Писмо од главниот уредник - Домаrafajlovski.com.mk/content/Reprezenti...
64
Писмо од главниот уредник REPREZENT APRIL 4/2014 1 Носител на материјалните права на написите е издавачот . Забрането е препечатување, копирање и умножување на написите или нивни делови без претходно обезбедена согласност од издавачот . Издавач РАФАЈЛОВСКИ КОНСАЛТИНГ Сметка 210-0522737201-81 во НЛБ Тутунска банка АД - Скопје Даночен број МК 4030998343900 Главен и одговорен уредник Д-р Горан Рафајловски Уредник Јасмина Рафајловска Издавачки совет Вера Рафајловска М-р Трајан Николоски Д-р Горан Рафајловски Јанче Лековски Д-р Борче Давитковски Редакциски одбор Војко Рафајловски Јасмина Рафајловска Стојко Пауновски М-р Етем Исени Софија Јанчева Белчева Технички уредник Леополдина Гаќева Адреса ул. Орце Николов бр. 190 П. фах 710 Скопје www.rafajlovski.com.mk e-mail: [email protected] Телефони Претплата: 02/3088-900; Економски совети: 078/220-443; 078/220-469; 078/385-507 Правни совети: 078/385-511 Факс 02/3088-912 Печати ПОЧИТУВАНИ КОМИНТЕНТИ! Како што Ви најавивме, така и правиме. Долгоочекуваната измена за новата Даноч- на пријава за ДДВ Образец ДДВ-04, како и пренесување на обврската за ДДВ на примателот за промет во градежништво и промет со отпад, не натераа да го изва- диме што побрзо априлскиот број на списа- нието Репрезент и истиот да Ви го испра- тиме веднаш во месец Март. Овие измени заслужуваат посебно внимание, па оттаму за да можеме да Ви го пренесеме нашето знаење и начинот на примената на оваа нова законска регулатива, како другите измени на новите законски прописи кои се веќе во примена, во периодот од 17 до 20 Март оваа година одржуваме посебно советување. Знам дека е ова неочекувано советување, пред сé многу брзо по годишната сметка, но ние мора да работиме. Професионалците секогаш пред сé треба да се одговорни и посветени на тоа што го работат, а како такви се сметаме ние самите себе сù, а Ве сметаме и Вас почитувани комитенти, зошто за некои работи едноставно не постои одлагање. Покрај написите за ДДВ и измените што се донесоа, во овој број посебно внимание Ви обрнуваме на анализата и толкувањето на финансиските извештаи, пред сé не заради следење само на светските текови, туку како алатка која сите морате да научите да ја применувате да можете да дојдете до квалитетна оценка дали друштвото работи профитабилно или не. Законот за финансиска дисциплина и неговата примена од 1 Мај веќе силно чука на нашите врати, бидејќи ние сме тие кои први ќе мораме истиот да го примениме. Се отвори нова можност за субвенционирање за вработување на примателите на социјална помош, како и за вработувањето на млади невработени лица до 29 годишна возраст, кои што ќе бидат ослободени од плаќањето на целокупните придонеси, со цел да се помогне на работодавачите во вработување на младиот и образован кадар. Веќе доаѓа периодот каде што треба да се изготви кварталниот извештај за вложувањата од странство чиј што последен рок е 20 Април 2014 година, како и што се доближува и крајниот рок за поднесување на деловен и финансиски извештај на здруженијата и фондациите со статус на јавен интерес. Советувањата што ќе ги одржиме во периодот од 17 до 20 Март ќе ги опфатат сите нови теми и сигурен сум дека тие што ќе бидете присутни на овие советувања ќе Ви се разјаснат голем број од недоумиците што ги имате при читањето на новите законски измени што се донесоа во изминатиов период. Со почит Д-р Горан Рафајловски
-
Upload
truonghanh -
Category
Documents
-
view
239 -
download
10
Transcript of Писмо од главниот уредник - Домаrafajlovski.com.mk/content/Reprezenti...
-
REPREZENT APRIL 4/2014 1
. ,
.
210-0522737201-81
- 4030998343900
-
- -
-
-
. . 190
. 710 www.rafajlovski.com.mk
e-mail: [email protected]
:
02/3088-900; :
078/220-443; 078/220-469;078/385-507
:078/385-511
02/3088-912
!
, . - -04, , - - - . , , , 17 20 .
, , . , , , .
, , , .
1 , .
, 29 , , .
20 2014 , .
17 20 .
-
-
2 REPREZENT APRIL 4/2014
- ( ), - . ( ) . ...........................................3
, 32- , , (reverse charge) , . .......................24
, , , . , , .................................48
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
-04 . . . . . . . 21
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
-
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
-
20 2014 . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
30 -
. . . . . . . . . . . . . . . . . 57
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61
CONTENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64
-
REPREZENT APRIL 4/2014 3
11
; ; ; ( ); .
( ). , .
- , , :
- ;
- ;
( ) ;
- ;
;
, , , - ,
.
- a . - .
, . - - , . , - .
, ( - ), , - ?
- .
:
-
4 REPREZENT APRIL 4/2014
22
- . - - .
:
: - -
31 2013
( )
-
-
150.000 700.000
(60.000) (210.000)
90.000 490.000
(13.000) (72.000)
(15.000) (35.000)
() (500) (12.000)
61.500 371.000
(16.605) (71.000)
44.895 300.000
- -
44.895 300.000
31 2013
( )
-
-
- 500.000 190.000 280.000
190.000 780.000
-
-
12.000 26.250 37.500 105.000 500 22.000
50.000 153.250 240.000 933.250 156.000 174.750 51.395 390.830 207.395 565.580 10.000 250.000 10.000 250.000 22.605 117.670 22.605 117.670 32.605 367.670 240.000 933.250
1.560 3.495 100 50 40 200 40.000 200.000
, . -
:
-
REPREZENT APRIL 4/2014 5
: , , - .
2.1. (Return on ca pi tal emp lo yed ROCE)
(ROCE) - ( ) . e .
- (ROCE), . , - .
