作方面投入了大量人力物力，在形式和内容上不断创新，取得了良好成效。

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二、基金投资者教育取得了初步成果

1.华夏基金投资者教育工作开展情况 媒体专栏：在全国几十家媒体开辟投资者教育专栏，专栏字数共计 52万字，受众超过 939万人次。

巡回讲座：将理财讲堂开在投资人身边。 （ 1 ）自 2007年每年春季举办“华夏之旅”巡回报告会，

至今已在全国所有大中城市举办超过 50场； （ 2 ） 2008年在 30多个大中城市举办“理财 365”近

500场，听讲人数超过 6 万人； （ 3 ） 2009年共举办 457场报告会，参会人数近 10万人； （ 4 ） 2010年举办各类活动 700余次，参加人数 4.3万

人。

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二、基金投资者教育取得了初步成果

1.华夏基金投资者教育工作开展情况 网站推广：华夏基金网站日访问量在 100万人次左右 ,

是开展投资者教育活动的重要阵地。公司充分利用公司网站的交流互动功能，开设理财教育专区，制作专题页面，并帮助投资者进行风险承受能力测试。

参展博览会：多次参加北京、上海的金融理财展、深圳理财博览会及中部博览会等，发放投资者教育书刊、开设理财讲座、解答投资人的各类问题，

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二、基金投资者教育取得了初步成果

1.华夏基金投资者教育工作开展情况 出版书刊：（ 1 ）公司早在 1999年就出版了《证券投资基金常识》 ;

（ 2 ） 2007年 4 月公司制作了 50万册投资者教育书刊《基金投资百问百答》，目前免费派发总数已达 42万余册 ;

（ 3 ） 2010年年投资者教育新书《做一个理性的投资者——

中国基金投资指南》出版上市，半年发放超过 14万册 ;

其他形式：公司近年来还曾组织有奖征文、理财大讲堂、基民走进基金公司等其它形式的投资者教育活动。形式多样，投资人参与踊跃。

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二、基金投资者教育取得了初步成果

2.华夏基金投资者教育工作案例分享 图书《做一个理性的投资者》

（ 1 ）公司广泛收集 800多个基金投资常见问题， 2010年

6 月编著出版《做一个理性的投资者——中国基金投资指南》

（ 2 ）针对基金投资前、决策时、持有中、赎回时、赎回后的五个环节，深入分析了构建基金组合、坚持长期投资、妙用基金定投等投资方法、理念与技巧 ;

（ 3 ）既有生动的案例，又有理性的分析，并结合成熟的基金投资理论与投资者行为学、投资者心理学等内容 ;

（ 4 ）意在帮助投资者，选择适合自己的基金产品与投资方式，纠正投资者在基金投资过程中可能产生的误区。

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二、基金投资者教育取得了初步成果

2.华夏基金投资者教育工作案例分享 “寻找兴华基金持有人”活动（ 1 ）寻找自 1998年基金兴华成立之日起一直持有该基金

到 2006 年 10 月 31日的基金持有人；（ 2 ）旨在鼓励投资人树立长期投资的理念；（ 3 ）从 30多万的持有人中，找到了 6 万多人是原始投资

人。

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三、投资者教育工作任重而道远

基金投资者教育是伴随着基金和基金业的诞生而逐步发展起来的一项金融教育事业。

长期持续的投资者教育，是当前市场阶段的必然需求。有助于投资者群体的成熟，进而促进基金行业的发展壮大。

投资者教育工作时间不长、经验不多、遇到一些实际的困难和问题。

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三、投资者教育工作任重而道远

1.基金投资者教育的必要性 资本市场：发展阶段的必然需求 （ 1 ）我国资本市场处于“新兴加转轨”的发展阶段，

发展时间不长，仅有 20年的历史，市场不够成熟，不够健全，波动性相对更大。

（ 2 ）与此对应的是投资者的不成熟和缺乏理性，投资者风险意识淡漠，专业水平比较低。因此，对投资者进行投资理财知识的教育和传播，是当前市场阶段的必然需求。

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三、投资者教育工作任重而道远

1.基金投资者教育的必要性 基金投资者：保护其利益的需要（ 1 ）大多数投资者在 06 、 07年入市，投资时间在 3 年左右

（见下图）

（ 2 ）月收入 5 千以下的工薪阶层占 7 成，抵御风险能力较弱；（ 3 ）不理性行为使得投资者遭受了不同程度的损失；（ 4 ）调查显示 69%的投资者需要投资者教育。（来源：证券业协

