Оценка прав требования по обязательствам перед...
-
Upload
metrosphera -
Category
Real Estate
-
view
1.220 -
download
1
Transcript of Оценка прав требования по обязательствам перед...
1
07 февраля 2014
Оценка прав требования по обязательствам перед банком
2
Основные термины
Кредитный договор – договор (соглашение), заключенное между Банком
(кредитором) и его клиентом, согласно которому Банк обязуется предоставить
денежные средства (кредит) заемщику в размере и на условиях, предусмотренных
договором (соглашением), а Заемщик обязуется возвратить полученную сумму и
уплатить проценты за нее.
Просроченная задолженность Банку – это сумма всех задолженностей
(обязательств) заемщика (заемщиков) перед кредитором (Банком), частично или
полностью не погашены (не исполненных) в установленный срок, включая
проценты, а также начисленные штрафы, пенни и прочие выплаты, если
таковые оговорены сторонами кредитного договора.
Право требования (по кредитному договору) - право кредитора требовать у
Заемщика исполнения обязанностей, следующих из положений кредитного договора
(соглашения).
По договору цессии оценке подлежат права требования в объеме, сформированном
на дату уступки права требования.
В случае цессии с дисконтом цена договора определяется на основании
рыночной стоимости уступаемых прав (требований), в соответствии с отчетом об
оценке независимого оценщика, аккредитованного Банком.
3
Долг как объект оценки
Индивидуальная оценка
•сумма долга,
•состояние должника,
•юридические риски,
•стоимость обеспечения,
•взаимодействие заемщика,
•наличие прочих кредиторов
•способы и сроки взыскания
•содействие заемщика
•противодействие заемщика
4
Права требования по кредитному договору как объект оценки
В общем случае рассматриваются два сценария:
Заемщик имеет временные трудности с выполнением обязательств –
реструктуризация задолженности, ключевые факторы стоимости:
– сумма задолженности;
– время ее получения.
Обязательства должника не могут быть исполнены –
Оценка прав требования не может быть проведена на основании денежных
потоков заемщика в погашение долга.
Стоимость формируется на основании денежных потоков, которые могут быть
получены от реализации залогов и прочего имущества должника, а также на
основании денежных потоков от реализации имущества поручителей.
Верхнюю границу стоимости права требования определяет сумма задолженности
на дату оценки, включая задолженность по основному долгу, проценты,
неустойки и пр.
5
Факторы стоимости долга
•Сумма задолженности на дату оценки, включая задолженность по
основному долгу, процентам, неустойкам и пр.
•Направление урегулирования задолженности.
•Предполагаемая дата получения денежных средств в счет погашения
задолженности.
•Наличие юридических рисков
•Уровень и стоимость обеспеченности права требования.
•Сроки реализации имущества должника и/или поручителей.
•Стоимость прочих активов.
•Наличие третьих лиц (прочих кредиторов, соинвесторов).
6
Направление урегулирования задолженности
•Внесудебный порядок
•Судебный порядок
•исполнительное производство (проведение торгов);
•процедура банкротства.
Влияет на сроки дисконтирования при оценке
доходным подходом!
7
Внесудебный порядок
Внесудебный порядок ~ 140 дней
•проведение оценки имущества;
•привлечение организатора торгов;
•направление уведомления о необходимости исполнения
обязательства;
•направление залогодателю уведомления о проведении торгов,
проведение торгов. Реализация имущества по итогам проведения первых
торгов по цене не менее начальной;
•реализация имущества по итогам проведения повторных торгов по
цене не менее 85% от начальной;
•реализация имущества залогодержателю по цене не менее 75%
от начальной;
Обращение взыскания на предмет залога во внесудебном порядке и его
последующая реализация возможна в случае включения соответствующих
условий в договор залога, либо заключения дополнительных соглашений.
Стоимость права требования при таком сценарии взыскания
задолженности определяется на основании текущей стоимости
выручки от реализации заложенного имущества.
8
Судебный порядок
9
Процедура банкротства
10
Допущения при проведении оценки
Предполагается
заключение
мирового
соглашения и
имеется
испол.лист
Стоимость
(залоговая/
оценочная/
балансовая)
Дисконт (при
переходе к
повторным торгам)
Срок проведения
процедуры, мес.
Механизм реализации (1-ые торги/2-
ые торги/...)
да Из испол.листа -15% 6 Повторные торги
нет Залоговая стоимость
либо рыночная
стоимость.
12
Имущество Стоимость
(залоговая/
оценочная/
балансовая)
Дисконт (при
переходе к
повторным торгам)
Срок
проведения
процедуры,
мес. (если
процедура
банкротства
еще не
началась)
Механизм реализации (1-ые торги/2-ые торги/...)
Высоколикви
дное
Рыночная стоимость
заложенных активов
из оценочного отчета
-10% 18 Повторные торги (в случае если повторные торги
признаны несостоявшимися, переходим к процедуре
публичного предложения)
При реализации имущества в исполнительном производстве
При реализации имущества в процедуре банкротства
11
Допущения при проведении оценки
•Расчет стоимости активов проводится с учетом НДС, НДС не
вычитается.
•В общем случае, если нет информации о наличии/отсутствии в
реестре требований кредиторов платежей 1-2 очереди –
считаем, что в Банк поступает 80% от полученной в торгах суммы.
Если имеются сведения о наличии в реестре требований кредиторов 1-
2 очереди – считаем, что в Банк поступает
80% от полученной в торгах суммы.
Если имеются сведения об отсутствии в реестре требований
должников 1-2 очереди – считаем, что в Банк поступает 95% от
полученной в торгах суммы.
•Для реализуемого незалогового имущества должника (имущество
поручителей) начальная цена реализации определяется на основании
рыночной стоимости.
Все имущество, принадлежащее поручителям и незалоговое
имущество должника рассматривается в рамках реализации в
исполнительном производств
12
Статистика по оценке цессии (опыт ОАО «Сбербанк России»)
Среднее значение потерь стоимости (снижение стоимости
заложенных активов при переоценке) – 36%
Средний срок реализации проблемной задолженности – 348 дней (7
месяцев)
Ставка дисконтирования – 19,3%
Сумма, которую можно получить от реализации актива по
проблемному кредиту – в среднем 60% от рыночной стоимости
активов