(Pro fi t be fo re in te rest and tax - PBIT). , - , .
(PBIT) ; .
, (ROCE) - :
ROCE =
x 100
=
(
- , , - ( ) - ( ) . (PBIT) .
, - - - , (ROCE) :
- =
ROCE61.500 + 500
x 100 = 28,5%207.395 + 10.000
- =
ROCE371.000 + 12.000
x 100 = 47%565.580 + 250.000
, - - (47,0% > 28,5%) - 383.000 ( ) 815.580 .
2.2 (Re turn on equ ity - ROE)
(ROE) - - (ROCE). ( ) ( , , - ).
:
-
6 REPREZENT APRIL 4/2014
ROE =
x 100
(ROE) :
- =
ROE44.895
x 100 = 21,6%207.395
- =
ROE300.000
x 100 = 53,0%565.580
, - 53,0% > 21,6%) - 300.000 .
, (ROE) , , , , - , .
2.3.
- . :
=
x 100
=
( )
x 100
: a .
, - .
, - - , - :
- =90.000
x 100 = 60%150.000
- =490.000
x 100 = 70%700.000
- =44.895
x 100 = 30%150.000
- =300.000
x 100 = 42,9%700.000
, - (70,0% > 60,0%) - - . - - . - . - . ( , - ), 2, - ( 2).
-
REPREZENT APRIL 4/2014 7
- .
.
2.4 :
(ROCE) - , , . , .
) . - . , 25 100 10 100 .
) . . , 100.000 , - 400.000 200.000 . - ( ). . " " - . , A 4 , 2 .
ROCE, ROCE - , . - .
= ROCE
PBIT
=
PBIT
62.000
150.000
=
ROCE62.000
150.00041,3%
217.3950,69 =
217.39528,5%
383.000
700.000
=
ROCE383.000
700.00054,7%
815.5800,86 =
815.58047,0%
, - - ROCE - - (54,7 > 41,3), (0,86 > 0,69 ) - .
, . , .
) 1 , , - .
) - , - 1 .
:
- 1.000.000
- 4.000.000
- 1.000.000
- 1.000.000
PBIT 200.000 PBIT 200.000
1:
-
8 REPREZENT APRIL 4/2014
33
ROCE =200.000
=20% ROCE =200.000
=20%1.000.000 1.000.000
=
200.000=20% =
200.000=5%
1.000.000 4.000.000 - =
1.000.000=1 - =
4.000.000=4
1.000.000 1.000.000
(ROCE), - . , . - .
2.5.
- - / . , - - .
( - , ) ( ) .
:
ROCE, - ( : 930 - e );
, -
, - .
- (ROCE) .
//
. - - . . .
- - , - . - , .
3.1. :
, - , . :
, - .
, , - .
-
REPREZENT APRIL 4/2014 9
.
. - - , , , .
3.2. (Debt ra tio - DR)
- :
=
x 100
, , .
e - , , 50% . , 50% . 50% , - .
, - - - , (Debt ra tio - DR) :
=
- (22.605 + 10.000)
- (117.670 + 250.000)
240.00013,6%
933.25039,4%
, - - , .
3.3. / (Ge a ring /le ve ra ge ra tio)
(Ge a ring) , - . - . - , -, . - .
:
) A :(i) (
, , ) (ii) ) ( ) -
. (ge a ring)
:
=
x 100 +
(debt ra tio), (ge a ring) - . , (ge a ring) 50 % , - 50%. 50% , ,
,
www.rafajlovski.com.mk
-
10 REPREZENT APRIL 4/2014
, - .
(le ve ra ge) - -. :
=
x 100 +
=
x 100
, - - , :
- -
=
10.000 250.000 217.395 . 815.580 .
4,6% 30,7%
=207.395 565.580 217.395 . 815.580 .
95,4% 69,3%
, . , - - -, 30,7% 4,6 . - - (500.000 ) - .
3.4. /
- ,
- . ( ) ( ), - ( ) . - .
'000
'000
'000
600 400 300 200 200 200 100 100 100
900 700 600 ( ) 6% - - 100 10% 100 300 300 1.000 1.000 1.000 - 10% 30% 40% 90% 70% 60%
- (PBIT) 50.000 , 10%. - :
'000
'000
'000
- (PBIT) 50 50 50 / (10) (30) (36) 40 20 14 10% (4) (2) (1,4) 36 18 12,6
2:
-
REPREZENT APRIL 4/2014 11
: - 10 % . .
(PBIT) 40 , - :
'000
'000
'000
- 40 40 40 / (10) (30) (36) 30 10 4 10% (3) (1) (0,4) 27 9 3,6 : 10% 30% 40% 90% 70% 60% PBIT(1) -20% -20% -20% - (2) -25% -50% -71,4%
1) : (PBIT) 20% : (50 - 40)/50 100 = 20%.
2) : - - (36 - 27)/36 100 = 25% ; (18 - 9)/18 100 = 50% ; (12,6 - 3,6)/12,6 100 = 50% .
, , ( ) .
. - (PBIT) 20 % , ( ) -. , . : .
. - . (- ). " " ( - ) .
3.5.
- (PBIT) , , - (PBIT) - . :
=
(PBIT)
2 - 3 .
-
12 REPREZENT APRIL 4/2014
2 , , - :
(PBIT) 50.000
50.000 50.000 50.00010.0005
30.0001,67
30.0001,67
(PBIT) 40.000
40.000 40.000 40.00010.0004
30.0001,33
30.0001,33
- , - , , (PBIT).
, - - , :
=
- 62.000
- 383.000
500124
12.00032
- - . , - .
3.6
.
) . - .
) , . .
, -
, .
3.7.
- , a . , , , .
:) ;)
( );
) - , , -- ;
) ( );
) ( , );
, , .
- :
; .
, . - . , , , .
-
REPREZENT APRIL 4/2014 13
.
- . .
3.8.
, - .
, , ( ) . . - - , ( ).
:
) . ( ) . - ( ).
) . ,
, , .
) - . ( - ), - .
, .
3.9. (cur rent ra tio) (qu ick ra tio)
- - .