会）

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三、投资者教育工作任重而道远

1.基金投资者教育的必要性 基金行业：健康持续发展的基石（ 1 ）投资者是市场的源泉，是市场赖以生存发展的基础；（ 2 ）我国基金投资者以个人为主，有效账户占比

99.90%，持有净值占比为 81.77%；（如下图，来源：

证券业协会）

（ 3 ）长期持续的投资者教育，有助于投资者的成熟。

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三、投资者教育工作任重而道远

1.基金投资者教育的必要性 基金公司：播种也是收获（ 1 ）“己欲立而立人，己欲达而达人”基金公司是市场

的参与者也是受益者，有责任和义务去培育市场。（ 2 ）开展投资者教育，基金公司在播种同时也会有收获。（ 3 ）以华夏基金为例，由于公司多年来一直倡导长期投

资的理念，华夏基金的投资者平均投资年限明显高于行业平均。行业内大部分基金投资者的投资基金年限在 3 年左右，而问卷调查显示华夏基金投资年限在 3年以下的投资者仅占 19% ， 34%的投资者投资年限超过 5 年，投资 4-5年的投资者比例为 20%。

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三、投资者教育工作任重而道远 2.基金投资者教育存在的问题

认识不统一：不同公司对投资者教育工作对自身公司的利益会有多大帮助存在不同看法。其结果是不同的公司重视和投入的力量不一样。

水平和专业性不统一：在缺乏统一组织的情况下各公司开展投资者教育工作的水准得不到保障。

影响力不够：基金公司没有销售网点，客户资料不完整，单个公司的力量也是有限的，很难产生重要影响。

媒体、中介机构的力量没有充分调动起来：媒体、中介机构等是实施基金投资者教育工程的主要传播力量，负面、非理性、未经核实的虚假报道产生了负面影响。

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四、广阔市场前景下投资教育大有可为 1.市场发展分析

中国理财市场前景巨大（ 1 ）基金账户数为 1.93亿户，总净值为 3 万亿元，与中国

13亿人口， 20万亿元的储蓄存款相比，仅是冰山一角。（ 2 ）中国仅占全球财富的 5%，小于其占全球 GDP份额 (7%)。（ 3 ）百万美元资产家庭户数仅占所有中国家庭户数的 0.2%左右，远远低于其它国家和地区的集中度，比如美国 (4.1%)，香港 (8.8%)和瑞士 (8.4%)。

（ 4 ）而中国的中国财富市场是世界上增长最快速的市场之一。 2008年底到 2009年底，这一市场增长了 28%左右，美国和日本。（来源：波士顿咨询公司）

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四、广阔市场前景下投资教育大有可为 1.市场发展分析

全球通胀背景下基金将走进每个家庭（ 1 ）物价普遍上涨， 11月份 CPI创下 5.1%的新高，出

现了“蒜你狠”“豆你玩”“姜你军”等现象（ CPI走势见下

图）

（ 2 ）随着全球宽松货币政策的延续，通货膨胀将长期存在。（ 3 ）负利率背景下居民储蓄消费意愿下降，投资意愿上升，三季度 38.8%的居民倾向于“更多投资”（来源：央行）。