=
- . - 1. , . , 1, " " .
=
- 50.000 = 2,21
- 153.250 =1,30
22.605 117.670
, - - (2,2 > 1,30), - - .
- . - , -
-
14 REPREZENT APRIL 4/2014
. . , " " . , (qu ick ra tio ACID ra tio).
:
=
- 1 . , 1 - .
= 50.000 - 12.000 =1,68 153.250 - 26.500 =1,07722.605
-
117.670
-
- - - (1,68 > 1,077), - .
, - , . 1,5, 0,8, . - . , 0,52 0,17. ( ), ( ), ( ) - .
. , . 10 ( )
0,52 0,17 - -. 0,38 0,09, - . .
- - , . - ( ) .
3.10. :
- .
- :
-
=
x 365
- - .
( -) :
) - " " .
) , - .
-
REPREZENT APRIL 4/2014 15
- . , ( ).
3.11. :
, - - , - :
- =
37.500x 365 = 91
150.000
- =
105.000x 365 = 55
700.000
- , 55 - 91 .
" - ( ) 30 . . , - . 30 .
.
( 365) ( 365)
-
5.016.000= 6,4
3.977.000= 5
284.986.000 290.668.000
-
458.300.000= 81,2
272.400.000= 78
2.059.500.000 1.2740200.000
-
304.400.000= 29,3
287.000.000= 31,1 3.817.300.000 3.366.300.000
. , . - .
3.12.
- . . , - ( ) .
=
x 365
. - :
) ; ) ,
.
, ,
2:
-
16 REPREZENT APRIL 4/2014
.
) ) )
) )
.
- , . , .
, - - , :
- =
12.000
x 365 = 73 60.000
- =
26.250
x 365 = 46 210.000
- -, 46 - 73 .
3.13.
:
=
x 365
.
=
x 365
, , , , - .
, - - , - :
- =
22.605x 365 = 137
60.000
- =
117.670x 365 = 204
210.000
- ( ) 204 137 - .
3.14.
- - ( , , ) .
:
( - )
-
REPREZENT APRIL 4/2014 17
44
) - :
=
x 365
=
x 365
=
x 365
, - . .
- :
(i) .
(ii) - . , - .
(iii) - . .
(iv) .
(v) - . - - ( ).
, - - , :
-
=
73 + 91 - 137= 27
-
=
46 + 55 - 204= -103
- - .
- . - .
: (Ear nings per sha re -
EPS) (Di vi dends per sha re - DPS) (Di vi dend co ver) / (Pri ce Ear nings
ra tio) (Di vi dend yi eld). -
, - , - (www.mse.com.mk).
4.1. (Ear nings per sha re - EPS)
( ) . (EPS)
-
18 REPREZENT APRIL 4/2014
.
:
=
- - , - :
- =
PS44.895
= 28,8 .1.560
- =
PS300.000
= 85,8 .3.495
, - 85,8 28,8 - 300.000 . - - - .
4.2. (Di vi dends per sha re - DPS)
- . (EPS) , .
:
=
- - , - :
- =
DPS40.000
= 25,6 .1.560
- =
DPS200.000
= 57,2 .3.495
- - - 57 25,6 - .
4.3. (Di vi dend co ver)
- . - (EPS) . , . - . a:
=
(EPS) (DPS)
- , . - 50% 50% .
-
REPREZENT APRIL 4/2014 19
- .
- . , - , - , , .
- - , - :
- =
28,8 .
= 1,1 25,6 .
- =
85,8 .
= 1,5 57,2 .
, - 1,5 1,1 - - - , - 89,1% , - 66,7% - , .
4.4. / (Pri ce Ear nings ra tio)
/ (/3) (EPS).
/ (P/E ratio) =
/ (P/E) - , , , / (P/E) - . - / (P/E) /3 - (/) -, .
- - - , / (P/E) :
- =
/ (P/E)40 .
= 1,38 .28,8 .
- =
/ (P/E)200 .
= 2,33 .85,8 .
, - -
-
20 REPREZENT APRIL 4/2014
- - . - - (40 < 100 ) - (200 > 50 ).
4.5. (Di vi dend yi eld)
- .
=
x 100%
(ex dividends)
) ( ) .
) Ex-div - . : - -
.
- - .
- - , :
- =
25,6 .
100 = 64%40 .
- =
57,2 .
100 = 28,6%200 .
, - - 64% 28,6% - . - - - .
-
REPREZENT APRIL 4/2014 21
-04
- ( ) , .
- - .
, 2 14 - . : 14 3 1 10, :
( 14, 3, 1);
, , , , , , -, ( 14, 3, 4);
, , know-how ( 14, 3, 5);
. : -04 -
, .
2. ( 32 4)
09, 10, 11 12 - , - .
32 4 , - 9 ( ), 10 1 ( , - ), , , ( ).
" ", 46/14 - -, -04.
-04, 2014 , - - 2014 .
-04?
-04, - -04 28 , 13 .
, :
, ;
( 32, 4);
( - 32-);
- ;
, - 27;
-04 - - ( ).
1. ,
07, ,
-
22 REPREZENT APRIL 4/2014
, - 51 , - - .
- .
, - , , - , .
20 , 32 4 .
20 21 - , , 9, 10, 11 12 .
"0", 10 12.
: -04 9 10, 14.
3. ( 32-)
32- - ( - ).
-04 , 08, 13, 14, 15, 16, 22 23.
: - -04
: " - " .
4. -
-04 01, 02, 03, 04, 18 19, .
5. , - 27
27, :
55 1 ( - - - );
55 2 ( );
37 ( -, , - , );
22 ( - ).
- .
-.
: 27 14 -04, - 32 4, - - .
-04.
-
REPREZENT APRIL 4/2014 23
*
-
-04
MK 4030000060810
. . 531000
02/2438-302
01/02/2014
28/02/2014
25/03/2014
-04
01 9,000,000 02 1,620,000
- 03 0 04 0
05 0
06 0
, 07 0
( 32-) 08 0
( 32 4) 09 553,500 10 99,630
( 32 4) 11 0 12 0
( 32-) 13 1,000,000 14 180,000
( 32-) 15 0 16 0
(02+04+10+12+14+16) 17 1,899,630
18 3,000,000 19 540,000
20 553,500 21 99,630
22 1,000,000 23 180,000
24 0 25 0
(19+21+23+25) 26 819,630
, 27 0
/* "" 28 1,080,000
-04 :
1.
2. : (9.000.000 + 1.620.000 ) ....... 10.600.000
(3.000.000 + 540.000 ) ............ 3.540.000
32- ........................ 1.000.000
9.000 ................ 553.500
32 4 ............... 99.630
-
24 REPREZENT APRIL 4/2014
, 32- , - , - (reverse charge) :
1. , , - , , - , - , ;
2. - , , - , , ;
3. .
- - ().
2 22:"
32- ( -
- - (" ", 12/14, : ), - :
32- 2 :
- - (" ", 45/14, : ).
41 8 41- 3 :
(" ", 46/14, );
(" ", 46/14, : ).
2/14 , -, .
32- 1 2014 - , , - ,
, , , , -04, - - .
- 32-.
-
REPREZENT APRIL 4/2014 25
II
), - , , : , , - , - / ."
1 2014 32- , -, .
: : -
32- 1 1 ( 2, 3) 53 6 .
- , 33 34 35 .
41- - ( -), - .
.
- - , 1.500 500 - ( 59- 1 4).
, 32- -
40 1, - .
- - , .
- 32- - , 33 34 35.
: 32-, , .
: :
13090 - ( 32-)
13091 - - ( 32-)
23090 - ( 32-)
23091 - ( 32-)
74004 - ( 32-)
32- , .
2 1 1 - (" ", 130/09...28/14), : - , -, , , , , - -, - ,
-
26 REPREZENT APRIL 4/2014
.
: 2 1 1 32- 1 1 - . 1 .
, - 32- 1 1 :
/ 32- 1 1
1. ( )
-
2. ( )
-
3. - ( )
-
-
4. . -
:- (- )
-
- -
-
. ( , , -)
-
-
1. 32- ( , )
1 32- -, .
1. - - 03-1219/1 ..................... 2.000.000
2. 50% , 50% - ........... 1.000.000
3. ........ 1.000.000
4. - ............................. 400.000
5. (150.000 + 27.000 )....................... 177.000
6. ........................ 400.000
7. (600.000 + 108.000 )..................... 708.000
8. ...................... 1.200.000
9. 2014 - ...................... 2.000.000
10. ,
1:
-
REPREZENT APRIL 4/2014 27
A: 1, - , , - , , -04, - .
. -
1, - - - .
-
. . 90 , 27.02.2014
1000 ( )
: 21007349042881
: ..
. 389 (2) 3214-300
4030000065427
( )
10
. . 40, 1000
( )
. .
-
-
1 - 400.000 18% 0 400.000
: 400.000
: .
: 32- 1, 1 53 6 .
___________________
___________________
1, - :
310 - .............150.0001300 -
..........................27.000220 -
..................................177.000 - 120 - ........400.000
74004 - ( 32-) ..................................400.000
- 10 32-100 - .....................................400.000
120 - .................................400.000
- 10220 -
..............................177.000100 - .........................................177.000
- - -04 - - , 41- , -04 .
- - :
-
28 REPREZENT APRIL 4/2014
-04
01 0 02 0
- 03 0 04 0
05 0
06 0
, 07 0
( 32-) 08 400,000
( 32 4) 09 0 10 0
( 32 4) 11 0 12 0
( 32-) 13 0 14 0
( 32-) 15 0 16 0
(02+04+10+12+14+16) 17 0
18 150,000 19 27,000
20 0 21 0
22 0 23 0
24 0 25 0
(19+21+23+25) 26 27,000
, 27 0
/* "" 28 27,000
-
. .
-
1 2 3 4 5 61 4030000047308 -
. 40 10 27/02/2014 400,000
1: 400,0002
2:: 400,000
*
-
-04
MK 4030000065427
. . 901000
02/3214-300
01/02/2014
28/02/2014
25/03/2014
*
-
-
MK 4030000065427
. . 901000
02/3214-300
01/02/2014
28/02/2014
25/03/2014
-
REPREZENT APRIL 4/2014 29
1 - :
- - 2014 ( ), 32- 1 1 .
- - .
- - . , - ( -, 74004 - - 32-), , - 41- .
. -
- - - - .
()
- . . 40 , 01.02.20141000 ( ) : 21005428906477 : ... 389 (2) 3080-300 :
2014 . 4030000047308( )
30/ . . 20, 1000
( )
. .
-
-
1 03-1219/1 1.000.000 18% 0 1.000.000
: 1.000.000
: . :
32- 1, 1 53 6 .
___________________
___________________
- - , - 32- 40 .
- 10
. . 40, 1000 ( )
. .
-
-
1 - 400.000 18% 0 400.000
: 400.000 : . :
32- 1, 1 53 6 .
- 32- 40 :400.000 18% = 72.000
___________________
___________________
-
30 REPREZENT APRIL 4/2014
A:
- - .
-
: - , 28.02.2014. . 40, 1000 : 21005428906477 : ... 389 (2) 3080-300 4030000047308
: - . . 20, 1000 : ... 389 (2) 3250-703 4030000576234
. 03-1219/1 30.01.2014
. - - .
1. ( ) 2 1 1.200.000 1.200.000
2. - 30 01.02.2014 1.000.000
3. (. . 1 - . . 2) 200.000
4. 18% 0 200.000
: . :
32- 1 1 53 6 .
: :____________________ .. ________________
:.. ________________
1, - :
100 - ..................................1.000.000222 -
.......................1.000.000 03-1219/1 32-
310 - .............600.0001300 -
........................108.000220 -
..................................708.000 - 4120 - ..................400.00013090 -
( 32-) .................................72.000220 -
..................................400.00023090 -
( 32-) ........................72.000
- 10 32-120 -
...........................1.200.00074004 -
( 32-) .................1.200.000
03-1219/1 32-100 - .....................................200.000222 -
....................1.000.000120 -
..............................1.200.000 32-
- , -04 - - , 41- , -04 .