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四、广阔市场前景下投资教育大有可为

1.市场发展分析 人口老龄化趋势下基金投资成为养老保障的重要渠道

（ 1 ）中国将面临着“未富先老”的人口老龄化等诸多问

题， 2010年中国 60岁及以上人口占比将达到 12%。

（ 2 ）而国外经验表明，共同基金在养老投资上大有可为。

投资基金作为资产保值、增值的理财手段已经为广大

民众所接受。

（ 3 ）借鉴海外经验，美国推行 401K计划不仅大量民众获得

了养老保障，而且奠定了共同基金持续发展的基础。

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四、广阔市场前景下投资教育大有可为

2.海外成熟市场经验借鉴

美国 对投资大众来说，最普遍的理财方式就是购买共同基金。 虽然大众金融知识、投资观念也有了相当的基础，但随

着金融产品日趋复杂，金融教育不断深化。 美国投资者教育的重要理念是“良好的投资者教育是对

投资者权益的最好保护，投资者教育是投资者权益保护的内容和重要途径”。

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四、广阔市场前景下投资教育大有可为

2.海外成熟市场经验借鉴

英国 英国将金融教育提到国家战略高度，将青少年投资教育

作为国民教育的基础。 政府致力于每一名青少年都能在学校获得适合自己的金融教育，使其能具备在成年后妥善处理金融问题的能力。

2008 年 11月，英国政府提供了 1150万英镑的资助基金，开始实施由地方政府参与的覆盖 4 至 19岁儿童、青少年的金融教育计划。

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四、广阔市场前景下投资教育大有可为

2.海外成熟市场经验借鉴

香港特别行政区 香港特别行政区统计局统计数据显示，截至 2009年 7 月，

香港 65岁以上的老年人口比重为 12.85%。 金融危机中，雷曼迷你债券令大批香港市民失去毕生血汗钱，对老年人投资者影响较大，原因是老年人缺乏风险意识，没有对复杂金融产品的辨别能力。为此香港相关机构加大了对老年人投资教育的力度。

香港积极开展老年人投资教育活动。比如，举行“我的投资故事”评比活动，获奖的 10个故事在电台的老年人节目中播出等。

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四、广阔市场前景下投资教育大有可为

3.未来投资者教育的发展方向 形成合力：加强行业资源的整合

为解决我们面临的以上问题，结合国际经验，建议加强行业

资源的整合，在监管部门和行业协会的统一组织下，以基金

公司为主，联合各代销机构以及社会媒体、中介机构，定期

在全国范围内举办大规模的巡回教育活动。并总结、出版一

些优质的投资者教育书刊。

此外作为一项社会公益事业，参照国外成熟市场的经验可以

成立“投资者教育基金”，使投资者教育工作得以长期、有

效地开展下去。

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四、广阔市场前景下投资教育大有可为

3.未来投资者教育的发展方向 因人施教：分别针对青少年、老年人的投资者教育

由于青少年和老年人的风险承受能力、资金实力、投资目

标、投资习惯等存在很大差异，信息接触习惯也不尽相同

，比如青少年经常接触的媒体是网络、户外媒体，老年人

则更多接触的是电视、报刊等。应该针对不同的群体采取

投资者教育的不同内容和方式。

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四、广阔市场前景下投资教育大有可为 3.未来投资者教育的发展方向

因人施教：分别针对青少年、老年人的投资者教育

针对老年人：从开放式基金情况看， 60岁以上个人投资者每

户平均持有基金净值最高。很多老年人识别金融产品的能力

和获取相关信息的能力较弱，再加上有些老年人在退休前没

有充分准备，因此增强对老年人金融能力教育尤为重要。

针对青少年：从个人投资者持有开放式基金情况看，虽然年

龄在 30岁以下的青年群体账户占比仅为 12.9%,只有从现在开

始在青少年中树立理财品牌，在将来才可能会获得认同。对

于投资机构来说，如果不能获得青少年的青睐，将来指望获

得他们中年时候的资产投资只会更加困难。

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四、广阔市场前景下投资教育大有可为 3.未来投资者教育的发展方向

形式创新：与喜闻乐见的文化娱乐活动相结合

当前各基金公司进行投资者教育往往都是说教性质的，投

资者很难对枯燥的内容产生兴趣。因此应该拓宽思路，不

断创新。

如：美国普信集团与迪士尼合作，通过非传统的手段向大

众普及金融知识。普信集团在迪士尼推出一个以储蓄为主

题的新游乐设施“超级小猪理财记”，这是一个设计给全

家人一起参与的互动投资游戏，受到投资者的欢迎。

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四、广阔市场前景下投资教育大有可为

经过 12年的发展 , 中国基金业已经取得了巨大的成就，但与国际资产管理巨头相比，差距还很大。比如美国的富达基金所管理的资产规模为 1.5万亿美元，而我们 62家基金管理公司所管理的资产加起来也才 3 万亿人民币，只相当于它一个公司的几分之一。

随着中国的崛起以及国际地位的不断提高，我国的金融战略势必需要一个强大的、以公募基金为主导的资产管理行业 ,以实现宏观经济发展中方式转换、结构调整以及为快速增加的社会财富进行科学管理的需要。

理性、成熟的投资者群体是基金行业持续健康发展的基础，投资者教育工作是一项关乎广大普通投资者切身利益的大事，也是关乎行业兴衰的一项重任，基金公司在为投资人提供理财产品和投资服务的同时，有能力也有责任为投资者提供理财知识、投资技巧，帮助投资人建立正确的理财观念，以促进行业健康持续发展。

谢谢！