- - :
-
REPREZENT APRIL 4/2014 31
*
-
-04
MK 4030000047308
. . 401000
02/3080-300
01/02/2014
28/02/2014
25/03/2014
*
-
-
MK 4030000047308
01/02/2014
28/02/2014
25/03/2014
-04
01 0 02 0
- 03 0 04 0
05 0
06 0
, 07 0
( 32-) 08 1,200,000
( 32 4) 09 0 10 0
( 32 4) 11 0 12 0
( 32-) 13 400,000 14 72,000
( 32-) 15 0 16 0
(02+04+10+12+14+16) 17 72,000
18 600,000 19 108,000
20 0 21 0
22 400,000 23 72,000
24 0 25 0
(19+21+23+25) 26 180,000
, 27 0
/* "" 28 108,000
-
. .
-
1 2 3 4 5 61 4030000576234 -
. 20
28/02/2014 1,200,000
1: 1,200,0002
2:: 1,200,000
. . 401000
02/3080-300
-
32 REPREZENT APRIL 4/2014
1 - :
- - 2014 ( ), 32- 1 1 .
- - .
- . , 13090 23090, .
- - . -, ( , 74004 - - - 32-), , - 41- .
: - - , - - 2.000.000 , - . , - - -04, .
. -
1, - . - - .
- - .
-
30/
. . 20, 1000 ( )
. .
-
-
1 03-1219/1 1.000.000 18% 0 1.000.000
: 1.000.000 : . :
32- 1, 1 53 6 .
- 32- 40 :1.000.000 18% = 180.000
___________________
___________________
: - : -
-
. - - .
1. ( ) 2 1 1.200.000 1.200.000
2. - 30 01.02.2014 1.000.000
3. (. . 1 - . . 2) 200.000
4. 18% 0 200.000
: . :
32- 1 1 53 6 .
- 32- 40 :200.000 18% = 36.000
: :____________________ .. ________________
:.. ________________
-
REPREZENT APRIL 4/2014 33
A:
1 - :
017 - .......................1.000.000
13090 - ( 32-) ...............................180.000100 - ......................................1.000.00023090 -
( 32-) ..................................180.000
03-1219/1 32-016 -
.......................1.200.00013090 -
( 32-) .................................36.000220 -
...............................1.200.00023090 -
( 32-) ........................36.000
220 -
...........................1.200.000100 - .........................................200.000017 -
.............1.000.000
- , -04.
*
-
-04
MK 4030000576234
. . 201000
02/3250-703
01/02/2014
28/02/2014
25/03/2014
-04
01 0 02 0
- 03 0 04 0
05 0
06 0
, 07 0
( 32-) 08 0
( 32 4) 09 0 10 0
( 32 4) 11 0 12 0
( 32-) 13 1,200,000 14 216,000
( 32-) 15 0 16 0
(02+04+10+12+14+16) 17 216,000
-
34 REPREZENT APRIL 4/2014
A:
18 0 19 0
20 0 21 0
22 1,200,000 23 216,000
24 0 25 0
(19+21+23+25) 26 216,000
, 27 0
/* "" 28 0
1 - :
, ( 2014 ), - 32-.
- - - , 0 (). - , 13090 23090, . 1 . , - , 1.000.000 180.000 , , 200.000 36.000 .
- - 016 - .
: , - , - , , - - 2.000.000 . - :
011 - .................2.000.00013090 -
( 32-) ...................144.000220 -
..................................800.00023090 -
( 32-) ......................144.000
016 - ...........................1.200.000
32-
- -04 144.000 .
2.
1, 1.200.000 2.000.000 , - 2.300.000 . - :
2:
-
REPREZENT APRIL 4/2014 35
*
-
-04
MK 4030000576234
. . 201000
02/3250-703
01/02/2014
28/02/2014
25/03/2014
A:
-
122 - ........1.200.00013090 -
( 32-) ...................216.000100 - ......................................1.200.00023090 -
( 32-) ......................216.000 03-1219/14120 - ...............2.000.00013090 -
( 32-) ...................144.000220 -
...............................2.000.00023090 -
( 32-) ......................144.000 - 03-1219/1220 -
...........................2.000.000100 - .........................................800.000122 - ............1.200.000
... 03-1219/1490 - ..........2.000.000
4120 - ..................2.000.000 600 -
( ) ..................2.000.000490 - .............2.000.000
630 - ...........2.000.000600 -
( ) ......................2.000.000 120 - .....2.714.000
7400 - ...................................2.300.000
2300 - ...........................414.000
- 700 -
.............................2.000.000630 - ..............2.000.000
- , -04.
-04
01 2,300,000 02 414,000
- 03 0 04 0
05 0
06 0
, 07 0
( 32-) 08 0
( 32 4) 09 0 10 0
( 32 4) 11 0 12 0
( 32-) 13 2,000,000 14 360,000
( 32-) 15 0 16 0
(02+04+10+12+14+16) 17 774,000
-
36 REPREZENT APRIL 4/2014
18 0 19 0
20 0 21 0
22 2,000,000 23 360,000
24 0 25 0
(19+21+23+25) 26 360,000
, 27 0
/* "" 28 414,000
2 - :
- - (
), 32- - .
3. 32-
1 2014 , - 32-, 1 .
1. - - 03-240/2 2013 ...................... 5.000.000
2. : 2013 (2.000.000 + 360.000 ) ............ 2.360.000
2014 (2.000.000 + 360.000 ) ............ 2.360.000
3. 2014 .......... 5.720.000
4.
. -
3, - , - - - .
3:
-
REPREZENT APRIL 4/2014 37
A:
*
-
-04
MK 4030000047308
. . 401000
02/3080-300
01/02/2014
28/02/2014
25/03/2014
-
20/
. . 20, 1000 ( )
. .
-
1 - 03-240/2 5.000.000 18% 720.000 5.720.000
2 2.000.000 18% 360.000 2.360.000
3 2.000.000 18% 360.000 2.360.000
4 . . 1 - (. . 2 + . . 3) 1.000.000 18% 0 1.000.000
: . :
32- 1, 1 53 6 .
___________________
___________________
3, - :
120 - ...........................1.000.00074004 -
( 32-) .......................1.000.000
03-240/2 32-100 - ..................................1.000.000
120 - ........1.000.000
- , -04 - - , 41- , -04 .
- - :
-04
01 0 02 0
- 03 0 04 0
05 0
06 0
, 07 0
( 32-) 08 1,000,000
( 32 4) 09 0 10 0
( 32 4) 11 0 12 0
( 32-) 13 0 14 0
( 32-) 15 0 16 0
(02+04+10+12+14+16) 17 0
-
38 REPREZENT APRIL 4/2014
18 0 19 0
20 0 21 0
22 0 23 0
24 0 25 0
(19+21+23+25) 26 0
, 27 0
/* "" 28 0
-
. .
-
1 2 3 4 5 61 4030000576234 -
. 20
27/02/2014 1,000,000
1: 1,000,0002
2:: 1,000,000
3 - :
, 32-, 2014 , 32-.
- - , 32-.
- (360.000) (360.000) 2013 2014 .
- 2014 , -04 - - 41- .
. -
3, - , - - .
*
-
-
MK 4030000047308
01/02/2014
28/02/2014
25/03/2014
. . 401000
02/3080-300
-
REPREZENT APRIL 4/2014 39
A:
A: -
20/
. . 20, 1000 ( )
. .
-
1 - 03-240/2 5.000.000 18% 720.000 5.720.000
2 2.000.000 18% 360.000 2.360.000
3 2.000.000 18% 360.000 2.360.000
4 . . 1 - (. . 2 + . . 3) 1.000.000 18% 0 1.000.000
: . :
32- 1, 1 53 6 .
- 32- 40 :1.000.000 18% = 180.000
___________________
___________________
: , ( 2013 2014 ), - - .
016 - .......................4.000.000
1300 - .......720.000220 -
...............................4.720.000
3, - :
011 - .................5.000.00013090 -
( 32-) ...................180.000220 -
...............................1.000.00023090 -
( 32-) ......................180.000016 -
...........................4.000.000 03-240/2 32-220 -
...........................1.000.000100 - ......................................1.000.000
- , -04.
-
40 REPREZENT APRIL 4/2014
*
-
-04
MK 4030000576234
. . 201000
02/3250-703
01/02/2014
28/02/2014
25/03/2014
IIII
-04
01 0 02 0
- 03 0 04 0
05 0
06 0
, 07 0
( 32-) 08 0
( 32 4) 09 0 10 0
( 32 4) 11 0 12 0
( 32-) 13 1,000,000 14 180,000
( 32-) 15 0 16 0
(02+04+10+12+14+16) 17 180,000
18 0 19 0
20 0 21 0
22 1,000,000 23 180,000
24 0 25 0
(19+21+23+25) 26 180,000
, 27 0
/* "" 28 0
3 - :
- - - - , 0 (). - , 13090 23090, .
- 011 - .
32- 1 2 , , - , .
-
REPREZENT APRIL 4/2014 41
A:
2 1 2 32- 1 2 . 1 .
1. ............................. 500.000
2. ........................................... 600.000
3.
1, - . . , .
.
.
- , 05.02.2014
1/14
. .., 1000 ( )
. .
-
-
1 500.000 18% 0 500.000
: 500.000
: . :
32- 1, 2 53 6 .
___________________
___________________
1, :
120 - ..............................500.00074004 -
( 32-) ....................500.000
- 32-
- , -04 - - , 41- , -04 .
- :
1: 32-
-
42 REPREZENT APRIL 4/2014
*
-
-04
MK 4030000156230
. . 151000
02/3240-102
01/02/2014
28/02/2014
25/03/2014
*
-
-
MK 4030000156230
. . 151000
02/3240-102
01/02/2014
28/02/2014
25/03/2014
-04
01 0 02 0
- 03 0 04 0
05 0
06 0
, 07 0
( 32-) 08 500,000
( 32 4) 09 0 10 0
( 32 4) 11 0 12 0
( 32-) 13 0 14 0
( 32-) 15 0 16 0
(02+04+10+12+14+16) 17 0
18 0 19 0
20 0 21 0
22 0 23 0
24 0 25 0
(19+21+23+25) 26 0
, 27 0
/* "" 28 0
-
. .
-
1 2 3 4 5 61 4030000047308 -
. .. 1/14 05/02/2014 500,000
1: 500,0002
2:: 500,000
-
REPREZENT APRIL 4/2014 43
A:
1 - :
32- 1 2 - .
, , 41- .
.
, .
- , 05.02.2014
1/14
. .., 1000 ( )
. .
-
-
1 500.000 18% 0 500.000
: 500.000
: . :
32- 1, 2 53 6 .
- 32- 40 :500.000 18% = 90.000
___________________
___________________
- .
- , 27.02.2014
105
. .., 1000 ( )
. .
-
1 600.000 18% 108.000 708.000
: 708.000
: .
___________________
___________________
1, :
310 - .............500.00013090 -
( 32-) .................................90.000220 -
..................................500.00023090 -
( 32-) ....................................90.000
32- 120 - ........708.000
7400 - ................600.0002300 -
...........................108.000
: : 400/310; 600/490; 630/600, 700/630.
- - -04.
-
44 REPREZENT APRIL 4/2014
*
-
-04
MK 4030001084320
. ..1000
02/4600-103
01/02/2014
28/02/2014
25/03/2014
-04
01 600,000 02 108,000
- 03 0 04 0
05 0
06 0
, 07 0
( 32-) 08 0
( 32 4) 09 0 10 0
( 32 4) 11 0 12 0
( 32-) 13 500,000 14 90,000
( 32-) 15 0 16 0
(02+04+10+12+14+16) 17 198,000
18 0 19 0
20 0 21 0
22 500,000 23 90,000
24 0 25 0
(19+21+23+25) 26 90,000
, 27 0
/* "" 28 108,000
1 - :
- 90.000 (500.000 18%) , .
- - 108.000 (600.000 18%), .
: , 55- , - 35%.
, 10.000 . : 10.000 : 0,935 = 10.695 - . 695 [10.695 - (10.695 35%)] 10%.
10.000 - [10.000 - (10.000 35%)] 10% = 650 - . 9.350 (10.000 - 650).
-
REPREZENT APRIL 4/2014 45
A:
.
, :
660 - ......................600.0001300 -
.......108.000220 -
..................................708.000
1
HA
HA
:
(1) , , - , :
1. :) :
- - ( -),
) :- , ., , , .,
- , , ,
- , , , ,
- ,- ,- , ,
- - .
) - ( )
) - .
2. :) , , ,
;)
, , , :- -
- , - .
) .3. -
.4. :
) , -
) .5. -
:) :
- ,
- ,
- ( ) - .
) :- , ,
- - .
) 6. -
:) :
- -
- .7. :
) :- , -
-
46 REPREZENT APRIL 4/2014
, ( )
- .) .
8. , :) ,
, :- - .
) , - , .
9. .
10. :) ,) : , ,
, , , .,
) )
.11. :
) - :- ,- ,- , - ,
- ,- ,- ,- ,-
- .12. ,
- - :)
:- ( , ),
- , ,
- ,
- - ,
- , ,
- ,- ( ) ,- ,- - .
) .13. -
:a) :
- , ( ), -,
- ,- ,- - ,
14. -, .
15. :) , ,
,) , , ,
, )
, .16. ,
, , :
- - .
17. :)
,) -
) .
18. :) o
) .
19. :
-
REPREZENT APRIL 4/2014 47
) ) .
20. -, :)
, a :- ( ), ,
- ,
- ,- ,- ,- ,- , - - - .
) ) ,
, - , ja .
(2) - , , , - , :
. .
-
(1) (2) (3)1. 2618 00 00 00
2. 2619 00 ( ), -
3. 2620 , ( - ), , - :
4. 3915 , ,
5. 4004 00 00 00 , ( )
. .
-
(1) (2) (3)6. 4707 ( )
7. 700100 10 00 -
; 8. 7112
- ,
9. 7204 ; , , ,
10. 7404 00 11. 7503 00 12. 7602 00 , 13. 7802 00 00 00 , 14. 7902 00 00 00 , 15. 8002 00 00 00 , 16. 810197 00 00 , 17. 8102 97 00 00 , 18. 8103 300000 , 19. 8104 20 00 00 , 20. 8105 3000 00 , 21. 8106 0010 00 , 22. 8107300000 , 23. 8108 3000 00 , 24. 8109 300000 , 25. 8110 2000 00 , 26. 8111 0019 00 , 27. 811213 00 00 , 28. 8112 22 00 00 , 29. 811252 00 00 , 30. 811292 21 00 , (-
), ( ), , , , ,
31. 8113 00 40 00 , 32. 854810
, - ; ,
(3) : ( - , , ) - , , - , , .
-
48 REPREZENT APRIL 4/2014
- , - , , - (" ", 187/13, : ).
, - - , .
1 2014 -, - 1 2015 .
- , - - , , - / , ,
-
; :
;
- , - ;
, - ;
e - ;
- ;
;
- .
1.
4 :
- , , , - ;
: ,
, , , - ,
, ,
-
REPREZENT APRIL 4/2014 49
2. ?
2, - , , , - .
3. ?
: - ;
.
4.
- . (" ", 18/01...161/09, : ).
442 539 , : , , , , , - . , , - , .
10 , - , - .
-, :
1.
60 ;
2. 120 ;
3. ;
4. , -
5. , - .
-, , , - , .
, , - , , .
.
5.
, , - :
60 ; 120 , ;
60 , , ;
30 , , .
18 , :
-
50 REPREZENT APRIL 4/2014
- - , - , , , , , - , , , -/ , .
: 120 , 1 31
2014 ; 90 , 1 31 - 2015 ;
60 , 1 2016 .
, 2016 .
- , :
, ;
, , , ;
, , , -
, , , , -
, , 30 , , , .
: 16 2 - , , , , .
6.
8 - 3.000 - .
, , . - .
3 .
- , .
7.
, - , , , - .
. - :
, -
-
REPREZENT APRIL 4/2014 51
- - .
, . 15 .
- 15 :
.
3 .
- , , - , -. , - . - 1 2015 .
, - , - .
8.
( , :
.
- .
.
- - , .
: :
, , 3.000 .
9.
- :
1. 5.000 10.000 - ;
2. 1.500 3.000 -
3. 750 1.500 :
;
, 30 ;
- ;
;4. 5.000 10.000 -
- ;
5. 750 1.500 - - .
-
52 REPREZENT APRIL 4/2014
29
( -: ) .
1. (" ", 39/14) - 05.03.2014 , , .
2. (" ", 44/14) 13.03.2014 , - - 29 .
- .
80% , / .
24 .
:
- 3 , ,
,
-
24 -
- .
- .
, .
- , , .
- - .
, :
.
29
29 - .
12 .
.
- .
- , .
-
REPREZENT APRIL 4/2014 53
:
31.12.2013 - , ,
29 ,
- 24 -
12 - - .
12 15 .
- , 15 29 -. 24 . 24 12 - .
- 29 . - . . - .
6 , - , 15 29 . -
1:
18 . - 12 (6 6 ). 12 .
- 12 , 14- - 15 ( 12 ).
- 29 .
- :
; 29 -
29 .
29 2 - 13.03.2014 12.03.2016 .
- (" ", 44/14) - 29 , - , , - .
- (" ", 44/14) 29 , - 12 .
-
54 REPREZENT APRIL 4/2014
20 2014
9 - - (" ", 74/12), :
- ( : ).
:
22 - ;
22 -
" ", 166/12.
- 22, 20 2014 .
: - 2.000 4.000 700 1.000 .
- / ; - -
. / -
22 - .
, , , - .
- .
- , - .
- .
22 - .
22 20 .
22 . - .
- - , ( ), .
K 22 -
1. ( )
1.1 " " .
( K 22)
- , ( : O 22) :
- - ;
-
REPREZENT APRIL 4/2014 55
1.2 " " - - .
1.3 " " - , (, , .).
1.4 " - " - - , .
1.5 " " - . - ( - ) - 1. - .
1.6 " " - , (. 31.03.2014, 30.06.2014 ).
2. ( )
2.1 " - " - 2.1.1 "" . 2.1.2 "".
: - , , , % % .
, .
3. ( / - ) , - .
3.1 " - " ( ) . 3.2 "
" ( ) .
3.3 " - ( ) " ( ) .
3.4 " - " ( -) .
4. ( )
4.1 " - " - .
5. ( - ) .
5.1 " / - " , .
5.2 " - " - , - .
5 . 6 ().
6. ( - ) - - , - .
6.1 " - " - .
6.2 " - " - , - .
6 .
-
56 REPREZENT APRIL 4/2014
-
4 1 1 0 2 5 5
- 300 50% 50%
. 512, 1000
++389 2 2456 662
D. Arsov
3 1 0 1 1 1 0 0 2
3.000.000
24.000.000
36.000.0002015
3.000.000
31.03.2014
-
REPREZENT APRIL 4/2014 57
30 -
, -
; , -
; ; ; ; ,
; ; ,
; ; ; ; -
;
( 74).
- .
- ( , , ) 76 .
.
- .
, / , -, , ( 73 ).
: ,
; -
, ;
; -
; ,
, , , ;
85 - (" ", 52/10 135/11), , 30 2014 - - (" ", 18/11).
-
58 REPREZENT APRIL 4/2014
( : ).
.
, , - , , , - , , , , - .
- .
- 30 ( 79).
, , - , 30 .
- ( 85).
- 20.000 - , 100.000 , .
77 2 ( , ) - .
, 30 - .
: 1 -
, : ; ; : -, , , - ; ; ; : , , ; - ; .
2 , - .
3 -, . - : ; .. - ; .. - ; -; ; , ; ; / , - ; - ;
-
REPREZENT APRIL 4/2014 59
1.5. : 2005 - 20151.6. : 1.7. :1.8. :1.9.
:2.
2.1. :2.2. :
3. 4.
2
: : . .. ________________________________ ________________________________
_____ _____ 20 ___
( )
______, ___.___20___
__________________________
__________________
__________________________
__________________ ..
. - .
4 , : - - ; ; - ; ; - ; ; - . , - .
- :
" - ___ ___20__ ", 2, .
1
_____ _____ 20 ___
1. 1.1. :
1.2. : . ..1.3. :
[email protected]. : ,
.
1 2 3 4
I. 1.
( : 1 + 1 + 1) 4.350.000 3.100.000
1. 4.000.000 3.000.000
1. 250.000 100.000
1. 100.0002. 3.
4.
500.000 700.0005.
-
60 REPREZENT APRIL 4/2014
.
1 2 3 46.
100.000 200.0007.
8.
9.
10. 11. 82.000 70.00012. 13. 110.000 100.00014.
15. 16.
17.
18. 19. 20. 21. -
22. 20.00023. 24. -
503.404 857.071 ( : 1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8 + 9 + 10 + 11 + 12 + 13 + 14 + 15 + 16 + 17 + 18 + 19 + 20 + 21 + 22 + 23 + 24) 5.665.404 5.027.071II.
25. 185.000 200.000
26. 148.000 130.00027. 80.400 85.00028. 32.500 40.00029. 21.750 15.00030. 124.380 100.00031. 342.100 257.00032. 310.000 90.00033. 34. 35. 36. 37. ,
38. 70.00039. 40. 160.000 200.00041. 42.
.
1 2 3 443. ,
200.00044. 105.000 90.00045.
410.000 500.00046. 47.
48. 49. 50. 51. 52.
180.400 120.80053.
280.500 200.00054. 1.541.983 1.541.98355. 170.519 170.51956.
633.391 633.39157. 82.410 82.41058.
59. 60. ,
61. ,
62. 63.
64. 65. 66. 67. 68.
( 25 68) 4.808.333 4.618.103
69. = ( - ) 857.071 408.968
70. =( - )
______, ___.___20___
__________________________
__________________ ..
__________________________
__________________ ..
-
REPREZENT APRIL 4/2014 61
- () - ( ) :
1 -
1. 1.3() ( 1.3()).
2. - 2011/01, ( 1.7).
( - - )
2
3. " " - - 2012/01 " " ( 2.14-2.14)
2.47 12 17 )
4 - -
4. - - ( 4.12()(iv)).
5 -
5. - - 27( 5.5()(ii)).
6. 1 (2011 ) - , - - ( 5.5()).
6 - -
7. ( 1) - , 2012, - ( 6.2-6.3).
9 - - -
8. - ( 9.3-9.3).
9. - ( 9.16).
10. - 2012/04 - ( 9.18).
11. " " - , - ( 9.28).
( - 9.1-9.2 2 9.24-9.25 56 () ).
11 - - -
12. " -" ( 11.4, 11.4()(i), 11.27, 11.32 11.44).
13. 11 ( 11.7()-() ()()).
14. - ( - 11.9() ()).
-
62 REPREZENT APRIL 4/2014
15.
11 - . 27.14 ( 11.27).
12 - - -
16. 12 ( 12.3(), () ()-()).
17. " " - ( - 12.8-12.9).
18. - - ( 12.8)
12 - - -
19. - - 9.18 30.13 ( 12.23 12.25).
( 12.3()(ii) 27 ).
17 ,
20. ( 16) - 2009-2011, 2012, , , ( 17.5).
18 -
21. - , 10 , - 10 ( 18.20)
( 18.8 24 ).
19 -
22. " " " " ( 19.11).
23. - - ( 19.14)
24. - 9.13()(i)( 19.14).
25. " " - - ( 19.15).
26.
, - 10 , 10 ( 19.23 19.26).
20
27.
